HMPRO.BK — Financial Report

โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ (TH, th_construction)

🏢 ธุรกิจ บริษัทดำเนินธุรกิจร้านค้าปลีกวัสดุก่อสร้างและอุปกรณ์ตกแต่งบ้านแบบ B2C โดยเน้นจับกลุ่มลูกค้าระดับกลางถึงบน (Premium Mass) และมีสาขาครอบคลุมในแบรนด์ Home Pro และ Mega Home (รวมถึงโมเดล Hybrid)

📊 Key Stats

Price

6 THB

Market Cap

77,478,002,688

PE (TTM)

13.636364

PE (Forward)

12.267931

52W Range

6 – 8

Dividend Yield

7.33

Profit Margin

0.082650006

ROE

0.20406

Debt/Equity

85.517

โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ (TH, th_construction)
Generated: 2026-06-13 05:40 • Source: yfinance + NotebookLM (hmpro_bk)

📊 CAGR · ตารางสรุป · อัตราส่วนการเงิน

🚀 CAGR อัตราเติบโตทบต้น (ถึงปี 2025)

รายการ	5 ปี	10 ปี	15 ปี	20 ปี
รายได้	2.7%	2.3%	6.9%	—
กำไรสุทธิ	3.1%	5.6%	9.0%	—
สินทรัพย์รวม	4.7%	4.2%	10.1%	10.8%
ส่วนของผู้ถือหุ้น	3.9%	4.4%	10.0%	12.4%
EPS	3.1%	5.6%	1.3%	—
เงินปันผล/หุ้น	4.8%	1.6%	16.5%	3.3%

🧾 สรุปตัวเลขสำคัญรายปี (สีตามทิศ)

รายการ	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
สินทรัพย์รวม (ลบ.)	9,028	12,205	12,274	13,369	13,866	16,592	20,678	25,801	35,942	44,313	46,991	51,746	50,949	54,811	52,049	56,091	58,586	65,185	69,048	69,665	70,648	—
หนี้สินรวม (ลบ.)	6,501	8,288	7,951	8,413	8,593	10,354	12,557	15,941	23,225	28,611	30,088	34,256	32,315	34,897	30,911	34,526	35,696	40,939	43,489	42,862	44,551	—
ส่วนของผู้ถือหุ้น (ลบ.)	2,527	3,918	4,323	4,956	5,273	6,238	8,121	9,860	12,716	15,702	16,903	17,490	18,635	19,914	21,138	21,565	22,890	24,246	25,559	26,802	26,097	—
มูลค่าหุ้นที่เรียกชำระแล้ว (ลบ.)	947	1,920	1,925	1,934	3,704	4,353	5,837	7,041	9,590	12,329	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	—
รายได้รวม (ลบ.)	—	15,104	17,015	19,827	21,800	25,915	30,502	36,972	42,830	51,209	56,243	61,144	64,236	66,050	67,424	61,768	63,926	69,393	72,822	72,680	70,610	—
รายได้รวม Growth	—	—	12.7%	16.5%	10.0%	18.9%	17.7%	21.2%	15.8%	19.6%	9.8%	8.7%	5.1%	2.8%	2.1%	-8.4%	3.5%	8.6%	4.9%	-0.2%	-2.8%	—
กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมอื่น (ลบ.)	—	880	518	677	787	1,074	1,326	1,537	1,720	2,053	2,253	2,510	4,828	2,494	2,171	2,583	2,135	2,578	2,656	2,812	2,682	—
กำไรสุทธิ (ลบ.)	—	609	710	959	1,143	1,642	2,005	2,679	3,068	3,313	3,499	4,125	4,886	5,613	6,177	5,155	5,441	6,217	6,442	6,504	6,011	—
EPS (บาท)	—	0.59	0.37	0.50	0.44	0.41	0.36	0.41	0.35	0.28	0.27	0.32	0.37	0.42	0.47	0.39	0.42	0.47	0.50	0.50	0.46	—
EPS Growth	—	—	-37.3%	35.1%	-12.0%	-6.8%	-12.2%	14.1%	-14.8%	-20.0%	-4.9%	20.2%	15.9%	12.7%	11.8%	-16.2%	6.8%	13.5%	4.4%	0.2%	-7.3%	—
ราคาเฉลี่ยรายปี (บาท)	0.50	0.73	0.80	0.70	1.05	2.26	3.71	5.76	8.14	7.69	7.02	9.27	10.75	14.43	16.53	14.10	14.08	14.46	13.59	9.93	7.37	6.51
เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)	0.01	0.01	0.02	0.04	0.04	0.05	0.01	0.06	0.02	0.02	0.08	0.23	0.23	0.29	0.36	0.39	0.29	0.30	0.44	0.42	0.48	0.38
อัตราผลตอบแทนปันผล (Yield = ปันผล/ราคาเฉลี่ย)	1.9%	1.7%	2.4%	5.8%	4.0%	2.1%	0.2%	1.1%	0.3%	0.3%	1.2%	2.5%	2.1%	2.0%	2.2%	2.8%	2.1%	2.1%	3.2%	4.3%	6.6%	5.8%

📐 อัตราส่วนทางการเงิน (Financial Ratio · สีตามทิศ)

อัตราส่วน	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
— ความสามารถทำกำไร (Profitability) —
GPM (อัตรากำไรขั้นต้น)
Q1	—	27.3%	28.0%	28.8%	28.8%	29.4%	29.7%	29.6%	30.6%	30.7%	30.5%	30.1%	30.9%	31.5%	29.2%	28.5%	28.4%	29.1%	29.2%	29.6%	29.5%	30.2%
Q2	22.8%	27.2%	27.4%	27.5%	28.9%	29.6%	30.2%	30.9%	31.3%	30.8%	30.1%	30.2%	30.6%	31.5%	28.7%	25.9%	27.8%	28.9%	29.6%	29.8%	29.3%	—
Q3	23.9%	26.3%	27.0%	28.3%	29.2%	30.7%	30.9%	30.7%	31.3%	30.4%	30.6%	30.4%	31.1%	32.4%	30.1%	29.4%	27.5%	30.2%	30.2%	30.5%	30.4%	—
Q4	25.7%	28.5%	28.8%	29.8%	30.5%	31.4%	32.6%	32.1%	32.5%	31.0%	31.4%	31.8%	33.1%	34.1%	31.4%	30.0%	31.1%	30.5%	31.5%	31.9%	32.5%	—
ทั้งปี	—	27.4%	27.8%	28.6%	29.4%	30.3%	30.9%	30.9%	31.5%	30.7%	30.7%	30.6%	31.4%	32.4%	29.8%	28.5%	28.8%	29.7%	30.1%	30.5%	30.4%	—
Selling Expense (%)
Q1	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	17.1%	17.3%	17.5%	18.6%	19.2%	19.5%	18.6%	18.9%	18.6%	0.0%	14.5%	13.9%	13.8%	14.1%	14.2%	14.2%	15.6%
Q2	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	17.4%	16.5%	17.2%	19.0%	18.8%	19.1%	19.0%	17.9%	18.2%	18.1%	14.4%	13.9%	13.8%	14.3%	14.8%	14.7%	15.1%	—
Q3	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	17.6%	17.9%	17.9%	18.9%	19.2%	18.9%	19.3%	18.8%	18.4%	18.6%	15.7%	15.1%	15.2%	15.0%	15.6%	15.6%	16.5%	—
Q4	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	16.9%	17.5%	18.2%	18.2%	19.0%	18.1%	18.0%	18.1%	18.1%	17.5%	15.3%	15.0%	15.1%	15.8%	15.8%	16.0%	16.8%	—
ทั้งปี	—	0.0%	0.0%	0.0%	13.1%	17.2%	17.7%	18.4%	18.9%	18.8%	18.9%	18.3%	18.4%	18.2%	11.4%	14.6%	14.5%	14.8%	15.1%	15.1%	15.6%	—
Admin Expense (%)
Q1	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	3.7%	3.3%	2.9%	2.8%	2.7%	2.8%	3.1%	2.7%	2.6%	0.0%	3.1%	3.1%	3.4%	3.4%	3.2%	2.9%	3.4%
Q2	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	3.7%	3.4%	3.1%	2.5%	3.1%	3.1%	2.8%	3.5%	2.8%	2.9%	3.0%	3.2%	3.0%	3.2%	3.5%	3.3%	3.2%	—
Q3	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	3.8%	3.0%	3.1%	2.4%	2.7%	2.7%	2.8%	2.6%	2.9%	2.9%	2.6%	2.9%	3.4%	3.5%	2.9%	3.2%	3.2%	—
Q4	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	3.4%	3.4%	2.6%	2.7%	2.7%	2.7%	3.0%	3.2%	3.5%	3.7%	2.8%	3.2%	3.5%	3.1%	3.5%	3.3%	3.6%	—
ทั้งปี	—	0.0%	0.0%	0.0%	2.7%	3.4%	3.0%	2.6%	2.8%	2.8%	2.9%	3.1%	3.0%	3.0%	2.1%	3.1%	3.2%	3.3%	3.3%	3.2%	3.2%	—
SG&A (%)
Q1	—	21.3%	21.8%	21.9%	21.3%	20.8%	20.7%	20.4%	21.4%	22.0%	22.4%	21.8%	21.6%	21.3%	17.9%	17.6%	17.0%	17.2%	17.5%	17.4%	17.1%	19.0%
Q2	16.8%	19.8%	20.9%	20.7%	21.1%	19.9%	20.3%	21.5%	21.8%	22.2%	21.7%	21.4%	21.0%	21.1%	17.4%	17.1%	16.9%	17.5%	18.3%	18.0%	18.3%	—
Q3	17.5%	19.7%	20.6%	21.0%	21.3%	21.0%	21.0%	21.2%	21.9%	21.6%	22.1%	21.4%	21.3%	21.4%	18.3%	18.0%	18.6%	18.5%	18.5%	18.8%	19.7%	—
Q4	18.8%	21.6%	20.9%	20.6%	20.3%	20.9%	20.8%	20.9%	21.7%	20.8%	21.1%	21.4%	21.6%	21.2%	18.1%	18.1%	18.6%	18.9%	19.3%	19.3%	20.5%	—
ทั้งปี	—	20.6%	21.1%	21.0%	21.0%	20.6%	20.7%	21.0%	21.7%	21.6%	21.8%	21.5%	21.4%	21.3%	17.9%	17.7%	17.7%	18.0%	18.4%	18.4%	18.8%	—
NPM (อัตรากำไรสุทธิ)
Q1	—	3.5%	3.4%	4.1%	4.6%	5.6%	5.8%	6.8%	6.9%	6.1%	5.6%	5.9%	6.9%	7.9%	8.6%	8.3%	8.6%	9.1%	8.8%	9.1%	9.1%	8.2%
Q2	3.7%	4.3%	4.2%	4.2%	4.9%	6.0%	6.5%	7.0%	7.0%	6.2%	5.8%	6.3%	7.2%	8.0%	8.7%	6.6%	8.4%	8.8%	8.6%	8.7%	8.0%	—
Q3	4.3%	3.8%	3.9%	4.6%	5.0%	6.2%	6.6%	6.9%	6.8%	6.1%	5.8%	6.4%	7.3%	8.3%	9.1%	8.7%	6.3%	9.1%	8.8%	8.5%	7.8%	—
Q4	4.6%	4.3%	5.0%	6.1%	6.2%	7.3%	7.3%	8.1%	7.8%	7.4%	7.5%	8.2%	9.0%	9.8%	10.3%	9.6%	10.2%	8.9%	9.2%	9.4%	9.0%	—
ทั้งปี	—	4.0%	4.2%	4.8%	5.2%	6.3%	6.6%	7.2%	7.2%	6.5%	6.2%	6.7%	7.6%	8.5%	9.2%	8.3%	8.5%	9.0%	8.8%	8.9%	8.5%	—
ROA	—	5.0%	5.8%	7.2%	8.2%	9.9%	9.7%	10.4%	8.5%	7.5%	7.4%	8.0%	9.6%	10.2%	11.9%	9.2%	9.3%	9.5%	9.3%	9.3%	8.5%	—
ROIC	13.4%	11.3%	12.1%	14.4%	16.9%	19.5%	19.1%	18.4%	14.9%	12.8%	12.9%	13.6%	15.8%	16.2%	19.1%	16.1%	16.1%	16.8%	16.1%	16.6%	15.1%	—
ROE	—	15.5%	16.4%	19.4%	21.7%	26.3%	24.7%	27.2%	24.1%	21.1%	20.7%	23.6%	26.2%	28.2%	29.2%	23.9%	23.8%	25.6%	25.2%	24.3%	23.0%	—
— สภาพคล่อง (Liquidity) —
Current Ratio (เงินทุนหมุนเวียน)	0.67	0.84	0.56	0.62	0.67	0.77	0.82	0.70	0.64	0.76	0.69	0.71	0.75	0.80	0.70	0.77	0.92	0.88	0.96	0.87	0.73	—
Quick Ratio (สภาพคล่องเร็ว)	0.13	0.25	0.12	0.18	0.22	0.28	0.34	0.24	0.19	0.28	0.26	0.28	0.24	0.37	0.24	0.27	0.31	0.32	0.37	0.30	0.23	—
— โครงสร้างหนี้ (Leverage) —
Debt to Equity (หนี้มีดอกเบี้ย/ทุน)	0.83	0.80	0.68	0.53	0.41	0.44	0.37	0.56	0.77	0.88	0.85	0.94	0.81	0.87	0.63	0.62	0.58	0.63	0.70	0.62	0.71	—
Debt to Net Profit (ปีคืนหนี้)	—	5.17	4.16	2.76	1.90	1.66	1.50	2.05	3.18	4.18	4.10	3.99	3.08	3.07	2.17	2.60	2.46	2.46	2.76	2.56	3.08	—
— ประสิทธิภาพ (Efficiency) —
Collection Period (วันเก็บหนี้)	—	3 วัน	3 วัน	3 วัน	5 วัน	8 วัน	10 วัน	11 วัน	11 วัน	11 วัน	11 วัน	11 วัน	10 วัน	10 วัน	11 วัน	11 วัน	10 วัน	10 วัน	10 วัน	10 วัน	11 วัน	—
Inventory Period (วันขายของ)	—	86 วัน	80 วัน	68 วัน	67 วัน	67 วัน	70 วัน	70 วัน	74 วัน	75 วัน	77 วัน	78 วัน	83 วัน	84 วัน	80 วัน	86 วัน	92 วัน	98 วัน	99 วัน	104 วัน	112 วัน	—
Payment Period (วันจ่ายหนี้)	—	102 วัน	98 วัน	89 วัน	98 วัน	100 วัน	110 วัน	110 วัน	119 วัน	119 วัน	116 วัน	115 วัน	116 วัน	116 วัน	110 วัน	112 วัน	108 วัน	111 วัน	111 วัน	111 วัน	114 วัน	—
Cash Cycle (วงจรเงินสด)	—	-13 วัน	-14 วัน	-18 วัน	-26 วัน	-25 วัน	-30 วัน	-29 วัน	-34 วัน	-33 วัน	-29 วัน	-27 วัน	-23 วัน	-22 วัน	-19 วัน	-15 วัน	-7 วัน	-4 วัน	-2 วัน	4 วัน	9 วัน	—
— ตลาด/ผู้ถือหุ้น (Market) —
Common Shares (หุ้น)	947,310,416	1,919,818,404	1,924,920,422	1,933,610,600	3,703,926,216	4,352,991,862	5,836,721,415	7,041,430,018	9,589,550,988	12,329,315,446	13,151,198,025	13,151,198,025	13,151,198,025	13,151,198,025	13,151,198,025	13,151,198,025	13,151,198,025	13,151,198,025	13,151,198,025	13,151,198,025	13,151,198,025	13,151,198,025
Common Shares Adjusted (M)	947.31	1,919.82	1,924.92	1,933.61	3,703.93	4,352.99	5,836.72	7,041.43	9,589.55	12,329.32	13,151.20	13,151.20	13,151.20	13,151.20	13,151.20	13,151.20	13,151.20	13,151.20	13,151.20	13,151.20	13,151.20	13,151.20
Book Value / Share (บาท)	2.67	2.04	2.25	2.56	1.42	1.43	1.39	1.40	1.33	1.27	1.29	1.33	1.42	1.51	1.61	1.64	1.74	1.84	1.94	2.04	1.98	—
EPS (บาท)	—	0.32	0.37	0.50	0.31	0.38	0.34	0.38	0.32	0.27	0.27	0.31	0.37	0.43	0.47	0.39	0.41	0.47	0.49	0.49	0.46	—
EPS Growth	—	—	16.4%	34.5%	-37.8%	22.2%	-8.9%	10.8%	-15.9%	-16.0%	-1.0%	17.9%	18.5%	14.9%	10.0%	-16.5%	5.5%	14.3%	3.6%	1.0%	-7.6%	—
Dividend Per Share (บาท)	0.20	0.12	0.18	0.35	0.26	0.04	0.17	0.04	0.03	0.01	0.32	0.27	0.31	0.35	0.38	0.30	0.32	0.38	0.40	0.43	0.38	—
Dividend Yield	1.9%	1.7%	2.4%	5.8%	4.0%	2.1%	0.2%	1.1%	0.3%	0.3%	1.2%	2.5%	2.1%	2.0%	2.2%	2.8%	2.1%	2.1%	3.2%	4.3%	6.6%	5.8%
Dividend Payout Ratio	—	4.0%	5.3%	8.2%	13.6%	12.4%	2.6%	16.3%	7.4%	8.6%	31.1%	72.4%	61.0%	69.0%	77.1%	99.7%	70.5%	63.0%	90.2%	85.5%	105.8%	—
Market Cap (ลบ.)	474	1,401	1,540	1,354	3,889	9,838	21,654	40,559	78,059	94,812	92,321	121,912	141,375	189,772	217,389	185,432	185,169	190,166	178,725	130,591	96,924	85,614
P / BV (เฉลี่ยปี)	0.19	0.36	0.36	0.27	0.74	1.58	2.67	4.11	6.14	6.04	5.46	6.97	7.59	9.53	10.28	8.60	8.09	7.84	6.99	4.87	3.71	—
P / E (เฉลี่ยปี)	—	2.30	2.17	1.41	3.40	5.99	10.80	15.14	25.44	28.62	26.39	29.55	28.93	33.81	35.20	35.97	34.04	30.59	27.75	20.08	16.12	—
EV / EBITDA	2.10	2.04	1.55	1.04	1.39	2.48	4.09	6.75	10.82	10.53	8.94	10.52	10.92	13.44	14.90	13.34	12.89	12.58	11.18	8.09	6.52	30.01
Max Price (สูงสุด/ปี)	0.69	1.02	0.88	0.85	1.48	3.52	5.27	7.02	10.56	9.25	8.30	11.50	13.70	16.10	18.80	16.70	15.40	16.60	15.90	12.30	9.80	7.55
Min Price (ต่ำสุด/ปี)	0.37	0.62	0.72	0.40	0.46	1.16	2.59	4.87	6.25	5.91	5.95	6.40	9.15	12.70	14.50	9.00	12.40	12.40	11.40	7.65	5.70	5.85
Price (เฉลี่ย/ปี)	0.50	0.73	0.80	0.70	1.05	2.26	3.71	5.76	8.14	7.69	7.02	9.27	10.75	14.43	16.53	14.10	14.08	14.46	13.59	9.93	7.37	6.51

📊 กราฟสรุป

รายได้ & กำไรสุทธิ รายปี (SETSMART, ล้านบาท)

กำไรต่อหุ้น (EPS) รายปี (SETSMART)

ราคาหุ้นย้อนหลัง 5 ปี

P/E Band ย้อนหลัง ~4 ปี (รายเดือน • เฉลี่ย 20.3×)

📊 กราฟสรุป — งบละเอียด (SETSMART)

📊 โครงสร้างงบกำไรขาดทุน (P&L Structure)

โครงสร้างงบกำไรขาดทุน รายปี (ล้านบาท)

📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)

สินทรัพย์ (% ของสินทรัพย์รวม)

หนี้สิน (% ของสินทรัพย์รวม)

ส่วนของผู้ถือหุ้น (% ของสินทรัพย์รวม)

📊 กราฟสรุป — งบละเอียด (SETSMART)

📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน

โครงสร้างงบกำไรขาดทุน รายปี (ล้านบาท)

📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)

สินทรัพย์ (% ของสินทรัพย์รวม)

หนี้สิน (% ของสินทรัพย์รวม)

ส่วนของผู้ถือหุ้น (% ของสินทรัพย์รวม)

📊 กราฟสรุป (SETSMART)

📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน

โครงสร้างงบกำไรขาดทุน รายปี (ล้านบาท)

📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)

สินทรัพย์ (% ของสินทรัพย์รวม)

หนี้สิน (% ของสินทรัพย์รวม)

ส่วนของผู้ถือหุ้น (% ของสินทรัพย์รวม)

📊 กราฟสรุป (SETSMART)

📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน

โครงสร้างงบกำไรขาดทุน รายปี (ล้านบาท)

📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)

สัดส่วนรายได้ตามกลุ่มธุรกิจ (ปี 2568)

🥧 สัดส่วนรายได้

ที่มาตัวเลข: ปี 2568 (รายได้รวม 70,570 ลบ.) จาก 56-1 / Opp Day

สัดส่วนรายได้ตามกลุ่มธุรกิจ (ปี 2568)

📌 HomePro (Hard + Soft Line) เป็นแกนหลัก ~74.5% ของรายได้; Mega Home + สาขาต่างประเทศ (มาเลเซีย) ~17.6%; ค่าเช่า/บริการ Market Village + รายได้อื่นๆ ~6.5%; Home Service (ช่างโฮมโปร) ~1.4%

อ้างอิง: NotebookLM (hmpro_bk) — HMPRO 56-1 + Opp Day FY2568

🔬 เจาะลึกธุรกิจ (Deep Business Analysis)

วิเคราะห์เชิงเฟรมเวิร์ก จาก 56-1 + Opp Day + บทวิเคราะห์ (ผ่าน NotebookLM)

🧩 โมเดลธุรกิจ & ลูกค้า

โมเดลธุรกิจของ โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ (HMPRO) สามารถสรุปแบบเจาะลึกและเข้าใจง่าย โดยอ้างอิงข้อมูลจากรายงาน 56-1 และเอกสารประกอบการบรรยาย (Opp Day) ได้ดังนี้ครับ:

(1) สินค้าและบริการ แบ่งกลุ่มไหนบ้าง และสัดส่วนรายได้ บริษัทวางจุดยืนเป็นศูนย์รวมสินค้าและบริการเรื่องบ้านแบบครบวงจร (One Stop Shopping) โดยมีสินค้ามากกว่า 50,000 รายการ โครงสร้างรายได้หลักตามสัญญาของกลุ่ม HomePro (อ้างอิงตัวเลขปี 2568) แบ่งออกเป็น:

กลุ่ม Hard Line (62.1%): กลุ่มวัสดุก่อสร้าง, สี, อุปกรณ์ปรับปรุงบ้าน, สุขภัณฑ์, เครื่องครัว, เครื่องใช้ไฟฟ้า และเครื่องมือช่าง
กลุ่ม Soft Line (12.4%): สินค้าตกแต่งบ้าน เช่น เครื่องนอน, พรม, ผ้าม่าน, เฟอร์นิเจอร์ และโคมไฟ
บริการ Home Service (1.4%): รายได้จากบริการ "ช่างโฮมโปร" ที่ดูแลการซ่อมแซม ติดตั้ง และปรับปรุงบ้าน
รายได้จากบริษัทย่อย (17.6%): มาจากร้าน Mega Home ในไทย (15.9%) และร้าน HomePro ในมาเลเซีย (1.7%)

(2) ลูกค้าหลักคือใคร สัดส่วนเท่าไร และมีพฤติกรรมอย่างไร

กลุ่มเจ้าของบ้านและลูกค้ารายย่อย (B2C): เป็นฐานลูกค้าหลักที่สร้างรายได้มากที่สุด (ราว 75.9% จากยอดขายของ HomePro) ลูกค้ากลุ่มนี้มีพฤติกรรมต้องการความสะดวกสบายแบบครบจบในที่เดียว ชอบสินค้าที่ตอบโจทย์ไลฟ์สไตล์ (เช่น สินค้าเพื่อสุขภาพ, สินค้าสำหรับสัตว์เลี้ยง, สินค้ารักษ์โลก) และพึ่งพาบริการ "ช่างโฮมโปร" สำหรับการติดตั้งหรือซ่อมแซม
กลุ่มผู้รับเหมาและลูกค้าธุรกิจ (B2B): เข้าถึงผ่านแบรนด์ Mega Home (สัดส่วนรายได้ราว 15.9%) โดยเน้นซื้อวัสดุก่อสร้างและเครื่องมือช่างสำหรับการรับเหมาหรือทำโครงการ
พฤติกรรมลูกค้ายุคดิจิทัล: ลูกค้าเริ่มหันมาใช้ช่องทางออนไลน์มากขึ้น โดยในปี 2568 ฐานลูกค้าที่ใช้งานผ่านช่องทางออนไลน์มีสัดส่วนประมาณ 7.33% ของฐานลูกค้าทั้งหมด

(3) ช่องทางขายและการเข้าถึงลูกค้า HMPRO ใช้กลยุทธ์ Omni-Channel เชื่อมต่อออฟไลน์และออนไลน์เข้าด้วยกันอย่างไร้รอยต่อ (O2O)

ช่องทางออฟไลน์ (Store Footprint): บริษัทมีหน้าร้านกระจายตัวทั่วประเทศและในมาเลเซียรวมกว่าร้อยสาขา โดยมีฟอร์แมตหลักคือ HomePro (ขนาดใหญ่), HomePro S (ขนาดเล็กในห้าง), Mega Home (โกดังวัสดุก่อสร้าง) และโมเดลใหม่ Hybrid Store ที่นำ HomePro และ Mega Home มาเปิดในพื้นที่เดียวกันเพื่อตอบโจทย์ทั้งเจ้าของบ้านและช่างในครั้งเดียว
ช่องทางออนไลน์: สร้างยอดขายได้ถึง 8.25% ของยอดขายรวมในปี 2568 ประกอบด้วยเว็บไซต์ www.homepro.co.th, แอปพลิเคชัน HomePro และ Chang HomePro สำหรับเรียกช่าง 24 ชั่วโมง รวมถึงการขายผ่าน E-Marketplace (Shopee, Lazada, TikTok) และแพลตฟอร์ม Quick Commerce (Grab, LINE MAN) สำหรับการส่งด่วน

(4) ซัพพลายเออร์และห่วงโซ่อุปทาน (Supply Chain)

การจัดหาสินค้า: บริษัทมีนโยบายกระจายการสั่งซื้อจากผู้ผลิตและตัวแทนจำหน่ายทั้งในและต่างประเทศหลายราย เพื่อลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาซัพพลายเออร์รายเดียวและเพื่อรักษาสมดุลด้านอำนาจต่อรองราคา
สินค้าตราของบริษัท (Private Brands / House Brands): นอกจากการนำเข้าสินค้าทั่วไป บริษัทยังมีการจ้างผลิตสินค้าภายใต้แบรนด์ของตัวเอง โดยคัดเลือกผู้ผลิตที่ได้มาตรฐานทั้งในและต่างประเทศ
การบริหารคลังสินค้า: มีบริษัทย่อยคือ DC Service Center Co., Ltd. (บริษัทถือหุ้น 99.99%) ทำหน้าที่บริหารจัดการคลังสินค้าและระบบโลจิสติกส์ เพื่อกระจายสินค้าไปยังสาขาต่างๆ อย่างมีประสิทธิภาพ

