TSM — Financial Report

TSMC ADR (US, global_semi)

📊 Key Stats

Price

423 USD

Market Cap

2,194,345,295,872

PE (TTM)

36.130657

PE (Forward)

21.678326

52W Range

191 – 431

Dividend Yield

0.9

Profit Margin

0.46505

ROE

0.3621

Debt/Equity

18.447

TSMC ADR (US, global_semi)
Generated: 2026-05-29 01:46 • Source: yfinance + NotebookLM (tsm)

📊 กราฟสรุป

💡 ราคาหุ้นย้อนหลัง 5 ปี และ P/E Band ทั้งประวัติ — ดูว่าตอนนี้ซื้อขายกันแพงหรือถูกเทียบอดีตตัวเอง

รายได้ & กำไรสุทธิ รายปี (ล้าน USD)

กำไรต่อหุ้น (EPS) รายปี

ราคาหุ้นย้อนหลัง 5 ปี

P/E Band ย้อนหลัง ~4 ปี (รายเดือน • เฉลี่ย 0.9×)

📅 งบการเงินรายไตรมาส (8 ไตรมาสล่าสุด, yfinance)

งบกำไรขาดทุน (รายไตรมาส) (หน่วย: ล้าน USD)

รายการ	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
Tax Effect Of Unusual Itemsผลกระทบทางภาษีจากรายการผิดปกติ	174	-156	-44	0	37	—	—
Tax Rate For Calcsอัตราภาษีที่ใช้คำนวณ	0.1672	0.181	0.1401	0.1938	0.1628	—	—
Normalized EBITDAEBITDA ที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	854,928	758,373	691,430	463,423	608,483	—	—
Total Unusual Itemsรายการผิดปกติรวม	1,039	-863	-315	6,329	229	—	—
Total Unusual Items Excluding Goodwillรายการผิดปกติ (ไม่รวมค่าความนิยม)	1,039	-863	-315	6,329	229	—	—
Net Income From Continuing Operation Net Minority Interestกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (สุทธิส่วนน้อย)	572,480	485,465	452,301	398,273	361,564	—	—
Reconciled Depreciationค่าเสื่อมที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	165,450	162,112	162,787	—	175,139	170,378	—
Reconciled Cost Of Revenueต้นทุนขายที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	217,378	232,012	238,608	198,375	170,725	—	—
EBITDAกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่าย	855,967	757,511	691,115	684,784	608,712	—	—
EBITกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี	690,517	595,399	528,328	496,726	433,573	—	—
Net Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ	26,145	26,464	23,222	—	22,182	21,750	—
Interest Expenseดอกเบี้ยจ่าย	2,717	3,043	2,959	—	2,677	2,523	—
Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ	28,862	29,507	26,180	—	24,859	24,273	—
Normalized Incomeกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	571,615	486,172	452,572	398,273	361,372	—	—
Net Income From Continuing And Discontinued Operationกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง+ที่ยกเลิก	572,480	485,465	452,301	398,273	361,564	—	—
Total Expensesค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด	475,155	481,210	489,233	386,423	432,164	—	—
Total Operating Income As Reportedกำไรจากการดำเนินงานตามที่รายงาน	658,966	564,902	500,685	463,424	407,081	—	—
Diluted Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ปรับลด)	5,186	5,186	5,186	5,186	5,186	—	—
Basic Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พื้นฐาน)	5,186	5,186	5,186	5,186	5,185	—	—
Diluted EPSกำไรต่อหุ้นปรับลด (นับ dilution)	110.40	97.50	87.20	76.80	69.70	—	—
Basic EPSกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน	110.40	97.50	87.20	76.80	69.75	—	—
Diluted NI Availto Com Stockholdersกำไรสุทธิปรับลด ส่วนผู้ถือหุ้นสามัญ	572,480	485,465	452,301	398,273	361,564	—	—
Net Income Common Stockholdersกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	572,480	485,465	452,301	398,273	361,564	—	—
Net Incomeกำไรสุทธิ	572,480	485,465	452,301	398,273	361,564	—	—
Minority Interestsส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (ในงบกำไรขาดทุน)	-322	322	546	780	831	—	—
Net Income Including Noncontrolling Interestsกำไรสุทธิรวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	572,801	485,143	451,755	397,493	360,733	—	—
Net Income Continuous Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	572,801	485,143	451,755	397,493	360,733	—	—
Tax Provisionค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้	114,998	107,212	73,614	—	70,163	89,238	—
Pretax Incomeกำไรก่อนภาษี	687,800	592,355	525,369	493,035	430,895	—	—
Other Income Expenseรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นสุทธิ	2,705	1,010	1,462	8,094	1,624	—	—
Other Non Operating Income Expensesรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นนอกการดำเนินงาน	-18	398	352	544	27	—	—
Special Income Chargesรายการพิเศษ (กำไร/ขาดทุนที่ไม่เกิดประจำ)	0	-0	0	—	-168	—	0
Gain On Sale Of Businessกำไรจากการขายกิจการ	0	-0	0	—	-168	—	0
Earnings From Equity Interestส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม	1,685	1,475	1,425	1,221	1,368	—	—
Gain On Sale Of Securityกำไรจากการขายหลักทรัพย์	1,039	-863	-315	6,329	397	—	—
Net Non Operating Interest Income Expenseดอกเบี้ยรับ-จ่ายสุทธินอกการดำเนินงาน	26,145	26,464	23,222	21,501	22,182	—	—
Total Other Finance Cost	-26,146	—	—	—	-22,182	-21,750	—
Interest Expense Non Operatingดอกเบี้ยจ่ายนอกการดำเนินงาน	2,717	3,043	2,959	3,691	2,677	—	—
Interest Income Non Operatingดอกเบี้ยรับนอกการดำเนินงาน	28,862	29,507	26,180	—	24,859	24,273	—
Operating Incomeกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี)	658,949	564,881	500,685	463,423	407,089	—	—
Operating Expenseค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน	92,347	87,106	87,858	—	86,306	86,680	—
Other Operating Expensesค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่นๆ	-1,679	-1,105	73	-590	1,114	—	—
Depreciation Amortization Depletion Income Statement	20	20	20	10	5	—	—
Depreciation And Amortization In Income Statement	20	20	20	10	5	—	—
Depreciation Income Statement	20	20	20	10	5	—	—
Research And Developmentค่าใช้จ่ายวิจัยและพัฒนา (R&D)	67,757	64,858	63,742	—	56,547	57,231	—
Selling General And Administrationค่าใช้จ่ายขาย+บริหาร (SG&A)	26,249	23,333	24,022	23,229	28,639	—	—
Selling And Marketing Expenseค่าใช้จ่ายการขายและการตลาด	4,415	4,916	3,974	4,273	3,755	—	—
General And Administrative Expenseค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไป	21,834	18,417	20,048	—	24,884	25,427	—
Other Gand Aค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ	21,834	18,417	20,048	18,955	24,884	—	—
Gross Profitกำไรขั้นต้น = รายได้ − ต้นทุนขาย	751,295	651,987	588,543	547,369	493,395	—	—
Cost Of Revenueต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการโดยตรง	382,808	394,104	401,375	386,423	345,859	—	—
Total Revenueรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท	1,134,103	1,046,090	989,918	933,792	839,254	—	—
Operating Revenueรายได้จากการดำเนินงานหลัก	1,134,103	1,046,090	989,918	933,792	839,254	—	—

งบดุล (รายไตรมาส) (หน่วย: ล้าน USD)

รายการ	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
Ordinary Shares Numberจำนวนหุ้นสามัญ	25,932	25,933	25,933	25,933	25,933	—	—
Share Issuedจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย	25,932	25,933	25,933	25,933	25,933	—	—
Net Debtหนี้สินสุทธิ = หนี้รวม − เงินสด	—	—	—	—	—	—	936,160
Total Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม	1,090,769	1,064,583	1,025,433	1,009,249	1,077,877	—	—
Tangible Book Valueมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตน	5,866,232	5,330,086	4,972,749	4,556,367	4,538,712	—	—
Invested Capitalเงินทุนที่ใช้ในการดำเนินงาน	6,948,220	6,388,026	5,992,761	5,558,959	5,612,918	—	—
Working Capitalเงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน	2,551,259	2,294,717	2,160,109	1,887,603	1,945,861	—	—
Net Tangible Assetsสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ	5,866,232	5,330,086	4,972,749	4,556,367	4,538,712	—	—
Capital Lease Obligationsภาระผูกพันตามสัญญาเช่าการเงิน	33,509	31,595	30,979	31,364	29,122	—	—
Common Stock Equityส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	5,890,960	5,355,039	4,998,307	4,581,074	4,564,163	—	—
Total Capitalizationเงินทุนรวม = หนี้ระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น	6,791,978	6,251,101	5,916,535	5,464,745	5,551,146	—	—
Total Equity Gross Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนน้อย)	5,932,389	5,396,219	5,035,578	4,616,632	4,601,624	—	—
Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	41,429	41,180	37,271	—	37,462	35,005	—
Stockholders Equityส่วนของผู้ถือหุ้น	5,890,960	5,355,039	4,998,307	4,581,074	4,564,163	—	—
Other Equity Interestส่วนได้เสียอื่นในทุน	-330	-477	-625	-911	-1,255	—	—
Gains Losses Not Affecting Retained Earningsกำไร/ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น	365,159	382,232	405,417	129,592	381,654	—	—
Other Equity Adjustmentsรายการปรับปรุงส่วนของผู้ถือหุ้นอื่น	328,574	399,660	493,952	312,412	312,452	—	—
Foreign Currency Translation Adjustments	32,329	-21,019	-92,212	-185,864	68,922	—	—
Unrealized Gain Loss	4,256	3,592	3,677	3,045	280	—	—
Treasury Stockหุ้นทุนซื้อคืน	—	—	—	0	—	—	—
Retained Earningsกำไรสะสม	5,193,142	4,640,513	4,260,829	4,119,740	3,851,130	—	—
Additional Paid In Capitalส่วนเกินมูลค่าหุ้น	73,666	73,446	73,361	73,326	73,307	—	—
Capital Stockทุนเรือนหุ้น	259,324	259,325	259,325	259,326	259,326	—	—
Common Stockหุ้นสามัญ (มูลค่าที่ตราไว้)	259,324	259,325	259,325	—	259,326	259,327	—
Total Liabilities Net Minority Interestหนี้สินรวม (สุทธิส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย)	2,728,561	2,536,623	2,318,529	2,389,718	2,531,663	—	—
Total Non Current Liabilities Net Minority Interestหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม	1,014,307	1,014,209	1,042,623	1,012,403	1,131,860	—	—
Other Non Current Liabilitiesหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น	69,958	76,651	84,147	88,058	106,407	—	—
Employee Benefitsสินทรัพย์/ภาระผูกพันสวัสดิการพนักงาน	5,940	6,012	5,307	5,355	5,379	—	—
Non Current Pension And Other Postretirement Benefit Plansสินทรัพย์กองทุนบำนาญ	5,940	6,012	5,307	5,355	5,379	—	—
Non Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีระยะยาว	3,882	3,889	3,961	3,955	3,969	—	—
Non Current Deferred Taxes Liabilitiesหนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี	3,882	3,889	3,961	3,955	3,969	—	—
Long Term Debt And Capital Lease Obligationหนี้ระยะยาว+สัญญาเช่าการเงิน	934,527	927,657	949,207	915,035	1,016,106	—	—
Long Term Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินระยะยาว	33,509	31,595	30,979	31,364	29,122	—	—
Long Term Debtหนี้สินระยะยาว (เงินกู้/หุ้นกู้)	901,018	896,062	918,228	883,671	986,984	—	—
Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียน (ครบกำหนดใน 1 ปี)	1,714,253	1,522,414	1,275,907	1,377,314	1,399,803	—	—
Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น	3,077	3,085	1,187	223	2,073	—	—
Current Debt And Capital Lease Obligationหนี้+สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี	156,242	136,926	76,226	94,214	61,772	—	—
Current Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยส่วนที่ครบกำหนด 1 ปี	156,242	136,926	76,226	94,214	61,772	—	—
Other Current Borrowingsเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น	156,242	136,926	76,226	94,214	61,772	—	—
Pensionand Other Post Retirement Benefit Plans Current	137,671	103,355	74,537	—	92,607	70,871	—
Payables And Accrued Expensesเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	1,417,264	1,279,048	1,123,956	1,166,343	1,243,351	—	—
Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	381,926	401,124	431,952	—	475,732	451,159	—
Payablesเจ้าหนี้รวม	1,035,339	877,924	692,004	721,760	767,620	—	—
Other Payableเจ้าหนี้อื่น	61,526	63,873	54,130	46,015	40,951	—	—
Dueto Related Parties Currentเจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน)	1,801	1,779	1,961	—	1,216	1,426	—
Dividends Payable	311,190	285,258	259,326	246,672	233,395	—	—
Total Tax Payableภาษีค้างจ่ายรวม	318,839	266,733	116,732	182,884	217,333	—	—
Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย	318,839	266,733	116,732	182,884	217,333	—	—
Accounts Payableเจ้าหนี้การค้า	341,982	260,282	259,856	244,912	274,724	—	—
Total Assetsสินทรัพย์รวม	8,660,950	7,932,842	7,354,107	7,006,350	7,133,287	—	—
Total Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม	4,395,438	4,115,712	3,918,092	3,741,432	3,787,624	—	—
Other Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น	133,813	115,627	133,755	—	87,020	81,715	—
Non Current Prepaid Assets	4,356	4,243	5,093	—	5,584	5,496	—
Non Current Deferred Assetsสินทรัพย์รอตัดบัญชีระยะยาว	65,328	62,940	62,099	64,996	66,667	—	—
Non Current Deferred Taxes Assetsสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี	65,328	62,940	62,099	64,996	66,667	—	—
Financial Assets	128	126	122	117	133	—	—
Investments And Advancesเงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม	166,438	172,063	148,855	137,310	160,660	—	—
Investmentin Financial Assetsเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน	128,673	134,211	112,839	103,148	121,894	—	—
Held To Maturity Securities	103,514	—	—	—	—	88,596	—
Available For Sale Securitiesหลักทรัพย์เผื่อขาย	113,219	119,305	98,459	89,433	106,541	—	—
Financial Assets Designatedas Fair Value Through Profitor Loss Total	15,454	14,906	14,380	13,715	15,352	—	—
Long Term Equity Investmentเงินลงทุนระยะยาวในตราสารทุน	37,765	37,852	36,016	34,162	38,767	—	—
Investmentsin Associatesat Costเงินลงทุนในบริษัทร่วม (ราคาทุน)	37,765	37,852	36,016	34,162	38,767	—	—
Goodwill And Other Intangible Assetsค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	24,729	24,953	25,558	24,707	25,450	—	—
Other Intangible Assetsสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น	18,753	19,062	19,791	—	19,320	20,212	—
Goodwillค่าความนิยม (ส่วนเกินจากการซื้อกิจการ)	5,975	5,891	5,767	5,580	6,130	—	—
Net PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ (หักค่าเสื่อม)	4,000,645	3,735,760	3,542,610	3,386,210	3,442,110	—	—
Accumulated Depreciationค่าเสื่อมราคาสะสม	-5,505,093	-5,394,604	-5,246,578	—	-4,945,640	-4,775,331	—
Gross PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ก่อนหักค่าเสื่อม	9,505,738	9,130,363	8,789,188	8,518,041	8,387,750	—	—
Construction In Progressสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง	1,741,975	1,518,996	1,259,098	1,042,106	912,739	—	—
Other Propertiesอสังหาริมทรัพย์อื่น	1,179	1,199	1,219	1,253	196	—	—
Machinery Furniture Equipmentเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์	6,452,372	6,360,982	6,290,497	6,243,778	6,216,268	—	—
Buildings And Improvementsอาคารและส่วนปรับปรุง	1,255,421	1,195,867	1,186,055	1,178,299	1,207,008	—	—
Land And Improvementsที่ดินและส่วนปรับปรุง	54,792	53,319	52,318	—	51,539	50,035	—
Propertiesอสังหาริมทรัพย์	0	0	0	0	0	—	—
Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียน (เปลี่ยนเป็นเงินสดใน 1 ปี)	4,265,512	3,817,131	3,436,015	3,264,917	3,345,664	—	—
Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	136,373	118,664	34,378	—	45,704	43,237	—
Hedging Assets Currentสินทรัพย์อนุพันธ์เพื่อป้องกันความเสี่ยง	17	100	22	1,766	54	—	—
Restricted Cash	382	129	126	121	134	—	—
Inventoryสินค้าคงเหลือ	311,453	288,110	288,689	304,194	293,388	—	—
Finished Goodsสินค้าสำเร็จรูป	31,888	29,413	32,717	32,076	34,264	—	—
Work In Processงานระหว่างทำ	212,974	188,014	183,298	198,741	187,069	—	—
Raw Materialsวัตถุดิบ	66,591	70,682	72,675	—	72,055	71,493	—
Receivablesลูกหนี้รวม	364,690	282,059	307,871	—	243,950	272,088	—
Receivables Adjustments Allowancesรายการปรับปรุง/ค่าเผื่อลูกหนี้	—	—	—	-399	—	—	-496
Duefrom Related Parties Currentลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน)	6,947	3,008	2,394	4,846	2,267	—	—
Notes Receivable	349,671	279,052	—	233,807	241,682	270,683	—
Accounts Receivableลูกหนี้การค้า	357,743	279,052	305,477	233,407	241,682	—	—
Allowance For Doubtful Accounts Receivableค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ	-577	-479	-523	-399	-415	—	—
Gross Accounts Receivableลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อ	358,319	279,530	306,000	233,807	242,097	—	—
Cash Cash Equivalents And Short Term Investmentsเงินสด+เทียบเท่า+เงินลงทุนระยะสั้น	3,452,597	3,128,068	2,804,928	2,681,746	2,762,435	—	—
Other Short Term Investmentsเงินลงทุนระยะสั้นอื่น	416,959	360,212	334,169	317,221	367,630	—	—
Cash And Cash Equivalentsเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด	3,035,637	2,767,856	2,470,759	2,364,524	2,394,804	—	—
Cash Equivalentsรายการเทียบเท่าเงินสด	4,765	6,026	4,911	30,901	21,188	—	—
Cash Financialเงินสด	3,030,872	2,761,830	2,465,849	2,333,623	2,373,617	—	—

งบกระแสเงินสด (รายไตรมาส) (หน่วย: ล้าน USD)

รายการ	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
Free Cash Flowกระแสเงินสดอิสระ = OCF − Capex	347,270	364,041	138,386	197,501	292,450	—	—
Repurchase Of Capital Stockเงินจ่ายซื้อหุ้นทุนคืน	—	0	0	—	—	-0	0
Repayment Of Debtเงินจ่ายชำระหนี้	-6,518	-3,187	-40,846	—	-4,610	-3,047	—
Issuance Of Debtเงินรับจากการกู้ยืม	19,220	26,437	32,332	14,530	24,595	—	—
Capital Expenditureเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capex)	-351,706	-361,468	-288,443	—	-333,124	-365,008	—
End Cash Positionเงินสดปลายงวด	3,035,637	2,767,856	2,470,759	—	2,394,804	2,127,627	—
Beginning Cash Positionเงินสดต้นงวด	2,767,856	2,470,759	2,364,524	2,394,804	2,127,627	—	—
Effect Of Exchange Rate Changesผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนต่อเงินสด	45,569	45,234	67,452	—	16,462	33,292	—
Changes In Cashการเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ	222,212	251,863	38,783	148,875	250,716	—	—
Financing Cash Flowกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน	-119,911	-107,685	-128,293	-119,701	-84,666	—	—
Cash Flow From Continuing Financing Activitiesกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินต่อเนื่อง	-119,911	-107,685	-128,293	-119,701	-84,666	—	—
Net Other Financing Chargesรายการจัดหาเงินอื่นสุทธิ	-20	4,078	958	1,562	1,588	—	—
Interest Paid Cffดอกเบี้ยจ่าย (กิจกรรมจัดหาเงิน)	-2,747	-5,350	-4,040	-7,222	-2,516	—	—
Cash Dividends Paidเงินปันผลจ่าย	-129,663	-129,663	-116,697	-116,697	-103,722	—	—
Common Stock Dividend Paidเงินปันผลจ่ายหุ้นสามัญ	-129,663	-129,663	-116,697	—	-103,722	-103,734	—
Net Common Stock Issuanceออก-ซื้อคืนหุ้นสามัญสุทธิ	—	0	0	—	—	-0	0
Common Stock Paymentsเงินจ่ายซื้อคืนหุ้นสามัญ	—	0	0	—	—	-0	0
Net Issuance Payments Of Debtการกู้-ชำระหนี้สุทธิ	12,519	23,250	-8,514	—	19,985	4,408	—
Net Short Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะสั้นสุทธิ	-182	-95	0	430	0	—	—
Short Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะสั้น	—	—	—	—	0	-0	0
Short Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะสั้น	—	-95	0	—	—	—	—
Net Long Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะยาวสุทธิ	12,702	23,345	-8,514	2,227	19,985	—	—
Long Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะยาว	-6,518	-3,187	-40,846	-11,873	-4,610	—	—
Long Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะยาว	19,220	26,532	32,332	—	24,595	7,455	—
Investing Cash Flowกระแสเงินสดจากการลงทุน	-356,854	-365,960	-259,753	-228,488	-290,192	—	—
Cash Flow From Continuing Investing Activitiesกระแสเงินสดจากการลงทุนต่อเนื่อง	-356,854	-365,960	-259,753	-228,488	-290,192	—	—
Net Other Investing Changesรายการลงทุนอื่นสุทธิ	460	5,325	4,727	—	35,133	58,255	—
Interest Received Cfiดอกเบี้ยรับ (กิจกรรมลงทุน)	26,746	26,160	22,351	26,025	24,419	—	—
Dividends Received Cfiเงินปันผลรับ (กิจกรรมลงทุน)	1,041	48	2,706	1,091	95	—	—
Net Investment Purchase And Saleซื้อ-ขายเงินลงทุนสุทธิ	-35,207	-36,507	-1,163	11,732	-16,844	—	—
Sale Of Investmentเงินรับจากการขายเงินลงทุน	61,491	41,392	49,282	74,323	53,927	—	—
Purchase Of Investmentเงินจ่ายซื้อเงินลงทุน	-96,698	-77,900	-50,445	—	-70,771	-77,351	—
Net Intangibles Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ	-933	-4,552	-978	—	-2,286	-3,040	—
Sale Of Intangiblesเงินรับจากการขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	—	0	0	—	—	8	0
Purchase Of Intangiblesเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	-933	-4,552	-978	-2,331	-2,286	—	—
Net PPE Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ถาวรสุทธิ	-348,960	-356,433	-287,395	—	-330,710	-361,705	—
Sale Of PPEเงินรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร	1,813	482	69	118	128	—	—
Purchase Of PPEเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร	-350,773	-356,916	-287,465	—	-330,838	-361,960	—
Capital Expenditure Reported	—	—	-287,450	—	—	—	—
Operating Cash Flowกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน	698,976	725,509	426,829	497,064	625,574	—	—
Cash Flow From Continuing Operating Activitiesกระแสเงินสดจากดำเนินงานต่อเนื่อง	698,976	725,509	426,829	497,064	625,574	—	—
Taxes Refund Paidภาษีที่จ่าย/ได้รับคืน	-1,501	-1,408	-137,266	-127,346	-1,537	—	—
Change In Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน	-120,810	-12,855	-108,609	-13,113	37,825	—	—
Change In Other Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนอื่น	5,093	10,780	-584	—	-439	3,727	—
Change In Other Current Liabilitiesการเปลี่ยนแปลงหนี้สินหมุนเวียนอื่น	1,270	4,080	4,153	-10,188	2,340	—	—
Change In Other Current Assetsการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	-36,609	-45,306	5,569	9,499	-18,656	—	—
Change In Payables And Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้+ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	14,477	-8,801	-61,076	-6,289	31,960	—	—
Change In Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	1,298	-16,488	-70,806	-19,271	35,833	—	—
Change In Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้	13,179	7,687	9,729	12,982	-3,873	—	—
Change In Account Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้การค้า	15,504	-1,874	930	7,858	2,837	—	—
Change In Inventoryการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงเหลือ	-23,344	580	15,505	-10,806	-5,519	—	—
Change In Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้	-81,698	25,812	-72,176	8,254	28,138	—	—
Other Non Cash Itemsรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น	-26,189	-26,340	-22,880	-21,165	-21,934	—	—
Stock Based Compensationค่าตอบแทนพนักงานในรูปหุ้น	114	173	273	344	455	—	—
Unrealized Gain Loss On Investment Securities	—	—	—	—	-22	—	—
Provisionand Write Offof Assetsการตั้งสำรอง/ตัดจำหน่ายสินทรัพย์	—	—	—	—	-8	—	—
Asset Impairment Chargeการด้อยค่าสินทรัพย์	17	-868	1	356	1,289	—	—
Depreciation Amortization Depletionค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	165,450	162,112	162,787	188,058	175,139	—	—
Depreciation And Amortizationค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย	165,450	162,112	162,787	188,058	175,139	—	—
Amortization Cash Flowค่าตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	2,138	2,133	2,095	2,051	2,134	—	—
Amortization Of Intangiblesค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	2,138	2,133	2,095	—	2,134	2,309	—
Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร	163,313	159,979	160,693	—	173,005	168,069	—
Operating Gains Lossesกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง)	-5,906	12,340	7,153	-23,106	3,442	—	—
Earnings Losses From Equity Investmentsส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม	-1,685	-1,475	-1,425	-1,221	-1,368	—	—
Gain Loss On Investment Securitiesกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์	-149	56	-215	-562	-23	—	—
Net Foreign Currency Exchange Gain Lossกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน	-3,465	13,662	8,542	—	3,884	2,336	—
Gain Loss On Sale Of PPEกำไร/ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร	-606	97	251	456	781	—	—
Gain Loss On Sale Of Businessกำไร/ขาดทุนจากการขายกิจการ	0	0	0	—	168	—	0
Net Income From Continuing Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	687,800	592,355	525,369	493,035	430,895	—	—

📆 งบการเงินรายปี (5 ปีล่าสุด)

💡 งบ 3 ชุด 5 ปีล่าสุด — ตัวเลขตามที่รายงาน (as-reported) ไม่ได้ปรับพาร์

งบกำไรขาดทุน (รายปี) (หน่วย: ล้าน USD)

