TBN.BK — Financial Report
📊 Key Stats
ทีบีเอ็น คอร์ปอเรชั่น (TH, th_tech)
Generated: 2026-06-16 21:01 • Source: yfinance + NotebookLM (n/a)
📊 CAGR · ตารางสรุป · อัตราส่วนการเงิน
💡 CAGR = อัตราโตทบต้นต่อปี · ตารางสรุปและอัตราส่วนไล่ยาวทุกปีที่มีข้อมูล SETSMART ระบายสีตามทิศทาง (เขียว = ดีขึ้น) · ค่าต่อหุ้นปรับฐานพาร์ปัจจุบันแล้ว
🚀 CAGR อัตราเติบโตทบต้น (ถึงปี 2025)
| รายการ | 5 ปี | 10 ปี | 15 ปี | 20 ปี |
|---|---|---|---|---|
| รายได้ | — | — | — | — |
| กำไรสุทธิ | — | — | — | — |
| สินทรัพย์รวม | — | — | — | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น | — | — | — | — |
| EPS | — | — | — | — |
| เงินปันผล/หุ้น | — | — | — | — |
🧾 สรุปตัวเลขสำคัญรายปี (สีตามทิศ)
| รายการ | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม (ลบ.) | 271 | 687 | 686 | 707 | — |
| หนี้สินรวม (ลบ.) | 194 | 182 | 174 | 197 | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (ลบ.) | 74 | 504 | 510 | 509 | — |
| มูลค่าหุ้นที่เรียกชำระแล้ว (ลบ.) | 38 | 50 | 50 | 50 | — |
| รายได้รวม (ลบ.) | — | 442 | 349 | 383 | — |
| รายได้รวม Growth | — | — | -21.1% | 9.5% | — |
| กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมอื่น (ลบ.) | — | 4 | 10 | 7 | — |
| กำไรสุทธิ (ลบ.) | — | 74 | 22 | 20 | — |
| EPS (บาท) | — | 0.74 | 0.22 | 0.20 | — |
| EPS Growth | — | — | -70.3% | -10.2% | — |
| ราคาเฉลี่ยรายปี (บาท) | — | 25.55 | 9.76 | 6.28 | 3.77 |
| เงินปันผลต่อหุ้น (บาท) | — | 0.14 | 0.19 | 0.21 | 0.22 |
| อัตราผลตอบแทนปันผล (Yield = ปันผล/ราคาเฉลี่ย) | — | 0.5% | 1.9% | 3.3% | 5.8% |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (Payout = ปันผล/EPS) | — | 18.9% | 86.3% | 106.2% | — |
📐 อัตราส่วนทางการเงิน (Financial Ratio · สีตามทิศ)
| อัตราส่วน | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| — ความสามารถทำกำไร (Profitability) — | |||||
| GPM (อัตรากำไรขั้นต้น) | |||||
| Q1 | — | 42.6% | 27.7% | 30.6% | 15.0% |
| Q2 | — | 33.1% | 36.5% | 23.2% | — |
| Q3 | — | 32.0% | 34.8% | 25.1% | — |
| Q4 | 28.7% | 35.7% | 5.4% | 24.2% | — |
| ทั้งปี | — | 36.0% | 27.6% | 25.9% | — |
| Selling Expense (%) | |||||
| Q1 | — | 0.3% | 1.9% | 3.2% | 2.5% |
| Q2 | — | 1.2% | 2.1% | 3.0% | — |
| Q3 | — | 1.2% | 2.6% | 2.7% | — |
| Q4 | 0.2% | 1.1% | 4.9% | 3.3% | — |
| ทั้งปี | — | 0.9% | 2.7% | 3.1% | — |
| Admin Expense (%) | |||||
| Q1 | — | 13.1% | 15.4% | 15.6% | 18.6% |
| Q2 | — | 15.8% | 16.3% | 18.4% | — |
| Q3 | — | 11.8% | 15.4% | 15.1% | — |
| Q4 | 15.7% | 14.7% | 21.2% | 13.4% | — |
| ทั้งปี | — | 13.8% | 16.8% | 15.6% | — |
| SG&A (%) | |||||
| Q1 | — | 13.3% | 17.4% | 18.8% | 21.1% |
| Q2 | — | 16.9% | 18.4% | 21.4% | — |
| Q3 | — | 13.0% | 18.0% | 17.8% | — |
| Q4 | 15.9% | 15.8% | 26.2% | 16.8% | — |
| ทั้งปี | — | 14.7% | 19.5% | 18.7% | — |
| NPM (อัตรากำไรสุทธิ) | |||||
| Q1 | — | 21.2% | 8.4% | 8.9% | -6.6% |
| Q2 | — | 12.4% | 14.7% | 1.1% | — |
| Q3 | — | 16.0% | 13.9% | 4.3% | — |
| Q4 | 10.3% | 16.9% | -18.3% | 6.2% | — |
| ทั้งปี | — | 16.8% | 6.3% | 5.2% | — |
| ROA | — | 10.8% | 3.2% | 2.8% | — |
| ROIC | 12.9% | 15.8% | 4.9% | 4.3% | — |
| ROE | — | 14.7% | 4.3% | 3.9% | — |
| — สภาพคล่อง (Liquidity) — | |||||
| Current Ratio (เงินทุนหมุนเวียน) | 1.32 | 4.32 | 4.58 | 4.03 | — |
| Quick Ratio (สภาพคล่องเร็ว) | 1.32 | 4.31 | 4.58 | 4.03 | — |
| — โครงสร้างหนี้ (Leverage) — | |||||
| Debt to Equity (หนี้มีดอกเบี้ย/ทุน) | 0.22 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | — |
| Debt to Net Profit (ปีคืนหนี้) | — | 0.00 | 0.00 | 0.00 | — |
| — ประสิทธิภาพ (Efficiency) — | |||||
| Collection Period (วันเก็บหนี้) | — | 54 วัน | 68 วัน | 63 วัน | — |
| Inventory Period (วันขายของ) | — | 0 วัน | 0 วัน | — | — |
| Payment Period (วันจ่ายหนี้) | — | 85 วัน | 105 วัน | 98 วัน | — |
| Cash Cycle (วงจรเงินสด) | — | -30 วัน | -37 วัน | -35 วัน | — |
| — ตลาด/ผู้ถือหุ้น (Market) — | |||||
| Common Shares (หุ้น) | 100,000,000 | 100,000,000 | 100,000,000 | 100,000,000 | 100,000,000 |
| Common Shares Adjusted (M) | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
| Book Value / Share (บาท) | 0.74 | 5.04 | 5.10 | 5.09 | — |
| EPS (บาท) | — | 0.74 | 0.22 | 0.20 | — |
| EPS Growth | — | — | -70.3% | -10.2% | — |
| Dividend Per Share (บาท) | — | 0.14 | 0.19 | 0.21 | 0.22 |
| Dividend Yield | — | 0.5% | 1.9% | 3.3% | 5.8% |
| Dividend Payout Ratio | — | 18.9% | 86.3% | 106.2% | — |
| Market Cap (ลบ.) | — | 2,555 | 976 | 628 | 377 |
| P / BV (เฉลี่ยปี) | — | 5.07 | 1.91 | 1.23 | — |
| P / E (เฉลี่ยปี) | — | 34.42 | 44.32 | 31.75 | — |
| EV / EBITDA | — | 17.68 | 12.01 | 7.97 | -174.54 |
| Max Price (สูงสุด/ปี) | — | 45.25 | 15.80 | 8.25 | 4.54 |
| Min Price (ต่ำสุด/ปี) | — | 12.40 | 4.96 | 4.00 | 3.40 |
| Price (เฉลี่ย/ปี) | — | 25.55 | 9.76 | 6.28 | 3.77 |
📊 กราฟสรุป
💡 ราคาหุ้นย้อนหลัง 5 ปี และ P/E Band ทั้งประวัติ — ดูว่าตอนนี้ซื้อขายกันแพงหรือถูกเทียบอดีตตัวเอง
📊 กราฟสรุป (SETSMART)
💡 EPS รายปี · โครงสร้างงบกำไรขาดทุน · รายได้-กำไรทั้งประวัติ · และงบดุลแบบ common-size (ทุกอย่างคิดเป็น % ของสินทรัพย์รวม เลยเทียบข้ามปีได้แม้บริษัทโตขึ้นมาก)
📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน
📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)
📊 กราฟสรุป (SETSMART)
💡 EPS รายปี · โครงสร้างงบกำไรขาดทุน · รายได้-กำไรทั้งประวัติ · และงบดุลแบบ common-size (ทุกอย่างคิดเป็น % ของสินทรัพย์รวม เลยเทียบข้ามปีได้แม้บริษัทโตขึ้นมาก)
📊 กำไรต่อหุ้น & โครงสร้างงบกำไรขาดทุน
📈 แนวโน้มสัดส่วนงบดุล (Common-Size · % ของสินทรัพย์รวม)
📅 งบการเงินรายไตรมาส — แบบชีตวิเคราะห์ (SETSMART, 2022-2026)
💡 รวมงบดุล · งบกำไรขาดทุน · งบกระแสเงินสด ไว้ในตารางเดียวแบบชีตวิเคราะห์ หัวปีตรึงไว้ด้านบน เลื่อนซ้าย-ขวาดูย้อนหลังได้ · กด ⛶ ดูเต็มจอ จะอ่านง่ายขึ้นมาก
รวม 3 งบไว้ในตารางเดียว · ล้านบาท · งบดุล/กระแสเงินสด = Q1-Q3 + สิ้นปี · งบกำไรขาดทุน = Q1-Q4 + ทั้งปี · หัวแถวปีตรึงอยู่ด้านบนตลอด · เลื่อนซ้าย-ขวาดูปีย้อนหลัง →
| งวด | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| 📘 งบดุล (Balance Sheet) | |||||
| สินทรัพย์ (Assets) | |||||
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดCash And Cash Equivalents | |||||
| Q1 | — | 65 | 296 | 229 | 163 |
| Q2 | — | 337 | 228 | 213 | — |
| Q3 | — | 279 | 261 | 111 | — |
| สิ้นปี | 31 | 306 | 236 | 152 | — |
| %Common Size | 11.4% | 44.6% | 34.4% | 21.5% | — |
| เงินลงทุนระยะสั้น (สุทธิ)Short-Term Investments - Net | |||||
| Q1 | — | 0 | 91 | 164 | 307 |
| Q2 | — | 0 | 162 | 165 | — |
| Q3 | — | 90 | 163 | 306 | — |
| สิ้นปี | 0 | 91 | 164 | 306 | — |
| %Common Size | 0.0% | 13.2% | 23.8% | 43.3% | — |
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น (สุทธิ)Trade And Other Receivables - Current - Net | |||||
| Q1 | — | 49 | 34 | 52 | 53 |
| Q2 | — | 94 | 80 | 98 | — |
| Q3 | — | 83 | 58 | 84 | — |
| สิ้นปี | 59 | 73 | 57 | 76 | — |
| %Common Size | 21.7% | 10.6% | 8.2% | 10.8% | — |
| สินค้าคงเหลือ (สุทธิ)Inventories - Net | |||||
| Q1 | — | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Q2 | — | 0 | 0 | 0 | — |
| Q3 | — | 0 | 0 | 0 | — |
| สิ้นปี | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| %Common Size | 0.1% | 0.1% | 0.0% | 0.0% | — |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียนTotal Current Assets | |||||
| Q1 | — | 252 | 605 | 608 | 630 |
| Q2 | — | 578 | 625 | 611 | — |
| Q3 | — | 581 | 640 | 632 | — |
| สิ้นปี | 198 | 616 | 605 | 641 | — |
