KCG.BK — Financial Report
📊 Key Stats
บริษัท เคซีจี คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (TH, th_snack)
Generated: 2026-06-13 05:41 • Source: yfinance + NotebookLM (n/a)
📊 CAGR · ตารางสรุป · อัตราส่วนการเงิน
💡 CAGR = อัตราโตทบต้นต่อปี · ตารางสรุปและอัตราส่วนไล่ยาวทุกปีที่มีข้อมูล SETSMART ระบายสีตามทิศทาง (เขียว = ดีขึ้น) · ค่าต่อหุ้นปรับฐานพาร์ปัจจุบันแล้ว
🚀 CAGR อัตราเติบโตทบต้น (ถึงปี 2025)
| รายการ | 5 ปี | 10 ปี | 15 ปี | 20 ปี |
|---|---|---|---|---|
| รายได้ | — | — | — | — |
| กำไรสุทธิ | — | — | — | — |
| สินทรัพย์รวม | — | — | — | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น | — | — | — | — |
| EPS | — | — | — | — |
| เงินปันผล/หุ้น | — | — | — | — |
🧾 สรุปตัวเลขสำคัญรายปี (สีตามทิศ)
| รายการ | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม (ลบ.) | 5,540 | 5,872 | 5,994 | 6,316 | — |
| หนี้สินรวม (ลบ.) | 4,356 | 3,178 | 3,052 | 3,119 | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (ลบ.) | 1,184 | 2,694 | 2,941 | 3,197 | — |
| มูลค่าหุ้นที่เรียกชำระแล้ว (ลบ.) | 390 | 545 | 545 | 545 | — |
| รายได้รวม (ลบ.) | — | 7,192 | 7,768 | 8,672 | — |
| รายได้รวม Growth | — | — | 8.0% | 11.6% | — |
| กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมอื่น (ลบ.) | — | 35 | 25 | 26 | — |
| กำไรสุทธิ (ลบ.) | — | 306 | 406 | 503 | — |
| EPS (บาท) | — | 0.56 | 0.74 | 0.92 | — |
| EPS Growth | — | — | 32.7% | 24.0% | — |
| ราคาเฉลี่ยรายปี (บาท) | — | 9.42 | 9.62 | 7.90 | 9.55 |
| เงินปันผลต่อหุ้น (บาท) | — | 0.30 | 0.41 | 0.51 | 0.49 |
| อัตราผลตอบแทนปันผล (Yield = ปันผล/ราคาเฉลี่ย) | — | 3.2% | 4.3% | 6.5% | 5.1% |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (Payout = ปันผล/EPS) | — | 53.4% | 55.1% | 55.2% | — |
📐 อัตราส่วนทางการเงิน (Financial Ratio · สีตามทิศ)
| อัตราส่วน | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| — ความสามารถทำกำไร (Profitability) — | |||||
| GPM (อัตรากำไรขั้นต้น) | |||||
| Q1 | — | 27.4% | 30.7% | 31.2% | 31.5% |
| Q2 | — | 30.1% | 32.1% | 30.7% | 31.2% |
| Q3 | — | 30.2% | 30.5% | 29.5% | — |
| Q4 | 29.1% | 32.9% | 31.2% | 32.3% | — |
| ทั้งปี | — | 30.3% | 31.1% | 31.1% | — |
| Selling Expense (%) | |||||
| Q1 | — | 14.3% | 15.3% | 15.8% | 16.2% |
| Q2 | — | 15.5% | 16.2% | 15.7% | 17.0% |
| Q3 | — | 16.0% | 16.4% | 16.3% | — |
| Q4 | 15.8% | 17.1% | 16.6% | 16.8% | — |
| ทั้งปี | — | 15.8% | 16.2% | 16.2% | — |
| Admin Expense (%) | |||||
| Q1 | — | 7.8% | 8.8% | 7.5% | 6.6% |
| Q2 | — | 8.9% | 8.3% | 7.9% | 6.4% |
| Q3 | — | 9.0% | 8.1% | 7.2% | — |
| Q4 | 8.1% | 7.4% | 6.2% | 6.6% | — |
| ทั้งปี | — | 8.2% | 7.7% | 7.2% | — |
| SG&A (%) | |||||
| Q1 | — | 22.1% | 24.1% | 23.3% | 22.8% |
| Q2 | — | 24.4% | 24.5% | 23.6% | 23.4% |
| Q3 | — | 25.1% | 24.5% | 23.5% | — |
| Q4 | 23.8% | 24.5% | 22.8% | 23.3% | — |
| ทั้งปี | — | 24.0% | 23.9% | 23.4% | — |
| NPM (อัตรากำไรสุทธิ) | |||||
| Q1 | — | 3.4% | 4.0% | 6.0% | 7.0% |
| Q2 | — | 3.2% | 5.6% | 5.2% | 6.4% |
| Q3 | — | 3.3% | 4.4% | 4.5% | — |
| Q4 | 3.9% | 6.4% | 6.5% | 7.0% | — |
| ทั้งปี | — | 4.3% | 5.2% | 5.8% | — |
| ROA | — | 5.2% | 6.8% | 8.0% | — |
| ROIC | 2.3% | 8.5% | 10.3% | 13.2% | — |
| ROE | — | 11.4% | 13.8% | 15.7% | — |
| — สภาพคล่อง (Liquidity) — | |||||
| Current Ratio (เงินทุนหมุนเวียน) | 0.85 | 1.13 | 1.13 | 1.23 | — |
| Quick Ratio (สภาพคล่องเร็ว) | 0.46 | 0.69 | 0.71 | 0.72 | — |
| — โครงสร้างหนี้ (Leverage) — | |||||
| Debt to Equity (หนี้มีดอกเบี้ย/ทุน) | 2.39 | 0.68 | 0.52 | 0.30 | — |
| Debt to Net Profit (ปีคืนหนี้) | — | 6.01 | 3.75 | 1.88 | — |
| — ประสิทธิภาพ (Efficiency) — | |||||
| Collection Period (วันเก็บหนี้) | — | 74 วัน | 82 วัน | 80 วัน | — |
| Inventory Period (วันขายของ) | — | 103 วัน | 84 วัน | 79 วัน | — |
| Payment Period (วันจ่ายหนี้) | — | 77 วัน | 72 วัน | 87 วัน | — |
| Cash Cycle (วงจรเงินสด) | — | 100 วัน | 94 วัน | 71 วัน | — |
| — ตลาด/ผู้ถือหุ้น (Market) — | |||||
| Common Shares (หุ้น) | 545,000,000 | 545,000,000 | 545,000,000 | 545,000,000 | 545,000,000 |
| Common Shares Adjusted (M) | 545.00 | 545.00 | 545.00 | 545.00 | 545.00 |
| Book Value / Share (บาท) | 2.17 | 4.94 | 5.40 | 5.87 | — |
| EPS (บาท) | — | 0.56 | 0.74 | 0.92 | — |
| EPS Growth | — | — | 32.7% | 24.0% | — |
| Dividend Per Share (บาท) | — | 0.30 | 0.41 | 0.51 | 0.49 |
| Dividend Yield | — | 3.2% | 4.3% | 6.5% | 5.1% |
| Dividend Payout Ratio | — | 53.4% | 55.1% | 55.2% | — |
| Market Cap (ลบ.) | — | 5,134 | 5,243 | 4,306 | 5,205 |
| P / BV (เฉลี่ยปี) | — | 1.91 | 1.78 | 1.35 | — |
| P / E (เฉลี่ยปี) | — | 16.78 | 12.92 | 8.56 | — |
| EV / EBITDA | — | 7.26 | 6.17 | 4.15 | 9.52 |
| Max Price (สูงสุด/ปี) | — | 12.30 | 11.40 | 9.30 | 10.70 |
| Min Price (ต่ำสุด/ปี) | — | 7.65 | 7.70 | 6.30 | 8.10 |
| Price (เฉลี่ย/ปี) | — | 9.42 | 9.62 | 7.90 | 9.55 |
📊 กราฟสรุป
💡 ราคาหุ้นย้อนหลัง 5 ปี และ P/E Band ทั้งประวัติ — ดูว่าตอนนี้ซื้อขายกันแพงหรือถูกเทียบอดีตตัวเอง
📊 กราฟสรุป (SETSMART)
💡 EPS รายปี · โครงสร้างงบกำไรขาดทุน · รายได้-กำไรทั้งประวัติ · และงบดุลแบบ common-size (ทุกอย่างคิดเป็น % ของสินทรัพย์รวม เลยเทียบข้ามปีได้แม้บริษัทโตขึ้นมาก)
📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน
📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)
📊 กราฟสรุป (SETSMART)
💡 EPS รายปี · โครงสร้างงบกำไรขาดทุน · รายได้-กำไรทั้งประวัติ · และงบดุลแบบ common-size (ทุกอย่างคิดเป็น % ของสินทรัพย์รวม เลยเทียบข้ามปีได้แม้บริษัทโตขึ้นมาก)
📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน
📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)
📅 งบการเงินรายไตรมาส — แบบชีตวิเคราะห์ (SETSMART, 2022-2026)
💡 รวมงบดุล · งบกำไรขาดทุน · งบกระแสเงินสด ไว้ในตารางเดียวแบบชีตวิเคราะห์ หัวปีตรึงไว้ด้านบน เลื่อนซ้าย-ขวาดูย้อนหลังได้ · กด ⛶ ดูเต็มจอ จะอ่านง่ายขึ้นมาก
รวม 3 งบไว้ในตารางเดียว · ล้านบาท · งบดุล/กระแสเงินสด = Q1-Q3 + สิ้นปี · งบกำไรขาดทุน = Q1-Q4 + ทั้งปี · หัวแถวปีตรึงอยู่ด้านบนตลอด · เลื่อนซ้าย-ขวาดูปีย้อนหลัง →
| งวด | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| 📘 งบดุล (Balance Sheet) | |||||
| สินทรัพย์ (Assets) | |||||
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดCash And Cash Equivalents | |||||
| Q1 | — | 227 | 167 | 147 | 89 |
| Q2 | — | 199 | 137 | 103 | 72 |
| Q3 | — | 436 | 116 | 116 | — |
| สิ้นปี | 374 | 334 | 64 | 68 | — |
| %Common Size | 6.8% | 5.7% | 1.1% | 1.1% | — |
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น (สุทธิ)Trade And Other Receivables - Current - Net | |||||
| Q1 | — | 1,168 | 1,252 | 1,356 | 1,461 |
| Q2 | — | 998 | 1,132 | 1,170 | 1,228 |
| Q3 | — | 1,104 | 1,182 | 1,231 | — |
| สิ้นปี | 1,302 | 1,623 | 1,866 | 1,912 | — |
| %Common Size | 23.5% | 27.6% | 31.1% | 30.3% | — |
| สินค้าคงเหลือ (สุทธิ)Inventories - Net | |||||
| Q1 | — | 1,438 | 1,196 | 1,485 | 1,519 |
| Q2 | — | 1,431 | 1,259 | 1,766 | 1,822 |
| Q3 | — | 1,528 | 1,582 | 1,669 | — |
| สิ้นปี | 1,531 | 1,288 | 1,174 | 1,423 | — |
| %Common Size | 27.6% | 21.9% | 19.6% | 22.5% | — |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียนTotal Current Assets | |||||
| Q1 | — | 2,941 | 2,711 | 3,153 | 3,184 |
| Q2 | — | 2,734 | 2,624 | 3,189 | 3,199 |
| Q3 | — | 3,164 | 2,975 | 3,282 | — |
| สิ้นปี | 3,332 | 3,307 | 3,175 | 3,465 | — |
| %Common Size | 60.2% | 56.3% | 53.0% | 54.9% | — |
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ)Property, Plant And Equipment - Net | |||||
| Q1 | — | 2,004 | 2,420 | 2,610 | 2,621 |
| Q2 | — | 2,135 | 2,477 | 2,638 | 2,635 |
| Q3 | — | 2,204 | 2,559 | 2,636 | — |
| สิ้นปี | 1,881 | 2,354 | 2,618 | 2,648 | — |
| %Common Size | 34.0% | 40.1% | 43.7% | 41.9% | — |
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (สุทธิ)Intangible Assets - Net | |||||
| Q1 | — | 35 | 33 | 45 | 42 |
| Q2 | — | 33 | 36 | 46 | 40 |
| Q3 | — | 34 | 41 | 44 | — |
| สิ้นปี | 36 | 34 | 40 | 46 | — |
| %Common Size | 0.6% | 0.6% | 0.7% | 0.7% | — |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Assets | |||||
| Q1 | — | 2,307 | 2,614 | 2,806 | 2,850 |
