EKH.BK — Financial Report
📊 Key Stats
บริษัท เอกชัยการแพทย์ จำกัด (มหาชน) (TH, th_hospital)
Generated: 2026-06-13 05:40 • Source: yfinance + NotebookLM (n/a)
📊 CAGR · ตารางสรุป · อัตราส่วนการเงิน
💡 CAGR = อัตราโตทบต้นต่อปี · ตารางสรุปและอัตราส่วนไล่ยาวทุกปีที่มีข้อมูล SETSMART ระบายสีตามทิศทาง (เขียว = ดีขึ้น) · ค่าต่อหุ้นปรับฐานพาร์ปัจจุบันแล้ว
🚀 CAGR อัตราเติบโตทบต้น (ถึงปี 2025)
| รายการ | 5 ปี | 10 ปี | 15 ปี | 20 ปี |
|---|---|---|---|---|
| รายได้ | 14.2% | — | — | — |
| กำไรสุทธิ | 29.5% | — | — | — |
| สินทรัพย์รวม | 24.0% | — | — | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น | 23.3% | — | — | — |
| EPS | 20.6% | — | — | — |
| เงินปันผล/หุ้น | 22.2% | — | — | — |
🧾 สรุปตัวเลขสำคัญรายปี (สีตามทิศ)
| รายการ | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม (ลบ.) | 900 | 968 | 1,093 | 1,002 | 1,332 | 2,248 | 2,459 | 3,161 | 2,944 | — |
| หนี้สินรวม (ลบ.) | 77 | 106 | 140 | 145 | 229 | 316 | 331 | 324 | 406 | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (ลบ.) | 811 | 855 | 911 | 831 | 1,081 | 1,911 | 2,101 | 2,675 | 2,372 | — |
| มูลค่าหุ้นที่เรียกชำระแล้ว (ลบ.) | 300 | 300 | 300 | 300 | 300 | 337 | 355 | 428 | 428 | — |
| รายได้รวม (ลบ.) | — | 654 | 911 | 662 | 1,202 | 1,494 | 1,308 | 1,357 | 1,282 | — |
| รายได้รวม Growth | — | — | 39.3% | -27.4% | 81.8% | 24.2% | -12.5% | 3.7% | -5.5% | — |
| กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมอื่น (ลบ.) | — | 9 | 21 | 13 | 55 | 443 | 90 | 22 | 18 | — |
| กำไรสุทธิ (ลบ.) | — | 117 | 160 | 72 | 345 | 551 | 297 | 280 | 262 | — |
| EPS (บาท) | — | 0.20 | 0.27 | 0.12 | 0.57 | 0.82 | 0.42 | 0.33 | 0.31 | — |
| EPS Growth | — | — | 36.8% | -55.0% | 378.3% | 42.1% | -48.8% | -21.8% | -6.3% | — |
| ราคาเฉลี่ยรายปี (บาท) | 5.60 | 5.23 | 6.48 | 4.27 | 6.48 | 7.55 | 8.02 | 6.89 | 5.95 | 5.01 |
| เงินปันผลต่อหุ้น (บาท) | 0.12 | 0.17 | 0.21 | 0.11 | 0.25 | 0.32 | 0.30 | 0.55 | 0.30 | 0.30 |
| อัตราผลตอบแทนปันผล (Yield = ปันผล/ราคาเฉลี่ย) | 2.1% | 3.2% | 3.2% | 2.6% | 3.9% | 4.2% | 3.7% | 8.0% | 5.0% | 6.0% |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (Payout = ปันผล/EPS) | — | 84.5% | 78.6% | 91.5% | 43.5% | 39.2% | 71.7% | 168.0% | 97.9% | — |
📐 อัตราส่วนทางการเงิน (Financial Ratio · สีตามทิศ)
| อัตราส่วน | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| — ความสามารถทำกำไร (Profitability) — | ||||||||||
| GPM (อัตรากำไรขั้นต้น) | ||||||||||
| Q1 | — | 37.5% | 46.9% | 32.2% | 33.5% | 47.2% | 50.2% | 46.2% | 43.7% | 43.6% |
| Q2 | 32.4% | 38.1% | 45.1% | 19.3% | 47.3% | 41.5% | 46.8% | 45.8% | 40.3% | 44.0% |
| Q3 | 43.9% | 46.6% | 45.5% | 31.1% | 59.0% | 47.6% | 49.4% | 50.2% | 45.1% | — |
| Q4 | 36.1% | 42.2% | 39.1% | 41.6% | 51.6% | 75.9% | 48.9% | 45.2% | 45.0% | — |
| ทั้งปี | — | 41.6% | 44.1% | 32.4% | 50.0% | 59.2% | 48.8% | 47.0% | 43.7% | — |
| Selling Expense (%) | ||||||||||
| Q1 | — | 1.6% | 4.3% | 5.2% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| Q2 | 0.3% | 1.2% | 6.0% | 1.4% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| Q3 | 0.4% | 2.5% | 0.0% | 0.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | — |
| Q4 | 1.0% | 3.5% | 0.0% | -4.3% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | — |
| ทั้งปี | — | 2.3% | 2.4% | 0.7% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | — |
| Admin Expense (%) | ||||||||||
| Q1 | — | 17.8% | 15.6% | 19.7% | 14.6% | 13.9% | 17.2% | 26.7% | 18.5% | 17.7% |
| Q2 | 19.9% | 17.9% | 15.7% | 19.3% | 14.6% | 16.8% | 36.1% | 20.9% | 19.2% | 16.9% |
| Q3 | 15.1% | 14.8% | 20.9% | 18.7% | 12.2% | 16.1% | 16.3% | 16.8% | 17.1% | — |
| Q4 | 18.6% | 19.5% | 23.1% | 19.9% | 17.5% | 10.3% | 12.2% | 19.2% | 14.5% | — |
| ทั้งปี | — | 17.4% | 19.0% | 19.5% | 14.6% | 13.2% | 20.2% | 20.7% | 17.2% | — |
| SG&A (%) | ||||||||||
| Q1 | — | 19.3% | 19.9% | 24.9% | 14.6% | 13.9% | 17.2% | 26.7% | 18.5% | 17.7% |
| Q2 | 20.3% | 19.1% | 21.6% | 20.7% | 14.6% | 16.8% | 36.1% | 20.9% | 19.2% | 16.9% |
| Q3 | 15.5% | 17.2% | 20.9% | 19.5% | 12.2% | 16.1% | 16.3% | 16.8% | 17.1% | — |
| Q4 | 19.7% | 23.0% | 23.1% | 15.6% | 17.5% | 10.3% | 12.2% | 19.2% | 14.5% | — |
| ทั้งปี | — | 19.6% | 21.4% | 20.1% | 14.6% | 13.2% | 20.2% | 20.7% | 17.2% | — |
| NPM (อัตรากำไรสุทธิ) | ||||||||||
| Q1 | — | 15.4% | 21.7% | 6.0% | 15.5% | 26.8% | 26.0% | 17.0% | 19.5% | 17.4% |
| Q2 | 9.7% | 15.3% | 17.6% | -0.2% | 26.5% | 19.7% | 8.4% | 19.0% | 16.4% | 17.4% |
| Q3 | 22.9% | 23.7% | 19.0% | 10.1% | 37.7% | 25.6% | 26.5% | 25.8% | 21.4% | — |
| Q4 | 16.1% | 15.8% | 12.5% | 23.0% | 27.5% | 52.5% | 29.1% | 19.8% | 23.8% | — |
| ทั้งปี | — | 17.9% | 17.6% | 10.9% | 28.7% | 36.9% | 22.7% | 20.6% | 20.5% | — |
| ROA | — | 12.1% | 14.7% | 7.2% | 25.9% | 24.5% | 12.1% | 8.9% | 8.9% | — |
| ROIC | 10.5% | 13.7% | 18.2% | 8.1% | 31.7% | 28.9% | 14.5% | 10.9% | 11.5% | — |
| ROE | — | 13.7% | 17.6% | 8.7% | 31.9% | 28.9% | 14.1% | 10.5% | 11.1% | — |
| — สภาพคล่อง (Liquidity) — | ||||||||||
| Current Ratio (เงินทุนหมุนเวียน) | 4.91 | 4.73 | 3.14 | 2.65 | 2.44 | 4.63 | 5.50 | 8.16 | 4.00 | — |
| Quick Ratio (สภาพคล่องเร็ว) | 4.74 | 4.56 | 2.95 | 2.37 | 2.26 | 4.47 | 5.34 | 8.00 | 3.86 | — |
| — โครงสร้างหนี้ (Leverage) — | ||||||||||
| Debt to Equity (หนี้มีดอกเบี้ย/ทุน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | — |
| Debt to Net Profit (ปีคืนหนี้) | — | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | — |
| — ประสิทธิภาพ (Efficiency) — | ||||||||||
| Collection Period (วันเก็บหนี้) | — | 34 วัน | 25 วัน | 32 วัน | 27 วัน | 27 วัน | 29 วัน | 26 วัน | 29 วัน | — |
| Inventory Period (วันขายของ) | — | 14 วัน | 14 วัน | 21 วัน | 18 วัน | 19 วัน | 18 วัน | 18 วัน | 19 วัน | — |
| Payment Period (วันจ่ายหนี้) | — | 65 วัน | 55 วัน | 62 วัน | 53 วัน | 67 วัน | 70 วัน | 72 วัน | 90 วัน | — |
| Cash Cycle (วงจรเงินสด) | — | -17 วัน | -15 วัน | -9 วัน | -7 วัน | -21 วัน | -24 วัน | -28 วัน | -41 วัน | — |
| — ตลาด/ผู้ถือหุ้น (Market) — | ||||||||||
| Common Shares (หุ้น) | 600,000,000 | 600,000,000 | 600,000,000 | 600,000,000 | 600,000,000 | 674,894,935 | 710,189,855 | 855,596,397 | 855,596,397 | 855,596,397 |
| Common Shares Adjusted (M) | 600.00 | 600.00 | 600.00 | 600.00 | 600.00 | 674.89 | 710.19 | 855.60 | 855.60 | 855.60 |
| Book Value / Share (บาท) | 1.35 | 1.43 | 1.52 | 1.38 | 1.80 | 2.83 | 2.96 | 3.13 | 2.77 | — |
| EPS (บาท) | — | 0.20 | 0.27 | 0.12 | 0.57 | 0.82 | 0.42 | 0.33 | 0.31 | — |
| EPS Growth | — | — | 36.8% | -55.0% | 378.3% | 42.1% | -48.8% | -21.8% | -6.3% | — |
| Dividend Per Share (บาท) | 0.12 | 0.17 | 0.21 | 0.11 | 0.25 | 0.32 | 0.30 | 0.55 | 0.30 | 0.30 |
| Dividend Yield | 2.1% | 3.2% | 3.2% | 2.6% | 3.9% | 4.2% | 3.7% | 8.0% | 5.0% | 6.0% |
| Dividend Payout Ratio | — | 84.5% | 78.6% | 91.5% | 43.5% | 39.2% | 71.7% | 168.0% | 97.9% | — |
| Market Cap (ลบ.) | 3,360 | 3,138 | 3,888 | 2,562 | 3,888 | 5,095 | 5,696 | 5,895 | 5,091 | 4,287 |
| P / BV (เฉลี่ยปี) | 4.14 | 3.67 | 4.27 | 3.08 | 3.60 | 2.67 | 2.71 | 2.20 | 2.15 | — |
| P / E (เฉลี่ยปี) | — | 26.77 | 24.25 | 35.53 | 11.28 | 9.24 | 19.16 | 21.05 | 19.41 | — |
| EV / EBITDA | 21.98 | 13.21 | 11.75 | 9.49 | 6.05 | 4.94 | 8.43 | 8.55 | 8.10 | 18.69 |
| Max Price (สูงสุด/ปี) | 6.63 | 5.77 | 7.64 | 6.22 | 7.87 | 8.51 | 8.95 | 7.76 | 6.60 | 5.40 |
| Min Price (ต่ำสุด/ปี) | 4.58 | 4.58 | 4.67 | 2.82 | 4.50 | 6.59 | 6.93 | 5.90 | 4.92 | 4.90 |
| Price (เฉลี่ย/ปี) | 5.60 | 5.23 | 6.48 | 4.27 | 6.48 | 7.55 | 8.02 | 6.89 | 5.95 | 5.01 |
📊 กราฟสรุป
💡 ราคาหุ้นย้อนหลัง 5 ปี และ P/E Band ทั้งประวัติ — ดูว่าตอนนี้ซื้อขายกันแพงหรือถูกเทียบอดีตตัวเอง
📊 กราฟสรุป (SETSMART)
💡 EPS รายปี · โครงสร้างงบกำไรขาดทุน · รายได้-กำไรทั้งประวัติ · และงบดุลแบบ common-size (ทุกอย่างคิดเป็น % ของสินทรัพย์รวม เลยเทียบข้ามปีได้แม้บริษัทโตขึ้นมาก)
📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน
📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)
📊 กราฟสรุป (SETSMART)
💡 EPS รายปี · โครงสร้างงบกำไรขาดทุน · รายได้-กำไรทั้งประวัติ · และงบดุลแบบ common-size (ทุกอย่างคิดเป็น % ของสินทรัพย์รวม เลยเทียบข้ามปีได้แม้บริษัทโตขึ้นมาก)
📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน
📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)
📅 งบการเงินรายไตรมาส — แบบชีตวิเคราะห์ (SETSMART, 2017-2026)
💡 รวมงบดุล · งบกำไรขาดทุน · งบกระแสเงินสด ไว้ในตารางเดียวแบบชีตวิเคราะห์ หัวปีตรึงไว้ด้านบน เลื่อนซ้าย-ขวาดูย้อนหลังได้ · กด ⛶ ดูเต็มจอ จะอ่านง่ายขึ้นมาก
รวม 3 งบไว้ในตารางเดียว · ล้านบาท · งบดุล/กระแสเงินสด = Q1-Q3 + สิ้นปี · งบกำไรขาดทุน = Q1-Q4 + ทั้งปี · หัวแถวปีตรึงอยู่ด้านบนตลอด · เลื่อนซ้าย-ขวาดูปีย้อนหลัง →
| งวด | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 📘 งบดุล (Balance Sheet) | ||||||||||
| สินทรัพย์ (Assets) | ||||||||||
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดCash And Cash Equivalents | ||||||||||
| Q1 | — | 69 | 126 | 196 | 195 | 297 | 734 | 856 | 1,067 | 655 |
| Q2 | 92 | 92 | 110 | 90 | 233 | 250 | 405 | 1,282 | 762 | 507 |
| Q3 | 134 | 112 | 192 | 99 | 197 | 583 | 471 | 910 | 612 | — |
| สิ้นปี | 70 | 76 | 197 | 168 | 177 | 776 | 768 | 957 | 628 | — |
| %Common Size | 7.8% | 7.9% | 18.0% | 16.7% | 13.3% | 34.5% | 31.2% | 30.3% | 21.3% | — |
| เงินลงทุนระยะสั้น (สุทธิ)Short-Term Investments - Net | ||||||||||
| Q1 | — | 216 | 235 | 0 | 4 | 35 | 55 | 232 | 500 | 313 |
| Q2 | 154 | 164 | 166 | 0 | 4 | 35 | 296 | 360 | 380 | 205 |
| Q3 | 160 | 174 | 64 | 0 | 73 | 60 | 311 | 589 | 452 | — |
| สิ้นปี | 212 | 294 | 124 | 0 | 95 | 19 | 242 | 819 | 413 | — |
| %Common Size | 23.5% | 30.4% | 11.3% | 0.0% | 7.2% | 0.8% | 9.8% | 25.9% | 14.0% | — |
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น (สุทธิ)Trade And Other Receivables - Current - Net | ||||||||||
| Q1 | — | 42 | 74 | 66 | 84 | 129 | 104 | 98 | 94 | 108 |
| Q2 | 42 | 43 | 86 | 49 | 86 | 110 | 101 | 101 | 97 | 150 |
| Q3 | 56 | 63 | 107 | 63 | 206 | 116 | 116 | 121 | 122 | — |
| สิ้นปี | 53 | 69 | 55 | 60 | 120 | 101 | 106 | 91 | 116 | — |
| %Common Size | 5.8% | 7.2% | 5.0% | 6.0% | 9.0% | 4.5% | 4.3% | 2.9% | 3.9% | — |
| สินค้าคงเหลือ (สุทธิ)Inventories - Net | ||||||||||
| Q1 | — | 16 | 21 | 26 | 23 | 37 | 33 | 33 | 37 | 40 |
| Q2 | 11 | 15 | 22 | 25 | 24 | 32 | 33 | 30 | 36 | 41 |
| Q3 | 12 | 16 | 24 | 24 | 47 | 33 | 33 | 34 | 38 | — |
| สิ้นปี | 12 | 16 | 24 | 27 | 32 | 32 | 33 | 36 | 40 | — |
| %Common Size | 1.3% | 1.7% | 2.2% | 2.7% | 2.4% | 1.4% | 1.4% | 1.2% | 1.4% | — |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียนTotal Current Assets | ||||||||||
| Q1 | — | 344 | 460 | 424 | 308 | 508 | 930 | 1,224 | 1,707 | 1,128 |
| Q2 | 300 | 317 | 387 | 252 | 350 | 441 | 840 | 1,777 | 1,287 | 934 |
| Q3 | 364 | 367 | 390 | 239 | 564 | 802 | 936 | 1,663 | 1,234 | — |
| สิ้นปี | 348 | 458 | 402 | 260 | 447 | 932 | 1,154 | 1,911 | 1,208 | — |
| %Common Size | 38.6% | 47.3% | 36.8% | 25.9% | 33.6% | 41.4% | 46.9% | 60.5% | 41.0% | — |
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ)Property, Plant And Equipment - Net | ||||||||||
| Q1 | — | 318 | 496 | 631 | 610 | 633 | 663 | 672 | 883 | 1,369 |
| Q2 | 262 | 331 | 558 | 631 | 615 | 648 | 668 | 658 | 961 | 1,424 |
| Q3 | 288 | 359 | 584 | 645 | 619 | 654 | 664 | 657 | 1,057 | — |
| สิ้นปี | 316 | 418 | 594 | 646 | 632 | 657 | 660 | 827 | 1,203 | — |
| %Common Size | 35.2% | 43.2% | 54.3% | 64.5% | 47.4% | 29.2% | 26.9% | 26.2% | 40.9% | — |
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (สุทธิ)Intangible Assets - Net | ||||||||||
| Q1 | — | 2 | 1 | 2 | 2 | 3 | 3 | 3 | 9 | 8 |
| Q2 | 3 | 2 | 2 | 2 | 3 | 2 | 3 | 9 | 8 | 8 |
| Q3 | 3 | 2 | 2 | 2 | 3 | 3 | 3 | 9 | 8 | — |
| สิ้นปี | 2 | 1 | 2 | 2 | 3 | 3 | 3 | 9 | 8 | — |
| %Common Size | 0.3% | 0.2% | 0.2% | 0.2% | 0.2% | 0.1% | 0.1% | 0.3% | 0.3% | — |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Assets | ||||||||||
| Q1 | — | 570 | 608 | 711 | 727 | 885 | 1,386 | 1,399 | 1,338 | 1,871 |
| Q2 | 522 | 554 | 651 | 721 | 733 | 898 | 1,331 | 1,007 | 1,457 | 1,918 |
| Q3 | 525 | 569 | 709 | 737 | 697 | 903 | 1,328 | 1,002 | 1,580 | — |
| สิ้นปี | 552 | 510 | 691 | 743 | 885 | 1,317 | 1,305 | 1,249 | 1,736 | — |
| %Common Size | 61.4% | 52.7% | 63.2% | 74.1% | 66.4% | 58.6% | 53.1% | 39.5% | 59.0% | — |
| สินทรัพย์รวมTotal Assets | ||||||||||
| Q1 | — | 914 | 1,068 | 1,135 | 1,035 | 1,393 | 2,316 | 2,623 | 3,045 | 2,998 |
| Q2 | 822 | 871 | 1,038 | 973 | 1,083 | 1,339 | 2,171 | 2,784 | 2,744 | 2,852 |
| Q3 | 889 | 936 | 1,099 | 977 | 1,261 | 1,706 | 2,264 | 2,666 | 2,814 | — |
| สิ้นปี | 900 | 968 | 1,093 | 1,002 | 1,332 | 2,248 | 2,459 | 3,161 | 2,944 | — |
| หนี้สิน (Liabilities) | ||||||||||
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นTrade And Other Payables - Current | ||||||||||
| Q1 | — | 57 | 117 | 84 | 57 | 74 | 99 | 123 | 129 | 142 |
| Q2 | 55 | 54 | 157 | 66 | 78 | 74 | 120 | 117 | 166 | 144 |
| Q3 | 74 | 74 | 135 | 93 | 83 | 91 | 120 | 150 | 187 | — |
| สิ้นปี | 63 | 73 | 79 | 73 | 100 | 124 | 134 | 150 | 207 | — |
| %Common Size | 7.0% | 7.5% | 7.2% | 7.2% | 7.5% | 5.5% | 5.4% | 4.7% | 7.0% | — |
| รวมหนี้สินหมุนเวียนTotal Current Liabilities | ||||||||||
| Q1 | — | 68 | 150 | 122 | 97 | 171 | 183 | 214 | 223 | 255 |
| Q2 | 65 | 74 | 177 | 100 | 131 | 147 | 190 | 288 | 235 | 243 |
| Q3 | 81 | 93 | 184 | 110 | 203 | 154 | 188 | 243 | 261 | — |
| สิ้นปี | 71 | 97 | 128 | 98 | 184 | 201 | 210 | 234 | 302 | — |
| %Common Size | 7.9% | 10.0% | 11.7% | 9.8% | 13.8% | 8.9% | 8.5% | 7.4% | 10.3% | — |
| หนี้สินระยะยาว (Long-Term Debts) 🔢 | ||||||||||
| Q1 | — | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Q2 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Q3 | 5 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| สิ้นปี | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| %Common Size | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | — |
| หนี้สินรวมมีดอกเบี้ย (Total Debts) 🔢 | ||||||||||
| Q1 | — | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Q2 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Q3 | 5 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| สิ้นปี | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| D/E | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Liabilities | ||||||||||
| Q1 | — | 8 | 11 | 48 | 45 | 44 | 121 | 182 | 93 | 99 |
| Q2 | 1 | 8 | 12 | 48 | 45 | 44 | 112 | 93 | 95 | 103 |
| Q3 | 6 | 9 | 12 | 48 | 44 | 40 | 112 | 91 | 101 | — |
| สิ้นปี | 6 | 9 | 12 | 47 | 45 | 114 | 121 | 90 | 103 | — |
| %Common Size | 0.7% | 1.0% | 1.1% | 4.7% | 3.4% | 5.1% | 4.9% | 2.9% | 3.5% | — |
| รวมหนี้สินTotal Liabilities | ||||||||||
| Q1 | — | 75 | 161 | 170 | 142 | 216 | 304 | 396 | 315 | 354 |
| Q2 | 66 | 82 | 189 | 147 | 175 | 191 | 302 | 381 | 330 | 346 |
| Q3 | 86 | 102 | 196 | 157 | 247 | 194 | 300 | 334 | 362 | — |
| สิ้นปี | 77 | 106 | 140 | 145 | 229 | 316 | 331 | 324 | 406 | — |
| %Common Size | 8.6% | 11.0% | 12.8% | 14.5% | 17.2% | 14.0% | 13.5% | 10.3% | 13.8% | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (Equity) | ||||||||||
| กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรRetained Earnings (Deficits) - Unappropriated | ||||||||||
| Q1 | — | 112 | 174 | 196 | 135 | 396 | 861 | 910 | 586 | 447 |
| Q2 | 37 | 63 | 114 | 70 | 145 | 355 | 663 | 751 | 273 | 267 |