(5) โครงสร้างรายได้-ต้นทุนหลัก และตัวขับเคลื่อนกำไร (Profit Drivers)

โครงสร้างรายได้รวม: มาจากการขายสินค้าเป็นหลัก 93.5% ตามด้วยรายได้อื่นๆ (เช่น เงินสนับสนุนจากซัพพลายเออร์ในการจัดโปรโมชัน) 3.8% และรายได้จากพื้นที่เช่าและบริการ 2.7%
โครงสร้างต้นทุนและอัตรากำไร: ต้นทุนหลักคือต้นทุนขายสินค้า ซึ่งบริษัทใช้กลยุทธ์ Cost-plus pricing (การตั้งราคาแบบต้นทุนบวกกำไร) ทำให้สามารถทยอยส่งผ่านต้นทุนค่าขนส่งหรือราคาสินค้าที่สูงขึ้นไปยังราคาขายได้ อัตรากำไรขั้นต้น (GP Margin) โดยเฉลี่ยอยู่ในระดับสูงประมาณ 26.0% - 28.1% ในขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A to Sales) จะอยู่ที่ระดับประมาณ 20%
22%
ตัวขับเคลื่อนกำไรที่สำคัญ (Key Profit Drivers):
1. สัดส่วนสินค้า House Brand: การเพิ่มยอดขายสินค้าแบรนด์ตัวเองปีละ 1-2% เป็นกุญแจสำคัญที่สุดในการขยายอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin Expansion)
2. ยอดขายสาขาเดิม (SSSG): การกระตุ้นยอดขายผ่านแคมเปญ งานแฟร์ และมาตรการรัฐ ช่วยให้เกิดการประหยัดต่อขนาดและชดเชยค่าใช้จ่ายคงที่
3. การควบคุมต้นทุน: การดำเนินโครงการประหยัดพลังงาน เช่น การติดแผงโซลาร์รูฟท็อปทุกสาขา และการใช้รถบรรทุก EV ในระบบขนส่ง ช่วยลดต้นทุนการดำเนินงานได้อย่างเป็นรูปธรรม

⚔️ Porter's Five Forces

1) การแข่งขันในอุตสาหกรรม

ระดับความรุนแรง: สูง
เหตุผล: ตลาดค้าปลีกวัสดุก่อสร้างและสินค้าตกแต่งบ้านยังมีศักยภาพในการเติบโต ทำให้ผู้เล่นในอุตสาหกรรมแข่งขันกันอย่างหนักในการขยายเครือข่ายสาขาเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดให้ครอบคลุม ลูกค้าในวงกว้าง ทั้งกลุ่มเจ้าของบ้านและกลุ่มผู้รับเหมา/ช่าง ซึ่งการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นนี้ถือเป็นปัจจัยเสี่ยงที่อาจกดดันยอดขายสาขาเดิม (SSSG) และความสามารถในการทำกำไรของบริษัท
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: ผู้เล่นหลักในกลุ่ม Home Centers ขยายสาขาเชิงรุกอย่างต่อเนื่อง โดย ณ สิ้นปี 2568 มีจำนวนสาขาดังนี้ ไทวัสดุ 88 สาขา, โกลบอลเฮ้าส์ 94 สาขา, ดูโฮม 50 สาขา และ บ้านแอนด์บียอนด์ 17 สาขา

2) อำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์

ระดับความรุนแรง: ต่ำ
เหตุผล: HMPRO มีข้อได้เปรียบด้านขนาด (Scale) และเครือข่ายสาขาขนาดใหญ่ (Large distribution footprint) จึงมีอำนาจในการสั่งซื้อปริมาณมากและมีการเจรจาต่อรองทางการค้าที่เป็นธรรม ประกอบกับบริษัทมีการขยายธุรกิจในแนวดิ่ง (Vertical expansion) ผ่านการพัฒนาสินค้าตราของบริษัท (Private Labels) ทำให้ลดการพึ่งพาแบรนด์ของซัพพลายเออร์ภายนอกลง
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: ปัจจุบันบริษัทมีซัพพลายเออร์หลัก (Tier 1) จำนวนถึง 1,337 ราย และมีสินค้า Private Brands มากกว่า 36 แบรนด์ ครอบคลุมสินค้ากว่า 15,000 รายการ โดยทำยอดขายได้คิดเป็นสัดส่วน 20.8%-21.0% สำหรับร้าน HomePro และ 19.2%-21.1% สำหรับ Mega Home ซึ่งช่วยหนุนอัตรากำไรได้เป็นอย่างดี รวมถึงบริษัทยังใช้กลยุทธ์ Cost-plus pricing จึงสามารถส่งผ่านต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังราคาขายได้

3) อำนาจต่อรองของลูกค้า

ระดับความรุนแรง: สูง
เหตุผล: อำนาจการจับจ่ายของผู้บริโภคมีความเปราะบางและขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจในภาพรวมอย่างมาก ปัญหาค่าครองชีพที่สูง เศรษฐกิจที่เติบโตช้า และระดับความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลง ล้วนส่งผลให้ผู้บริโภคมีสิทธิ์เลือกที่จะชะลอการใช้จ่ายลง หรือหากบริษัทปรับราคาสินค้าสูงเกินไปก็อาจกระทบต่อความต้องการซื้อของลูกค้าได้
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: กำลังซื้อที่อ่อนไหวส่งผลโดยตรงต่อยอดขาย โดยในไตรมาส 1 ปี 2569 ยอดขาย SSSG ของร้าน HomePro หดตัวลงอย่างหนักถึง -12.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากได้รับผลกระทบจากฐานที่สูงจากการสิ้นสุดมาตรการลดหย่อนภาษี (Easy E-Receipt)

4) ภัยจากสินค้า/บริการทดแทน

ระดับความรุนแรง: กลาง
เหตุผล: แม้ตัวสินค้าประเภทยังไม่ถูกทดแทนด้วยสิ่งอื่น แต่ "ช่องทางการซื้อ" กำลังถูกทดแทน พฤติกรรมลูกค้าเปลี่ยนจากการไปซื้อสินค้าที่สาขา (Physical store) เป็นการใช้ช่องทางออนไลน์มากขึ้น นำไปสู่ภัยคุกคามจากธุรกิจแพลตฟอร์ม E-Commerce
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: แพลตฟอร์มออนไลน์อย่าง Lazada, Shopee และ TikTok ทำให้มีผู้ค้ารายย่อยเข้ามาเสนอขายสินค้าที่อาจทับซ้อน (Overlap) กับประเภทสินค้าของบริษัทได้บางส่วน HMPRO จึงลดความเสี่ยงด้วยการมีแพลตฟอร์มของตนเองทั้ง www.homepro.co.th, HomePro Application รวมไปถึงบริการจัดส่งด่วนผ่าน Grab และ LINE MAN เพื่อตอบโจทย์ผู้บริโภคยุคใหม่

5) ภัยจากผู้เล่นรายใหม่

ระดับความรุนแรง: ต่ำ
เหตุผล: อุตสาหกรรมค้าปลีกวัสดุก่อสร้างขนาดใหญ่นี้มีอุปสรรคการเข้าสู่ตลาด (Barriers to entry) ที่สูงลิ่ว ทั้งจากโครงสร้างพื้นฐานที่ต้องใช้เงินลงทุนสูง ความครอบคลุมของเครือข่ายสาขา (Scale & distribution footprint) การมีระบบขนส่งและคลังสินค้าของตนเอง ตลอดจนความแข็งแกร่งของทีมบริหาร จึงเป็นไปได้ยากมากที่รายใหม่จะเข้ามาแข่งขันและแย่งส่วนแบ่งในระดับประเทศได้ในเวลาอันสั้น
ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: HMPRO มีส่วนแบ่งตลาดในกลุ่มสินค้านี้สูงถึง 16-18% มีจำนวนสาขาจำนวนมหาศาล (ณ ช่วงปี 2567-2568 บริษัทมีสาขารวมเกือบ 130 กว่าแห่งทั้ง HomePro และ Mega Home ในประเทศและมาเลเซีย) พร้อมทั้งมีบริษัท ศูนย์กระจายสินค้า ดีซี จำกัด (DC Service Center) ซึ่งบริษัทถือหุ้น 99.99% ทำหน้าที่กระจายสินค้าไปทั่วประเทศอย่างมีประสิทธิภาพ

📊 SWOT

จากการวิเคราะห์ข้อมูลในรายงาน 56-1 (One Report), เอกสารนำเสนอ (Opp Day) และบทวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ สามารถสรุป SWOT ของ โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ (HMPRO) ได้ดังนี้ครับ:

จุดแข็ง (Strengths)

ผู้นำตลาดและข้อได้เปรียบด้านขนาด (Market Leader & Scale): HMPRO ครองส่วนแบ่งตลาดสูงสุด (ประมาณ 16-18%) ในกลุ่มค้าปลีกวัสดุก่อสร้างในไทย การมีเครือข่ายสาขาครอบคลุมทั่วประเทศและศูนย์กระจายสินค้าที่แข็งแกร่ง สร้างกำแพงกีดกันคู่แข่งรายใหม่ (Barrier to Entry) ได้อย่างมาก
อัตรากำไรขั้นต้นสูงจากสินค้า House Brand: บริษัทมีความแข็งแกร่งจากการพัฒนาสินค้าตราของบริษัท (Private Labels) มากกว่า 36 แบรนด์ ครอบคลุมกว่า 15,000 รายการ การเพิ่มสัดส่วนยอดขายในกลุ่มนี้ (ประมาณ 21% ของยอดขาย) เป็นปัจจัยหลักที่ช่วยรักษาระดับอัตรากำไรให้สูงกว่าคู่แข่ง
บริการครบวงจรและระบบนิเวศ (Home Lifetime Companion): ไม่เพียงแต่ขายสินค้า แต่มีจุดเด่นเรื่องบริการ "ช่างโฮมโปร" (Home Service) แบบ One Stop Shopping ตั้งแต่ติดตั้งถึงซ่อมแซม ช่วยรักษาฐานลูกค้าและผูกมัดให้อยู่ในระบบนิเวศของบริษัทในระยะยาว
โมเดลธุรกิจเจาะหลายตลาดและมี Omni-Channel: มีรูปแบบร้านหลากหลายทั้ง HomePro สำหรับเจ้าของบ้าน, Mega Home สำหรับผู้รับเหมา และโมเดล Hybrid Store เพื่อควบรวมลูกค้าในที่เดียว รวมถึงการเชื่อมต่อช้อปปิ้งออนไลน์และออฟไลน์อย่างไร้รอยต่อ

จุดอ่อน (Weaknesses)

โครงสร้างรายได้พึ่งพายอดขายสาขาเดิม (SSSG) และมาตรการรัฐสูง: กำไรมีความอ่อนไหวสูงเมื่อกำลังซื้อลดลง หรือไม่มีมาตรการรัฐช่วยกระตุ้น เช่น ในไตรมาส 1 ปี 2569 ที่ SSSG ของกลุ่มติดลบถึง -11% (โดยสาขาโฮมโปรติดลบหนักถึง -12.5%) เนื่องจากฐานปีก่อนที่สูงจากมาตรการ Easy E-Receipt
ภาระต้นทุนค่าใช้จ่ายคงที่ (SG&A) อยู่ในระดับสูง: การเดินหน้าขยายสาขาใหม่อย่างต่อเนื่อง ทำให้บริษัทมีค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายดำเนินงานสูงขึ้น ซึ่งจะกลับมากดดันอัตรากำไรสุทธิทันทีหากยอดขายไม่เป็นไปตามเป้าหมาย
ข้อจำกัดในการเติบโตต่างประเทศ: ปัจจุบันสาขาในมาเลเซียมีเพียง 7 แห่งและยังรักษาระดับเท่าเดิมมาอย่างยาวนาน ทำให้ยังขาดแรงขับเคลื่อนกำไรที่สำคัญจากต่างประเทศ (ต่างจากคู่แข่งที่มีแผนรุกตลาด CLMV อย่างชัดเจน)

โอกาส (Opportunities)

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ: นโยบายต่างๆ เช่น Easy E-Receipt หรือ Shop and Payback เป็นตัวกระตุ้น (Catalyst) ระยะสั้นที่มีประสิทธิภาพสูงในการดึงกำลังซื้อและเพิ่มยอดขาย SSSG อย่างเห็นได้ชัด
ปัจจัยฤดูกาลด้านสภาพอากาศ: อากาศที่ร้อนจัดในช่วงต้นปีถึงกลางปี เป็นแรงหนุนสำคัญที่ช่วยกระตุ้นความต้องการสินค้ากลุ่มทำความเย็น ซึ่งมีสัดส่วนราว 10-15% ของยอดขายรวมให้เติบโตได้โดดเด่น
เทรนด์สินค้าที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม (Eco-Friendly): พฤติกรรมผู้บริโภคหันมาสนใจสินค้าประหยัดพลังงานมากขึ้น โดยบริษัทมีโอกาสขยายฐานลูกค้าผ่าน ECO Product ซึ่งตั้งเป้าให้ถึง 50% ของสัดส่วนยอดขายภายในปี 2568
การขยายตัวของเมืองจากโครงสร้างพื้นฐาน: โครงการลงทุนของภาครัฐ เช่น รถไฟความเร็วสูงและมอเตอร์เวย์ ช่วยขยายความเป็นเมือง (Urbanization) ซึ่งส่งผลให้ความต้องการสร้างและซ่อมแซมที่อยู่อาศัยเพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย

อุปสรรค/ภัยคุกคาม (Threats)

ปัญหาหนี้ครัวเรือนและเศรษฐกิจเปราะบาง: การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ไม่สม่ำเสมอและหนี้ครัวเรือนในระดับสูง เป็นปัจจัยลบหลักที่กดดันความเชื่อมั่นและกำลังซื้อของผู้บริโภค ทำให้การใช้จ่ายชะลอตัวลง
การแข่งขันที่ดุเดือดรอบด้าน: ตลาดต้องเผชิญการแข่งขันสูงทั้งจากคู่แข่งร้านค้าออฟไลน์ที่เร่งขยายสาขา (เช่น โกลบอลเฮ้าส์, ไทวัสดุ, ดูโฮม) รวมไปถึงภัยคุกคามจากการซื้อสินค้าบนแพลตฟอร์มออนไลน์
การแย่งยอดขายกันเอง (Cannibalization): แผนการขยายสาขาในจำนวนมากในพื้นที่ชุมชนเมือง หากมีระยะห่างใกล้เคียงกันเกินไป อาจทำให้เกิดปัญหาลูกค้าจากสาขาเดิมย้ายไปซื้อสาขาใหม่แทน
ความเสี่ยงด้านภัยธรรมชาติและความผันผวนของต้นทุน: เหตุการณ์น้ำท่วมในบางพื้นที่ส่งผลให้ต้องระงับการให้บริการและฉุดรั้งยอดขาย นอกจากนี้ ความผันผวนของราคาน้ำมันและต้นทุนสินค้าก็ยังคงเป็นแรงกดดันต่อผลประกอบการ

🏆 ความได้เปรียบ & คู่แข่ง (Competitive Advantage)

จากการวิเคราะห์ข้อมูลในรายงานประจำปี บทวิเคราะห์ และเอกสารนำเสนอของบริษัท สามารถสรุปภาพรวมการแข่งขันและความได้เปรียบของ โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ (HMPRO) ได้ดังนี้ครับ:

(1) คู่แข่งหลักและส่วนแบ่งตลาดเทียบกัน

ส่วนแบ่งตลาด (Market Share): HMPRO ครองส่วนแบ่งการตลาดประมาณ 16-18% ของมูลค่าตลาดค้าปลีกวัสดุก่อสร้างและสินค้าตกแต่งบ้าน (Home Improvement) ทั้งหมดในประเทศไทย ซึ่งถือเป็นผู้นำตลาด
คู่แข่งหลักในกลุ่ม Home Centers: ผู้บริหารได้จัดกลุ่มคู่แข่งที่มีรูปแบบธุรกิจและสินค้าใกล้เคียงกัน (ข้อมูลจำนวนสาขา ณ สิ้นปี 2568) ได้แก่
- Global House (โกลบอลเฮ้าส์): มีจำนวน 94 สาขา เน้นรูปแบบโกดังค้าปลีกขนาดใหญ่
- Thai Watsadu (ไทวัสดุ): ภายใต้เครือเซ็นทรัล รีเทล มีจำนวน 88 สาขา เน้นขายวัสดุก่อสร้างและของตกแต่งแบบโกดัง
- Do Home (ดูโฮม): มีจำนวน 50 สาขา (แบ่งเป็นสาขาขนาดใหญ่ 28 แห่ง และ Do Home ToGo 22 แห่ง)
- Baan & Beyond (บ้านแอนด์บียอนด์): ภายใต้เครือเซ็นทรัล รีเทล มีจำนวน 17 สาขา
- รายอื่นๆ: เช่น Hardware House (12 สาขา) และ Home Hub (2 สาขา)

(2) ความได้เปรียบเชิงแข่งขัน/คูเมือง (moat) คืออะไร

ขนาดของเครือข่ายและระบบจัดจำหน่าย (Scale & Large Distribution Footprint): ขนาดธุรกิจและเครือข่ายสาขาที่ครอบคลุมทั่วประเทศ ถือเป็นกำแพงป้องกันคู่แข่งรายใหม่ (Barrier to entry) ที่สูงมาก การขยายตัวทั้งในแนวราบ (จำนวนสาขา) และแนวดิ่ง (สินค้า House Brand) ทำให้คู่แข่งยากที่จะเข้ามาทัดเทียมได้
การแบ่งส่วนตลาดชัดเจน (Market Segmentation): บริษัทลดการแข่งขันโดยตรงด้วยการแบ่งกลุ่มลูกค้าเป้าหมายชัดเจน คือ HomePro เจาะกลุ่มเจ้าของบ้านระดับกลาง-บน และ Mega Home เจาะกลุ่มผู้รับเหมาและช่างมืออาชีพ
ความภักดีของลูกค้าและระบบนิเวศ (Customer Loyalty & Ecosystem): HMPRO วางจุดยืนเป็น "เพื่อนคู่คิดตลอดอายุการใช้งานของบ้าน" (Home Lifetime Companion) โดยผูกมัดลูกค้าผ่านบริการ "ช่างโฮมโปร" (Chang HomePro) ที่ครอบคลุมตั้งแต่การซ่อมแซม ทำความสะอาด ติดตั้ง ตรวจเช็ค ไปจนถึง Home Makeover รวมถึงมีบริการรับประกันและ Trade-in ซึ่งช่วยรักษาระยะยาว (Product Life Cycle) และทำให้ลูกค้าไม่หนีออกจากระบบนิเวศของบริษัท
ความสามารถในการส่งผ่านต้นทุน (Pricing Power): บริษัทใช้กลยุทธ์การตั้งราคาแบบต้นทุนบวกกำไร (Cost-plus pricing) ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถทยอยปรับราคาขายเพื่อบริหารจัดการต้นทุนที่สูงขึ้น (เช่น ค่าขนส่งและราคาน้ำมัน) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

(3) จุดที่ยังเสียเปรียบคู่แข่ง

โมเมนตัมการเติบโตของกำไรในบางช่วงเวลาที่พึ่งพากำลังซื้อระดับกลาง-บน: ยอดขายของบริษัทมีความอ่อนไหวต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐค่อนข้างสูง เช่น ในไตรมาส 1 ปี 2569 ที่ยอดขาย SSSG ของ HomePro ติดลบหนักถึง -12.5% ส่งผลให้กำไรหดตัว -18% YoY ในขณะที่คู่แข่งที่เน้นตลาดต่างจังหวัดหรือวัสดุก่อสร้างหนักกลับมีการเติบโตที่โดดเด่นกว่า (เช่น DOHOME กำไรโต 16% YoY และ GLOBAL โต 8% YoY ในช่วงเวลาเดียวกัน)

⚠️ ปัจจัยความเสี่ยง

จากการรวบรวมข้อมูลในรายงาน 56-1 (One Report) และบทวิเคราะห์ สามารถสรุปปัจจัยความเสี่ยงสำคัญของ HMPRO โดยจัดกลุ่มพร้อมระบุผลกระทบและแนวทางรับมือได้ดังนี้ครับ:

1. ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจและตลาด (Economic & Market Risks)

ปัจจัยความเสี่ยง: ความผันผวนของเศรษฐกิจโลกและในประเทศ ปัญหาหนี้ครัวเรือนในระดับสูง ภาวะเงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น
ผลกระทบต่อธุรกิจ: บั่นทอนกำลังซื้อและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคโดยตรง ทำให้ลูกค้าชะลอการใช้จ่าย ส่งผลให้ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) หดตัว และกระทบต่อการเติบโตของรายได้
แนวทางรับมือ: ปรับตัวด้วยการขยายช่องทางขายแบบ Omni-Channel, จัดแคมเปญส่งเสริมการขายร่วมกับคู่ค้าและภาครัฐ, นำเสนอสินค้าที่ตอบโจทย์ความต้องการที่เปลี่ยนไป (เช่น กลุ่ม ECO Product) และบริหารจัดการต้นทุนอย่างเข้มงวดเพื่อรักษาสภาพคล่อง

2. ความเสี่ยงด้านการแข่งขัน (Competition Risks)

ปัจจัยความเสี่ยง: การแข่งขันที่รุนแรงและหลากหลายมิติ ทั้งจากการเร่งขยายสาขาของผู้เล่นรายเดิม (Physical stores) และการรุกตลาดของแพลตฟอร์มออนไลน์และสินค้านำเข้า
ผลกระทบต่อธุรกิจ: อาจนำไปสู่การแข่งขันด้านราคา เกิดการสูญเสียส่วนแบ่งการตลาด ลูกค้าถูกแย่งชิง และอัตรากำไร (Margin) ลดลง
แนวทางรับมือ: สร้างความแตกต่างด้วยการพัฒนาสินค้าแบรนด์ของตนเอง (Private Labels/House Brands), ยกระดับบริการหลังการขาย "ช่างโฮมโปร" (Home Service), บูรณาการเทคโนโลยีเพื่อยกระดับประสบการณ์ลูกค้า และสร้างแบรนด์ให้แข็งแกร่งเพื่อรักษาความภักดี

3. ความเสี่ยงด้านต้นทุนและซัพพลายเชน (Cost & Supply Chain Risks)

ปัจจัยความเสี่ยง: ความผันผวนของราคาสินค้า, ต้นทุนพลังงานและค่าขนส่งที่สูงขึ้น, การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน, และปัญหาการขาดแคลนช่างฝีมือ
ผลกระทบต่อธุรกิจ: ต้นทุนขายและบริการสูงขึ้น ขัดจังหวะความต่อเนื่องของธุรกิจ (สินค้าขาดสต็อก) และอาจทำให้ส่งมอบบริการซ่อมแซมและติดตั้งให้ลูกค้าได้ไม่เต็มประสิทธิภาพ
แนวทางรับมือ: กระจายการจัดซื้อเพื่อไม่ให้พึ่งพารายใดรายหนึ่ง, ใช้กลยุทธ์การตั้งราคาแบบต้นทุนบวกกำไร (Cost-plus pricing) เพื่อทยอยส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาขาย, ลงทุนระบบคลังสินค้าอัตโนมัติ (ASRS), ติดตั้งแผงโซลาร์รูฟท็อปเพื่อลดค่าไฟ และจัดตั้งโครงการ "เถ้าแก่น้อย" (Young Entrepreneur) เพื่อฝึกอบรมและเพิ่มจำนวนช่างฝีมือคุณภาพ

4. ความเสี่ยงด้านการเงินและสภาพคล่อง (Financial & Liquidity Risks)

ปัจจัยความเสี่ยง: ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย, ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจากการนำเข้าสินค้า, และความเสี่ยงในการให้สินเชื่อแก่ลูกค้ากลุ่มผู้รับเหมาและเจ้าของโครงการ
ผลกระทบต่อธุรกิจ: อาจทำให้มีต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น, เกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน, และมีความเสี่ยงด้านหนี้สูญหากลูกหนี้โครงการผิดนัดชำระ
แนวทางรับมือ: ออกหุ้นกู้ระยะยาวแบบดอกเบี้ยคงที่เพื่อล็อกต้นทุน, รักษาสัดส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน (D/E Ratio) ไม่ให้เกิน 2.50 เท่าตามเงื่อนไขสัญญา, ป้องกันความเสี่ยงด้วยสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (FX Forward) และคัดกรองฐานะการเงินของลูกหนี้เงินเชื่ออย่างเข้มงวดหรือให้วางหนังสือค้ำประกัน

5. ความเสี่ยงด้านกฎเกณฑ์ ภาครัฐ และ ESG (Regulatory, Government & ESG Risks)

ปัจจัยความเสี่ยง: กฎหมายและการขับเคลื่อนด้านสิ่งแวดล้อม เช่น ร่าง พ.ร.บ.การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ (เพื่อลดก๊าซเรือนกระจก), พ.ร.บ.จัดการซากอิเล็กทรอนิกส์ (WEEE), และกฎหมายคุ้มครองข้อมูลส่วนบุคคล (PDPA)
ผลกระทบต่อธุรกิจ: บริษัทอาจมีต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากการต้องปรับตัวให้สอดคล้องกับกฎระเบียบ หากไม่ปรับตัวอาจเสียความสามารถในการแข่งขัน และหากทำข้อมูลลูกค้าหลุดรอดอาจถูกปรับและเสียชื่อเสียงอย่างรุนแรง
แนวทางรับมือ: กำหนดเป้าหมายมุ่งสู่ Net Zero, เพิ่มสัดส่วนพลังงานหมุนเวียนและใช้งานรถ EV Truck, ส่งเสริมเศรษฐกิจหมุนเวียน (Circular Economy), และมีการตั้งคณะกรรมการคุ้มครองข้อมูลส่วนบุคคลเพื่อตรวจสอบการทำงานอย่างรัดกุม

6. ความเสี่ยงด้านภัยธรรมชาติและความมั่นคงทางไซเบอร์ (Natural Disasters & Cyber Security Risks)

ปัจจัยความเสี่ยง: สภาพอากาศสุดขั้วและการเปลี่ยนแปลงทางธรรมชาติ (เช่น น้ำท่วมหนัก, แผ่นดินไหว) และภัยคุกคามทางไซเบอร์จากการเปลี่ยนผ่านสู่ระบบดิจิทัล (Omni-Channel)
ผลกระทบต่อธุรกิจ: สาขาอาจต้องระงับการให้บริการชั่วคราว, ทรัพย์สินและคลังสินค้าเสียหาย, ระบบขนส่งหยุดชะงัก, และเสี่ยงต่อการถูกแฮ็กข้อมูลหรือระบบคอมพิวเตอร์ล่ม
แนวทางรับมือ: จัดทำแผนความต่อเนื่องทางธุรกิจ (BCP), ประเมินทำเลก่อนก่อสร้างสาขาใหม่โดยยกพื้นอาคารให้สูง/สร้างกำแพงกันน้ำท่วม, มีระบบเปลี่ยนเส้นทางขนส่งไปยังสาขาที่ไม่ได้รับผลกระทบ, จัดทำประกันภัยครอบคลุมความเสียหาย สำหรับด้านไซเบอร์มีการติดตั้ง Firewalls, ระบบ IDS, การเข้ารหัสข้อมูล (Data Encryption) และระบบยืนยันตัวตนแบบ MFA

