COM7.BK — Financial Report

คอมเซเว่น (TH, th_retail)

🏢 ธุรกิจ บริษัทดำเนินธุรกิจค้าปลีกสินค้าไอที สมาร์ทโฟน และอุปกรณ์เทคโนโลยีต่างๆ รวมถึงมีการขยายธุรกิจไปสู่การให้บริการ Cloud สำหรับลูกค้าองค์กร (SME) และการทำธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้า (EV) แบบครบวงจร (Ecosystem) ทั้งการขายและให้เช่ารถแท็กซี่

📊 Key Stats

Price

27 THB

Market Cap

63,068,442,624

PE (TTM)

14.779006

PE (Forward)

13.087085

52W Range

17 – 28

Dividend Yield

4.11

Profit Margin

0.04783

ROE

0.39321998

Debt/Equity

72.888

คอมเซเว่น (TH, th_retail)
Generated: 2026-06-13 05:39 • Source: yfinance + NotebookLM (n/a)

📊 CAGR · ตารางสรุป · อัตราส่วนการเงิน

💡 CAGR = อัตราโตทบต้นต่อปี · ตารางสรุปและอัตราส่วนไล่ยาวทุกปีที่มีข้อมูล SETSMART ระบายสีตามทิศทาง (เขียว = ดีขึ้น) · ค่าต่อหุ้นปรับฐานพาร์ปัจจุบันแล้ว

🚀 CAGR อัตราเติบโตทบต้น (ถึงปี 2025)

รายการ	5 ปี	10 ปี	15 ปี	20 ปี
รายได้	18.6%	19.3%	—	—
กำไรสุทธิ	22.2%	31.2%	—	—
สินทรัพย์รวม	27.9%	21.8%	—	—
ส่วนของผู้ถือหุ้น	23.0%	19.9%	—	—
EPS	6.5%	22.5%	—	—
เงินปันผล/หุ้น	1.9%	22.0%	—	—

🧾 สรุปตัวเลขสำคัญรายปี (สีตามทิศ)

รายการ	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
สินทรัพย์รวม (ลบ.)	4,385	4,402	4,826	7,178	7,589	9,160	9,207	15,966	19,162	22,976	26,637	31,569	—
หนี้สินรวม (ลบ.)	3,861	2,638	2,837	4,880	4,812	5,784	5,336	10,665	11,911	14,789	17,813	20,599	—
ส่วนของผู้ถือหุ้น (ลบ.)	522	1,764	1,989	2,297	2,771	3,374	3,852	5,285	7,154	8,047	8,751	10,854	—
มูลค่าหุ้นที่เรียกชำระแล้ว (ลบ.)	225	300	300	300	300	300	300	300	600	600	600	597	—
รายได้รวม (ลบ.)	—	14,992	17,208	22,567	27,963	33,390	37,353	51,155	63,026	69,694	79,239	87,489	—
รายได้รวม Growth	—	—	14.8%	31.1%	23.9%	19.4%	11.9%	36.9%	23.2%	10.6%	13.7%	10.4%	—
กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมอื่น (ลบ.)	—	26	72	35	53	36	47	28	293	135	165	235	—
กำไรสุทธิ (ลบ.)	—	268	407	609	891	1,216	1,491	2,630	3,038	2,857	3,307	4,064	—
EPS (บาท)	—	0.22	0.34	0.51	0.74	1.01	1.24	2.19	1.27	1.19	1.38	1.70	—
EPS Growth	—	—	51.4%	49.7%	46.4%	36.5%	22.6%	76.5%	-42.3%	-5.9%	15.7%	23.5%	—
ราคาเฉลี่ยรายปี (บาท)	—	2.15	4.30	6.68	9.25	10.31	14.22	32.13	34.86	27.93	21.81	22.34	23.49
เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)	—	0.15	0.25	0.35	0.50	0.80	1.00	1.00	0.75	0.70	0.86	1.10	0.93
อัตราผลตอบแทนปันผล (Yield = ปันผล/ราคาเฉลี่ย)	—	7.0%	5.8%	5.2%	5.4%	7.8%	7.0%	3.1%	2.2%	2.5%	3.9%	4.9%	4.0%
อัตราการจ่ายเงินปันผล (Payout = ปันผล/EPS)	—	67.0%	73.8%	69.0%	67.3%	78.9%	80.5%	45.6%	59.3%	58.8%	62.4%	64.6%	—

📐 อัตราส่วนทางการเงิน (Financial Ratio · สีตามทิศ)

อัตราส่วน	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
— ความสามารถทำกำไร (Profitability) —
GPM (อัตรากำไรขั้นต้น)
Q1	—	12.8%	13.5%	13.8%	12.5%	13.2%	13.8%	13.0%	13.9%	14.0%	12.9%	13.9%	14.3%
Q2	—	13.2%	14.4%	14.5%	13.4%	13.9%	12.5%	13.5%	13.4%	14.8%	13.7%	14.1%	14.6%
Q3	—	12.4%	14.3%	13.9%	14.0%	14.1%	12.8%	15.0%	14.9%	13.4%	13.5%	14.3%	—
Q4	12.1%	12.7%	14.4%	12.7%	12.8%	12.4%	12.1%	12.8%	13.4%	11.7%	13.6%	13.1%	—
ทั้งปี	—	12.8%	14.2%	13.6%	13.1%	13.3%	12.7%	13.4%	13.8%	13.4%	13.4%	13.8%	—
Selling Expense (%)
Q1	—	8.0%	8.3%	8.2%	7.5%	7.4%	7.6%	5.7%	5.7%	6.1%	6.3%	6.3%	6.2%
Q2	—	8.0%	8.8%	8.6%	7.6%	7.4%	6.3%	6.2%	6.4%	7.0%	6.6%	6.3%	6.0%
Q3	—	7.9%	7.4%	8.6%	7.8%	7.8%	6.3%	6.6%	6.3%	6.8%	6.7%	6.9%	—
Q4	7.6%	7.9%	10.0%	7.2%	7.2%	6.3%	5.4%	4.9%	5.5%	5.9%	6.5%	5.2%	—
ทั้งปี	—	7.9%	8.7%	8.1%	7.5%	7.1%	6.3%	5.7%	5.9%	6.4%	6.5%	6.1%	—
Admin Expense (%)
Q1	—	2.1%	2.3%	2.4%	1.6%	1.6%	2.3%	1.7%	1.4%	1.4%	1.5%	1.5%	1.6%
Q2	—	2.5%	2.9%	2.5%	1.7%	1.8%	1.7%	1.4%	1.6%	1.5%	1.7%	1.6%	1.8%
Q3	—	2.9%	3.9%	1.9%	1.8%	1.6%	1.6%	1.8%	2.3%	1.4%	1.5%	1.7%	—
Q4	2.3%	1.9%	1.0%	1.8%	1.4%	1.5%	1.4%	1.7%	0.4%	1.5%	1.2%	1.5%	—
ทั้งปี	—	2.3%	2.4%	2.1%	1.6%	1.6%	1.7%	1.7%	1.4%	1.5%	1.5%	1.6%	—
SG&A (%)
Q1	—	10.1%	10.6%	10.6%	9.1%	9.0%	9.9%	7.4%	7.1%	7.4%	7.8%	7.8%	7.9%
Q2	—	10.4%	11.7%	11.1%	9.3%	9.1%	8.0%	7.6%	8.0%	8.6%	8.3%	7.9%	7.8%
Q3	—	10.8%	11.3%	10.5%	9.5%	9.4%	8.0%	8.5%	8.5%	8.2%	8.3%	8.6%	—
Q4	9.9%	9.8%	11.0%	9.0%	8.6%	7.8%	6.8%	6.5%	5.9%	7.4%	7.7%	6.7%	—
ทั้งปี	—	10.2%	11.1%	10.2%	9.1%	8.8%	8.0%	7.4%	7.3%	7.9%	8.0%	7.7%	—
NPM (อัตรากำไรสุทธิ)
Q1	—	1.8%	2.2%	2.4%	2.7%	3.3%	3.5%	4.7%	5.3%	5.0%	4.3%	4.7%	5.2%
Q2	—	1.9%	2.1%	2.5%	3.2%	3.8%	3.5%	5.1%	4.3%	4.4%	4.1%	4.8%	5.4%
Q3	—	0.9%	2.3%	2.7%	3.5%	3.8%	4.1%	5.7%	4.8%	3.7%	3.9%	4.5%	—
Q4	1.5%	2.4%	2.7%	3.0%	3.3%	3.7%	4.5%	5.2%	4.8%	3.3%	4.4%	4.6%	—
ทั้งปี	—	1.8%	2.4%	2.7%	3.2%	3.6%	4.0%	5.1%	4.8%	4.1%	4.2%	4.6%	—
ROA	—	6.1%	8.4%	8.5%	11.7%	13.3%	16.2%	16.5%	15.9%	12.4%	12.4%	12.9%	—
ROIC	3.2%	12.1%	14.2%	16.5%	21.1%	23.0%	30.1%	29.5%	25.6%	19.2%	19.1%	20.3%	—
ROE	—	15.2%	20.4%	26.5%	32.2%	36.1%	38.7%	49.8%	42.5%	35.5%	37.8%	37.4%	—
— สภาพคล่อง (Liquidity) —
Current Ratio (เงินทุนหมุนเวียน)	0.88	1.34	1.26	1.17	1.25	1.28	1.32	1.22	1.20	1.17	1.21	1.18	—
Quick Ratio (สภาพคล่องเร็ว)	0.14	0.45	0.46	0.32	0.44	0.43	0.50	0.58	0.54	0.46	0.45	0.55	—
— โครงสร้างหนี้ (Leverage) —
Debt to Equity (หนี้มีดอกเบี้ย/ทุน)	3.64	0.43	0.51	0.72	0.60	0.63	0.33	0.72	0.73	1.05	1.17	0.98	—
Debt to Net Profit (ปีคืนหนี้)	—	2.84	2.48	2.73	1.88	1.76	0.86	1.45	1.71	2.95	3.10	2.61	—
— ประสิทธิภาพ (Efficiency) —
Collection Period (วันเก็บหนี้)	—	6 วัน	9 วัน	10 วัน	11 วัน	10 วัน	9 วัน	13 วัน	19 วัน	19 วัน	15 วัน	14 วัน	—
Inventory Period (วันขายของ)	—	71 วัน	55 วัน	59 วัน	60 วัน	55 วัน	47 วัน	41 วัน	46 วัน	52 วัน	59 วัน	58 วัน	—
Payment Period (วันจ่ายหนี้)	—	51 วัน	43 วัน	45 วัน	45 วัน	39 วัน	33 วัน	31 วัน	34 วัน	30 วัน	28 วัน	32 วัน	—
Cash Cycle (วงจรเงินสด)	—	26 วัน	21 วัน	24 วัน	25 วัน	25 วัน	24 วัน	22 วัน	30 วัน	41 วัน	46 วัน	40 วัน	—
— ตลาด/ผู้ถือหุ้น (Market) —
Common Shares (หุ้น)	1,200,000,000	1,200,000,000	1,200,000,000	1,200,000,000	1,200,000,000	1,200,000,000	1,200,000,000	1,200,000,000	2,399,998,265	2,399,998,265	2,399,998,265	2,387,698,765	2,387,698,765
Common Shares Adjusted (M)	1,200.00	1,200.00	1,200.00	1,200.00	1,200.00	1,200.00	1,200.00	1,200.00	2,400.00	2,400.00	2,400.00	2,387.70	2,387.70
Book Value / Share (บาท)	0.44	1.47	1.66	1.91	2.31	2.81	3.21	4.40	2.98	3.35	3.65	4.55	—
EPS (บาท)	—	0.22	0.34	0.51	0.74	1.01	1.24	2.19	1.27	1.19	1.38	1.70	—
EPS Growth	—	—	51.4%	49.7%	46.4%	36.5%	22.6%	76.5%	-42.3%	-5.9%	15.7%	23.5%	—
Dividend Per Share (บาท)	—	0.15	0.25	0.35	0.50	0.80	1.00	1.00	0.75	0.70	0.86	1.10	0.93
Dividend Yield	—	7.0%	5.8%	5.2%	5.4%	7.8%	7.0%	3.1%	2.2%	2.5%	3.9%	4.9%	4.0%
Dividend Payout Ratio	—	67.0%	73.8%	69.0%	67.3%	78.9%	80.5%	45.6%	59.3%	58.8%	62.4%	64.6%	—
Market Cap (ลบ.)	—	2,580	5,160	8,016	11,100	12,372	17,064	38,556	83,664	67,032	52,344	53,341	56,087
P / BV (เฉลี่ยปี)	—	1.46	2.59	3.49	4.01	3.67	4.43	7.30	11.69	8.33	5.98	4.91	—
P / E (เฉลี่ยปี)	—	9.61	12.69	13.17	12.46	10.17	11.45	14.66	27.54	23.46	15.83	13.13	—
EV / EBITDA	—	3.57	6.01	7.37	7.43	6.46	4.99	7.86	14.76	12.33	8.86	7.71	13.05
Max Price (สูงสุด/ปี)	—	2.83	7.40	8.95	11.75	14.88	22.13	42.25	43.75	36.00	28.25	28.00	29.00
Min Price (ต่ำสุด/ปี)	—	1.40	2.53	4.83	7.50	5.75	6.60	18.75	26.25	21.40	16.40	16.70	18.20
Price (เฉลี่ย/ปี)	—	2.15	4.30	6.68	9.25	10.31	14.22	32.13	34.86	27.93	21.81	22.34	23.49

📊 กราฟสรุป

💡 ราคาหุ้นย้อนหลัง 5 ปี และ P/E Band ทั้งประวัติ — ดูว่าตอนนี้ซื้อขายกันแพงหรือถูกเทียบอดีตตัวเอง

รายได้ & กำไรสุทธิ รายปี (SETSMART, ล้านบาท)

กำไรต่อหุ้น (EPS) รายปี (ปรับ split, SETSMART)

ราคาหุ้นย้อนหลัง 5 ปี

P/E Band ย้อนหลัง ~4 ปี (รายเดือน • เฉลี่ย 18.0×)

📊 กราฟสรุป (SETSMART)

💡 EPS รายปี · โครงสร้างงบกำไรขาดทุน · รายได้-กำไรทั้งประวัติ · และงบดุลแบบ common-size (ทุกอย่างคิดเป็น % ของสินทรัพย์รวม เลยเทียบข้ามปีได้แม้บริษัทโตขึ้นมาก)

📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน

โครงสร้างงบกำไรขาดทุน รายปี (ล้านบาท · 5 ปีล่าสุด)

📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)

สินทรัพย์ (% ของสินทรัพย์รวม)

หนี้สิน (% ของสินทรัพย์รวม)

ส่วนของผู้ถือหุ้น (% ของสินทรัพย์รวม)

📊 กราฟสรุป (SETSMART)

📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน

โครงสร้างงบกำไรขาดทุน รายปี (ล้านบาท · 5 ปีล่าสุด)

📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)

สินทรัพย์ (% ของสินทรัพย์รวม)

หนี้สิน (% ของสินทรัพย์รวม)

ส่วนของผู้ถือหุ้น (% ของสินทรัพย์รวม)

📅 งบการเงินรายไตรมาส — แบบชีตวิเคราะห์ (SETSMART, 2014-2026)

💡 รวมงบดุล · งบกำไรขาดทุน · งบกระแสเงินสด ไว้ในตารางเดียวแบบชีตวิเคราะห์ หัวปีตรึงไว้ด้านบน เลื่อนซ้าย-ขวาดูย้อนหลังได้ · กด ⛶ ดูเต็มจอ จะอ่านง่ายขึ้นมาก

รวม 3 งบไว้ในตารางเดียว · ล้านบาท · งบดุล/กระแสเงินสด = Q1-Q3 + สิ้นปี · งบกำไรขาดทุน = Q1-Q4 + ทั้งปี · หัวแถวปีตรึงอยู่ด้านบนตลอด · เลื่อนซ้าย-ขวาดูปีย้อนหลัง →

งวด	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
📘 งบดุล (Balance Sheet)
สินทรัพย์ (Assets)
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดCash And Cash Equivalents
Q1	—	167	415	453	408	804	1,245	602	770	938	1,561	1,676	1,966
Q2	—	172	318	682	554	851	1,198	1,029	1,011	845	1,477	883	1,991
Q3	—	424	266	687	565	564	814	1,325	1,234	965	1,042	1,267	—
สิ้นปี	255	730	711	697	1,059	1,304	872	1,657	1,335	1,729	2,017	3,023	—
%Common Size	5.8%	16.6%	14.7%	9.7%	14.0%	14.2%	9.5%	10.4%	7.0%	7.5%	7.6%	9.6%	—
เงินลงทุนระยะสั้น (สุทธิ)Short-Term Investments - Net
Q1	—	0	0	0	0	0	0	0	233	15	226	30	68
Q2	—	0	0	0	0	0	0	0	274	25	10	58	82
Q3	—	0	0	0	0	0	0	0	164	25	15	60	—
สิ้นปี	0	0	0	0	0	0	0	0	15	25	15	1,168	—
%Common Size	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.1%	0.1%	0.1%	3.7%	—
ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น (สุทธิ)Trade And Other Receivables - Current - Net
Q1	—	169	313	443	597	961	874	922	2,708	4,309	3,713	2,727	3,664
Q2	—	246	318	578	626	901	931	1,224	2,920	4,442	3,656	2,817	4,434
Q3	—	279	387	707	748	880	1,117	1,538	3,211	3,451	3,372	2,883	—
สิ้นปี	187	344	499	693	929	938	902	2,707	3,716	3,472	3,146	3,454	—
%Common Size	4.3%	7.8%	10.3%	9.7%	12.2%	10.2%	9.8%	17.0%	19.4%	15.1%	11.8%	10.9%	—
สินค้าคงเหลือ (สุทธิ)Inventories - Net
Q1	—	2,096	2,148	2,907	3,753	4,075	4,084	4,715	7,519	9,045	9,056	11,359	11,782
Q2	—	1,881	1,878	2,736	3,649	4,097	4,195	3,983	6,619	8,214	9,387	9,852	12,869
Q3	—	1,651	2,073	2,429	3,216	3,631	4,459	4,464	8,234	9,215	10,507	10,340	—
สิ้นปี	2,812	2,250	2,183	4,090	3,844	4,819	3,664	6,208	7,333	9,922	12,254	11,710	—
%Common Size	64.1%	51.1%	45.2%	57.0%	50.7%	52.6%	39.8%	38.9%	38.3%	43.2%	46.0%	37.1%	—
รวมสินทรัพย์หมุนเวียนTotal Current Assets
Q1	—	2,469	2,930	3,899	4,937	5,938	6,231	7,493	12,802	15,303	15,636	18,670	21,636
Q2	—	2,336	2,555	4,074	4,873	5,915	6,361	7,245	11,613	14,215	16,120	17,776	25,002
Q3	—	2,401	2,778	3,884	4,578	5,222	6,759	8,125	13,745	14,408	16,747	18,258	—
สิ้นปี	3,353	3,397	3,463	5,646	5,907	7,217	5,861	11,886	13,362	16,443	19,544	22,037	—
%Common Size	76.5%	77.2%	71.8%	78.7%	77.8%	78.8%	63.7%	74.4%	69.7%	71.6%	73.4%	69.8%	—
ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ)Property, Plant And Equipment - Net
Q1	—	330	447	622	632	637	484	529	685	917	1,447	1,215	2,501
Q2	—	323	451	620	617	617	474	542	721	1,130	1,355	1,390	3,477
Q3	—	446	467	617	632	630	474	583	786	1,261	1,326	1,900	—
สิ้นปี	335	453	623	630	656	645	506	615	873	1,392	1,278	2,040	—
%Common Size	7.6%	10.3%	12.9%	8.8%	8.6%	7.0%	5.5%	3.9%	4.6%	6.1%	4.8%	6.5%	—
สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (สุทธิ)Intangible Assets - Net
Q1	—	9	14	65	65	65	129	160	178	151	277	267	252
Q2	—	10	14	64	62	67	137	164	186	165	274	267	257
Q3	—	13	15	64	63	69	141	166	146	167	274	265	—
สิ้นปี	8	14	64	64	67	128	159	174	148	279	272	246	—
%Common Size	0.2%	0.3%	1.3%	0.9%	0.9%	1.4%	1.7%	1.1%	0.8%	1.2%	1.0%	0.8%	—
รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Assets
Q1	—	992	1,078	1,443	1,456	1,838	3,249	3,380	4,171	5,852	6,268	6,759	11,101
Q2	—	979	1,052	1,697	1,460	1,855	3,099	3,712	5,642	5,932	6,683	7,568	12,983
Q3	—	1,059	1,123	1,606	1,493	1,887	3,071	3,741	5,858	6,423	6,899	8,560	—
สิ้นปี	1,032	1,005	1,362	1,531	1,682	1,943	3,346	4,080	5,801	6,534	7,093	9,532	—
%Common Size	23.5%	22.8%	28.2%	21.3%	22.2%	21.2%	36.3%	25.6%	30.3%	28.4%	26.6%	30.2%	—
สินทรัพย์รวมTotal Assets
Q1	—	3,461	4,008	5,343	6,392	7,776	9,480	10,873	16,973	21,155	21,903	25,429	32,737
Q2	—	3,315	3,607	5,771	6,333	7,770	9,459	10,957	17,255	20,147	22,803	25,344	37,984
Q3	—	3,460	3,901	5,490	6,071	7,109	9,830	11,866	19,604	20,832	23,646	26,818	—
สิ้นปี	4,385	4,402	4,826	7,178	7,589	9,160	9,207	15,966	19,162	22,976	26,637	31,569	—
หนี้สิน (Liabilities)
เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นTrade And Other Payables - Current
Q1	—	1,127	1,358	1,298	1,508	2,241	2,787	3,070	3,887	4,458	5,232	6,776	8,497
Q2	—	1,206	1,147	1,706	1,702	2,327	3,577	3,307	3,644	3,864	6,155	4,926	8,516
Q3	—	951	1,069	1,751	1,858	1,870	2,662	2,788	4,093	4,858	6,730	7,154	—
สิ้นปี	1,879	1,768	1,708	3,068	2,906	3,349	2,464	5,106	4,909	4,916	5,719	7,349	—
%Common Size	42.9%	40.2%	35.4%	42.7%	38.3%	36.6%	26.8%	32.0%	25.6%	21.4%	21.5%	23.3%	—
รวมหนี้สินหมุนเวียนTotal Current Liabilities
Q1	—	2,822	2,060	3,158	3,739	4,638	4,939	5,568	10,017	12,114	12,510	14,220	18,028
Q2	—	2,615	1,733	3,583	3,893	4,924	5,653	6,290	11,328	12,283	14,087	14,943	23,470
Q3	—	1,699	1,947	3,200	3,480	3,970	5,700	6,675	12,445	12,462	14,461	15,432	—
สิ้นปี	3,816	2,534	2,758	4,827	4,709	5,629	4,430	9,751	11,169	14,076	16,211	18,625	—
%Common Size	87.0%	57.6%	57.1%	67.3%	62.0%	61.5%	48.1%	61.1%	58.3%	61.3%	60.9%	59.0%	—
เงินเบิกเกินบัญชี & เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินBank Overdrafts And Short-Term Borrowings From Financial Institutions
Q1	—	1,629	610	1,755	2,014	2,217	1,460	1,712	5,166	6,437	6,542	6,253	7,711
Q2	—	1,332	498	1,680	2,002	2,452	1,423	2,230	5,566	7,702	7,135	8,769	12,624
Q3	—	671	812	1,298	1,520	2,016	2,347	3,336	7,261	6,973	7,028	7,207	—
สิ้นปี	1,898	693	953	1,440	1,675	2,138	1,283	3,801	5,204	8,437	9,577	9,857	—
%Common Size	43.3%	15.7%	19.8%	20.1%	22.1%	23.3%	13.9%	23.8%	27.2%	36.7%	36.0%	31.2%	—
หนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปีCurrent Portion Of Long-Term Debts
Q1	—	0	14	14	90	8	0	0	0	0	0	233	365
Q2	—	0	14	104	90	0	0	0	0	0	0	233	726
Q3	—	14	14	90	0	0	0	0	0	0	0	233	—
สิ้นปี	0	14	14	223	0	0	0	0	0	0	0	293	—
%Common Size	0.0%	0.3%	0.3%	3.1%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.9%	—
หนี้สินระยะสั้น (Short-Term Debts) 🔢
Q1	—	1,639	624	1,771	2,104	2,225	1,464	1,712	5,166	6,437	6,542	6,486	8,077
Q2	—	1,342	514	1,785	2,092	2,452	1,425	2,230	5,566	7,702	7,135	9,002	13,350
Q3	—	695	828	1,389	1,521	2,016	2,347	3,336	7,261	6,973	7,028	7,440	—
สิ้นปี	1,901	708	970	1,664	1,675	2,138	1,283	3,801	5,204	8,437	9,577	10,150	—
%Common Size	43.3%	16.1%	20.1%	23.2%	22.1%	23.3%	13.9%	23.8%	27.2%	36.7%	36.0%	32.2%	—
หนี้สินระยะยาว (Long-Term Debts) 🔢
Q1	—	0	50	36	111	0	0	0	0	0	0	392	666
Q2	—	0	46	210	88	0	0	0	0	0	0	333	1,680
Q3	—	57	43	156	0	0	0	0	0	0	383	275	—
สิ้นปี	0	54	39	0	0	0	0	0	0	0	683	452	—
%Common Size	0.0%	1.2%	0.8%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	2.6%	1.4%	—
หนี้สินรวมมีดอกเบี้ย (Total Debts) 🔢
Q1	—	1,639	674	1,807	2,215	2,225	1,464	1,712	5,166	6,437	6,542	6,878	8,743
Q2	—	1,342	561	1,995	2,180	2,452	1,425	2,230	5,566	7,702	7,135	9,335	15,030
Q3	—	752	871	1,545	1,521	2,016	2,347	3,336	7,261	6,973	7,412	7,715	—
สิ้นปี	1,901	761	1,009	1,664	1,675	2,138	1,283	3,801	5,204	8,437	10,261	10,602	—
D/E	3.64	0.43	0.51	0.72	0.60	0.63	0.33	0.72	0.73	1.05	1.17	0.98	—
รวมหนี้สินไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Liabilities
Q1	—	45	95	76	179	113	901	870	870	805	772	1,382	2,491
Q2	—	46	90	253	167	130	871	837	758	821	1,012	1,574	3,551
Q3	—	106	80	204	82	136	826	786	738	778	1,398	1,673	—
สิ้นปี	44	104	79	53	103	154	906	914	741	713	1,602	1,975	—
%Common Size	1.0%	2.4%	1.6%	0.7%	1.4%	1.7%	9.8%	5.7%	3.9%	3.1%	6.0%	6.3%	—
รวมหนี้สินTotal Liabilities
Q1	—	2,867	2,155	3,234	3,918	4,751	5,840	6,438	10,887	12,919	13,282	15,601	20,519
Q2	—	2,661	1,823	3,836	4,060	5,054	6,524	7,128	12,087	13,104	15,100	16,516	27,021
Q3	—	1,804	2,027	3,404	3,562	4,106	6,526	7,460	13,182	13,239	15,859	17,105	—
สิ้นปี	3,861	2,638	2,837	4,880	4,812	5,784	5,336	10,665	11,911	14,789	17,813	20,599	—
%Common Size	88.1%	59.9%	58.8%	68.0%	63.4%	63.1%	58.0%	66.8%	62.2%	64.4%	66.9%	65.3%	—
ส่วนของผู้ถือหุ้น (Equity)
กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรRetained Earnings (Deficits) - Unappropriated
Q1	—	338	624	879	1,246	1,792	2,404	3,204	4,853	6,199	6,633	7,330	9,955
Q2	—	400	525	706	1,042	1,483	1,719	2,591	3,973	4,852	5,715	6,308	8,664
Q3	—	430	616	856	1,277	1,770	2,091	3,162	4,656	5,463	6,428	7,180	—
สิ้นปี	267	535	760	1,069	1,542	2,145	2,638	4,070	5,489	6,136	6,336	8,729	—
%Common Size	6.1%	12.2%	15.7%	14.9%	20.3%	23.4%	28.7%	25.5%	28.6%	26.7%	23.8%	27.6%	—
ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่Equity Attributable To Owners Of The Parent
Q1	—	593	1,853	2,108	2,475	3,021	3,633	4,416	6,071	8,095	8,554	9,749	12,092
Q2	—	655	1,754	1,934	2,271	2,712	2,930	3,802	5,154	6,956	7,639	8,732	10,814
Q3	—	1,659	1,845	2,085	2,506	2,999	3,304	4,376	6,345	7,486	7,722	9,611	—
สิ้นปี	522	1,764	1,989	2,297	2,771	3,374	3,852	5,285	7,154	8,047	8,751	10,854	—
%Common Size	11.9%	40.1%	41.2%	32.0%	36.5%	36.8%	41.8%	33.1%	37.3%	35.0%	32.9%	34.4%	—
📗 งบกำไรขาดทุน (Income Statement)
โครงสร้างรายได้ (Revenue Structure)
รายได้จากการดำเนินงาน (ธุรกิจหลัก)Revenue From Operations
Q1	—	3,954	3,979	4,899	6,434	7,618	8,143	11,963	14,646	17,254	19,236	20,895	23,513
Q2	—	3,319	3,873	4,967	6,741	7,751	7,745	11,535	14,420	15,990	18,394	20,713	24,111
Q3	—	3,323	3,921	5,514	6,657	7,617	8,974	10,069	14,888	16,321	17,983	19,203	—
Q4	3,520	4,370	5,362	7,151	8,078	10,367	12,444	17,558	18,778	19,995	23,461	26,443	—
ทั้งปี	—	14,966	17,136	22,531	27,910	33,354	37,306	51,126	62,733	69,559	79,074	87,255	—
%YoY Growth	—	—	14.5%	31.5%	23.9%	19.5%	11.8%	37.0%	22.7%	10.9%	13.7%	10.3%	—
รายได้อื่นOther Income
Q1	—	4	5	12	18	10	3	3	37	55	44	53	59
Q2	—	6	23	5	13	14	22	4	25	53	42	68	86
Q3	—	3	20	6	8	8	10	6	166	8	34	62	—
Q4	5	13	24	12	14	5	12	15	65	19	45	52	—
ทั้งปี	—	26	72	35	53	36	47	28	293	135	165	235	—
%Common Size	—	0.2%	0.4%	0.2%	0.2%	0.1%	0.1%	0.1%	0.5%	0.2%	0.2%	0.3%	—
%YoY Growth	—	—	177.1%	-50.9%	49.9%	-31.2%	28.4%	-39.7%	938.3%	-53.9%	21.8%	42.7%	—
รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลInterest And Dividend Income
Q1	—	1	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Q2	—	1	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Q3	—	1	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
Q4	1	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
ทั้งปี	—	4	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
%Common Size	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	—
%YoY Growth	—	—	-100.0%	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
รายได้รวมทั้งหมดของบริษัทTotal Revenue
Q1	—	3,959	3,984	4,911	6,451	7,629	8,146	11,966	14,682	17,309	19,279	20,949	23,572
Q2	—	3,326	3,896	4,972	6,755	7,765	7,767	11,539	14,445	16,043	18,436	20,781	24,197
Q3	—	3,328	3,941	5,520	6,665	7,625	8,984	10,076	15,054	16,329	18,017	19,265	—
Q4	3,526	4,379	5,386	7,163	8,092	10,371	12,456	17,574	18,843	20,014	23,506	26,495	—
ทั้งปี	—	14,992	17,208	22,567	27,963	33,390	37,353	51,155	63,026	69,694	79,239	87,489	—
%YoY Growth	—	—	14.8%	31.1%	23.9%	19.4%	11.9%	36.9%	23.2%	10.6%	13.7%	10.4%	—
ต้นทุนขาย (COGS)
ต้นทุนCosts
Q1	—	3,451	3,445	4,234	5,647	6,621	7,020	10,405	12,644	14,878	16,785	18,041	20,190
Q2	—	2,887	3,336	4,250	5,851	6,687	6,799	9,986	12,517	13,665	15,909	17,852	20,670
Q3	—	2,915	3,378	4,754	5,729	6,550	7,833	8,563	12,813	14,141	15,586	16,513	—
Q4	3,100	3,822	4,611	6,250	7,060	9,088	10,944	15,326	16,325	17,670	20,318	23,033	—
ทั้งปี	—	13,075	14,770	19,488	24,287	28,946	32,596	44,280	54,298	60,354	68,598	75,439	—
%Common Size	—	87.2%	85.8%	86.4%	86.9%	86.7%	87.3%	86.6%	86.2%	86.6%	86.6%	86.2%	—
%YoY Growth	—	—	13.0%	31.9%	24.6%	19.2%	12.6%	35.8%	22.6%	11.2%	13.7%	10.0%	—
กำไรขั้นต้น (Gross Profit) 🔢
Q1	—	508	539	677	804	1,007	1,126	1,561	2,039	2,431	2,495	2,907	3,382
Q2	—	439	561	722	904	1,078	968	1,554	1,929	2,378	2,527	2,930	3,528
Q3	—	413	563	766	936	1,075	1,151	1,512	2,241	2,188	2,431	2,752	—
Q4	426	557	775	913	1,032	1,283	1,512	2,247	2,519	2,344	3,188	3,462	—
ทั้งปี	426	1,917	2,439	3,078	3,676	4,444	4,757	6,874	8,728	9,340	10,640	12,051	6,910
%GPM	—	12.8%	14.2%	13.6%	13.1%	13.3%	12.7%	13.4%	13.8%	13.4%	13.4%	13.8%	—
%YoY Growth	—	350.2%	27.2%	26.2%	19.4%	20.9%	7.0%	44.5%	27.0%	7.0%	13.9%	13.3%	-42.7%
ค่าใช้จ่ายขาย-บริหาร (SG&A)
ค่าใช้จ่ายในการขายSelling Expenses
Q1	—	316	331	404	485	565	619	683	841	1,050	1,212	1,315	1,470
Q2	—	264	345	429	515	572	488	710	920	1,130	1,213	1,308	1,452
Q3	—	263	292	475	519	594	570	667	944	1,110	1,215	1,333	—
Q4	266	344	537	519	585	651	671	853	1,031	1,182	1,524	1,382	—
ทั้งปี	—	1,187	1,505	1,827	2,104	2,381	2,348	2,914	3,736	4,472	5,165	5,339	—
%Common Size	—	7.9%	8.7%	8.1%	7.5%	7.1%	6.3%	5.7%	5.9%	6.4%	6.5%	6.1%	—
%YoY Growth	—	—	26.8%	21.4%	15.2%	13.2%	-1.4%	24.1%	28.2%	19.7%	15.5%	3.4%	—
ค่าใช้จ่ายในการบริหารAdministrative Expenses
Q1	—	84	92	118	104	124	186	202	207	235	286	322	381
Q2	—	82	112	124	113	136	135	165	233	249	311	331	443
Q3	—	98	152	104	117	125	145	185	341	233	277	323	—
Q4	83	83	55	126	114	159	172	296	77	296	288	402	—
ทั้งปี	—	347	411	471	447	544	638	848	858	1,012	1,162	1,378	—
%Common Size	—	2.3%	2.4%	2.1%	1.6%	1.6%	1.7%	1.7%	1.4%	1.5%	1.5%	1.6%	—
%YoY Growth	—	—	18.5%	14.8%	-5.0%	21.5%	17.4%	32.8%	1.2%	17.9%	14.8%	18.6%	—
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารSelling And Administrative Expenses
Q1	—	400	423	521	589	688	805	885	1,048	1,284	1,498	1,637	1,851
Q2	—	346	457	554	628	708	623	875	1,153	1,378	1,524	1,639	1,895
Q3	—	361	444	579	636	718	715	852	1,285	1,343	1,493	1,657	—
Q4	349	427	592	645	699	810	843	1,149	1,107	1,478	1,812	1,785	—
ทั้งปี	—	1,534	1,915	2,298	2,552	2,925	2,986	3,761	4,594	5,484	6,327	6,717	—
%Common Size	—	10.2%	11.1%	10.2%	9.1%	8.8%	8.0%	7.4%	7.3%	7.9%	8.0%	7.7%	—
%YoY Growth	—	—	24.9%	20.0%	11.0%	14.6%	2.1%	26.0%	22.1%	19.4%	15.4%	6.2%	—
กำไร (ขาดทุน) อื่นOther Gains (Losses)
Q1	—	0	1	2	7	-1	0	4	0	0	-8	0	0
Q2	—	-2	1	1	0	-0	1	-0	0	0	0	0	0
Q3	—	-2	1	1	2	0	-1	10	0	0	0	0	—
Q4	0	1	1	3	-1	0	4	8	0	0	0	-19	—
ทั้งปี	—	-3	3	7	8	-1	4	22	0	0	-8	-19	—
%Common Size	—	-0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	-0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	-0.0%	-0.0%	—
%YoY Growth	—	—	210.5%	113.6%	6.2%	-109.1%	714.3%	409.5%	-100.0%	—	—	-126.4%	—
กำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit) 🔢
Q1	—	109	118	158	230	326	370	703	991	1,112	1,037	1,247	1,508
Q2	—	91	105	169	277	374	353	701	776	925	966	1,273	1,591
Q3	—	50	120	197	304	367	460	694	956	809	938	1,129	—
Q4	77	130	184	279	333	490	693	1,134	1,212	908	1,360	1,548	—
ทั้งปี	77	380	526	802	1,144	1,557	1,876	3,231	3,935	3,754	4,301	5,198	3,100
%EBIT	—	2.5%	3.1%	3.6%	4.1%	4.7%	5.0%	6.3%	6.2%	5.4%	5.4%	5.9%	—
%YoY Growth	—	395.6%	38.5%	52.4%	42.6%	36.1%	20.5%	72.2%	21.8%	-4.6%	14.6%	20.9%	-40.4%
EBITDA 🔢
Q1	—	143	156	198	272	373	557	895	1,193	1,321	1,286	1,489	1,887
Q2	—	160	181	251	361	470	666	1,088	1,177	1,357	1,469	1,778	2,410
Q3	—	155	234	322	433	512	958	1,277	1,551	1,486	1,703	1,938	—
Q4	202	273	337	447	510	690	1,323	1,921	2,009	1,816	2,380	2,702	—
ทั้งปี	202	731	908	1,218	1,576	2,046	3,504	5,180	5,930	5,981	6,839	7,906	4,297
%EBITDA	—	4.9%	5.3%	5.4%	5.6%	6.1%	9.4%	10.1%	9.4%	8.6%	8.6%	9.0%	—
%YoY Growth	—	262.0%	24.3%	34.1%	29.4%	29.8%	71.3%	47.8%	14.5%	0.9%	14.3%	15.6%	-45.6%
ต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)Finance Costs
Q1	—	16	5	10	14	13	18	9	18	39	71	75	67
Q2	—	13	5	12	14	15	13	12	24	53	75	70	75
Q3	—	8	5	11	10	13	12	14	25	70	88	75	—
Q4	10	5	7	11	8	11	10	13	36	70	73	57	—
ทั้งปี	—	43	21	44	46	52	53	48	103	232	306	277	—
%Common Size	—	0.3%	0.1%	0.2%	0.2%	0.2%	0.1%	0.1%	0.2%	0.3%	0.4%	0.3%	—
%YoY Growth	—	—	-50.2%	106.1%	4.2%	14.4%	1.3%	-9.9%	115.1%	125.6%	31.7%	-9.4%	—
ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) จากบริษัทร่วม (วิธีส่วนได้เสีย)Share Of Profit (Loss) From Investments Accounted For Using The Equity Method
Q1	—	0	0	0	8	7	49	23	0	0	10	22	57
Q2	—	0	0	0	1	4	7	23	0	0	3	25	73
Q3	—	0	0	8	1	10	25	23	0	6	15	35	—
Q4	0	0	0	7	1	17	20	28	0	9	15	43	—
ทั้งปี	—	0	0	15	11	39	101	96	0	15	43	125	—
%Common Size	—	0.0%	0.0%	0.1%	0.0%	0.1%	0.3%	0.2%	0.0%	0.0%	0.1%	0.1%	—
%YoY Growth	—	—	—	—	-22.7%	236.9%	161.8%	-4.5%	-100.0%	—	194.9%	190.1%	—
กำไรก่อนภาษี (EBT) 🔢
Q1	—	92	113	148	224	320	402	716	972	1,073	977	1,194	1,499
Q2	—	78	100	157	265	363	346	712	752	871	894	1,228	1,589
Q3	—	42	115	194	296	364	473	703	931	745	865	1,089	—
Q4	67	126	177	274	326	496	703	1,149	1,176	847	1,302	1,535	—
ทั้งปี	67	337	505	773	1,110	1,543	1,924	3,280	3,832	3,536	4,038	5,045	3,088
%EBT	—	2.2%	2.9%	3.4%	4.0%	4.6%	5.2%	6.4%	6.1%	5.1%	5.1%	5.8%	—
%YoY Growth	—	402.7%	49.8%	53.0%	43.5%	39.1%	24.7%	70.5%	16.9%	-7.7%	14.2%	25.0%	-38.8%
ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้Income Tax Expense
Q1	—	22	24	29	41	63	66	128	190	184	136	187	205
Q2	—	18	19	31	48	65	67	104	132	149	141	203	190
Q3	—	14	26	34	59	67	79	107	198	109	142	176	—
Q4	15	21	31	55	58	94	116	216	248	145	256	272	—
ทั้งปี	—	75	100	150	205	289	328	555	769	588	674	837	—
%Common Size	—	0.5%	0.6%	0.7%	0.7%	0.9%	0.9%	1.1%	1.2%	0.8%	0.9%	1.0%	—
%YoY Growth	—	—	33.8%	49.5%	37.1%	40.7%	13.7%	69.0%	38.6%	-23.6%	14.7%	24.3%	—
กำไรสุทธิ (ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่)Net Profit (Loss) Attributable To : Owners Of The Parent
Q1	—	71	89	120	175	250	288	566	783	874	822	981	1,226
Q2	—	62	81	126	216	294	275	587	620	704	752	1,003	1,303
Q3	—	30	91	151	235	287	372	571	725	611	709	872	—
Q4	52	105	146	212	264	385	556	907	910	668	1,024	1,208	—
ทั้งปี	—	268	407	609	891	1,216	1,491	2,630	3,038	2,857	3,307	4,064	—
%NPM	—	1.8%	2.4%	2.7%	3.2%	3.6%	4.0%	5.1%	4.8%	4.1%	4.2%	4.6%	—
%YoY Growth	—	—	51.4%	49.7%	46.4%	36.5%	22.6%	76.5%	15.5%	-5.9%	15.7%	22.9%	—
📙 งบกระแสเงินสด (Cash Flow)
กิจกรรมดำเนินงาน (Operating Activities)
ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายDepreciation And Amortisation
Q1	—	34	38	40	42	48	186	192	203	209	249	242	379
Q2	—	69	76	82	84	96	313	387	400	433	503	505	819
Q3	—	105	114	125	129	145	498	583	595	677	765	809	—
สิ้นปี	125	143	154	168	177	200	630	787	796	908	1,021	1,153	—
เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานNet Cash From (Used In) Operating Activities
Q1	—	153	-122	-899	-907	-654	815	235	-1,525	-1,540	2,131	3,571	1,433
Q2	—	478	50	-258	-281	-208	1,869	1,364	-218	-954	3,542	4,002	-526
Q3	—	501	-211	152	449	89	934	389	-1,169	713	3,655	5,948	—
สิ้นปี	-455	764	311	-0	1,001	726	2,308	560	1,644	910	2,153	6,070	—
CFO/กำไรสุทธิ	—	2.85	0.77	-0.00	1.12	0.60	1.55	0.21	0.54	0.32	0.65	1.49	—
กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) 🔢
Q1	—	138	-160	-951	-934	-676	756	159	-1,641	-1,661	1,962	3,513	794
Q2	—	432	-33	-364	-337	-264	1,763	1,220	-437	-1,369	3,270	3,667	-2,338
Q3	—	407	-353	6	335	-25	779	145	-1,515	65	3,283	4,982	—
สิ้นปี	-605	625	88	-193	852	552	2,070	231	1,150	49	1,702	4,798	—
กิจกรรมลงทุน (Investing Activities)
เงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร (CAPEX)Payment For Purchase Of Fixed Assets
Q1	—	-15	-38	-52	-27	-22	-59	-76	-115	-121	-168	-58	-639
Q2	—	-47	-83	-106	-56	-56	-105	-144	-219	-415	-272	-335	-1,813
Q3	—	-94	-142	-146	-114	-114	-156	-244	-346	-648	-372	-966	—
สิ้นปี	-150	-139	-223	-193	-148	-174	-238	-329	-493	-861	-451	-1,272	—
เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนNet Cash From (Used In) Investing Activities
Q1	—	20	-106	-157	61	-144	-24	-829	-596	-8	-209	-393	-418
Q2	—	-2	-111	-457	31	-175	-38	-760	-2,094	61	-493	-1,893	-1,879
Q3	—	-157	-213	-411	-26	-323	-336	-532	-2,023	-625	-518	-1,652	—
สิ้นปี	-359	-125	-400	-367	-240	-339	-516	-715	-2,435	-1,352	-745	-2,001	—
กิจกรรมจัดหาเงิน (Financing Activities)
เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินNet Cash From (Used In) Financing Activities
Q1	—	-262	-87	798	557	543	-850	324	1,235	1,140	-2,085	-3,531	-2,085
Q2	—	-559	-351	687	107	175	-1,936	-447	1,666	423	-3,298	-3,245	1,401
Q3	—	-175	-41	236	-555	-260	-1,088	596	2,769	-454	-3,829	-5,055	—
สิ้นปี	736	-165	69	354	-399	-142	-2,224	940	463	855	-1,121	-3,077	—

