CPALL.BK — Financial Report

CP All (TH, th_retail)

🏢 ธุรกิจ บริษัทดำเนินธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (7-11) อย่างครบวงจร ซึ่งเน้นขายสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นต่อชีวิตประจำวัน (B2C) โดยมีบริษัทย่อยที่สำคัญในเครือ เช่น CP RAM และ CP Retailink รวมถึงเน้นการดำเนินธุรกิจในประเทศเป็นหลักทำให้มีความผันผวนด้านค่าเงินต่ำ

📊 Key Stats

Price

46 THB

Market Cap

414,366,203,904

PE (TTM)

14.176829

PE (Forward)

12.430861

52W Range

40 – 54

Dividend Yield

3.59

Profit Margin

0.0287

ROE

0.09954

Debt/Equity

125.856

CP All (TH, th_retail)
Generated: 2026-05-28 23:54 • Source: yfinance + NotebookLM (cpall)

📊 CAGR · ตารางสรุป · อัตราส่วนการเงิน

🚀 CAGR อัตราเติบโตทบต้น (ถึงปี 2025)

รายการ	5 ปี	10 ปี	15 ปี	20 ปี
รายได้	13.3%	9.7%	14.1%	12.4%
กำไรสุทธิ	11.9%	7.5%	10.1%	15.8%
สินทรัพย์รวม	13.4%	11.6%	22.3%	17.3%
ส่วนของผู้ถือหุ้น	7.4%	14.0%	14.7%	14.8%
EPS	11.9%	7.5%	5.1%	11.7%
เงินปันผล/หุ้น	12.9%	6.2%	1.1%	8.9%

🧾 สรุปตัวเลขสำคัญรายปี (สีตามทิศ)

รายการ	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
สินทรัพย์รวม (ลบ.)	21,712	29,011	40,230	42,970	45,220	40,159	44,441	47,904	55,341	71,798	288,665	326,410	329,083	352,268	360,299	373,742	375,617	523,354	931,893	924,061	926,491	944,120	982,814	—
หนี้สินรวม (ลบ.)	12,953	19,082	29,708	34,934	39,589	23,259	25,505	29,946	33,642	44,812	255,658	291,352	287,407	292,665	280,070	273,923	267,250	411,759	639,085	633,760	624,896	624,510	651,269	—
ส่วนของผู้ถือหุ้น (ลบ.)	6,979	7,854	8,776	8,708	9,164	16,739	18,740	17,756	21,491	26,744	28,781	30,782	37,349	55,196	75,333	84,831	93,739	96,759	104,134	100,724	110,995	126,860	138,141	—
มูลค่าหุ้นที่เรียกชำระแล้ว (ลบ.)	2,200	2,200	4,424	4,447	4,470	4,493	4,493	4,493	4,493	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	—
รายได้รวม (ลบ.)	—	78,366	98,948	104,873	115,266	129,213	117,761	141,084	161,673	197,777	284,599	370,924	405,893	451,862	489,403	527,820	571,092	546,364	587,190	852,605	920,841	987,734	1,022,143	—
รายได้รวม Growth	—	—	26.3%	6.0%	9.9%	12.1%	-8.9%	19.8%	14.6%	22.3%	43.9%	30.3%	9.4%	11.3%	8.3%	7.8%	8.2%	-4.3%	7.5%	45.2%	8.0%	7.3%	3.5%	—
กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมอื่น (ลบ.)	—	3,698	4,505	4,907	4,380	4,856	5,087	5,790	5,863	8,343	11,835	12,920	13,871	16,920	18,095	18,988	19,811	20,323	21,853	23,223	25,092	28,145	30,925	—
กำไรสุทธิ (ลบ.)	—	1,696	1,508	1,332	1,460	3,301	4,992	6,663	8,008	11,023	10,537	10,160	13,682	16,677	19,908	20,930	22,343	16,102	12,985	13,272	18,482	25,346	28,206	—
EPS (บาท)	—	3.85	1.30	0.31	0.33	0.74	1.11	1.47	1.77	1.53	1.16	1.13	1.52	1.85	2.14	2.22	2.38	1.68	1.33	1.40	2.01	2.77	3.10	—
EPS Growth	—	—	-66.2%	-76.2%	6.5%	124.2%	50.0%	32.4%	20.4%	-13.6%	-24.2%	-2.6%	34.5%	21.8%	15.6%	3.7%	7.2%	-29.4%	-20.8%	5.3%	43.6%	37.8%	11.9%	—
ราคาเฉลี่ยรายปี (บาท)	2.84	2.92	2.92	3.28	4.59	5.25	8.16	16.19	21.96	35.98	40.97	43.31	44.93	51.85	63.89	74.88	79.38	65.14	61.52	62.06	61.74	58.72	48.64	46.63
เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)	1.75	0.09	0.11	0.16	0.11	0.15	0.20	0.33	0.60	0.49	0.88	0.92	0.92	0.75	0.83	1.20	1.32	1.40	0.94	0.55	0.83	1.05	1.52	1.65
อัตราผลตอบแทนปันผล (Yield = ปันผล/ราคาเฉลี่ย)	—	3.1%	3.8%	4.8%	2.3%	2.8%	2.4%	2.0%	2.7%	1.4%	2.1%	2.1%	2.0%	1.4%	1.3%	1.6%	1.7%	2.1%	1.5%	0.9%	1.3%	1.8%	3.1%	3.5%

📐 อัตราส่วนทางการเงิน (Financial Ratio · สีตามทิศ)

อัตราส่วน	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
— ความสามารถทำกำไร (Profitability) —
GPM (อัตรากำไรขั้นต้น)
Q1	—	20.9%	21.0%	23.9%	24.6%	26.1%	29.9%	29.7%	28.0%	28.4%	29.3%	23.6%	23.9%	24.3%	24.7%	24.9%	24.9%	24.7%	24.1%	23.6%	23.9%	24.4%	25.0%	25.1%
Q2	—	22.8%	21.9%	24.9%	24.9%	27.2%	29.7%	30.2%	27.9%	29.3%	29.7%	24.0%	24.4%	24.9%	25.1%	24.8%	25.2%	24.5%	24.2%	23.0%	24.1%	24.6%	25.1%	—
Q3	22.5%	23.0%	21.2%	24.4%	24.8%	26.5%	29.8%	30.0%	28.3%	29.8%	24.4%	24.4%	25.0%	25.1%	25.5%	25.3%	25.9%	25.1%	24.0%	24.0%	23.9%	25.0%	25.2%	—
Q4	22.2%	23.1%	24.3%	25.4%	26.6%	28.3%	29.7%	29.9%	26.6%	29.1%	23.4%	24.5%	24.6%	24.9%	25.4%	25.4%	25.5%	24.8%	24.5%	23.9%	24.4%	25.2%	25.1%	—
ทั้งปี	—	22.5%	22.1%	24.7%	25.3%	27.0%	29.8%	29.9%	27.7%	29.2%	26.0%	24.1%	24.5%	24.8%	25.2%	25.1%	25.4%	24.8%	24.2%	23.6%	24.1%	24.8%	25.1%	—
Selling Expense (%)
Q1	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	16.4%	16.2%	16.8%	18.4%	13.8%	14.3%	15.2%	15.2%	15.5%	15.7%	15.7%	16.6%	15.8%	16.3%	16.0%	16.2%	16.4%
Q2	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	17.4%	16.8%	17.0%	18.7%	19.7%	15.3%	15.4%	16.1%	15.9%	16.0%	16.7%	17.2%	17.0%	15.7%	16.6%	16.5%	16.9%	—
Q3	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	17.2%	17.3%	17.0%	19.0%	14.8%	15.3%	16.0%	16.0%	16.2%	16.2%	16.8%	17.0%	17.2%	16.2%	16.4%	16.7%	17.2%	—
Q4	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	18.1%	18.0%	16.9%	18.6%	14.5%	16.0%	15.4%	15.7%	15.9%	16.3%	16.3%	16.9%	16.0%	16.4%	15.8%	16.2%	16.9%	—
ทั้งปี	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	13.5%	17.2%	16.8%	18.3%	16.3%	15.1%	15.3%	15.8%	15.8%	16.0%	16.4%	16.7%	16.6%	16.0%	16.3%	16.4%	16.8%	—
Admin Expense (%)
Q1	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	6.2%	4.2%	3.5%	3.5%	4.7%	3.0%	2.7%	2.9%	2.8%	2.9%	3.0%	3.1%	3.3%	3.1%	3.3%	3.1%	2.8%
Q2	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	5.9%	6.2%	3.4%	3.4%	3.9%	3.0%	3.0%	2.6%	3.0%	3.0%	3.5%	3.1%	3.0%	3.4%	3.2%	3.2%	3.0%	—
Q3	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	5.8%	6.1%	4.2%	3.5%	4.3%	3.1%	2.9%	2.8%	2.9%	2.9%	3.1%	3.2%	3.2%	3.4%	3.2%	3.4%	3.1%	—
Q4	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	7.3%	5.7%	4.5%	4.0%	4.7%	3.0%	2.9%	2.9%	3.1%	3.2%	3.3%	3.0%	3.7%	3.3%	3.5%	3.5%	3.0%	—
ทั้งปี	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	4.9%	6.0%	4.1%	3.6%	4.2%	3.4%	2.9%	2.8%	3.0%	3.0%	3.2%	3.1%	3.3%	3.4%	3.3%	3.3%	3.1%	—
SG&A (%)
Q1	—	6.2%	18.6%	22.2%	23.2%	21.9%	23.1%	22.6%	20.4%	20.3%	21.9%	18.5%	17.3%	17.9%	18.1%	18.3%	18.6%	18.7%	19.7%	19.2%	19.4%	19.3%	19.4%	19.2%
Q2	—	20.0%	20.3%	24.5%	26.0%	24.8%	23.3%	23.0%	20.4%	22.1%	23.6%	18.3%	18.3%	18.7%	18.9%	19.0%	20.1%	20.3%	20.0%	19.1%	19.8%	19.7%	19.9%	—
Q3	19.7%	20.4%	20.2%	24.0%	25.1%	23.9%	23.1%	23.3%	21.2%	22.5%	19.1%	18.4%	18.9%	18.8%	19.2%	19.2%	19.9%	20.2%	20.4%	19.6%	19.7%	20.1%	20.4%	—
Q4	19.5%	19.4%	23.6%	27.9%	26.6%	25.7%	25.4%	23.7%	21.4%	22.6%	19.2%	19.0%	18.3%	18.6%	18.9%	19.5%	19.5%	19.9%	19.7%	19.7%	19.3%	19.7%	19.9%	—
ทั้งปี	—	16.7%	20.7%	24.7%	25.2%	24.0%	23.8%	23.2%	20.9%	21.9%	20.5%	18.6%	18.2%	18.5%	18.8%	19.0%	19.5%	19.7%	19.9%	19.4%	19.5%	19.7%	19.9%	—
NPM (อัตรากำไรสุทธิ)
Q1	—	2.9%	1.9%	1.9%	2.1%	3.3%	4.6%	5.0%	5.4%	6.2%	6.0%	3.0%	3.5%	3.7%	4.1%	4.2%	4.2%	3.9%	1.9%	1.7%	1.9%	2.6%	3.0%	3.4%
Q2	—	2.0%	1.6%	1.6%	1.0%	2.7%	4.3%	5.1%	5.3%	5.4%	4.9%	2.4%	3.1%	3.7%	3.9%	3.7%	3.3%	2.3%	1.6%	1.4%	1.9%	2.5%	2.6%	—
Q3	1.7%	1.8%	1.5%	1.5%	0.9%	2.5%	4.8%	4.8%	5.2%	5.7%	3.1%	3.0%	3.3%	3.6%	4.0%	4.0%	4.0%	3.0%	1.1%	1.7%	2.0%	2.3%	2.6%	—
Q4	2.0%	2.0%	1.1%	0.3%	1.2%	1.7%	3.4%	4.0%	3.9%	5.1%	2.2%	2.6%	3.6%	3.7%	4.3%	4.0%	4.2%	2.6%	3.6%	1.4%	2.3%	2.8%	2.8%	—
ทั้งปี	—	2.2%	1.5%	1.3%	1.3%	2.6%	4.2%	4.7%	5.0%	5.6%	3.7%	2.7%	3.4%	3.7%	4.1%	4.0%	3.9%	2.9%	2.2%	1.6%	2.0%	2.6%	2.8%	—
ROA	—	5.8%	3.7%	3.1%	3.2%	8.2%	11.2%	13.9%	14.5%	15.4%	3.7%	3.1%	4.2%	4.7%	5.5%	5.6%	5.9%	3.1%	1.4%	1.4%	2.0%	2.7%	2.9%	—
ROIC	11.6%	21.2%	5.2%	-6.0%	-4.1%	16.7%	26.7%	37.6%	37.3%	41.3%	6.0%	7.7%	9.9%	10.4%	11.6%	11.9%	12.3%	7.4%	5.2%	7.3%	8.8%	10.2%	10.1%	—
ROE	—	21.6%	17.2%	15.3%	15.9%	19.7%	26.6%	37.5%	37.3%	41.2%	36.6%	33.0%	36.6%	30.2%	26.4%	24.7%	23.8%	16.6%	12.5%	13.2%	16.7%	20.0%	20.4%	—
— สภาพคล่อง (Liquidity) —
Current Ratio (เงินทุนหมุนเวียน)	0.98	0.85	0.73	0.65	0.62	0.96	0.98	1.12	1.19	1.19	0.27	0.70	0.56	0.61	0.59	0.61	0.64	0.66	0.77	0.72	0.60	0.59	0.61	—
Quick Ratio (สภาพคล่องเร็ว)	0.62	0.54	0.45	0.42	0.41	0.71	0.73	0.88	0.91	0.97	0.17	0.46	0.32	0.38	0.35	0.37	0.36	0.40	0.54	0.44	0.36	0.33	0.31	—
— โครงสร้างหนี้ (Leverage) —
Debt to Equity (หนี้มีดอกเบี้ย/ทุน)	0.04	0.16	0.45	0.82	0.94	0.01	0.00	0.00	0.00	0.00	6.43	6.93	5.06	3.41	2.21	1.81	1.55	2.51	3.59	3.49	2.95	2.50	2.36	—
Debt to Net Profit (ปีคืนหนี้)	—	0.75	2.65	5.35	5.91	0.05	0.00	0.00	0.00	0.00	17.57	20.99	13.80	11.29	8.35	7.34	6.49	15.05	28.78	26.51	17.71	12.49	11.57	—
— ประสิทธิภาพ (Efficiency) —
Collection Period (วันเก็บหนี้)	—	6 วัน	5 วัน	5 วัน	5 วัน	2 วัน	2 วัน	3 วัน	2 วัน	3 วัน	3 วัน	3 วัน	3 วัน	3 วัน	4 วัน	6 วัน	6 วัน	6 วัน	8 วัน	8 วัน	7 วัน	7 วัน	8 วัน	—
Inventory Period (วันขายของ)	—	31 วัน	33 วัน	37 วัน	33 วัน	25 วัน	25 วัน	23 วัน	24 วัน	23 วัน	25 วัน	27 วัน	28 วัน	28 วัน	27 วัน	26 วัน	26 วัน	28 วัน	34 วัน	30 วัน	30 วัน	29 วัน	32 วัน	—
Payment Period (วันจ่ายหนี้)	—	72 วัน	81 วัน	96 วัน	98 วัน	82 วัน	81 วัน	75 วัน	72 วัน	77 วัน	80 วัน	78 วัน	77 วัน	73 วัน	79 วัน	85 วัน	81 วัน	81 วัน	93 วัน	80 วัน	80 วัน	79 วัน	79 วัน	—
Cash Cycle (วงจรเงินสด)	—	-35 วัน	-42 วัน	-54 วัน	-61 วัน	-55 วัน	-54 วัน	-50 วัน	-46 วัน	-51 วัน	-52 วัน	-48 วัน	-46 วัน	-43 วัน	-48 วัน	-52 วัน	-48 วัน	-46 วัน	-51 วัน	-42 วัน	-43 วัน	-42 วัน	-38 วัน	—
— ตลาด/ผู้ถือหุ้น (Market) —
Common Shares (หุ้น)	440,000,000	440,000,000	4,423,538,610	4,446,962,650	4,470,224,988	4,493,148,024	4,493,148,024	4,493,148,024	4,493,148,024	8,983,101,348	8,983,101,348	8,983,101,348	8,983,101,348	8,983,101,348	8,983,101,348	8,983,101,348	8,983,101,348	8,983,101,348	8,983,101,348	8,983,101,348	8,983,101,348	8,983,101,348	8,983,101,348	8,983,101,348
Common Shares Adjusted (M)	440.00	440.00	4,423.54	4,446.96	4,470.22	4,493.15	4,493.15	4,493.15	4,493.15	8,983.10	8,983.10	8,983.10	8,983.10	8,983.10	8,983.10	8,983.10	8,983.10	8,983.10	8,983.10	8,983.10	8,983.10	8,983.10	8,983.10	8,983.10
Book Value / Share (บาท)	15.86	17.85	1.98	1.96	2.05	3.73	4.17	3.95	4.78	2.98	3.20	3.43	4.16	6.14	8.39	9.44	10.44	10.77	11.59	11.21	12.36	14.12	15.38	—
EPS (บาท)	—	3.85	0.34	0.30	0.33	0.73	1.11	1.48	1.78	1.23	1.17	1.13	1.52	1.86	2.22	2.33	2.49	1.79	1.45	1.48	2.06	2.82	3.14	—
EPS Growth	—	—	-91.2%	-12.1%	9.0%	124.9%	51.2%	33.5%	20.2%	-31.1%	-4.4%	-3.6%	34.7%	21.9%	19.4%	5.1%	6.8%	-27.9%	-19.4%	2.2%	39.3%	37.1%	11.3%	—
Dividend Per Share (บาท)	1.75	2.25	0.30	0.25	0.35	0.60	0.80	1.40	1.25	0.90	0.90	0.80	0.90	1.00	1.10	1.20	1.25	0.90	0.60	0.75	1.00	1.35	1.65	—
Dividend Yield	—	3.1%	3.8%	4.8%	2.3%	2.8%	2.4%	2.0%	2.7%	1.4%	2.1%	2.1%	2.0%	1.4%	1.3%	1.6%	1.7%	2.1%	1.5%	0.9%	1.3%	1.8%	3.1%	3.5%
Dividend Payout Ratio	—	2.3%	32.6%	52.4%	32.2%	20.3%	17.8%	22.3%	33.4%	39.9%	74.7%	81.2%	60.2%	40.2%	37.5%	51.4%	53.0%	78.1%	65.1%	37.0%	40.2%	37.3%	48.5%	—
Market Cap (ลบ.)	1,250	1,285	12,917	14,586	20,518	23,589	36,664	72,744	98,670	323,212	368,038	389,058	403,611	465,774	573,930	672,655	713,079	585,159	552,640	557,491	554,617	527,488	436,938	418,882
P / BV (เฉลี่ยปี)	0.18	0.16	1.47	1.68	2.24	1.41	1.96	4.10	4.59	12.09	12.79	12.64	10.81	8.44	7.62	7.93	7.61	6.05	5.31	5.53	5.00	4.16	3.16	—
P / E (เฉลี่ยปี)	—	0.76	8.57	10.95	14.05	7.15	7.34	10.92	12.32	29.32	34.93	38.29	29.50	27.93	28.83	32.14	31.91	36.34	42.56	42.01	30.01	20.81	15.49	—
EV / EBITDA	-1.27	-0.71	1.22	1.75	2.20	1.03	1.74	3.40	4.42	13.44	20.63	15.63	13.15	12.68	12.91	13.62	13.57	9.99	10.13	6.57	6.08	5.50	4.81	16.45
Max Price (สูงสุด/ปี)	3.10	3.50	3.28	4.03	6.25	6.20	12.50	22.63	26.75	47.25	52.00	48.25	51.75	64.00	78.25	90.00	88.25	76.00	70.25	69.00	73.75	68.00	57.50	54.50
Min Price (ต่ำสุด/ปี)	2.55	2.39	2.60	2.50	2.75	3.50	5.45	11.20	16.00	25.88	32.00	38.00	37.50	39.00	57.50	61.50	68.75	53.50	56.25	52.75	50.50	51.25	41.50	40.50
Price (เฉลี่ย/ปี)	2.84	2.92	2.92	3.28	4.59	5.25	8.16	16.19	21.96	35.98	40.97	43.31	44.93	51.85	63.89	74.88	79.38	65.14	61.52	62.06	61.74	58.72	48.64	46.63

📊 กราฟสรุป

รายได้ & กำไรสุทธิ รายปี (SETSMART, ล้านบาท)

กำไรต่อหุ้น (EPS) รายปี (SETSMART)

ราคาหุ้นย้อนหลัง 5 ปี

P/E Band ย้อนหลัง ~23 ปี (รายเดือน • เฉลี่ย 29.9×)

📊 กราฟสรุป (SETSMART)

📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน

โครงสร้างงบกำไรขาดทุน รายปี (ล้านบาท)

📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)

สินทรัพย์ (% ของสินทรัพย์รวม)

หนี้สิน (% ของสินทรัพย์รวม)

ส่วนของผู้ถือหุ้น (% ของสินทรัพย์รวม)

🥧 สัดส่วนรายได้

ที่มาตัวเลข: ปี 2568 (รายได้รวมจากการดำเนินงาน 1,022,142 ลบ.) จาก 56-1 One Report — โครงสร้างรายได้สุทธิจำแนกตามส่วนงาน

สัดส่วนรายได้ตามกลุ่มธุรกิจ (ปี 2568)

📌 ธุรกิจค้าส่ง-ค้าปลีก-ศูนย์การค้า (กลุ่ม CPAXT: Makro + Lotus's) ขึ้นเป็นแกนใหญ่สุด ~50.9% ของรายได้สุทธิ; ธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ~48.9%; ธุรกิจอื่นๆ ~0.1%. หมายเหตุ: ตัวเลขนี้เป็นรายได้ 'สุทธิหลังหักรายการระหว่างกัน'; ถ้าดูแบบ 'ก่อนหักรายการระหว่างกัน' (MD&A) สัดส่วนจะเป็น CVS 46% / ค้าส่งค้าปลีก 48% / อื่นๆ 6%

อ้างอิง: NotebookLM (CPALL) — CPALL 56-1 One Report FY2568 (ข้อมูลจำแนกตามส่วนงาน)

💹 เปรียบเทียบอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) แยกธุรกิจ — CPALL เปิดเผยใน MD&A/56-1 (ปี 2568):

🟢 ร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven (เฉพาะบริษัท): GPM ~29.4% (ขึ้นจาก 29.0% ปี 2567) — ธุรกิจหลักมาร์จิ้นสูงเกือบ 30%

งบรวมทั้งกลุ่ม (Consolidated): GPM 22.7% (ขึ้นจาก 22.6%) — ถูกดึงต่ำลงโดยกลุ่มค้าส่ง/ค้าปลีกใหญ่ (CPAXT: Makro/Lotus's) ที่มาร์จิ้นบางกว่า

💡 ข้อสังเกต VI: 7-Eleven มีรายได้ ~49% แต่ GPM สูงกว่ามาก (29.4% vs งบรวม 22.7%) = เป็นเครื่องจักรกำไรหลักของกลุ่ม ส่วน Makro/Lotus (รายได้ ~51%) เน้น volume มาร์จิ้นบาง — ดูสัดส่วน "รายได้" คู่กับ "มาร์จิ้น" จะเห็นว่ากำไรกระจุกที่ 7-11

ที่มา: NotebookLM (CPALL) — MD&A/56-1 FY2568

🔬 เจาะลึกธุรกิจ (Deep Business Analysis)

วิเคราะห์เชิงเฟรมเวิร์ก จาก 56-1 + Opp Day + บทวิเคราะห์ (ผ่าน NotebookLM)

🧩 โมเดลธุรกิจ & ลูกค้า

โมเดลธุรกิจของ บมจ. ซีพี ออลล์ (CPALL) ถือเป็นผู้นำด้านค้าปลีกและค้าส่งแบบครบวงจร (Omni-Channel) ที่มีเครือข่ายใหญ่ที่สุดในภูมิภาคอาเซียน โดยสามารถสรุปเจาะลึกจากข้อมูลทางการเงิน (56-1 และ Opp Day) ได้ดังนี้ครับ:

(1) สินค้า/บริการที่ขาย แบ่งกลุ่มและสัดส่วนรายได้ CPALL ไม่ได้มีแค่ร้าน 7-Eleven แต่มีระบบนิเวศทางธุรกิจที่ครอบคลุม โดยในปี 2568 (2025) ทำรายได้รวมทะลุ 1,022,143 ล้านบาท แบ่งกลุ่มธุรกิจหลัก (สัดส่วนก่อนหักรายการระหว่างกัน) ได้ดังนี้:

กลุ่มร้านสะดวกซื้อ (7-Eleven) - สัดส่วน 46%: เป็นแหล่งรายได้หลักและเป็นจุดเชื่อมต่อกับผู้บริโภคโดยตรง โดยสินค้าใน 7-Eleven แบ่งเป็นกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม (Food & Beverage) สัดส่วน 76.3% และสินค้าอุปโภค (Non-food) 23.7% ซึ่งมุ่งเน้นการเป็น "จุดหมายปลายทางด้านอาหารและเครื่องดื่ม" (Food & Drink Destination)
กลุ่มธุรกิจค้าส่ง ค้าปลีก และบริหารพื้นที่เช่า (CP Axtra หรือ Makro & Lotus's) - สัดส่วน 48%: เน้นขายสินค้าอุปโภคบริโภคขนาดใหญ่และอาหารสด รวมถึงรายได้จากการให้เช่าพื้นที่ในศูนย์การค้าโลตัสส์
กลุ่มธุรกิจอื่นๆ - สัดส่วน 6%: เป็นกลุ่มธุรกิจสนับสนุน เช่น การผลิตอาหารพร้อมทานและเบเกอรี่ (CPRAM), บริการรับชำระเงิน (Counter Service), และการซ่อมบำรุงอุปกรณ์ค้าปลีก

(2) ลูกค้าหลัก แต่ละกลุ่มสัดส่วนเท่าไร พฤติกรรมอย่างไร ครอบคลุมลูกค้าทุกเพศทุกวัยเฉลี่ยกว่า 12-13 ล้านคนต่อวัน แม้จะไม่มีการแบ่งสัดส่วนทางประชากรศาสตร์ที่ชัดเจนในรายงาน แต่มีการแบ่งตามพฤติกรรมและฐานข้อมูลดังนี้:

กลุ่มฐานสมาชิก (All Member): มีฐานสมาชิกมากกว่า 20 ล้านคน ข้อมูลระบุชัดเจนว่ากลุ่มนี้ "มียอดการซื้อ (Ticket size) และความถี่ในการเข้าใช้บริการสูงกว่าลูกค้าทั่วไปอย่างมีนัยสำคัญ" บริษัทใช้เทคโนโลยี AI เข้ามาวิเคราะห์พฤติกรรมเพื่อทำโปรโมชั่นเฉพาะบุคคล (Personalization) ช่วยเพิ่มรายได้ต่อสาขาได้ 6-7%
กลุ่มลูกค้าตามระดับกำลังซื้อ:
- กลุ่มระมัดระวังการใช้จ่าย/ครอบครัว: เน้นซื้อสินค้าขนาดใหญ่ คุ้มค่าราคา ผ่านโซน "All Grocer's" ภายในร้านที่ขายเครื่องปรุงและของใช้ในบ้าน
- กลุ่มกำลังซื้อสูง/คนรุ่นใหม่: มักซื้อสินค้าตามอารมณ์ (Impulse & Emotional) เช่น สินค้าสุขภาพ ความงาม อาหารสัตว์เลี้ยง และสินค้าที่เกิดจากแคมเปญศิลปินระดับโลก (เช่น แคมเปญแจ็คสัน หวัง หรือหมูเด้ง)
กลุ่มนักท่องเที่ยว (ไทยและต่างชาติ): เป็นกลุ่มสำคัญที่ช่วยผลักดันยอดขาย โดยเฉพาะในสาขาตามแหล่งท่องเที่ยวและจังหวัดทางภาคใต้

(3) ช่องทางขายและการเข้าถึงลูกค้า (O2O Strategy) บริษัทใช้กลยุทธ์เชื่อมโยงออฟไลน์และออนไลน์เข้าด้วยกัน (Omni-channel) เพื่อเข้าถึงลูกค้าตลอด 24 ชั่วโมง:

ช่องทางออฟไลน์ (Offline): สิ้นปี 2568 มีสาขา 7-Eleven ทั่วประเทศ 15,945 สาขา โดยมีเป้าหมายขยายสาขาใหม่ 700 สาขาต่อปี แบ่งโครงสร้างบริหารเป็น สาขาที่บริษัทลงทุนเอง (Corporate) 51%, สาขาร่วมลงทุน (SBP) 43% และผู้รับสิทธิช่วงอาณาเขต (Sub-Area) 6% นอกจากนี้ยังมีตู้จำหน่ายสินค้าอัตโนมัติ (Vending Machine) อีกกว่า 4,300 ตู้ รวมถึงการขยายสาขาในกัมพูชา (112 สาขา) และ สปป.ลาว (26 สาขา)
ช่องทางออนไลน์ (Online / 7Delivery): เป็นเครื่องมือสำคัญในการตอบโจทย์คนยุคดิจิทัล ผ่านแอปพลิเคชัน 7App (7Delivery และ ALL Online) โดยเปลี่ยนพนักงานสาขาให้เป็นผู้ส่งสินค้า (Rider) ปัจจุบันยอดขายจากช่องทาง O2O คิดเป็นสัดส่วนถึง 11% ของยอดขายร้านสะดวกซื้อรวม

(4) ซัพพลายเออร์และห่วงโซ่อุปทาน (Vertical Integration) CPALL มีความได้เปรียบสูงมากจากการทำธุรกิจแบบครบวงจรตั้งแต่ต้นน้ำถึงปลายน้ำ (Vertical Integration):

การผลิตและโลจิสติกส์ของตัวเอง: บริษัทไม่ต้องพึ่งพาคนนอกทั้งหมด โดยมี CPRAM ผลิตอาหารพร้อมทาน/เบเกอรี่ป้อนเข้าสาขา และมีบริษัทดูแลโลจิสติกส์และกระจายสินค้าเอง ทำให้เกิด "Economy of Scale"
เครือข่ายคู่ค้าและ SMEs: มีคู่ค้ากว่า 2,600 ราย และมีการสนับสนุนผู้ประกอบการ SME กว่า 1,500 รายผ่านโครงการ "SMEs Growing Together" เพื่อนำสินค้าเกษตรและสินค้าชุมชนเข้ามาขายในร้าน
การบริหารด้วย AI: นำเทคโนโลยีเข้ามาใช้วิเคราะห์การสั่งซื้อ (AI Ordering) เพื่อจัดการสินค้าคงคลังและลดขยะอาหาร (Food Waste) ทั่วประเทศอย่างแม่นยำ

(5) โครงสร้างรายได้-ต้นทุนหลัก และตัวขับเคลื่อนกำไร โมเดลธุรกิจของ CPALL เป็นธุรกิจที่เน้น "ปริมาณขาย (Volume) สูง" เพื่อชดเชยอัตรากำไรต่อชิ้นที่อาจดูไม่สูงนัก:

โครงสร้างรายได้และอัตรากำไร (Margin): ในปี 2568 บริษัททำกำไรสุทธิได้ 28,206 ล้านบาท เติบโต 11.3% โดย อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) รวมอยู่ที่ 22.7% (หากแยกเฉพาะฝั่งร้านสะดวกซื้อ อัตรากำไรจะสูงถึงระดับ 29.5% - 29.7% เพราะสัดส่วนสินค้าพร้อมทานและเครื่องดื่มมีมาร์จิ้นสูง)
โครงสร้างต้นทุน (Cost): ต้นทุนหลักคือต้นทุนขาย (COGS) และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ซึ่งคิดเป็นประมาณ 20.5% ของยอดขาย ได้แก่ ค่าตอบแทนพนักงาน (กว่า 2 แสนคน), ค่าสาธารณูปโภค (ค่าไฟ), และต้นทุนทางการเงินจากภาระหนี้สินที่มีดอกเบี้ย (รวม 311,026 ล้านบาทในไตรมาส 1/2568) ซึ่งบริษัทจัดการโดยการออกหุ้นกู้ดอกเบี้ยคงที่เพื่อล็อกต้นทุนไว้ที่ระดับต่ำกว่า 4%
ตัวขับเคลื่อนกำไรหลัก (Profit Drivers):
1. การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) และการเพิ่มสาขาใหม่ 700 สาขาต่อปี
2. การเพิ่มสัดส่วนสินค้าที่มีกำไรสูง (High-margin) เช่น เมนูอาหาร เครื่องดื่มชงสด All Café และ eXta Pharmacy
3. การขยายบริการ O2O / 7Delivery ที่ช่วยเพิ่มขนาดตะกร้าสินค้า (Ticket size) ให้ใหญ่ขึ้นเมื่อเทียบกับการเดินมาซื้อหน้าร้าน
4. Synergy จากการควบรวมกิจการระหว่าง CP Axtra และ Lotus's ที่ช่วยลดความซ้ำซ้อนของการบริหารงาน จัดซื้อร่วมกัน และลดต้นทุนได้อย่างเป็นรูปธรรม

⚔️ Porter's Five Forces

1) การแข่งขันในอุตสาหกรรม

ระดับความรุนแรง: ต่ำ-กลาง
เหตุผล: แม้ธุรกิจค้าปลีกจะมีการแข่งขันเพื่อแย่งชิงกำลังซื้อของผู้บริโภคอย่างเข้มข้น และภาพรวมการเติบโตของตลาดค่อนข้างต่ำ แต่ CPALL มีสถานะเป็นผู้นำตลาดที่ทิ้งห่างคู่แข่งอย่างเบ็ดเสร็จ (Dominant Market Share) ด้วยเครือข่ายสาขาที่หนาแน่นที่สุด ทำให้คู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน (ร้านสะดวกซื้อ) ไม่สามารถต่อกรในด้านขนาดและครอบคลุมพื้นที่ได้
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: ในปี 2568 (2025) ร้านสะดวกซื้อแบบเชน (Chain Stores) ในไทยมีจำนวนรวม 22,815 สาขา โดย CPALL ครองส่วนแบ่งการตลาดสูงถึงประมาณร้อยละ 70 (มี 15,945 สาขา) ในขณะที่คู่แข่งรายใหญ่ตามมาห่างๆ เช่น Lotus’s Go Fresh มีส่วนแบ่งร้อยละ 9 และ CJ More มีส่วนแบ่งร้อยละ 8

2) อำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์

ระดับความรุนแรง: ต่ำ
เหตุผล: CPALL มีช่องทางการจัดจำหน่ายขนาดมหาศาล ทำให้บริษัทมีอำนาจในการต่อรองสูงมาก ซัพพลายเออร์มีจำนวนมากและส่วนใหญ่มีขนาดเล็ก (SMEs) จึงต้องพึ่งพาช่องทางของ 7-Eleven ในการกระจายสินค้า นอกจากนี้ บริษัทยังมีการบูรณาการแนวดิ่ง (Vertical Integration) โดยมีโรงงานผลิตอาหารและเบเกอรี่ของตนเอง ทำให้ลดการพึ่งพาซัพพลายเออร์ภายนอกในกลุ่มสินค้าขายดี
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: บริษัทมีเครือข่ายคู่ค้ากว่า 2,600 ราย และสนับสนุนผู้ประกอบการ SME กว่า 1,500 รายในการนำสินค้ามาขายผ่านช่องทางต่างๆ ของบริษัท รวมถึงมีการผลิตอาหารพร้อมทานผ่านบริษัทย่อยอย่าง CPRAM เพื่อป้อนเข้าสาขาโดยตรง

3) อำนาจต่อรองของลูกค้า

ระดับความรุนแรง: ต่ำ
เหตุผล: ลูกค้าของร้านสะดวกซื้อเป็นผู้บริโภครายย่อย (B2C) ที่มีจำนวนมหาศาลและซื้อสินค้าในปริมาณ/มูลค่าต่อครั้งน้อย ทำให้อำนาจการต่อรองต่อหัวต่ำมาก นอกจากนี้ บริษัทยังสร้างความผูกพัน (Loyalty) และเพิ่มต้นทุนในการเปลี่ยนใจ (Switching Cost) ผ่านระบบสมาชิกและการนำเสนอสินค้าแบบเฉพาะเจาะจงที่คู่แข่งลอกเลียนแบบได้ยาก
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: CPALL มีลูกค้าหมุนเวียนเฉลี่ยถึง 12-13 ล้านคนต่อวัน โดยมียอดซื้อเฉลี่ยต่อบิลประมาณ 88 บาท บริษัทยังมีฐานสมาชิก ALL Member สูงถึง 20 ล้านคน ซึ่งเป็นกลุ่มที่มียอดซื้อและความถี่ในการเข้าใช้บริการสูงกว่าลูกค้าทั่วไปอย่างมีนัยสำคัญ

4) ภัยจากสินค้า/บริการทดแทน

ระดับความรุนแรง: กลาง
เหตุผล: แม้สินค้าในร้านสะดวกซื้อจะสามารถหาซื้อทดแทนได้จากร้านโชห่วยหรือซูเปอร์มาร์เก็ต แต่ภัยคุกคามที่แท้จริงคือเทคโนโลยีดิสรัปชัน (Technology Disruption) จากแพลตฟอร์ม E-commerce โซเชียลคอมเมิร์ซ และแอปพลิเคชันฟู้ดเดลิเวอรี่ต่างๆ ที่ดึงดูดผู้บริโภคให้สั่งซื้อสินค้าออนไลน์ อย่างไรก็ตาม CPALL ลดทอนความรุนแรงนี้ด้วยกลยุทธ์ Omni-channel (O2O) ของตนเอง
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: ตลาด E-commerce ในไทยมีการเติบโตสูงถึงร้อยละ 16.85 ถึง 19 เพื่อรับมือกับภัยนี้ CPALL ได้ผลักดันบริการ 7Delivery และ ALL Online จนสามารถทำยอดขายจากช่องทาง O2O ได้ถึงร้อยละ 11 ของยอดขายรวม

5) ภัยจากผู้เล่นรายใหม่

ระดับความรุนแรง: ต่ำ
เหตุผล: อุตสาหกรรมค้าปลีกแบบเครือข่ายมีอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด (Barriers to Entry) สูงมาก ผู้เล่นรายใหม่ต้องใช้เงินลงทุนมหาศาลในการสร้างสาขา ศูนย์กระจายสินค้า และระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ รวมถึงต้องอาศัยความเชี่ยวชาญและการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) จึงจะสามารถทำกำไรจากสินค้าที่มีมาร์จิ้นต่อชิ้นต่ำได้
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: การจะสู้กับ CPALL ผู้เล่นใหม่ต้องเผชิญกับเครือข่ายสาขากว่า 15,945 แห่งทั่วประเทศ ระบบโลจิสติกส์ที่ต้องกระจายสินค้ามากถึง 15,000 SKUs จำนวน 40,000 ลังต่อวัน รวมถึงการลงทุนในระบบ AI และเทคโนโลยีคลาวด์เพื่อบริหารจัดการหลังบ้านอย่างระบบ 7-BOSS ที่บริษัทใช้อยู่ ซึ่งต้องใช้ทั้งทรัพยากรเงินและเวลาจำนวนมหาศาล

📊 SWOT

การวิเคราะห์ SWOT ของ CPALL โดยอ้างอิงจากข้อมูลในหมายเหตุประกอบงบการเงิน (56-1), Opp Day และบทวิเคราะห์ มีรายละเอียดดังนี้ครับ:

จุดแข็ง (Strengths)