💳 คุณภาพลูกหนี้ / ชั้นอายุลูกหนี้

จากการตรวจสอบข้อมูลในหมายเหตุประกอบงบการเงินและรายงาน 56-1 ล่าสุดของ HMPRO สามารถวิเคราะห์คุณภาพลูกหนี้การค้าได้ดังนี้ครับ:

1. นโยบายการให้เครดิตลูกค้า (Credit Policy)

บริษัทมีนโยบายการให้ระยะเวลาสินเชื่อ (Credit term) แก่คู่ค้าตั้งแต่ 7 ถึง 180 วัน โดยจะพิจารณาจากปัจจัยหลายประการ เช่น ระยะเวลาความสัมพันธ์ทางธุรกิจ, ประเภทสินค้า, ปริมาณยอดขาย, อัตราหมุนเวียนสินค้า และมาตรฐานคุณภาพสินค้า
สำหรับระยะเวลาการให้สินเชื่อของลูกหนี้การค้าโดยปกติจะอยู่ที่ 30 ถึง 90 วัน

2. ชั้นอายุลูกหนี้ (Aging) อ้างอิงจากงบการเงินรวมปีล่าสุด (สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2568) บริษัทมียอดลูกหนี้การค้ารวม 236.63 ล้านบาท แบ่งตามชั้นอายุได้ดังนี้:

ยังไม่ถึงกำหนดชำระ: 194.88 ล้านบาท
ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน: 35.68 ล้านบาท
ค้างชำระ 3 - 6 เดือน: 2.27 ล้านบาท
ค้างชำระ 6 - 12 เดือน: 1.16 ล้านบาท
ค้างชำระเกิน 12 เดือน: 2.64 ล้านบาท

3. สัดส่วนลูกหนี้ด้อยคุณภาพและค้างนาน

คุณภาพลูกหนี้อยู่ในเกณฑ์แข็งแกร่งมาก: ลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระและค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน มีสัดส่วนรวมกันสูงถึงประมาณ 97.4% ของลูกหนี้การค้าทั้งหมด
ลูกหนี้ค้างชำระนาน (เกิน 12 เดือน): มีสัดส่วนที่ต่ำมากเพียงประมาณ 1.1% เท่านั้น (2.64 ล้านบาท จากยอดรวม 236.63 ล้านบาท)

4. ค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิต (Allowance for Expected Credit Losses)

ณ สิ้นปี 2568 บริษัทมีการตั้งค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิต (หนี้สงสัยจะสูญ) ไว้ที่ 2.63 ล้านบาท
จำนวนค่าเผื่อผลขาดทุนฯ ที่ตั้งไว้นี้ ครอบคลุมยอดลูกหนี้ที่ค้างชำระนานเกิน 12 เดือน (2.64 ล้านบาท) ได้เกือบทั้งจำนวนอย่างรัดกุม

5. แนวโน้มเมื่อเทียบกับอดีต

ขนาดของลูกหนี้ลดลง: ยอดลูกหนี้การค้ารวมก่อนหักค่าเผื่อฯ มีทิศทางลดลงอย่างต่อเนื่อง จาก 374.49 ล้านบาท ในปี 2565 ลดลงมาที่ 307.31 ล้านบาท ในปี 2566 และ 253.73 ล้านบาท ในปี 2567 จนมาอยู่ที่ 236.63 ล้านบาท ในปี 2568
การตั้งสำรองลดลงตามความเสี่ยงที่ลดลง: ค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตปรับลดลงสอดคล้องกับมูลค่าหนี้ค้างชำระที่น้อยลง โดยลดลงจาก 3.59 ล้านบาท ในปี 2566 เป็น 2.69 ล้านบาท ในปี 2567 และ 2.63 ล้านบาท ในปี 2568 ตามลำดับ

📅 งบการเงินรายไตรมาส — แบบชีตวิเคราะห์ (SETSMART, 2005-2026)

งบดุล (แบบชีต · ล้านบาท · เลื่อนดูปีย้อนหลัง →)

งวด	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
สินทรัพย์ (Assets)
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดCash And Cash Equivalents
Q1	—	78	120	120	847	1,424	1,923	2,998	743	978	3,679	3,072	2,272	4,947	7,576	10,456	5,479	4,686	3,944	4,985	5,197	3,144
Q2	59	79	110	138	87	1,472	1,484	410	492	397	3,082	1,973	4,769	3,916	6,730	3,709	3,200	4,166	2,005	3,562	1,418	—
Q3	50	143	276	167	346	1,164	1,737	363	3,225	821	1,732	1,465	1,588	898	2,315	3,206	2,263	5,760	1,513	3,052	2,382	—
สิ้นปี	97	170	235	604	846	1,417	1,977	1,291	807	2,435	2,698	3,721	2,505	6,238	2,860	3,283	4,546	5,420	6,429	5,554	4,488	—
%Common Size	1.1%	1.4%	1.9%	4.5%	6.1%	8.5%	9.6%	5.0%	2.2%	5.5%	5.7%	7.2%	4.9%	11.4%	5.5%	5.9%	7.8%	8.3%	9.3%	8.0%	6.4%	—
เงินลงทุนระยะสั้น (สุทธิ)Short-Term Investments - Net
Q1	—	1,260	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Q2	535	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
Q3	350	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
สิ้นปี	0	525	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
%Common Size	0.0%	4.3%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	—
ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น (สุทธิ)Trade And Other Receivables - Current - Net
Q1	—	181	126	110	136	482	617	946	1,000	1,115	1,413	1,313	1,411	1,570	1,732	1,158	1,319	1,333	1,717	2,005	1,762	1,903
Q2	203	128	84	81	354	476	616	862	1,128	1,196	1,393	1,316	1,477	1,699	1,749	1,415	1,409	1,450	1,617	1,746	1,683	—
Q3	258	139	158	127	331	513	598	930	1,177	1,274	1,395	1,354	1,646	1,655	1,559	1,329	1,192	1,516	1,648	1,513	1,670	—
สิ้นปี	146	137	144	135	486	642	986	1,252	1,411	1,620	1,704	1,895	1,797	1,999	1,912	1,769	1,675	2,069	2,115	2,008	2,358	—
%Common Size	1.6%	1.1%	1.2%	1.0%	3.5%	3.9%	4.8%	4.9%	3.9%	3.7%	3.6%	3.7%	3.5%	3.6%	3.7%	3.2%	2.9%	3.2%	3.1%	2.9%	3.3%	—
สินค้าคงเหลือ (สุทธิ)Inventories - Net
Q1	—	2,769	3,214	2,750	2,814	2,987	3,853	4,387	5,417	7,277	8,046	8,836	10,472	9,869	10,387	10,935	11,613	12,875	14,257	14,518	15,193	15,591
Q2	2,342	3,013	2,695	2,720	2,536	3,319	4,249	5,553	5,392	8,162	7,799	9,224	10,352	9,599	10,298	9,363	11,684	12,526	14,071	14,585	14,258	—
Q3	2,394	3,062	2,686	2,836	2,724	3,693	4,237	5,563	5,949	8,030	8,027	9,329	10,454	9,699	9,838	9,877	11,780	13,005	13,497	14,264	14,250	—
สิ้นปี	2,321	2,861	2,548	2,728	2,905	3,714	4,382	5,353	6,506	8,031	8,365	9,672	10,343	10,245	10,421	10,345	12,572	13,630	13,965	14,900	15,190	—
%Common Size	25.7%	23.4%	20.8%	20.4%	21.0%	22.4%	21.2%	20.7%	18.1%	18.1%	17.8%	18.7%	20.3%	18.7%	20.0%	18.4%	21.5%	20.9%	20.2%	21.4%	21.5%	—
รวมสินทรัพย์หมุนเวียนTotal Current Assets
Q1	—	4,591	3,860	3,228	4,116	4,974	6,499	8,460	7,355	9,938	13,805	13,828	14,754	16,974	20,232	23,044	18,857	19,046	20,279	21,745	22,353	20,852
Q2	3,332	3,582	3,294	3,231	3,038	5,376	6,512	7,133	7,311	10,408	12,819	13,094	17,278	15,890	19,347	14,927	16,722	18,344	17,999	20,098	17,598	—
Q3	3,305	3,711	3,445	3,471	3,460	5,530	6,734	7,090	10,769	10,818	11,839	12,713	14,326	12,804	14,215	14,887	15,607	20,591	16,870	18,995	18,471	—
สิ้นปี	2,865	4,089	3,264	3,846	4,301	5,889	7,455	8,132	9,221	12,791	13,367	15,900	15,242	19,006	15,690	15,828	18,920	21,430	22,659	22,650	22,208	—
%Common Size	31.7%	33.5%	26.6%	28.8%	31.0%	35.5%	36.1%	31.5%	25.7%	28.9%	28.4%	30.7%	29.9%	34.7%	30.1%	28.2%	32.3%	32.9%	32.8%	32.5%	31.4%	—
ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ)Property, Plant And Equipment - Net
Q1	—	5,798	8,034	8,350	8,839	9,683	9,918	12,314	18,107	26,142	28,678	30,230	31,554	32,001	32,306	29,318	28,284	27,388	30,023	31,050	32,052	32,716
Q2	3,660	6,721	8,111	8,346	9,555	9,710	10,281	13,513	19,658	26,134	29,116	30,466	31,427	32,117	32,076	29,093	28,010	27,832	30,363	31,114	32,213	—
Q3	4,229	7,016	8,101	8,333	9,483	10,139	11,201	14,662	22,005	27,054	29,653	30,885	31,144	32,086	32,793	28,899	27,768	27,841	30,886	31,543	32,498	—
สิ้นปี	5,569	7,437	8,340	8,613	9,414	10,504	11,872	16,027	24,767	28,319	29,813	32,057	32,042	32,300	32,806	28,741	27,584	29,469	31,179	31,941	32,858	—
%Common Size	61.7%	60.9%	67.9%	64.4%	67.9%	63.3%	57.4%	62.1%	68.9%	63.9%	63.4%	62.0%	62.9%	58.9%	63.0%	51.2%	47.1%	45.2%	45.2%	45.8%	46.5%	—
สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (สุทธิ)Intangible Assets - Net
Q1	—	607	634	620	842	0	143	193	184	238	253	349	421	496	482	473	481	500	459	467	417	410
Q2	569	655	628	610	118	101	164	197	204	233	292	371	421	521	503	458	507	484	461	457	407	—
Q3	564	647	629	647	110	112	178	196	198	235	359	365	446	529	493	466	513	472	473	441	395	—
สิ้นปี	563	646	630	853	92	130	190	190	242	246	352	426	491	483	476	489	505	471	484	436	431	—
%Common Size	6.2%	5.3%	5.1%	6.4%	0.7%	0.8%	0.9%	0.7%	0.7%	0.6%	0.7%	0.8%	1.0%	0.9%	0.9%	0.9%	0.9%	0.7%	0.7%	0.6%	0.6%	—
รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Assets
Q1	—	6,437	8,701	9,019	9,738	9,743	11,274	13,706	19,832	28,147	32,156	34,063	35,299	35,643	35,832	39,845	39,710	39,552	44,595	46,104	47,221	48,304
Q2	4,262	7,408	8,772	9,008	9,732	9,871	11,633	14,944	21,445	29,326	32,771	34,190	35,098	35,759	35,623	39,511	39,859	40,527	45,151	46,351	47,274	—
Q3	4,824	7,696	8,768	9,034	9,653	10,318	12,546	16,215	23,783	30,366	33,479	34,564	34,808	35,706	36,327	39,847	39,485	41,827	46,292	46,593	47,696	—
สิ้นปี	6,163	8,117	9,010	9,523	9,565	10,703	13,223	17,669	26,721	31,522	33,624	35,846	35,708	35,805	36,359	40,262	39,666	43,755	46,389	47,015	48,441	—
%Common Size	68.3%	66.5%	73.4%	71.2%	69.0%	64.5%	63.9%	68.5%	74.3%	71.1%	71.6%	69.3%	70.1%	65.3%	69.9%	71.8%	67.7%	67.1%	67.2%	67.5%	68.6%	—
สินทรัพย์รวมTotal Assets
Q1	—	11,029	12,562	12,247	13,855	14,718	17,773	22,166	27,187	38,084	45,960	47,891	50,053	52,617	56,065	62,888	58,567	58,597	64,874	67,849	69,574	69,157
Q2	7,594	10,990	12,065	12,239	12,770	15,247	18,144	22,077	28,756	39,734	45,590	47,284	52,376	51,650	54,970	54,438	56,581	58,871	63,150	66,449	64,873	—
Q3	8,130	11,407	12,213	12,505	13,112	15,848	19,280	23,305	34,552	41,184	45,318	47,277	49,134	48,510	50,542	54,735	55,092	62,419	63,161	65,588	66,167	—
สิ้นปี	9,028	12,205	12,274	13,369	13,866	16,592	20,678	25,801	35,942	44,313	46,991	51,746	50,949	54,811	52,049	56,091	58,586	65,185	69,048	69,665	70,648	—
หนี้สิน (Liabilities)
เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นTrade And Other Payables - Current
Q1	—	3,205	3,702	3,355	3,930	4,749	5,796	7,819	8,991	11,369	11,611	12,719	13,591	13,127	13,860	12,966	13,651	13,086	15,650	16,170	15,628	14,348
Q2	2,586	3,378	3,084	3,359	3,704	4,948	6,092	8,476	9,253	12,113	12,142	13,742	13,268	13,895	14,398	11,967	13,574	13,469	15,518	15,123	13,224	—
Q3	2,647	3,360	2,955	3,530	4,008	5,208	5,759	7,811	10,190	10,654	12,255	13,191	13,500	14,030	13,449	13,376	11,714	14,447	14,158	13,584	13,730	—
สิ้นปี	2,789	3,364	3,206	3,697	4,533	5,378	7,292	8,091	11,057	12,075	12,773	14,032	14,085	14,371	14,069	13,050	13,973	15,812	15,225	15,459	15,313	—
%Common Size	30.9%	27.6%	26.1%	27.7%	32.7%	32.4%	35.3%	31.4%	30.8%	27.3%	27.2%	27.1%	27.6%	26.2%	27.0%	23.3%	23.8%	24.3%	22.0%	22.2%	21.7%	—
รวมหนี้สินหมุนเวียนTotal Current Liabilities
Q1	—	4,540	6,096	6,167	6,531	6,763	8,395	10,662	12,206	14,690	16,735	20,476	20,782	18,833	23,464	27,318	19,765	21,892	22,346	20,639	26,104	23,595
Q2	3,543	4,702	5,740	6,046	5,990	6,536	8,332	11,789	12,498	15,968	16,791	21,218	20,164	19,072	27,432	20,709	18,433	22,962	21,790	20,409	24,395	—
Q3	3,685	5,076	5,746	6,199	5,916	6,816	8,022	11,047	13,545	15,140	18,569	22,205	19,929	19,227	23,709	20,963	17,674	23,855	20,303	21,679	25,421	—
สิ้นปี	4,250	4,871	5,808	6,204	6,442	7,634	9,116	11,588	14,331	16,777	19,474	22,491	20,378	23,651	22,289	20,610	20,511	24,485	23,579	25,949	30,284	—
%Common Size	47.1%	39.9%	47.3%	46.4%	46.5%	46.0%	44.1%	44.9%	39.9%	37.9%	41.4%	43.5%	40.0%	43.2%	42.8%	36.7%	35.0%	37.6%	34.1%	37.2%	42.9%	—
เงินเบิกเกินบัญชี & เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินBank Overdrafts And Short-Term Borrowings From Financial Institutions
Q1	—	0	424	499	296	0	0	0	0	1,000	0	0	22	295	310	4,273	1,748	198	62	23	1,005	2,006
Q2	0	73	917	439	578	0	0	0	1,300	1,850	0	0	354	374	277	2,760	723	1,056	61	1,013	2,005	—
Q3	0	310	825	238	0	0	0	0	1,500	0	0	2,509	392	327	283	1,755	2,234	1,078	68	3,013	4,005	—
สิ้นปี	241	0	555	125	0	0	0	0	1,360	0	0	1,507	341	340	281	1,249	1,232	1,074	2,040	3,013	6,005	—
%Common Size	2.7%	0.0%	4.5%	0.9%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	3.8%	0.0%	0.0%	2.9%	0.7%	0.6%	0.5%	2.2%	2.1%	1.6%	3.0%	4.3%	8.5%	—
หนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปีCurrent Portion Of Long-Term Debts
Q1	—	224	800	912	646	319	690	1,000	1,300	500	3,000	5,700	4,750	2,800	6,806	8,289	2,070	6,324	4,006	2,030	7,024	4,726
Q2	221	298	800	1,072	613	217	630	2,000	500	500	3,000	5,700	4,600	2,706	10,796	4,013	2,066	6,323	4,017	2,032	7,024	—
Q3	224	374	833	1,038	646	140	630	2,000	500	3,000	4,700	4,750	4,050	2,911	8,089	4,081	2,064	6,346	4,031	3,032	5,724	—
สิ้นปี	224	448	913	960	646	730	300	2,000	500	3,000	4,700	4,750	3,800	6,908	6,020	4,075	3,182	5,174	4,020	5,026	6,724	—
%Common Size	2.5%	3.7%	7.4%	7.2%	4.7%	4.4%	1.5%	7.8%	1.4%	6.8%	10.0%	9.2%	7.5%	12.6%	11.6%	7.3%	5.4%	7.9%	5.8%	7.2%	9.5%	—
หนี้สินระยะสั้น (Short-Term Debts) 🔢
Q1	—	224	1,224	1,411	942	319	690	1,000	1,300	1,500	3,000	5,700	4,772	3,095	7,115	12,562	3,818	6,522	4,068	2,053	8,029	6,731
Q2	221	371	1,717	1,511	1,191	217	630	2,000	1,800	2,350	3,000	5,700	4,954	3,080	11,073	6,773	2,790	7,379	4,078	3,045	9,030	—
Q3	224	684	1,658	1,276	646	140	630	2,000	2,000	3,000	4,700	7,259	4,442	3,238	8,372	5,835	4,298	7,423	4,099	6,045	9,729	—
สิ้นปี	465	448	1,468	1,085	646	730	300	2,000	1,860	3,000	4,700	6,257	4,141	7,248	6,301	5,324	4,414	6,248	6,060	8,038	12,730	—
%Common Size	5.2%	3.7%	12.0%	8.1%	4.7%	4.4%	1.5%	7.8%	5.2%	6.8%	10.0%	12.1%	8.1%	13.2%	12.1%	9.5%	7.5%	9.6%	8.8%	11.5%	18.0%	—
หนี้สินระยะยาว (Long-Term Debts) 🔢
Q1	—	3,075	1,700	911	1,464	1,690	2,000	2,000	3,500	8,900	11,850	8,650	9,699	12,917	10,000	12,430	10,007	5,869	9,090	11,742	6,610	9,616
Q2	1,728	2,915	1,625	1,174	1,335	2,630	2,000	1,000	4,150	8,650	11,500	8,300	13,509	12,808	6,000	8,114	10,045	5,885	9,087	11,744	6,624	—
Q3	1,677	2,823	1,617	1,057	1,686	2,630	3,000	2,300	8,150	10,200	10,000	7,950	11,009	10,097	6,000	8,078	10,083	9,030	10,726	10,586	7,776	—
สิ้นปี	1,626	2,697	1,485	1,565	1,524	2,000	2,700	3,500	7,900	10,850	9,650	10,200	10,911	10,000	7,072	8,056	8,943	9,056	11,743	8,597	5,758	—
%Common Size	18.0%	22.1%	12.1%	11.7%	11.0%	12.1%	13.1%	13.6%	22.0%	24.5%	20.5%	19.7%	21.4%	18.2%	13.6%	14.4%	15.3%	13.9%	17.0%	12.3%	8.2%	—
หนี้สินรวมมีดอกเบี้ย (Total Debts) 🔢
Q1	—	3,299	2,924	2,322	2,406	2,009	2,690	3,000	4,800	10,400	14,850	14,350	14,472	16,012	17,115	24,992	13,825	12,390	13,157	13,795	14,640	16,347
Q2	1,949	3,286	3,342	2,684	2,526	2,847	2,630	3,000	5,950	11,000	14,500	14,000	18,463	15,887	17,073	14,887	12,834	13,265	13,165	14,789	15,654	—
Q3	1,901	3,507	3,275	2,332	2,332	2,770	3,630	4,300	10,150	13,200	14,700	15,209	15,451	13,335	14,372	13,914	14,382	16,454	14,825	16,631	17,506	—
สิ้นปี	2,091	3,145	2,953	2,650	2,170	2,730	3,000	5,500	9,760	13,850	14,350	16,457	15,052	17,248	13,373	13,379	13,358	15,304	17,802	16,635	18,488	—
D/E	0.83	0.80	0.68	0.53	0.41	0.44	0.37	0.56	0.77	0.88	0.85	0.94	0.81	0.87	0.63	0.62	0.58	0.63	0.70	0.62	0.71	—
รวมหนี้สินไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Liabilities
Q1	—	3,836	2,409	1,569	2,125	2,332	2,728	2,771	4,359	9,952	12,846	9,614	10,734	13,901	11,262	13,821	15,852	12,301	16,672	19,937	14,959	18,128
Q2	2,075	3,668	2,325	1,811	1,992	3,346	2,736	1,802	5,036	9,684	12,502	9,261	14,518	13,748	7,309	13,798	16,394	12,612	16,646	20,034	14,974	—
Q3	2,079	3,569	2,305	1,692	2,326	3,338	3,756	3,150	9,064	11,204	10,964	8,901	12,092	11,061	7,358	13,755	16,369	15,967	18,977	18,830	16,252	—
สิ้นปี	2,251	3,416	2,143	2,209	2,151	2,720	3,441	4,353	8,894	11,835	10,614	11,764	11,937	11,246	8,622	13,916	15,185	16,454	19,910	16,913	14,267	—
%Common Size	24.9%	28.0%	17.5%	16.5%	15.5%	16.4%	16.6%	16.9%	24.7%	26.7%	22.6%	22.7%	23.4%	20.5%	16.6%	24.8%	25.9%	25.2%	28.8%	24.3%	20.2%	—
รวมหนี้สินTotal Liabilities
Q1	—	8,377	8,505	7,737	8,656	9,095	11,124	13,433	16,566	24,642	29,582	30,090	31,517	32,734	34,726	41,139	35,618	34,193	39,018	40,576	41,064	41,723
Q2	5,618	8,370	8,065	7,856	7,982	9,881	11,067	13,591	17,533	25,652	29,292	30,479	34,682	32,819	34,741	34,507	34,827	35,575	38,437	40,443	39,369	—
Q3	5,765	8,645	8,051	7,891	8,242	10,155	11,778	14,197	22,609	26,344	29,533	31,106	32,021	30,289	31,066	34,718	34,043	39,822	39,280	40,508	41,673	—
สิ้นปี	6,501	8,288	7,951	8,413	8,593	10,354	12,557	15,941	23,225	28,611	30,088	34,256	32,315	34,897	30,911	34,526	35,696	40,939	43,489	42,862	44,551	—
%Common Size	72.0%	67.9%	64.8%	62.9%	62.0%	62.4%	60.7%	61.8%	64.6%	64.6%	64.0%	66.2%	63.4%	63.7%	59.4%	61.6%	60.9%	62.8%	63.0%	61.5%	63.1%	—
ส่วนของผู้ถือหุ้น (Equity)
กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรRetained Earnings (Deficits) - Unappropriated
Q1	—	1,072	1,479	1,890	2,507	1,062	1,335	1,810	2,340	2,462	2,524	2,944	3,481	4,837	6,281	6,696	7,871	9,317	10,769	12,184	13,422	12,337
Q2	686	1,031	1,410	1,733	2,073	759	980	1,497	1,734	1,693	1,577	1,914	2,637	3,783	5,178	4,878	6,673	8,207	9,627	10,912	10,415	—
Q3	808	1,165	1,563	1,952	379	434	643	2,086	2,416	2,420	1,025	1,237	2,063	3,176	4,425	4,963	5,966	7,504	8,793	9,987	9,406	—
สิ้นปี	960	1,347	1,712	2,277	740	947	1,230	1,621	1,773	1,873	2,120	2,487	3,589	4,862	6,086	6,508	7,806	9,158	10,471	11,714	11,008	—
%Common Size	10.6%	11.0%	13.9%	17.0%	5.3%	5.7%	5.9%	6.3%	4.9%	4.2%	4.5%	4.8%	7.0%	8.9%	11.7%	11.6%	13.3%	14.0%	15.2%	16.8%	15.6%	—
ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่Equity Attributable To Owners Of The Parent
Q1	—	2,652	4,057	4,510	5,198	5,622	6,650	8,733	10,621	13,442	16,379	17,801	18,536	19,883	21,339	21,750	22,949	24,404	25,856	27,273	28,510	27,433
Q2	1,975	2,619	4,001	4,382	4,788	5,366	7,077	8,486	11,223	14,082	16,298	16,805	17,694	18,830	20,229	19,931	21,754	23,296	24,714	26,006	25,503	—
Q3	2,365	2,761	4,162	4,614	4,870	5,694	7,501	9,108	11,943	14,840	15,785	16,171	17,113	18,221	19,476	20,017	21,049	22,596	23,882	25,079	24,494	—
สิ้นปี	2,527	3,918	4,323	4,956	5,273	6,238	8,121	9,860	12,716	15,702	16,903	17,490	18,635	19,914	21,138	21,565	22,890	24,246	25,559	26,802	26,097	—
%Common Size	28.0%	32.1%	35.2%	37.1%	38.0%	37.6%	39.3%	38.2%	35.4%	35.4%	36.0%	33.8%	36.6%	36.3%	40.6%	38.4%	39.1%	37.2%	37.0%	38.5%	36.9%	—

งบกำไรขาดทุน (แบบชีต · ล้านบาท · เลื่อนดูปีย้อนหลัง →)