| Q2 | — | 2,342 | 2,672 | 2,828 | 2,847 |
| Q3 | — | 2,410 | 2,758 | 2,830 | — |
| สิ้นปี | 2,207 | 2,565 | 2,819 | 2,851 | — |
| %Common Size | 39.8% | 43.7% | 47.0% | 45.1% | — |
| สินทรัพย์รวมTotal Assets | |||||
| Q1 | — | 5,248 | 5,326 | 5,959 | 6,034 |
| Q2 | — | 5,076 | 5,296 | 6,017 | 6,047 |
| Q3 | — | 5,574 | 5,734 | 6,112 | — |
| สิ้นปี | 5,540 | 5,872 | 5,994 | 6,316 | — |
| หนี้สิน (Liabilities) | |||||
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นTrade And Other Payables - Current | |||||
| Q1 | — | 967 | 936 | 1,258 | 1,673 |
| Q2 | — | 972 | 978 | 1,242 | 1,646 |
| Q3 | — | 1,057 | 1,072 | 1,298 | — |
| สิ้นปี | 1,137 | 977 | 1,141 | 1,722 | — |
| %Common Size | 20.5% | 16.6% | 19.0% | 27.3% | — |
| รวมหนี้สินหมุนเวียนTotal Current Liabilities | |||||
| Q1 | — | 3,604 | 2,317 | 2,649 | 2,375 |
| Q2 | — | 3,675 | 2,346 | 2,827 | 2,545 |
| Q3 | — | 2,820 | 2,712 | 2,823 | — |
| สิ้นปี | 3,906 | 2,925 | 2,808 | 2,829 | — |
| %Common Size | 70.5% | 49.8% | 46.8% | 44.8% | — |
| เงินเบิกเกินบัญชี & เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินBank Overdrafts And Short-Term Borrowings From Financial Institutions | |||||
| Q1 | — | 2,424 | 1,238 | 1,224 | 508 |
| Q2 | — | 2,355 | 1,233 | 1,465 | 759 |
| Q3 | — | 1,687 | 1,536 | 1,439 | — |
| สิ้นปี | 2,513 | 1,826 | 1,518 | 947 | — |
| %Common Size | 45.4% | 31.1% | 25.3% | 15.0% | — |
| หนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปีCurrent Portion Of Long-Term Debts | |||||
| Q1 | — | 102 | 6 | 4 | 0 |
| Q2 | — | 245 | 9 | 0 | 0 |
| Q3 | — | 6 | 7 | 0 | — |
| สิ้นปี | 115 | 6 | 6 | 0 | — |
| %Common Size | 2.1% | 0.1% | 0.1% | 0.0% | — |
| หนี้สินระยะสั้น (Short-Term Debts) 🔢 | |||||
| Q1 | — | 2,526 | 1,245 | 1,228 | 508 |
| Q2 | — | 2,600 | 1,242 | 1,465 | 759 |
| Q3 | — | 1,693 | 1,544 | 1,439 | — |
| สิ้นปี | 2,628 | 1,832 | 1,523 | 947 | — |
| %Common Size | 47.4% | 31.2% | 25.4% | 15.0% | — |
| หนี้สินระยะยาว (Long-Term Debts) 🔢 | |||||
| Q1 | — | 171 | 4 | 0 | 0 |
| Q2 | — | 8 | 0 | 0 | 0 |
| Q3 | — | 7 | 0 | 0 | — |
| สิ้นปี | 203 | 5 | 0 | 0 | — |
| %Common Size | 3.7% | 0.1% | 0.0% | 0.0% | — |
| หนี้สินรวมมีดอกเบี้ย (Total Debts) 🔢 | |||||
| Q1 | — | 2,697 | 1,249 | 1,228 | 508 |
| Q2 | — | 2,608 | 1,242 | 1,465 | 759 |
| Q3 | — | 1,700 | 1,544 | 1,439 | — |
| สิ้นปี | 2,830 | 1,838 | 1,523 | 947 | — |
| D/E | 2.39 | 0.68 | 0.52 | 0.30 | — |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Liabilities | |||||
| Q1 | — | 402 | 241 | 248 | 308 |
| Q2 | — | 233 | 249 | 251 | 306 |
| Q3 | — | 239 | 242 | 262 | — |
| สิ้นปี | 450 | 253 | 245 | 291 | — |
| %Common Size | 8.1% | 4.3% | 4.1% | 4.6% | — |
| รวมหนี้สินTotal Liabilities | |||||
| Q1 | — | 4,007 | 2,559 | 2,896 | 2,683 |
| Q2 | — | 3,908 | 2,594 | 3,078 | 2,851 |
| Q3 | — | 3,059 | 2,954 | 3,085 | — |
| สิ้นปี | 4,356 | 3,178 | 3,052 | 3,119 | — |
| %Common Size | 78.6% | 54.1% | 50.9% | 49.4% | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (Equity) | |||||
| กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรRetained Earnings (Deficits) - Unappropriated | |||||
| Q1 | — | 320 | 496 | 789 | 1,080 |
| Q2 | — | 246 | 428 | 665 | 925 |
| Q3 | — | 301 | 504 | 754 | — |
| สิ้นปี | 261 | 425 | 667 | 926 | — |
| %Common Size | 4.7% | 7.2% | 11.1% | 14.7% | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่Equity Attributable To Owners Of The Parent | |||||
| Q1 | — | 1,242 | 2,767 | 3,062 | 3,351 |
| Q2 | — | 1,168 | 2,701 | 2,938 | 3,195 |
| Q3 | — | 2,515 | 2,780 | 3,027 | — |
| สิ้นปี | 1,184 | 2,694 | 2,941 | 3,197 | — |
| %Common Size | 21.4% | 45.9% | 49.1% | 50.6% | — |
| 📗 งบกำไรขาดทุน (Income Statement) | |||||
| โครงสร้างรายได้ (Revenue Structure) | |||||
| รายได้จากการดำเนินงาน (ธุรกิจหลัก)Revenue From Operations | |||||
| Q1 | — | 1,708 | 1,785 | 2,037 | 2,188 |
| Q2 | — | 1,561 | 1,689 | 1,896 | 1,902 |
| Q3 | — | 1,681 | 1,753 | 1,968 | — |
| Q4 | 1,539 | 2,207 | 2,516 | 2,745 | — |
| ทั้งปี | — | 7,157 | 7,743 | 8,645 | — |
| %YoY Growth | — | — | 8.2% | 11.6% | — |
| รายได้อื่นOther Income | |||||
| Q1 | — | 9 | 5 | 5 | 8 |
| Q2 | — | 10 | 6 | 5 | 10 |
| Q3 | — | 8 | 5 | 6 | — |
| Q4 | 8 | 8 | 8 | 10 | — |
| ทั้งปี | — | 35 | 25 | 26 | — |
| %Common Size | — | 0.5% | 0.3% | 0.3% | — |
| %YoY Growth | — | — | -29.7% | 7.0% | — |
| รายได้รวมทั้งหมดของบริษัทTotal Revenue | |||||
| Q1 | — | 1,717 | 1,791 | 2,042 | 2,196 |
| Q2 | — | 1,571 | 1,695 | 1,902 | 1,913 |
| Q3 | — | 1,689 | 1,757 | 1,974 | — |
| Q4 | 1,548 | 2,215 | 2,525 | 2,754 | — |
| ทั้งปี | — | 7,192 | 7,768 | 8,672 | — |
| %YoY Growth | — | — | 8.0% | 11.6% | — |
| ต้นทุนขาย (COGS) | |||||
| ต้นทุนCosts | |||||
| Q1 | — | 1,247 | 1,240 | 1,404 | 1,504 |
| Q2 | — | 1,098 | 1,151 | 1,318 | 1,316 |
| Q3 | — | 1,179 | 1,222 | 1,392 | — |
| Q4 | 1,098 | 1,486 | 1,738 | 1,864 | — |
| ทั้งปี | — | 5,010 | 5,351 | 5,978 | — |
| %Common Size | — | 69.7% | 68.9% | 68.9% | — |
| %YoY Growth | — | — | 6.8% | 11.7% | — |
| กำไรขั้นต้น (Gross Profit) 🔢 | |||||
| Q1 | — | 470 | 550 | 638 | 692 |
| Q2 | — | 472 | 544 | 584 | 597 |
| Q3 | — | 510 | 536 | 582 | — |
| Q4 | 450 | 729 | 787 | 891 | — |
| ทั้งปี | 450 | 2,182 | 2,417 | 2,694 | 1,289 |
| %GPM | — | 30.3% | 31.1% | 31.1% | — |
| %YoY Growth | — | 384.9% | 10.8% | 11.5% | -52.2% |
| ค่าใช้จ่ายขาย-บริหาร (SG&A) | |||||
| ค่าใช้จ่ายในการขายSelling Expenses | |||||
| Q1 | — | 245 | 274 | 322 | 356 |
| Q2 | — | 243 | 274 | 299 | 324 |
| Q3 | — | 271 | 288 | 322 | — |
| Q4 | 244 | 378 | 420 | 462 | — |
| ทั้งปี | — | 1,137 | 1,256 | 1,404 | — |
| %Common Size | — | 15.8% | 16.2% | 16.2% | — |
| %YoY Growth | — | — | 10.5% | 11.8% | — |
| ค่าใช้จ่ายในการบริหารAdministrative Expenses | |||||
| Q1 | — | 134 | 157 | 154 | 146 |
| Q2 | — | 140 | 141 | 151 | 123 |
| Q3 | — | 153 | 143 | 142 | — |
| Q4 | 125 | 165 | 157 | 181 | — |
| ทั้งปี | — | 592 | 598 | 628 | — |
| %Common Size | — | 8.2% | 7.7% | 7.2% | — |
| %YoY Growth | — | — | 1.0% | 5.1% | — |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารSelling And Administrative Expenses | |||||
| Q1 | — | 379 | 431 | 475 | 502 |
| Q2 | — | 383 | 415 | 449 | 448 |
| Q3 | — | 424 | 431 | 465 | — |
| Q4 | 369 | 543 | 577 | 643 | — |
| ทั้งปี | — | 1,728 | 1,854 | 2,032 | — |
| %Common Size | — | 24.0% | 23.9% | 23.4% | — |
| %YoY Growth | — | — | 7.3% | 9.6% | — |
| กำไร (ขาดทุน) อื่นOther Gains (Losses) | |||||
| Q1 | — | 6 | 7 | 4 | 9 |
| Q2 | — | 0 | 3 | 0 | 4 |
| Q3 | — | 5 | 7 | 5 | — |
| Q4 | 10 | 2 | 5 | 1 | — |
| ทั้งปี | — | 13 | 22 | 10 | — |
| %Common Size | — | 0.2% | 0.3% | 0.1% | — |
| %YoY Growth | — | — | 75.1% | -56.3% | — |
| กำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit) 🔢 | |||||
| Q1 | — | 97 | 105 | 166 | 199 |
| Q2 | — | 90 | 132 | 134 | 153 |
| Q3 | — | 91 | 112 | 122 | — |
| Q4 | 92 | 189 | 216 | 249 | — |
| ทั้งปี | 92 | 466 | 564 | 672 | 353 |
| %EBIT | — | 6.5% | 7.3% | 7.8% | — |
| %YoY Growth | — | 407.8% | 21.1% | 19.1% | -47.5% |
| EBITDA 🔢 | |||||
| Q1 | — | 141 | 157 | 222 | 264 |
| Q2 | — | 178 | 234 | 248 | 282 |
| Q3 | — | 225 | 267 | 296 | — |
| Q4 | 276 | 370 | 428 | 484 | — |
| ทั้งปี | 276 | 914 | 1,085 | 1,250 | 546 |
| %EBITDA | — | 12.7% | 14.0% | 14.4% | — |
| %YoY Growth | — | 230.6% | 18.8% | 15.2% | -56.3% |
| ต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)Finance Costs | |||||
| Q1 | — | 23 | 14 | 12 | 7 |
| Q2 | — | 23 | 11 | 11 | 6 |
| Q3 | — | 18 | 14 | 12 | — |
| Q4 | 13 | 16 | 13 | 9 | — |
| ทั้งปี | — | 80 | 53 | 43 | — |
| %Common Size | — | 1.1% | 0.7% | 0.5% | — |
| %YoY Growth | — | — | -33.6% | -18.2% | — |
| กำไรก่อนภาษี (EBT) 🔢 | |||||
| Q1 | — | 74 | 91 | 154 | 193 |
| Q2 | — | 67 | 120 | 124 | 148 |
| Q3 | — | 73 | 98 | 111 | — |
| Q4 | 79 | 173 | 202 | 240 | — |
| ทั้งปี | 79 | 386 | 511 | 629 | 341 |