รายการ	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
Tax Effect Of Unusual Itemsผลกระทบทางภาษีจากรายการผิดปกติ	913	198	443	458	—
Tax Rate For Calcsอัตราภาษีที่ใช้คำนวณ	0.1697	0.1766	0.131	0.1318	—
Normalized EBITDAEBITDA ที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	2,736,742	2,078,012	1,520,127	1,589,603	—
Total Unusual Itemsรายการผิดปกติรวม	5,380	1,120	3,380	3,473	—
Total Unusual Items Excluding Goodwillรายการผิดปกติ (ไม่รวมค่าความนิยม)	5,380	1,120	3,380	3,473	—
Net Income From Continuing Operation Net Minority Interestกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (สุทธิส่วนน้อย)	1,697,604	1,158,380	851,740	992,923	—
Reconciled Depreciationค่าเสื่อมที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	688,096	662,797	532,191	437,254	—
Reconciled Cost Of Revenueต้นทุนขายที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	839,720	607,187	454,442	478,291	—
EBITDAกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่าย	2,742,122	2,079,132	1,523,507	1,593,076	—
EBITกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี	2,054,025	1,416,335	991,316	1,155,822	—
Net Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ	93,369	76,718	48,294	10,672	—
Interest Expenseดอกเบี้ยจ่าย	12,370	10,495	11,999	11,750	—
Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ	105,739	87,213	60,294	22,422	—
Normalized Incomeกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	1,693,137	1,157,458	848,803	989,908	—
Net Income From Continuing And Discontinued Operationกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง+ที่ยกเลิก	1,697,604	1,158,380	851,740	992,923	—
Total Expensesค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด	1,872,959	1,572,305	1,240,306	1,142,665	—
Total Operating Income As Reportedกำไรจากการดำเนินงานตามที่รายงาน	1,936,092	1,322,053	921,466	1,121,279	—
Diluted Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ปรับลด)	5,186	5,186	5,186	5,186	—
Basic Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พื้นฐาน)	5,186	5,186	5,186	5,186	—
Diluted EPSกำไรต่อหุ้นปรับลด (นับ dilution)	327.35	223.35	161.70	196.00	—
Basic EPSกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน	327.35	223.40	161.70	196.00	—
Diluted NI Availto Com Stockholdersกำไรสุทธิปรับลด ส่วนผู้ถือหุ้นสามัญ	1,697,604	1,158,380	851,740	992,923	—
Net Income Common Stockholdersกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	1,697,604	1,158,380	851,740	992,923	—
Net Incomeกำไรสุทธิ	1,697,604	1,158,380	851,740	992,923	—
Minority Interestsส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (ในงบกำไรขาดทุน)	2,479	856	712	-371	—
Net Income Including Noncontrolling Interestsกำไรสุทธิรวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	1,695,125	1,157,524	851,028	993,295	—
Net Income Continuous Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	1,695,125	1,157,524	851,028	993,295	—
Tax Provisionค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้	346,530	248,316	128,289	150,778	—
Pretax Incomeกำไรก่อนภาษี	2,041,655	1,405,840	979,316	1,144,072	—
Other Income Expenseรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นสุทธิ	12,190	7,119	9,592	12,174	—
Other Non Operating Income Expensesรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นนอกการดำเนินงาน	1,322	1,118	1,412	1,020	—
Special Income Chargesรายการพิเศษ (กำไร/ขาดทุนที่ไม่เกิดประจำ)	-168	7	16	0	—
Gain On Sale Of Businessกำไรจากการขายกิจการ	-168	7	16	0	—
Write Offการตัดจำหน่ายสินทรัพย์เป็นค่าใช้จ่าย	—	—	10	1	1
Earnings From Equity Interestส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม	5,488	4,881	4,800	7,680	—
Gain On Sale Of Securityกำไรจากการขายหลักทรัพย์	5,548	1,113	3,364	3,473	—
Net Non Operating Interest Income Expenseดอกเบี้ยรับ-จ่ายสุทธินอกการดำเนินงาน	93,369	76,718	48,294	10,672	—
Total Other Finance Cost	—	-76,718	-48,294	—	-294
Interest Expense Non Operatingดอกเบี้ยจ่ายนอกการดำเนินงาน	12,370	10,495	11,999	11,750	—
Interest Income Non Operatingดอกเบี้ยรับนอกการดำเนินงาน	105,739	87,213	60,294	22,422	—
Operating Incomeกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี)	1,936,096	1,322,003	921,430	1,121,226	—
Operating Expenseค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน	345,198	302,350	253,681	227,128	—
Other Operating Expensesค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่นๆ	-508	1,250	-160	412	—
Depreciation Amortization Depletion Income Statement	56	30	8	9	—
Depreciation And Amortization In Income Statement	56	30	8	9	—
Depreciation Income Statement	56	30	8	9	—
Research And Developmentค่าใช้จ่ายวิจัยและพัฒนา (R&D)	246,427	204,182	182,370	163,262	—
Selling General And Administrationค่าใช้จ่ายขาย+บริหาร (SG&A)	99,222	96,889	71,464	63,445	—
Selling And Marketing Expenseค่าใช้จ่ายการขายและการตลาด	16,918	13,144	10,591	9,920	—
General And Administrative Expenseค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไป	82,304	83,745	60,873	53,525	—
Other Gand Aค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ	82,304	83,745	60,873	53,525	—
Gross Profitกำไรขั้นต้น = รายได้ − ต้นทุนขาย	2,281,294	1,624,354	1,175,111	1,348,355	—
Cost Of Revenueต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการโดยตรง	1,527,760	1,269,954	986,625	915,536	—
Total Revenueรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท	3,809,054	2,894,308	2,161,736	2,263,891	—
Operating Revenueรายได้จากการดำเนินงานหลัก	3,809,054	2,894,308	2,161,736	2,263,891	—

งบดุล (รายปี) (หน่วย: ล้าน USD)

รายการ	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
Treasury Shares Numberจำนวนหุ้นทุนซื้อคืน	—	—	0	—	—
Ordinary Shares Numberจำนวนหุ้นสามัญ	25,933	25,933	25,932	25,930	—
Share Issuedจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย	25,933	25,933	25,932	25,930	—
Total Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม	1,064,583	1,047,042	956,258	888,174	—
Tangible Book Valueมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตน	5,330,086	4,217,984	3,406,756	2,877,020	—
Invested Capitalเงินทุนที่ใช้ในการดำเนินงาน	6,388,026	5,262,553	4,357,098	3,761,430	—
Working Capitalเงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน	2,294,717	1,779,696	1,251,228	1,066,333	—
Net Tangible Assetsสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ	5,330,086	4,217,984	3,406,756	2,877,020	—
Capital Lease Obligationsภาระผูกพันตามสัญญาเช่าการเงิน	31,595	28,755	28,682	29,764	—
Common Stock Equityส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	5,355,039	4,244,266	3,429,522	2,903,020	—
Total Capitalizationเงินทุนรวม = หนี้ระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น	6,251,101	5,202,695	4,347,805	3,742,116	—
Total Equity Gross Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนน้อย)	5,396,219	4,279,272	3,453,866	2,917,832	—
Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	41,180	35,005	24,344	14,813	—
Stockholders Equityส่วนของผู้ถือหุ้น	5,355,039	4,244,266	3,429,522	2,903,020	—
Other Equity Interestส่วนได้เสียอื่นในทุน	-477	-1,708	-294	-185	—
Gains Losses Not Affecting Retained Earningsกำไร/ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น	382,232	351,560	283,126	293,981	—
Other Equity Adjustmentsรายการปรับปรุงส่วนของผู้ถือหุ้นอื่น	399,660	312,457	312,543	315,781	—
Foreign Currency Translation Adjustments	-21,019	40,263	-25,317	-11,743	—
Unrealized Gain Loss	3,592	-1,160	-4,100	-10,056	—
Treasury Stockหุ้นทุนซื้อคืน	—	—	0	0	—
Retained Earningsกำไรสะสม	4,640,513	3,561,826	2,817,493	2,280,590	—
Additional Paid In Capitalส่วนเกินมูลค่าหุ้น	73,446	73,261	69,876	69,330	—
Capital Stockทุนเรือนหุ้น	259,325	259,327	259,321	259,304	—
Common Stockหุ้นสามัญ (มูลค่าที่ตราไว้)	259,325	259,327	259,321	259,304	—
Total Liabilities Net Minority Interestหนี้สินรวม (สุทธิส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย)	2,536,623	2,412,493	2,078,330	2,046,627	—
Total Non Current Liabilities Net Minority Interestหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม	1,014,209	1,103,837	1,135,525	1,060,063	—
Other Non Current Liabilitiesหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น	76,651	105,084	179,249	180,850	—
Employee Benefitsสินทรัพย์/ภาระผูกพันสวัสดิการพนักงาน	6,012	7,581	9,257	9,321	—
Non Current Pension And Other Postretirement Benefit Plansสินทรัพย์กองทุนบำนาญ	6,012	7,581	9,257	9,321	—
Non Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีระยะยาว	3,889	3,988	54	1,031	—
Non Current Deferred Taxes Liabilitiesหนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี	3,889	3,988	54	1,031	—
Long Term Debt And Capital Lease Obligationหนี้ระยะยาว+สัญญาเช่าการเงิน	927,657	987,184	946,965	868,860	—
Long Term Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินระยะยาว	31,595	28,755	28,682	29,764	—
Long Term Debtหนี้สินระยะยาว (เงินกู้/หุ้นกู้)	896,062	958,429	918,283	839,096	—
Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียน (ครบกำหนดใน 1 ปี)	1,522,414	1,308,656	942,805	986,564	—
Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น	3,085	466	27,456	117	—
Current Debt And Capital Lease Obligationหนี้+สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี	136,926	59,858	9,293	19,314	—
Current Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยส่วนที่ครบกำหนด 1 ปี	136,926	59,858	9,293	19,314	—
Other Current Borrowingsเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น	136,926	59,858	9,293	19,314	—
Pensionand Other Post Retirement Benefit Plans Current	103,355	70,871	50,717	61,749	—
Payables And Accrued Expensesเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	1,279,048	1,177,460	855,339	905,384	—
Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	401,124	451,159	296,668	293,171	—
Payablesเจ้าหนี้รวม	877,924	726,302	558,671	612,213	—
Other Payableเจ้าหนี้อื่น	63,873	47,452	33,201	36,436	—
Dueto Related Parties Currentเจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน)	1,779	1,426	1,566	1,643	—
Dividends Payable	285,258	220,419	168,558	142,617	—
Total Tax Payableภาษีค้างจ่ายรวม	266,733	191,569	128,135	163,139	—
Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย	266,733	191,569	128,135	163,139	—
Accounts Payableเจ้าหนี้การค้า	260,282	265,436	227,211	268,379	—
Total Assetsสินทรัพย์รวม	7,932,842	6,691,765	5,532,197	4,964,459	—
Total Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม	4,115,712	3,603,413	3,338,164	2,911,562	—
Other Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น	115,627	81,715	10,009	7,551	—
Non Current Prepaid Assets	4,243	5,496	7,044	4,467	—
Non Current Deferred Assetsสินทรัพย์รอตัดบัญชีระยะยาว	62,940	65,943	64,176	69,186	—
Non Current Deferred Taxes Assetsสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี	62,940	65,943	64,176	69,186	—
Financial Assets	126	131	0	—	—
Investments And Advancesเงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม	172,063	148,736	129,268	68,608	—
Investmentin Financial Assetsเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน	134,211	111,488	99,826	41,286	—
Held To Maturity Securities	—	88,596	79,199	35,127	1,533
Available For Sale Securitiesหลักทรัพย์เผื่อขาย	119,305	96,419	86,408	41,286	—
Financial Assets Designatedas Fair Value Through Profitor Loss Total	14,906	15,069	13,418	0	—
Long Term Equity Investmentเงินลงทุนระยะยาวในตราสารทุน	37,852	37,248	29,442	27,322	—
Investmentsin Associatesat Costเงินลงทุนในบริษัทร่วม (ราคาทุน)	37,852	37,248	29,442	27,322	—
Goodwill And Other Intangible Assetsค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	24,953	26,282	22,767	25,999	—
Other Intangible Assetsสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น	19,062	20,212	16,970	20,207	—
Goodwillค่าความนิยม (ส่วนเกินจากการซื้อกิจการ)	5,891	6,071	5,796	5,792	—
Net PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ (หักค่าเสื่อม)	3,735,760	3,275,108	3,104,900	2,735,751	—
Accumulated Depreciationค่าเสื่อมราคาสะสม	-5,394,604	-4,775,331	-4,154,121	-3,668,706	—
Gross PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ก่อนหักค่าเสื่อม	9,130,363	8,050,440	7,259,021	6,404,457	—
Construction In Progressสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง	1,518,996	1,080,284	908,290	1,336,843	—
Other Propertiesอสังหาริมทรัพย์อื่น	1,199	202	51	21	—
Machinery Furniture Equipmentเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์	6,360,982	5,957,681	5,484,852	4,381,002	—
Buildings And Improvementsอาคารและส่วนปรับปรุง	1,195,867	962,238	820,769	640,404	—
Land And Improvementsที่ดินและส่วนปรับปรุง	53,319	50,035	45,059	46,188	—
Propertiesอสังหาริมทรัพย์	0	0	0	0	—
Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียน (เปลี่ยนเป็นเงินสดใน 1 ปี)	3,817,131	3,088,352	2,194,033	2,052,897	—
Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	118,664	43,237	26,222	12,889	—
Hedging Assets Currentสินทรัพย์อนุพันธ์เพื่อป้องกันความเสี่ยง	100	219	701	950	—
Restricted Cash	129	132	124	129	—
Inventoryสินค้าคงเหลือ	288,110	287,869	250,997	221,149	—
Finished Goodsสินค้าสำเร็จรูป	29,413	35,177	34,511	54,818	—
Work In Processงานระหว่างทำ	188,014	181,199	156,498	125,662	—
Raw Materialsวัตถุดิบ	70,682	71,493	59,988	40,669	—
Receivablesลูกหนี้รวม	282,059	272,088	202,010	231,409	—
Duefrom Related Parties Currentลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน)	3,008	1,405	696	1,653	—
Notes Receivable	279,052	270,683	201,314	229,756	—
Accounts Receivableลูกหนี้การค้า	279,052	270,683	201,314	229,756	—
Allowance For Doubtful Accounts Receivableค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ	-479	-453	-532	-332	—
Gross Accounts Receivableลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อ	279,530	271,136	201,845	230,088	—
Cash Cash Equivalents And Short Term Investmentsเงินสด+เทียบเท่า+เงินลงทุนระยะสั้น	3,128,068	2,484,807	1,713,978	1,586,371	—
Other Short Term Investmentsเงินลงทุนระยะสั้นอื่น	360,212	357,180	248,550	243,557	—
Cash And Cash Equivalentsเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด	2,767,856	2,127,627	1,465,428	1,342,814	—
Cash Equivalentsรายการเทียบเท่าเงินสด	6,026	6,952	12,326	13,523	—
Cash Financialเงินสด	2,761,830	2,120,675	1,453,102	1,329,291	—

งบกระแสเงินสด (รายปี) (หน่วย: ล้าน USD)

รายการ	2025-12-31	2024-12-31	2023-12-31	2022-12-31	2021-12-31
Free Cash Flowกระแสเงินสดอิสระ = OCF − Capex	992,378	861,196	286,569	520,973	—
Repurchase Of Capital Stockเงินจ่ายซื้อหุ้นทุนคืน	0	-3,089	0	-872	—
Repayment Of Debtเงินจ่ายชำระหนี้	-60,516	-38,666	-22,711	-118,955	—
Issuance Of Debtเงินรับจากการกู้ยืม	97,894	65,197	116,059	200,964	—
Capital Expenditureเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capex)	-1,282,597	-964,982	-955,398	-1,089,626	—
End Cash Positionเงินสดปลายงวด	2,767,856	2,127,627	1,465,428	1,342,814	—
Beginning Cash Positionเงินสดต้นงวด	2,127,627	1,465,428	1,342,814	1,064,990	—
Effect Of Exchange Rate Changesผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนต่อเงินสด	-50,008	47,166	-8,339	58,397	—
Changes In Cashการเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ	690,238	615,033	130,952	219,427	—
Financing Cash Flowกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน	-440,345	-346,301	-204,894	-200,244	—
Cash Flow From Continuing Financing Activitiesกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินต่อเนื่อง	-440,345	-346,301	-204,894	-200,244	—
Net Other Financing Chargesรายการจัดหาเงินอื่นสุทธิ	8,186	12,064	10,839	16,072	—
Interest Paid Cffดอกเบี้ยจ่าย (กิจกรรมจัดหาเงิน)	-19,129	-18,751	-17,359	-12,219	—
Cash Dividends Paidเงินปันผลจ่าย	-466,779	-363,055	-291,722	-285,234	—
Common Stock Dividend Paidเงินปันผลจ่ายหุ้นสามัญ	-466,779	-363,055	-291,722	-285,234	—
Net Common Stock Issuanceออก-ซื้อคืนหุ้นสามัญสุทธิ	0	-3,089	0	-872	—
Common Stock Paymentsเงินจ่ายซื้อคืนหุ้นสามัญ	0	-3,089	0	-872	—
Net Issuance Payments Of Debtการกู้-ชำระหนี้สุทธิ	37,377	26,531	93,347	82,009	—
Net Short Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะสั้นสุทธิ	335	-26,497	27,909	-111,960	—
Short Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะสั้น	—	-26,497	0	-111,960	0
Short Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะสั้น	335	—	27,909	0	35,668
Net Long Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะยาวสุทธิ	37,042	53,028	65,439	193,969	—
Long Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะยาว	-60,516	-12,169	-22,711	-6,995	—
Long Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะยาว	97,558	65,197	88,150	200,964	—
Investing Cash Flowกระแสเงินสดจากการลงทุน	-1,144,393	-864,843	-906,121	-1,190,928	—
Cash Flow From Continuing Investing Activitiesกระแสเงินสดจากการลงทุนต่อเนื่อง	-1,144,393	-864,843	-906,121	-1,190,928	—
Net Other Investing Changesรายการลงทุนอื่นสุทธิ	77,295	77,128	44,943	5,440	—
Interest Received Cfiดอกเบี้ยรับ (กิจกรรมลงทุน)	98,955	76,434	55,887	18,084	—
Dividends Received Cfiเงินปันผลรับ (กิจกรรมลงทุน)	3,940	3,507	3,522	3,016	—
Net Investment Purchase And Saleซื้อ-ขายเงินลงทุนสุทธิ	-42,782	-54,143	-55,781	-128,838	—
Sale Of Investmentเงินรับจากการขายเงินลงทุน	218,924	186,480	170,501	108,980	—
Purchase Of Investmentเงินจ่ายซื้อเงินลงทุน	-261,707	-240,623	-226,282	-237,818	—
Net Business Purchase And Saleซื้อ-ขายกิจการสุทธิ	0	-3,739	0	0	—
Purchase Of Businessเงินจ่ายซื้อกิจการ	0	-3,739	0	0	—
Net Intangibles Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ	-10,147	-8,818	-5,515	-6,942	—
Sale Of Intangiblesเงินรับจากการขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	0	57	3	13	—
Purchase Of Intangiblesเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	-10,147	-8,876	-5,518	-6,954	—
Net PPE Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ถาวรสุทธิ	-1,271,653	-955,211	-949,176	-1,081,689	—
Sale Of PPEเงินรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร	797	895	704	983	—
Purchase Of PPEเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร	-1,272,450	-956,106	-949,880	-1,082,672	—
Operating Cash Flowกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน	2,274,976	1,826,177	1,241,967	1,610,599	—
Cash Flow From Continuing Operating Activitiesกระแสเงินสดจากดำเนินงานต่อเนื่อง	2,274,976	1,826,177	1,241,967	1,610,599	—
Taxes Refund Paidภาษีที่จ่าย/ได้รับคืน	-267,558	-183,640	-159,875	-86,561	—
Change In Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน	-96,752	13,351	-56,852	122,508	—
Change In Other Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนอื่น	6,175	-690	-398	-3,893	—
Change In Other Current Liabilitiesการเปลี่ยนแปลงหนี้สินหมุนเวียนอื่น	385	16,769	13,330	101,390	—
Change In Other Current Assetsการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	-48,894	-21,777	-11,372	-6,132	—
Change In Payables And Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้+ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	-44,206	125,998	-57,962	92,236	—
Change In Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	-70,731	94,814	-55,498	71,803	—
Change In Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้	26,525	31,184	-2,464	20,433	—
Change In Account Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้การค้า	9,751	17,074	847	7,594	—
Change In Inventoryการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงเหลือ	-241	-36,872	-29,848	-28,047	—
Change In Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้	-9,971	-70,078	29,399	-33,046	—
Changes In Account Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้การค้า	—	—	—	-32,170	-52,106
Other Non Cash Itemsรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น	-92,320	-77,154	-48,632	-10,533	—
Stock Based Compensationค่าตอบแทนพนักงานในรูปหุ้น	1,246	1,243	483	302	—
Asset Impairment Chargeการด้อยค่าสินทรัพย์	778	1,200	36	843	—
Depreciation Amortization Depletionค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	688,096	662,797	532,191	437,254	—
Depreciation And Amortizationค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย	688,096	662,797	532,191	437,254	—
Amortization Cash Flowค่าตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	8,412	9,186	9,258	8,756	—
Amortization Of Intangiblesค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	8,412	9,186	9,258	8,756	—
Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร	679,684	653,610	522,933	428,498	—
Operating Gains Lossesกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง)	-171	2,540	-4,699	2,713	—
Earnings Losses From Equity Investmentsส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม	-5,488	-4,881	-4,800	-7,680	—
Gain Loss On Investment Securitiesกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์	-745	254	-3	143	—
Net Foreign Currency Exchange Gain Lossกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน	4,309	4,576	-247	10,343	—
Gain Loss On Sale Of PPEกำไร/ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร	1,586	2,598	366	-93	—
Gain Loss On Sale Of Businessกำไร/ขาดทุนจากการขายกิจการ	168	-7	-16	0	—
Net Income From Continuing Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	2,041,655	1,405,840	979,316	1,144,072	—

📈 รายไตรมาสย้อนหลัง 5 ปี — Key Metrics (SEC EDGAR)

💡 ตัวเลขหลักรายไตรมาสจาก SEC EDGAR (หุ้นสหรัฐ) ย้อนหลัง 5 ปี

(ไม่พบข้อมูล EDGAR — อาจเป็น foreign filer ที่ยื่นแบบครึ่งปี)

หมายเหตุประกอบงบ (สรุปจาก 56-1/10-K ใน NotebookLM)

💡 สรุปหมายเหตุประกอบงบ 5 เรื่องที่มักซ่อนของสำคัญ: เปลี่ยนนโยบายบัญชี · รายการพิเศษ · ภาระผูกพัน · รายการกับบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน · ความเสี่ยง

นี่คือสรุปหมายเหตุประกอบงบการเงินและประเด็นสำคัญของ TSMC (ในรูปแบบ ADR) ในช่วง 5 ปีล่าสุด โดยอ้างอิงจากข้อมูลใน Form 20-F ครับ:

1. การเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชี (Changes in Accounting Policies)

กฎหมาย Controlled Foreign Company (CFC): ไต้หวันเริ่มบังคับใช้กฎหมาย CFC ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2023 ซึ่งส่งผลให้กำไรบางส่วนของบริษัทย่อยในต่างประเทศที่ตั้งอยู่ในเขตปลอดภาษีหรือมีอัตราภาษีต่ำ อาจต้องนำมารวมคำนวณเพื่อเสียภาษีที่บริษัทแม่ในไต้หวัน [1-5]
กฎหมายส่งเสริมนวัตกรรม (Statute for Industrial Innovation): มีผลตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2023 ทางการไต้หวันได้แก้ไขกฎหมายเพื่อให้บริษัทที่เป็นผู้นำในห่วงโซ่อุปทานโลกสามารถขอเครดิตภาษีการลงทุน (Investment Tax Credit) ได้ 25% สำหรับค่าใช้จ่ายด้าน R&D ที่เข้าเงื่อนไข และอีก 5% สำหรับการจัดซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่ใช้ในกระบวนการผลิตขั้นสูง [2-4]

2. รายการพิเศษ/Non-recurring Items

ผลขาดทุนจากเหตุแผ่นดินไหว: บริษัทรับรู้ผลขาดทุนจากเหตุแผ่นดินไหวในไต้หวัน (สุทธิจากเงินชดเชยประกันภัย) ประมาณ 3,000 ล้านดอลลาร์ไต้หวันในไตรมาสที่ 2 ของปี 2024 และรับรู้อีกประมาณ 5,300 ล้านดอลลาร์ไต้หวันในไตรมาสที่ 1 ของปี 2025 ซึ่งเป็นผลมาจากความเสียหายของสินค้าคงคลัง โรงงาน เครื่องจักร และอุปกรณ์ [6-8]
การด้อยค่าของสินทรัพย์: มีการรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่ประเมินว่าไม่มีประโยชน์การใช้งานในอนาคต เช่น จำนวน 274 ล้านดอลลาร์ไต้หวันในปี 2021 และ 791 ล้านดอลลาร์ไต้หวันในปี 2022 [9] อย่างไรก็ตาม ในปี 2025 บริษัทมีการกลับรายการขาดทุนจากการด้อยค่าและมีผลขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สินที่ลดลง [10]

3. ภาระผูกพันสำคัญ (Commitments + Contingencies)