➕ บรรทัดเพิ่มเติมนอกชีต (พิจารณาเก็บ)

💡 บรรทัดดิบจาก SETSMART ที่ไม่ได้อยู่ในชีตหลัก · ✅ = ควรเก็บไว้ดู, ⚪ = รายละเอียดย่อย ตัดได้

✅ = หนูแนะนำให้เก็บ (มีประโยชน์เชิงวิเคราะห์) · ⚪ = ทางเลือก/รายละเอียดย่อย (ส่วนใหญ่ตัดได้)

➕ งบดุล — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART

รายการ (ทั้งปี)	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
⚪ Investment in Debt Instruments Measured at Fair Value Through Profit or Loss	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Investment in Debt Instruments Measured at Amortised Cost - Net	0	0	0	0	0	0	0	0	0	79	102	122	—
⚪ Investment in Equity Instruments Measured at Fair Value Through Profit or Loss	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Other Current Receivables	187	344	499	693	929	938	902	0	0	0	0	0	—
⚪ Current Portion of Lease Receivables - Net	0	0	0	0	0	0	0	462	492	428	952	2,007	—
⚪ Short-Term Loan and Interest Receivables	0	0	0	0	0	50	6	306	6	106	519	50	—
⚪ Other Parties	0	0	0	0	0	3,349	2,464	0	0	0	0	0	—
⚪ Related Parties	3	0	2	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Current Portion of Long-Term Loan Receivables	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	20	0	—
⚪ Derivative Assets - Current	0	0	0	0	0	0	0	0	56	0	0	0	—
⚪ Other Current Financial Assets	0	0	0	0	0	0	249	194	285	475	153	0	—
⚪ Other Current Financial Assets - Others	0	0	0	0	0	0	249	194	285	475	153	0	—
⚪ Contract Assets - Current	0	0	0	0	0	0	106	78	0	0	0	0	—
⚪ Non-Current Assets And/or the Disposal Group Held for Sale	0	0	12	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	98	72	58	166	75	106	61	273	123	286	467	625	—
⚪ Other Current Assets - Others	0	72	58	166	75	106	61	273	123	286	467	625	—
⚪ Restricted Deposits - Non-Current	372	265	337	157	0	0	2	1	30	50	95	155	—
⚪ Trade and Other Receivables - Non-Current - Net	0	0	0	5	22	37	48	237	32	0	0	0	—
⚪ Other Non-Current Receivables	0	0	0	5	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Unbilled Receivables Under Agreements With Government Authorities - Non-Current	0	0	0	0	0	0	0	0	0	120	0	0	—
⚪ Non-Current Portion of Lease Receivables - Net	0	0	0	0	0	0	0	97	129	0	563	1,331	—
✅ Long-Term Investments - Net	0	0	0	0	0	0	0	0	0	79	102	417	—
⚪ Investment in Equity Instruments Measured at Fair Value Through Other Comprehensive Income	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Long-Term Investments - Net (Amended Account)	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures Using the Equity Method - Net	0	0	0	283	352	513	675	774	1,517	1,665	2,006	2,145	—
⚪ Investment in Associates	0	0	0	0	0	0	0	774	1,517	1,665	0	0	—
⚪ Other Non-Current Financial Assets	0	251	248	303	373	0	0	180	827	637	432	0	—
⚪ Depositsเงินรับฝาก	0	251	248	303	373	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Other Non-Current Financial Assets - Others	0	0	0	0	0	0	0	180	827	637	432	0	—
✅ Investment Properties - Net	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	254	345	—
✅ Right-of-Use Assets - Net	0	0	0	0	0	0	0	1,186	949	1,016	807	1,278	—
⚪ Intangible Assets - Others	8	14	64	64	67	128	159	174	148	279	272	246	—
✅ Goodwill - Net	0	0	53	51	150	123	124	124	383	309	309	462	—
✅ Deferred Tax Assets	18	21	37	39	61	62	71	108	275	232	137	187	—
⚪ Other Non-Current Assets	298	0	0	0	0	435	1,762	584	637	754	837	928	—
⚪ Other Non-Current Assets - Others	298	0	0	0	0	435	1,762	584	637	754	837	928	—
⚪ Other Current Payables	1,879	1,768	1,708	3,068	2,906	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Accrued Expenses - Current	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	222	0	—
⚪ Short-Term Borrowings	3	0	2	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Financial Institutions	0	54	39	0	0	0	0	0	0	0	683	452	—
✅ Current Portion of Lease Liabilities	1	0	0	3	7	8	498	525	473	543	547	658	—
⚪ Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย	14	37	54	71	91	114	167	289	566	117	0	315	—
⚪ Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น	22	21	26	23	31	20	18	31	17	63	146	153	—
✅ Non-Current Portion of Lease Liabilities	0	0	0	7	9	5	708	677	0	0	0	757	—
⚪ Contract Liabilities and Unearned Rental Income - Non-Current	0	0	0	0	0	0	0	0	462	401	326	0	—
⚪ Contract Liabilities and Unearned Rental Income - Others	0	0	0	0	0	0	0	0	462	401	326	0	—
⚪ Long-Term Provisions	0	1	1	1	16	19	22	24	26	33	34	37	—
⚪ Provisions for Employee Benefit Obligations - Non-Current	13	15	22	27	34	64	89	103	103	121	140	200	—
⚪ Other Non-Current Liabilities	32	34	17	17	45	66	88	110	150	158	419	530	—
⚪ Authorised Share Capital	300	300	300	300	300	300	300	300	600	600	608	604	—
⚪ Authorised Ordinary Shares	300	300	300	300	300	300	300	300	600	600	608	604	—
⚪ Issued and Paid-Up Share Capital	225	300	300	300	300	300	300	300	600	600	600	597	—
⚪ Paid-Up Ordinary Shares	225	300	300	300	300	300	300	300	600	600	600	597	—
⚪ Premium (Discount) on Share Capital	0	899	899	899	899	899	899	899	899	899	899	585	—
⚪ Premium (Discount) on Ordinary Shares	0	899	899	899	899	899	899	899	899	899	899	585	—
⚪ Premium on Ordinary Shares	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	585	—
⚪ Retained Earnings (Deficits)	297	565	790	1,099	1,572	2,175	2,668	4,100	5,519	6,196	7,510	9,532	—
✅ Retained Earnings - Appropriated	30	30	30	30	30	30	30	30	30	60	1,175	803	—
⚪ Legal and Statutory Reserves	30	30	30	30	30	30	30	30	30	60	60	60	—
⚪ Reserve for Treasury Shares	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1,115	743	—
⚪ Treasury Shares	0	0	0	0	0	0	0	0	484	484	1,115	743	—
⚪ Other Components of Equity	0	0	0	0	0	0	-15	-14	621	836	856	883	—
⚪ Share-Based Payment Transactions	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	7	22	—
⚪ Other Components of Equity - Others	0	0	0	0	0	0	-15	-14	621	836	849	861	—
✅ Non-Controlling Interests	2	0	1	0	6	2	19	16	97	141	73	116	—
⚪ Total Equityรวมส่วนของผู้ถือหุ้น	524	1,764	1,989	2,298	2,777	3,376	3,871	5,301	7,252	8,188	8,823	10,970	—
⚪ Total Liabilities and Equity	4,385	4,402	4,826	7,178	7,589	9,160	9,207	15,966	19,162	22,976	26,637	31,569	—

➕ งบกำไรขาดทุน — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART

รายการ (ทั้งปี)	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
⚪ Revenue From Sales and Rendering Services	—	14,966	17,136	22,531	27,910	33,354	37,306	51,126	62,733	69,559	79,074	87,255	—
⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ	—	4	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
✅ Cost of Sales	—	0	0	0	0	0	0	0	25,329	27,806	31,495	34,365	—
⚪ (Reversal Of) Expected Credit Losses(กลับรายการ) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิด (ECL)	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	7	243	—
⚪ (Reversal Of) Loss on Impairment	—	0	0	0	0	0	0	0	27	183	9	25	—
⚪ Other Expenses	—	0	0	0	0	0	0	0	91	43	20	6	—
✅ Total Cost and Expenses	—	14,609	16,685	21,786	26,838	31,871	35,582	48,042	59,090	65,955	74,973	82,342	—
⚪ Gains (Losses) on Foreign Currency Exchange	—	-3	3	7	8	-1	4	22	0	0	0	0	—
⚪ Other Gains (Losses) - Others	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-8	-19	—
✅ Profit (Loss) Before Finance Costs and Income Tax Expense	—	380	526	802	1,144	1,557	1,876	3,231	3,935	3,754	4,301	5,198	—
⚪ Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations	—	262	405	609	893	1,216	1,495	2,628	3,064	2,934	3,321	4,083	—
✅ Net Profit (Loss) for the Period	—	262	405	609	893	1,216	1,495	2,628	3,064	2,934	3,321	4,083	—
⚪ Net Profit (Loss) for the Period / Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations	—	262	405	609	893	1,216	1,495	2,628	3,064	2,977	3,321	4,083	—
⚪ Gains (Losses) on Investment in Debt Instruments Measured at Fair Value Through Other Comprehensive Income	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	2	—
⚪ Share of Other Comprehensive Income (Expense) From Subsidiaries, Associates and Joint Ventures Accounted for Using the Equity Method That Will Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss	—	0	0	0	0	0	-16	2	5	0	-1	0	—
⚪ Other Comprehensive Income That Will Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss	—	0	0	0	0	0	0	0	2	0	3	0	—
⚪ Income Taxes Relating to Items That Will Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss	—	0	0	0	-1	3	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Gains (Losses) on Remeasuring Investment in Equity Instruments Measured at Fair Value Through Other Comprehensive Income	—	0	0	0	0	0	0	0	-656	-137	-5	0	—
⚪ Gains (Losses) From Changes in Own Credit Risk of Financial Liabilities Designated at Fair Value Through Profit or Loss	—	0	0	0	0	0	0	0	0	1	0	0	—
⚪ Share of Other Comprehensive Income (Expense) From Subsidiaries, Associates and Joint Ventures Accounted for Using the Equity Method That Will Not Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss	—	0	0	0	0	0	0	0	-4	0	0	0	—
⚪ Remeasurement of Employee Benefit Obligations	—	0	-1	0	3	-17	-2	0	3	0	0	-8	—
⚪ Other Comprehensive Income (Expense) - Net of Tax	—	0	-1	0	2	-13	-23	2	-635	-242	-3	-18	—
✅ Total Comprehensive Income (Expense) for the Period	—	262	403	609	895	1,202	1,471	2,631	2,429	2,734	3,318	4,065	—
⚪ Net Profit (Loss) Attributable to : Non-Controlling Interests	—	-6	-1	-0	2	-1	4	-2	26	77	14	20	—
⚪ Total Comprehensive Income (Expense) Attributable to : Owners of the Parent	—	268	404	609	893	1,203	1,467	2,633	2,401	2,659	3,304	4,045	—
⚪ Total Comprehensive Income (Expense) Attributable to : Non-Controlling Interests	—	-6	-1	-0	2	-1	4	-2	28	75	14	20	—

➕ งบกระแสเงินสด — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART

รายการ (ทั้งปี)	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
⚪ Net Profit (Loss) Attributable to Owners of the Parent for the Period	0	0	0	0	0	0	0	0	3,832	3,522	3,995	0	—
⚪ Profit (Loss) Before Finance Costs And/or Income Tax Expense	268	337	505	758	1,098	1,505	1,823	3,183	0	0	0	4,920	—
⚪ Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร	116	128	133	141	150	171	620	775	780	892	989	1,119	—
⚪ Amortisation	9	14	20	27	27	29	10	12	16	16	32	34	—
⚪ (Reversal Of) Expected Credit Losses(กลับรายการ) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิด (ECL)	-9	3	1	2	1	4	3	66	40	74	27	260	—
⚪ (Reversal Of) Loss From Diminution in Value of Inventories	0	0	0	0	0	0	0	12	22	102	81	111	—
⚪ Share of (Profit) Loss From Investments Accounted for Using the Equity Method	0	0	0	-15	-11	-39	-64	-96	-45	-67	-43	-125	—
⚪ Share-Based Payments	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	7	15	—
⚪ (Gains) Losses on Foreign Currency Exchange	-0	2	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal of Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures	0	0	0	0	1	0	1	0	0	0	0	0	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal of Other Investments	0	0	0	0	0	-0	0	0	0	1	-1	-0	—
⚪ (Gains) Losses on Fair Value Adjustments of Other Financial Instruments	0	0	0	0	0	0	0	-4	1	27	0	-21	—
⚪ (Gains) Losses on Fair Value Adjustments of Non-Financial Assets	0	0	0	0	0	0	-1	0	0	0	-22	41	—
⚪ (Gains) Losses on Fair Value Adjustments of Investments	0	0	0	0	0	0	0	-0	0	0	0	-37	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Fixed Assets	8	12	10	9	1	10	10	4	-24	19	37	30	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal of Fixed Assets	0	-2	-0	-1	-3	-1	4	-1	-24	0	0	0	—
⚪ Loss on Write-Off of Fixed Assets	8	14	10	10	4	11	6	5	0	0	0	0	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Other Assets	0	0	0	-0	-1	3	1	0	0	-82	-11	0	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal of Other Assets	0	0	0	-0	-1	0	0	0	0	-82	-11	0	—
⚪ Loss on Write-Off of Other Assets	0	0	0	0	0	3	1	0	0	0	0	0	—
⚪ (Reversal Of) Impairment Loss of Fixed Assets	0	0	8	8	4	7	9	3	29	0	0	49	—
⚪ (Reversal Of) Impairment Loss of Other Assets	0	0	0	3	0	0	3	0	46	0	0	0	—
⚪ Dividend and Interest Income	0	0	0	0	0	0	0	-5	-11	-23	-56	-88	—
⚪ Dividend Income	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-16	-15	-46	—
⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ	0	0	0	0	0	0	0	-5	-11	-8	-40	-42	—
⚪ Finance Costsต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)	38	43	21	44	46	52	53	48	103	232	306	277	—
⚪ Employee Benefit Expenses	0	0	0	0	0	0	0	14	17	19	19	23	—
⚪ Other Reconciliation Items	-50	-1	15	3	72	13	-49	-145	-161	-1	-0	-1	—
⚪ Cash Flows From (Used In) Operations Before Changes in Operating Assets and Liabilities	381	539	715	980	1,387	1,755	2,419	3,866	4,646	4,729	5,359	6,610	—
⚪ (Increase) Decrease in Trade and Other Receivables	10	-168	-156	-196	-243	-59	186	-2,076	-688	-532	342	567	—
⚪ (Increase) Decrease in Lease Receivables	0	0	0	0	0	0	0	-512	-111	105	-996	-2,060	—
⚪ (Increase) Decrease in Inventories	-1,188	560	52	-1,917	179	-994	1,162	-2,555	-1,148	-2,691	-2,412	845	—
⚪ (Increase) Decrease in Other Operating Assets	-99	44	27	-160	33	-93	-134	-322	37	-279	-264	-192	—
⚪ Increase (Decrease) in Trade and Other Payables	588	-114	-192	1,483	-143	436	-996	2,634	-585	716	767	1,366	—
⚪ Increase (Decrease) in Provisions	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Increase (Decrease) in Other Operating Liabilities	-57	2	-12	-4	30	11	18	36	273	59	102	-59	—
✅ Cash Generated From (Used In) Operations	-365	863	432	187	1,243	1,057	2,654	1,071	2,424	2,107	2,898	7,077	—
⚪ Interest Paid	-38	-44	-22	-47	-42	-51	-55	-46	-92	-227	-267	-229	—
✅ Income Tax (Paid) Received	-52	-54	-100	-140	-200	-280	-291	-465	-689	-970	-478	-778	—
⚪ (Increase) Decrease in Short-Term Investments	0	0	0	0	0	0	0	0	-0	0	0	0	—
⚪ Proceeds From Investment	0	0	0	0	0	0	0	12	173	473	49,469	57,335	—
⚪ Proceeds From Disposal of Investments	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	49,469	57,320	—
⚪ Proceeds From Redemption of Debt Securities	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Purchase of Investments	0	0	0	0	-14	0	-248	-120	-1,585	-785	-49,295	-58,186	—
⚪ Proceeds From Disposal of Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures	0	0	0	0	22	0	0	0	0	0	0	76	—
⚪ Payment for Purchase of Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures	0	0	-8	-268	-264	-122	-159	-1	-845	-80	-54	0	—
⚪ (Increase) Decrease in Short-Term Loan Receivables	0	0	0	0	0	-50	50	0	0	0	0	0	—
⚪ (Increase) Decrease in Short-Term Loan Receivables - Other Parties	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ (Increase) Decrease in Short-Term Loan Receivables - Related Parties	0	0	0	0	0	-50	50	0	0	0	0	0	—
⚪ Loan Receivables Made	0	0	0	0	0	0	0	-300	0	-100	-433	-875	—
⚪ Short-Term Loan Receivables Made	0	0	0	0	0	0	0	-300	0	-100	-433	-875	—
⚪ Short-Term Loan Receivables Made - Related Parties	0	0	0	0	0	0	0	-300	0	-100	-413	-845	—
⚪ Short-Term Loan Receivables Made - Other Parties	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-20	-30	—
⚪ Loan Receivables Repayment Received	1	0	0	0	0	0	0	0	300	0	0	879	—
⚪ Short-Term Loan Receivables Repayment Received	0	0	0	0	0	0	0	0	300	0	0	879	—
⚪ Short-Term Loan Receivables Repayment Received - Related Parties	0	0	0	0	0	0	0	0	300	0	0	879	—
⚪ Loan Receivables Repayment Received (Amended Account)	1	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
✅ Proceeds From Disposal of Fixed Assets	10	6	1	2	4	2	2	2	7	5	1	2	—
⚪ Property, Plant and Equipment	-147	-133	-221	-191	-142	-167	-213	-298	0	0	0	0	—
⚪ Intangible Assets	-3	-6	-2	-2	-7	-7	-25	-27	0	0	0	0	—
⚪ Investment Propertiesอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-451	0	—
⚪ Right-of-Use Assets	0	0	0	0	0	0	0	-4	0	0	0	0	—
⚪ (Increase) Decrease in Restricted Deposits	-187	107	-71	179	157	0	8	1	0	-20	-45	-60	—
⚪ Dividend Received	0	0	0	0	0	0	69	0	0	12	19	46	—
⚪ Interest Received	3	6	4	5	3	7	5	19	11	7	22	58	—
⚪ Other Items (Investing Activities)	-37	-104	-103	-91	-0	-1	-4	0	-2	-3	22	-4	—
⚪ Increase (Decrease) in Bank Overdrafts and Short-Term Borrowings - Financial Institutions	0	-1,206	260	486	235	464	-908	0	0	0	0	0	—
⚪ Increase (Decrease) in Short-Term Borrowings	938	1	2	-1	-0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Increase (Decrease) in Short-Term Borrowings - Related Parties	2	1	2	-1	-0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Increase (Decrease) in Short-Term Borrowings - Other Parties	936	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Proceeds From Borrowings	0	72	0	268	0	0	0	2,518	1,397	3,251	2,140	300	—
⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings	0	0	0	0	0	0	0	2,518	1,397	3,251	1,140	0	—
⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings - Financial Institutions	0	0	0	0	0	0	0	2,518	1,397	3,251	1,140	0	—
⚪ Proceeds From Long-Term Borrowings	0	72	0	268	0	0	0	0	0	0	1,000	300	—
⚪ Proceeds From Long-Term Borrowings - Financial Institutions	0	72	0	268	0	0	0	0	0	0	1,000	300	—
⚪ Repayments on Borrowings	0	-4	-14	-99	-223	0	0	0	0	0	-317	-724	—
⚪ Repayments on Short-Term Borrowings	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-486	—
⚪ Repayments on Short-Term Borrowings - Financial Institutions	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-486	—
⚪ Repayments on Long-Term Borrowings	0	-4	-14	-99	-223	0	0	0	0	0	-317	-238	—
⚪ Repayments on Long-Term Borrowings - Financial Institutions	0	-4	-14	-99	-223	0	0	0	0	0	-317	-238	—
⚪ Repayments on Lease Liabilities	-6	-1	-0	-1	-18	-14	-356	-366	-609	-589	-592	-682	—
⚪ Proceeds From Issuance of Equity Instruments	5	1,005	29	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Proceeds From Share Subscription Received in Advance	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Payment for Purchase of Treasury Shares	0	0	0	0	0	0	0	0	-484	0	-630	0	—
⚪ Proceeds From Reissuance of Treasury Shares	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	55	—
⚪ Proceeds From Changes in Interest in Subsidiaries	0	0	0	0	0	0	0	0	1,360	53	0	0	—
⚪ Payments for Changes in Interest in Subsidiaries	0	0	0	0	0	0	0	-13	0	0	0	0	—
✅ Dividend Paid	-200	0	-180	-300	-420	-600	-960	-1,199	-1,200	-1,788	-1,669	-2,025	—
⚪ Other Items (Financing Activities)	0	-31	-28	0	28	8	0	0	0	-72	-54	0	—
⚪ Cash and Cash Equivalents, Beginning Balance	334	255	730	711	697	1,059	1,304	872	1,630	1,303	1,715	2,002	—
✅ Cash and Cash Equivalents, Ending Balance	255	730	711	697	1,059	1,304	872	1,657	1,303	1,715	2,002	2,995	—

📆 งบการเงินรายปี (5 ปีล่าสุด)

💡 งบ 3 ชุด 5 ปีล่าสุด — ตัวเลขตามที่รายงาน (as-reported) ไม่ได้ปรับพาร์

งบกำไรขาดทุน (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
Tax Effect Of Unusual Itemsผลกระทบทางภาษีจากรายการผิดปกติ	-44	-8	-19	-40	—
Tax Rate For Calcsอัตราภาษีที่ใช้คำนวณ	0.1702	0.1679	0.1668	0.2006	—
Normalized EBITDAEBITDA ที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	6,607	5,389	4,779	4,929	—
Total Unusual Itemsรายการผิดปกติรวม	-256	-49	-117	-197	—
Total Unusual Items Excluding Goodwillรายการผิดปกติ (ไม่รวมค่าความนิยม)	-256	-49	-117	-197	—
Net Income From Continuing Operation Net Minority Interestกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (สุทธิส่วนน้อย)	4,064	3,323	2,857	3,038	—
Reconciled Depreciationค่าเสื่อมที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	1,153	1,021	908	796	—
Reconciled Cost Of Revenueต้นทุนขายที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	75,439	68,555	60,354	54,298	—
EBITDAกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่าย	6,351	5,340	4,662	4,732	—
EBITกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี	5,198	4,319	3,754	3,935	—
Net Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ	-277	-306	-232	-103	—
Interest Expenseดอกเบี้ยจ่าย	277	306	232	103	—
Normalized Incomeกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	4,276	3,364	2,954	3,195	—
Net Income From Continuing And Discontinued Operationกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง+ที่ยกเลิก	4,064	3,323	2,857	3,038	—
Total Expensesค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด	82,156	74,876	65,838	58,893	—
Diluted Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ปรับลด)	2,372	2,372	2,385	2,400	—
Basic Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พื้นฐาน)	2,372	2,372	2,385	2,400	—
Diluted EPSกำไรต่อหุ้นปรับลด (นับ dilution)	1.71	1.40	1.20	1.27	—
Basic EPSกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน	1.71	1.40	1.20	1.27	—
Diluted NI Availto Com Stockholdersกำไรสุทธิปรับลด ส่วนผู้ถือหุ้นสามัญ	4,064	3,323	2,857	3,038	—
Net Income Common Stockholdersกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	4,064	3,323	2,857	3,038	—
Net Incomeกำไรสุทธิ	4,064	3,323	2,857	3,038	—
Minority Interestsส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (ในงบกำไรขาดทุน)	-20	-16	-77	-26	—
Net Income Including Noncontrolling Interestsกำไรสุทธิรวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	4,083	3,339	2,934	3,064	—
Net Income Continuous Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	4,083	3,339	2,934	3,064	—
Tax Provisionค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้	837	674	588	769	—
Pretax Incomeกำไรก่อนภาษี	4,920	4,013	3,522	3,832	—
Other Income Expenseรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นสุทธิ	99	153	33	96	—
Other Non Operating Income Expensesรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นนอกการดำเนินงาน	231	159	82	248	—
Special Income Chargesรายการพิเศษ (กำไร/ขาดทุนที่ไม่เกิดประจำ)	-270	-64	-93	-194	—
Gain On Sale Of Ppe	-35	-37	-19	-13	—
Gain On Sale Of Businessกำไรจากการขายกิจการ	—	—	0	0	0
Write Offการตัดจำหน่ายสินทรัพย์เป็นค่าใช้จ่าย	186	27	74	108	—
Impairment Of Capital Assetsการด้อยค่าสินทรัพย์ถาวร	49	0	0	74	—
Earnings From Equity Interestส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม	125	43	67	45	—
Gain On Sale Of Securityกำไรจากการขายหลักทรัพย์	14	15	-24	-3	—
Net Non Operating Interest Income Expenseดอกเบี้ยรับ-จ่ายสุทธินอกการดำเนินงาน	-277	-306	-232	-103	—
Interest Expense Non Operatingดอกเบี้ยจ่ายนอกการดำเนินงาน	277	306	232	103	—
Operating Incomeกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี)	5,099	4,167	3,721	3,840	—
Operating Expenseค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน	6,717	6,322	5,484	4,595	—
Selling General And Administrationค่าใช้จ่ายขาย+บริหาร (SG&A)	6,717	6,322	5,484	4,595	—
Selling And Marketing Expenseค่าใช้จ่ายการขายและการตลาด	5,339	5,164	4,472	3,736	—
General And Administrative Expenseค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไป	1,379	1,158	1,012	859	—
Other Gand Aค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ	1,379	1,158	1,012	859	—
Gross Profitกำไรขั้นต้น = รายได้ − ต้นทุนขาย	11,816	10,488	9,205	8,435	—
Cost Of Revenueต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการโดยตรง	75,439	68,555	60,354	54,298	—
Total Revenueรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท	87,255	79,043	69,559	62,733	—
Operating Revenueรายได้จากการดำเนินงานหลัก	87,255	79,043	69,559	62,733	—

งบดุล (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
Treasury Shares Numberจำนวนหุ้นทุนซื้อคืน	30	45	15	15	—
Ordinary Shares Numberจำนวนหุ้นสามัญ	2,358	2,355	2,385	2,385	—
Share Issuedจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย	2,388	2,400	2,400	2,400	—
Net Debtหนี้สินสุทธิ = หนี้รวม − เงินสด	7,579	8,244	6,708	3,869	—
Total Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม	12,017	11,133	9,381	6,138	—
Tangible Book Valueมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตน	10,146	8,183	7,460	6,624	—
Invested Capitalเงินทุนที่ใช้ในการดำเนินงาน	21,456	19,025	16,485	12,358	—
Working Capitalเงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน	3,412	3,353	2,368	2,193	—
Net Tangible Assetsสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ	10,146	8,183	7,460	6,624	—
Capital Lease Obligationsภาระผูกพันตามสัญญาเช่าการเงิน	1,415	873	944	934	—
Common Stock Equityส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	10,854	8,764	8,048	7,154	—
Total Capitalizationเงินทุนรวม = หนี้ระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น	11,305	9,448	8,048	7,154	—
Total Equity Gross Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนน้อย)	10,970	8,839	8,189	7,252	—
Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	116	75	141	97	—
Stockholders Equityส่วนของผู้ถือหุ้น	10,854	8,764	8,048	7,154	—
Other Equity Interestส่วนได้เสียอื่นในทุน	883	856	836	621	—
Gains Losses Not Affecting Retained Earningsกำไร/ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น	803	1,175	60	30	—
Other Equity Adjustmentsรายการปรับปรุงส่วนของผู้ถือหุ้นอื่น	803	1,175	60	30	—
Treasury Stockหุ้นทุนซื้อคืน	743	1,115	484	484	—
Retained Earningsกำไรสะสม	8,729	6,350	6,137	5,489	—
Additional Paid In Capitalส่วนเกินมูลค่าหุ้น	585	899	899	899	—
Capital Stockทุนเรือนหุ้น	597	600	600	600	—
Common Stockหุ้นสามัญ (มูลค่าที่ตราไว้)	597	600	600	600	—
Total Liabilities Net Minority Interestหนี้สินรวม (สุทธิส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย)	20,599	17,540	14,665	11,204	—
Total Non Current Liabilities Net Minority Interestหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม	1,975	1,602	713	741	—
Other Non Current Liabilitiesหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น	292	181	158	150	—
Employee Benefitsสินทรัพย์/ภาระผูกพันสวัสดิการพนักงาน	200	140	121	103	—
Non Current Pension And Other Postretirement Benefit Plansสินทรัพย์กองทุนบำนาญ	200	140	121	103	—
Tradeand Other Payables Non Current	238	238	0	—	—
Long Term Debt And Capital Lease Obligationหนี้ระยะยาว+สัญญาเช่าการเงิน	1,208	1,009	401	462	—
Long Term Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินระยะยาว	757	326	401	462	—
Long Term Debtหนี้สินระยะยาว (เงินกู้/หุ้นกู้)	452	683	—	—	—
Long Term Provisionsประมาณการหนี้สินระยะยาว	37	34	33	26	—
Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียน (ครบกำหนดใน 1 ปี)	18,625	15,937	13,952	10,463	—
Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น	153	120	46	17	—
Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีหมุนเวียน	53	31	43	65	—
Current Debt And Capital Lease Obligationหนี้+สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี	10,808	10,124	8,980	5,677	—
Current Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี	658	547	543	473	—
Current Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยส่วนที่ครบกำหนด 1 ปี	10,150	9,577	8,437	5,204	—
Other Current Borrowingsเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น	293	—	—	—	—
Line Of Creditวงเงินสินเชื่อ	9,857	9,577	8,437	5,204	—
Payables And Accrued Expensesเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	7,611	5,662	4,927	4,704	—
Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	825	611	574	619	—
Payablesเจ้าหนี้รวม	6,786	5,051	4,927	4,085	—
Other Payableเจ้าหนี้อื่น	275	288	323	294	—
Dueto Related Parties Currentเจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน)	1	0	0	0	—
Total Tax Payableภาษีค้างจ่ายรวม	315	222	117	566	—
Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย	315	222	117	566	—
Accounts Payableเจ้าหนี้การค้า	6,196	4,541	4,810	3,225	—
Total Assetsสินทรัพย์รวม	31,569	26,379	22,853	18,456	—
Total Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม	9,532	7,089	6,533	5,801	—
Other Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น	158	96	804	41	—
Non Current Prepaid Assets	925	836	752	626	—
Non Current Deferred Assetsสินทรัพย์รอตัดบัญชีระยะยาว	187	133	232	275	—
Non Current Deferred Taxes Assetsสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี	187	133	232	275	—
Non Current Accounts Receivableลูกหนี้การค้าระยะยาว	1,331	563	120	161	—
Investments And Advancesเงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม	2,562	2,540	2,381	2,344	—
Investmentin Financial Assetsเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน	417	534	716	827	—
Held To Maturity Securities	—	102	79	0	—
Available For Sale Securitiesหลักทรัพย์เผื่อขาย	151	295	716	647	—
Financial Assets Designatedas Fair Value Through Profitor Loss Total	266	239	245	180	—
Long Term Equity Investmentเงินลงทุนระยะยาวในตราสารทุน	2,145	2,006	1,665	1,517	—
Investmentsin Joint Venturesat Costเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า (ราคาทุน)	298	297	—	—	—
Investments In Other Ventures Under Equity Methodเงินลงทุนวิธีส่วนได้เสีย	0	0	1,665	—	—
Investmentsin Associatesat Costเงินลงทุนในบริษัทร่วม (ราคาทุน)	1,847	1,709	1,665	1,517	—
Investmentsin Subsidiariesat Costเงินลงทุนในบริษัทย่อย (ราคาทุน)	—	0	0	0	0
Investment Propertiesอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน	345	254	0	—	—
Goodwill And Other Intangible Assetsค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	708	581	588	531	—
Other Intangible Assetsสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น	246	272	279	148	—
Goodwillค่าความนิยม (ส่วนเกินจากการซื้อกิจการ)	462	309	309	383	—
Net PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ (หักค่าเสื่อม)	3,317	2,084	2,408	1,823	—
Accumulated Depreciationค่าเสื่อมราคาสะสม	-2,163	-1,782	-1,473	-1,225	—
Gross PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ก่อนหักค่าเสื่อม	5,480	3,867	3,881	3,048	—
Construction In Progressสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง	13	12	29	9	—
Other Propertiesอสังหาริมทรัพย์อื่น	905	4	0	3	—
Machinery Furniture Equipmentเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์	1,413	1,147	1,087	828	—
Buildings And Improvementsอาคารและส่วนปรับปรุง	3,138	2,675	2,576	2,207	—
Land And Improvementsที่ดินและส่วนปรับปรุง	11	29	188	0	—
Propertiesอสังหาริมทรัพย์	0	0	0	0	—
Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียน (เปลี่ยนเป็นเงินสดใน 1 ปี)	22,037	19,290	16,320	12,655	—
Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	23	13	291	31	—
Hedging Assets Currentสินทรัพย์อนุพันธ์เพื่อป้องกันความเสี่ยง	—	—	0	56	0
Prepaid Assets	429	108	236	—	—
Inventoryสินค้าคงเหลือ	11,722	12,261	9,922	7,341	—
Other Inventoriesสินค้าคงเหลืออื่น	—	—	-5	-8	-11
Finished Goodsสินค้าสำเร็จรูป	11,710	12,254	9,922	7,333	—
Raw Materialsวัตถุดิบ	12	7	5	8	—
Receivablesลูกหนี้รวม	5,671	4,724	3,878	3,592	—
Other Receivablesลูกหนี้อื่น	2,698	1,599	428	492	—
Duefrom Related Parties Currentลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน)	1	13	0	0	—
Taxes Receivable	588	454	273	84	—
Loans Receivableเงินให้กู้ยืม	50	539	106	6	—
Accounts Receivableลูกหนี้การค้า	2,333	2,118	3,344	3,009	—
Allowance For Doubtful Accounts Receivableค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ	-37	-34	-42	—	—
Gross Accounts Receivableลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อ	2,371	2,152	2,650	—	—
Cash Cash Equivalents And Short Term Investmentsเงินสด+เทียบเท่า+เงินลงทุนระยะสั้น	4,191	2,185	2,229	1,636	—
Other Short Term Investmentsเงินลงทุนระยะสั้นอื่น	1,168	168	500	300	—
Cash And Cash Equivalentsเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด	3,023	2,017	1,729	1,335	—
Cash Financialเงินสด	3,023	2,017	1,729	1,335	—

งบกระแสเงินสด (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
Free Cash Flowกระแสเงินสดอิสระ = OCF − Capex	4,798	1,702	49	1,150	—
Repurchase Of Capital Stockเงินจ่ายซื้อหุ้นทุนคืน	0	-630	0	-484	—
Repayment Of Debtเงินจ่ายชำระหนี้	-1,406	-908	-589	-609	—
Issuance Of Debtเงินรับจากการกู้ยืม	300	2,140	0	—	2,518
Issuance Of Capital Stockเงินรับจากการออกหุ้น	55	0	—	—	—
Capital Expenditureเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capex)	-1,272	-451	-861	-493	—
End Cash Positionเงินสดปลายงวด	2,995	2,002	1,715	1,303	—
Beginning Cash Positionเงินสดต้นงวด	2,002	1,715	1,303	1,630	—
Changes In Cashการเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ	992	287	412	-327	—
Financing Cash Flowกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน	-3,077	-1,121	855	463	—
Cash Flow From Continuing Financing Activitiesกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินต่อเนื่อง	-3,077	-1,121	855	463	—
Net Other Financing Chargesรายการจัดหาเงินอื่นสุทธิ	—	-54	-19	1,360	-1
Cash Dividends Paidเงินปันผลจ่าย	-2,025	-1,669	-1,788	-1,200	—
Common Stock Dividend Paidเงินปันผลจ่ายหุ้นสามัญ	-2,025	-1,669	-1,788	-1,200	—
Net Common Stock Issuanceออก-ซื้อคืนหุ้นสามัญสุทธิ	55	-630	0	-484	—
Common Stock Paymentsเงินจ่ายซื้อคืนหุ้นสามัญ	0	-630	0	-484	—
Common Stock Issuanceเงินรับจากการออกหุ้นสามัญ	55	0	—	—	—
Net Issuance Payments Of Debtการกู้-ชำระหนี้สุทธิ	-1,106	1,231	2,662	788	—
Net Short Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะสั้นสุทธิ	-486	1,140	3,251	1,397	—
Short Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะสั้น	-486	0	—	—	0
Short Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะสั้น	0	1,140	—	—	2,518
Net Long Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะยาวสุทธิ	-621	92	-589	-609	—
Long Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะยาว	-921	-908	-589	-609	—
Long Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะยาว	300	1,000	0	—	—
Investing Cash Flowกระแสเงินสดจากการลงทุน	-2,001	-745	-1,353	-2,435	—
Cash Flow From Continuing Investing Activitiesกระแสเงินสดจากการลงทุนต่อเนื่อง	-2,001	-745	-1,353	-2,435	—
Net Other Investing Changesรายการลงทุนอื่นสุทธิ	-60	-481	-123	298	—
Interest Received Cfiดอกเบี้ยรับ (กิจกรรมลงทุน)	58	22	7	11	—
Dividends Received Cfiเงินปันผลรับ (กิจกรรมลงทุน)	46	19	12	0	—
Net Investment Purchase And Saleซื้อ-ขายเงินลงทุนสุทธิ	-850	200	-312	-1,352	—
Sale Of Investmentเงินรับจากการขายเงินลงทุน	57,335	49,494	44,038	173	—
Purchase Of Investmentเงินจ่ายซื้อเงินลงทุน	-58,186	-49,295	-44,349	-1,525	—
Net Business Purchase And Saleซื้อ-ขายกิจการสุทธิ	76	-54	-80	-905	—
Sale Of Businessเงินรับจากการขายกิจการ	76	0	0	0	—
Purchase Of Businessเงินจ่ายซื้อกิจการ	0	-54	-80	-905	—
Net Intangibles Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ	—	—	—	—	-27
Purchase Of Intangiblesเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	—	—	—	—	-27
Net PPE Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ถาวรสุทธิ	-1,270	-450	-857	-487	—
Sale Of PPEเงินรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร	2	1	5	7	—
Purchase Of PPEเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร	-1,272	-451	-861	-493	—
Operating Cash Flowกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน	6,070	2,153	910	1,644	—
Cash Flow From Continuing Operating Activitiesกระแสเงินสดจากดำเนินงานต่อเนื่อง	6,070	2,153	910	1,644	—
Taxes Refund Paidภาษีที่จ่าย/ได้รับคืน	-778	-478	-970	-689	—
Interest Paid Cfo	-229	-267	-227	-92	—
Change In Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน	467	-2,479	-2,622	-2,221	—
Change In Other Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนอื่น	—	—	—	-2	—
Change In Other Current Liabilitiesการเปลี่ยนแปลงหนี้สินหมุนเวียนอื่น	-59	94	59	273	—
Change In Other Current Assetsการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	-192	-266	-279	37	—
Change In Payables And Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้+ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	1,366	625	716	-585	—
Change In Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้	1,366	625	716	-585	—
Change In Inventoryการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงเหลือ	845	-2,412	-2,691	-1,148	—
Change In Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้	-1,493	-521	-427	-799	—
Changes In Account Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้การค้า	567	475	-532	-688	—
Other Non Cash Itemsรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น	235	265	223	89	—
Stock Based Compensationค่าตอบแทนพนักงานในรูปหุ้น	15	7	0	—	—
Unrealized Gain Loss On Investment Securities	0	-1	0	—	—
Provisionand Write Offof Assetsการตั้งสำรอง/ตัดจำหน่ายสินทรัพย์	84	81	103	22	—
Asset Impairment Chargeการด้อยค่าสินทรัพย์	332	15	-8	115	—
Depreciation Amortization Depletionค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	1,153	1,021	908	796	—
Depreciation And Amortizationค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย	1,153	1,021	908	796	—
Amortization Cash Flowค่าตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	34	32	16	16	—
Amortization Of Intangiblesค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	34	32	16	16	—
Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร	1,119	989	892	780	—
Operating Gains Lossesกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง)	-130	-24	-18	-209	—
Pension And Employee Benefit Expenseค่าใช้จ่ายบำนาญและสวัสดิการพนักงาน	23	19	19	17	—
Earnings Losses From Equity Investmentsส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม	-84	-43	-67	-45	—
Gain Loss On Investment Securitiesกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์	-103	-38	12	-157	—
Gain Loss On Sale Of PPEกำไร/ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร	35	37	19	-23	—
Gain Loss On Sale Of Businessกำไร/ขาดทุนจากการขายกิจการ	-1	0	0	0	—
Net Income From Continuing Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	4,920	4,013	3,522	3,832	—

หมายเหตุประกอบงบ (สรุปจาก 56-1/10-K ใน NotebookLM)

💡 สรุปหมายเหตุประกอบงบ 5 เรื่องที่มักซ่อนของสำคัญ: เปลี่ยนนโยบายบัญชี · รายการพิเศษ · ภาระผูกพัน · รายการกับบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน · ความเสี่ยง

(skipped — no notebook or --no-notebook flag)

🏭 หน่วยธุรกิจ & ตารางจาก 56-1 / Opp Day (ล่าสุด Q2/2026)

💡 ตารางที่ถอดจากแบบ 56-1 One Report และสไลด์ Opp Day รายไตรมาส — เป็นข้อมูลเชิงธุรกิจที่งบการเงินไม่ได้บอก ส่วนคำบรรยายของผู้บริหารแยกไปที่แท็บ 🗓️ รายไตรมาส

รวบรวมจาก สไลด์+คลิป Opp Day 10 ไตรมาส (Q1/2024 · Q2/2024 · Q3/2024 · YE/2024 · Q1/2025 · Q2/2025 · Q3/2025 · YE/2025 · Q1/2026 · Q2/2026) · งบ SETSMART · 56-1 One Report (เติมช่องที่ Opp Day ไม่ได้พูด) ผ่าน NotebookLM — เน้นข้อมูลระดับหน่วยธุรกิจที่งบรวมไม่ได้แยกให้

🧩 ตารางสัดส่วน & การเติบโตรายกลุ่มสินค้า

💡 แต่ละกลุ่มสินค้าคิดเป็นกี่ % ของรายได้ และกลุ่มไหนโต/หดกี่ % เทียบไตรมาสเดียวกันปีก่อน — ใช้ดูว่ารายได้ที่โตมาจากของกลุ่มไหนจริง ๆ ไม่ใช่ดูแค่ยอดรวม

รายได้ขายรวม (ลบ.)