| %EBT | — | 5.4% | 6.6% | 7.3% | — |
| %YoY Growth | — | 390.9% | 32.4% | 23.0% | -45.8% |
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้Income Tax Expense | |||||
| Q1 | — | 16 | 19 | 32 | 38 |
| Q2 | — | 16 | 26 | 25 | 26 |
| Q3 | — | 17 | 21 | 22 | — |
| Q4 | 18 | 31 | 39 | 46 | — |
| ทั้งปี | — | 80 | 105 | 126 | — |
| %Common Size | — | 1.1% | 1.4% | 1.4% | — |
| %YoY Growth | — | — | 31.2% | 19.1% | — |
| กำไรสุทธิ (ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่)Net Profit (Loss) Attributable To : Owners Of The Parent | |||||
| Q1 | — | 58 | 72 | 122 | 155 |
| Q2 | — | 51 | 95 | 99 | 122 |
| Q3 | — | 55 | 77 | 89 | — |
| Q4 | 60 | 141 | 163 | 193 | — |
| ทั้งปี | — | 306 | 406 | 503 | — |
| %NPM | — | 4.3% | 5.2% | 5.8% | — |
| %YoY Growth | — | — | 32.7% | 24.0% | — |
| 📙 งบกระแสเงินสด (Cash Flow) | |||||
| กิจกรรมดำเนินงาน (Operating Activities) | |||||
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายDepreciation And Amortisation | |||||
| Q1 | — | 44 | 51 | 56 | 65 |
| Q2 | — | 88 | 102 | 113 | 129 |
| Q3 | — | 134 | 155 | 173 | — |
| สิ้นปี | 185 | 181 | 213 | 235 | — |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานNet Cash From (Used In) Operating Activities | |||||
| Q1 | — | 142 | 577 | 518 | 524 |
| Q2 | — | 505 | 839 | 539 | 580 |
| Q3 | — | 515 | 644 | 784 | — |
| สิ้นปี | -326 | 432 | 767 | 1,114 | — |
| CFO/กำไรสุทธิ | — | 1.41 | 1.89 | 2.21 | — |
| กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) 🔢 | |||||
| Q1 | — | 24 | 450 | 470 | 503 |
| Q2 | — | 246 | 615 | 429 | 500 |
| Q3 | — | 131 | 318 | 632 | — |
| สิ้นปี | -460 | -79 | 333 | 905 | — |
| กิจกรรมลงทุน (Investing Activities) | |||||
| เงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร (CAPEX)Payment For Purchase Of Fixed Assets | |||||
| Q1 | — | -118 | -126 | -48 | -21 |
| Q2 | — | -260 | -224 | -110 | -80 |
| Q3 | — | -385 | -326 | -151 | — |
| สิ้นปี | -134 | -511 | -434 | -209 | — |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนNet Cash From (Used In) Investing Activities | |||||
| Q1 | — | -117 | -126 | -113 | -41 |
| Q2 | — | -256 | -222 | -165 | -64 |
| Q3 | — | -377 | -323 | -344 | — |
| สิ้นปี | -124 | -503 | -449 | -202 | — |
| กิจกรรมจัดหาเงิน (Financing Activities) | |||||
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินNet Cash From (Used In) Financing Activities | |||||
| Q1 | — | -173 | -619 | -323 | -462 |
| Q2 | — | -425 | -814 | -335 | -512 |
| Q3 | — | -76 | -539 | -388 | — |
| สิ้นปี | 476 | 31 | -589 | -908 | — |
➕ บรรทัดเพิ่มเติมนอกชีต (พิจารณาเก็บ)
💡 บรรทัดดิบจาก SETSMART ที่ไม่ได้อยู่ในชีตหลัก · ✅ = ควรเก็บไว้ดู, ⚪ = รายละเอียดย่อย ตัดได้
✅ = หนูแนะนำให้เก็บ (มีประโยชน์เชิงวิเคราะห์) · ⚪ = ทางเลือก/รายละเอียดย่อย (ส่วนใหญ่ตัดได้)
➕ งบดุล — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| ⚪ Other Current Financial Assets | 4 | 1 | 19 | 16 | — |
| ⚪ Other Current Financial Assets - Others | 4 | 1 | 19 | 16 | — |
| ⚪ Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 120 | 61 | 51 | 45 | — |
| ⚪ Other Current Assets - Others | 120 | 61 | 51 | 45 | — |
| ⚪ Restricted Deposits - Non-Current | 1 | 1 | 1 | 1 | — |
| ⚪ Other Non-Current Financial Assets | 13 | 11 | 17 | 13 | — |
| ⚪ Other Non-Current Financial Assets - Others | 13 | 11 | 17 | 13 | — |
| ✅ Right-of-Use Assets - Net | 137 | 106 | 111 | 114 | — |
| ⚪ Intangible Assets - Others | 36 | 34 | 40 | 46 | — |
| ✅ Goodwill - Net | 24 | 24 | 24 | 24 | — |
| ⚪ Other Non-Current Assets | 116 | 36 | 7 | 5 | — |
| ⚪ Other Non-Current Assets - Others | 116 | 36 | 7 | 5 | — |
| ⚪ Financial Institutions | 0 | 5 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Current Portion of Long-Term Debts - Others | 115 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Financial Liabilities | 2 | 4 | 3 | 8 | — |
| ⚪ Other Current Financial Liabilities - Others | 2 | 4 | 3 | 8 | — |
| ✅ Current Portion of Lease Liabilities | 59 | 49 | 56 | 40 | — |
| ⚪ Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย | 16 | 30 | 58 | 0 | — |
| ⚪ Other Tax or Other Payables Under Law and Regulations - Current | 0 | 0 | 0 | 70 | — |
| ⚪ Other Tax Payables | 0 | 0 | 0 | 70 | — |
| ⚪ Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 64 | 33 | 26 | 41 | — |
| ⚪ Non-Current Portion of Long-Term Debts - Others | 203 | 0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Non-Current Portion of Lease Liabilities | 80 | 60 | 59 | 78 | — |
| ⚪ Long-Term Provisions | 0 | 0 | 0 | 5 | — |
| ⚪ Provisions for Employee Benefit Obligations - Non-Current | 88 | 93 | 95 | 119 | — |
| ✅ Deferred Tax Liabilities | 80 | 95 | 91 | 89 | — |
| ⚪ Authorised Share Capital | 560 | 560 | 545 | 545 | — |
| ⚪ Authorised Ordinary Shares | 560 | 560 | 545 | 545 | — |
| ⚪ Issued and Paid-Up Share Capital | 390 | 545 | 545 | 545 | — |
| ⚪ Paid-Up Ordinary Shares | 390 | 545 | 545 | 545 | — |
| ⚪ Premium (Discount) on Share Capital | 0 | 1,137 | 1,137 | 1,137 | — |
| ⚪ Premium (Discount) on Ordinary Shares | 0 | 1,137 | 1,137 | 1,137 | — |
| ⚪ Premium on Ordinary Shares | 0 | 0 | 0 | 1,137 | — |
| ⚪ Retained Earnings (Deficits) | 313 | 481 | 723 | 982 | — |
| ✅ Retained Earnings - Appropriated | 52 | 56 | 56 | 56 | — |
| ⚪ Legal and Statutory Reserves | 52 | 56 | 56 | 56 | — |
| ⚪ Other Components of Equity | 481 | 531 | 536 | 533 | — |
| ⚪ Other Components of Equity - Others | 481 | 531 | 536 | 533 | — |
| ✅ Non-Controlling Interests | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Total Equityรวมส่วนของผู้ถือหุ้น | 1,184 | 2,694 | 2,941 | 3,197 | — |
| ⚪ Total Liabilities and Equity | 5,540 | 5,872 | 5,994 | 6,316 | — |
➕ งบกำไรขาดทุน — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| ✅ Revenue From Sales | — | 7,157 | 7,743 | 8,645 | — |
| ✅ Cost of Sales | — | 5,010 | 5,351 | 5,978 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Loss on Impairment | — | 0 | 21 | 0 | — |
| ✅ Total Cost and Expenses | — | 6,739 | 7,226 | 8,009 | — |
| ⚪ Gains (Losses) on Foreign Currency Exchange | — | 13 | 22 | 10 | — |
| ✅ Profit (Loss) Before Finance Costs and Income Tax Expense | — | 466 | 564 | 672 | — |
| ⚪ Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations | — | 306 | 406 | 503 | — |
| ✅ Net Profit (Loss) for the Period | — | 306 | 406 | 503 | — |
| ⚪ Net Profit (Loss) for the Period / Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations | — | 306 | 406 | 503 | — |
| ⚪ Gains (Losses) From Changes in Revaluation Surplus | — | 16 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Gains (Losses) on Remeasuring Investment in Equity Instruments Measured at Fair Value Through Other Comprehensive Income | — | -2 | 6 | -4 | — |
| ⚪ Remeasurement of Employee Benefit Obligations | — | -4 | 0 | -5 | — |
| ⚪ Income Taxes Relating to Items That Will Not Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss | — | -9 | -1 | 0 | — |
| ⚪ Other Comprehensive Income (Expense) - Net of Tax | — | 37 | 5 | -25 | — |
| ✅ Total Comprehensive Income (Expense) for the Period | — | 343 | 411 | 479 | — |
| ⚪ Net Profit (Loss) Attributable to : Non-Controlling Interests | — | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Total Comprehensive Income (Expense) Attributable to : Owners of the Parent | — | 343 | 411 | 479 | — |
➕ งบกระแสเงินสด — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| ⚪ Net Profit (Loss) Attributable to Owners of the Parent for the Period | 0 | 0 | 0 | 629 | — |
