SAV.BK — Financial Report
📊 Key Stats
สามารถ เอวิเอชั่น โซลูชั่นส์ (TH, th_industrial)
Generated: 2026-06-25 22:45 • Source: yfinance + NotebookLM (n/a)
📊 CAGR · ตารางสรุป · อัตราส่วนการเงิน
💡 CAGR = อัตราโตทบต้นต่อปี · ตารางสรุปและอัตราส่วนไล่ยาวทุกปีที่มีข้อมูล SETSMART ระบายสีตามทิศทาง (เขียว = ดีขึ้น) · ค่าต่อหุ้นปรับฐานพาร์ปัจจุบันแล้ว
🚀 CAGR อัตราเติบโตทบต้น (ถึงปี 2025)
| รายการ | 5 ปี | 10 ปี | 15 ปี | 20 ปี |
|---|---|---|---|---|
| รายได้ | — | — | — | — |
| กำไรสุทธิ | — | — | — | — |
| สินทรัพย์รวม | — | — | — | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น | — | — | — | — |
| EPS | — | — | — | — |
| เงินปันผล/หุ้น | — | — | — | — |
🧾 สรุปตัวเลขสำคัญรายปี (สีตามทิศ)
| รายการ | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม (ลบ.) | 2,249 | 1,881 | 2,178 | 2,297 | — |
| หนี้สินรวม (ลบ.) | 1,910 | 606 | 653 | 920 | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (ลบ.) | 339 | 1,276 | 1,525 | 1,377 | — |
| มูลค่าหุ้นที่เรียกชำระแล้ว (ลบ.) | 288 | 320 | 320 | 320 | — |
| รายได้รวม (ลบ.) | — | — | 1,779 | 2,094 | — |
| รายได้รวม Growth | — | — | — | 17.7% | — |
| กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมอื่น (ลบ.) | — | — | 12 | 4 | — |
| กำไรสุทธิ (ลบ.) | — | — | 464 | 546 | — |
| EPS (บาท) | — | — | 0.73 | 0.85 | — |
| EPS Growth | — | — | — | 17.5% | — |
| ราคาเฉลี่ยรายปี (บาท) | — | 16.91 | 20.16 | 13.84 | 11.63 |
| เงินปันผลต่อหุ้น (บาท) | — | 0.75 | 0.80 | 0.90 | 0.96 |
| อัตราผลตอบแทนปันผล (Yield = ปันผล/ราคาเฉลี่ย) | — | 4.4% | 4.0% | 6.5% | 8.3% |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (Payout = ปันผล/EPS) | — | — | 110.3% | 105.5% | — |
📐 อัตราส่วนทางการเงิน (Financial Ratio · สีตามทิศ)
| อัตราส่วน | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| — ความสามารถทำกำไร (Profitability) — | |||||
| GPM (อัตรากำไรขั้นต้น) | |||||
| Q1 | — | — | 51.1% | 51.3% | 53.3% |
| Q2 | — | 52.7% | 52.3% | 52.0% | — |
| Q3 | — | 54.1% | 53.1% | 40.7% | — |
| Q4 | 44.1% | 37.0% | 52.6% | 53.6% | — |
| ทั้งปี | — | — | 52.3% | 49.0% | — |
| Selling Expense (%) | |||||
| Q1 | — | — | 0.6% | 0.5% | 0.4% |
| Q2 | — | 0.7% | 0.6% | 0.5% | — |
| Q3 | — | 0.6% | 0.6% | 0.4% | — |
| Q4 | 0.8% | 0.5% | 0.5% | 0.4% | — |
| ทั้งปี | — | — | 0.6% | 0.4% | — |
| Admin Expense (%) | |||||
| Q1 | — | — | 14.0% | 11.7% | 11.9% |
| Q2 | — | 16.8% | 14.8% | 12.6% | — |
| Q3 | — | 15.9% | 13.9% | 10.0% | — |
| Q4 | 18.5% | 11.9% | 15.7% | 12.1% | — |
| ทั้งปี | — | — | 14.6% | 11.5% | — |
| SG&A (%) | |||||
| Q1 | — | — | 14.6% | 12.1% | 12.3% |
| Q2 | — | 17.4% | 15.4% | 13.1% | — |
| Q3 | — | 16.5% | 14.5% | 10.3% | — |
| Q4 | 19.3% | 12.4% | 16.2% | 12.5% | — |
| ทั้งปี | — | — | 15.2% | 11.9% | — |
| NPM (อัตรากำไรสุทธิ) | |||||
| Q1 | — | — | 22.5% | 28.1% | 28.9% |
| Q2 | — | 22.4% | 26.3% | 27.0% | — |
| Q3 | — | 22.3% | 28.7% | 21.5% | — |
| Q4 | 16.2% | 12.4% | 26.6% | 28.6% | — |
| ทั้งปี | — | — | 26.1% | 26.1% | — |
| ROA | — | — | 21.3% | 23.8% | — |
| ROIC | 4.4% | 28.4% | 31.1% | 40.1% | — |
| ROE | — | — | 30.4% | 39.6% | — |
| — สภาพคล่อง (Liquidity) — | |||||
| Current Ratio (เงินทุนหมุนเวียน) | 1.09 | 2.16 | 3.01 | 2.83 | — |
| Quick Ratio (สภาพคล่องเร็ว) | 1.09 | 2.16 | 3.01 | 2.83 | — |
| — โครงสร้างหนี้ (Leverage) — | |||||
| Debt to Equity (หนี้มีดอกเบี้ย/ทุน) | 4.21 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | — |
| Debt to Net Profit (ปีคืนหนี้) | — | — | 0.00 | 0.00 | — |
| — ประสิทธิภาพ (Efficiency) — | |||||
| Collection Period (วันเก็บหนี้) | — | — | 37 วัน | 33 วัน | — |
| Inventory Period (วันขายของ) | — | — | — | — | — |
| Payment Period (วันจ่ายหนี้) | — | — | 98 วัน | 82 วัน | — |
| Cash Cycle (วงจรเงินสด) | — | — | -61 วัน | -49 วัน | — |
| — ตลาด/ผู้ถือหุ้น (Market) — | |||||
| Common Shares (หุ้น) | 640,000,000 | 640,000,000 | 640,000,000 | 640,000,000 | 640,000,000 |
| Common Shares Adjusted (M) | 640.00 | 640.00 | 640.00 | 640.00 | 640.00 |
| Book Value / Share (บาท) | 0.53 | 1.99 | 2.38 | 2.15 | — |
| EPS (บาท) | — | — | 0.73 | 0.85 | — |
| EPS Growth | — | — | — | 17.5% | — |
| Dividend Per Share (บาท) | — | 0.75 | 0.80 | 0.90 | 0.96 |
| Dividend Yield | — | 4.4% | 4.0% | 6.5% | 8.3% |
| Dividend Payout Ratio | — | — | 110.3% | 105.5% | — |
| Market Cap (ลบ.) | — | 10,822 | 12,902 | 8,858 | 7,443 |
| P / BV (เฉลี่ยปี) | — | 8.48 | 8.46 | 6.43 | — |
| P / E (เฉลี่ยปี) | — | — | 27.79 | 16.23 | — |
| EV / EBITDA | — | 20.36 | 15.69 | 8.99 | 37.28 |
| Max Price (สูงสุด/ปี) | — | 19.10 | 24.90 | 20.60 | 14.00 |
| Min Price (ต่ำสุด/ปี) | — | 13.00 | 15.20 | 9.90 | 10.20 |
| Price (เฉลี่ย/ปี) | — | 16.91 | 20.16 | 13.84 | 11.63 |
📊 กราฟสรุป
💡 ราคาหุ้นย้อนหลัง 5 ปี และ P/E Band ทั้งประวัติ — ดูว่าตอนนี้ซื้อขายกันแพงหรือถูกเทียบอดีตตัวเอง
📊 กราฟสรุป (SETSMART)
💡 EPS รายปี · โครงสร้างงบกำไรขาดทุน · รายได้-กำไรทั้งประวัติ · และงบดุลแบบ common-size (ทุกอย่างคิดเป็น % ของสินทรัพย์รวม เลยเทียบข้ามปีได้แม้บริษัทโตขึ้นมาก)
📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน
📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)
📊 กราฟสรุป (SETSMART)
💡 EPS รายปี · โครงสร้างงบกำไรขาดทุน · รายได้-กำไรทั้งประวัติ · และงบดุลแบบ common-size (ทุกอย่างคิดเป็น % ของสินทรัพย์รวม เลยเทียบข้ามปีได้แม้บริษัทโตขึ้นมาก)
📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน
📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)
📅 งบการเงินรายไตรมาส — แบบชีตวิเคราะห์ (SETSMART, 2022-2026)
💡 รวมงบดุล · งบกำไรขาดทุน · งบกระแสเงินสด ไว้ในตารางเดียวแบบชีตวิเคราะห์ หัวปีตรึงไว้ด้านบน เลื่อนซ้าย-ขวาดูย้อนหลังได้ · กด ⛶ ดูเต็มจอ จะอ่านง่ายขึ้นมาก
รวม 3 งบไว้ในตารางเดียว · ล้านบาท · งบดุล/กระแสเงินสด = Q1-Q3 + สิ้นปี · งบกำไรขาดทุน = Q1-Q4 + ทั้งปี · หัวแถวปีตรึงอยู่ด้านบนตลอด · เลื่อนซ้าย-ขวาดูปีย้อนหลัง →
| งวด | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| 📘 งบดุล (Balance Sheet) | |||||
| สินทรัพย์ (Assets) | |||||
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดCash And Cash Equivalents | |||||
| Q1 | — | — | 567 | 767 | 683 |
| Q2 | — | 344 | 718 | 598 | — |
| Q3 | — | 1,854 | 811 | 666 | — |
| สิ้นปี | 339 | 520 | 768 | 682 | — |
| %Common Size | 15.1% | 27.7% | 35.3% | 29.7% | — |
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น (สุทธิ)Trade And Other Receivables - Current - Net | |||||
| Q1 | — | — | 193 | 180 | 179 |
| Q2 | — | 162 | 201 | 168 | — |
| Q3 | — | 214 | 176 | 148 | — |
| สิ้นปี | 165 | 163 | 196 | 181 | — |
| %Common Size | 7.3% | 8.7% | 9.0% | 7.9% | — |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียนTotal Current Assets | |||||
| Q1 | — | — | 823 | 1,198 | 1,228 |
| Q2 | — | 558 | 983 | 1,006 | — |
| Q3 | — | 2,124 | 1,041 | 946 | — |
| สิ้นปี | 1,000 | 745 | 1,108 | 1,118 | — |
| %Common Size | 44.5% | 39.6% | 50.9% | 48.7% | — |
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ)Property, Plant And Equipment - Net | |||||
| Q1 | — | — | 20 | 18 | 15 |
| Q2 | — | 17 | 22 | 16 | — |
| Q3 | — | 22 | 18 | 16 | — |
| สิ้นปี | 12 | 20 | 19 | 15 | — |
| %Common Size | 0.5% | 1.1% | 0.9% | 0.7% | — |
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (สุทธิ)Intangible Assets - Net | |||||
| Q1 | — | — | 1,176 | 1,027 | 1,198 |
| Q2 | — | 1,128 | 1,174 | 965 | — |
| Q3 | — | 1,145 | 1,019 | 1,200 | — |
| สิ้นปี | 995 | 1,115 | 1,051 | 1,163 | — |
| %Common Size | 44.2% | 59.3% | 48.2% | 50.6% | — |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Assets | |||||
