HENG.BK — Financial Report
📊 Key Stats
เฮงลิสซิ่ง แอนด์ แคปปิตอล (TH, th_nonbank)
Generated: 2026-06-16 20:59 • Source: yfinance + NotebookLM (n/a)
📊 CAGR · ตารางสรุป · อัตราส่วนการเงิน
💡 CAGR = อัตราโตทบต้นต่อปี · ตารางสรุปและอัตราส่วนไล่ยาวทุกปีที่มีข้อมูล SETSMART ระบายสีตามทิศทาง (เขียว = ดีขึ้น) · ค่าต่อหุ้นปรับฐานพาร์ปัจจุบันแล้ว
⚠️ งบเฉพาะกิจการ (Company Only) — ตัวเลขชุดนี้เป็นงบเฉพาะบริษัทแม่ ไม่รวมบริษัทย่อย (CGSI มีงบรวม/Consolidated ย้อนหลังสั้น จึงใช้งบเฉพาะกิจการเพื่อดูสถิติยาวขึ้น)
🚀 CAGR อัตราเติบโตทบต้น (ถึงปี 2025)
| รายการ | 5 ปี | 10 ปี | 15 ปี | 20 ปี |
|---|---|---|---|---|
| รายได้ | — | — | — | — |
| กำไรสุทธิ | — | — | — | — |
| สินทรัพย์รวม | 2.2% | — | — | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น | 7.9% | — | — | — |
| EPS | — | — | — | — |
| เงินปันผล/หุ้น | — | — | — | — |
🧾 สรุปตัวเลขสำคัญรายปี (สีตามทิศ)
| รายการ | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม (ลบ.) | 8,242 | 9,702 | 12,264 | 15,673 | 13,088 | 9,177 | — |
| หนี้สินรวม (ลบ.) | 4,771 | 4,886 | 7,019 | 10,257 | 7,848 | 4,100 | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (ลบ.) | 3,471 | 4,815 | 5,244 | 5,416 | 5,240 | 5,077 | — |
| มูลค่าหุ้นที่เรียกชำระแล้ว (ลบ.) | 3,009 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | — |
| รายได้รวม (ลบ.) | — | — | 2,124 | 2,878 | 2,861 | 2,153 | — |
| รายได้รวม Growth | — | — | — | 35.5% | -0.6% | -24.8% | — |
| กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมอื่น (ลบ.) | — | — | 65 | 67 | 64 | 47 | — |
| กำไรสุทธิ (ลบ.) | — | — | 461 | 422 | 73 | 34 | — |
| EPS (บาท) | — | — | 0.12 | 0.11 | 0.02 | 0.01 | — |
| EPS Growth | — | — | — | -8.5% | -82.7% | -53.4% | — |
| ราคาเฉลี่ยรายปี (บาท) | — | 3.54 | 3.92 | 2.84 | 1.55 | 1.10 | 0.95 |
| เงินปันผลต่อหุ้น (บาท) | — | — | 0.08 | 0.07 | 0.05 | 0.03 | 0.03 |
| อัตราผลตอบแทนปันผล (Yield = ปันผล/ราคาเฉลี่ย) | — | — | 2.0% | 2.3% | 3.4% | 2.4% | 2.9% |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (Payout = ปันผล/EPS) | — | — | 63.3% | 60.0% | 274.0% | 293.8% | — |
📐 อัตราส่วนทางการเงิน (Financial Ratio · สีตามทิศ)
| อัตราส่วน | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| — ความสามารถทำกำไร (Profitability) — | |||||||
| GPM (อัตรากำไรขั้นต้น) | |||||||
| Q1 | — | — | — | — | — | — | — |
| Q2 | — | — | — | — | — | — | — |
| Q3 | — | — | — | — | — | — | — |
| Q4 | — | — | — | — | — | — | — |
| ทั้งปี | — | — | — | — | — | — | — |
| Selling Expense (%) | |||||||
| Q1 | — | — | — | — | — | — | — |
| Q2 | — | — | — | — | — | — | — |
| Q3 | — | — | — | — | — | — | — |
| Q4 | — | — | — | — | — | — | — |
| ทั้งปี | — | — | — | — | — | — | — |
| Admin Expense (%) | |||||||
| Q1 | — | — | — | — | — | — | — |
| Q2 | — | — | — | — | — | — | — |
| Q3 | — | — | — | — | — | — | — |
| Q4 | — | — | — | — | — | — | — |
| ทั้งปี | — | — | — | — | — | — | — |
| SG&A (%) | |||||||
| Q1 | — | — | 49.7% | 48.4% | 41.7% | 41.0% | 44.8% |
| Q2 | — | 47.8% | 48.4% | 45.2% | 41.3% | 42.6% | — |
| Q3 | — | 47.5% | 47.2% | 43.1% | 40.7% | 39.9% | — |
| Q4 | 44.7% | 46.8% | 44.1% | 36.1% | 35.8% | 39.1% | — |
| ทั้งปี | — | — | 47.1% | 42.9% | 40.0% | 40.7% | — |
| NPM (อัตรากำไรสุทธิ) | |||||||
| Q1 | — | — | 14.4% | 15.8% | 2.9% | 8.8% | 15.2% |
| Q2 | — | 11.9% | 18.2% | 11.6% | -3.9% | 2.2% | — |
| Q3 | — | 26.5% | 17.3% | 10.8% | 2.8% | 1.2% | — |
| Q4 | 20.0% | 29.1% | 34.0% | 20.2% | 9.1% | -7.8% | — |
| ทั้งปี | — | — | 21.7% | 14.7% | 2.6% | 1.6% | — |
| ROA | — | — | 3.8% | 2.7% | 0.6% | 0.4% | — |
| ROIC | 1.9% | 5.4% | 5.7% | 5.7% | 4.8% | 4.1% | — |
| ROE | — | — | 8.8% | 7.8% | 1.4% | 0.7% | — |
| — สภาพคล่อง (Liquidity) — | |||||||
| Current Ratio (เงินทุนหมุนเวียน) | 0.96 | 1.02 | 1.10 | 1.00 | 0.90 | 1.26 | — |
| Quick Ratio (สภาพคล่องเร็ว) | 0.96 | 1.02 | 1.10 | 1.00 | 0.90 | 1.26 | — |
| — โครงสร้างหนี้ (Leverage) — | |||||||
| Debt to Equity (หนี้มีดอกเบี้ย/ทุน) | 1.30 | 0.95 | 1.26 | 1.80 | 1.43 | 0.77 | — |
| Debt to Net Profit (ปีคืนหนี้) | — | — | 14.32 | 23.14 | 102.39 | 114.60 | — |
| — ประสิทธิภาพ (Efficiency) — | |||||||
| Collection Period (วันเก็บหนี้) | — | — | — | — | — | — | — |
| Inventory Period (วันขายของ) | — | — | — | — | — | — | — |
| Payment Period (วันจ่ายหนี้) | — | — | — | — | — | — | — |
| Cash Cycle (วงจรเงินสด) | — | — | — | — | — | — | — |
| — ตลาด/ผู้ถือหุ้น (Market) — | |||||||
| Common Shares (หุ้น) | 3,810,000,000 | 3,810,000,000 | 3,810,000,000 | 3,810,000,000 | 3,810,000,000 | 3,810,000,000 | 3,810,000,000 |
| Common Shares Adjusted (M) | 3,810.00 | 3,810.00 | 3,810.00 | 3,810.00 | 3,810.00 | 3,810.00 | 3,810.00 |
| Book Value / Share (บาท) | 0.91 | 1.26 | 1.38 | 1.42 | 1.38 | 1.33 | — |
| EPS (บาท) | — | — | 0.12 | 0.11 | 0.02 | 0.01 | — |
| EPS Growth | — | — | — | -8.5% | -82.7% | -53.4% | — |
| Dividend Per Share (บาท) | — | — | 0.08 | 0.07 | 0.05 | 0.03 | 0.03 |
| Dividend Yield | — | — | 2.0% | 2.3% | 3.4% | 2.4% | 2.9% |
| Dividend Payout Ratio | — | — | 63.3% | 60.0% | 274.0% | 293.8% | — |
| Market Cap (ลบ.) | — | 13,487 | 14,935 | 10,820 | 5,906 | 4,191 | 3,620 |
| P / BV (เฉลี่ยปี) | — | 2.80 | 2.85 | 2.00 | 1.13 | 0.83 | — |
| P / E (เฉลี่ยปี) | — | — | 32.39 | 25.64 | 80.91 | 123.34 | — |
| EV / EBITDA | — | 24.05 | 19.52 | 15.19 | 12.91 | 10.54 | 24.09 |
| Max Price (สูงสุด/ปี) | — | 5.70 | 5.10 | 3.38 | 2.36 | 1.29 | 1.07 |
| Min Price (ต่ำสุด/ปี) | — | 2.76 | 2.74 | 1.81 | 0.96 | 0.87 | 0.83 |
| Price (เฉลี่ย/ปี) | — | 3.54 | 3.92 | 2.84 | 1.55 | 1.10 | 0.95 |
📊 กราฟสรุป
💡 ราคาหุ้นย้อนหลัง 5 ปี และ P/E Band ทั้งประวัติ — ดูว่าตอนนี้ซื้อขายกันแพงหรือถูกเทียบอดีตตัวเอง
📊 กราฟสรุป (SETSMART)
💡 EPS รายปี · โครงสร้างงบกำไรขาดทุน · รายได้-กำไรทั้งประวัติ · และงบดุลแบบ common-size (ทุกอย่างคิดเป็น % ของสินทรัพย์รวม เลยเทียบข้ามปีได้แม้บริษัทโตขึ้นมาก)
📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน
📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)
📊 กราฟสรุป (SETSMART)
💡 EPS รายปี · โครงสร้างงบกำไรขาดทุน · รายได้-กำไรทั้งประวัติ · และงบดุลแบบ common-size (ทุกอย่างคิดเป็น % ของสินทรัพย์รวม เลยเทียบข้ามปีได้แม้บริษัทโตขึ้นมาก)
📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน
📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)
📅 งบการเงินรายไตรมาส — แบบชีตวิเคราะห์ (SETSMART, 2020-2026)
💡 รวมงบดุล · งบกำไรขาดทุน · งบกระแสเงินสด ไว้ในตารางเดียวแบบชีตวิเคราะห์ หัวปีตรึงไว้ด้านบน เลื่อนซ้าย-ขวาดูย้อนหลังได้ · กด ⛶ ดูเต็มจอ จะอ่านง่ายขึ้นมาก
รวม 3 งบไว้ในตารางเดียว · ล้านบาท · งบดุล/กระแสเงินสด = Q1-Q3 + สิ้นปี · งบกำไรขาดทุน = Q1-Q4 + ทั้งปี · หัวแถวปีตรึงอยู่ด้านบนตลอด · เลื่อนซ้าย-ขวาดูปีย้อนหลัง →
| งวด | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 📘 งบดุล (Balance Sheet) | |||||||
| สินทรัพย์ (Assets) | |||||||
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดCash And Cash Equivalents | |||||||
| Q1 | — | — | 72 | 192 | 166 | 132 | 49 |
| Q2 | — | 35 | 107 | 149 | 620 | 47 | — |
| Q3 | — | 12 | 136 | 279 | 117 | 340 | — |
| สิ้นปี | 49 | 511 | 160 | 480 | 84 | 105 | — |
| %Common Size | 0.6% | 5.3% | 1.3% | 3.1% | 0.6% | 1.1% | — |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียนTotal Current Assets | |||||||
| Q1 | — | — | 3,259 | 3,972 | 4,424 | 4,109 | 3,133 |
| Q2 | — | 2,811 | 3,431 | 4,062 | 4,848 | 3,925 | — |
| Q3 | — | 2,999 | 3,571 | 4,290 | 4,271 | 3,926 | — |
| สิ้นปี | 2,781 | 3,486 | 3,776 | 4,559 | 4,186 | 3,337 | — |
| %Common Size | 33.7% | 35.9% | 30.8% | 29.1% | 32.0% | 36.4% | — |
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ)Property, Plant And Equipment - Net | |||||||
| Q1 | — | — | 145 | 160 | 171 | 142 | 65 |
| Q2 | — | 137 | 142 | 164 | 173 | 133 | — |
| Q3 | — | 142 | 145 | 160 | 166 | 119 | — |
| สิ้นปี | 139 | 138 | 143 | 159 | 160 | 67 | — |