ภาระผูกพันด้านรายจ่ายฝ่ายทุน (Capital Expenditures): บริษัทมีภาระผูกพันตามสัญญาที่เกี่ยวกับการก่อสร้าง การซื้ออุปกรณ์ และวัตถุดิบที่ยังไม่ได้รับมอบ (Off-balance sheet commitments) เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยอยู่ที่ 1,121,148 ล้านดอลลาร์ไต้หวัน (ปี 2023) [11], 1,144,112 ล้านดอลลาร์ไต้หวัน (ปี 2024) [12] และ 1,424,312 ล้านดอลลาร์ไต้หวัน (ปี 2025) [13]
ข้อผูกพันกับรัฐบาลต่างประเทศ (Government Subsidies): บริษัทย่อย TSMC Arizona ทำสัญญากับกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ภายใต้กฎหมาย U.S. CHIPS Act ในเดือนพฤศจิกายน 2024 เพื่อรับเงินให้เปล่าสูงสุด 6.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และสินเชื่อ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย TSMC ได้เข้าทำสัญญาค้ำประกันภาระผูกพันทางการเงินนี้โดยไม่มีเงื่อนไข [14-17] นอกจากนี้ บริษัทย่อย ESMC ได้ตกลงรับเงินช่วยเหลือจากรัฐบาลเยอรมนีสูงสุด 5 พันล้านยูโร [14, 15]
ข้อพิพาททางกฎหมาย (Litigation): บริษัทถูกฟ้องร้องเรื่องการละเมิดสิทธิบัตรในสหรัฐฯ เช่น การฟ้องร้องจาก Daedalus Prime LLC ในปี 2022 [18] และล่าสุดในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 จาก Longitude Licensing Ltd. และ Marlin Semiconductor Limited ซึ่งคดีอยู่ในระหว่างการพิจารณาของ US ITC และศาลแขวงสหรัฐฯ โดยยังไม่สามารถประเมินผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นได้ [19]

4. รายการกับบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน (Related Party Transactions)

Vanguard International Semiconductor (VIS): TSMC ถือหุ้นใน VIS ในสัดส่วนประมาณ 27.6% ถึง 28.3% ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา และในเดือนตุลาคม 2024 TSMC ได้เข้าลงทุนเพิ่มในหุ้นเพิ่มทุนของ VIS [20-23]
Xintec, Inc.: บริษัทถือหุ้นประมาณ 41.0% ใน Xintec และมีการใช้บริการด้านการบรรจุภัณฑ์ชิป (Packaging Service) โดยมีค่าใช้จ่ายส่วนนี้อยู่ที่ 6,012 ล้านดอลลาร์ไต้หวันในปี 2022 [24], 5,044 ล้านดอลลาร์ไต้หวันในปี 2023 [25] และ 5,233 ล้านดอลลาร์ไต้หวันในปี 2024 [26-29]
Systems on Silicon Manufacturing Company Pte. Ltd. (SSMC): ถือหุ้นในกิจการร่วมค้าที่สิงคโปร์สัดส่วน 38.8% [30-32] และมีธุรกรรมจัดซื้อจาก SSMC (เช่น 3,843 ล้านดอลลาร์ไต้หวันในปี 2021) [33]

5. ความเสี่ยงสำคัญ (Key Risks)

ภูมิรัฐศาสตร์และการควบคุมการส่งออก (Geopolitics & Export Controls): ข้อพิพาททางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน นำไปสู่การแบนการส่งออกชิปขั้นสูง บริษัทต้องขอใบอนุญาตพิเศษ (VEU) จากรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อให้โรงงานในหนานจิงดำเนินงานต่อได้ [34-38] และมีความเสี่ยงที่สินค้าของลูกค้าอาจถูกดัดแปลงส่งต่อไปยังบริษัทที่ถูกแบนโดยที่ TSMC ควบคุมได้ยาก (เช่น กรณีการแจ้งทางการสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคม 2024 ว่าชิปอาจถูกส่งเข้าเครือข่ายบริษัทที่ถูกคว่ำบาตร) [39, 40]
ความท้าทายในการขยายธุรกิจทั่วโลก (Global Expansion): การสร้างโรงงานในสหรัฐฯ, ญี่ปุ่น และเยอรมนีเผชิญความเสี่ยงเรื่องต้นทุนก่อสร้างที่สูงขึ้นมาก ปัญหาขาดแคลนแรงงาน ความซับซ้อนของกฎระเบียบท้องถิ่น และการสร้างระบบห่วงโซ่อุปทานใหม่ ซึ่งอาจกระทบต่ออัตรากำไรของบริษัท [41-48]
สาธารณูปโภคและสิ่งแวดล้อม (Utilities & Climate Change): กระบวนการผลิตจำเป็นต้องใช้น้ำและไฟฟ้าอย่างมหาศาล ไต้หวันมีการปรับขึ้นอัตราค่าไฟฟ้าอย่างต่อเนื่อง (เช่น ขึ้น 25% ในเดือนเมษายน 2024 และอีก 14% ในเดือนตุลาคม 2024) [49-52] รวมถึงความเสี่ยงด้านภัยแล้ง นอกจากนี้ ไต้หวันเริ่มใช้ระบบจัดเก็บค่าธรรมเนียมคาร์บอน (Carbon Fee) ซึ่งบริษัทจะเริ่มชำระในปี 2026 (สำหรับรอบการปล่อยคาร์บอนปี 2025) อันจะส่งผลให้ต้นทุนการผลิตเพิ่มขึ้น [53, 54]

📚 แหล่งอ้างอิง (1777 เอกสาร)