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	17,254	19,236	20,895	23,513
Q2	15,990	18,394	20,713	24,111
Q3	16,321	17,983	19,203	-
Q4	19,995	23,461	26,443	-
รวมทั้งปี	69,560	79,074	87,254	47,624 (2/4 ไตรมาส)
โต YoY	-	+14%	+10%	+14% (2Q)

สมาร์ทโฟน

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	9,835 ลบ. · 57%	11,926 ลบ. · 62%	12,955 ลบ. · 62%	15,754 ลบ. · 67%
Q2	-	10,853 ลบ. · 59%	12,014 ลบ. · 58%	14,708 ลบ. · 61%
Q3	9,793 ลบ. · 60%	11,150 ลบ. · 62%	11,714 ลบ. · 61%	-
Q4	-	15,888 (คำนวณ)	-	-
รวมทั้งปี	19,628 ลบ (2/4 ไตรมาส)	49,817 ลบ (รายงานทั้งปี)	16,395 ลบ (รายงานทั้งปี)	30,462 ลบ (2/4 ไตรมาส)
โต YoY	-	+18% (2Q)	+8% (3Q)	+22% (2Q)

แท็บเล็ต

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	3,106 ลบ. · 18%	3,078 ลบ. · 16%	2,298 ลบ. · 11%	2,116 ลบ. · 9%
Q2	-	2,759 ลบ. · 15%	3,107 ลบ. · 15%	2,893 ลบ. · 12%
Q3	2,611 ลบ. · 16%	2,698 ลบ. · 15%	2,688 ลบ. · 14%	-
Q4	-	3,326 (คำนวณ)	-	-
รวมทั้งปี	5,717 ลบ (2/4 ไตรมาส)	11,861 ลบ (รายงานทั้งปี)	3,966 ลบ (รายงานทั้งปี)	5,009 ลบ (2/4 ไตรมาส)
โต YoY	-	+1% (2Q)	-5% (3Q)	-7% (2Q)

อุปกรณ์เสริม

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	2,416 ลบ. · 14%	2,116 ลบ. · 11%	3,343 ลบ. · 16%	3,057 ลบ. · 13%
Q2	-	2,759 ลบ. · 15%	3,314 ลบ. · 16%	3,134 ลบ. · 13%
Q3	2,285 ลบ. · 14%	2,158 ลบ. · 12%	2,496 ลบ. · 13%	-
Q4	-	2,456 (คำนวณ)	-	-
รวมทั้งปี	4,701 ลบ (2/4 ไตรมาส)	9,489 ลบ (รายงานทั้งปี)	3,173 ลบ (รายงานทั้งปี)	6,191 ลบ (2/4 ไตรมาส)
โต YoY	-	-9% (2Q)	+30% (3Q)	-7% (2Q)

สินค้าไอที

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	1,553 ลบ. · 9%	1,731 ลบ. · 9%	1,881 ลบ. · 9%	1,881 ลบ. · 8%
Q2	-	1,655 ลบ. · 9%	1,864 ลบ. · 9%	2,652 ลบ. · 11%
Q3	1,469 ลบ. · 9%	1,619 ลบ. · 9%	1,728 ลบ. · 9%	-
Q4	-	1,321 (คำนวณ)	-	-
รวมทั้งปี	3,022 ลบ (2/4 ไตรมาส)	6,326 ลบ (รายงานทั้งปี)	2,115 ลบ (รายงานทั้งปี)	4,533 ลบ (2/4 ไตรมาส)
โต YoY	-	+11% (2Q)	+9% (3Q)	+21% (2Q)

สไลด์ Opp Day ให้มาเป็น % สัดส่วน + %เติบโต เท่านั้น — ตัวเลขล้านบาทในตารางนี้ = สัดส่วน% ที่บริษัทประกาศ × รายได้จากการขายจริงของไตรมาสนั้น (SETSMART) จึงเป็นค่าประมาณ (ปัดเศษ) ไม่ใช่ตัวเลขที่บริษัทเปิดเผยโดยตรง

💰 รายได้ & กำไรของแต่ละหน่วยธุรกิจ

💡 แยกรายได้และกำไรตามบริษัท/หน่วยธุรกิจในเครือ — ดูว่ากำไรกระจุกอยู่ที่ธุรกิจไหน และหน่วยไหนกำลังถ่วงกำไรรวม

รายได้ UFund

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	144 ลบ.	211 ลบ.	-
Q2	-	-	-	-
Q3	-	-	-	-
Q4	-	-	-	-
รวมทั้งปี	-	475 ลบ (รายงานทั้งปี)	872 ลบ (รายงานทั้งปี)	-
โต YoY	-	-	+47% (1Q)	-

กำไรสุทธิ UFund

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	-
Q2	-	-	-	-
Q3	-	-	-	-
Q4	-	-	-	-
รวมทั้งปี	-	270 ลบ (รายงานทั้งปี)	485 ลบ (รายงานทั้งปี)	-
โต YoY	-	-	-	-

รายได้ IC Insurance

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	252 ลบ.	152 ลบ.	225 ลบ.
Q2	-	-	172 ลบ.	262 ลบ.
Q3	-	-	185 (คำนวณ)	-
Q4	-	-	202 (คำนวณ)	-
รวมทั้งปี	74 ลบ (รายงานทั้งปี)	389 ลบ (รายงานทั้งปี)	711 ลบ (รายงานทั้งปี)	487 ลบ (2/4 ไตรมาส)
โต YoY	-	-	-40% (1Q)	+50% (2Q)

กำไรสุทธิ IC Insurance

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	16.79 ลบ.	33 ลบ.	87 ลบ.
Q2	-	-	21 ลบ.	128 ลบ.
Q3	-	-	64 (คำนวณ)	-
Q4	-	-	23 (คำนวณ)	-
รวมทั้งปี	-	62 ลบ (รายงานทั้งปี)	141 ลบ (รายงานทั้งปี)	215 ลบ (2/4 ไตรมาส)
โต YoY	-	-	+97% (1Q)	+298% (2Q)

กำไรสุทธิ Gold Integrate (AION)

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	-
Q2	-	-	-	-
Q3	-	-	-	-
Q4	-	-	-	-
รวมทั้งปี	-	-	4 ลบ (รายงานทั้งปี)	-
โต YoY	-	-	-	-

กำไรสุทธิ EV7

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	-
Q2	-	-	-	-
Q3	-	-	-	-
Q4	-	-	-	-
รวมทั้งปี	-	-	9 ลบ (รายงานทั้งปี)	-
โต YoY	-	-	-	-

รายได้ธุรกิจค้าปลีกหน้าร้าน

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	-
Q2	-	-	-	-
Q3	-	-	-	-
Q4	-	-	-	-
รวมทั้งปี	67,684 ลบ (รายงานทั้งปี)	77,194 ลบ (รายงานทั้งปี)	84,716 ลบ (รายงานทั้งปี)	-
โต YoY	-	-	-	-

รายได้ Gold Integrate

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	-
Q2	-	-	-	-
Q3	-	-	-	-
Q4	-	-	-	-
รวมทั้งปี	40 ลบ (รายงานทั้งปี)	15 ลบ (รายงานทั้งปี)	1,382 ลบ (รายงานทั้งปี)	-
โต YoY	-	-	-	-

ตัวชี้วัดที่ยังมีข้อมูลจุดเดียว (ยังไม่พอทำตาราง): กำไรสุทธิ Dr.Pharma

🚗 ตารางธุรกิจย่อย & ตัวชี้วัดปฏิบัติการรายไตรมาส

💡 ตัวเลขเชิงปฏิบัติการรายไตรมาสที่งบการเงินไม่บอก (จำนวนสาขา · ยอดขายต่อสาขา · SSSG · ปริมาณขาย ฯลฯ) — เป็นตัวนำก่อนที่ผลจะโผล่ในงบ

UFund (สินเชื่อผ่อนชำระ)

ดำเนินงานโดย บจ. ธันเดอร์ ฟินฟิน (COM7 ถือหุ้น 99.99%) ให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อสินค้าไอทีแก่นักศึกษาและลูกค้าทั่วไป

พอร์ตสินเชื่อ UFund

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	1.6 พันล้านบาท	5,196 ลบ.
Q2	-	-	2.0 พันล้านบาท	6,652 ลบ.
Q3	-	-	2.5 พันล้านบาท	-
Q4	2,521 (สิ้นปี)	2,986 ลบ.	4,258 ลบ.	-
สิ้นปี	2,521 ลบ (รายงานทั้งปี)	2,986 ลบ	4,000 ลบ (รายงานทั้งปี)	6,652 ลบ
โต YoY	-	+18%	+34%	+66%

NPL UFund

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	2.8%	1.42%	0.95%
Q2	-	3.1%	1.16%	0.84%
Q3	-	3.6%	0.99%	-
Q4	3.22 (สิ้นปี)	1.11 (สิ้นปี)	0.96 (สิ้นปี)	-
เฉลี่ยทั้งปี	3.22 (รายงานทั้งปี)	1.11% (รายงานทั้งปี)	0.96% (รายงานทั้งปี)	0.9%
โต YoY	-	-2.1 pp	-0.2 pp	-0.1 pp

อัตราอนุมัติ

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	63%	34.51%	48.34%
Q2	-	-	37.25%	40.56%
Q3	-	61.4%	41.66%	-
Q4	56.33 (สิ้นปี)	35.43 (สิ้นปี)	41.56 (สิ้นปี)	-
เฉลี่ยทั้งปี	56.33 (รายงานทั้งปี)	35.43% (รายงานทั้งปี)	41.56% (รายงานทั้งปี)	44.45%
โต YoY	-	-20.9 pp	+6.1 pp	+2.9 pp

สินเชื่อใหม่ UFund

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	4,496 เครื่อง	2,523 ลบ.
Q2	-	-	-	3,304 ลบ. (ผู้บริหารพูด 3,300 ลบ.)
Q3	-	-	-	-
Q4	-	-	-	-
รวมทั้งปี	-	-	2,256 เครื่อง (รายงานทั้งปี)	5,827 เครื่อง (2/4 ไตรมาส)
โต YoY	-	-	-	-44% (1Q)

EV7 (แท็กซี่ไฟฟ้า)

ดำเนินงานโดยบริษัท EV7 ในเครือ COM7 ทำธุรกิจให้บริการเช่าดำเนินงานรถยนต์ไฟฟ้าแก่ผู้ขับขี่แท็กซี่ทั่วไป

EV7 ปล่อยเช่าสะสม

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	2,512 คัน
Q2	-	-	835 คัน	3,829 คัน
Q3	-	-	1,136 คัน	-
Q4	-	-	1,673 (สิ้นปี)	-
สิ้นปี	-	-	1,673 คัน (รายงานทั้งปี)	3,829 คัน
โต YoY	-	-	-	+129%

EV7 ปล่อยเช่าใหม่

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	839 คัน
Q2	-	-	835 คัน	1,317 คัน
Q3	-	-	300 คัน	-
Q4	-	-	-	-
รวมทั้งปี	-	-	1,673 คัน (รายงานทั้งปี)	2,156 คัน (2/4 ไตรมาส)
โต YoY	-	-	-	+58% (1Q)

อัตราอุบัติเหตุ EV7

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	-
Q2	-	-	-	-
Q3	-	-	10% (เสียหายหนัก 1%)	-
Q4	-	-	10 (สิ้นปี)	-
เฉลี่ยทั้งปี	-	-	10% (รายงานทั้งปี)	-
โต YoY	-	-	-	-

Gold Integrate (ผู้จัดจำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้า AION)

ดำเนินงานโดย บริษัท โกลด์ อินทิเกรท จำกัด (ถือหุ้น 88.5%) ทำธุรกิจจำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้าแบรนด์ AION ให้แก่ลูกค้าทั่วไป

ส่งมอบรถ AION (GI)

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	999 คัน
Q2	-	-	-	1,406 คัน
Q3	-	-	-	-
Q4	-	-	-	-
รวมทั้งปี	-	1,482 คัน (รายงานทั้งปี)	3,665 คัน (รายงานทั้งปี)	2,405 คัน (2/4 ไตรมาส)
โต YoY	-	-	-	-

ศูนย์บริการ AION

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	7 แห่ง	-
Q2	-	-	-	1 แห่ง (พระประแดง)
Q3	-	-	2 แห่ง	-
Q4	-	-	-	-
รวมทั้งปี	-	-	8 แห่ง (รายงานทั้งปี)	1 แห่ง (1/4 ไตรมาส)
โต YoY	-	-	-	-

AION ยอดขาย/จอง

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	623 คัน
Q2	-	-	-	1,406 คัน
Q3	-	-	-	-
Q4	-	-	-	-
รวมทั้งปี	-	1,482 คัน (รายงานทั้งปี)	3,665 คัน (รายงานทั้งปี)	2,029 คัน (2/4 ไตรมาส)
โต YoY	-	-	-	-

BaNANA Solar (ธุรกิจโซลาร์เซลล์)

ดำเนินงานโดย บมจ. คอมเซเว่น (COM7) ทำธุรกิจจัดจำหน่ายและติดตั้งโซลาร์รูฟท็อปแก่กลุ่มลูกค้าและเจ้าของบ้านทั่วไป

จุดขาย Solar

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	2 แห่ง	2 แห่ง
Q2	-	-	5 สาขา	2 แห่ง
Q3	-	40 แห่ง	-	-
Q4	-	1 (สิ้นปี)	2 แห่ง	-
สิ้นปี	-	1 แห่ง (รายงานทั้งปี)	2 แห่ง	2 แห่ง
โต YoY	-	-	+100%	+0%

Dr. Pharma (ร้านขายยาและเวชภัณฑ์)

ดำเนินงานโดย บริษัท ด็อกเตอร์ ฟาร์มา เฮลท์ เทคโนโลยี จำกัด (ถือหุ้น 40%) ทำธุรกิจขายยาและเวชภัณฑ์แก่ผู้บริโภคทั่วไป

สาขา Dr.Pharma

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	-
Q2	-	-	-	-
Q3	-	-	-	-
Q4	10 (สิ้นปี)	13 (สิ้นปี)	11 สาขา	-
สิ้นปี	10 สาขา (รายงานทั้งปี)	13 สาขา (รายงานทั้งปี)	11 สาขา	-
โต YoY	-	+30%	-15%	-

อื่นๆ

สาขารวมทุกแบรนด์

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	1,354 สาขา	1,311 สาขา	1,323 สาขา
Q2	-	-	1,320 สาขา	1,323 สาขา
Q3	-	1,301 สาขา	1,331 สาขา	-
Q4	1,356 (สิ้นปี)	1,312 (สิ้นปี)	1,338 (สิ้นปี)	-
สิ้นปี	1,356 สาขา (รายงานทั้งปี)	1,312 สาขา (รายงานทั้งปี)	1,338 สาขา (รายงานทั้งปี)	1,323 สาขา
โต YoY	-	-3%	+2%	-1%

อื่นๆ

วงจรเงินสด (วัน)

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	-
Q2	-	-	-	35 วัน
Q3	-	-	-	-
Q4	-	-	-	-
รวมทั้งปี	-	-	40 วัน (รายงานทั้งปี)	35 วัน (1/4 ไตรมาส)
โต YoY	-	-	-	-

สาขารวม

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	1,323
Q2	-	-	-	1,323
Q3	-	-	1,331	-
Q4	-	-	1,338 (สิ้นปี)	-
สิ้นปี	-	-	1,338 (รายงานทั้งปี)	1,323
โต YoY	-	-	-	-1%

เปิดสาขาใหม่

งวด	2023	2024	2025	2026
Q1	-	-	-	24
Q2	-	-	-	43
Q3	-	-	ประมาณ 100	-
Q4	-	-	150 (สิ้นปี)	-
สิ้นปี	-	-	150 ประมาณ (รายงานทั้งปี)	43 ประมาณ
โต YoY	-	-	-	-71%

📌 โครงการเฉพาะกิจที่ไม่ได้อยู่ในตาราง: Q1/2025 ส่งมอบ AION Y Plus 50 คัน ให้ AOT Limousine (ความร่วมมือ GAC + Gold Integrate + EV7 ดัน Green Airport) — เป็นดีลเฉพาะ ไม่ใช่ยอดรายไตรมาสปกติ จึงไม่นับรวมในแถวใดแถวหนึ่ง

⚠️ AION ยอดขาย/จอง ≠ ยอดส่งมอบ: Q1/2026 สไลด์ระบุ "999 cars +5% YTD" ซึ่งผู้บริหารเรียกว่า ยอดขาย (รถยังรอส่งมอบจากแบรนด์แม่ เริ่มส่งมอบจริง พ.ค. 2026) ส่วนคลิป Q2/2026 อ้างถึงไตรมาส 1 ว่า 623 คัน = ยอดส่งมอบจริง (สอดคล้องกับยอดสะสมครึ่งปีแรก 2,029 คัน = 623 + 1,406) — ตารางจึงแยกเป็น 2 แถว

🎯 ตารางเป้าหมายที่ผู้บริหารให้ไว้ในแต่ละไตรมาส

💡 เป้าที่ผู้บริหารประกาศไว้ในแต่ละไตรมาส (รายได้ · สาขาใหม่ · CAPEX · มาร์จิ้น) — เก็บไว้ไล่ย้อนว่าพูดแล้วทำได้จริงไหม

รายการ \ ไตรมาส	Q1/2024	Q2/2024	Q3/2024	YE/2024	Q1/2025	Q2/2025	Q3/2025	YE/2025	Q1/2026	Q2/2026	ทำได้จริงล่าสุด	คืบหน้า
เป้าเติบโตรายได้	-	-	-	-	โต 8.5%	-	โต 20%	-	10%	มากกว่า 10-15%	—	—
เป้าเติบโตกำไร	-	-	-	-	-	-	-	-	10-15%	มากกว่า 20%	—	—
เป้าสาขาสิ้นปี	เปิดเพิ่ม 70 สาขา	-	1,325 สาขา	-	1,400 สาขา	1,400 สาขา	-	เปิดเพิ่มสุทธิ 100 สาขา	1,400 สาขา	1,400 สาขา	1,323 (Q2/2026)	94% ของเป้า
เป้าพอร์ตสินเชื่อ	-	-	-	-	-	-	4,000 ลบ.	-	6,000-7,000 ลบ.	10,000 ลบ.	—	—
เป้าส่งมอบ EV	-	-	-	-	-	3,000 คัน	2,600 คัน (สิ้นปีคาดว่าจะได้ 2,000 คัน)	โต 20%	4,400 คัน (โต 20%)	4,400 คัน	—	—
เป้ารถเช่าสะสม	-	-	-	-	-	3,000 คัน	2,600 คัน (สิ้นปีคาดว่าจะได้ 2,000 คัน)	5,000+ คัน	5,000+ คัน	5,000+ คัน	—	—
เป้า NPL	2.5%	-	-	-	-	3%	3%	-	-	3%	—	—
เป้ารายได้ประกัน	234.62 ลบ.	-	-	-	-	-	-	-	-	-	—	—
เป้าสถานีชาร์จ	-	-	-	-	-	-	2 แห่ง	6 สาขา	-	-	—	—
เป้ายอดปล่อยเช่า EV7	-	-	-	-	-	3,000 คัน	2,600 คัน (สิ้นปีคาดว่าจะได้ 2,000 คัน)	3,600 คัน	5,000+ คัน	5,000+ คัน	—	—
เป้าจุดบริการสินเชื่อ	-	-	-	-	-	-	500 ร้านแฟรนไชส์ (ใน Q2/2026)	-	-	2,623 POS (ใน Q3/26)	—	—

ทำได้จริงล่าสุด = ตัวเลขงวดล่าสุดจากตาราง KPI/ปฏิบัติการด้านบน (อัปเดตอัตโนมัติเมื่อตารางนั้นอัปเดต) · คืบหน้า = เทียบกับเป้าที่ประกาศล่าสุด — เป้าทั้งปีจึงคาดว่ายังไม่ถึง 100% ระหว่างปี

🏪 ตารางจำนวนสาขาแยกแบรนด์รายปี (จาก 56-1)

💡 จำนวนสาขาแต่ละแบรนด์รายปี — ดูจังหวะการขยาย/ปิดสาขา และแบรนด์ไหนที่บริษัทเทน้ำหนักให้

รายการ \ ปี	2023	2024	2025
Studio 7	113	-	162
iCare	39	41	41
U-Store	19	-	19
TRUE by COM7	124	122	127
Brand Shop	-	-	113
BebePhone	115	-	-
Dr.Pharma	10	13	11
Case Club	-	6	6

นับเฉพาะแบรนด์ที่ 56-1 ระบุตัวเลขไว้ตรงๆ — BaNANA ไม่มีในตาราง เพราะเล่ม 56-1 ไม่ได้สรุปยอดรวมทุกรูปแบบ (ในห้าง/standalone/แฟรนไชส์/outlet) ไว้เป็นตัวเลขเดียว ดูจำนวนสาขารวมทุกแบรนด์รายไตรมาสได้ที่ตารางผลประกอบการด้านบน

🏢 ตารางบริษัทย่อย & สัดส่วนการถือหุ้น (จาก 56-1)

💡 โครงสร้างกลุ่มจาก 56-1: ถือหุ้นบริษัทลูกกี่ % และแต่ละตัวทำอะไร — สำคัญตอนอ่านงบรวม เพราะถือไม่ถึง 100% กำไรส่วนหนึ่งเป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย

ชื่อบริษัท	ธุรกิจหลัก	สัดส่วนการถือหุ้น (%)	ทุนจดทะเบียน	หมายเหตุ/ผลประกอบการล่าสุดถ้ามี
บริษัท โกลด์ อินทิเกรท จำกัด (GI)	ตัวแทนจำหน่ายและให้บริการหลังการขายยานยนต์ไฟฟ้า GAC AION	88.50% (ถือทางตรง 59.00% และทางอ้อมผ่าน GIH 29.50%)	100 ล้านบาท	เดิมเป็นบริษัทร่วม ต่อมาในเดือน ต.ค. 2568 กลุ่มบริษัทซื้อหุ้นเพิ่มจนเปลี่ยนสภาพเป็นบริษัทย่อย โดยงวดตั้งแต่วันที่ 25 ต.ค. - 31 ธ.ค. 2568 มีรายได้ 1,381.90 ล้านบาท และขาดทุน 4.48 ล้านบาท (หากรวมผลประกอบการทั้งปี 2568 จะมีรายได้รวม 4,221 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 131 ล้านบาท)
บริษัท เน็กซ์ แคลิปทอล จำกัด (มหาชน) (NCAP)	ให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ทั้งรถใหม่และรถมือสอง	34.32% (บริษัทร่วมโดยตรง)	694 ล้านบาท	ในปี 2568 มีรายได้รวม 2,156.30 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิ 555.24 ล้านบาท (เติบโตจากปี 2567 ที่มีรายได้ 2,016.04 ล้านบาท และกำไร 239.69 ล้านบาท) ณ สิ้นปี 2568 หุ้นที่กลุ่มบริษัทถือครองมีมูลค่าตลาดรวม 712.09 ล้านบาท
บริษัท เอเดพท์ จำกัด (ADEPT)	ตัวแทนจำหน่ายค้าส่งสินค้าไอที สมาร์ตโฟน IoT และอุปกรณ์เสริม	99.99% (หรือ 100.00% ตามโครงสร้างแผนผัง)	750 ล้านบาท	บริษัทย่อยแกนหลักในธุรกิจจัดจำหน่ายค้าส่งของกลุ่มบริษัท ในปี 2568 บันทึกมูลค่าเงินลงทุนตามวิธีราคาทุนเท่ากับ 745.20 ล้านบาท
บริษัท ดับเบิ้ลเซเว่น จำกัด (DOUBLE7)	บริหารจัดการสาขาร้านค้า TRUE Shop ภายใต้ชื่อ “TRUE by COM7”	99.99%	5 ล้านบาท	บริหารร้าน TRUE by COM7 รวมทั้งสิ้น 127 สาขา ณ สิ้นปี 2568 ส่งรายได้เป็นเงินปันผลให้บริษัทแม่ 199.99 ล้านบาทในปี 2568 (เพิ่มขึ้นจากปี 2567 ที่ 80.40 ล้านบาท)
บริษัท ธันเดอร์ ฟินฟิน จำกัด (TFF)	ให้บริการสินเชื่อผ่อนชำระ/เช่าซื้อสินค้าไอทีสำหรับนักศึกษา (UFund)	99.99% (ถือผ่าน ADEPT 100.00%)	600 ล้านบาท	บันทึกเงินลงทุนตามวิธีราคาทุน 660.00 ล้านบาท ในปี 2568 ได้รับเงินปันผล 0 บาท (ขณะที่ปี 2567 ได้รับเงินปันผล 100.00 ล้านบาท)
บริษัท ไอแคร์ อินชัวรันส์ จำกัด (มหาชน) (ICI)	ให้บริการรับประกันวินาศภัย (ประกันภัยรถยนต์ อัคคีภัย และอื่นๆ)	86.17% (ถือผ่าน COM7H 86.17%)	326.8 ล้านบาท	สร้างโอกาสการเติบโตอย่างมั่นคงจากการรับรู้เบี้ยประกันภัยผ่านการออกผลิตภัณฑ์รักษายอดขายร่วมกับ Apple ภายใต้ชื่อโครงการ “COVER+”
บริษัท อีวี เจ็ด จำกัด (EV7)	ให้บริการเช่าและเช่าซื้อรถยนต์ไฟฟ้า (EV) เครื่องชาร์จ และอุปกรณ์เสริม	96.71% (ถือผ่าน COM7H โดยตรง 71.73% และถือหุ้นทางอ้อมผ่าน GI 25.28%)	140 ล้านบาท	จัดตั้งขึ้นเพื่อรุกตลาดผู้ประกอบการแท็กซี่ไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ งวดผลประกอบการปี 2568 (ตั้งแต่ 4 เม.ย. - 31 ธ.ค.) มีรายได้รวม 119.71 ล้านบาท และขาดทุนสุทธิ 8.50 ล้านบาท
บริษัท ทาโก้ คลีนเทค จำกัด (TAKO)	ผู้นำเข้าและจัดจำหน่ายระบบโซลาร์เซลล์และอุปกรณ์พลังงานสะอาดครบวงจร	40.00% (บริษัทร่วมค้า / Joint Venture)	105 ล้านบาท	บันทึกเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย ณ สิ้นปี 2568 เท่ากับ 297.75 ล้านบาท และมีวงเงินค้ำประกันร่วมจาก COM7 วงเงิน 541 ล้านบาท และ 6.50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
บริษัท ด็อกเตอร์ ฟาร์มา เฮลท์ เทคโนโลยี จำกัด (Dr.Pharma)	ร้านขายยา แบรนด์ Dr.Pharma จำหน่ายผลิตภัณฑ์สุขภาพ ยา และเวชภัณฑ์	39.99% (หรือ 40.00% ถือผ่าน COM7H 40.00%)	200 ล้านบาท	ปัจจุบันเปิดดำเนินการร้านขายยารวมทั้งสิ้น 11 สาขา บันทึกมูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย ณ สิ้นปี 2568 เท่ากับ 43.73 ล้านบาท
บริษัท ไพรม์ โซลูชั่น แอนด์ เซอร์วิส จำกัด (PRIME)	ให้บริการออกแบบ ติดตั้ง พัฒนาโปรแกรม และบำรุงรักษาระบบ ICT	48.98% (ถือผ่าน NOVUS 48.98%)	39.2 ล้านบาท	มีการรับประกันวงเงินสินเชื่อโดยตรงจากบริษัทแม่ COM7 เป็นมูลค่า 616.90 ล้านบาท
บริษัท คอมเซเว่น โฮลดิ้ง จำกัด (COM7H)	บริษัทร่วมลงทุน (Holding Company) นอกกลุ่มธุรกิจค้าปลีกไอทีหลัก	100.00% (หรือ 99.99% ถือทางตรงโดย COM7)	600 ล้านบาท	เป็นแกนกลางในการเข้าลงทุนในหลากหลายธุรกิจ อาทิ พลังงานสะอาด, ประกันภัย, สัตว์เลี้ยง และยานยนต์ไฟฟ้า
บริษัท โนวัส อินทิเกรชัน จำกัด (NOVUS)	บริษัทร่วมลงทุน (Holding Company) เน้นการลงทุนพัฒนาซอฟต์แวร์	99.99%	250 ล้านบาท	บันทึกมูลค่าเงินลงทุนตามวิธีราคาทุนเท่ากับ 253.37 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2568
บริษัท โกลด์ อินทิเกรท โฮลดิ้ง จำกัด (GIH)	บริษัทลงทุนเฉพาะในบริษัท โกลด์ อินทิเกรท จำกัด (GI)	74.68% (ถือผ่าน COM7H 74.68%)	42 ล้านบาท	จัดตั้งขึ้นในเดือน ต.ค. 2568 โดยกลุ่มบริษัทจ่ายค่าลงทุนสดรวม 29.50 ล้านบาท
บริษัท ซี โนว์ ฮาว จำกัด (SKH)	ศูนย์การเรียนรู้และการจัดอบรมเพิ่มพูนทักษะความรู้ให้แก่พนักงานในเครือ	99.99%	5 ล้านบาท	มีหน้าที่ฝึกอบรมพัฒนาพนักงานภายในกลุ่ม ส่งรายได้เงินปันผลให้บริษัทแม่ 136.99 ล้านบาทในปี 2568
บริษัท โโซลาร์ไนน์ จำกัด (SOLAR9)	ผู้จำหน่ายระบบพลังงานสะอาดและติดตั้งแผงโซลาร์เซลล์ (BaNANA Solar)	59.99% (หรือ 60.00% ถือผ่าน COM7H 60.00%)	1 ล้านบาท	จัดตั้งขึ้นเมื่อปลายปี 2567 เพื่อจัดจำหน่ายสินค้าและขยายแบรนด์ Auris Microinverter
บริษัท โฟร์พอส์ จำกัด (4PAWS)	ประกอบธุรกิจจำหน่ายอาหารสัตว์เลี้ยงและอุปกรณ์เสริม แบรนด์ Pet Pro	99.99% (ถือผ่าน COM7H 99.99%)	30 ล้านบาท	ในปี 2568 กลุ่มบริษัทดำเนินนโยบายปรับโครงสร้างคุณภาพธุรกิจ โดยทำการปิดสาขา Pet Pro ไปทั้งสิ้น 10 สาขา ส่งผลให้บันทึกมูลค่าเงินลงทุนทางบัญชีลดลงเหลือ 0 บาท

👥 ตารางผู้ถือหุ้นรายใหญ่ (จาก 56-1)

💡 ผู้ถือหุ้นใหญ่ 10 อันดับแรกจาก 56-1 — ดูว่าใครคุมเสียง กลุ่มผู้ก่อตั้งยังถืออยู่ไหม และ free float เหลือเท่าไหร่

อันดับ	ชื่อผู้ถือหุ้น	จำนวนหุ้น	สัดส่วน (%)
1	นาย สุระ คณิตทวีกุล	601,310,600	25.18
2	นาย พงศ์ศักดิ์ ธรรมธัชอารี	475,940,200	19.83
3	บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด	206,659,553	8.66
4	THE BANK OF NEW YORK MELLON	100,437,800	4.21
5	กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ ทิสโก้มาสเตอร์ร่วมทุน ซึ่งจดทะเบียนแล้ว	73,385,000	3.07
6	นางสาว อารี ปรีชานุกูล	71,200,000	2.98
7	SOUTH EAST ASIA UK (TYPE C) NOMINEES LIMITED	45,110,600	1.89
8	กองทุนรวม วายุภักษ์หนึ่ง	39,643,700	1.66
9	นาย บัญชา พันธุมโกมล	35,670,700	1.49
10	บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน)	30,000,000	1.26

🔍 เข้าใจแต่ละหน่วยธุรกิจ (โมเดลรายได้ · ตัวขับเคลื่อน · ความเสี่ยง) — Q2/2026

💡 สรุปรายหน่วยธุรกิจว่า หาเงินจากอะไร · อะไรคือตัวขับเคลื่อนรายได้ · เสี่ยงตรงไหน

UFund (สินเชื่อผ่อนชำระ)

ดำเนินงานโดย บจ. ธันเดอร์ ฟินฟิน (COM7 ถือหุ้น 99.99%) ให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อสินค้าไอทีแก่นักศึกษาและลูกค้าทั่วไป

1) โมเดลรายได้ (Revenue Model)

แนวคิดการให้บริการ: UFund เป็นบริการให้สินเชื่อผ่อนชำระสินค้าไอที (เช่น สมาร์ทโฟน แท็บเล็ต แล็ปท็อป) สำหรับนักศึกษาและบุคคลทั่วไปที่ไม่จำเป็นต้องมีบัตรเครดิต ผ่านหน้าร้านในเครือ เช่น BaNANA, Studio7 และ U-Store
การเก็บเงินและคิดดอกเบี้ย: คิดค่าตอบแทนเป็นรายได้ดอกเบี้ยรับ (Interest Income) จากสัญญาการผ่อนชำระ (เช่น 12, 24, 36 งวด) โดยแยกอัตราตามกลุ่มลูกค้า:
กลุ่มนักศึกษา (Student): คิดอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยที่ 2.75% ต่อเดือน
กลุ่มบุคคลทั่วไป (Personal): คิดอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยที่ 0.99% - 1.99% ต่อเดือน
รอบการรับรู้รายได้: ทยอยรับรู้เป็นรายได้ดอกเบี้ยรับตลอดระยะเวลาในสัญญาเช่าของลูกค้า โดยรับรู้ภายใต้งบการเงินรวมในบรรทัดรายได้จากการขายและบริการ (หรือรายได้ดอกเบี้ยรับในงบเฉพาะของ บริษัท ทันเดอร์ ฟินฟิน จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ดำเนินธุรกิจนี้)
อานิสงส์ต่อธุรกิจหลัก: โมเดลนี้ทำหน้าที่เป็นกลไกช่วยให้ลูกค้าเอาชนะข้อจำกัดทางการเงินในการตัดสินใจซื้อเครื่อง ซึ่งช่วยกระตุ้นยอดขายสินค้าหน้าร้านค้าปลีกไอทีของ COM7 และเสริมสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืน

2) ตัวขับเคลื่อนหลัก (Key Drivers)

ยอดปล่อยสินเชื่อใหม่ (New Loan Booking): เป็นตัวขับเคลื่อนพอร์ตให้ขยายตัว โดยในไตรมาส 2/2026 มียอดปล่อยใหม่ถึง 3,304 ล้านบาท (เติบโต YoY ถึง +183%) ส่งผลให้ครึ่งปีแรก (1H/2026) ปล่อยสินเชื่อไปแล้ว 5,827 ล้านบาท ซึ่งทะลุยอดปล่อยทั้งปี 2025 ที่ทำไว้ 5,275 ล้านบาท
ยอดพอร์ตลูกหนี้คงเหลือ (AR Portfolio): ขนาดพอร์ตลูกหนี้สุทธิเติบโตอย่างก้าวกระโดดด้วย CAGR 28.1% (เป้าหมายเดิม 4,000 ล้านบาทในสิ้นปี 2025) และล่าสุด ณ สิ้นไตรมาส 2/2026 พอร์ตลูกหนี้พุ่งสูงถึง 6,652 ล้านบาท (เพิ่มขึ้นจาก 2,521 ล้านบาทในปี 2023, 2,986 ล้านบาทในปี 2024, และ 4,258 ล้านบาทในปี 2025)
สัดส่วนกลุ่มลูกค้า (Segment Mix): การปรับพอร์ตเข้าหาเซกเมนต์ที่มีศักยภาพสูงทำให้โครงสร้างเปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง:
บุคคลทั่วไป (Personal): ขยับขึ้นมาเป็นพอร์ตส่วนใหญ่ถึง 90% (ขณะที่นักศึกษาเหลือ 10%)
ระบบปฏิบัติการ: มีการปล่อยสินเชื่อสมาร์ทโฟน Android เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจนคิดเป็น 18% ของพอร์ตรวม
อัตราการอนุมัติ (Approval Rate): ตัวเลขล่าสุดของไตรมาส 2/2026 อยู่ที่ 40.56% (ปรับลงจากระดับ 56.33% ในปี 2023 และปรับขึ้นเล็กน้อยจาก 35.43% ในปี 2024) สะท้อนความเข้มงวดและเป็นระบบในการกลั่นกรองลูกค้ามากขึ้น
อัตราส่วนหนี้เสีย (NPL): คุมคุณภาพหนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุด โดยลดลงมาอยู่ที่ 0.84% ใน Q2/2026 (ปรับปรุงดีขึ้นจาก 3.22% ในปี 2023, 1.11% ในปี 2024 และ 0.96% ในปี 2025)

3) โครงสร้างต้นทุน & มาร์จิ้น (Cost Structure & Margin)

โครงสร้างต้นทุนหลัก:
ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ทางการเงิน (Expected Credit Losses - ECL) หรือการตั้งสำรองหนี้เสีย ซึ่งเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของพอร์ต โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้ารายย่อยทั่วไปที่มีความเสี่ยงสูงกว่ากลุ่มนักศึกษา ทำให้บริษัทจำต้องปรับโมเดลการตั้งสำรองให้รัดกุมและระมัดระวังมากขึ้น
ต้นทุนทางการเงิน (Funding Cost) จากการจัดหาเงินทุนเพื่อสนับสนุนการขยายพอร์ตสินเชื่อของบริษัทย่อย
ระดับมาร์จิ้น: เป็นธุรกิจที่มีอัตราผลตอบแทนสูง (High-yield/High-margin) เนื่องจากสามารถจัดเก็บดอกเบี้ยรับรายเดือนในระดับสูงได้สม่ำเสมอ
เปรียบเทียบกับธุรกิจหลัก: มีอัตรากำไรและความสามารถในการทำกำไรที่สูงกว่าธุรกิจค้าปลีกดั้งเดิม (Traditional Retail) ของบริษัทอย่างชัดเจน ถือเป็นเครื่องมือสำคัญของ New S-Curve ที่ผันตัวจากเพียงผู้จัดจำหน่ายสินค้า มาเป็นผู้คุมกลไกการเข้าถึงสินค้าเพื่อสร้างกระแสรายรับที่มั่นคง

4) ความเสี่ยงเฉพาะหน่วยนี้ (Specific Risks)

ความเสี่ยงด้านเครดิต (Credit Risk): หากเศรษฐกิจเปราะบาง ลูกหนี้อาจขาดความสามารถในการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ย โดยเฉพาะการปล่อยกู้ให้กลุ่มบุคคลทั่วไปที่มีความหลากหลายและควบคุมความเสี่ยงได้ยากกว่ากลุ่มนักศึกษา ซึ่งหากเกิดหนี้เสียอาจฉุดกำไรจากการต้องตั้งสำรองสะสมเพิ่มขึ้น
เกณฑ์ควบคุมจากภาครัฐ (Regulatory Risk): ความเสี่ยงจากการปรับเปลี่ยนกฎเกณฑ์หรือเพดานอัตราดอกเบี้ยขั้นสูงของการปล่อยสินเชื่อรายย่อยและสินเชื่อเช่าซื้อโดยหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งอาจส่งผลต่อการเติบโตหรืออัตรากำไรของพอร์ต
ความเสี่ยงในการติดตามหนี้: ความเสี่ยงในการสูญเสียทรัพย์สินหากลูกหนี้ไม่ชำระเงินและไม่สามารถติดตามตัวได้ ซึ่งบริษัทต้องพึ่งพิงการนำเทคโนโลยีล็อกเครื่อง (เช่น PayTrigger หรือระบบใกล้เคียง) เข้ามาช่วยควบคุม

5) สถานะล่าสุดและแผนถัดไป (Latest Status & Future Plans)

สถานะล่าสุด: ณ ครึ่งแรกของปี 2026 บริษัทขยายเครือข่ายจุดให้บริการ (Point of Sale) ขึ้นเป็น 1,824 จุด (เพิ่มขึ้นกว่า 1,000 จุดในไตรมาสเดียว) ยอดลูกหนี้สะสมแตะระดับ 6,652 ล้านบาท โดยรักษา NPL ไว้ในเกณฑ์ดีเยี่ยมที่ 0.84% ซึ่งต่ำกว่านโยบายคุมเพดานหนี้เสียของบริษัทที่ตั้งไว้ไม่เกิน 3.0% อย่างมาก
แผนการดำเนินงานถัดไปของผู้บริหาร:
ปรับเป้าหมายพอร์ต: ด้วยแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง ผู้บริหารได้ปรับเป้าหมายพอร์ตสินเชื่อปี 2026 ขึ้นไปแตะที่ 10,000 ล้านบาท
ขยายจุดบริการผ่านพันธมิตร: ตั้งเป้าเพิ่มพาร์ทเนอร์ใน Q3/2026 เพื่อผลักดันจุดบริการขึ้นไปอยู่ที่ 2,600 จุด และขยายบริการครอบคลุมร้านค้าแฟรนไชส์อีกกว่า 500 สาขา รวมถึงการทำโครงการ Dealer X ใน Q4/2026 เพื่อครอบคลุมตัวแทนจำหน่ายอีกกว่า 100 เจ้าทั่วประเทศ
การบริหารความเสี่ยงด้วยเครดิตบูโร: การที่ UFund เข้าเป็นสมาชิกเครดิตบูโร (NCB) อย่างเป็นทางการ จะช่วยให้ระบบ AI-Scoring ทำงานคัดกรองประวัติลูกหนี้ได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น ช่วยรองรับการขยายตัวของพอร์ตขนาดใหญ่โดยที่สามารถคุม NPL ให้อยู่ในระดับต่ำได้อย่างยั่งยืน
การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ "UPhone": เตรียมเปิดตัวบริการในรูปแบบแอปพลิเคชันที่ปลั๊กอินระบบการเทรดเครื่องเข้าไป ช่วยให้ลูกค้าปรับแต่งยอดผ่อนชำระ เลือกเปลี่ยนรุ่น หรืออัปเกรดเครื่องใหม่ได้ทุกปีตามความต้องการ เพื่อเพิ่มความสะดวกและรักษาฐานลูกค้าในระยะยาว

💡 หากคุณสนใจวิเคราะห์ความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจ Fintech นี้เพิ่มเติมเมื่อเทียบกับธุรกิจเช่าซื้อรถยนต์ไฟฟ้า (EV7) ของ COM7 แจ้งได้เลยนะครับ ยินดีสรุปเปรียบเทียบเชิงลึกให้เห็นภาพชัดเจนขึ้นครับ

EV7 (แท็กซี่ไฟฟ้า)

ดำเนินงานโดยบริษัท EV7 ในเครือ COM7 ทำธุรกิจให้บริการเช่าดำเนินงานรถยนต์ไฟฟ้าแก่ผู้ขับขี่แท็กซี่ทั่วไป

สำหรับธุรกิจ EV7 (แท็กซี่ไฟฟ้า) ซึ่งถือเป็นหนึ่งใน New S-Curve ของ COM7 ที่มีบทบาทสำคัญในการผันตัวจากการขายอุปกรณ์ไอทีไปสู่การสร้างพอร์ตรายได้หมุนเวียนระยะยาว (Recurring Revenue) มีรายละเอียดสำคัญที่นักลงทุนควรทราบดังนี้ครับ:

1) โมเดลรายได้ (Revenue Model)

กลุ่มผู้เช่าและลักษณะสัญญา: ปล่อยเช่ารถยนต์ไฟฟ้าให้แก่คนขับแท็กซี่และสหกรณ์ โดยคิดค่าเช่ารายวันเป็นหลัก. โดยอัตราค่าเช่ามาตรฐานเฉลี่ยอยู่ที่ 777 บาทต่อวัน (สำหรับรุ่นมาตรฐาน) และเพิ่มขึ้นเป็น 888 บาทต่อวัน สำหรับรุ่นพอร์ตใหญ่ที่วิ่งได้ระยะไกลขึ้น.
โครงการเช่าซื้อระยะยาว (Rent to Own): ออกแบบสัญญารูปแบบ "ขับครบ 6 ปี ได้เป็นเจ้าของรถ". โมเดลนี้สร้างแรงจูงใจให้ผู้ขับดูแลรักษารถเป็นอย่างดี เนื่องจากใบอนุญาตแท็กซี่ในไทยมีอายุใช้งาน 9 ปี ทำให้ในเจ็ด แปด และเก้า คนขับจะสามารถเก็บรายได้ทั้งหมดไว้เองโดยไม่มีต้นทุนค่าเช่ารายวันอีกต่อไป โดยบริษัทยังมีการรับประกันครอบคลุมแบตเตอรี่นาน 8 ปี (หรือ 600,000 กม.).
แคมเปญกระตุ้นยอดช่วงเริ่มต้น: มีแคมเปญเชิงรุก "แท๊กซี่ไฟฟ้าเพื่อคนไทย" ที่คิดราคาเช่าซื้อเริ่มต้นปีแรกที่ 666 บาทต่อวัน เพื่อช่วยเพิ่มเสถียรภาพทางการเงินของผู้ขับขี่ก่อนจะปรับขึ้นเป็น 777 บาทในปีที่สอง.
รอบการรับรู้รายได้และอัตราผลตอบแทน: ทยอยรับรู้ในงบกำไรขาดทุนเป็นรายได้ค่าเช่ารายวันตลอดช่วงเวลาสัญญาเช่าของลูกค้า โดยอัตราผลตอบแทนของพอร์ตการปล่อยเช่าชุดนี้ (IRR) เฉลี่ยอยู่ที่ ประมาณ 10%. นอกจากนี้ บริษัทยังมีโครงการที่อยู่ระหว่างประสานงานศึกษาเพื่อนำ คาร์บอนเครดิต (Carbon Credits) ที่เกิดขึ้นจากพอร์ตแท็กซี่ไฟฟ้าที่มีชั่วโมงการทำงานสูงกว่ารถปกติ 3 เท่า มาแปลงเป็นกำไรเพิ่มในอนาคต.