| Q3 | 74 | 108 | 162 | 66 | 244 | 431 | 756 | 633 | 309 | — |
| สิ้นปี | 90 | 130 | 185 | 99 | 322 | 782 | 854 | 694 | 391 | — |
| %Common Size | 10.0% | 13.4% | 16.9% | 9.9% | 24.2% | 34.8% | 34.7% | 21.9% | 13.3% | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่Equity Attributable To Owners Of The Parent | ||||||||||
| Q1 | — | 833 | 900 | 922 | 867 | 1,155 | 1,989 | 2,157 | 2,567 | 2,428 |
| Q2 | 753 | 783 | 839 | 796 | 883 | 1,126 | 1,845 | 2,291 | 2,254 | 2,240 |
| Q3 | 790 | 828 | 885 | 792 | 991 | 1,490 | 1,938 | 2,173 | 2,290 | — |
| สิ้นปี | 811 | 855 | 911 | 831 | 1,081 | 1,911 | 2,101 | 2,675 | 2,372 | — |
| %Common Size | 90.1% | 88.3% | 83.3% | 82.9% | 81.1% | 85.0% | 85.4% | 84.6% | 80.6% | — |
| 📗 งบกำไรขาดทุน (Income Statement) | ||||||||||
| โครงสร้างรายได้ (Revenue Structure) | ||||||||||
| รายได้จากการดำเนินงาน (ธุรกิจหลัก)Revenue From Operations | ||||||||||
| Q1 | — | 139 | 200 | 183 | 212 | 276 | 261 | 319 | 300 | 306 |
| Q2 | 117 | 142 | 213 | 117 | 246 | 242 | 299 | 311 | 276 | 329 |
| Q3 | 155 | 188 | 249 | 153 | 411 | 281 | 333 | 373 | 331 | — |
| Q4 | 134 | 169 | 224 | 193 | 278 | 251 | 316 | 304 | 332 | — |
| ทั้งปี | — | 638 | 886 | 646 | 1,146 | 1,049 | 1,209 | 1,307 | 1,240 | — |
| %YoY Growth | — | — | 38.8% | -27.1% | 77.5% | -8.5% | 15.3% | 8.1% | -5.1% | — |
| รายได้อื่นOther Income | ||||||||||
| Q1 | — | 2 | 5 | 4 | 3 | 2 | 39 | 3 | 3 | 12 |
| Q2 | 2 | 2 | 3 | 2 | 3 | 5 | 12 | 12 | 4 | 13 |
| Q3 | 5 | 2 | 4 | 4 | 2 | 16 | 16 | 4 | 4 | — |
| Q4 | -0 | 3 | 9 | 3 | 47 | 419 | 23 | 4 | 7 | — |
| ทั้งปี | — | 9 | 21 | 13 | 55 | 443 | 90 | 22 | 18 | — |
| %Common Size | — | 1.4% | 2.3% | 2.0% | 4.5% | 29.6% | 6.9% | 1.6% | 1.4% | — |
| %YoY Growth | — | — | 123.6% | -38.2% | 321.2% | 710.0% | -79.8% | -75.1% | -18.0% | — |
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลInterest And Dividend Income | ||||||||||
| Q1 | — | 2 | 2 | 1 | 0 | 0 | 2 | 5 | 8 | 4 |
| Q2 | 2 | 2 | 2 | 1 | 0 | 0 | 2 | 6 | 7 | 3 |
| Q3 | 0 | 2 | 0 | 1 | 0 | 1 | 2 | 8 | 5 | — |
| Q4 | 2 | 2 | 0 | 0 | 0 | 1 | 3 | 9 | 5 | — |
| ทั้งปี | — | 6 | 4 | 3 | 1 | 2 | 9 | 27 | 24 | — |
| %Common Size | — | 1.0% | 0.4% | 0.4% | 0.1% | 0.2% | 0.7% | 2.0% | 1.9% | — |
| %YoY Growth | — | — | -40.0% | -27.9% | -50.9% | 71.0% | 300.0% | 189.8% | -11.3% | — |
| รายได้รวมทั้งหมดของบริษัทTotal Revenue | ||||||||||
| Q1 | — | 143 | 206 | 188 | 216 | 278 | 302 | 327 | 311 | 323 |
| Q2 | 121 | 146 | 219 | 120 | 249 | 247 | 313 | 328 | 287 | 346 |
| Q3 | 160 | 192 | 253 | 157 | 413 | 297 | 351 | 385 | 340 | — |
| Q4 | 136 | 174 | 233 | 196 | 325 | 671 | 342 | 317 | 344 | — |
| ทั้งปี | — | 654 | 911 | 662 | 1,202 | 1,494 | 1,308 | 1,357 | 1,282 | — |
| %YoY Growth | — | — | 39.3% | -27.4% | 81.8% | 24.2% | -12.5% | 3.7% | -5.5% | — |
| ต้นทุนขาย (COGS) | ||||||||||
| ต้นทุนCosts | ||||||||||
| Q1 | — | 89 | 110 | 128 | 143 | 147 | 150 | 176 | 175 | 182 |
| Q2 | 82 | 90 | 120 | 97 | 131 | 145 | 166 | 178 | 171 | 194 |
| Q3 | 90 | 103 | 138 | 108 | 169 | 156 | 178 | 191 | 187 | — |
| Q4 | 87 | 100 | 142 | 115 | 157 | 162 | 175 | 174 | 189 | — |
| ทั้งปี | — | 382 | 509 | 447 | 601 | 609 | 669 | 719 | 722 | — |
| %Common Size | — | 58.4% | 55.9% | 67.6% | 50.0% | 40.8% | 51.2% | 53.0% | 56.3% | — |
| %YoY Growth | — | — | 33.3% | -12.2% | 34.3% | 1.4% | 9.9% | 7.4% | 0.4% | — |
| กำไรขั้นต้น (Gross Profit) 🔢 | ||||||||||
| Q1 | — | 54 | 97 | 60 | 72 | 131 | 151 | 151 | 136 | 141 |
| Q2 | 39 | 55 | 99 | 23 | 118 | 103 | 146 | 150 | 116 | 152 |
| Q3 | 70 | 89 | 115 | 49 | 244 | 141 | 174 | 193 | 154 | — |
| Q4 | 49 | 73 | 91 | 82 | 168 | 509 | 167 | 143 | 155 | — |
| ทั้งปี | 158 | 272 | 402 | 214 | 602 | 885 | 638 | 638 | 560 | 293 |
| %GPM | — | 41.6% | 44.1% | 32.4% | 50.0% | 59.2% | 48.8% | 47.0% | 43.7% | — |
| %YoY Growth | — | 71.6% | 47.7% | -46.7% | 180.9% | 47.0% | -27.8% | -0.1% | -12.2% | -47.7% |
| ค่าใช้จ่ายขาย-บริหาร (SG&A) | ||||||||||
| ค่าใช้จ่ายในการขายSelling Expenses | ||||||||||
| Q1 | — | 2 | 9 | 10 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Q2 | 0 | 2 | 13 | 2 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Q3 | 1 | 5 | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Q4 | 1 | 6 | 0 | -8 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ทั้งปี | — | 15 | 22 | 4 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| %Common Size | — | 2.3% | 2.4% | 0.7% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | — |
| %YoY Growth | — | — | 48.3% | -80.3% | -100.0% | — | — | — | — | — |
| ค่าใช้จ่ายในการบริหารAdministrative Expenses | ||||||||||
| Q1 | — | 25 | 32 | 37 | 32 | 39 | 52 | 87 | 58 | 57 |
| Q2 | 24 | 26 | 34 | 23 | 36 | 42 | 113 | 68 | 55 | 58 |
| Q3 | 24 | 28 | 53 | 29 | 50 | 48 | 57 | 64 | 58 | — |
| Q4 | 25 | 34 | 54 | 39 | 57 | 69 | 42 | 61 | 50 | — |
| ทั้งปี | — | 114 | 173 | 129 | 175 | 197 | 264 | 281 | 221 | — |
| %Common Size | — | 17.4% | 19.0% | 19.5% | 14.6% | 13.2% | 20.2% | 20.7% | 17.2% | — |
| %YoY Growth | — | — | 52.3% | -25.6% | 36.0% | 12.7% | 33.7% | 6.5% | -21.5% | — |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารSelling And Administrative Expenses | ||||||||||
| Q1 | — | 28 | 41 | 47 | 32 | 39 | 52 | 87 | 58 | 57 |
| Q2 | 25 | 28 | 47 | 25 | 36 | 42 | 113 | 68 | 55 | 58 |
| Q3 | 25 | 33 | 53 | 31 | 50 | 48 | 57 | 64 | 58 | — |
| Q4 | 27 | 40 | 54 | 31 | 57 | 69 | 42 | 61 | 50 | — |
| ทั้งปี | — | 128 | 195 | 133 | 175 | 197 | 264 | 281 | 221 | — |
| %Common Size | — | 19.6% | 21.4% | 20.1% | 14.6% | 13.2% | 20.2% | 20.7% | 17.2% | — |
| %YoY Growth | — | — | 51.9% | -31.8% | 31.6% | 12.7% | 33.7% | 6.5% | -21.5% | — |
| กำไร (ขาดทุน) อื่นOther Gains (Losses) | ||||||||||
| Q1 | — | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Q2 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Q3 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Q4 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ทั้งปี | — | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| %Common Size | — | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | — |
| %YoY Growth | — | — | -88.9% | -100.0% | — | — | — | — | — | — |
| กำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit) 🔢 | ||||||||||
| Q1 | — | 26 | 56 | 14 | 41 | 93 | 100 | 64 | 78 | 82 |
| Q2 | 15 | 28 | 51 | -2 | 81 | 61 | 33 | 81 | 60 | 90 |
| Q3 | 46 | 56 | 62 | 18 | 194 | 94 | 116 | 128 | 95 | — |
| Q4 | 25 | 33 | 37 | 51 | 111 | 440 | 125 | 82 | 106 | — |
| ทั้งปี | 85 | 144 | 207 | 81 | 427 | 687 | 374 | 355 | 340 | 172 |
| %EBIT | — | 22.0% | 22.7% | 12.3% | 35.5% | 46.0% | 28.6% | 26.2% | 26.5% | — |
| %YoY Growth | — | 69.4% | 43.8% | -60.7% | 425.6% | 61.1% | -45.5% | -5.1% | -4.5% | -49.3% |
| EBITDA 🔢 | ||||||||||
| Q1 | — | 35 | 65 | 30 | 59 | 111 | 120 | 86 | 99 | 102 |
| Q2 | 29 | 45 | 71 | 32 | 118 | 98 | 74 | 126 | 103 | 128 |
| Q3 | 67 | 83 | 94 | 70 | 250 | 150 | 180 | 195 | 158 | — |
| Q4 | 54 | 69 | 84 | 121 | 186 | 517 | 211 | 170 | 191 | — |
| ทั้งปี | 150 | 232 | 314 | 252 | 613 | 875 | 585 | 578 | 551 | 229 |
| %EBITDA | — | 35.4% | 34.5% | 38.1% | 51.0% | 58.6% | 44.7% | 42.6% | 43.0% | — |
| %YoY Growth | — | 54.8% | 35.6% | -19.6% | 143.0% | 42.7% | -33.2% | -1.2% | -4.6% | -58.4% |
| ต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)Finance Costs | ||||||||||
| Q1 | — | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 1 |
| Q2 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
| Q3 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Q4 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 | 1 | 0 | 0 | 0 | — |
| ทั้งปี | — | 0 | 0 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | — |
| %Common Size | — | 0.0% | 0.0% | 0.2% | 0.1% | 0.1% | 0.1% | 0.1% | 0.1% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | — | 15.4% | -10.6% | 2.5% | 15.8% | -12.0% | — |
| ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) จากบริษัทร่วม (วิธีส่วนได้เสีย)Share Of Profit (Loss) From Investments Accounted For Using The Equity Method | ||||||||||
| Q1 | — | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -0 | -0 | -2 |
| Q2 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -0 | -0 | -4 |
| Q3 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -0 | -0 | — |
| Q4 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -0 | -0 | 1 | — |
| ทั้งปี | — | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -0 | -1 | -0 | — |
| %Common Size | — | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.0% | -0.1% | -0.0% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | — | — | — | — | -5950.0% | 99.2% | — |
| กำไรก่อนภาษี (EBT) 🔢 | ||||||||||
| Q1 | — | 26 | 56 | 13 | 40 | 92 | 99 | 63 | 78 | 79 |
| Q2 | 15 | 28 | 51 | -2 | 81 | 61 | 33 | 81 | 60 | 85 |
| Q3 | 46 | 56 | 62 | 18 | 193 | 93 | 116 | 128 | 94 | — |
| Q4 | 25 | 33 | 37 | 51 | 110 | 439 | 125 | 81 | 106 | — |
| ทั้งปี | 85 | 144 | 207 | 80 | 425 | 686 | 373 | 352 | 338 | 164 |
| %EBT | — | 22.0% | 22.7% | 12.0% | 35.3% | 45.9% | 28.5% | 26.0% | 26.3% | — |
| %YoY Growth | — | 69.4% | 43.8% | -61.5% | 433.7% | 61.4% | -45.6% | -5.5% | -4.1% | -51.5% |
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้Income Tax Expense | ||||||||||
| Q1 | — | 4 | 11 | 2 | 8 | 18 | 20 | 5 | 16 | 15 |
| Q2 | 3 | 5 | 10 | 1 | 16 | 12 | 5 | 17 | 12 | 15 |
| Q3 | 9 | 11 | 13 | 5 | 39 | 17 | 21 | 26 | 20 | — |
| Q4 | 3 | 6 | 7 | 6 | 22 | 87 | 24 | 16 | 19 | — |
| ทั้งปี | — | 26 | 41 | 14 | 84 | 135 | 71 | 63 | 66 | — |
| %Common Size | — | 4.0% | 4.4% | 2.1% | 7.0% | 9.0% | 5.4% | 4.7% | 5.2% | — |
| %YoY Growth | — | — | 54.2% | -65.9% | 509.6% | 60.1% | -47.7% | -10.5% | 5.1% | — |
| กำไรสุทธิ (ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่)Net Profit (Loss) Attributable To : Owners Of The Parent | ||||||||||
| Q1 | — | 22 | 45 | 11 | 33 | 74 | 78 | 56 | 61 | 56 |
| Q2 | 12 | 22 | 38 | -0 | 66 | 49 | 26 | 62 | 47 | 60 |
| Q3 | 37 | 45 | 48 | 16 | 156 | 76 | 93 | 99 | 73 | — |
| Q4 | 22 | 27 | 29 | 45 | 90 | 352 | 100 | 63 | 82 | — |
| ทั้งปี | — | 117 | 160 | 72 | 345 | 551 | 297 | 280 | 262 | — |
| %NPM | — | 17.9% | 17.6% | 10.9% | 28.7% | 36.9% | 22.7% | 20.6% | 20.5% | — |
| %YoY Growth | — | — | 36.8% | -55.0% | 378.3% | 59.9% | -46.1% | -5.8% | -6.3% | — |
| 📙 งบกระแสเงินสด (Cash Flow) | ||||||||||
| กิจกรรมดำเนินงาน (Operating Activities) | ||||||||||
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายDepreciation And Amortisation | ||||||||||
| Q1 | — | 9 | 9 | 16 | 18 | 18 | 20 | 22 | 21 | 20 |
| Q2 | 14 | 17 | 19 | 34 | 37 | 37 | 41 | 45 | 42 | 38 |
| Q3 | 21 | 27 | 32 | 52 | 56 | 56 | 63 | 67 | 63 | — |
| สิ้นปี | 30 | 36 | 47 | 70 | 75 | 77 | 86 | 88 | 85 | — |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานNet Cash From (Used In) Operating Activities | ||||||||||
| Q1 | — | 33 | 71 | -1 | 27 | 82 | 48 | 102 | 45 | 95 |
| Q2 | 36 | 61 | 125 | 11 | 137 | 140 | 145 | 172 | 101 | 154 |
| Q3 | 76 | 104 | 175 | 27 | 201 | 219 | 235 | 218 | 197 | — |
| สิ้นปี | 108 | 145 | 245 | 85 | 372 | 328 | 363 | 310 | 317 | — |
| CFO/กำไรสุทธิ | — | 1.24 | 1.53 | 1.18 | 1.08 | 0.60 | 1.22 | 1.11 | 1.21 | — |
| กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) 🔢 | ||||||||||
| Q1 | — | 3 | 8 | -10 | 15 | 60 | 24 | 76 | -16 | -134 |
| Q2 | -4 | 18 | -3 | -19 | 104 | 93 | 98 | 125 | -39 | -163 |
| Q3 | 11 | 36 | 3 | -24 | 147 | 148 | 170 | 153 | -54 | — |
| สิ้นปี | -3 | 12 | 22 | 6 | 289 | 235 | 280 | 62 | -74 | — |
| กิจกรรมลงทุน (Investing Activities) | ||||||||||
| เงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร (CAPEX)Payment For Purchase Of Fixed Assets | ||||||||||
| Q1 | — | -30 | -63 | -9 | -12 | -21 | -24 | -26 | -61 | -229 |
| Q2 | -40 | -42 | -128 | -30 | -33 | -47 | -48 | -47 | -141 | -317 |
| Q3 | -64 | -68 | -172 | -51 | -54 | -71 | -64 | -65 | -251 | — |
| สิ้นปี | -111 | -133 | -223 | -80 | -83 | -94 | -83 | -249 | -391 | — |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนNet Cash From (Used In) Investing Activities | ||||||||||
| Q1 | — | -28 | -22 | 2 | -1 | 40 | -88 | -13 | 230 | -105 |
| Q2 | -27 | 39 | 8 | 21 | -22 | 14 | -342 | 642 | 234 | -99 |
| Q3 | -34 | 16 | 36 | 28 | -73 | -18 | -364 | -10 | 33 | — |
| สิ้นปี | -130 | -61 | -49 | 52 | -262 | 1 | -434 | -495 | -69 | — |
| กิจกรรมจัดหาเงิน (Financing Activities) | ||||||||||
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินNet Cash From (Used In) Financing Activities | ||||||||||
| Q1 | — | -6 | 0 | -1 | 2 | -2 | -2 | -1 | -165 | 37 |
| Q2 | -57 | -78 | -99 | -138 | -50 | -81 | -174 | -300 | -530 | -177 |
| Q3 | -47 | -78 | -95 | -153 | -99 | 205 | -176 | -65 | -574 | — |
| สิ้นปี | -47 | -78 | -75 | -167 | -101 | 270 | 63 | 373 | -576 | — |
➕ บรรทัดเพิ่มเติมนอกชีต (พิจารณาเก็บ)
💡 บรรทัดดิบจาก SETSMART ที่ไม่ได้อยู่ในชีตหลัก · ✅ = ควรเก็บไว้ดู, ⚪ = รายละเอียดย่อย ตัดได้
✅ = หนูแนะนำให้เก็บ (มีประโยชน์เชิงวิเคราะห์) · ⚪ = ทางเลือก/รายละเอียดย่อย (ส่วนใหญ่ตัดได้)
➕ งบดุล — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ⚪ Other Parties | 62 | 73 | 79 | 73 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Related Parties | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Receivables | -1 | -1 | 0 | -1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Current Portion of Lease Receivables - Net | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 | 2 | — |
| ⚪ Short-Term Loan and Interest Receivables | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Finished Goodsสินค้าสำเร็จรูป | 12 | 17 | 0 | 28 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Less : Allowance for Diminution in Value of Inventories | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Financial Assets | 0 | 0 | 0 | 2 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Financial Assets - Others | 0 | 0 | 0 | 2 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 1 | 2 | 2 | 3 | 22 | 4 | 5 | 7 | 10 | — |
| ⚪ Prepayments | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Advance Payment for Purchases of Assets | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Assets - Others | 1 | 1 | 2 | 2 | 22 | 4 | 5 | 7 | 10 | — |
| ⚪ Non-Current Portion of Lease Receivables - Net | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2 | 0 | — |
| ✅ Long-Term Investments - Net | 0 | 0 | 0 | 0 | 209 | 620 | 592 | 260 | 300 | — |
| ⚪ Long-Term Investments - Net (Amended Account) | 227 | 81 | 85 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures Using the Equity Method - Net | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 24 | 23 | 97 | — |
| ⚪ Investment in Associates | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 24 | 23 | 97 | — |
| ⚪ Other Non-Current Financial Assets | 1 | 3 | 0 | 79 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Depositsเงินรับฝาก | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Non-Current Financial Assets - Others | 0 | 0 | 0 | 78 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Investment Properties - Net | 4 | 3 | 3 | 3 | 3 | 3 | 2 | 2 | 2 | — |
| ✅ Right-of-Use Assets - Net | 0 | 0 | 0 | 0 | 26 | 19 | 13 | 107 | 106 | — |