เครือข่ายสาขาและส่วนแบ่งตลาดอันดับ 1 (Market Dominance): CPALL มีจำนวนสาขาร้าน 7-Eleven มากถึง 15,945 แห่งทั่วประเทศ (ณ สิ้นปี 2568) ครองส่วนแบ่งตลาดร้านสะดวกซื้อกว่า 70% ทิ้งห่างคู่แข่งอย่างชัดเจน ทำให้มีความได้เปรียบด้าน Economy of Scale อย่างมหาศาล
การบูรณาการห่วงโซ่อุปทานแบบครบวงจร (Vertical Integration): บริษัทเป็นเจ้าของโรงงานผลิตอาหารและเบเกอรี่ (เช่น CPRAM) และมีระบบจัดส่งสินค้าของตนเอง ทำให้สามารถควบคุมต้นทุน คุณภาพ และนำเสนอสินค้าพร้อมทานที่เป็นเอกสิทธิ์เฉพาะ (Exclusive) ซึ่งคู่แข่งลอกเลียนแบบได้ยาก
ความสำเร็จของกลยุทธ์ O2O (Online-to-Offline): แพลตฟอร์ม 7Delivery และ ALL Online เติบโตอย่างแข็งแกร่งจนมีสัดส่วนถึง 11% ของยอดขายรวม ซึ่งช่วยเพิ่มยอดขายต่อบิล (Ticket size) และเข้าถึงลูกค้าได้ตลอด 24 ชั่วโมง
ฐานลูกค้าและ Data ขนาดใหญ่: มีลูกค้าหมุนเวียนเฉลี่ยถึง 15 ล้านคนต่อวัน รวมถึงฐานข้อมูลจาก ALL Member ทำให้บริษัทสามารถเข้าใจพฤติกรรมลูกค้าและทำโปรโมชั่นได้ตรงจุด

จุดอ่อน (Weaknesses)

อัตรากำไรสุทธิค่อนข้างต่ำ (Low Net Margin): แม้รายได้รวมจะสูงแตะระดับ 1 ล้านล้านบาท แต่อัตรากำไรสุทธิ (Net Margin) อยู่ในระดับเพียงประมาณ 2.6% - 2.9% ทำให้ธุรกิจต้องพึ่งพาปริมาณการขาย (Volume) ที่สูงลิ่วเพื่อให้ได้กำไรเป็นกอบเป็นกำ หากต้นทุนปฏิบัติการขยับขึ้นเพียงเล็กน้อยก็อาจกระทบกำไรได้
ภาระหนี้สินสูง (High Leverage): การเข้าซื้อและควบรวมกิจการขนาดใหญ่ (Makro และ Lotus's) ส่งผลให้บริษัทมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสูงกว่า 3.1 - 3.2 แสนล้านบาท ซึ่งก่อให้เกิดต้นทุนทางการเงินสูงและต้องบริหารสภาพคล่องอย่างระมัดระวัง
ความอ่อนไหวของยอดขายสาขาเดิม (SSSG Volatility): แม้กำไรจะเติบโต แต่ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในบางธุรกิจหรือบางช่วงเวลาอาจมีความท้าทายและเติบโตติดลบได้ (เช่น SSSG ของ CVS ในปี 2568 อยู่ที่ระดับ -1.3%) สะท้อนถึงผลกระทบจากกำลังซื้อที่เปราะบาง

โอกาส (Opportunities)

การขยายตลาดในต่างประเทศ (International Expansion): บริษัทยังมีโอกาสเติบโตสูงในตลาดอาเซียน โดยปัจจุบันเปิดสาขาในประเทศกัมพูชาแล้ว 112 สาขา และ สปป.ลาว 26 สาขา ซึ่งตลาดยังมีความต้องการสินค้าอุปโภคบริโภคอีกมาก
การประยุกต์ใช้ AI และเทคโนโลยี: การนำ Generative AI มาช่วยวิเคราะห์ข้อมูล ทำระบบแนะนำสินค้าเฉพาะบุคคล (Personalization) และระบบสั่งซื้ออัตโนมัติ (AI Ordering) สามารถช่วยเพิ่มรายได้เฉลี่ยต่อสาขาต่อวันได้ถึงประมาณ 6-7%
Synergy จากการควบรวมกิจการค้าส่ง-ค้าปลีก: การปรับโครงสร้างควบรวมกิจการ (Amalgamation) ระหว่าง CPAXT (Makro) และ Lotus's ให้กลายเป็นบริษัทใหม่ (NewCo) จะช่วยลดความซ้ำซ้อนในการบริหาร และเกิดประสิทธิภาพในการจัดการต้นทุนรวมถึงต่อยอดธุรกิจ B2B/B2C ได้ดีขึ้น
เทรนด์สังคมผู้สูงอายุและสินค้าสุขภาพ: ประเทศไทยกำลังเข้าสู่ Super Aged Society ทำให้มีความต้องการสินค้ากลุ่มสุขภาพและอาหารสำหรับผู้สูงอายุมากขึ้น ซึ่งปัจจุบันกลุ่มสินค้านี้คิดเป็นกว่า 12.88% ของยอดขายสินค้าอาหารและเครื่องดื่มของบริษัท ถือเป็นโอกาสใหม่ในการผลักดันสินค้า High-margin

อุปสรรค/ภัยคุกคาม (Threats)

การแข่งขันข้ามสายพันธุ์และการเข้ามาของผู้เล่นใหม่: บริษัทต้องเผชิญคู่แข่งที่แข็งแกร่ง เช่น การที่กลุ่มเซ็นทรัลรุกตลาดค้าส่ง (GO Wholesale) เพื่อแข่งกับ Makro โดยตรง ตลอดจนภัยคุกคามจากแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซข้ามชาติจากจีนที่เข้ามาแย่งชิงส่วนแบ่งสินค้าราคาถูก
ปัญหาเศรษฐกิจและหนี้ครัวเรือน: เศรษฐกิจที่เติบโตช้า อัตราดอกเบี้ยและหนี้ครัวเรือนในประเทศที่อยู่ในระดับสูง ส่งผลกระทบโดยตรงต่อความสามารถในการใช้จ่ายของผู้บริโภคระดับฐานราก
แรงกดดันจากต้นทุนด้าน ESG: เป้าหมายในการมุ่งสู่ Net Zero ภายในปี 2050 ทำให้บริษัทและคู่ค้าในห่วงโซ่อุปทานมีภาระต้นทุนเพิ่มขึ้น ทั้งการปรับเปลี่ยนบรรจุภัณฑ์ การใช้พลังงานสะอาด และการพัฒนาระบบขนส่ง (คาดว่ามีต้นทุนการดำเนินงานส่วนนี้รวมราว 8,976 ล้านบาท)
ภัยคุกคามทางไซเบอร์และ Information Warfare: ความก้าวหน้าของ AI นำมาซึ่งความเสี่ยงจาก Deepfake ข่าวปลอมที่โจมตีความสะอาดหรือคุณภาพอาหารของบริษัท ตลอดจนความเสี่ยงจากการถูกแฮ็กระบบและการรั่วไหลของข้อมูลส่วนบุคคลของลูกค้า ALL Member

🏆 ความได้เปรียบ & คู่แข่ง (Competitive Advantage)

สามารถวิเคราะห์การแข่งขันและความได้เปรียบ/เสียเปรียบของ CPALL ได้ดังนี้ครับ:

(1) คู่แข่งหลักและส่วนแบ่งตลาดเทียบกัน CPALL ถือเป็นผู้นำเด็ดขาด (Dominant Market Share) ในอุตสาหกรรมร้านสะดวกซื้อของไทย โดยมีภาพรวมการแข่งขันดังนี้:

CPALL (7-Eleven): ครองส่วนแบ่งการตลาดร้านสะดวกซื้อแบบเครือข่าย (Chain Stores) สูงถึงร้อยละ 70 ด้วยจำนวนสาขากว่า 15,000 - 15,945 แห่งทั่วประเทศ
คู่แข่งอันดับ 2 - Lotus's Go Fresh: ครองส่วนแบ่งตลาดประมาณ ร้อยละ 9 โดยมีจุดเด่นในการเน้นจำหน่ายอาหารสดและสินค้าซูเปอร์มาร์เก็ตขนาดเล็ก
คู่แข่งอันดับ 3 - CJ More (กลุ่มคาราบาว) และ Mini Big C: ครองส่วนแบ่งตลาดในระดับใกล้เคียงกันที่ประมาณ ร้อยละ 7-8 โดย CJ More เน้นเจาะตลาดชุมชน ขณะที่ Mini Big C ได้รับการสนับสนุนจากเครือข่ายของเซ็นทรัลรีเทล (CRC)
คู่แข่งทางอ้อม (Indirect Competitors): ได้แก่ ร้านโชห่วยท้องถิ่นที่มีความผูกพันกับชุมชน และกลุ่มทุนค้าปลีกยักษ์ใหญ่ที่มีระบบนิเวศหลากหลายรูปแบบ (Multi-format) อย่าง Central Retail Corporation (CRC) ที่มีทั้งซูเปอร์มาร์เก็ต ห้างสรรพสินค้า และธุรกิจค้าส่ง

(2) ความได้เปรียบเชิงแข่งขัน/คูเมือง (Moat) ของ CPALL คูเมืองที่แข็งแกร่งของ CPALL ไม่ได้มาจากการมีสาขาเยอะเพียงอย่างเดียว แต่เกิดจากการผสาน (Synergy) ของหลายปัจจัยที่คู่แข่งลอกเลียนแบบได้ยากมาก:

ขนาดและเครือข่ายที่หนาแน่นที่สุด (Extreme Network Density): การมีสาขากว่า 15,000 แห่ง ทำให้ 7-Eleven ไม่ได้เป็นแค่จุดขายสินค้า แต่ทำหน้าที่เป็น "โครงสร้างพื้นฐาน" (Infrastructure) ด้านโลจิสติกส์ที่ทำให้บริการจัดส่ง 7Delivery ภายใน 30 นาทีทำได้จริงและมีต้นทุนที่คุ้มค่า ซึ่งคู่แข่งที่มีสาขาน้อยกว่าไม่สามารถทำได้
การบูรณาการห่วงโซ่อุปทานแนวดิ่ง (Vertical Integration): การเป็นเจ้าของโรงงานผลิตอาหารและเบเกอรี่อย่าง CPRAM ทำให้ CPALL สามารถควบคุมต้นทุน ความสดใหม่ และสร้างสรรค์ "สินค้าเอกสิทธิ์เฉพาะ" (Exclusive Products) เช่น เมนูอาหารพร้อมทานและกาแฟ All Select ที่มีเฉพาะใน 7-Eleven ช่วยตอกย้ำภาพลักษณ์การเป็นจุดหมายปลายทางด้านอาหารและเครื่องดื่ม (Food & Drink Destination)
เทคโนโลยีและฐานข้อมูล (AI & Data Analytics): บริษัทมีฐานลูกค้าจากระบบสมาชิก ALL Member กว่า 20 ล้านคน ทำให้ทราบพฤติกรรมเชิงลึก สามารถทำโปรโมชั่นแบบเฉพาะบุคคลได้ นอกจากนี้ยังใช้ระบบคลาวด์ 7-BOSS และ AI (AI-assisted ordering) เข้ามาจัดการสินค้าคงคลัง ช่วยลดเวลาการทำงานของพนักงานลงได้มหาศาล
ระบบนิเวศค้าปลีก-ค้าส่ง (Wholesale-Retail Ecosystem): การควบรวมกิจการ CP Axtra (Makro) และ Lotus's ทำให้เกิดการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) ขั้นสุด ทั้งในการจัดซื้อสินค้า โลจิสติกส์ และการต่อยอดระบบสมาชิกร่วมกัน

(3) จุดที่ยังเสียเปรียบคู่แข่ง แม้จะเป็นผู้นำตลาด แต่ในมุมมองเชิงกลยุทธ์ CPALL ยังมีจุดอ่อนและความท้าทายเมื่อเทียบกับคู่แข่งบางกลุ่มดังนี้:

อัตรากำไรสุทธิต่ำและเปราะบางต่อต้นทุน (Low Margin & Cost Sensitivity): โมเดลธุรกิจของ CPALL พึ่งพาปริมาณการทำธุรกรรมที่สูงมาก (High transaction volumes) แม้รายได้จะแตะ 1 ล้านล้านบาท แต่อัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin) อยู่ที่ระดับเพียง 2.6% - 2.9% เมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง CRC ที่กระจายพอร์ตไปยังสินค้าหรูหรา (Luxury goods) ในอิตาลีซึ่งมีมาร์จิ้นสูงกว่า ทำให้ CRC มีอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ยืดหยุ่นกว่าทนทานต่อสภาวะกำลังซื้อรากหญ้าชะลอตัวได้ดีกว่า
ภาระหนี้สินระดับสูง (High Leverage): การขยายกิจการและการเข้าซื้อกิจการขนาดใหญ่ (Makro และ Lotus's) ส่งผลให้ CPALL มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยในระดับสูง (ราว 3.1 - 3.2 แสนล้านบาท) ซึ่งกดดันให้มีต้นทุนทางการเงินสูงกว่าคู่แข่งบางรายที่ใช้เงินทุนหมุนเวียนภายใน
ความท้าทายในสมรภูมิใหม่ (Fierce B2B Competition): เมื่อ CPALL ขยายตัวรุกเข้าสู่ตลาดค้าส่ง (Makro) และสินค้าขนาดใหญ่เต็มตัว ย่อมต้องเผชิญหน้าโดยตรงกับคู่แข่งทุนหนาอย่างกลุ่มเซ็นทรัล (CRC) ที่ประกาศรุกตลาดผ่านแบรนด์ "GO Wholesale" อย่างดุดัน เพื่อแย่งชิงกลุ่มลูกค้าร้านอาหารและโรงแรม (HORECA) ทำให้ CPALL ไม่สามารถผูกขาดในตลาดนี้ได้ง่ายเหมือนกับธุรกิจร้านสะดวกซื้อ

⚠️ ปัจจัยความเสี่ยง

จากการรวบรวมข้อมูลในรายงาน 56-1 (ล่าสุด) และบทวิเคราะห์ สามารถสรุปและจัดกลุ่มปัจจัยความเสี่ยงสำคัญที่มีผลต่อการดำเนินธุรกิจของ CPALL ได้ดังนี้ครับ:

1. ด้านเศรษฐกิจ ตลาด และพฤติกรรมผู้บริโภค

ความเสี่ยง: ภาวะเศรษฐกิจเปราะบาง หนี้ครัวเรือนสูง อัตราดอกเบี้ยสูง รวมถึงความเสี่ยงหากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐไม่เป็นไปตามคาด และจำนวนนักท่องเที่ยวเติบโตต่ำกว่าเป้าหมาย นอกจากนี้ ไทยกำลังก้าวเข้าสู่สังคมสูงวัยระดับสุดยอด (Super Aged Society)
ผลกระทบ: กระทบต่อความเชื่อมั่นและกำลังซื้อของผู้บริโภค ทำให้ยอดขายและโอกาสเติบโตชะลอตัว การเข้าสู่สังคมสูงวัยทำให้สูญเสียโอกาสการขายสินค้าในกลุ่มเดิม และมีความจำเป็นต้องลงทุนเพิ่มเพื่อพัฒนาสินค้าเฉพาะกลุ่ม
แนวทางรับมือ: นำเสนอสินค้าที่คุ้มค่าราคา (Value-for-money) เพื่อสู้กับเงินเฟ้อ เพิ่มงบวิจัยและพัฒนาสินค้ากลุ่มสุขภาพและผู้สูงอายุอีก 46% โดยร่วมมือกับสถาบันวิจัยต่างๆ และตั้งเป้าเพิ่มสัดส่วนสินค้าสุขภาพให้มากขึ้น

2. ด้านการแข่งขันและเทคโนโลยี (E-Commerce & AI)

ความเสี่ยง: การแข่งขันในอีคอมเมิร์ซรุนแรงขึ้นจากการรุกตลาดของแพลตฟอร์มต่างชาติ (จีน) ที่เน้นสินค้าราคาถูก รวมถึงการเข้ามาของ Generative AI (เช่น Live Commerce) ตลอดจนความเสี่ยงทางไซเบอร์ขั้นสูง เช่น ข่าวปลอมและการโจมตีด้วย Deepfakes (Information Warfare)
ผลกระทบ: หากปรับตัวไม่ทัน ยอดขายออนไลน์อาจเติบโตตามหลังตลาด ระบบปัญญาประดิษฐ์สร้างแรงกดดันให้ต้องลงทุนระบบ IT เพิ่มมหาศาล ส่วนการโจมตีด้วย Deepfakes อาจทำลายความน่าเชื่อถือของแบรนด์ด้านความสะอาดของอาหาร หรือเกิดการทุจริตโอนเงิน
แนวทางรับมือ: ลงทุนใน AI Ordering เพื่อวิเคราะห์ข้อมูลและนำเสนอสินค้าแบบเจาะจงบุคคล (Personalization) ซึ่งช่วยเพิ่มรายได้เฉลี่ยต่อสาขาได้ 6-7% ขยายช่องทาง O2O ผ่าน 7Delivery อย่างต่อเนื่อง และตั้งคณะกรรมการจัดการภาวะวิกฤต พร้อมทำแบบทดสอบเจาะระบบและให้ความรู้พนักงานเพื่อป้องกันภัยไซเบอร์ (Cyber Vaccine)

3. ด้านต้นทุนและซัพพลายเชน (Supply Chain & Logistics)

ความเสี่ยง: ความผิดพลาดหรือการหยุดชะงักของศูนย์กระจายสินค้าและเส้นทางขนส่ง จากเหตุภัยธรรมชาติ (น้ำท่วม) โรคระบาด หรือระบบไอทีขัดข้อง
ผลกระทบ: ทำให้สินค้าขาดแคลน ไม่สามารถส่งสินค้าได้ตามกำหนด ส่งผลลบโดยตรงต่อยอดขายในสาขา และเสียโอกาสทางธุรกิจ
แนวทางรับมือ: จัดทำและซักซ้อมแผนความต่อเนื่องทางธุรกิจ (BCP) เช่น การเตรียมศูนย์กระจายสินค้าใกล้เคียงเพื่อจัดส่งแทน การปรับเปลี่ยนเส้นทาง การใช้รถบรรทุกขนาดใหญ่ รวมถึงการทำประกันภัยเพื่อคุ้มครองความเสียหายของศูนย์กระจายสินค้าและสาขาต่างๆ

4. ด้านการเงินและสภาพคล่อง (Financial Risk)

ความเสี่ยง: ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน อัตราดอกเบี้ย และภาระหนี้สินในระดับสูงจากการกู้ยืมและออกหุ้นกู้ รวมถึงความเสี่ยงด้านเครดิตจากลูกหนี้การค้า
ผลกระทบ: ทำให้ต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น กระทบต่อกำไรสุทธิ หากบริหารกระแสเงินสดไม่ดีอาจมีปัญหาด้านสภาพคล่องในการชำระหนี้
แนวทางรับมือ: บริษัทยอดขายส่วนใหญ่เป็นเงินสดทำให้ความเสี่ยงด้านเครดิตต่ำ มีการจัดโครงสร้างหนี้และกระจายแหล่งเงินทุน ป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Forward contracts) บริหารสภาพคล่องอย่างใกล้ชิด และรักษาเงื่อนไขทางการเงิน (Covenants) ตามที่ให้ไว้กับสถาบันการเงินอย่างเคร่งครัด

5. ด้านกฎเกณฑ์ ภาครัฐ และสิ่งแวดล้อม (Regulatory & ESG)

ความเสี่ยง: การเปลี่ยนแปลงกฎหมาย เช่น การบังคับใช้กฎหมายความรับผิดชอบที่เพิ่มขึ้นของผู้ผลิต (Extended Producer Responsibility: EPR) ในการลดขยะพลาสติก และความเสี่ยงที่ไม่สามารถลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกได้ตามเป้าหมาย (Net Zero) โดยเฉพาะในส่วนของ Scope 3 (จากฝั่งคู่ค้าและ SMEs)
ผลกระทบ: ทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้นทั้งในส่วนของบริษัทและคู่ค้า (บริษัทคาดว่าต้องลงทุนเพิ่มเติมถึง 8,976 ล้านบาท) หากทำไม่ได้อาจโดนกระแสต่อต้านจากสังคม หรือโดนข้อหา Greenwashing
แนวทางรับมือ: กำหนดเป้าหมายให้บรรจุภัณฑ์ของแบรนด์ตนเอง (Private Brand) ต้องนำกลับมาใช้ซ้ำ รีไซเคิล หรือย่อยสลายได้ 100% ภายในปี 2568-2573 ให้ความรู้และแรงจูงใจ (Incentives) แก่คู่ค้าเพื่อปรับตัวสู่สังคมคาร์บอนต่ำ ลงทุนในระบบโลจิสติกส์พลังงานสะอาด และติดตั้ง Solar Rooftop

6. ความเสี่ยงด้านอื่นๆ (Others)

ความเสี่ยง: การถูกยกเลิกสิทธิแฟรนไชส์หรือเครื่องหมายการค้า "7-Eleven"
ผลกระทบ: หากถูกยกเลิกสัญญา บริษัทจะสูญเสียสิทธิในการใช้เครื่องหมายการค้า ซึ่งเป็นธุรกิจหลักที่สร้างรายได้มหาศาล และอาจต้องจ่ายค่าเสียหาย
แนวทางรับมือ: บริษัทรักษาความสัมพันธ์ที่ดีอย่างต่อเนื่องกับ 7-Eleven, Inc. มายาวนานกว่า 30 ปี โดยปฏิบัติตามสัญญาอย่างเคร่งครัด ไม่เคยมีข้อพิพาทรุนแรง และผู้บริหารประเมินว่าโอกาสเกิดเหตุการณ์นี้อยู่ในระดับที่ต่ำมาก

💳 คุณภาพลูกหนี้ / ชั้นอายุลูกหนี้

จากการวิเคราะห์ข้อมูลหมายเหตุประกอบงบการเงินและรายงาน 56-1 ของ บมจ. ซีพี ออลล์ (CPALL) สามารถประเมินคุณภาพลูกหนี้การค้าได้ดังนี้ครับ:

ภาพรวม: ความเสี่ยงด้านเครดิตของ CPALL อยู่ในระดับที่ "ต่ำมาก" เนื่องจากโครงสร้างรายได้หลักจากธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (7-Eleven) เป็นการรับชำระด้วยเงินสดเป็นส่วนใหญ่ ลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่จึงมาจากกลุ่มธุรกิจค้าส่งและค้าปลีก (Makro และ Lotus's) ที่เป็นลักษณะการทำธุรกรรมกับคู่ค้าทางการค้าที่มีเงื่อนไขชัดเจน

1. ชั้นอายุลูกหนี้การค้า (Aging Analysis) อ้างอิงจากหมายเหตุประกอบงบการเงินรวมปี 2567 (2024) กลุ่มบริษัทมีลูกหนี้การค้า (รวมกิจการที่เกี่ยวข้องกันและกิจการอื่น) ก่อนหักค่าเผื่อผลขาดทุนฯ รวมทั้งสิ้น 3,996 ล้านบาท โดยมีรายละเอียดชั้นอายุดังนี้:

ยังไม่ถึงกำหนดชำระ: 3,004 ล้านบาท (คิดเป็นสัดส่วนหลักถึง 75.1%)
ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน: 799 ล้านบาท (20.0%)
ค้างชำระ 3 - 6 เดือน: 42 ล้านบาท (1.0%)
ค้างชำระ 6 - 12 เดือน: 31 ล้านบาท (0.8%)
ค้างชำระเกิน 12 เดือน: 120 ล้านบาท (3.0%) นอกจากนี้ ในปี 2568 บริษัทระบุเพิ่มเติมว่ายอดลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่นรวมกันกว่า 99% เป็นกลุ่มที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระและค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน

2. สัดส่วนลูกหนี้ด้อยคุณภาพและค้างชำระนาน

สัดส่วนต่ำและมีคุณภาพสูง: ลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 12 เดือน (ซึ่งมีความเสี่ยงเป็นหนี้สูญสูงสุด) มีจำนวนเพียง 120 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนแค่ 3.0% ของลูกหนี้การค้ารวม
ลูกหนี้การค้าเกือบทั้งหมดกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มคุณภาพดี (ยังไม่ถึงกำหนดและค้างไม่เกิน 3 เดือน) รวมกันสูงถึง 95.1% แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพในการตามหนี้

3. ค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL)

ในปี 2567 บริษัทตั้งค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิต (ECL) สำหรับลูกหนี้การค้าไว้ที่ 140 ล้านบาท ซึ่งครอบคลุมยอดลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 12 เดือน (120 ล้านบาท) ไว้ทั้งหมดแล้ว
นโยบายการตั้งสำรอง: บริษัทประเมิน ECL โดยอิงจากข้อมูลประวัติการผิดนัดชำระหนี้ในอดีต (Historical credit loss) ปรับปรุงด้วยปัจจัยเฉพาะของลูกหนี้แต่ละราย และมุมมองต่อสภาวะเศรษฐกิจในอนาคต (Forward-looking) หนี้สูญจะถูกตัดจำหน่ายออกจากบัญชีเมื่อประเมินแล้วว่าไม่สามารถเรียกเก็บได้

4. นโยบายการให้เครดิตลูกค้า (Credit Policy)

ระยะเวลาให้สินเชื่อ: บริษัทจำกัดความเสี่ยงโดยกำหนดระยะเวลาให้สินเชื่อ (Credit term) แก่ลูกค้า สูงสุดไม่เกิน 90 วัน
การคัดกรองลูกค้า: มีนโยบายวิเคราะห์ความน่าเชื่อถือของลูกค้ารายใหม่ทุกรายก่อนให้สินเชื่อ โดยประเมินจากงบการเงิน ข้อมูลอุตสาหกรรม อันดับความน่าเชื่อถือจากภายนอก (ถ้ามี) และมีการกำหนดวงเงินสินเชื่อสำหรับลูกค้าแต่ละราย ซึ่งจะถูกทบทวนเป็นประจำทุกปี หากซื้อเกินวงเงินจะต้องได้รับการอนุมัติเป็นกรณีพิเศษ

5. แนวโน้มเทียบกับอดีต (Trend Analysis)

ยอดหนี้ค้างนานลดลง: แม้ยอดขายรวมและยอดลูกหนี้การค้าจะขยายตัวขึ้น แต่ลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 12 เดือน กลับลดลงจาก 138 ล้านบาทในปี 2566 เหลือ 120 ล้านบาทในปี 2567 สะท้อนถึงคุณภาพหนี้ที่ดีขึ้น
ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (Collection Period) สั้นมาก: ตัวเลขระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (AR Days) ของ CPALL อยู่ในระดับที่แข็งแกร่งและเสถียรมาก โดยอยู่ที่ 1.40 วัน (ปี 2566), 1.37 วัน (ปี 2567) และขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 1.68 วัน (ปี 2568)
สำหรับปี 2568 (Q4) ยอดลูกหนี้การค้าสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 5,241 ล้านบาท (+35.9% YoY) แต่ผู้บริหารชี้แจงว่ายอดที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ยังคงเป็นลูกหนี้ที่อยู่ภายในกำหนดชำระและค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน ไม่ได้เกิดจากปัญหาหนี้เสียแต่อย่างใด

📚 งบรายปีย้อนหลังยาว (SETSMART, ~23 ปี)

(หน่วย: ล้านบาท • รวม 4 ไตรมาสต่อปี • ที่มา: SETSMART export ของพี่โน้ต)

รายการ	FY2024	FY2023	FY2022	FY2021	FY2020	FY2019	FY2018	FY2017	FY2016	FY2015	FY2014	FY2013	FY2012	FY2011	FY2010	FY2009	FY2008	FY2007	FY2006	FY2005	FY2004
รายได้รวมTotal Revenue	987,734	920,841	852,605	587,190	546,364	571,092	527,820	489,403	451,862	405,893	370,924	284,599	197,777	161,673	141,084	117,761	129,213	115,266	104,873	98,948	78,366
ต้นทุนCosts	742,490	699,010	651,100	444,838	410,880	426,149	395,317	366,002	339,688	306,519	281,443	210,657	140,091	116,863	98,837	82,718	94,354	86,157	79,008	77,052	60,734
ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวมTotal Cost And Expenses	937,079	878,922	816,514	568,864	518,738	537,711	495,512	457,904	423,354	380,420	350,271	268,966	183,827	150,895	131,820	110,965	125,430	115,257	104,929	97,537	75,746
กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษีProfit (Loss) Before Finance Costs And Income Tax Expense	51,388	43,012	36,914	25,220	27,788	33,485	32,347	31,499	28,585	25,469	21,030	15,135	13,988	10,995	9,157	6,790	4,024	101	-92	1,379	2,593
ต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)Finance Costs	15,495	16,558	16,832	12,643	8,526	6,721	7,196	7,993	8,442	8,586	8,518	2,214	0	—	0	2	530	634	311	112	38
ภาษีเงินได้Income Tax Expense	6,381	4,602	3,861	525	2,759	4,070	3,969	3,487	3,323	3,066	2,231	2,292	2,931	2,981	2,487	1,774	1,205	829	865	712	661
กำไรสุทธิNet Profit (Loss) For The Period	29,512	21,852	16,221	12,052	16,503	22,694	21,183	20,019	16,819	13,818	10,280	10,628	11,057	8,013	6,670	5,013	2,290	-1,362	-1,267	556	1,894

📅 งบการเงินรายไตรมาส — แบบชีตวิเคราะห์ (SETSMART, 2003-2026)

งบดุล (แบบชีต · ล้านบาท · เลื่อนดูปีย้อนหลัง →)