| Q1 | — | — | 1,197 | 1,045 | 1,213 |
| Q2 | — | 1,434 | 1,197 | 982 | — |
| Q3 | — | 1,168 | 1,038 | 1,217 | — |
| สิ้นปี | 1,249 | 1,136 | 1,070 | 1,178 | — |
| %Common Size | 55.5% | 60.4% | 49.1% | 51.3% | — |
| สินทรัพย์รวมTotal Assets | |||||
| Q1 | — | — | 2,020 | 2,243 | 2,441 |
| Q2 | — | 1,992 | 2,180 | 1,988 | — |
| Q3 | — | 3,292 | 2,079 | 2,163 | — |
| สิ้นปี | 2,249 | 1,881 | 2,178 | 2,297 | — |
| หนี้สิน (Liabilities) | |||||
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นTrade And Other Payables - Current | |||||
| Q1 | — | — | 208 | 236 | 240 |
| Q2 | — | 195 | 209 | 227 | — |
| Q3 | — | 252 | 200 | 240 | — |
| สิ้นปี | 180 | 221 | 233 | 247 | — |
| %Common Size | 8.0% | 11.7% | 10.7% | 10.7% | — |
| รวมหนี้สินหมุนเวียนTotal Current Liabilities | |||||
| Q1 | — | — | 265 | 295 | 301 |
| Q2 | — | 794 | 289 | 317 | — |
| Q3 | — | 1,259 | 301 | 367 | — |
| สิ้นปี | 917 | 346 | 369 | 395 | — |
| %Common Size | 40.8% | 18.4% | 16.9% | 17.2% | — |
| หนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปีCurrent Portion Of Long-Term Debts | |||||
| Q1 | — | — | 0 | 0 | 0 |
| Q2 | — | 523 | 0 | 0 | — |
| Q3 | — | 907 | 0 | 0 | — |
| สิ้นปี | 430 | 0 | 0 | 0 | — |
| %Common Size | 19.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | — |
| หนี้สินระยะสั้น (Short-Term Debts) 🔢 | |||||
| Q1 | — | — | 0 | 0 | 0 |
| Q2 | — | 523 | 0 | 0 | — |
| Q3 | — | 907 | 0 | 0 | — |
| สิ้นปี | 688 | 0 | 0 | 0 | — |
| %Common Size | 30.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | — |
| หนี้สินระยะยาว (Long-Term Debts) 🔢 | |||||
| Q1 | — | — | 0 | 0 | 0 |
| Q2 | — | 481 | 0 | 0 | — |
| Q3 | — | 0 | 0 | 0 | — |
| สิ้นปี | 740 | 0 | 0 | 0 | — |
| %Common Size | 32.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | — |
| หนี้สินรวมมีดอกเบี้ย (Total Debts) 🔢 | |||||
| Q1 | — | — | 0 | 0 | 0 |
| Q2 | — | 1,003 | 0 | 0 | — |
| Q3 | — | 907 | 0 | 0 | — |
| สิ้นปี | 1,428 | 0 | 0 | 0 | — |
| D/E | 4.21 | — | — | — | — |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Liabilities | |||||
| Q1 | — | — | 299 | 283 | 559 |
| Q2 | — | 730 | 304 | 272 | — |
| Q3 | — | 258 | 269 | 534 | — |
| สิ้นปี | 993 | 260 | 284 | 525 | — |
| %Common Size | 44.1% | 13.8% | 13.0% | 22.9% | — |
| รวมหนี้สินTotal Liabilities | |||||
| Q1 | — | — | 564 | 579 | 860 |
| Q2 | — | 1,524 | 592 | 589 | — |
| Q3 | — | 1,516 | 570 | 901 | — |
| สิ้นปี | 1,910 | 606 | 653 | 920 | — |
| %Common Size | 84.9% | 32.2% | 30.0% | 40.0% | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (Equity) | |||||
| กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรRetained Earnings (Deficits) - Unappropriated | |||||
| Q1 | — | — | -87 | 232 | 187 |
| Q2 | — | 141 | 29 | 25 | — |
| Q3 | — | 232 | 155 | -102 | — |
| สิ้นปี | 27 | -181 | 90 | 44 | — |
| %Common Size | 1.2% | -9.6% | 4.1% | 1.9% | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่Equity Attributable To Owners Of The Parent | |||||
| Q1 | — | — | 1,456 | 1,664 | 1,580 |
| Q2 | — | 467 | 1,588 | 1,399 | — |
| Q3 | — | 1,775 | 1,508 | 1,262 | — |
| สิ้นปี | 339 | 1,276 | 1,525 | 1,377 | — |
| %Common Size | 15.1% | 67.8% | 70.0% | 60.0% | — |
| 📗 งบกำไรขาดทุน (Income Statement) | |||||
| โครงสร้างรายได้ (Revenue Structure) | |||||
| รายได้จากการดำเนินงาน (ธุรกิจหลัก)Revenue From Operations | |||||
| Q1 | — | — | 408 | 499 | 491 |
| Q2 | — | 368 | 440 | 476 | — |
| Q3 | — | 401 | 435 | 590 | — |
| Q4 | 304 | 534 | 473 | 506 | — |
| ทั้งปี | — | — | 1,756 | 2,071 | — |
| %YoY Growth | — | — | — | 18.0% | — |
| รายได้อื่นOther Income | |||||
| Q1 | — | — | 9 | 1 | 0 |
| Q2 | — | 0 | 1 | 1 | — |
| Q3 | — | 1 | 1 | 1 | — |
| Q4 | 1 | 2 | 1 | 2 | — |
| ทั้งปี | — | — | 12 | 4 | — |
| %Common Size | — | — | 0.6% | 0.2% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | -66.2% | — |
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลInterest And Dividend Income | |||||
| Q1 | — | — | 2 | 5 | 5 |
| Q2 | — | 4 | 1 | 5 | — |
| Q3 | — | 6 | 3 | 5 | — |
| Q4 | 2 | 1 | 6 | 4 | — |
| ทั้งปี | — | — | 12 | 19 | — |
| %Common Size | — | — | 0.7% | 0.9% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | 57.0% | — |
| รายได้รวมทั้งหมดของบริษัทTotal Revenue | |||||
| Q1 | — | — | 419 | 505 | 496 |
| Q2 | — | 372 | 442 | 482 | — |
| Q3 | — | 408 | 439 | 596 | — |
| Q4 | 307 | 537 | 480 | 511 | — |
| ทั้งปี | — | — | 1,779 | 2,094 | — |
| %YoY Growth | — | — | — | 17.7% | — |
| ต้นทุนขาย (COGS) | |||||
| ต้นทุนCosts | |||||
| Q1 | — | — | 205 | 246 | 232 |
| Q2 | — | 176 | 210 | 231 | — |
| Q3 | — | 187 | 206 | 353 | — |
| Q4 | 172 | 338 | 227 | 237 | — |
| ทั้งปี | — | — | 848 | 1,068 | — |
| %Common Size | — | — | 47.7% | 51.0% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | 25.9% | — |
| กำไรขั้นต้น (Gross Profit) 🔢 | |||||
| Q1 | — | — | 214 | 259 | 264 |
| Q2 | — | 196 | 231 | 251 | — |
| Q3 | — | 220 | 233 | 242 | — |
| Q4 | 135 | 198 | 252 | 274 | — |
| ทั้งปี | 135 | 615 | 931 | 1,026 | 264 |
| %GPM | — | — | 52.3% | 49.0% | — |
| %YoY Growth | — | 354.3% | 51.4% | 10.2% | -74.2% |
| ค่าใช้จ่ายขาย-บริหาร (SG&A) | |||||
| ค่าใช้จ่ายในการขายSelling Expenses | |||||
| Q1 | — | — | 3 | 2 | 2 |
| Q2 | — | 2 | 3 | 2 | — |
| Q3 | — | 3 | 3 | 2 | — |
| Q4 | 2 | 3 | 2 | 2 | — |
| ทั้งปี | — | — | 10 | 9 | — |
| %Common Size | — | — | 0.6% | 0.4% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | -10.2% | — |
| ค่าใช้จ่ายในการบริหารAdministrative Expenses | |||||
| Q1 | — | — | 59 | 59 | 59 |
| Q2 | — | 62 | 65 | 61 | — |
| Q3 | — | 65 | 61 | 59 | — |
| Q4 | 57 | 64 | 75 | 62 | — |
| ทั้งปี | — | — | 260 | 241 | — |
| %Common Size | — | — | 14.6% | 11.5% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | -7.6% | — |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารSelling And Administrative Expenses | |||||
| Q1 | — | — | 61 | 61 | 61 |
| Q2 | — | 65 | 68 | 63 | — |
| Q3 | — | 67 | 64 | 62 | — |
| Q4 | 59 | 67 | 78 | 64 | — |
| ทั้งปี | — | — | 271 | 250 | — |
| %Common Size | — | — | 15.2% | 11.9% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | -7.7% | — |
| กำไร (ขาดทุน) อื่นOther Gains (Losses) | |||||
| Q1 | — | — | -3 | -1 | -1 |
| Q2 | — | -1 | -0 | -5 | — |
| Q3 | — | -12 | 1 | -2 | — |
| Q4 | -0 | 6 | 0 | 0 | — |
| ทั้งปี | — | — | -2 | -7 | — |
| %Common Size | — | — | -0.1% | -0.3% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | -308.0% | — |
| กำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit) 🔢 | |||||
| Q1 | — | — | 130 | 182 | 187 |
| Q2 | — | 129 | 148 | 169 | — |
| Q3 | — | 139 | 161 | 165 | — |
| Q4 | 77 | 94 | 164 | 190 | — |
| ทั้งปี | 77 | 362 | 603 | 706 | 187 |
| %EBIT | — | — | 33.9% | 33.7% | — |
| %YoY Growth | — | 369.2% | 66.4% | 17.2% | -73.5% |
| EBITDA 🔢 | |||||
| Q1 | — | — | 147 | 206 | 200 |
| Q2 | — | 161 | 182 | 214 | — |
| Q3 | — | 186 | 212 | 226 | — |
| Q4 | 146 | 158 | 232 | 263 | — |
| ทั้งปี | 146 | 506 | 773 | 909 | 200 |
| %EBITDA | — | — | 43.5% | 43.4% | — |
| %YoY Growth | — | 247.4% | 52.8% | 17.6% | -78.0% |
| ต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)Finance Costs | |||||
| Q1 | — | — | 5 | 1 | 3 |
| Q2 | — | 21 | 1 | 2 | — |
| Q3 | — | 20 | 2 | 1 | — |
| Q4 | 14 | 4 | 1 | 2 | — |
| ทั้งปี | — | — | 10 | 6 | — |
| %Common Size | — | — | 0.6% | 0.3% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | -40.5% | — |