[1] Form 20-F

[2] Form 20-F

[3] Form 20-F

[4] Form 20-F

[5] Form 20-F

[6] Form 20-F

[7] tsm-20251231

[8] Form 20-F

[9] Form 20-F

[10] Form 20-F

[11] Form 20-F

[12] tsm-20251231

[13] Form 20-F

[14] Form 20-F

[15] Form 20-F

[16] Form 20-F

[17] tsm-20251231

[18] Form 20-F

[19] Form 20-F

[20] Form 20-F

[21] Form 20-F

[22] tsm-20251231

[23] Form 20-F

[24] Form 20-F

[25] Form 20-F

[26] Form 20-F

[27] tsm-20251231

[28] Form 20-F

[29] Form 20-F

[30] Form 20-F

[31] Form 20-F

[32] tsm-20251231

[33] Form 20-F

[34] Form 20-F

[35] Form 20-F

[36] Form 20-F

[37] tsm-20251231

[38] Form 20-F

[39] Form 20-F

[40] Form 20-F

[41] Form 20-F

[42] tsm-20251231

[43] Form 20-F

[44] Form 20-F

[45] Form 20-F

[46] Form 20-F

[47] tsm-20251231

[48] Form 20-F

[49] Form 20-F

[50] Form 20-F

[51] Form 20-F

[52] tsm-20251231

[53] Form 20-F

[54] Form 20-F

[55] Form 20-F

[56] Form 20-F

[57] tsm-20251231

[58] Form 20-F

[59] Form 20-F

[60] Form 20-F

[61] Form 20-F

[62] Form 20-F

[63] tsm-20251231

[64] Form 20-F

[65] Form 20-F

[66] tsm-20251231

[67] Form 20-F

[68] Form 20-F

[69] Form 20-F

[70] Form 20-F

[71] tsm-20251231

[72] Form 20-F

[73] Form 20-F

[74] tsm-20251231

[75] Form 20-F

[76] Form 20-F

[77] Form 20-F

[78] Form 20-F

[79] tsm-20251231

[80] Form 20-F

[81] Form 20-F

[82] tsm-20251231

[83] Form 20-F

[84] Form 20-F

[85] Form 20-F

[86] Form 20-F

[87] tsm-20251231

[88] Form 20-F

[89] Form 20-F

[90] tsm-20251231

[91] Form 20-F

[92] Form 20-F

[93] Form 20-F

[94] Form 20-F

[95] Form 20-F

[96] tsm-20251231

[97] Form 20-F

[98] Form 20-F

[99] tsm-20251231

[100] Form 20-F

[101] Form 20-F

[102] Form 20-F

[103] Form 20-F

[104] Form 20-F

[105] tsm-20251231

[106] Form 20-F

[107] Form 20-F

[108] tsm-20251231

[109] Form 20-F

[110] tsm-20251231

[111] Form 20-F

[112] Form 20-F

[113] Form 20-F

[114] Form 20-F

[115] tsm-20251231

[116] Form 20-F

[117] Form 20-F

[118] tsm-20251231

[119] Form 20-F

[120] tsm-20251231

[121] Form 20-F

[122] Form 20-F

[123] Form 20-F

[124] Form 20-F

[125] tsm-20251231

[126] Form 20-F

[127] Form 20-F

[128] tsm-20251231

[129] Form 20-F

[130] tsm-20251231

[131] Form 20-F

[132] Form 20-F

[133] Form 20-F

[134] Form 20-F

[135] tsm-20251231

[136] Form 20-F

[137] Form 20-F

[138] tsm-20251231

[139] Form 20-F

[140] tsm-20251231

[141] Form 20-F

[142] Form 20-F

[143] Form 20-F

[144] Form 20-F

[145] tsm-20251231

[146] Form 20-F

[147] Form 20-F

[148] tsm-20251231

[149] Form 20-F

[150] tsm-20251231

[151] Form 20-F

[152] Form 20-F

[153] Form 20-F

[154] Form 20-F

[155] Form 20-F

[156] tsm-20251231

[157] Form 20-F

[158] Form 20-F

[159] tsm-20251231

[160] Form 20-F

[161] tsm-20251231

[162] Form 20-F

[163] Form 20-F

[164] Form 20-F

[165] Form 20-F

[166] Form 20-F

[167] Form 20-F

[168] tsm-20251231

[169] Form 20-F

[170] Form 20-F

[171] tsm-20251231

[172] Form 20-F

[173] tsm-20251231

[174] Form 20-F

[175] Form 20-F

[176] tsm-20251231

[177] Form 20-F

[178] Form 20-F

[179] Form 20-F

[180] Form 20-F

[181] tsm-20251231

[182] Form 20-F

[183] Form 20-F

[184] tsm-20251231

[185] Form 20-F

[186] tsm-20251231

[187] Form 20-F

[188] Form 20-F

[189] tsm-20251231

[190] Form 20-F

[191] Form 20-F

[192] Form 20-F

[193] Form 20-F

[194] tsm-20251231

[195] Form 20-F

[196] Form 20-F

[197] tsm-20251231

[198] Form 20-F

[199] tsm-20251231

[200] Form 20-F

[201] Form 20-F

[202] tsm-20251231

[203] Form 20-F

[204] Form 20-F

[205] Form 20-F

[206] Form 20-F

[207] tsm-20251231

[208] Form 20-F

[209] Form 20-F

[210] tsm-20251231

[211] Form 20-F

[212] tsm-20251231

[213] Form 20-F

[214] Form 20-F

[215] tsm-20251231

[216] Form 20-F

[217] Form 20-F

[218] Form 20-F

[219] Form 20-F

[220] tsm-20251231

[221] Form 20-F

[222] Form 20-F

[223] tsm-20251231

[224] Form 20-F

[225] tsm-20251231

[226] Form 20-F

[227] Form 20-F

[228] tsm-20251231

[229] Form 20-F

[230] Form 20-F

[231] Form 20-F

[232] Form 20-F

[233] tsm-20251231

[234] Form 20-F

[235] Form 20-F

[236] tsm-20251231

[237] Form 20-F

[238] tsm-20251231

[239] Form 20-F

[240] Form 20-F

[241] tsm-20251231

[242] Form 20-F

[243] Form 20-F

[244] Form 20-F

[245] Form 20-F

[246] Form 20-F

[247] tsm-20251231

[248] Form 20-F

[249] Form 20-F

[250] tsm-20251231

[251] Form 20-F

[252] tsm-20251231

[253] Form 20-F

[254] Form 20-F

[255] tsm-20251231

[256] Form 20-F

[257] tsm-20251231

[258] tsm-20251231

[259] tsm-20251231

[260] Form 20-F

[261] Form 20-F

[262] Form 20-F

[263] Form 20-F

[264] tsm-20251231

[265] Form 20-F

[266] Form 20-F

[267] tsm-20251231

[268] Form 20-F

[269] tsm-20251231

[270] Form 20-F

[271] Form 20-F

[272] tsm-20251231

[273] Form 20-F

[274] tsm-20251231

[275] tsm-20251231

[276] tsm-20251231

[277] Form 20-F

[278] Form 20-F

[279] Form 20-F

[280] Form 20-F

[281] tsm-20251231

[282] Form 20-F

[283] Form 20-F

[284] tsm-20251231

[285] Form 20-F

[286] tsm-20251231

[287] Form 20-F

[288] Form 20-F

[289] tsm-20251231

[290] Form 20-F

[291] tsm-20251231

[292] tsm-20251231

[293] tsm-20251231

[294] Form 20-F

[295] Form 20-F

[296] Form 20-F

[297] Form 20-F

[298] tsm-20251231

[299] Form 20-F

[300] Form 20-F

[301] tsm-20251231

[302] Form 20-F

[303] tsm-20251231

[304] Form 20-F

[305] Form 20-F

[306] tsm-20251231

[307] Form 20-F

[308] tsm-20251231

[309] tsm-20251231

[310] tsm-20251231

[311] Form 20-F

[312] Form 20-F

[313] Form 20-F

[314] Form 20-F

[315] tsm-20251231

[316] Form 20-F

[317] Form 20-F

[318] tsm-20251231

[319] Form 20-F

[320] tsm-20251231

[321] Form 20-F

[322] Form 20-F

[323] tsm-20251231

[324] Form 20-F

[325] tsm-20251231

[326] tsm-20251231

[327] tsm-20251231

[328] Form 20-F

[329] Form 20-F

[330] Form 20-F

[331] Form 20-F

[332] Form 20-F

[333] tsm-20251231

[334] Form 20-F

[335] Form 20-F

[336] tsm-20251231

[337] Form 20-F

[338] tsm-20251231

[339] Form 20-F

[340] Form 20-F

[341] tsm-20251231

[342] Form 20-F

[343] tsm-20251231

[344] tsm-20251231

[345] tsm-20251231

[346] Form 20-F

[347] Form 20-F

[348] Form 20-F

[349] Form 20-F

[350] Form 20-F

[351] tsm-20251231

[352] Form 20-F

[353] Form 20-F

[354] tsm-20251231

[355] Form 20-F

[356] tsm-20251231

[357] Form 20-F

[358] Form 20-F

[359] tsm-20251231

[360] Form 20-F

[361] tsm-20251231

[362] tsm-20251231

[363] tsm-20251231

[364] Form 20-F

[365] Form 20-F

[366] Form 20-F

[367] Form 20-F

[368] Form 20-F

[369] Form 20-F

[370] tsm-20251231

[371] Form 20-F

[372] Form 20-F

[373] tsm-20251231

[374] Form 20-F

[375] tsm-20251231

[376] Form 20-F

[377] Form 20-F

[378] tsm-20251231

[379] Form 20-F

[380] tsm-20251231

[381] tsm-20251231

[382] tsm-20251231

[383] Form 20-F

[384] Form 20-F

[385] Form 20-F

[386] Form 20-F

[387] Form 20-F

[388] Form 20-F

[389] tsm-20251231

[390] Form 20-F

[391] Form 20-F

[392] tsm-20251231

[393] Form 20-F

[394] tsm-20251231

[395] Form 20-F

[396] Form 20-F

[397] tsm-20251231

[398] Form 20-F

[399] tsm-20251231

[400] tsm-20251231

[401] tsm-20251231

[402] Form 20-F

[403] Form 20-F

[404] Form 20-F

[405] Form 20-F

[406] Form 20-F

[407] Form 20-F

[408] tsm-20251231

[409] Form 20-F

[410] Form 20-F

[411] tsm-20251231

[412] Form 20-F

[413] tsm-20251231

[414] Form 20-F

[415] Form 20-F

[416] tsm-20251231

[417] Form 20-F

[418] tsm-20251231

[419] tsm-20251231

[420] tsm-20251231

[421] Form 20-F

[422] Form 20-F

[423] Form 20-F

[424] Form 20-F

[425] Form 20-F

[426] Form 20-F

[427] tsm-20251231

[428] Form 20-F

[429] Form 20-F

[430] tsm-20251231

[431] Form 20-F

[432] tsm-20251231

[433] Form 20-F

[434] Form 20-F

[435] tsm-20251231

[436] Form 20-F

[437] tsm-20251231

[438] tsm-20251231

[439] tsm-20251231

[440] Form 20-F

[441] Form 20-F

[442] Form 20-F

[443] Form 20-F

[444] Form 20-F

[445] tsm-20251231

[446] Form 20-F

[447] Form 20-F

[448] Form 20-F

[449] Form 20-F

[450] tsm-20251231

[451] Form 20-F

[452] Form 20-F

[453] tsm-20251231

[454] Form 20-F

[455] tsm-20251231

[456] Form 20-F

[457] Form 20-F

[458] tsm-20251231

[459] Form 20-F

[460] tsm-20251231

[461] tsm-20251231

[462] tsm-20251231

[463] Form 20-F

[464] Form 20-F

[465] Form 20-F

[466] Form 20-F

[467] Form 20-F

[468] tsm-20251231

[469] Form 20-F

[470] Form 20-F

[471] Form 20-F

[472] Form 20-F

[473] tsm-20251231

[474] Form 20-F

[475] Form 20-F

[476] tsm-20251231

[477] Form 20-F

[478] tsm-20251231

[479] Form 20-F

[480] Form 20-F

[481] tsm-20251231

[482] Form 20-F

[483] tsm-20251231

[484] tsm-20251231

[485] tsm-20251231

[486] Form 20-F

[487] Form 20-F

[488] Form 20-F

[489] Form 20-F

[490] Form 20-F

[491] tsm-20251231

[492] Form 20-F

[493] Form 20-F

[494] Form 20-F

[495] Form 20-F

[496] tsm-20251231

[497] Form 20-F

[498] Form 20-F

[499] tsm-20251231

[500] Form 20-F

[501] tsm-20251231

[502] Form 20-F

[503] Form 20-F

[504] tsm-20251231

[505] Form 20-F

[506] tsm-20251231

[507] tsm-20251231

[508] tsm-20251231

[509] Form 20-F

[510] Form 20-F

[511] Form 20-F

[512] Form 20-F

[513] Form 20-F

[514] tsm-20251231

[515] Form 20-F

[516] Form 20-F

[517] Form 20-F

[518] Form 20-F

[519] Form 20-F

[520] tsm-20251231

[521] Form 20-F

[522] Form 20-F

[523] tsm-20251231

[524] Form 20-F

[525] tsm-20251231

[526] Form 20-F

[527] Form 20-F

[528] tsm-20251231

[529] Form 20-F

[530] tsm-20251231

[531] tsm-20251231

[532] tsm-20251231

[533] Form 20-F

[534] Form 20-F

[535] Form 20-F

[536] Form 20-F

[537] Form 20-F

[538] tsm-20251231

[539] Form 20-F

[540] Form 20-F

[541] Form 20-F

[542] Form 20-F

[543] Form 20-F

[544] Form 20-F

[545] tsm-20251231

[546] Form 20-F

[547] Form 20-F

[548] tsm-20251231

[549] Form 20-F

[550] tsm-20251231

[551] Form 20-F

[552] Form 20-F

[553] tsm-20251231

[554] Form 20-F

[555] tsm-20251231

[556] tsm-20251231

[557] tsm-20251231

[558] Form 20-F

[559] Form 20-F

[560] Form 20-F

[561] Form 20-F

[562] Form 20-F

[563] tsm-20251231

[564] Form 20-F

[565] Form 20-F

[566] Form 20-F

[567] Form 20-F

[568] Form 20-F

[569] Form 20-F

[570] Form 20-F

[571] Form 20-F

[572] Form 20-F

[573] tsm-20251231

[574] Form 20-F

[575] Form 20-F

[576] tsm-20251231

[577] Form 20-F

[578] tsm-20251231

[579] Form 20-F

[580] Form 20-F

[581] tsm-20251231

[582] Form 20-F

[583] tsm-20251231

[584] tsm-20251231

[585] tsm-20251231

[586] Form 20-F

[587] Form 20-F

[588] Form 20-F

[589] Form 20-F

[590] Form 20-F

[591] tsm-20251231

[592] Form 20-F

[593] Form 20-F

[594] Form 20-F

[595] Form 20-F

[596] Form 20-F

[597] tsm-20251231

[598] Form 20-F

[599] Form 20-F

[600] Form 20-F

[601] Form 20-F

[602] tsm-20251231

[603] Form 20-F

[604] Form 20-F

[605] tsm-20251231

[606] Form 20-F

[607] tsm-20251231

[608] Form 20-F

[609] Form 20-F

[610] tsm-20251231

[611] Form 20-F

[612] tsm-20251231

[613] tsm-20251231

[614] tsm-20251231

[615] Form 20-F

[616] Form 20-F

[617] Form 20-F

[618] Form 20-F

[619] Form 20-F

[620] tsm-20251231

[621] Form 20-F

[622] Form 20-F

[623] Form 20-F

[624] Form 20-F

[625] Form 20-F

[626] tsm-20251231

[627] Form 20-F

[628] Form 20-F

[629] Form 20-F

[630] Form 20-F

[631] Form 20-F

[632] tsm-20251231

[633] Form 20-F

[634] Form 20-F

[635] tsm-20251231

[636] Form 20-F

[637] tsm-20251231

[638] Form 20-F

[639] Form 20-F

[640] tsm-20251231

[641] Form 20-F

[642] tsm-20251231

[643] tsm-20251231

[644] tsm-20251231

[645] Form 20-F

[646] Form 20-F

[647] Form 20-F

[648] Form 20-F

[649] Form 20-F

[650] tsm-20251231

[651] Form 20-F

[652] Form 20-F

[653] Form 20-F

[654] Form 20-F

[655] Form 20-F

[656] tsm-20251231

[657] Form 20-F

[658] Form 20-F

[659] tsm-20251231

[660] Form 20-F

[661] Form 20-F

[662] Form 20-F

[663] Form 20-F

[664] tsm-20251231

[665] Form 20-F

[666] Form 20-F

[667] tsm-20251231

[668] Form 20-F

[669] tsm-20251231

[670] Form 20-F

[671] Form 20-F

[672] tsm-20251231

[673] Form 20-F

[674] tsm-20251231

[675] tsm-20251231

[676] tsm-20251231

[677] Form 20-F

[678] Form 20-F

[679] Form 20-F

[680] Form 20-F

[681] Form 20-F

[682] tsm-20251231

[683] Form 20-F

[684] Form 20-F

[685] Form 20-F

[686] Form 20-F

[687] Form 20-F

[688] tsm-20251231

[689] Form 20-F

[690] Form 20-F

[691] tsm-20251231

[692] Form 20-F

[693] Form 20-F

[694] Form 20-F

[695] Form 20-F

[696] Form 20-F

[697] tsm-20251231

[698] Form 20-F

[699] Form 20-F

[700] tsm-20251231

[701] Form 20-F

[702] tsm-20251231

[703] Form 20-F

[704] Form 20-F

[705] tsm-20251231

[706] Form 20-F

[707] tsm-20251231

[708] tsm-20251231

[709] tsm-20251231

[710] Form 20-F

[711] Form 20-F

[712] Form 20-F

[713] Form 20-F

[714] Form 20-F

[715] tsm-20251231

[716] Form 20-F

[717] Form 20-F

[718] Form 20-F

[719] Form 20-F

[720] Form 20-F

[721] tsm-20251231

[722] Form 20-F

[723] Form 20-F

[724] tsm-20251231

[725] Form 20-F

[726] Form 20-F

[727] Form 20-F

[728] Form 20-F

[729] Form 20-F

[730] tsm-20251231

[731] Form 20-F

[732] Form 20-F

[733] tsm-20251231

[734] Form 20-F

[735] tsm-20251231

[736] Form 20-F

[737] Form 20-F

[738] tsm-20251231

[739] Form 20-F

[740] tsm-20251231

[741] tsm-20251231

[742] tsm-20251231

[743] Form 20-F

[744] Form 20-F

[745] Form 20-F

[746] Form 20-F

[747] Form 20-F

[748] tsm-20251231

[749] Form 20-F

[750] Form 20-F

[751] Form 20-F

[752] Form 20-F

[753] Form 20-F

[754] tsm-20251231

[755] Form 20-F

[756] Form 20-F

[757] tsm-20251231

[758] Form 20-F

[759] Form 20-F

[760] Form 20-F

[761] Form 20-F

[762] Form 20-F

[763] tsm-20251231

[764] Form 20-F

[765] Form 20-F

[766] tsm-20251231

[767] Form 20-F

[768] tsm-20251231

[769] Form 20-F

[770] Form 20-F

[771] tsm-20251231

[772] Form 20-F

[773] tsm-20251231

[774] tsm-20251231

[775] tsm-20251231

[776] Form 20-F

[777] Form 20-F

[778] Form 20-F

[779] Form 20-F

[780] Form 20-F

[781] tsm-20251231

[782] Form 20-F

[783] Form 20-F

[784] Form 20-F

[785] Form 20-F

[786] Form 20-F

[787] tsm-20251231

[788] Form 20-F

[789] Form 20-F

[790] tsm-20251231

[791] Form 20-F

[792] Form 20-F

[793] Form 20-F

[794] Form 20-F

[795] Form 20-F

[796] tsm-20251231

[797] Form 20-F

[798] Form 20-F

[799] tsm-20251231

[800] Form 20-F

[801] tsm-20251231

[802] Form 20-F

[803] Form 20-F

[804] tsm-20251231

[805] Form 20-F

[806] tsm-20251231

[807] tsm-20251231

[808] tsm-20251231

[809] Form 20-F

[810] Form 20-F

[811] Form 20-F

[812] Form 20-F

[813] Form 20-F

[814] tsm-20251231

[815] Form 20-F

[816] Form 20-F

[817] Form 20-F

[818] Form 20-F

[819] Form 20-F

[820] tsm-20251231

[821] Form 20-F

[822] Form 20-F

[823] tsm-20251231

[824] Form 20-F

[825] Form 20-F

[826] Form 20-F

[827] Form 20-F

[828] Form 20-F

[829] Form 20-F

[830] Form 20-F

[831] Form 20-F

[832] Form 20-F

[833] tsm-20251231

[834] Form 20-F

[835] Form 20-F

[836] tsm-20251231

[837] Form 20-F

[838] tsm-20251231

[839] Form 20-F

[840] Form 20-F

[841] tsm-20251231

[842] Form 20-F

[843] tsm-20251231

[844] tsm-20251231

[845] tsm-20251231

[846] Form 20-F

[847] Form 20-F

[848] Form 20-F

[849] Form 20-F

[850] Form 20-F

[851] tsm-20251231

[852] Form 20-F

[853] Form 20-F

[854] Form 20-F

[855] Form 20-F

[856] Form 20-F

[857] tsm-20251231

[858] Form 20-F

[859] Form 20-F

[860] tsm-20251231

[861] Form 20-F

[862] Form 20-F

[863] Form 20-F

[864] Form 20-F

[865] Form 20-F

[866] tsm-20251231

[867] Form 20-F

[868] Form 20-F

[869] Form 20-F

[870] Form 20-F

[871] tsm-20251231

[872] Form 20-F

[873] Form 20-F

[874] tsm-20251231

[875] Form 20-F

[876] tsm-20251231

[877] Form 20-F

[878] Form 20-F

[879] tsm-20251231

[880] Form 20-F

[881] tsm-20251231

[882] tsm-20251231

[883] tsm-20251231

[884] Form 20-F

[885] Form 20-F

[886] Form 20-F

[887] Form 20-F

[888] Form 20-F

[889] tsm-20251231

[890] Form 20-F

[891] Form 20-F

[892] Form 20-F

[893] Form 20-F

[894] Form 20-F

[895] tsm-20251231

[896] Form 20-F

[897] Form 20-F

[898] tsm-20251231

[899] Form 20-F

[900] Form 20-F

[901] Form 20-F

[902] Form 20-F

[903] Form 20-F

[904] tsm-20251231

[905] Form 20-F

[906] Form 20-F

[907] Form 20-F

[908] Form 20-F

[909] tsm-20251231

[910] Form 20-F

[911] Form 20-F

[912] tsm-20251231

[913] Form 20-F

[914] tsm-20251231

[915] Form 20-F

[916] Form 20-F

[917] tsm-20251231

[918] Form 20-F

[919] tsm-20251231

[920] tsm-20251231

[921] tsm-20251231

[922] Form 20-F

[923] Form 20-F

[924] Form 20-F

[925] Form 20-F

[926] Form 20-F

[927] tsm-20251231

[928] Form 20-F

[929] Form 20-F

[930] Form 20-F

[931] Form 20-F

[932] Form 20-F

[933] tsm-20251231

[934] Form 20-F

[935] Form 20-F

[936] tsm-20251231

[937] Form 20-F

[938] Form 20-F

[939] Form 20-F

[940] Form 20-F

[941] Form 20-F

[942] tsm-20251231

[943] Form 20-F

[944] Form 20-F

[945] Form 20-F

[946] Form 20-F

[947] Form 20-F

[948] tsm-20251231

[949] Form 20-F

[950] Form 20-F

[951] tsm-20251231

[952] Form 20-F

[953] tsm-20251231

[954] Form 20-F

[955] Form 20-F

[956] tsm-20251231

[957] Form 20-F

[958] tsm-20251231

[959] tsm-20251231

[960] tsm-20251231

[961] Form 20-F

[962] Form 20-F

[963] Form 20-F

[964] Form 20-F

[965] Form 20-F

[966] tsm-20251231

[967] Form 20-F

[968] Form 20-F

[969] Form 20-F

[970] Form 20-F

[971] Form 20-F

[972] tsm-20251231

[973] Form 20-F

[974] Form 20-F

[975] tsm-20251231

[976] Form 20-F

[977] Form 20-F

[978] Form 20-F

[979] Form 20-F

[980] Form 20-F

[981] tsm-20251231

[982] Form 20-F

[983] tsm-20251231

[984] Form 20-F

[985] Form 20-F

[986] Form 20-F

[987] Form 20-F

[988] tsm-20251231

[989] Form 20-F

[990] Form 20-F

[991] tsm-20251231

[992] Form 20-F

[993] tsm-20251231

[994] Form 20-F

[995] Form 20-F

[996] tsm-20251231

[997] Form 20-F

[998] tsm-20251231

[999] tsm-20251231

[1000] tsm-20251231

[1001] Form 20-F

[1002] Form 20-F

[1003] Form 20-F

[1004] Form 20-F

[1005] Form 20-F

[1006] tsm-20251231

[1007] Form 20-F

[1008] Form 20-F

[1009] Form 20-F

[1010] Form 20-F

[1011] Form 20-F

[1012] tsm-20251231

[1013] Form 20-F

[1014] Form 20-F

[1015] tsm-20251231

[1016] Form 20-F

[1017] Form 20-F

[1018] Form 20-F

[1019] Form 20-F

[1020] Form 20-F

[1021] tsm-20251231

[1022] Form 20-F

[1023] tsm-20251231

[1024] Form 20-F

[1025] Form 20-F

[1026] Form 20-F

[1027] Form 20-F

[1028] tsm-20251231

[1029] Form 20-F

[1030] Form 20-F

[1031] tsm-20251231

[1032] Form 20-F

[1033] tsm-20251231

[1034] Form 20-F

[1035] Form 20-F

[1036] tsm-20251231

[1037] Form 20-F

[1038] tsm-20251231

[1039] tsm-20251231

[1040] tsm-20251231

[1041] Form 20-F

[1042] Form 20-F

[1043] Form 20-F

[1044] Form 20-F

[1045] Form 20-F

[1046] tsm-20251231

[1047] Form 20-F

[1048] Form 20-F

[1049] Form 20-F

[1050] Form 20-F

[1051] Form 20-F

[1052] tsm-20251231

[1053] Form 20-F

[1054] Form 20-F

[1055] tsm-20251231

[1056] Form 20-F

[1057] Form 20-F

[1058] Form 20-F

[1059] Form 20-F

[1060] Form 20-F

[1061] tsm-20251231

[1062] Form 20-F

[1063] tsm-20251231

[1064] Form 20-F

[1065] Form 20-F

[1066] Form 20-F

[1067] Form 20-F

[1068] tsm-20251231

[1069] Form 20-F

[1070] Form 20-F

[1071] tsm-20251231

[1072] Form 20-F

[1073] tsm-20251231

[1074] Form 20-F

[1075] Form 20-F

[1076] tsm-20251231

[1077] Form 20-F

[1078] tsm-20251231

[1079] tsm-20251231

[1080] tsm-20251231

[1081] Form 20-F

[1082] Form 20-F

[1083] Form 20-F

[1084] Form 20-F

[1085] Form 20-F

[1086] tsm-20251231

[1087] Form 20-F

[1088] Form 20-F

[1089] Form 20-F

[1090] Form 20-F

[1091] Form 20-F

[1092] tsm-20251231

[1093] Form 20-F

[1094] Form 20-F

[1095] tsm-20251231

[1096] Form 20-F

[1097] Form 20-F

[1098] Form 20-F

[1099] Form 20-F

[1100] Form 20-F

[1101] tsm-20251231

[1102] Form 20-F

[1103] tsm-20251231

[1104] Form 20-F

[1105] Form 20-F

[1106] Form 20-F

[1107] Form 20-F

[1108] Form 20-F

[1109] tsm-20251231

[1110] Form 20-F

[1111] Form 20-F

[1112] tsm-20251231

[1113] Form 20-F

[1114] tsm-20251231

[1115] Form 20-F

[1116] Form 20-F

[1117] tsm-20251231

[1118] Form 20-F

[1119] tsm-20251231

[1120] tsm-20251231

[1121] tsm-20251231

[1122] Form 20-F

[1123] Form 20-F

[1124] Form 20-F

[1125] Form 20-F

[1126] Form 20-F

[1127] tsm-20251231

[1128] Form 20-F

[1129] Form 20-F

[1130] Form 20-F

[1131] Form 20-F

[1132] Form 20-F

[1133] tsm-20251231

[1134] Form 20-F

[1135] Form 20-F

[1136] tsm-20251231

[1137] Form 20-F

[1138] Form 20-F

[1139] Form 20-F

[1140] Form 20-F

[1141] Form 20-F

[1142] tsm-20251231

[1143] Form 20-F

[1144] tsm-20251231

[1145] Form 20-F

[1146] Form 20-F

[1147] Form 20-F

[1148] Form 20-F

[1149] Form 20-F

[1150] Form 20-F

[1151] Form 20-F

[1152] Form 20-F

[1153] Form 20-F

[1154] Form 20-F

[1155] tsm-20251231

[1156] Form 20-F

[1157] Form 20-F

[1158] tsm-20251231

[1159] Form 20-F

[1160] tsm-20251231

[1161] Form 20-F

[1162] Form 20-F

[1163] tsm-20251231

[1164] Form 20-F

[1165] tsm-20251231

[1166] tsm-20251231

[1167] tsm-20251231

[1168] Form 20-F

[1169] Form 20-F

[1170] Form 20-F

[1171] Form 20-F

[1172] Form 20-F

[1173] tsm-20251231

[1174] Form 20-F

[1175] Form 20-F

[1176] Form 20-F

[1177] Form 20-F

[1178] Form 20-F

[1179] tsm-20251231

[1180] Form 20-F

[1181] Form 20-F

[1182] tsm-20251231

[1183] Form 20-F

[1184] Form 20-F

[1185] Form 20-F

[1186] Form 20-F

[1187] Form 20-F

[1188] tsm-20251231

[1189] Form 20-F

[1190] tsm-20251231

[1191] Form 20-F

[1192] Form 20-F

[1193] Form 20-F

[1194] Form 20-F

[1195] Form 20-F

[1196] Form 20-F

[1197] tsm-20251231

[1198] tsm-20251231

[1199] Form 20-F

[1200] Form 20-F

[1201] Form 20-F

[1202] Form 20-F

[1203] tsm-20251231

[1204] Form 20-F

[1205] Form 20-F

[1206] tsm-20251231

[1207] Form 20-F

[1208] tsm-20251231

[1209] Form 20-F

[1210] Form 20-F

[1211] tsm-20251231

[1212] Form 20-F

[1213] tsm-20251231

[1214] tsm-20251231

[1215] tsm-20251231

[1216] Form 20-F

[1217] Form 20-F

[1218] Form 20-F

[1219] Form 20-F

[1220] Form 20-F

[1221] tsm-20251231

[1222] Form 20-F

[1223] Form 20-F

[1224] Form 20-F

[1225] Form 20-F

[1226] Form 20-F

[1227] tsm-20251231

[1228] Form 20-F

[1229] Form 20-F

[1230] tsm-20251231

[1231] Form 20-F

[1232] Form 20-F

[1233] Form 20-F

[1234] Form 20-F

[1235] Form 20-F

[1236] tsm-20251231

[1237] Form 20-F

[1238] tsm-20251231

[1239] Form 20-F

[1240] Form 20-F

[1241] Form 20-F

[1242] Form 20-F

[1243] Form 20-F

[1244] Form 20-F

[1245] tsm-20251231

[1246] tsm-20251231

[1247] Form 20-F

[1248] Form 20-F

[1249] Form 20-F

[1250] Form 20-F

[1251] tsm-20251231

[1252] Form 20-F

[1253] Form 20-F

[1254] tsm-20251231

[1255] Form 20-F

[1256] tsm-20251231

[1257] Form 20-F

[1258] Form 20-F

[1259] tsm-20251231

[1260] Form 20-F

[1261] tsm-20251231

[1262] tsm-20251231

[1263] tsm-20251231

[1264] Form 20-F

[1265] Form 20-F

[1266] Form 20-F

[1267] Form 20-F

[1268] Form 20-F

[1269] tsm-20251231

[1270] Form 20-F

[1271] Form 20-F

[1272] Form 20-F

[1273] Form 20-F

[1274] Form 20-F

[1275] tsm-20251231

[1276] Form 20-F

[1277] Form 20-F

[1278] tsm-20251231

[1279] Form 20-F

[1280] Form 20-F

[1281] Form 20-F

[1282] Form 20-F

[1283] Form 20-F

[1284] tsm-20251231

[1285] Form 20-F

[1286] tsm-20251231

[1287] Form 20-F

[1288] Form 20-F

[1289] Form 20-F

[1290] Form 20-F

[1291] Form 20-F

[1292] Form 20-F

[1293] tsm-20251231

[1294] tsm-20251231

[1295] Form 20-F

[1296] Form 20-F

[1297] Form 20-F

[1298] Form 20-F

[1299] tsm-20251231

[1300] Form 20-F

[1301] Form 20-F

[1302] tsm-20251231

[1303] Form 20-F

[1304] tsm-20251231

[1305] Form 20-F

[1306] Form 20-F

[1307] tsm-20251231

[1308] Form 20-F

[1309] tsm-20251231

[1310] tsm-20251231

[1311] tsm-20251231

[1312] Form 20-F

[1313] Form 20-F

[1314] Form 20-F

[1315] Form 20-F

[1316] Form 20-F

[1317] tsm-20251231

[1318] Form 20-F

[1319] Form 20-F

[1320] Form 20-F

[1321] Form 20-F

[1322] Form 20-F

[1323] tsm-20251231

[1324] Form 20-F

[1325] Form 20-F

[1326] tsm-20251231

[1327] Form 20-F

[1328] Form 20-F

[1329] Form 20-F

[1330] Form 20-F

[1331] Form 20-F

[1332] tsm-20251231

[1333] Form 20-F

[1334] tsm-20251231

[1335] Form 20-F

[1336] Form 20-F

[1337] Form 20-F

[1338] Form 20-F

[1339] Form 20-F

[1340] Form 20-F

[1341] tsm-20251231

[1342] tsm-20251231

[1343] Form 20-F

[1344] Form 20-F

[1345] Form 20-F

[1346] Form 20-F

[1347] Form 20-F

[1348] tsm-20251231

[1349] Form 20-F

[1350] Form 20-F

[1351] tsm-20251231

[1352] Form 20-F

[1353] tsm-20251231

[1354] Form 20-F

[1355] Form 20-F

[1356] tsm-20251231

[1357] Form 20-F

[1358] tsm-20251231

[1359] tsm-20251231

[1360] tsm-20251231

[1361] Form 20-F

[1362] Form 20-F

[1363] Form 20-F

[1364] Form 20-F

[1365] Form 20-F

[1366] tsm-20251231

[1367] Form 20-F

[1368] Form 20-F

[1369] Form 20-F

[1370] Form 20-F

[1371] Form 20-F

[1372] tsm-20251231

[1373] Form 20-F

[1374] Form 20-F

[1375] tsm-20251231

[1376] Form 20-F

[1377] Form 20-F

[1378] Form 20-F

[1379] Form 20-F

[1380] Form 20-F

[1381] tsm-20251231

[1382] Form 20-F

[1383] tsm-20251231

[1384] Form 20-F

[1385] Form 20-F

[1386] Form 20-F

[1387] Form 20-F

[1388] Form 20-F

[1389] Form 20-F

[1390] tsm-20251231

[1391] tsm-20251231

[1392] Form 20-F

[1393] Form 20-F

[1394] tsm-20251231

[1395] tsm-20251231

[1396] Form 20-F

[1397] Form 20-F

[1398] Form 20-F

[1399] Form 20-F

[1400] tsm-20251231

[1401] Form 20-F

[1402] Form 20-F

[1403] tsm-20251231

[1404] Form 20-F

[1405] tsm-20251231

[1406] Form 20-F

[1407] Form 20-F

[1408] tsm-20251231

[1409] Form 20-F

[1410] tsm-20251231

[1411] tsm-20251231

[1412] tsm-20251231

[1413] Form 20-F

[1414] Form 20-F

[1415] Form 20-F

[1416] Form 20-F

[1417] Form 20-F

[1418] tsm-20251231

[1419] Form 20-F

[1420] Form 20-F

[1421] Form 20-F

[1422] Form 20-F

[1423] Form 20-F

[1424] tsm-20251231

[1425] Form 20-F

[1426] Form 20-F

[1427] tsm-20251231

[1428] Form 20-F

[1429] Form 20-F

[1430] Form 20-F

[1431] Form 20-F

[1432] Form 20-F

[1433] tsm-20251231

[1434] Form 20-F

[1435] tsm-20251231

[1436] Form 20-F

[1437] Form 20-F

[1438] Form 20-F

[1439] Form 20-F

[1440] Form 20-F

[1441] Form 20-F

[1442] tsm-20251231

[1443] tsm-20251231

[1444] Form 20-F

[1445] Form 20-F

[1446] tsm-20251231

[1447] tsm-20251231

[1448] Form 20-F

[1449] Form 20-F

[1450] Form 20-F

[1451] Form 20-F

[1452] tsm-20251231

[1453] Form 20-F

[1454] Form 20-F

[1455] tsm-20251231

[1456] Form 20-F

[1457] tsm-20251231

[1458] Form 20-F

[1459] Form 20-F

[1460] tsm-20251231

[1461] Form 20-F

[1462] tsm-20251231

[1463] tsm-20251231

[1464] tsm-20251231

[1465] Form 20-F

[1466] Form 20-F

[1467] Form 20-F

[1468] Form 20-F

[1469] Form 20-F

[1470] tsm-20251231

[1471] Form 20-F

[1472] Form 20-F

[1473] Form 20-F

[1474] Form 20-F

[1475] Form 20-F

[1476] tsm-20251231

[1477] Form 20-F

[1478] Form 20-F

[1479] tsm-20251231

[1480] Form 20-F

[1481] Form 20-F

[1482] Form 20-F

[1483] Form 20-F

[1484] Form 20-F

[1485] tsm-20251231

[1486] Form 20-F

[1487] tsm-20251231

[1488] Form 20-F

[1489] Form 20-F

[1490] Form 20-F

[1491] Form 20-F

[1492] Form 20-F

[1493] Form 20-F

[1494] tsm-20251231

[1495] tsm-20251231

[1496] Form 20-F

[1497] Form 20-F

[1498] tsm-20251231

[1499] tsm-20251231

[1500] Form 20-F

[1501] Form 20-F

[1502] Form 20-F

[1503] Form 20-F

[1504] tsm-20251231

[1505] Form 20-F

[1506] Form 20-F

[1507] tsm-20251231

[1508] Form 20-F

[1509] tsm-20251231

[1510] Form 20-F

[1511] Form 20-F

[1512] tsm-20251231

[1513] Form 20-F

[1514] tsm-20251231

[1515] tsm-20251231

[1516] tsm-20251231

[1517] Form 20-F

[1518] Form 20-F

[1519] Form 20-F

[1520] Form 20-F

[1521] Form 20-F

[1522] tsm-20251231

[1523] Form 20-F

[1524] Form 20-F

[1525] Form 20-F

[1526] Form 20-F

[1527] Form 20-F

[1528] tsm-20251231

[1529] Form 20-F

[1530] Form 20-F

[1531] tsm-20251231

[1532] Form 20-F

[1533] Form 20-F

[1534] Form 20-F

[1535] Form 20-F

[1536] Form 20-F

[1537] tsm-20251231

[1538] Form 20-F

[1539] tsm-20251231

[1540] Form 20-F

[1541] Form 20-F

[1542] Form 20-F

[1543] Form 20-F

[1544] Form 20-F

[1545] Form 20-F

[1546] tsm-20251231

[1547] tsm-20251231

[1548] Form 20-F

[1549] Form 20-F

[1550] tsm-20251231

[1551] tsm-20251231

[1552] Form 20-F

[1553] Form 20-F

[1554] Form 20-F

[1555] Form 20-F

[1556] Form 20-F

[1557] Form 20-F

[1558] tsm-20251231

[1559] Form 20-F

[1560] Form 20-F

[1561] tsm-20251231

[1562] Form 20-F

[1563] tsm-20251231

[1564] Form 20-F

[1565] Form 20-F

[1566] tsm-20251231

[1567] Form 20-F

[1568] tsm-20251231

[1569] tsm-20251231

[1570] tsm-20251231

[1571] Form 20-F

[1572] Form 20-F

[1573] Form 20-F

[1574] Form 20-F

[1575] Form 20-F

[1576] tsm-20251231

[1577] Form 20-F

[1578] Form 20-F

[1579] Form 20-F

[1580] Form 20-F

[1581] Form 20-F

[1582] tsm-20251231

[1583] Form 20-F

[1584] Form 20-F

[1585] tsm-20251231

[1586] Form 20-F

[1587] Form 20-F

[1588] Form 20-F

[1589] Form 20-F

[1590] Form 20-F

[1591] tsm-20251231

[1592] Form 20-F

[1593] tsm-20251231

[1594] Form 20-F

[1595] Form 20-F

[1596] Form 20-F

[1597] Form 20-F

[1598] Form 20-F

[1599] Form 20-F

[1600] tsm-20251231

[1601] tsm-20251231

[1602] Form 20-F

[1603] Form 20-F

[1604] tsm-20251231

[1605] tsm-20251231

[1606] Form 20-F

[1607] Form 20-F

[1608] Form 20-F

[1609] tsm-20251231

[1610] Form 20-F

[1611] Form 20-F

[1612] Form 20-F

[1613] Form 20-F

[1614] tsm-20251231

[1615] Form 20-F

[1616] Form 20-F

[1617] tsm-20251231

[1618] Form 20-F

[1619] tsm-20251231

[1620] Form 20-F

[1621] Form 20-F

[1622] tsm-20251231

[1623] Form 20-F

[1624] tsm-20251231

[1625] tsm-20251231

[1626] tsm-20251231

[1627] Form 20-F

[1628] Form 20-F

[1629] Form 20-F

[1630] Form 20-F

[1631] Form 20-F

[1632] tsm-20251231

[1633] Form 20-F

[1634] Form 20-F

[1635] Form 20-F

[1636] Form 20-F

[1637] Form 20-F

[1638] tsm-20251231

[1639] Form 20-F

[1640] Form 20-F

[1641] tsm-20251231

[1642] Form 20-F

[1643] Form 20-F

[1644] Form 20-F

[1645] Form 20-F

[1646] Form 20-F

[1647] tsm-20251231

[1648] Form 20-F

[1649] tsm-20251231

[1650] Form 20-F

[1651] Form 20-F

[1652] Form 20-F

[1653] Form 20-F

[1654] Form 20-F

[1655] Form 20-F

[1656] tsm-20251231

[1657] tsm-20251231

[1658] Form 20-F

[1659] Form 20-F

[1660] tsm-20251231

[1661] tsm-20251231

[1662] Form 20-F

[1663] Form 20-F

[1664] Form 20-F

[1665] tsm-20251231

[1666] Form 20-F

[1667] Form 20-F

[1668] Form 20-F

[1669] Form 20-F

[1670] tsm-20251231

[1671] Form 20-F

[1672] Form 20-F

[1673] tsm-20251231

[1674] Form 20-F

[1675] tsm-20251231

[1676] Form 20-F

[1677] Form 20-F

[1678] tsm-20251231

[1679] Form 20-F

[1680] tsm-20251231

[1681] tsm-20251231

[1682] tsm-20251231

[1683] Form 20-F

[1684] Form 20-F

[1685] Form 20-F

[1686] Form 20-F

[1687] Form 20-F

[1688] tsm-20251231

[1689] Form 20-F

[1690] Form 20-F

[1691] Form 20-F

[1692] Form 20-F

[1693] Form 20-F

[1694] tsm-20251231

[1695] Form 20-F

[1696] Form 20-F

[1697] tsm-20251231

[1698] Form 20-F

[1699] Form 20-F

[1700] Form 20-F

[1701] Form 20-F

[1702] Form 20-F

[1703] tsm-20251231

[1704] Form 20-F

[1705] tsm-20251231

[1706] Form 20-F

[1707] Form 20-F

[1708] Form 20-F

[1709] Form 20-F

[1710] Form 20-F

[1711] Form 20-F

[1712] tsm-20251231

[1713] tsm-20251231

[1714] Form 20-F

[1715] Form 20-F

[1716] tsm-20251231

[1717] tsm-20251231

[1718] Form 20-F

[1719] Form 20-F

[1720] Form 20-F

[1721] tsm-20251231

[1722] Form 20-F

[1723] Form 20-F

[1724] Form 20-F

[1725] Form 20-F

[1726] tsm-20251231

[1727] Form 20-F

[1728] Form 20-F

[1729] tsm-20251231

[1730] Form 20-F

[1731] tsm-20251231

[1732] Form 20-F

[1733] Form 20-F

[1734] tsm-20251231

[1735] Form 20-F

[1736] tsm-20251231

[1737] tsm-20251231

[1738] tsm-20251231

[1739] Form 20-F

[1740] Form 20-F

[1741] Form 20-F

[1742] Form 20-F

[1743] Form 20-F

[1744] tsm-20251231

[1745] Form 20-F

[1746] Form 20-F

[1747] Form 20-F

[1748] Form 20-F

[1749] Form 20-F

[1750] tsm-20251231

[1751] Form 20-F

[1752] Form 20-F

[1753] tsm-20251231

[1754] Form 20-F

[1755] Form 20-F

[1756] Form 20-F

[1757] Form 20-F

[1758] Form 20-F

[1759] tsm-20251231

[1760] Form 20-F

[1761] tsm-20251231

[1762] Form 20-F

[1763] Form 20-F

[1764] Form 20-F

[1765] Form 20-F

[1766] Form 20-F

[1767] Form 20-F

[1768] tsm-20251231

[1769] tsm-20251231

[1770] Form 20-F

[1771] Form 20-F

[1772] tsm-20251231

[1773] tsm-20251231

[1774] Form 20-F

[1775] Form 20-F

[1776] Form 20-F

[1777] tsm-20251231

เหตุการณ์สำคัญรายไตรมาส (MD&A จาก NotebookLM)

💡 ไล่เหตุการณ์แต่ละงวดจาก MD&A: ปัจจัยมหภาค/กฎเกณฑ์ · ตัวขับเคลื่อนรายได้และมาร์จิ้น · ดีล/รายการพิเศษ · CAPEX และการปรับเป้า · เรียงงวดล่าสุดไว้บนสุด

จากข้อมูลในเอกสารอ้างอิงซึ่งเป็นรายงานประจำปี (Form 20-F) ของ TSMC ข้อมูลการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ (MD&A) ถูกนำเสนอในรูปแบบสรุปรายปี (ไม่ได้แยกย่อยตัวเลขรายไตรมาสอย่างละเอียดตลอดช่วง 5 ปี) ดังนั้น เพื่อให้ครอบคลุมประเด็นที่คุณต้องการอย่างครบถ้วน จึงขอสรุปเหตุการณ์สำคัญและคำอธิบายผลประกอบการแยกตามปีบัญชี 2021 ถึง 2025 โดยเน้นประเด็นหลักตามที่คุณระบุไว้ดังนี้ครับ:

ปี 2025

Revenue Drivers: รายได้ทำสถิติสูงสุดใหม่เติบโต 31.6% (ระดับ 3.8 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวัน) ขับเคลื่อนด้วยแรงหนุนต่อเนื่องในกลุ่ม HPC (+48%) และสมาร์ทโฟน (+11%) ส่งมอบเวเฟอร์รวมถึง 15 ล้านแผ่น โดยชิปขั้นสูง 3nm กินสัดส่วนยอดขายถึง 24% และชิป 7nm ลงมา ครองสัดส่วนถึง 74% [28-32]
Margin Changes: อัตรากำไรขั้นต้นพุ่งแตะระดับ 59.9% ปัจจัยหลักมาจากการใช้กำลังการผลิตอย่างเต็มประสิทธิภาพและการพัฒนาโครงสร้างต้นทุน แม้ว่าจะได้รับผลกระทบเชิงลบจากค่าเงินดอลลาร์ไต้หวันที่แข็งค่าขึ้นก็ตาม [32, 33]
Capex: เพิ่มขึ้นสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 1.27 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวัน โดยเน้นไปที่เทคโนโลยีระดับ 2nm และ 3nm ผสานกับเทคโนโลยีแพ็คเกจจิ้ง (CoWoS) [34]
Regulatory/Macro Events:
- เกิดเหตุแผ่นดินไหวในไต้หวันอีกครั้ง (ม.ค. 2025) สร้างผลขาดทุนสุทธิ 5.3 พันล้านดอลลาร์ไต้หวัน [35]
- ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์รุนแรงขึ้น: สหรัฐฯ ควบคุมการส่งออกเครื่องจักรและชิปเพิ่มเติมในเดือนมกราคม 2025 [22]
- ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ประกาศเก็บภาษีนำเข้า 10% (เม.ย. 2025) และมีประเด็นข้อกฎหมายยืดเยื้อจนไปสู่มาตรการทดแทนภายใต้ Section 122 ส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตของธุรกิจที่เชื่อมโยงกับสหรัฐฯ [36, 37]
Guidance Changes (การคาดการณ์ปี 2026): ผู้บริหารคาดการณ์รายจ่ายฝ่ายทุน (Capex) สำหรับปี 2026 อย่างดุดัน โดยตั้งเป้าไว้ที่ 52,000 ถึง 56,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อขยายกำลังการผลิตเพื่อรองรับเทคโนโลยีระดับ 16-angstrom (A16) และโหนดชิปขั้นสูงอื่นๆ เป็นการสะท้อนมุมมองเชิงบวกอย่างมากต่ออุตสาหกรรมในอนาคต [34, 38]

📚 แหล่งอ้างอิง (1905 เอกสาร)