2) ตัวขับเคลื่อนหลัก (Key Drivers)

จำนวนส่งมอบรถยนต์สะสม (Active Fleet Size): ตัวเลขนี้เป็นมาตรวัดหลักของการเติบโตของรายได้ค่าเช่ารายวัน:
ณ สิ้นปี 2025 ส่งมอบแล้ว 1,673 คัน.
ณ สิ้นไตรมาส 1/2026 เพิ่มขึ้นเป็น 2,512 คัน (ในสไลด์และคลิปเสียงมีการระบุว่าส่งมอบเพิ่มได้ถึงระดับ 2,999 คัน).
ณ ล่าสุดสิ้นไตรมาส 2/2026 พอร์ตขยายตัวแตะระดับสะสม 3,829 คัน (เติบโต YoY ถึง +290%).
ความต้องการและการรับใบสมัคร: ความสนใจของผู้ขับแท็กซี่ค่อนข้างหนาแน่นอย่างสม่ำเสมอ โดยมียอดผู้มาสมัครเช่าใช้ไม่ต่ำกว่า 200-300 คนต่อเดือน.
ความคุ้มค่าเชิงเศรษฐศาสตร์เพื่อสร้างเสถียรภาพผู้เช่า: แท็กซี่ EV7 ขับเฉลี่ย 350 กม. ต่อวัน (ประมาณ 14 ชั่วโมง) ซึ่งมีค่าชาร์จไฟเพียง 300-400 บาทต่อวัน เมื่อเทียบกับเชื้อเพลิงดั้งเดิม (น้ำมัน + แก๊ส/NGV) ของรถดั้งเดิมที่มีราคา 600-700 บาทต่อวัน ซึ่งช่วยให้ผู้เช่าประหยัดเงินได้ถึงวันละ 300-400 บาท.
สัดส่วนรุ่นรถยนต์ (Model Mix): พอร์ตหลักขับเคลื่อนด้วยรุ่นที่ตอบโจทย์ระยะวิ่งยาว โดยสัดส่วนรถยนต์ที่ปล่อย ณ สิ้นปี 2025 ได้แก่ AION Y Plus 490 (75%), AION ES (23%) และ AION Y Plus 410 (2%).
การร่วมมือทางธุรกิจ (Partnerships): การลงนามข้อตกลงร่วมมือกับ Grab เปิดตัวรุ่น EV7 Grab Edition (เฟสแรกเป้าหมาย 1,000 คัน) ในเดือนเมษายน 2026 ช่วยปลดล็อกฐานลูกค้าผู้ใช้อย่างมีเสถียรภาพ. ส่วนความร่วมมือกับ EA Anywhere (สถานีชาร์จพันธมิตร) มียอดใช้พลังงานไฟฟ้าผ่านเครือข่ายพุ่งสูงกว่า 300,000 kWh ในเดือนเมษายน 2026 เพื่ออำนวยความสะดวกให้ผู้เช่าที่มีสัดส่วนสูงกว่า 33% ของฟลีททั้งหมด.

3) โครงสร้างต้นทุน & มาร์จิ้น (Cost Structure & Margin)

ต้นทุนหลักในการดำเนินงาน: ได้แก่ ต้นทุนค่าซื้อตัวรถไฟฟ้าจากผู้ผลิต ซึ่งจะถูกทยอยตัดจำหน่ายในรูปแบบ ค่าเสื่อมราคา (Depreciation) ตามอายุการใช้งาน, นอกจากนี้ทางบริษัทมีหน้าที่ดูแลครอบคลุม ค่าซ่อมบำรุงรักษา (Maintenance) และ ค่าประกันภัยรถยนต์ (Insurance) ตลอดอายุสัญญาให้กับผู้ขับทั้งหมด.
ต้นทุนความสูญเสีย: อัตราการจ่ายช้า (Late Payment), อัตราคนขับเอาคืนรถ (Return Rate), อัตราการยึดรถคืน (Repossess Rate) และการยกเลิกสัญญา (Lease Termination) ทั้งหมดนี้คือต้นทุนความเสียหายของพอร์ตที่ส่งผลต่อกำไรสุทธิโดยตรง.
ระดับมาร์จิ้นเทียบกับธุรกิจหลัก: ธุรกิจหลักของ COM7 ค้าปลีกสินค้าไอที มีอัตรากำไรค่อนข้างบางตามสไตล์ซื้อมาขายไป แต่การจัดพอร์ต EV7 นี้แม้จะมีระดับผลกำไรที่ไม่หวือหวาในช่วงปีแรกเนื่องจากโปรโมชั่นค่าเช่า 666 บาท แต่เมื่อรถโปรโมชั่นเหล่านั้นเริ่มเข้าสู่ปีที่สองที่จะปรับราคาเช่าปกติเป็น 777 บาท ประกอบกับประสิทธิภาพในการตั้งเป้า IRR ที่ 10% จะทำให้เป็นอีกหนึ่งกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและหนุนกำไรสะสมของกลุ่มบริษัทได้อย่างมีนัยสำคัญ (หมายเหตุ: ในช่วงปีแรกเริ่มของการดำเนินการ วันที่ 4 เม.ย. - 31 ธ.ค. 2025 EV7 บันทึกรายได้ในงบการเงินรวม 119.62 ล้านบาท และผลขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 8.57 ล้านบาท).

4) ความเสี่ยงเฉพาะหน่วยนี้ (Specific Risks)

ความเสี่ยงในการคุมคุณภาพพอร์ตลูกหนี้ (Credit Risk): หากมีผู้ขับค้างชำระค่าเช่าสูง หรือต้องทำลายสัญญายึดคืนรถยนต์บ่อยจะกระทบต่อกระแสเงินสด. (สถิติงวด Q3/2025 คุมอัตราจ่ายเงินช้าไว้ดีเยี่ยม ต่ำกว่า 1.5% มีกรณียึดรถ 3 ราย และยกเลิกสัญญา 2 ราย).
ความเสี่ยงจากการรับมอบรถล่าช้า (Supply Chain Delivery Delay): เช่นในช่วงปลายปี 2025 มีเหตุขัดข้องในการผลิตส่งมอบตัวรถจาก AION Thailand ทำให้มีลูกค้าตกค้างรอรับมอบรถกว่า 314 ราย ส่งผลให้การเติบโตของรายได้สะดุดและต่ำกว่าประมาณการเดิม.
ความเสี่ยงจากการซ่อมแซมและอุบัติเหตุ (Repair & Accident Downtime): สถิติมีกรณีอุบัติเหตุหนักอยู่ที่ 1% แต่ใช้เวลาจอดซ่อมตัวถังเฉลี่ยสูงถึง 46 วันต่อครั้ง ส่งผลให้รถคันดังกล่าวไม่สร้างรายได้ค่าเช่าในระหว่างนั้น บริษัทจึงแก้ความเสี่ยงโดยจัดตั้งเครือข่ายศูนย์บริการสีและตัวถังของตนเอง, Taxi Hub และ Fast Service เพื่อลดระยะเวลาจอดรถซ่อมให้สั้นที่สุดและเพิ่มประสิทธิภาพในการทำงานของรถในฟลีท.

5) สถานะล่าสุดและแผนถัดไป (Latest Status & Future Plans)

สถานะล่าสุด: ณ สิ้น Q2/2026 มียอดฟลีทรถแท็กซี่ไฟฟ้าส่งมอบสะสมอยู่ที่ 3,829 คัน. มีการเปิดให้บริการ Taxi Hub สถานีบริการและชาร์จไฟครบวงจร อาทิ EV7 Yard พระประแดง และ BNN Park เสรีไทย. พร้อมการปลั๊กสิทธิประโยชน์ฟรีค่าชาร์จไฟเพื่อจูงใจคนขับ.
แผนถัดไปของผู้บริหาร:
ตั้งเป้าจำนวนรถส่งมอบสะสมให้ทะลุ 5,000 คันขึ้นไป ภายในสิ้นปี 2026 (จากเดิมในบางสไลด์ปี 2025 เคยคาดการณ์พอร์ตระยะยาวที่ 10,000 คัน).
เร่งดำเนินการขยายสถานีบริการและศูนย์จัดหาอะไหล่ด่วน (Taxi Hub & Charging Station) เพิ่มขึ้นให้ได้ตามสัดส่วนการเติบโต.
เดินหน้าสรุปและพัฒนาโมเดลสร้างรายได้ใหม่จาก คาร์บอนเครดิต (Carbon Credits) จากรถยนต์ไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ zero-emission ที่มีประสิทธิภาพการวิ่งสะสมต่อวันสูงอย่างเต็มพิกัด.

🚗 หากต้องการเปรียบเทียบความคุ้มค่าเชิงลึกของธุรกิจ EV7 กับแผนขยายศูนย์ตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้ารายย่อยสำหรับลูกค้าทั่วไป (B2C EV Car Sales) ภายใต้เครือ Gold Integrate ของ COM7 เพิ่มเติม แจ้งให้สรุปเปรียบเทียบในแง่มุมของการลงทุนได้เลยนะครับ!

Gold Integrate (ผู้จัดจำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้า)

สำหรับธุรกิจ Gold Integrate (GI) ซึ่งเป็นแกนหลักในตลาดจัดจำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้า (EV Dealer) และเป็นฟันเฟืองสำคัญของกลุ่มธุรกิจยานยนต์ไฟฟ้าของ COM7 ที่ขับเคลื่อนกลยุทธ์สินค้ามูลค่าสูง (High Unit Value) และสร้าง New S-Curve ให้แก่บริษัท มีรายละเอียดเชิงลึกที่นักลงทุนควรพิจารณาดังนี้ครับ:

1) โมเดลรายได้ (Revenue Model)

โมเดลธุรกิจหลัก: GI ได้รับการแต่งตั้งเป็นผู้จัดจำหน่าย (Distributor) รายแรกของรถยนต์ไฟฟ้าแบรนด์ GAC AION ในประเทศไทยตั้งแต่ปี 2023 โดยทำตลาดทั้งการค้าปลีก (B2C) และการค้าส่งหรือโครงการขนาดใหญ่ (B2B / Fleet) เช่น การจับมือกับ บมจ. ท่าอากาศยานไทย (AOT) ส่งมอบรถ AION Y Plus จำนวน 50 คัน เพื่อให้บริการในรูปแบบ AOT Limousine และการร่วมมือส่งมอบรถ AION ES กับกลุ่ม LINE MAN RIDE
ลักษณะการจัดเก็บเงิน: คิดรายได้เป็นรายครั้ง (At a point in time) จากยอดขายตัวรถยนต์ไฟฟ้าและชิ้นส่วนอะไหล่เมื่อมีการส่งมอบ ควบคู่ไปกับการทยอยรับรู้รายได้จากการให้บริการหลังการขายและการตรวจเช็กซ่อมบำรุงรักษาผ่านศูนย์บริการมาตรฐาน (Over time)
รอบการรับรู้รายได้ของกลุ่ม: เดิม COM7 ถือหุ้น GI ที่สัดส่วน 40.0% และรับรู้เพียงส่วนแบ่งกำไรขาดทุน ต่อมาในวันที่ 24 ตุลาคม 2025 บริษัทได้เข้าซื้อหุ้นเพิ่มจนถือหุ้นรวมทางตรงและทางอ้อมเป็น 88.50% ส่งผลให้ GI เปลี่ยนสถานะเป็นบริษัทย่อยของกลุ่มอย่างเป็นทางการ โดยงบการเงินรวมของ COM7 ในปี 2025 ได้เริ่มรวมรายได้จาก GI ตั้งแต่วันที่ 25 ต.ค. - 31 ธ.ค. 2025 เข้ามาเป็นจำนวน 1,381.90 ล้านบาท

2) ตัวขับเคลื่อนหลัก (Key Drivers)

ปริมาณยอดขายและการส่งมอบรถยนต์ (EV Sales Volume):
ปี 2024: มียอดส่งมอบรถยนต์สะสมทั้งปีที่ 1,482 คัน
ปี 2025: ยอดส่งมอบพุ่งขึ้นมาอยู่ที่ 3,665 คัน (คิดเป็นการเติบโตถึง +147% YoY)
ครึ่งปีแรกของปี 2026 (1H/2026): มียอดส่งมอบสะสมอยู่ที่ 2,029 คัน เติบโตขึ้น +71% YoY เมื่อเทียบกับช่วงครึ่งปีแรกของปี 2025 (ที่ทำได้ 1,185 คัน) โดยคิดเป็นสัดส่วน 46% ของเป้าหมายทั้งปี
เป้าหมายทั้งปี 2026: ผู้บริหารตั้งเป้าส่งมอบรถยนต์สะสมที่ 4,400 คัน (คิดเป็นเป้าหมายการเติบโตอย่างมั่นคงที่ +20% YoY)
สัดส่วนยอดขายตามรุ่น (Model Mix ณ 1H/2026): ขับเคลื่อนหลักโดยรถยนต์รุ่นใหม่ ได้แก่ AION UT (สัดส่วนสูงถึง 45%), AION V (35%), Hyper HT (15%), AION M8 (3%) และ AION Y Plus หรือรุ่นอื่น ๆ (2%)
จุดสัมผัสลูกค้าและพื้นที่บริการหลังการขาย (Showroom & Service Centers): มีสาขาโชว์รูมรวมทั้งสิ้น 16 แห่ง และมีศูนย์บริการมาตรฐานเพื่อรองรับงานหลังการขายอีก 8 แห่ง ทั่วประเทศ โดยโชว์รูมแบ่งออกเป็น 3 รูปแบบหลัก คือ Experience Center (9 แห่ง), โชว์รูมในห้างสรรพสินค้าชั้นนำ (5 แห่ง เช่น EMSPHERE, พระราม 2, เดอะมอลล์บางกะปิ, เดอะมอลล์บางแค และ BRAVO BKK) และ Flagship Store (4 แห่ง)
การเพิ่มโอกาสการขายผ่าน Automobile & IT Touchpoint: เร่งขยายการจัดตั้งโชว์รูมร่วมในสาขาของร้าน BaNANA เพื่อดึงดูดกลุ่มผู้ใช้เทคโนโลยีไอที ได้แก่ สาขา Bangna Tower, เลียบคลองสอง (Leab Klong Song) และ ลาดกระบัง (Ladkrabang)

3) โครงสร้างต้นทุน & มาร์จิ้น (Cost Structure & Margin)

โครงสร้างต้นทุนดำเนินงาน: ต้นทุนขายส่วนใหญ่คือราคานำเข้าตัวรถยนต์ไฟฟ้าและชิ้นส่วนอะไหล่จากบริษัทผู้ผลิต GAC AION ประเทศจีน ประกอบกับต้นทุนในการดำเนินการโชว์รูม (SG&A) เงินเดือนช่างเทคนิคและทีมขาย และค่าใช้จ่ายการทำการตลาดผ่านกลยุทธ์ไลฟ์สตรีมมิ่งรายวัน (Daily Live Streaming) เพื่อขยายฐานผู้พบเห็นบนโซเชียลมีเดีย
ระดับมาร์จิ้น: เนื่องจากสงครามราคาในตลาดรถยนต์ไฟฟ้าที่ดุเดือด ประกอบกับการปรับระบบขนส่งและส่งมอบในช่วงก่อนหน้า ส่งผลให้ GI เผชิญความผันผวนด้านมาร์จิ้น โดยงบทั้งปี 2025 ของ GI มีผลขาดทุนสุทธิอยู่ที่ -47 ล้านบาท (แต่ในช่วงที่ COM7 นำเข้ามาบันทึกในงบรวมตั้งแต่ช่วงปลายปี 25 ต.ค. - 31 ธ.ค. 2025 มีผลขาดทุนสุทธิบันทึกเข้ามาเพียง -4.48 ล้านบาท)
เมื่อเปรียบเทียบกับธุรกิจหลัก: ธุรกิจหลักของ COM7 (ไอทีค้าปลีก) มีอัตรากำไรขั้นต้นที่ค่อนข้างคงที่ในระดับ 13.2% - 13.5% ในขณะที่ธุรกิจผู้แทนจำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้านั้นเป็นสินค้าชิ้นใหญ่ราคาต่อหน่วยสูง (High Unit Value) แม้มาร์จิ้นการขายตัวรถเปล่าจะบางและผันผวนตามสภาวะตลาด แต่บริษัทได้เพิ่มศูนย์บริการซ่อมสีและตัวถัง (Body & Paint Center) เพื่อดึงมาร์จิ้นสูงจากงานบริการและอะไหล่เข้ามาช่วยรักษาและยกระดับความสามารถในการทำกำไรของหน่วยธุรกิจนี้ให้แข็งแกร่งขึ้น

4) ความเสี่ยงเฉพาะหน่วยนี้ (Specific Risks)

สงครามราคาและการแข่งขันในตลาด (B2C Price War): การปรับลดราคารถยนต์ไฟฟ้าของแบรนด์คู่แข่งในประเทศส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรขั้นต้น และสร้างจิตวิทยาให้ผู้ซื้อบางส่วนชะลอการตัดสินใจเพื่อรอดูส่วนลดเพิ่มเติม
ความเสี่ยงด้านการจัดหาและซัพพลายเชนล่าช้า (Supply Chain & Delivery Delay): ความไม่แน่นอนในการส่งผลิตหรือขนส่งตัวรถจากผู้ผลิต GAC AION จีน ซึ่งเคยส่งผลให้ยอดส่งมอบจริงในประเทศสะดุดและเกิดความล่าช้าแก่ลูกค้าที่จองในอดีต
ความเชื่อมั่นด้านบริการหลังการขาย (After-sales Service & Image Risk): รถยนต์ไฟฟ้าเป็นนวัตกรรมใหม่ที่ผู้ใช้ต้องการความมั่นใจเรื่องการซ่อมและอะไหล่ หากจัดการล่าช้าอาจกระทบต่อแบรนด์ บริษัทจึงกำหนดนโยบายจัดหาอะไหล่สำรองและเครื่องมืออย่างจริงจังเพื่อลดความเสี่ยงนี้

5) สถานะล่าสุดและแผนถัดไป (Latest Status & Future Plans)

สถานะล่าสุด: ณ ปัจจุบัน GI สามารถครองส่วนแบ่งทางการตลาดเป็นตัวแทนจำหน่าย (Dealer) อันดับ 1 ของแบรนด์ GAC AION ในประเทศไทย โดยสามารถเร่งฟื้นฟูผลงานการส่งมอบและเตรียมความพร้อมศูนย์บริการมาตรฐานหลังควบรวมได้อย่างเป็นระบบ
แผนการดำเนินงานถัดไปของผู้บริหาร:
ปรับโฟกัสยุทธศาสตร์จาก "การเร่งยอดขาย" มาเป็น "เน้นงานบริการมาตรฐาน": ผู้บริหารประกาศชัดเจนว่าในปี 2026 จะปรับพอร์ตโดยไม่เน้นการเติบโตแบบก้าวกระโดดนับร้อยเปอร์เซ็นต์ แต่จะหันมาโฟกัสเรื่องคุณภาพบริการหลังการขาย มาตรฐานศูนย์ซ่อมสี และการสำรองชิ้นส่วนอะไหล่ เพื่อสร้างรากฐานความเชื่อมั่นระยะยาว และคุมเป้าเติบโตยอดขายปี 2026 ให้เติบโตอย่างมั่นคงที่ +20% (เป้าหมาย 4,400 คัน)
ขยายจุดบริการผ่านโมเดล IT x Automobile: เร่งเดินหน้าเปิดสาขา GI ร่วมกับหน้าร้านค้าปลีกไอที BaNANA ใน 3 ทำเลเป้าหมาย
สร้าง New Model Pipeline: เตรียมเปิดตัวรถยนต์รุ่นใหม่เข้ามาทำตลาดอย่างต่อเนื่อง นำโดยรุ่น AION UT Cross ในเดือน พ.ย. 2026 และทยอยนำรุ่นที่สเปกตอบโจทย์ความคุ้มค่า เช่น รุ่น V500 และ i60 เข้ามาเสริมทัพเพื่อสร้างรายได้และผลกำไรที่เติบโตดีขึ้นในปี 2026 อย่างมั่นใจ

🤝 อยากให้สรุปความเชื่อมโยงเชิงกลยุทธ์และการสร้างพลังร่วม (Synergy) ระหว่างตัวแทนจำหน่าย Gold Integrate กับหน่วยธุรกิจปล่อยเช่า EV7 เพื่อดูภาพรวม Ecosystem ยานยนต์ไฟฟ้าของ COM7 เพิ่มเติมไหมครับ?

IC Insurance (ธุรกิจประกันภัย)

ดำเนินงานโดย บมจ. ไอแคร์ ประกันภัย (ถือหุ้น 86.17%) ให้บริการประกันวินาศภัย (เช่น ประกันไอทีและรถยนต์) แก่ลูกค้าทั่วไป

1) โมเดลรายได้ (Revenue Model)

ลักษณะธุรกิจและการควบคุม: COM7 ถือหุ้นใน บริษัท ไอแคร์ ประกันภัย จำกัด (มหาชน) (ICI) (เดิมชื่อ พุทธธรรมประกันภัย) ผ่านบริษัทย่อยสัดส่วน 86.17% ดำเนินธุรกิจประกันวินาศภัยทุกประเภท
ช่องทางและการสร้างมูลค่า: เน้นการขายพ่วง (Attach) ร่วมกับช่องทางจัดจำหน่ายหลักของ COM7 (ร้าน BaNANA และ Studio 7) โดยแบ่งกลุ่มลูกค้าและผลิตภัณฑ์หลักดังนี้:
กลุ่มสมาร์ทโฟนและไอที (Mobile & IT): นำเสนอประกันภัยอุบัติเหตุและหน้าจอแตกตัวเครื่อง เช่น แบรนด์ COVER+ (ทำร่วมกับ Apple สำหรับผู้ซื้อ iPhone) และ 7 Care Plus รวมถึงขยายความร่วมมือกับค่ายมือถือพันธมิตร เช่น True และ Advice
กลุ่มยานยนต์ (Motor): รับประกันภัยรถยนต์ให้แก่ระบบนิเวศยานยนต์ไฟฟ้าในเครือ ได้แก่ โครงการปล่อยเช่ารถแท็กซี่ไฟฟ้าของ EV7 และรถยนต์ไฟฟ้าทั่วไปที่จำหน่ายผ่าน Gold Integrate (GI)
กลุ่มคุ้มครองสินเชื่อและอื่นๆ (Loan & PA): ประกันภัยคุ้มครองสินเชื่อเพื่อการผ่อนชำระสินค้า (Loan protection) และประกันสุขภาพ/เดินทาง
รอบการรับรู้รายได้: ทยอยรับรู้เป็นรายได้ตามระยะเวลาของสัญญาประกันภัย (Over time) โดยการวัดมูลค่าสัญญาประกันภัยใช้วิธี Premium Allocation Approach (PAA) ตามมาตรฐานรายงานทางการเงิน TFRS 17

2) ตัวขับเคลื่อนหลัก (Key Drivers)

ปริมาณยอดขายและการจัดจำหน่ายสินค้าหลักในเครือ: ยอดปล่อยและยอดขายอุปกรณ์ไอทีหน้าร้าน โดยเฉพาะการเปิดตัวสมาร์ทโฟนรุ่นใหม่ เช่น iPhone 17 ที่กระตุ้นยอดจำหน่ายประกันภัยมือถือเติบโตถึง 53% YoY ในช่วงเปิดตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของรุ่นก่อนหน้า รวมถึงจำนวนรถยนต์ไฟฟ้าในฟลีทของ EV7 และ GI
สัดส่วนพอร์ตผลิตภัณฑ์ (Product Mix): พอร์ตสะสมล่าสุด (ณ Q2/2026) ขับเคลื่อนด้วย ประกันไอทีและมือถือ (Mobile 44%), ประกันภัยรถยนต์ (Motor 22%), ประกันสินเชื่อ (Loan 16%) และประกันสุขภาพ (PA & Health 11%)
ผลประกอบการที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด:
ปี 2568 (FY2025): รายได้รวมอยู่ที่ 711 ล้านบาท (เติบโต 84% YoY) ขณะที่กำไรสุทธิแตะ 141 ล้านบาท (เติบโตโดดเด่นถึง 127% YoY) ขยับจากกำไรสุทธิ 63 ล้านบาทในปี 2567
ไตรมาส 1/2569 (Q1/2026): รายได้เติบโต 48% อยู่ที่ 225 ล้านบาท ขณะที่กำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 87 ล้านบาท (เติบโต 164% YoY) โดยมีสัดส่วนกลุ่ม Mobile โต 86% และ Motor เติบโตอย่างมีนัยสำคัญสูงถึง 226% YoY

3) โครงสร้างต้นทุน & มาร์จิ้น (Cost Structure & Margin)

โครงสร้างต้นทุนหลัก: ประกอบด้วยผลขาดทุนและค่าสินไหมทดแทน (Claims) และต้นทุนเพื่อให้ได้มาซึ่งสัญญาประกันภัย (Insurance acquisition cash flows) เช่น ค่าคอมมิชชันและค่าจัดจำหน่าย
ระดับผลกำไร: จัดเป็นธุรกิจที่สร้างผลกำไรและความสามารถในการทำกำไรสูง (High-margin ancillary operations) โดยเบี้ยประกันและค่าธรรมเนียมทำให้เกิดรายได้หมุนเวียนต่อเนื่อง (Recurring Income) ช่วยลดความผันผวนของพอร์ตกำไรกลุ่มบริษัทในระยะยาว
เปรียบเทียบกับธุรกิจหลัก: ธุรกิจค้าปลีกดั้งเดิมของ COM7 มีอัตรากำไรขั้นต้นค่อนข้างจำกัดและแปรผันตามฤดูกาล แต่การขายพ่วงผลิตภัณฑ์ประกันภัยและบริการเสริมนี้จะเข้ามาทำหน้าที่ขับเคลื่อนกำไรสุทธิ (Bottom-line) ให้เติบโตอย่างมั่นคง
การผนึกกำลังลดต้นทุน (Synergy): ในส่วนของประกันภัยรถยนต์ (Motor) บริษัทดำเนินงานครบวงจรโดยส่งรถประกันที่ประสบอุบัติเหตุเข้าซ่อมที่ศูนย์ซ่อมสีและตัวถังของ Gold Integrate (GI) ในเครือ ทำให้สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการซ่อมและการจัดหาอะไหล่เพื่อคุม Claim cost ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

4) ความเสี่ยงเฉพาะหน่วยนี้ (Specific Risks)

อัตราค่าสินไหมทดแทนพุ่งสูง (Claim/Loss Ratio): ความเสี่ยงจากอุบัติเหตุรุนแรงสะสมหรือความเสียหายเป็นวงกว้าง (เช่น ภัยพิบัติทางธรรมชาติ) ประกอบกับสงครามราคาและการแข่งขันตัดราคาที่ค่อนข้างสูงในอุตสาหกรรมประกันภัยรถยนต์
การพึ่งพิงธุรกิจค้าปลีกของกลุ่มบริษัท (Concentration Risk): พอร์ตการเติบโตหลักยังอิงอยู่กับสภาวะยอดขายสินค้าไอทีและรถยนต์ไฟฟ้าของ COM7 หากกำลังซื้อผู้บริโภคชะลอตัว ยอดรับรู้ประกันภัยจะปรับลดลงตาม
การกำกับดูแลตามกฎหมายและเงินกองทุน: ความเสี่ยงจากการปรับเปลี่ยนนโยบายหรือเกณฑ์ควบคุมของสำนักงาน คปภ. (OIC) ซึ่งกำหนดให้บริษัทต้องรักษาระดับความเพียงพอของเงินกองทุนและการจัดสรรทรัพย์สินลงทุนให้เป็นไปตามมาตรฐานที่กำหนดเสมอ

5) สถานะล่าสุดและแผนถัดไป (Latest Status & Future Plans)

สถานะความมั่นคงทางการเงิน: บริษัทรักษาเสถียรภาพเงินกองทุนได้อย่างแข็งแกร่ง โดยมีอัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR) ล่าสุดอยู่ที่ 331% ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ที่ คปภ. กำหนดไว้ขั้นต่ำที่ 140% อย่างปลอดภัย
แผนการดำเนินงานถัดไปของผู้บริหาร:
ขยายขอบเขตการรับประกันภัยหน้าร้าน: มีแผนออกแบบกรมธรรม์สำหรับสินค้าไอทีทุกประเภทในร้าน BaNANA และ Studio 7 ให้มีความหลากหลายขึ้น เช่น กลุ่มอุปกรณ์เสริม (Accessories) และ โน้ตบุ๊ก
เปิดตัวแนวรุก "Cyber Security Insurance": ร่วมมือกับพันธมิตรจัดตั้งประกันคุ้มครองภัยไซเบอร์เพื่อดูแลผู้บริโภคกรณีถูกมิจฉาชีพ/สแกมเมอร์หลอกลวงสร้างความเสียหายทางการเงินผ่านมือถือ โดยจำหน่ายที่หน้าร้านสาขาและมอบเป็นโปรโมชั่นพ่วงคู่ไปกับผลิตภัณฑ์แบรนด์ชั้นนำเพื่อเร่งขยายฐานลูกค้าในปี 2569
โครงการ "FUN UOne": พัฒนาแอปพลิเคชันที่นำระบบสินเชื่อผ่อนชำระ UFund เข้ามาผสานรวมกับการทำประกันอุบัติเหตุตัวเครื่อง (Cover Plus/7 Care Plus) และประกันคุ้มครองวงเงินสินเชื่อกรณีเสียชีวิต เพื่อตอบสนองความปลอดภัยและอำนวยความสะดวกให้ผู้ใช้งานอย่างครบวงจร

💡 สนใจวิเคราะห์ความเชื่อมโยงในการสร้างพลังร่วม (Synergy) และการส่งผ่านอัตรากำไร (Margin) ระหว่างธุรกิจค้าปลีก (Retail), ธุรกิจสินเชื่อ (UFund) และธุรกิจประกันภัย (IC Insurance) เพิ่มเติมเพื่อให้เห็นภาพ Ecosystem ทางการเงินของ COM7 ทั้งหมดในคราวเดียวไหมครับ?

BaNANA Solar (ธุรกิจโซลาร์เซลล์)

ดำเนินงานโดย บมจ. คอมเซเว่น (COM7) ทำธุรกิจจัดจำหน่ายและติดตั้งโซลาร์รูฟท็อปแก่กลุ่มลูกค้าและเจ้าของบ้านทั่วไป

1) โมเดลรายได้ (Revenue Model)

ขอบเขตการให้บริการ: ดำเนินการภายใต้แบรนด์ "BaNANA Solar" ให้บริการออกแบบ จำหน่าย และติดตั้งระบบโซลาร์เซลล์บนหลังคา (Solar Rooftop) แบบครบวงจร (One Stop Service) สำหรับกลุ่มลูกค้าที่อยู่อาศัย (Residential) และผู้บริโภคทั่วไป. ครอบคลุมตั้งแต่การให้คำปรึกษา สำรวจหน้างาน ออกแบบระบบ ขออนุญาตติดตั้งกับหน่วยงานราชการ ไปจนถึงการดูแลหลังการขาย.
แบรนด์และพันธมิตรระดับโลก: ร่วมมือกับพันธมิตรจัดหาอุปกรณ์คุณภาพสูงระดับพรีเมียม ได้แก่ ระบบ String Inverter ของแบรนด์ Huawei และระบบกักเก็บพลังงาน (Battery ESS) ของแบรนด์ Energy LIB ผ่านการร่วมทุน, รวมถึงระบบ Auris Microinverter มาตรฐานเยอรมนี.
โครงสร้างการลงทุน: ดำเนินธุรกิจหลักผ่าน บริษัท ทาโก้ คลีนเทค จำกัด (Tako Cleantech) ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนทางอ้อมที่ COM7H ถือหุ้น 40.0% ทำหน้าที่เป็นผู้จัดจำหน่ายอุปกรณ์ระบบโซลาร์เซลล์, และมีบริษัทย่อยคือ บริษัท โซลาร์9 จำกัด (Solar9) (COM7H ถือหุ้น 59.99%) จัดจำหน่ายแผงโซลาร์และระบบ Microinverter.
แพ็กเกจสินเชื่อเพิ่มการเข้าถึง: ขยายตลาดสู่ลูกค้ารายย่อยได้ง่ายขึ้นด้วยสัญญาสินเชื่อและการผ่อนชำระระยะยาว (Long-Term Installment Plan) สูงสุดถึง 72 เดือน (ผ่านแพลตฟอร์มสินเชื่อ UFUND ของกลุ่มบริษัท หรือสถาบันการเงินพันธมิตร).
รอบการรับรู้รายได้: รายได้จากการขายอุปกรณ์โซลาร์เซลล์แบบสแตนด์อโลนจะรับรู้เป็นรายได้ทันทีเมื่อมีการส่งมอบ (At a point in time) ขณะที่รายได้จากสัญญางานบริการติดตั้งและก่อสร้างระบบจะทยอยรับรู้รายได้ตาม "ขั้นความสำเร็จของงาน" (Percentage of Completion Method) โดยอิงสัดส่วนต้นทุนงานที่เกิดขึ้นจริงเทียบกับประมาณการต้นทุนทั้งหมดของโครงการ.

2) ตัวขับเคลื่อนหลัก (Key Drivers)

โมเมนตัมยอดขายที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง (Sales Momentum): เป็นตัวขับเคลื่อนรายได้และกำไรสุทธิหลักของหน่วยธุรกิจ โดยล่าสุดมีอัตราเติบโตอย่างก้าวกระโดด:
ยอดขายไตรมาส 1/2026 เติบโต +46% YoY.
ยอดขายไตรมาส 2/2026 เติบโต +61% YoY.
ยอดขายครึ่งปีหลังของปี 2026 (2H/2026) คาดการณ์ว่าจะเติบโตมากกว่า 2 เท่า (>2X YoY).
นโยบายสนับสนุนและมาตรการลดหย่อนภาษีของภาครัฐ (Government Supporting): การประกาศราชกิจจานุเบกษา (ช่วงเดือนมีนาคม 2026) ที่อนุญาตให้ผู้ที่ติดตั้งระบบโซลาร์รูฟท็อปสำหรับที่อยู่อาศัยสามารถนำค่าใช้จ่ายไปเคลมเพื่อหักลดหย่อนภาษีได้ ถือเป็นแรงกระตุ้นชั้นดีที่เร่งการตัดสินใจซื้อของผู้บริโภค (Volume). ซึ่ง COM7 ปลั๊กระบบรองรับการออกใบกำกับภาษีอิเล็กทรอนิกส์ (E-Tax Invoice Supported) เพื่ออำนวยความสะดวกในการยื่นเคลมภาษีให้แก่ลูกค้า.
เครือข่ายช่องทางจัดจำหน่ายและจุดสัมผัสลูกค้า (Coverage & Touchpoints): การขยายพื้นที่ขายช่วยเพิ่มโอกาสเข้าถึงพอร์ต Mass-Premium ทั่วประเทศ:
มีสาขาเฉพาะทาง BaNANA Solar Store 2 แห่ง (เป้าหมายขยายรวมเป็น 5 แห่ง ในปี 2026 เช่น สาขาแฟชั่นไอส์แลนด์ และเซ็นทรัลแจ้งวัฒนะ).
มีบูธ display จำหน่ายอุปกรณ์โซลาร์ร่วมในร้าน BaNANA IT ทั่วประเทศแล้ว 69 แห่ง (และตั้งเป้าติดตั้ง display demo points เพิ่มอีก 60 สาขา).
ขับเคลื่อนความรู้ความเข้าใจผ่านเจ้าหน้าที่ผู้เชี่ยวชาญเฉพาะทาง (Specialists) 8 ราย และพนักงานขายหน้าร้าน (Branch Sales) อีก 36 ราย.
ขีดความสามารถของทีมช่างและวิศวกรติดตั้ง (Installation Capacity): ปัจจุบันบริษัทมีทีมงานช่างเทคนิคและวิศวกรคุณภาพ (Service Engineer team) รวม 35 ทีม คอยดูแลมาตรฐานงานติดตั้งและจัดสรรคิวงานทั่วประเทศอย่างเป็นระบบ ซึ่งอัตราการจัดคิวติดตั้งได้เร็วและเสถียรเป็นตัวขับเคลื่อนกำไรที่สำคัญ.

3) โครงสร้างต้นทุน & มาร์จิ้น (Cost Structure & Margin)

โครงสร้างต้นทุนหลัก: ประกอบด้วยต้นทุนการจัดหาแผงโซลาร์เซลล์ อุปกรณ์แปลงกระแสไฟฟ้า (Inverter) ระบบแบตเตอรี่ (เช่น แบรนด์พาร์ทเนอร์ Huawei, Energy LIB และ Auris), ต้นทุนการออกแบบระบบวิศวกรรมและการจ้างงานทีมติดตั้ง, ตลอดจนงบค่าใช้จ่ายการทำการตลาดในรูปแบบการให้ความรู้เชิงลึก (Education-Based Marketing) เพื่อกระตุ้นตลาดที่อยู่อาศัย.
ระดับมาร์จิ้นและการแข่งขัน: อุตสาหกรรมติดตั้งโซลาร์เซลล์ในภาพรวมเป็นตลาดที่มีการแข่งขันทางด้านราคาค่อนข้างสูง (Price-focused competition) ส่งผลให้ผู้ให้บริการบางส่วนลดสเปกหรือคุณภาพมาตรฐานเพื่อตัดราคา. อย่างไรก็ตาม COM7 หลีกเลี่ยงสงครามราคาต่ำโดยเน้นเจาะเซกเมนต์ระดับกลางถึงบน (Mass-Premium Residential) ที่ยินดีจ่ายเพื่อแลกกับความน่าเชื่อถือของแบรนด์ คุณภาพของผลิตภัณฑ์ระดับสากล และมาตรฐานความปลอดภัยระยะยาวผ่านการรับประกันภายใต้โปรแกรม "BaNANA Solar Care" ซึ่งช่วยรักษาอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ของหน่วยนี้ให้อยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง.
เปรียบเทียบกับธุรกิจหลัก: ธุรกิจดั้งเดิม (ค้าปลีกสินค้าไอที) มีอัตรากำไรขั้นต้นค่อนข้างบางและคงที่อยู่ที่ประมาณ 13.2% - 13.5% จากลักษณะธุรกิจซื้อมาขายไป แต่ธุรกิจจัดจำหน่ายและให้บริการระบบโซลาร์นี้ มีมาร์จิ้นจากการขายพ่วงแผง สินค้าไลฟ์สไตล์ และค่าบริการติดตั้งระบบทางวิศวกรรมเสริมเข้ามา ซึ่งหากบริหารจัดการควบคุมคิวงานและ NPL ของสินเชื่อ UFUND (คุมเพดานไม่เกิน 3.0%) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ จะให้ผลตอบแทนและอัตรากำไรสุทธิเฉลี่ยต่อหน่วยที่สูงกว่าธุรกิจค้าปลีกไอทีแบบดั้งเดิมอย่างเห็นได้ชัด.

4) ความเสี่ยงเฉพาะหน่วยนี้ (Specific Risks)

ข้อจำกัดเรื่องกำลังการให้บริการติดตั้ง (Installation Constraint): ประเด็นที่เป็นคอขวดสำคัญในวงการธุรกิจโซลาร์รูฟท็อปคือเรื่อง "ช่างติดตั้งที่มีคุณภาพ" ซึ่งเป็นทักษะวิศวกรรมเฉพาะทาง. หากบริษัทไม่สามารถจัดหา ขยาย หรือควบคุมมาตรฐานคุณภาพทีมช่างติดตั้งได้ทันตามความต้องการของยอดจองระบบที่เพิ่มขึ้นก้าวกระโดด (Queue Management) อาจทำให้รับรู้รายได้ล่าช้าและเกิดต้นทุนเสียโอกาส.
สงครามราคาและการเข้ามาของรายย่อย (Price War & Low Quality Comp): ความผันผวนจากการแข่งขันตัดราคาระหว่างคู่แข่งรายย่อยในอุตสาหกรรมที่ยอมแลกด้วยการลดมาตรฐานอุปกรณ์และความปลอดภัย ซึ่งหากบริษัทรักษาภาพลักษณ์ความคุ้มค่าไม่ได้อย่างมั่นคงอาจถูกแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาด.
ความเสี่ยงด้านภาพลักษณ์และการรับประกันระยะยาว (Image & Trust Risk): โซลาร์เซลล์เป็นระบบที่มีอายุสัญญารับประกันและใช้งานยาวนานกว่า 20 ปี หากเกิดปัญหาระบบรั่วซึม อุปกรณ์ไม่ได้มาตรฐาน หรือเกิดเพลิงไหม้จะส่งผลกระทบต่อความน่าเชื่อถือของแบรนด์หลัก (BaNANA และ COM7) อย่างรุนแรง ซึ่งบริษัทต้องลงทุนด้านมาตรฐานบริการและทีมสนับสนุนอย่างสม่ำเสมอ.
การเปลี่ยนแปลงนโยบายและมาตรการส่งเสริมจากภาครัฐ (Regulatory Risk): ดีมานด์การเติบโตหลักในปัจจุบันได้รับแรงหนุนที่แข็งแกร่งจากสิทธิประโยชน์ด้านการเคลมและหักลดหย่อนภาษีติดตั้ง หากเกณฑ์นโยบายทางภาษีหรือเพดานการสนับสนุนพลังงานทดแทนของภาครัฐเปลี่ยนแปลงไปในอนาคต อาจส่งผลให้ความเร็วในการขยายตัวของพอร์ตลูกค้าลดลงได้.

5) สถานะล่าสุดและแผนถัดไป (Latest Status & Future Plans)

สถานะล่าสุด: ณ ครึ่งแรกของปี 2026 สร้างผลงานยอดขายเติบโตอย่างโดดเด่นสอดรับมาตรการทางภาษีภาครัฐ. มีช่องทางจัดจำหน่ายผ่านบูธจำหน่าย โซลาร์เซลล์ ในร้าน BaNANA ทั่วประเทศ 69 แห่ง และหน้าร้านเฉพาะทาง BaNANA Solar 2 สาขาหลัก. มีกำลังให้บริการผ่านเครือข่ายทีมวิศวกรและช่างติดตั้งมาตรฐาน 35 ทีม พร้อมระบบแอปพลิเคชันช่วยเหลือลูกค้าและโปรแกรม BaNANA Solar Care.
แผนถัดไปของผู้บริหาร:
ขยายสาขาเฉพาะทาง BaNANA Solar Store: ตั้งเป้าหมายเปิดสาขาร้านค้าเฉพาะทางที่จัดจำหน่ายระบบโซลาร์ สินค้า Smart Home อุปกรณ์ Portable Solar และ EV Charger เพิ่มเติมเป็น 5 สาขา ทั่วประเทศ.
ขยายจุดแสดงสินค้าสาธิต (Display Demo Points): เดินหน้าขยายพื้นที่จัดแสดงและแนะนำสินค้าโซลาร์เซลล์รวมถึงสินค้า Add-on ร่วมกับพาร์ทเนอร์ในหน้าร้าน BaNANA เพิ่มเติมอีก 60 สาขา ทั่วประเทศ เพื่อสร้าง Touchpoints และกระตุ้นยอดขายออฟไลน์.
ขยายขีดความสามารถการบริการและบุคลากร: ทุ่มงบพัฒนาขีดความสามารถ ทักษะความเชี่ยวชาญ และจำนวนของทีมสำรวจหน้างานรวมถึงทีมช่างวิศวกรผู้ติดตั้ง (Service Engineer team) เพื่อรองรับและคุมระยะเวลารอคิวติดตั้งของพอร์ตลูกค้าที่กำลังขยายตัวขึ้นเป็นเท่าตัวในครึ่งหลังของปี 2026.
โครงการบูรณาการแอปพลิเคชันอัจฉริยะ (Project "FUN UOne"): มีการพัฒนาระบบนิเวศน์ทางเทคโนโลยีและสินเชื่อเพื่อเชื่อมต่อการใช้งาน ทั้งประวัติพลังงานที่ผลิตได้ และแพลตฟอร์มการเงินให้มีความลื่นไหลเป็นระบบเดียวกันในระยะยาว.

💡 หวังว่าข้อมูลนี้จะช่วยให้เข้าใจภาพรวมและกลยุทธ์การขยายตัวของธุรกิจโซลาร์เซลล์ของ COM7 ได้ครบถ้วนชัดเจนขึ้นเพื่อประกอบการพิจารณาลงทุนนะครับ หากต้องการให้วิเคราะห์ความเชื่อมโยงหรือผลประโยชน์เสริมสร้างพลังร่วม (Synergy) ระหว่างธุรกิจไอทีค้าปลีก, สินเชื่อ UFund และ BaNANA Solar เพิ่มเติม แจ้งได้เลยนะครับ!