| %Common Size | 73.1% | 89.7% | 88.2% | 90.6% | — |
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ)Property, Plant And Equipment - Net | |||||
| Q1 | — | 15 | 12 | 8 | 7 |
| Q2 | — | 14 | 10 | 7 | — |
| Q3 | — | 14 | 9 | 7 | — |
| สิ้นปี | 16 | 12 | 8 | 6 | — |
| %Common Size | 6.1% | 1.8% | 1.2% | 0.9% | — |
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (สุทธิ)Intangible Assets - Net | |||||
| Q1 | — | 2 | 5 | 7 | 8 |
| Q2 | — | 3 | 6 | 8 | — |
| Q3 | — | 3 | 8 | 8 | — |
| สิ้นปี | 1 | 4 | 7 | 8 | — |
| %Common Size | 0.5% | 0.6% | 1.1% | 1.1% | — |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Assets | |||||
| Q1 | — | 69 | 70 | 80 | 67 |
| Q2 | — | 67 | 68 | 76 | — |
| Q3 | — | 72 | 74 | 71 | — |
| สิ้นปี | 73 | 71 | 81 | 66 | — |
| %Common Size | 26.9% | 10.3% | 11.8% | 9.4% | — |
| สินทรัพย์รวมTotal Assets | |||||
| Q1 | — | 320 | 675 | 687 | 698 |
| Q2 | — | 645 | 693 | 686 | — |
| Q3 | — | 653 | 714 | 703 | — |
| สิ้นปี | 271 | 687 | 686 | 707 | — |
| หนี้สิน (Liabilities) | |||||
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นTrade And Other Payables - Current | |||||
| Q1 | — | 78 | 74 | 70 | 82 |
| Q2 | — | 69 | 73 | 81 | — |
| Q3 | — | 59 | 76 | 82 | — |
| สิ้นปี | 53 | 79 | 67 | 86 | — |
| %Common Size | 19.6% | 11.5% | 9.7% | 12.1% | — |
| รวมหนี้สินหมุนเวียนTotal Current Liabilities | |||||
| Q1 | — | 174 | 123 | 125 | 157 |
| Q2 | — | 134 | 143 | 146 | — |
| Q3 | — | 127 | 146 | 159 | — |
| สิ้นปี | 149 | 143 | 132 | 159 | — |
| %Common Size | 55.2% | 20.8% | 19.2% | 22.5% | — |
| เงินเบิกเกินบัญชี & เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินBank Overdrafts And Short-Term Borrowings From Financial Institutions | |||||
| Q1 | — | 21 | 0 | 0 | 0 |
| Q2 | — | 0 | 0 | 0 | — |
| Q3 | — | 0 | 0 | 0 | — |
| สิ้นปี | 16 | 0 | 0 | 0 | — |
| %Common Size | 6.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | — |
| หนี้สินระยะสั้น (Short-Term Debts) 🔢 | |||||
| Q1 | — | 21 | 0 | 0 | 0 |
| Q2 | — | 0 | 0 | 0 | — |
| Q3 | — | 0 | 0 | 0 | — |
| สิ้นปี | 16 | 0 | 0 | 0 | — |
| %Common Size | 6.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | — |
| หนี้สินรวมมีดอกเบี้ย (Total Debts) 🔢 | |||||
| Q1 | — | 21 | 0 | 0 | 0 |
| Q2 | — | 0 | 0 | 0 | — |
| Q3 | — | 0 | 0 | 0 | — |
| สิ้นปี | 16 | 0 | 0 | 0 | — |
| D/E | 0.22 | — | — | — | — |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียนTotal Non-Current Liabilities | |||||
| Q1 | — | 44 | 39 | 41 | 36 |
| Q2 | — | 43 | 38 | 38 | — |
| Q3 | — | 40 | 42 | 36 | — |
| สิ้นปี | 45 | 39 | 42 | 38 | — |
| %Common Size | 16.4% | 5.7% | 6.2% | 5.4% | — |
| รวมหนี้สินTotal Liabilities | |||||
| Q1 | — | 218 | 162 | 167 | 193 |
| Q2 | — | 177 | 180 | 184 | — |
| Q3 | — | 167 | 188 | 196 | — |
| สิ้นปี | 194 | 182 | 174 | 197 | — |
| %Common Size | 71.6% | 26.5% | 25.4% | 27.8% | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (Equity) | |||||
| กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรRetained Earnings (Deficits) - Unappropriated | |||||
| Q1 | — | 56 | 56 | 64 | 48 |
| Q2 | — | 13 | 56 | 46 | — |
| Q3 | — | 30 | 69 | 50 | — |
| สิ้นปี | 31 | 48 | 55 | 54 | — |
| %Common Size | 11.5% | 7.0% | 8.0% | 7.6% | — |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่Equity Attributable To Owners Of The Parent | |||||
| Q1 | — | 98 | 512 | 519 | 503 |
| Q2 | — | 468 | 511 | 501 | — |
| Q3 | — | 486 | 524 | 505 | — |
| สิ้นปี | 74 | 504 | 510 | 509 | — |
| %Common Size | 27.2% | 73.3% | 74.4% | 72.0% | — |
| 📗 งบกำไรขาดทุน (Income Statement) | |||||
| โครงสร้างรายได้ (Revenue Structure) | |||||
| รายได้จากการดำเนินงาน (ธุรกิจหลัก)Revenue From Operations | |||||
| Q1 | — | 117 | 93 | 98 | 87 |
| Q2 | — | 103 | 90 | 93 | — |
| Q3 | — | 110 | 91 | 96 | — |
| Q4 | 90 | 109 | 66 | 89 | — |
| ทั้งปี | — | 438 | 339 | 376 | — |
| %YoY Growth | — | — | -22.6% | 10.7% | — |
| รายได้อื่นOther Income | |||||
| Q1 | — | 1 | 2 | 2 | 2 |
| Q2 | — | 0 | 3 | 2 | — |
| Q3 | — | 1 | 2 | 2 | — |
| Q4 | 0 | 2 | 2 | 2 | — |
| ทั้งปี | — | 4 | 10 | 7 | — |
| %Common Size | — | 0.9% | 2.8% | 1.7% | — |
| %YoY Growth | — | — | 143.2% | -31.7% | — |
| รายได้รวมทั้งหมดของบริษัทTotal Revenue | |||||
| Q1 | — | 118 | 95 | 99 | 89 |
| Q2 | — | 103 | 93 | 95 | — |
| Q3 | — | 110 | 93 | 97 | — |
| Q4 | 91 | 112 | 68 | 91 | — |
| ทั้งปี | — | 442 | 349 | 383 | — |
| %YoY Growth | — | — | -21.1% | 9.5% | — |
| ต้นทุนขาย (COGS) | |||||
| ต้นทุนCosts | |||||
| Q1 | — | 68 | 68 | 69 | 76 |
| Q2 | — | 69 | 59 | 73 | — |
| Q3 | — | 75 | 61 | 73 | — |
| Q4 | 65 | 72 | 65 | 69 | — |
| ทั้งปี | — | 283 | 253 | 284 | — |
| %Common Size | — | 64.0% | 72.4% | 74.1% | — |
| %YoY Growth | — | — | -10.7% | 12.1% | — |
| กำไรขั้นต้น (Gross Profit) 🔢 | |||||
| Q1 | — | 50 | 26 | 30 | 13 |
| Q2 | — | 34 | 34 | 22 | — |
| Q3 | — | 35 | 32 | 24 | — |
| Q4 | 26 | 40 | 4 | 22 | — |
| ทั้งปี | 26 | 159 | 96 | 99 | 13 |
| %GPM | — | 36.0% | 27.6% | 25.9% | — |
| %YoY Growth | — | 513.3% | -39.6% | 2.8% | -86.5% |
| ค่าใช้จ่ายขาย-บริหาร (SG&A) | |||||
| ค่าใช้จ่ายในการขายSelling Expenses | |||||
| Q1 | — | 0 | 2 | 3 | 2 |
| Q2 | — | 1 | 2 | 3 | — |
| Q3 | — | 1 | 2 | 3 | — |
| Q4 | 0 | 1 | 3 | 3 | — |
| ทั้งปี | — | 4 | 10 | 12 | — |
| %Common Size | — | 0.9% | 2.7% | 3.1% | — |
| %YoY Growth | — | — | 133.3% | 22.5% | — |
| ค่าใช้จ่ายในการบริหารAdministrative Expenses | |||||
| Q1 | — | 15 | 15 | 15 | 17 |
| Q2 | — | 16 | 15 | 17 | — |
| Q3 | — | 13 | 14 | 15 | — |
| Q4 | 14 | 16 | 14 | 12 | — |
| ทั้งปี | — | 61 | 59 | 60 | — |
| %Common Size | — | 13.8% | 16.8% | 15.6% | — |
| %YoY Growth | — | — | -3.9% | 2.1% | — |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารSelling And Administrative Expenses | |||||
| Q1 | — | 16 | 16 | 19 | 19 |
| Q2 | — | 17 | 17 | 20 | — |
| Q3 | — | 14 | 17 | 17 | — |
| Q4 | 14 | 18 | 18 | 15 | — |
| ทั้งปี | — | 65 | 68 | 72 | — |
| %Common Size | — | 14.7% | 19.5% | 18.7% | — |
| %YoY Growth | — | — | 4.7% | 5.0% | — |
| กำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit) 🔢 | |||||
| Q1 | — | 34 | 10 | 12 | -5 |
| Q2 | — | 17 | 17 | 2 | — |
| Q3 | — | 21 | 16 | 6 | — |
| Q4 | 12 | 22 | -14 | 7 | — |
| ทั้งปี | 12 | 94 | 28 | 26 | -5 |
| %EBIT | — | 21.3% | 8.1% | 6.9% | — |
| %YoY Growth | — | 710.7% | -70.1% | -6.0% | -120.1% |
| EBITDA 🔢 | |||||
| Q1 | — | 38 | 13 | 15 | -2 |
| Q2 | — | 23 | 24 | 8 | — |
| Q3 | — | 31 | 26 | 16 | — |
| Q4 | 21 | 36 | -1 | 20 | — |
| ทั้งปี | 21 | 127 | 62 | 60 | -2 |
| %EBITDA | — | 28.7% | 17.6% | 15.6% | — |
| %YoY Growth | — | 494.5% | -51.5% | -3.0% | -103.6% |
| ต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)Finance Costs | |||||
| Q1 | — | 1 | 1 | 1 | 0 |
| Q2 | — | 1 | 1 | 0 | — |
| Q3 | — | 1 | 1 | 1 | — |
| Q4 | 0 | 1 | 1 | 0 | — |
| ทั้งปี | — | 4 | 3 | 2 | — |
| %Common Size | — | 0.8% | 0.7% | 0.5% | — |
| %YoY Growth | — | — | -27.3% | -19.5% | — |
| ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) จากบริษัทร่วม (วิธีส่วนได้เสีย)Share Of Profit (Loss) From Investments Accounted For Using The Equity Method | |||||
| Q1 | — | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Q2 | — | 0 | 0 | 0 | — |
| Q3 | — | 0 | 0 | -1 | — |
| Q4 | 0 | 0 | 0 | -0 | — |
| ทั้งปี | — | 0 | 0 | -1 | — |