| ⚪ Profit (Loss) Before Finance Costs And/or Income Tax Expense | 315 | 386 | 511 | 0 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Expected Credit Losses(กลับรายการ) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิด (ECL) | 3 | -5 | -19 | -5 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Loss From Diminution in Value of Inventories | -1 | -12 | 34 | -28 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Foreign Currency Exchange | -14 | 13 | -1 | 6 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal of Other Investments | 0 | 0 | -0 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Fair Value Adjustments of Other Financial Instruments | 0 | 0 | 0 | -1 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Fair Value Adjustments of Investments | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Fixed Assets | -9 | -7 | -3 | 8 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal of Fixed Assets | -9 | -7 | -3 | 8 | — |
| ⚪ Loss on Write-Off of Fixed Assets | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Other Assets | 0 | 0 | 7 | 0 | — |
| ⚪ Loss on Write-Off of Other Assets | 0 | 0 | 7 | 0 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Impairment Loss of Fixed Assets | 0 | -0 | 21 | -0 | — |
| ⚪ Dividend and Interest Income | -1 | -1 | -1 | -1 | — |
| ⚪ Dividend Income | -0 | -0 | -0 | -1 | — |
| ⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ | -0 | -1 | -0 | -1 | — |
| ⚪ Finance Costsต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย) | 53 | 80 | 53 | 43 | — |
| ⚪ Employee Benefit Expenses | 3 | 10 | 13 | 14 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Provisions | 0 | 0 | -1 | -1 | — |
| ⚪ Other Reconciliation Items | -0 | -0 | -0 | 0 | — |
| ⚪ Cash Flows From (Used In) Operations Before Changes in Operating Assets and Liabilities | 534 | 644 | 827 | 899 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Trade and Other Receivables | -153 | -316 | -224 | -42 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Inventories | -544 | 255 | 80 | -222 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Other Operating Assets | -114 | 140 | 9 | 7 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Trade and Other Payables | 35 | -182 | 175 | 570 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Provisions for Employee Benefit Obligations | -15 | -21 | -11 | -8 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Other Operating Liabilities | 25 | -31 | -6 | 15 | — |
| ✅ Cash Generated From (Used In) Operations | -232 | 490 | 850 | 1,221 | — |
| ⚪ Interest Received | 0 | 1 | 0 | 1 | — |
| ✅ Income Tax (Paid) Received | -95 | -58 | -83 | -108 | — |
| ⚪ Proceeds From Investment | 0 | 0 | 1,290 | 4,329 | — |
| ⚪ Proceeds From Disposal of Investments | 0 | 0 | 1,290 | 4,329 | — |
| ⚪ Purchase of Investments | 0 | -0 | -1,309 | -4,323 | — |
| ✅ Proceeds From Disposal of Fixed Assets | 10 | 8 | 4 | 1 | — |
| ⚪ Property, Plant and Equipment | -123 | -503 | -417 | -191 | — |
| ⚪ Intangible Assets | -11 | -8 | -17 | -18 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Restricted Deposits | 0 | 0 | -0 | -0 | — |
| ⚪ Dividend Received | 0 | 0 | 0 | 1 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Bank Overdrafts and Short-Term Borrowings - Financial Institutions | 1,311 | -687 | -308 | -571 | — |
| ⚪ Proceeds From Borrowings | 12 | 300 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Proceeds From Long-Term Borrowings | 12 | 300 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Proceeds From Long-Term Borrowings - Financial Institutions | 0 | 300 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Borrowings | -174 | -606 | -6 | -6 | — |
| ⚪ Repayments on Short-Term Borrowings | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Short-Term Borrowings - Financial Institutions | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Long-Term Borrowings | -174 | -606 | -6 | -6 | — |
| ⚪ Repayments on Long-Term Borrowings - Financial Institutions | 0 | -606 | -6 | -6 | — |
| ⚪ Repayments on Lease Liabilities | -72 | -65 | -56 | -64 | — |
| ⚪ Proceeds From Issuance of Equity Instruments | 0 | 1,292 | 0 | 0 | — |
| ✅ Dividend Paid | -550 | -125 | -164 | -223 | — |
| ⚪ Interest Paid | -52 | -79 | -54 | -44 | — |
| ⚪ Cash and Cash Equivalents, Beginning Balance | 349 | 374 | 334 | 64 | — |
| ✅ Cash and Cash Equivalents, Ending Balance | 374 | 334 | 64 | 68 | — |
📆 งบการเงินรายปี (5 ปีล่าสุด)
💡 งบ 3 ชุด 5 ปีล่าสุด — ตัวเลขตามที่รายงาน (as-reported) ไม่ได้ปรับพาร์
งบกำไรขาดทุน (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Tax Effect Of Unusual Itemsผลกระทบทางภาษีจากรายการผิดปกติ | 1 | 0 | 3 | 10 | — |
| Tax Rate For Calcsอัตราภาษีที่ใช้คำนวณ | 0.1996 | 0.2062 | 0.208 | 0.2339 | — |
| Normalized EBITDAEBITDA ที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว | 901 | 776 | 635 | 510 | — |
| Total Unusual Itemsรายการผิดปกติรวม | 6 | 1 | 13 | 42 | — |
| Total Unusual Items Excluding Goodwillรายการผิดปกติ (ไม่รวมค่าความนิยม) | 6 | 1 | 13 | 42 | — |
| Net Income From Continuing Operation Net Minority Interestกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (สุทธิส่วนน้อย) | 503 | 406 | 306 | 241 | — |
| Reconciled Depreciationค่าเสื่อมที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้ | 235 | 213 | 181 | 185 | — |
| Reconciled Cost Of Revenueต้นทุนขายที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้ | 5,978 | 5,351 | 5,010 | 4,391 | — |
| EBITDAกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่าย | 907 | 777 | 647 | 552 | — |
| EBITกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี | 672 | 564 | 466 | 367 | — |
| Net Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ | -43 | -53 | -80 | -53 | — |
| Interest Expenseดอกเบี้ยจ่าย | 43 | 53 | 80 | 53 | — |
| Normalized Incomeกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว | 498 | 405 | 296 | 209 | — |
| Net Income From Continuing And Discontinued Operationกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง+ที่ยกเลิก | 503 | 406 | 306 | 241 | — |
| Total Expensesค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด | 7,980 | 7,180 | 6,703 | 5,832 | — |
| Rent Expense Supplementalค่าเช่า (ข้อมูลเสริม) | — | — | 6 | 6 | 6 |
| Total Operating Income As Reportedกำไรจากการดำเนินงานตามที่รายงาน | 672 | 564 | 466 | 367 | — |
| Diluted Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ปรับลด) | 545 | 545 | 458 | 545 | — |
| Basic Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พื้นฐาน) | 545 | 545 | 458 | 545 | — |
| Diluted EPSกำไรต่อหุ้นปรับลด (นับ dilution) | 0.92 | 0.74 | 0.67 | 0.44 | — |
| Basic EPSกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน | 0.92 | 0.74 | 0.67 | 0.44 | — |
| Diluted NI Availto Com Stockholdersกำไรสุทธิปรับลด ส่วนผู้ถือหุ้นสามัญ | 503 | 406 | 306 | 241 | — |
| Net Income Common Stockholdersกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ | 503 | 406 | 306 | 241 | — |
| Net Incomeกำไรสุทธิ | 503 | 406 | 306 | 241 | — |
| Minority Interestsส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (ในงบกำไรขาดทุน) | -0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Net Income Including Noncontrolling Interestsกำไรสุทธิรวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 503 | 406 | 306 | 241 | — |
| Net Income Continuous Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง | 503 | 406 | 306 | 241 | — |
| Tax Provisionค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ | 126 | 105 | 80 | 74 | — |
| Pretax Incomeกำไรก่อนภาษี | 629 | 511 | 386 | 315 | — |
| Other Income Expenseรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นสุทธิ | 6 | 1 | 13 | 42 | — |
| Special Income Chargesรายการพิเศษ (กำไร/ขาดทุนที่ไม่เกิดประจำ) | 0 | -21 | — | 0 | -8 |
| Impairment Of Capital Assetsการด้อยค่าสินทรัพย์ถาวร | 0 | 21 | — | 0 | 8 |
| Gain On Sale Of Securityกำไรจากการขายหลักทรัพย์ | 6 | 22 | 13 | 42 | — |
| Net Non Operating Interest Income Expenseดอกเบี้ยรับ-จ่ายสุทธินอกการดำเนินงาน | -43 | -53 | -80 | -53 | — |
| Interest Expense Non Operatingดอกเบี้ยจ่ายนอกการดำเนินงาน | 43 | 53 | 80 | 53 | — |
| Operating Incomeกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี) | 666 | 563 | 454 | 325 | — |