| กำไรก่อนภาษี (EBT) 🔢 | |||||
| Q1 | — | — | 125 | 181 | 184 |
| Q2 | — | 108 | 146 | 168 | — |
| Q3 | — | 119 | 159 | 164 | — |
| Q4 | 63 | 90 | 162 | 188 | — |
| ทั้งปี | 63 | 317 | 593 | 700 | 184 |
| %EBT | — | — | 33.3% | 33.5% | — |
| %YoY Growth | — | 400.9% | 87.0% | 18.1% | -73.7% |
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้Income Tax Expense | |||||
| Q1 | — | — | 31 | 39 | 41 |
| Q2 | — | 25 | 30 | 38 | — |
| Q3 | — | 28 | 33 | 36 | — |
| Q4 | 13 | 23 | 35 | 42 | — |
| ทั้งปี | — | — | 129 | 155 | — |
| %Common Size | — | — | 7.2% | 7.4% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | 20.2% | — |
| กำไรสุทธิ (ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่)Net Profit (Loss) Attributable To : Owners Of The Parent | |||||
| Q1 | — | — | 94 | 142 | 143 |
| Q2 | — | 83 | 116 | 130 | — |
| Q3 | — | 91 | 126 | 128 | — |
| Q4 | 50 | 67 | 128 | 146 | — |
| ทั้งปี | — | — | 464 | 546 | — |
| %NPM | — | — | 26.1% | 26.1% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | 17.5% | — |
| 📙 งบกระแสเงินสด (Cash Flow) | |||||
| กิจกรรมดำเนินงาน (Operating Activities) | |||||
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายDepreciation And Amortisation | |||||
| Q1 | — | — | 17 | 24 | 12 |
| Q2 | — | 32 | 35 | 45 | — |
| Q3 | — | 47 | 51 | 61 | — |
| สิ้นปี | 68 | 64 | 68 | 73 | — |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานNet Cash From (Used In) Operating Activities | |||||
| Q1 | — | — | 4 | 104 | 67 |
| Q2 | — | 161 | 151 | 280 | — |
| Q3 | — | 272 | 364 | 516 | — |
| สิ้นปี | 291 | 404 | 529 | 660 | — |
| CFO/กำไรสุทธิ | — | — | 1.14 | 1.21 | — |
| กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) 🔢 | |||||
| Q1 | — | — | 3 | 103 | 67 |
| Q2 | — | 95 | 143 | 279 | — |
| Q3 | — | 199 | 353 | 513 | — |
| สิ้นปี | 230 | 303 | 517 | 657 | — |
| กิจกรรมลงทุน (Investing Activities) | |||||
| เงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร (CAPEX)Payment For Purchase Of Fixed Assets | |||||
| Q1 | — | — | -1 | -0 | -1 |
| Q2 | — | -66 | -8 | -1 | — |
| Q3 | — | -73 | -11 | -3 | — |
| สิ้นปี | -62 | -101 | -12 | -3 | — |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนNet Cash From (Used In) Investing Activities | |||||
| Q1 | — | — | 2 | -103 | -95 |
| Q2 | — | 277 | -4 | -89 | — |
| Q3 | — | 571 | -5 | 14 | — |
| สิ้นปี | -290 | 534 | -78 | -104 | — |
| กิจกรรมจัดหาเงิน (Financing Activities) | |||||
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินNet Cash From (Used In) Financing Activities | |||||
| Q1 | — | — | -0 | -0 | -0 |
| Q2 | — | -451 | -0 | -325 | — |
| Q3 | — | 624 | -0 | -592 | — |
| สิ้นปี | 207 | -741 | -185 | -592 | — |
➕ บรรทัดเพิ่มเติมนอกชีต (พิจารณาเก็บ)
💡 บรรทัดดิบจาก SETSMART ที่ไม่ได้อยู่ในชีตหลัก · ✅ = ควรเก็บไว้ดู, ⚪ = รายละเอียดย่อย ตัดได้
✅ = หนูแนะนำให้เก็บ (มีประโยชน์เชิงวิเคราะห์) · ⚪ = ทางเลือก/รายละเอียดย่อย (ส่วนใหญ่ตัดได้)
➕ งบดุล — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| ⚪ Short-Term Loan and Interest Receivables | 377 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Related Parties | 377 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Financial Assets | 0 | 0 | 75 | 190 | — |
| ⚪ Other Current Financial Assets - Others | 0 | 0 | 75 | 190 | — |
| ⚪ Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 119 | 62 | 68 | 66 | — |
| ⚪ Other Current Assets - Others | 119 | 62 | 68 | 66 | — |
| ⚪ Restricted Deposits - Non-Current | 240 | 0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Right-of-Use Assets - Net | 1 | 1 | 1 | 0 | — |
| ⚪ Intangible Assets - Others | 995 | 1,115 | 1,051 | 1,163 | — |
| ⚪ Other Non-Current Assets | 2 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Non-Current Assets - Others | 2 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Short-Term Borrowings | 259 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Financial Institutions | 430 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Financial Liabilities | 17 | 18 | 14 | 13 | — |
| ⚪ Other Current Financial Liabilities - Others | 17 | 18 | 14 | 13 | — |
| ✅ Current Portion of Lease Liabilities | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Short-Term Provisions | 0 | 17 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย | 25 | 82 | 110 | 129 | — |
| ⚪ Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 7 | 7 | 13 | 5 | — |
| ✅ Non-Current Portion of Lease Liabilities | 1 | 1 | 1 | 0 | — |
| ⚪ Long-Term Provisions | 134 | 152 | 180 | 428 | — |
| ⚪ Provisions for Employee Benefit Obligations - Non-Current | 25 | 25 | 24 | 22 | — |
| ✅ Deferred Tax Liabilities | 93 | 82 | 79 | 75 | — |
| ⚪ Authorised Share Capital | 320 | 320 | 320 | 320 | — |
| ⚪ Authorised Ordinary Shares | 320 | 320 | 320 | 320 | — |
| ⚪ Issued and Paid-Up Share Capital | 288 | 320 | 320 | 320 | — |
| ⚪ Paid-Up Ordinary Shares | 288 | 320 | 320 | 320 | — |
| ⚪ Premium (Discount) on Share Capital | 0 | 1,163 | 1,163 | 1,163 | — |
| ⚪ Premium (Discount) on Ordinary Shares | 0 | 1,163 | 1,163 | 1,163 | — |
| ⚪ Premium on Ordinary Shares | 0 | 0 | 0 | 1,163 | — |
| ⚪ Retained Earnings (Deficits) | 59 | -149 | 122 | 92 | — |
| ✅ Retained Earnings - Appropriated | 32 | 32 | 32 | 49 | — |
| ⚪ Legal and Statutory Reserves | 32 | 32 | 32 | 32 | — |
| ⚪ Reserve for Treasury Shares | 0 | 0 | 0 | 17 | — |
| ⚪ Treasury Shares | 0 | 0 | 0 | 17 | — |
| ⚪ Other Components of Equity | -8 | -58 | -79 | -181 | — |
| ⚪ Surplus (Deficits) | -23 | -23 | -23 | -23 | — |
| ⚪ Surplus (Deficits) From Business Combinations Under Common Control | -23 | -23 | -23 | -23 | — |
| ⚪ Deficits From Business Combinations Under Common Control | 0 | 0 | 0 | -23 | — |
| ⚪ Other Components of Equity - Others | 15 | -34 | -56 | -158 | — |
| ⚪ Total Equityรวมส่วนของผู้ถือหุ้น | 339 | 1,276 | 1,525 | 1,377 | — |
| ⚪ Total Liabilities and Equity | 2,249 | 1,881 | 2,178 | 2,297 | — |
➕ งบกำไรขาดทุน — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| ✅ Revenue From Rendering Services | — | — | 1,756 | 2,071 | — |
| ⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ | — | — | 12 | 19 | — |
| ⚪ Cost of Rendering Services | — | — | 848 | 1,068 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Loss on Impairment | — | — | 1 | -0 | — |
| ⚪ Other Expenses | — | — | 55 | 63 | — |
| ✅ Total Cost and Expenses | — | — | 1,175 | 1,380 | — |
| ⚪ Gains (Losses) on Foreign Currency Exchange | — | — | -2 | -7 | — |
| ✅ Profit (Loss) Before Finance Costs and Income Tax Expense | — | — | 603 | 706 | — |
| ⚪ Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations | — | — | 464 | 546 | — |
| ✅ Net Profit (Loss) for the Period | — | — | 464 | 546 | — |
| ⚪ Net Profit (Loss) for the Period / Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations | — | — | 464 | 546 | — |
| ⚪ Remeasurement of Employee Benefit Obligations | — | — | -0 | -0 | — |
| ⚪ Other Comprehensive Income That Will Not Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss | — | — | -22 | -46 | — |
| ⚪ Other Comprehensive Income (Expense) - Net of Tax | — | — | -23 | -46 | — |
| ✅ Total Comprehensive Income (Expense) for the Period | — | — | 442 | 500 | — |
| ⚪ Total Comprehensive Income (Expense) Attributable to : Owners of the Parent | — | — | 442 | 500 | — |
➕ งบกระแสเงินสด — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| ⚪ Profit (Loss) Before Finance Costs And/or Income Tax Expense | 253 | 362 | 593 | 700 | — |