งวด	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
สินทรัพย์ (Assets)
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดCash And Cash Equivalents
Q1	—	6,115	6,876	6,774	10,293	11,233	12,167	15,103	18,381	19,006	22,570	20,673	19,070	21,511	23,299	39,082	35,815	29,317	36,539	81,662	43,596	56,413	48,994	43,260
Q2	—	4,510	5,940	5,938	8,406	10,306	10,424	13,933	14,821	18,562	32,066	14,860	15,566	17,066	18,592	30,800	31,370	29,523	31,036	56,953	40,766	54,087	37,680	—
Q3	3,648	5,593	6,869	7,705	10,670	9,699	10,093	18,182	14,857	20,872	18,314	14,460	14,480	30,193	28,709	36,986	25,607	48,614	26,367	45,351	47,152	45,980	40,365	—
สิ้นปี	5,556	7,156	8,581	9,952	12,082	11,897	12,682	15,716	14,202	23,085	24,632	32,204	21,518	33,443	28,879	34,023	29,861	40,589	92,348	71,424	67,234	54,613	53,207	—
%Common Size	25.6%	24.7%	21.3%	23.2%	26.7%	29.6%	28.5%	32.8%	25.7%	32.2%	8.5%	9.9%	6.5%	9.5%	8.0%	9.1%	7.9%	7.8%	9.9%	7.7%	7.3%	5.8%	5.4%	—
เงินลงทุนระยะสั้น (สุทธิ)Short-Term Investments - Net
Q1	—	100	369	565	1,427	778	530	946	4,202	9,415	12,418	1,050	1,222	1,393	1,406	1,705	1,587	184	2	6,787	102	102	174	294
Q2	—	150	282	505	1,269	1,169	390	201	3,793	7,675	3,648	1,152	1,332	1,386	1,387	1,412	709	222	2	4,541	120	28	391	—
Q3	0	160	200	905	334	2,518	870	399	6,701	9,968	976	1,202	1,338	1,383	1,372	1,462	616	199	2	4,303	111	38	185	—
สิ้นปี	100	237	467	702	427	750	1,196	4,436	9,893	11,971	1,050	1,232	1,402	1,376	1,385	1,467	659	37	4,786	466	82	16	354	—
%Common Size	0.5%	0.8%	1.2%	1.6%	0.9%	1.9%	2.7%	9.3%	17.9%	16.7%	0.4%	0.4%	0.4%	0.4%	0.4%	0.4%	0.2%	0.0%	0.5%	0.1%	0.0%	0.0%	0.0%	—
ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น (สุทธิ)Trade And Other Receivables - Current - Net
Q1	—	388	548	689	875	613	379	1,066	1,294	1,302	1,442	2,118	2,559	2,677	7,575	7,542	8,115	8,472	8,211	15,339	18,454	18,271	18,769	24,889
Q2	—	845	633	739	1,022	716	935	928	1,274	1,583	2,323	2,078	2,666	3,384	7,170	7,497	7,756	7,464	8,984	15,330	18,540	17,019	19,981	—
Q3	327	542	709	912	789	768	1,013	1,040	1,210	1,648	2,025	2,209	2,838	3,025	7,820	7,759	8,285	8,263	10,543	17,118	17,484	17,591	21,144	—
สิ้นปี	406	2,074	857	2,210	886	545	925	1,226	977	1,889	2,425	2,718	2,888	3,322	8,313	9,446	9,447	8,828	17,085	18,633	18,734	20,988	24,628	—
%Common Size	1.9%	7.2%	2.1%	5.1%	2.0%	1.4%	2.1%	2.6%	1.8%	2.6%	0.8%	0.8%	0.9%	0.9%	2.3%	2.5%	2.5%	1.7%	1.8%	2.0%	2.0%	2.2%	2.5%	—
สินค้าคงเหลือ (สุทธิ)Inventories - Net
Q1	—	4,127	6,190	7,181	7,333	7,072	5,200	5,725	6,821	8,338	9,486	19,924	22,111	24,672	26,808	27,850	29,407	31,761	30,804	51,007	57,697	59,269	62,373	68,562
Q2	—	3,925	6,029	6,767	6,756	7,232	4,927	5,468	6,448	8,226	16,554	19,609	21,415	23,561	24,297	26,015	27,957	28,860	30,355	52,059	54,242	56,402	62,318	—
Q3	3,842	4,916	6,916	7,295	7,173	7,816	5,276	5,754	6,520	8,313	17,327	19,351	22,072	23,088	24,929	26,441	28,178	29,684	31,385	52,903	54,427	57,763	63,692	—
สิ้นปี	4,576	5,735	8,133	7,672	7,699	5,444	5,900	6,518	8,642	9,148	19,916	22,167	25,072	26,705	27,376	29,570	31,538	31,749	50,535	58,183	57,501	61,269	74,143	—
%Common Size	21.1%	19.8%	20.2%	17.9%	17.0%	13.6%	13.3%	13.6%	15.6%	12.7%	6.9%	6.8%	7.6%	7.6%	7.6%	7.9%	8.4%	6.1%	5.4%	6.3%	6.2%	6.5%	7.5%	—
รวมสินทรัพย์หมุนเวียนTotal Current Assets
Q1	—	12,674	16,355	18,541	22,942	22,000	20,240	24,058	32,234	40,462	48,592	49,723	50,433	56,340	59,649	76,746	75,379	69,973	76,822	155,584	120,357	134,352	130,534	137,308
Q2	—	11,919	14,933	16,660	19,605	21,580	17,844	21,625	27,941	38,107	60,595	43,774	46,904	50,335	52,189	66,291	68,394	66,285	70,587	131,987	114,429	127,848	120,616	—
Q3	9,110	13,207	16,894	19,507	21,087	22,992	18,436	26,497	31,126	43,383	44,849	43,061	46,556	62,037	63,550	73,141	63,276	86,984	68,576	124,177	120,181	121,607	125,768	—
สิ้นปี	12,207	15,725	21,093	21,801	23,219	20,907	23,125	30,713	36,404	48,854	53,963	64,684	56,973	69,899	66,573	74,994	71,923	81,404	165,773	148,955	143,798	137,153	152,557	—
%Common Size	56.2%	54.2%	52.4%	50.7%	51.3%	52.1%	52.0%	64.1%	65.8%	68.0%	18.7%	19.8%	17.3%	19.8%	18.5%	20.1%	19.1%	15.6%	17.8%	16.1%	15.5%	14.5%	15.5%	—
ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ)Property, Plant And Equipment - Net
Q1	—	8,760	13,265	17,432	18,154	18,823	12,870	14,069	15,060	15,815	19,918	75,635	84,940	94,694	103,628	111,034	117,039	117,503	120,566	210,590	212,270	214,694	216,141	223,107
Q2	—	9,418	14,251	17,619	17,846	19,706	13,408	14,145	15,242	16,316	39,400	77,265	86,852	96,888	106,437	112,155	117,571	118,357	121,014	209,878	211,103	214,745	216,005	—
Q3	8,011	10,426	15,588	17,731	18,479	20,089	13,514	14,711	15,477	17,112	41,442	79,719	89,720	99,424	108,322	112,732	118,157	119,613	121,926	211,683	212,265	213,954	218,839	—
สิ้นปี	8,555	11,855	17,536	17,867	18,899	12,660	13,826	14,825	15,305	18,420	73,225	82,852	92,731	102,438	110,469	115,395	119,999	120,199	211,533	213,410	213,792	216,589	223,119	—
%Common Size	39.4%	40.9%	43.6%	41.6%	41.8%	31.5%	31.1%	30.9%	27.7%	25.7%	25.4%	25.4%	28.2%	29.1%	30.7%	30.9%	31.9%	23.0%	22.7%	23.1%	23.1%	22.9%	22.7%	—
สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (สุทธิ)Intangible Assets - Net
Q1	—	586	822	883	1,151	1,529	1,107	799	797	819	1,034	48,363	49,777	50,111	50,627	51,243	51,380	51,400	51,925	51,330	53,693	54,149	53,377	54,679
Q2	—	633	878	906	1,127	1,566	760	795	803	850	3,985	48,370	49,860	50,019	50,750	51,256	51,360	51,368	51,931	52,586	53,755	54,177	53,376	—
Q3	588	726	880	912	1,243	1,588	764	787	809	946	4,221	48,437	49,951	50,056	50,927	51,274	51,346	51,609	52,250	52,890	53,828	54,026	53,367	—
สิ้นปี	565	767	906	1,180	1,297	1,064	780	783	821	1,033	33,546	49,665	50,157	50,276	51,249	51,435	51,384	51,706	51,115	53,803	54,400	53,825	54,625	—
%Common Size	2.6%	2.6%	2.3%	2.7%	2.9%	2.7%	1.8%	1.6%	1.5%	1.4%	11.6%	15.2%	15.2%	14.3%	14.2%	13.8%	13.7%	9.9%	5.5%	5.8%	5.9%	5.7%	5.6%	—
รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Assets
Q1	—	9,759	14,749	19,074	21,464	22,619	19,614	21,521	17,760	19,666	24,854	253,093	263,967	274,220	286,457	294,391	300,414	352,616	442,095	765,297	775,979	787,009	806,994	833,851
Q2	—	10,685	15,789	19,625	21,579	23,578	19,610	19,912	18,725	20,480	172,358	254,754	265,817	276,432	289,246	295,560	301,272	354,466	442,500	766,942	777,578	787,962	811,156	—
Q3	8,972	11,764	17,106	19,918	22,320	24,186	20,949	16,968	19,023	21,400	232,798	257,300	268,872	279,067	291,277	296,107	301,860	356,666	444,086	775,371	780,072	787,443	821,337	—
สิ้นปี	9,505	13,285	19,137	21,169	22,001	19,252	21,316	17,191	18,937	22,944	234,703	261,726	272,110	282,369	293,725	298,748	303,694	441,950	766,119	775,106	782,693	806,968	830,256	—
%Common Size	43.8%	45.8%	47.6%	49.3%	48.7%	47.9%	48.0%	35.9%	34.2%	32.0%	81.3%	80.2%	82.7%	80.2%	81.5%	79.9%	80.9%	84.4%	82.2%	83.9%	84.5%	85.5%	84.5%	—
สินทรัพย์รวมTotal Assets
Q1	—	22,433	31,104	37,614	44,406	44,619	39,854	45,579	49,993	60,128	73,445	302,816	314,400	330,561	346,107	371,137	375,794	422,589	518,917	920,880	896,336	921,361	937,529	971,159
Q2	—	22,604	30,721	36,285	41,184	45,158	37,454	41,538	46,666	58,587	232,953	298,529	312,721	326,767	341,435	361,852	369,666	420,752	513,087	898,929	892,007	915,810	931,772	—
Q3	18,082	24,970	34,000	39,426	43,407	47,177	39,384	43,465	50,148	64,783	277,647	300,360	315,428	341,105	354,827	369,248	365,136	443,650	512,662	899,547	900,254	909,051	947,105	—
สิ้นปี	21,712	29,011	40,230	42,970	45,220	40,159	44,441	47,904	55,341	71,798	288,665	326,410	329,083	352,268	360,299	373,742	375,617	523,354	931,893	924,061	926,491	944,120	982,814	—
หนี้สิน (Liabilities)
เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นTrade And Other Payables - Current
Q1	—	10,010	14,644	18,270	22,281	23,833	16,262	18,482	21,310	25,961	33,324	52,077	57,541	61,519	74,240	84,509	89,449	86,983	81,164	127,667	130,507	150,230	149,479	154,019
Q2	—	9,783	14,160	17,106	20,533	23,628	15,697	17,719	20,316	26,970	49,723	50,668	55,686	60,752	71,741	80,515	87,288	76,196	79,219	129,526	125,242	142,326	144,470	—
Q3	8,774	11,251	16,234	20,535	23,331	25,088	16,632	18,281	21,643	29,933	48,941	51,016	56,637	60,590	80,966	82,468	85,128	79,640	78,107	122,360	136,425	141,481	148,549	—
สิ้นปี	9,969	13,904	20,096	21,558	24,888	17,733	19,189	21,613	24,393	34,355	57,711	62,831	66,267	70,003	88,821	94,657	93,719	87,577	138,666	147,682	159,811	161,242	169,101	—
%Common Size	45.9%	47.9%	50.0%	50.2%	55.0%	44.2%	43.2%	45.1%	44.1%	47.8%	20.0%	19.2%	20.1%	19.9%	24.7%	25.3%	25.0%	16.7%	14.9%	16.0%	17.2%	17.1%	17.2%	—
รวมหนี้สินหมุนเวียนTotal Current Liabilities
Q1	—	12,501	19,247	26,261	35,267	35,647	19,987	23,099	27,150	32,326	39,148	63,402	77,900	105,159	96,939	116,133	105,563	128,994	115,529	207,308	212,083	221,948	224,572	235,959
Q2	—	12,936	19,652	26,072	33,745	38,460	19,190	22,518	25,919	33,549	200,245	65,542	81,864	105,287	98,438	111,953	107,238	131,054	113,697	185,185	218,145	229,628	246,232	—
Q3	10,723	14,887	22,741	29,103	35,245	37,965	19,688	22,896	27,008	36,884	242,227	65,249	80,698	109,309	99,968	125,007	97,562	127,217	110,765	166,499	217,462	210,819	241,608	—
สิ้นปี	12,399	18,498	28,966	33,646	37,753	21,676	23,570	27,369	30,479	41,025	200,798	92,015	101,131	113,818	112,107	123,752	112,917	123,383	214,888	207,443	238,197	232,376	250,579	—
%Common Size	57.1%	63.8%	72.0%	78.3%	83.5%	54.0%	53.0%	57.1%	55.1%	57.1%	69.6%	28.2%	30.7%	32.3%	31.1%	33.1%	30.1%	23.6%	23.1%	22.4%	25.7%	24.6%	25.5%	—
เงินเบิกเกินบัญชี & เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินBank Overdrafts And Short-Term Borrowings From Financial Institutions
Q1	—	173	1,206	3,625	8,315	7,337	157	18	3	7	0	3,228	4,850	6,671	5,532	621	680	3,712	12,628	43,425	31,554	5,366	11,822	17,032
Q2	—	845	1,915	4,789	9,201	9,404	103	0	0	0	143,333	7,185	16,736	8,197	7,511	3,505	3,686	15,861	10,601	21,217	33,280	14,955	21,647	—
Q3	111	986	2,627	4,262	7,881	4,779	12	0	0	21	186,157	5,663	13,437	4,875	6,739	3,429	8,643	5,688	14,457	8,623	9,820	9,122	19,100	—
สิ้นปี	241	1,264	3,983	6,752	7,859	168	10	0	2	0	135,143	14,726	11,881	3,516	4,326	3,583	3,327	1,050	42,691	16,810	9,472	9,446	17,935	—
%Common Size	1.1%	4.4%	9.9%	15.7%	17.4%	0.4%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	46.8%	4.5%	3.6%	1.0%	1.2%	1.0%	0.9%	0.2%	4.6%	1.8%	1.0%	1.0%	1.8%	—
หนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปีCurrent Portion Of Long-Term Debts
Q1	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	5,733	25,427	14,357	27,844	12,023	26,805	10,570	21,301	34,279	49,490	44,501	45,643
Q2	—	0	0	0	0	413	0	0	0	0	0	0	0	25,427	16,857	25,363	13,563	33,611	13,583	21,302	45,099	56,386	62,805	—
Q3	0	0	0	0	0	101	0	0	0	0	0	0	0	31,778	10,507	37,288	1,629	39,490	8,368	21,808	55,677	44,285	57,258	—
สิ้นปี	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	4,914	11,841	27,937	16,779	23,089	12,528	19,825	19,366	25,902	52,710	43,955	46,131	—
%Common Size	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	1.5%	3.6%	7.9%	4.7%	6.2%	3.3%	3.8%	2.1%	2.8%	5.7%	4.7%	4.7%	—
หนี้สินระยะสั้น (Short-Term Debts) 🔢
Q1	—	225	1,206	3,625	8,315	7,337	157	18	3	7	0	3,228	10,583	32,098	19,890	28,466	12,703	30,532	23,204	64,726	65,832	54,856	56,323	62,675
Q2	—	899	1,915	4,789	9,201	10,311	103	0	0	0	143,333	7,185	16,736	33,624	24,368	28,868	17,259	49,487	24,185	42,519	78,379	71,341	84,452	—
Q3	162	1,043	2,627	4,262	7,881	5,693	12	0	0	21	186,157	5,663	13,437	36,653	17,245	40,718	10,287	45,184	22,825	30,452	65,497	53,407	76,359	—
สิ้นปี	293	1,264	3,983	6,752	7,859	168	10	0	2	0	135,143	19,640	23,723	31,453	21,104	26,671	15,870	20,882	62,057	42,758	62,182	53,401	64,066	—
%Common Size	1.3%	4.4%	9.9%	15.7%	17.4%	0.4%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	46.8%	6.0%	7.2%	8.9%	5.9%	7.1%	4.2%	4.0%	6.7%	4.6%	6.7%	5.7%	6.5%	—
หนี้สินระยะยาว (Long-Term Debts) 🔢
Q1	—	6	7	7	79	734	0	0	0	0	0	198,675	176,868	158,573	162,216	137,044	141,892	114,954	222,522	304,153	270,135	268,283	254,703	250,905
Q2	—	7	7	394	80	0	0	0	0	0	0	198,037	175,000	158,573	160,502	137,013	140,218	122,232	224,675	306,678	260,994	257,014	231,699	—
Q3	6	7	7	684	1,141	2,037	0	0	0	0	0	197,152	175,000	164,434	157,283	126,956	140,145	142,073	224,758	325,618	265,377	264,883	244,837	—
สิ้นปี	6	7	7	380	772	0	0	0	0	0	50,000	193,605	165,159	156,807	145,128	126,893	129,193	221,503	311,679	309,061	265,163	263,132	262,205	—
%Common Size	0.0%	0.0%	0.0%	0.9%	1.7%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	17.3%	59.3%	50.2%	44.5%	40.3%	34.0%	34.4%	42.3%	33.4%	33.4%	28.6%	27.9%	26.7%	—
หนี้สินรวมมีดอกเบี้ย (Total Debts) 🔢
Q1	—	232	1,212	3,632	8,394	8,071	157	18	3	7	0	201,903	187,451	190,671	182,106	165,509	154,595	145,486	245,726	368,878	335,967	323,139	311,026	313,580
Q2	—	906	1,922	5,183	9,281	10,311	103	0	0	0	143,333	205,221	191,736	192,197	184,871	165,881	157,477	171,719	248,859	349,197	339,372	328,355	316,150	—
Q3	169	1,050	2,634	4,946	9,022	7,730	12	0	0	21	186,157	202,816	188,437	201,087	174,529	167,674	150,432	187,257	247,583	356,070	330,874	318,290	321,196	—
สิ้นปี	300	1,270	3,990	7,132	8,631	168	10	0	2	0	185,143	213,246	188,881	188,260	166,232	153,565	145,063	242,384	373,737	351,819	327,345	316,532	326,271	—
D/E	0.04	0.16	0.45	0.82	0.94	0.01	0.00	—	0.00	—	6.43	6.93	5.06	3.41	2.21	1.81	1.55	2.51	3.59	3.49	2.95	2.50	2.36	—
รวมหนี้สินไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Liabilities
Q1	—	592	624	779	1,043	1,964	1,645	2,056	2,779	3,466	3,938	203,768	198,045	179,787	184,763	159,737	165,305	180,385	288,779	416,967	389,074	391,073	384,525	391,840
Q2	—	609	653	1,211	1,049	1,321	1,735	2,178	2,941	3,579	4,495	203,222	196,293	179,965	183,037	159,850	164,605	188,480	290,703	420,035	382,029	379,519	366,045	—
Q3	537	637	730	1,546	2,143	3,449	1,848	2,340	3,098	3,660	4,659	202,658	196,778	186,430	179,944	149,929	164,764	208,668	291,055	445,590	386,444	387,715	380,480	—
สิ้นปี	554	584	742	1,288	1,836	1,583	1,935	2,577	3,163	3,788	54,860	199,337	186,276	178,847	167,963	150,171	154,332	288,377	424,197	426,317	386,699	392,133	400,690	—
%Common Size	2.6%	2.0%	1.8%	3.0%	4.1%	3.9%	4.4%	5.4%	5.7%	5.3%	19.0%	61.1%	56.6%	50.8%	46.6%	40.2%	41.1%	55.1%	45.5%	46.1%	41.7%	41.5%	40.8%	—
รวมหนี้สินTotal Liabilities
Q1	—	13,093	19,871	27,040	36,310	37,612	21,633	25,154	29,929	35,792	43,086	267,170	275,945	284,946	281,702	275,869	270,868	309,379	404,308	624,275	601,157	613,021	609,097	627,799
Q2	—	13,545	20,305	27,282	34,793	39,780	20,924	24,696	28,860	37,129	204,741	268,764	278,157	285,252	281,475	271,803	271,843	319,533	404,400	605,220	600,174	609,147	612,277	—
Q3	11,259	15,524	23,472	30,648	37,388	41,415	21,536	25,236	30,106	40,544	246,886	267,907	277,476	295,739	279,912	274,936	262,326	335,885	401,821	612,089	603,906	598,534	622,088	—
สิ้นปี	12,953	19,082	29,708	34,934	39,589	23,259	25,505	29,946	33,642	44,812	255,658	291,352	287,407	292,665	280,070	273,923	267,250	411,759	639,085	633,760	624,896	624,510	651,269	—
%Common Size	59.7%	65.8%	73.8%	81.3%	87.5%	57.9%	57.4%	62.5%	60.8%	62.4%	88.6%	89.3%	87.3%	83.1%	77.7%	73.3%	71.1%	78.7%	68.6%	68.6%	67.4%	66.1%	66.3%	—
ส่วนของผู้ถือหุ้น (Equity)
กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรRetained Earnings (Deficits) - Unappropriated
Q1	—	3,724	4,592	2,695	2,792	3,760	5,656	8,382	13,794	17,983	19,231	21,202	23,940	30,959	40,109	50,893	61,248	69,835	70,705	75,543	83,540	96,826	113,411	126,694
Q2	—	3,316	1,555	1,753	1,944	3,056	4,195	6,557	11,471	10,024	13,795	15,329	19,894	27,070	35,525	45,543	55,015	61,244	64,562	72,929	81,013	93,853	106,094	—
Q3	2,938	3,680	1,929	2,135	2,207	3,900	5,611	11,959	13,644	12,926	16,455	18,017	23,042	31,055	40,495	50,477	60,379	64,992	65,807	76,314	85,438	99,389	111,766	—
สิ้นปี	3,196	4,122	2,206	2,208	2,555	4,409	6,706	11,710	15,225	15,688	18,497	20,532	26,894	35,344	45,728	55,731	65,853	68,358	72,342	79,418	90,506	105,826	117,576	—
%Common Size	14.7%	14.2%	5.5%	5.1%	5.6%	11.0%	15.1%	24.4%	27.5%	21.9%	6.4%	6.3%	8.2%	10.0%	12.7%	14.9%	17.5%	13.1%	7.8%	8.6%	9.8%	11.2%	12.0%	—
ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่Equity Attributable To Owners Of The Parent
Q1	—	7,493	8,392	9,163	9,324	10,622	18,081	20,227	19,859	24,126	30,097	31,388	34,142	41,254	59,765	80,438	90,161	98,403	99,643	107,265	104,809	118,169	134,609	148,228
Q2	—	7,206	8,027	8,200	8,483	9,611	16,396	16,646	17,599	21,244	23,184	25,516	30,265	37,168	55,225	75,203	83,261	86,588	93,844	104,948	102,229	115,551	127,021	—
Q3	5,091	7,612	8,496	8,624	8,804	10,415	17,719	18,035	19,833	24,006	26,524	28,212	33,656	41,017	70,114	79,549	88,303	93,047	96,012	98,626	106,769	119,751	132,542	—
สิ้นปี	6,979	7,854	8,776	8,708	9,164	16,739	18,740	17,756	21,491	26,744	28,781	30,782	37,349	55,196	75,333	84,831	93,739	96,759	104,134	100,724	110,995	126,860	138,141	—
%Common Size	32.1%	27.1%	21.8%	20.3%	20.3%	41.7%	42.2%	37.1%	38.8%	37.2%	10.0%	9.4%	11.3%	15.7%	20.9%	22.7%	25.0%	18.5%	11.2%	10.9%	12.0%	13.4%	14.1%	—

งบกำไรขาดทุน (แบบชีต · ล้านบาท · เลื่อนดูปีย้อนหลัง →)

งวด	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
โครงสร้างรายได้ (Revenue Structure)
รายได้จากการดำเนินงาน (ธุรกิจหลัก)Revenue From Operations
Q1	—	17,379	23,156	24,755	27,015	31,451	25,918	31,982	37,170	43,014	50,439	86,158	95,554	104,969	113,329	123,652	134,318	140,971	128,549	194,409	215,895	234,315	245,798	259,355
Q2	—	17,024	22,554	23,838	26,754	30,818	27,395	33,188	38,983	45,615	51,082	88,945	97,292	109,998	116,134	124,915	138,396	123,101	132,146	208,210	225,603	240,948	248,865	—
Q3	14,462	19,092	24,541	25,083	27,778	33,044	28,396	33,285	40,046	48,504	82,351	87,672	96,364	108,642	118,242	125,482	135,763	129,990	125,287	207,617	220,051	234,044	242,599	—
Q4	15,563	21,127	24,105	26,093	29,077	28,770	30,669	36,498	39,160	51,569	88,414	94,991	102,608	111,103	123,365	134,503	142,511	131,823	179,226	218,863	233,732	249,691	253,400	—
ทั้งปี	—	74,622	94,355	99,770	110,625	124,083	112,377	134,954	155,360	188,702	272,286	357,766	391,817	434,712	471,069	508,552	550,987	525,884	565,207	829,099	895,281	958,998	990,663	—
%YoY Growth	—	—	26.4%	5.7%	10.9%	12.2%	-9.4%	20.1%	15.1%	21.5%	44.3%	31.4%	9.5%	10.9%	8.4%	8.0%	8.3%	-4.6%	7.5%	46.7%	8.0%	7.1%	3.3%	—
รายได้อื่นOther Income
Q1	—	846	1,130	1,333	1,246	1,207	1,307	1,322	1,611	1,492	2,258	2,923	3,162	3,713	4,094	4,340	4,466	4,787	4,790	5,253	6,031	6,525	6,891	8,009
Q2	—	840	995	1,088	1,058	1,178	1,146	1,307	1,590	1,935	2,327	3,126	3,333	4,574	4,464	4,701	4,797	4,888	5,224	5,374	6,291	6,826	7,561	—
Q3	616	723	1,074	1,099	1,214	1,107	1,186	1,417	1,596	2,540	3,748	3,338	3,630	4,298	4,924	4,942	5,252	5,467	5,011	6,132	6,102	7,105	7,796	—
Q4	793	1,289	1,307	1,386	862	1,363	1,448	1,744	1,066	2,375	3,501	3,532	3,745	4,335	4,613	5,005	5,297	5,181	6,828	6,463	6,669	7,689	8,676	—
ทั้งปี	—	3,698	4,505	4,907	4,380	4,856	5,087	5,790	5,863	8,343	11,835	12,920	13,871	16,920	18,095	18,988	19,811	20,323	21,853	23,223	25,092	28,145	30,925	—
%Common Size	—	4.7%	4.6%	4.7%	3.8%	3.8%	4.3%	4.1%	3.6%	4.2%	4.2%	3.5%	3.4%	3.7%	3.7%	3.6%	3.5%	3.7%	3.7%	2.7%	2.7%	2.8%	3.0%	—
%YoY Growth	—	—	21.8%	8.9%	-10.7%	10.8%	4.8%	13.8%	1.3%	42.3%	41.9%	9.2%	7.4%	22.0%	6.9%	4.9%	4.3%	2.6%	7.5%	6.3%	8.0%	12.2%	9.9%	—
รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลInterest And Dividend Income
Q1	—	12	13	35	66	65	49	121	75	160	204	68	65	46	84	54	112	42	33	69	94	168	166	116
Q2	—	10	17	54	66	66	32	133	109	181	152	61	51	49	54	90	74	38	22	71	108	168	148	—
Q3	8	9	20	44	53	69	98	31	120	181	57	54	43	59	45	71	58	32	22	59	113	134	123	—
Q4	7	15	37	64	77	75	118	54	146	210	65	55	47	76	56	65	50	44	52	84	153	121	118	—
ทั้งปี	—	46	87	197	261	275	297	339	451	732	479	238	205	230	239	280	295	157	129	284	468	591	555	—
%Common Size	—	0.1%	0.1%	0.2%	0.2%	0.2%	0.3%	0.2%	0.3%	0.4%	0.2%	0.1%	0.1%	0.1%	0.0%	0.1%	0.1%	0.0%	0.0%	0.0%	0.1%	0.1%	0.1%	—
%YoY Growth	—	—	90.6%	125.8%	32.8%	5.2%	8.1%	14.2%	32.8%	62.5%	-34.7%	-50.3%	-14.0%	12.3%	3.8%	17.3%	5.3%	-46.8%	-17.6%	119.4%	65.1%	26.3%	-6.2%	—
รายได้รวมทั้งหมดของบริษัทTotal Revenue
Q1	—	18,237	24,298	26,124	28,326	32,723	27,274	33,425	38,856	44,667	52,902	89,149	98,781	108,727	117,508	128,046	138,896	145,800	133,372	199,731	222,020	241,009	252,856	267,481
Q2	—	17,874	23,566	24,981	27,878	32,062	28,572	34,628	40,683	47,731	53,561	92,133	100,676	114,621	120,652	129,706	143,267	128,027	137,391	213,655	232,002	247,942	256,574	—
Q3	15,086	19,824	25,635	26,226	29,045	34,220	29,680	34,734	41,762	51,225	86,156	91,065	100,037	112,999	123,211	130,494	141,072	135,489	130,320	213,808	226,266	241,282	250,519	—
Q4	16,363	22,431	25,449	27,543	30,016	30,208	32,234	38,296	40,373	54,154	91,980	98,578	106,399	115,514	128,033	139,573	147,858	137,048	186,106	225,410	240,554	257,501	262,194	—
ทั้งปี	—	78,366	98,948	104,873	115,266	129,213	117,761	141,084	161,673	197,777	284,599	370,924	405,893	451,862	489,403	527,820	571,092	546,364	587,190	852,605	920,841	987,734	1,022,143	—
%YoY Growth	—	—	26.3%	6.0%	9.9%	12.1%	-8.9%	19.8%	14.6%	22.3%	43.9%	30.3%	9.4%	11.3%	8.3%	7.8%	8.2%	-4.3%	7.5%	45.2%	8.0%	7.3%	3.5%	—
ต้นทุนขาย (COGS)
ต้นทุนCosts
Q1	—	14,417	19,194	19,867	21,368	24,190	19,130	23,508	27,959	31,966	37,389	68,152	75,125	82,253	88,434	96,214	104,244	109,789	101,270	152,587	168,983	182,093	189,685	200,386
Q2	—	13,794	18,412	18,749	20,928	23,352	20,099	24,179	29,317	33,725	37,655	70,031	76,135	86,035	90,333	97,509	107,181	96,659	104,083	164,470	176,041	186,899	192,170	—
Q3	11,693	15,271	20,192	19,835	21,843	25,161	20,836	24,303	29,934	35,982	65,138	68,842	75,068	84,600	91,742	97,474	104,586	101,422	99,023	162,429	172,085	180,869	187,359	—
Q4	12,729	17,252	19,254	20,556	22,018	21,651	22,653	26,847	29,653	38,418	70,475	74,419	80,191	86,800	95,493	104,120	110,139	103,010	140,463	171,614	181,901	192,630	196,332	—
ทั้งปี	—	60,734	77,052	79,008	86,157	94,354	82,718	98,837	116,863	140,091	210,657	281,443	306,519	339,688	366,002	395,317	426,149	410,880	444,838	651,100	699,010	742,490	765,546	—
%Common Size	—	77.5%	77.9%	75.3%	74.7%	73.0%	70.2%	70.1%	72.3%	70.8%	74.0%	75.9%	75.5%	75.2%	74.8%	74.9%	74.6%	75.2%	75.8%	76.4%	75.9%	75.2%	74.9%	—
%YoY Growth	—	—	26.9%	2.5%	9.0%	9.5%	-12.3%	19.5%	18.2%	19.9%	50.4%	33.6%	8.9%	10.8%	7.7%	8.0%	7.8%	-3.6%	8.3%	46.4%	7.4%	6.2%	3.1%	—
กำไรขั้นต้น (Gross Profit) 🔢
Q1	—	3,820	5,105	6,256	6,958	8,532	8,145	9,917	10,897	12,701	15,513	20,997	23,656	26,474	29,073	31,832	34,652	36,011	32,102	47,144	53,037	58,916	63,171	67,095
Q2	—	4,080	5,153	6,231	6,951	8,710	8,473	10,449	11,365	14,006	15,906	22,102	24,541	28,586	30,319	32,198	36,086	31,368	33,309	49,186	55,961	61,043	64,404	—
Q3	3,393	4,553	5,443	6,391	7,202	9,059	8,844	10,431	11,828	15,243	21,018	22,223	24,969	28,400	31,468	33,020	36,487	34,066	31,297	51,379	54,181	60,413	63,160	—
Q4	3,634	5,179	6,194	6,987	7,998	8,558	9,581	11,450	10,720	15,735	21,505	24,158	26,208	28,714	32,541	35,453	37,719	34,038	45,644	53,796	58,653	64,871	65,862	—
ทั้งปี	7,027	17,632	21,895	25,866	29,109	34,859	35,043	42,247	44,811	57,686	73,942	89,481	99,375	112,174	123,401	132,503	144,943	135,484	142,351	201,506	221,831	245,244	256,597	67,095
%GPM	—	22.5%	22.1%	24.7%	25.3%	27.0%	29.8%	29.9%	27.7%	29.2%	26.0%	24.1%	24.5%	24.8%	25.2%	25.1%	25.4%	24.8%	24.2%	23.6%	24.1%	24.8%	25.1%	—
%YoY Growth	—	150.9%	24.2%	18.1%	12.5%	19.8%	0.5%	20.6%	6.1%	28.7%	28.2%	21.0%	11.1%	12.9%	10.0%	7.4%	9.4%	-6.5%	5.1%	41.6%	10.1%	10.6%	4.6%	-73.9%
ค่าใช้จ่ายขาย-บริหาร (SG&A)
ค่าใช้จ่ายในการขายSelling Expenses
Q1	—	0	0	0	0	0	0	5,470	6,297	7,492	9,736	12,263	14,153	16,509	17,840	19,839	21,835	22,879	22,112	31,615	36,298	38,548	41,068	43,760
Q2	—	0	0	0	0	0	4,979	5,830	6,907	8,925	10,551	14,133	15,482	18,435	19,151	20,771	23,870	22,043	23,339	33,641	38,430	40,879	43,384	—
Q3	0	0	0	0	0	0	5,119	5,998	7,120	9,748	12,773	13,914	15,995	18,063	20,003	21,170	23,639	23,032	22,470	34,573	37,170	40,373	43,129	—
Q4	0	0	0	0	0	0	5,825	6,902	6,809	10,097	13,344	15,759	16,379	18,183	20,306	22,706	24,047	23,182	29,760	36,922	37,910	41,714	44,299	—
ทั้งปี	—	0	0	0	0	0	15,923	24,201	27,134	36,261	46,405	56,069	62,009	71,191	77,300	84,486	93,390	91,136	97,680	136,751	149,807	161,516	171,881	—
%Common Size	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	13.5%	17.2%	16.8%	18.3%	16.3%	15.1%	15.3%	15.8%	15.8%	16.0%	16.4%	16.7%	16.6%	16.0%	16.3%	16.4%	16.8%	—
%YoY Growth	—	—	—	—	—	—	—	52.0%	12.1%	33.6%	28.0%	20.8%	10.6%	14.8%	8.6%	9.3%	10.5%	-2.4%	7.2%	40.0%	9.5%	7.8%	6.4%	—
ค่าใช้จ่ายในการบริหารAdministrative Expenses
Q1	—	0	0	0	0	0	0	2,075	1,635	1,578	1,845	4,186	2,932	2,911	3,438	3,565	3,985	4,428	4,105	6,680	6,880	7,993	7,883	7,550
Q2	—	0	0	0	0	0	1,691	2,149	1,386	1,601	2,073	2,752	2,972	3,015	3,594	3,834	4,979	3,970	4,099	7,164	7,437	7,957	7,731	—
Q3	0	0	0	0	0	0	1,732	2,107	1,741	1,791	3,662	2,819	2,911	3,220	3,621	3,827	4,390	4,275	4,133	7,343	7,316	8,191	7,875	—
Q4	0	0	0	0	0	0	2,354	2,192	1,832	2,143	4,324	3,002	3,076	3,330	3,949	4,483	4,817	4,050	6,849	7,476	8,471	8,932	7,909	—
ทั้งปี	—	0	0	0	0	0	5,777	8,522	6,593	7,113	11,905	12,759	11,892	12,475	14,602	15,709	18,172	16,723	19,186	28,663	30,104	33,073	31,397	—
%Common Size	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	4.9%	6.0%	4.1%	3.6%	4.2%	3.4%	2.9%	2.8%	3.0%	3.0%	3.2%	3.1%	3.3%	3.4%	3.3%	3.3%	3.1%	—
%YoY Growth	—	—	—	—	—	—	—	47.5%	-22.6%	7.9%	67.4%	7.2%	-6.8%	4.9%	17.0%	7.6%	15.7%	-8.0%	14.7%	49.4%	5.0%	9.9%	-5.1%	—
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารSelling And Administrative Expenses
Q1	—	1,133	4,509	5,811	6,560	7,152	6,305	7,545	7,932	9,070	11,582	16,449	17,085	19,420	21,279	23,404	25,820	27,307	26,217	38,295	43,178	46,541	48,951	51,309
Q2	—	3,566	4,779	6,110	7,244	7,957	6,670	7,978	8,293	10,525	12,624	16,885	18,454	21,451	22,744	24,604	28,849	26,013	27,438	40,804	45,867	48,836	51,115	—
Q3	2,976	4,043	5,190	6,304	7,302	8,185	6,851	8,105	8,861	11,538	16,436	16,733	18,906	21,283	23,624	24,998	28,029	27,307	26,602	41,916	44,486	48,565	51,004	—
Q4	3,192	4,343	5,998	7,686	7,983	7,774	8,179	9,094	8,641	12,240	17,668	18,761	19,455	21,513	24,254	27,189	28,864	27,232	36,610	44,398	46,381	50,646	52,208	—
ทั้งปี	—	13,085	20,476	25,912	29,090	31,067	28,005	32,722	33,727	43,374	58,309	68,828	73,901	83,666	91,902	100,195	111,562	107,858	116,867	165,414	179,912	194,588	203,279	—
%Common Size	—	16.7%	20.7%	24.7%	25.2%	24.0%	23.8%	23.2%	20.9%	21.9%	20.5%	18.6%	18.2%	18.5%	18.8%	19.0%	19.5%	19.7%	19.9%	19.4%	19.5%	19.7%	19.9%	—
%YoY Growth	—	—	56.5%	26.5%	12.3%	6.8%	-9.9%	16.8%	3.1%	28.6%	34.4%	18.0%	7.4%	13.2%	9.8%	9.0%	11.3%	-3.3%	8.4%	41.5%	8.8%	8.2%	4.5%	—
กำไร (ขาดทุน) อื่นOther Gains (Losses)
Q1	—	0	0	0	7	138	2	-9	45	8	3	177	-19	59	5	-7	-2	56	59	-49	352	298	25	192
Q2	—	0	0	0	-1	76	-5	-15	58	-29	37	1	-36	8	-18	-4	59	-2	284	-59	-51	84	-237	—
Q3	0	0	0	0	10	23	0	8	54	42	-391	237	26	28	5	58	-22	11	24	-133	161	-554	136	—
Q4	0	0	0	0	75	4	-4	-91	60	18	-147	-38	26	-17	8	-7	69	161	6,755	231	-116	231	-9	—
ทั้งปี	—	0	0	0	92	241	-6	-107	216	39	-498	377	-4	77	-1	40	104	226	7,121	-9	346	59	-86	—
%Common Size	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.1%	0.2%	-0.0%	-0.1%	0.1%	0.0%	-0.2%	0.1%	-0.0%	0.0%	-0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	1.2%	-0.0%	0.0%	0.0%	-0.0%	—
%YoY Growth	—	—	—	—	—	163.5%	-102.5%	-1671.1%	302.9%	-82.2%	-1390.7%	175.7%	-101.1%	1944.3%	-100.7%	7455.6%	160.8%	118.2%	3051.4%	-100.1%	3809.8%	-82.8%	-244.4%	—
กำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit) 🔢
Q1	—	763	584	430	402	1,516	1,723	2,302	2,943	3,541	3,935	4,725	6,551	7,113	7,800	8,421	8,830	8,760	5,980	9,026	10,404	12,846	14,351	16,157
Q2	—	507	364	93	-297	827	1,680	2,392	3,000	3,326	3,319	5,218	6,051	7,142	7,556	7,589	7,296	5,353	6,025	8,525	10,243	12,441	13,196	—
Q3	401	499	238	52	-93	896	1,874	2,269	2,966	3,670	4,191	5,727	6,088	7,145	7,848	8,080	8,435	6,770	4,436	9,560	10,040	11,468	12,462	—
Q4	444	824	194	-666	88	786	1,513	2,195	2,086	3,451	3,690	5,359	6,779	7,184	8,295	8,257	8,924	6,905	8,778	9,803	12,324	14,633	13,804	—
ทั้งปี	845	2,593	1,379	-92	101	4,024	6,790	9,157	10,995	13,988	15,135	21,030	25,469	28,585	31,499	32,347	33,485	27,788	25,220	36,914	43,012	51,388	53,813	16,157
%EBIT	—	3.3%	1.4%	-0.1%	0.1%	3.1%	5.8%	6.5%	6.8%	7.1%	5.3%	5.7%	6.3%	6.3%	6.4%	6.1%	5.9%	5.1%	4.3%	4.3%	4.7%	5.2%	5.3%	—
%YoY Growth	—	206.8%	-46.8%	-106.6%	210.8%	3867.4%	68.7%	34.9%	20.1%	27.2%	8.2%	39.0%	21.1%	12.2%	10.2%	2.7%	3.5%	-17.0%	-9.2%	46.4%	16.5%	19.5%	4.7%	-70.0%
EBITDA 🔢
Q1	—	1,129	1,065	1,081	1,159	2,229	2,401	3,040	3,726	4,364	4,824	6,211	8,255	9,053	10,086	10,911	11,501	13,741	11,350	17,985	19,388	21,981	23,642	25,468
Q2	—	1,261	1,455	1,427	1,257	2,292	3,059	3,891	4,592	4,974	5,142	8,229	9,546	11,124	12,208	12,691	12,698	15,464	16,886	26,465	28,331	30,673	31,778	—
Q3	1,368	1,664	1,891	2,095	2,260	3,151	3,978	4,557	5,389	6,169	7,343	10,357	11,469	13,273	14,928	15,842	16,702	22,051	20,815	36,648	37,329	38,911	40,593	—
Q4	1,779	2,425	2,397	2,132	3,076	3,804	4,372	5,288	5,388	6,819	8,315	11,669	14,136	15,498	17,853	18,701	20,144	27,555	33,264	46,348	48,906	51,838	51,581	—
ทั้งปี	3,146	6,479	6,808	6,735	7,752	11,475	13,808	16,776	19,095	22,326	25,624	36,466	43,406	48,948	55,075	58,145	61,045	78,810	82,315	127,446	133,955	143,403	147,594	25,468
%EBITDA	—	8.3%	6.9%	6.4%	6.7%	8.9%	11.7%	11.9%	11.8%	11.3%	9.0%	9.8%	10.7%	10.8%	11.3%	11.0%	10.7%	14.4%	14.0%	14.9%	14.5%	14.5%	14.4%	—
%YoY Growth	—	105.9%	5.1%	-1.1%	15.1%	48.0%	20.3%	21.5%	13.8%	16.9%	14.8%	42.3%	19.0%	12.8%	12.5%	5.6%	5.0%	29.1%	4.4%	54.8%	5.1%	7.1%	2.9%	-82.7%
ต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)Finance Costs
Q1	—	5	17	53	135	149	1	0	0	0	0	1,346	2,263	2,054	2,040	1,788	1,749	1,881	2,901	3,825	4,408	3,902	3,769	3,594
Q2	—	6	22	73	157	155	1	0	0	0	127	2,398	2,167	2,097	2,014	1,833	1,684	1,976	3,529	3,977	4,145	3,878	3,803	—
Q3	4	13	31	82	176	165	0	0	0	0	910	2,415	2,074	2,160	2,000	1,835	1,672	1,991	2,600	4,283	3,995	3,861	3,592	—
Q4	3	14	42	102	166	61	0	0	0	0	1,177	2,360	2,082	2,131	1,939	1,740	1,616	2,678	3,613	4,747	4,010	3,854	3,730	—
ทั้งปี	—	38	112	311	634	530	2	0	0	0	2,214	8,518	8,586	8,442	7,993	7,196	6,721	8,526	12,643	16,832	16,558	15,495	14,894	—
%Common Size	—	0.0%	0.1%	0.3%	0.6%	0.4%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.8%	2.3%	2.1%	1.9%	1.6%	1.4%	1.2%	1.6%	2.2%	2.0%	1.8%	1.6%	1.5%	—
%YoY Growth	—	—	195.2%	177.9%	104.2%	-16.5%	-99.5%	-95.6%	-90.9%	200.0%	7379966.7%	284.8%	0.8%	-1.7%	-5.3%	-10.0%	-6.6%	26.9%	48.3%	33.1%	-1.6%	-6.4%	-3.9%	—
ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) จากบริษัทร่วม (วิธีส่วนได้เสีย)Share Of Profit (Loss) From Investments Accounted For Using The Equity Method
Q1	—	-4	-9	-13	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	36	224	193	174	106	180
Q2	—	-5	-8	-26	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-0	-129	202	201	149	144	—
Q3	-14	-8	-13	-33	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-1	-282	230	185	173	170	—
Q4	-4	-9	-0	35	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-63	149	175	168	177	160	—
ทั้งปี	—	-27	-31	-36	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-63	-226	831	746	673	580	—
%Common Size	—	-0.0%	-0.0%	-0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	-0.0%	-0.0%	0.1%	0.1%	0.1%	0.1%	—
%YoY Growth	—	—	-16.6%	-17.1%	100.0%	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-257.1%	467.1%	-10.2%	-9.8%	-13.8%	—
กำไรก่อนภาษี (EBT) 🔢
Q1	—	755	558	364	268	1,367	1,722	2,302	2,943	3,541	3,935	3,380	4,288	5,059	5,759	6,632	7,080	6,880	3,115	5,425	6,189	9,118	10,688	12,743
Q2	—	495	334	-6	-454	672	1,679	2,392	3,000	3,326	3,192	2,820	3,884	5,046	5,542	5,757	5,612	3,376	2,367	4,750	6,300	8,712	9,537	—
Q3	383	478	193	-63	-269	730	1,873	2,269	2,966	3,670	3,281	3,312	4,015	4,985	5,848	6,245	6,764	4,779	1,555	5,507	6,230	7,780	9,040	—
Q4	437	801	152	-733	-77	725	1,513	2,195	2,086	3,451	2,513	3,000	4,697	5,053	6,356	6,517	7,308	4,164	5,314	5,232	8,482	10,956	10,234	—
ทั้งปี	821	2,528	1,236	-439	-533	3,495	6,787	9,157	10,995	13,988	12,921	12,511	16,884	20,142	23,506	25,152	26,764	19,199	12,351	20,913	27,200	36,566	39,499	12,743
%EBT	—	3.2%	1.2%	-0.4%	-0.5%	2.7%	5.8%	6.5%	6.8%	7.1%	4.5%	3.4%	4.2%	4.5%	4.8%	4.8%	4.7%	3.5%	2.1%	2.5%	3.0%	3.7%	3.9%	—
%YoY Growth	—	208.1%	-51.1%	-135.5%	-21.5%	755.8%	94.2%	34.9%	20.1%	27.2%	-7.6%	-3.2%	34.9%	19.3%	16.7%	7.0%	6.4%	-28.3%	-35.7%	69.3%	30.1%	34.4%	8.0%	-67.7%
ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้Income Tax Expense
Q1	—	164	191	223	281	370	482	624	856	782	741	643	842	960	951	1,181	1,232	1,132	370	946	1,043	1,643	1,955	2,374
Q2	—	140	171	240	179	322	452	624	828	720	534	542	716	817	866	928	762	434	234	933	1,073	1,476	1,724	—
Q3	134	145	190	237	127	285	462	600	792	750	586	596	718	832	853	998	1,068	682	253	987	970	1,234	1,549	—
Q4	66	213	159	165	242	228	377	639	506	679	431	450	790	714	817	862	1,008	511	-332	996	1,517	2,029	1,816	—
ทั้งปี	—	661	712	865	829	1,205	1,774	2,487	2,981	2,931	2,292	2,231	3,066	3,323	3,487	3,969	4,070	2,759	525	3,861	4,602	6,381	7,045	—
%Common Size	—	0.8%	0.7%	0.8%	0.7%	0.9%	1.5%	1.8%	1.8%	1.5%	0.8%	0.6%	0.8%	0.7%	0.7%	0.8%	0.7%	0.5%	0.1%	0.5%	0.5%	0.6%	0.7%	—
%YoY Growth	—	—	7.7%	21.5%	-4.2%	45.4%	47.2%	40.2%	19.9%	-1.7%	-21.8%	-2.7%	37.4%	8.4%	4.9%	13.8%	2.5%	-32.2%	-81.0%	635.6%	19.2%	38.7%	10.4%	—
กำไรสุทธิ (ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่)Net Profit (Loss) Attributable To : Owners Of The Parent
Q1	—	528	470	489	583	1,084	1,247	1,676	2,084	2,758	3,186	2,705	3,408	4,065	4,765	5,417	5,769	5,645	2,599	3,453	4,123	6,319	7,585	9,118
Q2	—	362	387	388	267	864	1,234	1,769	2,170	2,600	2,649	2,252	3,140	4,196	4,647	4,779	4,795	2,887	2,190	3,004	4,438	6,239	6,768	—
Q3	262	363	374	382	263	844	1,416	1,670	2,173	2,902	2,660	2,688	3,258	4,115	4,970	5,182	5,612	3,998	1,493	3,677	4,424	5,608	6,597	—
Q4	320	442	278	73	348	509	1,095	1,548	1,581	2,762	2,042	2,516	3,877	4,301	5,525	5,552	6,167	3,573	6,704	3,138	5,497	7,179	7,256	—
ทั้งปี	—	1,696	1,508	1,332	1,460	3,301	4,992	6,663	8,008	11,023	10,537	10,160	13,682	16,677	19,908	20,930	22,343	16,102	12,985	13,272	18,482	25,346	28,206	—
%NPM	—	2.2%	1.5%	1.3%	1.3%	2.6%	4.2%	4.7%	5.0%	5.6%	3.7%	2.7%	3.4%	3.7%	4.1%	4.0%	3.9%	2.9%	2.2%	1.6%	2.0%	2.6%	2.8%	—
%YoY Growth	—	—	-11.1%	-11.6%	9.6%	126.1%	51.2%	33.5%	20.2%	37.7%	-4.4%	-3.6%	34.7%	21.9%	19.4%	5.1%	6.8%	-27.9%	-19.4%	2.2%	39.3%	37.1%	11.3%	—