| %Common Size | 1.7% | 1.4% | 1.2% | 1.0% | 1.2% | 0.7% | — |
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (สุทธิ)Intangible Assets - Net | |||||||
| Q1 | — | — | 10 | 10 | 13 | 13 | 8 |
| Q2 | — | 10 | 9 | 9 | 16 | 12 | — |
| Q3 | — | 9 | 10 | 9 | 30 | 10 | — |
| สิ้นปี | 10 | 9 | 9 | 9 | 29 | 9 | — |
| %Common Size | 0.1% | 0.1% | 0.1% | 0.1% | 0.2% | 0.1% | — |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Assets | |||||||
| Q1 | — | — | 6,565 | 9,135 | 10,946 | 8,232 | 5,304 |
| Q2 | — | 5,520 | 7,121 | 9,801 | 10,404 | 7,462 | — |
| Q3 | — | 5,642 | 7,805 | 10,613 | 9,643 | 6,627 | — |
| สิ้นปี | 5,461 | 6,216 | 8,488 | 11,114 | 8,902 | 5,840 | — |
| %Common Size | 66.3% | 64.1% | 69.2% | 70.9% | 68.0% | 63.6% | — |
| สินทรัพย์รวมTotal Assets | |||||||
| Q1 | — | — | 9,825 | 13,107 | 15,370 | 12,341 | 8,437 |
| Q2 | — | 8,332 | 10,552 | 13,863 | 15,252 | 11,386 | — |
| Q3 | — | 8,641 | 11,377 | 14,903 | 13,914 | 10,553 | — |
| สิ้นปี | 8,242 | 9,702 | 12,264 | 15,673 | 13,088 | 9,177 | — |
| หนี้สิน (Liabilities) | |||||||
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นTrade And Other Payables - Current | |||||||
| Q1 | — | — | 120 | 169 | 123 | 82 | 69 |
| Q2 | — | 89 | 131 | 194 | 100 | 80 | — |
| Q3 | — | 107 | 157 | 212 | 84 | 70 | — |
| สิ้นปี | 99 | 143 | 169 | 172 | 87 | 68 | — |
| %Common Size | 1.2% | 1.5% | 1.4% | 1.1% | 0.7% | 0.7% | — |
| รวมหนี้สินหมุนเวียนTotal Current Liabilities | |||||||
| Q1 | — | — | 3,380 | 3,897 | 4,420 | 6,141 | 2,316 |
| Q2 | — | 3,564 | 2,778 | 4,233 | 4,386 | 3,813 | — |
| Q3 | — | 3,840 | 3,087 | 4,490 | 3,775 | 4,962 | — |
| สิ้นปี | 2,884 | 3,420 | 3,427 | 4,539 | 4,626 | 2,654 | — |
| %Common Size | 35.0% | 35.3% | 27.9% | 29.0% | 35.3% | 28.9% | — |
| เงินเบิกเกินบัญชี & เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินBank Overdrafts And Short-Term Borrowings From Financial Institutions | |||||||
| Q1 | — | — | 938 | 1,031 | 488 | 384 | 115 |
| Q2 | — | 1,340 | 930 | 982 | 582 | 368 | — |
| Q3 | — | 1,405 | 926 | 793 | 481 | 264 | — |
| สิ้นปี | 1,402 | 1,029 | 910 | 473 | 386 | 220 | — |
| %Common Size | 17.0% | 10.6% | 7.4% | 3.0% | 2.9% | 2.4% | — |
| หนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปีCurrent Portion Of Long-Term Debts | |||||||
| Q1 | — | — | 2,205 | 2,517 | 3,607 | 5,521 | 2,087 |
| Q2 | — | 2,044 | 1,581 | 2,917 | 3,535 | 3,162 | — |
| Q3 | — | 2,256 | 1,906 | 3,343 | 3,098 | 4,485 | — |
| สิ้นปี | 1,307 | 2,166 | 2,208 | 3,730 | 4,019 | 2,274 | — |
| %Common Size | 15.9% | 22.3% | 18.0% | 23.8% | 30.7% | 24.8% | — |
| หนี้สินระยะสั้น (Short-Term Debts) 🔢 | |||||||
| Q1 | — | — | 3,143 | 3,548 | 4,095 | 5,906 | 2,202 |
| Q2 | — | 3,384 | 2,511 | 3,899 | 4,117 | 3,607 | — |
| Q3 | — | 3,661 | 2,832 | 4,137 | 3,579 | 4,806 | — |
| สิ้นปี | 2,710 | 3,195 | 3,118 | 4,204 | 4,404 | 2,532 | — |
| %Common Size | 32.9% | 32.9% | 25.4% | 26.8% | 33.7% | 27.6% | — |
| หนี้สินระยะยาว (Long-Term Debts) 🔢 | |||||||
| Q1 | — | — | 1,454 | 3,743 | 5,339 | 756 | 890 |
| Q2 | — | 1,285 | 2,735 | 4,340 | 5,531 | 2,331 | — |
| Q3 | — | 1,533 | 3,160 | 5,036 | 4,796 | 356 | — |
| สิ้นปี | 1,794 | 1,361 | 3,485 | 5,561 | 3,069 | 1,362 | — |
| %Common Size | 21.8% | 14.0% | 28.4% | 35.5% | 23.5% | 14.8% | — |
| หนี้สินรวมมีดอกเบี้ย (Total Debts) 🔢 | |||||||
| Q1 | — | — | 4,596 | 7,292 | 9,434 | 6,661 | 3,092 |
| Q2 | — | 4,669 | 5,246 | 8,239 | 9,649 | 5,938 | — |
| Q3 | — | 5,194 | 5,992 | 9,173 | 8,375 | 5,162 | — |
| สิ้นปี | 4,504 | 4,556 | 6,603 | 9,765 | 7,474 | 3,894 | — |
| D/E | 1.30 | 0.95 | 1.26 | 1.80 | 1.43 | 0.77 | — |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Liabilities | |||||||
| Q1 | — | — | 1,563 | 3,864 | 5,512 | 907 | 982 |
| Q2 | — | 1,392 | 2,841 | 4,458 | 5,709 | 2,468 | — |
| Q3 | — | 1,637 | 3,259 | 5,159 | 4,963 | 479 | — |
| สิ้นปี | 1,887 | 1,466 | 3,592 | 5,718 | 3,221 | 1,446 | — |
| %Common Size | 22.9% | 15.1% | 29.3% | 36.5% | 24.6% | 15.8% | — |
| รวมหนี้สินTotal Liabilities | |||||||
| Q1 | — | — | 4,943 | 7,762 | 9,932 | 7,048 | 3,297 |
| Q2 | — | 4,956 | 5,618 | 8,691 | 10,095 | 6,281 | — |
| Q3 | — | 5,477 | 6,346 | 9,649 | 8,737 | 5,442 | — |
| สิ้นปี | 4,771 | 4,886 | 7,019 | 10,257 | 7,848 | 4,100 | — |
| %Common Size | 57.9% | 50.4% | 57.2% | 65.4% | 60.0% | 44.7% | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (Equity) | |||||||
| กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรRetained Earnings (Deficits) - Unappropriated | |||||||
| Q1 | — | — | 306 | 746 | 819 | 669 | 514 |
| Q2 | — | 333 | 358 | 573 | 537 | 482 | — |
| Q3 | — | 121 | 455 | 654 | 556 | 488 | — |
| สิ้นปี | 445 | 240 | 645 | 796 | 617 | 451 | — |
| %Common Size | 5.4% | 2.5% | 5.3% | 5.1% | 4.7% | 4.9% | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่Equity Attributable To Owners Of The Parent | |||||||
| Q1 | — | — | 4,882 | 5,345 | 5,439 | 5,293 | 5,140 |
| Q2 | — | 3,375 | 4,933 | 5,172 | 5,157 | 5,105 | — |
| Q3 | — | 3,163 | 5,031 | 5,253 | 5,176 | 5,112 | — |
| สิ้นปี | 3,471 | 4,815 | 5,244 | 5,416 | 5,240 | 5,077 | — |
| %Common Size | 42.1% | 49.6% | 42.8% | 34.6% | 40.0% | 55.3% | — |
| 📗 งบกำไรขาดทุน (Income Statement) | |||||||
| โครงสร้างรายได้ (Revenue Structure) | |||||||
| รายได้จากการดำเนินงาน (ธุรกิจหลัก)Revenue From Operations | |||||||
| Q1 | — | — | 448 | 627 | 754 | 590 | 405 |
| Q2 | — | 381 | 480 | 683 | 722 | 550 | — |
| Q3 | — | 413 | 547 | 738 | 680 | 510 | — |
| Q4 | 388 | 434 | 584 | 763 | 641 | 455 | — |
| ทั้งปี | — | — | 2,059 | 2,810 | 2,797 | 2,105 | — |
| %YoY Growth | — | — | — | 36.5% | -0.5% | -24.7% | — |
| รายได้อื่นOther Income | |||||||
| Q1 | — | — | 13 | 14 | 15 | 9 | 9 |
| Q2 | — | 24 | 11 | 11 | 21 | 7 | — |
| Q3 | — | 13 | 14 | 15 | 16 | 14 | — |
| Q4 | 9 | 19 | 27 | 27 | 12 | 18 | — |
| ทั้งปี | — | — | 65 | 67 | 64 | 47 | — |
| %Common Size | — | — | 3.1% | 2.3% | 2.2% | 2.2% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | 3.1% | -5.0% | -25.9% | — |
| รายได้รวมทั้งหมดของบริษัทTotal Revenue | |||||||
| Q1 | — | — | 461 | 641 | 769 | 599 | 414 |
| Q2 | — | 405 | 491 | 695 | 743 | 556 | — |
| Q3 | — | 426 | 562 | 753 | 696 | 524 | — |
| Q4 | 397 | 453 | 611 | 790 | 653 | 473 | — |
| ทั้งปี | — | — | 2,124 | 2,878 | 2,861 | 2,153 | — |
| %YoY Growth | — | — | — | 35.5% | -0.6% | -24.8% | — |
| ต้นทุนขาย (COGS) | |||||||
| ค่าใช้จ่ายขาย-บริหาร (SG&A) | |||||||
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารSelling And Administrative Expenses | |||||||
| Q1 | — | — | 229 | 310 | 321 | 246 | 186 |
| Q2 | — | 193 | 237 | 314 | 307 | 237 | — |
| Q3 | — | 202 | 265 | 324 | 283 | 209 | — |
| Q4 | 178 | 212 | 269 | 285 | 234 | 185 | — |
| ทั้งปี | — | — | 1,001 | 1,233 | 1,145 | 877 | — |
| %Common Size | — | — | 47.1% | 42.9% | 40.0% | 40.7% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | 23.3% | -7.1% | -23.4% | — |
| กำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit) 🔢 | |||||||
| Q1 | — | — | 127 | 211 | 167 | 168 | 126 |
| Q2 | — | 104 | 160 | 203 | 104 | 106 | — |
| Q3 | — | 190 | 180 | 221 | 161 | 87 | — |
| Q4 | 153 | 211 | 327 | 332 | 191 | 17 | — |
| ทั้งปี | 153 | 505 | 794 | 966 | 623 | 377 | 126 |
| %EBIT | — | — | 37.4% | 33.6% | 21.8% | 17.5% | — |
| %YoY Growth | — | 230.9% | 57.1% | 21.7% | -35.5% | -39.4% | -66.7% |
| EBITDA 🔢 | |||||||
| Q1 | — | — | 156 | 246 | 207 | 208 | 150 |
| Q2 | — | 153 | 219 | 274 | 185 | 184 | — |
| Q3 | — | 264 | 270 | 328 | 283 | 201 | — |
| Q4 | 241 | 313 | 451 | 476 | 355 | 164 | — |
| ทั้งปี | 241 | 729 | 1,095 | 1,324 | 1,030 | 757 | 150 |
| %EBITDA | — | — | 51.6% | 46.0% | 36.0% | 35.2% | — |
| %YoY Growth | — | 202.3% | 50.2% | 20.9% | -22.2% | -26.4% | -80.2% |