| ⚪ Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร | 6 | 6 | 6 | 5 | — |
| ⚪ Amortisation | 63 | 58 | 61 | 68 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Expected Credit Losses(กลับรายการ) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิด (ECL) | -12 | -1 | 1 | -0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Foreign Currency Exchange | 0 | 1 | -1 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Fixed Assets | 0 | 0 | -0 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal of Fixed Assets | 0 | 0 | -0 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Other Assets | 5 | 97 | 55 | 63 | — |
| ⚪ Loss on Write-Off of Other Assets | 5 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Impairment Loss of Fixed Assets | 0 | 0 | 9 | 0 | — |
| ⚪ Dividend and Interest Income | -9 | -18 | -12 | -19 | — |
| ⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ | -9 | -18 | -12 | -19 | — |
| ⚪ Finance Costsต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย) | 57 | 68 | 6 | 6 | — |
| ⚪ Employee Benefit Expenses | 5 | 9 | 10 | 2 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Provisions | 10 | 4 | 4 | 2 | — |
| ⚪ Other Reconciliation Items | 0 | 0 | 0 | 2 | — |
| ⚪ Cash Flows From (Used In) Operations Before Changes in Operating Assets and Liabilities | 378 | 586 | 733 | 830 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Trade and Other Receivables | -87 | -1 | -33 | 22 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Other Operating Assets | -14 | -11 | -6 | 4 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Trade and Other Payables | 86 | 49 | 12 | 14 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Provisions for Employee Benefit Obligations | -11 | -9 | -12 | -10 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Other Operating Liabilities | 6 | 2 | -7 | -7 | — |
| ✅ Cash Generated From (Used In) Operations | 358 | 615 | 687 | 852 | — |
| ⚪ Interest Paid | -50 | -73 | -1 | -1 | — |
| ✅ Income Tax (Paid) Received | -17 | -138 | -158 | -191 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Short-Term Investments | 33 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Loan Receivables Made | -196 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Short-Term Loan Receivables Made | -196 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Short-Term Loan Receivables Made - Related Parties | -196 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Loan Receivables Repayment Received | 0 | 370 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Short-Term Loan Receivables Repayment Received | 0 | 370 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Short-Term Loan Receivables Repayment Received - Related Parties | 0 | 370 | 0 | 0 | — |
| ✅ Proceeds From Disposal of Fixed Assets | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Property, Plant and Equipment | -55 | -11 | -5 | -2 | — |
| ⚪ Intangible Assets | -7 | -90 | -7 | -1 | — |
| ⚪ Proceeds From Disposal of Exploration and Evaluation Assets | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Payment for Acquisition of Assets Under Concession Agreements | 0 | -1 | -3 | 0 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Restricted Deposits | -71 | 244 | -75 | -120 | — |
| ⚪ Interest Received | 6 | 22 | 11 | 19 | — |
| ⚪ Proceeds From Borrowings | 290 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings | 290 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings - Related Parties | 290 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Borrowings | -83 | -1,455 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Short-Term Borrowings | -20 | -258 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Short-Term Borrowings - Related Parties | -20 | -258 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Long-Term Borrowings | -63 | -1,198 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Long-Term Borrowings - Financial Institutions | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Lease Liabilities | -0 | -0 | -0 | -0 | — |
| ⚪ Proceeds From Issuance of Equity Instruments | 0 | 1,216 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Payment for Purchase of Treasury Shares | 0 | 0 | 0 | -17 | — |
| ✅ Dividend Paid | 0 | -480 | -185 | -575 | — |
| ⚪ Other Items (Financing Activities) | 0 | -21 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Effect of Exchange Rate Changes on Cash and Cash Equivalents | -0 | 0 | 1 | -0 | — |
| ⚪ Differences of Foreign Currency Exchange on Financial Statements Translation | 2 | -16 | -19 | -50 | — |
| ⚪ Cash and Cash Equivalents, Beginning Balance | 129 | 339 | 520 | 768 | — |
| ✅ Cash and Cash Equivalents, Ending Balance | 339 | 520 | 768 | 682 | — |
📆 งบการเงินรายปี (5 ปีล่าสุด)
💡 งบ 3 ชุด 5 ปีล่าสุด — ตัวเลขตามที่รายงาน (as-reported) ไม่ได้ปรับพาร์
งบกำไรขาดทุน (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Tax Effect Of Unusual Itemsผลกระทบทางภาษีจากรายการผิดปกติ | -2 | -1 | -2 | 2 | — |
| Tax Rate For Calcsอัตราภาษีที่ใช้คำนวณ | 0.2208 | 0.217 | 0.2495 | 0.2117 | — |
| Normalized EBITDAEBITDA ที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว | 786 | 670 | 504 | 366 | — |
| Total Unusual Itemsรายการผิดปกติรวม | -7 | -3 | -8 | 11 | — |
| Total Unusual Items Excluding Goodwillรายการผิดปกติ (ไม่รวมค่าความนิยม) | -7 | -3 | -8 | 11 | — |
| Net Income From Continuing Operation Net Minority Interestกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (สุทธิส่วนน้อย) | 546 | 464 | 272 | 200 | — |
| Reconciled Depreciationค่าเสื่อมที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้ | 73 | 68 | 64 | 68 | — |
| Reconciled Cost Of Revenueต้นทุนขายที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้ | 1,077 | 853 | 875 | 697 | — |
| EBITDAกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่าย | 779 | 668 | 495 | 377 | — |
| EBITกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี | 706 | 600 | 431 | 309 | — |
| Net Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ | 13 | 5 | -51 | -46 | — |
| Interest Expenseดอกเบี้ยจ่าย | 6 | 7 | 69 | 56 | — |
| Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ | 19 | 12 | 18 | 9 | — |
| Normalized Incomeกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว | 551 | 466 | 278 | 191 | — |
| Net Income From Continuing And Discontinued Operationกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง+ที่ยกเลิก | 546 | 464 | 272 | 200 | — |
| Total Expensesค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด | 1,376 | 1,165 | 1,223 | 932 | — |
| Total Operating Income As Reportedกำไรจากการดำเนินงานตามที่รายงาน | 687 | 589 | 412 | 288 | — |
| Diluted Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ปรับลด) | 639 | 640 | 594 | 640 | — |
| Basic Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พื้นฐาน) | 639 | 640 | 594 | 640 | — |
| Diluted EPSกำไรต่อหุ้นปรับลด (นับ dilution) | 0.85 | 0.73 | 0.46 | 0.31 | — |
| Basic EPSกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน | 0.85 | 0.73 | 0.46 | 0.31 | — |
| Diluted NI Availto Com Stockholdersกำไรสุทธิปรับลด ส่วนผู้ถือหุ้นสามัญ | 546 | 464 | 272 | 200 | — |
| Net Income Common Stockholdersกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ | 546 | 464 | 272 | 200 | — |