งวด	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
โครงสร้างรายได้ (Revenue Structure)
รายได้จากการดำเนินงาน (ธุรกิจหลัก)Revenue From Operations
Q1	—	3,139	3,945	4,378	5,068	5,827	6,830	8,658	9,665	11,391	12,620	14,079	14,271	15,374	16,058	14,928	15,377	16,172	17,700	18,115	18,019	16,514
Q2	3,022	3,457	3,899	4,591	4,945	5,981	7,120	8,146	9,991	12,295	13,604	15,009	15,219	15,889	17,054	13,824	16,457	16,723	18,252	17,856	16,867	—
Q3	2,947	3,559	4,067	4,812	5,022	6,013	7,283	8,650	10,174	12,155	13,228	14,241	15,578	15,894	15,886	15,064	13,387	16,337	16,824	16,397	16,100	—
Q4	3,281	4,069	4,587	5,370	5,978	7,019	7,943	9,981	11,280	13,315	14,538	15,306	14,339	16,399	16,255	15,358	16,570	17,579	17,388	17,438	16,903	—
ทั้งปี	—	14,224	16,497	19,150	21,013	24,840	29,177	35,435	41,110	49,156	53,990	58,634	59,407	63,556	65,253	59,174	61,791	66,811	70,166	69,806	67,888	—
%YoY Growth	—	—	16.0%	16.1%	9.7%	18.2%	17.5%	21.4%	16.0%	19.6%	9.8%	8.6%	1.3%	7.0%	2.7%	-9.3%	4.4%	8.1%	5.0%	-0.5%	-2.7%	—
รายได้อื่นOther Income
Q1	—	186	102	124	172	229	265	331	361	436	476	533	1,002	526	495	406	456	501	551	673	636	635
Q2	62	174	107	139	153	223	276	317	375	494	515	626	554	575	511	558	498	584	650	679	590	—
Q3	82	183	102	147	152	235	307	341	388	461	527	567	578	600	489	953	390	604	666	615	616	—
Q4	181	337	207	267	309	387	477	550	596	663	735	783	2,694	792	675	667	792	889	788	844	840	—
ทั้งปี	—	880	518	677	787	1,074	1,326	1,537	1,720	2,053	2,253	2,510	4,828	2,494	2,171	2,583	2,135	2,578	2,656	2,812	2,682	—
%Common Size	—	5.8%	3.0%	3.4%	3.6%	4.1%	4.3%	4.2%	4.0%	4.0%	4.0%	4.1%	7.5%	3.8%	3.2%	4.2%	3.3%	3.7%	3.6%	3.9%	3.8%	—
%YoY Growth	—	—	-41.2%	30.7%	16.3%	36.5%	23.4%	16.0%	11.9%	19.4%	9.8%	11.4%	92.4%	-48.4%	-13.0%	19.0%	-17.4%	20.8%	3.0%	5.9%	-4.6%	—
รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลInterest And Dividend Income
Q1	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	3	2	0	8	6	5
Q2	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	8	2	2	0	23	23	—
Q3	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	2	1	0	0	6	6	—
Q4	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1	0	0	0	26	5	—
ทั้งปี	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	11	6	4	0	62	40	—
%Common Size	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.1%	0.1%	—
%YoY Growth	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-45.4%	-36.6%	-100.0%	—	-35.8%	—
รายได้รวมทั้งหมดของบริษัทTotal Revenue
Q1	—	3,324	4,047	4,502	5,240	6,056	7,095	8,988	10,026	11,826	13,096	14,612	15,273	15,900	16,553	15,333	15,835	16,674	18,252	18,796	18,660	17,154
Q2	3,084	3,632	4,005	4,730	5,098	6,205	7,397	8,463	10,366	12,788	14,119	15,635	15,773	16,465	17,565	14,390	16,956	17,309	18,903	18,558	17,480	—
Q3	3,029	3,742	4,169	4,958	5,174	6,249	7,591	8,990	10,563	12,616	13,755	14,809	16,156	16,494	16,375	16,019	13,778	16,942	17,491	17,018	16,722	—
Q4	3,462	4,406	4,794	5,637	6,288	7,406	8,420	10,531	11,876	13,978	15,273	16,089	17,033	17,191	16,930	16,025	17,356	18,468	18,177	18,308	17,748	—
ทั้งปี	—	15,104	17,015	19,827	21,800	25,915	30,502	36,972	42,830	51,209	56,243	61,144	64,236	66,050	67,424	61,768	63,926	69,393	72,822	72,680	70,610	—
%YoY Growth	—	—	12.7%	16.5%	10.0%	18.9%	17.7%	21.2%	15.8%	19.6%	9.8%	8.7%	5.1%	2.8%	2.1%	-8.4%	3.5%	8.6%	4.9%	-0.2%	-2.8%	—
ต้นทุนขาย (COGS)
ต้นทุนCosts
Q1	—	2,417	2,915	3,207	3,734	4,276	4,990	6,324	6,953	8,191	9,106	10,219	10,559	10,884	11,725	10,956	11,342	11,820	12,924	13,225	13,161	11,971
Q2	2,381	2,643	2,909	3,428	3,627	4,367	5,161	5,849	7,119	8,850	9,868	10,911	10,955	11,276	12,516	10,656	12,245	12,299	13,310	13,034	12,364	—
Q3	2,305	2,756	3,044	3,553	3,665	4,331	5,245	6,232	7,259	8,779	9,548	10,307	11,133	11,158	11,441	11,315	9,996	11,823	12,211	11,821	11,641	—
Q4	2,571	3,151	3,414	3,959	4,370	5,078	5,679	7,154	8,015	9,652	10,479	10,967	11,403	11,327	11,618	11,225	11,951	12,841	12,460	12,465	11,986	—
ทั้งปี	—	10,967	12,282	14,147	15,395	18,052	21,074	25,559	29,346	35,473	39,000	42,405	44,050	44,644	47,299	44,152	45,534	48,783	50,904	50,545	49,152	—
%Common Size	—	72.6%	72.2%	71.4%	70.6%	69.7%	69.1%	69.1%	68.5%	69.3%	69.3%	69.4%	68.6%	67.6%	70.2%	71.5%	71.2%	70.3%	69.9%	69.5%	69.6%	—
%YoY Growth	—	—	12.0%	15.2%	8.8%	17.3%	16.7%	21.3%	14.8%	20.9%	9.9%	8.7%	3.9%	1.3%	5.9%	-6.7%	3.1%	7.1%	4.3%	-0.7%	-2.8%	—
กำไรขั้นต้น (Gross Profit) 🔢
Q1	—	907	1,132	1,295	1,507	1,780	2,105	2,664	3,073	3,635	3,990	4,393	4,713	5,016	4,828	4,377	4,494	4,855	5,328	5,571	5,500	5,183
Q2	703	989	1,096	1,302	1,471	1,838	2,236	2,614	3,247	3,938	4,251	4,724	4,819	5,189	5,050	3,734	4,711	5,010	5,593	5,524	5,115	—
Q3	725	985	1,124	1,405	1,510	1,917	2,346	2,758	3,304	3,836	4,207	4,501	5,023	5,336	4,935	4,705	3,782	5,119	5,280	5,197	5,081	—
Q4	891	1,255	1,380	1,678	1,918	2,328	2,741	3,377	3,860	4,326	4,794	5,121	5,630	5,864	5,312	4,801	5,405	5,626	5,717	5,843	5,762	—
ทั้งปี	2,318	4,137	4,733	5,680	6,405	7,863	9,428	11,413	13,484	15,736	17,243	18,739	20,186	21,406	20,125	17,616	18,392	20,610	21,918	22,135	21,458	5,183
%GPM	—	27.4%	27.8%	28.6%	29.4%	30.3%	30.9%	30.9%	31.5%	30.7%	30.7%	30.6%	31.4%	32.4%	29.8%	28.5%	28.8%	29.7%	30.1%	30.5%	30.4%	—
%YoY Growth	—	78.5%	14.4%	20.0%	12.8%	22.8%	19.9%	21.0%	18.1%	16.7%	9.6%	8.7%	7.7%	6.0%	-6.0%	-12.5%	4.4%	12.1%	6.3%	1.0%	-3.1%	-75.8%
ค่าใช้จ่ายขาย-บริหาร (SG&A)
ค่าใช้จ่ายในการขายSelling Expenses
Q1	—	0	0	0	0	1,033	1,228	1,571	1,863	2,272	2,558	2,723	2,893	2,963	0	2,218	2,203	2,304	2,567	2,678	2,644	2,671
Q2	0	0	0	0	887	1,022	1,270	1,608	1,945	2,440	2,679	2,793	2,868	2,987	2,522	2,002	2,344	2,475	2,798	2,719	2,637	—
Q3	0	0	0	0	910	1,120	1,355	1,697	2,026	2,388	2,659	2,779	2,976	3,066	2,572	2,427	2,094	2,543	2,726	2,658	2,759	—
Q4	0	0	0	0	1,062	1,294	1,532	1,915	2,261	2,525	2,752	2,914	3,079	3,012	2,594	2,400	2,614	2,925	2,874	2,926	2,984	—
ทั้งปี	—	0	0	0	2,859	4,469	5,386	6,791	8,096	9,625	10,648	11,209	11,816	12,028	7,687	9,047	9,255	10,248	10,964	10,980	11,024	—
%Common Size	—	0.0%	0.0%	0.0%	13.1%	17.2%	17.7%	18.4%	18.9%	18.8%	18.9%	18.3%	18.4%	18.2%	11.4%	14.6%	14.5%	14.8%	15.1%	15.1%	15.6%	—
%YoY Growth	—	—	—	—	—	56.3%	20.5%	26.1%	19.2%	18.9%	10.6%	5.3%	5.4%	1.8%	-36.1%	17.7%	2.3%	10.7%	7.0%	0.1%	0.4%	—
ค่าใช้จ่ายในการบริหารAdministrative Expenses
Q1	—	0	0	0	0	226	237	261	284	324	373	458	408	421	0	481	484	566	626	595	549	591
Q2	0	0	0	0	191	211	230	211	317	395	392	552	445	486	535	459	515	551	668	620	555	—
Q3	0	0	0	0	194	190	236	213	288	336	382	387	472	471	429	464	466	587	510	545	534	—
Q4	0	0	0	0	212	254	217	281	316	378	466	522	604	634	478	505	606	568	633	599	648	—
ทั้งปี	—	0	0	0	597	882	920	965	1,206	1,433	1,612	1,919	1,929	2,012	1,442	1,909	2,071	2,271	2,437	2,360	2,285	—
%Common Size	—	0.0%	0.0%	0.0%	2.7%	3.4%	3.0%	2.6%	2.8%	2.8%	2.9%	3.1%	3.0%	3.0%	2.1%	3.1%	3.2%	3.3%	3.3%	3.2%	3.2%	—
%YoY Growth	—	—	—	—	—	47.9%	4.3%	5.0%	24.9%	18.9%	12.5%	19.1%	0.5%	4.3%	-28.3%	32.4%	8.4%	9.7%	7.3%	-3.2%	-3.2%	—
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารSelling And Administrative Expenses
Q1	—	709	883	986	1,116	1,259	1,465	1,832	2,146	2,596	2,931	3,182	3,301	3,384	2,969	2,698	2,686	2,870	3,192	3,273	3,192	3,262
Q2	519	718	838	979	1,078	1,233	1,501	1,819	2,263	2,835	3,071	3,345	3,313	3,473	3,057	2,462	2,859	3,026	3,466	3,339	3,192	—
Q3	530	738	860	1,040	1,104	1,310	1,591	1,910	2,314	2,724	3,041	3,167	3,448	3,536	3,001	2,891	2,560	3,130	3,237	3,203	3,293	—
Q4	652	951	1,004	1,160	1,274	1,548	1,749	2,196	2,578	2,904	3,217	3,436	3,683	3,646	3,072	2,906	3,220	3,493	3,507	3,525	3,631	—
ทั้งปี	—	3,116	3,585	4,165	4,572	5,351	6,306	7,756	9,301	11,058	12,260	13,129	13,746	14,040	12,098	10,957	11,326	12,519	13,401	13,340	13,309	—
%Common Size	—	20.6%	21.1%	21.0%	21.0%	20.6%	20.7%	21.0%	21.7%	21.6%	21.8%	21.5%	21.4%	21.3%	17.9%	17.7%	17.7%	18.0%	18.4%	18.4%	18.8%	—
%YoY Growth	—	—	15.0%	16.2%	9.8%	17.0%	17.8%	23.0%	19.9%	18.9%	10.9%	7.1%	4.7%	2.1%	-13.8%	-9.4%	3.4%	10.5%	7.0%	-0.5%	-0.2%	—
กำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit) 🔢
Q1	—	198	249	309	384	517	633	832	926	1,014	1,054	1,211	1,405	1,632	1,858	1,667	1,800	1,985	2,135	2,297	2,307	1,920
Q2	183	271	259	323	379	565	727	792	975	1,102	1,179	1,379	1,505	1,715	1,985	1,272	1,845	1,981	2,127	2,184	1,923	—
Q3	195	247	264	366	394	574	752	849	982	1,102	1,153	1,333	1,575	1,783	1,930	1,812	1,190	1,989	2,043	1,953	1,788	—
Q4	239	304	376	488	597	754	932	1,156	1,251	1,400	1,574	1,675	1,949	2,192	2,236	1,898	2,207	2,137	2,209	2,319	2,120	—
ทั้งปี	617	1,020	1,148	1,486	1,754	2,410	3,044	3,629	4,134	4,617	4,960	5,599	6,434	7,322	8,009	6,649	7,043	8,091	8,515	8,753	8,139	1,920
%EBIT	—	6.8%	6.7%	7.5%	8.0%	9.3%	10.0%	9.8%	9.7%	9.0%	8.8%	9.2%	10.0%	11.1%	11.9%	10.8%	11.0%	11.7%	11.7%	12.0%	11.5%	—
%YoY Growth	—	65.4%	12.5%	29.4%	18.1%	37.4%	26.3%	19.2%	13.9%	11.7%	7.4%	12.9%	14.9%	13.8%	9.4%	-17.0%	5.9%	14.9%	5.2%	2.8%	-7.0%	-76.4%
EBITDA 🔢
Q1	—	292	397	485	575	718	867	1,112	1,275	1,525	1,686	1,920	2,171	2,389	2,572	2,481	2,601	2,758	2,954	3,162	3,188	2,853
Q2	300	477	573	679	773	974	1,207	1,366	1,717	2,167	2,485	2,809	3,036	3,233	3,426	2,888	3,442	3,533	3,813	3,914	3,679	—
Q3	374	573	748	905	994	1,199	1,506	1,748	2,145	2,732	3,167	3,491	3,877	4,064	4,122	4,205	3,596	4,321	4,602	4,568	4,444	—
Q4	500	805	1,033	1,216	1,401	1,615	1,963	2,405	2,901	3,664	4,295	4,580	5,014	5,257	5,178	5,080	5,415	5,293	5,641	5,861	5,704	—
ทั้งปี	1,174	2,146	2,752	3,285	3,743	4,505	5,543	6,631	8,039	10,088	11,633	12,801	14,099	14,943	15,299	14,654	15,054	15,906	17,010	17,505	17,014	2,853
%EBITDA	—	14.2%	16.2%	16.6%	17.2%	17.4%	18.2%	17.9%	18.8%	19.7%	20.7%	20.9%	21.9%	22.6%	22.7%	23.7%	23.5%	22.9%	23.4%	24.1%	24.1%	—
%YoY Growth	—	82.7%	28.2%	19.4%	13.9%	20.4%	23.0%	19.6%	21.2%	25.5%	15.3%	10.0%	10.1%	6.0%	2.4%	-4.2%	2.7%	5.7%	6.9%	2.9%	-2.8%	-83.2%
ต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)Finance Costs
Q1	—	32	47	34	31	24	27	29	50	101	136	118	110	98	108	115	107	94	133	158	177	171
Q2	23	50	47	30	28	24	26	30	52	106	140	130	124	98	108	126	102	99	130	162	178	—
Q3	22	56	40	31	27	28	30	39	75	128	140	132	115	95	100	110	108	123	138	180	182	—
Q4	23	54	35	40	27	28	34	48	99	131	127	123	98	108	90	108	99	130	166	188	174	—
ทั้งปี	—	192	169	134	113	104	118	146	277	466	544	504	448	400	405	459	416	445	567	688	711	—
%Common Size	—	1.3%	1.0%	0.7%	0.5%	0.4%	0.4%	0.4%	0.6%	0.9%	1.0%	0.8%	0.7%	0.6%	0.6%	0.7%	0.7%	0.6%	0.8%	0.9%	1.0%	—
%YoY Growth	—	—	-11.7%	-20.5%	-15.8%	-8.5%	13.6%	24.3%	89.3%	68.5%	16.7%	-7.4%	-11.1%	-10.6%	1.4%	13.1%	-9.4%	7.0%	27.6%	21.2%	3.4%	—
ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) จากบริษัทร่วม (วิธีส่วนได้เสีย)Share Of Profit (Loss) From Investments Accounted For Using The Equity Method
Q1	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Q2	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-0	-0	—
Q3	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-0	—
Q4	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-0	—
ทั้งปี	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1	-1	—
%Common Size	—	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	-0.0%	—
%YoY Growth	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	-187.1%	—
กำไรก่อนภาษี (EBT) 🔢
Q1	—	167	203	276	353	493	607	803	876	913	918	1,093	1,295	1,533	1,750	1,552	1,694	1,891	2,002	2,140	2,130	1,750
Q2	161	221	211	293	351	541	701	762	922	996	1,039	1,249	1,381	1,617	1,877	1,146	1,743	1,882	1,997	2,022	1,745	—
Q3	172	191	224	334	368	546	722	809	907	974	1,013	1,201	1,460	1,688	1,830	1,702	1,082	1,866	1,905	1,774	1,606	—
Q4	217	250	341	448	569	727	898	1,108	1,152	1,268	1,447	1,552	1,850	2,084	2,146	1,790	2,108	2,007	2,044	2,131	1,946	—
ทั้งปี	549	829	979	1,351	1,641	2,306	2,927	3,483	3,857	4,151	4,417	5,095	5,987	6,922	7,604	6,190	6,627	7,647	7,947	8,067	7,427	1,750
%EBT	—	5.5%	5.8%	6.8%	7.5%	8.9%	9.6%	9.4%	9.0%	8.1%	7.9%	8.3%	9.3%	10.5%	11.3%	10.0%	10.4%	11.0%	10.9%	11.1%	10.5%	—
%YoY Growth	—	50.9%	18.1%	38.0%	21.4%	40.6%	26.9%	19.0%	10.8%	7.6%	6.4%	15.4%	17.5%	15.6%	9.8%	-18.6%	7.1%	15.4%	3.9%	1.5%	-7.9%	-76.4%
ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้Income Tax Expense
Q1	—	49	64	89	111	154	198	193	184	187	184	226	249	285	330	286	331	380	393	427	423	346
Q2	45	64	42	93	99	165	222	171	192	203	219	259	250	304	350	204	311	362	388	401	346	—
Q3	43	49	63	104	111	158	221	189	187	208	211	253	277	322	348	301	212	337	371	331	303	—
Q4	58	59	100	106	177	187	280	251	225	240	305	232	324	398	398	245	340	362	380	404	344	—
ทั้งปี	—	220	269	392	498	665	921	803	789	838	918	970	1,100	1,310	1,427	1,035	1,194	1,441	1,533	1,562	1,416	—
%Common Size	—	1.5%	1.6%	2.0%	2.3%	2.6%	3.0%	2.2%	1.8%	1.6%	1.6%	1.6%	1.7%	2.0%	2.1%	1.7%	1.9%	2.1%	2.1%	2.1%	2.0%	—
%YoY Growth	—	—	22.0%	45.7%	27.1%	33.5%	38.6%	-12.8%	-1.8%	6.2%	9.6%	5.6%	13.5%	19.0%	9.0%	-27.4%	15.3%	20.7%	6.4%	1.9%	-9.3%	—
กำไรสุทธิ (ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่)Net Profit (Loss) Attributable To : Owners Of The Parent
Q1	—	118	139	187	242	340	408	610	691	726	734	866	1,046	1,248	1,420	1,267	1,362	1,511	1,611	1,713	1,707	1,404
Q2	116	158	170	200	252	375	479	592	730	793	820	991	1,131	1,313	1,527	943	1,433	1,520	1,620	1,622	1,399	—
Q3	129	142	161	230	256	388	500	620	720	766	803	948	1,183	1,366	1,482	1,401	870	1,533	1,533	1,442	1,304	—
Q4	159	191	241	343	392	539	618	857	927	1,029	1,142	1,320	1,526	1,686	1,748	1,545	1,775	1,653	1,677	1,727	1,602	—
ทั้งปี	—	609	710	959	1,143	1,642	2,005	2,679	3,068	3,313	3,499	4,125	4,886	5,613	6,177	5,155	5,441	6,217	6,442	6,504	6,011	—
%NPM	—	4.0%	4.2%	4.8%	5.2%	6.3%	6.6%	7.2%	7.2%	6.5%	6.2%	6.7%	7.6%	8.5%	9.2%	8.3%	8.5%	9.0%	8.8%	8.9%	8.5%	—
%YoY Growth	—	—	16.7%	35.1%	19.1%	43.7%	22.1%	33.6%	14.5%	8.0%	5.6%	17.9%	18.5%	14.9%	10.0%	-16.5%	5.5%	14.3%	3.6%	1.0%	-7.6%	—

งบกระแสเงินสด (แบบชีต · ล้านบาท · เลื่อนดูปีย้อนหลัง →)

งวด	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
กิจกรรมดำเนินงาน (Operating Activities)
ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายDepreciation And Amortisation
Q1	—	93	148	176	191	201	234	280	350	511	632	709	766	757	715	814	800	773	819	864	881	933
Q2	116	206	315	356	394	409	480	574	742	1,065	1,306	1,430	1,531	1,518	1,441	1,616	1,597	1,552	1,686	1,730	1,756	—
Q3	180	326	484	539	600	625	754	899	1,163	1,631	2,013	2,159	2,302	2,280	2,192	2,393	2,406	2,333	2,558	2,614	2,656	—
สิ้นปี	261	500	657	728	805	860	1,031	1,249	1,649	2,264	2,721	2,905	3,066	3,064	2,942	3,182	3,208	3,156	3,431	3,543	3,583	—
เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานNet Cash From (Used In) Operating Activities
Q1	—	524	505	779	903	1,114	1,241	1,750	2,062	1,422	1,539	1,414	1,272	1,979	2,227	1,422	2,248	1,818	2,800	3,681	3,165	2,447
Q2	504	544	603	944	945	1,172	1,524	1,359	2,843	2,123	3,475	3,577	2,287	4,192	4,583	3,631	3,998	4,269	4,846	5,020	3,753	—
Q3	807	802	945	1,513	1,532	1,417	1,962	1,382	3,481	1,996	4,696	4,280	4,315	6,404	6,203	6,527	3,631	6,708	6,427	6,268	6,324	—
สิ้นปี	1,602	1,303	1,652	2,263	2,454	2,625	3,830	3,435	5,193	4,913	6,893	7,005	7,526	8,725	8,375	8,363	7,825	9,952	9,792	10,153	9,337	—
CFO/กำไรสุทธิ	—	2.14	2.33	2.36	2.15	1.60	1.91	1.28	1.69	1.48	1.97	1.70	1.54	1.55	1.36	1.62	1.44	1.60	1.52	1.56	1.55	—
กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) 🔢
Q1	—	383	505	779	903	1,103	545	1,034	331	-420	271	633	1,103	1,755	1,590	677	1,891	1,187	839	2,749	1,873	1,089
Q2	-120	-612	603	944	941	1,153	287	-716	-942	-1,208	934	1,966	1,588	3,240	3,379	2,491	3,414	2,583	1,979	3,407	1,655	—
Q3	-407	-772	945	1,513	1,524	1,381	-356	-2,037	-2,236	-2,956	917	1,837	3,144	4,691	4,061	4,429	2,690	3,463	2,377	3,635	3,318	—
สิ้นปี	-899	-815	1,652	2,263	2,430	2,567	672	-2,089	-4,213	-1,649	2,349	2,303	4,651	6,336	5,584	5,127	6,414	4,356	4,511	6,385	4,955	—
กิจกรรมลงทุน (Investing Activities)
เงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร (CAPEX)Payment For Purchase Of Fixed Assets
Q1	—	-142	0	0	0	-11	-696	-715	-1,731	-1,843	-1,268	-781	-169	-224	-638	-745	-357	-630	-1,961	-933	-1,292	-1,359
Q2	-624	-1,156	0	0	-5	-19	-1,237	-2,075	-3,785	-3,332	-2,541	-1,611	-699	-952	-1,204	-1,140	-585	-1,686	-2,867	-1,613	-2,098	—
Q3	-1,215	-1,574	0	0	-8	-37	-2,318	-3,419	-5,717	-4,952	-3,779	-2,443	-1,171	-1,714	-2,142	-2,098	-942	-3,244	-4,049	-2,633	-3,006	—
สิ้นปี	-2,500	-2,118	0	0	-24	-58	-3,159	-5,523	-9,407	-6,561	-4,544	-4,702	-2,875	-2,389	-2,791	-3,236	-1,411	-5,596	-5,281	-3,769	-4,382	—
เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนNet Cash From (Used In) Investing Activities
Q1	—	-498	-353	-262	-416	-383	-702	-738	-1,910	-1,898	-1,291	-1,056	-336	-488	-761	-736	-353	-661	-1,949	-924	-1,286	-1,351
Q2	-642	-1,570	-650	-444	-674	-668	-1,311	-2,097	-3,962	-3,624	-2,573	-1,981	-878	-1,241	-1,296	-1,120	-578	-1,749	-2,843	-1,581	-2,067	—
Q3	-1,356	-1,989	-756	-634	-827	-1,159	-2,500	-3,471	-6,067	-5,261	-4,028	-2,842	-1,350	-1,971	-2,402	-2,038	-1,009	-3,260	-4,027	-2,595	-2,964	—
สิ้นปี	-2,644	-2,541	-1,155	-1,279	-901	-2,006	-3,419	-5,667	-9,662	-7,061	-4,886	-4,969	-3,233	-2,870	-3,017	-3,145	-1,673	-5,509	-5,245	-3,691	-4,331	—
กิจกรรมจัดหาเงิน (Financing Activities)
เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินNet Cash From (Used In) Financing Activities
Q1	—	1,215	-201	-632	-244	-152	-33	10	-699	646	997	-7	-2,389	951	-132	6,906	287	-1,020	-2,326	-4,204	-2,237	-2,446
Q2	628	1,008	-13	-597	-788	122	-146	-829	320	1,091	-253	-2,333	-371	-1,540	-2,787	-1,660	-3,522	-2,902	-5,415	-6,313	-5,822	—
Q3	844	1,233	-83	-948	-964	60	858	475	4,519	3,288	-1,369	-2,690	-5,093	-6,041	-7,715	-4,146	-3,668	-2,239	-6,306	-7,056	-6,533	—
สิ้นปี	1,034	1,836	-432	-615	-1,311	-48	148	1,546	3,985	3,784	-1,718	-1,052	-5,495	-2,125	-8,729	-4,797	-4,915	-3,568	-3,536	-7,339	-6,074	—

➕ บรรทัดเพิ่มเติมนอกชีต (พิจารณาเก็บ)

✅ = หนูแนะนำให้เก็บ (มีประโยชน์เชิงวิเคราะห์) · ⚪ = ทางเลือก/รายละเอียดย่อย (ส่วนใหญ่ตัดได้)