งบกระแสเงินสด (แบบชีต · ล้านบาท · เลื่อนดูปีย้อนหลัง →)

งวด	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
กิจกรรมดำเนินงาน (Operating Activities)
ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายDepreciation And Amortisation
Q1	—	366	481	651	756	713	678	739	784	823	890	1,486	1,704	1,940	2,287	2,490	2,671	4,980	5,369	8,960	8,984	9,135	9,291	9,311
Q2	—	754	1,091	1,335	1,554	1,466	1,378	1,499	1,592	1,649	1,823	3,011	3,495	3,982	4,652	5,102	5,402	10,111	10,861	17,941	18,087	18,232	18,582	—
Q3	966	1,165	1,653	2,043	2,353	2,255	2,104	2,288	2,422	2,498	3,152	4,630	5,380	6,128	7,079	7,762	8,267	15,281	16,379	27,087	27,289	27,444	28,131	—
สิ้นปี	1,335	1,601	2,203	2,798	2,988	3,017	2,859	3,093	3,302	3,368	4,625	6,310	7,358	8,314	9,558	10,444	11,220	20,650	24,486	36,544	36,582	37,205	37,777	—
เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานNet Cash From (Used In) Operating Activities
Q1	—	1,166	873	319	1,186	1,074	1,005	3,227	3,704	5,868	2,180	-804	4,199	4,820	4,951	6,353	8,706	7,332	6,086	10,518	4,479	11,342	13,878	17,415
Q2	—	712	1,502	780	287	1,605	2,765	5,632	5,845	10,424	3,433	4,162	8,915	13,044	13,315	12,600	16,765	9,351	14,152	29,035	20,264	26,481	27,896	—
Q3	1,981	2,869	3,351	4,004	3,585	3,643	5,090	8,056	9,581	16,665	10,240	11,778	17,740	24,241	30,582	23,587	24,275	21,970	19,136	35,918	49,042	42,782	48,483	—
สิ้นปี	3,227	6,353	5,883	6,092	6,027	9,435	9,005	12,340	12,590	23,032	21,624	26,371	31,419	37,939	46,158	41,227	40,477	39,148	46,319	69,873	87,172	76,169	74,255	—
CFO/กำไรสุทธิ	—	3.75	3.90	4.57	4.13	2.86	1.80	1.85	1.57	2.09	2.05	2.60	2.30	2.28	2.32	1.97	1.81	2.43	3.57	5.26	4.72	3.01	2.63	—
กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) 🔢
Q1	—	609	-1,010	-1,376	-239	319	98	2,181	2,573	4,556	-101	-4,691	-327	650	1,633	3,231	3,589	3,049	2,566	1,813	-3,623	1,873	6,640	9,638
Q2	—	-727	-1,551	-2,073	-2,043	-337	813	3,747	3,690	7,690	-1,321	-3,175	866	4,545	4,829	6,020	7,893	613	7,018	12,686	5,846	11,474	14,546	—
Q3	40	104	-1,493	459	-27	685	2,289	4,873	6,277	12,176	1,668	963	5,339	10,936	17,690	12,723	11,344	9,435	8,180	11,732	28,284	21,573	27,047	—
สิ้นปี	282	1,498	-553	1,120	1,129	5,479	5,103	8,080	8,434	16,261	9,899	9,968	13,758	18,631	29,119	25,456	22,575	22,741	28,562	38,353	57,960	46,744	43,263	—
กิจกรรมลงทุน (Investing Activities)
เงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร (CAPEX)Payment For Purchase Of Fixed Assets
Q1	—	-557	-1,883	-1,695	-1,425	-755	-907	-1,046	-1,131	-1,312	-2,282	-3,887	-4,525	-4,170	-3,318	-3,122	-5,117	-4,283	-3,520	-8,705	-8,102	-9,469	-7,239	-7,777
Q2	—	-1,439	-3,053	-2,853	-2,330	-1,942	-1,953	-1,885	-2,155	-2,734	-4,754	-7,337	-8,049	-8,499	-8,486	-6,580	-8,872	-8,738	-7,135	-16,349	-14,418	-15,007	-13,350	—
Q3	-1,940	-2,764	-4,844	-3,545	-3,612	-2,958	-2,800	-3,183	-3,304	-4,489	-8,571	-10,814	-12,402	-13,305	-12,892	-10,864	-12,931	-12,535	-10,955	-24,186	-20,758	-21,209	-21,436	—
สิ้นปี	-2,945	-4,855	-6,435	-4,972	-4,898	-3,957	-3,902	-4,260	-4,156	-6,770	-11,725	-16,403	-17,661	-19,308	-17,039	-15,771	-17,902	-16,407	-17,757	-31,520	-29,212	-29,425	-30,993	—
เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนNet Cash From (Used In) Investing Activities
Q1	—	-534	-2,004	-1,876	-2,186	-1,595	-733	-798	-1,042	-1,052	-2,637	-3,771	-4,356	-4,227	-5,856	-3,412	-5,125	-4,173	-3,392	-10,532	-7,529	-9,155	-7,257	-8,004
Q2	—	-1,585	-3,231	-3,330	-2,964	-2,979	-1,461	-761	-2,258	-470	-126,867	-7,234	-7,886	-8,503	-10,862	-6,339	-7,788	-8,828	-6,955	-16,059	-13,487	-14,792	-13,179	—
Q3	-1,792	-2,805	-4,929	-4,616	-3,448	-2,876	-4,017	1,098	-5,973	-4,376	-187,952	-10,712	-12,191	-12,940	-15,196	-10,602	-11,674	-13,045	-10,694	-23,329	-20,164	-20,925	-27,660	—
สิ้นปี	-2,842	-4,943	-6,954	-6,776	-3,859	-5,873	-5,339	-3,873	-9,638	-8,502	-191,409	-15,958	-17,409	-18,794	-20,382	-15,354	-16,584	-97,404	-2,097	-30,506	-28,067	-28,951	-37,017	—
กิจกรรมจัดหาเงิน (Financing Activities)
เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินNet Cash From (Used In) Financing Activities
Q1	—	-66	847	-156	1,402	-263	-11	8	3	5	0	633	-12,967	-544	-9,139	7,355	-1,753	-3,808	-6,803	-10,653	-24,696	-13,544	-12,263	-19,686
Q2	—	-178	445	28	1,208	-454	-2,763	-3,605	-4,493	-5,614	132,399	-6,683	-17,710	-8,947	-17,195	-4,349	-11,544	-904	-16,813	-48,586	-37,457	-25,471	-31,491	—
Q3	-402	-44	1,233	-117	666	-3,234	-2,855	-3,605	-4,493	-5,594	172,910	-11,212	-23,429	-2,547	-19,965	-4,858	-20,914	9,750	-23,043	-60,152	-53,442	-43,020	-34,823	—
สิ้นปี	1,324	244	2,432	2,279	-16	-3,833	-2,857	-5,402	-4,491	-5,615	171,177	-2,830	-24,780	-7,233	-30,120	-20,714	-27,939	68,959	7,510	-64,312	-62,988	-59,904	-38,370	—

➕ บรรทัดเพิ่มเติมนอกชีต (พิจารณาเก็บ)

✅ = หนูแนะนำให้เก็บ (มีประโยชน์เชิงวิเคราะห์) · ⚪ = ทางเลือก/รายละเอียดย่อย (ส่วนใหญ่ตัดได้)

➕ งบดุล — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART

รายการ (ทั้งปี)	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
⚪ Other Parties	344	596	0	0	886	545	0	0	0	0	1,576	0	0	0	0	0	0	8,828	3,341	3,620	3,326	0	5,241	—
⚪ Related Parties	62	1,479	0	2,210	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Other Current Receivables	0	0	857	0	0	0	925	1,226	977	1,889	848	2,718	2,888	3,322	8,313	9,446	9,447	0	13,745	15,012	15,407	17,132	19,386	—
⚪ Finished Goodsสินค้าสำเร็จรูป	4,576	5,735	0	7,672	0	0	5,900	6,518	8,642	9,148	0	22,167	25,072	26,705	0	29,570	31,538	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Work in Progress	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Raw Material and Factory Supplies	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Derivative Assets - Current	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1	609	7	4	1	1	—
⚪ Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	1,570	523	3,055	1,265	2,124	2,271	2,422	2,818	2,690	2,761	5,940	6,363	6,092	5,054	621	487	419	201	410	243	243	266	224	—
⚪ Other Current Assets - Others	0	0	0	0	0	0	2,422	2,818	2,690	2,761	0	6,363	6,092	5,054	0	487	419	201	410	243	243	266	224	—
⚪ Trade and Other Receivables - Non-Current - Net	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1,398	0	0	171	224	50	59	791	1,286	—
⚪ Other Non-Current Receivables	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	224	50	59	791	1,286	—
✅ Long-Term Investments - Net	0	0	0	0	0	0	5,821	0	18	24	24	24	24	34	34	34	34	34	823	1,570	1,985	3,880	3,501	—
⚪ Investment in Debt Instruments Measured at Amortised Cost - Net	0	0	0	0	0	0	5,821	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Investment in Equity Instruments Measured at Fair Value Through Other Comprehensive Income	0	0	0	0	0	0	0	0	18	24	24	24	24	34	34	34	34	34	823	1,570	1,985	3,550	3,501	—
⚪ Long-Term Investments - Net (Amended Account)	33	33	0	0	0	4,726	50	691	1,741	2,191	101	100	0	0	0	1	2	2	0	0	0	0	0	—
⚪ Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures Using the Equity Method - Net	46	83	52	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	85,552	14,015	14,388	14,783	15,020	15,288	—
⚪ Investment in Associates	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	9,139	9,053	9,081	9,039	9,084	—
⚪ Investment in Joint Ventures	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	4,875	5,335	5,703	5,981	6,204	—
⚪ Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures Using Other Methods - Net	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Non-Current Portion of Long-Term Loan Receivables	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Derivative Assets - Non-Current	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Other Non-Current Financial Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1,398	1,576	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Depositsเงินรับฝาก	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1,398	1,576	0	0	0	0	0	0	—
✅ Investment Properties - Net	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	333	333	333	333	333	333	333	333	45,489	44,130	44,534	56,684	59,907	—
✅ Right-of-Use Assets - Net	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	77,266	82,246	86,543	94,229	102,379	—
⚪ Intangible Assets - Others	565	767	906	1,180	1,297	1,064	780	783	821	1,033	33,546	49,665	50,157	50,276	51,249	51,435	51,384	51,706	51,115	53,803	54,400	53,825	54,625	—
✅ Goodwill - Net	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	125,514	126,073	126,073	126,073	128,328	128,096	128,096	128,096	360,641	360,641	360,641	360,641	363,655	—
✅ Deferred Tax Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	344	662	731	838	915	1,002	1,291	1,786	2,599	2,273	2,658	1,875	2,183	—
⚪ Other Non-Current Assets	306	548	644	2,123	1,806	802	840	892	1,051	1,276	1,615	2,016	2,060	2,378	998	1,054	979	54,071	2,414	2,596	3,298	3,434	4,314	—
⚪ Other Non-Current Assets - Others	306	548	644	2,123	1,806	802	840	892	1,051	1,276	1,615	2,016	2,060	2,378	998	1,054	979	54,071	2,414	2,596	3,298	3,434	4,314	—
⚪ Other Current Payables	0	0	0	0	0	0	19,189	21,613	24,393	34,355	54,734	62,831	66,267	70,003	74,742	94,657	93,719	0	31,803	31,719	31,716	32,948	34,677	—
⚪ Short-Term Borrowings	52	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	14	6	0	46	0	0	0	—
⚪ Financial Institutions	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	4,914	0	2,000	2,032	94	239	5,325	2,369	348	6,319	2,259	4,241	—
⚪ Bonds	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	11,841	25,937	14,747	22,994	12,290	14,501	16,998	25,555	46,391	41,696	41,890	—
⚪ Current Portion of Long-Term Debts - Others	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Derivative Liabilities - Current	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	4,387	832	2,762	62	26	37	—
⚪ Contract Liabilities and Unearned Rental Income - Current	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	816	530	601	693	713	—
⚪ Contract Liabilities and Unearned Rental Income - Others	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	816	530	601	693	713	—
✅ Current Portion of Lease Liabilities	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	28	61	80	101	118	106	92	7,401	9,943	10,252	11,599	12,188	11,819	—
⚪ Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย	0	0	0	0	0	0	684	1,090	1,138	1,205	634	793	1,132	1,063	1,206	1,395	1,533	1,210	1,339	1,212	1,677	2,289	2,296	—
⚪ Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น	2,138	3,331	4,887	5,335	5,006	3,774	3,687	4,666	4,946	5,464	7,283	8,690	9,930	11,198	857	922	1,703	1,926	1,236	2,246	2,264	2,537	2,547	—
⚪ Trade and Other Payables - Non-Current	79	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Non-Current Portion of Long-Term Debts - Others	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	15,304	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
✅ Non-Current Portion of Lease Liabilities	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	166	478	525	745	688	592	549	43,183	78,597	84,811	88,582	95,868	104,250	—
⚪ Derivative Liabilities - Non-Current	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	173	209	0	0	0	—
⚪ Other Non-Current Financial Liabilities	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	5,994	5,399	5,339	5,609	5,942	—
⚪ Other Non-Current Financial Liabilities - Others	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	3,519	3,578	3,807	4,140	4,367	—
⚪ Contract Liabilities and Unearned Rental Income - Non-Current	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	47	31	—
⚪ Long-Term Provisions	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	2,575	2,533	2,613	2,563	2,592	—
⚪ Provisions for Employee Benefit Obligations - Non-Current	0	0	0	0	0	0	276	493	758	955	1,486	1,710	2,099	2,522	2,787	3,368	4,843	5,085	6,644	6,655	7,215	7,939	8,895	—
✅ Deferred Tax Liabilities	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	15,229	15,154	15,170	15,088	15,004	14,947	17,848	17,173	17,309	16,473	16,357	—
⚪ Other Non-Current Liabilities	468	577	734	909	1,064	1,583	1,659	2,083	2,405	2,833	3,209	3,544	3,264	3,619	4,190	4,229	4,744	3,659	688	476	477	503	419	—
⚪ Authorised Share Capital	0	2,250	4,500	4,500	4,500	4,500	4,500	4,500	4,500	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	—
⚪ Authorised Ordinary Shares	0	2,250	4,500	4,500	4,500	4,500	4,500	4,500	4,500	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	8,986	—
⚪ Issued and Paid-Up Share Capital	2,200	2,200	4,424	4,447	4,470	4,493	4,493	4,493	4,493	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	—
⚪ Paid-Up Ordinary Shares	2,200	2,200	4,424	4,447	4,470	4,493	4,493	4,493	4,493	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	8,983	—
⚪ Premium (Discount) on Share Capital	1,385	1,385	1,466	1,540	1,613	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	—
⚪ Premium (Discount) on Ordinary Shares	1,385	1,385	1,466	1,540	1,613	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	1,684	0	—
✅ Perpetual Bonds	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	19,911	9,955	9,955	9,955	9,955	—
⚪ Retained Earnings (Deficits)	3,421	4,347	2,656	2,658	3,005	4,859	7,156	12,160	15,675	16,588	19,397	21,432	27,794	36,244	46,628	56,631	66,753	69,258	73,242	80,318	91,406	106,726	121,836	—
✅ Retained Earnings - Appropriated	225	225	450	450	450	450	450	450	450	900	900	900	900	900	900	900	900	900	900	900	900	900	4,259	—
⚪ Legal and Statutory Reserves	225	225	450	450	450	450	450	450	450	900	900	900	900	900	900	900	900	900	900	900	900	900	900	—
⚪ Reserve for Treasury Shares	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	3,359	—
⚪ Treasury Shares	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	3,359	—
⚪ Other Components of Equity	-27	-78	230	62	76	5,702	5,407	-582	-361	-512	-1,284	-1,317	-1,112	8,285	18,037	17,532	16,318	16,833	313	-216	-1,033	-488	-958	—
⚪ Surplus (Deficits)	0	0	0	0	1	5,631	5,631	0	0	0	0	0	0	0	0	-1,061	-1,443	-1,463	289	289	289	295	295	—
⚪ Surplus (Deficits) From Business Combinations Under Common Control	0	0	0	0	0	0	5,631	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Surplus (Deficits) From Changes in Interest in Subsidiaries	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	289	289	289	295	295	—
⚪ Surplus (Deficits) - Others	0	0	0	0	1	5,631	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-1,061	-1,443	-1,463	0	0	0	0	0	—
⚪ Currency Translation Adjustments	-27	-78	230	62	75	71	-224	-582	-361	-512	0	0	0	0	0	-1,316	-2,148	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Other Components of Equity - Others	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-1,317	-1,112	8,285	18,037	19,909	19,909	18,296	24	-505	-1,322	-783	-1,252	—
✅ Non-Controlling Interests	1,780	2,074	1,746	-672	-3,532	161	196	203	208	242	4,226	4,276	4,326	4,407	4,896	14,988	14,629	14,836	188,673	189,577	190,600	192,750	193,403	—
⚪ Total Equityรวมส่วนของผู้ถือหุ้น	8,759	9,928	10,522	8,036	5,631	16,900	18,937	17,958	21,699	26,986	33,007	35,058	41,676	59,603	80,229	99,819	108,368	111,595	292,807	290,301	301,595	319,611	331,544	—
⚪ Total Liabilities and Equity	21,712	29,011	40,230	42,970	45,220	40,159	44,441	47,904	55,341	71,798	288,665	326,410	329,083	352,268	360,299	373,742	375,617	523,354	931,893	924,061	926,491	944,120	982,814	—

➕ งบกำไรขาดทุน — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART

รายการ (ทั้งปี)	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
⚪ Revenue From Sales and Rendering Services	—	0	0	73,677	110,625	124,083	112,377	134,954	155,360	188,702	272,286	357,766	391,817	434,712	471,069	508,552	550,987	525,884	565,207	829,099	895,281	958,998	990,663	—
✅ Revenue From Sales	—	73,739	92,968	24,942	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
✅ Revenue From Rendering Services	—	883	1,388	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ	—	46	87	197	261	275	297	339	451	729	478	238	205	230	238	280	294	157	129	283	468	591	546	—
⚪ Dividend Income	—	0	0	0	0	0	0	0	0	4	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1	1	9	—
✅ Cost of Sales	—	60,175	0	19,752	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Cost of Rendering Services	—	559	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Management and Directors' Remuneration	—	1,926	9	9	9	9	242	260	306	363	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ (Reversal Of) Loss on Impairment	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1,790	0	0	0	0	—
✅ Total Cost and Expenses	—	75,746	97,537	104,929	115,257	125,430	110,965	131,820	150,895	183,827	268,966	350,271	380,420	423,354	457,904	495,512	537,711	518,738	568,864	816,514	878,922	937,079	968,824	—
⚪ Gains (Losses) on Foreign Currency Exchange	—	0	0	0	92	241	-6	-107	216	39	-570	377	-4	77	-1	40	104	226	407	-9	346	59	-86	—
⚪ Gains (Losses) From Financial Instruments Measured at Fair Value Through Profit or Loss	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	72	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Other Gains (Losses) - Others	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1,679	0	0	0	0	—
✅ Profit (Loss) Before Finance Costs and Income Tax Expense	—	2,593	1,379	-92	101	4,024	6,790	9,157	10,995	13,988	15,135	21,030	25,469	28,585	31,499	32,347	33,485	27,788	25,220	36,914	43,012	51,388	53,813	—
⚪ Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations	—	1,894	556	-1,267	-1,362	2,290	5,013	6,670	8,013	11,057	10,628	10,280	13,818	16,819	20,019	21,183	22,694	16,503	12,052	16,221	21,852	29,512	31,875	—
✅ Net Profit (Loss) for the Period	—	1,894	556	-1,267	-1,362	2,290	5,013	6,670	8,013	11,057	10,628	10,280	13,818	16,819	20,019	21,183	22,694	16,503	12,052	16,221	21,852	29,512	31,875	—
⚪ Net Profit (Loss) for the Period / Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations	—	0	0	0	0	0	0	0	8,013	11,057	10,628	10,280	13,818	16,819	20,019	21,183	22,694	16,503	12,052	16,221	21,852	29,512	31,875	—
⚪ Gains (Losses) on Cash Flow Hedges	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-4,698	-34	290	-155	0	0	—
⚪ Currency Translation Adjustments	—	0	0	0	0	0	0	0	221	-150	371	-34	205	-556	-222	-599	-860	558	1,522	-1,026	-740	-194	-128	—
⚪ Share of Other Comprehensive Income (Expense) From Subsidiaries, Associates and Joint Ventures Accounted for Using the Equity Method That Will Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-19	364	0	0	0	0	—
⚪ Income Taxes Relating to Items That Will Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	34	30	2	2	25	-9	3	-58	45	0	0	—
⚪ Gains (Losses) on Remeasuring Investment in Equity Instruments Measured at Fair Value Through Other Comprehensive Income	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	260	221	-237	1,088	-348	—
⚪ Share of Other Comprehensive Income (Expense) From Subsidiaries, Associates and Joint Ventures Accounted for Using the Equity Method That Will Not Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	5	0	4	-3	-3	—
⚪ Remeasurement of Employee Benefit Obligations	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-169	-172	-13	-14	-136	13	69	69	-65	-781	-188	—
⚪ Income Taxes Relating to Items That Will Not Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-14	-12	14	-68	38	—
⚪ Other Comprehensive Income (Expense) - Net of Tax	—	0	0	0	0	0	0	0	221	-150	371	-34	70	-698	-263	-646	-1,306	-4,117	1,901	-345	-1,287	43	-1,076	—
✅ Total Comprehensive Income (Expense) for the Period	—	0	0	0	0	0	0	0	8,234	10,907	10,999	10,247	13,888	16,121	19,756	20,537	21,388	12,386	13,953	15,876	20,565	29,554	30,799	—
⚪ Net Profit (Loss) Attributable to : Non-Controlling Interests	—	198	-952	-2,599	-2,822	-1,012	21	6	6	34	91	120	135	143	111	253	351	400	-933	2,949	3,370	4,166	3,669	—
⚪ Total Comprehensive Income (Expense) Attributable to : Owners of the Parent	—	0	0	0	0	0	0	0	8,228	10,873	10,908	10,126	13,754	15,979	19,664	20,298	21,069	11,985	14,820	12,940	17,469	25,303	27,228	—
⚪ Total Comprehensive Income (Expense) Attributable to : Non-Controlling Interests	—	0	0	0	0	0	0	0	6	34	91	120	134	142	92	240	318	401	-866	2,936	3,096	4,251	3,571	—
⚪ Basic Earnings (Loss) per Share (Baht/share)	—	4	1	0	0	1	1	1	2	2	1	1	2	2	2	2	2	2	1	1	2	3	3	—
⚪ Diluted Earnings (Loss) per Share (Baht/share)	—	4	1	0	0	1	1	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—

➕ งบกระแสเงินสด — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART

รายการ (ทั้งปี)	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
⚪ Net Profit (Loss) Attributable to Owners of the Parent for the Period	1,339	1,696	1,508	1,332	1,460	2,290	5,013	6,670	8,013	11,057	10,628	10,272	13,818	16,819	20,019	21,183	22,694	16,503	12,052	16,221	21,852	29,512	31,875	—
⚪ Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร	1,242	1,505	2,203	2,640	2,766	2,809	2,684	2,900	3,123	3,173	4,318	5,718	6,694	7,532	8,744	9,507	10,166	19,895	23,595	34,765	34,368	34,843	35,657	—
⚪ Amortisation	93	96	0	158	222	208	175	193	179	195	307	591	664	782	814	937	1,054	755	891	1,779	2,214	2,362	2,119	—
⚪ (Reversal Of) Expected Credit Losses(กลับรายการ) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิด (ECL)	0	0	0	0	0	0	8	2	-2	11	11	1	-5	12	18	15	33	49	0	0	0	-36	0	—
⚪ (Reversal Of) Loss From Diminution in Value of Inventories	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-31	0	0	114	1,991	-35	132	-393	740	—
⚪ Share of (Profit) Loss From Investments Accounted for Using the Equity Method	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	63	226	-831	-746	-673	-580	—
⚪ (Gains) Losses on Foreign Currency Exchange	0	0	0	0	0	0	6	-33	-202	-37	1,917	1	-1	33	-16	-8	2	-59	-109	-86	58	54	142	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal of Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures	0	0	0	0	0	0	-10	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-1,317	0	0	0	0	—
⚪ (Gains) Losses on Fair Value Adjustments of Other Financial Instruments	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	11	—
⚪ (Gains) Losses on Fair Value Adjustments of Investments	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-72	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Fixed Assets	0	0	0	0	0	0	49	37	32	143	110	53	42	17	110	139	148	138	45	-105	167	-217	-43	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal of Fixed Assets	0	0	0	0	0	0	49	37	32	143	110	53	42	17	110	139	148	139	0	0	0	-0	0	—
⚪ Loss on Write-Off of Fixed Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-1	0	0	0	0	0	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Other Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-8	0	0	-1	-9	0	0	-164	24	17	-366	0	0	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal of Other Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-8	0	0	-1	-9	0	0	-164	0	0	0	0	0	—
⚪ Loss on Write-Off of Other Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	24	17	0	0	0	—
⚪ (Reversal Of) Impairment Loss of Fixed Assets	0	0	0	0	0	0	-2	2	0	0	-6	-14	-4	-7	7	6	4	0	80	95	218	670	403	—
⚪ (Reversal Of) Loss on Impairment From Investments in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ (Reversal Of) Impairment Loss of Other Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	7,603	-93	-102	0	32	—
⚪ Dividend and Interest Income	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-129	-284	-468	-591	-555	—
⚪ Dividend Income	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-0	-0	-1	-1	-9	—
⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-129	-283	-468	-591	-546	—
⚪ Finance Costsต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)	0	0	0	0	0	0	2	0	0	0	2,214	8,518	8,586	8,442	7,993	7,196	6,721	8,526	12,643	16,832	16,558	15,495	14,894	—
⚪ Income Tax Expenseค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้	0	0	0	0	0	0	1,774	2,487	2,981	2,931	2,292	2,258	3,066	3,323	3,487	3,969	4,070	2,759	525	3,861	4,602	6,381	7,045	—
⚪ Employee Benefit Expenses	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	469	590	557	736	741	—
⚪ (Reversal Of) Provisions	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	49	—
⚪ Other Reconciliation Items	152	238	-110	-959	-791	1,853	-82	88	-220	-454	-398	185	186	-26	54	36	877	296	-7,637	-166	0	0	0	—
⚪ Cash Flows From (Used In) Operations Before Changes in Operating Assets and Liabilities	2,827	3,535	3,601	3,171	3,658	7,160	9,616	12,346	13,904	17,020	21,313	27,583	33,044	36,928	41,190	42,980	45,768	48,876	50,951	72,561	79,044	88,143	92,528	—
⚪ (Increase) Decrease in Trade and Other Receivables	0	0	0	0	0	0	107	-38	251	-924	-363	-294	-162	-446	-46	-1,159	-235	644	-3,597	-597	-42	-2,247	-3,083	—
⚪ (Increase) Decrease in Inventories	0	0	0	0	0	0	-594	-827	-2,089	-553	-3,073	-2,378	-3,030	-1,571	-301	-1,941	-1,946	-324	-6,299	-7,718	347	-3,307	-12,045	—
⚪ (Increase) Decrease in Other Operating Assets	-1,959	-2,396	-3,658	-55	23	-799	-673	-781	53	-160	-1,693	-947	198	524	-47	-122	26	-111	319	443	-132	-26	-711	—
⚪ Increase (Decrease) in Trade and Other Payables	0	0	0	0	0	0	1,456	2,424	2,780	8,461	8,453	4,640	3,546	4,377	8,591	5,114	494	-6,179	8,564	10,650	13,634	94	5,490	—
⚪ Increase (Decrease) in Provisions for Employee Benefit Obligations	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-155	-301	-259	-794	-531	—
⚪ Increase (Decrease) in Provisions	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	332	-87	36	-99	-22	—
⚪ Increase (Decrease) in Other Operating Liabilities	2,360	5,214	5,940	2,976	2,346	4,164	586	1,299	626	2,053	307	258	650	1,673	274	344	580	-197	86	85	-597	353	305	—
✅ Cash Generated From (Used In) Operations	3,227	6,353	5,883	6,092	6,027	10,525	10,498	14,423	15,525	25,898	24,944	28,862	34,247	41,485	49,660	45,216	44,687	42,708	50,201	75,037	92,031	82,116	81,932	—
✅ Income Tax (Paid) Received	0	0	0	0	0	-1,090	-1,492	-2,083	-2,935	-2,866	-3,320	-2,492	-2,828	-3,546	-3,502	-3,990	-4,210	-3,559	-3,882	-5,164	-4,859	-5,947	-7,677	—
⚪ (Increase) Decrease in Short-Term Investments	0	0	0	0	0	0	-446	-3,172	-5,052	-2,226	11,017	-182	-168	26	-9	-83	806	621	0	0	0	0	0	—
⚪ Proceeds From Investment	0	0	0	0	764	0	0	3,788	50	350	2,090	1	100	0	0	0	0	0	3,051	1,418	397	160	291	—
⚪ Proceeds From Disposal of Investments	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	3,051	1,418	397	160	291	—
⚪ Purchase of Investments	-14	-64	-380	-234	0	-1,026	-1,271	-641	-1,118	-806	0	0	0	-10	0	-1	-1	0	-1,171	-1,573	-730	-420	-612	—
⚪ Proceeds From Disposal of Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Payment for Purchase of Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-193,127	0	0	0	-2,720	0	0	-80,936	0	0	-156	-683	-7,025	—
⚪ Loan Receivables Made	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Long-Term Loan Receivables Made	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Long-Term Loan Receivables Made - Related Parties	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
✅ Proceeds From Disposal of Fixed Assets	217	85	70	36	263	118	130	230	244	316	84	384	112	300	169	219	223	125	431	488	606	238	333	—
⚪ Property, Plant and Equipment	217	85	70	36	263	118	123	224	234	307	81	365	96	284	167	204	209	125	263	473	606	207	305	—
⚪ Intangible Assets	0	0	0	0	0	0	7	6	10	9	3	20	16	14	2	15	14	0	159	14	0	30	27	—
⚪ Investment Propertiesอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1	0	0	0	0	0	1	0	0	0	—
⚪ Right-of-Use Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	8	0	0	0	0	—
⚪ Dividend Received	0	0	0	0	6	2	0	0	0	4	0	0	0	0	0	0	0	0	82	459	511	637	446	—
⚪ Interest Received	0	0	0	0	0	0	150	183	395	631	633	242	208	198	271	282	291	163	103	222	454	541	515	—
⚪ Other Items (Investing Activities)	-100	-109	-208	-1,606	7	-1,009	0	0	0	0	-383	0	0	0	-1,054	0	0	-970	13,165	0	64	0	27	—
⚪ Increase (Decrease) in Bank Overdrafts and Short-Term Borrowings - Financial Institutions	0	0	0	0	0	0	-158	-10	2	-2	131,044	-120,417	0	0	435	0	-235	-2,279	0	-26,104	-7,665	-6,987	0	—
⚪ Increase (Decrease) in Short-Term Borrowings	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-2,848	0	0	0	15	-9	0	0	0	0	0	—
⚪ Increase (Decrease) in Short-Term Borrowings - Other Parties	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-2,848	0	0	0	15	-9	0	0	0	0	0	—
⚪ Proceeds From Borrowings	202	1,062	2,608	3,800	1,519	0	0	0	0	0	0	95,347	2,000	577	1,821	5,002	3	79,245	18,272	2,410	350	10,600	12,497	—
⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	13,272	46	0	0	8,358	—
⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings - Financial Institutions	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	13,272	0	0	0	8,358	—
⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings - Other Parties	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	46	0	0	0	—
⚪ Proceeds From Long-Term Borrowings	202	1,062	2,608	3,800	1,519	0	0	0	0	0	0	95,347	2,000	577	1,821	5,002	3	79,245	5,000	2,365	350	10,600	4,139	—
⚪ Proceeds From Long-Term Borrowings - Financial Institutions	202	1,062	2,608	3,408	1,094	0	0	0	0	0	0	95,347	2,000	0	1,821	5,002	3	79,245	5,000	2,365	350	10,600	4,139	—
⚪ Proceeds From Long-Term Borrowings - Related Parties	0	0	0	392	426	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Proceeds From Long-Term Borrowings - Other Parties	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	577	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Repayments on Borrowings	-63	-48	-36	0	0	-1,883	0	0	0	0	0	-52,132	-41,215	-8,367	0	-2,791	-87	-256	-89,194	-24,636	-61,841	-9,132	-11,785	—
⚪ Repayments on Short-Term Borrowings	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-8,367	0	-743	0	0	-6	0	-46	-1,275	0	—
⚪ Repayments on Short-Term Borrowings - Financial Institutions	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-8,367	0	-743	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Repayments on Short-Term Borrowings - Related Parties	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-1,275	0	—
⚪ Repayments on Short-Term Borrowings - Other Parties	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-6	0	-46	0	0	—
⚪ Repayments on Long-Term Borrowings	-63	-48	-36	0	0	-1,883	0	0	0	0	0	-52,132	-41,215	0	0	-2,048	-87	-256	-89,188	-24,636	-61,795	-7,857	-11,785	—
⚪ Repayments on Long-Term Borrowings - Financial Institutions	0	0	0	0	0	-1,844	0	0	0	0	0	-52,132	-41,215	0	0	-2,048	-87	-256	-89,188	-24,636	-61,795	-7,857	-11,785	—
⚪ Repayments on Long-Term Borrowings - Related Parties	-63	-48	-36	0	0	-39	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Repayments on Lease Liabilities	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-22	-80	-114	-147	-181	-184	-124	-8,526	-9,854	-13,854	-14,553	-16,473	-17,313	—
⚪ Proceeds From Issuance of Debt Instruments	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	50,000	90,000	33,000	19,000	35,456	0	15,000	32,468	87,823	47,870	71,407	36,962	49,872	—
⚪ Repayments on Debt Instruments	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-11,841	-50,034	-14,747	-22,994	-12,290	-18,502	-23,000	-25,559	-51,086	-41,734	—
⚪ Proceeds From Issuance of Equity Instruments	1,585	0	959	98	159	157	0	0	0	0	0	0	0	0	282	10,131	-788	110	33,007	0	0	0	0	—
⚪ Payment for Purchase of Treasury Shares	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-3,359	—
⚪ Proceeds From Changes in Interest in Subsidiaries	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	5,736	0	0	0	56	—
⚪ Payments for Changes in Interest in Subsidiaries	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-94	0	—
✅ Dividend Paid	-400	-770	-993	-1,330	-1,114	-1,569	-2,696	-5,392	-4,493	-5,612	-8,135	-8,151	-7,270	-8,167	-9,073	-10,071	-11,099	-11,548	-8,417	-7,510	-8,900	-11,403	-15,118	—
⚪ Interest Paid	0	0	0	0	0	0	-3	-0	0	-0	-1,710	-7,397	-8,333	-8,261	-8,825	-8,201	-7,676	-7,944	-9,617	-13,223	-12,670	-12,200	-11,501	—
⚪ Other Items (Financing Activities)	0	0	-107	-289	-580	-539	0	0	0	0	0	0	0	9,974	0	145	48	-13	-1,744	-6,266	-3,557	-90	16	—
⚪ Effect of Exchange Rate Changes on Cash and Cash Equivalents	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	155	0	0	0	-220	0	0	25	26	0	0	0	0	—
⚪ Differences of Foreign Currency Exchange on Financial Statements Translation	0	0	0	0	0	0	-24	-32	25	-31	0	-11	84	13	0	-14	-117	0	0	46	-308	64	-274	—
⚪ Other Items	-106	-24	65	-233	-22	85	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Cash and Cash Equivalents, Beginning Balance	3,953	5,527	7,156	8,581	9,952	12,082	11,897	12,682	15,716	14,202	23,085	24,632	32,204	21,518	33,443	28,879	34,023	29,861	40,589	96,323	71,424	67,234	54,613	—
✅ Cash and Cash Equivalents, Ending Balance	5,556	7,156	8,581	9,942	12,082	11,897	12,682	15,716	14,202	23,085	24,632	32,204	21,518	33,443	28,879	34,023	29,861	40,589	92,348	71,424	67,234	54,613	53,207	—

📆 งบการเงินรายปี (5 ปีล่าสุด)