| ต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)Finance Costs | |||||||
| Q1 | — | — | 44 | 85 | 139 | 102 | 47 |
| Q2 | — | 44 | 48 | 103 | 140 | 90 | — |
| Q3 | — | 49 | 58 | 119 | 137 | 79 | — |
| Q4 | 53 | 48 | 69 | 135 | 117 | 64 | — |
| ทั้งปี | — | — | 219 | 441 | 533 | 335 | — |
| %Common Size | — | — | 10.3% | 15.3% | 18.6% | 15.6% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | 101.6% | 20.7% | -37.1% | — |
| กำไรก่อนภาษี (EBT) 🔢 | |||||||
| Q1 | — | — | 83 | 126 | 28 | 66 | 79 |
| Q2 | — | 60 | 112 | 101 | -36 | 16 | — |
| Q3 | — | 141 | 122 | 102 | 25 | 8 | — |
| Q4 | 100 | 163 | 258 | 197 | 73 | -47 | — |
| ทั้งปี | 100 | 364 | 575 | 525 | 90 | 42 | 79 |
| %EBT | — | — | 27.1% | 18.2% | 3.2% | 2.0% | — |
| %YoY Growth | — | 265.6% | 57.9% | -8.7% | -82.8% | -53.3% | 86.9% |
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้Income Tax Expense | |||||||
| Q1 | — | — | 17 | 25 | 6 | 13 | 16 |
| Q2 | — | 12 | 22 | 20 | -7 | 3 | — |
| Q3 | — | 28 | 24 | 20 | 5 | 1 | — |
| Q4 | 20 | 32 | 51 | 37 | 14 | -10 | — |
| ทั้งปี | — | — | 114 | 103 | 18 | 8 | — |
| %Common Size | — | — | 5.4% | 3.6% | 0.6% | 0.4% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | -9.5% | -83.0% | -52.7% | — |
| กำไรสุทธิ (ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่)Net Profit (Loss) Attributable To : Owners Of The Parent | |||||||
| Q1 | — | — | 67 | 101 | 23 | 52 | 63 |
| Q2 | — | 48 | 90 | 81 | -29 | 13 | — |
| Q3 | — | 113 | 97 | 81 | 20 | 6 | — |
| Q4 | 80 | 132 | 208 | 159 | 59 | -37 | — |
| ทั้งปี | — | — | 461 | 422 | 73 | 34 | — |
| %NPM | — | — | 21.7% | 14.7% | 2.6% | 1.6% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | -8.5% | -82.7% | -53.4% | — |
| 📙 งบกระแสเงินสด (Cash Flow) | |||||||
| กิจกรรมดำเนินงาน (Operating Activities) | |||||||
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายDepreciation And Amortisation | |||||||
| Q1 | — | — | 29 | 35 | 39 | 41 | 25 |
| Q2 | — | 48 | 59 | 71 | 81 | 78 | — |
| Q3 | — | 74 | 90 | 107 | 122 | 114 | — |
| สิ้นปี | 89 | 101 | 123 | 145 | 164 | 147 | — |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานNet Cash From (Used In) Operating Activities | |||||||
| Q1 | — | — | -401 | -519 | 165 | 982 | 812 |
| Q2 | — | 171 | -903 | -1,116 | 839 | 1,937 | — |
| Q3 | — | 26 | -1,528 | -1,776 | 1,803 | 3,108 | — |
| สิ้นปี | 345 | -221 | -2,021 | -2,000 | 2,814 | 4,226 | — |
| CFO/กำไรสุทธิ | — | — | -4.38 | -4.74 | 38.56 | 124.38 | — |
| กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) 🔢 | |||||||
| Q1 | — | — | -418 | -548 | 136 | 981 | 812 |
| Q2 | — | 154 | -929 | -1,158 | 792 | 1,935 | — |
| Q3 | — | -5 | -1,571 | -1,829 | 1,735 | 3,106 | — |
| สิ้นปี | 311 | -261 | -2,070 | -2,061 | 2,743 | 4,224 | — |
| กิจกรรมลงทุน (Investing Activities) | |||||||
| เงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร (CAPEX)Payment For Purchase Of Fixed Assets | |||||||
| Q1 | — | — | -17 | -30 | -29 | -0 | -0 |
| Q2 | — | -17 | -25 | -43 | -47 | -2 | — |
| Q3 | — | -31 | -43 | -53 | -68 | -2 | — |
| สิ้นปี | -34 | -40 | -49 | -60 | -71 | -2 | — |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนNet Cash From (Used In) Investing Activities | |||||||
| Q1 | — | — | -17 | -30 | -29 | 14 | 0 |
| Q2 | — | -17 | -25 | -43 | -47 | 13 | — |
| Q3 | — | -31 | -41 | -53 | -68 | 13 | — |
| สิ้นปี | -34 | -40 | -47 | -60 | -20 | 15 | — |
| กิจกรรมจัดหาเงิน (Financing Activities) | |||||||
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินNet Cash From (Used In) Financing Activities | |||||||
| Q1 | — | — | -21 | 580 | -450 | -948 | -868 |
| Q2 | — | -155 | 524 | 1,147 | -652 | -1,986 | — |
| Q3 | — | -18 | 1,194 | 1,947 | -2,099 | -2,866 | — |
| สิ้นปี | -308 | 736 | 1,717 | 2,380 | -3,191 | -4,221 | — |
➕ บรรทัดเพิ่มเติมนอกชีต (พิจารณาเก็บ)
💡 บรรทัดดิบจาก SETSMART ที่ไม่ได้อยู่ในชีตหลัก · ✅ = ควรเก็บไว้ดู, ⚪ = รายละเอียดย่อย ตัดได้
✅ = หนูแนะนำให้เก็บ (มีประโยชน์เชิงวิเคราะห์) · ⚪ = ทางเลือก/รายละเอียดย่อย (ส่วนใหญ่ตัดได้)
➕ งบดุล — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ⚪ Restricted Deposits - Current | 0 | 33 | 52 | 49 | 12 | 5 | — |
| ⚪ Current Portion of Trade and Loan Receivables - Net | 0 | 0 | 0 | 3,923 | 4,012 | 3,135 | — |
| ⚪ Loan Receivables | 0 | 0 | 0 | 3,923 | 4,012 | 3,135 | — |
| ⚪ Current Portion of Lease Receivables - Net | 1,698 | 1,567 | 1,848 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Current Portion of Long-Term Loan Receivables | 993 | 1,322 | 1,621 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Financial Assets | 13 | 26 | 33 | 33 | 23 | 55 | — |
| ⚪ Other Current Receivables | 13 | 26 | 33 | 33 | 23 | 55 | — |
| ⚪ Properties Foreclosed - Net | 23 | 20 | 55 | 65 | 26 | 23 | — |
| ⚪ Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 4 | 6 | 7 | 9 | 29 | 15 | — |
| ⚪ Other Current Assets - Others | 4 | 6 | 7 | 9 | 29 | 15 | — |
| ⚪ Restricted Deposits - Non-Current | 0 | 50 | 50 | 50 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Non-Current Portion of Trade and Loan Receivables - Net | 1,288 | 2,149 | 3,426 | 10,552 | 8,302 | 5,475 | — |
| ⚪ Non-Current Portion of Lease Receivables - Net | 3,754 | 3,602 | 4,586 | 0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Right-of-Use Assets - Net | 113 | 133 | 147 | 206 | 207 | 92 | — |
| ⚪ Intangible Assets - Others | 10 | 9 | 9 | 9 | 29 | 9 | — |
| ✅ Deferred Tax Assets | 152 | 127 | 115 | 125 | 188 | 186 | — |
| ⚪ Other Non-Current Assets | 6 | 8 | 11 | 14 | 16 | 10 | — |
| ⚪ Other Non-Current Assets - Others | 6 | 8 | 11 | 14 | 16 | 10 | — |
| ⚪ Other Current Payables | 99 | 143 | 169 | 172 | 87 | 68 | — |
| ⚪ Short-Term Borrowings | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 38 | — |
| ⚪ Other Parties | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 7 | — |
| ⚪ Related Parties | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 31 | — |
| ⚪ Financial Institutions | 0 | 0 | 0 | 3,730 | 3,408 | 2,274 | — |
| ⚪ Bonds | 0 | 0 | 0 | 0 | 611 | 0 | — |
| ⚪ Current Portion of Long-Term Debts - Others | 1,307 | 2,166 | 2,208 | 0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Current Portion of Lease Liabilities | 45 | 56 | 73 | 88 | 95 | 44 | — |
| ⚪ Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย | 24 | 19 | 58 | 56 | 23 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 6 | 7 | 9 | 20 | 16 | 9 | — |
| ⚪ Non-Current Portion of Long-Term Debts - Others | 1,794 | 1,361 | 3,485 | 0 | 0 | 10 | — |
| ✅ Non-Current Portion of Lease Liabilities | 55 | 67 | 68 | 116 | 118 | 52 | — |
| ⚪ Provisions for Employee Benefit Obligations - Non-Current | 38 | 38 | 39 | 41 | 34 | 33 | — |
| ⚪ Authorised Share Capital | 3,009 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | — |
| ⚪ Authorised Ordinary Shares | 3,009 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | — |
| ⚪ Issued and Paid-Up Share Capital | 3,009 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | — |
| ⚪ Paid-Up Ordinary Shares | 3,009 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | — |
| ⚪ Premium (Discount) on Share Capital | 0 | 715 | 715 | 715 | 715 | 715 | — |
| ⚪ Premium (Discount) on Ordinary Shares | 0 | 715 | 715 | 715 | 715 | 715 | — |
| ⚪ Premium on Ordinary Shares | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 715 | — |
| ⚪ Retained Earnings (Deficits) | 462 | 290 | 719 | 891 | 715 | 551 | — |
| ✅ Retained Earnings - Appropriated | 17 | 51 | 74 | 95 | 98 | 100 | — |
| ⚪ Legal and Statutory Reserves | 17 | 51 | 74 | 95 | 98 | 100 | — |
| ⚪ Total Equityรวมส่วนของผู้ถือหุ้น | 3,471 | 4,815 | 5,244 | 5,416 | 5,240 | 5,077 | — |
| ⚪ Total Liabilities and Equity | 8,242 | 9,702 | 12,264 | 15,673 | 13,088 | 9,177 | — |