| %Common Size | — | 0.0% | 0.0% | -0.3% | — |
| %YoY Growth | — | — | — | — | — |
| กำไรก่อนภาษี (EBT) 🔢 | |||||
| Q1 | — | 33 | 9 | 11 | -6 |
| Q2 | — | 16 | 16 | 1 | — |
| Q3 | — | 20 | 15 | 5 | — |
| Q4 | 11 | 22 | -15 | 6 | — |
| ทั้งปี | 11 | 91 | 26 | 23 | -6 |
| %EBT | — | 20.5% | 7.3% | 6.1% | — |
| %YoY Growth | — | 711.8% | -71.8% | -8.5% | -124.2% |
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้Income Tax Expense | |||||
| Q1 | — | 7 | 1 | 2 | 0 |
| Q2 | — | 3 | 3 | 0 | — |
| Q3 | — | 3 | 2 | 2 | — |
| Q4 | 2 | 1 | -2 | 0 | — |
| ทั้งปี | — | 15 | 3 | 5 | — |
| %Common Size | — | 3.3% | 0.9% | 1.2% | — |
| %YoY Growth | — | — | -77.3% | 38.7% | — |
| กำไรสุทธิ (ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่)Net Profit (Loss) Attributable To : Owners Of The Parent | |||||
| Q1 | — | 25 | 8 | 9 | -6 |
| Q2 | — | 13 | 14 | 1 | — |
| Q3 | — | 18 | 13 | 4 | — |
| Q4 | 9 | 19 | -13 | 6 | — |
| ทั้งปี | — | 74 | 22 | 20 | — |
| %NPM | — | 16.8% | 6.3% | 5.2% | — |
| %YoY Growth | — | — | -70.3% | -10.2% | — |
| 📙 งบกระแสเงินสด (Cash Flow) | |||||
| กิจกรรมดำเนินงาน (Operating Activities) | |||||
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายDepreciation And Amortisation | |||||
| Q1 | — | 3 | 3 | 3 | 3 |
| Q2 | — | 7 | 7 | 7 | — |
| Q3 | — | 10 | 10 | 10 | — |
| สิ้นปี | 10 | 13 | 13 | 13 | — |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานNet Cash From (Used In) Operating Activities | |||||
| Q1 | — | 32 | -8 | -4 | 12 |
| Q2 | — | -23 | 9 | 1 | — |
| Q3 | — | 19 | 49 | 42 | — |
| สิ้นปี | 13 | 48 | 25 | 85 | — |
| CFO/กำไรสุทธิ | — | 0.65 | 1.12 | 4.30 | — |
| กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) 🔢 | |||||
| Q1 | — | 30 | -9 | -5 | 12 |
| Q2 | — | -25 | 7 | -1 | — |
| Q3 | — | 16 | 41 | 39 | — |
| สิ้นปี | -3 | 44 | 17 | 82 | — |
| กิจกรรมลงทุน (Investing Activities) | |||||
| เงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร (CAPEX)Payment For Purchase Of Fixed Assets | |||||
| Q1 | — | -1 | -2 | -1 | -0 |
| Q2 | — | -2 | -3 | -2 | — |
| Q3 | — | -3 | -8 | -2 | — |
| สิ้นปี | -16 | -5 | -8 | -3 | — |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนNet Cash From (Used In) Investing Activities | |||||
| Q1 | — | -1 | -0 | -1 | 1 |
| Q2 | — | -2 | -70 | -1 | — |
| Q3 | — | -101 | -73 | -141 | — |
| สิ้นปี | -20 | -101 | -72 | -142 | — |
| กิจกรรมจัดหาเงิน (Financing Activities) | |||||
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินNet Cash From (Used In) Financing Activities | |||||
| Q1 | — | 3 | -2 | -2 | -2 |
| Q2 | — | 332 | -17 | -23 | — |
| Q3 | — | 330 | -21 | -25 | — |
| สิ้นปี | -9 | 328 | -23 | -27 | — |
➕ บรรทัดเพิ่มเติมนอกชีต (พิจารณาเก็บ)
💡 บรรทัดดิบจาก SETSMART ที่ไม่ได้อยู่ในชีตหลัก · ✅ = ควรเก็บไว้ดู, ⚪ = รายละเอียดย่อย ตัดได้
✅ = หนูแนะนำให้เก็บ (มีประโยชน์เชิงวิเคราะห์) · ⚪ = ทางเลือก/รายละเอียดย่อย (ส่วนใหญ่ตัดได้)
➕ งบดุล — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| ⚪ Work in Progress | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Contract Assets - Current | 101 | 138 | 144 | 100 | — |
| ⚪ Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 7 | 8 | 5 | 6 | — |
| ⚪ Other Current Assets - Others | 7 | 8 | 5 | 6 | — |
| ⚪ Restricted Deposits - Non-Current | 6 | 14 | 14 | 15 | — |
| ⚪ Investment in Subsidiaries, Associates and Joint Ventures Using the Equity Method - Net | 0 | 0 | 2 | 2 | — |
| ⚪ Investment in Joint Ventures | 0 | 0 | 2 | 2 | — |
| ✅ Right-of-Use Assets - Net | 43 | 36 | 35 | 24 | — |
| ⚪ Software Licences | 1 | 4 | 7 | 8 | — |
| ✅ Deferred Tax Assets | 4 | 3 | 5 | 7 | — |
| ⚪ Other Non-Current Assets | 2 | 2 | 9 | 5 | — |
| ⚪ Other Non-Current Assets - Others | 2 | 2 | 9 | 5 | — |
| ⚪ Contract Liabilities and Unearned Rental Income - Current | 56 | 47 | 47 | 55 | — |
| ⚪ Deferred Revenue - Others | 56 | 47 | 47 | 55 | — |
| ✅ Current Portion of Lease Liabilities | 6 | 9 | 8 | 9 | — |
| ⚪ Short-Term Provisions | 9 | 1 | 3 | 4 | — |
| ⚪ Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย | 2 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 8 | 7 | 6 | 6 | — |
| ✅ Non-Current Portion of Lease Liabilities | 36 | 28 | 26 | 15 | — |
| ⚪ Provisions for Employee Benefit Obligations - Non-Current | 7 | 10 | 15 | 22 | — |
| ⚪ Other Non-Current Liabilities | 1 | 1 | 1 | 1 | — |
| ⚪ Authorised Share Capital | 50 | 50 | 50 | 50 | — |
| ⚪ Authorised Ordinary Shares | 50 | 50 | 50 | 50 | — |
| ⚪ Issued and Paid-Up Share Capital | 38 | 50 | 50 | 50 | — |
| ⚪ Paid-Up Ordinary Shares | 38 | 50 | 50 | 50 | — |
| ⚪ Premium (Discount) on Share Capital | 0 | 400 | 400 | 400 | — |
| ⚪ Premium (Discount) on Ordinary Shares | 0 | 400 | 400 | 400 | — |
| ⚪ Premium on Ordinary Shares | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Retained Earnings (Deficits) | 36 | 53 | 60 | 59 | — |
| ✅ Retained Earnings - Appropriated | 5 | 5 | 5 | 5 | — |
| ⚪ Legal and Statutory Reserves | 5 | 5 | 5 | 5 | — |
| ✅ Non-Controlling Interests | 3 | 1 | 2 | 2 | — |
| ⚪ Total Equityรวมส่วนของผู้ถือหุ้น | 77 | 505 | 512 | 511 | — |
| ⚪ Total Liabilities and Equity | 271 | 687 | 686 | 707 | — |
➕ งบกำไรขาดทุน — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| ✅ Revenue From Rendering Services | — | 438 | 339 | 376 | — |
| ⚪ Cost of Rendering Services | — | 283 | 253 | 284 | — |
| ✅ Total Cost and Expenses | — | 348 | 321 | 355 | — |
| ✅ Profit (Loss) Before Finance Costs and Income Tax Expense | — | 94 | 28 | 26 | — |
| ⚪ Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations | — | 76 | 22 | 20 | — |
| ✅ Net Profit (Loss) for the Period | — | 76 | 22 | 20 | — |
| ⚪ Net Profit (Loss) for the Period / Profit (Loss) for the Period From Continuing Operations | — | 76 | 22 | 20 | — |
| ⚪ Remeasurement of Employee Benefit Obligations | — | -0 | -0 | -1 | — |
| ⚪ Income Taxes Relating to Items That Will Not Be Subsequently Reclassified to Profit or Loss | — | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Other Comprehensive Income (Expense) - Net of Tax | — | -0 | -0 | -1 | — |
| ✅ Total Comprehensive Income (Expense) for the Period | — | 75 | 21 | 18 | — |
| ⚪ Net Profit (Loss) Attributable to : Non-Controlling Interests | — | 2 | 0 | -0 | — |
| ⚪ Total Comprehensive Income (Expense) Attributable to : Owners of the Parent | — | 73 | 21 | 18 | — |
| ⚪ Total Comprehensive Income (Expense) Attributable to : Non-Controlling Interests | — | 2 | 0 | -0 | — |
➕ งบกระแสเงินสด — บรรทัดเพิ่มเติมจาก SETSMART
| รายการ (ทั้งปี) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| ⚪ Profit (Loss) Before Finance Costs And/or Income Tax Expense | 45 | 91 | 26 | 24 | — |
| ⚪ Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร | 9 | 13 | 13 | 12 | — |
| ⚪ Amortisation | 0 | 0 | 1 | 1 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Expected Credit Losses(กลับรายการ) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิด (ECL) | 2 | 1 | -0 | -1 | — |