งบกำไรขาดทุน (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
Tax Effect Of Unusual Itemsผลกระทบทางภาษีจากรายการผิดปกติ	-14	11	60	-2	—
Tax Rate For Calcsอัตราภาษีที่ใช้คำนวณ	0.181	0.1778	0.174	0.1923	—
Normalized EBITDAEBITDA ที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	91,667	88,533	79,248	73,467	—
Total Unusual Itemsรายการผิดปกติรวม	-77	60	346	-9	—
Total Unusual Items Excluding Goodwillรายการผิดปกติ (ไม่รวมค่าความนิยม)	-77	60	346	-9	—
Net Income From Continuing Operation Net Minority Interestกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (สุทธิส่วนน้อย)	28,206	25,346	18,482	13,272	—
Reconciled Depreciationค่าเสื่อมที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	37,777	37,205	36,582	36,544	—
Reconciled Cost Of Revenueต้นทุนขายที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	765,546	742,490	699,010	651,100	—
EBITDAกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่าย	91,589	88,593	79,594	73,458	—
EBITกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี	53,813	51,388	43,012	36,914	—
Net Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ	-14,347	-14,904	-16,090	-16,549	—
Interest Expenseดอกเบี้ยจ่าย	14,894	15,495	16,558	16,832	—
Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ	546	591	468	283	—
Normalized Incomeกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	28,269	25,296	18,196	13,279	—
Net Income From Continuing And Discontinued Operationกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง+ที่ยกเลิก	28,206	25,346	18,482	13,272	—
Total Expensesค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด	937,899	908,934	853,829	793,291	—
Rent Expense Supplementalค่าเช่า (ข้อมูลเสริม)	—	2,628	2,551	—	—
Total Operating Income As Reportedกำไรจากการดำเนินงานตามที่รายงาน	53,233	50,715	42,265	36,082	—
Diluted Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ปรับลด)	8,952	8,983	8,983	8,983	—
Basic Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พื้นฐาน)	8,952	8,983	8,983	8,983	—
Diluted EPSกำไรต่อหุ้นปรับลด (นับ dilution)	3.10	2.77	2.01	1.39	—
Basic EPSกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน	3.10	2.77	2.01	1.39	—
Diluted NI Availto Com Stockholdersกำไรสุทธิปรับลด ส่วนผู้ถือหุ้นสามัญ	27,746	24,885	18,022	12,493	—
Net Income Common Stockholdersกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	27,746	24,885	18,022	12,493	—
Otherunder Preferred Stock Dividendเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิอื่น	460	461	460	779	—
Net Incomeกำไรสุทธิ	28,206	25,346	18,482	13,272	—
Minority Interestsส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (ในงบกำไรขาดทุน)	-3,669	-4,166	-3,370	-2,949	—
Net Income Including Noncontrolling Interestsกำไรสุทธิรวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	31,875	29,512	21,852	16,221	—
Net Income Continuous Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	31,875	29,512	21,852	16,221	—
Tax Provisionค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้	7,045	6,381	4,602	3,861	—
Pretax Incomeกำไรก่อนภาษี	38,919	35,893	26,454	20,082	—
Other Income Expenseรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นสุทธิ	503	733	1,092	823	—
Special Income Chargesรายการพิเศษ (กำไร/ขาดทุนที่ไม่เกิดประจำ)	—	—	—	0	873
Gain On Sale Of Businessกำไรจากการขายกิจการ	—	—	—	0	1,317
Impairment Of Capital Assetsการด้อยค่าสินทรัพย์ถาวร	—	—	—	0	7,159
Restructuring And Mergern Acquisitionค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้าง/ควบรวมกิจการ	—	—	—	0	-6,714
Earnings From Equity Interestส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม	580	673	746	831	—
Gain On Sale Of Securityกำไรจากการขายหลักทรัพย์	-77	60	346	-9	—
Net Non Operating Interest Income Expenseดอกเบี้ยรับ-จ่ายสุทธินอกการดำเนินงาน	-14,347	-14,904	-16,090	-16,549	—
Interest Expense Non Operatingดอกเบี้ยจ่ายนอกการดำเนินงาน	14,894	15,495	16,558	16,832	—
Interest Income Non Operatingดอกเบี้ยรับนอกการดำเนินงาน	546	591	468	283	—
Operating Incomeกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี)	52,764	50,064	41,451	35,808	—
Operating Expenseค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน	172,353	166,443	154,819	142,191	—
Other Operating Expensesค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่นๆ	-30,925	-28,145	-25,092	-23,223	—
Selling General And Administrationค่าใช้จ่ายขาย+บริหาร (SG&A)	203,279	194,588	179,912	165,414	—
Selling And Marketing Expenseค่าใช้จ่ายการขายและการตลาด	171,881	161,516	149,807	136,751	—
General And Administrative Expenseค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไป	31,397	33,073	30,104	28,663	—
Other Gand Aค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ	31,397	33,073	30,104	28,663	—
Gross Profitกำไรขั้นต้น = รายได้ − ต้นทุนขาย	225,117	216,507	196,271	177,999	—
Cost Of Revenueต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการโดยตรง	765,546	742,490	699,010	651,100	—
Total Revenueรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท	990,663	958,998	895,281	829,099	—
Operating Revenueรายได้จากการดำเนินงานหลัก	990,663	958,998	895,281	829,099	—

งบดุล (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
Treasury Shares Numberจำนวนหุ้นทุนซื้อคืน	72	—	—	—	—
Ordinary Shares Numberจำนวนหุ้นสามัญ	8,911	8,983	8,983	8,983	—
Share Issuedจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย	8,983	8,983	8,983	8,983	—
Net Debtหนี้สินสุทธิ = หนี้รวม − เงินสด	273,064	261,919	260,111	280,395	—
Total Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม	442,340	424,589	427,527	446,882	—
Tangible Book Valueมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตน	-280,139	-287,606	-304,046	-313,720	—
Invested Capitalเงินทุนที่ใช้ในการดำเนินงาน	464,412	443,393	438,341	452,543	—
Working Capitalเงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน	-98,022	-95,224	-94,399	-58,488	—
Net Tangible Assetsสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ	-280,139	-287,606	-304,046	-313,720	—
Capital Lease Obligationsภาระผูกพันตามสัญญาเช่าการเงิน	116,069	108,056	100,181	95,063	—
Common Stock Equityส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	138,141	126,860	110,995	100,724	—
Total Capitalizationเงินทุนรวม = หนี้ระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น	400,346	389,992	376,159	409,785	—
Total Equity Gross Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนน้อย)	331,544	319,611	301,595	290,301	—
Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	193,403	192,750	190,600	189,577	—
Stockholders Equityส่วนของผู้ถือหุ้น	138,141	126,860	110,995	100,724	—
Other Equity Interestส่วนได้เสียอื่นในทุน	8,997	9,467	8,922	9,739	—
Gains Losses Not Affecting Retained Earningsกำไร/ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น	4,259	900	900	900	—
Other Equity Adjustmentsรายการปรับปรุงส่วนของผู้ถือหุ้นอื่น	4,259	900	900	900	—
Treasury Stockหุ้นทุนซื้อคืน	3,359	0	—	—	—
Retained Earningsกำไรสะสม	117,577	105,826	90,506	79,418	—
Additional Paid In Capitalส่วนเกินมูลค่าหุ้น	1,684	1,684	1,684	1,684	—
Capital Stockทุนเรือนหุ้น	8,983	8,983	8,983	8,983	—
Common Stockหุ้นสามัญ (มูลค่าที่ตราไว้)	8,983	8,983	8,983	8,983	—
Total Liabilities Net Minority Interestหนี้สินรวม (สุทธิส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย)	651,269	624,510	624,896	633,760	—
Total Non Current Liabilities Net Minority Interestหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม	400,690	392,133	386,699	426,317	—
Other Non Current Liabilitiesหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น	1,993	1,972	2,010	2,297	—
Derivative Product Liabilitiesหนี้สินอนุพันธ์	—	—	0	209	173
Employee Benefitsสินทรัพย์/ภาระผูกพันสวัสดิการพนักงาน	8,895	7,939	7,215	6,655	—
Non Current Pension And Other Postretirement Benefit Plansสินทรัพย์กองทุนบำนาญ	8,895	741	7,215	6,655	—
Non Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่ายระยะยาว	4,367	4,140	3,807	3,578	—
Non Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีระยะยาว	16,388	16,520	17,309	17,173	—
Non Current Deferred Revenueรายได้รับล่วงหน้า (ระยะยาว)	31	47	0	—	—
Non Current Deferred Taxes Liabilitiesหนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี	16,357	16,473	17,309	17,173	—
Long Term Debt And Capital Lease Obligationหนี้ระยะยาว+สัญญาเช่าการเงิน	366,454	359,000	353,745	393,872	—
Long Term Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินระยะยาว	104,250	95,868	88,582	84,811	—
Long Term Debtหนี้สินระยะยาว (เงินกู้/หุ้นกู้)	262,205	263,132	265,163	309,061	—
Long Term Provisionsประมาณการหนี้สินระยะยาว	2,592	2,563	2,613	2,533	—
Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียน (ครบกำหนดใน 1 ปี)	250,579	232,376	238,197	207,443	—
Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น	2,584	2,563	2,326	5,008	—
Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีหมุนเวียน	713	693	601	2,262	—
Current Deferred Revenueรายได้รับล่วงหน้า (หมุนเวียน)	713	693	601	530	—
Current Debt And Capital Lease Obligationหนี้+สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี	75,885	65,589	73,781	53,011	—
Current Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี	11,819	12,188	11,599	10,252	—
Current Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยส่วนที่ครบกำหนด 1 ปี	64,066	53,401	62,182	42,758	—
Other Current Borrowingsเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น	46,131	43,955	52,710	25,948	—
Line Of Creditวงเงินสินเชื่อ	15,557	7,628	8,126	16,810	—
Current Notes Payableตั๋วเงินจ่ายระยะสั้น	2,378	1,818	1,346	—	915
Payables And Accrued Expensesเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	171,397	163,531	161,489	147,163	—
Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	—	—	14,695	14,870	12,969
Interest Payableดอกเบี้ยค้างจ่าย	—	—	2,412	2,817	2,279
Payablesเจ้าหนี้รวม	171,397	163,531	161,489	132,293	—
Other Payableเจ้าหนี้อื่น	34,677	32,948	31,716	15,117	—
Dueto Related Parties Currentเจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน)	—	—	—	—	775
Total Tax Payableภาษีค้างจ่ายรวม	2,296	2,289	1,677	1,212	—
Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย	2,296	2,289	1,677	1,212	—
Accounts Payableเจ้าหนี้การค้า	134,424	128,294	128,096	115,963	—
Total Assetsสินทรัพย์รวม	982,814	944,120	926,491	924,061	—
Total Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม	830,256	806,968	782,693	775,106	—
Other Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น	4,312	3,434	3,298	2,595	—
Non Current Deferred Assetsสินทรัพย์รอตัดบัญชีระยะยาว	2,183	1,875	2,658	2,273	—
Non Current Deferred Taxes Assetsสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี	2,183	1,875	2,658	2,273	—
Duefrom Related Parties Non Currentลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (ไม่หมุนเวียน)	—	—	—	—	2
Non Current Accounts Receivableลูกหนี้การค้าระยะยาว	1,286	791	59	50	—
Investments And Advancesเงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม	18,790	18,900	16,768	15,957	—
Other Investmentsเงินลงทุนอื่น	—	—	2	2	2
Investmentin Financial Assetsเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน	3,502	3,880	1,985	1,568	—
Available For Sale Securitiesหลักทรัพย์เผื่อขาย	3,502	3,880	1,985	1,568	—
Long Term Equity Investmentเงินลงทุนระยะยาวในตราสารทุน	15,288	15,020	14,783	15,955	—
Investmentsin Joint Venturesat Costเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า (ราคาทุน)	6,204	5,981	5,703	5,335	—
Investments In Other Ventures Under Equity Methodเงินลงทุนวิธีส่วนได้เสีย	—	—	1,983	1,568	821
Investmentsin Associatesat Costเงินลงทุนในบริษัทร่วม (ราคาทุน)	9,084	9,039	9,081	9,053	—
Investmentsin Subsidiariesat Costเงินลงทุนในบริษัทย่อย (ราคาทุน)	0	0	0	0	—
Investment Propertiesอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน	59,907	56,684	44,534	44,130	—
Goodwill And Other Intangible Assetsค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	418,280	414,466	415,041	414,444	—
Other Intangible Assetsสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น	54,625	53,825	54,400	53,803	—
Goodwillค่าความนิยม (ส่วนเกินจากการซื้อกิจการ)	363,655	360,641	360,641	360,641	—
Net PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ (หักค่าเสื่อม)	325,498	310,818	300,335	295,656	—
Accumulated Depreciationค่าเสื่อมราคาสะสม	-181,476	-157,272	-140,928	-121,371	—
Gross PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ก่อนหักค่าเสื่อม	506,974	468,090	441,263	417,027	—
Construction In Progressสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง	5,950	4,788	6,208	8,121	—
Other Propertiesอสังหาริมทรัพย์อื่น	25,675	22,614	20,271	17,247	—
Machinery Furniture Equipmentเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์	125,305	113,715	104,094	98,786	—
Buildings And Improvementsอาคารและส่วนปรับปรุง	203,388	193,061	184,058	177,874	—
Land And Improvementsที่ดินและส่วนปรับปรุง	146,656	133,912	126,632	114,999	—
Propertiesอสังหาริมทรัพย์	0	0	0	0	—
Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียน (เปลี่ยนเป็นเงินสดใน 1 ปี)	152,557	137,153	143,798	148,955	—
Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	225	266	244	244	—
Hedging Assets Currentสินทรัพย์อนุพันธ์เพื่อป้องกันความเสี่ยง	1	1	4	7	—
Inventoryสินค้าคงเหลือ	74,143	61,269	57,501	58,183	—
Inventories Adjustments Allowancesรายการปรับปรุง/ค่าเผื่อสินค้า	-2,971	-2,231	-2,624	-2,491	—
Other Inventoriesสินค้าคงเหลืออื่น	0	0	-0	0	—
Finished Goodsสินค้าสำเร็จรูป	75,606	62,306	59,155	59,689	—
Work In Processงานระหว่างทำ	184	123	125	153	—
Raw Materialsวัตถุดิบ	1,324	1,071	845	832	—
Receivablesลูกหนี้รวม	24,627	20,988	18,733	18,632	—
Receivables Adjustments Allowancesรายการปรับปรุง/ค่าเผื่อลูกหนี้	-103	-84	-76	-94	—
Other Receivablesลูกหนี้อื่น	16,159	14,660	13,394	12,872	—
Duefrom Related Parties Currentลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน)	3,330	2,556	2,089	2,234	—
Loans Receivableเงินให้กู้ยืม	0	0	0	0	—
Accounts Receivableลูกหนี้การค้า	5,241	3,856	3,326	3,620	—
Allowance For Doubtful Accounts Receivableค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ	-152	-140	-184	-309	—
Gross Accounts Receivableลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อ	5,393	3,996	3,510	3,929	—
Cash Cash Equivalents And Short Term Investmentsเงินสด+เทียบเท่า+เงินลงทุนระยะสั้น	53,561	54,629	67,316	71,890	—
Other Short Term Investmentsเงินลงทุนระยะสั้นอื่น	354	16	82	466	—
Cash And Cash Equivalentsเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด	53,207	54,613	67,234	71,424	—
Cash Equivalentsรายการเทียบเท่าเงินสด	269	8	11,288	12,264	—
Cash Financialเงินสด	52,938	54,605	55,946	59,160	—

งบกระแสเงินสด (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31
Free Cash Flowกระแสเงินสดอิสระ = OCF − Capex	46,683	50,358	58,829	39,617
Repurchase Of Capital Stockเงินจ่ายซื้อหุ้นทุนคืน	-3,359	0	—	—
Repayment Of Debtเงินจ่ายชำระหนี้	-70,832	-83,680	-109,618	-97,594
Issuance Of Debtเงินรับจากการกู้ยืม	62,369	47,562	71,757	50,280
Issuance Of Capital Stockเงินรับจากการออกหุ้น	16	0	89	88
Capital Expenditureเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capex)	-27,572	-25,812	-28,343	-30,256
End Cash Positionเงินสดปลายงวด	53,207	54,613	67,234	71,424
Beginning Cash Positionเงินสดต้นงวด	54,613	67,234	71,424	96,323
Effect Of Exchange Rate Changesผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนต่อเงินสด	-275	64	-308	46
Changes In Cashการเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ	-1,131	-12,685	-3,883	-24,945
Financing Cash Flowกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน	-38,370	-59,904	-62,988	-64,312
Cash Flow From Continuing Financing Activitiesกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินต่อเนื่อง	-38,370	-59,904	-62,988	-64,312
Net Other Financing Chargesรายการจัดหาเงินอื่นสุทธิ	-2,935	-2,604	-5,809	1,526
Interest Paid Cffดอกเบี้ยจ่าย (กิจกรรมจัดหาเงิน)	-11,501	-12,200	-12,670	-13,223
Cash Dividends Paidเงินปันผลจ่าย	-12,128	-8,982	-6,737	-5,390
Common Stock Dividend Paidเงินปันผลจ่ายหุ้นสามัญ	-12,128	-8,982	-6,737	-5,390
Net Common Stock Issuanceออก-ซื้อคืนหุ้นสามัญสุทธิ	-3,343	0	89	88
Common Stock Paymentsเงินจ่ายซื้อคืนหุ้นสามัญ	-3,359	0	—	—
Common Stock Issuanceเงินรับจากการออกหุ้นสามัญ	16	0	89	88
Net Issuance Payments Of Debtการกู้-ชำระหนี้สุทธิ	-8,463	-36,118	-37,861	-47,314
Net Short Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะสั้นสุทธิ	8,358	-8,263	-7,711	-26,059
Short Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะสั้น	0	-8,263	-7,711	-26,104
Short Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะสั้น	8,358	0	0	46
Net Long Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะยาวสุทธิ	-16,821	-27,855	-30,150	-21,255
Long Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะยาว	-70,832	-75,417	-101,907	-71,490
Long Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะยาว	54,011	47,562	71,757	50,235
Investing Cash Flowกระแสเงินสดจากการลงทุน	-37,017	-28,951	-28,067	-30,506
Cash Flow From Continuing Investing Activitiesกระแสเงินสดจากการลงทุนต่อเนื่อง	-37,017	-28,951	-28,067	-30,506
Net Other Investing Changesรายการลงทุนอื่นสุทธิ	27	—	64	—
Interest Received Cfiดอกเบี้ยรับ (กิจกรรมลงทุน)	515	541	454	222
Dividends Received Cfiเงินปันผลรับ (กิจกรรมลงทุน)	446	637	511	459
Net Investment Purchase And Saleซื้อ-ขายเงินลงทุนสุทธิ	-294	-365	-334	-155
Sale Of Investmentเงินรับจากการขายเงินลงทุน	291	160	397	1,418
Purchase Of Investmentเงินจ่ายซื้อเงินลงทุน	-585	-525	-730	-1,573
Net Investment Properties Purchase And Saleซื้อ-ขายอสังหาฯเพื่อการลงทุนสุทธิ	-3,420	-3,613	-875	-1,263
Sale Of Investment Propertiesเงินรับจากการขายอสังหาฯเพื่อการลงทุน	0	0	0	1
Purchase Of Investment Propertiesเงินจ่ายซื้ออสังหาฯเพื่อการลงทุน	-3,421	-3,613	-875	-1,264
Net Business Purchase And Saleซื้อ-ขายกิจการสุทธิ	-7,051	-578	-156	0
Sale Of Businessเงินรับจากการขายกิจการ	0	0	0	0
Purchase Of Businessเงินจ่ายซื้อกิจการ	-7,051	-578	-156	0
Net Intangibles Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ	-2,458	-2,269	-2,927	-4,049
Sale Of Intangiblesเงินรับจากการขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	27	30	6	14
Purchase Of Intangiblesเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	-2,485	-2,299	-2,934	-4,063
Net PPE Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ถาวรสุทธิ	-24,781	-23,305	-24,803	-25,720
Sale Of PPEเงินรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร	305	207	606	473
Purchase Of PPEเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร	-25,087	-23,513	-25,409	-26,193
Operating Cash Flowกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน	74,255	76,169	87,172	69,873
Cash Flow From Continuing Operating Activitiesกระแสเงินสดจากดำเนินงานต่อเนื่อง	74,255	76,169	87,172	69,873
Taxes Refund Paidภาษีที่จ่าย/ได้รับคืน	-7,677	-5,947	-4,859	-5,164
Change In Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน	-9,995	-5,172	13,306	2,841
Change In Other Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนอื่น	155	1	-104	-470
Change In Other Current Liabilitiesการเปลี่ยนแปลงหนี้สินหมุนเวียนอื่น	-29	-17	-625	473
Change In Other Current Assetsการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	-711	-29	-132	443
Change In Payables And Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้+ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	5,717	427	13,862	10,710
Change In Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	227	333	228	60
Change In Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้	5,490	94	13,634	10,650
Change In Account Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้การค้า	5,878	98	12,470	9,264
Change In Inventoryการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงเหลือ	-12,045	-3,307	347	-7,718
Change In Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้	-3,083	-2,247	-42	-597
Changes In Account Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้การค้า	-627	-502	411	-180
Other Non Cash Itemsรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น	13,795	14,081	15,771	16,018
Provisionand Write Offof Assetsการตั้งสำรอง/ตัดจำหน่ายสินทรัพย์	32	-36	-144	-85
Asset Impairment Chargeการด้อยค่าสินทรัพย์	1,143	277	393	52
Deferred Taxภาษีรอตัดบัญชี	7,045	6,381	4,602	3,861
Deferred Income Taxภาษีเงินได้รอตัดบัญชี (ปรับปรุง)	7,045	6,381	4,602	3,861
Depreciation Amortization Depletionค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	37,777	37,205	36,582	36,544
Depreciation And Amortizationค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย	37,777	37,205	36,582	36,544
Amortization Cash Flowค่าตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	2,119	2,362	2,214	1,779
Amortization Of Intangiblesค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	2,119	2,362	2,214	1,779
Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร	35,657	34,843	34,368	34,765
Operating Gains Lossesกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง)	262	-133	-331	-415
Pension And Employee Benefit Expenseค่าใช้จ่ายบำนาญและสวัสดิการพนักงาน	741	736	557	590
Earnings Losses From Equity Investmentsส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม	-580	-673	-746	-831
Gain Loss On Investment Securitiesกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์	36	-9	11	17
Net Foreign Currency Exchange Gain Lossกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน	142	54	58	-86
Gain Loss On Sale Of PPEกำไร/ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร	-77	-242	-211	-105
Gain Loss On Sale Of Businessกำไร/ขาดทุนจากการขายกิจการ	0	0	0	0
Net Income From Continuing Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	31,875	29,512	21,852	16,221

หมายเหตุประกอบงบ (สรุปจาก 56-1/10-K ใน NotebookLM)

จากการวิเคราะห์หมายเหตุประกอบงบการเงินของ บมจ. ซีพี ออลล์ (CPALL) ในช่วง 5 ปีล่าสุด (พ.ศ. 2564 - 2568) สามารถสรุปประเด็นสำคัญตามที่คุณต้องการได้ดังนี้ครับ:

(1) การเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชี (Changes in Accounting Policies)

การรับรู้ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี (เริ่มใช้ปี 2567): บริษัทได้ปรับปรุงนโยบายตามมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 12 (TAS 12) โดยแยกรับรู้สินทรัพย์และหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีสำหรับรายการที่เกิดจากรายการเดียว (เช่น สัญญาเช่า) [1] นอกจากนี้ยังเริ่มปฏิบัติตามมาตรการภาษีขั้นต่ำระดับโลก (Pillar Two Model Rules) [2]
การเปิดเผยนโยบายการบัญชี (เริ่มใช้ปี 2567): มีการปรับปรุงตามมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 1 (TAS 1) โดยเน้นเปิดเผยข้อมูลนโยบายการบัญชีที่ "มีสาระสำคัญ (Material)" แทนคำว่า "สำคัญ (Significant)" เพื่อให้งบการเงินมีความกระชับขึ้น [1]
การบันทึกหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน (ปี 2564): บริษัทเลือกใช้แนวปฏิบัติผ่อนปรนของสภาวิชาชีพบัญชี โดยบันทึกหุ้นกู้ด้อยสิทธิฯ เป็น "ส่วนของผู้ถือหุ้น" (แทนการบันทึกเป็นหนี้สินทางการเงิน) ซึ่งช่วยให้บริษัทรักษาระดับอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนได้ตามเกณฑ์ หากบันทึกเป็นหนี้สินจะทำให้หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นถึง 9,956 ล้านบาทในปี 2564 [3]

(2) รายการพิเศษ/Non-recurring (Special / Non-recurring Items)

การควบรวมกิจการกลุ่มธุรกิจ (ปี 2567): เกิดการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ในบริษัทลูก โดย บมจ.ซีพี แอ็กซ์ตร้า (CPAXT) รับโอนกิจการทั้งหมด (EBT) ของ Lotus's ประเทศไทย มูลค่า 7,680 ล้านบาท และนำไปควบรวม (Amalgamation) กับ บจก.เอก-ชัย เพื่อตั้งบริษัทใหม่ (NewCo) [4, 5]
การตั้งด้อยค่าและค่าความนิยม (ปี 2564): บริษัทรับรู้ค่าความนิยม (Goodwill) ก้อนใหญ่จากการรวมธุรกิจโลตัสส์จำนวน 232,545 ล้านบาท [6] และในปีเดียวกันมีการบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินทางปัญญาถึง 7,167 ล้านบาท [7]
กำไรจากการขายเงินลงทุน (ปี 2564): มีการรับรู้กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 1,711 ล้านบาท [8, 9]
ส่วนลดค่าเช่าจาก COVID-19 (ปี 2564): ได้รับส่วนลดค่าเช่าในช่วงวิกฤตโควิด-19 จึงมีการกลับรายการค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์สิทธิการใช้เป็นจำนวน 337 ล้านบาท [10]

(3) ภาระผูกพันสำคัญ (Commitments & Contingencies)

ภาระผูกพันรายจ่ายฝ่ายทุน (Capital Commitments): บริษัทมีภาระผูกพันตามสัญญาที่ยังไม่ได้รับรู้เป็นหนี้สิน (ค่าก่อสร้างโรงงาน ติดตั้งเครื่องจักร พัฒนาระบบไอที) จำนวน 3,779 ล้านบาทในปี 2564 [11], 2,908 ล้านบาทในปี 2566 [12], และ 2,026 ล้านบาทในปี 2567 [13]
หนังสือค้ำประกัน (Letters of Guarantee): ภาระผูกพันจากหนังสือค้ำประกันสถาบันการเงินสำหรับการใช้สาธารณูปโภคและสัญญาเช่า มียอดคงค้างที่ 3,290 ล้านบาทในปี 2564 [14] และปรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 3,512 ล้านบาทในปี 2567 [13]
สัญญาสิทธิแฟรนไชส์ระดับภูมิภาค: บริษัทมีสัญญา Master Franchise Agreement กับ 7-Eleven, Inc. ครอบคลุมการเปิดสาขาในประเทศไทย กัมพูชา และ สปป. ลาว โดยสัญญาในกัมพูชาและลาวมีอายุ 30 ปี (ต่อได้ 2 ครั้ง ครั้งละ 20 ปี) ซึ่งมีภาระผูกพันต้องจ่ายค่าสิทธิ (Royalty fee) ตามสัดส่วนยอดขาย [12, 13]

(4) รายการระหว่างบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน (Related Party Transactions)

ธุรกรรมมูลค่าสูงกับกลุ่มบริษัทในเครือ (CPG): มีการซื้อสินค้าและบริการจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน (เช่น CPF, CP-Meiji) ในสัดส่วนที่สูงมาก โดยยอดรวมการซื้อสินค้าและบริการเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง จาก 67,819 ล้านบาทในปี 2565 [15], เป็น 78,478 ล้านบาทในปี 2566 [15], และแตะระดับ 88,104 ล้านบาทในปี 2567 [2] ซึ่งบริษัทระบุว่าเป็นการทำธุรกรรมในเงื่อนไขการค้าปกติและอิงราคาตลาด [16-18]
ค่าตอบแทนผู้บริหารหลัก: การจ่ายผลประโยชน์ให้แก่ผู้บริหารระดับสูง (รวมผลประโยชน์ระยะสั้นและเงินชดเชย) เพิ่มขึ้นจาก 821 ล้านบาท ในปี 2566 เป็น 932 ล้านบาท ในปี 2567 [2]

(5) ความเสี่ยงสำคัญ (Significant Risks)

ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและภาระหนี้สิน (Liquidity & Debt Management Risk): กลุ่มบริษัทมีฐานหนี้สินที่มีดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงมาก (กว่า 3 แสนล้านบาท) [8, 19, 20] บริษัทจึงบริหารจัดการสภาพคล่องอย่างใกล้ชิดเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดสิทธิ (Covenants) ที่ต้องรักษาอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Net Debt to Equity Ratio) ไม่ให้เกิน 2.0 เท่า ซึ่งบริษัทสามารถควบคุมได้ในระดับ 0.76 - 0.82 เท่า [8, 19-22]
ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน (Foreign Currency Risk): การมีหนี้สินและการซื้อขายเป็นสกุลเงินตราต่างประเทศ (ดอลลาร์สหรัฐ, ริงกิตมาเลเซีย, หยวน) ทำให้บริษัทต้องบริหารความเสี่ยงอย่างเข้มงวด โดยใช้สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward Exchange Contracts) แบบจับคู่รับจ่าย [23-26]
ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย (Interest Rate Risk): เพื่อลดความผันผวนของต้นทุนทางการเงิน บริษัทจัดการโดยจัดโครงสร้างให้หนี้สินส่วนใหญ่มีอัตราดอกเบี้ยแบบคงที่ [25-27] โดยรักษาต้นทุนดอกเบี้ยของหุ้นกู้เฉลี่ยไว้ต่ำกว่า 4% ต่อปี [19, 20]
ความเสี่ยงด้านเครดิต (Credit Risk): ในส่วนของลูกหนี้การค้า บริษัทกำหนดระยะเวลาให้สินเชื่อสูงสุดไม่เกิน 90 วัน [28-30] และใช้ตารางประเมินเพื่อตั้งค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) โดยปรับตามสภาวะเศรษฐกิจในแต่ละช่วงเวลา [28, 30]

📚 แหล่งอ้างอิง (947 เอกสาร)

[1] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[2] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[3] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[4] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[5] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[6] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[7] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[8] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[9] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[10] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[11] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[12] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[13] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[14] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[15] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[16] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[17] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[18] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[19] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[20] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[21] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[22] CPALL 2021 56-1.PDF

[23] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[24] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[25] CPALL 2021 56-1.PDF

[26] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[27] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[28] CPALL 2021 56-1.PDF

[29] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[30] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[31] CPALL 2021 56-1.PDF

[32] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[33] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[34] CPALL 2021 56-1.PDF

[35] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[36] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[37] CPALL 2021 56-1.PDF

[38] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[39] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[40] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[41] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[42] CPALL 2021 56-1.PDF

[43] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[44] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[45] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[46] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[47] CPALL 2021 56-1.PDF

[48] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[49] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[50] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[51] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[52] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[53] CPALL 2021 56-1.PDF

[54] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[55] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[56] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[57] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[58] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[59] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[60] CPALL 2021 56-1.PDF

[61] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[62] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[63] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[64] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[65] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[66] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[67] CPALL 2021 56-1.PDF

[68] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[69] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[70] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[71] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[72] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[73] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[74] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[75] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[76] CPALL 2021 56-1.PDF

[77] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[78] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[79] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[80] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[81] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[82] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[83] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[84] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[85] CPALL 2021 56-1.PDF

[86] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[87] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[88] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[89] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[90] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[91] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[92] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[93] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[94] CPALL 2021 56-1.PDF

[95] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[96] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[97] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[98] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[99] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[100] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[101] CPALL 2021 56-1.PDF

[102] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[103] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[104] CPALL 2021 56-1.PDF

[105] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[106] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[107] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[108] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[109] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[110] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[111] CPALL 2021 56-1.PDF

[112] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[113] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[114] CPALL 2021 56-1.PDF

[115] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[116] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[117] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[118] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[119] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[120] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[121] CPALL 2021 56-1.PDF

[122] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[123] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[124] CPALL 2021 56-1.PDF

[125] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[126] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[127] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[128] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[129] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[130] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[131] CPALL 2021 56-1.PDF

[132] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[133] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[134] CPALL 2021 56-1.PDF

[135] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[136] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[137] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[138] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[139] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[140] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[141] CPALL 2021 56-1.PDF

[142] CPALL 2021 56-1.PDF

[143] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[144] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[145] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[146] CPALL 2021 56-1.PDF

[147] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[148] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[149] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[150] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[151] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[152] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[153] CPALL 2021 56-1.PDF

[154] CPALL 2021 56-1.PDF

[155] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[156] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[157] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[158] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[159] CPALL 2021 56-1.PDF

[160] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[161] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[162] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[163] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[164] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[165] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[166] CPALL 2021 56-1.PDF

[167] CPALL 2021 56-1.PDF

[168] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[169] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[170] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[171] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[172] CPALL 2021 56-1.PDF

[173] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[174] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[175] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[176] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[177] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[178] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[179] CPALL 2021 56-1.PDF

[180] CPALL 2021 56-1.PDF

[181] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[182] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[183] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[184] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[185] CPALL 2021 56-1.PDF

[186] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[187] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[188] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[189] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[190] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[191] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[192] CPALL 2021 56-1.PDF

[193] CPALL 2021 56-1.PDF

[194] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[195] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[196] CPALL 2021 56-1.PDF

[197] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[198] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[199] CPALL 2021 56-1.PDF

[200] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[201] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[202] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[203] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[204] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[205] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[206] CPALL 2021 56-1.PDF

[207] CPALL 2021 56-1.PDF

[208] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[209] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[210] CPALL 2021 56-1.PDF

[211] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[212] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[213] CPALL 2021 56-1.PDF

[214] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[215] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[216] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[217] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[218] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[219] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[220] CPALL 2021 56-1.PDF

[221] CPALL 2021 56-1.PDF

[222] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[223] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[224] CPALL 2021 56-1.PDF

[225] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[226] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[227] CPALL 2021 56-1.PDF

[228] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[229] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[230] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[231] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[232] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[233] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[234] CPALL 2021 56-1.PDF

[235] CPALL 2021 56-1.PDF

[236] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[237] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[238] CPALL 2021 56-1.PDF

[239] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[240] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[241] CPALL 2021 56-1.PDF

[242] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[243] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[244] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[245] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[246] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[247] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[248] CPALL 2021 56-1.PDF

[249] CPALL 2021 56-1.PDF

[250] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[251] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[252] CPALL 2021 56-1.PDF

[253] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[254] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[255] CPALL 2021 56-1.PDF

[256] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[257] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[258] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[259] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[260] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[261] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[262] CPALL 2021 56-1.PDF

[263] CPALL 2021 56-1.PDF

[264] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[265] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[266] CPALL 2021 56-1.PDF

[267] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[268] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[269] CPALL 2021 56-1.PDF

[270] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[271] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[272] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[273] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[274] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[275] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[276] CPALL 2021 56-1.PDF

[277] CPALL 2021 56-1.PDF

[278] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[279] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[280] CPALL 2021 56-1.PDF

[281] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[282] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[283] CPALL 2021 56-1.PDF

[284] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[285] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[286] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[287] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[288] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[289] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[290] CPALL 2021 56-1.PDF

[291] CPALL 2021 56-1.PDF

[292] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[293] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[294] CPALL 2021 56-1.PDF

[295] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[296] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[297] CPALL 2021 56-1.PDF

[298] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[299] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[300] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[301] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[302] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[303] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[304] CPALL 2021 56-1.PDF

[305] CPALL 2021 56-1.PDF

[306] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[307] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[308] CPALL 2021 56-1.PDF

[309] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[310] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[311] CPALL 2021 56-1.PDF

[312] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[313] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[314] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[315] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[316] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[317] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[318] CPALL 2021 56-1.PDF

[319] CPALL 2021 56-1.PDF

[320] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[321] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[322] CPALL 2021 56-1.PDF

[323] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[324] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[325] CPALL 2021 56-1.PDF

[326] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[327] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[328] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[329] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[330] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[331] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[332] CPALL 2021 56-1.PDF

[333] CPALL 2021 56-1.PDF

[334] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[335] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[336] CPALL 2021 56-1.PDF

[337] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[338] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[339] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[340] CPALL 2021 56-1.PDF

[341] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[342] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[343] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[344] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[345] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[346] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[347] CPALL 2021 56-1.PDF

[348] CPALL 2021 56-1.PDF

[349] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[350] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[351] CPALL 2021 56-1.PDF

[352] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[353] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[354] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[355] CPALL 2021 56-1.PDF

[356] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[357] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[358] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[359] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[360] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[361] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[362] CPALL 2021 56-1.PDF

[363] CPALL 2021 56-1.PDF

[364] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[365] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[366] CPALL 2021 56-1.PDF

[367] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[368] 56-1 One Report - CP ALL

[369] 56-1 One Report - CP ALL

[370] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[371] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[372] CPALL 2021 56-1.PDF

[373] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[374] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[375] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[376] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[377] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[378] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[379] CPALL 2021 56-1.PDF

[380] CPALL 2021 56-1.PDF

[381] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[382] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[383] CPALL 2021 56-1.PDF

[384] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[385] 56-1 One Report - CP ALL

[386] 56-1 One Report - CP ALL

[387] 56-1 One Report - CP ALL

[388] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[389] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[390] CPALL 2021 56-1.PDF

[391] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[392] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[393] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[394] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[395] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[396] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[397] CPALL 2021 56-1.PDF

[398] CPALL 2021 56-1.PDF

[399] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[400] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[401] CPALL 2021 56-1.PDF

[402] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[403] 56-1 One Report - CP ALL

[404] 56-1 One Report - CP ALL

[405] 56-1 One Report - CP ALL

[406] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[407] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[408] CPALL 2021 56-1.PDF

[409] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[410] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[411] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[412] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[413] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[414] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[415] CPALL 2021 56-1.PDF

[416] CPALL 2021 56-1.PDF

[417] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[418] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[419] CPALL 2021 56-1.PDF

[420] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[421] 56-1 One Report - CP ALL

[422] 56-1 One Report - CP ALL

[423] 56-1 One Report - CP ALL

[424] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[425] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[426] CPALL 2021 56-1.PDF

[427] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[428] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[429] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[430] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[431] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[432] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[433] CPALL 2021 56-1.PDF

[434] CPALL 2021 56-1.PDF

[435] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[436] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[437] CPALL 2021 56-1.PDF

[438] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[439] 56-1 One Report - CP ALL

[440] 56-1 One Report - CP ALL

[441] 56-1 One Report - CP ALL

[442] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[443] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[444] CPALL 2021 56-1.PDF

[445] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[446] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[447] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[448] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[449] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[450] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[451] CPALL 2021 56-1.PDF

[452] CPALL 2021 56-1.PDF

[453] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[454] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[455] CPALL 2021 56-1.PDF

[456] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[457] 56-1 One Report - CP ALL

[458] 56-1 One Report - CP ALL

[459] 56-1 One Report - CP ALL

[460] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[461] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[462] CPALL 2021 56-1.PDF

[463] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[464] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[465] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[466] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[467] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[468] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[469] CPALL 2021 56-1.PDF

[470] CPALL 2021 56-1.PDF

[471] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[472] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[473] CPALL 2021 56-1.PDF

[474] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[475] 56-1 One Report - CP ALL

[476] 56-1 One Report - CP ALL

[477] 56-1 One Report - CP ALL

[478] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[479] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[480] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[481] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[482] CPALL 2021 56-1.PDF

[483] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[484] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[485] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[486] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[487] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[488] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[489] CPALL 2021 56-1.PDF

[490] CPALL 2021 56-1.PDF

[491] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[492] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[493] CPALL 2021 56-1.PDF

[494] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[495] 56-1 One Report - CP ALL

[496] 56-1 One Report - CP ALL

[497] 56-1 One Report - CP ALL

[498] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[499] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[500] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[501] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[502] CPALL 2021 56-1.PDF

[503] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[504] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[505] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[506] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[507] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[508] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[509] CPALL 2021 56-1.PDF

[510] CPALL 2021 56-1.PDF

[511] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[512] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[513] CPALL 2021 56-1.PDF

[514] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[515] 56-1 One Report - CP ALL

[516] 56-1 One Report - CP ALL

[517] 56-1 One Report - CP ALL

[518] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[519] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[520] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[521] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[522] CPALL 2021 56-1.PDF

[523] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[524] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[525] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[526] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[527] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[528] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[529] CPALL 2021 56-1.PDF

[530] CPALL 2021 56-1.PDF

[531] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[532] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[533] CPALL 2021 56-1.PDF

[534] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[535] 56-1 One Report - CP ALL

[536] 56-1 One Report - CP ALL

[537] 56-1 One Report - CP ALL

[538] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[539] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[540] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[541] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[542] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[543] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[544] CPALL 2021 56-1.PDF

[545] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[546] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[547] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[548] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[549] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[550] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[551] CPALL 2021 56-1.PDF

[552] CPALL 2021 56-1.PDF

[553] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[554] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[555] CPALL 2021 56-1.PDF

[556] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[557] 56-1 One Report - CP ALL

[558] 56-1 One Report - CP ALL

[559] 56-1 One Report - CP ALL

[560] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[561] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[562] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[563] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[564] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[565] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[566] CPALL 2021 56-1.PDF