COM7 (ธุรกิจค้าปลีกไอที)

ในส่วนของธุรกิจค้าปลีกสินค้าไอที (IT Retail) ซึ่งถือเป็นกระดูกสันหลังทางรายได้และเป็นธุรกิจดั้งเดิมที่เป็นจุดเริ่มต้นของกลุ่มบริษัท COM7 มีรายละเอียดสำคัญเชิงลึกที่นักลงทุนควรพิจารณาเพื่อความเข้าใจในศักยภาพของธุรกิจดังนี้ครับ:

1) โมเดลรายได้ (Revenue Model)

ลักษณะการดำเนินธุรกิจ: จัดจำหน่ายสินค้าไอทีและอุปกรณ์สื่อสารทุกประเภท ได้แก่ คอมพิวเตอร์เดสก์ท็อป คอมพิวเตอร์พกพา สมาร์ทโฟน แท็บเล็ต สินค้า IoT ไลฟ์สไตล์ และอุปกรณ์เสริมต่าง ๆ รวมถึงการให้บริการซ่อมแซมอุปกรณ์ Apple (iCare) ผ่านช่องทางออฟไลน์และออนไลน์ โดยมีแบรนด์ค้าปลีกหลัก ได้แก่ BaNANA, Studio 7, Brand Shop และ True by Com7
การจัดเก็บและรับรู้รายได้: ดำเนินธุรกิจในลักษณะค้าปลีก B2C และการค้าส่งบางส่วน โดยเรียกเก็บเงินและบันทึกรายได้แบบรายครั้ง ทันที ณ จุดส่งมอบสินค้า (At a point in time) ให้แก่ผู้ซื้อหน้าร้านหรือตามสถานที่ที่กำหนด โดยมีนโยบายรับประกันความพึงพอใจให้ลูกค้าสามารถคืนสินค้าได้ภายใน 7 วัน

2) ตัวขับเคลื่อนหลัก (Key Drivers)

ยอดขายตามกลุ่มผลิตภัณฑ์ (Product Sales Mix): สมาร์ทโฟนเป็นตัวสร้างรายได้หลักของพอร์ต โดยตัวเลขล่าสุด ณ ไตรมาส 2/2026 มีโครงสร้างยอดขายแบ่งตามกลุ่มดังนี้: สมาร์ทโฟน 61% (เติบโตต่อเนื่องจากการเปิดตัว Android รุ่นใหม่ ๆ และความต้องการสมาร์ทโฟนกลุ่มพรีเมียม), แท็บเล็ต 13%, อุปกรณ์เสริม 12%, สินค้าไอทีและโน้ตบุ๊ก 11% และกลุ่มอื่น ๆ 3%
จำนวนสาขาและการจัดทำเลพื้นที่: การขยายเครือข่ายร้านค้าให้ครอบคลุมลูกค้าทุกระดับทั่วประเทศ ปัจจุบันครอบคลุมถึง 76 จาก 77 จังหวัด ควบคู่ไปกับการเติบโตของยอดขายต่อสาขาเดิม (Same-Store Sales Growth - SSSG) ซึ่งในปี 2566 มีอัตราเติบโตอยู่ที่ 7.0%
วัฏจักรเทคโนโลยี (Technology Cycles): การเปลี่ยนผ่านทางเทคโนโลยี เช่น การพัฒนาเทคโนโลยี 5G ระบบปฏิบัติการใหม่ (Windows 11) และการผสานนวัตกรรมปัญญาประดิษฐ์ในอุปกรณ์ (AI-centric PCs / Smartphones เช่น Apple Intelligence) เป็นตัวกระตุ้นแรงบวกในการเร่งให้ผู้บริโภคตัดสินใจเปลี่ยนเครื่องใหม่ (Replacement demand)
เป้าหมายการขยายตัว: ยอดขายค้าปลีกแกนหลักที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้ผู้บริหารปรับเพิ่มเป้าหมายปี 2026 ขึ้นไปที่ รายได้เติบโตมากกว่า +10-15% YoY และตั้งเป้ากำไรสุทธิกลุ่ม (NPAT) เติบโตมากกว่า +20% YoY

3) โครงสร้างต้นทุน & มาร์จิ้น (Cost Structure & Margin)

โครงสร้างต้นทุนหลัก: ประกอบด้วยต้นทุนการจัดหาและจัดซื้อตัวผลิตภัณฑ์จากผู้ผลิตแบรนด์ต่าง ๆ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนที่สูงที่สุด, ควบคู่กับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) เช่น ค่าเช่าพื้นที่สาขา เงินเดือนพนักงานขายหน้าร้าน และงบการตลาดเพื่อจัดแคมเปญส่งเสริมการขาย
ระดับมาร์จิ้นของธุรกิจ: ตลาดไอทีค้าปลีกในภาพรวมมีอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ค่อนข้างบางตามลักษณะธรรมชาติของธุรกิจค้าปลีกแบบดั้งเดิม โดยตัวเลขผลงานจริงในแต่ละปีเป็นดังนี้:
ปี 2566 (Y2023): อัตรากำไรขั้นต้นรวมของกลุ่มบริษัทอยู่ที่ 13.2% (รายได้จากการขายและบริการ 69,559.5 ล้านบาท และต้นทุนขาย 60,354.4 ล้านบาท)
ปี 2567 (Y2024): ส่วนงานค้าปลีกไอที (Retail Segment) มีรายได้จากการขาย 77,194 ล้านบาท มีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 12.66%
ปี 2568 (Y2025): ส่วนงานค้าปลีกไอที (Retail Segment) มีรายได้จากการขาย 84,716 ล้านบาท มีอัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวอยู่ที่ 12.69%
เปรียบเทียบกับธุรกิจเสริมในบริษัท: ระดับมาร์จิ้นของกลุ่มค้าปลีกไอที (Retail ~12.69%) มีสัดส่วนที่ต่ำกว่ากลุ่มบริการและธุรกิจการเงินอื่น ๆ (Others segment) ในบริษัทอย่างชัดเจน ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยสูงถึง 41.87% ในปี 2525 (อาทิ รายได้ดอกเบี้ยของสินเชื่อ UFund และค่าธรรมเนียมประกันภัย IC Insurance) อย่างไรก็ดี ธุรกิจค้าปลีกไอทีทำหน้าที่เป็นหน้าร้านและฐานลูกค้าหลักในการส่งต่อผู้ใช้บริการเข้าสู่ Ecosystem ของธุรกิจเสริมมาร์จิ้นสูงเหล่านี้เพื่อหนุนกำไรสุทธิรวมของกลุ่มบริษัท

4) ความเสี่ยงเฉพาะหน่วยนี้ (Specific Risks)

การแข่งขันในอุตสาหกรรมและการทดแทนสินค้าที่ง่าย: ตลาดไอทีค้าปลีกมีการแข่งขันด้านราคาและการทำโปรโมชั่นของคู่แข่งอย่างรุนแรง และผู้ซื้อมีอำนาจการต่อรองสูงมาก การรักษาส่วนแบ่งตลาดจึงต้องอาศัยการกระจายช่องทางการบริการหลังการขายและการสร้างความเชื่อมั่นในแบรนด์เพื่อลดความเสี่ยง
ความผันผวนของราคาชิปและเมมโมรี่ทั่วโลก (Supply chain & Pricing): ปัญหาชิ้นส่วนขาดแคลน (Memory component shortages) ส่งผลกดดันราคาและจำกัดการจ่ายซัพพลายสินค้า โดยเฉพาะในมือถือกลุ่มราคาประหยัด (Entry price band) ซึ่งทำให้ราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยของผู้ผลิตจำต้องปรับตัวสูงขึ้นและอาจกระทบยอดขายเชิงปริมาณ
สภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อผู้บริโภค: สภาวะเศรษฐกิจโดยรวมที่เปราะบางและกำลังซื้อระดับฐานรากที่ยังฟื้นตัวไม่เต็มที่ อาจทำให้ผู้บริโภคชะลอการตัดสินใจซื้อเครื่องใหม่หรือยืดอายุการเปลี่ยนเครื่องให้นานขึ้น
การจัดการสินค้าตกรุ่นและค่าเสื่อมราคา: สินค้าไอทีมีการพัฒนาเร็วและตกรุ่นอย่างรวดเร็ว หากบริษัทมีอัตราหมุนเวียนสินค้าคงคลังล่าช้า อาจเกิดความเสี่ยงจากการตั้งสำรองลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ (Allowance for net realisable value) ซึ่ง ณ สิ้นปี 2567 กลุ่มบริษัทมีมูลค่าการตั้งสำรองดังกล่าวอยู่ที่ 330.7 ล้านบาท

5) สถานะล่าสุดและแผนถัดไป (Latest Status & Future Plans)

สถานะล่าสุด: ณ สิ้นปี 2568 บริษัทขยายเครือข่ายค้าปลีกขึ้นไปแตะระดับ 1,338 สาขา และในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 บริษัทได้ดำเนินกลยุทธ์คัดสรรพอร์ตเชิงคุณภาพมากกว่าปริมาณ (Store Portfolio Optimization) โดยในไตรมาส 2/2026 บริษัทได้ปิดตัวสาขาที่ประสิทธิภาพการทำกำไรต่ำกว่าเกณฑ์ 43 สาขา (เช่น สาขา Bebephone และร้านค้าขนาดเล็ก) พร้อมเปิดสาขาแบรนด์หลักที่มีศักยภาพสูง 43 สาขา (BaNANA & Studio7) ส่งผลให้รักษาจำนวนสาขารวมไว้อย่างมีเสถียรภาพและคุณภาพที่ดีขึ้นที่ 1,323 สาขา
แผนงานถัดไปของผู้บริหาร:
ปรับโฟกัสก้าวออกจากธุรกิจนอนคอร์: บริษัทจัดระเบียบโครงสร้างการบริหารทางการเงินอย่างเคร่งครัด โดยทำการยุติแบรนด์ขายอาหารสัตว์เลี้ยง "PetPaw" และยกเลิกสัญญาสาขาฝากขาย (Consignment) ทั้งหมดในห้างบิ๊กซี (Big C) เพื่อขจัดรายจ่ายซ้ำซ้อนและลดความสูญเสียทางกำไร
เดินหน้าขยายสาขาอย่างมีวินัย: วางเป้าหมายการขยายตัวหน้าร้านค้าปลีกเชิงรุกแตะระดับ 1,400 สาขา ภายในสิ้นปี 2569 โดยเน้นการเปิดหน้าร้าน BaNANA และ Studio7 เป็นหลักในทำเลและหัวเมืองใหญ่ที่มีศักยภาพทางธุรกิจสูงเพื่อรุกตลาด Mass-Premium ที่มีมาร์จิ้นดีกว่า
เร่งแรงส่งทางบวกในครึ่งปีหลัง (2H/2026): เดินหน้าโปรโมตอุปกรณ์ไอทีและสมาร์ทโฟนตระกูลเรือธงยุคใหม่ เช่น iPhone 17 ควบคู่กับการนำระบบ AI เข้ามาปรับปรุงและร่วมกระตุ้นยอดขาย เพื่อผลักดันความสำเร็จขึ้นสู่เป้าหมายนิวไฮรอบใหม่ในปี 2026 อย่างมั่นคง

💡 ธุรกิจค้าปลีกไอทีคือรากฐานทางธุรกรรมที่คอยป้อนกระแสผู้ใช้บริการและเสริม "พลังร่วมเชิงกลยุทธ์ (Synergy)" เข้าสู่ธุรกิจสินเชื่อ UFund และธุรกิจประกันภัย IC Insurance ได้อย่างยอดเยี่ยมครับ หากคุณอยากให้เปรียบเทียบหรือวิเคราะห์ศักยภาพในภาพรวม Ecosystem ทั้งหมดของ COM7 แจ้งได้เลยนะครับ!

🗓️ คำอธิบายผู้บริหารรายไตรมาส (จาก Opp Day)

💡 สิ่งที่ผู้บริหารพูดในงาน Opp Day แต่ละไตรมาส — ผลประกอบการที่นำเสนอ ปัจจัยหนุน-กดดัน และแผนระยะถัดไป · เรียงไตรมาสล่าสุดไว้บนสุด

📊 ผลประกอบการที่ผู้บริหารนำเสนอ — Q2/2026

สรุปผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 (Q2/2026) ของ COM7 และข้อมูลสำคัญทั้งหมดจากที่ผู้บริหารนำเสนอในงาน Opportunity Day โดยมีรายละเอียดตัวเลขจริงและเหตุผลอธิบายดังนี้ครับ:

ผลประกอบการทางการเงิน Q2/2569 และครึ่งปีแรก

รายได้รวม (Q2/2569): 24,111 ล้านบาท เติบโต 16.4% YoY (เทียบกับไตรมาส 2 ของปีที่แล้ว)
- ปัจจัย QoQ: ยอดขายสมาร์ทโฟนโดยรวมลดลง QoQ เนื่องจากปัจจัยฤดูกาล (Seasonal) ที่ผู้บริโภคชะลอการซื้อเพื่อรอเปิดตัว iPhone รุ่นใหม่ในเดือนกันยายน
- ภาพรวมรายได้สะสม 6 เดือนแรก: อยู่ที่ 47,624 ล้านบาท เติบโต 14% YoY (คิดเป็นสัดส่วน 47% ของสถิติรายได้รวมทั้งปีเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี)
กำไรสุทธิ (Q2/2569): 1,303 ล้านบาท เติบโตอย่างโดดเด่นถึง 29.9% YoY
- สถิติ New High: กำไรสุทธิในไตรมาสนี้ถือเป็นระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาล (All-Time High) และเป็นการทำนิวไฮติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 3 (นับต่อเนื่องมาตั้งแต่ Q4 ปีที่แล้ว, Q1 ปีนี้ และ Q2 ปีนี้) ซึ่งต่างจากอดีตที่กำไรมักจะกระจุกพีกเฉพาะในไตรมาส 4
- ภาพรวมกำไรสุทธิสะสม 6 เดือนแรก: อยู่ที่ 2,059 ล้านบาท เติบโต 27% YoY (คิดเป็นสัดส่วน 49% ของกำไรทั้งปีเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี)
อัตรากำไรขั้นต้น (GPM): ปรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 14.2% (เพิ่มขึ้นจาก 13.8% ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า และทำให้มูลค่ากำไรขั้นต้นเติบโตขึ้นถึง 20% YoY)
- เหตุผล: เกิดจากการปรับโครงสร้างสินค้า (Product Mix) โดยธุรกิจที่มีอัตรากำไรสูงและมีการกระจายความเสี่ยง (Diversified Business) เช่น บริการผ่อนชำระ (UFund) และธุรกิจประกันภัย (IC Insurance) เติบโตได้ดีมาก จึงเข้ามาช่วยดันอัตรากำไรขั้นต้นรวมให้สูงขึ้น
ค่าใช้จ่าย SG&A: อยู่ที่ 1,895 ล้านบาท
อัตราส่วน SG&A ต่อรายได้ (SG&A to Sales): บริหารจัดการได้ดีขึ้นโดยลดลงเหลือ 7.8% (ลดลงจาก 7.9% ในไตรมาส 2 ของปีก่อน)
- เหตุผล: บริษัทเพิ่มความเข้มงวดในการบริหารจัดการและควบคุมค่าใช้จ่ายในร้านค้าและสำนักงาน หลังจากเกิดภาวะผันผวนด้านต้นทุนภายนอก (เช่น ราคาน้ำมัน)
วงจรเงินสด (Cash Cycle): ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเหลือ 35 วัน (ปรับปรุงดีขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่อยู่ที่ 42 วัน)

เจาะลึกพอร์ตผลิตภัณฑ์และพฤติกรรมยอดขาย (พอร์ตงบเดี่ยว/Company):

สมาร์ทโฟน (Smartphone): ยังเป็นพอร์ตหลักสัดส่วน 61% มียอดขายเติบโต 14% YoY (โดยแบรนด์เฉพาะอย่าง iPhone เติบโตโดดเด่นถึง 17% YoY แต่ดรอปลง QoQ ตามฤดูกาล)
สินค้าไอที (IT Product - โน้ตบุ๊ก และ Mac): สัดส่วนพอร์ตเพิ่มขึ้นเป็น 11% (จากเดิม 9% ในปีก่อน) โดยมียอดขายเติบโตสูงถึง 34% ทั้ง YoY และ QoQ
- เหตุผล: เกิดจากราคาจำหน่ายเฉลี่ยต่อเครื่อง (ASP) ปรับตัวสูงขึ้นถึง 30-50% จากปัญหาวิกฤตความผันผวนของราคาหน่วยความจำทั่วโลก (Memory Shortage เช่น RAM และ SSD) ที่ความต้องการใช้ด้าน AI และ Data Center เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ซัพพลายเออร์ปรับราคาอะไหล่ขึ้น 20% ถึง 50% ทำให้คอมพิวเตอร์ที่เคยราคา 20,000 บาท ขยับราคาขึ้นไปเป็น 30,000-35,000 บาท แม้ยอดขายเชิงปริมาณยูนิต (Unit) จะลดลงจากการที่ผู้ผลิตจำกัดของรุ่นเริ่มต้น (Entry/Mainstream) แต่ยอดขายที่เป็นมูลค่ารวมเติบโตเด่นชัดเพราะราคาที่ปรับตัวสูงขึ้นนี้เข้ามาครอบคลุมชดเชย
แท็บเล็ต (Tablet): ยอดขาย YoY ยังคงติดลบเพราะสินค้าบางส่วนขาดตลาด (ไม่มีของสต๊อกสำหรับรุ่นเก่าและรุ่นใหม่บางรุ่น) แต่หากเทียบแบบ QoQ มีทิศทางเป็นบวกดีขึ้นจากการเปิดตัวและส่งมอบ iPad รุ่นใหม่
อุปกรณ์เสริม (Accessory): ยอดขาย YoY ยังคงติดลบเล็กน้อย (แต่ลดน้อยลง) ผลกระทบส่วนหนึ่งมาจากการขายดินสอเขียนจอ (Pencil) ที่ยอดดรอปลงไปสอดคล้องกับพอร์ตแท็บเล็ต
แพ็กเกจประกันภัยต่างๆ (Insurance Packs): เติบโตดีเยี่ยมถึง 58% YoY และเติบโตเพิ่มขึ้น 21% QoQ

เครือข่ายหน้าร้านและการจัดการสาขา:

จำนวนสาขารวม: สิ้นไตรมาส 2/2569 มีจำนวน 1,323 สาขา (แฟลตเท่าเดิมเมื่อเทียบกับสิ้นไตรมาส 1/2569)
- เหตุผล: ไส้ในมีการเปิดสาขาใหม่เพิ่มขึ้น 43 สาขา (เน้นเฉพาะร้านค้าแบรนด์หลักอย่าง BaNANA และ Studio7 ซึ่งสร้างรายได้และกำไรได้ทันที) ควบคู่กับการทยอยปิดสาขาขนาดเล็กหรือไม่ทำกำไร (เช่น ร้าน Bkk Phone) ในสัดส่วนที่เท่ากันพอดี เพื่อบริหารประสิทธิภาพให้ดียิ่งขึ้น
- เป้าหมายสิ้นปี: ยืนยันเป้าหมายเดิมที่ 1,400 สาขา (เพิ่มขึ้นสุทธิ 77 สาขาภายในช่วงครึ่งปีหลัง)

ความคืบหน้าของ 5 ธุรกิจย่อย (Business Highlights):

1. ธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อ (UFund):

พอร์ตลูกหนี้รวม: ขยายตัวเพิ่มขึ้นจาก 5,196 ล้านบาท ณ สิ้น Q1/2569 มาเป็น 6,652 ล้านบาท ณ สิ้น Q2/2569
ยอดปล่อยสินเชื่อใหม่ (New Loan): ไตรมาส 2 ปล่อยได้ถึง 3,300 ล้านบาท (เฉลี่ยเดือนละ 1,100 ล้านบาท) เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 183% YoY และเติบโต 31% QoQ
- ผลงานครึ่งปีแรก: ปล่อยสินเชื่อใหม่รวมสะสมแล้ว 5,827 ล้านบาท (เติบโต 223% ซึ่งสูงกว่ายอดปล่อยใหม่ทั้งปีของปีที่แล้วที่ทำได้รวม 5,275 ล้านบาท)
เป้าพอร์ตสินเชื่อปีนี้: ผู้บริหารปรับเพิ่มเป้าหมายพอร์ตสินเชื่อรวมขึ้นไปแตะที่ 10,000 ล้านบาท
คุณภาพลูกหนี้ (NPL): ปรับตัวดีขึ้นเหลือเพียง 0.84% (จาก Q1/2569 ที่อยู่ที่ 0.95%) ต่ำกว่ากรอบเป้าหมาย KPI NPL ที่บริษัทควบคุมไว้ที่ 3%
อัตราการอนุมัติ (Approval Rate): ลดลงมาอยู่ที่ 40% (จาก Q1/2569 ที่ 48%) เนื่องจากบริษัทใช้เกณฑ์คะแนนความน่าเชื่อถือของลูกค้า (Customer Scoring) ที่มีความเข้มงวดมากขึ้นเพื่อสกรีนคุณภาพหนี้
ส่วนผสมพอร์ตสินเชื่อ: พอร์ตสมาร์ทโฟนฝั่ง Android ขยับขึ้นมาเป็น 18% ของพอร์ต โดยมีสัดส่วนกลุ่มลูกค้าบุคคลทั่วไป (Personal) อยู่ที่ 90% และนักศึกษา (Student) อยู่ที่ 10% ปัจจุบันเพิ่มจุดบริการปล่อยสินเชื่อ (Point of Sale) ขึ้น 1,000 จุด ทำให้มีจุดบริการรวม 1,824 จุด (เป้าหมายสิ้นปี 4,000+ จุด) และปล่อยสินเชื่อครอบคลุมทั้งมือถือ คอมพิวเตอร์ และระบบโซลาร์เซลล์ (สูงสุด 72 เดือน)

2. ธุรกิจประกันภัย (IC Insurance):

รายได้รวม (Q2/2569): ทำได้ 262 ล้านบาท เติบโต 52% YoY (รายได้ครึ่งปีแรกสะสมอยู่ที่ 487 ล้านบาท เติบโต 50% YoY)
โครงสร้างรายได้หลัก: ประกันภัยมือถือ (Cover Plus, 7 Care Plus) สัดส่วน 44%, ประกันภัยรถยนต์ (Motor) 22%, ประกันคุ้มครองหนี้สินเชื่อ (Loan) 16% และประกันสุขภาพ (PA Health) 11%
- ปัญหาและการปรับตัว: สัดส่วนของประกันสินเชื่อและประกันสุขภาพลดลงจากปีก่อนหน้า (ปีก่อนมีสัดส่วน 26% และ 17% ตามลำดับ) เนื่องจากเดิมผูกกับกลุ่มลูกค้า Thunder FinFin (กลุ่มนักศึกษา) ที่โตช้าลง บริษัทจึงได้เตรียมปรับโมเดลครึ่งปีหลังโดยการออกโปรดักต์ใหม่ชื่อ "FUN Uone" เพื่อเจาะกลุ่มผู้ใช้งานบุคคลทั่วไปของระบบผ่อน UFund ทดแทน

3. ธุรกิจจำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้า (Gold Integrate - แบรนด์ AION):

ยอดขายรถยนต์ (B2C): ไตรมาส 2 มียอดส่งมอบรถยนต์พุ่งสูงถึง 1,406 คัน เติบโตขึ้นถึง 139% QoQ (จากไตรมาส 1 ที่มียอดขาย 623 คัน เติบโต 4% YoY)
- เหตุผล: ไตรมาส 1 ประสบปัญหาสต๊อกรถที่จะส่งมอบขาดแคลน พอมาในไตรมาส 2 มีความพร้อมด้านตัวรถมากขึ้น ยอดสะสม 6 เดือนแรกจึงทำได้แล้ว 2,029 คัน เติบโต 71% เข้าใกล้เป้าหมายยอดขายทั้งปีที่บริษัทตั้งไว้ที่ 4,400 คัน
สัดส่วนรถยนต์ที่จำหน่ายตามเซกเมนต์: รุ่น UT (ราคา 6-7 แสนบาท) คิดเป็น 45%, รุ่น V (SUV ราคา 8-9 แสนบาท) คิดเป็น 35% และรุ่น HT (SUV Premium ราคา 1 ล้านบาทขึ้นไป) คิดเป็น 15%
การขยายโชว์รูมและบริการ: เปิดสาขาโมเดลใหม่ "โชว์รูมรถยนต์ไอออนควบคู่กับร้าน BaNANA" ไปแล้ว 3 สาขา (Banana Tower, เลียบคลองสอง และลาดกระบัง) และมีแผนเปิดเพิ่มอีก 2 สาขาในต่างจังหวัด (ศรีสะเกษ และมุกดาหาร) นอกจากนี้ มีรายได้จากงานดูแลรักษาและบริการหลังการขายสะสมครึ่งปีแรกเติบโตขึ้นกว่า 400% อยู่ที่ 60 ล้านบาท โดยครึ่งปีหลังจะมีรถยนต์รุ่นใหม่ "AION 60" (ทั้งระบบ EV 100% และ REV) เข้ามาขับเคลื่อนเพิ่มยอดขาย

4. ธุรกิจแท็กซี่ไฟฟ้าให้เช่า (EV7):

ยอดปล่อยเช่ารถสะสม: ไตรมาส 2 มีจำนวนรถปล่อยเช่ารวมสะสมสูงถึง 3,829 คัน (เพิ่มขึ้นสุทธิถึง 1,317 คัน ในไตรมาสนี้ หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้น 60% QoQ เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ที่ปล่อยเพิ่มขึ้น 839 คัน และเพิ่มเกือบ 3 เท่าตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน)
เป้าปล่อยเช่าและผลตอบแทน: มั่นใจยอดปล่อยเช่าทะลุเป้าหมายเดิมที่ 5,000 คัน แน่นอน โดยมีอัตราค่าเช่า 777 บาทต่อวัน คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเฉลี่ย (IRR) ที่ประมาณ 10%
การขยายบริการเพื่อรองรับ: รุ่นที่ได้รับความนิยมสูงสุดคือ Y Plus 490 (SUV ขนาดใหญ่) มีสัดส่วน 49% ของพอร์ตรวม และบริษัทได้ลงทุนจัดตั้ง Hub Service Center ที่พระประแดง มีช่องซ่อมบำรุงมากกว่า 15 Hoists พร้อมงานซ่อมสีและตัวถัง เพื่อรองรับรถซ่อมได้ไม่ต่ำกว่า 100 คันต่อวัน เพื่อขจัดปัญหาการรออะไหล่นานและยกระดับมาตรฐานผู้ขับแท็กซี่ด้วยระบบ Driver Scoring System

5. ธุรกิจติดตั้งโซลาร์เซลล์ (Solar Business - Solar9):

อัตราการเติบโต: ยอดติดตั้งเติบโตใน Q1 อยู่ที่ 46% และ Q2 เติบโตเพิ่มขึ้น 61%
- เหตุผล: รัฐบาลมีมาตรการสนับสนุนให้บุคคลธรรมดานำค่าติดตั้งโซลาร์เซลล์ที่บ้าน (ขนาดต่ำกว่า 10 kW) ไปหักเคลมลดหย่อนภาษีส่วนบุคคลได้จริง ซึ่งบิลติดตั้งของบริษัทเป็นใบกำกับภาษีอิเล็กทรอนิกส์ (e-Tax) ที่ระบบรองรับได้ทันที ผู้บริหารจึงประเมินว่าตลาดครึ่งปีหลังมีโอกาสโตขึ้นได้ถึง 2-3 เท่าตัว (2X+) โดยมีจุดจำกัดสำคัญของอุตสาหกรรมคือเรื่องจำนวนช่างติดตั้งคุณภาพ ซึ่งปัจจุบันบริษัทจัดเตรียมวิศวกรและทีมงานดูแลไว้รวม 35 ทีม พร้อมบริการหลังการขาย BaNANA Solar Care ส่วนบริษัทร่วมค้า (ทาโกะ) ที่เป็นตัวแทน Huawei ก็มียอดขายเติบโตขึ้นเป็น 2 เท่าตัวเช่นกัน

การปรับเป้าหมายกลยุทธ์การดำเนินงานปี 2569 ของทางผู้บริหาร: จากผลงานครึ่งปีแรกที่สะท้อนการเติบโตของทั้งธุรกิจไอทีหลักและธุรกิจที่หลากหลายได้อย่างแข็งแกร่ง ผู้บริหารจึงได้ประกาศปรับเปลี่ยนเป้าหมายการดำเนินงานทั้งปี 2569 ขึ้นอย่างเป็นทางการดังนี้:

เป้าหมายการเติบโตของรายได้รวมทั้งปี: ปรับเพิ่มจากเดิมที่คาดว่าจะโตมากกว่า 10% ขยับขึ้นมาเป็น เติบโต 10% - 15% YoY
เป้าหมายการเติบโตของกำไรสุทธิทั้งปี: ปรับเพิ่มจากเดิมที่คาดว่าจะโต 10% - 15% ขยับขึ้นมาเป็น เติบโตมากกว่า 20% YoY

🧩 เจาะรายกลุ่มสินค้า/ช่องทาง/สาขา — Q2/2026

ข้อมูลเจาะลึกรายละเอียดระดับกลุ่มสินค้า บริการ ช่องทางขาย และการบริหารจัดการสาขาของ COM7 จากการนำเสนอของผู้บริหารในงาน Opportunity Day ไตรมาส 2 ปี 2569 (Q2/2026) มีตัวเลขจริงและรายละเอียดเชิงปฏิบัติการดังนี้ครับ:

1. รายละเอียดระดับกลุ่มสินค้าและบริการ (Product & Service Segments)

กลุ่มสมาร์ทโฟน (Smartphone):
- สัดส่วนรายได้: ยังคงเป็นพอร์ตที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท คิดเป็น 61% ของพอร์ตรายได้รวม (อ้างอิงตามฐานข้อมูลเฉพาะของบริษัท/งบเดี่ยว)
- การเติบโต: มียอดขายเติบโต 14% YoY โดยเฉพาะสินค้าในแบรนด์ iPhone เติบโตอย่างโดดเด่นถึง 17% YoY
- ทิศทาง QoQ และพฤติกรรมลูกค้า: ในรายไตรมาส (QoQ) ยอดขายดรอปลงตามปัจจัยฤดูกาล (Seasonal Trend) เนื่องจากเป็นช่วงรอยต่อก่อนที่ Apple จะเปิดตัวโทรศัพท์รุ่นใหม่ในเดือนกันยายน ทำให้ผู้บริโภคชะลอตัวการซื้อ
กลุ่มสินค้าไอที (IT Products - โน้ตบุ๊ก และ Mac):
- สัดส่วนรายได้: ขยับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 11% จากช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 9%
- การเติบโต: เติบโตขึ้นถึง 34% ทั้งเมื่อเทียบแบบ YoY และ QoQ
- ราคาขายเฉลี่ย (ASP): ราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยปรับตัวสูงขึ้นอย่างก้าวกระโดดถึง 30% - 50% (เช่น โน้ตบุ๊กที่เคยจำหน่ายเครื่องละ 20,000 บาท ขยับราคาขึ้นไปเป็น 30,000 - 35,000 บาท)
- รายละเอียดเชิงปฏิบัติการ: เกิดวิกฤตความผันผวนของราคาชิ้นส่วนหน่วยความจำทั่วโลก (Memory Shortage เช่น RAM และ Solid State Drive / SSD) เนื่องจากอุตสาหกรรมฝั่ง AI และ Data Center บูมขึ้นมา ทำให้ผู้ผลิตจำกัดกำลังผลิตรุ่นเริ่มต้น (Entry/Mainstream) และดันราคาชิ้นส่วนสูงขึ้นเฉลี่ย 20%, 30% ไปจนถึง 50% ส่งผลให้ยอดขายของ COM7 ในกลุ่มไอทีเติบโตเด่นในด้านมูลค่า (Value) แม้ว่าจำนวนยูนิต (Unit) ที่ขายได้จริงจะลดลงบ้างก็ตาม
กลุ่มแท็บเล็ต (Tablet):
- การเติบโต: ยอดขาย YoY ยังคงติดลบเนื่องจากปัญหาสต๊อกสินค้าไม่มี (รุ่นเดิมไม่มีของและรุ่นใหม่ขาดแคลนชั่วคราว) แต่หากเทียบในระดับรายไตรมาส (QoQ) มีทิศทางกลับมาบวกได้แล้วจากการเปิดตัวและเริ่มส่งมอบ iPad รุ่นใหม่
กลุ่มอุปกรณ์เสริม (Accessory):
- การเติบโต: ยอดขายติดลบ YoY แต่มีแนวโน้มการติดลบที่เริ่มแคบลง (ลดน้อยลง) โดยเหตุผลสำคัญที่ดรอปไปสัมพันธ์กับการลดลงของอุปกรณ์เขียนจอ (Pencil) ซึ่งสอดคล้องกับพอร์ตกลุ่มแท็บเล็ต
ชุดแพ็กเกจประกันภัยและบริการอื่นๆ (Insurance Packs):
- การเติบโต: เติบโตแข็งแกร่งอย่างชัดเจน โดยยอดขายโตถึง 58% YoY และเติบโตต่อเนื่องอีก 21% QoQ

2. ช่องทางขาย จำนวนสาขา และการขับเคลื่อนยอดขาย (Stores, Channels & SSSG)

จำนวนสาขารวม และแผนการเปิด-ปิด:
- จำนวนสาขาปัจจุบัน: ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 มีจำนวนสาขารวมทั้งสิ้น 1,323 สาขา เท่าเดิมเป๊ะเมื่อเทียบกับสิ้นไตรมาส 1/2569 (Flat)
- รายละเอียดการปรับพอร์ตสาขาในไตรมาสนี้: ไส้ในมีการบริหารเชิงคุณภาพอย่างเข้มข้น โดยมีการเปิดสาขาใหม่เพิ่มขึ้น 43 สาขา (เน้นเปิดแบรนด์หลักอย่าง BaNANA และ Studio7 ซึ่งเป็นสาขาที่ทำรายได้สูงและทำกำไรให้บริษัทได้ทันที) ในขณะเดียวกันได้ทำระบบการควบคุมค่าใช้จ่ายโดยการสั่งปิดสาขาขนาดเล็กที่ไม่ทำกำไรจำนวน 43 สาขาเท่ากันพอดี (เช่น ทยอยปิดร้านแบรนด์ Bkk Phone)
- เป้าหมายสาขาสิ้นปี: บริษัทยังคงยืนยันเป้าหมายตามแผนเดิมที่ 1,400 สาขา ซึ่งหมายความว่าจะมีการเพิ่มจำนวนสาขาสุทธิ (Net Addition) อีก 77 สาขา ในช่วงครึ่งปีหลัง
การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG):
- อัตรา SSSG ปัจจุบัน: ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 2% ซึ่งอยู่ในสัดส่วนระดับนี้อย่างสม่ำเสมอมาตั้งแต่ช่วงครึ่งปีหลังของปีที่ผ่านมาจนถึงปัจจุบัน
- การผลักดันยอดขายต่อสาขา: ผู้บริหารระบุว่า เนื่องจาก SSSG ทรงตัวในระดับ 2% การเติบโตของรายได้หลัก (Revenue Growth Driver) จึงมาจากการเปิดสาขาขนาดใหญ่อย่าง BaNANA และ Studio7 เข้ามาใหม่ ซึ่งสร้างยอดขายได้สูงกว่าและทดแทนสาขาขนาดเล็กที่ถูกสั่งปิดตัวไปได้อย่างมหาศาล

3. รายละเอียดเชิงปฏิบัติการของบริษัทย่อย (Subsidiaries Operational Details)

ธุรกิจให้บริการสินเชื่อเพื่อผ่อนสินค้า (UFund):
- พอร์ตลูกหนี้รวม (AR Portfolio): พุ่งขึ้นแตะ 6,652 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 (เติบโตขึ้นอย่างรวดเร็วจาก ณ สิ้นไตรมาส 1/2569 ที่มียอดรวม 5,196 ล้านบาท) โดยผู้บริหารปรับเพิ่มเป้าหมายพอร์ตสิ้นปีขึ้นไปสู่ระดับ 10,000 ล้านบาท
- ยอดปล่อยสินเชื่อใหม่ (New Loan): เฉพาะในไตรมาส 2/2569 ปล่อยกู้ใหม่ได้สูงถึง 3,300 ล้านบาท (เฉลี่ยเดือนละ 1,100 ล้านบาท) เติบโตกระโดด 183% YoY และ 31% QoQ ส่งผลให้สะสมครึ่งปีแรกปล่อยกู้ไปแล้ว 5,827 ล้านบาท (โต 223% และทะลุยอดปล่อยใหม่ของปีที่แล้วทั้งปีที่ทำไว้รวม 5,275 ล้านบาท)
- อัตราส่วน NPL และความเสี่ยง: คุณภาพหนี้ยังดีเยี่ยมโดยมีอัตรา NPL ลดลงเหลือ 0.84% (จาก Q1/2569 ที่ 0.95%) ต่ำกว่ากรอบเป้าหมายที่บริษัทตั้งไว้ที่ 3% ทั้งนี้ อัตราการอนุมัติ (Approval Rate) ลดลงมาอยู่ที่ 40% (จาก Q1/2569 ที่ 48%) เนื่องจากบริษัทควบคุมคุณภาพหนี้อย่างระมัดระวังด้วยระบบวิเคราะห์เครดิตและพฤติกรรมลูกค้า (Customer Scoring)
- สัดส่วนพอร์ตสินเชื่อ: เป็นลูกหนี้สมาร์ทโฟน Android เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 18% ของพอร์ต (เริ่มปล่อยตั้งแต่ Q2 ปีที่แล้ว) และจำแนกตามประเภทลูกค้าเป็นกลุ่มบุคคลทั่วไป (Personal) 90% และกลุ่มนักศึกษา (Student) 10%
- จุดให้บริการจำหน่ายสินค้า (Point of Sale): มีจุดบริการรวม 1,824 จุด (เปิดพาร์ทเนอร์เพิ่มขึ้น 1,000 จุดใน Q2 นี้ และจะเพิ่มอีก 800 จุดในไตรมาส 3 รวมเป็น 2,600 จุด โดยไตรมาส 4 จะรุกโครงการ Dealer X เปิดรับตัวแทนอีก 100 เจ้าทั่วประเทศ เพื่อให้ครอบคลุมจุดผ่อนชำระได้ตามเป้าขั้นต่ำ 4,000 กว่าจุด)
ธุรกิจประกันภัย (IC Insurance):
- สัดส่วนและรายได้: รายได้ไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 262 ล้านบาท (เติบโต 52% YoY) และสะสมครึ่งปีแรกอยู่ที่ 487 ล้านบาท
- ส่วนแบ่งผลิตภัณฑ์: รายได้หลักมาจาก ประกันภัยเครื่องมือถือ (เช่น Cover Plus, 7 Care Plus) สัดส่วน 44%, ประกันภัยรถยนต์ (Motor) 22%, ประกันคุ้มครองหนี้สินเชื่อ (Loan) 16%, และประกันสุขภาพ (PA Health) 11%
- ปัญหาและการแก้เกมเชิงรุก: สัดส่วนของประกันสินเชื่อและประกันสุขภาพลดลง (จากปีก่อนที่มีสัดส่วน 26% และ 17% ตามลำดับ) เนื่องจากผูกติดกับกลุ่มลูกค้านักศึกษาของแบรนด์ Thunder FinFin ที่เติบโตช้าลง ในครึ่งปีหลังบริษัทจึงแก้ไขด้วยการพัฒนาสินค้าใหม่ในชื่อ "FUN Uone" ซึ่งผสานประกันชีวิต อุบัติเหตุ และประกันจอแตก เจาะกลุ่มลูกค้าผ่อนบุคคลทั่วไปของ UFund เพิ่มมาร์จิ้น
ธุรกิจจัดจำหน่ายและให้บริการรถยนต์ไฟฟ้า (AION - Gold Integrate):
- ยอดขายและการเติบโต (B2C): ไตรมาส 2 ส่งมอบรถยนต์แบรนด์ไอออนพุ่งสูงขึ้นไปถึง 1,406 คัน เติบโต 139% QoQ (เนื่องจากไตรมาส 1 ทำได้ 623 คันเพราะติดขัดปัญหาไม่มีรถส่งมอบ) ยอดสะสมครึ่งปีแรกทำได้แล้ว 2,029 คัน เติบโต 71% (เข้าใกล้เป้าหมายทั้งปีที่ 4,400 คัน)
- สัดส่วนจำหน่ายแบ่งตามเซกเมนต์ราคา: รุ่น UT (ราคา 6-7 แสนบาท) สัดส่วน 45%, รุ่น V (SUV ราคา 8-9 แสนบาท) สัดส่วน 35%, และรุ่น HT (SUV พรีเมียม ราคา 1 ล้านบาทขึ้นไป) สัดส่วน 15%
- จุดจำหน่าย: ปัจจุบันมีการใช้โมเดลผสมผสาน "โชว์รูมรถยนต์คู่กับร้านจำหน่ายไอที BaNANA" ไปแล้ว 3 สาขา (Banana Tower, เลียบคลองสอง และลาดกระบัง) และมีแผนเปิดเพิ่มอีก 2 สาขาในต่างจังหวัด (ศรีสะเกษ และมุกดาหาร)
- ธุรกิจหลังการขาย (After-sales): รายได้การซ่อมและบำรุงรักษาเติบโตขึ้นกว่า 400% สะสมครึ่งปีแรกอยู่ที่ 60 ล้านบาท
ธุรกิจแท็กซี่ไฟฟ้าให้เช่า (EV7):
- สถิติปล่อยเช่าสะสม: ปล่อยเช่าสะสมเพิ่มขึ้นเป็น 3,829 คัน ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 (โดยปล่อยเช่าเพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้สุทธิถึง 1,317 คัน หรือโตขึ้นกว่า 60% QoQ เมื่อเทียบกับยอดสะสมสิ้นไตรมาส 1/2569 ที่ 2,512 คัน และมากกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าเกือบ 3 เท่าตัว) มั่นใจทะลุเป้าหมายปล่อยเช่าทั้งปีเดิมที่ 5,000 คันแน่นอน
- อัตราส่วนรุ่นรถเช่า: สัดส่วนรุ่นยอดนิยมคือ Y Plus 490 (SUV ความจุใหญ่) อยู่ที่ 49%, รุ่น ES (ซีดาน) อยู่ที่ 27%
- รายละเอียดเชิงปฏิบัติการ: ปล่อยเช่าในอัตราค่าบริการ 777 บาทต่อวัน สร้างผลตอบแทนเฉลี่ย (IRR) ประมาณ 10% บริษัทได้สร้าง Hub Service Center ที่พระประแดง มีช่องซ่อมบำรุงกว่า 15 hoists เพื่อบริการซ่อมสีและตัวถัง (Body and Paint) ด้วยกำลังการซ่อมไม่น้อยกว่า 100 คันต่อวันเพื่อลดปัญหารถจอดรอนาน พร้อมวางระบบประเมินคนขับ (Driver Scoring System) เพื่อยกระดับพฤติกรรมการชับขี่และวินัยทางการเงิน และช่วยลดอัตราการเกิดอุบัติเหตุเพื่อรักษาสภาพรถเช่าระยะยาว
ธุรกิจพลังงานสะอาดและติดตั้งแผงโซลาร์เซลล์ (Solar Business - Solar9):
- การเติบโต: ยอดติดตั้งเติบโตใน Q1/2569 อยู่ที่ 46% และ Q2/2569 เพิ่มขึ้นเป็น 61%
- รายละเอียดเชิงปฏิบัติการ: ได้อานิสงส์สำคัญจากรัฐบาลที่ออกกฎหมายอนุญาตให้นำการติดตั้งโซลาร์เซลล์ขนาดต่ำกว่า 10 kW ไปหักเคลมลดหย่อนภาษีส่วนบุคคลได้ ซึ่งใบเปิดบิลของ COM7 เป็นระบบ e-Tax ที่สามารถเคลมลดหย่อนได้ทันที ผู้บริหารประเมินครึ่งปีหลังพอร์ตการติดตั้งจะเติบโตขึ้น 2 เท่าตัวขึ้นไป (2X+) โดยปัจจุบันมีทีมวิศวกรจัดตั้งรวม 35 ทีม และมีระบบ Banana Solar Care คอยซัพพอร์ตหลังการขาย

🔥 ปัจจัยหนุน & แรงกดดัน (ตามคำอธิบายผู้บริหาร) — Q2/2026

จากข้อมูลการแถลงของคณะผู้บริหาร COM7 ในงาน Opportunity Day ไตรมาส 2 ปี 2569 (Q2/2026) ปัจจัยหลักทั้งภายในและภายนอกที่ส่งผล "หนุน" และ "กดดัน" ผลประกอบการในไตรมาสนี้ พร้อมกลไกการกระทบและตัวเลขประกอบ มีรายละเอียดเชิงลึกดังนี้ครับ

ปัจจัยหนุน (Supporting Factors)