| ⚪ Software Licences | 13 | 13 | 0 | 15 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Intangible Assets - Others | -10 | -11 | 2 | -13 | 3 | 3 | 3 | 9 | 8 | — |
| ✅ Deferred Tax Assets | 1 | 2 | 3 | 9 | 9 | 11 | 5 | 14 | 15 | — |
| ⚪ Other Non-Current Assets | 0 | 1 | 4 | 3 | 3 | 5 | 5 | 5 | 5 | — |
| ⚪ Other Non-Current Assets - Others | 0 | 1 | 4 | 3 | 3 | 5 | 5 | 5 | 5 | — |
| ⚪ Accrued Expenses - Current | 2 | 11 | 14 | 1 | 14 | 16 | 17 | 17 | 19 | — |
| ⚪ Other Current Financial Liabilities | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Financial Liabilities - Others | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Contract Liabilities and Unearned Rental Income - Current | 0 | 0 | 13 | 0 | 25 | 15 | 17 | 18 | 22 | — |
| ⚪ Deferred Revenue - Others | 0 | 0 | 13 | 0 | 25 | 15 | 17 | 18 | 22 | — |
| ⚪ Contract Liabilities and Unearned Rental Income - Others | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Current Portion of Lease Liabilities | 0 | 0 | 0 | 6 | 7 | 8 | 7 | 6 | 7 | — |
| ⚪ Provisions for Employee Benefit Obligations - Current | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Short-Term Provisions | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย | 6 | 10 | 19 | 8 | 32 | 21 | 25 | 33 | 33 | — |
| ⚪ Other Tax or Other Payables Under Law and Regulations - Current | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Tax Payables | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 0 | 2 | 1 | 10 | 6 | 18 | 10 | 10 | 15 | — |
| ⚪ Non-Current Portion of Long-Term Debts - Others | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Non-Current Portion of Lease Liabilities | 0 | 0 | 0 | 0 | 24 | 16 | 10 | 71 | 71 | — |
| ⚪ Other Non-Current Financial Liabilities | 1 | 3 | 0 | 36 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Retentions | 1 | 3 | 0 | 4 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Non-Current Financial Liabilities - Others | 0 | 0 | 0 | 32 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Provisions for Employee Benefit Obligations - Non-Current | 5 | 6 | 9 | 10 | 11 | 9 | 11 | 14 | 17 | — |
| ✅ Deferred Tax Liabilities | 0 | 0 | 0 | 0 | 5 | 84 | 94 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Non-Current Liabilities | 0 | 0 | 3 | 1 | 6 | 5 | 6 | 6 | 16 | — |
| ⚪ Authorised Share Capital | 300 | 300 | 300 | 300 | 375 | 410 | 420 | 431 | 431 | — |
| ⚪ Authorised Ordinary Shares | 300 | 300 | 300 | 300 | 375 | 410 | 420 | 431 | 431 | — |
| ⚪ Issued and Paid-Up Share Capital | 300 | 300 | 300 | 300 | 300 | 337 | 355 | 428 | 428 | — |
| ⚪ Paid-Up Ordinary Shares | 300 | 300 | 300 | 300 | 300 | 337 | 355 | 428 | 428 | — |
| ⚪ Premium (Discount) on Share Capital | 411 | 411 | 411 | 411 | 411 | 740 | 840 | 1,500 | 1,500 | — |
| ⚪ Premium (Discount) on Ordinary Shares | 411 | 411 | 411 | 411 | 411 | 740 | 840 | 1,500 | 1,500 | — |
| ⚪ Premium on Ordinary Shares | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1,500 | — |
| ⚪ Retained Earnings (Deficits) | 99 | 144 | 206 | 152 | 359 | 824 | 896 | 737 | 777 | — |
| ✅ Retained Earnings - Appropriated | 9 | 14 | 21 | 53 | 38 | 41 | 42 | 43 | 386 | — |
| ⚪ Legal and Statutory Reserves | 9 | 14 | 21 | 26 | 38 | 41 | 42 | 43 | 43 | — |
| ⚪ Reserve for Treasury Shares | 0 | 0 | 0 | 26 | 0 | 0 | 0 | 0 | 343 | — |
| ⚪ Treasury Shares | 0 | 0 | 0 | 26 | 0 | 0 | 0 | 0 | 343 | — |
| ⚪ Other Components of Equity | 1 | 0 | -6 | -6 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | — |
| ⚪ Surplus (Deficits) | 1 | 0 | -6 | -6 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | — |
| ⚪ Surplus (Deficits) From Treasury Shares | 0 | 0 | 0 | 0 | 16 | 16 | 16 | 16 | 16 | — |
| ⚪ Surplus (Deficits) From Changes in Interest in Subsidiaries | 0 | 0 | 0 | -6 | -6 | -6 | -6 | -6 | -6 | — |
| ⚪ Surplus (Deficits) - Others | 1 | 0 | -6 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Components of Equity - Others | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Non-Controlling Interests | 12 | 7 | 43 | 27 | 23 | 22 | 27 | 161 | 166 | — |
| ⚪ Total Equityรวมส่วนของผู้ถือหุ้น | 823 | 862 | 954 | 858 | 1,103 | 1,933 | 2,128 | 2,836 | 2,538 | — |
| ⚪ Total Liabilities and Equity | 900 | 968 | 1,093 | 1,002 | 1,332 | 2,248 | 2,459 | 3,161 | 2,944 | — |
➕ งบกำไรขาดทุน — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ⚪ Revenue From Sales and Rendering Services | — | 0 | 0 | 0 | 1,146 | 1,049 | 1,209 | 1,307 | 1,240 | — |
| ✅ Revenue From Sales | — | 142 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Revenue From Rendering Services | — | 496 | 886 | 646 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ | — | 6 | 4 | 3 | 1 | 2 | 9 | 27 | 24 | — |
| ⚪ Cost of Rendering Services | — | 382 | 509 | 447 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Expected Credit Losses(กลับรายการ) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิด (ECL) | — | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Total Cost and Expenses | — | 511 | 704 | 580 | 776 | 806 | 933 | 1,000 | 943 | — |
| ⚪ Gains (Losses) From Financial Instruments Measured at Fair Value Through Profit or Loss | — | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Gains (Losses) on Disposal of Non-Financial Assets | — | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Profit (Loss) Before Finance Costs and Income Tax Expense | — | 144 | 207 | 81 | 427 | 687 | 374 | 355 | 340 | — |
| ⚪ Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations | — | 117 | 166 | 66 | 341 | 551 | 302 | 290 | 271 | — |
| ✅ Net Profit (Loss) for the Period | — | 117 | 166 | 66 | 341 | 551 | 302 | 290 | 271 | — |
| ⚪ Net Profit (Loss) for the Period / Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations | — | 117 | 166 | 66 | 341 | 551 | 302 | 290 | 271 | — |
| ⚪ Gains (Losses) on Investment in Debt Instruments Measured at Fair Value Through Other Comprehensive Income | — | -1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Comprehensive Income That Will Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss | — | 0 | -0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Remeasurement of Employee Benefit Obligations | — | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Comprehensive Income (Expense) - Net of Tax | — | -1 | 1 | 0 | 0 | 1 | 0 | -0 | 0 | — |
| ✅ Total Comprehensive Income (Expense) for the Period | — | 117 | 167 | 66 | 341 | 554 | 302 | 290 | 271 | — |
| ⚪ Net Profit (Loss) Attributable to : Non-Controlling Interests | — | 0 | 6 | -6 | -4 | -0 | 5 | 10 | 9 | — |
| ⚪ Total Comprehensive Income (Expense) Attributable to : Owners of the Parent | — | 117 | 161 | 69 | 345 | 554 | 297 | 280 | 262 | — |
| ⚪ Total Comprehensive Income (Expense) Attributable to : Non-Controlling Interests | — | 0 | 6 | -3 | -4 | -0 | 5 | 10 | 9 | — |
➕ งบกระแสเงินสด — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ⚪ Net Profit (Loss) Attributable to Owners of the Parent for the Period | 0 | 144 | 0 | 80 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Profit (Loss) Before Finance Costs And/or Income Tax Expense | 102 | 0 | 207 | 0 | 425 | 686 | 373 | 354 | 338 | — |
| ⚪ Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร | 28 | 35 | 0 | 69 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Amortisation | 1 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Expected Credit Losses(กลับรายการ) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิด (ECL) | -2 | 0 | -1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Loss From Diminution in Value of Inventories | -0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 6 | -6 | -0 | -0 | — |
| ⚪ Share of (Profit) Loss From Investments Accounted for Using the Equity Method | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Foreign Currency Exchange | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Fair Value Adjustments of Other Financial Instruments | 0 | 0 | 0 | 0 | -0 | 1 | 16 | 33 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Fair Value Adjustments of Investments | -2 | -1 | -0 | 0 | -44 | -411 | -36 | 0 | -1 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Fixed Assets | 1 | 0 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 2 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal of Fixed Assets | 0 | 0 | 1 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Loss on Write-Off of Fixed Assets | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Other Assets | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal of Other Assets | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Loss on Impairment From Investments in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures | 0 | 0 | 0 | -0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Impairment Loss of Other Assets | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Gains (Losses) on Modification of Debt Instruments | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Dividend and Interest Income | 0 | 0 | 0 | 0 | -1 | -18 | -26 | -36 | -24 | — |
| ⚪ Dividend Income | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -15 | -17 | -8 | 0 | — |
| ⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ | 0 | 0 | 0 | 0 | -1 | -2 | -9 | -27 | -24 | — |
| ⚪ Finance Costsต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย) | 0 | 0 | 0 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | — |
| ⚪ Income Tax Expenseค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ | -6 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Employee Benefit Expenses | 0 | 0 | 0 | 0 | 3 | 3 | 3 | 3 | 4 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Provisions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Reconciliation Items | 0 | -5 | -2 | 0 | 0 | 0 | 0 | -0 | 0 | — |
| ⚪ Cash Flows From (Used In) Operations Before Changes in Operating Assets and Liabilities | 123 | 174 | 251 | 152 | 459 | 346 | 412 | 446 | 405 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Trade and Other Receivables | -1 | -17 | 13 | -5 | -60 | 19 | -5 | 20 | -28 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Inventories | -0 | -5 | -8 | -4 | -5 | -6 | 5 | -3 | -3 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Other Operating Assets | 5 | -3 | -0 | -0 | -19 | 17 | -1 | -3 | -2 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Trade and Other Payables | -2 | 17 | 8 | -21 | 33 | 21 | 9 | 10 | -6 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Accrued Expenses | 0 | 0 | 0 | 0 | 3 | 2 | 1 | -0 | 1 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Provisions for Employee Benefit Obligations | 0 | 0 | 0 | 0 | -2 | -1 | -1 | -1 | -1 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Other Operating Liabilities | -1 | 2 | 13 | -4 | 21 | 1 | -5 | 1 | 20 | — |
| ✅ Cash Generated From (Used In) Operations | 124 | 168 | 277 | 118 | 430 | 400 | 416 | 469 | 386 | — |
| ⚪ Interest Paid | 0 | 0 | 0 | -2 | -2 | -2 | -2 | -2 | -2 | — |
| ✅ Income Tax (Paid) Received | -16 | -23 | -33 | -30 | -56 | -70 | -51 | -157 | -67 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Short-Term Investments | 16 | 38 | 170 | 122 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Proceeds From Investment | 0 | 26 | 41 | 29 | 45 | 155 | 305 | 935 | 930 | — |
| ⚪ Proceeds From Disposal of Investments | 0 | 0 | 0 | 0 | 45 | 155 | 305 | 925 | 930 | — |
| ⚪ Proceeds From Redemption of Debt Securities | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 10 | 0 | — |
| ⚪ Purchase of Investments | -42 | 0 | -45 | -22 | -165 | -79 | -657 | -1,214 | -562 | — |
| ⚪ Payment for Purchase of Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -24 | 0 | -74 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Short-Term Loan Receivables | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Short-Term Loan Receivables - Related Parties | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Proceeds From Disposal of Fixed Assets | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 1 | 1 | — |
| ⚪ Property, Plant and Equipment | -107 | -133 | -221 | -79 | -82 | -93 | -82 | -248 | -391 | — |
| ⚪ Intangible Assets | -1 | -0 | -2 | -1 | -1 | -1 | -1 | -1 | -0 | — |
| ⚪ Investment Propertiesอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน | -4 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Payment for Acquisition of Exploration and Evaluation Assets | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Proceeds From Disposal of Exploration and Evaluation Assets | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Dividend Received | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 15 | 17 | 8 | 0 | — |
| ⚪ Interest Received | 7 | 7 | 7 | 3 | 1 | 2 | 9 | 24 | 27 | — |
| ⚪ Other Items (Investing Activities) | 0 | 0 | 0 | 0 | -60 | 0 | 0 | 0 | 1 | — |
| ⚪ Repayments on Lease Liabilities | 0 | 0 | 0 | -5 | -6 | -6 | -8 | -46 | -7 | — |
| ⚪ Repayments on Debt Instruments | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Proceeds From Issuance of Equity Instruments | 0 | 0 | 20 | 0 | 0 | 354 | 178 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Payment for Purchase of Treasury Shares | 0 | 0 | 0 | -26 | 0 | 0 | 0 | 0 | -343 | — |
| ⚪ Proceeds From Reissuance of Treasury Shares | 0 | 0 | 0 | 0 | 43 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Proceeds From Changes in Interest in Subsidiaries | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 124 | 0 | — |
| ✅ Dividend Paid | -60 | -72 | -99 | -126 | -137 | -78 | -216 | -430 | -227 | — |
| ⚪ Other Items (Financing Activities) | 13 | -6 | 4 | -10 | 0 | 0 | 109 | 725 | 0 | — |
| ⚪ Cash and Cash Equivalents, Beginning Balance | 140 | 70 | 76 | 197 | 168 | 177 | 776 | 768 | 957 | — |
| ✅ Cash and Cash Equivalents, Ending Balance | 70 | 76 | 197 | 168 | 177 | 776 | 768 | 957 | 628 | — |
📆 งบการเงินรายปี (5 ปีล่าสุด)
💡 งบ 3 ชุด 5 ปีล่าสุด — ตัวเลขตามที่รายงาน (as-reported) ไม่ได้ปรับพาร์
งบกำไรขาดทุน (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Tax Effect Of Unusual Itemsผลกระทบทางภาษีจากรายการผิดปกติ | 0 | 1 | 7 | 84 | — |
| Tax Rate For Calcsอัตราภาษีที่ใช้คำนวณ | 0.1965 | 0.1788 | 0.1893 | 0.1967 | — |
| Normalized EBITDAEBITDA ที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว | 424 | 436 | 424 | 339 | — |
| Total Unusual Itemsรายการผิดปกติรวม | — | 8 | 36 | 425 | 44 |
| Total Unusual Items Excluding Goodwillรายการผิดปกติ (ไม่รวมค่าความนิยม) | — | 8 | 36 | 425 | 44 |
| Net Income From Continuing Operation Net Minority Interestกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (สุทธิส่วนน้อย) | 262 | 280 | 297 | 551 | — |
| Reconciled Depreciationค่าเสื่อมที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้ | 85 | 88 | 86 | 77 | — |
| Reconciled Cost Of Revenueต้นทุนขายที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้ | 722 | 719 | 669 | 609 | — |
| EBITDAกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่าย | 424 | 444 | 460 | 764 | — |
| EBITกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี | 340 | 355 | 374 | 687 | — |
| Net Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ | 23 | 25 | 8 | 1 | — |
| Interest Expenseดอกเบี้ยจ่าย | 2 | 2 | 2 | 2 | — |
| Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ | 24 | 27 | 9 | 2 | — |