[567] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[568] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[569] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[570] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[571] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[572] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[573] CPALL 2021 56-1.PDF

[574] CPALL 2021 56-1.PDF

[575] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[576] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[577] CPALL 2021 56-1.PDF

[578] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[579] 56-1 One Report - CP ALL

[580] 56-1 One Report - CP ALL

[581] 56-1 One Report - CP ALL

[582] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[583] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[584] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[585] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[586] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[587] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[588] CPALL 2021 56-1.PDF

[589] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[590] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[591] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[592] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[593] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[594] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[595] CPALL 2021 56-1.PDF

[596] CPALL 2021 56-1.PDF

[597] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[598] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[599] CPALL 2021 56-1.PDF

[600] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[601] 56-1 One Report - CP ALL

[602] 56-1 One Report - CP ALL

[603] 56-1 One Report - CP ALL

[604] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[605] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[606] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[607] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[608] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[609] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[610] CPALL 2021 56-1.PDF

[611] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[612] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[613] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[614] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[615] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[616] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[617] CPALL 2021 56-1.PDF

[618] CPALL 2021 56-1.PDF

[619] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[620] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[621] CPALL 2021 56-1.PDF

[622] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[623] 56-1 One Report - CP ALL

[624] 56-1 One Report - CP ALL

[625] 56-1 One Report - CP ALL

[626] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[627] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[628] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[629] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[630] CPALL 2021 56-1.PDF

[631] CPALL 2021 56-1.PDF

[632] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[633] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[634] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[635] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[636] CPALL 2021 56-1.PDF

[637] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[638] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[639] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[640] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[641] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[642] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[643] CPALL 2021 56-1.PDF

[644] CPALL 2021 56-1.PDF

[645] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[646] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[647] CPALL 2021 56-1.PDF

[648] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[649] 56-1 One Report - CP ALL

[650] 56-1 One Report - CP ALL

[651] 56-1 One Report - CP ALL

[652] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[653] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[654] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[655] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[656] CPALL 2021 56-1.PDF

[657] CPALL 2021 56-1.PDF

[658] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[659] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[660] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[661] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[662] CPALL 2021 56-1.PDF

[663] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[664] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[665] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[666] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[667] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[668] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[669] CPALL 2021 56-1.PDF

[670] CPALL 2021 56-1.PDF

[671] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[672] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[673] CPALL 2021 56-1.PDF

[674] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[675] 56-1 One Report - CP ALL

[676] 56-1 One Report - CP ALL

[677] 56-1 One Report - CP ALL

[678] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[679] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[680] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[681] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[682] CPALL 2021 56-1.PDF

[683] CPALL 2021 56-1.PDF

[684] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[685] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[686] CPALL 2021 56-1.PDF

[687] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[688] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[689] CPALL 2021 56-1.PDF

[690] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[691] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[692] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[693] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[694] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[695] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[696] CPALL 2021 56-1.PDF

[697] CPALL 2021 56-1.PDF

[698] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[699] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[700] CPALL 2021 56-1.PDF

[701] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[702] 56-1 One Report - CP ALL

[703] 56-1 One Report - CP ALL

[704] 56-1 One Report - CP ALL

[705] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[706] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[707] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[708] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[709] CPALL 2021 56-1.PDF

[710] CPALL 2021 56-1.PDF

[711] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[712] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[713] CPALL 2021 56-1.PDF

[714] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[715] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[716] CPALL 2021 56-1.PDF

[717] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[718] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[719] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[720] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[721] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[722] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[723] CPALL 2021 56-1.PDF

[724] CPALL 2021 56-1.PDF

[725] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[726] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[727] CPALL 2021 56-1.PDF

[728] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[729] 56-1 One Report - CP ALL

[730] 56-1 One Report - CP ALL

[731] 56-1 One Report - CP ALL

[732] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[733] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[734] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[735] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[736] CPALL 2021 56-1.PDF

[737] CPALL 2021 56-1.PDF

[738] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[739] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[740] CPALL 2021 56-1.PDF

[741] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[742] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[743] CPALL 2021 56-1.PDF

[744] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[745] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[746] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[747] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[748] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[749] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[750] CPALL 2021 56-1.PDF

[751] CPALL 2021 56-1.PDF

[752] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[753] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[754] CPALL 2021 56-1.PDF

[755] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[756] 56-1 One Report - CP ALL

[757] 56-1 One Report - CP ALL

[758] 56-1 One Report - CP ALL

[759] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[760] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[761] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[762] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[763] CPALL 2021 56-1.PDF

[764] CPALL 2021 56-1.PDF

[765] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[766] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[767] CPALL 2021 56-1.PDF

[768] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[769] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[770] CPALL 2021 56-1.PDF

[771] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[772] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[773] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[774] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[775] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[776] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[777] CPALL 2021 56-1.PDF

[778] CPALL 2021 56-1.PDF

[779] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[780] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[781] CPALL 2021 56-1.PDF

[782] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[783] 56-1 One Report - CP ALL

[784] 56-1 One Report - CP ALL

[785] 56-1 One Report - CP ALL

[786] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[787] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[788] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[789] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[790] CPALL 2021 56-1.PDF

[791] CPALL 2021 56-1.PDF

[792] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[793] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[794] CPALL 2021 56-1.PDF

[795] CPALL 2021 56-1.PDF

[796] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[797] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[798] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[799] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[800] CPALL 2021 56-1.PDF

[801] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[802] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[803] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[804] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[805] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[806] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[807] CPALL 2021 56-1.PDF

[808] CPALL 2021 56-1.PDF

[809] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[810] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[811] CPALL 2021 56-1.PDF

[812] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[813] 56-1 One Report - CP ALL

[814] 56-1 One Report - CP ALL

[815] 56-1 One Report - CP ALL

[816] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[817] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[818] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[819] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[820] CPALL 2021 56-1.PDF

[821] CPALL 2021 56-1.PDF

[822] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[823] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[824] CPALL 2021 56-1.PDF

[825] CPALL 2021 56-1.PDF

[826] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[827] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[828] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[829] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[830] CPALL 2021 56-1.PDF

[831] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[832] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[833] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[834] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[835] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[836] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[837] CPALL 2021 56-1.PDF

[838] CPALL 2021 56-1.PDF

[839] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[840] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[841] CPALL 2021 56-1.PDF

[842] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[843] 56-1 One Report - CP ALL

[844] 56-1 One Report - CP ALL

[845] 56-1 One Report - CP ALL

[846] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[847] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[848] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[849] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[850] CPALL 2021 56-1.PDF

[851] CPALL 2021 56-1.PDF

[852] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[853] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[854] CPALL 2021 56-1.PDF

[855] CPALL 2021 56-1.PDF

[856] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[857] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[858] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[859] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[860] CPALL 2021 56-1.PDF

[861] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[862] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[863] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[864] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[865] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[866] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[867] CPALL 2021 56-1.PDF

[868] CPALL 2021 56-1.PDF

[869] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[870] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[871] CPALL 2021 56-1.PDF

[872] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[873] 56-1 One Report - CP ALL

[874] 56-1 One Report - CP ALL

[875] 56-1 One Report - CP ALL

[876] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[877] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[878] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[879] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[880] CPALL 2021 56-1.PDF

[881] CPALL 2021 56-1.PDF

[882] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[883] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[884] CPALL 2021 56-1.PDF

[885] CPALL 2021 56-1.PDF

[886] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[887] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[888] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[889] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[890] CPALL 2021 56-1.PDF

[891] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[892] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[893] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[894] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[895] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[896] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[897] CPALL 2021 56-1.PDF

[898] CPALL 2021 56-1.PDF

[899] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[900] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[901] CPALL 2021 56-1.PDF

[902] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[903] 56-1 One Report - CP ALL

[904] 56-1 One Report - CP ALL

[905] 56-1 One Report - CP ALL

[906] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[907] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[908] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[909] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[910] CPALL 2021 56-1.PDF

[911] CPALL 2021 56-1.PDF

[912] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[913] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[914] CPALL 2021 56-1.PDF

[915] CPALL 2021 56-1.PDF

[916] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[917] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[918] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[919] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[920] CPALL 2021 56-1.PDF

[921] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[922] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[923] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[924] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[925] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[926] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[927] CPALL 2021 56-1.PDF

[928] CPALL 2021 56-1.PDF

[929] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[930] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[931] CPALL 2021 56-1.PDF

[932] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[933] 56-1 One Report - CP ALL

[934] 56-1 One Report - CP ALL

[935] 56-1 One Report - CP ALL

[936] CPALL 2024 YE OPP.pdf

[937] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[938] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[939] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[940] CPALL 2021 56-1.PDF

[941] CPALL 2021 56-1.PDF

[942] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[943] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[944] CPALL 2021 56-1.PDF

[945] CPALL 2021 56-1.PDF

[946] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[947] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

เหตุการณ์สำคัญรายไตรมาส (MD&A จาก NotebookLM)

ปี 2564 (2021)

Macro/Regulatory Events: ธุรกิจได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19 ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจลดลง แต่บริษัทได้พยายามปรับกลยุทธ์มารองรับพฤติกรรมลูกค้าที่เปลี่ยนไป [1, 2]
Revenue Drivers & Margin Changes: รายได้รวมทำได้ 587,597 ล้านบาท [3, 4] แต่อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) รวมปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ระดับ 21.3% และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน (EBIT Margin) อยู่ที่ 3.2% [3]
Acquisitions & Special Items: มีการบันทึกค่าความนิยม (Goodwill) จำนวน 232,545 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากการรับโอนกิจการของกลุ่ม Lotus's เข้ามาในงบการเงินรวม [5, 6] มีการบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินทางปัญญากว่า 7,167 ล้านบาท [7] และในไตรมาส 4 บริษัทได้รับรู้กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 1,711 ล้านบาท [8]
Capex & Guidance Changes: บริษัทดำเนินการออกหุ้นกู้สกุลเงินบาทชนิดอัตราดอกเบี้ยคงที่เพื่อนำไปชำระหนี้สถาบันการเงินก่อนกำหนด เพื่อช่วยลดภาระดอกเบี้ยและบริหารความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนจากการซื้อกิจการ [1]

ปี 2565 (2022)

Macro/Regulatory Events: สภาพเศรษฐกิจของไทยและภูมิภาคเริ่มฟื้นตัวชัดเจน ภาคการท่องเที่ยวฟื้นตัว และพฤติกรรมผู้บริโภคปรับเข้าสู่วิถีชีวิตปกติใหม่ (New Normal) [9, 10]
Revenue Drivers & Margin Changes: รายได้รวมฟื้นตัวอย่างก้าวกระโดดถึง 45.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะระดับ 852,605 ล้านบาท [9, 10] ขับเคลื่อนโดยกลยุทธ์ O2O (Online-to-Offline) รวมถึงการรับรู้รายได้จากกลุ่มค้าปลีกค้าส่ง (Lotus's และ Makro) ทำให้ทำกำไรสุทธิได้ที่ 13,272 ล้านบาท เติบโต 2.2% [9, 11]
Acquisitions & Funding: ทางกลุ่ม Lotus's มีการออกหุ้นกู้สกุลเงินบาทเพื่อชำระหนี้สถาบันการเงินเพิ่มเติม เพื่อลดความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนและดอกเบี้ย [11] ในขณะที่บริษัทแม่มีการนำเงินจากการออกหุ้นกู้ใหม่ไปชำระคืนหุ้นกู้ด้อยสิทธิเดิมมูลค่า 10,000 ล้านบาท [12]

ปี 2566 (2023)

Macro/Regulatory Events: เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวต่อเนื่องจากภาคการท่องเที่ยวและการบริโภคภายในประเทศ [13] รวมถึงมีการริเริ่มโครงการสนับสนุนความยั่งยืนและกลยุทธ์ "7 Go Green" อย่างจริงจัง [14]
Revenue Drivers & Margin Changes: รายได้รวมขยับเพิ่มขึ้น 8.0% เป็น 921,187 ล้านบาท [13, 15] โดยกำไรสุทธิเติบโตอย่างโดดเด่นถึง 39.3% เป็น 18,482 ล้านบาท [13, 16] บริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ รวมถึงภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงจากการปรับโครงสร้างหนี้ [16]
Guidance Changes: สามารถรักษาฐานะทางการเงินให้แข็งแกร่งขึ้น โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.82 เท่า ซึ่งต่ำกว่าเพดานข้อกำหนดสิทธิของหุ้นกู้ที่ 2.0 เท่า [8]

ปี 2567 (2024)

Macro/Regulatory Events: บริษัทต้องเผชิญกับความท้าทายจากอัตราดอกเบี้ยที่ผันผวน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ราคาพลังงาน และปัญหาหนี้ครัวเรือนระดับสูงในประเทศที่ทำให้ผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่าย [17]
Revenue Drivers & Margin Changes: รายได้รวมเติบโตต่อเนื่อง 7.2% แตะระดับ 987,794 ล้านบาท [18-20] ทำกำไรสุทธิ 25,346 ล้านบาท หรือโต 37% [18] และอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมขยับเพิ่มขึ้นเป็น 22.6% [19]
Acquisitions & Restructuring: มีการปรับโครงสร้างธุรกิจค้าส่งและค้าปลีกครั้งใหญ่ โดยให้ บมจ. ซีพี แอ็กซ์ตร้า (CPAXT) รับโอนกิจการทั้งหมดของ Lotus's Thailand ด้วยมูลค่า 7,680 ล้านบาท จากนั้นจึงควบรวมกิจการ (Amalgamation) เข้ากับ บจก.เอก-ชัย ดีสทริบิวชั่น ซิสเทม เพื่อตั้งบริษัทใหม่ (NewCo) หวังลดความซ้ำซ้อนและบริหารต้นทุน [18, 21]
Capex & Guidance Changes: บริษัทมีการเตรียมกระแสเงินสดและออกหุ้นกู้ชุดใหม่เพื่อรองรับการชำระคืนหุ้นกู้ชุดเดิมที่ครบกำหนดในไตรมาส 1 เป็นมูลค่าประมาณ 15,000 ล้านบาท [22]

ปี 2568 (2025)

Macro/Regulatory Events: บริษัทยังคงเผชิญความเปราะบางของเศรษฐกิจในประเทศและภัยธรรมชาติในช่วงต้นปี [23] แต่ได้ปัจจัยหนุนจากกลยุทธ์ออนไลน์ไปยังออฟไลน์ (O2O) ผ่านทาง 7Delivery และ All Online [24-26]
Revenue Drivers & Margin Changes: เป็นปีสำคัญที่ รายได้รวมทำสถิติทะลุ 1 ล้านล้านบาท ไปอยู่ที่ 1,022,143 ล้านบาท เติบโต 3.5% [24, 25, 27] และทำกำไรสุทธิได้ 28,206 ล้านบาท (+11.3%) [24, 27, 28] อัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องเป็น 22.7% ตามสัดส่วนยอดขาย [29] เฉพาะไตรมาส 1 ทำกำไรสุทธิเติบโตแรงถึง 20.0% YoY [30]
Acquisitions & Capex: เงินสดจ่ายในกิจกรรมลงทุนของกลุ่มปรับเพิ่มขึ้น สาเหตุหลักมาจากการลงทุนเพิ่มในที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ และการเข้าซื้อกิจการบริษัทย่อย (Renewed Hope Pte. Ltd.) ของ บมจ. ซีพี แอ็กซ์ตร้า [31]
Guidance Changes: สะท้อนความเชื่อมั่นในสถานะการเงินอย่างชัดเจน ด้วยการประกาศแผนซื้อหุ้นคืน (Treasury Stock) สูงสุด 150 ล้านหุ้น ด้วยวงเงินไม่เกิน 7,500 ล้านบาท [32, 33] และได้มีการออกหุ้นกู้มูลค่า 15,000 ล้านบาทเพื่อรีไฟแนนซ์และใช้เป็นทุนหมุนเวียน [32]

ไตรมาส 1 ปี 2569 (1Q26)

Macro/Regulatory Events: ธุรกิจได้รับผลบวกจากสภาพอากาศที่ร้อนจัด (Hotter weather) ช่วยหนุนยอดขายเครื่องดื่ม รวมถึงได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวชาวจีนและมาตรการรัฐ [34-36]
Revenue Drivers & Margin Changes: ตัวเลขยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ประเมินว่าจะเติบโตราว 1.3% ทั้งฝั่งร้านสะดวกซื้อและฝั่งแม็คโคร [34, 36] ผลประกอบการไตรมาส 1/2569 มีกำไรสุทธิที่ 9,117.8 ล้านบาท เติบโตก้าวกระโดด 20% YoY ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดและนักวิเคราะห์ประเมินไว้มาก [37] โดยคาดการณ์ว่าอัตรากำไรขั้นต้นเฉพาะส่วนร้านสะดวกซื้อสามารถขยับตัวทำสถิติที่ระดับ 29.7% [38]
Guidance Changes: กำไรในไตรมาส 1 คิดเป็นสัดส่วนถึง 30% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่นักวิเคราะห์ตั้งไว้ ทำให้มีแนวโน้มการปรับเพิ่มประมาณการ (Upside risk) ในช่วงถัดไปของปีนี้ [37] บริษัทยังคงรักษาเป้าหมายขยายสาขาร้าน 7-Eleven อย่างต่อเนื่องในระดับ 700 สาขาต่อปี [38]

📚 แหล่งอ้างอิง (1642 เอกสาร)

[1] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[2] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[3] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[4] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[5] CPALL 2021 56-1.PDF

[6] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[7] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[8] CPALL 2021 56-1.PDF

[9] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[10] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[11] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[12] CPALL 2021 56-1.PDF

[13] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[14] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[15] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[16] CPALL 2021 56-1.PDF

[17] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[18] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[19] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[20] CPALL 2021 56-1.PDF

[21] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[22] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[23] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[24] CPALL 2021 56-1.PDF

[25] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[26] CPALL 2021 56-1.PDF

[27] CPALL 2021 56-1.PDF

[28] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[29] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[30] CPALL 2021 56-1.PDF

[31] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[32] CPALL 2021 56-1.PDF

[33] CPALL 2021 56-1.PDF

[34] CPALL 2021 56-1.PDF

[35] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[36] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[37] CPALL 2021 56-1.PDF

[38] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[39] CPALL 2021 56-1.PDF

[40] CPALL 2021 56-1.PDF

[41] CPALL 2021 56-1.PDF

[42] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[43] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[44] CPALL 2021 56-1.PDF

[45] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[46] CPALL 2021 56-1.PDF

[47] CPALL 2021 56-1.PDF

[48] CPALL 2021 56-1.PDF

[49] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[50] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[51] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[52] CPALL 2021 56-1.PDF

[53] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[54] CPALL 2021 56-1.PDF

[55] CPALL 2021 56-1.PDF

[56] CPALL 2021 56-1.PDF

[57] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[58] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[59] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[60] CPALL 2021 56-1.PDF

[61] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[62] CPALL 2021 56-1.PDF

[63] CPALL 2021 56-1.PDF

[64] CPALL 2021 56-1.PDF

[65] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[66] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[67] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[68] CPALL 2021 56-1.PDF

[69] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[70] CPALL 2021 56-1.PDF

[71] CPALL 2021 56-1.PDF

[72] CPALL 2021 56-1.PDF

[73] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[74] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[75] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[76] CPALL 2021 56-1.PDF

[77] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[78] CPALL 2021 56-1.PDF

[79] CPALL 2021 56-1.PDF

[80] CPALL 2021 56-1.PDF

[81] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[82] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[83] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[84] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[85] CPALL 2021 56-1.PDF

[86] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[87] CPALL 2021 56-1.PDF

[88] CPALL 2021 56-1.PDF

[89] CPALL 2021 56-1.PDF

[90] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[91] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[92] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[93] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[94] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[95] CPALL 2021 56-1.PDF

[96] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[97] CPALL 2021 56-1.PDF

[98] CPALL 2021 56-1.PDF

[99] CPALL 2021 56-1.PDF

[100] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[101] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[102] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[103] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[104] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[105] CPALL 2021 56-1.PDF

[106] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[107] CPALL 2021 56-1.PDF

[108] CPALL 2021 56-1.PDF

[109] CPALL 2021 56-1.PDF

[110] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[111] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[112] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[113] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[114] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[115] CPALL 2021 56-1.PDF

[116] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[117] CPALL 2021 56-1.PDF

[118] CPALL 2021 56-1.PDF

[119] CPALL 2021 56-1.PDF

[120] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[121] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[122] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[123] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[124] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[125] CPALL 2021 56-1.PDF

[126] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[127] CPALL 2021 56-1.PDF

[128] CPALL 2021 56-1.PDF

[129] CPALL 2021 56-1.PDF

[130] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[131] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[132] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[133] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[134] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[135] CPALL 2021 56-1.PDF

[136] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[137] CPALL 2021 56-1.PDF

[138] CPALL 2021 56-1.PDF

[139] CPALL 2021 56-1.PDF

[140] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[141] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[142] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[143] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[144] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[145] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[146] CPALL 2021 56-1.PDF

[147] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[148] CPALL 2021 56-1.PDF

[149] CPALL 2021 56-1.PDF

[150] CPALL 2021 56-1.PDF

[151] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[152] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[153] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[154] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[155] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[156] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[157] CPALL 2021 56-1.PDF

[158] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[159] CPALL 2021 56-1.PDF

[160] CPALL 2021 56-1.PDF

[161] CPALL 2021 56-1.PDF

[162] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[163] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[164] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[165] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[166] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[167] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[168] CPALL 2021 56-1.PDF

[169] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[170] CPALL 2021 56-1.PDF

[171] CPALL 2021 56-1.PDF

[172] CPALL 2021 56-1.PDF

[173] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[174] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[175] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[176] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[177] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[178] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[179] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[180] CPALL 2021 56-1.PDF

[181] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[182] CPALL 2021 56-1.PDF

[183] CPALL 2021 56-1.PDF

[184] CPALL 2021 56-1.PDF

[185] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[186] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[187] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[188] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[189] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[190] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[191] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[192] CPALL 2021 56-1.PDF

[193] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[194] CPALL 2021 56-1.PDF

[195] CPALL 2021 56-1.PDF

[196] CPALL 2021 56-1.PDF

[197] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[198] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[199] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[200] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[201] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[202] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[203] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[204] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[205] CPALL 2021 56-1.PDF

[206] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[207] CPALL 2021 56-1.PDF

[208] CPALL 2021 56-1.PDF

[209] CPALL 2021 56-1.PDF

[210] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[211] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[212] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[213] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[214] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[215] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[216] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[217] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[218] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[219] CPALL 2021 56-1.PDF

[220] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[221] CPALL 2021 56-1.PDF

[222] CPALL 2021 56-1.PDF

[223] CPALL 2021 56-1.PDF

[224] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[225] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[226] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[227] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[228] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[229] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[230] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[231] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[232] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[233] CPALL 2021 56-1.PDF

[234] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[235] CPALL 2021 56-1.PDF

[236] CPALL 2021 56-1.PDF

[237] CPALL 2021 56-1.PDF

[238] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[239] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[240] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[241] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[242] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[243] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[244] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[245] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[246] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[247] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[248] CPALL 2021 56-1.PDF

[249] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[250] CPALL 2021 56-1.PDF

[251] CPALL 2021 56-1.PDF

[252] CPALL 2021 56-1.PDF

[253] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[254] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[255] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[256] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[257] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[258] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[259] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[260] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[261] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[262] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[263] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[264] CPALL 2021 56-1.PDF

[265] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[266] CPALL 2021 56-1.PDF

[267] CPALL 2021 56-1.PDF

[268] CPALL 2021 56-1.PDF

[269] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[270] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[271] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[272] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[273] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[274] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[275] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[276] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[277] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[278] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[279] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[280] CPALL 2021 56-1.PDF

[281] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[282] CPALL 2021 56-1.PDF

[283] CPALL 2021 56-1.PDF

[284] CPALL 2021 56-1.PDF

[285] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[286] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[287] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[288] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[289] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[290] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[291] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[292] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[293] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[294] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[295] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[296] CPALL 2021 56-1.PDF

[297] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[298] CPALL 2021 56-1.PDF

[299] CPALL 2021 56-1.PDF

[300] CPALL 2021 56-1.PDF

[301] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[302] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[303] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[304] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[305] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[306] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[307] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[308] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[309] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[310] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[311] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[312] CPALL 2021 56-1.PDF

[313] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[314] CPALL 2021 56-1.PDF

[315] CPALL 2021 56-1.PDF

[316] CPALL 2021 56-1.PDF

[317] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[318] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[319] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[320] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[321] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[322] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[323] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[324] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[325] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[326] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[327] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[328] CPALL 2021 56-1.PDF

[329] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[330] CPALL 2021 56-1.PDF

[331] CPALL 2021 56-1.PDF

[332] CPALL 2021 56-1.PDF

[333] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[334] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[335] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[336] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[337] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[338] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[339] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[340] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[341] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[342] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[343] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[344] CPALL 2021 56-1.PDF

[345] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[346] CPALL 2021 56-1.PDF

[347] CPALL 2021 56-1.PDF

[348] CPALL 2021 56-1.PDF

[349] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[350] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[351] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[352] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[353] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[354] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[355] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[356] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[357] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[358] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[359] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[360] CPALL 2021 56-1.PDF

[361] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[362] CPALL 2021 56-1.PDF

[363] CPALL 2021 56-1.PDF

[364] CPALL 2021 56-1.PDF

[365] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[366] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[367] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[368] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[369] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[370] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[371] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[372] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[373] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[374] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[375] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[376] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[377] CPALL 2021 56-1.PDF

[378] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[379] CPALL 2021 56-1.PDF

[380] CPALL 2021 56-1.PDF

[381] CPALL 2021 56-1.PDF

[382] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[383] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[384] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[385] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[386] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[387] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[388] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[389] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[390] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[391] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[392] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[393] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[394] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[395] CPALL 2021 56-1.PDF

[396] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[397] CPALL 2021 56-1.PDF

[398] CPALL 2021 56-1.PDF

[399] CPALL 2021 56-1.PDF

[400] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[401] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[402] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[403] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[404] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[405] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[406] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[407] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[408] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[409] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[410] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[411] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[412] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[413] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[414] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[415] CPALL 2021 56-1.PDF

[416] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[417] CPALL 2021 56-1.PDF

[418] CPALL 2021 56-1.PDF

[419] CPALL 2021 56-1.PDF

[420] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[421] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[422] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[423] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[424] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[425] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[426] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[427] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[428] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[429] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[430] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[431] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[432] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[433] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[434] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[435] CPALL 2021 56-1.PDF

[436] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[437] CPALL 2021 56-1.PDF

[438] CPALL 2021 56-1.PDF

[439] CPALL 2021 56-1.PDF

[440] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[441] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[442] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[443] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[444] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[445] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[446] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[447] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[448] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[449] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[450] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[451] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[452] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[453] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[454] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[455] CPALL 2021 56-1.PDF

[456] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[457] CPALL 2021 56-1.PDF

[458] CPALL 2021 56-1.PDF

[459] CPALL 2021 56-1.PDF

[460] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[461] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[462] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[463] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[464] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[465] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[466] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[467] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[468] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[469] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[470] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[471] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[472] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[473] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[474] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[475] CPALL 2021 56-1.PDF

[476] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[477] CPALL 2021 56-1.PDF

[478] CPALL 2021 56-1.PDF

[479] CPALL 2021 56-1.PDF

[480] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[481] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[482] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[483] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[484] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[485] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[486] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[487] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[488] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[489] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[490] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[491] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[492] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[493] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[494] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[495] CPALL 2021 56-1.PDF

[496] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[497] CPALL 2021 56-1.PDF

[498] CPALL 2021 56-1.PDF

[499] CPALL 2021 56-1.PDF

[500] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[501] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[502] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[503] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[504] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[505] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[506] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[507] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[508] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[509] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[510] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[511] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[512] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[513] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[514] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[515] CPALL 2021 56-1.PDF

[516] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[517] CPALL 2021 56-1.PDF

[518] CPALL 2021 56-1.PDF

[519] CPALL 2021 56-1.PDF

[520] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[521] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[522] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[523] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[524] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[525] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[526] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[527] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[528] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[529] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[530] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[531] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[532] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[533] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[534] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[535] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[536] CPALL 2021 56-1.PDF

[537] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[538] CPALL 2021 56-1.PDF

[539] CPALL 2021 56-1.PDF

[540] CPALL 2021 56-1.PDF

[541] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[542] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[543] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[544] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[545] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[546] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[547] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[548] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[549] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[550] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[551] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[552] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[553] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[554] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[555] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[556] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[557] CPALL 2021 56-1.PDF

[558] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[559] CPALL 2021 56-1.PDF

[560] CPALL 2021 56-1.PDF

[561] CPALL 2021 56-1.PDF

[562] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[563] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[564] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[565] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[566] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[567] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[568] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[569] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[570] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[571] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[572] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[573] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[574] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[575] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[576] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[577] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[578] CPALL 2021 56-1.PDF

[579] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[580] CPALL 2021 56-1.PDF

[581] CPALL 2021 56-1.PDF

[582] CPALL 2021 56-1.PDF

[583] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[584] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[585] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[586] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[587] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[588] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[589] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[590] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[591] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[592] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[593] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[594] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[595] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[596] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[597] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[598] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[599] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[600] CPALL 2021 56-1.PDF

[601] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[602] CPALL 2021 56-1.PDF

[603] CPALL 2021 56-1.PDF

[604] CPALL 2021 56-1.PDF

[605] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[606] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[607] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[608] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[609] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[610] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[611] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[612] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[613] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[614] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[615] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[616] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[617] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[618] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[619] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[620] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[621] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[622] CPALL 2021 56-1.PDF

[623] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[624] CPALL 2021 56-1.PDF

[625] CPALL 2021 56-1.PDF

[626] CPALL 2021 56-1.PDF

[627] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[628] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[629] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[630] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[631] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[632] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[633] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[634] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[635] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[636] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[637] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[638] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[639] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[640] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[641] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[642] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[643] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[644] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[645] CPALL 2021 56-1.PDF

[646] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[647] CPALL 2021 56-1.PDF

[648] CPALL 2021 56-1.PDF

[649] CPALL 2021 56-1.PDF

[650] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[651] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[652] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[653] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[654] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[655] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[656] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[657] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[658] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[659] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[660] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[661] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[662] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[663] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[664] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[665] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[666] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[667] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[668] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[669] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[670] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[671] CPALL 2021 56-1.PDF

[672] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[673] CPALL 2021 56-1.PDF

[674] CPALL 2021 56-1.PDF

[675] CPALL 2021 56-1.PDF

[676] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[677] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[678] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[679] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[680] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[681] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[682] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[683] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[684] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[685] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[686] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[687] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[688] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[689] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[690] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[691] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[692] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[693] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[694] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[695] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[696] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[697] CPALL 2021 56-1.PDF

[698] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[699] CPALL 2021 56-1.PDF

[700] CPALL 2021 56-1.PDF

[701] CPALL 2021 56-1.PDF

[702] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[703] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[704] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[705] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[706] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[707] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[708] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[709] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[710] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[711] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[712] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[713] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[714] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[715] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[716] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[717] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[718] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[719] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[720] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[721] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[722] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[723] CPALL 2021 56-1.PDF

[724] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[725] CPALL 2021 56-1.PDF

[726] CPALL 2021 56-1.PDF

[727] CPALL 2021 56-1.PDF

[728] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[729] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[730] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[731] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[732] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[733] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[734] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[735] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[736] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[737] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[738] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[739] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[740] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[741] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[742] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[743] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[744] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[745] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[746] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[747] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[748] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[749] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[750] CPALL 2021 56-1.PDF

[751] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[752] CPALL 2021 56-1.PDF

[753] CPALL 2021 56-1.PDF

[754] CPALL 2021 56-1.PDF

[755] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[756] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[757] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[758] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[759] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[760] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[761] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[762] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[763] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[764] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[765] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[766] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[767] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[768] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[769] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[770] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[771] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[772] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[773] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[774] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[775] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[776] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[777] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[778] CPALL 2021 56-1.PDF

[779] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[780] CPALL 2021 56-1.PDF

[781] CPALL 2021 56-1.PDF

[782] CPALL 2021 56-1.PDF

[783] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[784] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[785] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[786] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[787] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[788] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[789] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[790] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[791] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[792] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[793] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[794] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[795] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[796] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[797] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[798] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[799] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[800] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[801] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[802] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[803] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[804] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[805] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[806] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[807] CPALL 2021 56-1.PDF

[808] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[809] CPALL 2021 56-1.PDF

[810] CPALL 2021 56-1.PDF

[811] CPALL 2021 56-1.PDF

[812] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[813] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[814] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[815] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[816] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[817] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[818] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[819] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[820] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[821] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[822] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[823] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[824] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[825] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[826] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[827] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[828] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[829] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[830] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[831] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[832] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[833] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[834] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[835] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[836] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[837] CPALL 2021 56-1.PDF

[838] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[839] CPALL 2021 56-1.PDF

[840] CPALL 2021 56-1.PDF

[841] CPALL 2021 56-1.PDF

[842] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[843] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[844] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[845] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[846] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[847] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[848] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[849] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[850] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[851] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[852] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[853] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[854] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[855] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[856] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[857] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[858] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[859] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[860] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[861] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[862] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[863] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[864] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[865] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[866] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[867] CPALL 2021 56-1.PDF

[868] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[869] CPALL 2021 56-1.PDF

[870] CPALL 2021 56-1.PDF

[871] CPALL 2021 56-1.PDF

[872] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[873] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[874] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[875] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[876] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[877] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[878] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[879] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[880] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[881] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[882] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[883] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[884] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[885] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[886] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[887] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[888] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[889] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[890] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[891] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[892] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[893] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[894] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[895] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[896] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[897] CPALL 2021 56-1.PDF

[898] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[899] CPALL 2021 56-1.PDF

[900] CPALL 2021 56-1.PDF

[901] CPALL 2021 56-1.PDF

[902] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[903] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[904] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[905] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[906] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[907] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[908] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[909] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[910] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[911] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[912] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[913] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[914] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[915] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[916] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[917] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[918] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[919] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[920] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[921] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[922] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[923] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[924] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[925] 56-1 One Report - CP ALL

[926] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[927] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[928] CPALL 2021 56-1.PDF

[929] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[930] CPALL 2021 56-1.PDF

[931] CPALL 2021 56-1.PDF

[932] CPALL 2021 56-1.PDF

[933] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[934] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[935] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[936] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[937] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[938] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[939] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[940] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[941] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[942] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[943] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[944] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[945] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[946] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[947] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[948] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[949] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[950] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[951] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[952] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[953] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[954] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[955] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[956] 56-1 One Report - CP ALL

[957] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[958] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[959] CPALL 2021 56-1.PDF

[960] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[961] CPALL 2021 56-1.PDF

[962] CPALL 2021 56-1.PDF

[963] CPALL 2021 56-1.PDF

[964] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[965] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[966] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[967] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[968] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[969] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[970] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[971] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[972] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[973] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[974] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[975] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[976] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[977] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[978] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[979] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[980] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[981] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[982] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[983] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[984] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[985] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[986] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[987] 56-1 One Report - CP ALL

[988] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[989] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[990] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[991] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[992] CPALL 2021 56-1.PDF

[993] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[994] CPALL 2021 56-1.PDF

[995] CPALL 2021 56-1.PDF

[996] CPALL 2021 56-1.PDF

[997] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[998] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[999] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1000] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1001] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1002] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1003] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1004] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1005] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1006] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1007] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1008] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1009] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1010] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1011] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1012] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1013] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1014] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1015] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1016] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1017] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1018] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1019] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1020] 56-1 One Report - CP ALL

[1021] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1022] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1023] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1024] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1025] CPALL 2021 56-1.PDF

[1026] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1027] CPALL 2021 56-1.PDF

[1028] CPALL 2021 56-1.PDF

[1029] CPALL 2021 56-1.PDF

[1030] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1031] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1032] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1033] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1034] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1035] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1036] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1037] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1038] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1039] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1040] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1041] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1042] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1043] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1044] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1045] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1046] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1047] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1048] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1049] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1050] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1051] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1052] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1053] 56-1 One Report - CP ALL

[1054] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1055] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1056] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1057] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1058] CPALL 2021 56-1.PDF

[1059] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1060] CPALL 2021 56-1.PDF

[1061] CPALL 2021 56-1.PDF

[1062] CPALL 2021 56-1.PDF

[1063] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1064] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1065] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1066] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1067] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1068] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1069] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1070] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1071] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1072] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1073] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1074] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1075] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1076] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1077] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1078] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1079] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1080] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1081] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1082] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1083] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1084] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1085] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1086] 56-1 One Report - CP ALL

[1087] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1088] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1089] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1090] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1091] CPALL 2021 56-1.PDF

[1092] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1093] CPALL 2021 56-1.PDF

[1094] CPALL 2021 56-1.PDF

[1095] CPALL 2021 56-1.PDF

[1096] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1097] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1098] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1099] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1100] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1101] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1102] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1103] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1104] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1105] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1106] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1107] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1108] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1109] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1110] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1111] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1112] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1113] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1114] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1115] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1116] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1117] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1118] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1119] 56-1 One Report - CP ALL

[1120] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1121] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1122] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1123] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1124] CPALL 2021 56-1.PDF

[1125] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1126] CPALL 2021 56-1.PDF

[1127] CPALL 2021 56-1.PDF

[1128] CPALL 2021 56-1.PDF

[1129] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1130] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1131] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1132] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1133] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1134] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1135] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1136] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1137] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1138] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1139] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1140] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1141] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1142] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1143] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1144] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1145] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1146] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1147] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1148] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1149] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1150] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1151] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1152] 56-1 One Report - CP ALL

[1153] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1154] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1155] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1156] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1157] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1158] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1159] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1160] CPALL 2021 56-1.PDF

[1161] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1162] CPALL 2021 56-1.PDF

[1163] CPALL 2021 56-1.PDF

[1164] CPALL 2021 56-1.PDF

[1165] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1166] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1167] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1168] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1169] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1170] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1171] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1172] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1173] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1174] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1175] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1176] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1177] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1178] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1179] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1180] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1181] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1182] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1183] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1184] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1185] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1186] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1187] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1188] 56-1 One Report - CP ALL

[1189] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1190] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1191] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1192] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1193] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1194] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1195] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1196] CPALL 2021 56-1.PDF

[1197] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1198] CPALL 2021 56-1.PDF

[1199] CPALL 2021 56-1.PDF

[1200] CPALL 2021 56-1.PDF

[1201] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1202] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1203] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1204] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1205] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1206] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1207] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1208] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1209] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1210] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1211] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1212] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1213] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1214] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1215] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1216] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1217] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1218] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1219] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1220] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1221] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1222] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1223] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1224] 56-1 One Report - CP ALL

[1225] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1226] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1227] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1228] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1229] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1230] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1231] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1232] CPALL 2021 56-1.PDF

[1233] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1234] CPALL 2021 56-1.PDF

[1235] CPALL 2021 56-1.PDF

[1236] CPALL 2021 56-1.PDF

[1237] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1238] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1239] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1240] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1241] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1242] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1243] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1244] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1245] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1246] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1247] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1248] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1249] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1250] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1251] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1252] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1253] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1254] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1255] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1256] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1257] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1258] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1259] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1260] 56-1 One Report - CP ALL

[1261] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1262] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1263] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1264] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1265] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1266] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1267] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1268] CPALL 2021 56-1.PDF

[1269] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1270] CPALL 2021 56-1.PDF

[1271] CPALL 2021 56-1.PDF

[1272] CPALL 2021 56-1.PDF

[1273] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1274] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1275] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1276] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1277] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1278] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1279] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1280] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1281] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1282] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1283] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1284] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1285] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1286] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1287] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1288] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1289] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1290] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1291] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1292] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1293] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1294] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1295] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1296] 56-1 One Report - CP ALL