วิกฤตชิ้นส่วนหน่วยความจำขาดแคลนทั่วโลก (Memory Shortage)
- กลไกการกระทบ: หนุนรายได้รวม (Revenue) และราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วย (ASP) ของสินค้ากลุ่มไอที
- รายละเอียดและตัวเลข: ภาวะความต้องการ AI และ Data Center ทั่วโลกที่เติบโตแบบก้าวกระโดด ส่งผลให้ชิ้นส่วนความจำหลัก เช่น RAM และ SSD ขาดแคลนอย่างรุนแรง และถูกปรับราคาขึ้นเฉลี่ย 20% ถึง 50% ในระดับไตรมาสต่อไตรมาส ผู้ผลิตจึงต้องปรับราคาขายปลีกสินค้าปลายทาง (สมาร์ทโฟนและคอมพิวเตอร์) สูงขึ้นอย่างมาก โดยคอมพิวเตอร์ที่เคยราคาเครื่องละ 20,000 บาท ขยับสูงขึ้นเป็น 30,000 - 35,000 บาท ส่งผลให้รายได้กลุ่มสินค้าไอที (โน้ตบุ๊ก และ Mac) ของ COM7 เติบโตสูงถึง 34% ทั้ง YoY และ QoQ โดยราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่เพิ่มขึ้น 30-50% นี้เข้ามาช่วยพยุงและหนุนมูลค่ารายได้รวมเอาไว้ แม้จำนวนยูนิตสินค้าที่ขายได้จริงจะลดลงบ้างก็ตาม
การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของกลุ่มธุรกิจที่หลากหลาย (Diversified Business)
- กลไกการกระทบ: หนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และกำไรสุทธิ (Net Profit)
- รายละเอียดและตัวเลข: สินค้าไอทีและมือถือหลักมีมาร์จิ้นค่อนข้างบาง แต่ธุรกิจที่มีศักยภาพทำกำไรสูงอย่างบริการสินเชื่อเช่าซื้อ UFund และธุรกิจประกันภัย IC Insurance เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะ UFund ที่ปล่อยสินเชื่อใหม่ในไตรมาสนี้ได้สูงถึง 3,300 ล้านบาท (โต 183% YoY / 31% QoQ) และ IC Insurance มีรายได้ 262 ล้านบาท (โต 52% YoY) การเติบโตของกลุ่มนี้ช่วยดันอัตรากำไรขั้นต้นรวมของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 14.2% (จากปีก่อนหน้าช่วงเดียวกันที่ 13.8%) และหนุนกำไรสุทธิสู่ระดับ New High ที่ 1,303 ล้านบาท (โต 29.9% YoY)
การเพิ่มความเข้มงวดในการจัดการประสิทธิภาพของหน้าร้าน
- กลไกการกระทบ: ลดอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (SG&A to Sales)
- รายละเอียดและตัวเลข: จากความผันผวนของต้นทุนภายนอก (เช่น ราคาน้ำมัน) บริษัทได้เพิ่มความเข้มงวดในการคุมรายจ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ โดยในไตรมาสนี้ทำการปิดตัวสาขาขนาดเล็กที่ไม่ทำกำไรจำนวน 43 สาขา และเปิดแบรนด์ใหญ่อย่าง BaNANA และ Studio7 ที่สร้างยอดขายและทำกำไรได้ทันทีทดแทนในจำนวน 43 สาขาเท่ากัน ส่งผลให้อัตราส่วนค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้รวม ปรับตัวลดลงจาก 7.9% เหลือ 7.8% YoY
นโยบายสนับสนุนและมาตรการภาษีจากภาครัฐ
- กลไกการกระทบ: หนุนรายได้ (Revenue) ของกลุ่มพลังงานสะอาด (Solar9)
- รายละเอียดและตัวเลข: รัฐบาลออกกฎหมายสนับสนุนให้บุคคลธรรมดาที่ติดตั้งโซลาร์เซลล์ขนาดต่ำกว่า 10 kW สามารถนำค่าติดตั้งไปหักลดหย่อนภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาได้ ซึ่งบริษัทรองรับการออกใบกำกับภาษีอิเล็กทรอนิกส์ (e-Tax) ทันที ส่งผลให้ยอดติดตั้งของบริษัทใน Q2/2569 เติบโตขึ้น 61% และผู้บริหารประเมินว่าปัจจัยนี้จะช่วยให้ยอดขายครึ่งปีหลังโตได้อีกกว่า 2 เท่าตัว (2X+)
ความพร้อมในการจัดส่งมอบสินค้า (Supply Availability) ของรถยนต์ไฟฟ้า AION
- กลไกการกระทบ: หนุนรายได้จากการขายปลีก B2C ของบริษัทลูก Gold Integrate
- รายละเอียดและตัวเลข: ในช่วงไตรมาส 1/2569 บริษัทเผชิญปัญหาแง่สต๊อกทำให้รถยนต์ไฟฟ้าไม่พร้อมส่งมอบ แต่ในไตรมาส 2 นี้ ปัญหาด้านซัพพลายได้รับการแก้ไขและมีความพร้อมด้านตัวรถดีขึ้นมาก ส่งผลให้มียอดส่งมอบรถพุ่งขึ้นเป็น 1,406 คัน หรือเติบโตถึง 139% QoQ

ปัจจัยกดดันและความท้าทาย (Pressuring Factors & Challenges)

ปัจจัยเชิงฤดูกาล (Seasonal Trend)
- กลไกการกระทบ: กดดันรายได้รวมในรายไตรมาส (QoQ)
- รายละเอียดและตัวเลข: กลุ่มสมาร์ทโฟนซึ่งเป็นกลุ่มพอร์ตหลักของบริษัท (คิดเป็นสัดส่วนรายได้ 61%) เผชิญแรงกดดันแบบ QoQ จากปัจจัยทางฤดูกาล เนื่องจากช่วงไตรมาส 2 มักจะเป็นช่วงรอยต่อก่อนที่ Apple จะเปิดตัว iPhone รุ่นใหม่ในเดือนกันยายน ทำให้ผู้บริโภคเกิดพฤติกรรมชะลอการซื้อสินค้าเพื่อรอดูรุ่นใหม่
ข้อจำกัดด้านกำลังผลิตสินค้ากลุ่มเริ่มต้น (Entry/Mainstream Product Line)
- กลไกการกระทบ: กดดันปริมาณสินค้าในสต๊อก (Stock) และจำนวนยูนิตขาย
- รายละเอียดและตัวเลข: จากปัญหาวิกฤตหน่วยความจำ (Memory Shortage) นอกเหนือจากการเพิ่มขึ้นของราคาต้นทุนชิ้นส่วนแล้ว ผู้ผลิตจำเป็นต้องจำกัดปริมาณกำลังผลิตของอุปกรณ์ไอทีในรุ่นระดับเริ่มต้นและระดับล่าง (Entry/Mainstream) ส่งผลให้ COM7 เผชิญความท้าทายจากการมีจำนวนยูนิตขายที่ลดลง และเกิดข้อจำกัดในการหาสินค้ารุ่นราคาถูกเข้ามาเติมสต๊อก
ปัญหาสต๊อกสินค้าบางแบรนด์ขาดตลาด (Supply Shortage)
- กลไกการกระทบ: กดดันยอดขายและรายได้ (Revenue) กลุ่มแท็บเล็ตและอุปกรณ์เสริม
- รายละเอียดและตัวเลข: กลุ่มสินค้าแท็บเล็ตมียอดขาย YoY ติดลบอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากเกิดปัญหาไม่มีสินค้าในสต๊อก (ไม่มีของจำหน่ายทั้งรุ่นเก่าและรุ่นใหม่ชะลอตัว) ซึ่งการที่ยอดขายแท็บเล็ตลดลงนี้ ยังส่งผลกระทบต่อเนื่องทางอ้อมไปยังกลุ่มอุปกรณ์เสริม (Accessory) เช่น ปากกาเขียนจอ (Pencil) ที่ยอดขายหดตัวไปในทิศทางเดียวกัน
การชะลอตัวของกลุ่มลูกค้าเป้าหมายเดิม (Segment Slowdown)
- กลไกการกระทบ: กดดันสัดส่วนรายได้ผลิตภัณฑ์ประกันภัยบางตัว
- รายละเอียดและตัวเลข: ยอดขายประกันคุ้มครองหนี้สินเชื่อ (Loan) และประกันสุขภาพ (PA Health) ของ IC Insurance มีสัดส่วนรายได้ที่ลดลง (Loan ลดลงเหลือ 16% จาก 26% ในปีก่อน และ PA Health ลดลงเหลือ 11% จาก 17% ในปีก่อน) เนื่องจากเดิมทีโปรดักต์เหล่านี้เน้นขายพ่วงไปกับพอร์ต Thunder FinFin ซึ่งเน้นกลุ่มลูกค้าที่เป็นนักศึกษา (Student) เป็นหลัก แต่เนื่องจากพอร์ตลูกค้ากลุ่มนักศึกษาเติบโตช้ากว่ากลุ่มบุคคลทั่วไป (Personal) มาก บริษัทจึงต้องแก้เกมด้วยการออกแบบผลิตภัณฑ์ประกันใหม่เพื่อเปลี่ยนมาเจาะกลุ่มลูกค้าผ่อนทั่วไปแทน
ขีดจำกัดด้านจำนวนทีมช่างเทคนิคในธุรกิจติดตั้งโซลาร์ (Operations Bottleneck)
- กลไกการกระทบ: กดดันขีดความสามารถการรับรู้รายได้ (Capacity Constraints)
- รายละเอียดและตัวเลข: แม้ว่าความต้องการติดตั้งของลูกค้าจะสูงมากจากมาตรการภาษีของภาครัฐ แต่ข้อจำกัดสำคัญของอุตสาหกรรมนี้คือ "การขาดแคลนช่างติดตั้งที่มีคุณภาพ" ซึ่งปัจจุบันบริษัทมีทีมวิศวกรและผู้เชี่ยวชาญรวม 35 ทีม และต้องบริหารจัดคิวติดตั้งให้มีประสิทธิภาพที่สุดเพื่อให้ทันกับปริมาณงานที่ไหลเข้ามาจำนวนมาก

🔋 เราลองมาประเมินแนวทางแก้ไขปัญหาเชิงรุกและแผนการกระจายพอร์ตการลงทุน (New S-Curve) ของผู้บริหารในช่วงครึ่งปีหลัง เพื่อจำลองฉากทัศน์ความคุ้มค่าระยะยาวของหุ้นตัวนี้กันดีไหมครับ?

🎯 เป้าหมาย & แผนระยะถัดไป (Guidance) — Q2/2026

จากการบรรยายและตอบคำถามของผู้บริหาร COM7 ในงาน Opportunity Day ไตรมาส 2 ปี 2569 (Q2/2026) ผมได้สรุปเป้าหมาย แผนงาน และแนวทาง (Guidance) สำหรับช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 ไว้อย่างละเอียดที่สุดดังนี้ครับ:

1. การปรับเป้าหมายรายได้และกำไรสุทธิทั้งปี 2569

จากผลประกอบการช่วงครึ่งปีแรกที่ออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ ผู้บริหารได้ประกาศปรับเป้าหมายการดำเนินงานทั้งปี 2569 เพิ่มขึ้น อย่างเป็นทางการ ดังนี้:

เป้าหมายการเติบโตของรายได้รวมทั้งปี: ปรับเพิ่มจากเดิมที่คาดว่าจะโตมากกว่า 10% ขยับขึ้นมาเป็น เติบโต 10% - 15% YoY
เป้าหมายการเติบโตของกำไรสุทธิทั้งปี: ปรับเพิ่มจากเดิมที่คาดว่าจะโต 10% - 15% ขยับขึ้นมาเป็น เติบโตมากกว่า 20% YoY
ความคืบหน้าเทียบเป้าหมายสะสม (6 เดือนแรก): รายได้ครึ่งปีแรกทำได้แล้ว 47,624 ล้านบาท (คิดเป็น 47% ของค่าเฉลี่ยสถิติรายปีในรอบ 5 ปี) และกำไรสุทธิทำได้แล้ว 2,059 ล้านบาท (คิดเป็น 49% ของค่าเฉลี่ยสถิติรายปีในรอบ 5 ปี) ซึ่งถือว่ามีแนวโน้มเข้าใกล้และมีโอกาสทะลุเป้าหมายใหม่นี้ได้สำเร็จ

2. แผนการขยายสาขา

เป้าหมายสิ้นปีคงเดิม: บริษัทยังคงเป้าหมายการขยายสาขาสิ้นปีไว้ที่ 1,400 สาขา
ความคืบหน้าเทียบเป้า: ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 บริษัทมีจำนวนสาขารวมอยู่ที่ 1,323 สาขา ซึ่งหมายความว่าในช่วงครึ่งปีหลัง บริษัทมีแผนขยายสาขาสุทธิ (Net Addition) เพิ่มขึ้นอีก 77 สาขา โดยเน้นการขยายร้านแบรนด์หลักอย่าง BaNANA และ Studio7 เป็นสำคัญ เนื่องจากเป็นโมเดลที่สร้างรายได้สูงและทำกำไรให้บริษัทได้ทันที

3. แผนธุรกิจย่อย สินค้าใหม่ และบริการใหม่ในครึ่งปีหลัง

ธุรกิจให้บริการสินเชื่อผ่อนสินค้า (UFund):
- เป้าหมายพอร์ตสินเชื่อสิ้นปี: ปรับเป้าหมายขึ้นไปอยู่ที่ 10,000 ล้านบาท (เติบโตจาก ณ สิ้นไตรมาส 2 ที่สะสมไว้ 6,652 ล้านบาท)
- แผนขยายจุดบริการ: ตั้งเป้าเพิ่มจุดปล่อยสินเชื่อ (Point of Sale) ให้ครอบคลุมอย่างน้อย 4,000 กว่าจุด (จากเป้าหมายเดิมที่เคยพูดไว้ 7,000 จุด)
- โครงการใหม่ใน Q4: เตรียมเปิดตัวโครงการ "Dealer X" เพื่อรับสมัครตัวแทนดีลเลอร์ภายนอกเข้ามาเป็นพาร์ทเนอร์ปล่อยสินเชื่อผ่อนสินค้าอีก 100 รายทั่วประเทศ
ธุรกิจประกันภัย (IC Insurance):
- สินค้าใหม่แก้เกม: เตรียมออกผลิตภัณฑ์ใหม่ชื่อ "FUN Uone" ในครึ่งปีหลัง ซึ่งเป็นการผสานประกันชีวิตคุ้มครองหนี้สินเชื่อ ประกันอุบัติเหตุ และประกันภัยจอแตกเข้าด้วยกัน เพื่อนำไปขายพ่วงกับกลุ่มลูกค้าบุคคลทั่วไป (Personal) ของพอร์ตผ่อนชำระ UFund เพื่อทดแทนพอร์ตลูกค้ากลุ่มนักศึกษา (Thunder FinFin) ที่มีการเติบโตชะลอตัวลง
ธุรกิจจัดจำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้า (AION - Gold Integrate):
- เป้ายอดขายทั้งปี: ตั้งเป้าส่งมอบรถยนต์ B2C ทั้งปีที่ 4,400 คัน (ครึ่งปีแรกทำไปแล้ว 2,029 คัน)
- สินค้าใหม่: ครึ่งปีหลังเตรียมเปิดตัวรถยนต์รุ่นใหม่ 2 รุ่น โดยรุ่นแรกคือ AION 60 (มีตัวเลือกทั้งระบบไฟฟ้า EV 100% และระบบ REV ที่ทำงานร่วมกับเครื่องยนต์สันดาปเพื่อยืดระยะทาง) ส่วนรุ่นที่สองจะประกาศเปิดตัวเป็นทางการอีกครั้งในลำดับถัดไป
- แผนขยายสาขา: ขยายสาขารูปแบบผสมผสาน "โชว์รูมรถยนต์ไอออนคู่กับร้านค้า BaNANA" เพิ่มอีก 2 สาขาในต่างจังหวัด ได้แก่ จังหวัดศรีสะเกษ และจังหวัดมุกดาหาร (ทำให้มีสาขาโมเดลรวมนี้เป็น 5 สาขา)
ธุรกิจแท็กซี่ไฟฟ้าให้เช่า (EV7):
- เป้าปล่อยเช่าสิ้นปี: ผู้บริหารมั่นใจว่ายอดปล่อยเช่าแท็กซี่ไฟฟ้าสะสมจะทะลุเป้าหมายที่ 5,000 คัน ได้แน่นอน (ณ สิ้น Q2 ปล่อยเช่าไปแล้ว 3,829 คัน)
- ระบบการดำเนินงานใหม่: ในครึ่งปีหลังจะมีการจัดตั้งระบบประเมินพฤติกรรมผู้ขับขี่ (Driver Scoring System) เพื่อวัดมาตรฐานความปลอดภัย วินัยการขับขี่ และวินัยการชำระเงิน ซึ่งจะช่วยลดอุบัติเหตุและรักษาสภาพตัวรถเช่าให้อยู่ในระยะยาว
ธุรกิจติดตั้งแผงโซลาร์เซลล์ (Solar9):
- เป้าเติบโตครึ่งปีหลัง: ผู้บริหารคาดว่ายอดติดตั้งจะเติบโตได้มากกว่า 2 เท่าตัวขึ้นไป (2X+) จากอานิสงส์มาตรการสนับสนุนภาษีจากภาครัฐ รวมถึงบริษัทย่อยร่วมค้าอย่างทาโกะ (ผู้จัดจำหน่าย Huawei) ก็ตั้งเป้าเติบโตขึ้นเป็น 2 เท่าตัวเช่นกัน

4. งบลงทุน (CAPEX) และนโยบาย/แผนการจ่ายเงินปันผล

ข้อมูลในคลิป: จากการตรวจสอบข้อมูลการแถลงตลอดทั้งคลิปและในช่วงตอบคำถาม (Q&A) ผู้บริหารไม่ได้มีการระบุหรือเปิดเผยตัวเลขงบลงทุน (CAPEX) สำหรับปีนี้ รวมถึงไม่ได้มีการพูดถึงนโยบายหรือแผนการจ่ายเงินปันผลรอบถัดไปแต่อย่างใด

5. มุมมองต่อครึ่งปีหลังและไตรมาสถัดไป

ผู้บริหารแสดงมุมมองเชิงบวกอย่างมากต่อตลาดไอทีและเทคโนโลยีในครึ่งปีหลัง โดยชี้ว่าความต้องการซื้อสินค้ายังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่องจากความจำเป็นในการใช้งาน (Replacement Cycle เมื่ออุปกรณ์เดิมชำรุด) และความก้าวหน้าของนวัตกรรม (Technology Cycle เช่น AI PC และ AI Smartphone)
แม้ระดับราคาจำหน่ายเฉลี่ย (ASP) ของสินค้าคอมพิวเตอร์และมือถือจะถูกปรับขึ้น 30-50% จากวิกฤตความผันผวนของราคาหน่วยความจำทั่วโลก (Memory Shortage) แต่ปริมาณลูกค้าที่เข้าใช้บริการหน้าร้าน (Traffic) ในรอบ 6 เดือนที่ผ่านมากลับเพิ่มขึ้นและไม่ลดลง สะท้อนว่าผู้บริโภคยังคงมีความต้องการซื้อและยอมรับราคาใหม่นี้ได้ดี

💡 จากรายละเอียดแผนการเติบโตเชิงรุกในส่วนสินเชื่อ UFund และโมเดลโชว์รูมไอออนคู่กับร้าน BaNANA ในช่วงครึ่งปีหลังนี้ คุณต้องการให้เรานำไปจัดทำแผนวิเคราะห์ประมาณการทางการเงินและกำไรของ COM7 ในอนาคตต่อเลยไหมครับ?

💬 ถาม-ตอบ กับนักวิเคราะห์/นักลงทุน — Q2/2026

💡 คำถามนักวิเคราะห์กับคำตอบผู้บริหารในงาน Opp Day — มักได้รายละเอียดที่ไม่มีในสไลด์ · เรียงไตรมาสล่าสุดไว้บนสุด

1. การปรับราคา MacBook และ iPad ในเดือนมิถุนายน

❓ คำถาม: การขึ้นราคา MacBook และ iPad ในเดือน 6 (มิถุนายน) ที่ผ่านมา ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการอย่างไร? และบริษัททราบข้อมูลราคาก่อนหรือไม่?

💡 คำตอบ: ผลกระทบคือรายได้รวมยังคงเติบโตขึ้น แม้ว่าในแง่ของจำนวนยูนิตขายจริง ๆ แล้วจะทรงตัวหรือลดลง แต่เนื่องจากราคาที่สูงขึ้นทำให้มูลค่ารวมยังคงเติบโตเข้ามาครอบคลุม (Cover) กันได้ ส่วนประเด็นการทราบราคานั้น บริษัทไม่ทราบล่วงหน้าเลย โดยจะทราบราคาพร้อมกันกับที่ทางแบรนด์ (Apple) ประกาศอย่างเป็นทางการ ดังนั้น ในแง่การบริหารสต๊อกจึงมีทั้งส่วนของ "สต๊อกเกน" (Stock Gain) จากของเดิม และส่วนที่ไม่ได้เกนเนื่องจากบริษัทยังคงต้องส่งมอบสินค้าให้กับลูกค้าที่มัดจำไว้แล้ว รวมถึงสถาบันการศึกษาหรือหน่วยงานราชการในราคาเดิมที่ตกลงกันไว้ แต่สำหรับสินค้าร็อตใหม่ที่เข้ามาด้วยต้นทุนใหม่ บริษัทก็ปรับราคาขายปลีกขึ้นตามต้นทุนจริง ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Margin) ภาพรวมไม่ได้ถูกกระทบ เพราะมีทั้งส่วนบวกและลบผสมผสานถัวเฉลี่ยกันไปในด้านเดียวกัน

2. ประเด็น NPL และเป้าหมายพอร์ตสินเชื่อ UFund

❓ คำถาม: อัตรา NPL ที่ต่ำเพียงระดับต่ำกว่า 1% ในปัจจุบัน เป็นเพราะถูกบดบังด้วยพอร์ตสินเชื่อที่ยังเติบโตอยู่หรือไม่? บริษัทคาดการณ์ NPL ในระดับปกติ (Normalised) ไว้เท่าใด และเป้าหมายพอร์ตสินเชื่อ (Portfolio Target) อยู่ที่เท่าใด?

💡 คำตอบ: คุณภาพพอร์ตในปัจจุบันมี NPL ต่ำกว่า 1% จริง โดยปิดที่ 0.84% ในไตรมาส 2 ซึ่งในอีกมุมหนึ่งหากเราปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้น พอร์ตก็จะโตเร็วขึ้นอีก อย่างไรก็ดี บริษัทมีเกณฑ์คะแนนความน่าเชื่อถือ (Customer Scoring) ที่เข้มงวดและไม่ได้ประนีประนอมเรื่องการคัดกรอง โดยบริษัทตั้งกรอบ KPI ของ NPL ในระดับปกติทั่วไป (Normalised) ไว้ที่ไม่เกิน 3% (ซึ่งเป็นเป้าหมายที่ระบุไว้ตั้งแต่ปีที่แล้ว) และสำหรับเป้าหมายพอร์ตสินเชื่อรวมของปีนี้ บริษัทได้ปรับเป้าหมายขึ้นมาอยู่ที่ 10,000 ล้านบาท

3. เงื่อนไขการสมัคร UFund, ระบบล็อกเครื่อง และประเภทสินค้าที่ปล่อยสินเชื่อ

❓ คำถาม: เกณฑ์การสมัครใช้งาน UFund คืออะไร? คนที่ไม่มีเงินเดือนสมัครได้หรือไม่? ระบบการล็อกโทรศัพท์ (Phone Lock) ถูกต้องและทำได้จริงตามกฎหมายหรือไม่? พอร์ต UFund ปล่อยสินเชื่อสินค้าอื่นนอกเหนือจากสมาร์ทโฟนหรือไม่? และหากไม่ล็อกเครื่องจะติดตามหนี้อย่างไร?

💡 คำตอบ: พอร์ต UFund ปล่อยสินเชื่อครอบคลุมทั้งกลุ่มบุคคลทั่วไปและกลุ่มนักศึกษา ซึ่งกลุ่มนักศึกษาไม่มีเงินเดือนหรือไม่มีสลิปรายได้อยู่แล้วก็สามารถยื่นสมัครและผ่อนได้ สำหรับระบบล็อกเครื่อง (Phone Lock) ในทางเทคโนโลยีสามารถทำได้จริง แต่จะขึ้นอยู่กับทางแบรนด์ว่าจะมีการอนุมัติโปรแกรมอย่างถูกต้องหรือไม่ และขึ้นอยู่กับรูปแบบสัญญาที่ทำกับลูกค้าด้วยว่ามีข้อตกลงระบุเงื่อนไขไว้ชัดเจนตั้งแต่แรกหรือไม่ว่าหากไม่ชำระเงินตามที่กำหนดภายในกี่วันจะทำการล็อกเครื่อง ซึ่งต้องเป็นไปตามกรอบทางกฎหมาย สำหรับคำถามที่ว่า UFund ปล่อยสินค้านอกเหนือจากโทรศัพท์หรือไม่ ยืนยันว่าใช่ โดยมีการปล่อยสินเชื่อทั้งคอมพิวเตอร์ อุปกรณ์แกดเจ็ตต่าง ๆ และรวมไปถึงการปล่อยสินเชื่อติดตั้งระบบโซลาร์เซลล์ระยะเวลายาวนานสูงสุดถึง 72 เดือน ดังนั้น UFund จึงครอบคลุมทุกผลิตภัณฑ์ทั้งหมดไม่ได้จำกัดเฉพาะสมาร์ทโฟน

4. อัตราผลตอบแทน (IRR) ของรถเช่าแท็กซี่ไฟฟ้า EV7

❓ คำถาม: โครงการปล่อยเช่ารถยนต์ไฟฟ้าแท็กซี่ของ EV7 ในอัตราค่าบริการ 777 บาทต่อวัน คิดเป็นอัตราตอบแทนจากการลงทุน (IRR) เท่าใด?

💡 คำตอบ: อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนเฉลี่ย (IRR) ของโครงการปล่อยเช่ารถแท็กซี่ไฟฟ้านี้ อยู่ที่ประมาณ 10% ซึ่งเป็นไปตามข้อมูลโครงการที่บริษัทเคยนำเสนอไปแล้วตั้งแต่ในช่วงแรกที่เริ่มเปิดตัวโปรเจกต์

5. ความสามารถในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ 14.2%

❓ คำถาม: อัตรากำไรขั้นต้นรวม (Gross Profit Margin) ในระดับ 14.2% ประเมินว่าจะสามารถรักษาระดับนี้ไว้ได้ต่อไป หรือมีแนวโน้มลดลงในอนาคต?

💡 คำตอบ: อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิรวมที่ปรับตัวเติบโตดีขึ้น หลัก ๆ แล้วมาจากการขยายไปทำธุรกิจที่หลากหลายมากขึ้น (Diversified Business) โดยมีธุรกิจย่อยอย่าง UFund และบริการประกันภัย iCare Insurance เข้ามาซัพพอร์ต ซึ่งธุรกิจทางเลือกเหล่านี้มีมาร์จิ้นสูงกว่าการขายเครื่องปกติ จึงช่วยสนับสนุนผลักดันให้อัตรากำไรขั้นต้นภาพรวมรวมถึงกำไรสุทธิเติบโตและรักษาระดับที่ดีไว้ได้ต่อไป

6. ปัจจัยหลักในการเติบโตของยอดขายรวม (SSSG vs ขยายสาขา)

❓ คำถาม: การเติบโตของยอดขายโดยรวมของบริษัท ปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของสาขาเดิม (SSSG) หรือมาจากการเปิดขยายสาขาใหม่?

💡 คำตอบ: ตัวเลขยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของบริษัทปัจจุบันทรงตัวเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 2% สม่ำเสมอมาตั้งแต่ช่วงครึ่งปีหลังของปีที่แล้วจนถึงปัจจุบัน ดังนั้น ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลักของบริษัทจึงมาจากการเปิดขยายสาขาใหม่เป็นหลัก โดยเน้นการเปิดแบรนด์ใหญ่อย่าง BaNANA และ Studio7 ซึ่งสร้างยอดขายได้สูงกว่าและสามารถเข้ามาทดแทนยอดขายของสาขาขนาดเล็กที่บริษัทสั่งปิดตัวลงไปได้

7. สัดส่วนรายได้จากการจำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้า EV ต่อรายได้รวม

❓ คำถาม: รายได้จากการจำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้า EV คิดเป็นสัดส่วนประมาณเท่าใดของรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท?

💡 คำตอบ: สัดส่วนรายได้จากส่วนนี้ถือว่ายังไม่เยอะมากนัก โดยรายได้จากการจำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้าแบรนด์ไอออน ภายใต้การบริหารงานของบริษัทลูก Gold Integrate (GI) อยู่ที่ประมาณ 3,000 ล้านบาท จากฐานยอดรายได้ทั้งหมดของบริษัทประมาณ 40,000 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนแล้วยังไม่ถึง 10% ดี ของพอร์ตรวมทั้งหมด

8. การบันทึกบัญชีของรายได้และค่าเช่ารถยนต์ไฟฟ้า EV

❓ คำถาม: รายได้จากการขายรถยนต์ไฟฟ้า EV และรายได้ค่าเช่ารถ EV ของบริษัท บันทึกบัญชีอยู่ภายใต้หมวดรายได้ใดในงบการเงิน?

💡 คำตอบ: ทั้งรายได้จากการจำหน่ายตัวรถยนต์ไฟฟ้า และรายได้จากค่าเช่ารถยนต์ไฟฟ้า จะบันทึกรวมอยู่ในหมวด "รายได้จากการขายและบริการ" เช่นเดียวกันในงบการเงินรวม (Consolidated Financial Statements) ของบริษัท

🕘 ไฮไลต์รายไตรมาสย้อนหลัง (ผู้บริหารพูดอะไร)

💡 สรุปสั้นรายไตรมาส: ผลประกอบการ · เรื่องเด่น · แรงกดดัน · สิ่งที่ผู้บริหารบอกว่าจะทำต่อ

Q2/2026

ผลประกอบการโดยสรุป: ยังคงรักษาอัตราการขยายตัวได้ดีอย่างต่อเนื่อง โดยพอร์ตสะสมของสินเชื่อ UFund ขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็น 6,652 ลบ. (มียอดปล่อยสินเชื่อใหม่ในไตรมาสสูงถึง 3,300 ลบ.) ขณะเดียวกันรายได้ในกลุ่มธุรกิจประกันภัย IC Insurance ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องมาอยู่ที่ 262 ลบ.
เรื่องเด่นที่สุดประจำไตรมาส: การควบคุมระดับหนี้เสียและเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตสินเชื่อ UFund บริษัทสามารถปรับลด NPL ลงมาอยู่ที่ระดับต่ำอย่างยอดเยี่ยมเพียง 0.84% (ลดลงจาก 0.95% ในไตรมาสก่อน) แม้ว่าจะมีการขยายจุดให้บริการสินเชื่อพุ่งสูงถึง 1,824 จุด ผ่านพันธมิตรทางธุรกิจรวม 11 ราย ก็ตาม ด้านการรุกธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้าและ EV7 ทำยอดปล่อยเช่าสะสมได้เพิ่มขึ้นเป็น 3,829 คัน และเริ่มเก็บเกี่ยวรายได้จากการบริการหลังการขายรถไฟฟ้าได้แล้ว 60 ลบ. (ครึ่งปีแรก)
ปัญหาและแรงกดดัน: จากสถานการณ์เศรษฐกิจที่ยังมีความผันผวน บริษัทจำเป็นต้องลดเกณฑ์อัตราการอนุมัติสินเชื่อ (Approval Rate) ลงเหลือ 40% (จาก 48% ใน Q1) เพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านเครดิตและการเกิดหนี้เสีย นอกจากนี้ยังมีแรงกดดันจากการกระจุกตัวของพอร์ตลูกค้าซึ่งเป็นกลุ่มบุคคลทั่วไปสูงถึง 90% (กลุ่มนักศึกษามีเพียง 10%)
แนวทางบริหารและแผนงานถัดไป: ผู้บริหารเน้นย้ำความเชื่อมั่นในการขยายพอร์ตอย่างระมัดระวัง โดยเดินหน้าเพิ่มขีดความสามารถในการติดตั้ง Solar Cell สู่เป้าหมายด้วยจำนวนทีมติดตั้งที่เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 35 ทีม เพื่อลดต้นทุนและรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้น ตลอดจนเร่งพัฒนาคุณภาพการให้บริการและขยายหน้าร้านโชว์รูมรถยนต์ไฟฟ้าเป็น 10 กว่าสาขา เพื่อสร้างรายได้บริการที่มีสัดส่วนกำไรสูงในระยะยาว

🧭 คุณต้องการให้ผมเปรียบเทียบแนวโน้มพอร์ตสินเชื่อและธุรกิจแท็กซี่ไฟฟ้า (EV7) ของ COM7 แบบเจาะลึก เพื่อหาอัตราการเติบโตสะสมในแต่ละไตรมาสเพิ่มเติมไหมครับ?

Q1/2026

ผลประกอบการโดยสรุป: บริษัทสร้างสถิติ New High รายไตรมาสที่ดีที่สุดเป็นประวัติการณ์ โดยทำรายได้รวมใน Q1/2026 ได้ที่ 23,513 ลบ. (เติบโต 13% YoY) และทำกำไรสุทธิทะยานขึ้นเป็น 1,226 ลบ. (เติบโต 26% YoY) แซงหน้าสถิติกำไรใน Q4/2025 ซึ่งเป็นช่วงฤดูกาลขายสูงสุด (Peak Season) ได้สำเร็จ
เรื่องเด่นที่สุดประจำไตรมาส: กระแสการตอบรับที่แข็งแกร่งของสมาร์ทโฟน iPhone 17 ดันยอดขายกลุ่มสมาร์ทโฟนของ COM7 เติบโตขึ้นถึง 16% YoY และสร้างสัดส่วนรายได้ถึง 67% ของบริษัท ควบคู่กับการเติบโตของบริษัทย่อย ทั้งพอร์ตสินเชื่อ UFund ที่เติบโตสะสมแตะ 5,125 ลบ. (คุม NPL อยู่ในเกณฑ์ดีที่ 0.95%) และประกันภัย IC Insurance ที่มีกำไรเพิ่มขึ้นถึง 164% อยู่ที่ 87 ลบ.
ปัญหาและแรงกดดัน: เผชิญข้อจำกัดทาง ด้านการผลิตและกำลังการประกอบภายในประเทศที่ล่าช้าของรถยนต์ไฟฟ้า GAC AION ทำให้ส่งมอบรถยนต์ได้เพียง 999 คัน ในไตรมาสนี้ (โตเพียง 5% YoY) ตลอดจนยอดขายกลุ่มแท็บเล็ตและอุปกรณ์เสริมที่ชะลอตัวลงเนื่องจากการเลื่อนเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ของ Apple เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
แนวทางบริหารและแผนงานถัดไป: มุ่งแก้ไขปัญหายอดขายรถยนต์ไฟฟ้าโดยการขยายโชว์รูมอีก 6 สาขา และเปิดศูนย์ให้บริการ "Taxi Hub" ขนาด 8 ไร่ ย่านพระประแดง (ประกอบด้วยอาคารศูนย์ซ่อมบำรุง เคาะพ่นสีขนาด 1,000 ตร.ม. และจุดชาร์จรถไฟฟ้า) รวมถึงการเตรียมความพร้อมธุรกิจ Solar Business ผ่านจุดวางจำหน่ายสินค้า Solar Display ในร้าน Banana 69 แห่ง และร้าน Bar Solar 2 แห่ง เพื่อรองรับนโยบายลดหย่อนภาษีของรัฐ

YE/2025

ผลประกอบการโดยสรุป: ผลงานไตรมาส 4/2025 มีรายได้ 26,414 ลบ. และมีกำไรสุทธิ 1,208 ลบ. ส่งผลให้ผลประกอบการตลอดทั้งปี 2025 ปิดด้วยรายได้รวม 87,255 ลบ. (เติบโต 10.4% YoY ตามเป้าหมายเลขสองหลัก) และมีกำไรสุทธิทั้งปีทำสถิติ All-Time High ที่ 4,064 ลบ. (เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 22.3% YoY)
เรื่องเด่นที่สุดประจำไตรมาส: ความสำเร็จของธุรกิจเสริม "New S-Curve" โดยเฉพาะ Thunder Finfin (UFund) ปล่อยสินเชื่อใหม่สะสมทั้งปีได้ 5,647 ลบ. (เฉพาะ Q4 มียอดปล่อยใหม่สูงถึง 2,256 ลบ.) ทำกำไรได้ถึง 485 ลบ. (เติบโต 80%) ด้วยการคุม NPL ลดลงอย่างต่อเนื่องด้วยระบบ AI Scoring ส่งผลให้อัตราอนุมัติเพิ่มขึ้นเป็น 48% นอกจากนี้ Gold Integrate (ตัวแทน GAC AION) พลิกกลับมามีกำไรได้ใน Q4 หลังปรับโครงสร้างการถือหุ้น
ปัญหาและแรงกดดัน: เผชิญกับ ผลขาดทุนสะสมของบริษัทย่อย 4 ตัวหลัก ตลอดทั้งปี ได้แก่ เพชรพอร์ท (อาหารสัตว์) ขาดทุน 57 ลบ., Gold Integrate ขาดทุน 47 ลบ., ฟาร์มา (ร้านยา) ขาดทุน 20 ลบ. และ EV7 (รถเช่าแท็กซี่) ขาดทุน 9 ลบ. (จากแคมเปญกระตุ้นตลาด 656 บาท/วัน) รวมถึงการตึงตัวของซัพพลายเมมโมรี่ชิปที่มีแนวโน้มดันราคาต้นทุนและราคาขายหน้าร้านสูงขึ้น
แนวทางบริหารและแผนงานถัดไป: ผู้บริหารประกาศยุติธุรกิจ Pet Paw (อาหารสัตว์) โดยปิดสาขาที่เหลือทั้งหมดและจัดการ Write-off สำหรับรถเช่า EV7 จะเริ่มปรับขึ้นค่าเช่ารถล็อตแรกเป็น 777 บาท/วัน ตามสัญญาปีที่ 2 เพื่อสร้างกำไร และตั้งเป้าปล่อยเพิ่มสะสมทะลุ 5,000 คัน ในปีหน้า พร้อมวางเป้าขยายสาขาหน้าร้านใหม่สุทธิ (Net Addition) เพิ่มเติมอีก 100 สาขา ในปี 2026

Q3/2025

ผลประกอบการโดยสรุป: ทำรายได้รวมได้ 19,200 ลบ. (เติบโต 7% YoY) และมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 872 ลบ. (เติบโตสูงถึง 23% YoY) ส่งผลให้ภาพรวมผลงาน 9 เดือนแรกมีรายได้ 60,800 ลบ. และกำไรสุทธิรวม 2,856 ลบ.
เรื่องเด่นที่สุดประจำไตรมาส: ธุรกิจประกันภัยภายใต้ IC Insurance เติบโตอย่างก้าวกระโดด โดยมีรายได้สะสม 9 เดือนเติบโตขึ้นเท่าตัว (100% YoY) แซงหน้าสถิติตลอดทั้งปี 2024 ไปแล้วถึง 31% และทำกำไรสุทธิได้ถึง 118 ลบ. (โตแซงปี 24 ไป 87%) ซึ่งได้รับการส่งเสริมจากการร่วมมือกับ Apple เปิดตัวโปรดักต์ประกันภัยราคาประหยัดอย่าง "CER Plus"
ปัญหาและแรงกดดัน: เผชิญกับ ปัญหาการส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้า GAC AION ที่ขาดช่วงและไม่ต่อเนื่อง ทำให้ส่งมอบรถเช่าแท็กซี่ไฟฟ้าภายใต้ EV7 ได้ต่ำกว่าที่คาด โดยใน Q3 มียอดสะสมอยู่ที่ 1,136 คัน และยังมีจำนวนยอดจองตกค้างรอการส่งมอบอีกกว่า 300 คัน อีกทั้งตลาดสมาร์ทโฟนฝั่ง Android หดตัวลงอย่างมาก
แนวทางบริหารและแผนงานถัดไป: ผู้บริหารแก้เกมรถเช่า EV7 ด้วยการเปิดตัวโปรดักต์ใหม่ ION Y Plus 490 ในราคาค่าเช่าที่สูงขึ้นเป็น 888 บาท/วัน (แลกกับระยะทางที่ขับได้ไกลขึ้นอีกเกือบ 100 กม.) และเร่งพัฒนาสถานีชาร์จร่วมกับ EA Anywhere นอกจากนี้มีแผนรุกขยายช่องทางสินเชื่อ UFund (Thunder Finfin) ไปยังหน้าสาขาแฟรนไชส์ 500 สาขา ใน Q2 และร้านค้าทั่วไปอีก 7,000 แห่ง ใน Q3 ปีถัดไป

เหตุการณ์สำคัญรายไตรมาส (MD&A จาก NotebookLM)

💡 ไล่เหตุการณ์แต่ละงวดจาก MD&A: ปัจจัยมหภาค/กฎเกณฑ์ · ตัวขับเคลื่อนรายได้และมาร์จิ้น · ดีล/รายการพิเศษ · CAPEX และการปรับเป้า · เรียงงวดล่าสุดไว้บนสุด

(skipped)

📈 บทวิเคราะห์รายค่าย / IAA Consensus (จาก settrade)

💡 ราคาเป้าหมายและกำไรคาดของแต่ละบริษัทหลักทรัพย์จาก settrade (IAA Consensus) — ดูที่ 'ช่วงห่างของเป้า' และเหตุผลของแต่ละค่าย มากกว่าตัวเลขเฉลี่ย

11 ค่าย · 🟢 ซื้อ/เก็งกำไร 10 · ⚪ ถือ 1 · 🔴 ขาย/ลด 0
🎯 ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 29.64 บาท (สูง 32.5 / ต่ำ 25.0)
💰 กำไรสุทธิคาดเฉลี่ย 4,501 → 4,850 ลบ. → คาดโต +8% ปีหน้า

ค่าย	นักวิเคราะห์	คำแนะนำ	เป้า (บาท)	กำไรสุทธิคาด ปีนี้→ปีหน้า (ลบ.)	EPS นี้/หน้า	PE นี้/หน้า	อัปเดต
TISCO	Sontanawoot Ratchatrakul	🟢 ซื้อ	30.50	4608.88 → 5019.12	1.95/2.13	13.94/12.80	11/06/2569
ASPS	Tidarat Palodom	⚪ ถือ	25.50	4177.31 → 4541.94	1.76/1.91	15.47/14.23	09/06/2569
KS	Charntawat Sukhanunth	🟢 Outperform	28.80	4663.87 → 5116.12	1.95/2.14	13.95/12.72	09/06/2569
MST	Wasu Mattanapotchanart	🟢 ซื้อ	32.50	4853.00 → 5344.00	2.02/2.23	13.49/12.22	25/05/2569
FSSIA	Kampon Akaravarinchai	🟢 ซื้อ	31.00	4378.00 → 4617.00	1.83/1.93	14.89/14.12	14/05/2569
BLS	Nuttapon Kumnounphon	🟢 ซื้อ	30.00	4670.08 → 0.00	1.95/0.00	13.97/-	14/05/2569
KTX	Voratha Pattananon	🟢 Outperform	31.00	4482.00 → 4772.00	1.88/2.00	14.49/13.63	13/05/2569
KGI	Chananthorn Pichayapanupat, CFA	🟢 Outperform	25.00	4473.00 → 4857.00	1.87/2.03	14.57/13.42	13/05/2569
LHS	Nathakorn Sripufai	🟢 ซื้อ	30.25	4433.00 → 0.00	1.86/0.00	14.65/-	13/05/2569
UOBKHST	Tanapon Cholkadidamrongkul	🟢 ซื้อ	30.00	4172.20 → 4292.60	1.80/1.80	15.14/15.14	13/05/2569
DBSV	Nantika Wiangphoem	🟢 ซื้อ	31.50	4599.00 → 5092.00	1.93/2.13	14.12/12.79	13/05/2569

ตัวเลขประมาณการในช่วง 90 วันย้อนหลัง (IAA Consensus ผ่าน settrade) — บทวิเคราะห์ฉบับเต็ม/เหตุผลละเอียดอยู่ในรายงานของแต่ละค่าย

💹 ที่มาของกำไรแยกตามประเภทสินค้า/บริการ — COM7 ไม่เปิดเผย GPM แยก segment เป็นตัวเลขตายตัว แต่จากโครงสร้างธุรกิจ:

🔴 ขายเครื่อง (Devices) = แกนรายได้ (Top-line) แต่มาร์จิ้นบาง — โดยเฉพาะ Apple ที่ GPM ต่ำ ~13.2-13.4% (สินค้าแม่เหล็ก volume สูงแต่กดมาร์จิ้นรวม), ต้องพึ่งปริมาณขายมหาศาล

🟢 บริการ + อุปกรณ์เสริม + Android/IoT = แกนกำไร (Bottom-line driver) — accessories/IoT/Android margin สูงกว่า ดึงเฉลี่ย GPM รวมขึ้น