| ⚪ Share of (Profit) Loss From Investments Accounted for Using the Equity Method | 0 | 0 | 0 | 1 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Foreign Currency Exchange | -0 | 0 | -0 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Fair Value Adjustments of Investments | 0 | -1 | -3 | -3 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal and Write-Off of Fixed Assets | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ (Gains) Losses on Disposal of Fixed Assets | 0 | -0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Loss on Write-Off of Fixed Assets | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Dividend and Interest Income | -0 | -2 | -4 | -3 | — |
| ⚪ Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ | -0 | -2 | -4 | -3 | — |
| ⚪ Finance Costsต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย) | 2 | 4 | 3 | 2 | — |
| ⚪ Employee Benefit Expenses | 2 | 2 | 3 | 4 | — |
| ⚪ (Reversal Of) Provisions | 9 | -1 | 3 | 1 | — |
| ⚪ Other Reconciliation Items | -0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Cash Flows From (Used In) Operations Before Changes in Operating Assets and Liabilities | 69 | 107 | 40 | 39 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Trade and Other Receivables | -26 | -14 | 16 | -19 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Other Operating Assets | -40 | -37 | -6 | 44 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Trade and Other Payables | 31 | 26 | -15 | 19 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Provisions | 0 | -7 | -0 | 0 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Other Operating Liabilities | -4 | -9 | -0 | 6 | — |
| ✅ Cash Generated From (Used In) Operations | 30 | 66 | 34 | 89 | — |
| ⚪ Interest Paid | -2 | -3 | -2 | -2 | — |
| ✅ Income Tax (Paid) Received | -15 | -15 | -8 | -3 | — |
| ⚪ Proceeds From Investment | 0 | 0 | 75 | 31 | — |
| ⚪ Proceeds From Disposal of Investments | 0 | 0 | 75 | 31 | — |
| ⚪ Purchase of Investments | 0 | -90 | -145 | -171 | — |
| ✅ Proceeds From Disposal of Fixed Assets | 0 | 0 | 2 | 0 | — |
| ⚪ Property, Plant and Equipment | 0 | 0 | 2 | 0 | — |
| ⚪ Intangible Assets | -1 | -3 | -4 | -2 | — |
| ⚪ Right-of-Use Assets | 0 | 0 | -3 | 0 | — |
| ⚪ (Increase) Decrease in Restricted Deposits | -4 | -8 | 0 | -1 | — |
| ⚪ Interest Received | 0 | 1 | 4 | 3 | — |
| ⚪ Increase (Decrease) in Bank Overdrafts and Short-Term Borrowings - Financial Institutions | 0 | -38 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Proceeds From Borrowings | 14 | 22 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings | 14 | 22 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Proceeds From Short-Term Borrowings - Financial Institutions | 14 | 22 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Borrowings | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Short-Term Borrowings | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Short-Term Borrowings - Financial Institutions | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Repayments on Lease Liabilities | -5 | -6 | -9 | -8 | — |
| ⚪ Proceeds From Issuance of Equity Instruments | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Proceeds From Changes in Interest in Subsidiaries | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| ✅ Dividend Paid | -50 | -60 | -14 | -19 | — |
| ⚪ Other Items (Financing Activities) | 32 | 411 | 0 | 0 | — |
| ⚪ Cash and Cash Equivalents, Beginning Balance | 47 | 31 | 306 | 236 | — |
| ✅ Cash and Cash Equivalents, Ending Balance | 31 | 306 | 236 | 152 | — |
📆 งบการเงินรายปี (5 ปีล่าสุด)
💡 งบ 3 ชุด 5 ปีล่าสุด — ตัวเลขตามที่รายงาน (as-reported) ไม่ได้ปรับพาร์
งบกำไรขาดทุน (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| Tax Effect Of Unusual Itemsผลกระทบทางภาษีจากรายการผิดปกติ | 1 | 0 | 0 | 0 |
| Tax Rate For Calcsอัตราภาษีที่ใช้คำนวณ | 0.1884 | 0.1298 | 0.1607 | 0.2042 |
| Normalized EBITDAEBITDA ที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว | 37 | 39 | 107 | 56 |
| Total Unusual Itemsรายการผิดปกติรวม | 3 | 3 | 1 | — |
| Total Unusual Items Excluding Goodwillรายการผิดปกติ (ไม่รวมค่าความนิยม) | 3 | 3 | 1 | — |
| Net Income From Continuing Operation Net Minority Interestกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (สุทธิส่วนน้อย) | 20 | 22 | 74 | 37 |
| Reconciled Depreciationค่าเสื่อมที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้ | 13 | 13 | 13 | 10 |
| Reconciled Cost Of Revenueต้นทุนขายที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้ | 284 | 253 | 283 | 258 |
| EBITDAกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่าย | 40 | 42 | 107 | 56 |
| EBITกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี | 26 | 28 | 94 | 46 |
| Net Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ | 1 | 2 | -2 | -2 |
| Interest Expenseดอกเบี้ยจ่าย | 2 | 3 | 4 | 2 |
| Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ | 3 | 4 | 2 | — |
| Normalized Incomeกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว | 18 | 19 | 74 | 37 |
| Net Income From Continuing And Discontinued Operationกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง+ที่ยกเลิก | 20 | 22 | 74 | 37 |
| Total Expensesค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด | 355 | 321 | 348 | 316 |
| Diluted Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ปรับลด) | 100 | 100 | 89 | 100 |
| Basic Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พื้นฐาน) | 100 | 100 | 89 | 100 |
| Diluted EPSกำไรต่อหุ้นปรับลด (นับ dilution) | 0.20 | 0.22 | 0.84 | 0.37 |
| Basic EPSกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน | 0.20 | 0.22 | 0.84 | 0.37 |
| Diluted NI Availto Com Stockholdersกำไรสุทธิปรับลด ส่วนผู้ถือหุ้นสามัญ | 20 | 22 | 74 | 37 |
| Net Income Common Stockholdersกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ | 20 | 22 | 74 | 37 |
| Net Incomeกำไรสุทธิ | 20 | 22 | 74 | 37 |
| Minority Interestsส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (ในงบกำไรขาดทุน) | 0 | -0 | -2 | 2 |
| Net Income Including Noncontrolling Interestsกำไรสุทธิรวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 20 | 22 | 76 | 36 |
| Net Income Continuous Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง | 20 | 22 | 76 | 36 |
| Tax Provisionค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ | 5 | 3 | 15 | 9 |
| Pretax Incomeกำไรก่อนภาษี | 24 | 26 | 91 | 45 |
| Other Income Expenseรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นสุทธิ | 3 | 6 | 2 | 2 |
| Other Non Operating Income Expensesรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นนอกการดำเนินงาน | 1 | 3 | 2 | 2 |
| Earnings From Equity Interestส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม | -1 | 0 | — | — |
| Gain On Sale Of Securityกำไรจากการขายหลักทรัพย์ | 3 | 3 | 1 | — |
| Net Non Operating Interest Income Expenseดอกเบี้ยรับ-จ่ายสุทธินอกการดำเนินงาน | 1 | 2 | -2 | -2 |
| Interest Expense Non Operatingดอกเบี้ยจ่ายนอกการดำเนินงาน | 2 | 3 | 4 | 2 |
| Interest Income Non Operatingดอกเบี้ยรับนอกการดำเนินงาน | 3 | 4 | 2 | — |
| Operating Incomeกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี) | 21 | 18 | 90 | 45 |
| Operating Expenseค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน | 72 | 68 | 65 | 57 |
| Selling General And Administrationค่าใช้จ่ายขาย+บริหาร (SG&A) | 72 | 68 | 65 | 57 |
| Selling And Marketing Expenseค่าใช้จ่ายการขายและการตลาด | 12 | 10 | 5 | 1 |
| General And Administrative Expenseค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไป | 60 | 59 | 60 | 57 |