| Net Incomeกำไรสุทธิ | 546 | 464 | 272 | 200 | — |
| Net Income Including Noncontrolling Interestsกำไรสุทธิรวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 546 | 464 | 272 | 200 | — |
| Net Income Continuous Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง | 546 | 464 | 272 | 200 | — |
| Tax Provisionค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ | 155 | 129 | 90 | 54 | — |
| Pretax Incomeกำไรก่อนภาษี | 700 | 593 | 362 | 253 | — |
| Other Income Expenseรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นสุทธิ | -7 | -3 | -8 | 14 | — |
| Other Non Operating Income Expensesรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นนอกการดำเนินงาน | — | 3 | 3 | 2 | 3 |
| Special Income Chargesรายการพิเศษ (กำไร/ขาดทุนที่ไม่เกิดประจำ) | 0 | -1 | 1 | 12 | — |
| Write Offการตัดจำหน่ายสินทรัพย์เป็นค่าใช้จ่าย | -0 | 1 | -1 | -12 | — |
| Gain On Sale Of Securityกำไรจากการขายหลักทรัพย์ | -7 | -2 | -9 | -0 | — |
| Net Non Operating Interest Income Expenseดอกเบี้ยรับ-จ่ายสุทธินอกการดำเนินงาน | 13 | 5 | -51 | -46 | — |
| Interest Expense Non Operatingดอกเบี้ยจ่ายนอกการดำเนินงาน | 6 | 7 | 69 | 56 | — |
| Interest Income Non Operatingดอกเบี้ยรับนอกการดำเนินงาน | 19 | 12 | 18 | 9 | — |
| Operating Incomeกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี) | 695 | 591 | 421 | 286 | — |
| Operating Expenseค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน | 299 | 312 | 348 | 234 | — |
| Other Operating Expensesค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่นๆ | 59 | 52 | 93 | 7 | — |
| Depreciation Amortization Depletion Income Statement | — | — | — | 6 | 5 |
| Depreciation And Amortization In Income Statement | — | — | — | 6 | 5 |
| Depreciation Income Statement | — | — | — | 6 | 5 |
| Selling General And Administrationค่าใช้จ่ายขาย+บริหาร (SG&A) | 241 | 260 | 254 | 227 | — |
| General And Administrative Expenseค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไป | 241 | 260 | 254 | 227 | — |
| Other Gand Aค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ | 241 | 260 | 254 | 227 | — |
| Gross Profitกำไรขั้นต้น = รายได้ − ต้นทุนขาย | 994 | 903 | 769 | 520 | — |
| Cost Of Revenueต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการโดยตรง | 1,077 | 853 | 875 | 697 | — |
| Total Revenueรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท | 2,071 | 1,756 | 1,644 | 1,218 | — |
| Operating Revenueรายได้จากการดำเนินงานหลัก | 2,071 | 1,756 | 1,644 | 1,218 | — |
งบดุล (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Treasury Shares Numberจำนวนหุ้นทุนซื้อคืน | 2 | — | — | — | — |
| Ordinary Shares Numberจำนวนหุ้นสามัญ | 638 | 640 | 640 | 640 | — |
| Share Issuedจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย | 640 | 640 | 640 | 640 | — |
| Net Debtหนี้สินสุทธิ = หนี้รวม − เงินสด | — | — | — | 1,090 | 1,061 |
| Total Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม | 1 | 1 | 1 | 1,429 | — |
| Tangible Book Valueมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตน | 214 | 475 | 161 | -656 | — |
| Invested Capitalเงินทุนที่ใช้ในการดำเนินงาน | 1,377 | 1,525 | 1,276 | 1,768 | — |
| Working Capitalเงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน | 724 | 739 | 400 | 83 | — |
| Net Tangible Assetsสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ | 214 | 475 | 161 | -656 | — |
| Capital Lease Obligationsภาระผูกพันตามสัญญาเช่าการเงิน | 1 | 1 | 1 | 1 | — |
| Common Stock Equityส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ | 1,377 | 1,525 | 1,276 | 339 | — |
| Total Capitalizationเงินทุนรวม = หนี้ระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น | 1,377 | 1,525 | 1,276 | 1,079 | — |
| Total Equity Gross Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนน้อย) | 1,377 | 1,525 | 1,276 | 339 | — |
| Stockholders Equityส่วนของผู้ถือหุ้น | 1,377 | 1,525 | 1,276 | 339 | — |
| Other Equity Interestส่วนได้เสียอื่นในทุน | -181 | -79 | -58 | -8 | — |
| Gains Losses Not Affecting Retained Earningsกำไร/ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น | 49 | 32 | 32 | 32 | — |
| Other Equity Adjustmentsรายการปรับปรุงส่วนของผู้ถือหุ้นอื่น | 49 | 32 | 32 | 32 | — |
| Treasury Stockหุ้นทุนซื้อคืน | 17 | 0 | — | — | — |
| Retained Earningsกำไรสะสม | 44 | 90 | -181 | 27 | — |
| Additional Paid In Capitalส่วนเกินมูลค่าหุ้น | 1,163 | 1,163 | 1,163 | 0 | — |
| Capital Stockทุนเรือนหุ้น | 320 | 320 | 320 | 288 | — |
| Common Stockหุ้นสามัญ (มูลค่าที่ตราไว้) | 320 | 320 | 320 | 288 | — |
| Total Liabilities Net Minority Interestหนี้สินรวม (สุทธิส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย) | 920 | 653 | 606 | 1,910 | — |
| Total Non Current Liabilities Net Minority Interestหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม | 525 | 284 | 260 | 993 | — |
| Employee Benefitsสินทรัพย์/ภาระผูกพันสวัสดิการพนักงาน | 22 | 24 | 25 | 25 | — |
| Non Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีระยะยาว | 75 | 79 | 82 | 93 | — |
| Non Current Deferred Taxes Liabilitiesหนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี | 75 | 79 | 82 | 93 | — |
| Long Term Debt And Capital Lease Obligationหนี้ระยะยาว+สัญญาเช่าการเงิน | 0 | 1 | 1 | 741 | — |
| Long Term Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินระยะยาว | 0 | 1 | 1 | 1 | — |
| Long Term Debtหนี้สินระยะยาว (เงินกู้/หุ้นกู้) | — | — | — | 740 | 1,114 |
| Long Term Provisionsประมาณการหนี้สินระยะยาว | 428 | 180 | 152 | 134 | — |
| Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียน (ครบกำหนดใน 1 ปี) | 395 | 369 | 346 | 917 | — |
| Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 15 | 16 | 20 | 21 | — |
| Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีหมุนเวียน | 202 | 197 | 163 | 139 | — |
| Current Deferred Revenueรายได้รับล่วงหน้า (หมุนเวียน) | 202 | 197 | 163 | 139 | — |
| Current Debt And Capital Lease Obligationหนี้+สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี | 0 | 0 | 0 | 688 | — |
| Current Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Current Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยส่วนที่ครบกำหนด 1 ปี | — | — | — | 688 | 76 |
| Other Current Borrowingsเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น | — | — | — | 688 | 76 |
| Pensionand Other Post Retirement Benefit Plans Current | 2 | 1 | 1 | 1 | — |
| Current Provisions | — | — | 17 | — | — |
| Payables And Accrued Expensesเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 176 | 154 | 144 | 68 | — |
| Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 41 | 32 | 32 | 33 | — |
| Interest Payableดอกเบี้ยค้างจ่าย | — | — | 0 | 8 | 3 |
| Payablesเจ้าหนี้รวม | 134 | 123 | 111 | 35 | — |
| Other Payableเจ้าหนี้อื่น | 3 | 4 | 26 | 7 | — |
| Dueto Related Parties Currentเจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน) | 2 | 2 | 3 | 3 | — |
| Total Tax Payableภาษีค้างจ่ายรวม | 130 | 117 | 82 | 25 | — |
| Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย | 129 | 110 | 82 | 25 | — |
| Total Assetsสินทรัพย์รวม | 2,297 | 2,178 | 1,881 | 2,249 | — |
| Total Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม | 1,178 | 1,070 | 1,136 | 1,249 | — |
| Other Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น | 0 | 0 | 0 | 242 | — |
| Non Current Note Receivables | 0 | 0 | — | — | — |