➕ งบกำไรขาดทุน — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ | — | — | 1,861 | 2,556 | 2,686 | 2,063 | — |
| ⚪ From Loan Receivables | — | — | 937 | 2,556 | 2,686 | 2,063 | — |
| ⚪ From Lease Receivables | — | — | 924 | 681 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Fees and Service Income | — | — | 198 | 255 | 110 | 42 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Expected Credit Losses(กลับรายการ) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิด (ECL) | — | — | 230 | 413 | 857 | 706 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Loss on Impairment | — | — | 100 | 186 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Net Losses From Disposal of Properties Foreclosed | — | — | 0 | 66 | 235 | 193 | — |
| ✅ Total Cost and Expenses | — | — | 1,330 | 1,911 | 2,238 | 1,775 | — |
| ✅ Profit (Loss) Before Finance Costs and Income Tax Expense | — | — | 794 | 966 | 623 | 377 | — |
| ⚪ Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations | — | — | 461 | 422 | 73 | 34 | — |
| ✅ Net Profit (Loss) for the Period | — | — | 461 | 422 | 73 | 34 | — |
| ⚪ Net Profit (Loss) for the Period / Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations | — | — | 461 | 422 | 73 | 34 | — |
| ⚪ Remeasurement of Employee Benefit Obligations | — | — | 2 | 1 | 1 | 1 | — |
| ⚪ Income Taxes Relating to Items That Will Not Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss | — | — | -0 | -0 | -0 | -0 | — |
| ⚪ Other Comprehensive Income (Expense) - Net of Tax | — | — | 1 | 1 | 1 | 1 | — |
| ✅ Total Comprehensive Income (Expense) for the Period | — | — | 467 | 425 | 78 | 36 | — |
| ⚪ Total Comprehensive Income (Expense) Attributable to : Owners of the Parent | — | — | 467 | 425 | 78 | 36 | — |
➕ งบกระแสเงินสด — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ⚪ Profit (Loss) Before Finance Costs And/or Income Tax Expense | 398 | 440 | 575 | 525 | 90 | 42 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Expected Credit Losses(กลับรายการ) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิด (ECL) | 182 | 178 | 230 | 413 | 857 | 706 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal of Properties Foreclosed | 96 | 53 | 76 | 234 | 279 | 146 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Fixed Assets | 3 | 0 | -1 | 2 | -0 | 24 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal of Fixed Assets | 0 | 0 | -1 | 2 | -1 | 9 | — |
| ⚪ Loss on Write-Off of Fixed Assets | 3 | 0 | 0 | 1 | 1 | 15 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Impairment Loss of Fixed Assets | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 28 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Impairment Loss of Properties Foreclosed | -13 | -3 | 25 | 29 | -44 | -6 | — |
| ⚪ Dividend and Interest Income | -1,450 | -1,471 | -1,861 | -2,556 | -2,686 | -2,063 | — |
| ⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ | -1,450 | -1,471 | -1,861 | -2,556 | -2,686 | -2,063 | — |
| ⚪ Finance Costsต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย) | 212 | 185 | 219 | 441 | 533 | 335 | — |
| ⚪ Employee Benefit Expenses | 10 | 10 | 9 | 9 | 2 | 2 | — |
| ⚪ Other Reconciliation Items | -1 | -0 | -2 | -0 | -0 | -3 | — |
| ⚪ Cash Flows From (Used In) Operations Before Changes in Operating Assets and Liabilities | -473 | -507 | -606 | -757 | -805 | -643 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Trade and Loan Receivables | -995 | -1,301 | -1,720 | -3,744 | 794 | 2,476 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Lease Receivables | 275 | 79 | -1,475 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Properties Foreclosed | 263 | 170 | 169 | 275 | 330 | 304 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Other Operating Assets | -2 | -38 | -30 | -2 | 25 | 28 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Trade and Other Payables | -13 | 44 | 25 | 1 | -82 | -19 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Provisions for Employee Benefit Obligations | -5 | -4 | -1 | -3 | -3 | 0 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Other Operating Liabilities | 3 | 1 | 1 | 1 | -1 | -2 | — |
| ✅ Cash Generated From (Used In) Operations | -946 | -1,557 | -3,638 | -4,228 | 258 | 2,145 | — |
| ⚪ Interest Received | 1,416 | 1,393 | 1,680 | 2,344 | 2,670 | 2,146 | — |
| ✅ Income Tax (Paid) Received | -124 | -57 | -64 | -116 | -114 | -64 | — |
| ✅ Proceeds From Disposal of Fixed Assets | 0 | 0 | 2 | 0 | 1 | 3 | — |
| ⚪ Property, Plant and Equipment | 0 | 0 | 2 | 0 | 1 | 3 | — |
| ⚪ Intangible Assets | -4 | -3 | -5 | -5 | -25 | 0 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Restricted Deposits | 0 | 0 | 0 | 0 | 50 | 0 | — |
| ⚪ Other Items (Investing Activities) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 14 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Bank Overdrafts and Short-Term Borrowings - Financial Institutions | 8 | -374 | -119 | -437 | -88 | -165 | — |
| ⚪ Proceeds From Borrowings | 1,800 | 1,685 | 4,845 | 6,295 | 1,267 | 215 | — |
| ⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 98 | — |
| ⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings - Related Parties | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 72 | — |
| ⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings - Other Parties | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 25 | — |
| ⚪ Proceeds From Long-Term Borrowings | 1,800 | 1,685 | 4,845 | 6,295 | 1,267 | 118 | — |
| ⚪ Proceeds From Long-Term Borrowings - Financial Institutions | 0 | 0 | 0 | 6,295 | 1,267 | 118 | — |
| ⚪ Repayments on Borrowings | -1,750 | -1,264 | -2,668 | -2,687 | -4,244 | -3,030 | — |
| ⚪ Repayments on Short-Term Borrowings | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -40 | — |
| ⚪ Repayments on Short-Term Borrowings - Related Parties | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -32 | — |
| ⚪ Repayments on Short-Term Borrowings - Other Parties | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -8 | — |
| ⚪ Repayments on Long-Term Borrowings | -1,750 | -1,264 | -2,668 | -2,687 | -4,244 | -2,991 | — |
| ⚪ Repayments on Long-Term Borrowings - Financial Institutions | 0 | 0 | 0 | -2,687 | -4,244 | -2,991 | — |
| ⚪ Repayments on Lease Liabilities | -53 | -62 | -81 | -103 | -121 | -109 | — |
| ⚪ Proceeds From Issuance of Debt Instruments | 0 | 0 | 0 | 0 | 762 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Debt Instruments | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -614 | — |
| ⚪ Proceeds From Issuance of Equity Instruments | 0 | 1,562 | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Dividend Paid | -114 | -530 | -38 | -254 | -253 | -200 | — |
| ⚪ Interest Paid | -190 | -169 | -201 | -409 | -504 | -317 | — |
| ⚪ Other Items (Financing Activities) | -10 | -112 | -22 | -25 | -8 | 0 | — |
| ⚪ Cash and Cash Equivalents, Beginning Balance | 46 | 36 | 511 | 160 | 480 | 84 | — |
| ✅ Cash and Cash Equivalents, Ending Balance | 49 | 511 | 160 | 480 | 84 | 105 | — |
📆 งบการเงินรายปี (5 ปีล่าสุด)
💡 งบ 3 ชุด 5 ปีล่าสุด — ตัวเลขตามที่รายงาน (as-reported) ไม่ได้ปรับพาร์
งบกำไรขาดทุน (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Tax Effect Of Unusual Itemsผลกระทบทางภาษีจากรายการผิดปกติ | -38 | -45 | -52 | -20 | — |
| Tax Rate For Calcsอัตราภาษีที่ใช้คำนวณ | 0.1957 | 0.1934 | 0.1962 | 0.198 | — |
| Normalized EBITDAEBITDA ที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว | 527 | 661 | 1,130 | 833 | — |
| Total Unusual Itemsรายการผิดปกติรวม | -193 | -235 | -263 | -100 | — |
| Total Unusual Items Excluding Goodwillรายการผิดปกติ (ไม่รวมค่าความนิยม) | -193 | -235 | -263 | -100 | — |