| Normalized Incomeกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว | 262 | 273 | 268 | 210 | — |
| Net Income From Continuing And Discontinued Operationกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง+ที่ยกเลิก | 262 | 280 | 297 | 551 | — |
| Total Expensesค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด | 943 | 1,000 | 893 | 806 | — |
| Total Operating Income As Reportedกำไรจากการดำเนินงานตามที่รายงาน | 315 | 329 | 365 | 685 | — |
| Diluted Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ปรับลด) | 816 | 767 | 752 | 710 | — |
| Basic Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พื้นฐาน) | 816 | 767 | 715 | 677 | — |
| Diluted EPSกำไรต่อหุ้นปรับลด (นับ dilution) | 0.32 | 0.36 | 0.40 | 0.78 | — |
| Basic EPSกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน | 0.32 | 0.36 | 0.42 | 0.81 | — |
| Diluted NI Availto Com Stockholdersกำไรสุทธิปรับลด ส่วนผู้ถือหุ้นสามัญ | 262 | 280 | 297 | 551 | — |
| Average Dilution Earningsผลกระทบ dilution ต่อกำไร | 0 | 0 | — | — | — |
| Net Income Common Stockholdersกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ | 262 | 280 | 297 | 551 | — |
| Net Incomeกำไรสุทธิ | 262 | 280 | 297 | 551 | — |
| Minority Interestsส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (ในงบกำไรขาดทุน) | -9 | -10 | -5 | 0 | — |
| Net Income Including Noncontrolling Interestsกำไรสุทธิรวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 271 | 290 | 302 | 551 | — |
| Net Income Continuous Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง | 271 | 290 | 302 | 551 | — |
| Tax Provisionค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ | 66 | 63 | 71 | 135 | — |
| Pretax Incomeกำไรก่อนภาษี | 338 | 354 | 373 | 686 | — |
| Other Income Expenseรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นสุทธิ | 18 | 21 | 50 | 443 | — |
| Other Non Operating Income Expensesรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นนอกการดำเนินงาน | 18 | 14 | 13 | 18 | — |
| Earnings From Equity Interestส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม | 0 | -1 | -0 | 0 | — |
| Gain On Sale Of Securityกำไรจากการขายหลักทรัพย์ | — | 8 | 36 | 425 | 44 |
| Net Non Operating Interest Income Expenseดอกเบี้ยรับ-จ่ายสุทธินอกการดำเนินงาน | 23 | 25 | 8 | 1 | — |
| Interest Expense Non Operatingดอกเบี้ยจ่ายนอกการดำเนินงาน | 2 | 2 | 2 | 2 | — |
| Interest Income Non Operatingดอกเบี้ยรับนอกการดำเนินงาน | 24 | 27 | 9 | 2 | — |
| Operating Incomeกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี) | 297 | 307 | 315 | 242 | — |
| Operating Expenseค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน | 221 | 281 | 224 | 197 | — |
| Other Operating Expensesค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่นๆ | — | — | — | -18 | -10 |
| Selling General And Administrationค่าใช้จ่ายขาย+บริหาร (SG&A) | 221 | 281 | 224 | 197 | — |
| General And Administrative Expenseค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไป | 221 | 281 | 224 | 197 | — |
| Other Gand Aค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ | 221 | 281 | 224 | 197 | — |
| Gross Profitกำไรขั้นต้น = รายได้ − ต้นทุนขาย | 518 | 588 | 539 | 440 | — |
| Cost Of Revenueต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการโดยตรง | 722 | 719 | 669 | 609 | — |
| Total Revenueรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท | 1,240 | 1,307 | 1,209 | 1,049 | — |
| Operating Revenueรายได้จากการดำเนินงานหลัก | 1,240 | 1,307 | 1,209 | 1,049 | — |
งบดุล (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Treasury Shares Numberจำนวนหุ้นทุนซื้อคืน | 56 | — | — | — | — |
| Ordinary Shares Numberจำนวนหุ้นสามัญ | 800 | 856 | 728 | 709 | — |
| Share Issuedจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย | 856 | 856 | 728 | 709 | — |
| Total Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม | 77 | 77 | 16 | 24 | — |
| Tangible Book Valueมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตน | 2,364 | 2,666 | 2,098 | 1,908 | — |
| Invested Capitalเงินทุนที่ใช้ในการดำเนินงาน | 2,372 | 2,675 | 2,101 | 1,911 | — |
| Working Capitalเงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน | 906 | 1,677 | 944 | 731 | — |
| Net Tangible Assetsสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ | 2,364 | 2,666 | 2,098 | 1,908 | — |
| Capital Lease Obligationsภาระผูกพันตามสัญญาเช่าการเงิน | 77 | 77 | 16 | 24 | — |
| Common Stock Equityส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ | 2,372 | 2,675 | 2,101 | 1,911 | — |
| Total Capitalizationเงินทุนรวม = หนี้ระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น | 2,372 | 2,675 | 2,101 | 1,911 | — |
| Total Equity Gross Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนน้อย) | 2,538 | 2,836 | 2,128 | 1,933 | — |
| Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 166 | 161 | 27 | 22 | — |
| Stockholders Equityส่วนของผู้ถือหุ้น | 2,372 | 2,675 | 2,101 | 1,911 | — |
| Other Equity Interestส่วนได้เสียอื่นในทุน | -6 | -6 | -6 | -6 | — |
| Gains Losses Not Affecting Retained Earningsกำไร/ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น | 386 | 43 | 42 | 41 | — |
| Other Equity Adjustmentsรายการปรับปรุงส่วนของผู้ถือหุ้นอื่น | 386 | 43 | 42 | 41 | — |
| Unrealized Gain Loss | — | — | -0 | 0 | — |
| Treasury Stockหุ้นทุนซื้อคืน | 343 | — | — | 0 | 0 |
| Retained Earningsกำไรสะสม | 391 | 694 | 854 | 783 | — |
| Additional Paid In Capitalส่วนเกินมูลค่าหุ้น | 1,517 | 1,517 | 856 | 756 | — |
| Capital Stockทุนเรือนหุ้น | 428 | 428 | 355 | 337 | — |
| Common Stockหุ้นสามัญ (มูลค่าที่ตราไว้) | 428 | 428 | 355 | 337 | — |
| Total Liabilities Net Minority Interestหนี้สินรวม (สุทธิส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย) | 406 | 324 | 331 | 316 | — |
| Total Non Current Liabilities Net Minority Interestหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม | 103 | 90 | 121 | 114 | — |
| Other Non Current Liabilitiesหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น | 16 | 6 | 6 | 5 | — |
| Employee Benefitsสินทรัพย์/ภาระผูกพันสวัสดิการพนักงาน | 17 | 14 | 11 | 9 | — |
| Non Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีระยะยาว | — | 0 | 94 | 84 | 5 |
| Non Current Deferred Taxes Liabilitiesหนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี | — | 0 | 94 | 84 | 5 |
| Long Term Debt And Capital Lease Obligationหนี้ระยะยาว+สัญญาเช่าการเงิน | 71 | 71 | 10 | 16 | — |
| Long Term Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินระยะยาว | 71 | 71 | 10 | 16 | — |
| Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียน (ครบกำหนดใน 1 ปี) | 302 | 234 | 210 | 201 | — |
| Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 16 | 10 | 10 | 18 | — |
| Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีหมุนเวียน | 22 | 18 | 17 | 15 | — |
| Current Deferred Revenueรายได้รับล่วงหน้า (หมุนเวียน) | 22 | 18 | 17 | 15 | — |
| Current Debt And Capital Lease Obligationหนี้+สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี | 7 | 6 | 7 | 8 | — |
| Current Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี | 7 | 6 | 7 | 8 | — |
| Payables And Accrued Expensesเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 257 | 200 | 176 | 160 | — |
| Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 74 | 77 | 82 | 85 | — |
| Payablesเจ้าหนี้รวม | 183 | 123 | 95 | 75 | — |
| Other Payableเจ้าหนี้อื่น | 111 | 44 | 35 | 27 | — |
| Dueto Related Parties Currentเจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน) | 1 | 0 | 0 | 0 | — |
| Total Tax Payableภาษีค้างจ่ายรวม | 33 | 33 | 25 | 21 | — |
| Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย | 33 | 33 | 25 | 21 | — |
| Accounts Payableเจ้าหนี้การค้า | 39 | 46 | 35 | 28 | — |
| Total Assetsสินทรัพย์รวม | 2,944 | 3,161 | 2,459 | 2,249 | — |
| Total Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม | 1,736 | 1,249 | 1,305 | 1,317 | — |
| Other Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น | 5 | 5 | 5 | 5 | — |
| Non Current Deferred Assetsสินทรัพย์รอตัดบัญชีระยะยาว | 15 | 14 | 5 | 11 | — |
| Non Current Deferred Taxes Assetsสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี | 15 | 14 | 5 | 11 | — |
| Non Current Note Receivables | 0 | 0 | — | — | — |
| Non Current Accounts Receivableลูกหนี้การค้าระยะยาว | — | 2 | — | — | — |
| Investments And Advancesเงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม | 397 | 283 | 616 | 620 | — |
| Investmentin Financial Assetsเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน | 300 | 260 | 592 | 620 | — |
| Available For Sale Securitiesหลักทรัพย์เผื่อขาย | 300 | 260 | 592 | 620 | — |
| Financial Assets Designatedas Fair Value Through Profitor Loss Total | — | — | — | 620 | 209 |
| Long Term Equity Investmentเงินลงทุนระยะยาวในตราสารทุน | 97 | 23 | 24 | 0 | — |
| Investmentsin Associatesat Costเงินลงทุนในบริษัทร่วม (ราคาทุน) | 97 | 23 | 24 | 0 | — |
| Investmentsin Subsidiariesat Costเงินลงทุนในบริษัทย่อย (ราคาทุน) | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Investment Propertiesอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน | 2 | 2 | 3 | 3 | — |
| Goodwill And Other Intangible Assetsค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | 8 | 9 | 3 | 3 | — |
| Other Intangible Assetsสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น | 8 | 9 | 3 | 3 | — |
| Net PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ (หักค่าเสื่อม) | 1,310 | 934 | 673 | 676 | — |
| Accumulated Depreciationค่าเสื่อมราคาสะสม | -714 | -664 | -602 | -529 | — |
| Gross PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ก่อนหักค่าเสื่อม | 2,024 | 1,598 | 1,275 | 1,205 | — |
| Construction In Progressสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง | 448 | 88 | 15 | 21 | — |
| Other Propertiesอสังหาริมทรัพย์อื่น | 260 | 230 | 224 | 206 | — |
| Machinery Furniture Equipmentเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์ | 105 | 98 | 96 | 90 | — |
| Buildings And Improvementsอาคารและส่วนปรับปรุง | 906 | 889 | 859 | 808 | — |
| Land And Improvementsที่ดินและส่วนปรับปรุง | 306 | 293 | 81 | 81 | — |
| Propertiesอสังหาริมทรัพย์ | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียน (เปลี่ยนเป็นเงินสดใน 1 ปี) | 1,208 | 1,911 | 1,154 | 932 | — |
| Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 10 | 7 | 5 | 4 | — |
| Prepaid Assets | — | — | 0 | 0 | 0 |
| Inventoryสินค้าคงเหลือ | 40 | 36 | 33 | 32 | — |
| Finished Goodsสินค้าสำเร็จรูป | 22 | 23 | 19 | 20 | — |
| Raw Materialsวัตถุดิบ | 18 | 13 | 14 | 12 | — |
| Receivablesลูกหนี้รวม | 117 | 92 | 106 | 101 | — |
| Other Receivablesลูกหนี้อื่น | 19 | 14 | 12 | 10 | — |
| Duefrom Related Parties Currentลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน) | 0 | 0 | 0 | — | — |
| Accrued Interest Receivable | 2 | 5 | 1 | 1 | — |
| Loans Receivableเงินให้กู้ยืม | 0 | — | — | — | — |
| Accounts Receivableลูกหนี้การค้า | 96 | 73 | 93 | 91 | — |
| Allowance For Doubtful Accounts Receivableค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ | -1 | -1 | -1 | -1 | — |
| Gross Accounts Receivableลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อ | 98 | 74 | 94 | 92 | — |
| Cash Cash Equivalents And Short Term Investmentsเงินสด+เทียบเท่า+เงินลงทุนระยะสั้น | 1,041 | 1,776 | 1,010 | 795 | — |
| Other Short Term Investmentsเงินลงทุนระยะสั้นอื่น | 413 | 819 | 242 | 19 | — |
| Cash And Cash Equivalentsเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 628 | 957 | 768 | 776 | — |
| Cash Equivalentsรายการเทียบเท่าเงินสด | 627 | 956 | 767 | 776 | — |
| Cash Financialเงินสด | 1 | 1 | 1 | 0 | — |
งบกระแสเงินสด (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Free Cash Flowกระแสเงินสดอิสระ = OCF − Capex | -74 | 62 | 280 | 235 | — |
| Repurchase Of Capital Stockเงินจ่ายซื้อหุ้นทุนคืน | -343 | 0 | — | — | 0 |
| Repayment Of Debtเงินจ่ายชำระหนี้ | -7 | -46 | -8 | -6 | — |
| Issuance Of Debtเงินรับจากการกู้ยืม | — | 0 | 0 | — | — |
| Issuance Of Capital Stockเงินรับจากการออกหุ้น | 0 | 725 | 109 | 354 | — |
| Capital Expenditureเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capex) | -391 | -249 | -83 | -94 | — |
| End Cash Positionเงินสดปลายงวด | 628 | 957 | 768 | 776 | — |
| Beginning Cash Positionเงินสดต้นงวด | 957 | 768 | 776 | 177 | — |
| Changes In Cashการเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ | -328 | 188 | -8 | 599 | — |
| Financing Cash Flowกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน | -576 | 373 | -115 | 270 | — |
| Cash Flow From Continuing Financing Activitiesกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินต่อเนื่อง | -576 | 373 | -115 | 270 | — |
| Net Other Financing Chargesรายการจัดหาเงินอื่นสุทธิ | -4 | 124 | — | — | — |
| Cash Dividends Paidเงินปันผลจ่าย | -223 | -430 | -216 | -78 | — |
| Common Stock Dividend Paidเงินปันผลจ่ายหุ้นสามัญ | -223 | -430 | -216 | -78 | — |
| Net Common Stock Issuanceออก-ซื้อคืนหุ้นสามัญสุทธิ | -343 | 725 | 109 | 354 | — |
| Common Stock Paymentsเงินจ่ายซื้อคืนหุ้นสามัญ | -343 | 0 | — | — | 0 |
| Common Stock Issuanceเงินรับจากการออกหุ้นสามัญ | 0 | 725 | 109 | 354 | — |
| Net Issuance Payments Of Debtการกู้-ชำระหนี้สุทธิ | -7 | -46 | -8 | -6 | — |
| Net Long Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะยาวสุทธิ | -7 | -46 | -8 | -6 | — |
| Long Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะยาว | -7 | -46 | -8 | -6 | — |
| Long Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะยาว | — | 0 | 0 | — | — |
| Investing Cash Flowกระแสเงินสดจากการลงทุน | -69 | -495 | -256 | 1 | — |
| Cash Flow From Continuing Investing Activitiesกระแสเงินสดจากการลงทุนต่อเนื่อง | -69 | -495 | -256 | 1 | — |
| Net Other Investing Changesรายการลงทุนอื่นสุทธิ | 1 | 0 | — | — | — |
| Interest Received Cfiดอกเบี้ยรับ (กิจกรรมลงทุน) | 27 | 23 | 9 | 2 | — |
| Dividends Received Cfiเงินปันผลรับ (กิจกรรมลงทุน) | 0 | 8 | 17 | 15 | — |
| Net Investment Purchase And Saleซื้อ-ขายเงินลงทุนสุทธิ | 367 | -279 | -175 | 76 | — |
| Sale Of Investmentเงินรับจากการขายเงินลงทุน | 930 | 935 | 482 | 155 | — |
| Purchase Of Investmentเงินจ่ายซื้อเงินลงทุน | -562 | -1,214 | -657 | -79 | — |
| Net Business Purchase And Saleซื้อ-ขายกิจการสุทธิ | -74 | -0 | -24 | 0 | — |
| Purchase Of Businessเงินจ่ายซื้อกิจการ | -74 | -0 | -24 | 0 | — |
| Net Intangibles Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ | -1 | -1 | -1 | -1 | — |
| Purchase Of Intangiblesเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | -1 | -1 | -1 | -1 | — |
| Net PPE Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ถาวรสุทธิ | -390 | -247 | -82 | -92 | — |
| Sale Of PPEเงินรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร | 1 | 1 | 0 | 1 | — |
| Purchase Of PPEเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร | -391 | -248 | -82 | -93 | — |
| Operating Cash Flowกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน | 317 | 310 | 363 | 328 | — |
| Cash Flow From Continuing Operating Activitiesกระแสเงินสดจากดำเนินงานต่อเนื่อง | 317 | 310 | 363 | 328 | — |
| Taxes Refund Paidภาษีที่จ่าย/ได้รับคืน | -67 | -157 | -51 | -70 | — |
| Interest Paid Cfo | -2 | -2 | -2 | -2 | — |
| Change In Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน | -18 | 25 | 4 | 54 | — |
| Change In Other Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนอื่น | 4 | 1 | 2 | -11 | — |