[1] Form 20-F

[2] Form 20-F

[3] Form 20-F

[4] Form 20-F

[5] Form 20-F

[6] Form 20-F

[7] Form 20-F

[8] Form 20-F

[9] Form 20-F

[10] Form 20-F

[11] Form 20-F

[12] Form 20-F

[13] Form 20-F

[14] Form 20-F

[15] Form 20-F

[16] Form 20-F

[17] Form 20-F

[18] Form 20-F

[19] Form 20-F

[20] Form 20-F

[21] Form 20-F

[22] Form 20-F

[23] Form 20-F

[24] Form 20-F

[25] Form 20-F

[26] Form 20-F

[27] Form 20-F

[28] Form 20-F

[29] Form 20-F

[30] Form 20-F

[31] Form 20-F

[32] Form 20-F

[33] Form 20-F

[34] Form 20-F

[35] Form 20-F

[36] Form 20-F

[37] Form 20-F

[38] tsm-20251231

[39] Form 20-F

[40] Form 20-F

[41] Form 20-F

[42] Form 20-F

[43] Form 20-F

[44] tsm-20251231

[45] Form 20-F

[46] Form 20-F

[47] Form 20-F

[48] Form 20-F

[49] Form 20-F

[50] tsm-20251231

[51] Form 20-F

[52] Form 20-F

[53] Form 20-F

[54] Form 20-F

[55] Form 20-F

[56] tsm-20251231

[57] Form 20-F

[58] Form 20-F

[59] Form 20-F

[60] Form 20-F

[61] Form 20-F

[62] Form 20-F

[63] tsm-20251231

[64] Form 20-F

[65] Form 20-F

[66] Form 20-F

[67] Form 20-F

[68] Form 20-F

[69] Form 20-F

[70] tsm-20251231

[71] Form 20-F

[72] Form 20-F

[73] Form 20-F

[74] Form 20-F

[75] Form 20-F

[76] Form 20-F

[77] tsm-20251231

[78] Form 20-F

[79] Form 20-F

[80] Form 20-F

[81] Form 20-F

[82] Form 20-F

[83] Form 20-F

[84] tsm-20251231

[85] Form 20-F

[86] Form 20-F

[87] Form 20-F

[88] Form 20-F

[89] Form 20-F

[90] Form 20-F

[91] Form 20-F

[92] Form 20-F

[93] tsm-20251231

[94] Form 20-F

[95] Form 20-F

[96] Form 20-F

[97] Form 20-F

[98] Form 20-F

[99] Form 20-F

[100] Form 20-F

[101] Form 20-F

[102] Form 20-F

[103] tsm-20251231

[104] Form 20-F

[105] Form 20-F

[106] Form 20-F

[107] Form 20-F

[108] Form 20-F

[109] Form 20-F

[110] Form 20-F

[111] Form 20-F

[112] Form 20-F

[113] tsm-20251231

[114] Form 20-F

[115] Form 20-F

[116] Form 20-F

[117] Form 20-F

[118] Form 20-F

[119] Form 20-F

[120] Form 20-F

[121] Form 20-F

[122] Form 20-F

[123] tsm-20251231

[124] Form 20-F

[125] Form 20-F

[126] Form 20-F

[127] Form 20-F

[128] Form 20-F

[129] Form 20-F

[130] Form 20-F

[131] Form 20-F

[132] Form 20-F

[133] Form 20-F

[134] tsm-20251231

[135] Form 20-F

[136] Form 20-F

[137] Form 20-F

[138] Form 20-F

[139] Form 20-F

[140] Form 20-F

[141] Form 20-F

[142] Form 20-F

[143] Form 20-F

[144] Form 20-F

[145] Form 20-F

[146] tsm-20251231

[147] Form 20-F

[148] Form 20-F

[149] Form 20-F

[150] Form 20-F

[151] Form 20-F

[152] Form 20-F

[153] Form 20-F

[154] Form 20-F

[155] Form 20-F

[156] Form 20-F

[157] Form 20-F

[158] tsm-20251231

[159] Form 20-F

[160] Form 20-F

[161] Form 20-F

[162] Form 20-F

[163] Form 20-F

[164] Form 20-F

[165] Form 20-F

[166] Form 20-F

[167] Form 20-F

[168] Form 20-F

[169] Form 20-F

[170] Form 20-F

[171] tsm-20251231

[172] Form 20-F

[173] Form 20-F

[174] Form 20-F

[175] Form 20-F

[176] Form 20-F

[177] Form 20-F

[178] Form 20-F

[179] Form 20-F

[180] Form 20-F

[181] Form 20-F

[182] Form 20-F

[183] Form 20-F

[184] tsm-20251231

[185] Form 20-F

[186] Form 20-F

[187] Form 20-F

[188] Form 20-F

[189] Form 20-F

[190] Form 20-F

[191] Form 20-F

[192] Form 20-F

[193] Form 20-F

[194] Form 20-F

[195] Form 20-F

[196] Form 20-F

[197] tsm-20251231

[198] Form 20-F

[199] Form 20-F

[200] Form 20-F

[201] Form 20-F

[202] Form 20-F

[203] Form 20-F

[204] Form 20-F

[205] Form 20-F

[206] Form 20-F

[207] Form 20-F

[208] Form 20-F

[209] Form 20-F

[210] tsm-20251231

[211] Form 20-F

[212] Form 20-F

[213] Form 20-F

[214] Form 20-F

[215] Form 20-F

[216] Form 20-F

[217] Form 20-F

[218] Form 20-F

[219] Form 20-F

[220] Form 20-F

[221] Form 20-F

[222] Form 20-F

[223] tsm-20251231

[224] Form 20-F

[225] Form 20-F

[226] Form 20-F

[227] Form 20-F

[228] Form 20-F

[229] Form 20-F

[230] Form 20-F

[231] Form 20-F

[232] Form 20-F

[233] Form 20-F

[234] Form 20-F

[235] Form 20-F

[236] Form 20-F

[237] Form 20-F

[238] Form 20-F

[239] tsm-20251231

[240] Form 20-F

[241] Form 20-F

[242] Form 20-F

[243] Form 20-F

[244] Form 20-F

[245] Form 20-F

[246] Form 20-F

[247] Form 20-F

[248] Form 20-F

[249] Form 20-F

[250] Form 20-F

[251] Form 20-F

[252] Form 20-F

[253] Form 20-F

[254] Form 20-F

[255] tsm-20251231

[256] Form 20-F

[257] Form 20-F

[258] Form 20-F

[259] Form 20-F

[260] Form 20-F

[261] Form 20-F

[262] Form 20-F

[263] Form 20-F

[264] Form 20-F

[265] Form 20-F

[266] Form 20-F

[267] Form 20-F

[268] Form 20-F

[269] Form 20-F

[270] Form 20-F

[271] tsm-20251231

[272] Form 20-F

[273] Form 20-F

[274] Form 20-F

[275] Form 20-F

[276] Form 20-F

[277] Form 20-F

[278] Form 20-F

[279] Form 20-F

[280] Form 20-F

[281] Form 20-F

[282] Form 20-F

[283] Form 20-F

[284] Form 20-F

[285] Form 20-F

[286] Form 20-F

[287] Form 20-F

[288] tsm-20251231

[289] Form 20-F

[290] Form 20-F

[291] Form 20-F

[292] Form 20-F

[293] Form 20-F

[294] Form 20-F

[295] Form 20-F

[296] Form 20-F

[297] Form 20-F

[298] Form 20-F

[299] Form 20-F

[300] Form 20-F

[301] Form 20-F

[302] Form 20-F

[303] Form 20-F

[304] Form 20-F

[305] Form 20-F

[306] tsm-20251231

[307] Form 20-F

[308] Form 20-F

[309] Form 20-F

[310] Form 20-F

[311] Form 20-F

[312] Form 20-F

[313] Form 20-F

[314] Form 20-F

[315] Form 20-F

[316] Form 20-F

[317] Form 20-F

[318] Form 20-F

[319] Form 20-F

[320] Form 20-F

[321] Form 20-F

[322] Form 20-F

[323] Form 20-F

[324] tsm-20251231

[325] Form 20-F

[326] Form 20-F

[327] Form 20-F

[328] Form 20-F

[329] Form 20-F

[330] Form 20-F

[331] Form 20-F

[332] Form 20-F

[333] Form 20-F

[334] Form 20-F

[335] Form 20-F

[336] Form 20-F

[337] Form 20-F

[338] Form 20-F

[339] Form 20-F

[340] Form 20-F

[341] Form 20-F

[342] tsm-20251231

[343] Form 20-F

[344] Form 20-F

[345] Form 20-F

[346] Form 20-F

[347] Form 20-F

[348] Form 20-F

[349] Form 20-F

[350] Form 20-F

[351] Form 20-F

[352] Form 20-F

[353] Form 20-F

[354] Form 20-F

[355] Form 20-F

[356] Form 20-F

[357] Form 20-F

[358] Form 20-F

[359] Form 20-F

[360] Form 20-F

[361] tsm-20251231

[362] Form 20-F

[363] Form 20-F

[364] Form 20-F

[365] Form 20-F

[366] Form 20-F

[367] Form 20-F

[368] Form 20-F

[369] Form 20-F

[370] Form 20-F

[371] Form 20-F

[372] Form 20-F

[373] Form 20-F

[374] Form 20-F

[375] Form 20-F

[376] Form 20-F

[377] Form 20-F

[378] Form 20-F

[379] Form 20-F

[380] Form 20-F

[381] tsm-20251231

[382] Form 20-F

[383] Form 20-F

[384] Form 20-F

[385] Form 20-F

[386] Form 20-F

[387] Form 20-F

[388] Form 20-F

[389] Form 20-F

[390] Form 20-F

[391] Form 20-F

[392] Form 20-F

[393] Form 20-F

[394] Form 20-F

[395] Form 20-F

[396] Form 20-F

[397] Form 20-F

[398] Form 20-F

[399] Form 20-F

[400] Form 20-F

[401] tsm-20251231

[402] Form 20-F

[403] Form 20-F

[404] Form 20-F

[405] Form 20-F

[406] Form 20-F

[407] Form 20-F

[408] Form 20-F

[409] Form 20-F

[410] Form 20-F

[411] Form 20-F

[412] Form 20-F

[413] Form 20-F

[414] Form 20-F

[415] Form 20-F

[416] Form 20-F

[417] Form 20-F

[418] Form 20-F

[419] Form 20-F

[420] Form 20-F

[421] tsm-20251231

[422] Form 20-F

[423] Form 20-F

[424] Form 20-F

[425] Form 20-F

[426] Form 20-F

[427] Form 20-F

[428] Form 20-F

[429] Form 20-F

[430] Form 20-F

[431] Form 20-F

[432] Form 20-F

[433] Form 20-F

[434] Form 20-F

[435] Form 20-F

[436] Form 20-F

[437] tsm-20251231

[438] Form 20-F

[439] Form 20-F

[440] Form 20-F

[441] Form 20-F

[442] Form 20-F

[443] tsm-20251231

[444] Form 20-F

[445] Form 20-F

[446] Form 20-F

[447] Form 20-F

[448] Form 20-F

[449] Form 20-F

[450] Form 20-F

[451] Form 20-F

[452] Form 20-F

[453] Form 20-F

[454] Form 20-F

[455] Form 20-F

[456] Form 20-F

[457] Form 20-F

[458] Form 20-F

[459] tsm-20251231

[460] Form 20-F

[461] Form 20-F

[462] Form 20-F

[463] Form 20-F

[464] Form 20-F

[465] tsm-20251231

[466] Form 20-F

[467] Form 20-F

[468] Form 20-F

[469] Form 20-F

[470] Form 20-F

[471] Form 20-F

[472] Form 20-F

[473] Form 20-F

[474] Form 20-F

[475] Form 20-F

[476] Form 20-F

[477] Form 20-F

[478] Form 20-F

[479] Form 20-F

[480] Form 20-F

[481] tsm-20251231

[482] Form 20-F

[483] Form 20-F

[484] Form 20-F

[485] Form 20-F

[486] Form 20-F

[487] tsm-20251231

[488] Form 20-F

[489] Form 20-F

[490] Form 20-F

[491] Form 20-F

[492] Form 20-F

[493] Form 20-F

[494] Form 20-F

[495] Form 20-F

[496] Form 20-F

[497] Form 20-F

[498] Form 20-F

[499] Form 20-F

[500] Form 20-F

[501] Form 20-F

[502] Form 20-F

[503] tsm-20251231

[504] Form 20-F

[505] Form 20-F

[506] Form 20-F

[507] Form 20-F

[508] Form 20-F

[509] tsm-20251231

[510] Form 20-F

[511] Form 20-F

[512] Form 20-F

[513] Form 20-F

[514] Form 20-F

[515] Form 20-F

[516] Form 20-F

[517] Form 20-F

[518] Form 20-F

[519] Form 20-F

[520] Form 20-F

[521] Form 20-F

[522] Form 20-F

[523] Form 20-F

[524] Form 20-F

[525] tsm-20251231

[526] Form 20-F

[527] Form 20-F

[528] Form 20-F

[529] Form 20-F

[530] Form 20-F

[531] Form 20-F

[532] tsm-20251231

[533] Form 20-F

[534] Form 20-F

[535] Form 20-F

[536] Form 20-F

[537] Form 20-F

[538] Form 20-F

[539] Form 20-F

[540] Form 20-F

[541] Form 20-F

[542] Form 20-F

[543] Form 20-F

[544] Form 20-F

[545] Form 20-F

[546] Form 20-F

[547] Form 20-F

[548] tsm-20251231

[549] Form 20-F

[550] Form 20-F

[551] Form 20-F

[552] Form 20-F

[553] Form 20-F

[554] Form 20-F

[555] tsm-20251231

[556] Form 20-F

[557] Form 20-F

[558] Form 20-F

[559] Form 20-F

[560] Form 20-F

[561] Form 20-F

[562] Form 20-F

[563] Form 20-F

[564] Form 20-F

[565] Form 20-F

[566] Form 20-F

[567] Form 20-F

[568] Form 20-F

[569] Form 20-F

[570] Form 20-F

[571] tsm-20251231

[572] Form 20-F

[573] Form 20-F

[574] Form 20-F

[575] Form 20-F

[576] Form 20-F

[577] Form 20-F

[578] tsm-20251231

[579] Form 20-F

[580] Form 20-F

[581] Form 20-F

[582] Form 20-F

[583] Form 20-F

[584] Form 20-F

[585] Form 20-F

[586] Form 20-F

[587] Form 20-F

[588] Form 20-F

[589] Form 20-F

[590] Form 20-F

[591] Form 20-F

[592] Form 20-F

[593] Form 20-F

[594] tsm-20251231

[595] Form 20-F

[596] Form 20-F

[597] Form 20-F

[598] Form 20-F

[599] Form 20-F

[600] Form 20-F

[601] tsm-20251231

[602] Form 20-F

[603] Form 20-F

[604] Form 20-F

[605] Form 20-F

[606] Form 20-F

[607] Form 20-F

[608] Form 20-F

[609] Form 20-F

[610] Form 20-F

[611] Form 20-F

[612] Form 20-F

[613] Form 20-F

[614] Form 20-F

[615] Form 20-F

[616] Form 20-F

[617] tsm-20251231

[618] Form 20-F

[619] Form 20-F

[620] Form 20-F

[621] Form 20-F

[622] Form 20-F

[623] Form 20-F

[624] tsm-20251231

[625] Form 20-F

[626] Form 20-F

[627] Form 20-F

[628] Form 20-F

[629] Form 20-F

[630] Form 20-F

[631] Form 20-F

[632] Form 20-F

[633] Form 20-F

[634] Form 20-F

[635] Form 20-F

[636] Form 20-F

[637] Form 20-F

[638] Form 20-F

[639] Form 20-F

[640] tsm-20251231

[641] Form 20-F

[642] Form 20-F

[643] Form 20-F

[644] Form 20-F

[645] Form 20-F

[646] Form 20-F

[647] tsm-20251231

[648] Form 20-F

[649] Form 20-F

[650] Form 20-F

[651] Form 20-F

[652] Form 20-F

[653] Form 20-F

[654] Form 20-F

[655] Form 20-F

[656] Form 20-F

[657] Form 20-F

[658] Form 20-F

[659] Form 20-F

[660] Form 20-F

[661] Form 20-F

[662] Form 20-F

[663] tsm-20251231

[664] Form 20-F

[665] Form 20-F

[666] Form 20-F

[667] Form 20-F

[668] Form 20-F

[669] Form 20-F

[670] tsm-20251231

[671] Form 20-F

[672] Form 20-F

[673] Form 20-F

[674] Form 20-F

[675] Form 20-F

[676] Form 20-F

[677] Form 20-F

[678] Form 20-F

[679] Form 20-F

[680] Form 20-F

[681] Form 20-F

[682] Form 20-F

[683] Form 20-F

[684] Form 20-F

[685] Form 20-F

[686] tsm-20251231

[687] Form 20-F

[688] Form 20-F

[689] Form 20-F

[690] Form 20-F

[691] Form 20-F

[692] Form 20-F

[693] tsm-20251231

[694] Form 20-F

[695] Form 20-F

[696] Form 20-F

[697] Form 20-F

[698] Form 20-F

[699] Form 20-F

[700] Form 20-F

[701] Form 20-F

[702] Form 20-F

[703] Form 20-F

[704] Form 20-F

[705] Form 20-F

[706] Form 20-F

[707] Form 20-F

[708] Form 20-F

[709] tsm-20251231

[710] Form 20-F

[711] Form 20-F

[712] Form 20-F

[713] Form 20-F

[714] Form 20-F

[715] Form 20-F

[716] tsm-20251231

[717] Form 20-F

[718] Form 20-F

[719] Form 20-F

[720] Form 20-F

[721] Form 20-F

[722] Form 20-F

[723] Form 20-F

[724] Form 20-F

[725] Form 20-F

[726] Form 20-F

[727] Form 20-F

[728] Form 20-F

[729] Form 20-F

[730] Form 20-F

[731] Form 20-F

[732] tsm-20251231

[733] Form 20-F

[734] Form 20-F

[735] Form 20-F

[736] Form 20-F

[737] Form 20-F

[738] Form 20-F

[739] tsm-20251231

[740] Form 20-F

[741] Form 20-F

[742] Form 20-F

[743] Form 20-F

[744] Form 20-F

[745] Form 20-F

[746] Form 20-F

[747] Form 20-F

[748] Form 20-F

[749] Form 20-F

[750] Form 20-F

[751] Form 20-F

[752] Form 20-F

[753] Form 20-F

[754] Form 20-F

[755] tsm-20251231

[756] Form 20-F

[757] Form 20-F

[758] Form 20-F

[759] Form 20-F

[760] Form 20-F

[761] Form 20-F

[762] Form 20-F

[763] tsm-20251231

[764] Form 20-F

[765] Form 20-F

[766] Form 20-F

[767] Form 20-F

[768] Form 20-F

[769] Form 20-F

[770] Form 20-F

[771] Form 20-F

[772] Form 20-F

[773] Form 20-F

[774] Form 20-F

[775] Form 20-F

[776] Form 20-F

[777] Form 20-F

[778] Form 20-F

[779] tsm-20251231

[780] Form 20-F

[781] Form 20-F

[782] Form 20-F

[783] Form 20-F

[784] Form 20-F

[785] Form 20-F

[786] Form 20-F

[787] tsm-20251231

[788] Form 20-F

[789] Form 20-F

[790] Form 20-F

[791] Form 20-F

[792] Form 20-F

[793] Form 20-F

[794] Form 20-F

[795] Form 20-F

[796] Form 20-F

[797] Form 20-F

[798] Form 20-F

[799] Form 20-F

[800] Form 20-F

[801] Form 20-F

[802] Form 20-F

[803] tsm-20251231

[804] Form 20-F

[805] Form 20-F

[806] Form 20-F

[807] Form 20-F

[808] Form 20-F

[809] Form 20-F

[810] Form 20-F

[811] tsm-20251231

[812] Form 20-F

[813] Form 20-F

[814] Form 20-F

[815] Form 20-F

[816] Form 20-F

[817] Form 20-F

[818] Form 20-F

[819] Form 20-F

[820] Form 20-F

[821] Form 20-F

[822] Form 20-F

[823] Form 20-F

[824] Form 20-F

[825] Form 20-F

[826] Form 20-F

[827] tsm-20251231

[828] Form 20-F

[829] Form 20-F

[830] Form 20-F

[831] Form 20-F

[832] Form 20-F

[833] Form 20-F

[834] Form 20-F

[835] tsm-20251231

[836] Form 20-F

[837] Form 20-F

[838] Form 20-F

[839] Form 20-F

[840] Form 20-F

[841] Form 20-F

[842] Form 20-F

[843] Form 20-F

[844] Form 20-F

[845] Form 20-F

[846] Form 20-F

[847] Form 20-F

[848] Form 20-F

[849] Form 20-F

[850] Form 20-F

[851] tsm-20251231

[852] Form 20-F

[853] Form 20-F

[854] Form 20-F

[855] Form 20-F

[856] Form 20-F

[857] Form 20-F

[858] Form 20-F

[859] tsm-20251231

[860] Form 20-F

[861] Form 20-F

[862] Form 20-F

[863] Form 20-F

[864] Form 20-F

[865] Form 20-F

[866] Form 20-F

[867] Form 20-F

[868] Form 20-F

[869] Form 20-F

[870] Form 20-F

[871] Form 20-F

[872] Form 20-F

[873] Form 20-F

[874] Form 20-F

[875] tsm-20251231

[876] Form 20-F

[877] Form 20-F

[878] Form 20-F

[879] tsm-20251231

[880] Form 20-F

[881] Form 20-F

[882] Form 20-F

[883] Form 20-F

[884] Form 20-F

[885] tsm-20251231

[886] Form 20-F

[887] Form 20-F

[888] Form 20-F

[889] Form 20-F

[890] Form 20-F

[891] Form 20-F

[892] Form 20-F

[893] Form 20-F

[894] Form 20-F

[895] Form 20-F

[896] Form 20-F

[897] Form 20-F

[898] Form 20-F

[899] Form 20-F

[900] Form 20-F

[901] tsm-20251231

[902] Form 20-F

[903] Form 20-F

[904] Form 20-F

[905] tsm-20251231

[906] Form 20-F

[907] Form 20-F

[908] Form 20-F

[909] Form 20-F

[910] Form 20-F

[911] tsm-20251231

[912] Form 20-F

[913] Form 20-F

[914] Form 20-F

[915] Form 20-F

[916] Form 20-F

[917] Form 20-F

[918] Form 20-F

[919] Form 20-F

[920] Form 20-F

[921] Form 20-F

[922] Form 20-F

[923] Form 20-F

[924] Form 20-F

[925] Form 20-F

[926] Form 20-F

[927] tsm-20251231

[928] Form 20-F

[929] Form 20-F

[930] Form 20-F

[931] tsm-20251231

[932] Form 20-F

[933] Form 20-F

[934] Form 20-F

[935] Form 20-F

[936] Form 20-F

[937] tsm-20251231

[938] Form 20-F

[939] Form 20-F

[940] Form 20-F

[941] Form 20-F

[942] Form 20-F

[943] Form 20-F

[944] Form 20-F

[945] Form 20-F

[946] Form 20-F

[947] Form 20-F

[948] Form 20-F

[949] Form 20-F

[950] Form 20-F

[951] Form 20-F

[952] Form 20-F

[953] tsm-20251231

[954] Form 20-F

[955] Form 20-F

[956] Form 20-F

[957] tsm-20251231

[958] tsm-20251231

[959] Form 20-F

[960] Form 20-F

[961] Form 20-F

[962] Form 20-F

[963] Form 20-F

[964] tsm-20251231

[965] Form 20-F

[966] Form 20-F

[967] Form 20-F

[968] Form 20-F

[969] Form 20-F

[970] Form 20-F

[971] Form 20-F

[972] Form 20-F

[973] Form 20-F

[974] Form 20-F

[975] Form 20-F

[976] Form 20-F

[977] Form 20-F

[978] Form 20-F

[979] Form 20-F

[980] tsm-20251231

[981] Form 20-F

[982] Form 20-F

[983] Form 20-F

[984] tsm-20251231

[985] tsm-20251231

[986] Form 20-F

[987] Form 20-F

[988] Form 20-F

[989] Form 20-F

[990] Form 20-F

[991] tsm-20251231

[992] Form 20-F

[993] Form 20-F

[994] Form 20-F

[995] Form 20-F

[996] Form 20-F

[997] Form 20-F

[998] Form 20-F

[999] Form 20-F

[1000] Form 20-F

[1001] Form 20-F

[1002] Form 20-F

[1003] Form 20-F

[1004] Form 20-F

[1005] Form 20-F

[1006] Form 20-F

[1007] tsm-20251231

[1008] Form 20-F

[1009] Form 20-F

[1010] Form 20-F

[1011] tsm-20251231

[1012] tsm-20251231

[1013] Form 20-F

[1014] Form 20-F

[1015] Form 20-F

[1016] Form 20-F

[1017] Form 20-F

[1018] tsm-20251231

[1019] Form 20-F

[1020] Form 20-F

[1021] Form 20-F

[1022] Form 20-F

[1023] Form 20-F

[1024] Form 20-F

[1025] Form 20-F

[1026] Form 20-F

[1027] Form 20-F

[1028] Form 20-F

[1029] Form 20-F

[1030] Form 20-F

[1031] Form 20-F

[1032] Form 20-F

[1033] Form 20-F

[1034] tsm-20251231

[1035] Form 20-F

[1036] Form 20-F

[1037] Form 20-F

[1038] tsm-20251231

[1039] tsm-20251231

[1040] Form 20-F

[1041] Form 20-F

[1042] Form 20-F

[1043] Form 20-F

[1044] Form 20-F

[1045] tsm-20251231

[1046] Form 20-F

[1047] Form 20-F

[1048] Form 20-F

[1049] Form 20-F

[1050] Form 20-F

[1051] Form 20-F

[1052] Form 20-F

[1053] Form 20-F

[1054] Form 20-F

[1055] Form 20-F

[1056] Form 20-F

[1057] Form 20-F

[1058] Form 20-F

[1059] Form 20-F

[1060] Form 20-F

[1061] tsm-20251231

[1062] Form 20-F

[1063] Form 20-F

[1064] Form 20-F

[1065] tsm-20251231

[1066] tsm-20251231

[1067] Form 20-F

[1068] Form 20-F

[1069] Form 20-F

[1070] Form 20-F

[1071] Form 20-F

[1072] tsm-20251231

[1073] Form 20-F

[1074] Form 20-F

[1075] Form 20-F

[1076] Form 20-F

[1077] Form 20-F

[1078] Form 20-F

[1079] Form 20-F

[1080] Form 20-F

[1081] Form 20-F

[1082] Form 20-F

[1083] Form 20-F

[1084] Form 20-F

[1085] Form 20-F

[1086] Form 20-F

[1087] Form 20-F

[1088] tsm-20251231

[1089] Form 20-F

[1090] Form 20-F

[1091] Form 20-F

[1092] tsm-20251231

[1093] tsm-20251231

[1094] tsm-20251231

[1095] tsm-20251231

[1096] tsm-20251231

[1097] Form 20-F

[1098] Form 20-F

[1099] Form 20-F

[1100] Form 20-F

[1101] Form 20-F

[1102] tsm-20251231

[1103] Form 20-F

[1104] Form 20-F

[1105] Form 20-F

[1106] Form 20-F

[1107] Form 20-F

[1108] Form 20-F

[1109] Form 20-F

[1110] Form 20-F

[1111] Form 20-F

[1112] Form 20-F

[1113] Form 20-F

[1114] Form 20-F

[1115] Form 20-F

[1116] Form 20-F

[1117] Form 20-F

[1118] tsm-20251231

[1119] Form 20-F

[1120] Form 20-F

[1121] Form 20-F

[1122] tsm-20251231

[1123] tsm-20251231

[1124] tsm-20251231

[1125] tsm-20251231

[1126] tsm-20251231

[1127] tsm-20251231

[1128] tsm-20251231

[1129] Form 20-F

[1130] Form 20-F

[1131] Form 20-F

[1132] Form 20-F

[1133] Form 20-F

[1134] tsm-20251231

[1135] Form 20-F

[1136] Form 20-F

[1137] Form 20-F

[1138] Form 20-F

[1139] Form 20-F

[1140] Form 20-F

[1141] Form 20-F

[1142] Form 20-F

[1143] Form 20-F

[1144] Form 20-F

[1145] Form 20-F

[1146] Form 20-F

[1147] Form 20-F

[1148] Form 20-F

[1149] Form 20-F

[1150] tsm-20251231

[1151] Form 20-F

[1152] Form 20-F

[1153] Form 20-F

[1154] tsm-20251231

[1155] tsm-20251231

[1156] tsm-20251231

[1157] tsm-20251231

[1158] tsm-20251231

[1159] tsm-20251231

[1160] tsm-20251231

[1161] Form 20-F

[1162] Form 20-F

[1163] Form 20-F

[1164] Form 20-F

[1165] Form 20-F

[1166] tsm-20251231

[1167] Form 20-F

[1168] Form 20-F

[1169] Form 20-F

[1170] Form 20-F

[1171] Form 20-F

[1172] Form 20-F

[1173] Form 20-F

[1174] Form 20-F

[1175] Form 20-F

[1176] Form 20-F

[1177] Form 20-F

[1178] Form 20-F

[1179] Form 20-F

[1180] Form 20-F

[1181] Form 20-F

[1182] tsm-20251231

[1183] Form 20-F

[1184] Form 20-F

[1185] Form 20-F

[1186] tsm-20251231

[1187] tsm-20251231

[1188] tsm-20251231

[1189] tsm-20251231

[1190] tsm-20251231

[1191] tsm-20251231

[1192] tsm-20251231

[1193] Form 20-F

[1194] Form 20-F

[1195] Form 20-F

[1196] Form 20-F

[1197] Form 20-F

[1198] tsm-20251231

[1199] Form 20-F

[1200] Form 20-F

[1201] Form 20-F

[1202] Form 20-F

[1203] Form 20-F

[1204] Form 20-F

[1205] Form 20-F

[1206] Form 20-F

[1207] Form 20-F

[1208] Form 20-F

[1209] Form 20-F

[1210] Form 20-F

[1211] Form 20-F

[1212] Form 20-F

[1213] Form 20-F

[1214] tsm-20251231

[1215] Form 20-F

[1216] Form 20-F

[1217] Form 20-F

[1218] tsm-20251231

[1219] tsm-20251231

[1220] tsm-20251231

[1221] tsm-20251231

[1222] tsm-20251231

[1223] tsm-20251231

[1224] tsm-20251231

[1225] tsm-20251231

[1226] Form 20-F

[1227] Form 20-F

[1228] Form 20-F

[1229] Form 20-F

[1230] Form 20-F

[1231] tsm-20251231

[1232] Form 20-F

[1233] Form 20-F

[1234] Form 20-F

[1235] Form 20-F

[1236] Form 20-F

[1237] Form 20-F

[1238] Form 20-F

[1239] Form 20-F

[1240] Form 20-F

[1241] Form 20-F

[1242] Form 20-F

[1243] Form 20-F

[1244] Form 20-F

[1245] Form 20-F

[1246] Form 20-F

[1247] tsm-20251231

[1248] Form 20-F

[1249] Form 20-F

[1250] Form 20-F

[1251] tsm-20251231

[1252] tsm-20251231

[1253] tsm-20251231

[1254] tsm-20251231

[1255] tsm-20251231

[1256] tsm-20251231

[1257] tsm-20251231

[1258] tsm-20251231

[1259] Form 20-F

[1260] Form 20-F

[1261] Form 20-F

[1262] Form 20-F

[1263] Form 20-F

[1264] tsm-20251231

[1265] Form 20-F

[1266] Form 20-F

[1267] Form 20-F

[1268] Form 20-F

[1269] Form 20-F

[1270] Form 20-F

[1271] Form 20-F

[1272] Form 20-F

[1273] Form 20-F

[1274] Form 20-F

[1275] Form 20-F

[1276] Form 20-F

[1277] Form 20-F

[1278] Form 20-F

[1279] Form 20-F

[1280] tsm-20251231

[1281] Form 20-F

[1282] Form 20-F

[1283] Form 20-F

[1284] tsm-20251231

[1285] tsm-20251231

[1286] tsm-20251231

[1287] tsm-20251231

[1288] tsm-20251231

[1289] tsm-20251231

[1290] tsm-20251231

[1291] tsm-20251231

[1292] Form 20-F

[1293] Form 20-F

[1294] Form 20-F

[1295] Form 20-F

[1296] Form 20-F

[1297] tsm-20251231

[1298] Form 20-F

[1299] Form 20-F

[1300] Form 20-F

[1301] Form 20-F

[1302] Form 20-F

[1303] Form 20-F

[1304] Form 20-F

[1305] Form 20-F

[1306] Form 20-F

[1307] Form 20-F

[1308] Form 20-F

[1309] Form 20-F

[1310] Form 20-F

[1311] Form 20-F

[1312] Form 20-F

[1313] tsm-20251231

[1314] Form 20-F

[1315] Form 20-F

[1316] Form 20-F

[1317] tsm-20251231

[1318] tsm-20251231

[1319] tsm-20251231

[1320] tsm-20251231

[1321] tsm-20251231

[1322] tsm-20251231

[1323] tsm-20251231

[1324] tsm-20251231

[1325] tsm-20251231

[1326] Form 20-F

[1327] Form 20-F

[1328] Form 20-F

[1329] Form 20-F

[1330] Form 20-F

[1331] tsm-20251231

[1332] Form 20-F

[1333] Form 20-F

[1334] Form 20-F

[1335] Form 20-F

[1336] Form 20-F

[1337] Form 20-F

[1338] Form 20-F

[1339] Form 20-F

[1340] Form 20-F

[1341] Form 20-F

[1342] Form 20-F

[1343] Form 20-F

[1344] Form 20-F

[1345] Form 20-F

[1346] Form 20-F

[1347] tsm-20251231

[1348] Form 20-F

[1349] Form 20-F

[1350] Form 20-F

[1351] tsm-20251231

[1352] tsm-20251231

[1353] tsm-20251231

[1354] tsm-20251231

[1355] tsm-20251231

[1356] tsm-20251231

[1357] tsm-20251231

[1358] tsm-20251231

[1359] tsm-20251231

[1360] Form 20-F

[1361] Form 20-F

[1362] Form 20-F

[1363] Form 20-F

[1364] Form 20-F

[1365] tsm-20251231

[1366] Form 20-F

[1367] Form 20-F

[1368] Form 20-F

[1369] Form 20-F

[1370] Form 20-F

[1371] Form 20-F

[1372] Form 20-F

[1373] Form 20-F

[1374] Form 20-F

[1375] Form 20-F

[1376] Form 20-F

[1377] Form 20-F

[1378] Form 20-F

[1379] Form 20-F

[1380] Form 20-F

[1381] tsm-20251231

[1382] Form 20-F

[1383] Form 20-F

[1384] Form 20-F

[1385] tsm-20251231

[1386] tsm-20251231

[1387] tsm-20251231

[1388] tsm-20251231

[1389] tsm-20251231

[1390] tsm-20251231

[1391] tsm-20251231

[1392] tsm-20251231

[1393] tsm-20251231

[1394] Form 20-F

[1395] Form 20-F

[1396] Form 20-F

[1397] Form 20-F

[1398] Form 20-F

[1399] tsm-20251231

[1400] Form 20-F

[1401] Form 20-F

[1402] Form 20-F

[1403] Form 20-F

[1404] Form 20-F

[1405] Form 20-F

[1406] Form 20-F

[1407] Form 20-F

[1408] Form 20-F

[1409] Form 20-F

[1410] Form 20-F

[1411] Form 20-F

[1412] Form 20-F

[1413] Form 20-F

[1414] Form 20-F

[1415] tsm-20251231

[1416] Form 20-F

[1417] Form 20-F

[1418] Form 20-F

[1419] tsm-20251231

[1420] tsm-20251231

[1421] tsm-20251231

[1422] tsm-20251231

[1423] tsm-20251231

[1424] tsm-20251231

[1425] tsm-20251231

[1426] tsm-20251231

[1427] tsm-20251231

[1428] tsm-20251231

[1429] Form 20-F

[1430] Form 20-F

[1431] Form 20-F

[1432] Form 20-F

[1433] Form 20-F

[1434] tsm-20251231

[1435] Form 20-F

[1436] Form 20-F

[1437] Form 20-F

[1438] Form 20-F

[1439] Form 20-F

[1440] Form 20-F

[1441] Form 20-F

[1442] Form 20-F

[1443] Form 20-F

[1444] Form 20-F

[1445] Form 20-F

[1446] Form 20-F

[1447] Form 20-F

[1448] Form 20-F

[1449] Form 20-F

[1450] tsm-20251231

[1451] Form 20-F

[1452] Form 20-F

[1453] Form 20-F

[1454] tsm-20251231

[1455] tsm-20251231

[1456] tsm-20251231

[1457] tsm-20251231

[1458] tsm-20251231

[1459] tsm-20251231

[1460] tsm-20251231

[1461] tsm-20251231

[1462] tsm-20251231

[1463] tsm-20251231

[1464] Form 20-F

[1465] Form 20-F

[1466] Form 20-F

[1467] Form 20-F

[1468] Form 20-F

[1469] tsm-20251231

[1470] Form 20-F

[1471] Form 20-F

[1472] Form 20-F

[1473] Form 20-F

[1474] Form 20-F

[1475] Form 20-F

[1476] Form 20-F

[1477] Form 20-F

[1478] Form 20-F

[1479] Form 20-F

[1480] Form 20-F

[1481] Form 20-F

[1482] Form 20-F

[1483] Form 20-F

[1484] Form 20-F

[1485] tsm-20251231

[1486] Form 20-F

[1487] Form 20-F

[1488] Form 20-F

[1489] tsm-20251231

[1490] tsm-20251231

[1491] tsm-20251231

[1492] tsm-20251231

[1493] tsm-20251231

[1494] tsm-20251231

[1495] tsm-20251231

[1496] tsm-20251231

[1497] tsm-20251231

[1498] tsm-20251231

[1499] Form 20-F

[1500] Form 20-F

[1501] Form 20-F

[1502] Form 20-F

[1503] Form 20-F

[1504] tsm-20251231

[1505] Form 20-F

[1506] Form 20-F

[1507] Form 20-F

[1508] Form 20-F

[1509] Form 20-F

[1510] Form 20-F

[1511] Form 20-F

[1512] Form 20-F

[1513] Form 20-F

[1514] Form 20-F

[1515] Form 20-F

[1516] Form 20-F

[1517] Form 20-F

[1518] Form 20-F

[1519] Form 20-F

[1520] tsm-20251231

[1521] Form 20-F

[1522] Form 20-F

[1523] Form 20-F

[1524] tsm-20251231

[1525] tsm-20251231

[1526] tsm-20251231

[1527] tsm-20251231

[1528] tsm-20251231

[1529] tsm-20251231

[1530] tsm-20251231

[1531] tsm-20251231

[1532] tsm-20251231

[1533] tsm-20251231

[1534] Form 20-F

[1535] Form 20-F

[1536] Form 20-F

[1537] Form 20-F

[1538] Form 20-F

[1539] tsm-20251231

[1540] Form 20-F

[1541] Form 20-F

[1542] Form 20-F

[1543] Form 20-F

[1544] Form 20-F

[1545] Form 20-F

[1546] Form 20-F

[1547] Form 20-F

[1548] Form 20-F

[1549] Form 20-F

[1550] Form 20-F

[1551] Form 20-F

[1552] Form 20-F

[1553] Form 20-F

[1554] Form 20-F

[1555] tsm-20251231

[1556] Form 20-F

[1557] Form 20-F

[1558] Form 20-F

[1559] tsm-20251231

[1560] tsm-20251231

[1561] tsm-20251231

[1562] tsm-20251231

[1563] tsm-20251231

[1564] tsm-20251231

[1565] tsm-20251231

[1566] tsm-20251231

[1567] tsm-20251231

[1568] tsm-20251231

[1569] Form 20-F

[1570] Form 20-F

[1571] Form 20-F

[1572] Form 20-F

[1573] Form 20-F

[1574] tsm-20251231

[1575] Form 20-F

[1576] Form 20-F

[1577] Form 20-F

[1578] Form 20-F

[1579] Form 20-F

[1580] Form 20-F

[1581] Form 20-F

[1582] Form 20-F

[1583] Form 20-F

[1584] Form 20-F

[1585] Form 20-F

[1586] Form 20-F

[1587] Form 20-F

[1588] Form 20-F

[1589] Form 20-F

[1590] tsm-20251231

[1591] Form 20-F

[1592] Form 20-F

[1593] Form 20-F

[1594] tsm-20251231

[1595] tsm-20251231

[1596] tsm-20251231

[1597] tsm-20251231

[1598] tsm-20251231

[1599] tsm-20251231

[1600] tsm-20251231

[1601] tsm-20251231

[1602] tsm-20251231

[1603] tsm-20251231

[1604] tsm-20251231

[1605] tsm-20251231

[1606] Form 20-F

[1607] Form 20-F

[1608] Form 20-F

[1609] Form 20-F

[1610] Form 20-F

[1611] tsm-20251231

[1612] Form 20-F

[1613] Form 20-F

[1614] Form 20-F

[1615] Form 20-F

[1616] Form 20-F

[1617] Form 20-F

[1618] Form 20-F

[1619] Form 20-F

[1620] Form 20-F

[1621] Form 20-F

[1622] Form 20-F

[1623] Form 20-F

[1624] Form 20-F

[1625] Form 20-F

[1626] Form 20-F

[1627] tsm-20251231

[1628] Form 20-F

[1629] Form 20-F

[1630] Form 20-F

[1631] tsm-20251231

[1632] tsm-20251231

[1633] tsm-20251231

[1634] tsm-20251231

[1635] tsm-20251231

[1636] tsm-20251231

[1637] tsm-20251231

[1638] tsm-20251231

[1639] tsm-20251231

[1640] tsm-20251231

[1641] tsm-20251231

[1642] tsm-20251231

[1643] Form 20-F

[1644] Form 20-F

[1645] Form 20-F

[1646] Form 20-F

[1647] Form 20-F

[1648] tsm-20251231

[1649] Form 20-F

[1650] Form 20-F

[1651] Form 20-F

[1652] Form 20-F

[1653] Form 20-F

[1654] Form 20-F

[1655] Form 20-F

[1656] Form 20-F

[1657] Form 20-F

[1658] Form 20-F

[1659] Form 20-F

[1660] Form 20-F

[1661] Form 20-F

[1662] Form 20-F

[1663] Form 20-F

[1664] tsm-20251231

[1665] Form 20-F

[1666] Form 20-F

[1667] Form 20-F

[1668] tsm-20251231

[1669] tsm-20251231

[1670] tsm-20251231

[1671] tsm-20251231

[1672] tsm-20251231

[1673] tsm-20251231

[1674] tsm-20251231

[1675] tsm-20251231

[1676] tsm-20251231

[1677] tsm-20251231

[1678] tsm-20251231

[1679] tsm-20251231

[1680] Form 20-F

[1681] Form 20-F

[1682] Form 20-F

[1683] Form 20-F

[1684] Form 20-F

[1685] tsm-20251231

[1686] Form 20-F

[1687] Form 20-F

[1688] Form 20-F

[1689] Form 20-F

[1690] Form 20-F

[1691] Form 20-F

[1692] Form 20-F

[1693] Form 20-F

[1694] Form 20-F

[1695] Form 20-F

[1696] Form 20-F

[1697] Form 20-F

[1698] Form 20-F

[1699] Form 20-F

[1700] Form 20-F

[1701] tsm-20251231

[1702] Form 20-F

[1703] Form 20-F

[1704] Form 20-F

[1705] tsm-20251231

[1706] tsm-20251231

[1707] tsm-20251231

[1708] tsm-20251231

[1709] tsm-20251231

[1710] tsm-20251231

[1711] tsm-20251231

[1712] tsm-20251231

[1713] tsm-20251231

[1714] tsm-20251231

[1715] tsm-20251231

[1716] tsm-20251231

[1717] Form 20-F

[1718] Form 20-F

[1719] Form 20-F

[1720] Form 20-F

[1721] Form 20-F

[1722] tsm-20251231

[1723] Form 20-F

[1724] Form 20-F

[1725] Form 20-F

[1726] Form 20-F

[1727] Form 20-F

[1728] Form 20-F

[1729] Form 20-F

[1730] Form 20-F

[1731] Form 20-F

[1732] Form 20-F

[1733] Form 20-F

[1734] Form 20-F

[1735] Form 20-F

[1736] Form 20-F

[1737] Form 20-F

[1738] tsm-20251231

[1739] Form 20-F

[1740] Form 20-F

[1741] Form 20-F

[1742] tsm-20251231

[1743] tsm-20251231

[1744] tsm-20251231

[1745] tsm-20251231

[1746] tsm-20251231

[1747] tsm-20251231

[1748] tsm-20251231

[1749] tsm-20251231

[1750] tsm-20251231

[1751] tsm-20251231

[1752] tsm-20251231

[1753] tsm-20251231

[1754] Form 20-F

[1755] Form 20-F

[1756] Form 20-F

[1757] Form 20-F

[1758] Form 20-F

[1759] tsm-20251231

[1760] Form 20-F

[1761] Form 20-F

[1762] Form 20-F

[1763] Form 20-F

[1764] Form 20-F

[1765] Form 20-F

[1766] Form 20-F

[1767] Form 20-F

[1768] Form 20-F

[1769] Form 20-F

[1770] Form 20-F

[1771] Form 20-F

[1772] Form 20-F

[1773] Form 20-F

[1774] Form 20-F

[1775] tsm-20251231

[1776] Form 20-F

[1777] Form 20-F

[1778] Form 20-F

[1779] tsm-20251231

[1780] tsm-20251231

[1781] tsm-20251231

[1782] tsm-20251231

[1783] tsm-20251231

[1784] tsm-20251231

[1785] tsm-20251231

[1786] tsm-20251231

[1787] tsm-20251231

[1788] tsm-20251231

[1789] tsm-20251231

[1790] tsm-20251231

[1791] tsm-20251231

[1792] Form 20-F

[1793] Form 20-F

[1794] Form 20-F

[1795] Form 20-F

[1796] Form 20-F

[1797] tsm-20251231

[1798] Form 20-F

[1799] Form 20-F

[1800] Form 20-F

[1801] Form 20-F

[1802] Form 20-F

[1803] Form 20-F

[1804] Form 20-F

[1805] Form 20-F

[1806] Form 20-F

[1807] Form 20-F

[1808] Form 20-F

[1809] Form 20-F

[1810] Form 20-F

[1811] Form 20-F

[1812] Form 20-F

[1813] tsm-20251231

[1814] Form 20-F

[1815] Form 20-F

[1816] Form 20-F

[1817] tsm-20251231

[1818] tsm-20251231

[1819] tsm-20251231

[1820] tsm-20251231

[1821] tsm-20251231

[1822] tsm-20251231

[1823] tsm-20251231

[1824] tsm-20251231

[1825] tsm-20251231

[1826] tsm-20251231

[1827] tsm-20251231

[1828] tsm-20251231

[1829] tsm-20251231

[1830] Form 20-F

[1831] Form 20-F

[1832] Form 20-F

[1833] Form 20-F

[1834] Form 20-F

[1835] tsm-20251231

[1836] Form 20-F

[1837] Form 20-F

[1838] Form 20-F

[1839] Form 20-F

[1840] Form 20-F

[1841] Form 20-F

[1842] Form 20-F

[1843] Form 20-F

[1844] Form 20-F

[1845] Form 20-F

[1846] Form 20-F

[1847] Form 20-F

[1848] Form 20-F

[1849] Form 20-F

[1850] Form 20-F

[1851] tsm-20251231

[1852] Form 20-F

[1853] Form 20-F

[1854] Form 20-F

[1855] tsm-20251231

[1856] tsm-20251231

[1857] tsm-20251231

[1858] tsm-20251231

[1859] tsm-20251231

[1860] tsm-20251231

[1861] tsm-20251231

[1862] tsm-20251231

[1863] tsm-20251231

[1864] tsm-20251231

[1865] tsm-20251231

[1866] tsm-20251231

[1867] tsm-20251231

[1868] Form 20-F

[1869] Form 20-F

[1870] Form 20-F

[1871] Form 20-F

[1872] Form 20-F

[1873] tsm-20251231

[1874] Form 20-F

[1875] Form 20-F

[1876] Form 20-F

[1877] Form 20-F

[1878] Form 20-F

[1879] Form 20-F

[1880] Form 20-F

[1881] Form 20-F

[1882] Form 20-F

[1883] Form 20-F

[1884] Form 20-F

[1885] Form 20-F

[1886] Form 20-F

[1887] Form 20-F

[1888] Form 20-F

[1889] tsm-20251231

[1890] Form 20-F

[1891] Form 20-F

[1892] Form 20-F

[1893] tsm-20251231

[1894] tsm-20251231

[1895] tsm-20251231

[1896] tsm-20251231

[1897] tsm-20251231

[1898] tsm-20251231

[1899] tsm-20251231

[1900] tsm-20251231

[1901] tsm-20251231

[1902] tsm-20251231

[1903] tsm-20251231

[1904] tsm-20251231

[1905] tsm-20251231

🍌 เหตุการณ์จากลงทุนกล้วยๆ

💡 มุมมองของ อ.กล้วยๆ ต่อหุ้นตัวนี้ รวบจากทุกตอนใน Member Club แยกเป็น ธุรกิจ · มูลค่า · ความเสี่ยง · พัฒนาการมุมมอง (ตอนใหม่อยู่บน) · ทุกข้อมีเลข EP กำกับ

เคสที่รายการ "ลงทุนกล้วยๆ" หยิบมาเล่า — ช่วงเวลาประเมินจากบริบทในเทป, อ้างอิงตอน (EP)

ช่วงเวลา	ตอน	ประเภท	เหตุการณ์

⚡ เหตุการณ์ราคาเคลื่อนไหวแรง (Top 12, 5 ปี)

💡 วันที่ราคาขยับแรงผิดปกติ พร้อมสาเหตุที่สืบจากข่าวช่วงนั้น — ใช้เข้าใจว่าตลาดแคร์เรื่องอะไรกับหุ้นตัวนี้