| Operating Expenseค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน | 2,002 | 1,829 | 1,693 | 1,441 | — |
| Other Operating Expensesค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่นๆ | -26 | -25 | -35 | -34 | — |
| Selling General And Administrationค่าใช้จ่ายขาย+บริหาร (SG&A) | 2,028 | 1,854 | 1,728 | 1,475 | — |
| Selling And Marketing Expenseค่าใช้จ่ายการขายและการตลาด | 1,404 | 1,256 | 1,137 | 976 | — |
| General And Administrative Expenseค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไป | 624 | 598 | 591 | 499 | — |
| Other Gand Aค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ | 624 | 598 | 591 | 499 | — |
| Gross Profitกำไรขั้นต้น = รายได้ − ต้นทุนขาย | 2,668 | 2,392 | 2,147 | 1,766 | — |
| Cost Of Revenueต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการโดยตรง | 5,978 | 5,351 | 5,010 | 4,391 | — |
| Total Revenueรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท | 8,645 | 7,743 | 7,157 | 6,157 | — |
| Operating Revenueรายได้จากการดำเนินงานหลัก | 8,645 | 7,743 | 7,157 | 6,157 | — |
งบดุล (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Ordinary Shares Numberจำนวนหุ้นสามัญ | 545 | 545 | 545 | 545 | — |
| Share Issuedจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย | 545 | 545 | 545 | 545 | — |
| Net Debtหนี้สินสุทธิ = หนี้รวม − เงินสด | 879 | 1,459 | 1,503 | 2,456 | — |
| Total Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม | 1,065 | 1,639 | 1,947 | 2,969 | — |
| Tangible Book Valueมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตน | 3,127 | 2,877 | 2,636 | 1,124 | — |
| Invested Capitalเงินทุนที่ใช้ในการดำเนินงาน | 4,143 | 4,465 | 4,532 | 4,014 | — |
| Working Capitalเงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน | 637 | 367 | 382 | -574 | — |
| Net Tangible Assetsสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ | 3,127 | 2,877 | 2,636 | 1,124 | — |
| Capital Lease Obligationsภาระผูกพันตามสัญญาเช่าการเงิน | 118 | 115 | 109 | 139 | — |
| Common Stock Equityส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ | 3,197 | 2,941 | 2,694 | 1,184 | — |
| Total Capitalizationเงินทุนรวม = หนี้ระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น | 3,197 | 2,941 | 2,699 | 1,386 | — |
| Total Equity Gross Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนน้อย) | 3,197 | 2,941 | 2,694 | 1,184 | — |
| Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | -0 | -0 | -0 | -0 | — |
| Stockholders Equityส่วนของผู้ถือหุ้น | 3,197 | 2,941 | 2,694 | 1,184 | — |
| Other Equity Interestส่วนได้เสียอื่นในทุน | 533 | 536 | 531 | 481 | — |
| Gains Losses Not Affecting Retained Earningsกำไร/ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น | 56 | 56 | 56 | 52 | — |
| Other Equity Adjustmentsรายการปรับปรุงส่วนของผู้ถือหุ้นอื่น | 56 | 56 | 56 | 52 | — |
| Retained Earningsกำไรสะสม | 926 | 667 | 425 | 261 | — |
| Additional Paid In Capitalส่วนเกินมูลค่าหุ้น | 1,137 | 1,137 | 1,137 | 0 | — |
| Capital Stockทุนเรือนหุ้น | 545 | 545 | 545 | 390 | — |
| Common Stockหุ้นสามัญ (มูลค่าที่ตราไว้) | 545 | 545 | 545 | 390 | — |
| Total Liabilities Net Minority Interestหนี้สินรวม (สุทธิส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย) | 3,119 | 3,052 | 3,178 | 4,356 | — |
| Total Non Current Liabilities Net Minority Interestหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม | 291 | 245 | 253 | 450 | — |
| Employee Benefitsสินทรัพย์/ภาระผูกพันสวัสดิการพนักงาน | 119 | 95 | 93 | 88 | — |
| Tradeand Other Payables Non Current | — | — | — | — | 67 |
| Non Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีระยะยาว | 89 | 91 | 95 | 80 | — |
| Non Current Deferred Taxes Liabilitiesหนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี | 89 | 91 | 95 | 80 | — |
| Long Term Debt And Capital Lease Obligationหนี้ระยะยาว+สัญญาเช่าการเงิน | 78 | 59 | 65 | 283 | — |
| Long Term Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินระยะยาว | 78 | 59 | 60 | 80 | — |
| Long Term Debtหนี้สินระยะยาว (เงินกู้/หุ้นกู้) | — | — | 5 | 203 | 300 |
| Long Term Provisionsประมาณการหนี้สินระยะยาว | 5 | — | — | — | — |
| Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียน (ครบกำหนดใน 1 ปี) | 2,829 | 2,808 | 2,925 | 3,906 | — |
| Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 10 | 4 | 5 | 3 | — |
| Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีหมุนเวียน | 2 | 2 | 2 | 43 | — |
| Current Deferred Revenueรายได้รับล่วงหน้า (หมุนเวียน) | 2 | 2 | 2 | 43 | — |
| Current Debt And Capital Lease Obligationหนี้+สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี | 987 | 1,580 | 1,881 | 2,686 | — |
| Current Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี | 40 | 56 | 49 | 59 | — |
| Current Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยส่วนที่ครบกำหนด 1 ปี | 947 | 1,523 | 1,832 | 2,628 | — |
| Other Current Borrowingsเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น | — | 6 | 6 | 115 | 155 |
| Line Of Creditวงเงินสินเชื่อ | — | — | 0 | 8 | 0 |
| Current Notes Payableตั๋วเงินจ่ายระยะสั้น | 947 | 1,518 | 1,826 | 2,505 | — |
| Pensionand Other Post Retirement Benefit Plans Current | — | — | — | 0 | 15 |
| Current Provisions | 2 | 3 | 4 | 4 | — |
| Payables And Accrued Expensesเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 1,827 | 1,219 | 1,032 | 1,169 | — |
| Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 704 | 476 | 310 | 226 | — |
| Payablesเจ้าหนี้รวม | 1,123 | 743 | 723 | 943 | — |
| Other Payableเจ้าหนี้อื่น | 181 | 161 | 158 | 142 | — |
| Dueto Related Parties Currentเจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน) | — | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Total Tax Payableภาษีค้างจ่ายรวม | 106 | 78 | 56 | 33 | — |
| Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย | 70 | 58 | 30 | 16 | — |
| Accounts Payableเจ้าหนี้การค้า | 836 | 504 | 509 | 768 | — |
| Total Assetsสินทรัพย์รวม | 6,316 | 5,994 | 5,872 | 5,540 | — |
| Total Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม | 2,851 | 2,819 | 2,565 | 2,207 | — |
| Other Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น | 6 | 8 | 1 | 1 | — |
| Non Current Prepaid Assets | — | 7 | 36 | 116 | 54 |
| Investments And Advancesเงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม | 13 | 17 | 11 | 13 | — |
| Investmentin Financial Assetsเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน | 13 | 17 | 11 | 13 | — |
| Available For Sale Securitiesหลักทรัพย์เผื่อขาย | 13 | 17 | 11 | 13 | — |
| Long Term Equity Investmentเงินลงทุนระยะยาวในตราสารทุน | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Investmentsin Subsidiariesat Costเงินลงทุนในบริษัทย่อย (ราคาทุน) | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Goodwill And Other Intangible Assetsค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | 69 | 64 | 58 | 59 | — |
| Other Intangible Assetsสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น | 46 | 40 | 34 | 36 | — |
| Goodwillค่าความนิยม (ส่วนเกินจากการซื้อกิจการ) | 24 | 24 | 24 | 24 | — |
| Net PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ (หักค่าเสื่อม) | 2,762 | 2,730 | 2,460 | 2,018 | — |
| Accumulated Depreciationค่าเสื่อมราคาสะสม | -1,950 | -1,832 | -1,714 | -1,643 | — |
| Gross PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ก่อนหักค่าเสื่อม | 4,712 | 4,562 | 4,174 | 3,661 | — |
| Leases | 2 | 26 | 49 | 80 | — |
| Construction In Progressสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง | 44 | 156 | 183 | 31 | — |
| Other Propertiesอสังหาริมทรัพย์อื่น | 42 | 15 | 4 | 8 | — |
| Machinery Furniture Equipmentเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์ | 2,160 | 2,042 | 1,907 | 1,684 | — |
| Buildings And Improvementsอาคารและส่วนปรับปรุง | 1,638 | 1,496 | 1,204 | 1,096 | — |
| Land And Improvementsที่ดินและส่วนปรับปรุง | 826 | 826 | 826 | 761 | — |
| Propertiesอสังหาริมทรัพย์ | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียน (เปลี่ยนเป็นเงินสดใน 1 ปี) | 3,465 | 3,175 | 3,307 | 3,332 | — |
| Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 2 | 1 | 4 | 5 | — |
| Hedging Assets Currentสินทรัพย์อนุพันธ์เพื่อป้องกันความเสี่ยง | 2 | 0 | 1 | 4 | — |
| Prepaid Assets | 51 | 60 | 40 | 124 | — |
| Inventoryสินค้าคงเหลือ | 1,423 | 1,174 | 1,288 | 1,531 | — |
| Other Inventoriesสินค้าคงเหลืออื่น | 63 | 59 | 85 | 77 | — |
| Finished Goodsสินค้าสำเร็จรูป | 1,018 | 801 | 884 | 889 | — |
| Raw Materialsวัตถุดิบ | 342 | 315 | 319 | 564 | — |
| Receivablesลูกหนี้รวม | 1,905 | 1,855 | 1,640 | 1,294 | — |
| Other Receivablesลูกหนี้อื่น | 0 | 3 | — | 0 | 0 |
| Duefrom Related Parties Currentลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน) | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Taxes Receivable | 19 | 16 | 28 | 19 | — |
| Loans Receivableเงินให้กู้ยืม | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Accounts Receivableลูกหนี้การค้า | 1,885 | 1,836 | 1,612 | 1,275 | — |
| Allowance For Doubtful Accounts Receivableค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ | -22 | -26 | -45 | -50 | — |
| Gross Accounts Receivableลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อ | 1,907 | 1,863 | 1,657 | 1,325 | — |
| Cash Cash Equivalents And Short Term Investmentsเงินสด+เทียบเท่า+เงินลงทุนระยะสั้น | 83 | 83 | 334 | 375 | — |
| Other Short Term Investmentsเงินลงทุนระยะสั้นอื่น | 15 | 19 | — | — | — |
| Cash And Cash Equivalentsเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 68 | 64 | 334 | 375 | — |
| Cash Equivalentsรายการเทียบเท่าเงินสด | 61 | 59 | 325 | 366 | — |
| Cash Financialเงินสด | 7 | 5 | 9 | 9 | — |
งบกระแสเงินสด (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Free Cash Flowกระแสเงินสดอิสระ = OCF − Capex | 905 | 333 | -79 | -460 | — |
| Repayment Of Debtเงินจ่ายชำระหนี้ | -640 | -371 | -1,358 | -245 | — |
| Issuance Of Debtเงินรับจากการกู้ยืม | — | 0 | 300 | 1,323 | 82 |
| Issuance Of Capital Stockเงินรับจากการออกหุ้น | — | 0 | 1,292 | 0 | 60 |
| Capital Expenditureเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capex) | -209 | -427 | -412 | -134 | — |
| End Cash Positionเงินสดปลายงวด | 68 | 64 | 334 | 375 | — |
| Beginning Cash Positionเงินสดต้นงวด | 64 | 334 | 375 | 349 | — |
| Changes In Cashการเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ | 4 | -270 | -40 | 25 | — |
| Financing Cash Flowกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน | -908 | -589 | 31 | 476 | — |
| Cash Flow From Continuing Financing Activitiesกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินต่อเนื่อง | -908 | -589 | 31 | 476 | — |
| Interest Paid Cffดอกเบี้ยจ่าย (กิจกรรมจัดหาเงิน) | -44 | -54 | -79 | -52 | — |
| Cash Dividends Paidเงินปันผลจ่าย | -223 | -163 | -125 | -550 | — |
| Common Stock Dividend Paidเงินปันผลจ่ายหุ้นสามัญ | -223 | -163 | -125 | -550 | — |
| Net Common Stock Issuanceออก-ซื้อคืนหุ้นสามัญสุทธิ | — | 0 | 1,292 | 0 | 60 |
| Common Stock Issuanceเงินรับจากการออกหุ้นสามัญ | — | 0 | 1,292 | 0 | 60 |
| Net Issuance Payments Of Debtการกู้-ชำระหนี้สุทธิ | -640 | -371 | -1,058 | 1,078 | — |
| Net Short Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะสั้นสุทธิ | -571 | -308 | -687 | 1,311 | — |
| Short Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะสั้น | -571 | -308 | -687 | — | — |
| Short Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะสั้น | — | — | — | 1,311 | 82 |
| Net Long Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะยาวสุทธิ | -70 | -63 | -371 | -233 | — |
| Long Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะยาว | -70 | -63 | -671 | -245 | — |
| Long Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะยาว | — | 0 | 300 | 12 | 0 |
| Investing Cash Flowกระแสเงินสดจากการลงทุน | -202 | -442 | -404 | -124 | — |
| Cash Flow From Continuing Investing Activitiesกระแสเงินสดจากการลงทุนต่อเนื่อง | -202 | -442 | -404 | -124 | — |
| Net Other Investing Changesรายการลงทุนอื่นสุทธิ | -0 | -0 | -0 | -0 | — |
| Dividends Received Cfiเงินปันผลรับ (กิจกรรมลงทุน) | 1 | 0 | 0 | 0 | — |
| Net Investment Purchase And Saleซื้อ-ขายเงินลงทุนสุทธิ | 6 | -19 | 0 | 0 | — |
| Sale Of Investmentเงินรับจากการขายเงินลงทุน | 4,329 | 1,290 | 0 | 0 | — |
| Purchase Of Investmentเงินจ่ายซื้อเงินลงทุน | -4,323 | -1,309 | -0 | 0 | — |
| Net Business Purchase And Saleซื้อ-ขายกิจการสุทธิ | — | — | 0 | 0 | 0 |
| Purchase Of Businessเงินจ่ายซื้อกิจการ | — | — | 0 | 0 | 0 |
| Net Intangibles Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ | -18 | -17 | -8 | -11 | — |
| Sale Of Intangiblesเงินรับจากการขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | — | 0 | 0 | 0 | — |
| Purchase Of Intangiblesเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | -18 | -17 | -8 | -11 | — |
| Net PPE Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ถาวรสุทธิ | -190 | -407 | -396 | -114 | — |
| Sale Of PPEเงินรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร | 1 | 4 | 8 | 10 | — |
| Purchase Of PPEเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร | -191 | -410 | -404 | -123 | — |
| Operating Cash Flowกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน | 1,114 | 760 | 333 | -326 | — |
| Cash Flow From Continuing Operating Activitiesกระแสเงินสดจากดำเนินงานต่อเนื่อง | 1,114 | 760 | 333 | -326 | — |
| Taxes Refund Paidภาษีที่จ่าย/ได้รับคืน | -108 | -83 | -58 | -95 | — |
| Interest Received Cfo | 1 | 0 | 1 | 0 | — |
| Change In Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน | 330 | 26 | -233 | -751 | — |
| Change In Other Current Liabilitiesการเปลี่ยนแปลงหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 15 | -6 | -31 | 25 | — |
| Change In Other Current Assetsการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 7 | 1 | 41 | -114 | — |
| Change In Payables And Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้+ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 570 | 175 | -182 | 35 | — |
| Change In Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้ | 570 | 175 | -182 | 35 | — |
| Change In Inventoryการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงเหลือ | -222 | 80 | 255 | -544 | — |
| Change In Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้ | -42 | -224 | -316 | -153 | — |
| Other Non Cash Itemsรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น | 35 | 42 | 58 | 38 | — |
| Unrealized Gain Loss On Investment Securities | -1 | -0 | 0 | — | — |
| Provisionand Write Offof Assetsการตั้งสำรอง/ตัดจำหน่ายสินทรัพย์ | -6 | -20 | -5 | 4 | — |
| Asset Impairment Chargeการด้อยค่าสินทรัพย์ | -28 | 62 | -12 | -0 | — |
| Depreciation Amortization Depletionค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด) | 235 | 213 | 181 | 185 | — |
| Depreciation And Amortizationค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย | 235 | 213 | 181 | 185 | — |
| Operating Gains Lossesกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง) | 27 | 8 | 15 | -21 | — |
| Pension And Employee Benefit Expenseค่าใช้จ่ายบำนาญและสวัสดิการพนักงาน | 14 | 13 | 10 | 3 | — |
| Gain Loss On Investment Securitiesกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์ | -1 | -0 | -0 | -0 | — |
| Net Foreign Currency Exchange Gain Lossกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน | 6 | -1 | 13 | -14 | — |
| Gain Loss On Sale Of PPEกำไร/ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร | 8 | -3 | -7 | -9 | — |
| Net Income From Continuing Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง | 629 | 511 | 386 | 315 | — |
หมายเหตุประกอบงบ (สรุปจาก 56-1/10-K ใน NotebookLM)
💡 สรุปหมายเหตุประกอบงบ 5 เรื่องที่มักซ่อนของสำคัญ: เปลี่ยนนโยบายบัญชี · รายการพิเศษ · ภาระผูกพัน · รายการกับบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน · ความเสี่ยง
(skipped — no notebook or --no-notebook flag)
เหตุการณ์สำคัญรายไตรมาส (MD&A จาก NotebookLM)
💡 ไล่เหตุการณ์แต่ละงวดจาก MD&A: ปัจจัยมหภาค/กฎเกณฑ์ · ตัวขับเคลื่อนรายได้และมาร์จิ้น · ดีล/รายการพิเศษ · CAPEX และการปรับเป้า · เรียงงวดล่าสุดไว้บนสุด
(skipped)
🍌 เหตุการณ์จากลงทุนกล้วยๆ
💡 มุมมองของ อ.กล้วยๆ ต่อหุ้นตัวนี้ รวบจากทุกตอนใน Member Club แยกเป็น ธุรกิจ · มูลค่า · ความเสี่ยง · พัฒนาการมุมมอง (ตอนใหม่อยู่บน) · ทุกข้อมีเลข EP กำกับ
บันทึกเชิงลึก มุมมอง/ความคิด/ประสบการณ์ของอาจารย์กล้วยๆ (ตัดบทคุยเล่นออก) — อ้างอิงตอน+วันที่
🏭 ธุรกิจ & ความได้เปรียบ
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น KCG (บมจ. เคซีจี คอร์ปอเรชั่น) เฉพาะประเด็น ตัวธุรกิจและความได้เปรียบ มีรายละเอียด เหตุผล ตัวเลข เกร็ด และคำเปรียบเทียบดังนี้ครับ:
โมเดลธุรกิจ ตลาด และโครงสร้างลูกค้า
-
(EP149 (14 ต.ค. 2024)) ธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภค (FMCG): KCG มีโมเดลธุรกิจเป็นสินค้าที่มีการซื้อซ้ำ (Recurring Income) อย่างสม่ำเสมอ โดยมีรายได้หลักแบ่งเป็น 3 กลุ่มลูกค้า ได้แก่ B2B (42%), B2B2C (53%) และส่งออก (5%) ตลาดรวมของอุตสาหกรรมนี้มีการเติบโตเฉลี่ยที่ 6-7% ต่อปี ซึ่งถือว่าเติบโตได้ดีสำหรับหุ้นกลุ่มอิ่มตัว (Mature)
-
(EP149 (14 ต.ค. 2024), EP157 (6 ม.ค. 2025)) สถานะของสินค้าในห่วงโซ่: สินค้าหลักของบริษัทคือ นม เนย ชีส และมาการีน ซึ่งอาจารย์ประเมินว่ามีสถานะกึ่ง "ต้นน้ำ-กลางน้ำ" (Raw Material) มากกว่าสินค้าปลายน้ำ เพราะคนซื้อหลักคือผู้ประกอบการเพื่อนำไปทำอาหารต่อ นอกจากนี้ยังมีสินค้ากลุ่มบิสกิต (B2C) อย่างคุกกี้กล่องแดง Imperial
-
(EP199 (~ก.พ. 2026)) มีฤดูกาลขายที่ชัดเจน (Seasonality): ยอดขายกลุ่มบิสกิตจะมีช่วงไฮซีซั่นในไตรมาสที่ 4 ของทุกปีอย่างชัดเจน ซึ่งแม้ในสภาวะเศรษฐกิจไม่ดี KCG ก็ยังสามารถทำยอดขายเติบโตได้สวนทางตลาด เพราะถือเป็นสินค้าของจำเป็นในเทศกาล
จุดแข็ง-คูเมือง (Moat) และความได้เปรียบเหนือคู่แข่ง
-
(EP149 (14 ต.ค. 2024), EP150 (28 ต.ค. 2024), EP185 (11 ต.ค. 2025)) ผู้นำอันดับ 1 (King of Dairy): อาจารย์ยกให้ KCG เป็นเบอร์ 1 ในตลาดผลิตภัณฑ์นม เนย และชีสของไทยแบบทิ้งห่างคู่แข่ง (มี Market Share เกิน 50%) และด้วยความเป็นเบอร์ 1 ทำให้บริษัทมีอำนาจเป็น "ผู้กำหนดราคา (Price Setter)" ของสินค้ากลุ่ม Dairy ทั้งประเทศ
-
(EP149 (14 ต.ค. 2024), EP185 (11 ต.ค. 2025)) ต้นทุนต่ำที่สุด (Cost Leader) จากการคุม Supply Chain: บริษัทได้เปรียบเรื่อง Economy of Scale และการเป็นเจ้าของระบบขนส่งควบคุมอุณหภูมิ (Own Full Cold-Chain) ทั้งระบบ ทำให้อาจารย์มั่นใจมากว่า KCG มีต้นทุนที่ถูกที่สุดในประเทศและเหนือกว่าคู่แข่งรายอื่นๆ อย่างชัดเจน
-
(EP149 (14 ต.ค. 2024), EP150 (28 ต.ค. 2024), EP159 (20 ม.ค. 2025)) ความแข็งแกร่งด้าน R&D (นวัตกรรม): อาจารย์ยกเกร็ดที่น่าสนใจมากว่า สินค้ายอดฮิตใน 7-11 อย่าง "แซนด์วิชแฮมชีส" และ "ไส้เอแคลร์" แท้จริงแล้ว Know-how และการคิดค้นสูตรมาจากฝีมือการทำ R&D ของ KCG ทั้งสิ้น (แม้บริษัทอื่นจะเป็นผู้ผลิตแผ่นขนมปังและประกอบร่างให้ 7-11 ก็ตาม) แสดงให้เห็นถึงความเก่งกาจด้านนวัตกรรมอาหารที่หาคนเทียบยาก
-
(EP150 (28 ต.ค. 2024)) คูเมืองด้าน "การไม่ขึ้นราคา" (Pricing Strategy): มีคำถามว่าทำไม KCG ต้นทุนถูกแต่ไม่ยอมปรับราคาขึ้นเพื่อเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น (Margin)? อาจารย์อธิบายเชิงกลยุทธ์โดยเปรียบเทียบกับห้าง Costco ว่า หากบริษัทปรับราคาขึ้นเพื่อเอากำไรระยะสั้น มันจะเป็นการ "เปิดช่องว่าง (Gap)" ให้ปลาเล็กหรือคู่แข่งหน้าใหม่แทรกตัวเข้ามาสู้ได้ การที่ KCG ยอมรักษาราคาไว้ ถือเป็นกลยุทธ์การปิดประตูตายไม่ให้คู่แข่งแจ้งเกิดได้เลย
กลยุทธ์การเติบโต (New S-Curve) ที่ทำให้อาจารย์สนใจเป็นพิเศษ
-
(EP149 (14 ต.ค. 2024), EP150 (28 ต.ค. 2024), EP159 (20 ม.ค. 2025)) การขยายสู่ธุรกิจ "กลางน้ำ" (Midstream Expansion): นี่คือ Key Point ที่ทำให้อาจารย์ "ชอบมากๆ" โดยอาจารย์เล่าเกร็ดความสัมพันธ์ระหว่าง KCG กับ NSL (ผู้ผลิตแซนด์วิชให้ 7-11) ว่า ในอดีต KCG ไม่กล้าตั้งโรงงานประกอบอาหารหรือเบเกอรี่ขายเอง เพราะ "เกรงใจ" ลูกค้ารายใหญ่อย่าง NSL
-
(EP149 (14 ต.ค. 2024), EP150 (28 ต.ค. 2024)) การปลดล็อกข้อจำกัด (ไม่ต้องเกรงใจอีกต่อไป): ปัจจุบัน NSL หันมาสร้างโรงงานผลิตชีสและเนยใช้เอง (ขยับมาแย่งเค้กต้นน้ำของ KCG) ทำให้ KCG มองว่า "ไม่ต้องเกรงใจลูกค้าอีกต่อไป" บริษัทจึงประกาศแผนสร้างโรงงานประกอบอาหารกลางน้ำแบบ Mass Production เอง (คาดใช้เวลา 1-1.5 ปี)
-
(EP150 (28 ต.ค. 2024), EP159 (20 ม.ค. 2025)) Springboard ของรายได้: การขยายโรงงานครั้งนี้จะเป็นแรงดีดมหาศาล เพราะ KCG มีลูกค้าระดับ B2B รายย่อยจำนวนมากที่รอจ้าง KCG ให้ทำ OEM ผลิตสินค้าเบเกอรี่ให้อยู่แล้ว นอกจากนี้ การที่ KCG ผลิตสินค้าสำเร็จรูปออกขายเอง จะทำให้ "มูลค่าต่อชิ้น (Value/Margin)" เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ขายแค่แผ่นชีสได้อย่างมหาศาล ซึ่งอาจารย์ประเมินว่านี่คือโอกาสที่ตลาดส่วนใหญ่ "ยังไม่รู้หรือมองไม่เห็นภาพนี้" จึงเป็นอัพไซด์ที่น่าสนใจมาก
💰 มูลค่า & ราคา
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น KCG (บมจ. เคซีจี คอร์ปอเรชั่น) เฉพาะประเด็น มูลค่าและราคา (Valuation & Price) มีรายละเอียด การประเมิน ตัวเลข และกลยุทธ์ตามที่ปรากฏในข้อมูลดังนี้:
การประเมิน Valuation (PE / เงินปันผล / การเติบโต)
-
การประเมิน PE: อาจารย์ประเมินว่า KCG ไม่ควรได้รับมูลค่า PE สูงลิ่วแบบหุ้นกลุ่มสินค้าปลายน้ำ (B2C) อย่าง OSP ที่เคยได้ PE ถึง 30 เท่า เนื่องจากสินค้าหลักเกินครึ่งคือเนยและชีส ซึ่งมีสถานะเป็นสินค้ากึ่งวัตถุดิบ (Raw Material) และขายให้ผู้ประกอบการ (B2B) เป็นหลัก ธุรกิจจึงมีความเป็นสินค้ากึ่งโภคภัณฑ์ (Soft Commodity) แฝงอยู่ อาจารย์จึงประเมิน Core PE และ Fair PE ที่เหมาะสมไว้ที่ระดับ 12 - 15 เท่า และในบางช่วงที่ราคาลงมาลึก ประเมิน Forward PE ได้ต่ำเพียง 8.5 - 10 เท่า ซึ่งมองว่าเป็นระดับที่ปลอดภัยและสมเหตุสมผลมากๆ
-
การเติบโต (Growth): ประเมินว่า KCG เป็นหุ้นกลุ่มอิ่มตัว (Mature Stock) หรือกลุ่มหุ้นแข็งแกร่ง ไม่ใช่หุ้นโตเร็ว (Growth Stock) โดยบริษัทมักตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ประมาณ 8-10% ต่อปี แม้ในบางปีบริษัทจะสามารถทำยอดขายเติบโตสวนกระแสเศรษฐกิจได้ทะลุเป้าถึง 11.6% ก็ตาม
-
เงินปันผล (Dividend): เป็นหัวใจสำคัญที่สร้างความปลอดภัย โดยอาจารย์มองว่า KCG ให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลในระดับ 5.5% ซึ่งระดับปันผลที่จูงใจนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่จะช่วยค้ำยันราคาหุ้นเอาไว้ไม่ให้ปรับตัวลงลึก
โซนราคาถูก-แพง และจุดเข้าซื้อ-ขายออก
-
จุดเข้าซื้อ (Entry Point) และโซนราคาถูกมาก: อาจารย์เน้นกลยุทธ์การซื้อสวนทางตลาด (Contrarian) โดยระบุว่าในช่วงที่คนอื่นเทขายหุ้น KCG กันอย่างหนัก อาจารย์ได้ตัดสินใจเข้าซื้อสะสมในโซนราคาประมาณ 5 - 6 บาทกว่า ซึ่งเป็นต้นทุนที่ถูกมาก แต่คนทั่วไปมักทำใจซื้อไม่ลงในสภาวะตลาดเช่นนั้น (นอกจากนี้ ในอดีตอาจารย์เคยประเมิน Bottom ของหุ้นตัวนี้ไว้ที่บริเวณ 8 บาทกว่าในช่วงก่อนที่จะมีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพาร์/ราคา)
-
โซนราคาตึงตัวและกลยุทธ์ถือรันเทรนด์: เมื่อราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาแถวระดับ 9.00 - 9.85 บาท (คำนวณ Forward PE ได้เกือบ 14 เท่า) อาจารย์มองว่าราคานี้ "ไม่แพง" และพอร์ตการลงทุนในหุ้นตัวนี้ก็สร้างผลตอบแทนระดับ 40% ไปแล้ว (พอร์ตเขียวสะอื้น) แม้จะมีคนตั้งคำถาม แต่ด้วยอัตราปันผลที่ยังดีเยี่ยม อาจารย์จึงระบุว่า "ไม่รู้จะขายไปทำไม" และเลือกที่จะถือลงทุนเพื่อรับเงินปันผลต่อไปเรื่อยๆ
กลยุทธ์การถือ/เทรด และข้อควรระวัง
-
การจัดลำดับเป็น "หุ้นแถวสอง" (Tier 2): แม้ว่า KCG จะเก่งมาก ควบคุมค่าใช้จ่ายดี และเป็นเบอร์ 1 ในอุตสาหกรรม แต่อาจารย์ยังจัดให้หุ้นตัวนี้อยู่ในระดับ "แถวสอง" หรือสัญลักษณ์ "สามเหลี่ยมสีเหลือง" (ไม่ใช่ดาวเต็มดวง)
-
ธงแดง/ความเสี่ยงที่กดดัน Valuation: ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ไม่สามารถยกเป็นหุ้นเกรด A แบบเต็มตัวได้ คือความเสี่ยงด้าน "ต้นทุนวัตถุดิบผันผวน" โดยเฉพาะสินค้านำเข้าอย่าง Butter Oil ที่คาดเดาราคายากมาก อาจารย์มองว่าธุรกิจที่พึ่งพาสินค้าเกษตรหรือโภคภัณฑ์สูง จะมี Demand-Supply ที่แกว่งตัวแรง ซึ่งอาจกดดันอัตรากำไรขั้นต้น (GP) ได้เสมอหากต้นทุนพุ่งสูงขึ้นกะทันหัน กลยุทธ์ที่เหมาะสมจึงเป็นการซื้อเพื่อรับปันผลและหวัง Capital Gain เมื่อราคาลงมาอยู่ในจุดที่ Discount มากพอเท่านั้น
⚠️ ความเสี่ยง & บทเรียน
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น KCG (บมจ. เคซีจี คอร์ปอเรชั่น) เฉพาะประเด็น ความเสี่ยงและบทเรียน มีรายละเอียด เหตุผล ตัวเลข เคสเปรียบเทียบ และข้อคิดที่อาจารย์ฝากไว้ดังนี้ครับ:
ความเสี่ยงและธงแดงที่อาจารย์เตือน (Risks & Red Flags)
-
(EP163 (3 มี.ค. 2025), EP185 (11 ต.ค. 2025), EP187 (3 พ.ย. 2025), EP189 (17 พ.ย. 2025), EP199 (~ก.พ. 2026)) ความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบ (Commodity Risk): นี่คือความเสี่ยงอันดับหนึ่งและเป็นธงแดงสำคัญที่สุดของ KCG เนื่องจากสินค้าหลักคือ นม เนย และชีส ซึ่งมีสถานะเป็นสินค้ากึ่งโภคภัณฑ์ (Soft Commodity) ต้นทุนหลักอย่าง Butter Oil เป็นสินค้านำเข้าที่คาดเดาราคายากมาก มีวัฏจักร (Cycle) และ Demand-Supply ที่แกว่งตัวรุนแรง หากต้นทุนพุ่งสูงขึ้นกะทันหัน กำไรของบริษัทก็พร้อมจะหดตัวหรือหายไปได้ทันที
-
(EP149 (14 ต.ค. 2024)) อำนาจต่อรองอยู่ที่ลูกค้า (Bargaining Power): โครงสร้างรายได้ของ KCG พึ่งพากลุ่มลูกค้าองค์กรเป็นหลัก โดยแบ่งเป็น B2B (42%) และ B2B2C (53%) ซึ่งลูกค้าเหล่านี้คือผู้ประกอบการรายใหญ่ (เช่น 7-11 หรือร้านอาหาร) ทำให้อำนาจในการต่อรองราคาสินค้าตกไปอยู่ที่ฝั่งลูกค้ามากกว่าตัว KCG
-
(EP203 (~เม.ย. 2026)) ความกังวลเรื่องกำลังซื้อ (Purchasing Power): แม้บริษัทจะสามารถล็อกต้นทุนล่วงหน้าไปจนถึงปลายปีได้ แต่อาจารย์เตือนว่าสิ่งที่น่ากลัวกว่าคือ "กำลังซื้อของผู้บริโภค" หากสภาวะเศรษฐกิจแย่จนกำลังซื้อหดตัว ยอดขายรวมจะตก และเมื่อไม่ได้ Economy of Scale อัตรากำไรขั้นต้น (GP) ก็มีโอกาสหลุดระดับ 30% ลงมาได้
-
(EP149 (14 ต.ค. 2024)) ช่วงรับแรงกระแทกจาก Double Cost: อาจารย์เคยเตือนถึงช่วงไตรมาส 3 (ปี 2023) ว่าจะเป็นช่วงที่กดดันกำไรของ KCG มากที่สุด เพราะบริษัทต้องแบกรับ "ค่าใช้จ่ายซ้อนทับ" (Double Cost) ทั้งค่าเช่าคลังสินค้าเดิม และค่าเสื่อมราคาของ Logistics Park แห่งใหม่ที่เพิ่งสร้างเสร็จ
ประเด็นผู้บริหารและธรรมาภิบาล (Management & Corporate Governance)
- ไม่ได้ระบุในเทปในเชิงลบ: ไม่พบการวิจารณ์ผู้บริหาร KCG ในด้านการทุจริตหรือธรรมาภิบาลที่ไม่ดี ในทางกลับกัน (EP149 (14 ต.ค. 2024)) อาจารย์ชื่นชมผู้บริหารว่าเป็น "Good Jockey" (ผู้บริหารที่เก่งและมีวิสัยทัศน์) และเป็นคนดีที่พยายามผลักดันสินค้าคุณภาพอย่างเนยแท้ให้ผู้บริโภค แทนที่จะเน้นขายแต่มาการีน (เนยเทียม) ที่แม้จะต้นทุนถูกกว่าแต่มองว่าไม่ดีต่อสุขภาพ
บทเรียน ประสบการณ์ และเคสเปรียบเทียบ (Lessons & Comparisons)
-
(EP189 (17 พ.ย. 2025)) เทียบอำนาจการขึ้นราคากับหุ้น B2C: อาจารย์เปรียบเทียบว่า ทำไมถึงชอบหุ้นที่ขายตรงให้ผู้บริโภค (B2C) มากกว่า KCG เหตุผลเพราะหุ้น B2C มีอำนาจในการ "ผลักภาระต้นทุน" ให้ผู้บริโภคได้ง่ายกว่า (ปรับราคาขึ้นได้) แต่ KCG ที่เป็นเจ้าของวัตถุดิบและขายแบบ B2B เมื่อต้นทุนโลกผันผวน การจะขอขึ้นราคากับลูกค้ารายใหญ่นั้นทำได้ยากกว่ามาก
-
(EP203 (~เม.ย. 2026)) บทเรียนสภาวะ "มีแต่เจ๊ากับเจ๊ง": ในช่วงที่เศรษฐกิจไม่ดีและมีความเสี่ยงกดดัน อาจารย์ประเมินความคุ้มค่า (Risk/Reward) ของ KCG ว่าอยู่ในสภาวะ "มีแต่เจ๊ากับเจ๊ง"
-
เจ๊า (เสมอตัว): คือทำผลงานได้ตามเป้า (กำไรโตราว 10%) ราคาหุ้นก็จะมีอัพไซด์จำกัดไปได้อีกแค่ราว 10%
-
เจ๊ง (ขาดทุน): ถ้ายอดขายตกและกำไรหดตัว ราคาหุ้นก็พร้อมจะมี Downside (ความเสี่ยงขาลง) ทันทีประมาณ 10 - 15%
-
(EP189 (17 พ.ย. 2025), EP207 (~พ.ค. 2026)) การจัดเกรดเป็นหุ้น "แถวสอง" (Tier 2): แม้ KCG จะเป็นเบอร์ 1 ในอุตสาหกรรม โตต่อเนื่อง และปันผลดี แต่อาจารย์ยืนยันที่จะจัด KCG ไว้แค่กลุ่ม "หุ้นแถวสอง" (สัญลักษณ์สามเหลี่ยมสีเหลือง) ไม่ใช่หุ้นเกรด A เต็มดวง เพราะธุรกิจยังมีลักษณะเป็น Commodity Cycle ที่คาดเดายาก
ข้อคิดการลงทุนที่ได้จากหุ้นตัวนี้ (Investment Takeaways)
-
(EP163 (3 มี.ค. 2025)) อย่าตาบอดเพราะเงินปันผล (Look beyond the dividend): มีนักลงทุนหลายคนเห็น KCG ให้ปันผลสูง (5.5 - 6%) แล้วอยากกระโดดเข้าซื้อ แต่อาจารย์เตือนสติว่า "ปัญหาของนักลงทุนคือ มองแต่ผลลัพธ์ แต่ไม่มองสาเหตุ" หากคุณซื้อหุ้นเพียงเพราะปันผลสูง โดยไม่เข้าใจความเสี่ยงเรื่องราคาวัตถุดิบนำเข้า (Butter Oil) วันหนึ่งที่ต้นทุนพุ่ง กำไรหาย เงินปันผลที่คุณหวังไว้ก็จะหายไปพร้อมกับราคาหุ้นที่ร่วงหนักด้วย
-
(EP187 (3 พ.ย. 2025), EP207 (~พ.ค. 2026)) หน้าที่ของ KCG ในพอร์ตลงทุน: ข้อคิดสำคัญคือ หุ้นอย่าง KCG ไม่ใช่หุ้นที่จะถือเพื่อคาดหวังการเติบโตแบบก้าวกระโดด (Growth) แต่เป็น "หุ้นกองหลัง" ที่ใช้ซื้อเพื่อ "รับปันผลและประคองพอร์ต" ในยามที่เศรษฐกิจไม่ดี ดังนั้นจังหวะเข้าซื้อที่ถูกต้องคือต้องรอให้ตลาดเทขายจนราคาตกลงมาอยู่ในโซนที่ปลอดภัยมากๆ (Forward PE ต่ำกว่า 10 เท่า) เท่านั้น
📈 พัฒนาการมุมมอง (ตามตอน)
เจาะลึกพัฒนาการมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น KCG (บมจ. เคซีจี คอร์ปอเรชั่น) เรียงจากตอนใหม่ไปเก่า ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงจากหุ้นที่เคย "ปิ๊งและให้เป็น Top Pick" สู่การ "ลดเกรดเป็นหุ้นแถวสอง" เนื่องจากความกังวลด้านต้นทุนวัตถุดิบและสภาวะเศรษฐกิจ โดยมีรายละเอียดดังนี้ครับ:
EP207 (~พ.ค. 2026): ยอมรับในความแข็งแกร่ง (แต่ยังคงสถานะ Tier 2)
-
เหตุการณ์: งบไตรมาส 1 ออกมาดีกว่าที่กังวล รายได้รวมโต 7% อัตรากำไร (GP) พัฒนาขึ้น และกลุ่มบิสกิตกลับมาเติบโตได้
-
การปรับมุมมอง (ล่าสุด): อาจารย์ยอมรับว่า KCG ประคองตัวได้เก่งมากในภาวะเศรษฐกิจย่ำแย่ (ประเมินว่าถ้าเศรษฐกิจกลับมาดี หุ้นตัวนี้จะ Perform ได้ดีแน่ๆ) แต่ในเชิงสถานะ ก็ยังคงให้สัญลักษณ์ "สามเหลี่ยมสีเหลือง (แถวสอง)" เช่นเดิม เพราะปฏิเสธความเสี่ยงเรื่องวัฏจักรต้นทุนนมและเนยไม่ได้
EP203 (~เม.ย. 2026): มุมมองเชิงลบ (Negative) - สภาวะ "มีแต่เจ๊ากับเจ๊ง"
-
เหตุการณ์: ไป Company Visit อีกครั้ง พบว่าไตรมาส 1/2024 งบยังดีเพราะใช้ "ต้นทุนเก่า (วัตถุดิบเก่า)" แต่ผู้บริหารแสดงความกังวลอย่างหนักต่อ "กำลังซื้อของผู้บริโภค (Purchasing Power)" ในช่วงครึ่งปีหลัง
-
การปรับมุมมอง: อาจารย์เปลี่ยนมุมมองเป็นเชิงลบ (Negative) และประเมินความคุ้มค่า (Risk/Reward) ว่าอยู่ในสภาวะ "เจ๊ากับเจ๊ง"
-
เหตุผลและตัวเลข: หากกำลังซื้อหดตัว ยอดขายตก บริษัทจะสูญเสีย Economy of Scale ซึ่งอาจกดให้อัตรากำไรขั้นต้น (GP) ร่วงหลุดระดับ 30% ได้ หากทำได้แค่ตามเป้า ราคาหุ้นก็มีอัพไซด์จำกัดแค่ 10% (เจ๊า) แต่ถ้าพลาดเป้ายอดขายตก ราคาหุ้นพร้อมจะมี Downside ร่วงลง 10-15% (เจ๊ง) ทันที
EP199 (~ก.พ. 2026): ชื่นชมผลประกอบการที่สวนกระแสเศรษฐกิจ
-
เหตุการณ์: งบไตรมาส 4/2023 ประกาศออกมาโตถึง 9% (จากยอดขายไฮซีซั่นของคุกกี้กล่องแดง) ดันให้ทั้งปีโตทะลุเป้าที่ 11.6%
-
การปรับมุมมอง: อาจารย์ชมว่า KCG ทำผลงานได้ดีเยี่ยม (Perform ดีมาก) คุมค่าใช้จ่ายได้หมด แต่ลึกๆ ก็ยังคงสถานะหุ้นแถวสอง เพราะกังวลว่าในไตรมาส 1 ปีหน้า ต้นทุน Butter Oil ในตลาดโลกกำลังปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งจะเข้ามากระทบกำไร
EP189 (17 พ.ย. 2025) & EP195 (~ม.ค. 2026): จุดหักเห - ปรับลดเกรดเป็น "หุ้นแถวสอง" (สามเหลี่ยมสีเหลือง)
-
เหตุการณ์/การเข้า-ออก ท็อปพิก: อาจารย์ตัดสินใจปรับสัญลักษณ์ของ KCG จากหุ้นเกรด A (ดาวเต็มดวง) ลดลงมาเหลือเพียง "สามเหลี่ยมสีเหลือง (Tier 2 / หุ้นแถวสอง)"
-
เหตุผล: อาจารย์ตระหนักว่า ธุรกิจที่พึ่งพาสินค้าเกษตรกึ่งโภคภัณฑ์ (Soft Commodity) มี Demand-Supply ที่ผันผวนสูงมาก ประกอบกับการเน้นขายลูกค้า B2B ทำให้ "ไม่มีอำนาจในการผลักภาระต้นทุน (ขึ้นราคา) ให้ผู้บริโภค" แม้บริษัทจะเก่งในการประคองตัว แต่ความผันผวนนี้ทำให้ไม่สามารถยกเป็นหุ้นคุณภาพสูงสุดได้ จึงเหมาะสำหรับเป็น "หุ้นกองหลัง" ซื้อเพื่อรับปันผลเท่านั้น
EP185 (11 ต.ค. 2025) & EP187 (3 พ.ย. 2025): ย้ำจุดยืนหุ้นปันผลปลอดภัย (เริ่มเตือนธงแดงเรื่องวัตถุดิบ)
-
การปรับมุมมอง: ยังคงจัดให้อยู่ในกลุ่มหุ้นแข็งแกร่ง/ปันผล (Value Stock) โดยประเมิน Forward PE ปีหน้าไว้ต่ำเพียง 8.5 เท่า ซึ่งถือว่าสมเหตุสมผล
-
เหตุผล: เป็นเบอร์ 1 ในกลุ่ม B2B อย่างไร้ข้อกังขา แต่เริ่มเน้นย้ำธงแดงเรื่อง "วัฏจักรต้นทุน Butter Oil" ที่คาดเดายาก
EP181 (2 ก.ย. 2025) & EP182 (9 ก.ย. 2025): มองเห็นสัญญาณชะลอตัว แต่ยังให้เป็น Top Pick เพราะราคาถูก
-
เหตุการณ์/การปรับมุมมอง: ผลประกอบการครึ่งปีแรก (Q1 โต 17.5%, Q2 โต 12%) ทำได้ดีมาก แต่ผู้บริหารไกด์ไลน์เป้าทั้งปีว่าจะโตแค่เลขตัวเดียวระดับสูง (High Single Digit 8-9%) ซึ่งอาจารย์ตีความว่า "ครึ่งปีหลังอาจจะไม่เติบโตเยอะ"
-
เหตุผลและตัวเลข: แม้จะมีสัญญาณชะลอตัว แต่อาจารย์ยังคงสถานะ Top Pick (คู่กับ ICHI) เพราะ Valuation ถูกมาก Forward PE อยู่ที่ประมาณ 9 เท่าเศษๆ และให้ปันผลระดับ 5.5% อาจารย์มองว่าเป็นโซนที่ปลอดภัย (อาจารย์แชร์เกร็ดว่าได้ต้นทุนมาตั้งแต่ช่วง 6 บาทกว่า จนราคาขึ้นมาแถว 9 บาท ก็ยังถือรับปันผลได้อย่างสบายใจ)
EP149 (14 ต.ค. 2024) & EP150 (28 ต.ค. 2024): ช่วง "ปิ๊ง" จากการไป Company Visit (ยกระดับเป็น Top Pick)
-
เหตุการณ์/การปรับมุมมอง: อาจารย์ไป Company Visit (CV) ถึง 2 รอบ และในรอบที่ 2 รู้สึก "ปิ๊งมากๆ" จนตัดสินใจให้ดาวและยกเป็น "Top Pick"
-
เหตุผลและเกร็ดธุรกิจ: ประทับใจวิสัยทัศน์ผู้บริหาร (Good Jockey) และแผนการขยายธุรกิจสู่ "กลางน้ำ" (Midstream Expansion) โดย KCG จะสร้างโรงงานผลิตเบเกอรี่แบบ Mass Production เองภายใน 1-1.5 ปี ซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าสินค้า (Margin) ได้มหาศาล อาจารย์เปรียบเทียบกลยุทธ์การ "ไม่ยอมขึ้นราคาแม้ต้นทุนจะถูกสุด" ว่าเหมือนห้าง Costco คือยอมรักษาราคาเพื่อปิดประตูไม่ให้คู่แข่งหน้าใหม่แทรกเข้ามาแย่งส่วนแบ่งตลาดได้