| Change In Other Current Liabilitiesการเปลี่ยนแปลงหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 16 | -0 | -7 | 12 | — |
| Change In Other Current Assetsการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | -2 | -3 | -1 | 17 | — |
| Change In Payables And Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้+ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | -4 | 10 | 11 | 24 | — |
| Change In Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 1 | -0 | 1 | 2 | — |
| Change In Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้ | -6 | 10 | 9 | 21 | — |
| Change In Inventoryการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงเหลือ | -3 | -3 | 5 | -6 | — |
| Change In Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้ | -28 | 20 | -5 | 19 | — |
| Other Non Cash Itemsรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น | -23 | -27 | -8 | -1 | — |
| Unrealized Gain Loss On Investment Securities | -1 | -0 | -36 | -411 | — |
| Asset Impairment Chargeการด้อยค่าสินทรัพย์ | 0 | -0 | -6 | 7 | — |
| Depreciation Amortization Depletionค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด) | 85 | 88 | 86 | 77 | — |
| Depreciation And Amortizationค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย | 85 | 88 | 86 | 77 | — |
| Amortization Cash Flowค่าตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด) | 1 | 1 | 0 | 0 | — |
| Amortization Of Intangiblesค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | 1 | 1 | 0 | 0 | — |
| Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร | 83 | 87 | 85 | 76 | — |
| Operating Gains Lossesกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง) | 5 | 30 | 3 | -12 | — |
| Pension And Employee Benefit Expenseค่าใช้จ่ายบำนาญและสวัสดิการพนักงาน | 4 | 3 | 3 | 3 | — |
| Earnings Losses From Equity Investmentsส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | -0 | 1 | 0 | 0 | — |
| Gain Loss On Investment Securitiesกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์ | — | 25 | -1 | -15 | — |
| Net Foreign Currency Exchange Gain Lossกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน | -0 | 0 | — | — | — |
| Gain Loss On Sale Of PPEกำไร/ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร | 2 | 1 | 1 | 1 | — |
| Net Income From Continuing Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง | 338 | 354 | 373 | 686 | — |
หมายเหตุประกอบงบ (สรุปจาก 56-1/10-K ใน NotebookLM)
💡 สรุปหมายเหตุประกอบงบ 5 เรื่องที่มักซ่อนของสำคัญ: เปลี่ยนนโยบายบัญชี · รายการพิเศษ · ภาระผูกพัน · รายการกับบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน · ความเสี่ยง
(skipped — no notebook or --no-notebook flag)
🏥 ตัวชี้วัดการดำเนินงาน (Operating KPI — รายปี)
💡 KPI เฉพาะอุตสาหกรรมที่อยู่นอกงบการเงิน — เป็นตัวบอกสุขภาพธุรกิจก่อนตัวเลขงบจะสะท้อนออกมา
KPI โรงพยาบาล: เตียง/อัตราครองเตียง/จำนวนผู้ป่วย/โครงสร้างผู้ป่วยตามสิทธิ์ ⚠️ EKH เปิดเผยตัวชี้วัดเหล่านี้ รายปี ใน 56-1/One Report (ไม่เปิดเผยรายไตรมาส) — ตารางจึงเป็นรายปี. ช่องที่ไม่มีตัวเลขในเอกสารใส่
-
| รายการ \ ปี | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| เตียงจดทะเบียน (เตียง) | 142 | 142 | 142 | 142 | 142 | 142 |
| เตียงเปิดให้บริการ (เตียง) | - | 221 | 142 | 142 | 142 | 142 |
| อัตราการครองเตียง (%) | - | 100.89 | 85.50 | 76.05 | 70.53 | 58.05 |
| ผู้ป่วยนอก OPD (ครั้ง/ปี) | 142,323 | 173,219 | 183,787 | 187,969 | 175,794 | 178,855 |
| ผู้ป่วยใน IPD (admissions/ปี) | - | 11,721 | 12,506 | 14,139 | 13,928 | 11,821 |
| สัดส่วนรายได้ผู้ป่วยเงินสด (%) | 48.19 | 37.23 | 43.62 | 37.11 | 36.57 | 35.49 |
| สัดส่วนรายได้ผู้ป่วยประกัน/คู่สัญญา (%) | 51.81 | 62.77 | 56.38 | 62.89 | 63.43 | 64.51 |
| สัดส่วนรายได้ผู้ป่วยต่างชาติ (%) | - | - | - | - | - | - |
📌 แนวโน้มเด่น: สัดส่วนรายได้ผู้ป่วยประกัน/คู่สัญญาไต่จาก ~52% → 64.5% ขณะเงินสดลดเหลือ ~35% · อัตราครองเตียงลดต่อเนื่องจากพีคช่วงโควิด (2021 >100% จากเตียงสนาม/รับผู้ป่วยโควิดล้น) สู่ระดับปกติ ~58% ในปี 2025
ที่มา: NotebookLM (ekh_bk) — 56-1/One Report. EKH ไม่เปิดเผยสัดส่วนผู้ป่วยต่างชาติแยกในเอกสาร จึงใส่
-. ปี 2021 อัตราครองเตียง >100% สะท้อนการเสริมเตียง/รับผู้ป่วยโควิดสูงสุด
เหตุการณ์สำคัญรายไตรมาส (MD&A จาก NotebookLM)
💡 ไล่เหตุการณ์แต่ละงวดจาก MD&A: ปัจจัยมหภาค/กฎเกณฑ์ · ตัวขับเคลื่อนรายได้และมาร์จิ้น · ดีล/รายการพิเศษ · CAPEX และการปรับเป้า · เรียงงวดล่าสุดไว้บนสุด
(skipped)
📈 บทวิเคราะห์รายค่าย / IAA Consensus (จาก settrade)
💡 ราคาเป้าหมายและกำไรคาดของแต่ละบริษัทหลักทรัพย์จาก settrade (IAA Consensus) — ดูที่ 'ช่วงห่างของเป้า' และเหตุผลของแต่ละค่าย มากกว่าตัวเลขเฉลี่ย
4 ค่าย · 🟢 ซื้อ/เก็งกำไร 1 · ⚪ ถือ 2 · 🔴 ขาย/ลด 1
🎯 ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 4.86 บาท (สูง 5.65 / ต่ำ 4.1)
💰 กำไรสุทธิคาดเฉลี่ย 241 → 242 ลบ. → คาดโต +1% ปีหน้า
| ค่าย | นักวิเคราะห์ | คำแนะนำ | เป้า (บาท) | กำไรสุทธิคาด ปีนี้→ปีหน้า (ลบ.) | EPS นี้/หน้า | PE นี้/หน้า | อัปเดต |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| YUANTA | Thakol Banjongruck | 🟢 เก็งกำไร | 5.65 | 248.00 → 273.00 | 0.29/0.32 | 17.03/15.44 | 29/05/2569 |
| DBSV | Sasikarn Udomvej | ⚪ ถือ | 5.50 | 267.80 → 273.40 | 0.33/0.34 | 14.97/14.53 | 18/05/2569 |
| TISCO | Pimchalalai Washirakom | ⚪ ถือ | 4.20 | 261.14 → 264.22 | 0.31/0.31 | 16.19/16.00 | 15/05/2569 |
| KS | Piyachat Ratanasuvan | 🔴 แพ้ตลาด | 4.10 | 185.99 → 158.48 | 0.23/0.20 | 21.26/24.95 | 08/05/2569 |
ตัวเลขประมาณการในช่วง 90 วันย้อนหลัง (IAA Consensus ผ่าน settrade)
📝 เหตุผล/มุมมอง (VI — ปัจจัยพื้นฐาน 56-1)
notebook EKH มีแต่ 56-1 (ยังไม่มีบทวิเคราะห์โบรกฉบับเต็ม) — bull/bear สกัดจากงบ; ราคาเป้าในตารางเป็น IAA Consensus
🟢 Bull case:
- ขยายเฉพาะทางจับเมกะเทรนด์: รพ.คูน (ผู้สูงอายุ) + คูนอ่าวนาง, ศูนย์หัวใจ (เปิด 2025), รพ.บลูม (จิตเวช 50 เตียง) + อาคาร C ปี 2026 — วาง New S-Curve
- การเงินแกร่งมาก: D/E เพียง 0.16 เท่า แทบไม่มีหนี้ดอกเบี้ย → ขยายด้วยกระแสเงินสดตัวเอง
- ศูนย์เฉพาะทางผ่านบริษัทลูก: EKI (IVF), EKN (คูน), EN (จิตเวช), EKC (หัวใจ)
🔴 Bear case:
- ปี 2025 หดตัว: รายได้ -5.36%, กำไรสุทธิ -6.34% YoY — คนไข้ลดทั้ง OPD/IPD โดยเฉพาะกลุ่มเด็ก
- รพ.ใหม่ยังไม่เต็มประสิทธิภาพ: รพ.คูนรับได้แค่ ~70% ของเตียง (ขาดบุคลากร); ค่าเสื่อม/fixed cost สูงช่วงแรกกดกำไร
- ขาดทุน fair value KLINIQ 26.4 ลบ. (2024) สร้างความผันผวน bottom line
🚀 ตัวขับเคลื่อนกำไร: รพ.เอกชัย (แม่) ~98.5% ของรายได้ · ศูนย์เฉพาะทางกำลังซื้อสูง · ฐานลูกค้าคู่สัญญา/ประกัน
⚠️ ความเสี่ยงหลัก: แย่งตัวบุคลากรแพทย์ (กระทบ capacity) · ขยายหลาย รพ.พร้อมกัน (fixed cost/ค่าเสื่อมถ้าคนไข้ไม่ถึงเป้า) · เทรนด์ประกัน Co-payment ทำคนชะลอรักษา
💹 อัตรากำไร + สัดส่วนรายได้ (ปี 2025):
- GPM ลดเป็น 41.76% (จาก 45.0% ปี 2024 — ต้นทุนบุคลากร/ยาขึ้น), Net margin จากดำเนินงาน 20.85% (จาก 23.06%)
- OPD 45.1% / IPD 53.5%
- พึ่งกลุ่มคู่สัญญา/ประกัน > เงินสดชัดเจน: IPD คู่สัญญา 32.5% vs เงินสด 21.0% · OPD คู่สัญญา 27.8% vs เงินสด 17.2%
ที่มา: NotebookLM (ekh_bk) — 56-1 FY2025
🍌 เหตุการณ์จากลงทุนกล้วยๆ
💡 มุมมองของ อ.กล้วยๆ ต่อหุ้นตัวนี้ รวบจากทุกตอนใน Member Club แยกเป็น ธุรกิจ · มูลค่า · ความเสี่ยง · พัฒนาการมุมมอง (ตอนใหม่อยู่บน) · ทุกข้อมีเลข EP กำกับ
บันทึกเชิงลึก มุมมอง/ความคิด/ประสบการณ์ของอาจารย์กล้วยๆ (ตัดบทคุยเล่นออก) — อ้างอิงตอน+วันที่
🏭 ธุรกิจ & ความได้เปรียบ
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น EKH (บมจ. เอกชัยการแพทย์) เฉพาะประเด็น ตัวธุรกิจและความได้เปรียบ มีรายละเอียด เหตุผล ตัวเลข และคำเปรียบเทียบดังนี้ครับ:
โมเดลธุรกิจ ตลาด และกลุ่มลูกค้า
-
(EP191 (~ธ.ค. 2025)) จุดโฟกัสของธุรกิจ: โมเดลรายได้ของ EKH จะเน้นไปที่แผนก "แม่และเด็ก" เป็นหลัก ซึ่งอาจารย์ให้ข้อสังเกตว่าโรคในกลุ่มแม่และเด็กนั้น มี "ความซับซ้อนของโรคต่ำกว่า" เมื่อเทียบกับโรงพยาบาลที่เน้นรักษาโรคยากๆ อย่างโรคไต หรือ โรคหัวใจและหลอดเลือด
-
(EP200 (~มี.ค. 2026)) ฐานลูกค้ากลุ่มประกัน: EKH มีรายได้จากการรับคนไข้กลุ่มประกันค่อนข้างเยอะ โดยบริษัทสามารถนำตัวเองเข้าไปอยู่ในเครือข่าย (Network) ของบริษัทประกันได้เป็นอย่างดี ทำให้อาจารย์ประเมินว่า ความกังวลเรื่องนโยบายจ่ายร่วม (Co-pay) ของบริษัทประกันนั้น มีผลกระทบต่อ EKH ค่อนข้างน้อย และถือว่าบริษัทได้ผ่านจุดที่ได้รับผลกระทบไปเรียบร้อยแล้วตั้งแต่ปีก่อนหน้า
จุดแข็ง ความน่าสนใจ และการยกระดับอัตรากำไร (GP Margin)
- (EP143 (~ส.ค. 2024)) ท็อปพิกในกลุ่มโรงพยาบาลระดับรอง: อาจารย์ระบุชัดเจนว่า ในหมวดหมู่ "กลุ่มโรงพยาบาลราคาถูก" (หรือกลุ่มระดับเข้าถึงง่าย) อาจารย์ยกให้ EKH เป็นโรงพยาบาลที่
"ชอบมากที่สุด"
-
(EP175 (7 ก.ค. 2025)) กลยุทธ์การอัปเกรดอัตรากำไรขั้นต้น (GP Margin): สิ่งที่ทำให้อาจารย์มองว่า EKH น่าสนใจในระยะยาว คือบริษัทมีแผนในการเพิ่มมาร์จิ้นอย่างชัดเจน ผ่าน 2 ส่วนหลัก ได้แก่:
-
การขยายศูนย์เฉพาะทาง: มีการเปิดศูนย์หัวใจและหลอดเลือด (Cat Lab) ซึ่งเป็นบริการที่มีรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นสูง
-
การเปิดตึกใหม่เน้นผู้ป่วยใน (IPD): บริษัทเปิดตึกใหม่ (อาคาร C) เพื่อรองรับผู้ป่วยในล้วนๆ ซึ่งตามธรรมชาติของธุรกิจโรงพยาบาล แผนกผู้ป่วยนอก (OPD) มักจะให้มาร์จิ้นที่ไม่ค่อยดี แต่ผู้ป่วยใน (IPD) จะให้มาร์จิ้นที่ดีมาก การที่ EKH นำส่งผู้ป่วยเข้า IPD ได้มากขึ้น จึงเป็นการยกระดับความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในภาพรวมได้อย่างสมบูรณ์
-
กลยุทธ์การเติบโต (New S-Curve) และตัวเลขที่คาดหวัง
-
(EP146 (23 ก.ย. 2024), EP191 (~ธ.ค. 2025), EP208) โปรเจกต์โรงพยาบาลจิตเวช (Bloom): คีย์เวิร์ดสำคัญของการเติบโตคือการร่วมทุนเปิดโรงพยาบาลจิตเวชขนาด 50 เตียง (ในเทปใช้ชื่อโปรเจกต์ว่า Bloom) ซึ่งอาจารย์ประเมินว่า หากโรงพยาบาลแห่งนี้สามารถดำเนินการได้เต็มศักยภาพ (Maximum) จะสามารถสร้าง รายได้ระดับ 400 ล้านบาท และมีอัตรากำไรสุทธิ (Net Margin) ค่อนข้างดีในระดับ 20% หรือคิดเป็น กำไรสุทธิราว 80 ล้านบาท
-
เมื่อนำรายได้ 400 ล้านบาท ไปเทียบกับฐานรายได้เดิมของ EKH ที่ประมาณ 1,200 ล้านบาท แปลว่าโปรเจกต์นี้เพียงโปรเจกต์เดียวสามารถช่วยดันรายได้รวมให้ เติบโตขึ้นได้อีกถึง 33% (1 ใน 3) ซึ่งถือเป็นตัวเลขที่จะสร้างอิมแพ็ค (Impact) อย่างเป็นกอบเป็นกำต่อบริษัท
ข้อจำกัด คูเมือง และคำเปรียบเทียบกับคู่แข่ง
-
(EP146 (23 ก.ย. 2024)) เทียบกับ WPH (มีความไม่แน่นอนสูงกว่า): แม้อาจารย์จะชื่นชอบ EKH แต่อาจารย์ก็เปรียบเทียบว่าลึกๆ แล้วแอบรู้สึก "อุ่นใจ" กับ WPH มากกว่า เหตุผลเพราะ WPH เติบโตด้วยการเอาโมเดลเดิมที่พิสูจน์แล้วว่าสำเร็จ (เปิดโรงพยาบาลทั่วไปในเมืองท่องเที่ยว) ไปทำซ้ำ (Copy & Paste) แต่ EKH เลือกเติบโตด้วย "ท่าใหม่" อย่างโรงพยาบาลจิตเวช ซึ่งเป็นสิ่งที่บริษัทยังไม่เคยทำมาก่อน ทำให้มีความยากในการคาดเดาความสำเร็จสูงกว่า (อาจารย์ใช้คำว่า "มีความเดาเยอะกว่า")
-
(EP191 (~ธ.ค. 2025)) เทียบกับ PR9 (ข้อเสียเรื่องการลงทุนหนักและค่าเสื่อม): อาจารย์เปรียบเทียบว่า PR9 เป็นผู้ชนะที่ปลอดภัยกว่า EKH เพราะ PR9 สามารถเติบโตสร้างรายได้และมาร์จิ้นสูงๆ จากการรักษาโรคเฉพาะทางโดย "ไม่ต้องลงทุนสร้างตึกใหม่" (ไม่มีค่าเสื่อมราคามากดดัน) ในขณะที่ EKH ต้อง "ลงทุนหนัก" เพื่อสร้างโรงพยาบาลใหม่ ซึ่งจะต้องแบกรับ "ค่าเสื่อมราคาก้อนใหญ่ทันที" ที่โรงพยาบาลเปิดให้บริการ
-
(EP191 (~ธ.ค. 2025)) ภาวะ Overhang ของราคาหุ้น: จากประเด็นการแบกรับค่าเสื่อมราคาดังกล่าว อาจารย์คาดการณ์ว่าในช่วง 2-3 ไตรมาสแรกที่โรงพยาบาลจิตเวชเปิดให้บริการ EKH มีโอกาสสูงมากที่จะ "ขาดทุน" ในโปรเจกต์นี้ไปก่อน ทำให้นักลงทุนในตลาดเกิดความไม่แน่ใจ และเลือกที่จะรอดูผลประกอบการให้ชัดเจนก่อน ราคาหุ้น EKH ในระยะสั้นถึงระยะกลางจึงถูกกดดันให้ตื้อๆ ตันๆ (Overhang) ไปเป็นปีๆ จนกว่าโรงพยาบาลใหม่จะเริ่มคุ้มทุนและทำกำไรได้จริง
💰 มูลค่า & ราคา
การประเมิน Valuation (PE / เงินปันผล / การเติบโต)
-
(EP141 (29 ก.ค. 2024), EP188 (10 พ.ย. 2025)) การให้มูลค่า PE: อาจารย์ประเมินว่า EKH เป็นโรงพยาบาลระดับรองที่จับกลุ่มตลาดเข้าถึงง่าย (ไม่ได้เป็นระดับ Super Premium เหมือน BH หรือ BDMS) ดังนั้นระดับ Core PE ที่เหมาะสมหรือเป็นกรอบแกว่งตัวจะอยู่ที่ประมาณ 15 - 18 เท่า ซึ่งในช่วงที่ราคาหุ้นปรับตัวลงมาเทรดที่ระดับ PE 15-16 เท่า อาจารย์มองว่าเป็นระดับราคาที่ "ถูกมากๆ และเซฟมากอยู่ดี"
-
(EP164 (24 มี.ค. 2025)) เงินปันผล: เป็นหุ้นโรงพยาบาลที่มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลค่อนข้างดี โดยให้ปันผลในระดับ 4.5% ซึ่งเป็นปัจจัยหนึ่งที่ค้ำยันราคาและสร้างความน่าสนใจให้กับนักลงทุน
-
(EP164 (24 มี.ค. 2025), EP200 (~มี.ค. 2026)) การเติบโต (Growth) และผลตอบแทนคาดหวัง: แม้ในระยะสั้นกำไรอาจจะเติบโตได้เพียงเล็กน้อย (คาดการณ์ปีปัจจุบันราว 270 ล้านบาท) เนื่องจากมีผลขาดทุนจากโปรเจกต์ใหม่มาฉุด แต่ในภาพระยะยาวหากโรงพยาบาลใหม่สามารถคุ้มทุนได้ อาจารย์ประเมินว่าอัพไซด์จะมีสูงมากในระดับ 1 เด้ง และคาดหวังผลตอบแทนรวม (Total Return หรือ CAGR) มากกว่า 10% ต่อปี
โซนราคาถูก-แพง และภาวะ Overhang ของราคา
-
(EP200 (~มี.ค. 2026)) โซนราคา Bottom: อาจารย์ประเมินว่าราคาหุ้นในปัจจุบันปรับตัวลงมาอยู่ในโซน "Bottom แน่นอน" และค่อนข้างมั่นใจว่ารับรู้ปัจจัยลบและภาวะ Dilution effect จากการให้สิทธิ์เพิ่มทุน (Warrant) ไปเรียบร้อยแล้ว
-
(EP191 (~ธ.ค. 2025), EP200 (~มี.ค. 2026)) ภาวะราคา Overhang (ย่ำอยู่กับที่): แม้หุ้นจะถูกมาก แต่อาจารย์ชี้ว่าราคาหุ้นจะย่ำอยู่กับที่ (Overhang) หรือมีลักษณะ "น่องแน่งไปอีกเป็นปีๆ" เหตุผลเพราะตลาดยังมีความกังวลและอยู่ในโหมด Wait & See เพื่อรอดูความชัดเจนของ "โรงพยาบาลจิตเวช (Bloom)" และ "อาคาร C" ที่จะต้องแบกรับค่าเสื่อมราคาก้อนใหญ่ทันทีที่เปิดให้บริการ
กลยุทธ์การถือ/เทรด จุดเข้าซื้อ-ขายออก และเหตุผล
-
(EP175 (7 ก.ค. 2025), EP177 (21 ก.ค. 2025), EP186 (20 ต.ค. 2025)) กลยุทธ์ "รอรับแรงกระแทกก่อน" (Wait and See): แม้ราคาจะถูกและเซฟมากๆ แต่อาจารย์แนะนำกลยุทธ์ว่า "ไม่ต้องรีบซื้อ" หรือ "ยังไม่ต้องซื้อเด็ดขาด" ให้นักลงทุนรอดูผลประกอบการไตรมาส 1 และ 2 ของปีหน้าไปก่อน ซึ่งเป็นช่วงที่โปรเจกต์ใหม่เปิดให้บริการ เพื่อให้ผ่านพ้นช่วงที่ต้องรับแรงกระแทกของผลขาดทุนในระยะแรก
-
(EP200 (~มี.ค. 2026)) จุดตัดสินใจเข้าซื้อ (Entry Trigger): สิ่งที่จะทำให้ EKH กลับมาเป็น Top Pick และตัดสินใจเข้าซื้อ คือการหาความชัดเจนผ่านการทำ Company Visit โดยอาจารย์มีกำหนดการไปดูโรงพยาบาล Bloom ในช่วงเดือนมิถุนายน เพื่อไป "Find Out" ว่าตัวเลขผลขาดทุนจะเป็นไปตามที่ CFO ประเมินไว้ที่ 20 ล้านบาท แย่กว่านั้น หรือดีกว่านั้น (เพราะเชื่อว่ากำไรจากอาคาร C ที่เปิดใหม่ในช่วงเวลาใกล้เคียงกันอาจจะสามารถนำมาออฟเซ็ตผลขาดทุนของ Bloom ได้) เมื่อภาพความเสี่ยงชัดเจนและคำนวณกำไรสุทธิได้แม่นยำขึ้น จึงจะเป็นจุดเข้าซื้อที่ปลอดภัยที่สุด
⚠️ ความเสี่ยง & บทเรียน
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น EKH (บมจ. เอกชัยการแพทย์) เฉพาะประเด็น ความเสี่ยงและบทเรียน มีรายละเอียด เหตุผล ตัวเลข เคสเปรียบเทียบ และข้อคิดที่อาจารย์ฝากไว้ดังนี้ครับ:
ความเสี่ยงและธงแดงที่อาจารย์เตือน (Risks & Red Flags)
-
(EP141 (29 ก.ค. 2024), EP175 (7 ก.ค. 2025), EP191 (~ธ.ค. 2025)) แรงกระแทกจาก "ค่าเสื่อมราคา" ก้อนใหญ่: ความเสี่ยงอันดับหนึ่งของ EKH คือการเปิดให้บริการโรงพยาบาลจิตเวช (Bloom) ขนาด 50 เตียง และตึกผู้ป่วยใน (อาคาร C) เพราะธรรมชาติของการเปิดโรงพยาบาลใหม่จะต้องแบกรับ "ค่าเสื่อมราคา" ทันทีตั้งแต่วันแรกที่เปิดทำการ ทำให้อาจารย์ประเมินว่าในช่วง 2-3 ไตรมาสแรก (โดยเฉพาะช่วงไตรมาส 1 และ 2 ของปีที่เปิดทำการ) บริษัทมีโอกาสสูงมากที่จะต้องรายงาน "ผลขาดทุน" จากโปรเจกต์นี้ ซึ่งจะเข้ามากดดันกำไรสุทธิรวมของบริษัทให้ลดลงหรือดูแย่ลงในระยะสั้น
-
(EP191 (~ธ.ค. 2025), EP200 (~มี.ค. 2026)) ภาวะราคาหุ้น Overhang (ตื้อและย่ำอยู่กับที่): จากความไม่แน่นอนว่าโรงพยาบาล Bloom จะถึงจุดคุ้มทุน (Break-even) ได้เร็วหรือช้าแค่ไหน ทำให้นักลงทุนในตลาดเลือกที่จะ "Wait & See" (รอดูงบก่อน) อาจารย์จึงเตือนว่าราคาหุ้น EKH มีโอกาสที่จะ "น่องแน่ง" หรือย่ำอยู่กับที่ (Overhang) ไปเป็นปีๆ หรือต้องใช้เวลาถึง 2 ปี กว่าที่ราคาหุ้นจะเริ่มเป็นขาขึ้นอย่างจริงจัง
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025), EP200 (~มี.ค. 2026), EP208) นโยบายจ่ายร่วม (Co-pay) ของบริษัทประกัน: EKH เป็นโรงพยาบาลที่มีสัดส่วนคนไข้ใช้สิทธิประกันค่อนข้างเยอะ ในช่วงที่ผ่านมานโยบาย Co-pay ทำให้คนไข้กังวลว่าหากแอดมิทบ่อยเกินไปจะต้องจ่ายเงินเพิ่มเอง ส่งผลให้คนไข้เบิกประกันน้อยลงและยอดผู้ใช้บริการหดตัวลง แม้อาจารย์จะมองว่าผลกระทบนี้ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว (บริษัทเข้าไปอยู่ในเครือข่ายประกันได้) แต่อาจารย์ก็ตั้งข้อสังเกตภาพรวมว่า โรงพยาบาลที่ต้องพึ่งพาลูกค้าประกันหรือประกันสังคมในยุคนี้ มีแนวโน้มการเติบโตที่คาดหวังได้ยากกว่าโรงพยาบาลที่เน้นรับเงินสดหรือลูกค้าต่างชาติ