(% รายวันแบบ adjusted กัน split/ปันผล • 📊 = ใกล้วันประกาศงบ • คอลัมน์ "ตลาดวันนั้น" = ดัชนี SET/S&P500 วันเดียวกัน — ถ้าหุ้นขยับแรงกว่าตลาดมาก = ข่าวเฉพาะตัว)

วันที่	เปลี่ยนแปลง	ราคาปิด	ตลาดวันนั้น	ประเภท
2025-10-13	▲ +7.9%	301.23	▲ +1.6%	📊 ใกล้วันงบ
2025-04-09	▲ +12.3%	156.81	▲ +9.5%	—
2025-04-03	▼ -7.6%	155.45	▼ -4.8%	—
2025-01-27	▼ -13.3%	189.22	▼ -1.5%	—
2024-10-17	▲ +9.8%	201.89	▼ -0.0%	📊 ใกล้วันงบ
2024-07-31	▲ +7.3%	162.02	▲ +1.6%	—
2024-07-17	▼ -8.0%	167.30	▼ -1.4%	📊 ใกล้วันงบ
2024-01-18	▲ +9.8%	109.66	▲ +0.9%	📊 ใกล้วันงบ
2023-05-25	▲ +12.0%	96.57	▲ +0.9%	—
2022-11-15	▲ +10.5%	76.14	▲ +0.9%	—
2022-11-10	▲ +9.0%	67.04	▲ +5.5%	—
2022-01-03	▲ +7.1%	119.99	▲ +0.6%	—

🔍 สาเหตุ (วิเคราะห์จากข่าว + NotebookLM)

ในฐานะนักวิเคราะห์หุ้นแนว VI (Value Investor) การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นอย่างรุนแรงในแต่ละวันสามารถอธิบายผ่านปัจจัยพื้นฐานและเหตุการณ์สำคัญ (Catalysts) ที่ปรากฏในข่าวและงบการเงิน ดังนี้ครับ:

วันที่ 2025-10-13 (+7.9%): ขานรับกระแส AI Boom อย่างต่อเนื่องและแรงหนุนจากความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์ (Analyst calls) ประกอบกับมีรายงานรายได้ไตรมาส 2 ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมากจากอุปสงค์ชิป AI จนเอาชนะความคาดหวังของตลาด ซึ่งสอดคล้องกับภาพรวมงบปี 2025 ที่กลุ่ม High Performance Computing (HPC) เติบโตถึง 48% (อ้างอิง: ข่าว ts2.tech, finance.yahoo.com และรายงาน 20-F [1, 2])
วันที่ 2025-04-09 (+12.3%): ไม่พบข่าวสารที่เกี่ยวข้องชัดเจน
↳ วันนั้นตลาดโดยรวมก็เคลื่อนไหว +9.5% ทิศทางเดียวกัน → ส่วนใหญ่เป็นปัจจัยตลาด/มหภาค ไม่ใช่ข่าวเฉพาะตัว
วันที่ 2025-04-03 (-7.6%): ความกังวลด้านความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ (Rising risks) ที่พุ่งสูงขึ้น แม้บริษัทจะมีแนวโน้มเติบโตดี ปัจจัยลบหลักมาจากการที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ประกาศแผนเก็บภาษีนำเข้า 10% เมื่อวันที่ 2 เมษายน 2025 รวมถึงการเล็งเก็บภาษีตอบโต้ไต้หวัน ซึ่งกระทบต่อความเชื่อมั่นด้านต้นทุนการผลิตของบริษัทโดยตรง (อ้างอิง: ข่าว asiafundmanagers.com และรายงาน 20-F [3, 4])
วันที่ 2025-01-27 (-13.3%): เกิดจากการรับรู้ความเสี่ยงระดับมหภาค 2 ประเด็นหลัก ได้แก่ 1) เหตุแผ่นดินไหวรุนแรงในไต้หวันเมื่อเดือนมกราคม 2025 ซึ่งสร้างความเสียหายต่อโรงงานและสินค้าคงคลัง (ส่งผลให้บริษัทต้องบันทึกขาดทุนสุทธิ 5.3 พันล้านดอลลาร์ไต้หวันในไตรมาส 1) และ 2) สหรัฐฯ ยกระดับการควบคุมการส่งออกชิปและเครื่องจักรเพิ่มเติมในเดือนมกราคม 2025 ทำให้ตลาดกังวลต่อผลกระทบในห่วงโซ่อุปทาน (อ้างอิง: รายงาน 20-F [5-7] และข้อมูลจากการชี้แจงของผู้บริหาร)
วันที่ 2024-10-17 (+9.8%): ไม่พบข่าวสารที่เกี่ยวข้องชัดเจน
↳ ตลาดวันนั้น -0.0% สวนทาง → การเคลื่อนไหวเป็นปัจจัยเฉพาะตัว แต่ไม่พบ catalyst ในเอกสาร (อาจเป็นแรงซื้อขาย/fund flow)
วันที่ 2024-07-31 (+7.3%): ตอบรับเชิงบวกต่อผลประกอบการที่แข็งแกร่ง โดยรายได้ไตรมาส 2 พุ่งขึ้นถึง 40% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) สะท้อนให้เห็นว่า TSMC ได้รับประโยชน์โดยตรงจากความต้องการชิป AI ที่ขยายตัวอย่างมาก ทำให้ราคาหุ้น ADR ปรับตัวทำผลงานได้ดีกว่าตลาดโดยรวม (อ้างอิง: ข่าว investopedia.com และ asiafundmanagers.com)
วันที่ 2024-07-17 (-8.0%): ไม่พบข่าวสารที่เกี่ยวข้องชัดเจน
↳ ตลาดวันนั้น -1.4% ไปทางเดียวกันแต่หุ้นแรงกว่ามาก → มีแรงเฉพาะตัวเสริมจากปัจจัยตลาด (ไม่พบข่าวเป็นทางการ)
วันที่ 2024-01-18 (+9.8%): การประกาศผลกำไรไตรมาส 4 ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ (Record High) ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดประเมินไว้ สอดคล้องกับการฟื้นตัวของอัตรากำไรขั้นต้นและการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของกลุ่มชิปขั้นสูง (อ้างอิง: ข่าว tradingkey.com และ investing.com)
วันที่ 2023-05-25 (+12.0%): ไม่พบข่าวสารที่เกี่ยวข้องชัดเจน
↳ ตลาดวันนั้น +0.9% ไปทางเดียวกันแต่หุ้นแรงกว่ามาก → มีแรงเฉพาะตัวเสริมจากปัจจัยตลาด (ไม่พบข่าวเป็นทางการ)

📚 แหล่งอ้างอิง (166 เอกสาร)

[1] tsm-20251231

[2] tsm-20251231

[3] tsm-20251231

[4] tsm-20251231

[5] tsm-20251231

[6] tsm-20251231

[7] tsm-20251231

[8] tsm-20251231

[9] tsm-20251231

[10] tsm-20251231

[11] tsm-20251231

[12] tsm-20251231

[13] tsm-20251231

[14] tsm-20251231

[15] tsm-20251231

[16] tsm-20251231

[17] tsm-20251231

[18] Form 20-F

[19] tsm-20251231

[20] tsm-20251231

[21] tsm-20251231

[22] Form 20-F

[23] tsm-20251231

[24] tsm-20251231

[25] tsm-20251231

[26] Form 20-F

[27] tsm-20251231

[28] tsm-20251231

[29] tsm-20251231

[30] Form 20-F

[31] tsm-20251231

[32] tsm-20251231

[33] tsm-20251231

[34] Form 20-F

[35] tsm-20251231

[36] tsm-20251231

[37] tsm-20251231

[38] Form 20-F

[39] tsm-20251231

[40] tsm-20251231

[41] tsm-20251231

[42] Form 20-F

[43] tsm-20251231

[44] tsm-20251231

[45] tsm-20251231

[46] Form 20-F

[47] tsm-20251231

[48] tsm-20251231

[49] tsm-20251231

[50] Form 20-F

[51] tsm-20251231

[52] Form 20-F

[53] tsm-20251231

[54] tsm-20251231

[55] tsm-20251231

[56] tsm-20251231

[57] Form 20-F

[58] tsm-20251231

[59] Form 20-F

[60] tsm-20251231

[61] tsm-20251231

[62] tsm-20251231

[63] tsm-20251231

[64] Form 20-F

[65] tsm-20251231

[66] Form 20-F

[67] tsm-20251231

[68] tsm-20251231

[69] tsm-20251231

[70] tsm-20251231

[71] Form 20-F

[72] tsm-20251231

[73] Form 20-F

[74] tsm-20251231

[75] tsm-20251231

[76] tsm-20251231

[77] tsm-20251231

[78] Form 20-F

[79] tsm-20251231

[80] Form 20-F

[81] tsm-20251231

[82] tsm-20251231

[83] tsm-20251231

[84] tsm-20251231

[85] Form 20-F

[86] tsm-20251231

[87] Form 20-F

[88] tsm-20251231

[89] tsm-20251231

[90] tsm-20251231

[91] tsm-20251231

[92] Form 20-F

[93] tsm-20251231

[94] Form 20-F

[95] tsm-20251231

[96] tsm-20251231

[97] tsm-20251231

[98] tsm-20251231

[99] Form 20-F

[100] tsm-20251231

[101] Form 20-F

[102] tsm-20251231

[103] tsm-20251231

[104] tsm-20251231

[105] tsm-20251231

[106] Form 20-F

[107] tsm-20251231

[108] Form 20-F

[109] tsm-20251231

[110] tsm-20251231

[111] tsm-20251231

[112] tsm-20251231

[113] Form 20-F

[114] tsm-20251231

[115] Form 20-F

[116] tsm-20251231

[117] tsm-20251231

[118] tsm-20251231

[119] tsm-20251231

[120] Form 20-F

[121] tsm-20251231

[122] Form 20-F

[123] tsm-20251231

[124] tsm-20251231

[125] tsm-20251231

[126] tsm-20251231

[127] Form 20-F

[128] tsm-20251231

[129] Form 20-F

[130] tsm-20251231

[131] tsm-20251231

[132] tsm-20251231

[133] tsm-20251231

[134] Form 20-F

[135] tsm-20251231

[136] Form 20-F

[137] tsm-20251231

[138] tsm-20251231

[139] tsm-20251231

[140] tsm-20251231

[141] Form 20-F

[142] tsm-20251231

[143] Form 20-F

[144] tsm-20251231

[145] tsm-20251231

[146] tsm-20251231

[147] tsm-20251231

[148] Form 20-F

[149] tsm-20251231

[150] Form 20-F

[151] tsm-20251231

[152] tsm-20251231

[153] tsm-20251231

[154] tsm-20251231

[155] Form 20-F

[156] tsm-20251231

[157] Form 20-F

[158] tsm-20251231

[159] tsm-20251231

[160] tsm-20251231

[161] tsm-20251231

[162] Form 20-F

[163] tsm-20251231

[164] Form 20-F

[165] tsm-20251231

[166] tsm-20251231

🏆 ความสามารถในการแข่งขัน (Durable Competitive Advantage)

💡 ธุรกิจนี้กันคู่แข่งด้วยอะไร และกำไรที่ทำได้ทุกวันนี้จะอยู่ได้นานแค่ไหน — โมเดลธุรกิจ · Five Forces · SWOT · คูเมือง (moat) เทียบคู่แข่ง · ความเสี่ยง

วิเคราะห์เชิงเฟรมเวิร์ก จาก 10-K + Earnings Call + บทวิเคราะห์ (ผ่าน NotebookLM)

🧩 โมเดลธุรกิจ & ลูกค้า

💡 บริษัทหาเงินจากอะไร ใครเป็นคนจ่าย และต้นทุนไปอยู่ตรงไหน — ฐานของการวิเคราะห์ทุกอย่างที่เหลือ

โมเดลธุรกิจของ TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) คือการเป็น "โรงงานรับจ้างผลิตเซมิคอนดักเตอร์เพียงอย่างเดียว (Dedicated Semiconductor Foundry)" โดยบริษัทจะไม่มีการออกแบบหรือขายชิปภายใต้แบรนด์ของตนเอง แต่จะรับจ้างผลิตชิปตามการออกแบบของลูกค้า ทำให้ TSMC ไม่ได้เป็นคู่แข่งกับลูกค้าของตนเอง

รายละเอียดเจาะลึกในแต่ละส่วนอ้างอิงจากรายงานประจำปี (Form 20-F) ล่าสุดปี 2025 มีดังนี้ครับ:

1. สินค้าและบริการ / การแบ่งกลุ่มรายได้

สินค้า/บริการหลัก: รายได้หลัก 86% (ในปี 2025) มาจากการรับจ้างผลิตแผ่นเวเฟอร์ (Wafer Fabrication) ส่วนที่เหลือมาจากการบริการทดสอบชิป, การทำหน้ากากผลิตชิป (Mask Making), บริการออกแบบ และเทคโนโลยีการบรรจุชิปขั้นสูง (Advanced Packaging) เช่น CoWoS, InFO และ TSMC-SoIC ภายใต้แพลตฟอร์ม TSMC 3DFabric
สัดส่วนรายได้แยกตามเทคโนโลยี (ปี 2025): ลูกค้าเน้นใช้เทคโนโลยีการผลิตขั้นสูง (Advanced Technologies ขนาด 7 นาโนเมตรลงมา) ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนถึง 74% ของรายได้จากการขายเวเฟอร์รวม แบ่งเป็น 3nm (24%), 5nm (36%) และ 7nm (14%)
สัดส่วนรายได้แบ่งตามกลุ่มการใช้งาน (ปี 2025):
- High Performance Computing (HPC): 58% เป็นกลุ่มที่เติบโตแรงที่สุดและเป็นตัวขับเคลื่อนหลักจากกระแส AI (ครอบคลุมชิป AI Accelerator, CPU, GPU, Server)
- Smartphone: 29% สัดส่วนลดลงเมื่อเทียบกับอดีต แต่ยังเป็นกลุ่มหลัก
- Internet of Things (IoT): 5%
- Automotive (ยานยนต์): 5%
- Digital Consumer Electronics (DCE) และอื่นๆ: รวมประมาณ 3%

2. ลูกค้าหลักและพฤติกรรมลูกค้า

ลูกค้าคือใคร: บริษัทออกแบบชิป (Fabless) และบริษัทไอทีระดับโลก เช่น Advanced Micro Devices (AMD), Amazon Web Services, Broadcom, Infineon, Intel, MediaTek, NVIDIA, NXP, Qualcomm และ Sony
การกระจุกตัวของลูกค้าสูง: ในปี 2025 ลูกค้ารายใหญ่ที่สุด 10 อันดับแรกรวมกันสร้างรายได้ให้บริษัทถึง 78% โดยลูกค้ารายใหญ่ที่สุดอันดับ 1 คิดเป็นสัดส่วน 19% ของรายได้รวม และลูกค้ารายใหญ่ที่สุดอันดับ 2 คิดเป็น 17% ของรายได้รวม
สัดส่วนตามภูมิภาค: อเมริกาเหนือเป็นฐานลูกค้าหลักคิดเป็น 75% ของรายได้ ตามด้วยเอเชียแปซิฟิก 9%, จีน 9%, ญี่ปุ่น 4% และยุโรปตะวันออกกลาง (EMEA) 3%
พฤติกรรมลูกค้า: ลูกค้ามักจะไม่สามารถสั่งผลิตสินค้าล่วงหน้านานๆ ได้เนื่องจากเทคโนโลยีเปลี่ยนเร็ว แต่สำหรับกำลังการผลิตขั้นสูง ลูกค้าบางรายยินยอมที่จะจ่าย เงินมัดจำล่วงหน้า (Advance Temporary Receipts) เพื่อการันตีหรือจองกำลังการผลิตในโรงงาน นอกจากนี้ยังมีเทรนด์ที่บริษัทระบบ (System companies) หันมาออกแบบชิปของตัวเองและจ้าง TSMC ผลิตโดยตรงมากขึ้น

3. ช่องทางการขายและการเข้าถึงลูกค้า

เครือข่ายระดับโลก: TSMC มีสำนักงานทั้งในไต้หวัน, สหรัฐอเมริกา, แคนาดา, ญี่ปุ่น, จีน, เยอรมนี, เนเธอร์แลนด์ และเกาหลีใต้ เพื่อให้บริการลูกค้าแบบใกล้ชิด (Direct engagement)
การสนับสนุนเชิงลึกแบบ Real-time: บริษัทใช้ระบบ Web-based applications เพื่อให้ลูกค้าเข้ามามีส่วนร่วมในการออกแบบ วิศวกรรม และการจัดการโลจิสติกส์ได้แบบเรียลไทม์
โปรแกรม CyberShuttle® (Multi-project wafer): เป็นบริการที่เปิดให้ลูกค้าหลายรายสามารถแชร์พื้นที่บนหน้ากากผลิต (Mask) เดียวกันในการผลิตชิปต้นแบบ (Prototyping) ช่วยลดต้นทุนในการวิจัยและทำให้ลูกค้าพัฒนาสินค้าออกสู่ตลาดได้เร็วขึ้น

4. ซัพพลายเออร์และห่วงโซ่อุปทาน

วัตถุดิบหลัก: ซิลิคอนเวเฟอร์, สารเคมี, ก๊าซ และโลหะมีค่า
การบริหารความเสี่ยง: แม้บริษัทจะพยายามซื้อจากซัพพลายเออร์หลายราย แต่ยังมีวัตถุดิบบางอย่างที่ต้องพึ่งพาซัพพลายเออร์รายเดียว (Sole-sourced) TSMC จึงมีการทำสัญญาระยะยาว มีการตั้งคณะทำงานเพื่อตรวจสอบความเสี่ยง สนับสนุนให้ซัพพลายเออร์มีแผนสำรองธุรกิจ (Business Continuity Plans) ให้ซัพพลายเออร์ผลิตจากโรงงาน 2 แห่งขึ้นไป (Dual-plant materials) และมีการสต็อกสินค้าเพื่อความปลอดภัย (Safety inventories)
ทรัพยากรที่สำคัญ: โรงงานจำเป็นต้องใช้ไฟฟ้าและน้ำจำนวนมหาศาล โดยบริษัทมุ่งเน้นการใช้พลังงานหมุนเวียน (เช่น ในปี 2025 มีการใช้พลังงานหมุนเวียนและคาร์บอนเครดิตรวม 5,780 GWh) เพื่อรับมือกับต้นทุนค่าไฟที่สูงขึ้นและบรรลุเป้าหมาย ESG

5. โครงสร้างรายได้-ต้นทุนหลัก และตัวขับเคลื่อนกำไร

โครงสร้างรายได้: ถูกขับเคลื่อนด้วย 3 ปัจจัยหลัก คือ (1) ปริมาณการจัดส่งเวเฟอร์ (ปี 2025 ส่งมอบไปถึง 15 ล้านแผ่นเทียบเท่าขนาด 12 นิ้ว) (2) ราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่เพิ่มขึ้นจากการที่ลูกค้าหันไปใช้ชิปเทคโนโลยีขั้นสูงที่แพงขึ้น และ (3) อัตราแลกเปลี่ยน (เนื่องจากรายได้เกือบทั้งหมดรับเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ)
โครงสร้างต้นทุน (Capital Intensive): ธุรกิจนี้ต้องใช้เงินลงทุนสูงมาก (Capex) โดยในปี 2025 บริษัทใช้เงินลงทุนไปถึง 40,895 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (หลักๆ เพื่อขยายกำลังการผลิต 2nm, 3nm และ 5nm ในระดับโลก) และคาดว่าจะใช้เงินลงทุนในปี 2026 อีกประมาณ 52,000 - 56,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ ต้นทุนคงที่ (Fixed Costs) เช่น ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายมีสัดส่วนที่สูงมาก (ในปี 2025 อยู่ที่ 688,096 ล้านดอลลาร์ไต้หวัน)
โครงสร้างกำไร:
- อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin): สูงถึง 59.9% (ในปี 2025) ปรับตัวดีขึ้นจาก 56.1% ในปีก่อน
- อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Operating Margin): 50.8%

ตัวขับเคลื่อนกำไร (Profit Drivers): เนื่องจากโครงสร้างเป็นต้นทุนคงที่ หากอัตราการใช้กำลังการผลิต (Capacity Utilization) อยู่ในระดับสูง ต้นทุนคงที่จะถูกหารเฉลี่ย ทำให้ Margin พุ่งสูงขึ้นมาก (Economies of scale) ในทางกลับกัน อัตรากำไรอาจถูกกดดันชั่วคราวในช่วงที่เริ่มมีการผลิตชิปเทคโนโลยีใหม่ๆ (เช่น การ Ramp-up 3nm) หรือจากต้นทุนค่าไฟที่สูงขึ้น

⚔️ Porter's Five Forces

💡 วัดแรงกดดัน 5 ด้านที่บีบกำไรของอุตสาหกรรม: คู่แข่งในสนาม · ผู้เล่นหน้าใหม่ · สินค้าทดแทน · อำนาจต่อรองของผู้ซื้อ · อำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์ — ยิ่งแรงมาก กำไรระยะยาวยิ่งถูกกดดัน

การวิเคราะห์แรงกดดันทั้ง 5 (Five Forces) ของ TSMC (TSM) จากข้อมูลในเอกสารอ้างอิง มีรายละเอียดดังนี้ครับ:

1) การแข่งขันในอุตสาหกรรม (Rivalry among existing competitors)

ระดับความรุนแรง: สูง (High)

เหตุผล: การแข่งขันในกลุ่มธุรกิจ Foundry มีความดุเดือด (Fierce) อย่างมาก โดย TSMC ต้องแข่งขันกับทั้งผู้ให้บริการ Foundry รายอื่น และบริษัท Integrated Device Manufacturers (IDMs) ที่ขยายตัวมารับจ้างผลิต นอกจากนี้ คู่แข่งหลายรายยังได้รับการสนับสนุนทางการเงินมหาศาลจากรัฐบาล เช่น U.S. CHIPS Act หรือเงินอุดหนุนในยุโรปและญี่ปุ่น ซึ่งอาจนำไปสู่การแข่งขันด้านราคา (Aggressive pricing) เพื่อแย่งชิงลูกค้าที่ต้องการกระจายความเสี่ยงในห่วงโซ่อุปทาน,

ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: แม้การแข่งขันจะสูง แต่ TSMC ยังมีข้อได้เปรียบด้านขนาดและเทคโนโลยีขั้นสูงที่โดดเด่น โดยในปี 2024 บริษัทมีส่วนแบ่งตลาดถึง 34% ของมูลค่าผลผลิตอุตสาหกรรม "Foundry 2.0" (เพิ่มขึ้นจาก 28% ในปี 2023)

2) อำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์ (Bargaining power of suppliers)

ระดับความรุนแรง: สูง (High)

เหตุผล: TSMC จำเป็นต้องพึ่งพาซัพพลายเออร์ที่มีจำนวนจำกัดในการจัดหาเครื่องจักรผลิตชิปขั้นสูง และวัตถุดิบสำคัญบางรายการก็มีการจัดซื้อจากซัพพลายเออร์เพียงรายเดียว (Sole-sourced suppliers) ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงต่อปัญหาการส่งมอบล่าช้าหรือการปรับขึ้นราคา, รวมถึงอำนาจผูกขาดของผู้ให้บริการสาธารณูปโภคท้องถิ่น โดยเฉพาะกระแสไฟฟ้าและน้ำที่จำเป็นอย่างมากต่อการผลิต

ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: บริษัทเผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้นจากการปรับอัตราค่าไฟฟ้าของการไฟฟ้าไต้หวัน (Taiwan Power Company) ซึ่งปรับราคาขึ้นถึง 25% ในเดือนเมษายน 2024 และอีก 14% ในเดือนตุลาคม 2024 ซึ่งส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตโดยตรง,

3) อำนาจต่อรองของลูกค้า (Bargaining power of buyers)

ระดับความรุนแรง: ปานกลางถึงสูง (Medium to High)

เหตุผล: ลูกค้ามีอำนาจต่อรองในแง่ของปริมาณ เนื่องจากรายได้ของบริษัทกระจุกตัวอยู่กับลูกค้ารายใหญ่เพียงไม่กี่ราย (High customer concentration) หากเสียลูกค้าเหล่านี้ไปย่อมกระทบต่อรายได้รุนแรง, แต่ในขณะเดียวกัน TSMC ก็มีอำนาจต่อรองด้านราคา (Pricing power) สูงมากเช่นกัน เนื่องจากเป็นผู้นำเทคโนโลยีขั้นสูงที่ลูกค้าหาคู่แข่งมาทดแทนได้ยากในปัจจุบัน,

ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: ในปี 2025 ลูกค้ารายใหญ่ที่สุด 10 อันดับแรก สร้างรายได้รวมกันถึง 78% ของรายได้ทั้งหมด (ลูกค้ารายใหญ่สุดอันดับ 1 คิดเป็น 19% และอันดับ 2 คิดเป็น 17%) แต่อำนาจต่อรองของ TSMC สะท้อนผ่านการที่ลูกค้าต้องยอมจ่าย "เงินมัดจำล่วงหน้า (Advance temporary receipts)" เพื่อการันตีการจองกำลังการผลิต และรายได้กว่า 74% ของยอดขายเวเฟอร์ในปี 2025 มาจากเทคโนโลยีขั้นสูง (7 นาโนเมตรลงมา)

4) ภัยจากสินค้า/บริการทดแทน (Threat of substitute products or services)

ระดับความรุนแรง: ต่ำ (Low)

เหตุผล: ชิปเซมิคอนดักเตอร์เป็นฮาร์ดแวร์พื้นฐานที่ไม่มีวัสดุหรือสินค้าอื่นมาทดแทนได้ในปัจจุบัน นอกจากนี้ ในมุมของบริการรับจ้างผลิต (Foundry) แนวโน้มของตลาดยังเป็นบวก โดยบริษัทพัฒนาระบบ (System companies) หันมาออกแบบชิปของตนเองแล้วจ้าง Foundry ผลิตโดยตรงมากขึ้นเรื่อย ๆ แทนการซื้อชิปสำเร็จรูปแบบดั้งเดิม ซึ่งถือเป็นการลดโอกาสการถูกทดแทนด้วยโมเดลธุรกิจอื่น

ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: ความต้องการชิปขั้นสูงพุ่งสูงขึ้นตามยุคแห่งข้อมูลและ AI โดยกลุ่ม High Performance Computing (HPC) ครองสัดส่วนรายได้ถึง 58% ในปี 2025 ขับเคลื่อนโดยชิป AI Accelerator, GPU และ CPU,