| Investments And Advancesเงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Long Term Equity Investmentเงินลงทุนระยะยาวในตราสารทุน | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Investmentsin Subsidiariesat Costเงินลงทุนในบริษัทย่อย (ราคาทุน) | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Goodwill And Other Intangible Assetsค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | 1,163 | 1,051 | 1,115 | 995 | — |
| Other Intangible Assetsสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น | 1,163 | 1,051 | 1,115 | 995 | — |
| Net PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ (หักค่าเสื่อม) | 15 | 19 | 21 | 13 | — |
| Accumulated Depreciationค่าเสื่อมราคาสะสม | -67 | -72 | -68 | -66 | — |
| Gross PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ก่อนหักค่าเสื่อม | 83 | 91 | 89 | 78 | — |
| Other Propertiesอสังหาริมทรัพย์อื่น | 0 | 1 | 1 | 1 | — |
| Machinery Furniture Equipmentเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์ | 82 | 90 | 87 | 78 | — |
| Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียน (เปลี่ยนเป็นเงินสดใน 1 ปี) | 1,118 | 1,108 | 745 | 1,000 | — |
| Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 1 | 1 | 1 | 5 | — |
| Restricted Cash | — | — | — | -240 | -163 |
| Prepaid Assets | 10 | 15 | 16 | 88 | — |
| Receivablesลูกหนี้รวม | 236 | 248 | 207 | 568 | — |
| Other Receivablesลูกหนี้อื่น | 2 | 2 | 1 | 2 | — |
| Duefrom Related Parties Currentลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน) | 0 | 0 | 0 | 2 | — |
| Taxes Receivable | 55 | 52 | 44 | 26 | — |
| Loans Receivableเงินให้กู้ยืม | — | — | 0 | 377 | 184 |
| Accounts Receivableลูกหนี้การค้า | 179 | 195 | 162 | 161 | — |
| Allowance For Doubtful Accounts Receivableค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ | -81 | -88 | -87 | -88 | — |
| Gross Accounts Receivableลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อ | 261 | 282 | 249 | 250 | — |
| Cash Cash Equivalents And Short Term Investmentsเงินสด+เทียบเท่า+เงินลงทุนระยะสั้น | 871 | 843 | 520 | 339 | — |
| Other Short Term Investmentsเงินลงทุนระยะสั้นอื่น | 189 | 75 | 0 | 0 | — |
| Cash And Cash Equivalentsเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 682 | 768 | 520 | 339 | — |
| Cash Equivalentsรายการเทียบเท่าเงินสด | 682 | 768 | 520 | 339 | — |
| Cash Financialเงินสด | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
งบกระแสเงินสด (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Free Cash Flowกระแสเงินสดอิสระ = OCF − Capex | 657 | 514 | 302 | 230 | — |
| Repurchase Of Capital Stockเงินจ่ายซื้อหุ้นทุนคืน | -17 | 0 | — | — | — |
| Repayment Of Debtเงินจ่ายชำระหนี้ | -0 | -0 | -1,455 | -83 | — |
| Issuance Of Debtเงินรับจากการกู้ยืม | — | 0 | 0 | 290 | 30 |
| Issuance Of Capital Stockเงินรับจากการออกหุ้น | — | 0 | 1,216 | 0 | — |
| Capital Expenditureเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capex) | -3 | -14 | -102 | -62 | — |
| End Cash Positionเงินสดปลายงวด | 682 | 768 | 520 | 339 | — |
| Beginning Cash Positionเงินสดต้นงวด | 768 | 520 | 339 | 129 | — |
| Effect Of Exchange Rate Changesผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนต่อเงินสด | -50 | -18 | -16 | 1 | — |
| Changes In Cashการเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ | -37 | 266 | 197 | 209 | — |
| Other Cash Adjustment Inside Changein Cash | — | — | — | 2 | 41 |
| Financing Cash Flowกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน | -592 | -185 | -741 | 207 | — |
| Cash Flow From Continuing Financing Activitiesกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินต่อเนื่อง | -592 | -185 | -741 | 207 | — |
| Net Other Financing Chargesรายการจัดหาเงินอื่นสุทธิ | — | — | -21 | — | — |
| Cash Dividends Paidเงินปันผลจ่าย | -575 | -185 | -480 | 0 | — |
| Common Stock Dividend Paidเงินปันผลจ่ายหุ้นสามัญ | -575 | -185 | -480 | 0 | — |
| Net Common Stock Issuanceออก-ซื้อคืนหุ้นสามัญสุทธิ | -17 | 0 | 1,216 | 0 | — |
| Common Stock Paymentsเงินจ่ายซื้อคืนหุ้นสามัญ | -17 | 0 | — | — | — |
| Common Stock Issuanceเงินรับจากการออกหุ้นสามัญ | — | 0 | 1,216 | 0 | — |
| Net Issuance Payments Of Debtการกู้-ชำระหนี้สุทธิ | -0 | -0 | -1,455 | 207 | — |
| Net Short Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะสั้นสุทธิ | — | 0 | -258 | 271 | -0 |
| Short Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะสั้น | — | 0 | -258 | -20 | -30 |
| Short Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะสั้น | — | 0 | 0 | 290 | 30 |
| Net Long Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะยาวสุทธิ | -0 | -0 | -1,198 | -63 | — |
| Long Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะยาว | -0 | -0 | -1,198 | -63 | — |
| Investing Cash Flowกระแสเงินสดจากการลงทุน | -104 | -78 | 534 | -290 | — |
| Cash Flow From Continuing Investing Activitiesกระแสเงินสดจากการลงทุนต่อเนื่อง | -104 | -78 | 534 | -290 | — |
| Net Other Investing Changesรายการลงทุนอื่นสุทธิ | — | — | 614 | -267 | -0 |
| Interest Received Cfiดอกเบี้ยรับ (กิจกรรมลงทุน) | 19 | 11 | 22 | 6 | — |
| Dividends Received Cfiเงินปันผลรับ (กิจกรรมลงทุน) | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Net Investment Purchase And Saleซื้อ-ขายเงินลงทุนสุทธิ | -120 | -75 | 0 | 33 | — |
| Sale Of Investmentเงินรับจากการขายเงินลงทุน | — | — | 0 | 33 | — |
| Purchase Of Investmentเงินจ่ายซื้อเงินลงทุน | -120 | -75 | 0 | — | — |
| Net Business Purchase And Saleซื้อ-ขายกิจการสุทธิ | 0 | 0 | 0 | — | — |
| Purchase Of Businessเงินจ่ายซื้อกิจการ | 0 | 0 | 0 | — | — |
| Net Intangibles Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ | -1 | -7 | -90 | -7 | — |
| Sale Of Intangiblesเงินรับจากการขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | 0 | 0 | — | — | — |
| Purchase Of Intangiblesเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | -1 | -7 | -90 | -7 | — |
| Net PPE Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ถาวรสุทธิ | -2 | -7 | -13 | -55 | — |
| Sale Of PPEเงินรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร | 0 | 0 | 0 | — | — |
| Purchase Of PPEเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร | -2 | -7 | -13 | -55 | — |
| Operating Cash Flowกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน | 660 | 529 | 404 | 291 | — |
| Cash Flow From Continuing Operating Activitiesกระแสเงินสดจากดำเนินงานต่อเนื่อง | 660 | 529 | 404 | 291 | — |
| Taxes Refund Paidภาษีที่จ่าย/ได้รับคืน | -191 | -158 | -138 | -19 | — |
| Interest Paid Cfo | -1 | -1 | -73 | -50 | — |
| Change In Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน | 32 | -34 | 39 | -9 | — |
| Change In Other Current Liabilitiesการเปลี่ยนแปลงหนี้สินหมุนเวียนอื่น | -7 | -7 | 2 | 6 | — |
| Change In Other Current Assetsการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 4 | -6 | -11 | -14 | — |
| Change In Payables And Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้+ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 14 | 12 | 49 | 86 | — |
| Change In Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้ | 14 | 12 | 49 | 86 | — |
| Change In Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้ | 22 | -33 | -1 | -87 | — |
| Other Non Cash Itemsรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น | 42 | 37 | 137 | 44 | — |
| Provisionand Write Offof Assetsการตั้งสำรอง/ตัดจำหน่ายสินทรัพย์ | 2 | 5 | 3 | -2 | — |
| Asset Impairment Chargeการด้อยค่าสินทรัพย์ | 0 | 9 | 0 | 7 | — |
| Depreciation Amortization Depletionค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด) | 73 | 68 | 64 | 68 | — |