ประเด็นผู้บริหารและธรรมาภิบาล (Management & Corporate Governance)
- ไม่ได้ระบุในเทปเชิงลบ: ในบริบทของคลิปที่สแกน ไม่พบการติติงผู้บริหาร EKH ในเรื่องธรรมาภิบาล (ไม่มีประเด็น Insider Trading หรือการเอาเปรียบผู้ถือหุ้นแบบหุ้นบางตัว) แต่จะเป็นความท้าทายในเชิงการบริหาร (Execution Risk) มากกว่า ว่าผู้บริหารจะสามารถรันโรงพยาบาลจิตเวชให้ถึงจุดคุ้มทุนได้ตามแผนที่ CFO เคยไกด์ไลน์ไว้หรือไม่
บทเรียน ประสบการณ์ และเคสเปรียบเทียบ (Lessons & Comparisons)
-
(EP141 (29 ก.ค. 2024)) เทียบความเสี่ยงกับ RPH (ความยากในการคาดเดา): ในช่วงแรกอาจารย์นำ EKH ไปเทียบกับ RPH (โรงพยาบาลราชพฤกษ์) ที่กำลังขยายสาขาใหม่เช่นกัน อาจารย์มองว่า EKH มีความเสี่ยงที่ "เดาง่ายกว่า" เพราะประเด็นของ EKH มีแค่เรื่อง "จะคุ้มทุนเมื่อไหร่?" แต่ RPH ต้องไปเปิดโรงพยาบาลทั่วไปแข่งกับเจ้าถิ่นซึ่งมีความเสี่ยงว่า "จะแย่งลูกค้าได้จริงหรือเปล่า?" ในตอนนั้นอาจารย์จึงชอบความเสี่ยงของ EKH มากกว่า
-
(EP191 (~ธ.ค. 2025)) เทียบกับ PR9 (ความพร้อมในการวิ่งของกำไร): เมื่อเวลาผ่านไป อาจารย์นำ EKH ไปเทียบกับ PR9 และเริ่มเอนเอียงไปชอบ PR9 มากกว่าอย่างชัดเจน บทเรียนคือ PR9 เป็นโรงพยาบาลที่กำไร "พร้อมจะกระโดด" ทันทีในปีหน้าเพราะไม่ต้องลงทุนสร้างตึกใหม่ (ไม่มีค่าเสื่อมมากดดัน) ในขณะที่ EKH แม้ราคาจะถูก แต่การเติบโตยังต้อง "รอ" ให้โรงพยาบาล Bloom เปิดและรอเคลียร์ผลขาดทุนก่อน ซึ่งต้องใช้เวลาอีกนานกว่าที่กำไรจะเริ่มทะยาน
-
(EP146 (23 ก.ย. 2024)) บทเรียน "ท่าใหม่" เทียบกับ WPH: อาจารย์เปรียบเทียบว่าการขยายธุรกิจของ WPH คือการเอาโมเดลเดิมที่สำเร็จแล้วไป "Copy & Paste" ในเมืองท่องเที่ยวใหม่ๆ ซึ่งคาดเดาความสำเร็จได้ง่าย แต่ EKH เลือกที่จะเปิด "โรงพยาบาลจิตเวช" ซึ่งเป็นบริการเฉพาะทางรูปแบบใหม่ที่บริษัทยังไม่เคยทำมาก่อน (New S-Curve) ความสำเร็จจึงมีความคาดเดายากกว่าและต้องให้เวลาเป็นเครื่องพิสูจน์
ข้อคิดการลงทุนที่ได้จากหุ้นตัวนี้ (Investment Takeaways)
-
(EP175 (7 ก.ค. 2025), EP181 (2 ก.ย. 2025)) Timing คือหัวใจสำคัญในการซื้อหุ้นโรงพยาบาล: ข้อคิดสำคัญคือ เมื่อรู้ว่าบริษัทกำลังจะเปิดตึกใหม่และมีค่าเสื่อมราคาก้อนใหญ่รออยู่ นักลงทุน "ไม่จำเป็นต้องรีบซื้อ" แม้ราคาจะถูกแค่ไหนก็ตาม กลยุทธ์ที่ถูกต้องคือการ "รอรับแรงกระแทก" ให้งบการเงินไตรมาสแรกๆ ออกมาแย่จนตลาดรับรู้ข่าวร้ายไปก่อน แล้วใช้วิธีการทำ Company Visit เพื่อเจาะลึกตัวเลขผลขาดทุนจริง หากพบว่าผลประกอบการเริ่มมีทรงที่กลับมาคุ้มทุนได้ จุดนั้นถึงจะเป็นจุดเข้าซื้อ (Entry Point) ที่ปลอดภัยและคุ้มค่าที่สุด
-
(EP162 (24 ก.พ. 2025), EP163 (3 มี.ค. 2025)) ตลาดหุ้นตัดสินกันที่ "กำไรสุทธิ" (Bottom line): แม้ธุรกิจโรงพยาบาลจิตเวชจะมีเป้าหมายที่ดี (Mission) ในการช่วยเหลือผู้ป่วยและช่วยยกระดับมาตรฐานการแพทย์ แต่อาจารย์เตือนสติว่า ในมุมมองของตลาดทุน นักลงทุนไม่ได้ให้มูลค่ากับความใจดี แต่ "ตลาดเล่นที่กำไร" หากบรรทัดสุดท้าย (Net Profit) ไม่เติบโตหรือติดลบ ตลาดก็พร้อมจะลงโทษและกดราคาหุ้นให้ต่ำลงเสมอ
📈 พัฒนาการมุมมอง (ตามตอน)
เจาะลึกพัฒนาการมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น EKH (บมจ. เอกชัยการแพทย์) เรียงจากตอนใหม่ไปเก่า ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความระมัดระวังในการประเมินความเสี่ยงเรื่อง "ค่าเสื่อมราคา" และกลยุทธ์การหาจุดเข้าซื้อที่ปลอดภัยที่สุด ดังนี้ครับ:
EP200 (~มี.ค. 2026): ฟันธงจุด Bottom และยกระดับเป็น Top Pick (พร้อมเงื่อนไข)
-
การเข้า-ออก Watchlist/Top Pick: อาจารย์ยกระดับ EKH กลับมาเป็น "Top Pick" (ให้ดาวครึ่งดวงในหมวดหุ้นเติบโต)
-
การปรับมุมมอง: อาจารย์มั่นใจอย่างมากว่าราคาหุ้นที่ย่ำฐานมานานนี้คือ "โซน Bottom แน่นอน" และมีอัพไซด์เปิดกว้างระดับ 1 เด้ง
-
เหตุผลและตัวเลข: CFO ให้ข้อมูลคาดการณ์ว่าโรงพยาบาล Bloom อาจจะขาดทุนราว 20 ล้านบาทในปีแรก แต่อาจารย์ประเมินว่า "อาคาร C" ที่เน้นผู้ป่วยใน (IPD) จะทำกำไรได้ดีมากและจะมาช่วยพยุงภาพรวมให้กำไรของบริษัทยังเติบโตได้ (คาดกำไรปีปัจจุบันราว 270 ล้านบาท)
-
ข้อแม้สำคัญ: แม้จะให้เป็น Top Pick แต่อาจารย์ยื่นคำขาดว่า "จะไม่ซื้อเด็ดขาด ต่อให้ราคาถูกแค่ไหนก็ตาม จนกว่าจะได้ไป Company Visit" ในช่วงเดือนมิถุนายน เพื่อไปพิสูจน์ตัวเลขให้ชัดเจนด้วยตัวเองก่อน
EP208: เตรียมลงพื้นที่จริง (Company Visit) เพื่อตัดสินใจขั้นสุดท้าย
-
เหตุการณ์: อาจารย์อัปเดตตารางงานว่าจะเดินทางไป Company Visit หุ้น EKH ในวันที่ 26 มิถุนายน เพื่อไปดูสถานที่จริง
-
การปรับมุมมอง (ล่าสุด): หากบริษัททำได้ตามเป้าหมาย (อาคาร C และ Bloom สามารถเป็นตัวเร่งกำไรขั้นต้น - GP) การคาดหวังกำไรระดับ 1 เด้ง และอัตราปันผลที่ 5% ก็มีความเป็นไปได้สูงมาก ซึ่งการไป Visit ครั้งนี้จะเป็นจุดชี้วัดสำคัญในการตัดสินใจเข้าซื้อลงทุน
EP191 (~ธ.ค. 2025): วิเคราะห์ภาวะ Overhang (ย่ำอยู่กับที่) และเสียเปรียบคู่แข่ง
-
การปรับมุมมอง: อาจารย์ประเมินว่าราคาหุ้น EKH จะเกิดภาวะ "Overhang" (น่องแน่ง/ซึมอยู่กับที่) ไปอีกเป็นปีๆ จนกว่าโรงพยาบาล Bloom จะเปิดและพิสูจน์ตัวเองได้
-
คำเปรียบเทียบ: อาจารย์เปรียบเทียบกับหุ้น PR9 โดยระบุว่าระยะสั้นถึงระยะกลางชอบ PR9 มากกว่า เพราะ PR9 พร้อมที่กำไรจะกระโดดเติบโตได้ทันทีโดยไม่ต้องลงทุนตึกใหม่ ในขณะที่ EKH แม้ระยะยาวจะดีมาก แต่ต้องใช้เวลา "รออย่างน้อย 2 ปี" กว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นเป็นขาขึ้นอย่างจริงจัง
EP186 (20 ต.ค. 2025): ประเด็นกดดันเพิ่มเติมจาก "ประกัน Co-pay"
- เหตุการณ์/การปรับมุมมอง: อาจารย์อัปเดตสาเหตุเพิ่มเติมที่ทำให้ราคาหุ้นซึมลง คือความกังวลเรื่องนโยบายจ่ายร่วม (Co-pay) ของบริษัทประกัน ทำให้คนไข้กังวลและเบิกประกันน้อยลง ยอดผู้ใช้บริการจึงหดตัว อย่างไรก็ตาม อาจารย์ประเมินว่าประเด็นนี้บริษัทปรับตัวได้และเรื่องได้ Settle (นิ่ง) ไปเรียบร้อยแล้ว
EP175 (7 ก.ค. 2025) & EP177 (21 ก.ค. 2025): ปรับกลยุทธ์เป็น "Wait & See" (รอรับแรงกระแทก)
-
การปรับมุมมอง: แม้ราคาจะถูก แต่อาจารย์เริ่มปรับกลยุทธ์เตือนนักลงทุนว่า "รอได้ ยังไม่ต้องรีบซื้อ"
-
เหตุผล: โปรเจกต์ใหญ่ทั้งโรงพยาบาลเฉพาะทาง (คูณ), โรงพยาบาลจิตเวช (Bloom) และอาคาร C จะกระจุกตัวเปิดให้บริการในช่วงไตรมาส 1 ปีหน้า (พ.ศ. 2569) ซึ่งการเปิดตึกใหม่จะทำให้บริษัทต้องรับรู้ "ค่าเสื่อมราคา" ก้อนใหญ่ทันที และมีโอกาสสูงมากที่จะเกิด "ผลขาดทุน" ในช่วง 2-3 ไตรมาสแรก อาจารย์จึงแนะนำให้รอดูผลประกอบการ Q1-Q2 ปีหน้าก่อน เพื่อประเมินว่ากำไรจากอาคารใหม่จะสามารถนำมาหักล้าง (Offset) กับผลขาดทุนของโรงพยาบาล Bloom ได้ดีแค่ไหน
EP164 (24 มี.ค. 2025): มองเห็นความคุ้มค่าและผลกระทบของ Dilution
- เหตุการณ์/การปรับมุมมอง: อาจารย์ชี้ว่าราคาหุ้นได้สะท้อนผลประกอบการที่อาจจะหดตัวในปีหน้า รวมถึงรับรู้ผลกระทบจากการเพิ่มทุน (Dilution effect) ไปเรียบร้อยแล้ว แม้ระยะสั้นจะมีแรงกดดัน แต่อนาคตน่าสนใจมาก ด้วยอัตราปันผลราว 4.5% และคาดหวังผลตอบแทนรวม (Total Return) ได้มากกว่า 10% ต่อปี
EP141 (29 ก.ค. 2024) & EP146 (23 ก.ย. 2024): ประเมินความถูกและเตรียมหาข้อมูลเชิงลึก
- เหตุการณ์/การปรับมุมมอง: อาจารย์เริ่มประเมินว่าราคาหุ้น EKH ที่ปรับตัวลงมาเทรดในระดับ PE 15 - 16 เท่า เป็นราคาที่ "ถูกมากๆ และเซฟมาก" แม้ตลาดจะกังวลเรื่องการเปิดโรงพยาบาลจิตเวช (Bloom) ว่าจะคุ้มทุนเมื่อไหร่ แต่อาจารย์มองว่าราคานี้ได้ซึมซับ (Absorb) ข่าวร้ายไปพอสมควรแล้ว และเริ่มให้ทีมงานติดต่อนัดหมาย Company Visit เพื่อเจาะลึกข้อมูล
🧮 DCF — คำนวณมูลค่าหุ้น EKH แบบ อ.กล้วยๆ (EP.210)
💡 ประเมินมูลค่าด้วยการคิดลดกระแสเงินสดในอนาคตกลับมาเป็นมูลค่าวันนี้ ตามวิธีของ อ.กล้วยๆ (EP.210) · เลื่อนลงล่างสุดมีเครื่องคิดเลขให้ปรับสมมติฐานเองได้
ใช้ วิธี DCF ที่ อ.กล้วยๆ สอนใน EP.210 (เทปยกเคส CPALL) มาปรับใช้กับ EKH — เอกชัย — รพ.สมุทรสาคร + ศูนย์เด็กหลอดแก้ว margin ดี · เป็นหุ้น cash-cow เข้าเงื่อนไข DCF · ใส่งบจริง 2025 + สมมติฐาน conservative และมี เครื่องคิดเลขสด ให้ปรับเอง
✅ สมมติฐาน conservative: รายได้โต 7%/ปี · Operating margin 20% (ประมาณการ sector — อิง net margin เฉลี่ยหลังโควิด 2023-25 ตัดปีโควิดที่ผิดปกติ ดูตารางล่าง) · WACC 9% · perpetuity 2.5%
⚠️ ประมาณการเชิงการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำซื้อขาย — ค่าเสื่อม/CapEx/margin เป็นประมาณการ (งบ SETSMART ไม่ครบทุกบรรทัด) ปรับได้ในเครื่องคิดเลข · DCF ไวต่อสมมติฐานมาก โดยเฉพาะ Terminal Value
แนวคิด DCF — ทำไมต้อง "คิดลด"
💡 ประเมินมูลค่าด้วยการคิดลดกระแสเงินสดในอนาคตกลับมาเป็นมูลค่าวันนี้ ตามวิธีของ อ.กล้วยๆ (EP.210) · เลื่อนลงล่างสุดมีเครื่องคิดเลขให้ปรับสมมติฐานเองได้
มูลค่ากิจการ = เงินสดที่มันจะปั๊มให้เจ้าของในอนาคตทั้งหมด แปลงกลับเป็นเงินวันนี้ (เงิน 100 บาทปีหน้ามีค่าวันนี้แค่ 100 ÷ (1+WACC)) · ใช้เงินสดไม่ใช้กำไร (กำไรแต่งได้ เงินสดโกหกยาก) · เหมาะหุ้น Value กระแสเงินสดนิ่ง · มี 3 ตัวแปร: FCF · WACC · Terminal Value
PV = กระแสเงินสดปีนั้น ÷ (1 + WACC) ^ จำนวนปี
ตัวแปร 1 · Free Cash Flow (FCFF)
FCF = NOPAT + ค่าเสื่อม − CapEx − ΔNet Working Capital · NOPAT = รายได้ × Operating Margin × (1 − ภาษี)
- + ค่าเสื่อม บวกกลับ (ไม่ใช่เงินสดจ่ายจริงในปีนั้น) · − CapEx เงินลงทุนสินทรัพย์ใหม่ที่จ่ายจริง · − ΔNWC เงินจมในสต็อก/ลูกหนี้ (ถ้าวงจรเงินสดติดลบ ก้อนนี้คืนเงินสด = บวก)
net profit margin จริงย้อนหลัง (อ้างอิงเลือก operating margin conservative):
| ปี | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| net margin | 28.4% † | 36.9% † | 23.1% | 21.4% | 21.1% |
เฉลี่ย net margin หลังโควิด (2023-25) = 21.9% — † = ปีโควิด 2021-22 (ล็อกดาวน์/รายได้โควิดชั่วคราวทำให้ผิดปกติ ไม่นำมาเฉลี่ย) · เลือก operating margin ให้สอดคล้องค่านี้
ฐานตัวเลขจริงปี 2025 (ล้านบาท):
| รายการ | ค่า | ที่มา |
|---|---|---|
| รายได้รวม (ปีฐาน) | 1,282 | งบ 2025 (SETSMART) |
| Operating margin | 20% | ประมาณการ sector (conservative) |
| อัตราภาษี | 20% | อัตรานิติบุคคลไทย |
| ค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย | 100 | ประมาณการ · +~10/ปี |
| CapEx | 90 | ประมาณการลงทุน · +~10/ปี |
| Δ Net Working Cap. | +30/ปี | วงจรเงินสด — |
| หนี้สินมีภาระสุทธิ | ~0 | Debt/NetProfit × กำไรสุทธิ |
| จำนวนหุ้น | 856 ล้านหุ้น | ทุนชำระแล้ว (SETSMART) |
| ราคา / Market Cap | 5 บาท / 3,952 | Key Stats |
ประมาณการ FCF 5 ปี (รายได้โต 7%/ปี · margin 20% · ภาษี 20%):
| ปี | รายได้ | EBIT (20%) | NOPAT | +ค่าเสื่อม | −CapEx | +ΔNWC | = FCF |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026 | 1,372 | 274 | 219 | 110 | 100 | 30 | 259 |
| 2027 | 1,468 | 294 | 235 | 120 | 110 | 30 | 275 |
| 2028 | 1,571 | 314 | 251 | 130 | 120 | 30 | 291 |
| 2029 | 1,680 | 336 | 269 | 140 | 130 | 30 | 309 |
| 2030 | 1,798 | 360 | 288 | 150 | 140 | 30 | 328 |
ตัวแปร 2 · WACC (Discount Rate)
WACC = ผลตอบแทนขั้นต่ำที่นักลงทุนควรเรียก เอามาคิดลดเงินอนาคต = ต้นทุนเงินทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก equity + หนี้
WACC = (E/V)·Ke + (D/V)·Kd·(1 − ภาษี) · Ke จาก CAPM = พันธบัตร + β×(ตลาด − พันธบัตร)
เคสนี้ใช้ WACC 9% เป็นเคสหลัก (ยิ่งสูง = เข้มงวด = ราคายิ่งต่ำ) — ดู scenario ด้านล่าง
ตัวแปร 3 · Terminal Value
รวบกระแสเงินสดตั้งแต่ปีที่ 6 ไปตลอดกาล (โตนิ่งๆ ปีละ g) เป็นก้อนเดียว:
TV = FCF ปีที่ 6 ÷ (WACC − g) · g = 2.5% (≈ เงินเฟ้อ)
- FCF ปีที่ 6 = 328 × 1.025 ≈ 336
- TV = 336 ÷ (0.090 − 0.025) ≈ 5,167 → คิดลดกลับ PV(TV) ≈ 3,358
- ⚠️ TV = ~75% ของมูลค่ากิจการ — ตัวแปรอันตราย/หยาบสุด
5 ขั้นตอน → มูลค่าที่แท้จริง/หุ้น
| ขั้น | รายการ | ค่า (ล้านบาท) |
|---|---|---|
| 1 | PV ของ FCF 5 ปีแรก | 1,126 |
| 2 | PV ของ Terminal Value | 3,358 |
| 3 | รวม = Enterprise Value (EV) | 4,485 |
| 4 | − หนี้สินมีภาระสุทธิ (Net Debt) | −0 |
| 5 | = Equity Value | 4,485 |
| ÷ จำนวนหุ้น 856 ล้านหุ้น | ||
| ➡️ | มูลค่าที่แท้จริง / หุ้น | ≈ 5 บาท |
ที่สมมติฐาน conservative ได้ ~5 บาท vs ราคาปัจจุบัน 5 บาท → มี upside ~5% (MOS บวก)
ตาราง Scenario: WACC → ราคาเหมาะสม
(คง growth 7% · margin 20% · perpetuity 2.5% — เทียบราคา 5 บาท)
| WACC | ราคาเหมาะสม | ส่วนต่างจากราคา |
|---|---|---|
| 8% | ~6 บาท | +19% |
| 9% | ~5 บาท | +5% |
| 10% | ~5 บาท | -10% |
| 11% | ~4 บาท | -25% |
| 12% | ~4 บาท | -40% |
🧮 เครื่องคิดเลข DCF สด — ลองปรับสมมติฐานเอง
💡 ประเมินมูลค่าด้วยการคิดลดกระแสเงินสดในอนาคตกลับมาเป็นมูลค่าวันนี้ ตามวิธีของ อ.กล้วยๆ (EP.210) · เลื่อนลงล่างสุดมีเครื่องคิดเลขให้ปรับสมมติฐานเองได้
– (เทียบราคา 5 บาท)
⚠️ ข้อควรระวัง
- Terminal Value = ~75% ของมูลค่า — เปลี่ยน g/WACC นิดเดียวราคาเพี้ยนมาก
- Operating margin/ค่าเสื่อม/CapEx/Net Debt เป็น ประมาณการ (งบ SETSMART บางบรรทัดไม่ครบ) — ปรับได้ในเครื่องคิดเลข
- DCF เป็นตัวเสริม ใช้คู่กับ P/E · ต้อง conservative เข้าไว้
📼 อ้างอิงวิธี: ลงทุนกล้วยๆ Member Club EP.210 (เคสสอนจริง = CPALL — หน้านี้นำวิธีมาปรับใช้)
🏆 ความสามารถในการแข่งขัน (Durable Competitive Advantage)
💡 ธุรกิจนี้กันคู่แข่งด้วยอะไร และกำไรที่ทำได้ทุกวันนี้จะอยู่ได้นานแค่ไหน — โมเดลธุรกิจ · Five Forces · SWOT · คูเมือง (moat) เทียบคู่แข่ง · ความเสี่ยง
วิเคราะห์เชิงเฟรมเวิร์ก จาก 56-1 + Opp Day + บทวิเคราะห์ (ผ่าน NotebookLM)
🧩 โมเดลธุรกิจ & ลูกค้า
💡 บริษัทหาเงินจากอะไร ใครเป็นคนจ่าย และต้นทุนไปอยู่ตรงไหน — ฐานของการวิเคราะห์ทุกอย่างที่เหลือ
โดยอ้างอิงข้อมูลตัวเลขจริงจากรายงาน 56-1 ล่าสุด (ปี 2025) ครับ:
อธิบายโมเดลธุรกิจ EKH (Ekachai Hospital)
(1) สินค้า/บริการที่ขาย แบ่งกลุ่มและสัดส่วนรายได้ (อ้างอิงปี 2025) EKH มีรายได้หลักจากการให้บริการทางการแพทย์ถึง 98.54% ของรายได้รวม (1,239.62 ล้านบาท) โดยแบ่งกลุ่มการรักษาหลักๆ ได้ดังนี้:
- สัดส่วนรายได้แยกตามประเภทผู้ป่วย:
- ผู้ป่วยนอก (OPD): 45.05% (แบ่งเป็น เงินสด 17.22% และ คู่สัญญา 27.83%)
- ผู้ป่วยใน (IPD): 53.49% (แบ่งเป็น เงินสด 20.99% และ คู่สัญญา 32.50%)
-
สัดส่วนรายได้แยกตามศูนย์การแพทย์ (Top 5): ศูนย์ทางเดินหายใจ 27.96%, ศูนย์ตรวจสุขภาพ 26.38%, ศูนย์วัคซีน 18.21%, ศูนย์ฉุกเฉิน 5.10%, และศูนย์กุมารเวช 4.76%
-
บริการเฉพาะทางผ่านบริษัทย่อย: บริษัทมีศูนย์ผู้มีบุตรยาก (EKI-IVF) สร้างรายได้ 3.83% ของบริการ รพ. และมี รพ.คูน (EKN - ดูแลผู้สูงอายุ) รวมถึงศูนย์เฉพาะทางใหม่ๆ เช่น รพ.จิตเวช (EN Mental Care) และศูนย์หัวใจและหลอดเลือด
(2) ลูกค้าหลัก พฤติกรรม และสัดส่วนลูกค้า (อ้างอิงปี 2025) ลูกค้าของ EKH แบ่งออกเป็น 2 กลุ่มหลักอย่างชัดเจน โดยมุ่งเน้นไปที่กลุ่มลูกค้าที่มีกำลังซื้อและมีประกันสุขภาพ:
-
ลูกค้าคู่สัญญา (Corporate Contract): 64.51%
-
บริษัทประกันชีวิต/สุขภาพ (46.47%): เป็นกลุ่มหลักที่เติบโตสูง (เช่น AIA, BKI, Muang Thai) พฤติกรรมคือใช้บริการง่ายขึ้นเพราะไม่ต้องจ่ายเงินเองทั้งหมด
-
บริษัทคู่สัญญา (5.48%): โรงงานในนิคมฯ สินสาครและสมุทรสาคร (เช่น CPF, Thai Union) มักใช้บริการตรวจสุขภาพประจำปีและสวัสดิการพนักงาน
-
หน่วยงานรัฐ (5.72%): เช่น ผู้ป่วยประกันสังคม หรือ สปสช. (ส่วนใหญ่เป็นบริการฟอกไต)
- ลูกค้าทั่วไป/เงินสด (General Customers): 35.49%
-
พฤติกรรมลูกค้ากลุ่มแม่และเด็ก: เป็นกลุ่มที่มี Brand Loyalty สูงมาก หากประทับใจตั้งแต่การคลอดบุตร จะกลับมาใช้บริการต่อเนื่องยาวนาน รพ. จึงเน้นจัดกิจกรรมผูกพัน เช่น "คลานเตาะแตะ"
-
พฤติกรรมลูกค้าต่างชาติ (IVF): 90% ของลูกค้าศูนย์ EKI คือ "ชาวจีน" ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อนโยบายรัฐบาลจีนและเศรษฐกิจสูงมาก หากจีนเศรษฐกิจชะลอตัว ลูกค้าอาจเลื่อนการรักษาหรือหาประเทศที่ถูกกว่า
-
(3) ช่องทางขายและการเข้าถึงลูกค้า
-
ทำเลที่ตั้ง (Location Advantage): รพ. ตั้งอยู่บนถนนเอกชัย รัศมี 50 กม. ครอบคลุมพื้นที่ที่มีประชากรหนาแน่นและนิคมอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ใน จ.สมุทรสาคร
-
การเข้าถึงเชิงรุก (Proactive Channels): มีหน่วยแพทย์เคลื่อนที่ (Mobile Check-up) เข้าไปให้บริการตรวจสุขภาพถึงในโรงงาน และมีการทำงานร่วมกับตัวแทนประกันชีวิตอย่างใกล้ชิด (ให้ส่วนลดค่าห้อง, ตั้งบูธ) เพื่อให้ตัวแทนเชียร์ให้ลูกค้ามารักษาที่ EKH
-
การเข้าถึงลูกค้าต่างชาติ: ใช้เอเจนซี่ (Agency) ในการหาลูกค้าต่างชาติ ทำแผ่นพับและเว็บไซต์ 2 ภาษา (จีนและอังกฤษ) และปัจจุบันกำลังขยายตลาดไปสู่ประเทศเวียดนามและอินเดีย เพื่อลดการพึ่งพาจีนเพียงอย่างเดียว
(4) ซัพพลายเออร์และห่วงโซ่อุปทาน (Suppliers & Supply Chain)
-
การจัดซื้อยาและเวชภัณฑ์: ซื้อจากผู้จัดจำหน่ายรายใหญ่ที่เชื่อถือได้ เช่น Zuellig Pharma, DKSH (Thailand) โดยกระจายการสั่งซื้อ ไม่พึ่งพารายใดรายหนึ่งเพียงรายเดียว
-
รอบระยะเวลาชำระหนี้ (Credit Terms): อยู่ที่ประมาณ 30-60 วัน
- การบริหารสินค้าคงคลัง: สั่งซื้อโดยอิงจากสถิติการใช้งานจริง มีเภสัชกรคอยตรวจสอบวันหมดอายุเพื่อนำไปเปลี่ยนกับผู้ขายได้ทันท่วงที โดยยาและเวชภัณฑ์ใหม่ๆ ต้องผ่านการอนุมัติจากคณะกรรมการเภสัชกรรมและการบำบัดของ รพ. ก่อน
(5) โครงสร้างรายได้-ต้นทุนหลัก และตัวขับเคลื่อนกำไร
- โครงสร้างรายได้รวม (ปี 2025): 1,257.94 ล้านบาท (รายได้จากการแพทย์ 1,239.62 ลบ.