🟢 สินเชื่อเช่าซื้อ (UFund/Thunder FinFin) + ประกัน (iCare/COVER+) — เปลี่ยนจากขายขาดเป็นเก็บดอกเบี้ย/ค่าธรรมเนียม/เบี้ยประกัน → เพิ่ม GPM + ลดความผันผวนกระแสเงินสด

💡 ข้อสังเกต VI: ยอดขาย Apple สูงดูดี แต่ "ดึงมาร์จิ้นรวมลง" — กำไรจริงมาจาก product mix (Android/accessories/IoT) + บริการการเงิน. ดูสัดส่วน "รายได้" คู่กับ "มาร์จิ้น" จะเห็นว่ากลยุทธ์ผลักดัน mix margin สูง + สินเชื่อ/ประกัน คือกลไกหลักดันกำไร ที่มา: NotebookLM (COM7) — 56-1/บทวิเคราะห์

📝 เหตุผล/มุมมองรายค่าย — ทำไมให้เป้าแบบนี้ (สำหรับสาย VI)

💡 สรุปมุมมองของแต่ละค่ายจากบทวิเคราะห์ฉบับเต็ม — bull case · bear case · จุดที่ทุกค่ายเห็นตรงกัน และจุดที่มองต่าง (มักเป็นตัวแปรชี้เป็นชี้ตาย)

สังเคราะห์จากบทวิเคราะห์ในระบบ — IAA Consensus 11 ค่าย (10 ซื้อ / 1 ถือ) เป้าเฉลี่ย 29.64 บาท (สูง 32.5 / ต่ำ 25)

🟢 Bull case — ทำไมมองบวก:

ผู้นำเบอร์ 1 เครือข่ายสาขา (Moat): สาขามากสุดในไทย ~1,338 แห่ง (สิ้นปี 2025 — BaNANA/Studio7) เข้าถึงทุกพื้นที่ + อำนาจต่อรองซัพพลายเออร์สูง
Omnichannel ไร้รอยต่อ: เชื่อมออฟไลน์-ออนไลน์ (bnn.in.th) — Click & Collect รับหน้าร้านใน 1 ชม.
รอบเปลี่ยนเครื่องรอบใหญ่จาก AI: AI PC / AI Smartphone เป็น Catalyst กระตุ้น Replacement Cycle เร็วขึ้น
ยกระดับมาร์จิ้นด้วยสินเชื่อ/ประกัน: UFund (เช่าซื้อ) + iCare Insurance (COVER+) — เปลี่ยนจากขายฮาร์ดแวร์เป็นเก็บดอกเบี้ย/ค่าธรรมเนียม เพิ่ม margin
ขยายพอร์ตสินค้า margin สูง: ผลักดัน Accessories/IoT/Android ถัวเฉลี่ยกับ Apple → ดัน GPM รวม

🔴 Bear case — ทำไมระมัดระวัง:

มาร์จิ้นบาง + พึ่ง Apple สูง: GPM รวมต่ำ ~13.2-13.4% ต้องพึ่ง volume; Apple ยิ่งขายมากยิ่งกดมาร์จิ้น + เสี่ยงสินค้าขาดตลาด
สต็อกสินค้าเสื่อมค่าไว: IT วงจรชีวิตสั้น + บางช่วงต้องเพิ่มสต็อกรับมาตรการรัฐ (Easy E-Receipt) → DSI/Cash Cycle ยาวขึ้น กระทบกระแสเงินสด
กำลังซื้อ + สงครามราคา E-Commerce: บังคับอัดโปรลดราคาระบายสต๊อก กดกำไร

🚀 ตัวขับเคลื่อนกำไร: Product mix margin สูง (Android/accessories/IoT) · บริการการเงิน UFund + ประกัน iCare · AI replacement cycle · ขยายสาขา + Omnichannel

⚖️ เห็นตรง vs มองต่าง:

✅ เห็นตรงกัน: ธุรกิจหลักแกร่ง — Moat สาขามากสุด + Omnichannel ไร้รอยต่อ + ได้ประโยชน์ AI PC/Smartphone (10/11 ค่ายแนะ "ซื้อ")
❌ มองต่างที่ New S-Curve: การกระจายสู่ธุรกิจใหม่ (EV7 รถ EV, Solar9, Dr.Pharma ร้านยา) — ฝั่งหนึ่งมองเป็นกระจายความเสี่ยงที่จำเป็น อีกฝั่งกังวลภาระเงินลงทุน + เสี่ยงบริษัทย่อยขาดทุนถ่วงกำไรแม่ (เช่น ปิด PetPaw 10 สาขา ปี 2025 จากขาดทุน) — ตัวแปรชี้เป็น-ชี้ตาย = ธุรกิจใหม่ทำกำไรได้หรือเป็นตัวถ่วง

⚠️ ความเสี่ยงหลักที่กดราคาเป้า: เศรษฐกิจ/กำลังซื้อฟื้นช้ากว่าคาด · สงครามราคา E-Commerce กดมาร์จิ้น · Supply chain (ชิป/รุ่นเรือธงส่งช้า) พลาดไฮซีซั่น · ลงทุนบริษัทย่อย/โครงการใหม่ไม่สำเร็จ สร้างภาระกดผลประกอบการรวม

เหตุผลสังเคราะห์จาก NotebookLM (COM7); ตัวเลขเป้า/คำแนะนำในตารางด้านบนเป็น IAA Consensus ผ่าน settrade

🍌 เหตุการณ์จากลงทุนกล้วยๆ

💡 มุมมองของ อ.กล้วยๆ ต่อหุ้นตัวนี้ รวบจากทุกตอนใน Member Club แยกเป็น ธุรกิจ · มูลค่า · ความเสี่ยง · พัฒนาการมุมมอง (ตอนใหม่อยู่บน) · ทุกข้อมีเลข EP กำกับ

บันทึกเชิงลึก มุมมอง/ความคิด/ประสบการณ์ของอาจารย์กล้วยๆ (ตัดบทคุยเล่นออก) — อ้างอิงตอน+วันที่

🏭 ธุรกิจ & ความได้เปรียบ

เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น COM7 (บมจ. คอมเซเว่น) เฉพาะประเด็น ตัวธุรกิจและความได้เปรียบ (Business Model & Competitive Advantage) มีรายละเอียดเชิงลึกดังนี้ครับ:

โมเดลธุรกิจ และบริษัทหาเงินอย่างไร

(EP164 (24 มี.ค. 2025), EP195 (~ม.ค. 2026)) ขายสินค้าไอที สมาร์ทโฟน และธุรกิจคลาวด์: รายได้หลักมาจากการขายสินค้าไอทีและโทรศัพท์มือถือ นอกจากนี้ยังมีการรุกธุรกิจการขายบริการ Cloud ให้กับกลุ่มลูกค้าองค์กรขนาดกลางและขนาดย่อม (SME) อีกด้วย
(EP195 (~ม.ค. 2026)) บริการเงินผ่อนเป็นของตัวเอง: แตกต่างจากคู่แข่งบางรายที่ต้องจับมือกับพาร์ทเนอร์ทางการเงิน แต่ COM7 มีการทำระบบเงินผ่อนสินค้าให้กับลูกค้าด้วยตัวเอง
(EP164 (24 มี.ค. 2025), EP195 (~ม.ค. 2026), EP206 (~พ.ค. 2026)) ธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้า (EV) และ Ecosystem: บริษัทกระโดดเข้ามาทำธุรกิจรถ EV (เช่น การขายและให้เช่าแท็กซี่ EV) ซึ่งอาจารย์ชื่นชมว่า COM7 ไม่ได้แค่ซื้อมาขายไป แต่เป็นการสร้าง "Ecosystem" ด้าน EV ของตัวเอง ทำให้บริษัทสามารถบริหารจัดการระบบได้ค่อนข้างดี นอกจากนี้ อาจารย์ประเมินว่าธุรกิจ EV น่าจะ Turnaround กลับมาทำกำไร (เป็นบวก) ได้ในปีนี้ และจะช่วยดันอัตรากำไรโดยรวมให้ดีขึ้น เพราะ

"ไม่มีธุรกิจไหนกำไรแย่กว่าการขายมือถือ/ไอทีอีกแล้ว"

ลูกค้าและตลาด

(EP195 (~ม.ค. 2026)) "เจ้าพ่อในเมือง": แบรนด์ Apple มองว่า COM7 คือ "เจ้าพ่อในเมือง" ที่ครองตลาดและเปิดทำเลสาขาในห้างสรรพสินค้าได้อย่างแข็งแกร่ง แม้บริษัทจะมีสิทธิ์ (License) ในการเปิดสาขานอกห้างสรรพสินค้า (Stand-alone) ด้วย แต่ Performance นอกห้างของบริษัทยังทำได้ไม่ดีเท่าในเมือง

จุดแข็ง-คูเมือง (Moat) และความได้เปรียบ

(EP181 (2 ก.ย. 2025), EP206 (~พ.ค. 2026)) ความใหญ่ (Economy of Scale) และชื่อเสียง: COM7 คือบริษัทที่สเกลใหญ่ที่สุดและแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกัน อาจารย์ให้คำเปรียบเทียบว่า หากบริษัทมีการเติบโตที่เท่ากัน อาจารย์จะเลือก COM7 มากกว่าคู่แข่ง เพราะ "ความใหญ่กว่า" ย่อมมีผลต่อความได้เปรียบ และตลาดยังให้มูลค่า (Premium PE) กับชื่อเสียง (Reputation) ของบริษัทในกรอบบนที่ราวๆ 12-15 เท่า
(EP195 (~ม.ค. 2026)) ได้รับ License จาก Apple มากที่สุดในไทย: COM7 เป็นผู้ที่ได้รับสิทธิประโยชน์ในการจำหน่ายสินค้าจาก Apple ครอบคลุมมากที่สุด ทั้งการเปิดในห้างสรรพสินค้า นอกห้างสรรพสินค้า และในมหาวิทยาลัย (U-Store)
(EP195 (~ม.ค. 2026)) อัตรากำไรสุทธิ (Net Margin) ที่ดูบาง...กลับกลายเป็นข้อดีที่ต้านทานการขาดทุน: อาจารย์ให้ความรู้เรื่องงบการเงินว่า หลายคนกังวลที่กำไรสุทธิของบริษัทบางมาก (เช่นในอดีตเคยอยู่ที่ 1%) แต่นั่นไม่ใช่จุดอ่อน เพราะโครงสร้างต้นทุนส่วนใหญ่ (เช่น 90%) เป็น "ต้นทุนสินค้าทางตรง (Variable Cost)" ไม่ใช่ต้นทุนคงที่ (Fixed Cost) ดังนั้น หากยอดขายของบริษัทลดลง ต้นทุนก็จะลดลงตามไปด้วย ทำให้บริษัทไม่ได้เสี่ยงที่จะขาดทุนง่ายๆ อย่างที่หลายคนเข้าใจผิด

การเติบโต (Growth)

(EP195 (~ม.ค. 2026)) เข้าสู่สภาวะ High Single Digit: ด้วยฐานยอดขายที่ใหญ่ระดับ 100,000 ล้านบาท การเติบโตแบบก้าวกระโดดเป็นเรื่องยาก บริษัทจึงเข้าสู่ช่วงการเติบโตแบบเลขหลักเดียวระดับสูง (High Single Digit)
(EP195 (~ม.ค. 2026)) กลยุทธ์ "เปิดสาขาใหม่ ควบคู่กับ ปิดสาขาที่แย่": เป้าหมายการขยายสาขาของบริษัท (เช่น ปี 2024 ตั้งเป้า 100 สาขา) มักจะมียอดเพิ่มสุทธิน้อยกว่าเป้า (เช่น ปี 2023 เพิ่มจริง 26 สาขา) เหตุผลเพราะผู้บริหารใช้วิธีการไล่ "ปิดสาขาที่ไม่ Perform ไปเยอะมาก" เพื่อรักษาอัตรากำไรให้ดีที่สุด
(EP206 (~พ.ค. 2026)) ผลประกอบการกลับมาแข็งแกร่ง: ในช่วงหลังงบการเงินของบริษัทแสดงความแข็งแกร่งออกมาอย่างชัดเจน (รายได้โต 12%, กำไรสุทธิโต 25%) ทำให้อาจารย์จัดให้ COM7 เข้ามาอยู่ในรายชื่อ "Top Pick หุ้นแข็งแกร่ง/หุ้นปันผล" ได้สำเร็จ

ความเสี่ยงและจุดที่ทำให้อาจารย์กังวล (เทียบกับคู่แข่งอย่าง Advice)

(EP195 (~ม.ค. 2026)) จุดตายคือ "การพึ่งพา Apple": อาจารย์ชี้ให้เห็นว่า "จุดตาย" ของ COM7 คือแบรนด์ Apple เพราะบริษัทต้องพึ่งพา Apple ในการสร้างยอดขายมหาศาล แต่ Apple มีอำนาจเด็ดขาดในการกำหนดกลยุทธ์ (Strategy) เมื่อวันหนึ่ง Apple ตัดสินใจมอบ License ให้คู่แข่งอย่าง Advice มาเปิดสาขาเพื่อแข่งกับ COM7 บริษัทก็ได้รับผลกระทบทางอ้อมอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
(EP195 (~ม.ค. 2026)) โครงสร้างค่าใช้จ่าย (SG&A) สูงกว่าคู่แข่ง: แม้บริษัทจะปรับปรุงได้ดีขึ้นมาอยู่ที่ราวๆ 7.7% แต่เมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Advice (ที่ต่ำกว่า) ก็ยังถือว่า COM7 มีโครงสร้างต้นทุนการบริหารที่สูงกว่าเล็กน้อย
(EP192 (~ธ.ค. 2025)) ความเสี่ยงจากสินค้าคงทน (Durable Goods): ในช่วงที่เศรษฐกิจโดยรวมไม่ดี สินค้าไอทีและสมาร์ทโฟนถือเป็นสินค้าคงทนที่ผู้บริโภคสามารถยืดเวลาการซื้อออกไปได้ ทำให้ COM7 มักได้รับแรงกดดันจากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคโดยตรง

💰 มูลค่า & ราคา

เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น COM7 (บมจ. คอมเซเว่น) เฉพาะประเด็น มูลค่าและราคา (Valuation & Price) มีรายละเอียดเชิงลึกดังนี้ครับ:

การประเมิน Valuation (PE / เงินปันผล / การเติบโต)

การเติบโต (Growth):

(EP206 (~พ.ค. 2026)) อาจารย์ประเมินว่าด้วยฐานยอดขายที่ใหญ่ระดับ 100,000 ล้านบาท การเติบโตแบบก้าวกระโดดจึงเป็นเรื่องยาก บริษัทได้เปลี่ยนผ่านเข้าสู่สภาวะการเติบโตแบบเลขหลักเดียวระดับสูง (High Single Digit) ทำให้สูญเสียสถานะของการเป็น "หุ้นเติบโต (Growth Stock)" ไปแล้ว
(EP206 (~พ.ค. 2026)) อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการในไตรมาสล่าสุดกลับทำได้แข็งแกร่งเหนือความคาดหมาย โดยรายได้เติบโตถึง 12% และกำไรสุทธิเติบโต 25% ซึ่งถือว่าแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่ม

การประเมิน Core PE / Forward PE:

(EP181 (2 ก.ย. 2025)) อาจารย์ประเมินว่า Core PE พื้นฐานของอุตสาหกรรมนี้ควรอยู่ที่ 12 เท่า (เท่าๆ กับคู่แข่งอย่าง Advice) แต่ตลาดยอมให้ค่าพรีเมียม (Premium PE) กับ COM7 ได้ถึงกรอบ 15 เท่า เนื่องจากความได้เปรียบเรื่อง Economy of Scale และความเป็นผู้นำตลาด
(EP206 (~พ.ค. 2026)) ปัจจุบันราคาหุ้นสะท้อน Forward PE ที่ 12 เท่า ซึ่งอาจารย์มองว่าเป็น "โซนที่ถูกต้องและเหมาะสมแล้ว" แต่ก็ยังถือว่าเป็น "กรอบบน" ที่ได้ค่าพรีเมียมจากชื่อเสียง (Reputation)

อัตราเงินปันผล (Dividend Yield):

(EP184 (6 ต.ค. 2025), EP206 (~พ.ค. 2026)) ในช่วงก่อนหน้า อาจารย์ประเมินว่าปันผลระดับ 4.5% นั้น "ยังไม่ถึงกับว้าว" แต่เมื่อราคาหุ้นปรับตัวลดลงมาจนอัตราปันผลพุ่งขึ้นแตะ 5% อาจารย์ถึงกับเอ่ยปากว่า

"นึกไม่ถึงเหมือนกันว่า COM7 จะมีวันนี้ (วันที่ปันผลสูงถึง 5%)"

ซึ่งทำให้หุ้นตัวนี้มีความน่าสนใจในแง่ของผลตอบแทนทันที

โซนราคาถูก-แพง ที่ประเมินไว้

(EP206 (~พ.ค. 2026)) โซนน่าสนใจและมี Downside จำกัด: ราคากระดานที่เทรดกันบน Forward PE 12 เท่า อาจารย์ประเมินว่า "ราคามันลงมาถูกแล้ว" และสามารถลงทุนได้ แต่ต้องยอมรับว่าอาจยังมี Downside เปิดอยู่อีกประมาณ 15% (หากตลาดเทขายจน PE ไหลลงไปแตะกรอบล่างที่ 10 เท่า)

จุดเข้าซื้อ-ขายออกแต่ละรอบ และเหตุผล

(EP161 (17 ก.พ. 2025)) รอบทำกำไรในอดีต (ปี 2022): อาจารย์ยกเคสในอดีตหลังวิกฤตโควิดว่า COM7 เคยได้ประโยชน์จาก Pent-up Demand ทำให้กำไรโตก้าวกระโดด 100% และดันราคาหุ้นให้พุ่งขึ้นไปถึง

145%

สำหรับจุดเข้าซื้อ-ขายออก และตัวเลขราคาที่เจาะจงในรอบปัจจุบัน: ไม่ได้ระบุในเทป**

กลยุทธ์การถือ/เทรด และเกร็ดคำเปรียบเทียบ

(EP206 (~พ.ค. 2026)) กลยุทธ์ "ถือเป็นหุ้นแข็งแกร่ง/หุ้นปันผล": เนื่องจากบริษัทพ้นช่วงเติบโตก้าวกระโดดไปแล้ว กลยุทธ์ปัจจุบันอาจารย์จึงถอด COM7 ออกจากลิสต์หุ้น Growth และปรับสถานะให้เป็น "ท็อปพิก (Top Pick) ในกลุ่มหุ้นแข็งแกร่งและหุ้นปันผล" แทน เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการความมั่นคงและพอใจกับปันผลระดับ 5%

(EP181 (2 ก.ย. 2025), EP206 (~พ.ค. 2026)) เกร็ดคำเปรียบเทียบ COM7 vs Advice:

หากนักลงทุนต้องการเล่นรอบเก็งกำไรเพื่อหวัง Capital Gain ระดับ 1 เด้ง อาจารย์ให้คำเปรียบเทียบชัดเจนว่า "ไม่มีเหตุผลไหนที่ผมจะซื้อ COM7 เลย" เพราะคู่แข่งอย่าง Advice มีความน่าสนใจกว่า ทั้งในแง่ราคาที่ถูกกว่า (PE 10-12 เท่า) มีการเติบโตที่เร็วกว่า และให้ปันผลสูงกว่า (6-6.5%)
แต่ในทางกลับกัน หากบริษัททั้งสองแห่งมีอัตราการเติบโตที่ "เท่ากัน" อาจารย์ยืนยันว่าจะเลือก COM7 เพราะสเกลที่ "ใหญ่กว่า" ย่อมสร้างความได้เปรียบทางการแข่งขันที่เหนือกว่าคู่แข่งรายเล็ก

⚠️ ความเสี่ยง & บทเรียน

เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น COM7 (บมจ. คอมเซเว่น) เฉพาะประเด็น ความเสี่ยงและบทเรียน (Risks & Lessons) จากแหล่งข้อมูล มีรายละเอียดเชิงลึกดังนี้ครับ:

ความเสี่ยงและธงแดงที่อาจารย์เตือน (Business Risks & Red Flags)

(EP188 (10 พ.ย. 2025), EP192 (~ธ.ค. 2025)) ความเสี่ยงจากธรรมชาติของ "สินค้าคงทน" (Durable Goods): อาจารย์ชี้ให้เห็นว่าสินค้ากลุ่มมือถือและอุปกรณ์ไอที มีความทนทานในระดับหนึ่ง ดังนั้นในยามที่สภาวะเศรษฐกิจโดยรวมไม่ดี (Macroeconomics อ่อนแอ) ผู้บริโภคสามารถยืดเวลาการใช้งานหรือชะลอการซื้อรอบใหม่ออกไปได้ ทำให้ยอดขายของบริษัทมักจะได้รับผลกระทบทางลบโดยตรงจากภาวะเศรษฐกิจ
(EP200 (~มี.ค. 2026)) สิ้นสุดยุคแห่งการเติบโตก้าวกระโดด: ด้วยความที่ฐานรายได้ของบริษัทใหญ่มากระดับแสนล้านบาท การเติบโตจึงเข้าสู่ช่วง "ตัวเลขหลักเดียวระดับสูง (High Single Digit)" ซึ่งบริษัทต้องใช้วิธีทยอยปิดสาขาที่ไม่ Perform เพื่อรักษาอัตรากำไรเอาไว้ สะท้อนว่าเครื่องยนต์การขยายสาขาเริ่มมีข้อจำกัด
(EP164 (24 มี.ค. 2025), EP192 (~ธ.ค. 2025)) การแข่งขันที่ดุเดือดขึ้นจาก Advice: ตลาดต้องเผชิญกับคู่แข่งอย่าง Advice ที่เข้ามาแย่งส่วนแบ่งและมีความดุดันในการทำตลาด ซึ่งสร้างความกดดันให้กับการเติบโตของ COM7 ในอนาคต
(EP164 (24 มี.ค. 2025)) ความกังวลในการขยายธุรกิจข้ามสาย: ในช่วงที่บริษัทประกาศจะเข้าไปทำธุรกิจเกี่ยวกับรถยนต์ (EV) อาจารย์เคยแสดงความไม่ชอบและมองว่าเป็นความเสี่ยงที่บริษัทกระโดดเข้าไปในธุรกิจที่อาจจะไม่ได้มีความเชี่ ยวชาญ

ประเด็นผู้บริหารและธรรมาภิบาล (Management & Corporate Governance)

ไม่ได้ระบุในเทป (ไม่มีการกล่าวถึงพฤติกรรมเชิงลบด้านธรรมาภิบาลของผู้บริหาร มีเพียงการวิเคราะห์กลยุทธ์การปรับตัวทางธุรกิจเท่านั้น)

บทเรียน ประสบการณ์ และเคสเปรียบเทียบ (Lessons, Experiences & Comparisons)

(EP200 (~มี.ค. 2026)) บทเรียนงบการเงิน "Net Margin บาง ไม่ได้แปลว่าขาดทุนง่าย": อาจารย์ยกเคส COM7 ในอดีต (ที่มีกำไรสุทธิเพียง 1% กว่า) มาสอนนักลงทุนว่า อย่ากังวลกับ Net Margin ที่บาง เพราะโครงสร้างต้นทุนถึง 90% ของบริษัทคือ "ต้นทุนผันแปร (Variable Cost)" (เช่น ค่าซื้อสินค้า) ดังนั้นเมื่อยอดขายลดลง ต้นทุนก็จะลดลงตามไปโดยอัตโนมัติ ต่างจากบริษัทที่มาร์จิ้นสูงแต่มีต้นทุนคงที่ (Fixed Cost) ก้อนใหญ่ ซึ่งบริษัทกลุ่มหลังนี้ต่างหากที่หากยอดขายสะดุด จะมีโอกาสพลิกเป็นขาดทุนได้ง่ายกว่ามาก

(EP181 (2 ก.ย. 2025), EP188 (10 พ.ย. 2025)) สุดยอดเคสเปรียบเทียบ "COM7 vs Advice":

มุมมองหาอัพไซด์/ของถูก: หากต้องการลงทุนเพื่อหา Capital Gain ระดับ 1 เด้ง อาจารย์เปรียบเทียบชัดเจนว่า "ไม่มีเหตุผลไหนที่จะซื้อ COM7 เลย" เพราะในเวลานั้น Advice ถูกกว่า (PE 10-12 เท่า) โตเร็วกว่า และให้ปันผลสูงกว่าถึง 6-6.5%
มุมมองความได้เปรียบเชิงขนาด (Economy of Scale): แต่ในอีกมุมหนึ่ง อาจารย์สอนว่า หากสมมติให้ทั้งสองบริษัทมีอัตราการเติบโตที่ "เท่ากัน" ท้ายที่สุดอาจารย์จะเลือก COM7 เพราะด้วยสเกลที่ "ใหญ่กว่า" ย่อมสร้างความแข็งแกร่งเหนือกว่าคู่แข่งรายเล็ก และนี่คือเหตุผลที่ตลาดมักจะยอมให้ค่าพรีเมียม (Premium PE) กับ COM7 อยู่ที่ระดับ 15 เท่า ในขณะที่ Advice จะอยู่กรอบล่างกว่า
(EP161 (17 ก.พ. 2025)) บทเรียน Pent-up Demand หลังวิกฤต: อาจารย์ยกประสบการณ์การลงทุนรอบวิกฤตโควิดว่า COM7 เป็นหนึ่งในหุ้นที่ได้อานิสงส์มหาศาลจากการอั้นการซื้อ (Pent-up demand) ทำให้ในปี 2022 กำไรโตก้าวกระโดด 100% และดันราคาหุ้นพุ่งขึ้นไปทำกำไรให้ถึง 145% ภายในระยะเวลาไม่นาน

ข้อคิดการลงทุนที่ได้จากหุ้นตัวนี้ (Investment Takeaways)

(EP200 (~มี.ค. 2026)) จงยอมรับว่ามันสูญเสียความเป็น "หุ้น Growth" ไปแล้ว: ข้อคิดสำคัญคือ นักลงทุนต้องประเมินสถานะของหุ้นให้ถูกต้องตามกาลเวลา ปัจจุบัน COM7 ไม่ใช่หุ้นเติบโตก้าวกระโดดเหมือนอดีต แต่ได้เปลี่ยนผ่านเข้าสู่สถานะ "หุ้นแข็งแกร่งและหุ้นปันผล" อย่างเต็มตัว (จ่ายปันผลได้ระดับ 5%) ดังนั้น กลยุทธ์ในการถือครองจะต้องปรับเปลี่ยนเป็นการซื้อเพื่อความมั่นคง กินปันผล มากกว่าการหวังกำไรจากราคาหุ้นแบบเด้งๆ เหมือนในอดีต

📈 พัฒนาการมุมมอง (ตามตอน)

เจาะลึกพัฒนาการมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น COM7 (บมจ. คอมเซเว่น) เรียงจากตอนใหม่ไปเก่าและตอนที่พูดถึง มีรายละเอียดเชิงลึกดังนี้ครับ:

พัฒนาการมุมมองตามเวลา

EP207 (~พ.ค. 2026):** **บทสรุปการเปลี่ยนสถานะสู่ "ท็อปพิกหุ้นปันผลและหุ้นแข็งแกร่ง"

การประเมินการเติบโต: อาจารย์ฟันธงว่า COM7 สูญเสียสถานะของการเป็นหุ้นเติบโตแบบก้าวกระโดดไปแล้ว เนื่องจากฐานยอดขายใหญ่ระดับ 100,000 ล้านบาท การเติบโตจึงเข้าสู่ระดับ High Single Digit กลยุทธ์ปัจจุบันจึงเป็นการตั้งเป้าเปิดสาขาใหม่ (100 สาขา) ควบคู่ไปกับการไล่ "ปิดสาขาที่ไม่ Perform" ไปจำนวนมากเพื่อรักษาอัตรากำไร
จุดเปลี่ยนด้านกำไร: ธุรกิจให้เช่า/ขายรถ EV ที่เคยเป็นความกังวล ประเมินว่าจะสามารถ Turnaround กลับมาทำกำไร (เป็นบวก) ได้ในปีนี้ ซึ่งจะช่วยหนุนกำไรภาพรวม เพราะการขายมือถือและไอทีนั้นมีอัตรากำไร (Margin) ที่บางมาก
การประเมิน Valuation: ราคาหน้ากระดานที่ Forward PE 12 เท่า ถือเป็นโซนราคาที่ถูกต้องและเหมาะสมแล้วสำหรับหุ้นกลุ่มนี้ (แม้จะอยู่ขอบบนจากพรีเมียมชื่อเสียงบริษัท)
การเข้า-ออกลิสต์ (สรุปสถานะ): สิ่งที่ทำให้อาจารย์จัด COM7 เข้ามาเป็น "ท็อปพิก (Top Pick) ในกลุ่มหุ้นแข็งแกร่งและหุ้นปันผล" อย่างเป็นทางการ คืออัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ปรับตัวสูงขึ้นมาแตะระดับ 5% จนอาจารย์เอ่ยปากว่า

"นึกไม่ถึงเหมือนกันว่า COM7 จะมีวันนี้"

จึงกลายเป็นตัวเลือกที่โดดเด่นมากสำหรับนักลงทุนที่เน้นการรับปันผลและความแข็งแกร่งของธุรกิจ

EP206 (~พ.ค. 2026):** **เซอร์ไพรส์กับงบที่แข็งแกร่ง และการนำเข้าสู่ "ท็อปพิก (Top Pick)"

เหตุการณ์/ตัวเลข: มุมมองเริ่มพลิกกลับมาเป็นบวกอย่างมาก เมื่อผลประกอบการไตรมาสล่าสุดแสดงความแข็งแกร่งอย่างเหนือความคาดหมาย โดยรายได้เติบโต 12% และกำไรสุทธิโตถึง 25%
การเข้า-ออกลิสต์: อาจารย์ยอมรับว่า COM7 คือบริษัทที่แข็งแกร่งที่สุดในอุตสาหกรรม (เพื่อนในกลุ่มก็งบดีหมด แต่ COM7 แข็งแกร่งมาก) ภาพอนาคตมีความชัดเจน และระบุว่าได้นำ COM7 เข้าสู่สถานะ "ท็อปพิก (Top Pick)" มาสักพักหนึ่งแล้ว เนื่องจากราคาก็ย่อตัวลงมาอยู่ในจุดที่ถูกและน่าสนใจ

EP189 (17 พ.ย. 2025) & EP192 (~ธ.ค. 2025):** **มองเป็นเชิงลบ (Negative) ต่อการเติบโตในปีหน้า

การปรับมุมมอง: ประเมินว่าราคาบน Forward PE ที่ 14 เท่านั้นยังเป็น "ราคาที่แรงไปนิดนึง"
ความเสี่ยงที่กังวล: อาจารย์ประเมินว่าภาพรวมของ COM7 ในปีหน้าน่าจะไม่ค่อยดี โดยเผชิญแรงกดดัน 2 ด้านคือ 1) ภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย ซึ่งจะกระทบยอดขายกลุ่ม "สินค้าคงทน (Durable Goods)" อย่างมือถือและไอทีโดยตรง และ 2) โดนคู่แข่งอย่าง Advice เข้ามาแย่งชิงและกดดันส่วนแบ่งการตลาด

EP188 (10 พ.ย. 2025):** **เปิดเผยเหตุผลที่ตลาดยอมให้ "พรีเมียม (Premium PE)"

การปรับมุมมอง: แม้จะมองว่าคู่แข่งน่าสนใจกว่า แต่อาจารย์ก็อธิบายเหตุผลว่าทำไมตลาดยังคงให้ค่าพรีเมียมกับ COM7 โดยระบุว่า Core PE พื้นฐานของกลุ่มนี้คือ 12 เท่า แต่ COM7 สมควรได้รับ PE ในกรอบบนระดับ 15 เท่า
เหตุผล/คำเปรียบเทียบ: สาเหตุมาจาก "Economy of Scale" ที่เหนือกว่า อาจารย์ย้ำว่าหากสมมติให้บริษัททั้งสองแห่งมีการเติบโตที่เท่าๆ กัน สุดท้ายแล้วตนเองก็จะเลือก COM7 เพราะ "ความใหญ่กว่ามีผล" ต่อความได้เปรียบทางการแข่งขันอย่างแน่นอน

EP181 (2 ก.ย. 2025):** **เปรียบเทียบกับคู่แข่ง และฟันธง "ไม่มีเหตุผลที่จะซื้อ"

คำเปรียบเทียบ: อาจารย์เปรียบเทียบ COM7 กับคู่แข่งอย่าง Advice อย่างดุเดือดในมุมของการเก็งกำไรระยะสั้น-กลาง (1-3 ปี) เพื่อหาผลตอบแทนระดับ 1 เด้ง
เหตุผล/ตัวเลข: อาจารย์ฟันธงว่า "ไม่มีเหตุผลไหนที่ผมจะซื้อ COM7 เลย" เพราะ Advice มีความน่าสนใจกว่าในแง่ของราคาที่ถูกกว่า โตเร็วกว่า และให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงถึง 6-6.5%

EP164 (24 มี.ค. 2025):** **เริ่มมีมุมมองกังวลต่อการขยายธุรกิจข้ามสาย

การปรับมุมมอง: อาจารย์มีมุมมองที่ไม่ค่อยชอบนักเมื่อบริษัทประกาศกระโดดเข้าไปทำธุรกิจรถยนต์ (EV) เนื่องจากมองว่าเป็นความเสี่ยงในการทำธุรกิจใหม่
เหตุการณ์/ตัวเลข: บริษัทยังมีการรุกขายบริการ Cloud ให้กลุ่ม SME และได้รางวัล Partner ระดับอาเซียน ส่วนการประเมินมูลค่า (Valuation) อาจารย์มองว่าที่ระดับ PE 12 เท่า และปันผล 4.5% นั้น "ยังไม่ได้รู้สึกว้าว"

EP161 (17 ก.พ. 2025):** **รำลึกความยิ่งใหญ่ในอดีต (หุ้น Growth)

เหตุการณ์/เกร็ด: อาจารย์ยกเคสความยิ่งใหญ่ของ COM7 ในอดีตช่วงหลังวิกฤตโควิด-19 ที่บริษัทได้รับประโยชน์จากความต้องการซื้อที่อั้นไว้ (Pent-up demand) อย่างมหาศาล
ตัวเลข: ส่งผลให้กำไรโตขึ้นถึง 100% และดันราคาหุ้นให้พุ่งทะยานชนะตลาดไปถึง 145% (ในขณะที่ดัชนีเซ็ตบวกแค่ 70%) ถือเป็นกรณีศึกษาของหุ้นเติบโตที่ทำกำไรเป็นเด้งได้ในอดีต

🧮 DCF — คำนวณมูลค่าหุ้น COM7 แบบ อ.กล้วยๆ (EP.210)

💡 ประเมินมูลค่าด้วยการคิดลดกระแสเงินสดในอนาคตกลับมาเป็นมูลค่าวันนี้ ตามวิธีของ อ.กล้วยๆ (EP.210) · เลื่อนลงล่างสุดมีเครื่องคิดเลขให้ปรับสมมติฐานเองได้

ใช้ วิธี DCF ที่ อ.กล้วยๆ สอนใน EP.210 (เทปยกเคส CPALL) มาปรับใช้กับ COM7 — ค้าปลีกมือถือ/ไอที (Studio7/BaNANA) หมุนสต็อกเร็ว margin บาง · เป็นหุ้น cash-cow เข้าเงื่อนไข DCF · ใส่งบจริง 2025 + สมมติฐาน conservative และมี เครื่องคิดเลขสด ให้ปรับเอง

✅ สมมติฐาน conservative: รายได้โต 5%/ปี · Operating margin 5.5% (ประมาณการ sector — อิง net margin เฉลี่ยหลังโควิด 2023-25 ตัดปีโควิดที่ผิดปกติ ดูตารางล่าง) · WACC 10% · perpetuity 2.5%

⚠️ ประมาณการเชิงการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำซื้อขาย — ค่าเสื่อม/CapEx/margin เป็นประมาณการ (งบ SETSMART ไม่ครบทุกบรรทัด) ปรับได้ในเครื่องคิดเลข · DCF ไวต่อสมมติฐานมาก โดยเฉพาะ Terminal Value

แนวคิด DCF — ทำไมต้อง "คิดลด"

มูลค่ากิจการ = เงินสดที่มันจะปั๊มให้เจ้าของในอนาคตทั้งหมด แปลงกลับเป็นเงินวันนี้ (เงิน 100 บาทปีหน้ามีค่าวันนี้แค่ 100 ÷ (1+WACC)) · ใช้เงินสดไม่ใช้กำไร (กำไรแต่งได้ เงินสดโกหกยาก) · เหมาะหุ้น Value กระแสเงินสดนิ่ง · มี 3 ตัวแปร: FCF · WACC · Terminal Value

PV = กระแสเงินสดปีนั้น ÷ (1 + WACC) ^ จำนวนปี

ตัวแปร 1 · Free Cash Flow (FCFF)

FCF = NOPAT + ค่าเสื่อม − CapEx − ΔNet Working Capital · NOPAT = รายได้ × Operating Margin × (1 − ภาษี)

+ ค่าเสื่อม บวกกลับ (ไม่ใช่เงินสดจ่ายจริงในปีนั้น) · − CapEx เงินลงทุนสินทรัพย์ใหม่ที่จ่ายจริง · − ΔNWC เงินจมในสต็อก/ลูกหนี้ (ถ้าวงจรเงินสดติดลบ ก้อนนี้คืนเงินสด = บวก)

net profit margin จริงย้อนหลัง (อ้างอิงเลือก operating margin conservative):

ปี	2021	2022	2023	2024	2025
net margin	0.0% †	6.1% †	5.1%	5.0%	0.0%

เฉลี่ย net margin หลังโควิด (2023-25) = 3.4% — † = ปีโควิด 2021-22 (ล็อกดาวน์/รายได้โควิดชั่วคราวทำให้ผิดปกติ ไม่นำมาเฉลี่ย) · เลือก operating margin ให้สอดคล้องค่านี้

ฐานตัวเลขจริงปี 2025 (ล้านบาท):

รายการ	ค่า	ที่มา
รายได้รวม (ปีฐาน)	87,489	งบ 2025 (SETSMART)
Operating margin	5.5%	ประมาณการ sector (conservative)
อัตราภาษี	20%	อัตรานิติบุคคลไทย
ค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย	1,200	ประมาณการ · +~100/ปี
CapEx	1,000	ประมาณการลงทุน · +~100/ปี
Δ Net Working Cap.	-500/ปี	วงจรเงินสด สั้น
หนี้สินมีภาระสุทธิ	~0	Debt/NetProfit × กำไรสุทธิ
จำนวนหุ้น	2,388 ล้านหุ้น	ทุนชำระแล้ว (SETSMART)
ราคา / Market Cap	27 บาท / 63,068	Key Stats

ประมาณการ FCF 5 ปี (รายได้โต 5%/ปี · margin 5.5% · ภาษี 20%):

ปี	รายได้	EBIT (5.5%)	NOPAT	+ค่าเสื่อม	−CapEx	+ΔNWC	= FCF
2026	91,863	5,052	4,042	1,300	1,100	-500	3,742
2027	96,457	5,305	4,244	1,400	1,200	-500	3,944
2028	101,279	5,570	4,456	1,500	1,300	-500	4,156
2029	106,343	5,849	4,679	1,600	1,400	-500	4,379
2030	111,661	6,141	4,913	1,700	1,500	-500	4,613

ตัวแปร 2 · WACC (Discount Rate)

WACC = ผลตอบแทนขั้นต่ำที่นักลงทุนควรเรียก เอามาคิดลดเงินอนาคต = ต้นทุนเงินทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก equity + หนี้

WACC = (E/V)·Ke + (D/V)·Kd·(1 − ภาษี) · Ke จาก CAPM = พันธบัตร + β×(ตลาด − พันธบัตร)

เคสนี้ใช้ WACC 10% เป็นเคสหลัก (ยิ่งสูง = เข้มงวด = ราคายิ่งต่ำ) — ดู scenario ด้านล่าง

ตัวแปร 3 · Terminal Value

รวบกระแสเงินสดตั้งแต่ปีที่ 6 ไปตลอดกาล (โตนิ่งๆ ปีละ g) เป็นก้อนเดียว:

TV = FCF ปีที่ 6 ÷ (WACC − g) · g = 2.5% (≈ เงินเฟ้อ)

FCF ปีที่ 6 = 4,613 × 1.025 ≈ 4,728
TV = 4,728 ÷ (0.100 − 0.025) ≈ 63,045 → คิดลดกลับ PV(TV) ≈ 39,146
⚠️ TV = ~71% ของมูลค่ากิจการ — ตัวแปรอันตราย/หยาบสุด

5 ขั้นตอน → มูลค่าที่แท้จริง/หุ้น

ขั้น	รายการ	ค่า (ล้านบาท)
1	PV ของ FCF 5 ปีแรก	15,639
2	PV ของ Terminal Value	39,146
3	รวม = Enterprise Value (EV)	54,786
4	− หนี้สินมีภาระสุทธิ (Net Debt)	−0
5	= Equity Value	54,786
	÷ จำนวนหุ้น 2,388 ล้านหุ้น
➡️	มูลค่าที่แท้จริง / หุ้น	≈ 23 บาท

ที่สมมติฐาน conservative ได้ ~23 บาท vs ราคาปัจจุบัน 27 บาท → ราคาแพงกว่ามูลค่า ~18% (ต้องเชื่อว่า margin/growth ดีกว่าสมมติฐาน หรือ WACC ต่ำกว่านี้)

ตาราง Scenario: WACC → ราคาเหมาะสม

(คง growth 5% · margin 5.5% · perpetuity 2.5% — เทียบราคา 27 บาท)

WACC	ราคาเหมาะสม	ส่วนต่างจากราคา
9%	~27 บาท	-2%
10%	~23 บาท	-18%
11%	~20 บาท	-34%
12%	~18 บาท	-50%
13%	~16 บาท	-66%

ราคาเหมาะสม COM7 ตามค่า WACC (DCF · growth 5% · margin 5.5% · perp 2.5%)

ราคาปัจจุบัน ≈ 27 บาท · WACC ยิ่งสูง ราคายิ่งต่ำ

🧮 เครื่องคิดเลข DCF สด — ลองปรับสมมติฐานเอง

รายได้เติบโต/ปี5.0%

Operating margin5.5%

WACC (ส่วนลด)10.0%

Terminal growth (g)2.5%

จำนวนปีคาดการณ์5 ปี

PV ของ FCF:–PV ของ Terminal Value:–Enterprise Value:–− Net Debt:0 ลบ.= Equity Value:–TV เป็นสัดส่วนของ EV:–

มูลค่าที่แท้จริง ≈ – บาท/หุ้น
– (เทียบราคา 27 บาท)

ฐาน: รายได้ 2025 = 87,489 ลบ. · ค่าเสื่อม 1,200 (+100/ปี) · CapEx 1,000 (+100/ปี) · ΔNWC -500/ปี · ภาษี 20% · หุ้น 2,388 ล้านหุ้น · Net Debt 0 ลบ. — ปรับ slider ได้

⚠️ ข้อควรระวัง

Terminal Value = ~71% ของมูลค่า — เปลี่ยน g/WACC นิดเดียวราคาเพี้ยนมาก
Operating margin/ค่าเสื่อม/CapEx/Net Debt เป็น ประมาณการ (งบ SETSMART บางบรรทัดไม่ครบ) — ปรับได้ในเครื่องคิดเลข
DCF เป็นตัวเสริม ใช้คู่กับ P/E · ต้อง conservative เข้าไว้

📼 อ้างอิงวิธี: ลงทุนกล้วยๆ Member Club EP.210 (เคสสอนจริง = CPALL — หน้านี้นำวิธีมาปรับใช้)

🏆 ความสามารถในการแข่งขัน (Durable Competitive Advantage)

💡 ธุรกิจนี้กันคู่แข่งด้วยอะไร และกำไรที่ทำได้ทุกวันนี้จะอยู่ได้นานแค่ไหน — โมเดลธุรกิจ · Five Forces · SWOT · คูเมือง (moat) เทียบคู่แข่ง · ความเสี่ยง

วิเคราะห์เชิงเฟรมเวิร์ก จาก 56-1 + Opp Day + บทวิเคราะห์ (ผ่าน NotebookLM)

🧩 โมเดลธุรกิจ & ลูกค้า

💡 บริษัทหาเงินจากอะไร ใครเป็นคนจ่าย และต้นทุนไปอยู่ตรงไหน — ฐานของการวิเคราะห์ทุกอย่างที่เหลือ

โมเดลธุรกิจของ COM7 (บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน)) คือการเป็นผู้นำด้านการจัดจำหน่ายสินค้าไอทีและเทคโนโลยีที่ครอบคลุมที่สุดในประเทศไทย โดยมีโมเดลธุรกิจเชิงลึกดังนี้ครับ:

แบรนด์ร้านค้าออฟไลน์: ครอบคลุมลูกค้าหลากหลายกลุ่ม เช่น BaNANA (สินค้าไอทีทั่วไป), Studio7 / U-Store (สินค้า Apple), Brand Shop (Samsung, Oppo, Xiaomi ฯลฯ), iCare (ศูนย์ซ่อม Apple), Bb / Case Club (อุปกรณ์เสริมและ Gadget),,,
ช่องทางออนไลน์ (Online): เว็บไซต์ bnn.in.th, studio7thailand.com, แอปพลิเคชัน BaNANA Online และ E-Marketplace ต่างๆ (Shopee, Lazada, TikTok),,,,
การเชื่อมต่อไร้รอยต่อ (Omnichannel): มีบริการสั่งออนไลน์แล้วรับที่ร้านภายใน 1 ชั่วโมง (Click & Collect) ผ่านสาขากว่า 600 แห่ง, บริการ Drive Thru และ Chat & Shop เพื่อให้ลูกค้าเข้าถึงได้สะดวกที่สุด,

(4) ซัพพลายเออร์และห่วงโซ่อุปทาน (Suppliers & Supply Chain)

การจัดหาสินค้า: บริษัทซื้อสินค้าสำเร็จรูปโดยตรงจากเจ้าของแบรนด์ (Brand/Vendor) ทั้งในและต่างประเทศ หรือผ่านตัวแทนจำหน่ายอย่างเป็นทางการ (เช่น สินค้า Apple จะสั่งตรงจาก Apple South Asia (Thailand)),
อำนาจการต่อรอง (Bargaining Power): ด้วยจำนวนสาขาที่มากที่สุดในประเทศและยอดสั่งซื้อที่มหาศาล ทำให้ COM7 มีอำนาจต่อรองกับซัพพลายเออร์สูง ได้รับการสนับสนุนโปรโมชั่นและต้นทุนที่ดีที่สุด สินค้าอุปกรณ์เสริมบางส่วนใช้ระบบ "ฝากขาย (Consignment)" ซึ่งบริษัทจะทำกำไรจากส่วนต่างราคา ลดความเสี่ยงเรื่องสต๊อกจม,
การจัดการโลจิสติกส์: ใช้ผู้ให้บริการคลังสินค้าและขนส่งภายนอก (Outsource) ควบคู่กับระบบจัดการคำสั่งซื้อ (OMS) ตัดสต๊อกแบบ FIFO การจัดส่งใน กทม./ปริมณฑลทำได้ภายใน 1 วัน และต่างจังหวัด 1-3 วัน รวมถึงมีบริการพิเศษ เช่น ส่งด่วน 3 ชั่วโมง, Same Day Delivery และ Midnight Delivery,,,

(5) โครงสร้างรายได้-ต้นทุนหลัก และตัวขับเคลื่อนกำไร (Revenue-Cost Structure & Profit Drivers)

โครงสร้างรายได้: ธุรกิจค้าปลีกไอทีมีปริมาณการขายสูงแต่มี อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ค่อนข้างต่ำ โดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 13.2% (อ้างอิงปี 2024 มีรายได้ 79,074 ล้านบาท ต้นทุนขาย 68,598 ล้านบาท ได้กำไรขั้นต้น 10,476 ล้านบาท หรือ 13.24%) ส่วนค่าใช้จ่ายหลักคือต้นทุนสินค้า ตามด้วยค่าใช้จ่ายในการขาย (พนักงาน/ค่าเช่า) ประมาณ 6.4-6.5% และค่าใช้จ่ายบริหารประมาณ 1.5%, โดยปี 2025 บริษัททำกำไรสุทธิได้ 4,083 ล้านบาท
ตัวขับเคลื่อนกำไร (Profit Drivers):
1. Product Mix (การผสมผสานสินค้า): สินค้ากลุ่ม Apple มียอดขายสูงแต่ Margin ต่ำ บริษัทจึงผลักดันสินค้ากลุ่มอุปกรณ์เสริม (Accessories) สมาร์ทโฟนฝั่ง Android และบริการอื่นๆ ที่มี Margin สูงกว่าเข้ามาถัวเฉลี่ย (กลุ่มธุรกิจ Others ทำ Gross Margin ได้สูงถึง 37.23% ในปี 2024),
2. ธุรกิจบริการสินเชื่อเช่าซื้อ (UFund / Thunder FinFin): เป็นจิ๊กซอว์สำคัญที่ให้ลูกค้าผ่อนสินค้าได้โดยไม่ต้องใช้บัตรเครดิต ช่วยผลักดันยอดขายสมาร์ทโฟนรุ่นเรือธง (ราคาสูง) ได้มากขึ้น และบริษัทยังได้รับรายได้จากดอกเบี้ยเพิ่มเติม,
3. การคุมประสิทธิภาพสาขา: ในปี 2025 บริษัทเน้นการเติบโตเชิงคุณภาพ โดยมีการสั่งปิดสาขาที่ไม่ทำกำไรถึง 131 แห่ง (เช่น สาขาใน Big C และยกเลิกธุรกิจร้านสัตว์เลี้ยง PetPaw ที่ขาดทุน) เพื่อลดค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นและเพิ่มอัตรากำไรสุทธิให้มั่นคง,,
4. ธุรกิจ New S-Curve: การกระจายพอร์ตไปยังธุรกิจเมกะเทรนด์ เช่น เป็นตัวแทนจำหน่ายรถ EV (AION) โดยเปิดบริษัท EV7 เพื่อทำ EV Taxi รุกตลาดรถเช่า, ทำระบบ Solar Roof (Solar9) และร้านขายยา (Dr.Pharma) เพื่อสร้างแหล่งรายได้ใหม่ในอนาคต,,,,

⚔️ Porter's Five Forces

💡 วัดแรงกดดัน 5 ด้านที่บีบกำไรของอุตสาหกรรม: คู่แข่งในสนาม · ผู้เล่นหน้าใหม่ · สินค้าทดแทน · อำนาจต่อรองของผู้ซื้อ · อำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์ — ยิ่งแรงมาก กำไรระยะยาวยิ่งถูกกดดัน

การวิเคราะห์แรงผลักดันทั้ง 5 (Porter's Five Forces) ของธุรกิจ COM7 จากข้อมูลในรายงานประจำปี มีรายละเอียดดังนี้ครับ:

1) การแข่งขันในอุตสาหกรรม (Industry Rivalry)

ระดับความรุนแรง: สูง
เหตุผล: อุตสาหกรรมค้าปลีกไอทีและสมาร์ทโฟนมีการแข่งขันที่ดุเดือดมาก ทั้งจากฝั่งผู้ผลิตที่แข่งกันออกสินค้าใหม่ และจากฝั่งผู้จัดจำหน่ายที่เป็นคู่แข่งโดยตรง ธุรกิจนี้มีอัตรากำไร (Margin) ค่อนข้างต่ำ การแข่งขันจึงไปกระจุกตัวอยู่ที่การแย่งชิงพื้นที่ทำเลทอง การจัดโปรโมชัน และการแย่งชิงความสนใจของลูกค้าบนแพลตฟอร์มออนไลน์
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ของบริษัทเฉลี่ยอยู่เพียง 13.2% - 13.4% คู่แข่งในตลาดมีตั้งแต่ร้านตู้รายย่อย (1-2 สาขา) ไปจนถึง Chain Store รายใหญ่ (เช่น Advice, Jaymart, J.I.B., TG FONE, IT City, Power Buy) และห้างสรรพสินค้า (Lotus's, Big C) รวมไปถึงคู่แข่งบนแพลตฟอร์ม E-Commerce อย่าง Lazada, Shopee และ TikTok ที่เน้นสงครามราคาและแจกคูปองส่วนลด

2) อำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์ (Bargaining Power of Suppliers)

ระดับความรุนแรง: ปานกลาง
เหตุผล: COM7 มีสถานะเป็นผู้ค้าปลีกไอทีที่มีสาขามากที่สุดในประเทศและมียอดสั่งซื้อระดับมหาศาล ทำให้มีอำนาจต่อรอง "สูง" กับซัพพลายเออร์ทั่วไป ได้รับเงื่อนไขการค้าและส่วนลดที่ดีที่สุด แต่ในขณะเดียวกัน บริษัทมีอำนาจต่อรอง "ต่ำ" กับซัพพลายเออร์รายใหญ่ระดับโลกบางราย (โดยเฉพาะ Apple) ซึ่งบริษัทต้องพึ่งพาซัพพลายเออร์นี้เพียงรายเดียวสำหรับสินค้านั้นๆ ภาพรวมจึงอยู่ในระดับปานกลาง
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: COM7 กระจายความเสี่ยงด้วยการมีสินค้าจำหน่ายมากกว่า 10,000 รายการ จากกว่า 100 แบรนด์ชั้นนำทั่วโลก และมีระบบรับประกันราคา (Price Protection) รวมถึงการขอเปลี่ยนสินค้ารุ่นเก่าเป็นรุ่นใหม่กับซัพพลายเออร์เพื่อลดความเสี่ยงสินค้าตกรุ่น

3) อำนาจต่อรองของลูกค้า (Bargaining Power of Customers)

ระดับความรุนแรง: สูง
เหตุผล: สินค้าไอทีเป็นสินค้าที่มีมาตรฐานเหมือนกันทุกร้าน (Easily Substitutable) ทำให้ลูกค้าไม่มีต้นทุนในการเปลี่ยนร้าน (Low Switching Cost) ลูกค้าจึงมีอำนาจต่อรองสูง มีความอ่อนไหวต่อราคาและโปรโมชันสูง และมักจะเปรียบเทียบราคาจากหลายช่องทางก่อนตัดสินใจซื้อ
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: ลูกค้ากว่า 59% มักค้นหาข้อมูลเทียบราคาออนไลน์ก่อนมาที่ร้าน COM7 พยายามลดอำนาจการต่อรองของลูกค้าด้วยการสร้างความแตกต่างด้านบริการ เช่น บริการหลังการขายผ่านศูนย์ iCare (มีกว่า 41-43 สาขา), บริการสั่งออนไลน์รับของที่ร้านใน 1 ชั่วโมง (Click & Collect), และบริการสินเชื่อ UFund ที่ขยายให้ครอบคลุมสมาร์ทโฟนฝั่ง Android และกลุ่มบุคคลทั่วไป เพื่อช่วยให้ลูกค้าตัดสินใจซื้อง่ายขึ้นโดยไม่ต้องใช้บัตรเครดิต

4) ภัยจากสินค้า/บริการทดแทน (Threat of Substitutes)

ระดับความรุนแรง: ต่ำ
เหตุผล: อุปกรณ์ไอที สมาร์ทโฟน และคอมพิวเตอร์ กลายเป็นปัจจัยพื้นฐานที่จำเป็นต่อการใช้ชีวิต การเรียน และการทำงาน (New Normal) จึงแทบไม่มีสินค้าอื่นมาทดแทนได้โดยตรง ภัยทดแทนที่ใกล้เคียงที่สุดคือ "การยืดอายุการใช้งานของอุปกรณ์เดิม" หรือตลาดสินค้ามือสอง ซึ่งทำให้รอบการซื้อสินค้าใหม่ (Replacement Cycle) ของลูกค้าช้าลง
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: เทคโนโลยีที่พัฒนาขึ้นทำให้อุปกรณ์มีอายุการใช้งานยาวนานขึ้นและลดอัตราการเปลี่ยนเครื่อง อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบันมีกระแสเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) เข้ามาเป็นตัวขับเคลื่อนใหม่ (AI PC และ AI Smartphone) ซึ่งช่วยกระตุ้นให้ผู้บริโภคเกิดความต้องการเปลี่ยนเครื่องใหม่เพื่อรองรับเทคโนโลยีนี้

5) ภัยจากผู้เล่นรายใหม่ (Threat of New Entrants)

ระดับความรุนแรง: ต่ำ
เหตุผล: อุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด (Barriers to Entry) ค่อนข้างสูง ธุรกิจค้าปลีกไอทีมีอัตรากำไรต่ำจึงต้องอาศัยความได้เปรียบต่อขนาด (Economies of Scale) นอกจากนี้ ผู้เล่นใหม่ยังมีข้อจำกัดในการหาพื้นที่เช่าทำเลทองตามศูนย์การค้าต่างๆ เนื่องจากผู้เช่ารายเดิม (เช่น COM7) ยึดพื้นที่ศักยภาพไว้หมดแล้ว
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: COM7 มีความสัมพันธ์ที่ดีกับเจ้าของพื้นที่และไม่เคยถูกยกเลิกสัญญาเช่าเลยตลอดการดำเนินธุรกิจ ทำให้สามารถขยายสาขาไปได้ถึง 1,338 สาขา (ณ สิ้นปี 2025) นอกจากนี้ การเป็นตัวแทนจำหน่ายแบรนด์ใหญ่อย่าง Apple มีเงื่อนไขเข้มงวด โดย Apple มีนโยบายไม่อนุญาตให้มีร้านค้าตัวแทนประเภทเดียวกันเปิดซ้ำซ้อนในศูนย์การค้าเดียวกัน ทำให้ผู้เล่นใหม่แทบจะหมดสิทธิ์เข้าไปเปิดแข่งในทำเลที่ COM7 ตั้งอยู่แล้ว

📊 SWOT

💡 จุดแข็ง-จุดอ่อน (เรื่องภายในบริษัท) กับ โอกาส-อุปสรรค (เรื่องภายนอกที่คุมไม่ได้)

การวิเคราะห์ SWOT ของ COM7 โดยอิงจากข้อมูลรายงานประจำปี (56-1 One Report) ล่าสุด มีรายละเอียดเชิงลึกดังนี้ครับ:

จุดแข็ง (Strengths)

เครือข่ายสาขาและจุดบริการครอบคลุมที่สุดในประเทศ: COM7 มีสาขากว่า 1,300 แห่งครอบคลุม 76 จังหวัดทั่วประเทศ (เช่น BaNANA, Studio7, Brand Shop) และมีศูนย์บริการซ่อม iCare ที่ได้รับการรับรองจาก Apple มากที่สุดในไทย ทำให้บริษัทมีความได้เปรียบด้านขนาด (Economies of Scale) และเข้าถึงลูกค้าได้ในทุกพื้นที่
ระบบ Omnichannel และฐานข้อมูลลูกค้าที่แข็งแกร่ง: บริษัทเชื่อมต่อช่องทางออฟไลน์และออนไลน์ (bnn.in.th) เข้าด้วยกันอย่างไร้รอยต่อ เช่น บริการสั่งออนไลน์รับของที่หน้าร้านภายใน 1 ชั่วโมง (Click & Collect) และการใช้ฐานข้อมูลลูกค้าขนาดใหญ่ (Customer Database) ในการทำโปรโมชันเจาะกลุ่มพฤติกรรมลูกค้าได้อย่างแม่นยำ
อำนาจต่อรองกับซัพพลายเออร์สูง: ด้วยปริมาณการสั่งซื้อที่มหาศาลและวงจรการขายที่รวดเร็ว ทำให้บริษัทมีอำนาจต่อรองสูงมากกับเจ้าของแบรนด์ (Brand/Vendor) ทำให้ได้ต้นทุนที่ดีที่สุด ได้รับการสนับสนุนด้านโปรโมชัน และได้สิทธิ์เป็นตัวแทนจำหน่ายแบรนด์ใหม่ๆ โดยตรง
การกระจายพอร์ตฟอลิโอสู่ธุรกิจใหม่ (New S-Curve): บริษัทไม่ได้พึ่งพาแค่สินค้าไอที แต่มีการต่อยอดไปยังธุรกิจเมกะเทรนด์ เช่น การเป็นตัวแทนจำหน่ายรถ EV (AION), ธุรกิจให้เช่ารถแท็กซี่ไฟฟ้า (EV7), ธุรกิจติดตั้งโซลาร์รูฟ (Solar9), ร้านยาสมัยใหม่ (Dr.Pharma) และธุรกิจประกันภัย (iCare Insurance)

จุดอ่อน (Weaknesses)

อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ค่อนข้างต่ำ: ธรรมชาติของอุตสาหกรรมค้าปลีกไอทีมีข้อจำกัดเรื่องมาร์จิ้นที่ค่อนข้างบาง (เฉลี่ยอยู่ระดับ 13.2% - 13.5%) บริษัทจึงต้องพึ่งพาการควบคุมต้นทุนคงที่ที่เข้มงวด และอาศัยการหมุนเวียนสินค้าปริมาณมากๆ (Volume) เพื่อให้ได้กำไรสุทธิที่เติบโต
ความเสี่ยงจากสินค้าตกรุ่นและล้าสมัย (Inventory Obsolescence): สินค้าเทคโนโลยีมีวงจรชีวิตสั้นและมีการเปลี่ยนแปลงรวดเร็ว หากบริษัทคาดการณ์ความต้องการผิดพลาด หรือระบายสต๊อกตกรุ่นไม่ทัน จะทำให้เกิดต้นทุนจมและต้องตั้งสำรองค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพ
การพึ่งพาแบรนด์รายใหญ่และซัพพลายเออร์จำกัดราย: ยอดขายส่วนใหญ่ของบริษัทพึ่งพาสินค้า "แม่เหล็ก" เช่น Apple ค่อนข้างสูง หากซัพพลายเออร์เกิดปัญหาผลิตไม่ทัน หรือเกิดภาวะสินค้าขาดตลาด (เช่น ช่วงที่ iPhone ขาดตลาด) จะกระทบต่อยอดขายและเป้าหมายรายได้ของบริษัททันที
ความเสี่ยงจากการพึ่งพาผู้บริหารหลัก: ความสำเร็จที่ผ่านมาพึ่งพาวิสัยทัศน์ของกลุ่มผู้ก่อตั้งและผู้บริหารหลัก (เช่น คุณสุระ คณิตทวีกุล) หากเกิดการเปลี่ยนแปลงการควบคุมหลัก อาจส่งผลกระทบต่อความสัมพันธ์กับคู่ค้าและการดำเนินงาน

โอกาส (Opportunities)

รอบการเปลี่ยนอุปกรณ์ครั้งใหญ่จากยุค AI (Replacement Cycle): การมาถึงของเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ เช่น AI PC และ AI Smartphone กระตุ้นให้ผู้บริโภคเกิดความต้องการเปลี่ยนอุปกรณ์ใหม่ที่สเปคสูงขึ้นเพื่อรองรับเทคโนโลยีนี้ ซึ่งเป็นผลดีโดยตรงต่อยอดขายของ COM7
การเติบโตของธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อ (UFund): การขยายบริการผ่อนชำระ "ไม่ใช้บัตรเครดิต" จากเดิมที่เน้นนักศึกษา ไปสู่กลุ่ม "บุคคลทั่วไป" และขยายผลิตภัณฑ์ไปครอบคลุมสมาร์ทโฟนฝั่ง Android รวมถึงการติดตั้งโซลาร์เซลล์ ช่วยปลดล็อกกำลังซื้อและขยายฐานลูกค้าได้มหาศาล
มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ: นโยบายต่างๆ เช่น การลดหย่อนภาษี (Easy E-Receipt) หรือนโยบายเงินดิจิทัลวอลเล็ต มีส่วนช่วยกระตุ้นการตัดสินใจซื้อของผู้บริโภค โดยเฉพาะในกลุ่มสมาร์ทโฟนระดับเริ่มต้น (ราคาต่ำกว่า 5,000 บาท)
ตลาดเทคโนโลยีองค์กรและ B2B ที่กำลังเติบโต: หลายองค์กรและสถานศึกษากำลังทำ Digital Transformation และต้องการโซลูชันด้านคลาวด์และฮาร์ดแวร์ เป็นโอกาสให้ธุรกิจ B2B ของบริษัทเติบโตจากการเป็นที่ปรึกษาและวางระบบ

อุปสรรค/ภัยคุกคาม (Threats)

การแข่งขันที่รุนแรงและสงครามราคา: อุตสาหกรรมค้าปลีกไอทีมีคู่แข่งจำนวนมาก ตั้งแต่ร้านตู้ ผู้ให้บริการเครือข่ายมือถือ ไปจนถึงแพลตฟอร์ม E-Commerce (เช่น Lazada, Shopee, TikTok) ที่มักใช้กลยุทธ์หั่นราคาและแจกคูปองส่วนลดเพื่อแย่งชิงลูกค้า
ปัญหาเศรษฐกิจและกำลังซื้อชะลอตัว: ปัญหาเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และภาระหนี้ครัวเรือน ทำให้ผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่าย ส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อสินค้าฟุ่มเฟือยและชะลอการเปลี่ยนอุปกรณ์ใหม่ในกลุ่มผู้มีรายได้น้อยถึงปานกลาง
ปัญหาห่วงโซ่อุปทานและชิ้นส่วนขาดแคลน (Supply Chain Disruptions): ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และการขาดแคลนชิ้นส่วนสำคัญระดับโลก (เช่น DRAM และ Flash Memory จากความต้องการด้าน AI) อาจส่งผลให้ต้นทุนสินค้าสูงขึ้นหรือมีสินค้าจำกัด
ภัยคุกคามด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ (Cybersecurity Risks): การมีธุรกรรมออนไลน์และฐานข้อมูลส่วนบุคคลของลูกค้าจำนวนมาก ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงต่อการถูกโจมตีทางไซเบอร์ ข้อมูลรั่วไหล หรือถูกมิจฉาชีพหลอกลวง ซึ่งอาจสร้างความเสียหายต่อชื่อเสียงและความเชื่อมั่น

🏆 ความได้เปรียบ & คู่แข่ง (Competitive Advantage)

💡 คูเมือง (moat) ของบริษัทคืออะไร — แบรนด์ · ต้นทุนต่ำ · เครือข่าย · ต้นทุนการเปลี่ยนเจ้า · ใบอนุญาต — และเทียบกับคู่แข่งตรงแล้วยังกว้างอยู่ไหม

1) คู่แข่งหลักและส่วนแบ่งตลาดเทียบกัน ในรายงานไม่ได้ระบุตัวเลขส่วนแบ่งตลาด (Market Share) เป็นเปอร์เซ็นต์ที่ชัดเจน แต่ระบุอย่างชัดเจนว่า COM7 เป็นผู้นำอันดับ 1 ที่มีจำนวนสาขามากที่สุดในประเทศไทย (มีสาขาถึง 1,338 แห่งในปี 2025) โดยแบ่งคู่แข่งหลักตามกลุ่มธุรกิจได้ดังนี้:

กลุ่มร้านค้าปลีกไอทีและสมาร์ทโฟน (Chain Stores): Advice, Jaymart, J.I.B., TG FONE, IT City และ CSC
กลุ่มตัวแทนจำหน่าย Apple (Apple Resellers): SPVI (iStudio by SPVI), Copperwired (iStudio by Copperwired), Uficon (iStudio by Uficon) และ Advice iStore
กลุ่มห้างสรรพสินค้าและไฮเปอร์มาร์เก็ต: Power Buy (เครือ Central), Power Mall (เครือ The Mall), Lotus's และ Big C
กลุ่มอีคอมเมิร์ซ (E-Commerce & Marketplace): แพลตฟอร์มอย่าง Lazada, Shopee และ Topvalue รวมถึงร้านค้าออนไลน์ของคู่แข่ง (เช่น J.I.B. online, Advice online)

2) ความได้เปรียบเชิงแข่งขัน/คูเมือง (Moat)

คูเมืองด้านทำเลที่ตั้งและนโยบายของ Apple (Location Network & Brand Policy): นอกจากการมีสาขาครอบคลุม 76 จังหวัดแล้ว ความได้เปรียบที่แข็งแกร่งที่สุดคือ นโยบายของ Apple ที่ไม่อนุญาตให้มีร้านตัวแทนจำหน่ายรูปแบบเดียวกันเปิดซ้ำซ้อนในศูนย์การค้าเดียวกัน การที่ COM7 เป็นผู้เล่นรายแรกๆ (First Mover) ที่ยึดทำเลทองในห้างสรรพสินค้าชั้นนำไว้ได้หมด ทำให้คู่แข่งรายใหม่หรือรายอื่นแทบจะหมดสิทธิ์เข้าไปเปิดร้านแข่งในพื้นที่เดียวกัน
คูเมืองด้านขนาดและต้นทุน (Economies of Scale): ด้วยยอดสั่งซื้อที่มหาศาล ทำให้บริษัทมีอำนาจต่อรองกับซัพพลายเออร์สูงที่สุด ได้ต้นทุนสินค้าต่ำกว่าและได้รับการสนับสนุนโปรโมชันที่ดีกว่าร้านค้ารายย่อย
ระบบนิเวศน์ไร้รอยต่อ (Omnichannel Synergy): การมีสาขากว่า 1,300 แห่งทั่วประเทศถูกนำมาใช้เป็นคูเมืองเชื่อมกับระบบออนไลน์ผ่านบริการ Click & Collect (สั่งออนไลน์รับของที่สาขาใน 1 ชั่วโมง) ซึ่งแพลตฟอร์ม E-Commerce ล้วนๆ ไม่สามารถทำความเร็วในระดับนี้และไม่มีหน้าร้านให้ลูกค้าได้สัมผัสของจริง
ความภักดีและฐานข้อมูลลูกค้า (Customer Loyalty & Data): บริษัทมีฐานข้อมูลลูกค้ามหาศาลจากการลงทะเบียนรับประกันสินค้าและการนำเครื่องมาซ่อมที่ศูนย์ iCare ซึ่งถูกนำมาต่อยอดใช้กับระบบสมาชิก 7Club Plus เพื่อทำโปรโมชันเฉพาะบุคคล (Personalized Marketing) และกระตุ้นให้เกิดการซื้อซ้ำ
บริการหลังการขาย (After-Sales Service): การเป็นเจ้าของศูนย์บริการ iCare ที่ได้รับการรับรองจาก Apple มากที่สุดในไทย ถือเป็นข้อได้เปรียบที่ดึงดูดให้ลูกค้ามั่นใจในการซื้อสินค้าจาก COM7 มากกว่าร้านตู้ทั่วไป

3) จุดที่ยังเสียเปรียบคู่แข่ง

การแข่งขันด้านราคาจากผู้ขายข้ามชาติ (Cross-border E-commerce): ในกลุ่มสินค้าอุปกรณ์เสริม (Accessories) และ Gadget ราคาประหยัด COM7 ยังเสียเปรียบผู้ขายจากต่างประเทศบนแพลตฟอร์ม Shopee หรือ Lazada ซึ่งมีโครงสร้างต้นทุนและภาษีที่ต่ำกว่า ทำให้คู่แข่งออนไลน์สามารถหั่นราคาและแจกคูปองส่งฟรีได้ดุเดือดกว่า
การถูกควบคุมโดยเจ้าของแบรนด์ (Dependency on Major Brands): แม้จะเป็นเบอร์ 1 แต่ในกลุ่มสินค้าแม่เหล็กอย่าง Apple บริษัทกลับไม่มีอำนาจในการตั้งราคา (Pricing Power) เนื่องจาก Apple เป็นผู้กำหนดรูปแบบร้าน การจัดวางสินค้า โปรโมชัน และราคาขายทั้งหมด รวมถึงหากสินค้าขาดตลาด (Supply Shortage) บริษัทก็จะได้รับผลกระทบโดยตรง
โครงสร้างกำไรขั้นต้นต่ำและต้นทุนคงที่สูง: ธรรมชาติของธุรกิจค้าปลีกไอทีมีอัตรากำไรขั้นต้นที่บางมาก (ประมาณ 13.2%) เมื่อเทียบกับคู่แข่งบนออนไลน์ที่ไม่มีหน้าร้าน COM7 มีต้นทุนคงที่ (Fixed Costs) สูงกว่ามาก ทั้งค่าเช่าที่ในห้างสรรพสินค้าและค่าจ้างพนักงาน หากสาขาใดทำยอดขายไม่ได้ตามเป้า จะส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิทันที (ซึ่งในปี 2025 บริษัทต้องสั่งปิดสาขาที่ไม่ทำกำไรหลายแห่งเพื่อลดจุดอ่อนนี้)

⚠️ ปัจจัยความเสี่ยง

💡 อะไรที่จะทำให้ภาพการลงทุนนี้ผิดทาง — ทั้งเรื่องธุรกิจ การเงิน กฎเกณฑ์ และผู้ถือหุ้นใหญ่

สรุปปัจจัยความเสี่ยงสำคัญของการดำเนินธุรกิจ COM7 ที่วิเคราะห์จากรายงานประจำปี (56-1 One Report) โดยแบ่งออกเป็น 6 กลุ่มหลัก พร้อมผลกระทบและแนวทางรับมือ ดังนี้ครับ:

1. กลุ่มการแข่งขันและอุตสาหกรรม (Competition & Industry)

ความเสี่ยงจากการแข่งขันที่รุนแรง:
- ผลกระทบ: อุตสาหกรรมค้าปลีกไอทีและสมาร์ทโฟนมีการแข่งขันด้านราคาสูง ทั้งจากคู่แข่งหน้าร้านและแพลตฟอร์ม E-Commerce รวมถึงพฤติกรรมผู้บริโภคที่ซื้อของออนไลน์มากขึ้นและเปลี่ยนแบรนด์ง่ายขึ้น อาจทำให้บริษัทสูญเสียส่วนแบ่งตลาดหรือมีอัตรากำไรลดลง
- แนวทางรับมือ: ใช้ข้อได้เปรียบด้านทำเลที่ตั้งและความสัมพันธ์ที่ดีกับเจ้าของพื้นที่เพื่อป้องกันคู่แข่งรายใหม่เข้ามาแย่งพื้นที่ พัฒนาช่องทางออนไลน์และระบบเชื่อมต่อ (Omnichannel) แบบไร้รอยต่อ เช่น การสั่งซื้อออนไลน์แล้วรับที่สาขา เน้นการให้บริการหลังการขายที่น่าเชื่อถือเพื่อสร้างความแตกต่าง
ความเสี่ยงจากการขยายสาขา:
- ผลกระทบ: บริษัทมีนโยบายขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง หากสาขาใหม่ทำยอดขายไม่ได้ตามเป้าหมาย จะส่งผลให้ผลประกอบการคลาดเคลื่อนและเกิดผลขาดทุนจากการลงทุน
- แนวทางรับมือ: มีทีมงานขยายสาขาที่เชี่ยวชาญในการวิเคราะห์ทำเลและประเมินผลตอบแทนอย่างรัดกุม ใช้กลยุทธ์ตกแต่งร้านด้วยอุปกรณ์ที่เคลื่อนย้ายได้ (Movable Assets) เพื่อลดต้นทุนจมหากจำเป็นต้องปิดหรือย้ายสาขา

2. กลุ่มต้นทุนและซัพพลายเชน (Cost & Supply Chain)

ความเสี่ยงจากสินค้าล้าสมัย/ตกรุ่น (Inventory Obsolescence):
- ผลกระทบ: สินค้าไอทีมีการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีอย่างรวดเร็ว หากบริษัทระบายสต๊อกไม่ทัน สินค้าจะเสื่อมค่าและตกรุ่น ทำให้ต้องตั้งสำรองค่าเผื่อสินค้าลดมูลค่า ซึ่งจะกระทบต่อรายได้และกำไรของบริษัทโดยตรง
- แนวทางรับมือ: ใช้ระบบ ITEC Stock ควบคุมสินค้าคงคลังและวิเคราะห์ข้อมูลความต้องการของลูกค้าในแต่ละสาขา ใช้ระบบตัดสต๊อกแบบเข้าก่อนออกก่อน (FIFO) และมีการเจรจาเงื่อนไขพิเศษกับซัพพลายเออร์ เช่น การรับประกันราคา (Price Protection) หรือการขอเปลี่ยนสินค้ารุ่นเก่าเป็นรุ่นใหม่
ความเสี่ยงจากการพึ่งพาซัพพลายเออร์รายใหญ่น้อยราย และชิ้นส่วนขาดแคลน:
- ผลกระทบ: สินค้าบางรายการ (เช่น Apple) บริษัทต้องสั่งซื้อจากซัพพลายเออร์รายเดียว หากผู้ผลิตส่งสินค้าล่าช้า ขาดแคลน (เช่น ปัญหาชิปหรือหน่วยความจำ DRAM/Flash Memory ขาดตลาดจากความต้องการ AI ที่สูงขึ้น) จะทำให้เสียโอกาสในการขายและกระทบรายได้
- แนวทางรับมือ: วางแผนสต๊อกล่วงหน้า จัดหาสินค้าแบรนด์ใหม่ๆ โดยเฉพาะกลุ่มอุปกรณ์เสริมและ Android เข้ามาขายทดแทน และกระจายการสั่งซื้อจากหลายตัวแทนจำหน่ายเพื่อรักษาสมดุลและลดการพึ่งพารายใดรายหนึ่งมากเกินไป

3. กลุ่มการบริหารจัดการ (Management & Governance)

ความเสี่ยงจากการพึ่งพาผู้บริหารหลัก:
- ผลกระทบ: ความสำเร็จของบริษัทพึ่งพาวิสัยทัศน์ คอนเนคชัน และความเชี่ยวชาญของกลุ่มผู้ก่อตั้ง (เช่น คุณสุระ คณิตทวีกุล) หากมีการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารหลักและไม่สามารถหาบุคลากรมาแทนได้ จะส่งผลกระทบต่อความสัมพันธ์กับคู่ค้าและการเติบโต
- แนวทางรับมือ: ส่งเสริมการทำงานเป็นทีม ให้บุคลากรมีส่วนร่วมในการวางแผนกลยุทธ์ และมีการจัดอบรมเพื่อพัฒนาศักยภาพผู้บริหารระดับรองลงมาอย่างต่อเนื่อง
ความเสี่ยงจากกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่มีอำนาจควบคุม (ถือหุ้นเกิน 25%):
- ผลกระทบ: กลุ่มคุณสุระ คณิตทวีกุล ถือหุ้นในสัดส่วนกว่า 25% ทำให้มีอำนาจในการบริหารจัดการและควบคุมมติที่สำคัญในการประชุมผู้ถือหุ้น
- แนวทางรับมือ: บริษัทแต่งตั้งคณะกรรมการตรวจสอบ (Audit Committee) ที่เป็นอิสระจำนวน 3 ท่าน (จากกรรมการ 7 ท่าน) เข้ามาช่วยถ่วงดุลอำนาจ ตรวจสอบความโปร่งใส และพิจารณาความสมเหตุสมผลของรายการที่เกี่ยวโยงกัน

4. กลุ่มเทคโนโลยีและความปลอดภัยทางไซเบอร์ (Technology & Cybersecurity)

ภัยคุกคามทางไซเบอร์และเทคโนโลยี AI (Cybersecurity & AI Risks):
- ผลกระทบ: อาจถูกโจมตีทางไซเบอร์ด้วยไวรัส มัลแวร์ แรนซัมแวร์ การขโมยข้อมูลส่วนบุคคลของลูกค้า หรือภัยคุกคามจาก AI ที่ซับซ้อนขึ้น หากระบบล่มหรือข้อมูลรั่วไหลจะสร้างความเสียหายต่อการเงินและชื่อเสียงอย่างร้ายแรง
- แนวทางรับมือ: ว่าจ้างผู้เชี่ยวชาญด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์มาประเมินและวางระบบป้องกัน อ้างอิงมาตรฐานสากล ISO/IEC27001 มีแผนสำรองฉุกเฉิน (Disaster Recovery Plan) และอบรมพนักงานให้รู้เท่าทันภัยไซเบอร์

5. กลุ่มการเงินและสภาพคล่อง (Finance & Liquidity)

ความเสี่ยงจากกำลังซื้อชะลอตัวและปัญหาหนี้ครัวเรือน:
- ผลกระทบ: หนี้ครัวเรือนและดอกเบี้ยที่สูงขึ้น กดดันกำลังซื้อของผู้บริโภค ทำให้การตัดสินใจซื้อสินค้าฟุ่มเฟือยหรืออุปกรณ์ไอทีใหม่ชะลอตัวลง
- แนวทางรับมือ: บริหารกระแสเงินสดอย่างรัดกุม รุกขยายบริการสินเชื่อเช่าซื้อ (UFund) เพื่อช่วยให้ลูกค้าผ่อนสินค้าได้ง่ายขึ้น และขยายพอร์ตไปยังตลาดใหม่ เช่น ธุรกิจรถเช่า EV และโซลาร์เซลล์ เพื่อกระจายความเสี่ยงด้านรายได้
ความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:
- ผลกระทบ: บริษัทมีการนำเข้าสินค้าและอุปกรณ์บางส่วนจากต่างประเทศ (แม้สัดส่วนจะน้อยเพียงราวๆ 0.5% ของต้นทุน) หากเงินบาทผันผวนรุนแรงอาจกระทบต่อต้นทุนได้
- แนวทางรับมือ: ทำสัญญาป้องกันความเสี่ยง (Forward Contracts) เพื่อล็อกอัตราแลกเปลี่ยน และติดตามสถานการณ์ตลาดเงินอย่างใกล้ชิด

6. กลุ่มกฎเกณฑ์ ภาครัฐ และสิ่งแวดล้อม (Regulations & Environment)

ความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎหมาย (Compliance Risk):
- ผลกระทบ: หากไม่ปฏิบัติตามกฎหมายใหม่ๆ (เช่น กฎหมายคุ้มครองข้อมูลส่วนบุคคล - PDPA) หรือละเมิดสิทธิมนุษยชน บริษัทอาจถูกฟ้องร้อง ถูกปรับ หรือถึงขั้นถูกสั่งปิดกิจการ และสูญเสียความน่าเชื่อถือ
- แนวทางรับมือ: กำหนดนโยบายชัดเจน มีหน่วยงานรับผิดชอบตรวจสอบโดยตรง จัดอบรมพนักงานอย่างสม่ำเสมอ และมีระบบรับเรื่องร้องเรียน (Whistleblowing) ที่เก็บความลับของผู้แจ้งเบาะแส
ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ (Climate Change Risk):
- ผลกระทบ: ภัยธรรมชาติ (Physical Risks) เช่น น้ำท่วม อาจทำให้ต้องปิดสาขา ขนส่งหยุดชะงัก ทรัพย์สินเสียหาย และความเสี่ยงจากนโยบายภาครัฐ (Transition Risks) เช่น พ.ร.บ. การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ทำให้ต้นทุนการจัดการคาร์บอนสูงขึ้น
- แนวทางรับมือ: ประเมินความเสี่ยงระดับสาขาก่อนเปิดและเตรียมแผนเคลื่อนย้ายสินค้าหนีน้ำ ลงทุนในพลังงานสะอาด (ใช้ Solar Roof) และขอรับรองคาร์บอนฟุตพริ้นท์ขององค์กรเพื่อรับมือกับมาตรการรัฐในอนาคต

💳 คุณภาพลูกหนี้ / ชั้นอายุลูกหนี้

💡 ลูกหนี้ค้างนานแค่ไหน และตั้งสำรองไว้พอหรือยัง — สัญญาณเตือนล่วงหน้าของธุรกิจที่ขายเชื่อ (ค้าปลีก · เช่าซื้อ · โรงพยาบาล · แบงค์)

1) ชั้นอายุลูกหนี้การค้า (Aging of Trade Receivables) อ้างอิงจากข้อมูลงบการเงินรวมปีล่าสุด (ปี 2025) COM7 มีการแยกแสดงรายการลูกหนี้การค้าและลูกหนี้ขายผ่อนชำระ (Installment Receivables) โดยมีคุณภาพลูกหนี้อยู่ในเกณฑ์ "ดีมาก" เนื่องจากกระจุกตัวอยู่ในชั้น "ยังไม่ถึงกำหนดชำระ" เป็นหลัก ดังนี้:

ลูกหนี้การค้าปกติ (รวม 1,450.2 ล้านบาท):
- ยังไม่ถึงกำหนดชำระ: 1,230.7 ล้านบาท (84.8%)
- ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน: 190.7 ล้านบาท (13.1%)
- ค้างชำระ 3 - 6 เดือน: 1.6 ล้านบาท (0.1%)
- ค้างชำระ 6 - 12 เดือน: 4.1 ล้านบาท (0.3%)
- ค้างชำระเกิน 12 เดือน: 23.2 ล้านบาท (1.6%)
ลูกหนี้ขายผ่อนชำระ (รวม 920.4 ล้านบาท):
- ยังไม่ถึงกำหนดชำระ: 684.9 ล้านบาท (74.4%)
- ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน: 130.0 ล้านบาท (14.1%)
- ค้างชำระ 3 - 6 เดือน: 46.3 ล้านบาท (5.0%)
- ค้างชำระ 6 - 12 เดือน: 59.2 ล้านบาท (6.4%)
- ค้างชำระเกิน 12 เดือน: ไม่มี (0%)

2) สัดส่วนลูกหนี้ด้อยคุณภาพ / ค้างนาน จากข้อมูลชั้นอายุลูกหนี้ปี 2025 พบว่า สัดส่วนลูกหนี้ที่ค้างชำระนานเกิน 12 เดือน มีระดับที่ "ต่ำมาก" เพียงประมาณ 1% เมื่อเทียบกับยอดลูกหนี้การค้าและลูกหนี้ผ่อนชำระรวมทั้งหมด (23.2 ล้านบาท จากฐานรวมประมาณ 2,370 ล้านบาท) สะท้อนให้เห็นว่าบริษัทแทบไม่มีปัญหาหนี้เสียสะสมที่รุนแรง และสามารถเก็บเงินจากลูกค้าได้ตามกำหนดเป็นส่วนใหญ่

3) ค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิต / หนี้สงสัยจะสูญ (Expected Credit Loss - ECL)

นโยบายการตั้งสำรอง: บริษัทใช้แนวทางอย่างง่าย (Simplified Approach) ตามมาตรฐาน TFRS 9 โดยพิจารณาจากข้อมูลประวัติการชำระเงินในอดีต ร่วมกับการวิเคราะห์ข้อมูลคาดการณ์ล่วงหน้า (Forward-looking) เกี่ยวกับปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่มีผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้า
นโยบายการตัดจำหน่าย (Write-off): บริษัทจะตัดจำหน่ายลูกหนี้เป็นหนี้สูญเมื่อไม่มีความคาดหมายอย่างสมเหตุสมผลว่าจะเก็บเงินได้ เช่น ลูกค้าค้างชำระนานเกิน 180 วัน หรือไม่สามารถติดต่อลูกหนี้ได้
มูลค่าการตั้งสำรอง: ณ สิ้นปี 2025 บริษัทมีค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตสำหรับลูกหนี้การค้าและลูกหนี้ผ่อนชำระรวมกันที่ 37.19 ล้านบาท ซึ่งครอบคลุมยอดหนี้ที่ค้างชำระเกิน 12 เดือน (23.2 ล้านบาท) ได้ทั้งหมดเกือบ 100% ถือเป็นการตั้งสำรองที่รัดกุมและเพียงพอ

4) นโยบายการให้เครดิตลูกค้า (Credit Policy)

กลุ่มลูกค้ารายย่อย (Retail): แทบไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิตเลย เนื่องจากบริษัทกำหนดให้ลูกค้าต้องชำระด้วยเงินสด หรือบัตรเครดิตหลักทันทีที่รับสินค้าหน้าร้าน
กลุ่มลูกค้าขายส่ง (Wholesale/B2B): บริษัทให้ระยะเวลาการให้สินเชื่อ (Credit Term) ปกติอยู่ที่ 30 - 45 วัน ซึ่งสอดคล้องกับแนวปฏิบัติทั่วไปในตลาด
กลุ่มลูกค้าผ่อนชำระ (Installment): สำหรับบริการผ่อนชำระสินค้า จะมีระยะเวลาให้สินเชื่อครอบคลุมตั้งแต่ 9 - 48 เดือน
การบริหารความเสี่ยง: ลูกหนี้การค้าบางส่วน บริษัทมีการเรียกหลักประกันในรูปแบบของการค้ำประกัน หรือเลตเตอร์ออฟเครดิต (Letters of Credit) ซึ่งบริษัทสามารถยึดหลักประกันได้หากคู่สัญญาผิดนัดชำระหนี้

5) แนวโน้มเทียบอดีต (Historical Trend) แนวโน้มคุณภาพลูกหนี้และการจัดเก็บหนี้ของ COM7 "ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง" โดยพิจารณาจากอัตราส่วนระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (Average Collection Period) ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่:

ปี 2023: ใช้เวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 18.0 - 18.9 วัน
ปี 2024: ใช้เวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 15.3 - 16.0 วัน
ปี 2025: ใช้เวลาเก็บหนี้เฉลี่ยลดลงเหลือ 13.8 วัน

แม้ว่าภาพรวมยอดลูกหนี้การค้าจะเติบโตขึ้นตามการขยายสาขาและการรุกธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อ (UFund) แต่การที่ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยลดลงสะท้อนให้เห็นถึงประสิทธิภาพในการบริหารจัดการวงจรเงินสด (Cash Cycle) การตามหนี้ และนโยบายการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวด ทำให้สภาพคล่องของบริษัทมีความแข็งแกร่งมาก