➕ งบดุล — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART

รายการ (ทั้งปี)	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
⚪ Other Parties	0	0	0	0	357	478	0	0	0	0	0	0	0	0	1,912	1,769	0	0	0	0	0	—
⚪ Other Current Receivables	146	137	144	135	129	164	986	1,252	1,411	1,620	1,704	1,895	1,797	1,999	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Other Tax or Other Receivables Under Law and Regulations - Current	0	0	0	0	0	28	0	65	178	392	341	422	396	344	320	322	0	135	1	1	25	—
⚪ Other Tax Receivables	0	0	0	0	0	28	0	65	178	392	341	422	396	344	320	322	0	135	1	1	25	—
⚪ Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	301	395	338	380	64	87	108	172	319	313	259	190	201	180	176	109	127	175	149	187	146	—
⚪ Other Current Assets - Others	0	0	0	0	64	87	0	172	319	313	259	190	201	180	176	109	127	175	149	187	146	—
⚪ Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures Using the Equity Method - Net	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	67	66	67	66	—
⚪ Investment in Associates	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	67	66	67	66	—
⚪ Other Non-Current Financial Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	63	63	76	71	62	60	66	—
⚪ Depositsเงินรับฝาก	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	63	63	76	71	62	60	66	—
✅ Investment Properties - Net	4	4	4	4	4	0	1,096	1,376	1,555	2,768	3,221	3,050	2,818	2,615	2,428	3,883	3,678	4,266	4,357	4,176	4,503	—
✅ Right-of-Use Assets - Net	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	6,659	8,447	9,353	9,518	9,707	—
⚪ Software Licences	0	0	0	0	0	0	190	190	242	246	352	426	491	483	476	489	505	471	484	436	431	—
⚪ Intangible Assets - Others	563	646	630	853	92	130	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
✅ Deferred Tax Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	87	118	135	179	190	186	219	605	609	663	671	640	644	—
⚪ Income Tax Receivable - Non-Current	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	246	40	0	0	0	—
⚪ Other Tax or Other Receivables Under Law and Regulations - Non-Current	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Other Non-Current Assets	27	29	37	52	55	68	66	76	70	71	102	134	167	220	367	6,481	309	262	217	177	167	—
⚪ Other Non-Current Assets - Others	27	29	37	52	55	68	66	76	70	71	102	134	167	220	367	6,481	309	262	217	177	167	—
⚪ Other Current Payables	0	0	0	0	0	0	7,292	8,091	11,057	12,075	12,773	14,032	14,085	14,371	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Accrued Expenses - Current	0	0	0	0	365	518	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Bonds	0	0	500	660	160	730	300	1,700	0	2,300	4,000	4,050	3,500	6,700	6,000	4,000	3,121	5,128	3,982	5,000	6,700	—
⚪ Current Portion of Long-Term Debts - Others	224	448	413	300	486	0	0	300	500	700	700	700	300	208	20	75	62	46	38	26	24	—
⚪ Other Current Financial Liabilities	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Other Current Financial Liabilities - Others	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Contract Liabilities and Unearned Rental Income - Current	0	0	0	444	424	471	769	721	709	762	1,019	1,128	961	1,026	996	1,002	1,011	1,205	1,087	1,140	1,074	—
⚪ Deferred Revenue - Others	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1,011	1,205	1,087	1,140	1,074	—
⚪ Contract Liabilities and Unearned Rental Income - Others	0	0	0	444	424	471	769	721	709	762	1,019	1,128	961	1,026	996	1,002	0	0	0	0	0	—
✅ Current Portion of Lease Liabilities	0	0	0	9	4	5	4	6	8	10	18	7	5	4	3	249	247	189	178	250	229	—
⚪ Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย	0	0	0	0	247	313	438	362	327	365	380	406	454	545	568	606	448	612	552	547	492	—
⚪ Other Tax or Other Payables Under Law and Regulations - Current	0	0	0	0	0	0	42	1	1	5	2	1	3	21	29	0	22	0	0	0	0	—
⚪ Other Tax Payables	0	0	0	0	0	0	42	1	1	5	2	1	3	21	29	0	22	0	0	0	0	—
⚪ Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น	996	1,059	1,133	968	222	219	272	406	370	559	583	661	729	436	323	379	395	419	477	516	446	—
⚪ Non-Current Portion of Long-Term Debts - Others	626	1,697	985	675	494	0	0	1,200	1,600	1,800	1,100	0	211	0	64	0	0	123	100	77	55	—
✅ Non-Current Portion of Lease Liabilities	17	15	0	5	6	7	8	17	19	16	9	410	6	10	12	4,373	4,865	5,841	6,611	6,704	6,868	—
⚪ Contract Liabilities and Unearned Rental Income - Non-Current	0	0	0	0	521	500	478	456	435	404	396	383	359	337	315	277	239	214	196	177	158	—
⚪ Unearned Rental Income	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	239	214	196	177	158	—
⚪ Provisions for Employee Benefit Obligations - Non-Current	0	0	0	0	0	77	91	81	92	107	165	186	262	340	528	574	546	589	628	654	685	—
⚪ Other Non-Current Liabilities	608	704	658	639	100	136	163	299	448	458	393	585	398	559	694	636	591	754	732	782	799	—
⚪ Authorised Share Capital	988	1,938	1,989	1,986	3,794	4,427	5,881	7,055	9,590	12,329	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	—
⚪ Authorised Ordinary Shares	988	1,938	1,989	1,986	3,794	4,427	5,881	7,055	9,590	12,329	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	—
⚪ Issued and Paid-Up Share Capital	947	1,920	1,925	1,934	3,704	4,353	5,837	7,041	9,590	12,329	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	—
⚪ Paid-Up Ordinary Shares	947	1,920	1,925	1,934	3,704	4,353	5,837	7,041	9,590	12,329	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	13,151	—
⚪ Premium (Discount) on Share Capital	556	556	556	567	594	622	636	646	646	646	646	646	646	646	646	646	646	646	646	646	646	—
⚪ Premium (Discount) on Ordinary Shares	556	556	556	567	594	622	636	646	646	646	646	646	646	646	646	646	646	646	646	646	646	—
⚪ Retained Earnings (Deficits)	1,024	1,442	1,843	2,456	975	1,263	1,648	2,173	2,481	2,750	3,174	3,749	4,905	6,178	7,402	7,824	9,122	10,473	11,786	13,030	13,678	—
✅ Retained Earnings - Appropriated	64	95	131	178	235	317	418	551	708	877	1,054	1,261	1,316	1,316	1,316	1,316	1,316	1,315	1,315	1,315	2,670	—
⚪ Legal and Statutory Reserves	64	95	131	178	235	317	418	551	708	877	1,054	1,261	1,316	1,316	1,316	1,316	1,316	1,315	1,315	1,315	1,315	—
⚪ Reserve for Treasury Shares	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1,355	—
⚪ Treasury Shares	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1,355	—
⚪ Other Components of Equity	0	0	0	0	0	0	-0	-0	-1	-24	-69	-56	-68	-61	-61	-57	-29	-25	-25	-25	-23	—
⚪ Other Components of Equity - Others	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-61	-57	-29	-25	-25	-25	-23	—
✅ Non-Controlling Interests	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Total Equityรวมส่วนของผู้ถือหุ้น	2,527	3,918	4,323	4,956	5,273	6,238	8,121	9,860	12,716	15,702	16,903	17,490	18,635	19,914	21,138	21,565	22,890	24,246	25,559	26,802	26,097	—
⚪ Total Liabilities and Equity	9,028	12,205	12,274	13,369	13,866	16,592	20,678	25,801	35,942	44,313	46,991	51,746	50,949	54,811	52,049	56,091	58,586	65,185	69,048	69,665	70,648	—

➕ งบกำไรขาดทุน — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART

รายการ (ทั้งปี)	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
⚪ Revenue From Sales and Rendering Services	—	0	16,497	19,150	5,068	0	0	0	0	0	0	0	0	0	16,313	59,174	60,568	65,091	68,283	67,952	65,955	—
✅ Revenue From Sales	—	14,224	0	0	15,449	24,073	28,363	34,542	40,112	47,965	52,513	56,928	59,888	61,581	47,046	0	0	0	0	0	0	—
✅ Revenue From Rendering Services	—	0	0	0	496	768	813	893	999	1,191	1,477	1,706	898	1,975	1,952	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Revenue From Leases	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1,223	1,721	1,882	1,854	1,932	—
⚪ Lease Income	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1,223	1,721	1,882	1,854	1,932	—
⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	11	6	4	0	62	40	—
✅ Cost of Sales	—	10,967	12,282	14,147	15,395	18,052	21,074	25,559	29,346	35,473	39,000	42,405	44,050	44,644	34,550	0	21,658	24,290	50,118	36,700	48,337	—
⚪ Cost of Rendering Services	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1,131	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Cost of Leases	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	609	705	786	816	815	—
⚪ Management and Directors' Remuneration	—	0	0	0	16	56	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Other Expenses	—	0	0	8	63	47	79	9	49	60	23	12	6	44	18	11	23	0	2	42	10	—
✅ Total Cost and Expenses	—	14,083	15,867	18,342	20,047	23,505	27,458	33,344	38,696	46,592	51,283	55,545	57,801	58,728	59,415	55,119	56,883	61,302	64,307	63,927	62,470	—
✅ Profit (Loss) Before Finance Costs and Income Tax Expense	—	1,020	1,148	1,486	1,754	2,410	3,044	3,629	4,134	4,617	4,960	5,599	6,434	7,322	8,009	6,649	7,043	8,091	8,515	8,753	8,139	—
⚪ Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations	—	609	710	959	1,143	1,642	2,005	2,679	3,068	3,313	3,499	4,125	4,886	5,613	6,177	5,155	5,433	6,206	6,415	6,504	6,011	—
⚪ Profit (Loss) From Discontinued Operations	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	2	11	27	0	0	—
✅ Net Profit (Loss) for the Period	—	609	710	959	1,143	1,642	2,005	2,679	3,068	3,313	3,499	4,125	4,886	5,613	6,177	5,155	5,441	6,217	6,442	6,504	6,011	—
⚪ Net Profit (Loss) for the Period / Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations	—	0	0	0	0	0	2,005	2,679	3,068	3,313	3,499	4,125	4,886	5,613	6,177	5,155	5,441	6,217	6,442	6,504	6,011	—
⚪ Currency Translation Adjustments	—	0	0	0	0	0	-0	-0	-0	-23	-45	13	-12	6	-0	5	27	4	0	-0	2	—
⚪ Other Comprehensive Income That Will Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-42	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Income Taxes Relating to Items That Will Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	2	0	3	0	5	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Remeasurement of Employee Benefit Obligations	—	0	0	0	0	0	0	6	0	0	0	0	-60	0	-27	0	20	0	0	0	0	—
⚪ Income Taxes Relating to Items That Will Not Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-4	0	0	0	0	—
⚪ Other Comprehensive Income (Expense) - Net of Tax	—	0	0	0	0	0	-0	24	-0	-23	-79	13	-60	7	-87	5	93	4	0	0	2	—
✅ Total Comprehensive Income (Expense) for the Period	—	0	0	0	0	0	2,005	2,703	3,068	3,290	3,420	4,138	4,827	5,619	6,089	5,160	5,533	6,221	6,442	6,504	6,013	—
⚪ Net Profit (Loss) Attributable to : Non-Controlling Interests	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Total Comprehensive Income (Expense) Attributable to : Owners of the Parent	—	0	0	0	0	0	2,005	2,703	3,068	3,290	3,420	4,138	4,827	5,619	6,089	5,160	5,533	6,221	6,442	6,504	6,013	—
⚪ Total Comprehensive Income (Expense) Attributable to : Non-Controlling Interests	—	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Basic Earnings (Loss) per Share (Baht/share)	—	1	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Diluted Earnings (Loss) per Share (Baht/share)	—	1	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—

➕ งบกระแสเงินสด — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART

รายการ (ทั้งปี)	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
⚪ Net Profit (Loss) Attributable to Owners of the Parent for the Period	505	609	710	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Profit (Loss) Before Finance Costs And/or Income Tax Expense	0	0	0	1,351	1,641	2,303	2,927	3,483	3,857	4,151	4,417	5,095	5,987	6,922	7,604	6,190	6,634	7,658	7,974	8,066	7,428	—
⚪ Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร	261	461	657	728	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Amortisation	0	39	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ (Reversal Of) Expected Credit Losses(กลับรายการ) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิด (ECL)	0	0	0	0	-11	-3	-1	-7	0	0	5	14	2	-14	-2	-0	-0	-4	3	-7	-1	—
⚪ (Reversal Of) Loss From Diminution in Value of Inventories	0	0	0	0	0	0	96	90	105	26	141	149	158	151	122	103	106	41	77	57	-51	—
⚪ Share of (Profit) Loss From Investments Accounted for Using the Equity Method	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	2	1	-1	1	—
⚪ (Gains) Losses on Foreign Currency Exchange	0	0	0	0	0	0	0	-0	1	1	-3	11	-25	25	0	0	-2	-11	2	-4	-0	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal of Other Investments	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-0	0	0	0	0	—
⚪ (Gains) Losses on Fair Value Adjustments of Other Financial Instruments	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	19	7	-9	-9	—
⚪ (Gains) Losses on Fair Value Adjustments of Investments	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1	0	0	0	0	0	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Fixed Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	9	3	-1	0	10	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal of Fixed Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Loss on Write-Off of Fixed Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	9	0	0	0	0	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Other Assets	0	0	0	0	5	11	74	25	28	55	17	0	0	9	17	4	-55	-0	0	0	0	—
⚪ (Gains) Losses on Disposal of Other Assets	0	0	0	0	5	11	74	25	28	55	17	0	0	9	17	4	0	0	0	0	0	—
⚪ (Reversal Of) Impairment Loss of Fixed Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-10	0	0	4	—
⚪ (Reversal Of) Loss on Impairment From Investments in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-0	0	0	0	0	—
⚪ (Reversal Of) Impairment Loss of Other Assets	0	0	0	0	57	33	-51	-43	19	-52	-8	70	-4	-58	-15	56	0	0	0	0	0	—
⚪ Dividend and Interest Income	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-7	-17	-28	-62	-40	—
⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-7	-17	-28	-62	-40	—
⚪ Finance Costsต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)	0	0	0	0	111	100	114	144	268	458	537	495	440	393	409	451	248	268	486	618	599	—
⚪ Employee Benefit Expenses	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	63	50	57	60	69	—
⚪ (Reversal Of) Provisions	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	156	167	72	63	105	—
⚪ Other Reconciliation Items	835	194	92	214	59	120	15	13	14	15	23	23	20	74	29	35	0	0	0	0	18	—
⚪ Cash Flows From (Used In) Operations Before Changes in Operating Assets and Liabilities	1,602	1,303	1,459	2,293	2,667	3,424	4,204	4,954	5,941	6,919	7,850	8,762	9,644	10,566	11,106	10,023	10,360	11,320	12,080	12,324	11,714	—
⚪ (Increase) Decrease in Trade and Other Receivables	0	0	0	0	17	-17	-323	-258	-159	-209	-89	-205	97	-186	87	143	95	-390	-49	113	-349	—
⚪ (Increase) Decrease in Inventories	0	0	0	0	-236	-874	-764	-1,060	-1,258	-1,551	-475	-1,456	-829	-53	-298	-27	-2,334	-1,099	-412	-991	-239	—
⚪ (Increase) Decrease in Other Tax or Other Receivables Under Law and Regulations	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	76	71	173	1	-24	—
⚪ (Increase) Decrease in Other Operating Assets	0	0	-71	-289	-39	-189	-11	-138	-257	-209	73	-44	-18	19	-181	29	29	3	80	4	46	—
⚪ Increase (Decrease) in Trade and Other Payables	0	0	0	0	519	777	1,237	788	2,053	966	693	1,268	301	1	-476	-626	946	1,197	-389	157	-174	—
⚪ Increase (Decrease) in Provisions for Employee Benefit Obligations	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Increase (Decrease) in Other Tax or Other Payables Under Law and Regulations	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	22	-22	23	64	-85	—
⚪ Increase (Decrease) in Other Operating Liabilities	0	0	264	744	60	198	397	160	-62	235	281	184	-144	-25	-8	13	12	208	-96	54	-39	—
✅ Cash Generated From (Used In) Operations	1,602	1,303	1,652	2,748	2,987	3,320	4,741	4,446	6,258	6,151	8,333	8,509	9,050	10,322	10,230	9,554	9,206	11,289	11,411	11,724	10,850	—
⚪ Interest Paid	0	0	0	-119	-110	-95	-113	-132	-221	-407	-529	-505	-473	-382	-440	0	-10	-6	-18	-34	-37	—
✅ Income Tax (Paid) Received	0	0	0	-365	-422	-601	-797	-879	-844	-831	-911	-999	-1,051	-1,215	-1,415	-1,191	-1,371	-1,331	-1,600	-1,537	-1,475	—
⚪ Proceeds From Investment	0	0	525	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Payment for Purchase of Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-69	0	0	0	—
✅ Proceeds From Disposal of Fixed Assets	0	0	0	0	0	0	9	21	7	7	5	8	6	19	58	11	6	138	9	15	12	—
⚪ Property, Plant and Equipment	0	0	0	0	0	0	9	21	7	7	5	8	6	19	58	11	6	11	9	2	11	—
⚪ Investment Propertiesอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Intangible Assets	0	0	0	0	-24	-58	-81	-24	-74	-39	-146	-116	-109	-86	-79	-264	-109	-54	-98	-51	-96	—
⚪ Right-of-Use Assets	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-1,110	-600	-315	-334	—
⚪ Payment for Acquisition of Assets Under Concession Agreements	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-206	0	0	0	0	—
⚪ Interest Received	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	27	26	53	17	7	17	28	62	40	—
⚪ Other Items (Investing Activities)	-143	-424	-1,680	-1,279	-877	-1,948	-269	-165	-262	-507	-346	-275	-391	-526	-336	63	-69	0	0	0	0	—
⚪ Increase (Decrease) in Bank Overdrafts and Short-Term Borrowings - Financial Institutions	0	0	0	0	-125	0	0	0	1,360	-1,360	0	1,507	-1,166	10	-40	965	0	0	0	0	0	—
⚪ Proceeds From Borrowings	0	0	555	0	745	0	0	1,500	1,000	1,000	0	0	111	0	0	0	11,000	1,843	12,108	5,100	15,740	—
⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	11,000	1,721	12,108	5,100	15,740	—
⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings - Financial Institutions	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	11,000	1,721	12,108	5,100	15,740	—
⚪ Proceeds From Long-Term Borrowings	0	0	555	0	745	0	0	1,500	1,000	1,000	0	0	111	0	0	0	0	122	0	0	0	—
⚪ Proceeds From Long-Term Borrowings - Financial Institutions	0	0	555	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Proceeds From Long-Term Borrowings - Other Parties	0	0	0	0	745	0	0	1,500	1,000	1,000	0	0	111	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Repayments on Borrowings	-159	-241	0	-430	-740	-980	0	0	-400	-600	-700	-700	-700	-300	-117	-10	-11,048	-1,884	-11,160	-4,168	-12,774	—
⚪ Repayments on Short-Term Borrowings	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-11,031	-1,870	-11,139	-4,129	-12,748	—
⚪ Repayments on Short-Term Borrowings - Financial Institutions	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-11,031	-1,870	-11,139	-4,129	-12,748	—
⚪ Repayments on Long-Term Borrowings	-159	-241	0	-430	-740	-980	0	0	-400	-600	-700	-700	-700	-300	-117	-10	-17	-14	-21	-40	-26	—
⚪ Repayments on Long-Term Borrowings - Financial Institutions	-159	-241	0	-430	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Repayments on Long-Term Borrowings - Other Parties	0	0	0	0	-740	-980	0	0	-400	-600	-700	-700	-700	-300	-117	-10	0	0	0	0	0	—
⚪ Repayments on Lease Liabilities	0	0	0	0	-6	0	0	0	0	-1	0	-9	-7	0	-5	-380	-390	-413	-600	-498	-779	—
⚪ Proceeds From Issuance of Debt Instruments	1,000	0	0	1,130	300	1,700	1,000	1,300	4,000	5,050	3,500	5,700	4,000	6,000	3,170	4,945	3,852	5,000	6,636	1,832	3,779	—
⚪ Repayments on Debt Instruments	-38	0	0	-580	-660	-160	-730	-300	-1,700	0	-2,300	-4,000	-4,050	-3,500	-6,700	-6,000	-4,000	-3,170	-5,150	-4,000	-5,000	—
⚪ Proceeds From Issuance of Equity Instruments	557	973	5	20	46	55	43	41	5	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Payment for Purchase of Treasury Shares	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-1,355	—
✅ Dividend Paid	-144	-191	-230	-346	-871	-665	-165	-1,006	-284	-305	-2,219	-3,550	-3,683	-4,339	-4,866	-4,076	-4,208	-4,866	-5,129	-5,260	-5,363	—
⚪ Other Items (Financing Activities)	-182	1,296	-762	-408	0	2	1	11	4	0	1	0	0	4	0	0	0	0	0	0	0	—
⚪ Differences of Foreign Currency Exchange on Financial Statements Translation	0	0	0	0	0	0	-0	-0	-0	-9	-26	38	-13	2	-7	2	26	-1	-4	2	2	—
⚪ Cash and Cash Equivalents, Beginning Balance	105	97	170	235	604	846	1,417	1,977	1,291	807	2,435	2,698	3,721	2,505	6,238	2,860	3,283	4,546	5,420	6,429	5,554	—
✅ Cash and Cash Equivalents, Ending Balance	97	695	235	604	846	1,417	1,977	1,291	807	2,435	2,698	3,721	2,505	6,238	2,860	3,283	4,546	5,420	6,429	5,554	4,488	—

📆 งบการเงินรายปี (5 ปีล่าสุด)

งบกำไรขาดทุน (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31
Tax Effect Of Unusual Itemsผลกระทบทางภาษีจากรายการผิดปกติ	0	0	0	0
Tax Rate For Calcsอัตราภาษีที่ใช้คำนวณ	0.1907	0.1937	0.1922	0.1882
Normalized EBITDAEBITDA ที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	11,722	12,296	11,973	11,259
Net Income From Continuing Operation Net Minority Interestกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (สุทธิส่วนน้อย)	6,011	6,504	6,442	6,217
Reconciled Depreciationค่าเสื่อมที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	3,583	3,543	3,431	3,156
Reconciled Cost Of Revenueต้นทุนขายที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	49,152	50,545	50,904	48,783
EBITDAกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่าย	11,722	12,296	11,973	11,259
EBITกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี	8,139	8,753	8,542	8,103
Net Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ	-671	-626	-540	-428
Interest Expenseดอกเบี้ยจ่าย	711	688	567	445
Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ	40	62	28	17
Normalized Incomeกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	6,011	6,504	6,442	6,217
Net Income From Continuing And Discontinued Operationกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง+ที่ยกเลิก	6,011	6,504	6,442	6,217
Total Expensesค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด	59,788	61,116	61,651	58,724
Rent Expense Supplementalค่าเช่า (ข้อมูลเสริม)	815	816	786	705
Total Operating Income As Reportedกำไรจากการดำเนินงานตามที่รายงาน	8,100	8,691	8,515	8,088
Diluted Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ปรับลด)	13,047	13,151	13,151	13,151
Basic Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พื้นฐาน)	13,047	13,151	13,151	13,151
Diluted EPSกำไรต่อหุ้นปรับลด (นับ dilution)	0.46	0.49	0.49	0.47
Basic EPSกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน	0.46	0.49	0.49	0.47
Diluted NI Availto Com Stockholdersกำไรสุทธิปรับลด ส่วนผู้ถือหุ้นสามัญ	6,011	6,504	6,442	6,217
Net Income Common Stockholdersกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	6,011	6,504	6,442	6,217
Net Incomeกำไรสุทธิ	6,011	6,504	6,442	6,217
Minority Interestsส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (ในงบกำไรขาดทุน)	0	0	0	0
Net Income Including Noncontrolling Interestsกำไรสุทธิรวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	6,011	6,504	6,442	6,217
Net Income Continuous Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	6,011	6,504	6,442	6,217
Tax Provisionค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้	1,416	1,562	1,533	1,441
Pretax Incomeกำไรก่อนภาษี	7,428	8,066	7,974	7,658
Other Income Expenseรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นสุทธิ	-1	1	-1	-2
Earnings From Equity Interestส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม	-1	1	-1	-2
Net Non Operating Interest Income Expenseดอกเบี้ยรับ-จ่ายสุทธินอกการดำเนินงาน	-671	-626	-540	-428
Interest Expense Non Operatingดอกเบี้ยจ่ายนอกการดำเนินงาน	711	688	567	445
Interest Income Non Operatingดอกเบี้ยรับนอกการดำเนินงาน	40	62	28	17
Operating Incomeกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี)	8,100	8,691	8,515	8,088
Operating Expenseค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน	10,636	10,571	10,747	9,941
Other Operating Expensesค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่นๆ	-2,673	-2,769	-2,654	-2,578
Selling General And Administrationค่าใช้จ่ายขาย+บริหาร (SG&A)	13,309	13,340	13,401	12,519
Selling And Marketing Expenseค่าใช้จ่ายการขายและการตลาด	11,024	10,980	10,964	10,248
General And Administrative Expenseค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไป	2,285	2,360	2,437	2,271
Other Gand Aค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ	2,285	2,360	2,437	2,271
Gross Profitกำไรขั้นต้น = รายได้ − ต้นทุนขาย	18,736	19,261	19,262	18,029
Cost Of Revenueต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการโดยตรง	49,152	50,545	50,904	48,783
Total Revenueรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท	67,888	69,806	70,166	66,811
Operating Revenueรายได้จากการดำเนินงานหลัก	67,888	69,806	70,166	66,811