- รายได้อื่นๆ 18.32 ลบ.)
-
โครงสร้างต้นทุนและค่าใช้จ่าย: ต้นทุนการประกอบกิจการ รพ. อยู่ที่ 721.92 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายในการบริหาร 220.76 ล้านบาท (กำไรจากการดำเนินงาน 315.25 ล้านบาท)
- ต้นทุนหลัก: ค่าตอบแทนแพทย์และบุคลากรทางการแพทย์ (ในปี 2025 จ่ายเงินเดือน 177.75 ลบ., โอที 51.35 ลบ., โบนัส 16.34 ลบ.), ค่ายา/เวชภัณฑ์, และค่าเสื่อมราคา
-
ตัวขับเคลื่อนกำไร (Key Profit Drivers):
-
เมกะเทรนด์สุขภาพ (NCDs & Aging Society): การขยายความจุและเปิดศูนย์เฉพาะทางที่มีอัตรากำไรสูง เช่น ศูนย์หัวใจและหลอดเลือด รวมถึง รพ.คูน ที่จับกลุ่มผู้สูงอายุ และ รพ.จิตเวช (EN Mental Care)
-
ลูกค้ากลุ่มประกันสุขภาพ: การที่ผู้คนให้ความสำคัญกับสุขภาพหลังโควิด (80% สนใจสุขภาพมากขึ้น) ทำให้ยอดกรมธรรม์และการเบิกจ่ายผ่าน รพ.เอกชน เติบโตอย่างมีเสถียรภาพ
-
Medical Tourism: การฟื้นตัวของการทำเด็กหลอดแก้ว (IVF) และศัลยกรรมความงาม หากสามารถดึงดูดลูกค้าต่างชาติกลับมาได้เต็มที่ จะเป็น Upside สำคัญให้กำไรบรรทัดสุดท้าย
-
⚔️ Porter's Five Forces
💡 วัดแรงกดดัน 5 ด้านที่บีบกำไรของอุตสาหกรรม: คู่แข่งในสนาม · ผู้เล่นหน้าใหม่ · สินค้าทดแทน · อำนาจต่อรองของผู้ซื้อ · อำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์ — ยิ่งแรงมาก กำไรระยะยาวยิ่งถูกกดดัน
1) การแข่งขันในอุตสาหกรรม
- ระดับความรุนแรง: สูง
-
เหตุผล: อุตสาหกรรมโรงพยาบาลเอกชนมีการแข่งขันที่รุนแรงและมีแนวโน้มดุเดือดขึ้น จากการที่ผู้เล่นรายใหญ่ (Chain hospitals) ขยายสาขาและควบรวมกิจการ (M&A) อย่างต่อเนื่อง ทั้งในกรุงเทพฯ และต่างจังหวัด เช่น พื้นที่ EEC และเมืองท่องเที่ยว รวมถึงโรงพยาบาลรัฐที่ปรับตัวหันมาเปิดบริการคลินิกพิเศษแบบเอกชนเพื่อแข่งขัน นอกจากนี้ในแง่ของ Medical Tourism ไทยยังต้องแข่งขันกับต่างประเทศ เช่น สิงคโปร์ มาเลเซีย และกลุ่มประเทศตะวันออกกลาง (UAE, กาตาร์)
-
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ:
-
คู่แข่งในพื้นที่สมุทรสาครและใกล้เคียงมีทั้ง รพ.มหาชัย 1, รพ.นครธน, และ รพ.บางปะกอก 9 อินเตอร์เนชั่นแนล ซึ่งเมื่อเทียบขนาดแล้ว EKH ถือเป็นโรงพยาบาลขนาดเล็ก (มีเตียงรองรับ 142 เตียง)
-
ในภาพรวมระดับประเทศ รพ.เอกชนมีจำนวน 347 แห่ง และมีจำนวนเตียงรวม 35,620 เตียง (คิดเป็น 20.43% ของเตียงทั่วประเทศ) สะท้อนถึงผู้เล่นในตลาดที่มีจำนวนมาก
-
EKH ต้องสร้างความแตกต่างโดยชูจุดเด่นด้านสูตินรีเวช กุมารเวชกรรม 24 ชั่วโมง และศูนย์อุบัติเหตุ
-
2) อำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์
-
ระดับความรุนแรง: กลาง (แยกเป็น 2 กลุ่ม: ยา/เวชภัณฑ์ = ต่ำ, บุคลากรทางการแพทย์ = สูง)
-
เหตุผล:
-
กลุ่มยา เวชภัณฑ์ และเครื่องมือแพทย์ (อำนาจต่อรองต่ำ): โรงพยาบาลมีนโยบายกระจายการจัดซื้อ ไม่พึ่งพารายใดรายหนึ่ง และมีการเปรียบเทียบผู้ขายอย่างน้อย 3 ราย (Approved Vendor List) ทำให้สามารถควบคุมต้นทุนได้ดี
-
กลุ่มบุคลากรทางการแพทย์ (อำนาจต่อรองสูง): แพทย์เฉพาะทางและพยาบาลเป็นทรัพยากรที่ขาดแคลนและมีการแย่งชิงตัวกันสูงมาก ทำให้บุคลากรกลุ่มนี้มีอำนาจต่อรองเรื่องค่าตอบแทน
-
-
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ:
-
EKH สั่งซื้อยาจากผู้แทนจำหน่ายรายใหญ่หลายแห่ง เช่น Zuellig Pharma, DKSH โดยได้รับเครดิตเทอม (Credit Term) นาน 30-60 วัน
-
ต้นทุนค่าตอบแทนบุคลากรทางการแพทย์ในอุตสาหกรรม ปรับตัวสูงขึ้นเฉลี่ย 5-10% ต่อปี โดย EKH ต้องจ่ายค่าตอบแทนแข่งขันกับตลาดเพื่อรักษาพยาบาลไว้ ทำให้มีอัตราการลาออกของพยาบาลประจำอยู่ที่เพียง 1.60% ต่อเดือน (ข้อมูลปี 2024)
-
3) อำนาจต่อรองของลูกค้า
- ระดับความรุนแรง: กลางค่อนข้างสูง
-
เหตุผล: ลูกค้ามีทางเลือกในการรักษาที่หลากหลาย ทั้ง รพ.รัฐ และ รพ.เอกชนอื่นๆ รวมถึงฐานรายได้หลักของ EKH พึ่งพากลุ่มลูกค้าองค์กร/บริษัทประกัน ซึ่งมีอำนาจต่อรองเรื่องราคาและเงื่อนไขการเบิกจ่ายมากกว่าลูกค้ารายย่อย นอกจากนี้ บริษัทย่อย (ศูนย์ IVF) ยังพึ่งพาลูกค้าชาวจีนในสัดส่วนที่สูงมาก หากมีปัจจัยกระทบจะส่งผลต่อรายได้ทันที
-
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ:
-
ในปี 2024 โครงสร้างรายได้ของ EKH มาจากกลุ่มลูกค้าคู่สัญญาถึง 63.43% (แบ่งเป็น บริษัทประกัน 48.18%, คู่สัญญาองค์กร 4.66%, สวัสดิการรัฐ 2.97%) และลูกค้าทั่วไป (เงินสด) เพียง 36.57%
-
รพ. ต้องให้เครดิตเทอมชำระเงินแก่กลุ่มบริษัทประกัน 30 วัน และกลุ่มหน่วยงานรัฐ 60 วัน
- ศูนย์ผู้มีบุตรยาก (EKI-IVF) พึ่งพารายได้จากลูกค้าชาวจีนสูงถึง 90%
-
4) ภัยจากสินค้า/บริการทดแทน
- ระดับความรุนแรง: กลาง
-
เหตุผล: พฤติกรรมผู้บริโภคเปลี่ยนไปใช้บริการแพทย์ทางไกล (Telemedicine) มากขึ้น ซึ่งอาจลดจำนวนการเดินทางมาโรงพยาบาล (In-person visits) รวมถึงเทรนด์การดูแลสุขภาพเชิงป้องกัน (Preventive care) และการแพทย์ทางเลือกที่เข้ามาทดแทนการรักษาแผนปัจจุบันเมื่อป่วยแล้ว
-
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ:
-
การใช้บริการ Telemedicine และ Mobile Health Services เริ่มเติบโตขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการผู้ป่วย
-
เพื่อรับมือกับภัยคุกคามนี้ EKH ได้ปรับตัวโดยเปิด "ศูนย์เวลเนส (Wellness Center)" บริการฝังเข็ม และแพทย์แผนจีน เพื่อจับกลุ่มคนไข้ที่เน้นการดูแลสุขภาพเชิงป้องกันและการบรรเทาอาการปวด
-
5) ภัยจากผู้เล่นรายใหม่
- ระดับความรุนแรง: ต่ำ
-
เหตุผล: ธุรกิจโรงพยาบาลมีอุปสรรคการเข้าสู่ตลาด (Barriers to Entry) ที่สูงมาก ทั้งจากการต้องใช้เงินลงทุนมหาศาล ความยากในการดึงตัวบุคลากรทางการแพทย์เฉพาะทาง และที่สำคัญคือข้อบังคับทางกฎหมายจากกระทรวงสาธารณสุขที่เข้มงวด รวมถึงความน่าเชื่อถือที่ต้องใช้เวลาในการสร้าง
-
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ:
-
ธุรกิจต้องอยู่ภายใต้การกำกับดูแลและมาตรฐานที่ปรับปรุงใหม่เสมอ (เช่น มาตรฐานจากกระทรวงสาธารณสุข บังคับใช้ มิ.ย. 2022)
-
รพ. เอกชัย ใช้เวลาสร้างความเชื่อมั่นมามากกว่า 18 ปี และต้องลงทุนระดับร้อยล้านบาทต่อโครงการ (เช่น โครงการ รพ.คูน, รพ.จิตเวช Bloom, หรือศูนย์หัวใจ) ซึ่งผู้เล่นรายใหม่ที่เป็นรายเล็กจะเข้ามาแข่งขันด้วยเงินทุนและดึงตัวบุคลากรได้ยากมาก
-
📊 SWOT
💡 จุดแข็ง-จุดอ่อน (เรื่องภายในบริษัท) กับ โอกาส-อุปสรรค (เรื่องภายนอกที่คุมไม่ได้)
จุดแข็ง (Strengths)
-
ความเชี่ยวชาญเฉพาะทางที่โดดเด่นและเป็นที่ยอมรับ: EKH มีชื่อเสียงแข็งแกร่งในด้านสูตินรีเวชและกุมารเวชกรรม โดยมีกุมารแพทย์แสตนด์บาย 24 ชั่วโมง รวมถึงมีศัลยแพทย์ผู้เชี่ยวชาญเฉพาะทางด้านจุลศัลยกรรม (ต่อนิ้ว แขน เส้นเอ็น) ที่ทำให้โรงพยาบาลได้รับความไว้วางใจในฐานะศูนย์รับส่งต่อผู้ป่วยอุบัติเหตุ
-
ฐานะทางการเงินแข็งแกร่ง ไม่มีหนี้เงินกู้ยืม: บริษัทมีความสามารถในการขยายกิจการด้วยกระแสเงินสดของตัวเอง โดยไม่ต้องพึ่งพาเงินกู้จากสถาบันการเงิน ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ในระดับที่ต่ำมากเพียง 0.11 - 0.16 เท่า
-
การจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ (Cost Management): บริษัทมีระบบจัดซื้อแบบรวมศูนย์และบริหารสินค้าคงคลัง (ยาและเวชภัณฑ์) ที่ดี ทำให้สามารถรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้นและทำผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น (ROE) ได้อย่างโดดเด่น
-
ได้รับการรับรองมาตรฐานระดับสากล: EKH ให้ความสำคัญกับคุณภาพการรักษา โดยได้รับการรับรองมาตรฐานระดับสากล AACI (American Accreditation Commission International) และได้รับรางวัลด้านสิ่งแวดล้อม (EIA Monitoring Award) ต่อเนื่องหลายปี
จุดอ่อน (Weaknesses)
-
ข้อจำกัดด้านขนาด (Scale Limitation): EKH จัดเป็นโรงพยาบาลขนาดเล็กระดับทุติยภูมิ (Secondary Care) โดยปัจจุบันมีจำนวนเตียงรองรับ 142 เตียง (มีแผนขยายเป็น 200 เตียง) ซึ่งเล็กกว่าคู่แข่งรายใหญ่ ส่งผลให้ความประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) ต่ำกว่าเครือข่ายโรงพยาบาลขนาดใหญ่
-
พึ่งพาลูกค้าชาวจีนสูงมากในศูนย์ IVF: ศูนย์ผู้มีบุตรยาก (EKI-IVF) พึ่งพารายได้จากลูกค้าชาวจีนสูงถึง 90% ทำให้มีความเปราะบางสูงหากเกิดการเปลี่ยนแปลงทางนโยบายการเดินทาง นโยบายรัฐบาล หรือภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวในประเทศจีน
-
การขาดแคลนบุคลากรฉุดรั้งการทำรายได้ (Capacity Bottleneck): การขยายตัวของธุรกิจถูกจำกัดด้วยทรัพยากรบุคลากร เช่น กรณี รพ.คูน (ดูแลผู้สูงอายุ) แม้จะมีผู้มาใช้บริการต่อเนื่องนับตั้งแต่เปิดทำการ แต่ในช่วงแรกบริษัทสามารถรับคนไข้ได้เพียง 70% ของจำนวนเตียงทั้งหมด เนื่องจากข้อจำกัดด้านบุคลากรทางการแพทย์
โอกาส (Opportunities)
-
การขยายธุรกิจเข้าสู่ศูนย์แพทย์เฉพาะทางใหม่ๆ: การลงทุนเปิด "รพ.คูน" (ผู้สูงอายุ), "รพ.บลูม" (สุขภาพจิตและจิตเวช 50 เตียง), "ศูนย์หัวใจและหลอดเลือด", รวมถึงแผนสร้าง "ศูนย์เวลเนส" จะเป็น New S-Curve เพื่อตอบโจทย์เทรนด์ใหม่ๆ ของสังคม
-
เมกะเทรนด์สังคมสูงวัยและโรค NCDs: โครงสร้างประชากรไทยที่เข้าสู่สังคมสูงวัย และอุบัติการณ์ของกลุ่มโรคไม่ติดต่อเรื้อรัง (NCDs) เช่น โรคหัวใจ เบาหวาน และมะเร็ง จะเป็นแรงสนับสนุนให้ดีมานด์การรักษาพยาบาลเติบโตระยะยาว
-
การเติบโตของ Medical Tourism: ประเทศไทยยังคงเป็นศูนย์กลางการแพทย์ที่สำคัญ โดย EKH มีโอกาสดึงดูดลูกค้าต่างชาติ และมีกลยุทธ์ลดความเสี่ยงโดยการขยายตลาดไปยังกลุ่มลูกค้าใหม่ๆ เช่น เวียดนามและอินเดีย เพื่อทดแทนตลาดจีน
-
พฤติกรรมผู้บริโภคที่ใส่ใจสุขภาพมากขึ้น (Preventive Healthcare): หลังสถานการณ์โควิด-19 ผู้บริโภคกว่า 80% หันมาดูแลสุขภาพเชิงป้องกันมากขึ้น ซึ่งช่วยสนับสนุนรายได้ในส่วนของบริการตรวจสุขภาพและการส่งเสริมสุขภาพ
อุปสรรค/ภัยคุกคาม (Threats)
-
การแข่งขันที่ทวีความรุนแรงจากกลุ่มทุนใหญ่: อุตสาหกรรมโรงพยาบาลเอกชนมีการแข่งขันสูงมาก โดยเฉพาะจากการขยายสาขาและการควบรวมกิจการ (M&A) ของเครือข่ายโรงพยาบาลขนาดใหญ่ (Chain hospitals) รวมถึง รพ.รัฐ ที่ปรับตัวมาเปิดคลินิกพิเศษนอกเวลา
-
ต้นทุนการดำเนินงานที่พุ่งสูง (Medical Inflation): ค่าตอบแทนแพทย์พยาบาลปรับตัวสูงขึ้นเฉลี่ย 5-10% ต่อปี จากการแย่งชิงบุคลากรที่มีจำกัด รวมไปถึงต้นทุนยา เวชภัณฑ์ และเทคโนโลยีที่แพงขึ้นอย่างต่อเนื่อง กดดันอัตรากำไรของบริษัท
-
ความเสี่ยงจากการกำกับดูแลของภาครัฐ (Regulatory Risks): นโยบายของภาครัฐ เช่น นโยบาย UCEP ที่ให้ผู้ป่วยวิกฤตรักษาฟรี หรือการประกาศให้ยาและเวชภัณฑ์เป็นสินค้าควบคุม ล้วนกระทบต่อการตั้งราคาและรายได้ของ รพ.เอกชน
-
เทรนด์การปรับแผนประกันสุขภาพแบบ Co-payment: แนวโน้มที่บริษัทประกันภัยเริ่มปรับรูปแบบให้ผู้เอาประกันต้องมีส่วนร่วมจ่าย (Co-payment) สำหรับการเจ็บป่วยทั่วไป อาจทำให้ผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่าย และชะลอการเข้ารับการรักษาใน รพ.เอกชน
🏆 ความได้เปรียบ & คู่แข่ง (Competitive Advantage)
💡 คูเมือง (moat) ของบริษัทคืออะไร — แบรนด์ · ต้นทุนต่ำ · เครือข่าย · ต้นทุนการเปลี่ยนเจ้า · ใบอนุญาต — และเทียบกับคู่แข่งตรงแล้วยังกว้างอยู่ไหม
(1) คู่แข่งหลักและส่วนแบ่งตลาดเทียบกัน
-
คู่แข่งหลัก: คู่แข่งโดยตรงของ EKH ในพื้นที่จังหวัดสมุทรสาครและบริเวณใกล้เคียง (รัศมี 20 กิโลเมตร) ที่เน้นกลุ่มลูกค้าทั่วไปและลูกค้าคู่สัญญา (ไม่รับผู้ป่วยประกันสังคม) ได้แก่ โรงพยาบาลมหาชัย 1 (ตั้งอยู่ในเมืองสมุทรสาครเช่นเดียวกับ EKH), โรงพยาบาลนครธน, และ โรงพยาบาลบางปะกอก 9 อินเตอร์เนชั่นแนล (ตั้งอยู่บนถนนพระราม 2)
-
ส่วนแบ่งตลาดและขนาดเทียบกัน: หากพิจารณาจากจำนวนเตียงผู้ป่วย EKH ถือเป็น "โรงพยาบาลที่มีขนาดเล็กที่สุด" เมื่อเทียบกับคู่แข่งหลักเหล่านี้ โดย EKH จัดเป็นโรงพยาบาลระดับทุติยภูมิ (Secondary Care) ที่ให้บริการโรคซับซ้อนได้ระดับหนึ่ง ในขณะที่คู่แข่งบางรายมีขนาดใหญ่กว่าและเป็นเครือข่ายโรงพยาบาล (Chain hospitals) อย่างไรก็ตาม EKH เลือกถอนตัวออกจากระบบประกันสังคมตั้งแต่ปี 2011 เพื่อมาโฟกัสตลาดระดับกลาง-บน ทำให้ไม่ได้แข่งในเชิงปริมาณผู้ป่วยประกันสังคม แต่แข่งในตลาดผู้ป่วยที่จ่ายเงินสดและใช้ประกันสุขภาพ
(2) ความได้เปรียบเชิงแข่งขัน/คูเมือง (Moat)
-
แบรนด์และความภักดีของลูกค้า (Brand & Customer Loyalty): EKH มีจุดแข็งที่ชัดเจนมากในด้าน "สูตินรีเวชและกุมารเวชกรรม" โดยนายแพทย์อำนาจ เอื้ออารีมิตร (ผู้อำนวยการโรงพยาบาลและผู้ร่วมก่อตั้ง) มีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญกว่า 35 ปี เป็นที่ยอมรับอย่างสูงในจังหวัดสมุทรสาคร โรงพยาบาลมีกุมารแพทย์แสตนด์บาย 24 ชั่วโมง และมีการจัดกิจกรรมสร้างความผูกพัน เช่น งาน "คลานเตาะแตะ" (The Little Crawl) เพื่อรักษาความภักดีของกลุ่มแม่และเด็กไว้อย่างเหนียวแน่น
-
ความเชี่ยวชาญเฉพาะทางที่หาได้ยาก (Niche Expertise): นอกจากแม่และเด็ก EKH ยังมีศูนย์ศัลยกรรมกระดูกและข้อที่เชี่ยวชาญด้าน "จุลศัลยกรรม (Microscopic Surgery)" สามารถผ่าตัดต่อนิ้ว แขน เส้นเอ็น และเส้นประสาทได้ ทำให้ได้รับความไว้วางใจจากมูลนิธิกู้ภัยและหน่วยงานต่างๆ ในการส่งต่อผู้ป่วยอุบัติเหตุจากโรงงานอุตสาหกรรมในพื้นที่
-