| Net Income From Continuing Operation Net Minority Interestกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (สุทธิส่วนน้อย) | 34 | 73 | 422 | 461 | — |
| Reconciled Depreciationค่าเสื่อมที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้ | 147 | 164 | 145 | 123 | — |
| Reconciled Cost Of Revenueต้นทุนขายที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้ | 1,212 | 1,678 | 1,675 | 1,219 | — |
| EBITDAกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่าย | 334 | 426 | 867 | 733 | — |
| EBITกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี | 187 | 262 | 723 | 609 | — |
| Net Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ | — | — | — | — | -6 |
| Interest Expenseดอกเบี้ยจ่าย | — | — | — | — | 6 |
| Normalized Incomeกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว | 189 | 263 | 633 | 541 | — |
| Net Income From Continuing And Discontinued Operationกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง+ที่ยกเลิก | 34 | 73 | 422 | 461 | — |
| Total Expensesค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด | 1,918 | 2,535 | 2,088 | 1,450 | — |
| Diluted Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ปรับลด) | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | — |
| Basic Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พื้นฐาน) | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | — |
| Diluted EPSกำไรต่อหุ้นปรับลด (นับ dilution) | 0.01 | 0.02 | 0.11 | 0.12 | — |
| Basic EPSกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน | 0.01 | 0.02 | 0.11 | 0.12 | — |
| Diluted NI Availto Com Stockholdersกำไรสุทธิปรับลด ส่วนผู้ถือหุ้นสามัญ | 34 | 73 | 422 | 461 | — |
| Net Income Common Stockholdersกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ | 34 | 73 | 422 | 461 | — |
| Net Incomeกำไรสุทธิ | 34 | 73 | 422 | 461 | — |
| Net Income Including Noncontrolling Interestsกำไรสุทธิรวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 34 | 73 | 422 | 461 | — |
| Net Income Continuous Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง | 34 | 73 | 422 | 461 | — |
| Tax Provisionค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ | 8 | 17 | 103 | 114 | — |
| Pretax Incomeกำไรก่อนภาษี | 42 | 90 | 525 | 575 | — |
| Other Income Expenseรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นสุทธิ | -145 | -171 | -195 | -34 | — |
| Other Non Operating Income Expensesรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นนอกการดำเนินงาน | 47 | 64 | 67 | 65 | — |
| Special Income Chargesรายการพิเศษ (กำไร/ขาดทุนที่ไม่เกิดประจำ) | -193 | -235 | -263 | -100 | — |
| Gain On Sale Of Ppe | -170 | -279 | -234 | — | — |
| Write Offการตัดจำหน่ายสินทรัพย์เป็นค่าใช้จ่าย | -6 | -44 | 29 | 100 | — |
| Impairment Of Capital Assetsการด้อยค่าสินทรัพย์ถาวร | 28 | 0 | — | — | — |
| Net Non Operating Interest Income Expenseดอกเบี้ยรับ-จ่ายสุทธินอกการดำเนินงาน | — | — | — | — | -6 |
| Interest Expense Non Operatingดอกเบี้ยจ่ายนอกการดำเนินงาน | — | — | — | — | 6 |
| Operating Incomeกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี) | 187 | 262 | 723 | 609 | — |
| Operating Expenseค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน | 706 | 857 | 413 | 230 | — |
| Other Operating Expensesค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่นๆ | — | — | — | — | -68 |
| Provision For Doubtful Accounts | 706 | 857 | 413 | 230 | — |
| Selling General And Administrationค่าใช้จ่ายขาย+บริหาร (SG&A) | — | — | — | 1,001 | 791 |
| General And Administrative Expenseค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไป | — | — | — | 1,001 | 791 |
| Other Gand Aค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ | — | — | — | 1,001 | 791 |
| Gross Profitกำไรขั้นต้น = รายได้ − ต้นทุนขาย | 893 | 1,119 | 1,136 | 840 | — |
| Cost Of Revenueต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการโดยตรง | 1,212 | 1,678 | 1,675 | 1,219 | — |
| Total Revenueรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท | 2,105 | 2,797 | 2,810 | 2,059 | — |
| Operating Revenueรายได้จากการดำเนินงานหลัก | 2,105 | 2,797 | 2,810 | 2,059 | — |
งบดุล (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Ordinary Shares Numberจำนวนหุ้นสามัญ | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | — |
| Share Issuedจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | — |
| Net Debtหนี้สินสุทธิ = หนี้รวม − เงินสด | 3,789 | 7,390 | 9,284 | 6,443 | — |
| Total Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม | 3,990 | 7,687 | 9,969 | 6,744 | — |
| Tangible Book Valueมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตน | 5,067 | 5,212 | 5,407 | 5,235 | — |
| Invested Capitalเงินทุนที่ใช้ในการดำเนินงาน | 8,970 | 12,714 | 15,181 | 11,848 | — |
| Working Capitalเงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน | 683 | -440 | 20 | 349 | — |
| Net Tangible Assetsสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ | 5,067 | 5,212 | 5,407 | 5,235 | — |
| Capital Lease Obligationsภาระผูกพันตามสัญญาเช่าการเงิน | 96 | 213 | 204 | 141 | — |
| Common Stock Equityส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ | 5,077 | 5,240 | 5,416 | 5,244 | — |
| Total Capitalizationเงินทุนรวม = หนี้ระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น | 6,438 | 8,310 | 10,977 | 8,729 | — |
| Total Equity Gross Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนน้อย) | 5,077 | 5,240 | 5,416 | 5,244 | — |
| Stockholders Equityส่วนของผู้ถือหุ้น | 5,077 | 5,240 | 5,416 | 5,244 | — |
| Gains Losses Not Affecting Retained Earningsกำไร/ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น | 100 | 98 | 95 | 74 | — |
| Other Equity Adjustmentsรายการปรับปรุงส่วนของผู้ถือหุ้นอื่น | 100 | 98 | 95 | 74 | — |
| Retained Earningsกำไรสะสม | 451 | 617 | 796 | 645 | — |
| Additional Paid In Capitalส่วนเกินมูลค่าหุ้น | 715 | 715 | 715 | 715 | — |
| Capital Stockทุนเรือนหุ้น | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | — |
| Common Stockหุ้นสามัญ (มูลค่าที่ตราไว้) | 3,810 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | — |
| Total Liabilities Net Minority Interestหนี้สินรวม (สุทธิส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย) | 4,100 | 7,848 | 10,257 | 7,019 | — |
| Total Non Current Liabilities Net Minority Interestหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม | 1,446 | 3,221 | 5,718 | 3,592 | — |
| Employee Benefitsสินทรัพย์/ภาระผูกพันสวัสดิการพนักงาน | 33 | 34 | 41 | 39 | — |
| Long Term Debt And Capital Lease Obligationหนี้ระยะยาว+สัญญาเช่าการเงิน | 1,413 | 3,188 | 5,677 | 3,553 | — |
| Long Term Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินระยะยาว | 52 | 118 | 116 | 68 | — |
| Long Term Debtหนี้สินระยะยาว (เงินกู้/หุ้นกู้) | 1,362 | 3,069 | 5,561 | 3,485 | — |
| Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียน (ครบกำหนดใน 1 ปี) | 2,654 | 4,626 | 4,539 | 3,427 | — |
| Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 0 | 0 | 0 | 2 | — |
| Current Debt And Capital Lease Obligationหนี้+สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี | 2,577 | 4,499 | 4,292 | 3,191 | — |
| Current Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี | 44 | 95 | 88 | 73 | — |
| Current Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยส่วนที่ครบกำหนด 1 ปี | 2,532 | 4,404 | 4,204 | 3,118 | — |
| Other Current Borrowingsเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น | 2,312 | 4,019 | 3,730 | 2,208 | — |
| Line Of Creditวงเงินสินเชื่อ | 5 | 0 | — | — | — |
| Current Notes Payableตั๋วเงินจ่ายระยะสั้น | 215 | 386 | 473 | 910 | — |
| Payables And Accrued Expensesเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 77 | 127 | 247 | 235 | — |
| Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 16 | 18 | 64 | 60 | — |
| Payablesเจ้าหนี้รวม | 62 | 109 | 183 | 175 | — |
| Other Payableเจ้าหนี้อื่น | 53 | 69 | 108 | 110 | — |