| Depreciation And Amortizationค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย | 73 | 68 | 64 | 68 | — |
| Amortization Cash Flowค่าตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด) | 68 | 61 | 58 | 63 | — |
| Amortization Of Intangiblesค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | 68 | 61 | 58 | 63 | — |
| Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร | 5 | 6 | 6 | 6 | — |
| Operating Gains Lossesกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง) | 2 | 9 | 10 | 5 | — |
| Pension And Employee Benefit Expenseค่าใช้จ่ายบำนาญและสวัสดิการพนักงาน | 2 | 10 | 9 | 5 | — |
| Net Foreign Currency Exchange Gain Lossกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน | 0 | -1 | 1 | 0 | — |
| Gain Loss On Sale Of PPEกำไร/ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร | 0 | -0 | 0 | — | — |
| Net Income From Continuing Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง | 700 | 593 | 362 | 253 | — |
หมายเหตุประกอบงบ (สรุปจาก 56-1/10-K ใน NotebookLM)
💡 สรุปหมายเหตุประกอบงบ 5 เรื่องที่มักซ่อนของสำคัญ: เปลี่ยนนโยบายบัญชี · รายการพิเศษ · ภาระผูกพัน · รายการกับบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน · ความเสี่ยง
(skipped — no notebook or --no-notebook flag)
เหตุการณ์สำคัญรายไตรมาส (MD&A จาก NotebookLM)
💡 ไล่เหตุการณ์แต่ละงวดจาก MD&A: ปัจจัยมหภาค/กฎเกณฑ์ · ตัวขับเคลื่อนรายได้และมาร์จิ้น · ดีล/รายการพิเศษ · CAPEX และการปรับเป้า · เรียงงวดล่าสุดไว้บนสุด
(skipped)
🍌 เหตุการณ์จากลงทุนกล้วยๆ
💡 มุมมองของ อ.กล้วยๆ ต่อหุ้นตัวนี้ รวบจากทุกตอนใน Member Club แยกเป็น ธุรกิจ · มูลค่า · ความเสี่ยง · พัฒนาการมุมมอง (ตอนใหม่อยู่บน) · ทุกข้อมีเลข EP กำกับ
บันทึกเชิงลึก มุมมอง/ความคิด/ประสบการณ์ของอาจารย์กล้วยๆ (ตัดบทคุยเล่นออก) — อ้างอิงตอน+วันที่
🏭 ธุรกิจ & ความได้เปรียบ
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น SAV (สามารถ เอวิเอชั่น โซลูชั่นส์) ในประเด็นด้านตัวธุรกิจ ความได้เปรียบ และการเติบโต จากข้อมูลในแหล่งอ้างอิง มีรายละเอียดเชิงลึกดังนี้ครับ:
โมเดลธุรกิจและวิธีการหาเงิน (Business Model)
-
[EP101] ธุรกิจผูกขาดวิทยุการบิน: SAV ทำธุรกิจให้บริการ "วิทยุการบิน" เพียงเจ้าเดียวในประเทศกัมพูชา (ลักษณะคล้ายวิทยุการบินแห่งประเทศไทยแต่เป็นของเอกชน) เป็นธุรกิจที่เมื่อลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเสร็จสิ้นแล้ว หลังจากนั้นจะเป็นลักษณะการ "เก็บกินอย่างเดียว"
-
[EP101] ช่องทางรายได้ 2 ทางหลัก:
-
ค่าบริการลงจอดและขึ้นบิน (Landing & Take-off): คิดค่าบริการตามลักษณะและขนาดของเครื่องบินที่เข้ามาใช้สนามบินในกัมพูชา
-
ค่าบริการบินผ่านน่านฟ้า (Overflight): เก็บเงินจากเครื่องบินที่แค่บินผ่านหน้าน่านฟ้ากัมพูชา
-
-
[EP101] การแบ่งรายได้: รายได้ที่ SAV เก็บมาได้ จะต้องนำไปแบ่งส่วนแบ่ง (Revenue Sharing) ให้กับทางรัฐบาลกัมพูชาตามสัญญาสัมปทาน
ลูกค้าและตลาด (Customers & Market)
-
[EP101] สายการบินทั้งในและนอกประเทศ: ปริมาณลูกค้า (Traffic) จะเติบโตล้อไปตาม GDP ของกัมพูชา รวมถึง GDP ของประเทศเพื่อนบ้าน
-
[EP101] ทางผ่านที่ประหยัดต้นทุนที่สุด: อาจารย์ยกตัวอย่างชัดเจนว่า เครื่องบินที่บินออกจากโฮจิมินห์ (เวียดนาม) เพื่อเดินทางไปยุโรป หากจะบินอ้อมกัมพูชาจะเปลืองค่าน้ำมันแพงกว่ามาก สายการบินจึงเลือกบินตรงผ่านน่านฟ้ากัมพูชาและยอมจ่ายค่าผ่านทาง ซึ่งทำให้ SAV ได้รายได้ตรงนี้ไปเต็มๆ โดยที่แทบไม่มีต้นทุนเพิ่ม
จุดแข็ง คูเมือง (Moat) และคำเปรียบเทียบที่สำคัญ
-
[EP101] ผูกขาดโดยกฎระเบียบ (Monopoly): กฎของการทำวิทยุการบินคือ ใน 1 ประเทศจะมีผู้ให้บริการได้เพียงแค่ 1 เจ้าเท่านั้น ทำให้ไม่มีคู่แข่งในประเทศกัมพูชา
-
[EP112] คำเปรียบเทียบ "ไม่ใช่ AOT แต่เหมือน TTW": นี่คือมุมมองที่อาจารย์เน้นย้ำมาก อาจารย์ไม่เห็นด้วยที่จะนำ SAV ไปเทียบกับ AOT (ทอท.) ว่าเป็น Super Stock เพราะ AOT ผูกขาดสนามบินในไทยแบบไร้คู่แข่งและไร้ข้อจำกัดด้านเวลา แต่ SAV คือ "ธุรกิจสัมปทาน" ในต่างประเทศ ที่มีวันหมดอายุ (เหลืออายุสัมปทานราว 21-28 ปี) และมีความเสี่ยงเรื่องการถูกประเมินสัญญาใหม่ในอนาคต อาจารย์จึงมองว่า SAV มีความคล้ายคลึงกับหุ้น TTW (น้ำประปาไทย) ที่รับสัมปทานจากรัฐและมีข้อจำกัดเรื่องสัญญาเช่นเดียวกัน ทำให้ตลาดไม่ควรให้ค่า Premium PE ที่สูงเกินไป (อาจารย์ประเมิน Core PE เหมาะสมไว้ที่ราว 15 เท่า)
-
[EP101] เหตุผลที่ของดีถึงยอมเข้าตลาดหุ้น: มีคนสงสัยว่าธุรกิจผูกขาดสัมปทานยาวๆ แบบนี้ ทำไมบริษัทแม่ (SAMART) ถึงยอมเอาเข้าตลาดหุ้นมาแบ่งกำไรคนอื่น อาจารย์ให้มุมมองว่า มันคือการ "ถอนทุนคืนล่วงหน้า" เพราะหากนำหุ้นมาขาย IPO ที่ราคาประเมินล่วงหน้า (เช่น ขายที่ PE 40 เท่า) บริษัทจะได้เงินก้อนใหญ่ทันทีโดยไม่ต้องรอเวลาเก็บเกี่ยวไปอีก 30-40 ปี
การเติบโต (Growth)
-
[EP101] พลังของ Operating Leverage: ประเทศกัมพูชากำลังลงทุนขยายสนามบินเพื่อรองรับนักท่องเที่ยวและนักธุรกิจที่เพิ่มขึ้น ข้อได้เปรียบคือเมื่อมีเที่ยวบินเพิ่มขึ้น SAV จะมีรายได้เพิ่มขึ้นทันทีโดยที่ "ต้นทุนเพิ่มขึ้นน้อยมาก" และแทบไม่ต้องขยายการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานอะไรเพิ่มแล้ว
-
[EP112] การเติบโตก้าวกระโดดจากการลดหนี้: ปัจจัยบวกระยะสั้น-กลาง คือการที่ SAV นำเงินที่ได้จาก IPO ไปคืนหนี้ระหว่างบริษัทแม่ลูก (ราว 300 ล้านบาท) ทำให้งบดุลสะอาดขึ้นและประหยัด "ดอกเบี้ยจ่าย" ไปได้มหาศาลถึงไตรมาสละ 17 ล้านบาท (หรือเกือบ 90 ล้านบาทต่อปี) ซึ่งต้นทุนทางการเงินที่ลดลงตรงนี้ จะวิ่งตรงเข้าสู่กำไรสุทธิ ทำให้บริษัทมีการเติบโตที่ชัดเจนในปีถัดไป
💰 มูลค่า & ราคา
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น SAV (สามารถ เอวิเอชั่น โซลูชั่นส์) เฉพาะประเด็น มูลค่าและราคา (Valuation & Price) จากข้อมูลในแหล่งอ้างอิง มีรายละเอียดเชิงลึกดังนี้ครับ:
การประเมิน Valuation (PE / เงินปันผล / การเติบโต)
-
[EP101, EP112] ประเมินด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow): ทีมงาน (พี่ชัด/พี่เม้ง) เลือกใช้วิธี DCF ในการประเมินมูลค่า SAV เนื่องจากธุรกิจมีลักษณะเป็นสัมปทานที่มีอายุสัญญากำหนดไว้ชัดเจน (เหลืออายุราว 21-28 ปี) โดยคำนวณมูลค่าเหมาะสม (Fair Value) ได้ที่ระดับ 25 บาทขึ้นไป (หรือคิดเป็น Market Cap ประมาณ 15,000 - 20,000 ล้านบาท)
-
[EP101, EP112] ประเมินราคาจองซื้อ (IPO): จากมูลค่าเหมาะสมที่ 25 บาท อาจารย์ประเมินว่าบริษัทจะต้องให้ส่วนลด (Discount) แก่นักลงทุนในการเข้าตลาด โดยคาดการณ์ว่าน่าจะขาย IPO ที่ราคา 20 บาท (Market Cap ประมาณ 12,000 ล้านบาท) ซึ่งสอดคล้องกับของจริงที่บริษัทเคาะราคา IPO ออกมาที่ 19 บาท
-
[EP112] การประเมิน Core PE และ Fair PE: อาจารย์ประเมินว่า SAV ไม่ใช่หุ้น Super Stock ที่จะผูกขาดตลอดกาลแบบ AOT แต่มีโครงสร้างคล้ายหุ้นน้ำประปา TTW ที่มีข้อจำกัดเรื่องสัมปทาน หากกำไรไม่เติบโตเลย ควรให้ PE เพียง 10-12 เท่า แต่ด้วยบริษัทมีเป้าหมายการเติบโต (Growth) ในระดับ 20% อาจารย์จึงประเมิน Core PE ไว้ที่ 15 เท่า และให้ค่าพรีเมียมบวกการเติบโตจนได้
Fair PE ที่ 25 เท่า
-
[EP112] การเติบโต (Growth) ก้าวกระโดดจากการลดหนี้: ทีมงานคาดการณ์กำไรปีถัดไปว่าจะเติบโตแรง (ประเมินตัวเลขไว้ที่ 552 ล้านบาท) เพราะนอกจากปริมาณเที่ยวบินที่ฟื้นตัวแล้ว ปัจจัยสำคัญคือการนำเงิน IPO ไปคืนหนี้บริษัทแม่ (300 ล้านบาท) ทำให้ประหยัดดอกเบี้ยจ่ายได้ถึงไตรมาสละ 17 ล้านบาท ซึ่งต้นทุนที่ลดลงตรงนี้จะวิ่งเข้าสู่กำไรสุทธิโดยตรง
-
[EP112] เงินปันผล: มีการระบุถึงการจ่ายเงินปันผลที่ 0.75 บาทต่อหุ้น (75 สตางค์)
โซนราคาถูก-แพงที่ประเมินไว้
-
[EP112] โซนถูก (Undervalued): อาจารย์และทีมงานมองว่า หากราคาหุ้นบนกระดานเทรดกันในระดับ 16.50 - 17.00 บาท (คำนวณเป็น PE 17 เท่า) ถือเป็นโซนราคาที่ "โคตรถูกเลย" และ "อื้อถูกจัง"
-
[EP101, EP112] โซนราคาเหมาะสม (Fair Price): โซนราคาที่ 21.50 - 25.00 บาทขึ้นไป
-
[EP164 (24 มี.ค. 2025)] โซนน่าสนใจเพื่อการศึกษาต่อ: เมื่อราคาหุ้นเริ่มสะท้อนความหวังและเทรดกันที่ระดับ PE ประมาณ 25 เท่า อาจารย์มองว่าเป็นจังหวะราคาที่น่าสนใจในการเข้าไปศึกษาเพื่อหาโอกาสใหม่ๆ
จุดเข้าซื้อ-ขายออกแต่ละรอบ และเหตุผล
-
[EP112] จุดที่มองว่า "น่าซื้อ": คือช่วงที่ราคาหุ้นย่อตัวลงมาจากการขึ้นเครื่องหมายจ่ายปันผล (0.75 บาท) ทีมงานประเมินว่าราคายังมี Upside (Room) ให้ทำกำไรได้อีกประมาณ 5-6 บาท เมื่อเทียบกับราคาเป้าหมาย จึงระบุว่าเป็นจังหวะที่ "วันนี้น่าซื้อเนอะ"
-
ไม่ได้ระบุในเทป (สำหรับตัวเลขจุดเข้าซื้อและขายออกที่ชัดเจนในพอร์ตส่วนตัวของอาจารย์)
กลยุทธ์การถือ/เทรด
-
[EP112] กลยุทธ์ระวังกับดัก PE (ไม่ควรมองเป็น Super Stock): กลยุทธ์สำคัญคือไม่ควรถือลงทุน SAV โดยคาดหวังให้ตลาดให้ค่า Premium PE สูงลิบลิ่วเหมือน AOT เพราะ SAV มีความเสี่ยงเรื่องวันหมดอายุสัมปทาน การลงทุนจึงต้องอิงกับระดับ PE ที่เหมาะสมกับอายุสัมปทานที่ลดลงเรื่อยๆ (มองว่าควรเทรดที่ PE 15 - 25 เท่า)
-
[EP164 (24 มี.ค. 2025)] กลยุทธ์ตามติด New S-Curve (ดีลในลาว): เมื่อราคาหุ้นเริ่มตอบรับกำไรจากธุรกิจเดิมไปแล้ว กลยุทธ์ต่อไปคือการตามติดข้อมูลอย่างใกล้ชิด (ไป Company Visit) เพื่ออัปเดตเรื่อง "ดีลสัมปทานวิทยุการบินในประเทศลาว" ซึ่งหากบริษัทสามารถเซ็น MOU ได้สำเร็จ จะกลายเป็น Growth Engine หรือเครื่องยนต์ตัวใหม่ที่จะกระชากกำไรให้เติบโตก้าวกระโดดต่อไปได้ ถือเป็นตัวแปรสำคัญในการตัดสินใจถือลงทุนในระยะถัดไป
⚠️ ความเสี่ยง & บทเรียน
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น SAV (สามารถ เอวิเอชั่น โซลูชั่นส์) เฉพาะประเด็น ความเสี่ยงและบทเรียน มีรายละเอียดเชิงลึกดังนี้ครับ:
ความเสี่ยงและธงแดงที่อาจารย์เตือน (Risks & Red Flags)
-
[EP118] ความเสี่ยงหนึ่งเดียวคือ "การต่อสัมปทาน": อาจารย์เน้นย้ำว่าความเสี่ยงที่สำคัญที่สุด (และมองว่าเป็นข้อเดียวที่ต้องกังวลหนักๆ) คือเรื่องการต่ออายุสัมปทานวิทยุการบิน แม้ปัจจุบันจะมีเวลาเหลืออีกประมาณ 21 ปี [EP112] แต่ในอนาคตก็มีความเสี่ยงที่จะ "ไม่ได้รับการต่อสัญญา" หรือถูกภาครัฐกัมพูชาดึงกลับไปทำเอง ซึ่งธรรมชาติของธุรกิจสัมปทานที่มีวันหมดอายุ ตลาดจะไม่สามารถให้ค่า PE ที่สูงมากๆ ได้
-
[EP118] การเติบโตอาจไม่ได้สูงอย่างที่คิด: จากการที่อาจารย์ได้พูดคุยสอบถามข้อมูลจากคนในวงการการบิน (กัปตันเทีย) ได้รับมุมมองว่า การเติบโตของปริมาณเที่ยวบินและรายได้ในกัมพูชา "อาจจะไม่ได้เยอะอย่างที่คิดกันไว้"
-
[EP118] ความเสี่ยงด้านการเมืองต่างประเทศ: อาจารย์แสดงทัศนคติส่วนตัวว่า ไม่ค่อยชอบหุ้นที่ผลประกอบการต้องไปอิงอยู่กับความคลุมเครือของ "การเมืองในต่างประเทศ" (ในกรณีนี้คือกัมพูชา) ซึ่งเป็นปัจจัยภายนอกที่ประเมินและควบคุมได้ยาก ทำให้ความสนใจในตัวหุ้นลดลง
ประเด็นผู้บริหารและธรรมาภิบาล (Management & Corporate Governance)
- ไม่ได้ระบุในเทป (ไม่มีการกล่าวถึงปัญหาด้านความไม่โปร่งใสหรือธรรมาภิบาลของผู้บริหาร)
บทเรียน ประสบการณ์ และเคสเทียบที่อาจารย์ยกมาประกอบ (Lessons, Experiences & Comparisons)
-
[EP112] บทเรียนความเข้าใจผิด (SAV ไม่ใช่ AOT): อาจารย์ยกเคสเทียบที่สำคัญมากเพื่อเตือนสติว่า ห้ามนำ SAV ไปเทียบกับ AOT (ทอท.) เด็ดขาด แม้จะอยู่ในอุตสาหกรรมผูกขาดการบินเหมือนกัน แต่ AOT เป็น Super Stock ที่อยู่ในประเทศไทย ผูกขาดแบบไร้คู่แข่ง และมั่นใจได้ 100% ว่าจะได้รับการต่อสัมปทานไปเรื่อยๆ ในขณะที่ SAV เป็นการไปรับสัมปทานในต่างประเทศ ซึ่งบริบทความมั่นคงต่างกันสิ้นเชิง
-
[EP112] เคสเทียบที่แท้จริงคือหุ้น TTW (น้ำประปาไทย): อาจารย์ชี้ให้เห็นว่า โครงสร้างธุรกิจของ SAV มีความคล้ายคลึงกับหุ้น TTW มากกว่า เพราะ TTW ก็เป็นธุรกิจที่รับสัมปทานผลิตน้ำประปาจากรัฐ มีส่วนแบ่งการตลาดสูงถึง 70% แต่ก็มีข้อจำกัดเรื่อง "อายุสัมปทานที่ถูกกำหนดไว้ชัดเจน" และมีโอกาสที่จะถูกรัฐยกเลิกหรือนำสัญญากลับไปทำเองได้เหมือนกัน
ข้อคิดการลงทุนที่ได้จากหุ้นตัวนี้ (Investment Takeaways)
- [EP112] อย่าติดกับดัก PE สูงในหุ้นสัมปทาน: ข้อคิดสำคัญคือ หุ้นที่มีอายุสัมปทานจำกัด จะถูกประเมินมูลค่า (Valuation) ด้วยวิธีปกติไม่ได้ (พี่ชัด ทีมงานของอาจารย์ ต้องใช้วิธี DCF หรือ Discounted Cash Flow มาช่วยคำนวณ) และนักลงทุนไม่ควรให้ค่า Premium PE สูงระดับ Super Stock อาจารย์ประเมินว่าหากบริษัทไม่มีการเติบโตเลย ควรเทรดกันที่ PE เพียง 10-12 เท่า แต่ด้วยบริษัทมีเป้าหมายการเติบโตราว 20% อาจารย์จึงให้ Core PE พื้นฐานไว้ที่ 15 เท่า (และอาจให้ Fair PE สูงสุดที่ 25 เท่า) การลงทุนในหุ้นลักษณะนี้จึงต้องตระหนักถึงเพดานมูลค่าและระมัดระวังไม่ให้ซื้อในราคาที่แพงเกินไปครับ
📈 พัฒนาการมุมมอง (ตามตอน)
เจาะลึกพัฒนาการมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น SAV (สามารถ เอวิเอชั่น โซลูชั่นส์) ตามลำดับเวลา ซึ่งถือเป็นหุ้นที่มีความผันผวนด้านมุมมองค่อนข้างสูง จากจุดเริ่มต้นที่ดูเหมือนจะเป็นหุ้นผูกขาดไร้คู่แข่ง ไปสู่การถอดใจและเลิกติดตามอย่างถาวร มีรายละเอียดดังนี้ครับ:
EP101: จุดเริ่มต้นความสนใจก่อนเข้าตลาด (ปลดล็อกมูลค่า)
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: เป็นช่วงก่อนและเพิ่งเข้า IPO อาจารย์มองเห็นศักยภาพจากการผูกขาดสัมปทานวิทยุการบินในกัมพูชา ประเมินว่าราคา IPO ที่ประมาณ 20 บาท (Market Cap 12,000 ล้านบาท) มีส่วนลดจากมูลค่าเหมาะสมที่คำนวณไว้ที่ 15,000 - 20,000 ล้านบาท (ประมาณ 25 บาทขึ้นไป)
-
เกร็ดและตัวเลข: อาจารย์มองภาพว่าการนำ SAV เข้าตลาดคือการ "ถอนทุนคืนล่วงหน้า" ของบริษัทแม่ (SAMART) ซึ่ง SAV จะนำเงิน IPO ไปล้างหนี้ 300 ล้านบาท ทำให้งบดุลของเครือสามารถแข็งแกร่งขึ้นทันที
EP112: ประเมินราคาถูก แต่เตือนสติว่า "ไม่ใช่ Super Stock"
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: ช่วงที่ราคาหุ้นบนกระดานลงมาเทรดแถว 16.50 - 17.00 บาท (PE 17 เท่า) อาจารย์และทีมงานมองว่าเป็นโซนที่ "โคตรถูกและน่าซื้อ" เพราะคาดหวังกำไรปีถัดไปจะก้าวกระโดดไปถึง 552 ล้านบาท จากการประหยัดดอกเบี้ยจ่ายได้ปีละเกือบ 90 ล้านบาท
-
คำเปรียบเทียบสำคัญ: อาจารย์เตือนสติอย่างหนักว่า "ห้ามนำ SAV ไปเทียบกับ AOT" เพราะ AOT ผูกขาดในไทยแบบไร้ข้อจำกัดเวลา แต่ SAV เป็นสัมปทานในต่างประเทศที่มีวันหมดอายุ (เหลือราว 21-28 ปี) ดังนั้น "SAV มีความคล้ายกับหุ้น TTW (น้ำประปาไทย)" มากกว่า ตลาดจึงไม่ควรให้ค่า Premium PE สูงลิบลิ่ว และอาจารย์ประเมิน Core PE ให้เพียง 15 เท่าเท่านั้น
EP118: เริ่มเห็นธงแดงด้านการเติบโต และปรับมุมมองเป็น "เฉยๆ"
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: มุมมองเริ่มเปลี่ยนไปในทิศทางลบ หลังจากอาจารย์ได้ไปสอบถามข้อมูลจากคนในวงการการบิน (กัปตันเทีย) และพบว่าการเติบโตของเที่ยวบินในกัมพูชา "อาจจะไม่ได้เยอะอย่างที่คิดกันไว้"
-
ความเสี่ยงหลัก: อาจารย์เริ่มกังวลเรื่องการพึ่งพาการเมืองต่างประเทศ (กัมพูชา) ซึ่งคลุมเครือและประเมินยาก ประกอบกับความเสี่ยงเรื่องเดียวที่ร้ายแรงที่สุดคือ "การต่ออายุสัมปทาน" ในอนาคต ทำให้ความสนใจในหุ้นตัวนี้ลดลง
EP135: ถอดใจจากการถือยาว มองเป็นแค่เกมของรายใหญ่
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: อาจารย์ประเมินพฤติกรรมราคาหุ้นและสรุปอย่างชัดเจนว่า SAV "ไม่ใช่หุ้นพื้นฐานที่คุณจะถือไปได้ 10 ปี" อาจารย์มองว่าหุ้นตัวนี้มี "เจ้าทำราคา" เข้ามาเกี่ยวข้อง ซึ่งโดยสไตล์การลงทุนของอาจารย์จะไม่ชอบเล่นในเกมของคนอื่น จึงตัดสินใจตามอยู่ห่างๆ
-
เกร็ดเพิ่มเติม: อาจารย์ชี้เป้าว่า Message สำคัญของการเติบโตไม่ได้อยู่ที่กัมพูชาแล้ว แต่อยู่ที่ "โปรเจกต์ในประเทศลาว" ซึ่งติดตามข้อมูลได้ยากมาก
EP181 (2 ก.ย. 2025): หายนะของงบการเงิน และ "ตัดออกจากลิสต์ถาวร"
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: ถือเป็นจุดสิ้นสุดความสนใจอย่างถาวร เมื่อราคาหุ้น SAV ทิ้งดิ่งอย่างหนัก Market Cap ร่วงจาก 15,000 ล้านบาท เหลือเพียง 3,600 ล้านบาท (PE หดเหลือ 8 เท่า)
-
สาเหตุการตัดทิ้ง: อาจารย์พบว่างบการเงินครึ่งปีหล่นฮวบอย่างน่าตกใจ กำไรเหลือเพียง 100 ล้านบาท (จากที่ปีก่อนหน้าเคยทำได้ 500 ล้านบาท) อาจารย์ใช้คำว่า "มันหล่นฮวบเลย" และตัดสินใจเด็ดขาดว่า "ผมไม่อยากยุ่งด้วย" แม้จะมีสายข่าวหรือแหล่งข้อมูลก็ไม่ขอยุ่งเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นตัวนี้อีกต่อไปครับ
EP164 (24 มี.ค. 2025): กลับมาสนใจชั่วคราวเพื่อตามล่า "New S-Curve ในลาว"
- เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: เมื่อราคาหุ้นเริ่มร่วงลงมาจน PE กลับมาอยู่ระดับที่รับได้ อาจารย์มีความคิดจะให้น้องทีมงานติดต่อนัด Company Visit (CV) อีกครั้ง โดยไม่ได้สนใจสัมปทานในกัมพูชาแล้ว แต่ต้องการเจาะลึกเฉพาะ "ดีลสัมปทานวิทยุการบินในลาว" ว่าจะสามารถเซ็น MOU ได้จริงหรือไม่ หากทำได้จริงอาจจะเป็น Growth Engine ตัวใหม่ที่กระชากกำไรบริษัทขึ้นไปได้
EP142 (12 ส.ค. 2024): ชี้ชัดว่า Valuation เริ่มตึงตัว
- เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: อาจารย์แทบจะเลิกติดตามผลประกอบการรายไตรมาสของ SAV แล้ว และให้มุมมองสั้นๆ ว่าการที่ตลาดให้ค่า PE ถึงระดับ 25 เท่านั้น ถือว่าเป็นราคาที่ "ตึงเกินไปแล้ว"