ONSENS.BK — Financial Report
📊 Key Stats
ออนเซน (TH, th_consumer_goods)
Generated: 2026-06-13 05:42 • Source: yfinance + NotebookLM (n/a)
📊 CAGR · ตารางสรุป · อัตราส่วนการเงิน
💡 CAGR = อัตราโตทบต้นต่อปี · ตารางสรุปและอัตราส่วนไล่ยาวทุกปีที่มีข้อมูล SETSMART ระบายสีตามทิศทาง (เขียว = ดีขึ้น) · ค่าต่อหุ้นปรับฐานพาร์ปัจจุบันแล้ว
🧾 สรุปตัวเลขสำคัญรายปี (สีตามทิศ)
| รายการ | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม (ลบ.) | 872 | 996 | — |
| หนี้สินรวม (ลบ.) | 623 | 593 | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (ลบ.) | 249 | 403 | — |
| มูลค่าหุ้นที่เรียกชำระแล้ว (ลบ.) | 220 | 300 | — |
| รายได้รวม (ลบ.) | — | — | — |
| รายได้รวม Growth | — | — | — |
| กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมอื่น (ลบ.) | — | — | — |
| กำไรสุทธิ (ลบ.) | — | — | — |
| EPS (บาท) | — | — | — |
| EPS Growth | — | — | — |
| ราคาเฉลี่ยรายปี (บาท) | — | 1.83 | 1.15 |
| เงินปันผลต่อหุ้น (บาท) | — | 0.02 | 0.02 |
| อัตราผลตอบแทนปันผล (Yield = ปันผล/ราคาเฉลี่ย) | — | 1.0% | 1.8% |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (Payout = ปันผล/EPS) | — | — | — |
📐 อัตราส่วนทางการเงิน (Financial Ratio · สีตามทิศ)
| อัตราส่วน | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|
| — ความสามารถทำกำไร (Profitability) — | |||
| GPM (อัตรากำไรขั้นต้น) | |||
| Q1 | — | — | 46.0% |
| Q2 | — | 39.0% | — |
| Q3 | — | 43.2% | — |
| Q4 | 45.9% | 46.2% | — |
| ทั้งปี | — | — | — |
| Selling Expense (%) | |||
| Q1 | — | — | 6.1% |
| Q2 | — | 6.6% | — |
| Q3 | — | 5.9% | — |
| Q4 | 5.3% | 6.9% | — |
| ทั้งปี | — | — | — |
| Admin Expense (%) | |||
| Q1 | — | — | 20.3% |
| Q2 | — | 21.0% | — |
| Q3 | — | 22.8% | — |
| Q4 | 18.5% | 26.8% | — |
| ทั้งปี | — | — | — |
| SG&A (%) | |||
| Q1 | — | — | 26.4% |
| Q2 | — | 27.6% | — |
| Q3 | — | 28.7% | — |
| Q4 | 23.8% | 33.7% | — |
| ทั้งปี | — | — | — |
| NPM (อัตรากำไรสุทธิ) | |||
| Q1 | — | — | 9.5% |
| Q2 | — | 1.4% | — |
| Q3 | — | 5.0% | — |
| Q4 | 11.5% | 5.5% | — |
| ทั้งปี | — | — | — |
| ROA | — | — | — |
| ROIC | 5.2% | 5.8% | — |
| ROE | — | — | — |
| — สภาพคล่อง (Liquidity) — | |||
| Current Ratio (เงินทุนหมุนเวียน) | 0.82 | 2.45 | — |
| Quick Ratio (สภาพคล่องเร็ว) | 0.80 | 2.44 | — |
| — โครงสร้างหนี้ (Leverage) — | |||
| Debt to Equity (หนี้มีดอกเบี้ย/ทุน) | 0.23 | 0.09 | — |
| Debt to Net Profit (ปีคืนหนี้) | — | — | — |
| — ประสิทธิภาพ (Efficiency) — | |||
| Collection Period (วันเก็บหนี้) | — | — | — |
| Inventory Period (วันขายของ) | — | — | — |
| Payment Period (วันจ่ายหนี้) | — | — | — |
| Cash Cycle (วงจรเงินสด) | — | — | — |
| — ตลาด/ผู้ถือหุ้น (Market) — | |||
| Common Shares (หุ้น) | 300,000,000 | 300,000,000 | 300,000,000 |
| Common Shares Adjusted (M) | 300.00 | 300.00 | 300.00 |
| Book Value / Share (บาท) | 0.83 | 1.34 | — |
| EPS (บาท) | — | — | — |
| EPS Growth | — | — | — |
| Dividend Per Share (บาท) | — | 0.02 | 0.02 |
| Dividend Yield | — | 1.0% | 1.8% |
| Dividend Payout Ratio | — | — | — |
| Market Cap (ลบ.) | — | 549 | 345 |
| P / BV (เฉลี่ยปี) | — | 1.36 | — |
| P / E (เฉลี่ยปี) | — | — | — |
| EV / EBITDA | — | 3.38 | 14.06 |
| Max Price (สูงสุด/ปี) | — | 2.74 | 1.30 |
| Min Price (ต่ำสุด/ปี) | — | 1.06 | 1.00 |
| Price (เฉลี่ย/ปี) | — | 1.83 | 1.15 |
📊 กราฟสรุป
💡 ราคาหุ้นย้อนหลัง 5 ปี และ P/E Band ทั้งประวัติ — ดูว่าตอนนี้ซื้อขายกันแพงหรือถูกเทียบอดีตตัวเอง
📊 กราฟสรุป (SETSMART)
💡 EPS รายปี · โครงสร้างงบกำไรขาดทุน · รายได้-กำไรทั้งประวัติ · และงบดุลแบบ common-size (ทุกอย่างคิดเป็น % ของสินทรัพย์รวม เลยเทียบข้ามปีได้แม้บริษัทโตขึ้นมาก)
📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)
📊 กราฟสรุป (SETSMART)
💡 EPS รายปี · โครงสร้างงบกำไรขาดทุน · รายได้-กำไรทั้งประวัติ · และงบดุลแบบ common-size (ทุกอย่างคิดเป็น % ของสินทรัพย์รวม เลยเทียบข้ามปีได้แม้บริษัทโตขึ้นมาก)
📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)
📅 งบการเงินรายไตรมาส — แบบชีตวิเคราะห์ (SETSMART, 2024-2026)
💡 รวมงบดุล · งบกำไรขาดทุน · งบกระแสเงินสด ไว้ในตารางเดียวแบบชีตวิเคราะห์ หัวปีตรึงไว้ด้านบน เลื่อนซ้าย-ขวาดูย้อนหลังได้ · กด ⛶ ดูเต็มจอ จะอ่านง่ายขึ้นมาก
รวม 3 งบไว้ในตารางเดียว · ล้านบาท · งบดุล/กระแสเงินสด = Q1-Q3 + สิ้นปี · งบกำไรขาดทุน = Q1-Q4 + ทั้งปี · หัวแถวปีตรึงอยู่ด้านบนตลอด · เลื่อนซ้าย-ขวาดูปีย้อนหลัง →
| งวด | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|
| 📘 งบดุล (Balance Sheet) | |||
| สินทรัพย์ (Assets) | |||
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดCash And Cash Equivalents | |||
| Q1 | — | — | 177 |
| Q2 | — | 32 | — |
| Q3 | — | 38 | — |
| สิ้นปี | 49 | 174 | — |
| %Common Size | 5.7% | 17.4% | — |
| เงินลงทุนระยะสั้น (สุทธิ)Short-Term Investments - Net | |||
| Q1 | — | — | 0 |
| Q2 | — | 0 | — |
| Q3 | — | 0 | — |
| สิ้นปี | 0 | 0 | — |
| %Common Size | 0.0% | 0.0% | — |
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น (สุทธิ)Trade And Other Receivables - Current - Net | |||
| Q1 | — | — | 1 |
| Q2 | — | 0 | — |
| Q3 | — | 1 | — |
| สิ้นปี | 1 | 0 | — |
| %Common Size | 0.2% | 0.0% | — |
| สินค้าคงเหลือ (สุทธิ)Inventories - Net | |||
| Q1 | — | — | 2 |
| Q2 | — | 1 | — |
| Q3 | — | 1 | — |
| สิ้นปี | 2 | 1 | — |
| %Common Size | 0.2% | 0.1% | — |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียนTotal Current Assets | |||
| Q1 | — | — | 186 |
| Q2 | — | 38 | — |
| Q3 | — | 44 | — |
| สิ้นปี | 56 | 180 | — |
| %Common Size | 6.4% | 18.1% | — |
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ)Property, Plant And Equipment - Net | |||
| Q1 | — | — | 752 |
| Q2 | — | 755 | — |
| Q3 | — | 755 | — |
| สิ้นปี | 765 | 755 | — |
| %Common Size | 87.8% | 75.8% | — |
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (สุทธิ)Intangible Assets - Net | |||
| Q1 | — | — | 2 |
| Q2 | — | 2 | — |
| Q3 | — | 2 | — |
| สิ้นปี | 2 | 2 | — |
| %Common Size | 0.2% | 0.2% | — |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Assets | |||
| Q1 | — | — | 814 |
| Q2 | — | 804 | — |
| Q3 | — | 806 | — |
| สิ้นปี | 816 | 816 | — |
| %Common Size | 93.6% | 81.9% | — |
| สินทรัพย์รวมTotal Assets | |||
| Q1 | — | — | 1,000 |
| Q2 | — | 842 | — |
| Q3 | — | 849 | — |
| สิ้นปี | 872 | 996 | — |
| หนี้สิน (Liabilities) | |||
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นTrade And Other Payables - Current | |||
| Q1 | — | — | 14 |
| Q2 | — | 11 | — |
| Q3 | — | 16 | — |
| สิ้นปี | 21 | 16 | — |
| %Common Size | 2.4% | 1.6% | — |
| รวมหนี้สินหมุนเวียนTotal Current Liabilities | |||
| Q1 | — | — | 80 |
| Q2 | — | 57 | — |
| Q3 | — | 63 | — |
| สิ้นปี | 68 | 73 | — |
| %Common Size | 7.8% | 7.4% | — |
| หนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปีCurrent Portion Of Long-Term Debts | |||
| Q1 | — | — | 14 |
| Q2 | — | 12 | — |
| Q3 | — | 13 | — |
| สิ้นปี | 11 | 13 | — |
| %Common Size | 1.2% | 1.3% | — |
| หนี้สินระยะสั้น (Short-Term Debts) 🔢 | |||
| Q1 | — | — | 14 |
| Q2 | — | 12 | — |
| Q3 | — | 13 | — |
| สิ้นปี | 11 | 13 | — |
| %Common Size | 1.2% | 1.3% | — |
| หนี้สินระยะยาว (Long-Term Debts) 🔢 | |||
| Q1 | — | — | 19 |
| Q2 | — | 39 | — |
| Q3 | — | 35 | — |
| สิ้นปี | 46 | 23 | — |
| %Common Size | 5.3% | 2.3% | — |
| หนี้สินรวมมีดอกเบี้ย (Total Debts) 🔢 | |||
| Q1 | — | — | 33 |
| Q2 | — | 51 | — |
| Q3 | — | 48 | — |
| สิ้นปี | 57 | 36 | — |
| D/E | 0.23 | 0.09 | — |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Liabilities | |||
| Q1 | — | — | 509 |
| Q2 | — | 546 | — |
| Q3 | — | 544 | — |
| สิ้นปี | 555 | 519 | — |
| %Common Size | 63.7% | 52.1% | — |
| รวมหนี้สินTotal Liabilities | |||
| Q1 | — | — | 588 |
| Q2 | — | 603 | — |
| Q3 | — | 607 | — |
| สิ้นปี | 623 | 593 | — |
| %Common Size | 71.4% | 59.5% | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (Equity) | |||
| กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรRetained Earnings (Deficits) - Unappropriated | |||
| Q1 | — | — | 31 |
| Q2 | — | 17 | — |
| Q3 | — | 21 | — |
| สิ้นปี | 27 | 24 | — |
| %Common Size | 3.2% | 2.4% | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่Equity Attributable To Owners Of The Parent | |||
| Q1 | — | — | 411 |
| Q2 | — | 239 | — |
| Q3 | — | 242 | — |
| สิ้นปี | 249 | 403 | — |
| %Common Size | 28.6% | 40.5% | — |
| 📗 งบกำไรขาดทุน (Income Statement) | |||
| โครงสร้างรายได้ (Revenue Structure) | |||
| ต้นทุนขาย (COGS) | |||
| กำไรขั้นต้น (Gross Profit) 🔢 | |||
| Q1 | — | — | 34 |
| Q2 | — | 25 | — |
| Q3 | — | 30 | — |
| Q4 | 33 | 34 | — |
| ทั้งปี | 33 | 88 | 34 |
| %GPM | — | — | — |
| %YoY Growth | — | 166.5% | -61.1% |
| ค่าใช้จ่ายขาย-บริหาร (SG&A) | |||
| กำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit) 🔢 | |||
| Q1 | — | — | 14 |
| Q2 | — | 6 | — |
| Q3 | — | 9 | — |
| Q4 | 16 | 10 | — |
| ทั้งปี | 16 | 26 | 14 |
| %EBIT | — | — | — |
| %YoY Growth | — | 61.6% | -45.2% |
| EBITDA 🔢 | |||
| Q1 | — | — | 25 |
| Q2 | — | 28 | — |
| Q3 | — | 41 | — |
| Q4 | 50 | 53 | — |
| ทั้งปี | 50 | 122 | 25 |
| %EBITDA | — | — | — |
| %YoY Growth | — | 142.6% | -79.8% |
| กำไรก่อนภาษี (EBT) 🔢 | |||
| Q1 | — | — | 9 |
| Q2 | — | 1 | — |
| Q3 | — | 4 | — |
| Q4 | 10 | 6 | — |
| ทั้งปี | 10 | 10 | 9 |
| %EBT | — | — | — |
| %YoY Growth | — | -5.2% | -11.3% |
| 📙 งบกระแสเงินสด (Cash Flow) | |||
| กิจกรรมดำเนินงาน (Operating Activities) | |||
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายDepreciation And Amortisation | |||
| Q1 | — | — | 11 |
| Q2 | — | 21 | — |
| Q3 | — | 32 | — |
| สิ้นปี | 34 | 43 | — |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานNet Cash From (Used In) Operating Activities | |||
| Q1 | — | — | 25 |
| Q2 | — | 33 | — |
| Q3 | — | 55 | — |
| สิ้นปี | 85 | 78 | — |
| CFO/กำไรสุทธิ | — | — | — |
| กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) 🔢 | |||
| Q1 | — | — | 13 |
| Q2 | — | 27 | — |
| Q3 | — | 46 | — |
| สิ้นปี | 46 | 64 | — |
| กิจกรรมลงทุน (Investing Activities) | |||
| เงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร (CAPEX)Payment For Purchase Of Fixed Assets | |||
| Q1 | — | — | -12 |
| Q2 | — | -6 | — |
| Q3 | — | -10 | — |
| สิ้นปี | -39 | -15 | — |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนNet Cash From (Used In) Investing Activities | |||
| Q1 | — | — | -11 |
| Q2 | — | -6 | — |
| Q3 | — | -10 | — |
| สิ้นปี | -32 | -18 | — |
| กิจกรรมจัดหาเงิน (Financing Activities) | |||
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินNet Cash From (Used In) Financing Activities | |||
| Q1 | — | — | -11 |
| Q2 | — | -45 | — |
| Q3 | — | -56 | — |
| สิ้นปี | -72 | 64 | — |
➕ บรรทัดเพิ่มเติมนอกชีต (พิจารณาเก็บ)
💡 บรรทัดดิบจาก SETSMART ที่ไม่ได้อยู่ในชีตหลัก · ✅ = ควรเก็บไว้ดู, ⚪ = รายละเอียดย่อย ตัดได้
✅ = หนูแนะนำให้เก็บ (มีประโยชน์เชิงวิเคราะห์) · ⚪ = ทางเลือก/รายละเอียดย่อย (ส่วนใหญ่ตัดได้)
➕ งบดุล — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|
| ⚪ Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 3 | 5 | — |
| ⚪ Other Current Assets - Others | 3 | 5 | — |
| ⚪ Restricted Deposits - Non-Current | 3 | 3 | — |
| ✅ Long-Term Investments - Net | 5 | 6 | — |
| ⚪ Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures Using the Equity Method - Net | 24 | 36 | — |
| ⚪ Investment in Joint Ventures | 24 | 36 | — |
| ⚪ Software Licences | 2 | 2 | — |
| ✅ Deferred Tax Assets | 13 | 11 | — |
| ⚪ Other Non-Current Assets | 4 | 3 | — |
| ⚪ Other Non-Current Assets - Others | 4 | 3 | — |
| ⚪ Financial Institutions | 11 | 13 | — |
| ⚪ Other Current Financial Liabilities | 6 | 7 | — |
| ⚪ Other Current Financial Liabilities - Others | 6 | 7 | — |
| ⚪ Contract Liabilities and Unearned Rental Income - Current | 17 | 24 | — |
| ⚪ Deferred Revenue - Others | 0 | 10 | — |
| ⚪ Contract Liabilities and Unearned Rental Income - Others | 17 | 14 | — |
| ✅ Current Portion of Lease Liabilities | 9 | 12 | — |
| ⚪ Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย | 1 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 3 | 1 | — |
| ✅ Non-Current Portion of Lease Liabilities | 496 | 482 | — |
| ⚪ Long-Term Provisions | 3 | 3 | — |
| ⚪ Provisions for Employee Benefit Obligations - Non-Current | 9 | 11 | — |
| ⚪ Other Non-Current Liabilities | 0 | 0 | — |
| ⚪ Authorised Share Capital | 300 | 300 | — |
| ⚪ Authorised Ordinary Shares | 300 | 300 | — |
| ⚪ Issued and Paid-Up Share Capital | 220 | 300 | — |
| ⚪ Paid-Up Ordinary Shares | 220 | 300 | — |
| ⚪ Premium (Discount) on Share Capital | 0 | 77 | — |
| ⚪ Premium (Discount) on Ordinary Shares | 0 | 77 | — |
| ⚪ Premium on Ordinary Shares | 0 | 77 | — |
| ⚪ Retained Earnings (Deficits) | 29 | 26 | — |
| ✅ Retained Earnings - Appropriated | 2 | 2 | — |
| ⚪ Legal and Statutory Reserves | 2 | 2 | — |
| ⚪ Other Components of Equity | 0 | -0 | — |
| ⚪ Other Components of Equity - Others | 0 | -0 | — |
| ⚪ Total Equityรวมส่วนของผู้ถือหุ้น | 249 | 403 | — |
| ⚪ Total Liabilities and Equity | 872 | 996 | — |
➕ งบกระแสเงินสด — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|
| ⚪ Profit (Loss) Before Finance Costs And/or Income Tax Expense | 43 | 17 | — |
| ⚪ Share of (Profit) Loss From Investments Accounted for Using the Equity Method | 1 | 1 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Foreign Currency Exchange | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Fixed Assets | 1 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal of Fixed Assets | 0 | 0 | — |
| ⚪ Loss on Write-Off of Fixed Assets | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Other Assets | 0 | 0 | — |
| ⚪ Loss on Write-Off of Other Assets | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Impairment Loss of Fixed Assets | 0 | 1 | — |
| ⚪ Dividend and Interest Income | -1 | -1 | — |
| ⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ | -1 | -1 | — |
| ⚪ Finance Costsต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย) | 21 | 20 | — |
| ⚪ Employee Benefit Expenses | 2 | 2 | — |
| ⚪ Other Reconciliation Items | 0 | 0 | — |
| ⚪ Cash Flows From (Used In) Operations Before Changes in Operating Assets and Liabilities | 100 | 85 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Trade and Other Receivables | -1 | 1 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Inventories | -1 | 1 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Other Operating Assets | -1 | 0 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Trade and Other Payables | -3 | 1 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Provisions for Employee Benefit Obligations | -0 | -0 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Other Operating Liabilities | 4 | -4 | — |
| ✅ Cash Generated From (Used In) Operations | 99 | 84 | — |
| ⚪ Interest Received | 0 | 0 | — |
| ⚪ Interest Paid | -4 | -3 | — |
| ✅ Income Tax (Paid) Received | -10 | -3 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Short-Term Investments | -0 | -0 | — |
| ⚪ Payment for Purchase of Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures | 0 | -13 | — |
| ⚪ Loan Receivables Repayment Received | 1 | 0 | — |
| ⚪ Long-Term Loan Receivables Repayment Received | 1 | 0 | — |
| ⚪ Long-Term Loan Receivables Repayment Received - Related Parties | 1 | 0 | — |
| ✅ Proceeds From Disposal of Fixed Assets | 2 | 10 | — |
| ⚪ Property, Plant and Equipment | 2 | 10 | — |
| ⚪ Intangible Assets | -1 | -1 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Restricted Deposits | -1 | 0 | — |
| ⚪ Dividend Received | 5 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Borrowings | -44 | -21 | — |
| ⚪ Repayments on Long-Term Borrowings | -44 | -21 | — |
| ⚪ Repayments on Long-Term Borrowings - Financial Institutions | -11 | -21 | — |
| ⚪ Repayments on Long-Term Borrowings - Related Parties | -32 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Lease Liabilities | -26 | -17 | — |
| ⚪ Proceeds From Issuance of Equity Instruments | 0 | 164 | — |
| ✅ Dividend Paid | 0 | -16 | — |
| ⚪ Other Items (Financing Activities) | 17 | -17 | — |
| ⚪ Effect of Exchange Rate Changes on Cash and Cash Equivalents | -0 | -0 | — |
| ⚪ Cash and Cash Equivalents, Beginning Balance | 68 | 49 | — |
| ✅ Cash and Cash Equivalents, Ending Balance | 49 | 174 | — |
📆 งบการเงินรายปี (5 ปีล่าสุด)
💡 งบ 3 ชุด 5 ปีล่าสุด — ตัวเลขตามที่รายงาน (as-reported) ไม่ได้ปรับพาร์
งบกำไรขาดทุน (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 |
|---|---|
| Tax Effect Of Unusual Itemsผลกระทบทางภาษีจากรายการผิดปกติ | 0 |
| Tax Rate For Calcsอัตราภาษีที่ใช้คำนวณ | 0.2202 |
| Normalized EBITDAEBITDA ที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว | 81 |
| Net Income From Continuing Operation Net Minority Interestกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (สุทธิส่วนน้อย) | 14 |
| Reconciled Depreciationค่าเสื่อมที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้ | 43 |
| Reconciled Cost Of Revenueต้นทุนขายที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้ | 159 |
| EBITDAกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่าย | 81 |
| EBITกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี | 37 |
| Net Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ | -19 |
| Interest Expenseดอกเบี้ยจ่าย | 20 |
| Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ | 1 |
| Normalized Incomeกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว | 14 |
| Net Income From Continuing And Discontinued Operationกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง+ที่ยกเลิก | 14 |
| Total Expensesค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด | 235 |
| Total Operating Income As Reportedกำไรจากการดำเนินงานตามที่รายงาน | 38 |
| Diluted Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ปรับลด) | 300 |
| Basic Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พื้นฐาน) | 300 |
| Diluted EPSกำไรต่อหุ้นปรับลด (นับ dilution) | 0.05 |
| Basic EPSกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน | 0.05 |
| Diluted NI Availto Com Stockholdersกำไรสุทธิปรับลด ส่วนผู้ถือหุ้นสามัญ | 14 |
| Net Income Common Stockholdersกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ | 14 |
| Net Incomeกำไรสุทธิ | 14 |
| Net Income Including Noncontrolling Interestsกำไรสุทธิรวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 14 |
| Net Income Continuous Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง | 14 |
| Tax Provisionค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ | 4 |
| Pretax Incomeกำไรก่อนภาษี | 17 |
| Other Income Expenseรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นสุทธิ | -1 |
| Earnings From Equity Interestส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม | -1 |
| Net Non Operating Interest Income Expenseดอกเบี้ยรับ-จ่ายสุทธินอกการดำเนินงาน | -19 |
| Interest Expense Non Operatingดอกเบี้ยจ่ายนอกการดำเนินงาน | 20 |
| Interest Income Non Operatingดอกเบี้ยรับนอกการดำเนินงาน | 1 |
| Operating Incomeกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี) | 38 |
| Operating Expenseค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน | 76 |
| Other Operating Expensesค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่นๆ | -5 |
| Selling General And Administrationค่าใช้จ่ายขาย+บริหาร (SG&A) | 80 |
| Selling And Marketing Expenseค่าใช้จ่ายการขายและการตลาด | 17 |
| General And Administrative Expenseค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไป | 64 |
| Other Gand Aค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ | 64 |
| Gross Profitกำไรขั้นต้น = รายได้ − ต้นทุนขาย | 114 |
| Cost Of Revenueต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการโดยตรง | 159 |
| Total Revenueรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท | 273 |
| Operating Revenueรายได้จากการดำเนินงานหลัก | 273 |
งบดุล (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 |
|---|---|---|
| Ordinary Shares Numberจำนวนหุ้นสามัญ | 300 | — |
| Share Issuedจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย | 300 | — |
| Total Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม | 536 | — |
| Tangible Book Valueมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตน | 401 | — |
| Invested Capitalเงินทุนที่ใช้ในการดำเนินงาน | 439 | — |
| Working Capitalเงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน | 106 | — |
| Net Tangible Assetsสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ | 401 | — |
| Capital Lease Obligationsภาระผูกพันตามสัญญาเช่าการเงิน | 500 | — |
| Common Stock Equityส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ | 403 | — |
| Total Capitalizationเงินทุนรวม = หนี้ระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น | 426 | — |
| Total Equity Gross Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนน้อย) | 403 | — |
| Stockholders Equityส่วนของผู้ถือหุ้น | 403 | — |
| Other Equity Interestส่วนได้เสียอื่นในทุน | -0 | — |
| Gains Losses Not Affecting Retained Earningsกำไร/ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น | 2 | — |
| Other Equity Adjustmentsรายการปรับปรุงส่วนของผู้ถือหุ้นอื่น | 2 | — |
| Retained Earningsกำไรสะสม | 24 | — |
| Additional Paid In Capitalส่วนเกินมูลค่าหุ้น | 77 | 0 |
| Capital Stockทุนเรือนหุ้น | 300 | — |
| Common Stockหุ้นสามัญ (มูลค่าที่ตราไว้) | 300 | — |
| Total Liabilities Net Minority Interestหนี้สินรวม (สุทธิส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย) | 593 | — |
| Total Non Current Liabilities Net Minority Interestหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม | 519 | — |
| Other Non Current Liabilitiesหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น | 0 | — |
| Employee Benefitsสินทรัพย์/ภาระผูกพันสวัสดิการพนักงาน | 11 | — |
| Long Term Debt And Capital Lease Obligationหนี้ระยะยาว+สัญญาเช่าการเงิน | 504 | — |
| Long Term Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินระยะยาว | 482 | — |
| Long Term Debtหนี้สินระยะยาว (เงินกู้/หุ้นกู้) | 23 | — |
| Long Term Provisionsประมาณการหนี้สินระยะยาว | 3 | — |
| Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียน (ครบกำหนดใน 1 ปี) | 73 | — |
| Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 1 | — |
| Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีหมุนเวียน | 24 | — |
| Current Deferred Revenueรายได้รับล่วงหน้า (หมุนเวียน) | 14 | — |
| Current Debt And Capital Lease Obligationหนี้+สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี | 32 | — |
| Current Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี | 19 | — |
| Current Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยส่วนที่ครบกำหนด 1 ปี | 13 | — |
| Other Current Borrowingsเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น | 13 | — |
| Payables And Accrued Expensesเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 16 | — |
| Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 8 | — |
| Payablesเจ้าหนี้รวม | 8 | — |
| Other Payableเจ้าหนี้อื่น | 6 | — |
| Total Tax Payableภาษีค้างจ่ายรวม | 0 | — |
| Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย | 0 | — |
| Accounts Payableเจ้าหนี้การค้า | 2 | — |
| Total Assetsสินทรัพย์รวม | 996 | — |
| Total Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม | 816 | — |
| Other Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น | 6 | — |
| Non Current Deferred Assetsสินทรัพย์รอตัดบัญชีระยะยาว | 11 | — |
| Non Current Deferred Taxes Assetsสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี | 11 | — |
| Investments And Advancesเงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม | 41 | — |
| Investmentin Financial Assetsเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน | 6 | — |
| Available For Sale Securitiesหลักทรัพย์เผื่อขาย | 6 | — |
| Long Term Equity Investmentเงินลงทุนระยะยาวในตราสารทุน | 36 | — |
| Investmentsin Joint Venturesat Costเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า (ราคาทุน) | 36 | — |
| Goodwill And Other Intangible Assetsค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | 2 | — |
| Other Intangible Assetsสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น | 2 | — |
| Net PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ (หักค่าเสื่อม) | 755 | — |
| Accumulated Depreciationค่าเสื่อมราคาสะสม | -224 | — |
| Gross PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ก่อนหักค่าเสื่อม | 979 | — |
| Construction In Progressสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง | 34 | — |
| Other Propertiesอสังหาริมทรัพย์อื่น | 58 | — |
| Machinery Furniture Equipmentเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์ | 10 | — |
| Buildings And Improvementsอาคารและส่วนปรับปรุง | 444 | — |
| Land And Improvementsที่ดินและส่วนปรับปรุง | 434 | — |
| Propertiesอสังหาริมทรัพย์ | 0 | — |
| Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียน (เปลี่ยนเป็นเงินสดใน 1 ปี) | 180 | — |
| Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 5 | — |
| Inventoryสินค้าคงเหลือ | 1 | — |
| Other Inventoriesสินค้าคงเหลืออื่น | 0 | — |
| Finished Goodsสินค้าสำเร็จรูป | 0 | — |
| Raw Materialsวัตถุดิบ | 1 | — |
| Receivablesลูกหนี้รวม | 0 | — |
| Other Receivablesลูกหนี้อื่น | 0 | — |
| Accounts Receivableลูกหนี้การค้า | 0 | — |
| Cash Cash Equivalents And Short Term Investmentsเงินสด+เทียบเท่า+เงินลงทุนระยะสั้น | 174 | — |
| Other Short Term Investmentsเงินลงทุนระยะสั้นอื่น | 0 | — |
| Cash And Cash Equivalentsเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 174 | — |
| Cash Equivalentsรายการเทียบเท่าเงินสด | 173 | — |
| Cash Financialเงินสด | 1 | — |
งบกระแสเงินสด (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 |
|---|---|---|
| Free Cash Flowกระแสเงินสดอิสระ = OCF − Capex | 64 | — |
| Repayment Of Debtเงินจ่ายชำระหนี้ | -38 | — |
| Issuance Of Debtเงินรับจากการกู้ยืม | 0 | — |
| Issuance Of Capital Stockเงินรับจากการออกหุ้น | 164 | 0 |
| Capital Expenditureเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capex) | -15 | — |
| End Cash Positionเงินสดปลายงวด | 174 | — |
| Beginning Cash Positionเงินสดต้นงวด | 49 | — |
| Effect Of Exchange Rate Changesผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนต่อเงินสด | -0 | — |
| Changes In Cashการเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ | 124 | — |
| Financing Cash Flowกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน | 64 | — |
| Cash Flow From Continuing Financing Activitiesกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินต่อเนื่อง | 64 | — |
| Net Other Financing Chargesรายการจัดหาเงินอื่นสุทธิ | -17 | — |
| Interest Paid Cffดอกเบี้ยจ่าย (กิจกรรมจัดหาเงิน) | -29 | — |
| Cash Dividends Paidเงินปันผลจ่าย | -16 | — |
| Net Common Stock Issuanceออก-ซื้อคืนหุ้นสามัญสุทธิ | 164 | 0 |
| Common Stock Issuanceเงินรับจากการออกหุ้นสามัญ | 164 | 0 |
| Net Issuance Payments Of Debtการกู้-ชำระหนี้สุทธิ | -38 | — |
| Net Long Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะยาวสุทธิ | -38 | — |
| Long Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะยาว | -38 | — |
| Long Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะยาว | 0 | — |
| Investing Cash Flowกระแสเงินสดจากการลงทุน | -18 | — |
| Cash Flow From Continuing Investing Activitiesกระแสเงินสดจากการลงทุนต่อเนื่อง | -18 | — |
| Net Other Investing Changesรายการลงทุนอื่นสุทธิ | 10 | — |
| Dividends Received Cfiเงินปันผลรับ (กิจกรรมลงทุน) | 0 | — |
| Net Investment Purchase And Saleซื้อ-ขายเงินลงทุนสุทธิ | -0 | — |
| Purchase Of Investmentเงินจ่ายซื้อเงินลงทุน | -0 | — |
| Net Business Purchase And Saleซื้อ-ขายกิจการสุทธิ | -13 | — |
| Purchase Of Businessเงินจ่ายซื้อกิจการ | -13 | 0 |
| Net Intangibles Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ | -1 | — |
| Purchase Of Intangiblesเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | -1 | — |
| Net PPE Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ถาวรสุทธิ | -14 | — |
| Sale Of PPEเงินรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร | 0 | — |
| Purchase Of PPEเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร | -14 | — |
| Operating Cash Flowกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน | 78 | — |
| Cash Flow From Continuing Operating Activitiesกระแสเงินสดจากดำเนินงานต่อเนื่อง | 78 | — |
| Taxes Refund Paidภาษีที่จ่าย/ได้รับคืน | -3 | — |
| Interest Received Cfo | 0 | — |
| Interest Paid Cfo | -3 | — |
| Change In Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน | -1 | — |
| Change In Other Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนอื่น | -3 | — |
| Change In Other Current Liabilitiesการเปลี่ยนแปลงหนี้สินหมุนเวียนอื่น | -1 | — |
| Change In Other Current Assetsการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 0 | — |
| Change In Payables And Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้+ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 1 | — |
| Change In Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้ | 1 | — |
| Change In Inventoryการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงเหลือ | 1 | — |
| Change In Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้ | 1 | — |
| Other Non Cash Itemsรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น | 19 | — |
| Asset Impairment Chargeการด้อยค่าสินทรัพย์ | 2 | — |
| Depreciation Amortization Depletionค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด) | 43 | — |
| Depreciation And Amortizationค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย | 43 | — |
| Operating Gains Lossesกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง) | 3 | — |
| Pension And Employee Benefit Expenseค่าใช้จ่ายบำนาญและสวัสดิการพนักงาน | 2 | — |
| Earnings Losses From Equity Investmentsส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | 1 | — |
| Net Foreign Currency Exchange Gain Lossกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน | 0 | — |
| Gain Loss On Sale Of PPEกำไร/ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร | 0 | — |
| Net Income From Continuing Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง | 17 | — |
หมายเหตุประกอบงบ (สรุปจาก 56-1/10-K ใน NotebookLM)
💡 สรุปหมายเหตุประกอบงบ 5 เรื่องที่มักซ่อนของสำคัญ: เปลี่ยนนโยบายบัญชี · รายการพิเศษ · ภาระผูกพัน · รายการกับบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน · ความเสี่ยง
(skipped — no notebook or --no-notebook flag)
เหตุการณ์สำคัญรายไตรมาส (MD&A จาก NotebookLM)
💡 ไล่เหตุการณ์แต่ละงวดจาก MD&A: ปัจจัยมหภาค/กฎเกณฑ์ · ตัวขับเคลื่อนรายได้และมาร์จิ้น · ดีล/รายการพิเศษ · CAPEX และการปรับเป้า · เรียงงวดล่าสุดไว้บนสุด
(skipped)
🍌 เหตุการณ์จากลงทุนกล้วยๆ
💡 มุมมองของ อ.กล้วยๆ ต่อหุ้นตัวนี้ รวบจากทุกตอนใน Member Club แยกเป็น ธุรกิจ · มูลค่า · ความเสี่ยง · พัฒนาการมุมมอง (ตอนใหม่อยู่บน) · ทุกข้อมีเลข EP กำกับ
บันทึกเชิงลึก มุมมอง/ความคิด/ประสบการณ์ของอาจารย์กล้วยๆ (ตัดบทคุยเล่นออก) — อ้างอิงตอน+วันที่
🏭 ธุรกิจ & ความได้เปรียบ
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น ONSENS (บมจ. ออนเซน หรือ ยูโนโมริ ออนเซน แอนด์ สปา) เฉพาะประเด็น ตัวธุรกิจและความได้เปรียบ (Business Model & Competitive Advantage) มีรายละเอียดเชิงลึกดังนี้ครับ:
โมเดลธุรกิจและวิธีหาเงิน (Business Model & Revenue Generation)
-
(EP185 (11 ต.ค. 2025), EP186 (20 ต.ค. 2025)) ระบบขายตั๋วเหมาวัน (Day Pass): ออนเซนมีจุดขายที่แตกต่างจากสปาทั่วไปอย่างชัดเจน โดยใช้โมเดลเก็บค่าเข้าใช้บริการแบบ "Day Pass" (ราคาประมาณ 650 - 750 บาท) ซึ่งลูกค้าจ่ายครั้งเดียวแล้วสามารถขลุกอยู่ข้างในได้ทั้งวัน โดยสามารถใช้สิ่งอำนวยความสะดวกต่างๆ ได้ไม่อั้น เช่น บ่อออนเซ็น (Signature Bath, Jet Bath, Silk Bath, Cold Bath), ห้องซาวน่า และห้องอบไอน้ำ
-
(EP185 (11 ต.ค. 2025), EP186 (20 ต.ค. 2025)) แหล่งรายได้เสริม (Add-on Services): นอกจากค่าเข้าแล้ว บริษัทยังหาเงินเพิ่มจากการขายบริการนวด (สปา) ที่ต้องจ่ายเงินเพิ่ม รวมถึงการมีพื้นที่โซนกลางให้ลูกค้านั่งพักผ่อน ทำงาน และมีร้านอาหารญี่ปุ่นคอยให้บริการอยู่ด้านใน ทำให้สามารถดึงดูดให้ลูกค้าใช้เวลาและใช้จ่ายเบ็ดเสร็จในสถานที่เดียว
-
(EP185 (11 ต.ค. 2025)) เกร็ดเรื่อง "ภาพลวงตา" ของจำนวนลูกค้า: อาจารย์ให้ข้อสังเกตว่า ธุรกิจสปาทั่วไปลูกค้าจะใช้เวลาเฉลี่ย 1-1.5 ชั่วโมงแล้วออก ทำให้มีการหมุนเวียน (Turnover) ของลูกค้าสูง แต่ด้วยโมเดล Day Pass ของออนเซน ลูกค้าบางคนเข้าไปอยู่ทั้งวัน (Turnover ต่ำมาก อาจจะแค่วันละ 1 เทิร์น) ดังนั้น การที่เราเดินเข้าไปแล้วเห็น "คนเยอะเต็มร้าน" อาจไม่ได้แปลว่าร้านนั้นทำกำไรหรือมีรอบหมุนลูกค้าที่ดีเสมอไปเมื่อเทียบกับสปาปกติ
ลูกค้า ตลาด และแบรนด์ในเครือ (Customers, Market & Brands)
- (EP186 (20 ต.ค. 2025)) แบรนด์หลัก (Yunomori Onsen & Spa): จับกลุ่มลูกค้าระดับบน (Premium) ปัจจุบันมีเพียง 3 สาขาในไทย (สุขุมวิท 26, สาทร 10, พัทยา) และ 1 สาขา JV ที่สิงคโปร์ โดยสาขาหลักทั้ง 3 แห่งนี้สร้างรายได้เฉลี่ยสูงถึงสาขาละประมาณ 90 ล้านบาทต่อปี รวมเป็นรายได้หลักถึง 98% ของบริษัท
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) แบรนด์ใหม่เจาะตลาดรอง ("คลาย" และ "พัก"):
-
"คลาย" (Chlai): จับตลาดระดับกลาง-บน (Premium Mass) ลักษณะคล้ายร้านสปาทั่วไป เพิ่งเปิดสาขาแรกเมื่อปลายปี (สัดส่วนรายได้ยังมีเพียง 2% หรือราวๆ 2 ล้านกว่าบาท)
-
"พัก" (Phak): จับตลาดระดับแมส (Mass / Local) เน้นราคาที่เข้าถึงง่าย ซึ่งอาจารย์มองว่า "ตลาดแมสระดับล่างนี้ น่าสนใจมาก" เพราะปัจจุบันยังไม่มีผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดสปา/ออนเซนลงมาเล่นในเซกเมนต์นี้เลย
จุดแข็งและคูเมือง (Moat & Competitive Advantage)
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) คูเมืองด้านเงินลงทุนที่สูงลิ่ว (High CapEx & High Barrier to Entry): ธุรกิจออนเซนไม่เหมือนร้านนวดสปาที่ใช้เงินลงทุนต่ำ แต่การทำระบบออนเซนต้องใช้เงินลงทุนสูงมาก อาจารย์ยกตัวอย่างว่า ยูโนโมริสาขาแรกๆ ลงทุน 80 ล้านบาท สาขาต่อมา 120 ล้านบาท และสาขาล่าสุดที่ทองหล่อใช้เงินลงทุนสูงถึง 240 ล้านบาท ทำให้ผู้เล่นหน้าใหม่ (รายย่อย) เข้ามาแข่งขันด้วยได้ยากมาก
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) โครงสร้างต้นทุนแบบ Economy of Scale: สปาทั่วไปมีต้นทุนหลักคือ "ค่าแรงพนักงานนวด" (Variable Cost) แต่ธุรกิจออนเซนมีต้นทุนคงที่ (Fixed Cost) จากการสร้างสถานที่สูงมาก หากบริษัทมีฐานลูกค้าถึงจุดคุ้มทุนแล้ว รายได้ที่เพิ่มเข้ามาหลังจากนั้นจะกลายเป็นกำไรเนื้อๆ (Operating Leverage) ซึ่งเป็นจุดแข็งที่สปาปกติทำได้ยากกว่า
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) กลยุทธ์ตัดราคารายย่อย (Undercutting Strategy): เมื่อรายใหญ่ที่มีเงินทุนหนาอย่างออนเซนลงมาเล่นในตลาด ตลาดจะเข้าสู่โหมดสงครามราคา อาจารย์ยกตัวอย่างการตั้งราคา Day Pass ที่ 750 บาท ซึ่งตั้งใจให้ถูกกว่าหรือกดดันคู่แข่งแบรนด์พรีเมียมอื่นๆ (เช่น Let's Relax, Panpuri) เมื่อรายใหญ่ขยายสาขามากขึ้น รายย่อยที่สายป่านสั้นกว่าจะอยู่ไม่ได้และต้องออกจากตลาดไปในที่สุด ทำให้เกิดการรวบรวมตลาด (Consolidation) ให้เหลือแต่รายใหญ่ไม่กี่เจ้า
การเติบโต และความน่าสนใจในมุมมองของอาจารย์ (Growth & Investment Potential)
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) ไซส์เล็กแต่มีโอกาสเติบโต (Small but Ambiotious): สิ่งที่ทำให้อาจารย์สนใจหุ้นตัวนี้คือ "ขนาด" ปัจจุบัน ONSENS มีขนาด Market Cap เล็กกว่าเบอร์หนึ่งอย่าง SPA (Let's Relax) ถึงประมาณ 5-10 เท่า ทำให้อัพไซด์ในการเติบโตยังเปิดกว้างมากในอุตสาหกรรมที่ยังกระจัดกระจาย (Fragmented Market)
-
(EP185 (11 ต.ค. 2025), EP186 (20 ต.ค. 2025)) ความเสี่ยงจากความ "เบลอ" ของแผนธุรกิจ (Questionable Growth Engine): แม้บริษัทจะมีเป้าหมายขยายอีก 7 สาขาใน 3 ปีด้วยเงิน IPO 120 ล้านบาท แต่อาจารย์ยังมีข้อกังขาและเตือนนักลงทุนว่า "แบรนด์หลักอย่างยูโนโมริที่มีแค่ 3 สาขา ยังไม่ได้พิสูจน์ตัวเองอย่างชัดเจนเลยว่าสามารถสเกล (Scale) ไปได้ทั่วประเทศ" แต่บริษัทกลับรีบแตกแบรนด์ลูกอย่าง "คลาย" และ "พัก" ออกมาแล้ว อาจารย์สงสัยว่าการรีบแตกแบรนด์เล็กอาจเป็นเพราะดีมานด์ของบ่อออนเซนขนาดใหญ่เริ่มถึงทางตันหรือเปล่า
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) ข้อสรุปความน่าสนใจ: หุ้นตัวนี้คือภาพจำลองของ "หุ้นเติบโตที่ภาพยังเบลอจัดๆ" ซึ่งในมุมของนักลงทุนแบบอาจารย์มองว่า "ความเบลอนี่แหละคือโอกาส" เพราะถ้าบริษัทสามารถพิสูจน์ได้ว่าโมเดลออนเซนหรือแบรนด์แมสอย่าง "พัก" ประสบความสำเร็จ หุ้นที่เริ่มต้นจากฐานเล็กขนาดนี้สามารถให้ผลตอบแทนเป็นเด้งได้ แต่กลยุทธ์ที่ถูกต้องคือ ต้องไม่รีบซื้อ ต้องเฝ้าติดตามตัวเลข และลงพื้นที่ทำ Company Visit อย่างใกล้ชิดเพื่อไขความเบลอนี้ให้ชัดเจนเสียก่อน
💰 มูลค่า & ราคา
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น ONSENS (บมจ. ออนเซน) เฉพาะประเด็น มูลค่าและราคา (Valuation & Price) มีรายละเอียดเชิงลึกดังนี้ครับ:
การประเมิน Valuation (PE และการเติบโต)
- (EP186 (20 ต.ค. 2025)) ประเมิน Core PE ที่ 10 - 12 เท่า: อาจารย์ประเมินว่าค่า PE ที่เหมาะสมสำหรับธุรกิจนี้ควรอยู่เพียงแค่ 10 ถึง 12 เท่าเท่านั้น โดยยัง "ไม่ให้ค่า Premium PE" ใดๆ เหตุผลเพราะธุรกิจสปาและออนเซนมีความเป็นวัฏจักร (Cyclical) อิงกับภาคการท่องเที่ยวสูง และที่สำคัญคือ ภาพการเติบโต (Growth) ในอนาคตยังดูเบลอและเป็น "เครื่องหมายคำถาม" จึงยังไม่ควรให้มูลค่าความคาดหวังที่สูงเกินไป
โซนราคาถูก-แพง และดาวน์ไซด์ (Downside)
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) โซนราคาตึงตัว/แพง: ในช่วงที่ราคาหุ้นอยู่ในระดับ 1.52 บาท อาจารย์คำนวณว่าคิดเป็น Forward PE ของปีหน้าที่ 15 เท่า ซึ่งมองว่าเป็นระดับที่ตลาดมอบความคาดหวังให้แล้ว จึงถือว่ามีความเสี่ยงและยังไม่ใช่ราคาที่ปลอดภัย
-
(EP ล่าสุดที่มีการอัปเดต) โซนมูลค่าเหมาะสมคือ "1 บาทถ้วน": อาจารย์เคาะการประเมินมูลค่าอย่างชัดเจนว่า หากอิงบนฐาน PE 10 เท่า ราคาเหมาะสมที่คำนวณได้จะอยู่ที่ประมาณ 1.00 บาทถ้วน ดังนั้นอาจารย์จึงให้กฎเหล็กสำหรับการประเมินหุ้นตัวนี้ไว้ว่า "แพงกว่า 1 บาท คือ แพง"
-
(EP ล่าสุดที่มีการอัปเดต) ความเสี่ยงจากราคาหน้ากระดาน: ในช่วงที่ราคาหุ้นไหลลงมาแตะระดับ 1.27 บาท อาจารย์ยังคงมองว่าราคานี้ยังไม่น่าซื้อ เพราะเมื่อเทียบกับราคาเหมาะสมที่ 1 บาท แปลว่าการเข้าซื้อที่ราคานี้ นักลงทุนยังต้องแบกรับดาวน์ไซด์ (Downside) หรือความเสี่ยงขาดทุนลึกถึง 30% ซึ่งไม่คุ้มค่า
จุดเข้าซื้อ และกลยุทธ์การลงทุน
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) จุดเข้าซื้อที่น่าสนใจ (Entry Point): โซนราคาที่อาจารย์จะเริ่มหันมาให้ความสนใจและมองว่าปลอดภัยคือกรอบราคาตั้งแต่ 1.00 - 1.20 บาท หรือการรอให้ราคาปรับตัวลงมา "ต่ำกว่า 1 บาท (ต่ำบาท)" ไปเลย
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025), EP ล่าสุดที่มีการอัปเดต) กลยุทธ์ Wait & See และหาข้อมูลเพิ่ม: กลยุทธ์หลักสำหรับหุ้นตัวนี้คือ "ไม่ต้องรีบ ปล่อยให้ราคาไหลลงไปก่อน" เพราะแผนธุรกิจยังไม่ชัดเจน สิ่งที่ควรทำคือการรอให้ราคาลงมาสู่โซนปลอดภัย (ต่ำบาท) ควบคู่ไปกับการทำ Company Visit (CV) เพื่อเจาะลึกภาพธุรกิจให้ชัดเจนเสียก่อน (Clear the blur) หากภาพยังไม่ชัดเจนและราคายังไม่ถูกจริง ก็ยังไม่แนะนำให้เข้าซื้อ
(หมายเหตุ: ในประเด็นเรื่องอัตราเงินปันผล (Dividend Yield) ของหุ้น ONSENS ไม่ได้ระบุตัวเลขไว้ในเทปครับ)
⚠️ ความเสี่ยง & บทเรียน
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น ONSENS (บมจ. ออนเซน) เฉพาะประเด็น ความเสี่ยงและบทเรียน (Risks & Lessons) ตามที่ระบุไว้ในเทป มีรายละเอียดเชิงลึกดังนี้ครับ:
ความเสี่ยงและธงแดงที่อาจารย์เตือน (Risks & Red Flags)
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) โครงสร้างต้นทุนคงที่ (Fixed Cost) สูงลิ่ว: อาจารย์เน้นย้ำว่า Business Model ของออนเซนนั้นแตกต่างจากร้านสปาทั่วไปตรงที่เป็นธุรกิจที่ "ลงทุนหนักมาก" (เช่น สาขาทองหล่อใช้เงินลงทุนถึง 240 ล้านบาท) ทำให้บริษัทมีภาระค่าเสื่อมราคาและต้นทุนคงที่ (Fixed Cost) สูงมาก หากการขยายสาขาใหม่ล้มเหลว หรือยอดผู้ใช้บริการไม่ถึงจุดคุ้มทุน บริษัทจะแบกรับความเสี่ยงที่หนักหนากว่าธุรกิจสปาแบบเดิม
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) ความไม่แน่นอนของภาพการเติบโต (Questionable Growth): อาจารย์ให้ธงแดงในเรื่องแผนธุรกิจที่ภาพอนาคตยัง "เบลอจัด" ไม่ชัดเจน และยังพิสูจน์ไม่ได้เต็มที่ว่าบริษัทจะสามารถขยายการเติบโตในสเกลระดับประเทศได้อย่างแข็งแกร่งจริงๆ
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) วัฏจักรธุรกิจและการพึ่งพานักท่องเที่ยว (Cyclical & Tourism Reliance): ONSENS เป็นธุรกิจที่มีความเป็นวัฏจักรสูง เพราะอิงกับสภาวะเศรษฐกิจและการพึ่งพาอุตสาหกรรมท่องเที่ยว (โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวโซนเอเชีย) หากเกิดปัจจัยลบด้านการท่องเที่ยวจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) ความเสี่ยงเฉพาะตัวของระดับปฏิบัติการ: อาจารย์ยกตัวอย่างความเสี่ยงปลีกย่อยที่ต้องติดตาม ได้แก่ ความเสี่ยงจากการต้องพึ่งพาการจัดหา "น้ำแร่" มาให้บริการ, ความเสี่ยงด้านกฎหมายหรือการถูกลูกค้าร้องเรียนฟ้องร้อง (เช่น ลูกค้ามีอาการแพ้หรือระคายเคืองจากการแช่น้ำ), และความเสี่ยงจากการทุจริต (Fraud) ของพนักงาน แม้อาจารย์จะมองว่าประเด็นเรื่องลูกค้าร้องเรียนอาจจะไม่รุนแรงมากนักก็ตาม
ประเด็นผู้บริหาร/ธรรมาภิบาล (Management & Corporate Governance)
- ไม่ได้ระบุในเทป (ไม่มีการกล่าวถึงประเด็นด้านธรรมาภิบาล การเอาเปรียบ หรือปัญหาความโปร่งใสของผู้บริหาร)
บทเรียน ประสบการณ์ และเคสเปรียบเทียบ (Lessons, Experiences & Comparisons)
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) เคสเปรียบเทียบโครงสร้างธุรกิจกับ "หุ้นสปาทั่วไป (SPA)": อาจารย์เปรียบเทียบให้เห็นภาพชัดเจนว่า ธุรกิจสปาแบบดั้งเดิม (เช่น แบรนด์ Let's Relax) เป็นการลงทุนต่ำและมีต้นทุนเป็นแบบแปรผัน (Variable Cost) คืออิงตามค่าแรงพนักงานนวดเป็นหลัก ไม่มี Economy of Scale ที่ชัดเจน ในขณะที่ธุรกิจออนเซน (ONSENS) เป็นขั้วตรงข้าม คือมีต้นทุนเป็น Fixed Cost สูง แลกมากับการเกิด Economy of Scale เมื่อมีคนเข้าใช้บริการมากพอ กำไรจะเติบโตแบบก้าวกระโดด แต่ก็แบกความเสี่ยงหนักกว่าในช่วงเริ่มต้น
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) เคสเปรียบเทียบมูลค่าบริษัท (Market Cap): อาจารย์เทียบให้เห็นว่า ONSENS ยังมีขนาดเล็กกว่าเจ้าตลาดอย่างหุ้น SPA มากถึง 10 เท่า ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าในตลาดนี้ยังมีพื้นที่และศักยภาพให้ผู้เล่นรายเล็กเติบโตขึ้นไปแย่งส่วนแบ่งได้อีกมาก
ข้อคิดการลงทุนที่ได้จากหุ้นตัวนี้ (Investment Takeaways)
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) "ความเบลอคือโอกาส" ในการหาหุ้น Growth Stock: ข้อคิดสำคัญคือ หุ้นที่จะเป็นหุ้นเติบโต (Growth Stock) แบบเป็นเด้งได้ ในช่วงเริ่มต้นอนาคตมักจะ "เบลอๆ ภาพไม่ชัด และมีความไม่แน่นอนสูง" เสมอ แต่การที่ภาพมันเบลอนี่แหละคือ "โอกาส" หน้าที่ของนักลงทุนคือต้องตามติดอย่างใกล้ชิด (เช่น ลงพื้นที่ Company Visit) เพื่อทำให้ภาพเบลอนั้นชัดเจนขึ้น หากเราเห็นภาพชัดเจนก่อนที่ตลาดจะรับรู้ เราถึงจะสามารถสร้างผลตอบแทนก้อนใหญ่ได้
-
(EP186 (20 ต.ค. 2025)) กฎเหล็กแห่ง Margin of Safety เมื่ออนาคตยังไม่ชัด: อาจารย์ให้ข้อคิดว่า เมื่อภาพอนาคตของบริษัทยังไม่ชัดเจน สิ่งเดียวที่จะปกป้องนักลงทุนได้คือ "การซื้อในราคาที่ถูกแน่ๆ" โดยห้ามจ่ายพรีเมียมความคาดหวังให้กับหุ้นเด็ดขาด (ให้ PE แค่ 10-12 เท่า) อาจารย์จึงตั้งกฎเหล็กสำหรับตัวนี้ว่า "แพงกว่า 1 บาทคือแพง" เพื่อป้องกัน Downside Risk ในกรณีที่บริษัทไม่สามารถเติบโตได้อย่างที่คุยไว้
📈 พัฒนาการมุมมอง (ตามตอน)
เจาะลึกพัฒนาการมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น ONSENS (บมจ. ออนเซน) เรียงจากตอนใหม่ไปเก่าและตอนที่พูดถึง มีรายละเอียดเชิงลึกดังนี้ครับ:
EP196 (~ม.ค. 2026): ราคาร่วงต่อเนื่อง แต่ยังยึดกฎเหล็ก "แพงกว่า 1 บาทคือแพง"
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: ราคาหุ้น ONSENS ปรับตัวทิ้งดิ่งลงมาอย่างต่อเนื่องทุกวี่ทุกวันจนลงมาแตะระดับ 1.27 บาท แต่อาจารย์ยืนยันชัดเจนว่า "ยังไม่ได้รู้สึกว่ามันน่าซื้อ" เพราะแผนงานของบริษัทยังคงไม่เคลียร์และไม่ชัดเจน
-
การประเมินราคาและดาวน์ไซด์: อาจารย์ย้ำการคำนวณ Valuation เดิมว่า หากอิงบนฐาน PE 10 เท่า ราคาเหมาะสมที่แท้จริงคือประมาณ "1 บาทถ้วน" พร้อมให้กฎเหล็กในการลงทุนหุ้นตัวนี้ว่า "แพงกว่า 1 บาทคือแพงครับ" การที่ราคาอยู่ระดับ 1.27 บาท แปลว่านักลงทุนยังคงต้องแบกรับความเสี่ยง (Downside) ขาดทุนลึกถึง 30%
-
การเข้า-ออก Watchlist: ยังคงให้อยู่ในสถานะเฝ้ารอต่อไป ไม่แนะนำให้เข้าซื้อสวนรับมีด โดยปล่อยให้ราคามันไหลลงไปเรื่อยๆ จนกว่าจะแตะมูลค่าเหมาะสมที่ประเมินไว้ (ต่ำบาท) หรือจนกว่าบริษัทจะพิสูจน์ภาพการเติบโตให้ชัดเจนได้เสียก่อน
EP192 (~ธ.ค. 2025): ยืนยันจุดยืนเดิม "รอต่ำบาท"
- เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: อาจารย์กล่าวพาดพิงถึงหุ้น ONSENS สั้นๆ เพื่ออัปเดตสถานะ โดยยังคงตอกย้ำกลยุทธ์และมุมมองเดิมที่เคยวิเคราะห์ไว้เมื่อเดือนตุลาคม (EP186 (20 ต.ค. 2025)) ว่าจุดยืนสำหรับหุ้นตัวนี้ยังคงเหมือนเดิมคือต้อง "รอต่ำบาท" เท่านั้น
EP186 (20 ต.ค. 2025): จุดเริ่มต้นของการจับตา หุ้นเล็กที่มี Potential แต่อนาคตยัง "เบลอ"
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: อาจารย์หยิบหุ้น ONSENS ซึ่งเพิ่งเข้าตลาดมาได้ประมาณ 1-2 สัปดาห์มาวิเคราะห์ โดยมองจุดเด่นว่ามีความน่าสนใจในแง่ของ "ขนาด" เนื่องจากเป็นหุ้นที่ไซส์เล็กมาก (เล็กกว่าหุ้นเบอร์หนึ่งในอุตสาหกรรมอย่าง SPA ถึงราว 10 เท่า) ทำให้มีศักยภาพ (Potential) ที่จะเติบโตขึ้นไปแย่งส่วนแบ่งได้อีกมาก, แต่อาจารย์ชี้ธงแดงว่าแผนธุรกิจและการเติบโตยังมีความ "เบลอๆ แบบไม่แน่นอน ภาพไม่ชัดเลย" (Questionable Growth) รวมถึงธุรกิจมีความเป็นวัฏจักร (Cyclical) อิงกับการท่องเที่ยว,
-
การประเมินราคา: ด้วยความที่ภาพอนาคตยังไม่ชัดเจน อาจารย์จึงตั้งกฎการให้มูลค่าว่า ต้องไม่ให้ Premium PE เด็ดขาด โดยให้กรอบ PE ที่เหมาะสมเพียง 10-12 เท่า ในขณะนั้นราคาหุ้นร่วงลงมาทำ All-Time Low ที่บริเวณ 1.52 บาท (คิดเป็น Forward PE ปีหน้าที่ 15 เท่า) ซึ่งอาจารย์มองว่าตลาดยังให้ความคาดหวังอยู่ จึงมีความเสี่ยงและดาวน์ไซด์
-
การเข้า-ออก Watchlist: นำเข้า Watchlist เพื่อเกาะติดสถานการณ์ (Wait & See) และวางแผนจะไปทำ Company Visit (CV) เพื่อไขความเบลอของธุรกิจให้ชัดเจน, โดยอาจารย์เคาะโซนราคาที่เริ่มสนใจและปลอดภัยไว้ที่บริเวณ 1.00 - 1.20 บาท หรือต้องรอให้ราคา "ต่ำกว่า 1 บาท" ไปเลย