| Total Tax Payableภาษีค้างจ่ายรวม | 5 | 30 | 63 | 63 | — |
| Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย | 0 | 23 | 56 | 58 | — |
| Accounts Payableเจ้าหนี้การค้า | 4 | 10 | 12 | 2 | — |
| Total Assetsสินทรัพย์รวม | 9,177 | 13,088 | 15,673 | 12,264 | — |
| Total Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม | 5,839 | 8,902 | 11,114 | 8,488 | — |
| Other Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น | 10 | 16 | 64 | 61 | — |
| Non Current Deferred Assetsสินทรัพย์รอตัดบัญชีระยะยาว | 186 | 188 | 125 | 115 | — |
| Non Current Deferred Taxes Assetsสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี | 186 | 188 | 125 | 115 | — |
| Non Current Note Receivables | 4,327 | 6,423 | 7,481 | 3,426 | — |
| Non Current Accounts Receivableลูกหนี้การค้าระยะยาว | 1,148 | 1,879 | 3,071 | 4,586 | — |
| Goodwill And Other Intangible Assetsค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | 9 | 29 | 9 | 9 | — |
| Other Intangible Assetsสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น | 9 | 29 | 9 | 9 | — |
| Net PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ (หักค่าเสื่อม) | 159 | 367 | 364 | 290 | — |
| Accumulated Depreciationค่าเสื่อมราคาสะสม | -276 | -255 | -215 | -181 | — |
| Gross PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ก่อนหักค่าเสื่อม | 435 | 622 | 580 | 471 | — |
| Construction In Progressสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง | 0 | 0 | 1 | 1 | — |
| Machinery Furniture Equipmentเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์ | 214 | 255 | 236 | 209 | — |
| Buildings And Improvementsอาคารและส่วนปรับปรุง | 214 | 360 | 336 | 254 | — |
| Land And Improvementsที่ดินและส่วนปรับปรุง | 7 | 7 | 7 | 7 | — |
| Propertiesอสังหาริมทรัพย์ | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียน (เปลี่ยนเป็นเงินสดใน 1 ปี) | 3,337 | 4,186 | 4,559 | 3,776 | — |
| Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 38 | 55 | 74 | 61 | — |
| Current Deferred Assets | 3 | 4 | 3 | 2 | — |
| Restricted Cash | 5 | 12 | 49 | 52 | — |
| Prepaid Assets | 8 | 10 | 11 | 9 | — |
| Receivablesลูกหนี้รวม | 3,179 | 4,021 | 3,942 | 3,491 | — |
| Other Receivablesลูกหนี้อื่น | 716 | 1,044 | 1,341 | 1,854 | — |
| Taxes Receivable | 34 | 0 | — | — | — |
| Loans Receivableเงินให้กู้ยืม | 2,051 | 2,581 | 2,292 | 1,489 | — |
| Accounts Receivableลูกหนี้การค้า | 377 | 396 | 310 | 147 | — |
| Cash Cash Equivalents And Short Term Investmentsเงินสด+เทียบเท่า+เงินลงทุนระยะสั้น | 105 | 84 | 480 | 160 | — |
| Cash And Cash Equivalentsเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 105 | 84 | 480 | 160 | — |
| Cash Equivalentsรายการเทียบเท่าเงินสด | — | — | -49 | -52 | 200 |
| Cash Financialเงินสด | 105 | 84 | 480 | 160 | — |
งบกระแสเงินสด (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Free Cash Flowกระแสเงินสดอิสระ = OCF − Capex | 4,224 | 2,743 | -2,061 | -2,070 | — |
| Repayment Of Debtเงินจ่ายชำระหนี้ | -3,919 | -4,453 | -3,227 | -2,867 | — |
| Issuance Of Debtเงินรับจากการกู้ยืม | 215 | 2,029 | 6,295 | 4,845 | — |
| Issuance Of Capital Stockเงินรับจากการออกหุ้น | — | — | — | 0 | 1,562 |
| Capital Expenditureเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capex) | -2 | -71 | -60 | -49 | — |
| End Cash Positionเงินสดปลายงวด | 105 | 84 | 480 | 160 | — |
| Beginning Cash Positionเงินสดต้นงวด | 84 | 480 | 160 | 511 | — |
| Changes In Cashการเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ | 21 | -396 | 320 | -351 | — |
| Financing Cash Flowกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน | -4,221 | -3,191 | 2,380 | 1,717 | — |
| Cash Flow From Continuing Financing Activitiesกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินต่อเนื่อง | -4,221 | -3,191 | 2,380 | 1,717 | — |
| Net Other Financing Chargesรายการจัดหาเงินอื่นสุทธิ | — | -8 | -25 | -22 | -112 |
| Interest Paid Cffดอกเบี้ยจ่าย (กิจกรรมจัดหาเงิน) | -317 | -504 | -409 | -201 | — |
| Cash Dividends Paidเงินปันผลจ่าย | -200 | -253 | -254 | -38 | — |
| Common Stock Dividend Paidเงินปันผลจ่ายหุ้นสามัญ | -200 | -253 | -254 | -38 | — |
| Net Common Stock Issuanceออก-ซื้อคืนหุ้นสามัญสุทธิ | — | — | — | 0 | 1,562 |
| Common Stock Issuanceเงินรับจากการออกหุ้นสามัญ | — | — | — | 0 | 1,562 |
| Net Issuance Payments Of Debtการกู้-ชำระหนี้สุทธิ | -3,704 | -2,425 | 3,068 | 1,978 | — |
| Net Short Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะสั้นสุทธิ | -124 | -88 | -437 | -119 | — |
| Short Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะสั้น | -197 | -88 | -437 | -119 | — |
| Short Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะสั้น | 72 | 0 | — | — | — |
| Net Long Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะยาวสุทธิ | -3,579 | -2,337 | 3,505 | 2,097 | — |
| Long Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะยาว | -3,722 | -4,366 | -2,790 | -2,748 | — |
| Long Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะยาว | 142 | 2,029 | 6,295 | 4,845 | — |
| Investing Cash Flowกระแสเงินสดจากการลงทุน | 15 | -20 | -60 | -47 | — |
| Cash Flow From Continuing Investing Activitiesกระแสเงินสดจากการลงทุนต่อเนื่อง | 15 | -20 | -60 | -47 | — |
| Net Other Investing Changesรายการลงทุนอื่นสุทธิ | — | 50 | — | — | — |
| Net Intangibles Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ | 14 | -25 | -5 | -5 | — |
| Sale Of Intangiblesเงินรับจากการขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | 14 | 0 | — | — | — |
| Purchase Of Intangiblesเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | 0 | -25 | -5 | -5 | — |
| Net PPE Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ถาวรสุทธิ | 1 | -45 | -56 | -42 | — |
| Sale Of PPEเงินรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร | 3 | 1 | 0 | 2 | — |
| Purchase Of PPEเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร | -2 | -46 | -56 | -44 | — |
| Operating Cash Flowกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน | 4,226 | 2,814 | -2,000 | -2,021 | — |
| Cash Flow From Continuing Operating Activitiesกระแสเงินสดจากดำเนินงานต่อเนื่อง | 4,226 | 2,814 | -2,000 | -2,021 | — |
| Taxes Refund Paidภาษีที่จ่าย/ได้รับคืน | -64 | -114 | -116 | -64 | — |
| Interest Received Cfo | 2,146 | 2,670 | 2,344 | 1,680 | — |
| Change In Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน | 2,787 | 1,063 | -3,471 | -3,031 | — |
| Change In Other Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนอื่น | 7 | 33 | 1 | -20 | — |
| Change In Other Current Liabilitiesการเปลี่ยนแปลงหนี้สินหมุนเวียนอื่น | -2 | -1 | 1 | 1 | — |
| Change In Other Current Assetsการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 323 | 308 | 270 | 165 | — |
| Change In Payables And Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้+ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | -19 | -82 | 1 | 25 | — |
| Change In Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้ | -19 | -82 | 1 | 25 | — |
| Change In Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้ | 2,478 | 804 | -3,744 | -3,202 | — |
| Other Non Cash Itemsรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น | -1,732 | -2,153 | -2,114 | -1,644 | — |
| Provisionand Write Offof Assetsการตั้งสำรอง/ตัดจำหน่ายสินทรัพย์ | 706 | 857 | 413 | 230 | — |
| Asset Impairment Chargeการด้อยค่าสินทรัพย์ | 37 | -43 | 30 | 25 | — |
| Depreciation Amortization Depletionค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด) | 147 | 164 | 145 | 123 | — |
| Depreciation And Amortizationค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย | 147 | 164 | 145 | 123 | — |
| Amortization Cash Flowค่าตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด) | — | — | 3 | 5 | — |
| Amortization Of Intangiblesค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | — | — | 3 | 5 | — |
| Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร | — | — | 141 | 119 | — |
| Operating Gains Lossesกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง) | 157 | 280 | 245 | 84 | — |
| Pension And Employee Benefit Expenseค่าใช้จ่ายบำนาญและสวัสดิการพนักงาน | 2 | 2 | 9 | 9 | — |
| Gain Loss On Sale Of PPEกำไร/ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร | 9 | -1 | 2 | -1 | — |
| Net Income From Continuing Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง | 42 | 90 | 525 | 575 | — |
หมายเหตุประกอบงบ (สรุปจาก 56-1/10-K ใน NotebookLM)
💡 สรุปหมายเหตุประกอบงบ 5 เรื่องที่มักซ่อนของสำคัญ: เปลี่ยนนโยบายบัญชี · รายการพิเศษ · ภาระผูกพัน · รายการกับบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน · ความเสี่ยง
(skipped — no notebook or --no-notebook flag)
เหตุการณ์สำคัญรายไตรมาส (MD&A จาก NotebookLM)
💡 ไล่เหตุการณ์แต่ละงวดจาก MD&A: ปัจจัยมหภาค/กฎเกณฑ์ · ตัวขับเคลื่อนรายได้และมาร์จิ้น · ดีล/รายการพิเศษ · CAPEX และการปรับเป้า · เรียงงวดล่าสุดไว้บนสุด
(skipped)
🍌 เหตุการณ์จากลงทุนกล้วยๆ
💡 มุมมองของ อ.กล้วยๆ ต่อหุ้นตัวนี้ รวบจากทุกตอนใน Member Club แยกเป็น ธุรกิจ · มูลค่า · ความเสี่ยง · พัฒนาการมุมมอง (ตอนใหม่อยู่บน) · ทุกข้อมีเลข EP กำกับ
บันทึกเชิงลึก มุมมอง/ความคิด/ประสบการณ์ของอาจารย์กล้วยๆ (ตัดบทคุยเล่นออก) — อ้างอิงตอน+วันที่
🏭 ธุรกิจ & ความได้เปรียบ
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น HENG (บมจ. เฮงลิสซิ่ง แอนด์ แคปปิตอล) ในด้านตัวธุรกิจ ความได้เปรียบ และการเติบโต โดยมีรายละเอียดและคำเปรียบเทียบที่อาจารย์ยกมาวิเคราะห์ดังนี้ครับ:
โมเดลธุรกิจและการหาเงิน (Business Model & Revenue Streams)
-
[EP100] โครงสร้างรายได้และ "เครื่องยนต์ตัวใหม่": รายได้หลักของ HENG มาจาก 2 ส่วนคือ
-
สินเชื่อเช่าซื้อ (Hire Purchase): เป็นพอร์ตเดิมที่มีลักษณะทรงๆ หรือฟื้นตัวอย่างช้าๆ (จากช่วงโควิดที่เคยลงมาเหลือพันล้าน และค่อยๆ ฟื้นกลับมา)
-
สินเชื่อจำนำทะเบียนรถ (Auto Title Loan): อาจารย์ไฮไลต์ว่านี่คือ "New Engine" (เครื่องยนต์ตัวใหม่) ที่มีการเติบโตสูงมาก ตัวเลขขยับจาก 200 ล้านบาท กระโดดเป็น 400 ล้าน -> 600 ล้าน -> 900 ล้าน และมีแนวโน้มทะลุ 1,000 กว่าล้านบาท
-
-
[EP100] ข้อได้เปรียบของพอร์ตจำนำทะเบียน: เครื่องยนต์ตัวใหม่นี้มีความน่าสนใจมาก เพราะเป็นธุรกิจที่ "ความเสี่ยงต่ำกว่า แต่มาร์จิ้น (อัตรากำไร) ดันสูงกว่า" สินเชื่อเช่าซื้อแบบเดิม การที่บริษัทปรับสัดส่วนมาเน้นจำนำทะเบียนมากขึ้นจึงเป็นการปลดล็อกการเติบโตที่สำคัญ
จุดแข็ง ความได้เปรียบ และคูเมือง (Strengths & Moat)
-
[EP100] วัฒนธรรมองค์กรแบบอนุรักษ์นิยม (Conservative): อาจารย์มีมุมมองที่น่าสนใจว่า HENG เกิดจากการรวมตัวกันของดีลเลอร์หลายๆ เจ้า การที่จะรวมตัวและดำเนินธุรกิจร่วมกันได้แปลว่าผู้บริหารแต่ละคนต้อง "ลดอีโก้ (Ego) ตัวเองลง" ซึ่งสิ่งนี้หล่อหลอมให้ลักษณะการทำงานของบริษัทมีความระมัดระวังและคอนเซอร์เวทีฟ (Conservative) พอสมควร
-
[EP100] ฐานพอร์ตที่เล็ก (Low Base, Low Receivable): จุดแข็งและโอกาสที่ใหญ่ที่สุดของ HENG คือ "ความเล็ก" บริษัทมีพอร์ตสินเชื่อเพียงประมาณ 14,000 ล้านบาท ซึ่งเมื่อนำไปเทียบกับเจ้าตลาด (Market Share) อย่าง MTC ที่มีพอร์ตระดับ 80,000 - 120,000 ล้านบาท จะเห็นว่า HENG มีขนาดเล็กกว่าเกือบ 10 เท่า และมีจำนวนสาขาน้อยกว่า TIDLOR ถึง 2 เท่า การมีฐานที่เล็กทำให้การจะตั้งเป้าเติบโตขยายตัวอีก 1-2 เท่าตัวไม่ใช่เรื่องที่ผิดปกติหรือเป็นไปไม่ได้
-
[EP100] จุดคุ้มทุนจากการประหยัดต่อขนาด (Economy of Scale): ธุรกิจนี้มีต้นทุนคงที่ (Fixed Cost) สูงมากในช่วงแรกจากการเร่งเปิดสาขาใหม่ แต่เมื่อยอดขายหรือการปล่อยสินเชื่อเริ่มวิ่งตามมาทัน จะทำให้เกิด Economy of Scale สูงมาก ซึ่งเป็นธรรมชาติของอุตสาหกรรมนี้
การเติบโต และคำเปรียบเทียบที่อาจารย์ยกมาประกอบ (Growth & Comparisons)
-
[EP100] ได้รับฉายา "ดูโฮม (DOHOME) ในวงการ Non-Bank": อาจารย์เปรียบเทียบโมเดลการเติบโตของ HENG ว่าคล้ายกับ DOHOME อย่างมาก ตรงที่เป็นช่วงที่บริษัทเร่งขยายสาขา แบกรับ Fixed Cost ไว้สูง และเมื่อรายได้เติบโตตามทัน กำไรจะกระโดดขึ้นอย่างรวดเร็วจากการประหยัดต่อขนาด
-
[EP100, EP116] หุ้น High Growth VS หุ้น Safe (HENG vs TIDLOR): อาจารย์เปรียบเทียบ HENG กับ TIDLOR อย่างชัดเจนว่า หากนักลงทุนต้องการความปลอดภัย (Safe) TIDLOR คือคำตอบ แต่ TIDLOR มีข้อจำกัดเรื่องขนาดที่ใหญ่มาก การจะหวังให้พอร์ตเติบโตระดับ 25-30% ต่อปีเป็นเรื่องที่ "เหนื่อยและเป็นไปไม่ได้" ในขณะที่ HENG มีขนาดเล็กกว่ามาก จึงมีโอกาสทำอัตราการเติบโตที่ 25-30% ได้จริง ดังนั้น HENG จึงมีความเป็นหุ้น High Growth และมีอัตราทด (Gearing) ด้านผลตอบแทนที่สูงกว่า หากนักลงทุนพร้อมรับความเสี่ยงที่สูงกว่าคู่แข่งรายใหญ่
ปัญหาด้านกลยุทธ์และการจัดการ (Business Execution Risk)
-
[EP142 (12 ส.ค. 2024)] การดำเนินนโยบายที่ผิดพลาด (Mismatch Strategy): แม้โมเดลธุรกิจจะมีโอกาสโตสูง แต่อาจารย์ได้ชี้ให้เห็นธงแดงด้านการบริหารงานในช่วงหลัง จากการไป Company Visit (CV) พบว่าผู้บริหารเลือกใช้นโยบาย "ชะลอการเติบโตของสินเชื่อ" แต่ในขณะเดียวกันกลับ "เร่งขยายสาขา"
-
[EP142 (12 ส.ค. 2024)] ผลกระทบต่อโครงสร้างต้นทุน: การทำสองอย่างนี้พร้อมกันเป็นความย้อนแย้งที่ทำให้ธุรกิจพัง เพราะการเร่งเปิดสาขาทำให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (Cost to Income) พุ่งสูงขึ้น และเมื่อชะลอการปล่อยสินเชื่อใหม่ ฐานสินเชื่อไม่โต จะส่งผลให้ตัวเลขหนี้เสีย (NPL) ที่ไหลมาจากปีที่แล้วปูดขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ทำให้ต้องตั้งสำรอง (ECL) สูงขึ้น ซึ่งท้ายที่สุดทำให้อาจารย์มองทะลุตั้งแต่มกราคมว่านโยบายแบบนี้จะทำให้บริษัท "ขาดทุน" และเป็นสาเหตุให้อาจารย์ต้องดาวน์เกรด (Downgrade) หุ้นตัวนี้ลงเพราะวิสัยทัศน์ที่ผิดพลาดในเชิงกลยุทธ์ครับ
💰 มูลค่า & ราคา
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น HENG (บมจ. เฮงลิสซิ่ง แอนด์ แคปปิตอล) เฉพาะประเด็น มูลค่าและราคา (Valuation & Price) จากข้อมูลในแหล่งอ้างอิง มีรายละเอียดดังนี้ครับ:
การประเมิน Valuation (PE / เงินปันผล / การเติบโต)
-
[EP100] โฟกัสการเติบโตและ Premium PE: อาจารย์ประเมินมูลค่าของ HENG โดยอิงกับเป้าหมายการเติบโตเป็นหลัก (PEG) โดยมองว่า Core PE (Base Line) ของกลุ่มนี้ควรอยู่ที่ประมาณ 10-12 เท่า (เทียบเคียงกับ SINGER) แต่ HENG สมควรได้รับ Premium PE ตามการเติบโต
-
[EP100] ตลาดสะท้อนราคาเป๊ะตามเป้าปีปัจจุบัน: ในปีนั้นผู้บริหารตั้งเป้าเติบโต 20% อาจารย์ชี้ให้เห็นความแม่นยำของตลาดว่า ตลาดก็ให้ PE ของ HENG ที่ระดับ 20 เท่าเป๊ะ ซึ่งถือว่า Fair (ยุติธรรม) แล้วสำหรับปีนี้
-
[EP100] มองข้ามช็อตไปหา PE 25-30 เท่า: อาจารย์เลือกที่จะ "ไม่มองกำไรปีนี้" เพราะราคาสะท้อนไปแล้ว แต่ประเมินข้ามไปถึงเป้าหมายปีหน้าที่ผู้บริหารตั้งเป้าเติบโต 30% หากทำได้จริง HENG ควรได้รับ PE อย่างน้อย 25-30 เท่า ซึ่งการให้ PE ล่วงหน้าที่ 25 เท่า จะทำให้มีส่วนลด (Margin of Safety) สูงถึง 40% และคาดหวังผลตอบแทนทบต้นได้เฉลี่ยปีละ 30% หรือ "1 เด้งใน 3 ปี"
-
[EP105, EP116] การปรับลด Fair PE ชั่วคราว: ในช่วงเวลาต่อมา อาจารย์ได้ปรับลด Fair PE ลงจาก 25 เท่า เหลือ 20 เท่า โดยให้เหตุผลว่าเพื่อสะท้อนความจริงที่ว่าตลาดรับรู้เป้าหมายการเติบโตของปีนี้ที่ 20% ไปก่อน (ในขณะที่ตลาดกด PE ลงเหลือแค่ 15 เท่าเพราะคิดว่าจะโตแค่ 15% แต่อาจารย์ยังเชื่อที่ 20 เท่า) แต่มุมมองระยะยาวยังคงเหมือนเดิม
โซนราคาถูก-แพงที่ประเมินไว้
-
[EP100] โซนถูก (Bottom): อาจารย์ประเมินว่าราคาแถวๆ 2.74 บาท เป็นราคาที่ "อยู่โซนล่าง" และไม่ได้ต่างจากจุดต่ำสุดในรอบ 2 ปี (ซึ่งเคยทำไว้ที่ 2.74 - 2.76 บาท) จึงมองว่าเป็นโซนที่ปลอดภัยและไม่ได้แย่
-
[EP100] โซนแพงในอดีต: ในอดีตราคาเคยขึ้นไปทำจุดสูงสุด (High) แถว 5 บาทกว่า ซึ่งเป็นภาพสะท้อนว่าหากตลาดให้ความหวัง ราคาหุ้นมีโอกาสสวิงขึ้นไปได้ไกล
จุดเข้าซื้อ-ขายออกแต่ละรอบ และเหตุผล
-
[EP100] จุดเข้าซื้อ (โซน 2.74 - 2.80 บาท): อาจารย์ตัดสินใจเข้าซื้อเมื่อราคาอยู่ในโซนล่างแถว 2.74 บาท โดยเสริมด้วยมุมมองทางเทคนิคว่าเกิดสัญญาณซื้อ (Buy Signal) แถวๆ 2.80 บาท ประกอบกับเกร็ดน่าสนใจที่ว่ามีนักลงทุนรายใหญ่ (เซียนฮง) เข้ามาซื้อเก็บถึง 57 ล้านหุ้น ทำให้อาจารย์ยิ่งมั่นใจ
-
[EP116, EP121] จุดขายออก / ล้างพอร์ต: ต่อมาอาจารย์ตัดสินใจ ขายทิ้งทั้งหมด (ไม่มี HENG ในพอร์ตแล้ว) เหตุผลหลักไม่ได้มาจากราคาหุ้นตก แต่มาจาก "ภาพอนาคตที่ไม่ชัดเจน" กฎเหล็กของอาจารย์คือ หากมองภาพ 3 ปีข้างหน้าแล้วไม่มั่นใจว่าจะได้ผลตอบแทน 100% ก็จะไม่ยอมทนถือรอเด็ดขาด
-
[EP142 (12 ส.ค. 2024)] เหตุผลเชิงพื้นฐานที่ทำให้ขาย (ปัจจัยเสริม): เมื่อไป Company Visit อาจารย์พบความผิดพลาดในการดำเนินนโยบาย (ผู้บริหารสั่งชะลอปล่อยสินเชื่อ แต่เร่งขยายสาขา) ทำให้ Cost to Income พุ่งและ NPL ไหลปูดขึ้นมาจนคาดการณ์ได้ว่าบริษัทจะ "ขาดทุน" การเติบโตไม่เป็นไปตามที่เคยตั้งเป้าไว้ จึงลบออกจากพอร์ตอย่างถาวร
กลยุทธ์การถือ / เทรด
-
[EP100] กลยุทธ์ซื้อเพื่ออนาคต 3-5 ปี: ตอนที่เข้าซื้อ อาจารย์ใช้กลยุทธ์มองข้ามช็อต ไม่สนใจกำไรปีปัจจุบันที่ตลาดรับรู้ราคาไปแล้ว (Price-in) แต่ซื้อเพื่อคาดหวัง S-Curve ในปีถัดๆ ไป
-
[EP121] กลยุทธ์สวิตช์หุ้น (Switching) ทันทีเมื่อภาพเปลี่ยน: บทเรียนและกลยุทธ์ที่สำคัญที่สุดคือ สำหรับ "หุ้นโตเร็ว (Growth Stock)" หากภาพการเติบโตเกิดความคลุมเครือ บริหารงานผิดพลาด หรือคาดเดาไม่ได้ (Unpredictable) อาจารย์พร้อมที่จะขายทิ้งทุกราคา (ไม่ว่าจะกำไรหรือขาดทุนอยู่) เพื่อนำเงินไปสวิตช์เข้าหุ้นตัวอื่นที่ภาพการเติบโตใน 3 ปีข้างหน้ามีความชัดเจนกว่าและมีอัพไซด์สูงกว่าทันที โดยไม่ยึดติดหรือทนรอให้เสียเวลา
⚠️ ความเสี่ยง & บทเรียน
ความเสี่ยงและธงแดงที่อาจารย์เตือน (Risks & Red Flags)
-
[EP123, EP142 (12 ส.ค. 2024)] นโยบายที่ย้อนแย้งกัน (Mismatch Strategy): ธงแดงที่ชัดเจนที่สุดและเป็นความเสี่ยงขั้นวิกฤตที่อาจารย์เตือน คือการดำเนินกลยุทธ์ที่ผิดพลาด อาจารย์พบจากการไป Company Visit (CV) เมื่อช่วงเดือนมกราคมว่า ผู้บริหารเลือกใช้นโยบาย "ชะลอการเติบโตของสินเชื่อ" แต่ในขณะเดียวกันกลับ "เร่งขยายสาขา" ซึ่งเป็นความย้อนแย้งที่ทำให้โครงสร้างธุรกิจพัง
-
[EP142 (12 ส.ค. 2024)] ต้นทุนพุ่ง NPL ปูด จนนำไปสู่การขาดทุน: ผลจากการเร่งเปิดสาขาทำให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (Cost to Income) พุ่งสูงขึ้นมาก ในขณะที่เมื่อชะลอการปล่อยสินเชื่อ ฐานสินเชื่อก็ไม่โต ส่งผลให้ตัวเลขหนี้เสีย (NPL) ที่ไหลมาจากปีที่แล้วมีสัดส่วนปูดขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ทำให้บริษัทต้องตั้งสำรองหนี้สูญ (ECL) เพิ่มขึ้นมหาศาล จนสุดท้ายกัดกินกำไรและทำให้บริษัทตกอยู่ในสภาวะ "ขาดทุน"
-
[EP100] คุณภาพสินทรัพย์และการตั้งสำรอง (Asset Quality): ธุรกิจนี้มีความเสี่ยงแฝงที่ต้องจับตาดูทุกบรรทัดอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะช่วงไตรมาส 1 ที่มักจะมีการ "เคลียร์สาขา" ค่อนข้างเยอะ ทำให้เป็นช่วงที่งบการเงินมักจะออกมาไม่ดี ซึ่งเคยเป็นสาเหตุให้ราคาหุ้นของ HENG ถูกเทขายร่วงลงมาหนักถึง 30-40% มาแล้ว
ประเด็นผู้บริหารและธรรมาภิบาล (Management & Corporate Governance)
-
[EP100] โครงสร้างผู้บริหารที่ต้อง "ลดอีโก้": ในช่วงแรก อาจารย์และทีมงาน (คุณเม้ง) ชื่นชมลักษณะการบริหารของ HENG เพราะบริษัทเกิดจากการรวมตัวกันของดีลเลอร์หลายครอบครัว การจะบริหารงานร่วมกันได้แปลว่าทุกคนต้อง "ลดอีโก้ (Ego) ตัวเองลง" ซึ่งสิ่งนี้หล่อหลอมให้องค์กรมีความระมัดระวังและเป็นคอนเซอร์เวทีฟ (Conservative) ค่อนข้างดี
-
[EP142 (12 ส.ค. 2024)] ความมั่นใจที่สวนทางกับความเป็นจริง: แม้อาจารย์จะวิเคราะห์และคำนวณล่วงหน้าแล้วว่า นโยบายการชะลอสินเชื่อแต่เร่งขยายสาขาจะทำให้บริษัทต้องขาดทุนแน่ๆ และได้นำประเด็นนี้ไปสอบถามในวัน CV แต่ผู้บริหารกลับตอบด้วยความมั่นใจว่า "เรามั่นใจว่าเราเอาอยู่ เราคุมอยู่" แต่สุดท้ายเมื่อเวลาผ่านไปเพียง 2 ไตรมาส ผลประกอบการก็ออกมา "ขาดทุน" ตามที่อาจารย์ประเมินไว้จริงๆ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความผิดพลาดในการประเมินสถานการณ์ของผู้บริหาร
บทเรียน ประสบการณ์ และเคสเทียบ (Lessons & Experiences)
-
[EP142 (12 ส.ค. 2024)] บทเรียนของการวิเคราะห์ขาดและการหนีให้ทัน: เคสของ HENG ถูกยกมาเป็นความภาคภูมิใจในแง่ของการวิเคราะห์โครงสร้างตัวเลข (Cost Structure) อาจารย์ใช้เป็นกรณีศึกษาว่า นักลงทุนสามารถคาดเดาหายนะได้ล่วงหน้าตั้งแต่มกราคมก่อนงบจะออกเสียอีก อาจารย์เตือนลูกศิษย์เสมอว่าเมื่อเห็นสมการรายจ่ายมากกว่ารายได้แบบนี้ต้องหนี ใครที่ขายไม่ทันตามคำเตือนก็ถือว่าต้องรับสภาพไป เพราะถือว่าสัญญาณเตือนมันชัดเจนมากแล้ว
-
[EP123] ความเสี่ยงที่เปลี่ยนภาพจากหุ้นปลอดภัย: ก่อนหน้านี้ HENG เคยถูกมองว่ามีเป้าหมายระยะยาวที่น่าสนใจ แต่เมื่อนโยบายพลิกกลับ ภาพของหุ้นก็เปลี่ยนไปกลายเป็นหุ้นที่มี "ความเสี่ยงหนัก" ไม่ใช่หุ้นที่ให้ความแน่นอนหรือมีคุณภาพกำไรที่ดีอีกต่อไปเหมือนที่นักลงทุนคาดหวัง
ข้อคิดการลงทุนที่ได้จากหุ้นตัวนี้ (Investment Takeaways)
- [EP142 (12 ส.ค. 2024)] เมื่อนโยบายไม่ Make Sense ต้องกล้า Downgrade และขายทิ้ง: ข้อคิดที่สำคัญที่สุดคือ เมื่อหุ้นที่เราคาดหวังการเติบโต (Growth) มีการประกาศกลยุทธ์ที่สวนทางกับหลักตรรกะทางธุรกิจ (เช่น ชะลอยอดขายแต่เพิ่มต้นทุนคงที่) นักลงทุนต้องไม่ลังเลที่จะ "ดาวน์เกรด (Downgrade)" ความน่าสนใจของหุ้นตัวนั้นลงทันที อาจารย์ตัดสินใจลบหุ้นตัวนี้ออกจากพอร์ตและเลิกสนใจลงทุน เพราะมองว่าวิสัยทัศน์และการดำเนินนโยบายที่ผิดพลาดลักษณะนี้ จะทำลายมูลค่ากิจการอย่างรวดเร็ว
📈 พัฒนาการมุมมอง (ตามตอน)
เจาะลึกพัฒนาการมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น HENG (เฮงลิสซิ่ง แอนด์ แคปปิตอล) ตามลำดับเวลา ซึ่งสะท้อนให้เห็นตั้งแต่ความคาดหวังในฐานะหุ้นเติบโตสูง จนถึงวันที่ต้องตัดสินใจล้างพอร์ตและดาวน์เกรดถาวร มีรายละเอียดดังนี้:
- EP100: เข้าสู่ Watchlist ในฐานะ "หุ้น High Growth" ที่น่าตื่นเต้น
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: อาจารย์มองว่า HENG มีโครงสร้างรายได้ที่น่าสนใจ โดยมี "สินเชื่อจำนำทะเบียนรถ" เป็นเครื่องยนต์ตัวใหม่ (New Engine) ที่เติบโตสูงมาก (ก้าวกระโดดจาก 200 ล้าน เป็นระดับเกือบ 1,000 ล้านบาท) ซึ่งมีความเสี่ยงต่ำแต่มาร์จิ้นสูง
-
เกร็ดและตัวเลขเปรียบเทียบ: อาจารย์เปรียบเทียบว่า HENG มีขนาดพอร์ตเพียง 14,000 ล้านบาท ซึ่งเล็กกว่าเจ้าตลาดอย่าง MTC เกือบ 10 เท่า ทำให้การตั้งเป้าหมายเติบโตระดับ 25-30% ต่อปีมีความเป็นไปได้จริง แตกต่างจากหุ้นขนาดใหญ่อย่าง TIDLOR ที่หากจะโตระดับ 30% ถือว่าเหนื่อยมาก
-
การเข้า-ออก Watchlist: เข้าสู่พอร์ตลงทุนและเป็นหุ้นที่อาจารย์คาดหวังการเติบโตระยะยาว โดยมองข้ามช็อตไปที่เป้าหมายปีหน้า (เติบโต 30%) และประเมิน Premium PE ล่วงหน้าไว้ที่ระดับ 25-30 เท่า
-
EP105: ปรับลด Fair PE ลงชั่วคราว แต่ภาพยาวยังชอบ 100%
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: ตลาดให้ PE ของ HENG ทรงตัวแถว 20 เท่า อาจารย์จึงทำการปรับลด Fair PE ในไฟล์คำนวณจาก 25 เท่า ลงมาเหลือ 20 เท่า
-
เหตุผล: เพื่อให้ตัวเลขสะท้อนสอดคล้องกับความเป็นจริงของปีปัจจุบันที่ผู้บริหารตั้งเป้าเติบโต 20% อย่างไรก็ตาม อาจารย์ย้ำอย่างชัดเจนว่าเป็นการปรับเพื่อสะท้อนปีนี้เฉยๆ แต่มุมมองต่ออนาคตและแผนการเติบโตในปีหน้ายังคง "ภาพเดิม 100% และชอบเหมือนเดิม"
-
EP116 / EP121: ล้างพอร์ต ตัดออกจากตัวเลือก และเปลี่ยนแนวทาง (Switching)
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: ตลาดปรับลด PE ของ HENG ลงมาเหลือเพียง 15 เท่า ประกอบกับภาพการเติบโตที่เคยคาดหวัง 30% ต่อปีเริ่มมีความคลุมเครือ
-
กฎเหล็กการลงทุน: อาจารย์ระบุชัดเจนใน EP121 ว่ามีหุ้น HENG อยู่ในพอร์ต แต่เมื่อภาพอนาคต 3 ปีข้างหน้า "ไม่ชัดเจน" และไม่รู้ว่าถือแล้วจะได้อะไร อาจารย์ใช้กฎเหล็กคือ "ร้อยละร้อย ผมขายเสมอ" เพราะไม่พร้อมที่จะถือหุ้นรอความไม่แน่นอน
-
การเข้า-ออก Watchlist: ขายทิ้งทั้งหมด (ล้างพอร์ตในส่วนของ HENG) นำเงินไปสวิตช์ (Switching) เข้าหุ้นตัวอื่นที่มีความชัดเจนในการเติบโตใน 3 ปีข้างหน้ามากกว่า
-
EP123: มองเห็นความเสี่ยงหนัก (Heavy Risk) และกลยุทธ์ที่ย้อนแย้ง
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: หลังจากการติดตามและประเมินภาพรวม อาจารย์มองว่าภาพของ HENG เปลี่ยนกลับด้าน จากเดิมที่คาดหวังการเติบโต กลายเป็นบริษัทที่มี "ความเสี่ยงหนัก" นโยบายเริ่มมีความย้อนแย้งคือ พยายามลดค่าใช้จ่ายแต่ก็ยังมีความเสี่ยงจากพอร์ตรถยึดและราคารถมือสองที่ลดลงเรื่อยๆ ซึ่งกระทบผลประกอบการโดยตรง
-
EP142 (12 ส.ค. 2024): ดาวน์เกรดถาวร (Downgrade) จากการดำเนินนโยบายผิดพลาดจนนำไปสู่การขาดทุน
- เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: อาจารย์เล่าย้อนถึงการไป Company Visit (CV) ตั้งแต่เดือนมกราคม ว่าพบ "ธงแดง" (Red Flag) ที่ร้ายแรง คือผู้บริหารใช้นโยบาย
"ชะลอการปล่อยสินเชื่อ แต่กลับเร่งขยายสาขา"
-
การวิเคราะห์ล่วงหน้า: อาจารย์คำนวณไว้ล่วงหน้าตั้งแต่มกราคมว่า การทำสองสิ่งนี้พร้อมกันจะทำให้ Cost to Income พุ่งสูงขึ้น และเมื่อฐานสินเชื่อไม่โต สัดส่วน NPL จากปีที่แล้วจะปูดขึ้นมา ทำให้ต้องตั้งสำรอง (ECL) จำนวนมาก และเตือนผู้บริหารแล้วว่าสมการนี้บริษัทจะ "ขาดทุน"
-
การตอบสนองของผู้บริหารและผลลัพธ์: ผู้บริหารในวันนั้นตอบกลับด้วยความมั่นใจว่า "เรามั่นใจว่าเราเอาอยู่ เราคุมอยู่" แต่ผลปรากฏว่าเพียง 2 ไตรมาสต่อมา HENG ก็ประกาศงบ "ขาดทุน" ตรงตามที่อาจารย์ประเมินไว้ทุกประการ
-
การเข้า-ออก Watchlist: อาจารย์ "ดาวน์เกรด" HENG อย่างถาวร และใช้เป็นกรณีศึกษาเชิงลบในการเตือนนักลงทุน เพราะวิสัยทัศน์การบริหารและการดำเนินนโยบายที่สวนทางกับหลักการทางธุรกิจ ถือเป็นการทำลายมูลค่าและไม่สมควรลงทุนอีกต่อไป