| Other Gand Aค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ | 60 | 59 | 60 | 57 |
| Gross Profitกำไรขั้นต้น = รายได้ − ต้นทุนขาย | 92 | 86 | 155 | 102 |
| Cost Of Revenueต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการโดยตรง | 284 | 253 | 283 | 258 |
| Total Revenueรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท | 376 | 339 | 438 | 361 |
| Operating Revenueรายได้จากการดำเนินงานหลัก | 376 | 339 | 438 | 361 |
งบดุล (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Treasury Shares Numberจำนวนหุ้นทุนซื้อคืน | — | — | 0 | — | — |
| Ordinary Shares Numberจำนวนหุ้นสามัญ | 100 | 100 | 100 | 100 | — |
| Share Issuedจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย | 100 | 100 | 100 | 100 | — |
| Total Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม | 23 | 34 | 37 | 59 | — |
| Tangible Book Valueมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตน | 501 | 503 | 500 | 72 | — |
| Invested Capitalเงินทุนที่ใช้ในการดำเนินงาน | 509 | 510 | 504 | 90 | — |
| Working Capitalเงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน | 482 | 473 | 473 | 48 | — |
| Net Tangible Assetsสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ | 501 | 503 | 500 | 72 | — |
| Capital Lease Obligationsภาระผูกพันตามสัญญาเช่าการเงิน | 23 | 34 | 37 | 43 | — |
| Common Stock Equityส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ | 509 | 510 | 504 | 74 | — |
| Total Capitalizationเงินทุนรวม = หนี้ระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น | 509 | 510 | 504 | 74 | — |
| Total Equity Gross Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนน้อย) | 511 | 512 | 505 | 77 | — |
| Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 2 | 2 | 1 | 3 | — |
| Stockholders Equityส่วนของผู้ถือหุ้น | 509 | 510 | 504 | 74 | — |
| Gains Losses Not Affecting Retained Earningsกำไร/ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น | 5 | 5 | 5 | 5 | — |
| Other Equity Adjustmentsรายการปรับปรุงส่วนของผู้ถือหุ้นอื่น | 5 | 5 | 5 | 5 | — |
| Retained Earningsกำไรสะสม | 54 | 55 | 48 | 31 | — |
| Additional Paid In Capitalส่วนเกินมูลค่าหุ้น | 400 | 400 | 400 | 0 | — |
| Capital Stockทุนเรือนหุ้น | 50 | 50 | 50 | 38 | — |
| Common Stockหุ้นสามัญ (มูลค่าที่ตราไว้) | 50 | 50 | 50 | 38 | — |
| Total Liabilities Net Minority Interestหนี้สินรวม (สุทธิส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย) | 197 | 174 | 182 | 194 | — |
| Total Non Current Liabilities Net Minority Interestหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม | 38 | 42 | 39 | 45 | — |
| Other Non Current Liabilitiesหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น | 1 | 1 | 1 | 1 | — |
| Employee Benefitsสินทรัพย์/ภาระผูกพันสวัสดิการพนักงาน | 22 | 15 | 10 | 7 | — |
| Non Current Pension And Other Postretirement Benefit Plansสินทรัพย์กองทุนบำนาญ | 22 | 15 | 10 | 7 | — |
| Long Term Debt And Capital Lease Obligationหนี้ระยะยาว+สัญญาเช่าการเงิน | 15 | 26 | 28 | 36 | — |
| Long Term Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินระยะยาว | 15 | 26 | 28 | 36 | — |
| Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียน (ครบกำหนดใน 1 ปี) | 159 | 132 | 143 | 149 | — |
| Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 6 | 6 | 7 | 8 | — |
| Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีหมุนเวียน | 55 | 47 | 47 | 56 | — |
| Current Deferred Revenueรายได้รับล่วงหน้า (หมุนเวียน) | 55 | 47 | 47 | 56 | — |
| Current Debt And Capital Lease Obligationหนี้+สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี | 9 | 8 | 9 | 23 | — |
| Current Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี | 9 | 8 | 9 | 6 | — |
| Current Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยส่วนที่ครบกำหนด 1 ปี | — | — | — | 16 | 2 |
| Line Of Creditวงเงินสินเชื่อ | — | — | 0 | 16 | 2 |
| Current Provisions | 4 | 3 | 1 | 9 | — |
| Payables And Accrued Expensesเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 86 | 67 | 79 | 55 | — |
| Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 22 | 12 | 23 | 14 | — |
| Payablesเจ้าหนี้รวม | 63 | 55 | 56 | 40 | — |
| Other Payableเจ้าหนี้อื่น | 1 | 3 | 1 | 3 | — |
| Total Tax Payableภาษีค้างจ่ายรวม | — | — | 0 | 2 | 5 |
| Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย | — | — | 0 | 2 | 5 |
| Accounts Payableเจ้าหนี้การค้า | 63 | 52 | 54 | 36 | — |
| Total Assetsสินทรัพย์รวม | 707 | 686 | 687 | 271 | — |
| Total Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม | 66 | 81 | 71 | 73 | — |
| Other Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น | 19 | 22 | 16 | 8 | — |
| Non Current Deferred Assetsสินทรัพย์รอตัดบัญชีระยะยาว | 7 | 5 | 3 | 4 | — |
| Non Current Deferred Taxes Assetsสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี | 7 | 5 | 3 | 4 | — |
| Investments And Advancesเงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม | 2 | 2 | 0 | 0 | — |
| Long Term Equity Investmentเงินลงทุนระยะยาวในตราสารทุน | 2 | 2 | 0 | 0 | — |
| Investmentsin Joint Venturesat Costเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า (ราคาทุน) | 2 | 2 | 0 | — | — |
| Investmentsin Subsidiariesat Costเงินลงทุนในบริษัทย่อย (ราคาทุน) | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Goodwill And Other Intangible Assetsค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | 8 | 7 | 4 | 1 | — |
| Other Intangible Assetsสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น | 8 | 7 | 4 | 1 | — |
| Net PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ (หักค่าเสื่อม) | 31 | 44 | 48 | 60 | — |
| Accumulated Depreciationค่าเสื่อมราคาสะสม | -18 | -15 | -13 | -8 | — |
| Gross PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ก่อนหักค่าเสื่อม | 49 | 59 | 60 | 67 | — |
| Construction In Progressสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง | — | — | — | 0 | 0 |
| Machinery Furniture Equipmentเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์ | 24 | 24 | 19 | 19 | — |
| Buildings And Improvementsอาคารและส่วนปรับปรุง | 25 | 35 | 41 | 48 | — |
| Propertiesอสังหาริมทรัพย์ | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียน (เปลี่ยนเป็นเงินสดใน 1 ปี) | 641 | 605 | 616 | 198 | — |
| Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 6 | 5 | 8 | 7 | — |
| Prepaid Assets | 27 | 22 | 14 | 16 | — |
| Inventoryสินค้าคงเหลือ | — | 0 | 0 | 0 | 5 |
| Work In Processงานระหว่างทำ | — | 0 | 0 | 0 | 5 |
| Receivablesลูกหนี้รวม | 150 | 179 | 197 | 143 | — |
| Other Receivablesลูกหนี้อื่น | 101 | 145 | 139 | 102 | — |
| Duefrom Related Parties Currentลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน) | — | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Accounts Receivableลูกหนี้การค้า | 48 | 34 | 58 | 41 | — |
| Allowance For Doubtful Accounts Receivableค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ | -2 | -2 | -2 | -2 | — |
| Gross Accounts Receivableลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อ | 50 | 37 | 60 | 43 | — |
| Cash Cash Equivalents And Short Term Investmentsเงินสด+เทียบเท่า+เงินลงทุนระยะสั้น | 458 | 400 | 397 | 31 | — |
| Other Short Term Investmentsเงินลงทุนระยะสั้นอื่น | 306 | 164 | 91 | 0 | — |
| Cash And Cash Equivalentsเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 152 | 236 | 306 | 31 | — |