งบดุล (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
Treasury Shares Numberจำนวนหุ้นทุนซื้อคืน	180	—	0	—	—
Ordinary Shares Numberจำนวนหุ้นสามัญ	12,971	13,151	13,151	13,151	—
Share Issuedจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย	13,151	13,151	13,151	13,151	—
Net Debtหนี้สินสุทธิ = หนี้รวม − เงินสด	14,000	11,082	11,374	9,883	—
Total Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม	25,585	23,589	24,592	21,334	—
Tangible Book Valueมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตน	25,666	26,366	25,075	23,775	—
Invested Capitalเงินทุนที่ใช้ในการดำเนินงาน	44,585	43,438	43,361	39,550	—
Working Capitalเงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน	-8,076	-3,300	-920	-3,055	—
Net Tangible Assetsสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ	25,666	26,366	25,075	23,775	—
Capital Lease Obligationsภาระผูกพันตามสัญญาเช่าการเงิน	7,097	6,954	6,789	6,030	—
Common Stock Equityส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	26,097	26,802	25,559	24,246	—
Total Capitalizationเงินทุนรวม = หนี้ระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น	31,855	35,399	37,301	33,302	—
Total Equity Gross Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนน้อย)	26,097	26,802	25,559	24,246	—
Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	0	0	0	0	—
Stockholders Equityส่วนของผู้ถือหุ้น	26,097	26,802	25,559	24,246	—
Other Equity Interestส่วนได้เสียอื่นในทุน	-23	-25	-25	-25	—
Gains Losses Not Affecting Retained Earningsกำไร/ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น	2,670	1,315	1,315	1,315	—
Other Equity Adjustmentsรายการปรับปรุงส่วนของผู้ถือหุ้นอื่น	2,670	1,315	1,315	1,315	—
Treasury Stockหุ้นทุนซื้อคืน	1,355	0	—	—	—
Retained Earningsกำไรสะสม	11,008	11,714	10,471	9,158	—
Additional Paid In Capitalส่วนเกินมูลค่าหุ้น	646	646	646	646	—
Capital Stockทุนเรือนหุ้น	13,151	13,151	13,151	13,151	—
Common Stockหุ้นสามัญ (มูลค่าที่ตราไว้)	13,151	13,151	13,151	13,151	—
Total Liabilities Net Minority Interestหนี้สินรวม (สุทธิส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย)	44,551	42,862	43,489	40,939	—
Total Non Current Liabilities Net Minority Interestหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม	14,267	16,913	19,910	16,454	—
Other Non Current Liabilitiesหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น	799	782	732	754	—
Employee Benefitsสินทรัพย์/ภาระผูกพันสวัสดิการพนักงาน	685	654	628	589	—
Non Current Pension And Other Postretirement Benefit Plansสินทรัพย์กองทุนบำนาญ	685	654	628	589	—
Non Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีระยะยาว	158	177	196	214	—
Non Current Deferred Revenueรายได้รับล่วงหน้า (ระยะยาว)	—	—	—	214	239
Long Term Debt And Capital Lease Obligationหนี้ระยะยาว+สัญญาเช่าการเงิน	12,626	15,301	18,354	14,897	—
Long Term Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินระยะยาว	6,868	6,704	6,611	5,841	—
Long Term Debtหนี้สินระยะยาว (เงินกู้/หุ้นกู้)	5,758	8,597	11,743	9,056	—
Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียน (ครบกำหนดใน 1 ปี)	30,284	25,949	23,579	24,485	—
Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น	446	516	477	419	—
Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีหมุนเวียน	1,074	1,140	1,087	1,205	—
Current Deferred Revenueรายได้รับล่วงหน้า (หมุนเวียน)	1,074	1,140	1,087	1,205	—
Current Debt And Capital Lease Obligationหนี้+สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี	12,959	8,288	6,238	6,437	—
Current Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี	229	250	178	189	—
Current Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยส่วนที่ครบกำหนด 1 ปี	12,730	8,038	6,060	6,248	—
Other Current Borrowingsเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น	6,724	5,026	4,020	5,174	—
Current Notes Payableตั๋วเงินจ่ายระยะสั้น	6,005	3,013	2,040	1,074	—
Payables And Accrued Expensesเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	15,804	16,006	15,777	16,424	—
Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	874	1,031	1,154	1,168	—
Payablesเจ้าหนี้รวม	14,930	14,975	14,623	15,256	—
Other Payableเจ้าหนี้อื่น	1,414	1,376	1,288	1,454	—
Total Tax Payableภาษีค้างจ่ายรวม	492	547	552	612	—
Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย	492	547	552	612	—
Accounts Payableเจ้าหนี้การค้า	13,024	13,052	12,783	13,190	—
Total Assetsสินทรัพย์รวม	70,648	69,665	69,048	65,185	—
Total Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม	48,441	47,015	46,389	43,755	—
Other Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น	177	187	228	266	—
Non Current Prepaid Assets	66	60	62	71	—
Non Current Deferred Assetsสินทรัพย์รอตัดบัญชีระยะยาว	644	640	671	663	—
Non Current Deferred Taxes Assetsสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี	644	640	671	663	—
Non Current Accounts Receivableลูกหนี้การค้าระยะยาว	—	—	—	40	246
Investments And Advancesเงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม	66	67	66	67	—
Long Term Equity Investmentเงินลงทุนระยะยาวในตราสารทุน	66	67	66	67	—
Investmentsin Associatesat Costเงินลงทุนในบริษัทร่วม (ราคาทุน)	66	67	66	67	—
Investmentsin Subsidiariesat Costเงินลงทุนในบริษัทย่อย (ราคาทุน)	0	0	0	0	—
Investment Propertiesอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน	4,492	4,166	4,346	4,263	—
Goodwill And Other Intangible Assetsค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	431	436	484	471	—
Other Intangible Assetsสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น	431	436	484	471	—
Net PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ (หักค่าเสื่อม)	42,565	41,459	40,532	37,916	—
Accumulated Depreciationค่าเสื่อมราคาสะสม	-33,198	-31,072	-28,543	-26,444	—
Gross PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ก่อนหักค่าเสื่อม	75,763	72,531	69,075	64,360	—
Construction In Progressสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง	180	955	380	1,965	—
Other Propertiesอสังหาริมทรัพย์อื่น	—	—	—	1,780	1,678
Machinery Furniture Equipmentเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์	13,808	12,393	11,799	10,737	—
Buildings And Improvementsอาคารและส่วนปรับปรุง	45,504	43,440	41,428	36,263	—
Land And Improvementsที่ดินและส่วนปรับปรุง	16,272	15,744	15,468	15,395	—
Propertiesอสังหาริมทรัพย์	0	0	0	0	—
Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียน (เปลี่ยนเป็นเงินสดใน 1 ปี)	22,208	22,650	22,659	21,430	—
Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	18	10	29	26	—
Prepaid Assets	85	98	69	75	—
Inventoryสินค้าคงเหลือ	15,190	14,900	13,965	13,630	—
Inventories Adjustments Allowancesรายการปรับปรุง/ค่าเผื่อสินค้า	-2,679	-2,789	-2,799	-2,619	—
Other Inventoriesสินค้าคงเหลืออื่น	17,869	17,689	16,764	16,249	—
Receivablesลูกหนี้รวม	2,426	2,088	2,167	2,279	—
Other Receivablesลูกหนี้อื่น	2,124	1,757	1,811	1,694	—
Taxes Receivable	68	80	53	210	—
Loans Receivableเงินให้กู้ยืม	—	—	—	0	0
Accounts Receivableลูกหนี้การค้า	234	251	304	374	—
Allowance For Doubtful Accounts Receivableค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ	-3	-3	-4	0	—
Gross Accounts Receivableลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อ	237	254	307	374	—
Cash Cash Equivalents And Short Term Investmentsเงินสด+เทียบเท่า+เงินลงทุนระยะสั้น	4,488	5,554	6,429	5,420	—
Cash And Cash Equivalentsเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด	4,488	5,554	6,429	5,420	—
Cash Equivalentsรายการเทียบเท่าเงินสด	4,374	5,469	6,286	5,323	—
Cash Financialเงินสด	114	84	143	97	—

งบกระแสเงินสด (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
Free Cash Flowกระแสเงินสดอิสระ = OCF − Capex	5,276	6,442	4,562	4,365	—
Repurchase Of Capital Stockเงินจ่ายซื้อหุ้นทุนคืน	-1,355	0	—	—	—
Repayment Of Debtเงินจ่ายชำระหนี้	-18,553	-8,666	-16,910	-5,468	—
Issuance Of Debtเงินรับจากการกู้ยืม	19,519	6,932	18,744	6,843	—
Capital Expenditureเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capex)	-4,061	-3,711	-5,231	-5,587	—
End Cash Positionเงินสดปลายงวด	4,488	5,554	6,429	5,420	—
Beginning Cash Positionเงินสดต้นงวด	5,554	6,429	5,420	4,546	—
Effect Of Exchange Rate Changesผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนต่อเงินสด	2	2	-4	-1	—
Changes In Cashการเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ	-1,068	-877	1,012	875	—
Financing Cash Flowกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน	-6,074	-7,339	-3,536	-3,568	—
Cash Flow From Continuing Financing Activitiesกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินต่อเนื่อง	-6,074	-7,339	-3,536	-3,568	—
Interest Paid Cffดอกเบี้ยจ่าย (กิจกรรมจัดหาเงิน)	-321	-345	-241	-77	—
Cash Dividends Paidเงินปันผลจ่าย	-5,363	-5,260	-5,129	-4,866	—
Common Stock Dividend Paidเงินปันผลจ่ายหุ้นสามัญ	-5,363	-5,260	-5,129	-4,866	—
Net Common Stock Issuanceออก-ซื้อคืนหุ้นสามัญสุทธิ	-1,355	0	—	—	—
Common Stock Paymentsเงินจ่ายซื้อคืนหุ้นสามัญ	-1,355	0	—	—	—
Net Issuance Payments Of Debtการกู้-ชำระหนี้สุทธิ	965	-1,735	1,834	1,375	—
Net Short Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะสั้นสุทธิ	2,992	971	968	-149	—
Short Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะสั้น	-12,748	-4,129	-11,139	-1,870	—
Short Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะสั้น	15,740	5,100	12,108	1,721	—
Net Long Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะยาวสุทธิ	-2,027	-2,706	866	1,525	—
Long Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะยาว	-5,805	-4,538	-5,771	-3,598	—
Long Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะยาว	3,779	1,832	6,636	5,122	—
Investing Cash Flowกระแสเงินสดจากการลงทุน	-4,331	-3,691	-5,245	-5,509	—
Cash Flow From Continuing Investing Activitiesกระแสเงินสดจากการลงทุนต่อเนื่อง	-4,331	-3,691	-5,245	-5,509	—
Net Other Investing Changesรายการลงทุนอื่นสุทธิ	-4	14	-34	128	—
Interest Received Cfiดอกเบี้ยรับ (กิจกรรมลงทุน)	40	62	28	17	—
Dividends Received Cfiเงินปันผลรับ (กิจกรรมลงทุน)	0	0	0	0	—
Net Investment Properties Purchase And Saleซื้อ-ขายอสังหาฯเพื่อการลงทุนสุทธิ	-317	-58	-16	-8	—
Sale Of Investment Propertiesเงินรับจากการขายอสังหาฯเพื่อการลงทุน	0	0	0	0	—
Purchase Of Investment Propertiesเงินจ่ายซื้ออสังหาฯเพื่อการลงทุน	-317	-58	-16	-9	—
Net Business Purchase And Saleซื้อ-ขายกิจการสุทธิ	—	—	0	-69	0
Purchase Of Businessเงินจ่ายซื้อกิจการ	—	—	0	-69	0
Net Intangibles Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ	-96	-51	-98	-54	—
Purchase Of Intangiblesเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	-96	-51	-98	-54	—
Net PPE Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ถาวรสุทธิ	-3,954	-3,658	-5,124	-5,523	—
Sale Of PPEเงินรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร	11	2	9	11	—
Purchase Of PPEเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร	-3,966	-3,660	-5,133	-5,534	—
Operating Cash Flowกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน	9,337	10,153	9,792	9,952	—
Cash Flow From Continuing Operating Activitiesกระแสเงินสดจากดำเนินงานต่อเนื่อง	9,337	10,153	9,792	9,952	—
Taxes Refund Paidภาษีที่จ่าย/ได้รับคืน	-1,475	-1,537	-1,600	-1,331	—
Change In Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน	-865	-599	-669	-31	—
Change In Other Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนอื่น	-84	33	-135	168	—
Change In Other Current Liabilitiesการเปลี่ยนแปลงหนี้สินหมุนเวียนอื่น	45	21	39	40	—
Change In Other Current Assetsการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	52	2	72	-2	—
Change In Payables And Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้+ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	-259	221	-366	1,175	—
Change In Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้	-259	221	-366	1,175	—
Change In Account Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้การค้า	-174	157	-389	1,197	—
Change In Tax Payable	-85	64	23	-22	—
Change In Income Tax Payable	-85	64	23	-22	—
Change In Prepaid Assets	-6	2	8	5	—
Change In Inventoryการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงเหลือ	-239	-991	-412	-1,099	—
Change In Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้	-373	114	124	-319	—
Changes In Account Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้การค้า	-349	113	-49	-390	—
Other Non Cash Itemsรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น	645	585	511	411	—
Provisionand Write Offof Assetsการตั้งสำรอง/ตัดจำหน่ายสินทรัพย์	-1	-7	3	-4	—
Asset Impairment Chargeการด้อยค่าสินทรัพย์	-47	57	72	30	—
Depreciation Amortization Depletionค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	3,583	3,543	3,431	3,156	—
Depreciation And Amortizationค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย	3,583	3,543	3,431	3,156	—
Amortization Cash Flowค่าตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	—	—	84	88	—
Amortization Of Intangiblesค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	—	—	84	88	—
Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร	—	—	3,347	3,068	—
Operating Gains Lossesกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง)	69	46	70	62	—
Pension And Employee Benefit Expenseค่าใช้จ่ายบำนาญและสวัสดิการพนักงาน	69	60	57	50	—
Earnings Losses From Equity Investmentsส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม	1	-1	1	2	—
Gain Loss On Investment Securitiesกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์	-9	-9	7	19	—
Net Foreign Currency Exchange Gain Lossกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน	-0	-4	2	-11	—
Net Income From Continuing Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	7,428	8,066	7,974	7,658	—

หมายเหตุประกอบงบ (สรุปจาก 56-1/10-K ใน NotebookLM)

(skipped — no notebook or --no-notebook flag)

เหตุการณ์สำคัญรายไตรมาส (MD&A จาก NotebookLM)

(skipped)

🍌 เหตุการณ์จากลงทุนกล้วยๆ

บันทึกเชิงลึก มุมมอง/ความคิด/ประสบการณ์ของอาจารย์กล้วยๆ (ตัดบทคุยเล่นออก) — อ้างอิงตอน+วันที่

🏭 ธุรกิจ & ความได้เปรียบ

เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น HMPRO (บมจ. โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์) ในประเด็น มีรายละเอียดดังนี้ครับ:

โมเดลธุรกิจ โครงสร้างกำไร และรูปแบบสาขา

(EP161 (17 ก.พ. 2025)) โครงสร้างกำไร (Margin) ที่สูงเป็นเบอร์ต้นๆ: HMPRO มีอัตรากำไรขั้นต้น (GP) สูงถึงระดับ 26% ซึ่งถือเป็นเพดานบนสุดของอุตสาหกรรมค้าปลีกวัสดุก่อสร้าง (เปรียบเทียบกับ DoHome ที่ทำได้เต็มที่ 21-22%) เนื่องจากโครงสร้างสินค้าและกลุ่มลูกค้าที่ต่างกัน
(EP200 (~มี.ค. 2026)) กลยุทธ์สาขาแบบ Hybrid: นอกจากการขยายสาขา HMPRO แบบปกติแล้ว บริษัทยังใช้กลยุทธ์แปลงสาขาให้เป็นแบบ "Hybrid" คือการนำ HMPRO และ Mega Home มาตั้งอยู่ด้วยกันในพื้นที่เดียว เพื่อจับลูกค้าทั้งสองกลุ่มและบริหารจัดการพื้นที่ให้มีประสิทธิภาพสูงสุด
(EP206 (~พ.ค. 2026)) บทเรียนจากสาขา Size S: ในอดีตบริษัทเคยพยายามเปิดสาขาขนาดเล็ก "Home Pro Size S" ตามห้างสรรพสินค้า แต่อาจารย์ประเมินว่าโมเดลนี้ "เจ๊ง" สาขาที่อยู่รอดได้ก็แค่ประคองตัว และไม่ใช่คู่แข่งของร้านค้ารูปแบบ ToGo แต่อย่างใด

ลูกค้า ตลาด และคูเมืองด้านภาพลักษณ์ (Brand Perception & Moat)

(EP188 (10 พ.ย. 2025)) โฟกัสกลุ่ม Premium และ B2C โดยเฉพาะ: ตลาดหลักของ HMPRO คือกลุ่มลูกค้าตลาดกลาง-บน (Premium) และเป็น End-User (B2C) โดยเฉพาะสาขาในกรุงเทพฯ สัดส่วนยอดขายมาจากลูกค้ารายย่อย (B2C) เกือบ 100%
(EP162 (24 ก.พ. 2025), EP188 (10 พ.ย. 2025)) คูเมืองด้าน "Perception" ที่ยอมจ่ายแพงกว่า: อาจารย์ให้เกร็ดที่น่าสนใจว่า เคยไปเช็คราคาและพบว่า สินค้าใน HMPRO แพงกว่าร้านวัสดุก่อสร้างข้างนอกถึง 30% ตอนแรกอาจารย์เคยกังวลว่าขายแพงขนาดนี้จะมีคนซื้อหรือเปล่า แต่ความจริงคือลูกค้ากลุ่มกลาง-บนยินดีจ่าย เพราะ "Perception" (ภาพจำและประสบการณ์การเดินห้าง) ที่เหนือกว่า
(EP162 (24 ก.พ. 2025), EP188 (10 พ.ย. 2025)) เกร็ดเปรียบเทียบ "Central Embassy": อาจารย์ยกตัวอย่างเพื่อให้เห็นภาพว่า ทำไมคู่แข่งอย่าง DoHome ถึงไม่ทำห้างให้ดูหรูหราแข่งกับ HMPRO โดยเปรียบเทียบว่า "ชาวนาหรือคนรากหญ้า กล้าเดินเซ็นทรัลเอ็มบาสซีไหม? คำตอบคือไม่กล้าเข้านะ เขารู้สึกว่ามันหรูไป" HMPRO จึงครองตลาดลูกค้าระดับบนได้อย่างเบ็ดเสร็จ เพราะคนรากหญ้าจะไม่กล้าเดิน ในขณะที่คู่แข่งก็ไม่กล้าทำห้างหรูเพราะกลัวเสียฐานลูกค้ารากหญ้า

ความแข็งแกร่งต้านทานวิกฤต (Resilience & Defensive Power)

(EP192 (~ธ.ค. 2025)) หุ้นหลุมหลบภัยที่ผ่านบททดสอบโควิด (Super Stock): อาจารย์ยกย่องความแข็งแกร่งของ HMPRO ว่าเป็น "Super Stock" ที่แท้จริง โดยยกสถิติช่วงวิกฤตโควิดที่ห้างสรรพสินค้าถูกสั่งปิด แต่กำไรของ HMPRO กลับ ลดลงเพียง 16.5% ซึ่งอาจารย์ใช้คำว่า "โคตรเทพมากๆ"
(EP187 (3 พ.ย. 2025), EP192 (~ธ.ค. 2025)) เอาชนะภาวะเศรษฐกิจซบเซา: แม้ในปีที่เศรษฐกิจไม่ดีและยอดขายสินค้ากลุ่มเครื่องทำความเย็น (แอร์/พัดลม) ตกต่ำ รายได้ของบริษัทก็ติดลบเพียงแค่ 0.5% - 3% เท่านั้น โดยบริษัทยังสามารถรักษาระดับกำไรสุทธิไว้ได้สูงถึง 6,000 กว่าล้านบาทต่อปี สะท้อนให้เห็นว่าความผันผวนของกำไรต่ำมากและปลอดภัยต่อการลงทุน

การเติบโต และความได้เปรียบเหนือคู่แข่ง (Growth & Superiority)

(EP161 (17 ก.พ. 2025)) ความได้เปรียบจาก Perfect Timing: สิ่งที่ทำให้ HMPRO (รวมถึง Global) ยิ่งใหญ่และยากที่คู่แข่งหน้าใหม่จะล้มได้ คือการที่พวกเขาขยายสาขาในช่วงที่ประเทศไทย "ผ่านการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานขนานใหญ่ (Perfect Timing)" ไปแล้ว ทำให้บริษัทได้สเกลและต้นทุนที่คุ้มค่าไปก่อนหน้าคู่แข่งรายใหม่ที่เพิ่งเข้ามา
(EP170 (7 พ.ค. 2025), EP187 (3 พ.ย. 2025)) จากหุ้น Growth สู่หุ้นปันผลแข็งแกร่ง (Mature Stock): อาจารย์มองว่าปัจจุบัน HMPRO ไม่ใช่หุ้นเติบโตก้าวกระโดด (Growth Stock) อีกต่อไปแล้ว บริษัทตั้งเป้าการเติบโตเพียงปีละประมาณ 5% แต่สิ่งที่น่าสนใจคือความเป็น "หุ้นปันผล (Dividend Stock)" ที่มีความมั่นคงสูงมาก และด้วยราคาหุ้นที่ปรับฐานลงมา ทำให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) สูงขึ้นถึงระดับ 5% - 6.5% ซึ่งเหมาะกับนักลงทุนที่ต้องการกระแสเงินสดที่ปลอดภัยและยั่งยืน

💰 มูลค่า & ราคา

เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น HMPRO (บมจ. โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์) เฉพาะประเด็น มีรายละเอียดเชิงลึกและกลยุทธ์ตามที่ระบุในแหล่งข้อมูลดังนี้ครับ:

การประเมิน Valuation (PE / เงินปันผล / การเติบโต)

(EP161 (17 ก.พ. 2025), EP162 (24 ก.พ. 2025)) พ้นยุคการเติบโตสูงสู่หุ้น Mature (Growth): อาจารย์ประเมินว่าปัจจุบัน HMPRO ไม่ใช่หุ้นเติบโตแบบก้าวกระโดด (Growth Stock) อีกต่อไปแล้ว แต่เป็นหุ้นที่แข็งแกร่งและเติบโตอย่างช้าๆ (Mature Stock) โดยตั้งเป้าการเติบโตของรายได้เพียงปีละประมาณ 3-5% ซึ่งถือว่ายังชนะเงินเฟ้อได้สบายๆ,.
(EP198 (~ก.พ. 2026), EP205 (~เม.ย. 2026)) การปรับระดับ PE ในอดีตและปัจจุบัน: ในอดีตช่วงยุคเติบโต (ประมาณปี 2011-2019) ตลาดเคยให้ค่าพรีเมียม (Relay PE) กับ HMPRO สูงมากถึง 30-35 เท่า อย่างต่อเนื่องยาวนาน 6-7 ปี,. แต่ในปัจจุบันที่ธุรกิจเติบโตน้อยลง อาจารย์ประเมินว่า Core PE ที่เหมาะสมและปลอดภัยที่สุดควรปรับลดลงมาอยู่ที่ระดับ 12-15 เท่า,,. โอกาสที่ตลาดจะกลับไปให้ PE 30 เท่าอีกครั้งเป็นไปไม่ได้แล้ว,.
(EP162 (24 ก.พ. 2025), EP205 (~เม.ย. 2026)) ไฮไลต์อยู่ที่เงินปันผล (Dividend): เมื่อการเติบโตน้อยลง HMPRO จึงปรับนโยบายมาจ่ายปันผลสูงขึ้นถึงระดับ 80% ของกำไรสุทธิ. การประเมิน Valuation จึงต้องโฟกัสที่อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) เป็นหลัก โดยอาจารย์ประเมินว่าหากเข้าซื้อในโซนที่เหมาะสม จะได้รับปันผลตั้งแต่ 4.5% ไปจนถึง 6.5% ต่อปี ซึ่งถือว่าสูงและน่าประทับใจมากสำหรับหุ้นที่มีความแข็งแกร่งระดับนี้,,. นอกจากนี้ HMPRO มีสถิติที่ยอดเยี่ยมคือ "ไม่เคยจ่ายเงินปันผลลดลงเลยสักปีเดียว".

โซนราคาถูก-แพงที่ประเมินไว้

(EP200 (~มี.ค. 2026), EP205 (~เม.ย. 2026)) โซนราคาต่ำสุด/Bottom (5.90 - 6.00 บาท): เป็นโซนที่อาจารย์มองว่า "ถูกสุดๆ" และเป็นฐานราคาที่น่าจะเอาอยู่แล้ว โดยที่ราคาประมาณ 5.90 - 6.00 บาท คิดเป็น Forward PE ปีหน้าที่ 12 เท่า เท่านั้น ดาวน์ไซด์แทบจะปิดตาย (ประเมินดาวน์ไซด์เพียง 1-2% หรือเต็มที่ 7%) และให้อัตราปันผลสูงถึง 6.5%,,,.
(EP164 (24 มี.ค. 2025), EP170 (7 พ.ค. 2025)) โซนน่าสนใจและยอมรับได้ (7.00 - 8.20 บาท): ถ้าราคาอยู่ในโซน 8.20 บาท จะให้ปันผลราว 5% ซึ่งถือว่าปลอดภัยและถือลงทุนได้. แต่ถ้าราคาปรับย่อลงมาแถว 7 บาทกลางๆ (ประมาณ 7.50 บาท) จะยิ่งเพิ่มความน่าสนใจในการเข้าซื้อมากขึ้น.
(EP163 (3 มี.ค. 2025)) โซนแพง/เกินมูลค่า (25 บาท): อาจารย์ฟันธงด้วยความมั่นใจมากว่า โอกาสที่ราคาหุ้น HMPRO จะกลับไปทำจุดสูงสุดในอดีตที่ 25 บาทนั้น "ไม่น่ากลับไปได้แล้ว" เต็มที่ของมูลค่าในรอบนี้อาจจะอยู่แค่แถวๆ 20 บาทเท่านั้น.

จุดเข้าซื้อ-ขายออก แต่ละรอบและเหตุผล

(EP205 (~เม.ย. 2026)) การประกาศอัปเกรดเป็น Top Pick: ในช่วงที่เศรษฐกิจซบเซาและตลาดหุ้นปรับฐานรุนแรง ราคา HMPRO ได้ปรับตัวลงมาแถวๆ 6.00 บาท อาจารย์จึงประกาศอัปเกรด HMPRO ให้เป็น "หุ้น Top Pick หมวดแข็งแกร่งและปันผล" ทันที เพราะมองว่า Forward PE ปีหน้าเหลือเพียง 12 เท่า ราคาถูกมากจนดาวน์ไซด์เหลือน้อยสุดๆ และมีอัพไซด์เปิดกว้างถึงเกือบ 40% (ในมุมการฟื้นตัวกลับสู่ PE เดิม) แลกกับปันผล 6.5% ที่รอรับได้แบบสบายใจ,,.
(EP161 (17 ก.พ. 2025)) เคสการทำกำไร 16 เด้งในอดีต: อาจารย์ยกสถิติหลังวิกฤต Subprime มาเป็นบทเรียนว่า ตอนนั้นผู้ที่กล้าเข้าซื้อ HMPRO สามารถทำกำไรมหาศาล เพราะแม้กำไรบริษัทจะโตแค่ 175% แต่ราคาหุ้นกลับทะยานไปถึง 16 เด้ง (16 เท่า) ภายใน 4 ปี หรือคิดเป็นผลตอบแทนทบต้น (CAGR) ระดับ 100% ต่อปี เพราะตลาดทำการ Re-rate PE ขึ้นไปสูงมาก,.

กลยุทธ์การถือ/เทรด (Holding / Trading Strategy)

(EP187 (3 พ.ย. 2025), EP200 (~มี.ค. 2026)) กลยุทธ์ "หลุมหลบภัยกินปันผล": เนื่องจากเป็น Super Stock ที่ทนทานต่อวิกฤต (กำไรผันผวนต่ำมาก) กลยุทธ์ที่เหมาะสมที่สุดคือการทะยอยเก็บสะสมเมื่อราคาถูกเทขายลงมาอยู่ที่ขอบล่าง (PE 12-14 เท่า) แล้ว "ถือยาวเพื่อรับกระแสเงินสด" จากปันผลที่คาดหวังได้ 5-6.5% ต่อปีที่เพิ่มขึ้นชนะเงินเฟ้อได้เรื่อยๆ โดยไม่ต้องสนใจความผันผวนระยะสั้น,,.
(EP187 (3 พ.ย. 2025)) เกร็ดกลยุทธ์เปรียบเทียบ HMPRO vs QH (คิวเฮ้าส์): มีคนถามว่าควรซื้อ HMPRO หรือ QH ดี? อาจารย์ให้กลยุทธ์ว่า ขึ้นอยู่กับจุดประสงค์:
ถ้าคาดหวัง "ปันผล (Yield)" เป็นหลัก: ให้ไปซื้อ QH จะคุ้มกว่า เพราะราคา QH มีส่วนลด (Discount) จาก HMPRO ถึง 30% ทำให้เมื่อรับปันผลที่ส่งผ่านมาจาก HMPRO ผู้ถือหุ้น QH จะได้ Dividend Yield พุ่งไปถึงระดับ 7.8% - 8%,.
แต่ถ้าต้องการความสบายใจใน "ธุรกิจหลัก (Core Business)" ที่แข็งแกร่งและปลอดภัยกว่า: ให้เลือกถือ HMPRO โดยตรง.

⚠️ ความเสี่ยง & บทเรียน

เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น HMPRO (บมจ. โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์) เฉพาะประเด็น ความเสี่ยงและบทเรียน (Risks & Lessons) มีรายละเอียดเชิงลึก เกร็ดประสบการณ์ และเคสเปรียบเทียบดังนี้ครับ:

ความเสี่ยงและธงแดงที่อาจารย์เตือน (Risks & Red Flags)

(EP169 (7 พ.ค. 2025), EP187 (3 พ.ย. 2025)) ความเสี่ยงจากสภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อ (B2C Focus): โครงสร้างลูกค้าของ HMPRO โดยเฉพาะในกรุงเทพฯ พึ่งพากลุ่มลูกค้ารายย่อย (B2C) เกือบ 100% เมื่อเศรษฐกิจโดยรวมไม่ดี กำลังซื้อหดตัว จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อการตัดสินใจซื้อสินค้าคงทน เช่น เครื่องทำความเย็น (แอร์/พัดลม) ซึ่งสะท้อนออกมาในงบไตรมาส 3 ที่ยอดขายสาขาเดิม (Same Store Sales Growth) ติดลบ 3.3%
(EP187 (3 พ.ย. 2025)) การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขาย (Selling Expenses): แม้รายได้จะลดลงเพียงเล็กน้อย (ลบ 0.5%) ในช่วงเศรษฐกิจซบเซา แต่บริษัทกลับมีค่าใช้จ่ายในการขาย (Selling) ที่เพิ่มขึ้นสวนทางกันในระดับหลายร้อยล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิในภาพรวมปรับตัวลดลงถึง 10%
(EP200 (~มี.ค. 2026)) ความเสี่ยงจากการถูกออนไลน์ดิสรัปต์ (Online Disruption): เมื่อนำไปเทียบกับหุ้นค้าปลีกอย่าง CPALL ที่ขายสินค้าอุปโภคบริโภคซึ่งถูกดิสรัปต์ได้ยาก อาจารย์มองว่าสินค้าของ HMPRO มีความเสี่ยงที่จะถูกแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดจากช่องทางออนไลน์ (E-commerce) ได้มากกว่าในอนาคต

ประเด็นผู้บริหาร/ธรรมาภิบาล (Management & Corporate Governance)

(EP161 (17 ก.พ. 2025)) การผลักภาระต้นทุนผ่าน Supplier: อาจารย์ไม่ได้พูดถึงธรรมาภิบาลในเชิงลบ แต่ให้เกร็ดเชิงกลยุทธ์ว่า ผู้บริหาร HMPRO มีความสามารถและอำนาจต่อรองสูงมาก หากบริษัทมีต้นทุนที่เพิ่มขึ้น บริษัทจะไม่ใช้วิธีผลักภาระไปที่ลูกค้าโดยตรง แต่จะใช้วิธี "บีบหรือผลักภาระต้นทุนไปให้ Supplier" แทน เพื่อรักษาระดับอัตรากำไร (Margin) ของบริษัทเอาไว้

บทเรียน ประสบการณ์ และเคสเปรียบเทียบ (Lessons, Experiences & Comparisons)

(EP187 (3 พ.ย. 2025)) บทเรียนการทดสอบวิกฤต (COVID Stress Test): อาจารย์ยกเคสช่วงวิกฤตโควิดเพื่อพิสูจน์ความเป็น "Super Stock" ของ HMPRO ว่า แม้จะต้องปิดห้างและสาขาจำนวนมาก แต่กำไรสุทธิของบริษัทกลับลดลงเพียงแค่ 16.5% ซึ่งถือว่าทนทานต่อวิกฤตระดับโลกได้ "โคตรเทพมากๆ" อย่างไรก็ตาม บทเรียนที่ได้คือ แม้จะเป็น Super Stock แต่บริษัทก็ต้องใช้เวลาถึง 3 ปี กว่าที่กำไรจะฟื้นตัวกลับมาเอาชนะฐานกำไรเดิมในช่วงก่อนโควิดได้
(EP198 (~ก.พ. 2026)) บทเรียนการถูก Re-rate PE อย่างยาวนาน: อาจารย์เล่าย้อนประสบการณ์ในช่วงปี 2013-2019 (ประมาณ 6-7 ปี) ว่า ตลาดหุ้นเคยให้ค่าพรีเมียมความคาดหวังกับ HMPRO สูงมากจนขึ้นไปเทรดกันที่ PE 30-38 เท่า อย่างต่อเนื่องและไม่ยอมลงมาเลย บทเรียนคือ หากเราเจอบริษัทที่เติบโตแข็งแกร่งแล้วไปรีบขายทำกำไรเพียงเพราะเห็นว่า PE สูง เราอาจจะไม่มีโอกาสได้กลับมาซื้อหุ้นในราคาถูกๆ อีกเลยเป็นเวลาหลายปี และตกรถรอบใหญ่ที่สุดไป
(EP187 (3 พ.ย. 2025)) เคสเปรียบเทียบ HMPRO vs QH (เลือกความสบายใจ หรือ เงินปันผล): มีคำถามว่าควรซื้อ HMPRO หรือไปซื้อ QH (คิวเฮ้าส์) ที่เป็นบริษัทแม่และถือหุ้น HMPRO อยู่ อาจารย์ให้บทเรียนว่า หากเน้น "เงินปันผล" การซื้อ QH จะคุ้มกว่าเพราะราคาหุ้น QH มีส่วนลด (Discount) จาก HMPRO ถึง 30% ทำให้ได้ปันผลทะลุ 7-8% แต่ปัญหาคือ QH ทำธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ซึ่งกำลังขาดทุน ดังนั้นหากต้องการลงทุนระยะยาวเพื่อความปลอดภัย แข็งแกร่ง และสบายใจจาก "ธุรกิจหลัก (Core Business)" อย่างแท้จริง การซื้อ HMPRO โดยตรงคือทางเลือกที่ถูกต้องกว่า
(EP162 (24 ก.พ. 2025)) เคสเปรียบเทียบ Perception (HMPRO vs ไทวัสดุ): อาจารย์เล่าเกร็ดว่าเคยไปสำรวจราคาและพบว่าสินค้าใน HMPRO แพงกว่าร้านวัสดุก่อสร้างข้างนอกถึง 30% แต่เหตุผลที่ลูกค้ายังเดิน HMPRO เพราะแบรนด์มีภาพลักษณ์ (Perception) ระดับพรีเมียม อาจารย์เปรียบเทียบว่าเหมือนการเดินห้างหรูอย่าง "Central Embassy" ที่ลูกค้ารากหญ้าจะไม่กล้าเดินเข้า ในขณะที่ลูกค้าตลาดบนยินดีจ่ายแพงกว่าเพื่อแลกกับประสบการณ์ที่เหนือกว่า
(EP161 (17 ก.พ. 2025)) เคสเปรียบเทียบ อคติในอดีต (HMPRO vs Global): อาจารย์เล่าความผิดพลาดของตัวเองในอดีตว่า ตอนเห็นหุ้น Global เติบโตแรกๆ อาจารย์ไม่กล้าซื้อและรีบขายทิ้ง เพราะมีอคติและเชื่อว่า "Global มาช้ากว่า คงสู้ HMPRO ไม่ได้หรอก" บทเรียนคือ อย่าให้ความยิ่งใหญ่ของหุ้นเบอร์หนึ่งในตลาด มาบังตาจนมองไม่เห็นศักยภาพการเติบโตของบริษัทคู่แข่ง

ข้อคิดการลงทุนที่ได้จากหุ้นตัวนี้ (Investment Takeaways)

(EP163 (3 มี.ค. 2025)) ปันผลคือเครื่องพิสูจน์ความแข็งแกร่ง: แม้การเติบโตในปัจจุบันจะลดลงเหลือเพียงตัวเลขหลักเดียว (Single Digit) แต่อาจารย์ให้ข้อคิดว่า HMPRO คือตัวอย่างของหุ้นปันผล (Dividend Stock) ชั้นยอด ที่พิสูจน์ตัวเองแล้วว่า "ไม่เคยจ่ายเงินปันผลลดลงเลยสักปีเดียว" แม้ในยามวิกฤต
(EP187 (3 พ.ย. 2025)) เลือกลงทุนในเวลาที่ตลาดหมดศรัทธา: ในช่วงที่เศรษฐกิจซบเซา ยอดขายแอร์และพัดลมตก ทำให้ผลประกอบการดูไม่ดีและตลาดเทขายหุ้นลงมา อาจารย์ชี้ว่าช่วงเวลานี้แหละคือโอกาสทอง (Timing) ในการเข้าซื้อ "หุ้น Super Stock ที่แข็งแกร่ง" ไว้เพื่อรับเงินปันผลและกระแสเงินสดระยะยาวอย่างปลอดภัย

📈 พัฒนาการมุมมอง (ตามตอน)

เจาะลึกพัฒนาการมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น HMPRO (บมจ. โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์) เรียงตามลำดับเวลา มีรายละเอียดการปรับเปลี่ยนมุมมองและสถานะในพอร์ตดังนี้ครับ:

EP161 (17 ก.พ. 2025): บทเรียนความผิดพลาดในอดีต (ยุค Growth Stock)

เหตุการณ์/เกร็ดอดีต: อาจารย์หยิบยกเคส HMPRO หลังวิกฤตซับไพรม์ (Subprime) มาเป็นบทเรียนชี้ให้เห็นพลังของการถูก Re-rate PE ในยุคนั้น HMPRO เคยทำกำไรโต 175% แต่ราคาหุ้นกลับพุ่งทะยานถึง 16 เด้งภายใน 4 ปี (ผลตอบแทนทบต้น 100% ต่อปี) ตลาดเคยให้ค่าพรีเมียมเทรดกันที่ PE 30-38 เท่า อย่างต่อเนื่องยาวนาน 6-9 ปี.
การปรับมุมมอง: อาจารย์ยอมรับความผิดพลาดของตัวเองในอดีต (ขายหมู) ที่รีบขาย HMPRO ทิ้งเพราะมีอคติไปเทียบกับ Global โดยคิดเอาเองว่า Global มาทีหลังสู้ไม่ได้หรอก ทำให้พลาดโอกาสทำกำไรรอบใหญ่.

EP170 (7 พ.ค. 2025) & EP172 (26 พ.ค. 2025): ช่วงไม่โปรดปราน เติบโตช้า (Mature Stock)

เหตุการณ์: ประกาศงบไตรมาส 1 และ 2 พบว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) ติดลบ 3.3% และกำไรสุทธิลดลงประมาณ 10% YoY สาเหตุหลักมาจากเศรษฐกิจซบเซาทำให้สินค้ากลุ่มเครื่องทำความเย็นขายยาก.
การปรับมุมมอง: อาจารย์ออกตัวชัดเจนว่า "ส่วนตัวไม่เคยชอบ" HMPRO ในระยะหลัง เพราะมองว่าบริษัทเข้าสู่สภาวะอิ่มตัว (Mature Stock) ตั้งเป้าการเติบโตเพียง 3-5% ต่อปี ซึ่งถือว่าเติบโตน้อยไปหน่อย อีกทั้งยังเป็นธุรกิจที่ต้องใช้เงินลงทุนสูง ทำให้บริษัทจ่ายปันผลได้ไม่เต็มที่ (ณ ตอนนั้นปันผลประมาณ 5%) เมื่อเทียบกับหุ้นตัวอื่นในเรดาร์ที่โต 10% แต่อาจารย์ก็ยอมรับว่า หากให้เทียบกับ Global ที่ลงทุนหนักแต่โตไม่เยอะ อาจารย์ยังขอเลือก HMPRO เพราะจ่ายปันผลเซฟกว่า.
การเข้า-ออก watchlist: ยังไม่ได้อยู่ใน Top Pick โดยประเมินว่าราคาหน้ากระดานที่ 7.90 บาท "ดูกล้ำกึ่งและตึงไป" หากราคาลงมาแถว 7.50 บาท ค่อยเริ่มน่าสนใจ.

EP187 (3 พ.ย. 2025): พิสูจน์ความแข็งแกร่ง (หลุมหลบภัยยามวิกฤต)

การปรับมุมมอง: แม้กำไรจะยังหดตัว 10% แต่อาจารย์เริ่มมองเห็นจุดเด่นในเรื่อง "ความทนทานต่อวิกฤต (Resilience)" โดยเทียบเคสกับช่วงโควิดที่ห้างต้องปิดทำการ แต่ HMPRO กำไรลดลงเพียง 16.5% ซึ่งถือว่า "โคตรเทพ" เมื่อราคาหุ้นเริ่มไหลลงมาจนอัตราเงินปันผลพุ่งเข้าใกล้ระดับ 6% ต่อปี อาจารย์เริ่มประเมินว่า Downside แทบจะไม่มีแล้วและมีความปลอดภัยสูง.
คำเปรียบเทียบ: มีคำถามว่าควรซื้อ QH (บริษัทแม่) ที่ราคา Discount จนปันผลทะลุ 7.8% หรือซื้อ HMPRO ดี อาจารย์ปรับมุมมองเชิงกลยุทธ์ว่า หากเน้น Yield ให้ไป QH แต่ถ้าเน้นความสบายใจจาก "Core Business" ที่แข็งแกร่ง ยอมรับปันผลที่ต่ำกว่าหน่อย HMPRO คือคำตอบที่ปลอดภัยกว่า.

EP198 (~ก.พ. 2026) & EP200 (~มี.ค. 2026): อัปเกรดครั้งใหญ่ สู่สถานะ "Top Pick หุ้นปันผล"

เหตุการณ์: ตลาดหุ้นปรับฐานรุนแรง ส่งผลให้ราคา HMPRO รูดลงมาแตะโซนต่ำสุดบริเวณ 5.90 - 6.00 บาท.
การปรับมุมมอง: อาจารย์พลิกมุมมองกลับมา "เชียร์ซื้อ" เพราะประเมิน Forward PE ปีหน้าเหลือเพียง 12.8 เท่า ซึ่งถือว่าถูกมากเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต ประเมินว่าดาวน์ไซด์ถูกปิดตายเหลือน้อยสุดๆ (ประมาณ 1-2%) ในขณะที่อัพไซด์เปิดกว้างเกือบ 40% และให้เงินปันผลพุ่งสูงถึง 6.5%.
การเข้า-ออก ท็อปพิก: อาจารย์ประกาศนำ HMPRO กลับเข้ามาเป็น "Top Pick (เครื่องหมายติ๊กถูก) ในหมวดหุ้นแข็งแกร่งและปันผล" ทันที.

EP206 (~พ.ค. 2026): ถอดออกจาก Top Pick ทิ้งทวนด้วยความผิดหวัง

เหตุการณ์: การประกาศงบไตรมาส 4 ซึ่งเป็นหน้าไฮซีซั่น แต่ผลประกอบการของ HMPRO ออกมา "แย่ที่สุดในกลุ่ม" (เมื่อเทียบกับ Global ที่กำไรโต 30% และ Dohome ที่ทรงตัว) กำไรของ HMPRO ติดลบค่อนข้างหนัก.
การปรับมุมมอง: แม้ราคาหุ้นจะกองอยู่ที่ Bottom ราว 6 บาท แต่อาจารย์ยอมรับว่า "ไม่ชอบคือไม่ชอบ" การที่กำไรแย่กว่าคู่แข่งทำให้ภาพการเติบโตไม่ชัดเจน ไม่มี Operating Gearing และสิ่งที่น่ากังวลที่สุดคือ เริ่มเห็นความเสี่ยงที่สินค้าของ HMPRO อาจถูกแข่งขันและ Disrupt จากช่องทางออนไลน์ (E-commerce) ได้ในอนาคต.
การเข้า-ออก ท็อปพิก: อาจารย์ตัดสินใจ "ตัด HMPRO ออกจาก Top Pick" โดยให้เหตุผลว่าแม้ปันผลจะสูง แต่ภาพรวมธุรกิจไม่มีอัตราเร่งและมีความเสี่ยงใหม่เข้ามา ทำให้ถือแล้วไม่สบายใจเท่าที่ควร.

💬 ถาม-ตอบ Opp Day รายไตรมาส (จาก aio.panphol)

ช่วงถามตอบนักวิเคราะห์หลัง Opp Day แต่ละไตรมาส (ส่วนที่สไลด์ไม่มี) — ใหม่→เก่า

Q3/2568 (ปี 2025)

หัวข้อ: การเติบโตของรายได้จากส่วนบริการช่าง

❓ คำถาม: รายได้จากส่วนบริการช่างมีการเติบโตหรือลดลงอย่างไร มีเป้าหมายการเติบโตในส่วนนี้หรือไม่ และเมื่อเทียบกับตลาดแล้วเป็นอย่างไร

💡 คำตอบ: รายได้จากส่วนบริการช่างมีการเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา โดยเฉลี่ย 10-20% ต่อปี ปีนี้มีการเติบโตเกือบ 10% แม้ว่ายอดขายโดยรวม (Same Store Sale) จะติดลบ แสดงให้เห็นว่าลูกค้ายังคงมอง HomePro เป็น Solution ที่ช่วยตอบโจทย์ปัญหาเกี่ยวกับบ้านได้

💡 คำตอบ: รายได้จากบริการในไตรมาส 3 อยู่ที่ 245 ล้านบาท เติบโตขึ้นกว่าปีที่แล้ว 20% สามารถดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ในหมายเหตุประกอบงบการเงิน

หัวข้อ: Performance ของแต่ละ Business Unit

❓ คำถาม: อธิบาย Performance หรือผลประกอบการของแต่ละ Business Unit (HomePro, MegaHome, HomePro S, มาเลเซีย)

💡 คำตอบ:

HomePro: Same Store Sale ยังถือว่าเหนื่อยอยู่ เป็นไปตามสภาพเศรษฐกิจโดยรวม กำลังซื้อ และความเชื่อมั่น

MegaHome: Same Store Sale ติดลบน้อยกว่า HomePro และดีขึ้น แต่ Performance อาจจะไม่ได้เติบโตมากนัก มีประเด็นเรื่องของ GP (Gross Profit) และการปรับเปลี่ยนกลุ่มสินค้า

HomePro S: มีตัวเลขน้อย และปิดไป 1 สาขาเนื่องจากหมดสัญญาเช่าในห้างสรรพสินค้า (Traffic น้อย)

มาเลเซีย: มีผลกระทบ และยังคงมีอยู่แค่ 7 สาขา ทำให้ Scale ไม่ใหญ่มากนัก มี Same Store Sale ติดลบ

หัวข้อ: ปัญหาและคุณภาพของช่าง

❓ คำถาม: มี Complaint เกี่ยวกับช่างหรือไม่

💡 คำตอบ: มี Complaint บ้างในเรื่องของคุณภาพการบริการที่อาจจะไม่ได้ตามมาตรฐานที่กำหนด ลูกค้าสามารถร้องเรียนเข้ามาได้ และบริษัทจะรีบเข้าไปแก้ไข พร้อมเก็บข้อมูลเพื่อปรับปรุงต่อไป

หัวข้อ: สัดส่วนที่ดินในการลงทุน

❓ คำถาม: มีสัดส่วนการซื้อที่ดิน การเช่าที่ดิน และการเช่าพื้นที่ (เช่น ในห้างสรรพสินค้า) อย่างไร

💡 คำตอบ:

เช่าที่ดิน: 40-50%

ซื้อที่ดิน: ประมาณ 30%

เช่าพื้นที่: ประมาณ 20%

หัวข้อ: HomePro Expo

❓ คำถาม: HomePro Expo ครั้งล่าสุดเป็นอย่างไร

💡 คำตอบ: ครั้งล่าสุดจัดที่เมืองทองธานี แต่ไม่ได้จัด Scale ใหญ่เหมือนเดิม (จัดแค่ Hall เดียว) เน้นการขายกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้าเป็นหลัก ยอดขายไม่ได้สูงเท่ากับการจัดงาน Expo แบบเต็มรูปแบบ แต่ก็ถือว่าได้ยอดขายในระดับหนึ่ง และไม่ได้ขาดทุน

หัวข้อ: Same Store Sale ตามภาค

❓ คำถาม: Same Store Sale ภาคไหนติดลบเยอะสุด

💡 คำตอบ: ภาคที่ฝนตกเยอะในช่วงก่อนหน้านี้ (ภาคเหนือและภาคอีสาน) และกังวลเรื่องน้ำท่วม ทำให้ยอดขายชะลอตัว

หัวข้อ: ผลกระทบจาก "คนละครึ่ง"

❓ คำถาม: โครงการ "คนละครึ่ง" มีผลอย่างไร

💡 คำตอบ: "คนละครึ่ง" ไม่ได้ใช้กับ HomePro โดยตรง แต่คาดหวังว่าจะช่วยให้มีเงินหมุนเวียนในระบบมากขึ้น และกระตุ้นให้ผู้ประกอบการซื้อเติม ซื้อซ่อมบำรุง

หัวข้อ: สาขาที่ใกล้ชายแดน

❓ คำถาม: สาขาที่ใกล้ชายแดนได้รับผลกระทบอย่างไร

💡 คำตอบ: สาขาอรัญประเทศ (MegaHome) ได้รับผลกระทบโดยตรงเนื่องจากมีการปิดด่าน ส่วนสาขาทางอ้อม (บุรีรัมย์ สุรินทร์ จันทบุรี) ก็ได้รับผลกระทบบ้าง นอกจากนี้ การขาดแคลนแรงงานชาวกัมพูชาในภาคก่อสร้างก็มีผลกระทบเช่นกัน

หัวข้อ: Capex ในไตรมาส 4

❓ คำถาม: มี Capex ในไตรมาส 4 เท่าไหร่

💡 คำตอบ: คาดว่าจะมี Capex อีกประมาณ 2-3 พันล้านบาท เนื่องจากการเปิดสาขาในไตรมาส 4 ค่อนข้างเยอะ แต่ส่วนใหญ่เป็นการขยายสาขาในรูปแบบ Hybrid ซึ่งใช้เงินลงทุนไม่สูงมากนัก

หัวข้อ: Break Even ของสาขาใหม่

❓ คำถาม: สาขาใหม่ใช้เวลา Break Even นานเท่าไหร่

💡 คำตอบ: โดยเฉลี่ย 6 เดือนถึง 2 ปี บางสาขาเปิดมา 2-3 เดือนก็เริ่มมีกำไรแล้ว Payback Period อยู่ที่ 5-8 ปี ขึ้นอยู่กับ Model

หัวข้อ: ผลกระทบจากการขยายสาขา

❓ คำถาม: การขยายสาขามีผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายอย่างไร

💡 คำตอบ: การขยายสาขามีผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายในการเตรียมการเปิดสาขา และในช่วงแรกที่ยังไม่ได้ perform เต็มที่ แต่บริษัทมองเป็นการลงทุนในระยะยาว และมีโอกาสในการเติบโต

หัวข้อ: การซื้อหุ้นคืน

❓ คำถาม: การซื้อหุ้นคืนเป็นอย่างไร มีแผนอย่างไรต่อไป

💡 คำตอบ: ซื้อหุ้นคืนไปแล้วประมาณ 180 ล้านหุ้น (1.37%) หมดอายุโครงการแล้ว ต้องรอ 3 เดือนเพื่อขออนุมัติบอร์ดว่าจะขายคืนหรือไม่ หากไม่ขายคืนก็ต้องทิ้งไว้ 3 ปี แล้วค่อยขออนุมัติใหม่ แต่จะถือได้ไม่เกิน 3 ปี ต้องลดทุน

หัวข้อ: สาเหตุที่ไม่ค่อยประสบความสำเร็จในมาเลเซีย

❓ คำถาม: สาเหตุที่ไม่ค่อยประสบความสำเร็จในมาเลเซีย

💡 คำตอบ: บริษัทค่อนข้าง Focus ที่เมืองไทย และมีอยู่แค่ 7 สาขา ทำให้การสร้าง Scale ค่อนข้างยาก ต้องจัดการปัญหาภายในและมองเรื่องการขยายสาขาในอนาคต

หัวข้อ: สัดส่วนยอดขายออนไลน์

❓ คำถาม: สัดส่วนยอดขายออนไลน์เป็นอย่างไร

💡 คำตอบ: ยอดขายออนไลน์อยู่ที่ประมาณ 8% รวมทุก Channel (Platform ของตัวเอง และ Marketplace) เติบโตดีกว่า Physical Store

หัวข้อ: กำไรจากการขายออนไลน์

❓ คำถาม: การขายออนไลน์มีกำไรหรือขาดทุน

💡 คำตอบ: Model การขายออนไลน์ยังมีกำไร ไม่ได้ขาดทุน

หัวข้อ: ผลประกอบการไตรมาส 4 และมาตรการกระตุ้น

❓ คำถาม: ผลประกอบการไตรมาส 4 จะเป็นอย่างไร และมีมาตรการกระตุ้นอย่างไร

💡 คำตอบ: ปีนี้ค่อนข้างเหนื่อยจากปัจจัยภายนอก (กำลังซื้อ ความเชื่อมั่น หนี้ครัวเรือน) อาจจะยังอยู่ในแนวลบคล้ายกับ 9 เดือนแรก ต้อง Focus กลุ่มที่มีโอกาส และทำ Promotion ที่คุ้มค่าในการทำ

หัวข้อ: แนวโน้มกลุ่มวัสดุก่อสร้างในไตรมาส 4

❓ คำถาม: แนวโน้มกลุ่มวัสดุก่อสร้างในไตรมาส 4 เป็นอย่างไร

💡 คำตอบ: โดยปกติไตรมาส 4 จะเป็นช่วงที่เริ่มมีการ Pick Up จากไตรมาส 3 เนื่องจากหลุดจากหน้าฝน และเตรียมขึ้นปีใหม่ แต่ปีนี้ยังฝนตกอยู่ และกังวลเรื่องน้ำท่วม อาจจะเหนื่อยหน่อย

หัวข้อ: HomePro ระยอง

❓ คำถาม: HomePro ระยองที่เปิดเมื่อปี 2564 เป็นอย่างไร Break Even แล้วหรือยัง

💡 คำตอบ: Break Even แล้ว อยู่ในกรอบ 6 เดือนถึง 24 เดือน

โดยสรุปแล้ว HMPRO ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากสภาวะเศรษฐกิจและปัจจัยภายนอกต่างๆ แต่บริษัทก็มีกลยุทธ์ที่ชัดเจนในการแก้ไขปัญหา, คว้าโอกาส, และสร้างการเติบโตในระยะยาว โดยเน้นการขยายสาขาในรูปแบบ Hybrid, พัฒนาช่องทางออนไลน์, และผลักดันบริการ Home Service ควบคู่ไปกับการควบคุมต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

ผู้เขียน: Admin

AiO

Financial & KPI

Analysis — Q3/2568

กด ESC

เพื่อปิด

เว็บไซต์นี้ใช้

Q1/2568 (ปี 2025)

ช่วงถาม-ตอบมีการถามถึงประเด็นต่างๆ ที่น่าสนใจ ดังนี้

หนี้สินและการบริหารจัดการ

❓ คำถาม: HMPRO มีสัดส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) ที่ค่อนข้างดี มีแนวทางในการรักษาความแข็งแกร่งนี้อย่างไร?

💡 คำตอบ: บริษัทฯ มีนโยบายการบริหารจัดการหนี้สินที่ดี โดยมี Trade Term ที่แตกต่างกันในแต่ละประเภทสินค้า บางสินค้ามีระยะเวลาให้เครดิตสั้น ในขณะที่บางสินค้ามีระยะเวลายาวกว่า นอกจากนี้ ยังมีการเจรจาต่อรองกับเจ้าหนี้อย่างสม่ำเสมอ

Mega Home และการขยายสาขา

❓ คำถาม: การขยาย Mega Home จะทำให้สัดส่วนลูกหนี้การค้าสูงขึ้นหรือไม่ และมีแนวทางการบริหารจัดการ Working Capital อย่างไร?

💡 คำตอบ: Mega Home ส่วนใหญ่เป็นการค้าขายด้วยเงินสด การขยายสาขาจึงไม่ส่งผลให้ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ หากมีการขายแบบ B2B ก็จะมีการให้เครดิตเทอมที่รัดกุม โดยมี Bank Guarantee หรือหลักทรัพย์ค้ำประกัน Working Capital จะถูกบริหารจัดการโดยการควบคุมลูกหนี้ เจ้าหนี้ และ Inventory อย่างมีประสิทธิภาพ

การลดปริมาณหุ้นกู้และหนี้สิน

❓ คำถาม: มีแผนการลดปริมาณหุ้นกู้หรือหนี้สินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงหรือไม่?

💡 คำตอบ: บริษัทฯ มีการ Monitor สถานการณ์ทางการเงินอย่างใกล้ชิด โดย D/E Ratio ยังคงต่ำกว่า 1 เท่า และอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ นอกจากนี้ ยังมีการพิจารณาเรื่องการออกหุ้นกู้หรือหนี้สินใหม่ โดยคำนึงถึงอัตราดอกเบี้ยและ Rating ของบริษัทฯ

การขยายสาขาในมาเลเซีย

❓ คำถาม: มีแผนการขยายสาขาในมาเลเซียหรือไม่?

💡 คำตอบ: ปัจจุบันยังไม่มีแผนการขยายสาขาในมาเลเซียในระยะใกล้ เนื่องจากบริษัทฯ ให้ความสำคัญกับการ Focus ที่ตลาดในประเทศไทยก่อน แต่ยังคงมีการ Monitor โอกาสในการเติบโตในมาเลเซียอย่างต่อเนื่อง

การซื้อหุ้นคืน (Buyback)

❓ คำถาม: มีแผนที่จะลดทุนโดยการซื้อหุ้นคืนหรือไม่?

💡 คำตอบ: ยังเร็วเกินไปที่จะตัดสินใจ เนื่องจากเพิ่งเริ่มโครงการซื้อหุ้นคืนได้เพียง 1 เดือน และจะสิ้นสุดในเดือนกันยายน หลังจากนั้นจะมีการพิจารณาอีกครั้ง โดยคำนึงถึงปัจจัยต่างๆ เช่น ปริมาณหุ้นที่ซื้อคืน ราคา และสถานการณ์ตลาด

Application และการติดต่อประสานงาน

❓ คำถาม: Application ของบริษัทฯ ใช้งานไม่สะดวก และต้องการให้มีการปรับปรุง?

💡 คำตอบ: รับทราบปัญหาและจะแจ้งให้ทีมงานที่เกี่ยวข้องดำเนินการปรับปรุง Application ให้ดียิ่งขึ้น

Tariff และสินค้าจากจีน

❓ คำถาม: Tariff ที่เพิ่มขึ้นจะทำให้สินค้าจีนเข้ามาตีตลาดมากขึ้นหรือไม่?

💡 คำตอบ: มีทั้งข้อดีและข้อเสีย ข้อดีคืออาจมีโอกาสในการเจรจาต่อรองราคาสินค้าจากจีนได้ถูกลง ข้อเสียคืออาจมีการแข่งขันที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ จะคัดเลือกสินค้าที่มีคุณภาพและตรงกับความต้องการของลูกค้า

Omni-Channel และการดึง Traffic

❓ คำถาม: มีกลยุทธ์ในการส่งเสริมการขายแบบ Omni-Channel และดึง Traffic เข้ามาในร้านอย่างไร?

💡 คำตอบ: บริษัทฯ มี Omni-Channel ที่หลากหลาย เช่น การซื้อสินค้าออนไลน์แล้วไปรับที่สาขา การสะสมแต้ม การเชื่อมโยงข้อมูลระหว่างช่องทางต่างๆ นอกจากนี้ ยังมีการพัฒนา Service ต่างๆ เช่น การจองคิวติดตั้ง เพื่ออำนวยความสะดวกให้กับลูกค้า

ธุรกิจในมาเลเซีย

❓ คำถาม: ธุรกิจในมาเลเซียเป็นอย่างไร?

💡 คำตอบ: ธุรกิจในมาเลเซียยังคงมีกำไร แต่ยอดขายไม่ได้สูงมากนัก เนื่องจากมีเพียง 7 สาขา อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงมองเห็นโอกาสในการเติบโตในมาเลเซียในอนาคต

Same Store Sales Growth (SSSG) ในเดือนเมษายน

❓ คำถาม: SSSG ในเดือนเมษายนเป็นอย่างไร?

💡 คำตอบ: ยังคงติดลบ เนื่องจากสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย (ฝนตกต่อเนื่อง) ส่งผลกระทบต่อยอดขายสินค้าบางประเภท

ผลกระทบจากแผ่นดินไหว

❓ คำถาม: หลังเกิดแผ่นดินไหว มียอดสั่งซื้อสินค้าเพิ่มขึ้นหรือไม่?

💡 คำตอบ: หลังเกิดแผ่นดินไหว ยอดขายค่อนข้างซบเซา เนื่องจากผู้บริโภคชะลอการซื้อสินค้าขนาดใหญ่ และรอการประเมินความเสียหายจากประกันภัย

Private Brand และ House Brand

❓ คำถาม: House Brand มีการเติบโตไม่รวดเร็วนัก?

💡 คำตอบ: ปีที่ผ่านมา House Brand เติบโตค่อนข้างมาก โดยเฉพาะ Mega Home ปีนี้อาจเติบโตไม่มากเท่าที่คาดหวังเนื่องจากสถานการณ์ภายนอก แต่สัดส่วนยังคงใกล้เคียงเดิม

การทำใบเสนอราคาใน Application

❓ คำถาม: ต้องการให้ปรับปรุงการทำใบเสนอราคาใน Application ให้ง่ายขึ้น?

💡 คำตอบ: รับทราบและจะแจ้งให้ทีมงานที่เกี่ยวข้องดำเนินการปรับปรุง

การขยายสาขาไปต่างประเทศ

❓ คำถาม: มีโอกาสที่จะขยายสาขาไปยังประเทศอื่นๆ อีกหรือไม่?

💡 คำตอบ: มีการศึกษาความเป็นไปได้ในการขยายสาขาไปยังประเทศต่างๆ อย่างต่อเนื่อง แต่ในระยะนี้จะ Focus ที่ตลาดในประเทศไทยก่อน

เป้าหมาย SSSG ในปี 2568

❓ คำถาม: คาดว่า SSSG ในปี 2568 จะเป็นบวกหรือไม่?

💡 คำตอบ: ยังไม่สามารถระบุได้อย่างชัดเจน เนื่องจากสถานการณ์เศรษฐกิจยังมีความไม่แน่นอน แต่จะพยายามทำ SSSG ให้ใกล้เคียงศูนย์ หรือทรงตัวให้ได้

โดยสรุป HMPRO เผชิญกับความท้าทายในไตรมาส 1/2568 จากปัจจัยภายนอกหลายประการ แต่ยังคงมุ่งมั่นในการปรับตัวและพัฒนาธุรกิจเพื่อสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืน โดยให้ความสำคัญกับการควบคุมค่าใช้จ่าย การพัฒนาช่องทางการขาย Omni-Channel การขยายฐานลูกค้า และการสร้างความผูกพันกับลูกค้าในระยะยาว บริษัทฯ ตระหนักถึงความเสี่ยงต่างๆ และมีแผนการรับมืออย่างรอบคอบ เพื่อให้สามารถก้าวข้ามอุปสรรคและบรรลุเป้าหมายที่ตั้งไว้

ผู้เขียน: Admin

AiO

Financial & KPI

Analysis — Q1/2568

กด ESC

เพื่อปิด

เว็บไซต์นี้ใช้

Q4/2567 (ปี 2024)

มาเลเซีย: การขยายสาขา

❓ คำถาม: แผนการขยายสาขาในมาเลเซียและต่างประเทศ

💡 คำตอบ: ยังไม่มีแผนขยายสาขาในต่างประเทศ เน้นโฟกัสที่ไทยก่อน เนื่องจากมีความมั่นใจและคุ้นเคยมากกว่า

กลยุทธ์และการปรับตัวของ HomePro

❓ คำถาม: แผนการปรับตัวและกลยุทธ์ของ HomePro ในอนาคต

💡 คำตอบ: ปรับตัวตลอดเวลา เช่น ปรับโมเดลเป็น Hybrid Store (HomePro + Mega Home) เพื่อตอบสนองลูกค้าทั้งเจ้าของบ้านและช่างรับเหมา ปัจจุบันมี 7 สาขา Hybrid

HomePro Application และ Omni-Channel

❓ คำถาม: การพัฒนา HomePro Application และกลยุทธ์ Omni-Channel

💡 คำตอบ: พัฒนา Application ให้ดีขึ้น, ยอดขายจาก E-commerce เกือบ 8%, ลูกค้าสามารถซื้อสินค้าผ่าน Application/Website และเลือกรับที่สาขาได้, ร่วมกับ Platform Marketplace (Lazada, Shopee), และมี Quick Commerce ผ่าน Grab

การบริการลูกค้าและสาขา (Online vs. Offline)

❓ คำถาม: การบริการลูกค้าและการเชื่อมโยงระหว่าง Online และ Offline

💡 คำตอบ: ระบบเป็นระบบเดียวกัน สามารถข้ามกันได้ระหว่าง Online และ Store (สร้างความสะดวก), พัฒนาการร่วมกับ Marketplace ภายนอก, และรวมบริการทุกอย่างใน Application/Website

กลยุทธ์ในภาวะเศรษฐกิจไม่ดี

❓ คำถาม: กลยุทธ์ในการทำกำไรในภาวะเศรษฐกิจไม่ดี

💡 คำตอบ: ดูแลเรื่อง GP ให้ดีขึ้น, ควบคุมค่าใช้จ่าย, ปรับปรุงกระบวนการขาย, และเพิ่มช่องทาง (B2B, Marketplace)

Hybrid Format และ Same Store Sales Growth

❓ คำถาม: การคิด Same Store Sales ของ Hybrid Format

💡 คำตอบ: ถ้ามี Store เดิมอยู่แล้วเพิ่มอีก Store จะคิดรวมใน Same Store, แต่ถ้าเปิดเป็น Hybrid Store ใหม่เลย จะยังไม่คิดเป็น Same Store จนกว่าจะครบ 1 ปี

การแข่งขันกับ Online และราคา

❓ คำถาม: การจัดการกับการแข่งขันจาก Online ที่มีราคาถูกกว่า

💡 คำตอบ: ดูเรื่องราคาให้ใกล้เคียงกับคุณภาพ, สินค้ามีคุณภาพ, มีบริการ (ช่าง, ติดตั้ง, Lock คิว, After Sales Service) สร้างความเชื่อมั่น, และมีตัวตนสามารถติดต่อได้ที่สาขา

Same Store Sales Growth และแนวโน้ม

❓ คำถาม: Same Store Sales Growth ของ HomePro และ Mega Home

💡 คำตอบ: ปีที่แล้ว HomePro ติดลบ 4%, Mega Home ติดลบ 1%, แต่แนวโน้มไตรมาส 4 ดีขึ้น, 2 เดือนแรกของปีนี้ยังติดลบต้นๆ, สาเหตุจาก EDC ลดลงและจำนวนวันในเดือนกุมภาพันธ์น้อยกว่าปีก่อน

ผลประกอบการในมาเลเซีย

❓ คำถาม: สาขาในมาเลเซียมีกำไรไหม

💡 คำตอบ: มีกำไรต่อเนื่องมา 2-3 ปี, แต่ต้องระมัดระวังเนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจ

เป้าหมายและ Guideline ปี 2568

❓ คำถาม: Guideline ของปีนี้

💡 คำตอบ: Same Store Sales Growth 2-3%, สัดส่วน House Brand 22%, สัดส่วน Online 8% (เพิ่มขึ้นเล็กน้อย), Home Service 1-2% ของยอดขาย, มีแผนขยายสาขา, และงบลงทุน 7-8 พันล้านบาท

ร้านอาหารใน Market Village

❓ คำถาม: การขยายพื้นที่ร้านอาหารใน Market Village

💡 คำตอบ: ไม่ได้โฟกัสมากนัก เป็นการเพิ่มความสะดวกสบายให้ลูกค้า, โฟกัสการขยาย HomePro/Mega Home/Hybrid มากกว่า

ช่องทาง Online (TikTok Affiliate)

❓ คำถาม: การใช้ช่องทาง Online (TikTok Affiliate)

💡 คำตอบ: มีการใช้ Live สด, Affiliate, Influencer ใน TikTok, Facebook, และ Instagram เป็นช่องทางขาย

การแก้ไขปัญหา Same Store ติดลบ

❓ คำถาม: การแก้ไขปัญหา Same Store ติดลบต่อเนื่อง

💡 คำตอบ: ติดตามข้อมูลรายวัน, ลงลึกถึงกลุ่มสินค้า, แก้ปัญหาแต่ละช่วง/จังหวะ, และมีปัจจัยภายนอก (เช่น การขยายถนน)

ข้อดีของ HomePro

❓ คำถาม: ข้อดีของ HomePro เมื่อเทียบกับคู่แข่ง

💡 คำตอบ: กลุ่มลูกค้า (HomePro จับเจ้าของบ้าน, Mega Home จับช่างรับเหมา), บรรยากาศ, Service, กลุ่มสินค้าที่หลากหลายกว่า

ผลกระทบจากอสังหาริมทรัพย์ซบเซา

❓ คำถาม: ผลกระทบจากอสังหาริมทรัพย์ซบเซา

💡 คำตอบ: มีผลกระทบบ้าง, ลูกค้าส่วนใหญ่เป็นบ้านเก่า/Renovate, ลูกค้าบ้านใหม่ 20%

Warehouse ใหม่

❓ คำถาม: Warehouse ใหม่และระยะคืนทุน

💡 คำตอบ: เป็น Warehouse ระบบ Automatic, ระยะคืนทุนยาว, เป็นการสร้างเพื่อรองรับการขยายสาขาในอนาคต (รองรับได้ 150-170 สาขา) และรองรับ E-commerce

ข้อดีของ Hybrid HomePro + Mega Home

❓ คำถาม: ข้อดีของการเปิด Hybrid HomePro + Mega Home

💡 คำตอบ: มีลูกค้าทั้งเจ้าของบ้านและช่างรับเหมา, เลือกเปิดในพื้นที่ที่มีลูกค้าทั้งสองกลุ่ม, และเพิ่มยอดขาย (เช่น สาขาขอนแก่น)

แผนการขยายสาขาปี 2568

❓ คำถาม: แผนการขยายสาขาปี 2568

💡 คำตอบ: ยังมีขยายสาขา, ปรับปรุง Hybrid, และงบลงทุน 7-8 พันล้านบาท

โดยสรุป, แม้จะต้องเผชิญกับความท้าทายจากสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย, HMPRO ยังคงมุ่งมั่นที่จะสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนผ่านการปรับกลยุทธ์, พัฒนาเทคโนโลยี, และให้ความสำคัญกับการตอบสนองความต้องการของลูกค้าอย่างครบวงจร

ผู้เขียน: Admin

AiO

Financial & KPI

Analysis — Q4/2567

กด ESC

เพื่อปิด

เว็บไซต์นี้ใช้

📈 บทวิเคราะห์รายค่าย / IAA Consensus (จาก settrade)

16 ค่าย · 🟢 ซื้อ/เก็งกำไร 9 · ⚪ ถือ 7 · 🔴 ขาย/ลด 0
🎯 ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 7.46 บาท (สูง 10.0 / ต่ำ 6.0)
💰 กำไรสุทธิคาดเฉลี่ย 6,120 → 6,450 ลบ. → คาดโต +5% ปีหน้า

ค่าย	นักวิเคราะห์	คำแนะนำ	เป้า (บาท)	กำไรสุทธิคาด ปีนี้→ปีหน้า (ลบ.)	EPS นี้/หน้า	PE นี้/หน้า	อัปเดต
KGI	Chananthorn Pichayapanupat, CFA	🟢 Outperform	7.10	5715.00 → 6008.00	0.43/0.46	13.95/13.04	12/06/2569
TISCO	Nathavut Shivaruchiwong	🟢 ซื้อ	10.00	6609.71 → 7129.24	0.50/0.54	11.94/11.07	12/06/2569
KS	Tareetip Wongsaengpaiboon	⚪ ถือ/เป็นกลาง	6.80	6198.28 → -	0.47/-	12.73/-	13/05/2569
YUANTA	Jindanuch Praveschotinunt	🟢 ซื้อ	8.00	6155.00 → 6431.00	0.47/0.49	12.77/12.24	07/05/2569
CGSI	Chaiyatorn Sricharoen, Cfa	⚪ ถือ	6.00	5933.00 → 6203.00	0.45/0.47	13.33/12.77	06/05/2569
ASPS	Tidarat Palodom	⚪ ถือ	6.60	6055.95 → 6493.68	0.47/0.50	12.85/11.98	06/05/2569
INVX	Sirima Dissara	🟢 Outperform	8.00	6142.68 → 6662.88	0.47/0.51	12.85/11.84	06/05/2569
PI	Thanawich Boonchuwong	⚪ ถือ	6.90	6036.00 → 6305.00	0.46/0.48	13.04/12.50	06/05/2569
DBSV	Nantika Wiangphoem	⚪ ถือ	7.00	5863.00 → 6187.00	0.45/0.47	13.33/12.77	06/05/2569
DAOLSEC	Phakorn Sirisathaworn	⚪ ถือ	7.00	6179.00 → 6359.00	0.47/0.48	12.77/12.50	06/05/2569
UOBKHST	Tanapon Cholkadidamrongkul	🟢 ซื้อ	8.00	5854.00 → 6119.00	0.40/0.50	15.00/12.00	06/05/2569
FSSIA	Kampon Akaravarinchai	🟢 ซื้อ	7.70	6088.00 → 6263.00	0.46/0.48	13.04/12.50	06/05/2569
BLS	Nuttapon Kumnounphon	⚪ ถือ	6.30	6075.28 → 0.00	0.46/0.00	13.04/-	05/05/2569
KTX	Phornsri Laysanitsarekul	🟢 Outperform	6.70	6427.00 → 6755.00	0.50/0.52	12.00/11.54	28/04/2569
MST	Suttatip Peerasub	🟢 ซื้อ	7.70	6225.00 → 6567.00	0.47/0.50	12.77/12.00	27/04/2569
TNS	Pattadol Bunnak	🟢 ซื้อ	9.50	6360.91 → 6822.60	0.48/0.52	12.41/11.57	07/04/2569

ตัวเลขประมาณการในช่วง 90 วันย้อนหลัง (IAA Consensus ผ่าน settrade) — บทวิเคราะห์ฉบับเต็ม/เหตุผลละเอียดอยู่ในรายงานของแต่ละค่าย

🧮 DCF — คำนวณมูลค่าหุ้น HMPRO แบบ อ.กล้วยๆ (EP.210)

ใช้ วิธี DCF ที่ อ.กล้วยๆ สอนใน EP.210 (เทปยกเคส CPALL) มาปรับใช้กับ HMPRO — ค้าปลีกวัสดุ/ตกแต่งบ้าน (Home Improvement) กระแสเงินสดนิ่งมาก · เป็นหุ้น cash-cow เข้าเงื่อนไข DCF · ใส่งบจริง 2025 + สมมติฐาน conservative และมี เครื่องคิดเลขสด ให้ปรับเอง

✅ สมมติฐาน conservative: รายได้โต 3%/ปี · Operating margin 10% (ประมาณการ sector — อิง net margin เฉลี่ยหลังโควิด 2023-25 ตัดปีโควิดที่ผิดปกติ ดูตารางล่าง) · WACC 9% · perpetuity 2.5%

⚠️ ประมาณการเชิงการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำซื้อขาย — ค่าเสื่อม/CapEx/margin เป็นประมาณการ (งบ SETSMART ไม่ครบทุกบรรทัด) ปรับได้ในเครื่องคิดเลข · DCF ไวต่อสมมติฐานมาก โดยเฉพาะ Terminal Value

แนวคิด DCF — ทำไมต้อง "คิดลด"

มูลค่ากิจการ = เงินสดที่มันจะปั๊มให้เจ้าของในอนาคตทั้งหมด แปลงกลับเป็นเงินวันนี้ (เงิน 100 บาทปีหน้ามีค่าวันนี้แค่ 100 ÷ (1+WACC)) · ใช้เงินสดไม่ใช้กำไร (กำไรแต่งได้ เงินสดโกหกยาก) · เหมาะหุ้น Value กระแสเงินสดนิ่ง · มี 3 ตัวแปร: FCF · WACC · Terminal Value

PV = กระแสเงินสดปีนั้น ÷ (1 + WACC) ^ จำนวนปี

ตัวแปร 1 · Free Cash Flow (FCFF)

FCF = NOPAT + ค่าเสื่อม − CapEx − ΔNet Working Capital · NOPAT = รายได้ × Operating Margin × (1 − ภาษี)

+ ค่าเสื่อม บวกกลับ (ไม่ใช่เงินสดจ่ายจริงในปีนั้น) · − CapEx เงินลงทุนสินทรัพย์ใหม่ที่จ่ายจริง · − ΔNWC เงินจมในสต็อก/ลูกหนี้ (ถ้าวงจรเงินสดติดลบ ก้อนนี้คืนเงินสด = บวก)

net profit margin จริงย้อนหลัง (อ้างอิงเลือก operating margin conservative):

ปี	2021	2022	2023	2024	2025
net margin	8.5% †	9.0% †	8.8%	8.9%	8.5%

เฉลี่ย net margin หลังโควิด (2023-25) = 8.8% — † = ปีโควิด 2021-22 (ล็อกดาวน์/รายได้โควิดชั่วคราวทำให้ผิดปกติ ไม่นำมาเฉลี่ย) · เลือก operating margin ให้สอดคล้องค่านี้

ฐานตัวเลขจริงปี 2025 (ล้านบาท):

รายการ	ค่า	ที่มา
รายได้รวม (ปีฐาน)	70,610	งบ 2025 (SETSMART)
Operating margin	10%	ประมาณการ sector (conservative)
อัตราภาษี	20%	อัตรานิติบุคคลไทย
ค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย	3,000	ประมาณการ · +~150/ปี
CapEx	2,500	ประมาณการลงทุน · +~150/ปี
Δ Net Working Cap.	+500/ปี	วงจรเงินสด —
หนี้สินมีภาระสุทธิ	~18,514	Debt/NetProfit × กำไรสุทธิ
จำนวนหุ้น	13,151 ล้านหุ้น	ทุนชำระแล้ว (SETSMART)
ราคา / Market Cap	6 บาท / 77,478	Key Stats

ประมาณการ FCF 5 ปี (รายได้โต 3%/ปี · margin 10% · ภาษี 20%):

ปี	รายได้	EBIT (10%)	NOPAT	+ค่าเสื่อม	−CapEx	+ΔNWC	= FCF
2026	72,728	7,273	5,818	3,150	2,650	500	6,818
2027	74,910	7,491	5,993	3,300	2,800	500	6,993
2028	77,157	7,716	6,173	3,450	2,950	500	7,173
2029	79,472	7,947	6,358	3,600	3,100	500	7,358
2030	81,856	8,186	6,549	3,750	3,250	500	7,549

ตัวแปร 2 · WACC (Discount Rate)

WACC = ผลตอบแทนขั้นต่ำที่นักลงทุนควรเรียก เอามาคิดลดเงินอนาคต = ต้นทุนเงินทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก equity + หนี้

WACC = (E/V)·Ke + (D/V)·Kd·(1 − ภาษี) · Ke จาก CAPM = พันธบัตร + β×(ตลาด − พันธบัตร)

เคสนี้ใช้ WACC 9% เป็นเคสหลัก (ยิ่งสูง = เข้มงวด = ราคายิ่งต่ำ) — ดู scenario ด้านล่าง

ตัวแปร 3 · Terminal Value

รวบกระแสเงินสดตั้งแต่ปีที่ 6 ไปตลอดกาล (โตนิ่งๆ ปีละ g) เป็นก้อนเดียว:

TV = FCF ปีที่ 6 ÷ (WACC − g) · g = 2.5% (≈ เงินเฟ้อ)

FCF ปีที่ 6 = 7,549 × 1.025 ≈ 7,737
TV = 7,737 ÷ (0.090 − 0.025) ≈ 119,034 → คิดลดกลับ PV(TV) ≈ 77,364
⚠️ TV = ~74% ของมูลค่ากิจการ — ตัวแปรอันตราย/หยาบสุด

5 ขั้นตอน → มูลค่าที่แท้จริง/หุ้น

ขั้น	รายการ	ค่า (ล้านบาท)
1	PV ของ FCF 5 ปีแรก	27,798
2	PV ของ Terminal Value	77,364
3	รวม = Enterprise Value (EV)	105,162
4	− หนี้สินมีภาระสุทธิ (Net Debt)	−18,514
5	= Equity Value	86,648
	÷ จำนวนหุ้น 13,151 ล้านหุ้น
➡️	มูลค่าที่แท้จริง / หุ้น	≈ 7 บาท

ที่สมมติฐาน conservative ได้ ~7 บาท vs ราคาปัจจุบัน 6 บาท → มี upside ~9% (MOS บวก)

ตาราง Scenario: WACC → ราคาเหมาะสม

(คง growth 3% · margin 10% · perpetuity 2.5% — เทียบราคา 6 บาท)

WACC	ราคาเหมาะสม	ส่วนต่างจากราคา
8%	~8 บาท	+25%
9%	~7 บาท	+9%
10%	~6 บาท	-9%
11%	~5 บาท	-27%
12%	~4 บาท	-48%

ราคาเหมาะสม HMPRO ตามค่า WACC (DCF · growth 3% · margin 10% · perp 2.5%)

ราคาปัจจุบัน ≈ 6 บาท · WACC ยิ่งสูง ราคายิ่งต่ำ

🧮 เครื่องคิดเลข DCF สด — ลองปรับสมมติฐานเอง

รายได้เติบโต/ปี3.0%

Operating margin10.0%

WACC (ส่วนลด)9.0%

Terminal growth (g)2.5%

จำนวนปีคาดการณ์5 ปี

PV ของ FCF:–PV ของ Terminal Value:–Enterprise Value:–− Net Debt:18,514 ลบ.= Equity Value:–TV เป็นสัดส่วนของ EV:–

มูลค่าที่แท้จริง ≈ – บาท/หุ้น
– (เทียบราคา 6 บาท)

ฐาน: รายได้ 2025 = 70,610 ลบ. · ค่าเสื่อม 3,000 (+150/ปี) · CapEx 2,500 (+150/ปี) · ΔNWC +500/ปี · ภาษี 20% · หุ้น 13,151 ล้านหุ้น · Net Debt 18,514 ลบ. — ปรับ slider ได้

⚠️ ข้อควรระวัง

Terminal Value = ~74% ของมูลค่า — เปลี่ยน g/WACC นิดเดียวราคาเพี้ยนมาก
Operating margin/ค่าเสื่อม/CapEx/Net Debt เป็น ประมาณการ (งบ SETSMART บางบรรทัดไม่ครบ) — ปรับได้ในเครื่องคิดเลข
DCF เป็นตัวเสริม ใช้คู่กับ P/E · ต้อง conservative เข้าไว้

📼 อ้างอิงวิธี: ลงทุนกล้วยๆ Member Club EP.210 (เคสสอนจริง = CPALL — หน้านี้นำวิธีมาปรับใช้)