โครงสร้างต้นทุนและการตั้งราคา (Cost Advantage & Pricing): EKH มีนโยบายตั้งราคาที่ "สมเหตุสมผลและแข่งขันได้ (Competitive Price)" เมื่อเทียบกับโรงพยาบาลเอกชนอื่นในพื้นที่ โดยบริษัทมีระบบจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ เช่น การบริหารคลังยาด้วยระบบ Reorder Level Policy (ROL) และการใช้ระบบไอที (PACS และ HIS) เพื่อลดต้นทุนการจัดเก็บและเพิ่มความรวดเร็ว
-
การสร้างเครือข่ายนิเวศสุขภาพ (Healthcare Ecosystem): EKH ขยายธุรกิจเพื่อสร้าง Moat ให้กว้างขึ้นผ่านบริษัทย่อยที่จับตลาดเฉพาะกลุ่มที่มีกำลังซื้อสูง เช่น ศูนย์เด็กหลอดแก้ว (EKI) ที่รับลูกค้าชาวจีน, โรงพยาบาลคูน (EKN) สำหรับดูแลผู้สูงอายุ, โรงพยาบาลจิตเวช (EN Mental Care), และศูนย์หัวใจและหลอดเลือด (EKC)
-
สภาพแวดล้อม (Environment): การออกแบบโรงพยาบาลภายใต้แนวคิด Green Hospital มีพื้นที่สีเขียว ทำให้ได้รับรางวัลประเมินผลกระทบสิ่งแวดล้อม (EIA Monitoring Award) ต่อเนื่อง สร้างความแตกต่างด้านบรรยากาศการรักษา
(3) จุดที่ยังเสียเปรียบคู่แข่ง
-
ความเสียเปรียบด้านขนาด (Scale Disadvantage): ด้วยการเป็นโรงพยาบาลเดี่ยว (Non-chain hospital) และมีขนาดเล็กที่สุดในกลุ่มคู่แข่งหลัก EKH จึงมีข้อจำกัดด้านการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) ซึ่งทำให้ต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนการบริหารจัดการที่สูงกว่า และมีขีดความสามารถในการให้บริการ (Service capabilities) ที่จำกัดกว่าเครือข่ายโรงพยาบาลขนาดใหญ่
-
อำนาจในการดึงดูดบุคลากรทางการแพทย์ (Talent Competition): การที่ต้นทุนบุคลากรทางการแพทย์ปรับตัวสูงขึ้นเฉลี่ย 5-10% ต่อปี และมีภาวะขาดแคลนแพทย์/พยาบาลเฉพาะทาง EKH ต้องแข่งขันอย่างหนักเพื่อรักษาบุคลากรไว้ ซึ่งเครือข่ายโรงพยาบาลขนาดใหญ่ (Chain hospitals) มักมีข้อได้เปรียบในการเสนอผลตอบแทนหรือเส้นทางความก้าวหน้าที่น่าดึงดูดกว่า
-
ความเสี่ยงจากการขยายตัวของกลุ่มทุนใหญ่: อุตสาหกรรมโรงพยาบาลเอกชนมีแนวโน้มกระจุกตัว (Market Concentration) โดยกลุ่มทุนใหญ่มีแผนขยายสาขาและควบรวมกิจการ (M&A) ทั้งในกรุงเทพฯ และต่างจังหวัด ซึ่งผู้เล่นรายใหญ่เหล่านี้มีข้อได้เปรียบทั้งด้านเงินทุน การเป็นที่รู้จัก (Brand recognition) และทรัพยากรเทคโนโลยีที่ล้ำหน้ากว่า ทำให้ EKH ต้องเผชิญความท้าทายในการรักษาส่วนแบ่งตลาดในระยะยาว
⚠️ ปัจจัยความเสี่ยง
💡 อะไรที่จะทำให้ภาพการลงทุนนี้ผิดทาง — ทั้งเรื่องธุรกิจ การเงิน กฎเกณฑ์ และผู้ถือหุ้นใหญ่
(เนื่องจากในฐานข้อมูลไม่มีบทวิเคราะห์จากโบรกเกอร์) โดยจัดกลุ่มตามโครงสร้างความเสี่ยง พร้อมระบุผลกระทบและแนวทางรับมืออย่างละเอียดครับ:
1. ความเสี่ยงด้านการแข่งขันและกลยุทธ์ธุรกิจ (Competition & Strategic Risks)
-
ความเสี่ยง: อุตสาหกรรมโรงพยาบาลเอกชนแข่งขันดุเดือดมาก ทั้งจากกลุ่มทุนใหญ่ที่มีเครือข่ายระดับประเทศ (Chain hospitals) ที่เดินหน้าควบรวมกิจการ (M&A) และขยายสาขา, รพ.รัฐ ที่เปิดคลินิกพิเศษนอกเวลา, และคู่แข่งด้าน Medical Tourism ในต่างประเทศ (เช่น สิงคโปร์ มาเลเซีย),,,.
-
ผลกระทบ: กดดันส่วนแบ่งการตลาดและอัตรากำไร (Margin) ของบริษัท เนื่องจาก EKH เป็นโรงพยาบาลเดี่ยว (Non-chain) ที่มีต้นทุนการบริหารจัดการและข้อจำกัดด้านขนาดเมื่อเทียบกับกลุ่มทุนใหญ่,.
-
แนวทางรับมือ: ชูจุดแข็งบริการเฉพาะทางด้าน "แม่และเด็ก" (สูตินรีเวชและกุมารเวช 24 ชม.) และ "ศูนย์อุบัติเหตุ/จุลศัลยกรรม" พร้อมทั้งขยายการลงทุนใน "ศูนย์แพทย์เฉพาะทาง" ใหม่ๆ (เช่น รพ.คูน, รพ.จิตเวช, ศูนย์หัวใจ) เพื่อสร้างความแตกต่าง และยกระดับคุณภาพบริการจนได้รับการรับรองมาตรฐานสากล AACI เพื่อดึงดูดความเชื่อมั่น,.
2. ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจ ตลาด และการพึ่งพาลูกค้า (Economy & Market Risks)
-
ความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้าต่างชาติ: ศูนย์รักษาผู้มีบุตรยาก (EKI-IVF) พึ่งพารายได้จาก "ลูกค้าชาวจีนสูงถึง 90%",,.
-
ผลกระทบ: มีความเปราะบางสูงมาก หากรัฐบาลจีนมีนโยบายจำกัดการเดินทาง หรือเศรษฐกิจจีนชะลอตัว ลูกค้าอาจเลื่อนการรักษาหรือหันไปใช้บริการประเทศที่ค่าใช้จ่ายถูกกว่า ซึ่งจะกระทบรายได้ส่วนนี้อย่างหนัก,.
-
แนวทางรับมือ: ปรับกลยุทธ์ขยายการตลาดไปยังกลุ่มลูกค้าประเทศอื่นเพิ่มเติม เช่น เวียดนาม และอินเดีย เพื่อกระจายความเสี่ยง และติดตามสถานการณ์นโยบายของจีนอย่างใกล้ชิดผ่านเอเจนซี่,,.
-
ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว: กำลังซื้อลดลง ทำให้คนไข้อาจซื้อยากินเองหากป่วยไม่หนัก.
- แนวทางรับมือ: มุ่งเน้นขยายฐาน "ลูกค้าคู่สัญญาและประกันสุขภาพ" ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีกำลังซื้อระดับกลาง-บน และมีเสถียรภาพมากกว่าลูกค้าที่ต้องจ่ายเงินสดเองทั้งหมด,.
3. ความเสี่ยงด้านบุคลากรและต้นทุนการดำเนินงาน (Personnel & Cost Risks)
-
ความเสี่ยงด้านบุคลากรทางการแพทย์: ภาวะขาดแคลนและการแย่งชิงตัวแพทย์เฉพาะทางและพยาบาล ส่งผลให้ต้นทุนค่าตอบแทนพุ่งสูงขึ้นเฉลี่ย 5-10% ต่อปี (Medical Inflation),.
-
ผลกระทบ: หากรักษาบุคลากรไว้ไม่ได้ จะกระทบต่อขีดความสามารถในการให้บริการ (เช่น กรณี รพ.คูน เปิดให้บริการช่วงแรกรับคนไข้ได้เพียง 70% เพราะบุคลากรจำกัด),.
-
แนวทางรับมือ: จัดโครงสร้างค่าตอบแทนและสวัสดิการให้แข่งขันได้, ให้ทุนการศึกษาด้านพยาบาลและทำ MOU กับสถาบันการศึกษาเพื่อสร้างบุคลากรป้อนเข้า รพ. อย่างต่อเนื่อง ทำให้มีอัตราการลาออกของพยาบาลต่ำเพียง 1.60% ต่อเดือน,.
-
ความเสี่ยงจากต้นทุนสินค้าคงคลัง: ยาและเวชภัณฑ์มีวันหมดอายุ.
- แนวทางรับมือ: ใช้ระบบจัดการสต็อก มีเภสัชกรตรวจสอบวันหมดอายุเพื่อขอเปลี่ยน/คืนสินค้ากับซัพพลายเออร์แต่เนิ่นๆ และมีนโยบายตั้งสำรองค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงคลังอย่างชัดเจน,.
4. ความเสี่ยงด้านการเงิน การลงทุน และสภาพคล่อง (Financial & Investment Risks)
-
ความเสี่ยงจากการขยายการลงทุน (Investment Risk): การใช้เงินทุนมหาศาลเพื่อเปิดโครงการใหม่ๆ หากผู้ใช้บริการไม่ถึงเป้าหมาย จะเกิดภาระต้นทุนคงที่,.
-
ผลกระทบ: อาจกระทบต่อสภาพคล่องและผลกำไรโดยรวมของบริษัท,.
-
แนวทางรับมือ: จัดทำ Feasibility Study อย่างรัดกุมก่อนลงทุน, ส่งตัวแทนบริษัทเข้านั่งเป็นกรรมการในบริษัทร่วมทุน, และควบคุมความเสี่ยงด้านสภาพคล่องโดยใช้กระแสเงินสดภายในดำเนินธุรกิจเป็นหลัก (บริษัทแทบไม่มีหนี้กู้ยืมสถาบันการเงิน โดยมี D/E ปี 2025 ต่ำเพียง 0.16 เท่า),.
-
ความเสี่ยงในการเรียกเก็บค่ารักษาพยาบาล (Collection Risk): จรรยาบรรณแพทย์ต้องรักษาก่อนเก็บเงิน ทำให้เสี่ยงเกิดหนี้สูญ.
-
แนวทางรับมือ: ประเมินค่าใช้จ่ายล่วงหน้าให้ผู้ป่วยทราบ, มีระบบผ่อนชำระ, ตรวจสอบสิทธิประกันสุขภาพก่อนรักษา, เช็คเครดิตบริษัทคู่สัญญา และตั้งตัวชี้วัด (KPI) ให้ทีมติดตามหนี้อย่างรัดกุม,.
5. ความเสี่ยงด้านกฎเกณฑ์ ภาครัฐ และกฎหมาย (Regulatory & Compliance Risks)
-
ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐ: นโยบายสาธารณสุข เช่น นโยบาย UCEP (รักษาผู้ป่วยฉุกเฉินวิกฤตฟรี) หรือการประกาศให้ยา/เวชภัณฑ์เป็นสินค้าควบคุม,,.
-
ผลกระทบ: กระทบต่อโครงสร้างราคา รูปแบบการดำเนินงาน และรายได้ของโรงพยาบาลโดยตรง,.
- แนวทางรับมือ: จัดตั้งทีมงานติดตามการเปลี่ยนแปลงมาตรฐานของกระทรวงสาธารณสุข ประสานงานใกล้ชิดกับสาธารณสุขจังหวัด และทบทวนใบอนุญาตต่างๆ อย่างสม่ำเสมอ,.
6. ความเสี่ยงอื่นๆ (Others)
-
ความเสี่ยงทางคลินิกและการถูกฟ้องร้อง (Clinical Risk): ความผิดพลาดจากการรักษา.
- ผลกระทบ: เสียชื่อเสียงและอาจต้องจ่ายค่าเสียหาย.
- แนวทางรับมือ: นำมาตรฐานสากล AACI มาใช้ มีตู้รับข้อเสนอแนะที่เปิดทุกวันเพื่อรายงานผู้บริหารทันที และมีคณะกรรมการดูแลความเสี่ยงทางคลินิก,.
-
ความเสี่ยงด้าน IT และข้อมูลส่วนบุคคล (PDPA/Cybersecurity): ภัยคุกคามทางไซเบอร์ที่มุ่งเป้าโจรกรรมข้อมูลประวัติคนไข้,.
- ผลกระทบ: ละเมิดสิทธิผู้ป่วย โดนโทษตามกฎหมาย PDPA และเสียความเชื่อมั่น.
- แนวทางรับมือ: แต่งตั้งเจ้าหน้าที่คุ้มครองข้อมูลส่วนบุคคล (DPO), จำกัดสิทธิการเข้าถึงข้อมูล, อบรมพนักงาน และตั้งเป้าหมาย Data breach และ Cyberattack ต้องเป็นศูนย์,,.
-
ความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม (ESG/Climate Change): การจัดการขยะติดเชื้อ น้ำเสีย และผลกระทบจากภัยธรรมชาติ,.
- แนวทางรับมือ: ดำเนินการตามมาตรฐานสากลในการกำจัดขยะ มีระบบบำบัดน้ำเสีย ออกแบบพื้นที่ภายใต้แนวคิด Green Hospital และมีแผนความต่อเนื่องทางธุรกิจ (BCP) รองรับเหตุฉุกเฉิน,,.
💳 คุณภาพลูกหนี้ / ชั้นอายุลูกหนี้
💡 ลูกหนี้ค้างนานแค่ไหน และตั้งสำรองไว้พอหรือยัง — สัญญาณเตือนล่วงหน้าของธุรกิจที่ขายเชื่อ (ค้าปลีก · เช่าซื้อ · โรงพยาบาล · แบงค์)
การวิเคราะห์คุณภาพลูกหนี้การค้าของ EKH จากรายงาน 56-1 ล่าสุด (ข้อมูลปี 2021 - 2025) มีรายละเอียดดังนี้ครับ:
1. นโยบายการให้เครดิตลูกค้า (Credit Policy)
-
เงื่อนไขและระยะเวลา: บริษัทให้เครดิตเทอมปกติ (Credit Term) แก่ลูกค้าคู่สัญญาอยู่ที่ 30 ถึง 90 วัน โดยเฉลี่ยจะอยู่ที่ประมาณ 30 วัน
-
คุณภาพของลูกค้า: ลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่ของบริษัทมาจากกลุ่ม "ลูกค้าคู่สัญญา (Contractual customers)" ซึ่งได้แก่ บริษัทประกันภัยที่มีชื่อเสียงระดับประเทศ และบริษัทเอกชนขนาดใหญ่
-
การควบคุมความเสี่ยง: บริษัทมีกระบวนการตรวจสอบเครดิต (Credit check process) ก่อนอนุมัติการให้สินเชื่อ/การรักษาพยาบาลแก่คู่สัญญา ทำให้ความเสี่ยงในการเรียกเก็บเงินอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ รวมทั้งมีการกำหนดตัวชี้วัด (KPIs) ของพนักงานในแผนกติดตามหนี้เพื่อให้การเรียกเก็บเงินมีประสิทธิภาพมากขึ้น
2. นโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ / ผลขาดทุนด้านเครดิต (ECL Policy)
-
บริษัทจะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ (Aging) โดยกำหนดนโยบายตั้งสำรองที่ 100% สำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 365 วัน
-
ข้อยกเว้น: สำหรับกลุ่ม "ลูกค้าทั่วไป (General customers)" จะตั้งสำรองที่ 100% เมื่อค้างชำระเกิน 180 วัน
3. โครงสร้างชั้นอายุลูกหนี้ (Aging Analysis) และแนวโน้ม (Trend) ภาพรวมลูกหนี้การค้า (ก่อนหักค่าเผื่อฯ) ของ EKH ย้อนหลัง 5 ปี สะท้อนถึงคุณภาพลูกหนี้ที่ดีขึ้นอย่างชัดเจน ดังนี้:
| ชั้นอายุลูกหนี้ (Aging) | ปี 2021 | ปี 2022 | ปี 2023 | ปี 2024 | ปี 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| ยังไม่ถึงกำหนด (Not yet due) | 22.75% | 31.02% | 43.94% | 50.59% | 42.93% |
| ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน | 30.74% | 31.36% | 35.70% | 37.90% | 41.70% |
| ค้างชำระ 3 - 6 เดือน | 29.11% | 6.67% | 7.10% | 0.52% | 7.65% |
| ค้างชำระ 6 - 12 เดือน | 14.86% | 21.11% | 2.26% | 0.43% | 1.28% |
| ค้างชำระเกิน 12 เดือน | 2.54% | 9.84% | 11.00% | 10.56% | 6.44% |
| มูลค่าก่อนหักค่าเผื่อฯ (ล้านบาท) | 111.89 | 91.90 | 94.28 | 74.36 | 97.68 |
(อ้างอิงข้อมูล: ปี 2021, ปี 2022, ปี 2023, ปี 2024, ปี 2025)
แนวโน้มเทียบอดีต (Trend Analysis):
-
คุณภาพลูกหนี้ดีขึ้นมาก: ในปี 2021 บริษัทมีลูกหนี้ค้างชำระเกิน 3 เดือนสูงเกือบ 46.51% แต่ปัจจุบัน (ปี 2024-2025) การเก็บเงินมีประสิทธิภาพสูงขึ้นมาก โดยสัดส่วนลูกหนี้ชั้นดี (ยังไม่ถึงกำหนด + ค้างไม่เกิน 3 เดือน) รวมกันสูงถึงประมาณ 84.6% - 88.5% ของลูกหนี้ทั้งหมด
-
ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (Collection Period): ดีขึ้นเช่นกัน โดยลดลงจาก 38 วันในปี 2022 ลงมาเหลือ 27 วันในปี 2024 และ 30 วันในปี 2025 สะท้อนสภาพคล่องที่หมุนเวียนได้ดี
4. สัดส่วนลูกหนี้ด้อยคุณภาพ/ค้างนาน และค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิต (ECL)
-
ลูกหนี้ค้างนาน (เกิน 12 เดือน): มีสัดส่วนแกว่งตัวอยู่ที่ประมาณ 6% - 11% ในช่วง 3 ปีหลังสุด โดยในปีล่าสุด (2025) ลดลงมาอยู่ที่ 6.44% (คิดเป็นมูลค่า 6.29 ล้านบาท)
-
การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ (Allowance): แม้จะมีกลุ่มค้างชำระเกิน 12 เดือนอยู่บ้าง แต่บริษัทตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจริงในระดับที่ "ต่ำมาก" เมื่อเทียบกับยอดลูกหนี้รวม โดยมีตัวเลขการตั้งสำรองสุทธิ ณ สิ้นปี ดังนี้:
- ปี 2021: ตั้งสำรอง 0.34 ล้านบาท
- ปี 2022: ตั้งสำรอง 1.04 ล้านบาท
- ปี 2023: ตั้งสำรอง 0.87 ล้านบาท
- ปี 2024: ตั้งสำรอง 0.87 ล้านบาท
- ปี 2025: ตั้งสำรอง 1.45 ล้านบาท (คิดเป็นเพียง 1.48% ของยอดลูกหนี้รวม)
สรุป: คุณภาพลูกหนี้ของ EKH ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ดีและมีแนวโน้มแข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ (Healthy Portfolio) ลูกหนี้มากกว่า 84% เป็นหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดหรือค้างไม่เกิน 3 เดือน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นบริษัทประกันและองค์กรชั้นนำ ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงหนี้สูญต่ำ และตั้งสำรอง (ECL) ไว้น้อยมาก