[1297] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1298] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1299] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1300] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1301] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1302] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1303] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1304] CPALL 2021 56-1.PDF

[1305] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1306] CPALL 2021 56-1.PDF

[1307] CPALL 2021 56-1.PDF

[1308] CPALL 2021 56-1.PDF

[1309] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1310] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1311] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1312] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1313] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1314] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1315] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1316] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1317] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1318] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1319] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1320] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1321] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1322] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1323] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1324] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1325] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1326] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1327] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1328] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1329] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1330] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1331] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1332] 56-1 One Report - CP ALL

[1333] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1334] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1335] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1336] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1337] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1338] กลยุทธ์เติบโตของ "CPALL" บนความท้าทาย | TNN ชั่วโมงทำเงิน | 18-05-69

[1339] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1340] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1341] CPALL 2021 56-1.PDF

[1342] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1343] CPALL 2021 56-1.PDF

[1344] CPALL 2021 56-1.PDF

[1345] CPALL 2021 56-1.PDF

[1346] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1347] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1348] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1349] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1350] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1351] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1352] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1353] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1354] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1355] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1356] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1357] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1358] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1359] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1360] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1361] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1362] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1363] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1364] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1365] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1366] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1367] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1368] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1369] 56-1 One Report - CP ALL

[1370] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1371] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1372] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1373] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1374] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1375] กลยุทธ์เติบโตของ "CPALL" บนความท้าทาย | TNN ชั่วโมงทำเงิน | 18-05-69

[1376] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1377] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1378] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1379] CPALL 2021 56-1.PDF

[1380] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1381] CPALL 2021 56-1.PDF

[1382] CPALL 2021 56-1.PDF

[1383] CPALL 2021 56-1.PDF

[1384] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1385] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1386] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1387] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1388] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1389] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1390] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1391] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1392] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1393] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1394] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1395] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1396] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1397] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1398] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1399] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1400] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1401] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1402] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1403] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1404] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1405] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1406] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1407] 56-1 One Report - CP ALL

[1408] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1409] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1410] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1411] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1412] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1413] กลยุทธ์เติบโตของ "CPALL" บนความท้าทาย | TNN ชั่วโมงทำเงิน | 18-05-69

[1414] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1415] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1416] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1417] CPALL 2021 56-1.PDF

[1418] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1419] CPALL 2021 56-1.PDF

[1420] CPALL 2021 56-1.PDF

[1421] CPALL 2021 56-1.PDF

[1422] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1423] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1424] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1425] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1426] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1427] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1428] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1429] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1430] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1431] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1432] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1433] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1434] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1435] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1436] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1437] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1438] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1439] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1440] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1441] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1442] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1443] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1444] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1445] 56-1 One Report - CP ALL

[1446] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1447] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1448] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1449] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1450] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1451] กลยุทธ์เติบโตของ "CPALL" บนความท้าทาย | TNN ชั่วโมงทำเงิน | 18-05-69

[1452] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1453] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1454] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1455] CPALL 2021 56-1.PDF

[1456] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1457] CPALL 2021 56-1.PDF

[1458] CPALL 2021 56-1.PDF

[1459] CPALL 2021 56-1.PDF

[1460] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1461] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1462] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1463] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1464] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1465] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1466] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1467] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1468] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1469] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1470] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1471] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1472] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1473] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1474] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1475] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1476] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1477] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1478] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1479] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1480] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1481] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1482] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1483] 56-1 One Report - CP ALL

[1484] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1485] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1486] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1487] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1488] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1489] กลยุทธ์เติบโตของ "CPALL" บนความท้าทาย | TNN ชั่วโมงทำเงิน | 18-05-69

[1490] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1491] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1492] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1493] CPALL 2021 56-1.PDF

[1494] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1495] CPALL 2021 56-1.PDF

[1496] CPALL 2021 56-1.PDF

[1497] CPALL 2021 56-1.PDF

[1498] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1499] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1500] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1501] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1502] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1503] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1504] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1505] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1506] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1507] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1508] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1509] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1510] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1511] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1512] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1513] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1514] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1515] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1516] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1517] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1518] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1519] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1520] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1521] 56-1 One Report - CP ALL

[1522] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1523] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1524] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1525] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1526] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1527] กลยุทธ์เติบโตของ "CPALL" บนความท้าทาย | TNN ชั่วโมงทำเงิน | 18-05-69

[1528] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1529] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1530] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1531] CPALL 2021 56-1.PDF

[1532] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1533] CPALL 2021 56-1.PDF

[1534] CPALL 2021 56-1.PDF

[1535] CPALL 2021 56-1.PDF

[1536] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1537] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1538] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1539] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1540] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1541] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1542] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1543] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1544] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1545] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1546] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1547] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1548] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1549] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1550] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1551] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1552] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1553] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1554] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1555] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1556] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1557] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1558] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1559] 56-1 One Report - CP ALL

[1560] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1561] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1562] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1563] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1564] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1565] กลยุทธ์เติบโตของ "CPALL" บนความท้าทาย | TNN ชั่วโมงทำเงิน | 18-05-69

[1566] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1567] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1568] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1569] CPALL 2021 56-1.PDF

[1570] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1571] CPALL 2021 56-1.PDF

[1572] CPALL 2021 56-1.PDF

[1573] CPALL 2021 56-1.PDF

[1574] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1575] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1576] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1577] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1578] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1579] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1580] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1581] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1582] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1583] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1584] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1585] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1586] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1587] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1588] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1589] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1590] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1591] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1592] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1593] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1594] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1595] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1596] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1597] 56-1 One Report - CP ALL

[1598] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1599] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1600] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1601] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1602] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1603] กลยุทธ์เติบโตของ "CPALL" บนความท้าทาย | TNN ชั่วโมงทำเงิน | 18-05-69

[1604] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1605] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1606] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1607] CPALL 2021 56-1.PDF

[1608] CPALL-2021-CPALLE1.PDF

[1609] CPALL 2021 56-1.PDF

[1610] CPALL 2021 56-1.PDF

[1611] CPALL 2021 56-1.PDF

[1612] CPALL 2023 YE OPP.pdf

[1613] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1614] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1615] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1616] CPALL-2022-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1617] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1618] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1619] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1620] CPALL-2023-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1621] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1622] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1623] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1624] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1625] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1626] CPALL-2024-ONEREPORTCPALLE.PDF

[1627] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1628] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1629] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1630] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1631] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1632] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1633] 25 February 2026 Re: Management Discussion and ... - CP ALL

[1634] CPALL 2025 Q1 OPP.pdf

[1635] 56-1 One Report - CP ALL

[1636] CPALL-2025-E_ONE_REPORT_CPALLE.PDF

[1637] What is Growth Strategy and Future Prospects of CP All Company? - Matrix BCG

[1638] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1639] CP ALL CPALL TB - Finansia

[1640] The Omni-Channel Dominance of CP ALL Public Company Limited: A Strategic Analysis of the 7-Eleven Ecosystem in Thailand and Beyond

[1641] กลยุทธ์เติบโตของ "CPALL" บนความท้าทาย | TNN ชั่วโมงทำเงิน | 18-05-69

[1642] CP ALL CPALL TB - Finansia

🍌 เหตุการณ์จากลงทุนกล้วยๆ

บันทึกเชิงลึก มุมมอง/ความคิด/ประสบการณ์ของอาจารย์กล้วยๆ (ตัดบทคุยเล่นออก) — อ้างอิงตอน+วันที่

🏭 ธุรกิจ & ความได้เปรียบ

เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น CPALL (บมจ. ซีพี ออลล์) เฉพาะประเด็น ตัวธุรกิจและความได้เปรียบ มีรายละเอียด เหตุผล ตัวเลข และคำเปรียบเทียบดังนี้ครับ:

โมเดลธุรกิจ ตลาด และลูกค้า (Business Model & Customers)

(EP192 (~ธ.ค. 2025)) สินค้าจำเป็นที่ต้องตอบสนองทันที: โมเดลธุรกิจของ 7-11 คือร้านสะดวกซื้อที่เน้นขายสินค้าจำเป็นต่อการดำรงชีวิตประจำวัน (ของกินของใช้) โดยเน้นตอบโจทย์ความต้องการบริโภคทันทีของลูกค้า เช่น "หิวน้ำตอนนี้ อยากกินตอนนี้"
(EP200 (~มี.ค. 2026)) สัดส่วน "ของสด" คือหัวใจหลัก: สินค้าที่ขายในร้าน 7-11 เป็นของสดถึง 70% ซึ่งมีความสำคัญมากต่อการดึงคนเข้าร้าน
(EP200 (~มี.ค. 2026)) พฤติกรรมการซื้อ (ARPU): ลูกค้าของ 7-11 มักจะซื้อของทีละน้อยๆ เพื่อบริโภคทันที โดยมียอดใช้จ่ายต่อบิล (ARPU - Average Revenue Per User) อยู่ที่ประมาณ 80 กว่าบาทต่อบิล
(EP204 (~เม.ย. 2026)) ระบบนิเวศบริษัทลูก (Subsidiaries): กำไรและรายได้ของ CPALL ไม่ได้มาจากแค่ร้าน 7-11 ลำพัง แต่ยังมีบริษัทลูกที่ไม่ได้อยู่ในตลาดหุ้นคอยเป็นฟันเฟืองสนับสนุนและทำกำไรมหาศาล เช่น CP RAM (ทำหน้าที่เป็นครัวหลักผลิตอาหารให้) และ CP Retailink

จุดแข็ง คูเมือง (Moat) และความได้เปรียบเหนือคู่แข่ง

(EP172 (26 พ.ค. 2025), EP175 (7 ก.ค. 2025)) สถานะ Super Stock กึ่งผูกขาด (Semi-Monopoly): แม้อุตสาหกรรมค้าปลีกจะเป็นตลาดเสรี (เอกชนแข่งกับเอกชน) และไม่ได้ผูกขาดสัมปทานแบบ AOT แต่อาจารย์ประเมินว่าด้วย "ความใหญ่โต" และ "ประสิทธิภาพ" ของ CPALL ทำให้บริษัทมีสภาพกึ่งๆ ผูกขาดไปแล้ว เพราะคู่แข่งรายอื่นๆ ในตลาดมีความอ่อนแอมากๆ
(EP192 (~ธ.ค. 2025)) ต้านทานการถูกทำลายจากออนไลน์ (Disruption-proof): สินค้าประเภทของกินของใช้ที่ต้องการความรวดเร็วและซื้อกินทันที ทำให้ธุรกิจนี้ถูก Disrupt จากฝั่ง E-commerce ได้ยากมาก (อาจารย์เปรียบเทียบว่ารอดพ้นจากออนไลน์ได้ดีกว่ากลุ่มวัสดุก่อสร้างอย่าง HomePro)
(EP200 (~มี.ค. 2026)) กำแพงด้านโลจิสติกส์การส่งของสด: การที่ร้านเน้นขายของสด 70% ทำให้ต้องอาศัยระบบจัดส่งที่ทรงประสิทธิภาพ โดยต้องส่งของเข้าสาขา "วันละ 2 รอบ ทุกวัน" ซึ่งเป็นกำแพงที่สูงมาก คู่แข่งที่ไม่มีจำนวนสาขาในระดับ 15,000 สาขา จะไม่มีทางทำรอบการจัดส่งแบบนี้ให้คุ้มต้นทุนได้เลย
(EP200 (~มี.ค. 2026)) ไม่ได้รับผลกระทบจากคู่แข่งเกิดใหม่อย่าง CJ More: ตลาดมักกังวลการขยายตัวของ CJ More แต่อาจารย์ชี้ว่า "ไม่ใช่คู่แข่งทางตรงและอยู่คนละ Segment" เพราะ CJ More เน้นขายของแห้ง/แพ็ค/ลดราคา (ยอดบิลเฉลี่ย 300 บาท) และไม่สามารถแข่งขายของสดได้เพราะติดปัญหาโลจิสติกส์ อาจารย์ยกเกร็ดว่าช่วงที่ CJ More เปิดสาขาหนักๆ ติดกับ 7-11 ยอดขายสาขาเดิม (Same Store Sales) ของ 7-11 ไม่ได้ลดลงเลย แถมพนักงาน CJ More เองเมื่อเลิกกะยังเดินข้ามมาซื้อขนม/นมใน 7-11 ด้วยซ้ำ (CJ More จึงไปแย่งส่วนแบ่งจาก Lotus มากกว่า 7-11)
(EP149 (14 ต.ค. 2024)) วัฒนธรรมองค์กรที่บังคับให้แข่งกันเอง: กลุ่ม CP มีแนวคิดเลือก "สิ่งที่ดีที่สุดเท่านั้น" แม้จะเป็นบริษัทลูกก็ต้องแข่งกันเอง อาจารย์ยกเคส "แซนด์วิชอบร้อน" ที่ 7-11 เลือกใช้สินค้าจากคู่แข่งอย่าง NSL มากกว่า CP RAM (บริษัทลูกตัวเอง) เพราะประเมินแล้วว่า NSL ทำสินค้าได้ดีกว่า ทำให้เชลฟ์สินค้าของ 7-11 แข็งแกร่งเสมอ

กลไกการเติบโต (Growth Engine)

(EP164 (24 มี.ค. 2025), EP200 (~มี.ค. 2026)) การเติบโตของรายได้ที่คาดการณ์ไว้ (Top-line): การเติบโตของรายได้รวมจะทรงตัวอยู่ในระดับ Mid-to-High Single Digit (ประมาณ 5-8% ต่อปี) โดยแกนหลักมาจาก 2 ส่วนคือ:
1. การขยายสาขาใหม่ตามเป้าหมายเดิมที่ทำมาเป็น 10 ปี คือเปิดเพิ่ม 700 สาขาต่อปี (ช่วยให้รายได้โตราว 4%)
2. ยอดขายจากสาขาเดิม (Same Store Sales Growth - SSSG) (ช่วยให้รายได้โตราว 1%)
(EP192 (~ธ.ค. 2025), EP200 (~มี.ค. 2026), EP208) กำไรโตเร็วกว่ารายได้ (Bottom-line Expansion): แม้รายได้จะโตแค่ 5% แต่อาจารย์ประเมินว่า กำไรสุทธิจะเติบโตได้ถึง 10% ต่อปี (แตะระดับ 30,000 ล้านบาทขึ้นไป) เหตุผลสำคัญคือ CPALL มีกระแสเงินสดมหาศาลและกำลังนำเงินไป "เร่งชำระคืนหนี้" อย่างต่อเนื่อง ประกอบกับทิศทางดอกเบี้ยนโยบายที่เป็นขาลง ทำให้ภาระต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย) ลดลงอย่างมาก ส่งผลให้กำไรบรรทัดสุดท้ายขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง (บางไตรมาสกำไรพุ่งถึง 20%)

💰 มูลค่า & ราคา

เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น CPALL (บมจ. ซีพี ออลล์) เฉพาะประเด็น มูลค่าและราคา (Valuation & Price) มีรายละเอียด ตัวเลข การประเมิน และกลยุทธ์ตามที่ปรากฏในข้อมูลดังนี้ครับ:

การประเมิน Valuation (PE / เงินปันผล / การเติบโต)

การเติบโต (Growth): อาจารย์ประเมินว่าการเติบโตของรายได้ (Top-line) จะอยู่ในระดับประมาณ 5% ต่อปี (มาจากการขยายสาขา 4% และยอดขายสาขาเดิมหรือ SSSG อีก 1%) แต่กำไรสุทธิ (Bottom-line) จะเติบโตได้เร็วกว่าในระดับ 10% ต่อปี เนื่องจากทิศทางดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง โดยคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิจะทำสถิติสูงสุดใหม่ (All-Time High) ทะลุระดับ 25,000 - 31,000 ล้านบาทได้อย่างแข็งแกร่ง
การประเมิน PE: ในอดีต CPALL เคยเป็นหุ้นที่เติบโตสูงและถูกเทรดที่ PE ระดับ 30 เท่าต่อเนื่องยาวนาน 6-7 ปี แต่ปัจจุบันอาจารย์ประเมิน Valuation ในฐานะหุ้นที่เริ่มอิ่มตัว (Mature Stock) โดยให้ Forward PE เหมาะสมที่ประมาณ 12 - 15 เท่า ซึ่งในระดับนี้ถือว่าสะท้อนความเสี่ยงไปหมดแล้วและเป็นราคาที่ "ถูกมาก"
เงินปันผล (Dividend): เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้อาจารย์สนใจ ปัจจุบัน CPALL ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) อยู่ที่ประมาณ 3.5% ไปจนถึงเกือบ 4% ซึ่งอาจารย์มองว่าเป็นระดับที่ไม่น้อยสำหรับหุ้นที่มีความแข็งแกร่งและยังมีโอกาสเติบโตได้เรื่อยๆ

โซนราคาถูก-แพง และจุดเข้าซื้อ-ขายออก

โซนราคาถูกมาก (Must-Buy Zone): โซนราคาช่วง 40 ต้นๆ ถึง 40 กลางๆ เช่น 42 - 46 บาท เป็นจุดที่อาจารย์มองว่า "ต้องซื้อ" เพราะคำนวณ Forward PE ได้เพียง 12 เท่า ซึ่งถือว่าถูกจนแทบจะไม่มี Downside (ความเสี่ยงขาลง) แล้ว
โซนราคาเหมาะสมและปลอดภัย (Fair & Safe Zone): โซนราคาตั้งแต่ 50 ต้นๆ ไปจนถึง 57 บาท อาจารย์ก็ยังประเมินว่าเป็นจุดที่ปลอดภัย โดยมี Forward PE ประมาณ 13 - 14 เท่า คำนวณ Downside ได้เพียง 8% ในขณะที่มี Upside เปิดกว้างถึง 40%

กลยุทธ์การถือ/เทรด และคำเปรียบเทียบ

จัดเป็น Top Pick กลุ่มหุ้นแข็งแกร่ง: อาจารย์จัด CPALL ให้เป็นหนึ่งใน "Top Pick" ของพอร์ตหุ้นแข็งแกร่ง/หุ้นปันผล (Defensive Stock) เหมาะสำหรับการถือลงทุนระยะยาวเพื่อรับปันผลที่จะเติบโตขึ้นเรื่อยๆ และคาดหวังผลตอบแทนรวม (Total Return) ที่ระดับ 10-15% ต่อปี
เปรียบเทียบกับบริษัทลูก CPAXT (แม็คโคร/โลตัส): อาจารย์ระบุชัดเจนว่าไม่ชอบ CPAXT และเลือกที่จะลงทุนใน CPALL มากกว่า เพราะ CPALL ถูกกว่า (Forward PE 12-13 เท่า เทียบกับ CPAXT ที่ 14-15 เท่า) และให้ปันผลที่สูงกว่า (CPALL เกือบ 4% ขณะที่ CPAXT 3.5%)
เปรียบเทียบความคุ้มค่ากับ AOT: อาจารย์ใช้ CPALL เป็น Benchmark ด้านความแข็งแกร่ง โดยให้ความเห็นว่า ในเมื่อหุ้นที่กึ่งผูกขาดและเป็นผู้ชนะอย่าง CPALL ยังถูกเทรดที่ PE เพียง 12-15 เท่า ก็ไม่มีเหตุผลอะไรที่จะต้องไปซื้อหุ้น AOT ในราคาที่ PE สูงถึง 20-25 เท่า

⚠️ ความเสี่ยง & บทเรียน

เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น CPALL (บมจ. ซีพี ออลล์) ในประเด็น ความเสี่ยงและบทเรียน มีการวิพากษ์วิจารณ์อย่างตรงไปตรงมา โดยเฉพาะเรื่องธรรมาภิบาลและการบริหารจัดการภายในกลุ่มกงสี ดังนี้ครับ:

ประเด็นผู้บริหาร ธรรมาภิบาล และธงแดงที่อาจารย์เตือน (Red Flags & Governance)

(EP155 (16 ธ.ค. 2024), EP203 (~เม.ย. 2026)) วัฒนธรรม "ให้ลูกคนโตแบกภาระกงสี": อาจารย์มองว่า CPALL เป็นบริษัทลูกที่แข็งแกร่งที่สุดในเครือ แต่ธงแดงสำคัญคือ เจ้าสัวมักจะใช้ CPALL เป็นตัวแบกรับภาระของกลุ่มเสมอ (ลักษณะ "ความวัวยังไม่ทันหาย ความควายเข้ามาแทรก") ตั้งแต่การบังคับให้ไปซื้อ Makro ด้วยมูลค่าเกือบ 2 แสนล้านบาท ซึ่งทำให้ CPALL ต้องแบกภาระดอกเบี้ยจ่ายที่สูงกว่ากำไรที่ได้มาอยู่ถึง 5-6 ปี พอเริ่มจะฟื้นตัว ก็ถูกดึงไปซื้อ Lotus ต่อ และล่าสุดคือดีลที่บริษัทลูกอย่าง CP Extra (CPXT) เข้าไปซื้อโครงการอสังหาฯ ซึ่งก็หนีไม่พ้นการต้องกู้เงินเพิ่มและพ่วงหนี้หุ้นกู้มาอีกมหาศาล ทำให้อาจารย์วิจารณ์อย่างตรงไปตรงมาว่ามูฟแบบนี้ "เอาเปรียบนักลงทุนมากไป" และมองไม่เห็นภาพเลยว่าเจ้าสัวจะเอาของดีๆ มาให้เซเว่นฯ แบกบ้าง
(EP203 (~เม.ย. 2026), EP204 (~เม.ย. 2026)) ดีล Virtual Bank (เอาภาระมาให้แบก พอจะดีก็เอาออกไป): เป็นประเด็นดราม่าใหญ่ที่อาจารย์เตือนว่า CPALL เสียเปรียบอย่างมากในระยะสั้น คือกลุ่ม CP มีแผนจะโยกบริษัทลูกที่ทำกำไรดีและ CPALL ถือหุ้นอยู่ 100% (เช่น Counter Service, ไทยสมาร์ทคาร์ด) ไปอยู่ภายใต้บริษัทใหม่ที่จะทำ Virtual Bank ซึ่งจะทำให้สัดส่วนการถือครองและผลประโยชน์ที่ CPALL เคยได้รับเต็มๆ ต้องลดลง อาจารย์มองพฤติกรรมนี้ว่า "เอาภาระมาให้เซเว่นแบก พอจะดีๆ ก็เอาออกไป" นอกจากนี้ยังตั้งข้อสังเกตว่า ธุรกิจ Virtual Bank ที่ต้องใช้เงินลงทุนมหาศาล สุดท้ายบริษัทที่จะต้องเป็น "ท่อน้ำเลี้ยง" ปล่อยกู้หรืออัดฉีดเงินลงทุนให้ ก็คงหนีไม่พ้นลูกคนโตที่กระแสเงินสดดีที่สุดอย่าง CPALL อยู่ดี
(EP204 (~เม.ย. 2026)) สัญญาณเตือนจากบอร์ดบริหาร (Board of Directors): ในดีล Virtual Bank ดังกล่าว กรรมการบริษัทถึง 13 คน จาก 16 คน (โดยหัก 3 คนที่มีส่วนได้ส่วนเสียออกไปแล้ว) "ลงมติไม่เห็นด้วย" อย่างเป็นเอกฉันท์ ซึ่งอาจารย์มองว่านี่คือการส่งสัญญาณเตือน (Signal) อย่างชัดเจนมายังผู้ถือหุ้นรายย่อยว่า ดีลนี้ผู้ถือหุ้นจะเสียประโยชน์ และให้รายย่อยร่วมกันโหวตคัดค้าน
(EP155 (16 ธ.ค. 2024), EP157 (6 ม.ค. 2025)) ประเด็น Insider Trading ที่ซ้ำรอยอดีต: อาจารย์ยกเคสพฤติกรรมการขายหุ้นของผู้บริหารระดับสูงท่านหนึ่งที่เพิ่งขายหุ้นออกไปก่อนที่จะมีการประกาศดีลปั ญหาของ CPXT เพียงแค่ 5 วัน ซึ่งเหตุการณ์นี้ทำให้อาจารย์ "Remind" ย้อนกลับไปเมื่อสิบกว่าปีก่อน ที่ผู้บริหารท่านเดียวกันนี้เคยถูก ก.ล.ต. สั่งปรับเงิน 33 ล้านบาท โทษฐานใช้ข้อมูลวงใน (Insider Trading) ซื้อหุ้นก่อนประกาศดีลเข้าซื้อ Makro อาจารย์มองว่าเรื่องนี้เป็นความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาลที่นักลงทุนต้องรับให้ได้หากคิดจะลงทุนในหุ้นตัวนี้

บทเรียน ประสบการณ์ และเคสเปรียบเทียบ (Lessons & Comparisons)

(EP138 (17 มิ.ย. 2024), EP156 (23 ธ.ค. 2024)) บทเรียนการตกรถ "หุ้นเปลี่ยนชีวิต" ในยุคเริ่มต้น: อาจารย์เล่าย้อนประสบการณ์ตัวเองเมื่อ 16-20 ปีก่อนว่า ตอนนั้นอาจารย์นิเวศน์ (เซียนหุ้น VI) ทุ่มซื้อ CPALL และได้กำไรไปหลายสิบเด้ง แต่อาจารย์และคนทั้งประเทศกลับมองไม่เห็นโอกาสนั้น เพราะในวันนั้น 7-11 ยังไม่ได้ชนะขาดลอย สมรภูมิค้าปลีกยังดูดุเดือด มีคู่แข่งอย่าง AM/PM และ Family Mart บทเรียนสำคัญคือ หุ้น Super Stock ในวันที่มันเพิ่งเริ่มต้น ภาพมันจะไม่ชัดเจน คนที่มองภาพอนาคตได้ไกลกว่าและกล้าลงทุนในตอนที่ยังมีความคลุมเครือเท่านั้น ถึงจะได้ผลตอบแทนมหาศาลระดับเปลี่ยนชีวิต
(EP200 (~มี.ค. 2026)) ข้อคิดระหว่าง "ธรรมาภิบาล" กับ "ความแข็งแกร่งของธุรกิจหลัก": แม้จะมีปัญหาการโยกย้ายดีลที่เอาเปรียบผู้ถือหุ้น แต่อาจารย์ชี้ให้เห็นโครงสร้างกำไรว่า ธุรกิจหลักคือ "ร้าน 7-11" นั้นแข็งแกร่งและผลิตเงินสดได้มหาศาลมาก (กำไรเฉพาะร้าน 7-11 สูงถึง 25,000 ล้านบาท ขณะที่กำไรรวมของบริษัทคือ 28,000 ล้านบาท) แปลว่ากำไรส่วนใหญ่มาจากตัวเซเว่นฯ เองล้วนๆ ผลกระทบจากบริษัทลูก หรือปัญหาดราม่าต่างๆ แม้จะน่ารำคาญใจ แต่ก็กระทบเนื้อในกำไรของธุรกิจหลักได้ค่อนข้างน้อย

ข้อคิดการลงทุนที่ได้จากหุ้นตัวนี้ (Investment Takeaways)

เมื่อลงทุนในหุ้นกลุ่ม CP นักลงทุนต้องทำใจยอมรับล่วงหน้าถึง "Corporate Culture (วัฒนธรรมองค์กร)" และสไตล์การเล่นแร่แปรธาตุของเจ้าสัว
อย่างไรก็ตาม อาจารย์ให้ข้อคิดว่า เมื่อมีดราม่าเรื่องธรรมาภิบาลหรือข่าวร้ายมากระทบ จนทำให้ราคาหุ้นของ CPALL ร่วงลงมาซื้อขายกันที่ระดับ PE 12 - 15 เท่า ถือเป็นระดับราคาที่ "อัปซอร์บ (Absorb) ข่าวร้ายและธรรมาภิบาลไปหมดแล้ว" ในแง่ของการลงทุน ถือว่าคุ้มค่าและปลอดภัยมากพอที่จะมองข้ามประเด็นผู้บริหาร และเข้าซื้อเพื่อรับปันผลและการเติบโตของธุรกิจหลักที่ยังคงเป็นกึ่งผูกขาด (Semi-Monopoly) ในประเทศไทย

📈 พัฒนาการมุมมอง (ตามตอน)

เจาะลึกพัฒนาการมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น CPALL (บมจ. ซีพี ออลล์) เรียงตามลำดับเวลา ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการประเมินมูลค่า ความกังวลด้านธรรมาภิบาล และการปรับสถานะเข้าสู่หุ้น Top Pick โดยมีรายละเอียดดังนี้ครับ:

EP138 (17 มิ.ย. 2024) - EP139 (1 ก.ค. 2024): มุมมองระยะยาวและบทเรียนการตกรถในอดีต

เหตุการณ์/บทเรียน: อาจารย์เล่าย้อนไปเมื่อ 16-20 ปีก่อนว่า ตอนที่ 7-11 ยังไม่ชนะขาดลอยและต้องแข่งกับ AM/PM หรือ Family Mart ภาพธุรกิจยังคลุมเครือ ทำให้อาจารย์ตกรถพลาดโอกาสลงทุน (ในขณะที่เซียนหุ้นอย่างอาจารย์นิเวศน์มองขาดและได้กำไรไปหลายสิบเด้ง)
การปรับมุมมอง: ปัจจุบันอาจารย์มอง CPALL เป็นหุ้นกลุ่มอิ่มตัว (Value/Mature Stock) โดยประเมินว่า Total Return จะอยู่ระดับ 9-10% ซึ่งถือว่าให้ผลตอบแทนรวมต่ำที่สุดในกลุ่มหุ้นแข็งแกร่ง 4 ตัวที่เปรียบเทียบ (เนื่องจากบริษัทมีขนาดใหญ่มากแล้ว)

EP140 (22 ก.ค. 2024): มุมมองเชิงบวกต่อความรับผิดชอบ (ดีลควบรวม CPAXT)

เหตุการณ์: ช่วงที่มีประเด็นควบรวมระหว่าง Lotus และ Makro (CPAXT) CPALL ได้ตั้งโต๊ะรับซื้อหุ้นคืนจากผู้ถือหุ้นที่ไม่เห็นด้วยในราคา 31.25 บาท
การปรับมุมมอง: อาจารย์ประทับใจและมองว่ามูฟนี้เป็นการแสดงความรับผิดชอบต่อผู้ถือหุ้นรายย่อย ซึ่งเป็นเคสที่หาได้ยากและแทบไม่เคยเห็นในตลาดหุ้นไทย

EP143 (~ส.ค. 2024): เริ่มชื่นชอบความแข็งแกร่งของธุรกิจหลัก (7-11)

การปรับมุมมอง: อาจารย์เริ่มประเมินว่ากำไรของ CPALL กำลังจะกลับมาทำ All-Time High ทะลุระดับ 25,000 ล้านบาท โดยมาจากร้าน 7-11 เกือบทั้งหมด
เปรียบเทียบบริษัทลูก: อาจารย์เริ่มแสดงความไม่ชอบบริษัทลูกอย่าง CPAXT (Makro/Lotus) โดยมองว่าเป็น "ตัวถ่วง" ของบริษัทแม่ แต่ด้วยความแข็งแกร่งของธุรกิจ 7-11 ทำให้ยังสามารถแบกภาระดอกเบี้ยได้ และมองว่าที่ระดับ PE 20 เท่า ถือว่าปลอดภัย

EP155 (16 ธ.ค. 2024): เกิดธงแดงด้านธรรมาภิบาลและการแบกภาระ "กงสี"

เหตุการณ์: มีข่าวกลุ่ม CP ดึง CPAXT ไปทำดีลซื้ออสังหาริมทรัพย์และก่อภาระหนี้หุ้นกู้เพิ่ม รวมถึงมีข่าวผู้บริหารระดับสูงขายหุ้นทิ้งก่อนประกาศดีลเพียง 5 วัน ซึ่งชวนให้หวนนึกถึงคดี Insider Trading ในยุคที่ซื้อ Makro
การปรับมุมมอง (เชิงลบ): อาจารย์แสดงความกังวลและวิจารณ์ตรงๆ ว่า "ความวัวยังไม่ทันหาย ความควายเข้ามาแทรก" เพิ่งฟื้นจากดีล Lotus ก็ต้องมาแบกหนี้อีก ตลาดไม่ชอบมูฟนี้มาก และกังวลว่า CPALL จะถูกใช้เป็นเครื่องมือรับภาระของกลุ่ม CP ไปเรื่อยๆ

EP164 (24 มี.ค. 2025): ยกฐานะเป็น Top Pick (กลุ่มแข็งแกร่งปันผล)

เข้า Top Pick: แม้จะมีดราม่า แต่อาจารย์จัดให้ CPALL เข้าเป็น Top Pick (สัญลักษณ์ธงสีเขียว) ในหมวดหุ้นแข็งแกร่ง/ปันผล
การปรับมุมมอง: เมื่อราคาหุ้นปรับตัวลงมา อาจารย์คำนวณ Forward PE ได้ที่ 12.8 เท่า ประเมินว่าดาวน์ไซด์เหลือเพียง 6% แต่อัพไซด์เปิดกว้างถึง 40% และให้ปันผล 3.4 - 4%
เปรียบเทียบ: อาจารย์ชื่นชอบ CPALL มากกว่า HomePro เพราะมองว่าสินค้าของกินของใช้ใน 7-11 ถูก Disrupt จาก E-Commerce ได้ยากกว่ามาก

EP175 (7 ก.ค. 2025) - EP181 (2 ก.ย. 2025): ยืนยัน Top Pick ด้วย Valuation ที่ถูกสุดขีด

เหตุการณ์/การปรับมุมมอง: ตลาดปรับลด PE ของหุ้นไทยทั้งระบบ (De-rating) PE ของ CPALL ค่อยๆ ไหลลงจาก 25 → 20 → 15 และต่ำกว่า 15 เท่า ซึ่งเทียบเท่ากับวิกฤตซับไพรม์ปี 2008
เปรียบเทียบ: อาจารย์ชี้จุดยืนว่า ในเมื่อ CPALL ที่เป็นธุรกิจกึ่งผูกขาดและเป็น Super Stock เทรดกันที่ PE แค่ 12-15 เท่า จึงไม่มีเหตุผลใดที่นักลงทุนจะต้องไปซื้อหุ้น AOT ที่ PE สูงถึง 30 เท่า (เพราะ CPALL ปลอดภัยกว่ามาก) นอกจากนี้ยังให้ปันผลสูงกว่า CPAXT อย่างชัดเจน

EP189 (17 พ.ย. 2025) - EP192 (~ธ.ค. 2025): ปรับ Valuation ลงตามตลาด แต่ยังเป็น "ท็อปเหนือท็อป"

การปรับมุมมอง: เพื่อความอนุรักษ์นิยม อาจารย์ยอมลด Fair PE ของ CPALL ลงเหลือ 12 เท่า เพื่อให้สอดคล้องกับตลาด แต่ยังคงยกให้เป็นหุ้น "ท็อปเหนือท็อป" (Top of the Top) ประจำปี
เหตุผล: ในสภาวะเศรษฐกิจที่ย่ำแย่ CPALL คือหุ้นที่มีสินค้าจำเป็น (Value for money) ที่จะสามารถผลักดันกำไรเติบโตสวนกระแสตลาดหุ้นภาพรวมได้อย่างแข็งแกร่ง

EP204 (~เม.ย. 2026): มองข้ามดราม่า Virtual Bank และชี้เป้าจุดเข้าซื้อ

เหตุการณ์: มีประเด็นกังวลเรื่องการโยกบริษัทลูกย่อยๆ (ที่กำไรดี เช่น Counter Service) ออกจาก CPALL เพื่อไปตั้งบริษัททำ Virtual Bank ทำให้ราคาหุ้นร่วงลงหนักไปทดสอบแถว 42-43 บาท
การปรับมุมมอง: อาจารย์มองว่าราคาที่ PE 12 เท่า (ราว 42-43 บาท) เป็นจุดที่ "ถูกจนไม่รู้จะถูกยังไงแล้ว" และ "ต้องซื้อ" เพราะราคานี้สะท้อนความเสี่ยงทุกอย่างไปหมดแล้ว และแนะนำนักลงทุนว่าหากกังวล ให้เข้าซื้อในวันขึ้น XD ก็จะเป็นกลยุทธ์ที่ได้ต้นทุนที่ดีมาก

EP208: งบ All-Time High ลบล้างทุกข้อกังขา

เหตุการณ์: งบไตรมาส 1 ประกาศออกมา กำไรสุทธิเติบโตระเบิดถึง 20%
การปรับมุมมอง (ปัจจุบัน): อาจารย์ย้ำว่าตอนที่ราคาลงมา 42-43 บาท ตลาดแพนิกและมอง CPALL เป็นตัวร้ายมากเกินไป ทั้งที่ธุรกิจหลักแข็งแกร่งมาก ปัจจุบันราคาฟื้นกลับมา แต่อาจารย์ประเมินว่า Forward PE ก็ยังอยู่เพียง 13 เท่า ให้ปันผลเกือบ 4% จึงยังคงสถานะเป็นหุ้น Top Pick ที่อุ่นใจในการถือลงทุนระยะยาว

⚡ เหตุการณ์ราคาเคลื่อนไหวแรง (Top 12, 5 ปี)

(% รายวันแบบ adjusted กัน split/ปันผล • 📊 = ใกล้วันประกาศงบ • คอลัมน์ "ตลาดวันนั้น" = ดัชนี SET/S&P500 วันเดียวกัน — ถ้าหุ้นขยับแรงกว่าตลาดมาก = ข่าวเฉพาะตัว)

วันที่	เปลี่ยนแปลง	ราคาปิด	ตลาดวันนั้น	ประเภท
2026-05-14	▲ +6.9%	46.75	▲ +1.4%	📊 ใกล้วันงบ
2025-08-01	▼ -5.3%	43.13	▼ -1.9%	—
2025-04-09	▲ +5.2%	47.15	▲ +1.3%	—
2025-02-26	▲ +10.2%	50.91	▲ +2.0%	📊 ใกล้วันงบ
2025-02-07	▲ +5.3%	46.92	▲ +1.6%	—
2025-02-06	▼ -5.0%	44.57	▼ -1.9%	—
2025-01-31	▼ -8.0%	48.79	▼ -1.6%	—
2024-12-16	▼ -5.6%	55.36	▼ -0.8%	—
2024-09-05	▲ +5.0%	59.59	▲ +2.8%	—
2023-11-29	▼ -5.5%	47.73	▼ -1.0%	—
2023-02-24	▼ -5.0%	56.29	▼ -1.1%	📊 ใกล้วันงบ
2021-08-23	▲ +5.2%	55.10	▲ +1.9%	—

🔍 สาเหตุ (วิเคราะห์จากข่าว + NotebookLM)

ในฐานะนักวิเคราะห์หุ้น VI ขอประเมินสาเหตุที่ราคาหุ้น CPALL ขยับแรงในแต่ละวัน โดยพิจารณาจากพาดหัวข่าวที่แนบมา ข้อมูลในเอกสาร และประวัติการสนทนา ประกอบกันดังนี้ครับ:

วันที่ 2026-05-14 (+6.9%): ราคาหุ้นขยับขึ้นแรงตอบรับเชิงบวก (Catalyst) จากการประกาศงบการเงินและคำอธิบายฝ่ายจัดการ (MD&A) ประจำไตรมาส 1/2569 ที่เผยแพร่ในช่วงเย็นวันที่ 13 พ.ค. 2569 ซึ่ง "ผลกำไรเติบโต 20% YoY และออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก (Earnings Beat)" สะท้อนให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของปัจจัยพื้นฐานทั้งฝั่งยอดขายและอัตรากำไร [34, 35, ข้อมูลจากประวัติการสนทนา]
วันที่ 2025-08-01 (-5.3%): ราคาปรับตัวลงแรงจากความกังวลด้านคุณภาพของการเติบโต แม้พาดหัวข่าวจะระบุว่ากำไรไตรมาส 2/2568 เติบโตแข็งแกร่ง แต่มีประเด็นกดดันซ่อนอยู่คือ "ความกังวลเรื่องยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่หดตัว/ติดลบ" ซึ่งสอดคล้องกับตัวเลขคาดการณ์ในบทวิเคราะห์ที่ประเมินว่า SSSG ของร้านสะดวกซื้อในปี 2568 จะท้าทายและติดลบที่ -1.3% ทำให้นักลงทุนกังวลเรื่องกำลังซื้อของผู้บริโภค [19, พาดหัวข่าวที่แนบมา]
วันที่ 2025-04-09 (+5.2%): ไม่พบข่าวสารที่เกี่ยวข้องชัดเจน
↳ ตลาดวันนั้น +1.3% ไปทางเดียวกันแต่หุ้นแรงกว่ามาก → มีแรงเฉพาะตัวเสริมจากปัจจัยตลาด (ไม่พบข่าวเป็นทางการ)
วันที่ 2025-01-31 (-8.0%): ไม่พบข่าวสารที่เกี่ยวข้องชัดเจน
↳ ตลาดวันนั้น -1.6% ไปทางเดียวกันแต่หุ้นแรงกว่ามาก → มีแรงเฉพาะตัวเสริมจากปัจจัยตลาด (ไม่พบข่าวเป็นทางการ)
วันที่ 2024-12-16 (-5.6%): ไม่พบข่าวสารที่เกี่ยวข้องชัดเจน
↳ ตลาดวันนั้น -0.8% ไปทางเดียวกันแต่หุ้นแรงกว่ามาก → มีแรงเฉพาะตัวเสริมจากปัจจัยตลาด (ไม่พบข่าวเป็นทางการ)
วันที่ 2024-09-05 (+5.0%): ไม่พบข่าวสารที่เกี่ยวข้องชัดเจน
↳ วันนั้นตลาดโดยรวมก็เคลื่อนไหว +2.8% ทิศทางเดียวกัน → ส่วนใหญ่เป็นปัจจัยตลาด/มหภาค ไม่ใช่ข่าวเฉพาะตัว
วันที่ 2023-11-29 (-5.5%): ไม่พบข่าวสารที่เกี่ยวข้องชัดเจน
↳ ตลาดวันนั้น -1.0% ไปทางเดียวกันแต่หุ้นแรงกว่ามาก → มีแรงเฉพาะตัวเสริมจากปัจจัยตลาด (ไม่พบข่าวเป็นทางการ)
วันที่ 2021-08-23 (+5.2%): หุ้นปรับตัวขึ้นแรงรับกระแสข่าวเชิงกลยุทธ์ (Strategic Catalyst) จากการที่ "กลุ่มผู้ก่อตั้ง Seven & I ได้เข้าทาบทามเครือเจริญโภคภัณฑ์ (CP Group - ผู้ถือหุ้นใหญ่ CPALL) ให้ร่วมทำ Management Buyout (MBO)" ซึ่งในมุมมองนักลงทุนถือเป็นข่าวใหญ่ที่อาจสร้าง Synergy หรือขยายโอกาสทางธุรกิจในระดับโลกได้ [พาดหัวข่าวที่แนบมา]

💬 ถาม-ตอบ Opp Day รายไตรมาส (จาก aio.panphol)

ช่วงถามตอบนักวิเคราะห์หลัง Opp Day แต่ละไตรมาส (ส่วนที่สไลด์ไม่มี) — ใหม่→เก่า

Q1/2568 (ปี 2025)

Same Store Sales Growth (SSSG) ในไตรมาส 2

❓ คำถาม: SSSG ในไตรมาส 2 อาจได้รับผลกระทบจากอากาศที่ไม่ร้อนเท่าปีก่อน

💡 คำตอบ: ยอมรับว่าฝนตกเยอะในไตรมาสนี้ และปริมาณน้ำฝนสูงกว่าปีก่อนหน้า ซึ่งอาจส่งผลต่อลูกค้าที่เข้าร้านและนักท่องเที่ยว แต่บริษัทมีบริการ 7-Delivery ช่วยชดเชย และสัดส่วนยอดขายจาก Delivery ยังคงเติบโตอยู่

ค่าไฟ

❓ คำถาม: ค่า FT ที่ปรับลดลงจะมีผลต่อกำไรอย่างไร

💡 คำตอบ: ค่าไฟต่อหน่วยที่ลดลงจะช่วยลดต้นทุน แต่บริษัทจะมอนิเตอร์ค่าไฟอย่างใกล้ชิด และหากฝนตกอากาศเย็นลง ก็จะใช้หน่วยไฟน้อยลง ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนค่าไฟโดยรวม คาดว่าจะเห็นผลในช่วงครึ่งปีหลัง

นักท่องเที่ยวจีน

❓ คำถาม: นักท่องเที่ยวจีนลดลง มีกลยุทธ์เพิ่มยอดขายอย่างไร

💡 คำตอบ: นำเสนอสินค้าที่ไม่ได้เจาะจงนักท่องเที่ยวจีน แต่ตอบโจทย์นักท่องเที่ยวหลายชาติ เช่น Halal Food และสินค้าที่ตอบโจทย์คนไทยด้วยกันเอง

Margin และ Ready to Eat (RTE)

❓ คำถาม: บริษัทมีเป้าหมายขยาย RTE อย่างไร

💡 คำตอบ: RTE เป็นสินค้าที่มี Margin ดี และบริษัทตั้งเป้าขยาย RTE เป็นหลัก แต่จะค่อยเป็นค่อยไป และจะนำเสนอสินค้าใหม่ๆ ที่ตอบโจทย์ผู้บริโภคที่ดูแลสุขภาพมากขึ้น เช่น สลัด และโปรตีนเชค

การซื้อหุ้นคืน

❓ คำถาม: บริษัทเคยประกาศซื้อหุ้นคืนเมื่อปี 2563 แต่ไม่ได้ซื้อจริง รอบนี้จะซื้อจริงไหม

💡 คำตอบ: ปี 2563 เป็นช่วงโควิด หุ้นรีบาวด์กลับมา บริษัทจึงไม่ได้ซื้อหุ้นคืน แต่ปัจจุบันบริษัทจะพิจารณา Timing และราคาที่เหมาะสม และจะไม่กระทบกระเทือนตลาดหุ้น และหากมีการซื้อหุ้นคืน จะแจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯ

สาขาในต่างประเทศ

❓ คำถาม: สาขาในกัมพูชาและลาวมีเป้าหมายอย่างไร

💡 คำตอบ: กัมพูชาตั้งเป้าขยายหลักสิบ ประมาณ 30 สาขา ลาวก็หลักสิบสาขา และทั้งสองประเทศยังได้รับการตอบรับที่ดี สินค้าที่ขายดีคือ RTE ที่มี Mix สูงกว่าไทย และเบเกอรี่

ดอกเบี้ย

❓ คำถาม: กนง. ปรับลดดอกเบี้ย บริษัทบริหารต้นทุนดอกเบี้ยอย่างไร

💡 คำตอบ: บริหารจัดการโดยยึดข้อกำหนดสิทธิผู้ถือหุ้นกู้ไม่เกิน 2 เท่า ซึ่งบริษัททำได้ต่ำกว่า 2 เท่ามาตลอด และจะบริหารจัดการ Roll Over หุ้นกู้ ดูอายุหุ้นกู้ และอัตราดอกเบี้ย หากดอกเบี้ยขาลง บริษัทก็จะมี Cost Saving ในเรื่องดอกเบี้ยจ่าย โดยรวมจะพยายามบริหารให้ดอกเบี้ยไม่เกิน 4% และอายุหุ้นกู้ไม่เกิน 5 ปี

บทบาทของ Lotus's Go Fresh

❓ คำถาม: 7-Eleven มองบทบาทของ Lotus's Go Fresh อย่างไร

💡 คำตอบ: Positioning ของ 7-Eleven และ Lotus's ต่างกัน 7-Eleven เน้นความสะดวกสบาย ซื้อแล้วทานได้เลย แต่ Lotus's เน้นซื้อของ Family Size กลับไปทานที่บ้าน

Dividend Payout

❓ คำถาม: อีก 3 ปีข้างหน้าจะจ่าย Dividend ประมาณกี่เปอร์เซ็นต์

💡 คำตอบ: มีนโยบายจ่าย Dividend จากกำไรสุทธิของงบการเงินเฉพาะกิจการสูงกว่า 50% ซึ่งบริษัทจ่ายสูงกว่า 50% มาโดยตลอด และจะพยายามจ่ายเพิ่มขึ้นในมุมของ Net บาท และ Pay Out Ratio

สัดส่วนรายได้จาก RTE

❓ คำถาม: สัดส่วนรายได้จาก RTE ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณเท่าไร

💡 คำตอบ: ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 29-30% และพยายามปรับเพิ่ม Mix ของ RTE แต่ก็จะค่อยเป็นค่อยไป และจะนำเสนอ Product ใหม่ๆ ที่มี Margin ดี เช่น Nutrition และยาที่เป็นกัมมี่

Same Store Sales Growth (SSS)

❓ คำถาม: Same Store Sales Growth (SSS) ของทั้งปีจะอยู่ที่ประมาณเท่าไหร่

💡 คำตอบ: บริษัทใช้ Benchmark ของการวัด Same Store Sales Growth (SSS) เนี่ยอยู่ที่ GDP ของไทย ซึ่งทีนี้ถ้า GDP ของประเทศไทยเนี่ยถูกโดยภาคของการบริโภคเป็นหลัก ก็อาจจะมี Top Up บน Same Store Sales Growth (SSS) ที่เราจะเห็นได้ เดี๋ยวจะต้องมาดูกันว่าในภาพรวมมีการประมาณการตัว GDP ของไทยที่เท่าไหร่ อาจจะอยู่ที่ 2% กว่าๆ แต่เราจะยังยึดกลยุทธ์ในการนำเสนอสินค้าให้ตอบโจทย์ลูกค้าอย่างต่อเนื่อง และพยายามบริหารอัตรากำไรในมุมมองต่างๆให้สามารถไปต่อได้

เป้าหมายการเปิดสาขา

❓ คำถาม: แผนการเปิดสาขาในปีนี้เป็นอย่างไร

💡 คำตอบ: ยังคงเป้าเปิดสาขาในประเทศ 700 สาขาเหมือนเดิม กัมพูชาและลาวหลัก 10 สาขา และงบลงทุนทั้งปีอยู่ที่ 12,000-13,600 ล้านบาท โดยครึ่งหนึ่งเป็นการเปิดสาขาใหม่ และอีกครึ่งหนึ่งเป็นการลงทุนภายใน

โดยสรุป, CPALL ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งในไตรมาส 1 ปี 2568 ด้วยรายได้และกำไรที่เพิ่มขึ้น แม้จะมีความท้าทายจากสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย แต่บริษัทก็สามารถปรับตัวและรักษาการเติบโตไว้ได้ด้วยกลยุทธ์ที่หลากหลาย และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

ผู้เขียน: Admin

AiO

Financial & KPI

Analysis — Q1/2568

กด ESC

เพื่อปิด

เว็บไซต์นี้ใช้

Q4/2567 (ปี 2024)

ยอดขาย Online และ กลยุทธ์ Standalone

❓ คำถาม: ยอดขายจากช่องทางออนไลน์ปี 2567 เปรียบเทียบกับปี 2566 เป็นอย่างไร และ กลยุทธ์ร้าน Standalone มีความสำคัญอย่างไร?

💡 คำตอบ: สัดส่วนยอดขายออนไลน์อยู่ที่ประมาณ 11% ใกล้เคียงกับปี 2566 โดยมีบริการ On-demand Delivery (Seven Delivery) และ Next-day Delivery (All Online) กลยุทธ์ร้าน Standalone ช่วยให้มีความยืดหยุ่นในการจัดหาสินค้า ขยายพื้นที่ และเพิ่มโอกาสในการสร้างรายได้ เช่น การเปิดร้านค้าข้างๆ ร้าน Seven

แนวโน้มกำไรในไตรมาส 1 ปี 2568

❓ คำถาม: กำไรของ CPO ในไตรมาส 1 ปี 2568 จะยังเติบโตได้ดีเหมือนปีที่แล้วหรือไม่?

💡 คำตอบ: คาดว่ายังคงมีโอกาสเติบโตได้ แม้ปีที่แล้วอากาศจะร้อนกว่าปกติ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากมาตรการของภาครัฐ เช่น Cash Handout และ Easy E-Receipt รวมถึง Same Store Sales Growth ที่ยังเป็นบวก

เป้าหมาย Gross Margin และ การพัฒนา

❓ คำถาม: CPO มีเป้าหมายการเพิ่ม Gross Margin อย่างไร และจะพัฒนาได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่?

💡 คำตอบ: มี KPI ในการสร้างการเติบโตของรายได้และกำไร โดยมีเป้าหมายที่จะเพิ่ม Gross Margin ในอัตรา 0.2-0.3% และยังคงผลักดันยอดขายในส่วนของกลุ่มอาหารพร้อมทานและเครื่องดื่ม

การควบคุมค่าใช้จ่ายในร้าน Standalone

❓ คำถาม: จะควบคุมค่าใช้จ่ายในโมเดลร้าน Standalone ที่มีพื้นที่มากขึ้นได้อย่างไร?

💡 คำตอบ: แม้เงินลงทุนจะสูงขึ้น แต่จะประหยัดค่าเช่าได้จากการเช่าพื้นที่เปล่า และในระยะยาวร้าน Standalone มีโอกาสทำกำไรได้ดีกว่าร้านตึกแถว

การลงทุนใน Seven Eleven ญี่ปุ่น

❓ คำถาม: มีโอกาสที่ CPO จะกลับไปพิจารณาลงทุนใน Seven Eleven ญี่ปุ่นอีกหรือไม่?

💡 คำตอบ: ยังไม่มีโอกาสในการพิจารณาลงทุนใน Seven Eleven ญี่ปุ่น

ค่าใช้จ่ายควบรวมกิจการ CPX

❓ คำถาม: ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการ CPX จะหมดไปในไตรมาสไหน?

💡 คำตอบ: ค่าใช้จ่ายดังกล่าวได้รายงานไปเรียบร้อยแล้วในไตรมาส 4 ปี 2567 และในปัจจุบันเน้นการมองหาโอกาสในการได้รับ Synergy และการทำกำไรเพิ่มมากขึ้น

แนวโน้มธุรกิจปี 2568 และ เป้าหมาย

❓ คำถาม: แนวโน้มธุรกิจปี 2568 เป็นอย่างไร และมีเป้าหมายรายได้และการขยายกิจการอย่างไร?

💡 คำตอบ: ยังมีเป้าหมายขยาย 700 สาขาในไทย 20-30 สาขาในกัมพูชา และต่ำกว่า 10 สาขาใน สปป.ลาว โดยเงินลงทุนจะเพิ่มขึ้นประมาณ 1,000 ล้านบาท เน้นขยายร้านขนาดใหญ่และอาจปรับเป็น Seven ชุมชน

การเพิ่ม EV Charger Station

❓ คำถาม: มีแผนที่จะเพิ่ม EV Charger Station ที่ลานจอดรถหรือไม่?

💡 คำตอบ: กำลังมองหาโอกาสในการเพิ่ม EV Charger Station เพื่ออำนวยความสะดวกให้ลูกค้าและเพิ่มรายได้

Ticket Size จากยอดขายออนไลน์

❓ คำถาม: Ticket Size จากยอดขายผ่านออนไลน์เป็นเท่าไร และระยะทาง Delivery ครอบคลุมกี่กิโลเมตร?

💡 คำตอบ: แต่ละร้านมีรัศมีการให้บริการประมาณ 2 กิโลเมตร โดย Average Ticket Size ยังคงปรับตัวดีขึ้นเรื่อยๆ

โดยสรุป CPO ประสบความสำเร็จในการดำเนินงานปี 2567 ด้วยการเติบโตของรายได้และกำไรอย่างต่อเนื่อง โดยมีกลยุทธ์การขยายสาขา การเพิ่มยอดขายจากร้านเดิม และการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ สำหรับปี 2568 CPO ยังคงมุ่งเน้นการเติบโตและปรับตัวให้เข้ากับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป

ผู้เขียน: Admin

AiO

Financial & KPI

Analysis — Q4/2567

กด ESC

เพื่อปิด

เว็บไซต์นี้ใช้

📈 บทวิเคราะห์รายค่าย / IAA Consensus (จาก settrade)

19 ค่าย · 🟢 ซื้อ/เก็งกำไร 19 · ⚪ ถือ 0 · 🔴 ขาย/ลด 0
🎯 ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 62.22 บาท (สูง 80.0 / ต่ำ 47.0)
💰 กำไรสุทธิคาดเฉลี่ย 30,962 → 33,535 ลบ. → คาดโต +8% ปีหน้า

ค่าย	นักวิเคราะห์	คำแนะนำ	เป้า (บาท)	กำไรสุทธิคาด ปีนี้→ปีหน้า (ลบ.)	EPS นี้/หน้า	PE นี้/หน้า	อัปเดต
TNS	Pattadol Bunnak	🟢 ซื้อ	62.00	32086.21 → 36698.23	3.52/4.03	12.92/11.28	15/06/2569
INVX	Sirima Dissara	🟢 Outperform	65.00	31013.21 → 33980.79	3.41/3.74	13.33/12.15	11/06/2569
YUANTA	Jindanuch Praveschotinunt	🟢 ซื้อ	62.00	29955.00 → 31107.00	3.33/3.46	13.66/13.15	09/06/2569
KTX	Phornsri Laysanitsarekul	🟢 Outperform	47.00	31380.00 → 34347.00	3.49/3.82	13.04/11.91	26/05/2569
CGSI	Chaiyatorn Sricharoen, Cfa	🟢 ซื้อ	61.50	31171.29 → 33888.17	3.45/3.77	13.19/12.06	25/05/2569
FSSIA	Kampon Akaravarinchai	🟢 ซื้อ	63.00	31367.00 → 33022.00	3.49/3.68	13.04/12.36	22/05/2569
KGI	Chananthorn Pichayapanupat, CFA	🟢 Outperform	59.00	29716.00 → 31652.00	3.31/3.52	13.75/12.93	22/05/2569
TISCO	Nathavut Shivaruchiwong	🟢 ซื้อ	61.00	30696.30 → 33120.24	3.42/3.69	13.32/12.34	22/05/2569
GLOBLEX	Siriluck Pinthusoonthorn	🟢 ซื้อ	65.00	30876.00 → 33248.00	3.44/3.70	13.23/12.30	21/05/2569
BLS	Nuttapon Kumnounphon	🟢 ซื้อ	60.00	29527.83 → 0.00	3.23/0.00	14.09/-	21/05/2569
TRINITY	Tanapat Chatsatien	🟢 ซื้อ	64.00	30137.00 → 32224.00	3.35/3.59	13.58/12.67	14/05/2569
ASPS	Piyathida Sonthisombat	🟢 ซื้อ	59.00	32574.04 → 35422.31	3.63/3.94	12.55/11.54	14/05/2569
DBSV	Nantika Wiangphoem	🟢 ซื้อ	65.00	30723.00 → 33499.00	3.42/3.73	13.30/12.20	14/05/2569
KS	Tareetip Wongsaengpaiboon	🟢 Outperform	57.20	30984.34 → 33780.31	3.39/3.71	13.41/12.28	14/05/2569
KINGSFORD	Nattawat Poosunthornsri	🟢 ซื้อ	65.50	30076.16 → 32627.87	3.35/3.63	13.58/12.53	14/05/2569
UOBKHST	Tanapon Cholkadidamrongkul	🟢 ซื้อ	62.00	30180.40 → 30948.10	3.30/3.40	13.79/13.38	14/05/2569
DAOLSEC	Phakorn Sirisathaworn	🟢 ซื้อ	63.00	33152.00 → 35026.00	3.69/3.90	12.33/11.67	14/05/2569
PI	Thanawich Boonchuwong	🟢 ซื้อ	61.00	30405.00 → 32793.00	3.38/3.65	13.46/12.47	14/05/2569
KSS	Yuwanee Prommaporn	🟢 ซื้อ	80.00	32260.00 → 36238.00	3.59/4.03	12.67/11.29	09/04/2569

ตัวเลขประมาณการในช่วง 90 วันย้อนหลัง (IAA Consensus ผ่าน settrade)

📝 เหตุผล/มุมมองรายค่าย — ทำไมให้เป้าแบบนี้ (สำหรับสาย VI)

สังเคราะห์จากบทวิเคราะห์ในระบบ (Finansia, หยวนต้า ฯลฯ) — ส่วนใหญ่แนะ "ซื้อ"

🟢 Bull case — ทำไมมองบวก:

ผู้ชนะยุคเงินเฟ้อ — ส่งผ่านต้นทุนสู่ราคาขายได้ (ลูกค้า ~15 ล้านคน/วัน, ราคาต่อมื้อเข้าถึงง่าย, ทีม R&D ออกสินค้าใหม่แข็ง)
หุ้น Defensive — สินค้าจำเป็น (Consumer Staples) ทนเศรษฐกิจผันผวน
กำไร Q1/2569 beat ตลาด 9-10% (คิดเป็น >30% ของประมาณการทั้งปี) → มีโอกาส upgrade ประมาณการกำไร
Valuation ถูก — P/E 2026E ~14.4x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม Consumer Staples ~15x

🔴 Bear case — ทำไมระมัดระวัง:

กำลังซื้อในประเทศชะลอ + ไม่มีมาตรการกระตุ้นจากรัฐ
GPM อาจขยายตัวต่ำกว่าเป้า (ถูกกดจาก mix ธุรกิจค้าส่งมาร์จิ้นต่ำ — Makro/Lotus)
นักท่องเที่ยวต่างชาติอาจเข้ามาน้อยกว่าคาด (กระทบสาขาแหล่งท่องเที่ยว)

🚀 ตัวขับเคลื่อนกำไร: SSSG +1.3-2.5% (อากาศร้อนดันเครื่องดื่ม + stockpiling) · เพิ่มสัดส่วนอาหารพร้อมทาน (RTE)/เครื่องดื่ม margin สูง · ขยาย 7-Eleven ~700 สาขา/ปี

⚖️ เห็นตรง vs มองต่าง:

✅ เห็นตรงกัน: ทุกค่ายแนะ "ซื้อ" — มองเป็นหุ้น resilient ทนเงินเฟ้อ + ได้ประโยชน์จากอากาศร้อน
❌ มองต่างที่สมมติฐาน SSSG: Finansia +2.5% (TP 60) vs หยวนต้า conservative +1.0% (TP 62) — ตัวแปรชี้เป็น-ชี้ตาย = SSSG ฟื้นแรงแค่ไหน

⚠️ ความเสี่ยงหลักที่กดราคาเป้า: กำลังซื้อในประเทศถดถอยแรงกว่าคาด · GPM โตต่ำกว่าคาด · นักท่องเที่ยวน้อยกว่าคาด

เหตุผลสังเคราะห์จาก NotebookLM (CPALL); ตัวเลขเป้า/คำแนะนำในตารางด้านบนเป็น IAA Consensus ผ่าน settrade

🧮 DCF — คำนวณมูลค่าหุ้น CPALL แบบ อ.กล้วยๆ (EP.210)

แท็บนี้ทำตามวิธี DCF ที่ อ.กล้วยๆ สอนละเอียดใน EP.210 (ลงทุนกล้วยๆ Member Club) — เทปยกเคสจริงด้วยหุ้น CPALL ("CPR") เราเดินสูตรเดิมทุกขั้นตอน แต่ รีเฟรชด้วยงบล่าสุด (ปี 2025) + ปรับสมมติฐานให้ conservative และมี เครื่องคิดเลขสด ให้ลองปรับเอง

✅ สมมติฐาน conservative แค่ไหน? — รายได้โต 4%/ปี (ต่ำกว่าที่ทำได้จริง 3.5–7%) · Operating margin 5.0% (= เฉลี่ย 3 ปี ต่ำกว่าปีล่าสุด 5.3% และต่ำกว่า 6% ที่อาจารย์ใช้) · WACC 10% (สูงกว่าต้นทุนจริง 6.7% เพื่อเผื่อความปลอดภัย) · perpetuity 2.5% (≈ เงินเฟ้อ) — กดทุกช่องให้ระวังไว้ก่อน

⚠️ ประมาณการเชิงการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำซื้อขาย — DCF ไวต่อสมมติฐานมาก โดยเฉพาะ Terminal Value

แนวคิด DCF — ทำไมต้อง "คิดลด"

หัวใจของ DCF คือประโยคเดียว: "กิจการมีค่าเท่ากับเงินสดที่มันจะปั๊มออกมาให้เจ้าของได้ในอนาคตทั้งหมด — แต่ต้องแปลงเงินอนาคตให้เป็นเงินวันนี้ก่อน"

ทำไมต้องแปลง? เพราะ เงิน 100 บาทปีหน้า ค่าไม่เท่าเงิน 100 บาทวันนี้ — ถ้าเราคาดหวังผลตอบแทน 10%/ปี เงิน 100 บาทที่จะได้ปีหน้ามีค่าวันนี้แค่ 100 ÷ 1.10 = 90.9 บาท (ถ้ามี 90.9 วันนี้ ทบต้น 10% ปีหน้าก็ได้ 100 พอดี) · ยิ่งไกลยิ่งลดเยอะ เงินปีที่ 5 หารด้วย 1.10⁵ · อัตราที่เอามาหารนี้เรียก Discount Rate (WACC)

มูลค่าปัจจุบัน (PV) = กระแสเงินสดปีนั้น ÷ (1 + WACC) ^ จำนวนปี

จุดสำคัญที่อาจารย์ย้ำ:

ใช้กระแสเงินสด ไม่ใช้กำไรสุทธิ — กำไรบัญชี "แต่งได้" (เลื่อนรับรู้/ตั้งสำรอง) แต่เงินสด "โกหกยาก"
เหมาะหุ้น Value กระแสเงินสดนิ่ง (ค้าปลีก/สินค้าจำเป็น) ไม่เหมาะหุ้น Growth ที่ยังเผาเงิน — CPALL (7-Eleven + Lotus's + Makro) วงจรเงินสดติดลบ −38 วัน เข้าเงื่อนไขเป๊ะ

โมเดลมี 3 ตัวแปร: (1) FCF ที่จะได้แต่ละปี · (2) WACC ที่เอามาคิดลด · (3) Terminal Value มูลค่าหลังปีที่ 5

ตัวแปร 1 · Free Cash Flow (FCFF) — "เงินสดอิสระของทั้งกิจการ"

FCF = เงินสดที่เหลือ หลัง จ่ายค่าดำเนินงานและลงทุนที่จำเป็นแล้ว — เงินที่ "ดึงออกจากกิจการได้จริง" โดยไม่ทำให้ธุรกิจโตช้าลง เราใช้แบบ FCFF (to Firm = ทั้งกิจการ ก่อนจ่ายดอกเบี้ย) เพราะประเมินมูลค่าทั้งบริษัทก่อน แล้วค่อยหักหนี้ตอนท้าย

FCF = NOPAT + ค่าเสื่อม − CapEx − ΔNet Working Capital

อธิบายทีละก้อน (ทำไมบวก/ทำไมลบ):

NOPAT = กำไรจากการดำเนินงานหลังภาษี = รายได้ × Operating Margin × (1 − ภาษี) — เริ่มจาก "กำไรแกนธุรกิจจริงๆ" ยังไม่หักดอกเบี้ย/รายการพิเศษ
+ ค่าเสื่อม — บวกกลับ เพราะเป็นค่าใช้จ่ายทางบัญชีที่ ไม่ได้จ่ายเงินสดจริง ในปีนั้น (จ่ายไปแล้วตอนซื้อสาขา/เครื่อง)
− CapEx — หักเงินลงทุนซื้อสินทรัพย์ใหม่ (สร้างสาขา/คลัง) ที่ต้องจ่ายจริงเพื่อโตต่อ
− ΔNet Working Capital — เงินที่จมในสต็อก+ลูกหนี้ − เจ้าหนี้ · CPALL วงจรเงินสดติดลบ (ขายหมุนเร็ว จ่ายซัพพลายเออร์ทีหลัง) → ก้อนนี้ คืนเงินสด จึงเป็นบวก ~+3,000/ปี

Operating margin — ทำไมใช้ 5.0% (เฉลี่ยย้อนหลัง ไม่ใช่ปีล่าสุดปีเดียว)

ปี	2021	2022	2023	2024	2025
EBIT margin จริง	4.30%	4.33%	4.67%	5.20%	5.26%

margin เป็น เทรนด์ขึ้นต่อเนื่อง 5 ปี (ฟื้นจากโควิด + synergy Lotus's/Makro) — ปีล่าสุด 5.26% ไม่ใช่ฟลุ๊คแต่เป็นจุดสูงสุดของขาขึ้น เราจึงใช้ 5.0% (≈ เฉลี่ย 3 ปีล่าสุด 5.05%) เป็นฐาน conservative — ต่ำกว่าปีล่าสุด และต่ำกว่า 6% ที่อาจารย์ใช้ (ไม่ใช้เฉลี่ย 5 ปีเต็ม 4.75% เพราะรวมปีโควิดที่กดต่ำผิดปกติ จะ conservative เกินไป)

ฐานตัวเลขจริงปี 2025 ที่ใช้ตั้งต้น (หน่วย: ล้านบาท):

รายการ	ค่า	ที่มา / วิธีได้มา
รายได้รวม (ปีฐาน)	1,022,143	งบปี 2025 (SETSMART) — โต +3.5% จากปีก่อน
Operating margin	5.0%	เฉลี่ย EBIT margin 3 ปี (ตารางบน) · EBIT = กำไรสุทธิ + ภาษี + ดอกเบี้ยจ่าย
อัตราภาษี	20%	อัตรานิติบุคคลไทย (จริง 2025 ~18% → ใช้ 20% เข้มกว่า)
ค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย	37,800	งบกระแสเงินสด 2025: ค่าเสื่อม 35,657 + ตัดจำหน่าย 2,119 · +~600/ปี (สาขาใหม่)
CapEx	32,000	เงินลงทุนสินทรัพย์ถาวร (แนวทางบริษัท/อาจารย์ ~31,600) · +~600/ปี
Δ Net Working Cap.	+3,000/ปี	วงจรเงินสด −38 วัน (SETSMART) → เงินสดไหลกลับเข้ากิจการ
หนี้สินมีภาระสุทธิ	~326,000	อัตรา "หนี้มีดอกเบี้ย/กำไร" 11.57 × กำไรสุทธิ 28,206 (ตรงที่อาจารย์พูด ~3 แสนล้าน)
จำนวนหุ้น	8,983 ล้านหุ้น	ทุนชำระแล้ว (SETSMART)
ราคาปัจจุบัน / Market Cap	46 บาท / 414,366	Key Stats (บนสุดของหน้า)

💡 ตัวเลข ค่าเสื่อม/CapEx/Net Debt บางส่วนเป็นประมาณการ (งบ SETSMART บางบรรทัดไม่ครบ) — ปรับเองได้ในเครื่องคิดเลข ส่วนรายได้/หุ้น/ราคา เป็นเลขจริงจากงบ

ประมาณการ FCF 5 ปีข้างหน้า (รายได้โต 4%/ปี จากขยายสาขา ~700 ร้าน/ปี + SSSG · margin 5% · ภาษี 20%):

ปี	รายได้	EBIT (5%)	NOPAT	+ค่าเสื่อม	−CapEx	+ΔNWC	= FCF
2026	1,063,029	53,151	42,521	38,400	32,600	3,000	51,321
2027	1,105,550	55,277	44,222	39,000	33,200	3,000	53,022
2028	1,149,772	57,489	45,991	39,600	33,800	3,000	54,791
2029	1,195,763	59,788	47,831	40,200	34,400	3,000	56,631
2030	1,243,593	62,180	49,744	40,800	35,000	3,000	58,544

ตัวแปร 2 · WACC (Discount Rate) — "อยากได้ผลตอบแทนกี่ %"

WACC คือ ผลตอบแทนขั้นต่ำที่นักลงทุนควรเรียกร้อง จากเงินที่ลงในกิจการนี้ เอามาใช้ "คิดลด" เงินอนาคต · มันคือต้นทุนเงินทุน เฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก ของ 2 แหล่งเงิน: ส่วนของผู้ถือหุ้น (equity) + เงินกู้ (debt)

WACC = (E/V)·Ke + (D/V)·Kd·(1 − ภาษี) E = มูลค่าตลาดหุ้น · D = หนี้มีภาระ · V = E + D

Ke (ต้นทุนส่วนทุน) = ผลตอบแทนที่ผู้ถือหุ้นอยากได้ หาจาก CAPM: Ke = ผลตอบแทนพันธบัตร + β × (ผลตอบแทนตลาด − พันธบัตร) · β (เบต้า) = หุ้นเหวี่ยงกว่าตลาดแค่ไหน — หุ้นนิ่งอย่าง CPALL β ต่ำ → Ke ต่ำ
Kd (ต้นทุนเงินกู้) = ดอกเบี้ยที่บริษัทจ่าย × (1 − ภาษี) (คูณ (1−ภาษี) เพราะดอกเบี้ยเอาไปลดหย่อนภาษีได้)

เคส CPALL: กู้เยอะ (~3 แสนล้าน) ดอกเบี้ยต่ำ → ถ่วงให้ WACC จริงเหลือแค่ ~6.7% · อาจารย์บอก "ต่ำเกินไปสำหรับตัดสินใจ" จึงใช้ WACC 10% (≈ ผลตอบแทนที่ควรเรียกจากหุ้น 1 ตัว / เท่ากับ passive fund) เป็นเคสหลัก = ใส่ Margin of Safety เข้าไปในตัวคิดลดเลย · จำง่ายๆ: WACC ยิ่งสูง = เข้มงวดกับตัวเองมาก = ราคาที่ยอมจ่ายยิ่งต่ำ

ตัวแปร 3 · Terminal Value — "มูลค่าหลังปีที่ 5 ที่เหลือทั้งชีวิต"

เราประมาณ FCF ละเอียดแค่ 5 ปี แต่กิจการอยู่ต่ออีกหลายสิบปี · Terminal Value (TV) คือการรวบกระแสเงินสด ตั้งแต่ปีที่ 6 ไปตลอดกาล เป็นก้อนเดียว โดยสมมติโตนิ่งๆ ปีละ g:

TV = FCF ปีที่ 6 ÷ (WACC − g)

(สูตรนี้คือผลรวมอนุกรมของ FCF ที่โต g% แล้วคิดลดด้วย WACC ย่อพีชคณิตลงเหลือเท่านี้) · g = perpetuity growth = 2.5% (บริษัทแข็งแรงขึ้นราคาตามเงินเฟ้อได้เรื่อยๆ ปกติใช้ 2–3%)

FCF ปีที่ 6 = FCF ปี 5 × 1.025 = 58,544 × 1.025 ≈ 60,007
ที่ WACC 10%: TV = 60,007 ÷ (0.10 − 0.025) ≈ 800,098 (มูลค่า ณ ปลายปีที่ 5)
คิดลดกลับมาปัจจุบัน: PV(TV) = 800,098 ÷ 1.10⁵ ≈ 496,798

⚠️ TV = ~71% ของมูลค่าทั้งหมด — "หาง" ยาวกว่า "ตัว"! เปลี่ยน g หรือ WACC นิดเดียว TV สะเทือนมหาศาล → เป็นตัวแปรอันตราย/หยาบที่สุด

5 ขั้นตอน → มูลค่าที่แท้จริง (Intrinsic Value) ต่อหุ้น

ขั้น	รายการ	ค่า (ล้านบาท)
1	PV ของ FCF 5 ปีแรก (รวมทุกปี)	206,671
2	PV ของ Terminal Value	496,798
3	รวม = Enterprise Value (EV)	703,469
4	− หนี้สินมีภาระสุทธิ (Net Debt)	−326,000
5	= Equity Value (ของผู้ถือหุ้น)	377,469
	÷ จำนวนหุ้น 8,983 ล้านหุ้น
➡️	มูลค่าที่แท้จริง / หุ้น	≈ 42 บาท

ที่สมมติฐาน conservative (margin 5% · WACC 10%) ได้ ~42 บาท เทียบราคาปัจจุบัน 46 บาท → ราคาปัจจุบันแพงกว่ามูลค่าเล็กน้อย (~9%) · จะเห็น upside ต้องเชื่อว่า margin ขยับขึ้นสู่ 5.5–6% (ตามเทรนด์) หรือ WACC ต่ำกว่า 10% (เช่น 9% → ~54 บาท) — ลองเลื่อน slider ดูด้านล่างได้

ตาราง Scenario: WACC → ราคาเหมาะสม

(คง growth 4% · margin 5% · perpetuity 2.5% เปลี่ยนเฉพาะ WACC — เทียบราคาปัจจุบัน 46 บาท)

WACC	ราคาเหมาะสม	ส่วนต่างจากราคา 46 บาท
8%	~71 บาท	+35% (มองโลกสวย)
9%	~54 บาท	+15%
10%	~42 บาท	−9% (เคสหลัก conservative)
11%	~33 บาท	−39%
12%	~25 บาท	เข้มมาก

ราคาเหมาะสม CPALL ตามค่า WACC (DCF · growth 4% · margin 5% · perpetuity 2.5%)

เส้นราคาปัจจุบัน ≈ 46 บาท · WACC ยิ่งสูง ราคายิ่งต่ำ (เข้มงวด/MOS มากขึ้น)

🧮 เครื่องคิดเลข DCF สด — ลองปรับสมมติฐานเอง

รายได้เติบโต/ปี4.0%

Operating margin5.0%

WACC (ส่วนลด)10.0%

Terminal growth (g)2.5%

จำนวนปีคาดการณ์5 ปี

PV ของ FCF (ช่วงคาดการณ์):–PV ของ Terminal Value:–Enterprise Value (EV):–− Net Debt:326,000 ลบ.= Equity Value:–TV เป็นสัดส่วนของ EV:–

มูลค่าที่แท้จริง ≈ – บาท/หุ้น
– (เทียบราคาปัจจุบัน 46 บาท)

ฐาน: รายได้ 2025 = 1,022,143 ลบ. · ค่าเสื่อม 37,800 (+600/ปี) · CapEx 32,000 (+600/ปี) · ΔNWC +3,000/ปี · ภาษี 20% · หุ้น 8,983 ล้านหุ้น · Net Debt 326,000 ลบ. — ค่า default = conservative (margin 5% เฉลี่ย 3 ปี · ผลควรได้ ~42 บาท)

⚠️ ข้อควรระวัง (คำเตือนจากอาจารย์)

DCF ยากและเปราะ — ต้องคาดการณ์ตัวแปรไปไกล (รายได้/margin/CapEx/ดอกเบี้ย) พลาดนิดเดียวราคาเพี้ยนมหาศาล
Terminal Value น่ากลัวที่สุด — เป็น ~60–80% ของมูลค่า และสูตรมัน "หยาบ" มาก (เอา FCF ปีเดียวหารด้วย WACC−g)
ต้อง conservative เข้าไว้ (โมเดลนี้กดรายได้/margin/WACC ให้เข้มกว่าจริงหมดแล้ว)
จุดที่ยัง "ใจดี" อยู่: ค่าเสื่อม (37,800) > CapEx (32,000) → FCF ดูสูงกว่าความจริงนิดหน่อย (ผลจากค่าเช่า TFRS16 ที่ยังไม่ได้หักเงินจ่ายลีสคืน) — ถ้าอยากเข้มขึ้นให้ดัน CapEx สูงขึ้นในเครื่องคิดเลข
นักลงทุน VI ส่วนใหญ่จึงใช้ P/E เป็นหลัก แล้วใช้ DCF เช็คมุมกระแสเงินสดประกอบ ไม่ใช้ DCF เพียวๆ

📼 อ้างอิงวิธี: ลงทุนกล้วยๆ Member Club EP.210 — "สอน DCF ละเอียดยิบ ยกเคส CPALL"