| Cash Equivalentsรายการเทียบเท่าเงินสด | 152 | 236 | 306 | 31 | — |
| Cash Financialเงินสด | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
งบกระแสเงินสด (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)
| รายการ | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Free Cash Flowกระแสเงินสดอิสระ = OCF − Capex | 82 | 17 | 44 | -3 | — |
| Repayment Of Debtเงินจ่ายชำระหนี้ | -8 | -9 | -45 | -5 | — |
| Issuance Of Debtเงินรับจากการกู้ยืม | — | 0 | 22 | 14 | 2 |
| Issuance Of Capital Stockเงินรับจากการออกหุ้น | — | 0 | 425 | 32 | 4 |
| Capital Expenditureเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capex) | -3 | -8 | -5 | -16 | — |
| End Cash Positionเงินสดปลายงวด | 152 | 236 | 306 | 31 | — |
| Beginning Cash Positionเงินสดต้นงวด | 236 | 306 | 31 | 47 | — |
| Changes In Cashการเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ | -84 | -70 | 275 | -16 | — |
| Financing Cash Flowกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน | -27 | -23 | 328 | -9 | — |
| Cash Flow From Continuing Financing Activitiesกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินต่อเนื่อง | -27 | -23 | 328 | -9 | — |
| Net Other Financing Chargesรายการจัดหาเงินอื่นสุทธิ | — | — | -18 | -4 | -1 |
| Cash Dividends Paidเงินปันผลจ่าย | -19 | -14 | -56 | -46 | — |
| Common Stock Dividend Paidเงินปันผลจ่ายหุ้นสามัญ | -19 | -14 | -56 | -46 | — |
| Net Common Stock Issuanceออก-ซื้อคืนหุ้นสามัญสุทธิ | — | 0 | 425 | 32 | 4 |
| Common Stock Issuanceเงินรับจากการออกหุ้นสามัญ | — | 0 | 425 | 32 | 4 |
| Net Issuance Payments Of Debtการกู้-ชำระหนี้สุทธิ | -8 | -9 | -23 | 9 | — |
| Net Short Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะสั้นสุทธิ | — | 0 | -16 | 14 | 2 |
| Short Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะสั้น | — | 0 | -38 | 0 | — |
| Short Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะสั้น | — | 0 | 22 | 14 | 2 |
| Net Long Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะยาวสุทธิ | -8 | -9 | -6 | -5 | — |
| Long Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะยาว | -8 | -9 | -6 | -5 | — |
| Investing Cash Flowกระแสเงินสดจากการลงทุน | -142 | -72 | -101 | -20 | — |
| Cash Flow From Continuing Investing Activitiesกระแสเงินสดจากการลงทุนต่อเนื่อง | -142 | -72 | -101 | -20 | — |
| Net Other Investing Changesรายการลงทุนอื่นสุทธิ | -1 | — | -8 | -4 | -1 |
| Interest Received Cfiดอกเบี้ยรับ (กิจกรรมลงทุน) | 3 | 4 | 1 | 0 | — |
| Dividends Received Cfiเงินปันผลรับ (กิจกรรมลงทุน) | — | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Net Investment Purchase And Saleซื้อ-ขายเงินลงทุนสุทธิ | -140 | -70 | -90 | 0 | — |
| Sale Of Investmentเงินรับจากการขายเงินลงทุน | 31 | 75 | 0 | — | — |
| Purchase Of Investmentเงินจ่ายซื้อเงินลงทุน | -171 | -145 | -90 | 0 | — |
| Net Business Purchase And Saleซื้อ-ขายกิจการสุทธิ | — | — | 0 | 0 | 0 |
| Purchase Of Businessเงินจ่ายซื้อกิจการ | — | — | 0 | 0 | 0 |
| Net Intangibles Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ | -2 | -4 | -3 | -1 | — |
| Purchase Of Intangiblesเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | -2 | -4 | -3 | -1 | — |
| Net PPE Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ถาวรสุทธิ | -1 | -2 | -2 | -15 | — |
| Sale Of PPEเงินรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร | 0 | 2 | 0 | 0 | — |
| Purchase Of PPEเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร | -1 | -4 | -2 | -15 | — |
| Operating Cash Flowกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน | 85 | 25 | 48 | 13 | — |
| Cash Flow From Continuing Operating Activitiesกระแสเงินสดจากดำเนินงานต่อเนื่อง | 85 | 25 | 48 | 13 | — |
| Taxes Refund Paidภาษีที่จ่าย/ได้รับคืน | -3 | -8 | -15 | -15 | — |
| Interest Paid Cfo | -2 | -2 | -3 | -2 | — |
| Change In Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน | 50 | -5 | -41 | -40 | — |
| Change In Other Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนอื่น | 7 | -0 | -15 | -6 | — |
| Change In Other Current Liabilitiesการเปลี่ยนแปลงหนี้สินหมุนเวียนอื่น | -1 | -0 | -1 | 1 | — |
| Change In Other Current Assetsการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | -0 | -1 | 1 | -7 | — |
| Change In Payables And Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้+ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย | 19 | -15 | 26 | 31 | — |
| Change In Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้ | 19 | -15 | 26 | 31 | — |
| Change In Inventoryการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงเหลือ | 0 | 0 | -0 | 5 | — |
| Change In Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้ | 25 | 10 | -51 | -63 | — |
| Changes In Account Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้การค้า | -19 | 16 | -14 | -26 | — |
| Other Non Cash Itemsรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น | -1 | -1 | 1 | 3 | — |
| Unrealized Gain Loss On Investment Securities | -3 | -3 | -1 | 0 | — |
| Provisionand Write Offof Assetsการตั้งสำรอง/ตัดจำหน่ายสินทรัพย์ | 0 | 2 | 1 | 9 | — |
| Asset Impairment Chargeการด้อยค่าสินทรัพย์ | 0 | 0 | 0 | 0 | — |
| Depreciation Amortization Depletionค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด) | 13 | 13 | 13 | 10 | — |
| Depreciation And Amortizationค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย | 13 | 13 | 13 | 10 | — |
| Amortization Cash Flowค่าตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด) | 1 | 1 | 0 | 0 | — |
| Amortization Of Intangiblesค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | 1 | 1 | 0 | 0 | — |
| Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร | 12 | 13 | 13 | 9 | — |
| Operating Gains Lossesกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง) | 5 | 3 | 2 | 2 | — |
| Pension And Employee Benefit Expenseค่าใช้จ่ายบำนาญและสวัสดิการพนักงาน | 4 | 3 | 2 | 2 | — |
| Earnings Losses From Equity Investmentsส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | 1 | 0 | — | — | — |
| Net Foreign Currency Exchange Gain Lossกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน | 0 | -0 | 0 | -0 | — |
| Gain Loss On Sale Of PPEกำไร/ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร | 0 | 0 | -0 | 0 | — |
| Net Income From Continuing Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง | 24 | 26 | 91 | 45 | — |
หมายเหตุประกอบงบ (สรุปจาก 56-1/10-K ใน NotebookLM)
💡 สรุปหมายเหตุประกอบงบ 5 เรื่องที่มักซ่อนของสำคัญ: เปลี่ยนนโยบายบัญชี · รายการพิเศษ · ภาระผูกพัน · รายการกับบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน · ความเสี่ยง
(skipped — no notebook or --no-notebook flag)
เหตุการณ์สำคัญรายไตรมาส (MD&A จาก NotebookLM)
💡 ไล่เหตุการณ์แต่ละงวดจาก MD&A: ปัจจัยมหภาค/กฎเกณฑ์ · ตัวขับเคลื่อนรายได้และมาร์จิ้น · ดีล/รายการพิเศษ · CAPEX และการปรับเป้า · เรียงงวดล่าสุดไว้บนสุด
(skipped)
🍌 เหตุการณ์จากลงทุนกล้วยๆ
💡 มุมมองของ อ.กล้วยๆ ต่อหุ้นตัวนี้ รวบจากทุกตอนใน Member Club แยกเป็น ธุรกิจ · มูลค่า · ความเสี่ยง · พัฒนาการมุมมอง (ตอนใหม่อยู่บน) · ทุกข้อมีเลข EP กำกับ
บันทึกเชิงลึก มุมมอง/ความคิด/ประสบการณ์ของอาจารย์กล้วยๆ (ตัดบทคุยเล่นออก) — อ้างอิงตอน+วันที่
🏭 ธุรกิจ & ความได้เปรียบ
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น TBN (บมจ. ทีบีเอ็น คอร์ปอเรชั่น) ในประเด็น ตัวธุรกิจและความได้เปรียบ โดยรวบรวมเหตุผล ตัวเลข เกร็ดธุรกิจ และการเปรียบเทียบจากหลายๆ ตอน มีรายละเอียดดังนี้ครับ:
โมเดลธุรกิจและการหาเงิน (Business Model)
-
(EP104) ผู้รับเหมาด้านไอที ไม่ใช่แค่ขายแอปสำเร็จรูป: อาจารย์เปรียบเทียบให้เห็นภาพชัดเจนว่า TBN ไม่ใช่การทำแอปพลิเคชันสำเร็จรูป (App Store) ไปวางขาย แต่โมเดลหลักคือการเป็น "ผู้รับเหมา" ด้านระบบไอที (System Integrator) โดยใช้เทคโนโลยี Low Code
-
(EP102) สัดส่วนรายได้ (Recurring vs Non-recurring): โครงสร้างรายได้ของบริษัทแบ่งเป็น 2 ส่วนหลักคือ งานโปรเจกต์แบบทำครั้งเดียว (Non-recurring) ประมาณ 60% และรายได้ประจำ (Recurring) ประมาณ 40% (เช่น ค่าไลเซนส์ซอฟต์แวร์)
-
(EP113) ยิ่งลูกค้าใช้เยอะ ยิ่งได้เก็บค่าไลเซนส์ (License Fee): รูปแบบการหาเงินที่น่าสนใจคือ เมื่อลูกค้าใช้แอปพลิเคชันหรือระบบที่ TBN สร้างให้เพิ่มมากขึ้น บริษัทก็จะสามารถเก็บค่าไลเซนส์ (License Fee) เพิ่มขึ้นตามการใช้งานจริงได้
-
(EP140 (22 ก.ค. 2024)) กลยุทธ์ตัดธุรกิจกำไรต่ำทิ้ง: เดิมทีบริษัทมีรายได้จากการทำระบบคลาวด์ (Cloud) ด้วย แต่ผู้บริหารตัดสินใจลดสัดส่วนและไม่อยากทำต่อ เนื่องจากธุรกิจคลาวด์มีอัตรากำไร (Margin) ต่ำมากเพียง 15% การตัดส่วนนี้ออกไปจะช่วยดันให้อัตรากำไรโดยรวมของบริษัทสูงขึ้น ซึ่งนักลงทุนที่เข้าใจบริษัทก็มองว่านี่เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล
ลูกค้า ตลาด และเกร็ดความได้เปรียบ (Customers & Market Catalyst)
-
(EP102) ธุรกิจ B2B ที่เน้นคอนเนคชัน: อาจารย์ชี้ว่าการขายงานไอทีในเมืองไทยขับเคลื่อนด้วย "คอนเนคชัน" (Connection) เป็นหลัก
-
(EP102) เกร็ดธุรกิจ "ดีลทะลวงกำแพง CPF": อาจารย์เล่าอินไซต์ในวงการธุรกิจว่า "บริษัทที่ซื้อของยากที่สุดในประเทศไทยคือเครือ CPF" การที่ TBN สามารถเจาะเข้าไปรับงานและมีชื่อ CPF เป็นลูกค้าได้ ทำให้เกิดกระแสความสนใจจากบริษัทอื่นๆ ในทุกวงการทันทีว่า "อะไรทำให้ CPF ยอมซื้อระบบจาก TBN ได้?" ซึ่งถือเป็นโปรไฟล์ที่ดึงดูดลูกค้าและสร้างความน่าเชื่อถือได้อย่างมหาศาล
จุดแข็ง และคูเมืองทางธุรกิจ (Strengths & Moat)
-
(EP109) ความยากในการเข้ามาเป็นตัวแทน (Reseller): การเป็นตัวแทนจำหน่ายเทคโนโลยีระดับโลกไม่ใช่ว่าใครก็ทำได้ บริษัทต่างชาติมักจะแต่งตั้งตัวแทนเพียง "ประเทศละ 1 ราย" และที่สำคัญคือต้องมีการสอบเพื่อให้ได้ใบรับรอง (Certified) ซึ่ง CEO ของ TBN เป็นมนุษย์เพียงคนเดียวในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (South East Asia) ที่ถือใบ Certified ในระดับสูงสุดของระบบนี้ นี่คือ Barrier to Entry หรือคูเมืองสำคัญที่กีดกันคู่แข่งรายใหม่ๆ
-
(EP109) ผ่านจุดยากของการสเกลธุรกิจมาแล้ว: ประเทศไทยมีบริษัทเป็นแสนราย แต่บริษัทที่สามารถสเกลยอดขายขึ้นมาแตะระดับ "พันล้านบาท" ได้นั้นมีน้อยมาก การที่ TBN เติบโตมาถึงจุดนี้ได้ แปลว่าบริษัทต้องมีจุดเด่น (Outstanding) บางอย่างที่เอาชนะคนอื่นในตลาดได้
-
(EP141 (29 ก.ค. 2024)) โครงสร้างผู้ถือหุ้นและผู้บริหาร: ผู้ก่อตั้ง (Founder) ทั้ง 4 คนยังคงถือหุ้นใหญ่และตั้งใจทำงานบริหารอย่างเต็มที่ โดยไม่ได้เทขายหุ้นออกมาเลยแม้ราคาหุ้นในกระดานจะผันผวน ซึ่งผู้บริหารมีสไตล์ที่ "คุยโม้ไม่เป็น" ไม่พยายามให้ภาพที่ดูดีเกินจริงเพื่อเอาใจนักลงทุน
การเติบโต (Growth) และปัญหาคอขวดที่พบ
-
(EP102, EP113) เป้าหมายการเติบโต: ในช่วงแรกผู้บริหารเคยให้เป้าหมายการเติบโต (Growth) สูงถึง 40% แต่อาจารย์ประเมินแบบอนุรักษ์นิยมไว้ที่ประมาณ 20-30% โดยมาจากฐานลูกค้าเก่าที่ใช้งานเพิ่มขึ้น 10% และการหาลูกค้าใหม่เพิ่มอีก 10%
-
(EP104, EP112, EP121) ปัญหาคอขวดที่ทำให้งบสะดุด: TBN เผชิญปัญหาลักษณะเดียวกับหุ้น IIG คือ "ลูกค้าขอเพิ่ม Requirement แต่ไม่ยอมจ่ายเงินเพิ่ม" ทำให้เนื้องานบานปลาย ต้นทุนพนักงานสูงขึ้น อัตรากำไรแย่ลง และดึงบุคลากรไปรับงานใหม่ไม่ได้ อย่างไรก็ตาม อาจารย์มองว่าเป็นเพียง "ปัญหาชั่วคราว (One-time)" เพราะฝั่งลูกค้านั้น "แฮปปี้กับผลงานของ TBN มากๆ" และเมื่อบริษัททยอยปิดจบโปรเจกต์เจ้าปัญหานี้ ถอดคนออกมาเพื่อไปรับงานใหม่ได้ อัตรากำไรก็จะกลับเข้าสู่ภาวะปกติ
บทสรุป: ทำไมถึงน่าสนใจ และทำไมอาจารย์ถึงตัดสินใจ "ถอดออกจาก Watchlist" ในภายหลัง
-
(EP101, EP102, EP113) ในช่วงแรกอาจารย์มีความสนใจ TBN มาก มองเห็นอัพไซด์ในระยะสั้นถึงกลาง หากบริษัทสามารถเคลียร์ปัญหาโปรเจกต์เดิม และกลับมาเติบโตได้ 20-25% ค่า PE 15-18 เท่าก็ถือว่าสมเหตุสมผล
-
(EP143 (~ส.ค. 2024)) จุดเปลี่ยนที่ทำให้ถอดออกจาก Watchlist: ท้ายที่สุดอาจารย์ตัดสินใจ "ตัดใจและถอด TBN ออกจากลิสต์ 100%" ด้วยเหตุผลหลักคือ "ผู้บริหารให้ภาพที่ดีเกินจริงตลอดเวลา" เช่น ตอนต้นปีบอกนักลงทุนว่าจะทำกำไรได้ 100 ล้านบาท แต่ต่อมาเป้าหมายกลับถูกหั่นลงเหลือ 60 ล้านบาท ภาพการเติบโตหดตัวลงเรื่อยๆ ประกอบกับธรรมชาติของธุรกิจ B2B ที่นักลงทุนคาดเดาความคืบหน้าได้ยากมาก ต้องรอฟังจากผู้บริหารเพียงอย่างเดียว ทำให้อาจารย์ประเมินว่ามีความเสี่ยงและคาดเดาอนาคตได้ยากเกินไป จึงตัดสินใจเลิกติดตามในที่สุดครับ
💰 มูลค่า & ราคา
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น TBN (บมจ. ทีบีเอ็น คอร์ปอเรชั่น) เฉพาะประเด็น มูลค่าและราคา (Valuation & Price) มีรายละเอียดการประเมิน โซนราคา จุดเข้าซื้อ-ขายออก และกลยุทธ์ดังนี้ครับ:
การประเมิน Valuation (PE และการเติบโต)
-
(EP102) การประเมิน Core PE: เนื่องจากโครงสร้างรายได้ของ TBN แบ่งเป็นงานโปรเจกต์รับเหมาที่ทำครั้งเดียว (Non-recurring) ประมาณ 60% และรายได้ประจำ (Recurring) ประมาณ 40% อาจารย์จึงประเมิน Core PE (พื้นฐานปกติ) ไว้ที่ระดับ 15-18 เท่า
-
(EP102) การประเมิน Premium PE ในช่วงแรก: ในช่วงแรกที่ผู้บริหารตั้งเป้าหมายการเติบโต (Growth) ไว้สูงถึง 40% อาจารย์มองว่าตลาดสามารถให้ Premium PE ได้สูงถึง 35-40 เท่า โดยมีการประเมินมูลค่าเหมาะสม (Fair Price) ในขณะนั้นไว้ว่า หากเติบโต 40% ราคาเหมาะสมจะอยู่แถว 33.00 บาท และหากเติบโต 30% (ให้ PE 30 เท่า) ราคาเหมาะสมจะอยู่ที่
24.00 บาท
- (EP113) การปรับ Valuation บนสมมติฐานใหม่: เมื่อผ่านไประยะหนึ่ง อาจารย์ประเมินแบบอนุรักษ์นิยม (Conservative) มากขึ้น โดยคาดหวังการเติบโตจากฐานลูกค้าเก่า 10% และหาลูกค้าใหม่ 10% (รวมเติบโต 20%) จึงประเมินว่า PE ที่ระดับ 25 เท่า ถือเป็นระดับที่สมเหตุสมผลและมีความเป็นไปได้
โซนราคาถูก-แพง และจุดเข้าซื้อ-ขายออก
-
(EP104) โซนแพง / จุดขายออก (26.00 - 40.00 บาท): ในช่วงที่ราคาหุ้นวิ่งขึ้นไปทำจุดพีคแถว 26 - 27 บาท หรือเมื่อมีคำถามว่าถ้าสมมติราคาพุ่งไปถึง 40 กว่าบาท ซึ่งเกินมูลค่าที่ประเมินไว้มาก อาจารย์ตอบชัดเจนว่า "ขายครับ จะรออะไรครับ" เพราะราคาได้สะท้อนความคาดหวังไปไกลมากแล้ว
-
(EP102, EP104) โซนตื่นตระหนก / ราคาดิ่งหนัก (9.00 บาท): มีช่วงที่ราคาหุ้น TBN ร่วงลงมาติดฟลอร์ต่อเนื่องจนลงมาเหลือประมาณ 9.00 บาท (ลดลงไปกว่า 1 ใน 3 จากจุดพีค) สาเหตุมาจากตลาดตื่นตระหนกกับข่าวร้ายในหุ้นตัวอื่น (เช่น STARK, OTO) และเหมารวม TBN เข้าไปด้วย ซึ่งอาจารย์มองว่า "ไม่สมเหตุสมผล" เพราะเป็นคนละเรื่องกันเลย
-
(EP135) โซนปลอดภัย / จุดเข้าซื้อ (PE 8 เท่า): เมื่อราคาหุ้นร่วงลงมาหนักจนค่า PE เหลือเพียง 8 เท่า อาจารย์ประเมินว่าราคานี้ "ถูกเกินไปและไม่มีดาวน์ไซด์แล้ว" (เปรียบเทียบว่าภาพคล้ายกับหุ้น PRTR หรือ NEO ในอดีตตอนที่ราคาถูกมากๆ) หากเป็นอาจารย์ก็จะตัดสินใจเข้าซื้อ และมองว่าเป็นจุดที่สามารถซื้อถัวเฉลี่ยได้สำหรับคนที่ติดดอยอยู่
กลยุทธ์การถือ/เทรด (Holding & Trading Strategy)
-
(EP113) กลยุทธ์ "มองข้ามช็อต" ไปยังปีหน้า: แม้ตลาดจะกังวลว่างบปีปัจจุบันจะออกมาไม่ดี (จากปัญหาลูกค้าขอเพิ่ม Requirement แต่ไม่ยอมจ่ายเงินเพิ่ม ทำให้ต้นทุนบานปลาย คล้ายเคสหุ้น IIG) แต่อาจารย์ประเมินว่านี่เป็นเพียงปัญหาชั่วคราว (One-time) กลยุทธ์คือให้มองข้ามไปปีหน้า หากบริษัทเคลียร์โปรเจกต์ที่มีปัญหาจบ อัตรากำไรจะกลับมาและสามารถเติบโตต่อได้
-
(EP102) กลยุทธ์ลงทุนระยะสั้น-กลาง (ห้ามทิ้งขว้าง): อาจารย์ย้ำชัดเจนว่าการลงทุนใน TBN ไม่ได้ตั้งใจจะถือยาวเป็น 10 ปี แต่มองเป็นการลงทุน "ระยะสั้นถึงกลาง" กลยุทธ์ที่สำคัญที่สุดคือ ต้องอัปเดตและเช็คข้อมูลให้บ่อยที่สุด ตราบใดที่บริษัทยังสามารถ Deliver การเติบโตในระดับเดิมได้ (เช่น 40%) การซื้อหุ้นที่คาดหวัง PE สูงก็คืออัพไซด์ แต่เมื่อใดก็ตามที่อัตราการเติบโตสะดุดหรือหดตัวลง ค่า PE บนกระดานจะถูกปรับลดลงทันที ความน่าสนใจก็จะหายไปมหาศาล
⚠️ ความเสี่ยง & บทเรียน
เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น TBN (บมจ. ทีบีเอ็น คอร์ปอเรชั่น) เฉพาะประเด็น ความเสี่ยงและบทเรียน ซึ่งถือเป็นหุ้นกรณีศึกษาที่มีการเปลี่ยนแปลงมุมมองอย่างหน้ามือเป็นหลังมือ โดยมีรายละเอียด เหตุผล เคสเปรียบเทียบ และข้อคิดดังนี้ครับ:
ความเสี่ยงและธงแดงที่อาจารย์เตือน (Risks & Red Flags)
-
(EP102, EP104, EP140 (22 ก.ค. 2024)) ความเสี่ยงขั้นสูงของธุรกิจ B2B (System Integrator): อาจารย์จัดให้ TBN อยู่ในกลุ่มที่มีความเสี่ยง "ขั้นสูงมาก" เพราะเป็นธุรกิจรับเหมาทำระบบ B2B ซึ่งความเสี่ยงจะไปกองอยู่ที่การรับงานและส่งมอบงาน ความเสี่ยงหลักที่เกิดขึ้นจริงคือ "ลูกค้าขอเพิ่ม Requirement แต่ไม่ยอมจ่ายเงินเพิ่ม" ทำให้ต้นทุนพนักงานและเวลาบานปลาย อัตรากำไรขั้นต้น (GP) ลดลงอย่างหนัก และแม้ลูกค้าจะแฮปปี้กับผลงานมาก แต่ในมุมของงบการเงินถือว่าเสียหาย
-
(EP104) ปัญหาที่คาดเดาจุดจบไม่ได้: เมื่อเกิดปัญหาเรื่องต้นทุนบานปลายหรือลูกค้าดึงเช็งเรื่องการจ่ายเงินเพิ่ม ธงแดงที่สำคัญคือนักลงทุน (รวมถึงผู้บริหารเอง) "ไม่รู้เลยว่าปัญหาจะจบลงเมื่อไหร่" การประเมินงบการเงินในระยะสั้นจึงทำได้ยากมาก
ประเด็นผู้บริหารและธรรมาภิบาล (Management & Corporate Governance)
-
(EP102) การตื่นตระหนกเรื่องกรรมการลาออก (Panic Sell): ในช่วงเข้าตลาดใหม่ๆ TBN มีข่าวกรรมการลาออกจนทำให้ราคาหุ้นร่วงติดฟลอร์ อาจารย์ชี้แจงว่าเรื่องนี้ไม่ใช่ปัญหาธรรมาภิบาล เพราะบริษัทได้ระบุไว้ชัดเจนในไฟลิ่ง (Filing) ก่อนเข้าตลาดแล้ว แต่นักลงทุน "ไม่ได้อ่าน" และไปตีความเหมารวมกับหุ้นที่มีการทุจริตในช่วงนั้น
-
(EP102, EP178 (4 ส.ค. 2025)) ความประทับใจในช่วงแรก: ในตอนแรกอาจารย์ค่อนข้างชื่นชมผู้บริหาร (Founder ทั้ง 4 คน) เพราะมองว่าเป็น "Dev ตัวจริง" ที่ตั้งใจทำงาน คุยโม้ไม่เป็น ไม่เล่นหุ้น ไม่ทำราคากระดาน และที่สำคัญคือผู้ก่อตั้งยังถือหุ้นใหญ่ครบถ้วนโดยไม่ได้เทขายทิ้งเลยแม้ราคาจะผันผวน
-
(EP189 (17 พ.ย. 2025)) จุดแตกหัก "การให้ภาพที่ดีเกินจริง": ท้ายที่สุด ประเด็นผู้บริหารกลับกลายเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้อาจารย์ "ถอด TBN ออกจาก Watchlist 100%" อาจารย์ให้เหตุผลว่า ผู้บริหารมักจะให้ภาพการเติบโตที่ดูดีเกินจริง (Overpromise) อยู่ตลอดเวลา เช่น ตอนต้นปีให้ความหวังนักลงทุนว่าจะทำกำไรได้ 100 ล้านบาท แต่ต่อมากลับหั่นเป้าลงเหลือเพียง 60 ล้านบาท ภาพการเติบโตหดตัวลงเรื่อยๆ ทำให้อาจารย์รู้สึกว่าไม่สามารถคาดเดาหรือเชื่อถือเป้าหมายที่ให้ไว้ได้อีกต่อไป
บทเรียน ประสบการณ์ และเคสเปรียบเทียบ (Lessons & Comparisons)
-
(EP104, EP140 (22 ก.ค. 2024)) เคสเปรียบเทียบกับ IIG ("คำสาปหุ้น B2B"): อาจารย์เปรียบเทียบปัญหาของ TBN ว่า "ละม้ายคล้าย IIG ทุกประการ" โดยยกคำพูดของ CEO หุ้น IIG ที่เคยกล่าวไว้ว่า "วันนี้ผมแค่โชคร้ายเจอปัญหาก่อนเพื่อน แต่มั่นใจว่าไม่ช้าก็เร็วเดี๋ยวเพื่อนก็ต้องเจอเหมือนกัน" ซึ่งสุดท้าย TBN ก็หนีไม่พ้นคำสาปของธุรกิจรับเหมาไอที ที่ต้องเจอปัญหาต้นทุนบานปลายและเลื่อนส่งมอบงานเหมือนกันเป๊ะ
-
(EP102) บทเรียนการเหมารวมของตลาด (Guilt by Association): ในช่วงที่ตลาดตื่นตระหนกกับหุ้นทุจริตอย่าง STARK และ OTO ตลาดได้เทขาย TBN จนร่วงจากจุดพีคลงมาเหลือแค่ 9 บาท (ร่วงเกือบ 2 ฟลอร์) ทั้งๆ ที่เป็นคนละเรื่อง คนละเหตุผลกันเลย บทเรียนคือในยามที่ตลาดมี Sentiment เชิงลบ ตลาดมักจะไร้เหตุผลและเหมารวมหุ้นใหม่ๆ ไปด้วยเสมอ
ข้อคิดการลงทุนที่ได้จากหุ้นตัวนี้ (Investment Takeaways)
-
(EP140 (22 ก.ค. 2024), EP189 (17 พ.ย. 2025)) หุ้น B2B ซื้อแล้วทิ้งไว้ไม่ได้ ต้องเกาะติดสถานการณ์: การลงทุนในหุ้นรับเหมาโปรเจกต์ B2B ไม่ใช่หุ้น Vayue ที่จะสามารถ "ซื้อแล้วถือยาว 10 ปี" ได้ แต่มันคือการเก็งกำไรในระยะสั้นถึงกลางตามรอบการรับรู้รายได้ นักลงทุนต้องยอมรับว่าเรา "ตาบอด" ในเรื่องความคืบหน้าของโปรเจกต์ และต้องพึ่งพาคำพูดของผู้บริหาร 100%
-
(EP189 (17 พ.ย. 2025)) เมื่อสูญเสียความเชื่อมั่น ต้องกล้าตัดทิ้ง: หากเราพบว่าข้อมูลที่ได้รับจากบริษัทมีความคลาดเคลื่อน หรือมีการปรับลดเป้าหมายอย่างมีนัยสำคัญจนเราไม่สามารถประเมินอนาคตได้ ข้อคิดสำคัญคือ "จงเลิกลงทุน" เพราะการลงทุนในหุ้นที่มองไม่เห็นอนาคต หรือต้องเหนื่อยลุ้นกับคำพูดที่เปลี่ยนไปมา ถือเป็นความเสี่ยงที่ไม่คุ้มค่าที่จะแบกรับครับ
📈 พัฒนาการมุมมอง (ตามตอน)
เจาะลึกพัฒนาการมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น TBN (บมจ. ทีบีเอ็น คอร์ปอเรชั่น) ตามลำดับเวลา ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงจุดเริ่มต้นที่เต็มไปด้วยความคาดหวัง การเผชิญปัญหาระหว่างทาง และจุดแตกหักที่ทำให้ต้องตัดออกจากลิสต์อย่างเด็ดขาด โดยมีรายละเอียดดังนี้ครับ:
EP143 (~ส.ค. 2024): จุดแตกหัก (The Breaking Point) ถอดออกจากลิสต์ถาวร
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: อาจารย์ตัดสินใจเด็ดขาดในการ "ถอด TBN ออกจาก Watchlist 100%" (จัดลิสต์ให้ลีนขึ้น)
-
เหตุผลหลัก: ประเด็นสำคัญที่สุดไม่ได้อยู่ที่ตัวธุรกิจ B2B เท่านั้น แต่อยู่ที่ "ผู้บริหาร" อาจารย์ระบุว่าภาพที่ผู้บริหารให้มานั้น "ดูดีเกินจริงตลอดเวลา (Overpromise)" เช่น ในช่วงต้นปีเคยให้เป้าหมายและความหวังกับนักลงทุนว่าจะทำกำไรได้ระดับ 100 ล้านบาท แต่เมื่อเวลาผ่านไปกลับหั่นเป้าลงมาเหลือเพียง 60 ล้านบาท ภาพการเติบโตหดตัวลงเรื่อยๆ
-
บทสรุป: ธรรมชาติของหุ้นกลุ่มรับเหมาโปรเจกต์ B2B นักลงทุนไม่สามารถเข้าไปตรวจสอบความคืบหน้าหน้างานได้เอง ต้องพึ่งพาข้อมูลจากผู้บริหารเป็นหลัก เมื่อนักลงทุนสูญเสียความเชื่อมั่นและรู้สึกว่าไม่สามารถคาดเดาอนาคตจากคำพูดของผู้บริหารได้อีกต่อไป อาจารย์จึงเลือกที่จะตัดจบและนำเงินไปลงทุนในหุ้นเติบโต (Growth) ตัวอื่นที่คาดการณ์ได้ชัดเจนกว่าแทน
EP117, EP119, EP125: ย้ำความแข็งแกร่งของ Moat และปรับกลยุทธ์ตัดธุรกิจกำไรต่ำ
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: อาจารย์มองเห็นภาพคูเมือง (Moat) ของ TBN ชัดเจนขึ้นว่า ระบบ Low-Code (Mendix) ที่บริษัททำให้ลูกค้านั้น เมื่อลูกค้าใช้งานและนำไปผูกติดกับระบบหลังบ้านแล้ว "การจะย้ายค่ายหรือเปลี่ยนไปใช้ระบบอื่นนั้นทำได้ยากมาก"
-
การประเมินสถานการณ์: บริษัทมีการปรับกลยุทธ์โดยการลดสัดส่วนงานรับเหมาทำระบบคลาวด์ (Cloud) ลง เนื่องจากเป็นธุรกิจที่มีอัตรากำไร (Margin) ต่ำเพียงประมาณ 15% ซึ่งการตัดส่วนที่กำไรต่ำออกไปนี้ อาจารย์มองว่าสมเหตุสมผลและจะช่วยดันให้ Margin รวมของบริษัทสูงขึ้นได้
-
สถานะ Watchlist: ยังคงติดตามดูความคืบหน้า และรอลุ้นผลกระทบช่วงสิ้นสุดไซเลนต์พีเรียดว่าผู้ถือหุ้นใหญ่ (เช่น BTS) จะเทขายหุ้นออกมาหรือไม่
EP104, EP112, EP113: เผชิญ "คำสาป IIG" ปัญหาต้นทุนบานปลาย แต่มองเป็นเรื่องชั่วคราว
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: บริษัทเผชิญปัญหาคอขวดที่ละม้ายคล้ายหุ้นเพื่อนร่วมอุตสาหกรรมอย่าง IIG คือ "ลูกค้าขอเพิ่ม Requirement ของงาน แต่ไม่ยอมจ่ายเงินเพิ่ม" ส่งผลให้เนื้องานและต้นทุนบานปลาย อัตรากำไรขั้นต้น (GP) ลดลงอย่างหนัก และดึงพนักงานไปรับงานใหม่ไม่ได้
-
การประเมินสถานการณ์: แม้ปัญหานี้จะทำให้งบการเงินสะดุด แต่อาจารย์ยังคงมองโลกในแง่บวกว่าเป็นเพียง "ปัญหาชั่วคราว (One-time)" และคาดหวังว่าหากบริษัทส่งมอบงานเดิมจบในปีนี้ ปีถัดไปจะสามารถกลับมาเติบโตได้ 20% (ลูกค้าเก่า 10% และหาลูกค้าใหม่ 10%)
-
สถานะ Watchlist: ยังคงอยู่ใน Watchlist และมองว่าตอนที่ราคาหุ้นปรับตัวลงมาจน PE เหลือเพียง 8 เท่า เป็นจุดที่สามารถซื้อถัวเฉลี่ยสะสมได้แล้ว เพราะคาดว่าราคาตอบรับข่าวร้ายไปแล้ว
EP101 - EP102: ช่วงประทับใจหลังเข้าพบผู้บริหาร และมองเป็นโอกาสจาก Panic Sell
-
เหตุการณ์และการปรับมุมมอง: อาจารย์ประทับใจ TBN มากหลังจากได้ไป Company Visit (CV) โดยมองเห็นจุดเด่นเรื่องคอนเนคชัน โดยเฉพาะเกร็ดที่ว่า TBN สามารถเจาะเข้าเป็นคู่ค้ากับเครือ "CPF" ซึ่งขึ้นชื่อว่าเป็นองค์กรที่ขายงานไอทีให้ยากที่สุดในไทยได้สำเร็จ
-
การประเมินสถานการณ์: ในช่วงที่หุ้นเพิ่งเข้าตลาด มีข่าวเรื่องกรรมการลาออก ประกอบกับตลาดกำลังตื่นตระหนกกับเคสทุจริตอย่าง STARK และ OTO ทำให้ราคาหุ้น TBN ร่วงติดฟลอร์ต่อเนื่องจนลงมาเหลือประมาณ 9 บาท อาจารย์มองว่าตลาด "เหมารวม" ไปเอง ทั้งที่ TBN ชี้แจงไว้ในไฟลิ่งแล้ว อาจารย์ประเมินว่านี่เป็นโอกาส เพราะหากบริษัทรักษาระดับการเติบโต 40% ได้ การให้ Premium PE ระดับ 30-40 เท่าก็คืออัพไซด์มหาศาล (ราคาเหมาะสม 24-33 บาท)
-
สถานะ Watchlist: อยู่ใน Watchlist และมองเป็นหุ้นเก็งกำไรระยะสั้นถึงกลางที่ต้องตามติดงบอย่างใกล้ชิด (ไม่ได้ตั้งใจถือยาว 10 ปี)