5) ภัยจากผู้เล่นรายใหม่ (Threat of new entrants)

ระดับความรุนแรง: ต่ำ (Low)

เหตุผล: อุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด (Barriers to entry) สูงลิ่ว ทั้งในด้านเม็ดเงินลงทุน (Capital Expenditure) มหาศาลที่ต้องใช้ในการสร้างโรงงาน ความซับซ้อนของเทคโนโลยี (Know-how) การจัดการห่วงโซ่อุปทานระดับโลก รวมถึงข้อจำกัดด้านทรัพย์สินทางปัญญา (Patents) ที่มีการฟ้องร้องกันอย่างรุนแรง,,,

ตัวอย่าง/ตัวเลขประกอบ: แค่เพียงการรักษาสถานะผู้นำ TSMC ต้องตั้งงบประมาณรายจ่ายฝ่ายทุน (Capex) สำหรับปี 2025 ไว้สูงถึงประมาณ 38,000 ถึง 42,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อขยายกำลังการผลิตและอัปเกรดเทคโนโลยีขั้นสูง ซึ่งเป็นตัวเลขที่ผู้เล่นหน้าใหม่แทบจะไม่มีศักยภาพในการทุ่มเม็ดเงินแข่งขันได้

📊 SWOT

💡 จุดแข็ง-จุดอ่อน (เรื่องภายในบริษัท) กับ โอกาส-อุปสรรค (เรื่องภายนอกที่คุมไม่ได้)

จุดแข็ง (Strengths)

ความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีและส่วนแบ่งการตลาดที่โดดเด่น: TSM เป็นโรงงานรับจ้างผลิตชิป (Dedicated Foundry) ที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยในปี 2024 มีส่วนแบ่งในอุตสาหกรรม "Foundry 2.0" ถึง 34% และรายได้ส่วนใหญ่มาจากเทคโนโลยีการผลิตขั้นสูง (เช่น โหนด 3nm, 5nm และ 7nm) ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนรายได้การขายเวเฟอร์เกินกว่า 70%

การประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) และระบบนิเวศการผลิต: บริษัทมีเครือข่ายโรงงานและห่วงโซ่อุปทานที่เชื่อมโยงกันอย่างแข็งแกร่ง (Ecosystem) ในไต้หวัน ทำให้มีความยืดหยุ่นในการโยกย้ายบุคลากร ปรับเปลี่ยนสายการผลิตได้อย่างรวดเร็ว และบริหารต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุด

เทคโนโลยีแพ็กเกจจิ้งขั้นสูง (Advanced Packaging): นอกจากการผลิตเวเฟอร์แล้ว TSM ยังมีบริการแพลตฟอร์ม TSMC 3DFabric เช่น เทคโนโลยี CoWoS, InFO และ TSMC-SoIC ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญที่ลูกค้าต้องการอย่างมากสำหรับการผลิตชิป AI และ High Performance Computing

ความสามารถในการทำกำไรระดับสูง: โครงสร้างต้นทุนที่ได้เปรียบและการตั้งราคาขายผลิตภัณฑ์ขั้นสูงได้ ทำให้บริษัทรักษาอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ไว้ได้ในระดับสูงมาก เช่น พุ่งไปถึง 59.9% และมีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Operating Margin) 50.8% ในปี 2025

จุดอ่อน (Weaknesses)

การพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่ (High Customer Concentration): รายได้ของบริษัทกระจุกตัวอยู่กับลูกค้ารายใหญ่เพียงไม่กี่ราย โดยในปี 2025 ลูกค้า Top 10 คิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 78% ของรายได้รวม และเพียงลูกค้ารายใหญ่ที่สุดรายเดียวก็สร้างรายได้ถึง 19% ของทั้งหมด หากเสียลูกค้าเหล่านี้ไปหรือลูกค้าลดคำสั่งซื้อจะกระทบต่อผลประกอบการอย่างหนัก

ธุรกิจที่ใช้เงินลงทุนและต้นทุนคงที่สูงมาก (High Capital Intensity): การสร้างและขยายกำลังการผลิตชิปขั้นสูงใช้เงินลงทุนมหาศาล โดยปี 2026 คาดว่าจะใช้รายจ่ายฝ่ายทุน (Capex) สูงถึง 52,000-56,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้มีภาระค่าเสื่อมราคาและต้นทุนคงที่สูง หากอัตราการใช้กำลังการผลิตลดลงจะกดดันอัตรากำไรทันที

ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวทางภูมิศาสตร์: แม้จะมีการขยายฐานการผลิตไปต่างประเทศ แต่ผู้บริหารระดับสูง โรงงานหลัก รวมถึงทีมวิจัยและพัฒนาส่วนใหญ่ยังคงตั้งอยู่ในไต้หวัน ทำให้บริษัทมีความเปราะบางต่อความเสี่ยงด้านการเมืองและภัยธรรมชาติในระดับท้องถิ่น

โอกาส (Opportunities)

อุปสงค์ชิป AI และ High Performance Computing (HPC): กระแสการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของปัญญาประดิษฐ์ (AI Boom) ผลักดันให้กลุ่ม HPC กลายเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้ที่ใหญ่ที่สุด (คิดเป็น 58% ของรายได้ในปี 2025) และผู้บริหารประเมินว่าความต้องการชิป AI จะยังคงเติบโตแรงต่อเนื่องไปอีกหลายปี

การขยายฐานการผลิตในต่างประเทศและเงินอุดหนุนจากภาครัฐ: การสร้างโรงงานแห่งใหม่ในสหรัฐอเมริกา (Arizona), เยอรมนี (Dresden) และญี่ปุ่น (Kumamoto) ช่วยกระจายความเสี่ยงด้านห่วงโซ่อุปทาน โดยบริษัทได้รับประโยชน์จากการทำสัญญาขอรับเงินให้เปล่าจากรัฐบาลสหรัฐฯ (CHIPS Act) สูงสุด 6.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และจากรัฐบาลเยอรมนีสูงสุด 5 พันล้านยูโร

การขยายตัวในกลุ่ม IoT และยานยนต์อัจฉริยะ (Automotive): แม้สัดส่วนจะยังไม่ใหญ่เท่ากลุ่ม HPC แต่แนวโน้มเทคโนโลยีอย่าง Edge AI, ระบบช่วยเหลือผู้ขับขี่ขั้นสูง (ADAS) และรถยนต์ไฟฟ้า (EVs) เปิดพื้นที่ให้บริษัทขายชิปเฉพาะทาง (Specialty Technologies) อย่างเช่น RF, เซ็นเซอร์ และระบบจัดการพลังงานได้มากขึ้น

อุปสรรค/ภัยคุกคาม (Threats)

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และการควบคุมการส่งออก: สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ตลอดจนข้อกำหนดการควบคุมการส่งออกชิป AI ขั้นสูง ถือเป็นความท้าทายใหญ่ที่อาจตัดขาดโอกาสในการขายสินค้าในบางตลาด หรือสร้างปัญหาหากพบว่าสินค้าถูกลักลอบส่งต่อไปยังหน่วยงานที่ถูกคว่ำบาตร

การแข่งขันที่รุนแรงและการเข้ามาของนโยบายรัฐอุดหนุนคู่แข่ง: TSM ต้องแข่งขันกับผู้ผลิตทั้งที่เป็น Foundry และ IDM ระดับโลก ซึ่งบริษัทเหล่านี้อาจได้รับการสนับสนุนเงินทุนมหาศาลจากรัฐบาลของตนเองเช่นกัน ส่งผลให้มีความเสี่ยงที่จะเกิดการแข่งขันทุบราคา หรือโดนคู่แข่งแย่งลูกค้าที่ต้องการกระจายความเสี่ยงด้านซัพพลายเชน

ต้นทุนการดำเนินงานระดับโลกและสาธารณูปโภคที่พุ่งสูงขึ้น: การขยายโรงงานในต่างแดนเผชิญกับอุปสรรคทั้งปัญหาขาดแคลนแรงงานและความซับซ้อนของต้นทุนก่อสร้าง ในขณะที่ฐานการผลิตในไต้หวันก็เจอความกดดันจากค่าไฟฟ้าที่ถูกปรับขึ้นอย่างรุนแรง (เช่น ขึ้น 25% และ 14% ในปี 2024) ตลอดจนการเริ่มเก็บค่าธรรมเนียมคาร์บอนในปี 2026

ภัยธรรมชาติและการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ: การดำเนินงานเปราะบางต่อเหตุแผ่นดินไหวในไต้หวันและญี่ปุ่นอย่างมาก ตัวอย่างเช่น เหตุแผ่นดินไหวในเดือน เม.ย. 2024 และ ม.ค. 2025 ทำให้บริษัทขาดทุนสุทธิหลังหักประกันไปหลายพันล้านดอลลาร์ไต้หวัน รวมไปถึงวิกฤตภัยแล้งที่อาจสร้างผลกระทบต่อทรัพยากรน้ำที่จำเป็นในการผลิตชิป

🏆 ความได้เปรียบ & คู่แข่ง (Competitive Advantage)

💡 คูเมือง (moat) ของบริษัทคืออะไร — แบรนด์ · ต้นทุนต่ำ · เครือข่าย · ต้นทุนการเปลี่ยนเจ้า · ใบอนุญาต — และเทียบกับคู่แข่งตรงแล้วยังกว้างอยู่ไหม

สามารถวิเคราะห์คู่แข่งและความได้เปรียบเชิงแข่งขัน (Moat) ของ TSMC ได้ดังนี้ครับ:

1) คู่แข่งหลักและส่วนแบ่งตลาดเทียบกัน

คู่แข่งหลัก: TSMC ต้องแข่งขันอย่างดุเดือดกับผู้ให้บริการรับจ้างผลิตชิป (Foundry) รายอื่น และบริษัทที่ผลิตชิปแบบครบวงจร (Integrated Device Manufacturers หรือ IDMs) ที่ขยายตัวมารับจ้างผลิต โดยมีชื่อของคู่แข่งหลักที่ปรากฏในข่าว ได้แก่ Intel (พยายามขยายธุรกิจ Intel Foundry เพื่อแย่งลูกค้า) และ Samsung (ผู้ผลิตชิปรายใหญ่ที่พยายามดึงคำสั่งซื้อชิป AI และชิปขั้นสูง) รวมถึงผู้ผลิตชิปในจีนที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล

ส่วนแบ่งตลาด: TSMC ยังคงรักษาตำแหน่งผู้นำตลาดที่แข็งแกร่ง โดยในปี 2024 บริษัทมีส่วนแบ่งตลาดถึง 34% ของอุตสาหกรรม "Foundry 2.0" (เพิ่มขึ้นจาก 28% ในปี 2023)

2) ความได้เปรียบเชิงแข่งขัน / คูเมือง (Moat)

ความไว้วางใจจากลูกค้า (Customer Trust & Business Model): TSMC เป็นโรงงานรับจ้างผลิตเพียงอย่างเดียว (Dedicated Foundry) ไม่มีการออกแบบชิปเพื่อไปแข่งขันกับลูกค้าของตนเอง ทำให้เกิดความร่วมมืออย่างลึกซึ้งและลูกค้าไว้วางใจที่จะส่งมอบความลับทางการออกแบบมาให้ผลิต โดยลูกค้าบางรายยอมจ่ายเงินมัดจำล่วงหน้า (Advance Payment) เพื่อการันตีกำลังการผลิต

ความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยี (Technology Leadership): บริษัทเป็นรายแรกๆ ที่สามารถผลิตชิปขั้นสูงในระดับ 7nm, 5nm, 3nm ในเชิงพาณิชย์ได้ก่อนคู่แข่ง และกำลังมุ่งสู่เทคโนโลยี 2nm และ 16-angstrom (A16) รวมถึงมีเทคโนโลยีการแพ็กเกจจิ้งขั้นสูงแบบ 3 มิติ (TSMC 3DFabric, CoWoS, InFO) ซึ่งจำเป็นมากต่อชิป AI

ความได้เปรียบด้านขนาดและกำลังการผลิต (Scale & Capacity): ผู้บริหารระบุชัดเจนว่า "ขนาดและกำลังการผลิต โดยเฉพาะเทคโนโลยีขั้นสูง คือข้อได้เปรียบทางการแข่งขันหลัก" การมีฐานการผลิตขนาดใหญ่ช่วยลดต้นทุนต่อหน่วย (Economies of Scale) และทำให้สามารถผลิตชิปจำนวนมหาศาลเพื่อตอบสนองการเปิดตัวสินค้าใหม่ของลูกค้าได้ทันเวลา

ระบบนิเวศและเครือข่ายพันธมิตร (Network/Ecosystem): บริษัทมีแพลตฟอร์ม Open Innovation Platform® (OIP) และ CyberShuttle® ที่เชื่อมโยงนักออกแบบ คู่ค้าด้านทรัพย์สินทางปัญญา (IP) และซัพพลายเออร์ซอฟต์แวร์ (EDA) เข้าด้วยกัน ทำให้ลูกค้าออกแบบชิปได้ง่ายขึ้นและนำสินค้าออกสู่ตลาดได้เร็วขึ้น ซึ่งสร้าง Switching Cost ที่สูงหากลูกค้าจะเปลี่ยนไปใช้โรงงานอื่น

ความเป็นเลิศด้านการผลิต (Manufacturing Excellence): บริษัทมีจุดเด่นในการเพิ่มอัตราผลตอบแทนสินค้าดี (Yield improvement) ได้อย่างรวดเร็ว มีรอบเวลาการผลิตที่สั้น และรักษาคุณภาพได้คงที่

3) จุดที่ยังเสียเปรียบคู่แข่ง

ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของลูกค้า (Customer Concentration): รายได้ของ TSMC พึ่งพาลูกค้ารายใหญ่ไม่กี่ราย (ลูกค้ารายใหญ่ 10 อันดับแรกคิดเป็นสัดส่วนถึง 78% ของรายได้ในปี 2025) หากคู่แข่งอย่าง Intel หรือ Samsung ใช้กลยุทธ์ลดราคาอย่างหนัก (Aggressive pricing) เพื่อดึงลูกค้ารายใหญ่ที่ต้องการกระจายความเสี่ยงด้านซัพพลายเชน TSMC อาจสูญเสียลูกค้าหรือถูกกดดันด้านราคาได้

ต้นทุนและความท้าทายในการขยายสาขาไปต่างประเทศ: การสร้างโรงงานในสหรัฐฯ (Arizona) หรือยุโรป เผชิญกับปัญหาต้นทุนการก่อสร้างที่สูงกว่าไต้หวัน ปัญหาขาดแคลนแรงงาน และการสร้างห่วงโซ่อุปทานใหม่ ซึ่งอาจกระทบต่ออัตรากำไรและความสามารถในการผลิต

ความเสียเปรียบด้านเงินอุดหนุนในประเทศของคู่แข่ง (Government Subsidies): แม้ TSMC จะได้รับเงินอุดหนุนจาก CHIPS Act ของสหรัฐฯ แต่อาจมีเงื่อนไขและข้อจำกัดมากมาย ในขณะที่คู่แข่ง (เช่น IDM ในสหรัฐฯ อย่าง Intel หรือกลุ่ม Foundry ในจีน) อาจได้รับการสนับสนุนทางการเงิน กองทุนกระตุ้นเศรษฐกิจ หรือสิทธิพิเศษจากรัฐบาลท้องถิ่นที่มากกว่าและเข้าถึงได้ง่ายกว่า

ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical Risk): เนื่องจากฐานการผลิตหลัก ขุมกำลังคน และห่วงโซ่อุปทานที่แข็งแกร่งที่สุดของบริษัทยังคงกระจุกตัวอยู่ในไต้หวัน หากมีความตึงเครียดทางการเมือง ลูกค้าอาจถูกบีบจากนโยบายรัฐ หรือเลือกที่จะย้ายออเดอร์ไปยังคู่แข่งที่มีฐานการผลิตในภูมิภาคอื่นเพื่อลดความเสี่ยง

⚠️ ปัจจัยความเสี่ยง

💡 อะไรที่จะทำให้ภาพการลงทุนนี้ผิดทาง — ทั้งเรื่องธุรกิจ การเงิน กฎเกณฑ์ และผู้ถือหุ้นใหญ่

สามารถสรุปและจัดกลุ่มปัจจัยความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดของ TSMC พร้อมผลกระทบและแนวทางรับมือได้ดังนี้ครับ:

1. กลุ่มกฎเกณฑ์ภาครัฐ ภูมิรัฐศาสตร์ และสภาพแวดล้อม (Regulatory, Geopolitics & Environment)

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การควบคุมการส่งออก และภาษีนำเข้า

ผลกระทบต่อธุรกิจ: ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และจีน นำไปสู่การแบนการส่งออกชิปขั้นสูงและการแบนลูกค้าบางราย (เช่น Huawei) รวมถึงการควบคุมการส่งออกเครื่องจักรผลิตชิป, การที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ประกาศกำแพงภาษีนำเข้า (รวมถึงมาตรการทดแทนภายใต้ Section 122) ทำให้ต้นทุนห่วงโซ่อุปทานและการผลิตในสหรัฐฯ สูงขึ้น,, นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงทางกฎหมายหากลูกค้าของบริษัทนำชิปไปดัดแปลงส่งต่อไปยังหน่วยงานที่ถูกคว่ำบาตรโด ยที่บริษัทไม่ทราบ,

แนวทางรับมือ: ขอใบอนุญาตพิเศษ (General Authorization/VEU) จากทางการสหรัฐฯ เพื่อให้โรงงานในเมืองหนานจิง ประเทศจีนสามารถดำเนินการต่อไปได้, และร่วมมือกับทางการสหรัฐฯ และไต้หวันอย่างใกล้ชิดทันทีหากพบความผิดปกติของการกระจายสินค้าของลูกค้า,

กฎหมายสิ่งแวดล้อม และการเก็บค่าธรรมเนียมคาร์บอน (Carbon Fee)

ผลกระทบต่อธุรกิจ: ไต้หวันได้ประกาศใช้กฎหมาย Climate Change Response Act ซึ่งมีเป้าหมาย Net Zero ภายในปี 2050 และจะเริ่มเก็บค่าธรรมเนียมคาร์บอนในปี 2026 (พิจารณาจากการปล่อยคาร์บอนปี 2025) ซึ่งจะทำให้ต้นทุนการดำเนินงานของบริษัทพุ่งสูงขึ้นโดยตรง,

แนวทางรับมือ: เร่งจัดหาและใช้พลังงานหมุนเวียน (เช่น ในปี 2025 มีการใช้พลังงานหมุนเวียนและคาร์บอนเครดิตรวม 5,780 GWh) ลงทุนในอุปกรณ์กำจัดก๊าซเรือนกระจกและประเมินผลกระทบทางการเงินภายใต้กรอบ IFRS S1 และ S2,,

2. กลุ่มเศรษฐกิจ และตลาด (Economy & Market)

การพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่น้อยราย (High Customer Concentration)

ผลกระทบต่อธุรกิจ: รายได้ของบริษัทกระจุกตัวอย่างหนัก โดยในปี 2025 ลูกค้ารายใหญ่ที่สุด 10 อันดับแรกทำรายได้รวมกันถึง 78% (ลูกค้ารายใหญ่ที่สุดรายเดียวคิดเป็น 19% ของรายได้ทั้งหมด), หากลูกค้ากลุ่มนี้ลดคำสั่งซื้อ ย้ายฐานการผลิต หรือมีการควบรวมกิจการกัน จะกระทบรายได้และกำไรของบริษัทอย่างรุนแรง,

แนวทางรับมือ: รักษาสถานะผู้นำด้านเทคโนโลยี (Technology Leadership) ที่ลูกค้าไม่สามารถหาคู่แข่งมาทดแทนได้ง่าย และปรับเปลี่ยนโมเดลธุรกิจให้รองรับกลุ่ม System companies ที่หันมาออกแบบชิปด้วยตัวเองมากขึ้น,

วัฏจักรขึ้นลงของอุตสาหกรรม (Cyclicality of Semiconductor Industry)

ผลกระทบต่อธุรกิจ: อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์มีความผันผวนสูง การลงทุนตั้งโรงงานมีต้นทุนคงที่ (Fixed costs) สูงมาก หากอุปสงค์ของตลาดชะลอตัวและอัตราการใช้กำลังการผลิตลดลง จะทำให้เกิดแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ให้ลดลงอย่างหนัก,

แนวทางรับมือ: บริหารจัดการกำลังการผลิตร่วมกับลูกค้าอย่างใกล้ชิด โดยลูกค้าในโหนดเทคโนโลยีขั้นสูงบางรายยินยอมที่จะจ่ายเงินมัดจำล่วงหน้า (Advance temporary receipts) เพื่อการันตีกำลังการผลิต (ณ สิ้นปี 2025 มีเงินส่วนนี้รอรับรู้กว่า 1.48 แสนล้านดอลลาร์ไต้หวัน) ช่วยลดความเสี่ยงด้านรายได้,

3. กลุ่มต้นทุน ซัพพลายเชน และการดำเนินงาน (Cost, Supply Chain & Operations)

ความท้าทายในการขยายกิจการทั่วโลก (Global Expansion)

ผลกระทบต่อธุรกิจ: การสร้างโรงงานแห่งใหม่ในสหรัฐฯ (Arizona), ญี่ปุ่น (Kumamoto) และเยอรมนี (Dresden) เผชิญกับปัญหาต้นทุนการก่อสร้างที่สูงขึ้น ปัญหาการขาดแคลนแรงงาน ความแตกต่างทางวัฒนธรรมองค์กร และความท้าทายในการสร้างห่วงโซ่อุปทานในต่างแดน ซึ่งอาจทำให้แผนการผลิตล่าช้าและส่งผลเสียต่อความสามารถในการทำกำไรเมื่อเทียบกับโรงงานในไต้หวัน,,

แนวทางรับมือ: ประสานงานทำข้อตกลงขอรับเงินอุดหนุนจากภาครัฐท้องถิ่น เช่น สัญญา U.S. CHIPS Act เพื่อรับเงินอุดหนุน 6.6 พันล้านเหรียญ และสินเชื่อ 5 พันล้านเหรียญ รวมถึงเงินอุดหนุน 5 พันล้านยูโรจากรัฐบาลเยอรมนี,

ภัยธรรมชาติ และวิกฤตสาธารณูปโภค (ค่าไฟ-น้ำ)

ผลกระทบต่อธุรกิจ: ไต้หวันและญี่ปุ่นตั้งอยู่ในโซนเสี่ยงแผ่นดินไหว เช่น แผ่นดินไหวเมษายน 2024 และมกราคม 2025 สร้างผลขาดทุนสุทธิหลังหักประกันรวมกว่า 8.3 พันล้านดอลลาร์ไต้หวัน, รวมถึงการปรับขึ้นค่าไฟฟ้าของการไฟฟ้าไต้หวัน (25% ในเดือนเมษายน 2024 และ 14% ในเดือนตุลาคม 2024) และภัยแล้ง ล้วนกระทบต่อต้นทุนการผลิตและความต่อเนื่องในการผลิต,

แนวทางรับมือ: ทำประกันภัยความเสียหายรวมถึงประกันการหยุดชะงักของธุรกิจ (Business interruption insurance) ดำเนินกลยุทธ์รีไซเคิลน้ำ และกระจายฐานการผลิตไปต่างประเทศ,

ความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ (Cybersecurity)

ผลกระทบต่อธุรกิจ: หากระบบไอทีถูกโจมตีโดยมัลแวร์หรือแรนซัมแวร์ อาจทำให้สายการผลิตชะงัก ข้อมูลความลับทางการค้าและทรัพย์สินทางปัญญาของลูกค้าถูกขโมย ซึ่งจะสร้างความเสียหายต่อชื่อเสียงและต้องชดใช้ค่าเสียหาย,,,

แนวทางรับมือ: จัดตั้งศูนย์เฝ้าระวัง ซ้อมรับมือการโจมตีแบบเจาะระบบ (Red team testing) และนำมาตรฐานความปลอดภัยไซเบอร์ระดับโลก (SEMI E187) มาบังคับใช้ทั้งกับบริษัทและตลอดซัพพลายเชน,,

4. กลุ่มการแข่งขัน (Competition)

การแข่งขันด้านราคาและเทคโนโลยีที่รุนแรง

ผลกระทบต่อธุรกิจ: คู่แข่งจากสหรัฐฯ, เกาหลีใต้ และจีน อาจนำเงินอุดหนุนระดับชาติมาใช้ตัดราคา หรือหากบริษัทไม่สามารถพัฒนาเทคโนโลยีใหม่ๆ (เช่น โหนด 16-angstrom หรือ 2nm) ให้ได้ผลตอบแทน (Yield) และคุณภาพที่สูงตามกำหนดเวลาได้ ลูกค้าอาจย้ายหนีไปใช้บริการคู่แข่งแทน,,,

แนวทางรับมือ: ทุ่มเทรายจ่ายฝ่ายทุน (Capex) สูงสุดเป็นประวัติการณ์ (คาดการณ์ปี 2026 ที่ระดับ 52,000 - 56,000 ล้านเหรียญสหรัฐ) และลงทุนด้าน R&D อย่างมหาศาล (2.4 แสนล้านดอลลาร์ไต้หวันในปี 2025) เพื่อรักษาระยะห่างของเทคโนโลยี,

5. กลุ่มการเงินและสภาพคล่อง (Finance & Liquidity)

ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน (Foreign Exchange Rate)

ผลกระทบต่อธุรกิจ: รายได้เกือบทั้งหมดของบริษัทรับเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ค่าใช้จ่ายก้อนใหญ่และภาษีอยู่ในสกุลเงินดอลลาร์ไต้หวัน (NTD) หากดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ไต้หวัน จะฉุดรั้งกำไรขั้นต้นอย่างหนัก (ตัวอย่างเช่น ทุกๆ 1% ที่ USD อ่อนค่า จะทำให้อัตรากำไรลดลงประมาณ 0.3 - 0.4%),,

แนวทางรับมือ: ใช้เครื่องมืออนุพันธ์ทางการเงิน เช่น สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward contracts) และการออกหุ้นกู้หรือกู้ยืมในสกุลเงินต่างประเทศเพื่อจับคู่กับสินทรัพย์ (Natural Hedge) เพื่อบรรเทาความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย,