VGI.BK — Financial Report

บริษัท วีจีไอ จำกัด (มหาชน) (TH, th_industrial)

📊 Key Stats

Price

1 THB

Market Cap

19,624,196,096

PE (TTM)

—

PE (Forward)

93.0

52W Range

1 – 2

Dividend Yield

1.38

Profit Margin

-0.22896999

ROE

-0.03615

Debt/Equity

2.251

บริษัท วีจีไอ จำกัด (มหาชน) (TH, th_industrial)
Generated: 2026-07-07 17:42 • Source: yfinance + NotebookLM (n/a)

📊 กราฟสรุป

รายได้ & กำไรสุทธิ รายปี (ล้านบาท)

กำไรต่อหุ้น (EPS) รายปี

ราคาหุ้นย้อนหลัง 5 ปี

P/E Band ย้อนหลัง ~2 ปี (รายเดือน • เฉลี่ย 46.4×)

📅 งบการเงินรายไตรมาส (8 ไตรมาสล่าสุด, yfinance)

งบกำไรขาดทุน (รายไตรมาส) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
Tax Effect Of Unusual Itemsผลกระทบทางภาษีจากรายการผิดปกติ	-477	1	1	2	1	—
Tax Rate For Calcsอัตราภาษีที่ใช้คำนวณ	0.4	0.2	0.2	0.2	0.2	—
Normalized EBITDAEBITDA ที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	1	269	231	194	187	—
Total Unusual Itemsรายการผิดปกติรวม	-1,193	6	6	12	3	—
Total Unusual Items Excluding Goodwillรายการผิดปกติ (ไม่รวมค่าความนิยม)	-1,193	6	6	12	3	—
Net Income From Continuing Operation Net Minority Interestกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (สุทธิส่วนน้อย)	-1,270	83	79	45	53	—
Reconciled Depreciationค่าเสื่อมที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	179	184	183	168	170	—
Reconciled Cost Of Revenueต้นทุนขายที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	771	821	743	714	804	—
EBITDAกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่าย	-1,192	276	237	206	189	—
EBITกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี	-1,371	91	54	38	19	—
Net Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ	56	66	77	89	106	—
Interest Expenseดอกเบี้ยจ่าย	9	10	9	5	5	—
Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ	65	76	87	94	112	—
Normalized Incomeกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	-555	78	74	35	50	—
Net Income From Continuing And Discontinued Operationกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง+ที่ยกเลิก	-1,270	83	79	45	53	—
Total Expensesค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด	1,374	1,380	1,293	1,229	1,364	—
Total Operating Income As Reportedกำไรจากการดำเนินงานตามที่รายงาน	-1,356	21	-56	11	13	—
Diluted Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ปรับลด)	—	21,101	20,574	20,000	—	14,462
Basic Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พื้นฐาน)	—	21,101	20,335	20,000	—	13,933
Diluted EPSกำไรต่อหุ้นปรับลด (นับ dilution)	—	0.00	0.00	0.00	—	0.02
Basic EPSกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน	—	0.00	0.00	0.00	—	0.02
Diluted NI Availto Com Stockholdersกำไรสุทธิปรับลด ส่วนผู้ถือหุ้นสามัญ	-1,270	83	79	45	53	—
Average Dilution Earningsผลกระทบ dilution ต่อกำไร	—	—	0	—	—	—
Net Income Common Stockholdersกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	-1,270	83	79	45	53	—
Net Incomeกำไรสุทธิ	-1,270	83	79	45	53	—
Minority Interestsส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (ในงบกำไรขาดทุน)	113	47	60	44	50	—
Net Income Including Noncontrolling Interestsกำไรสุทธิรวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	-1,383	36	19	1	2	—
Net Income Continuous Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	-1,383	36	19	1	2	—
Tax Provisionค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้	3	46	26	33	12	—
Pretax Incomeกำไรก่อนภาษี	-1,380	82	45	34	14	—
Other Income Expenseรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นสุทธิ	-1,109	186	211	130	121	—
Other Non Operating Income Expensesรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นนอกการดำเนินงาน	99	109	96	91	112	—
Special Income Chargesรายการพิเศษ (กำไร/ขาดทุนที่ไม่เกิดประจำ)	-1,200	0	—	—	0	0
Gain On Sale Of Businessกำไรจากการขายกิจการ	0	0	—	—	0	0
Write Offการตัดจำหน่ายสินทรัพย์เป็นค่าใช้จ่าย	—	—	—	—	0	0
Earnings From Equity Interestส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม	-15	70	110	28	6	—
Gain On Sale Of Securityกำไรจากการขายหลักทรัพย์	7	6	6	12	3	—
Net Non Operating Interest Income Expenseดอกเบี้ยรับ-จ่ายสุทธินอกการดำเนินงาน	56	66	77	89	106	—
Interest Expense Non Operatingดอกเบี้ยจ่ายนอกการดำเนินงาน	9	10	9	5	5	—
Interest Income Non Operatingดอกเบี้ยรับนอกการดำเนินงาน	65	76	87	94	112	—
Operating Incomeกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี)	-327	-171	-244	-186	-213	—
Operating Expenseค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน	603	558	550	515	561	—
Selling General And Administrationค่าใช้จ่ายขาย+บริหาร (SG&A)	603	558	550	515	561	—
Selling And Marketing Expenseค่าใช้จ่ายการขายและการตลาด	260	274	244	222	220	—
General And Administrative Expenseค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไป	344	284	306	293	340	—
Other Gand Aค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ	344	284	306	293	340	—
Gross Profitกำไรขั้นต้น = รายได้ − ต้นทุนขาย	276	387	306	329	348	—
Cost Of Revenueต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการโดยตรง	771	821	743	714	804	—
Total Revenueรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท	1,047	1,209	1,049	1,043	1,151	—
Operating Revenueรายได้จากการดำเนินงานหลัก	1,063	1,188	1,029	1,023	1,185	—

งบดุล (รายไตรมาส) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31
Ordinary Shares Numberจำนวนหุ้นสามัญ	21,101	21,101	21,101	20,000	20,000
Share Issuedจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย	21,101	21,101	21,101	20,000	20,000
Total Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม	825	838	854	370	378
Tangible Book Valueมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตน	34,096	35,127	35,123	33,145	33,494
Invested Capitalเงินทุนที่ใช้ในการดำเนินงาน	35,200	36,514	36,524	34,459	34,804
Working Capitalเงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน	22,380	22,488	22,281	21,969	22,576
Net Tangible Assetsสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ	34,096	35,127	35,123	33,145	33,494
Capital Lease Obligationsภาระผูกพันตามสัญญาเช่าการเงิน	725	738	754	370	378
Common Stock Equityส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	35,100	36,414	36,424	34,459	34,804
Total Capitalizationเงินทุนรวม = หนี้ระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น	35,100	36,414	36,424	34,459	34,804
Total Equity Gross Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนน้อย)	36,656	38,083	38,268	36,358	36,754
Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	1,556	1,669	1,843	1,900	1,950
Stockholders Equityส่วนของผู้ถือหุ้น	35,100	36,414	36,424	34,459	34,804
Other Equity Interestส่วนได้เสียอื่นในทุน	-2,508	-2,473	-2,382	-3,511	-3,122
Gains Losses Not Affecting Retained Earningsกำไร/ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น	200	200	200	200	200
Other Equity Adjustmentsรายการปรับปรุงส่วนของผู้ถือหุ้นอื่น	200	200	200	200	200
Retained Earningsกำไรสะสม	-2,987	-1,708	-1,788	-981	-1,025
Additional Paid In Capitalส่วนเกินมูลค่าหุ้น	38,285	38,285	38,285	36,751	36,751
Capital Stockทุนเรือนหุ้น	2,110	2,110	2,110	2,000	2,000
Common Stockหุ้นสามัญ (มูลค่าที่ตราไว้)	2,110	2,110	2,110	2,000	2,000
Total Liabilities Net Minority Interestหนี้สินรวม (สุทธิส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย)	3,206	3,309	3,491	3,014	2,912
Total Non Current Liabilities Net Minority Interestหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม	906	938	917	561	657
Other Non Current Liabilitiesหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น	18	19	20	20	19
Employee Benefitsสินทรัพย์/ภาระผูกพันสวัสดิการพนักงาน	281	283	299	287	283
Non Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีระยะยาว	50	62	7	8	97
Non Current Deferred Revenueรายได้รับล่วงหน้า (ระยะยาว)	44	54	—	—	89
Non Current Deferred Taxes Liabilitiesหนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี	6	7	7	8	8
Long Term Debt And Capital Lease Obligationหนี้ระยะยาว+สัญญาเช่าการเงิน	557	575	591	246	259
Long Term Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินระยะยาว	557	575	591	246	259
Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียน (ครบกำหนดใน 1 ปี)	2,301	2,371	2,574	2,454	2,255
Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น	184	227	263	250	213
Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีหมุนเวียน	739	740	848	857	731
Current Deferred Revenueรายได้รับล่วงหน้า (หมุนเวียน)	160	180	285	302	187
Current Debt And Capital Lease Obligationหนี้+สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี	269	264	264	124	120
Current Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี	169	164	164	124	120
Current Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยส่วนที่ครบกำหนด 1 ปี	100	100	100	—	—
Line Of Creditวงเงินสินเชื่อ	100	100	100	—	0
Payables And Accrued Expensesเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	1,110	1,140	1,199	1,223	1,191
Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	501	561	566	572	497
Payablesเจ้าหนี้รวม	609	579	633	651	694
Other Payableเจ้าหนี้อื่น	395	368	378	429	424
Dueto Related Parties Currentเจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน)	24	12	14	6	19
Total Tax Payableภาษีค้างจ่ายรวม	0	0	0	1	1
Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย	0	0	0	1	1
Accounts Payableเจ้าหนี้การค้า	190	199	241	215	250
Total Assetsสินทรัพย์รวม	39,862	41,392	41,759	39,372	39,666
Total Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม	15,182	16,533	16,904	14,950	14,835
Other Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น	269	269	364	360	232
Non Current Deferred Assetsสินทรัพย์รอตัดบัญชีระยะยาว	146	144	185	477	417
Non Current Deferred Taxes Assetsสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี	146	144	185	477	417
Non Current Note Receivables	104	107	108	84	120
Investments And Advancesเงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม	11,792	12,756	12,894	10,994	10,986
Investmentin Financial Assetsเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน	359	343	403	4,870	4,834
Available For Sale Securitiesหลักทรัพย์เผื่อขาย	359	343	403	4,870	4,834
Long Term Equity Investmentเงินลงทุนระยะยาวในตราสารทุน	11,433	12,413	12,491	6,124	6,152
Investmentsin Joint Venturesat Costเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า (ราคาทุน)	78	118	123	92	93
Investmentsin Associatesat Costเงินลงทุนในบริษัทร่วม (ราคาทุน)	11,355	12,295	12,369	6,032	6,059
Investmentsin Subsidiariesat Costเงินลงทุนในบริษัทย่อย (ราคาทุน)	0	0	0	0	0
Goodwill And Other Intangible Assetsค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	1,004	1,287	1,301	1,314	1,310
Other Intangible Assetsสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น	690	919	934	946	943
Goodwillค่าความนิยม (ส่วนเกินจากการซื้อกิจการ)	314	367	367	367	367
Net PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ (หักค่าเสื่อม)	1,867	1,969	2,053	1,720	1,769
Accumulated Depreciationค่าเสื่อมราคาสะสม	-2,979	—	—	—	-2,681
Gross PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ก่อนหักค่าเสื่อม	4,846	1,969	2,053	1,720	4,450
Construction In Progressสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง	12	—	—	—	107
Other Propertiesอสังหาริมทรัพย์อื่น	3,533	669	686	302	3,473
Machinery Furniture Equipmentเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์	282	—	—	—	277
Buildings And Improvementsอาคารและส่วนปรับปรุง	1,019	1,301	1,367	1,418	593
Propertiesอสังหาริมทรัพย์	0	0	0	0	0
Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียน (เปลี่ยนเป็นเงินสดใน 1 ปี)	24,680	24,859	24,855	24,423	24,831
Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	298	265	229	206	308
Restricted Cash	907	804	829	864	901
Prepaid Assets	85	98	115	102	61
Inventoryสินค้าคงเหลือ	153	180	198	172	159
Other Inventoriesสินค้าคงเหลืออื่น	4	—	—	—	4
Finished Goodsสินค้าสำเร็จรูป	149	—	—	—	155
Receivablesลูกหนี้รวม	2,127	2,198	2,045	2,113	2,009
Receivables Adjustments Allowancesรายการปรับปรุง/ค่าเผื่อลูกหนี้	-11	-133	-135	-127	-10
Other Receivablesลูกหนี้อื่น	772	822	622	544	495
Duefrom Related Parties Currentลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน)	41	9	33	20	6
Accrued Interest Receivable	37	44	91	38	95
Loans Receivableเงินให้กู้ยืม	1,095	1,135	1,100	1,063	863
Accounts Receivableลูกหนี้การค้า	193	321	334	575	560
Allowance For Doubtful Accounts Receivableค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ	-63	-70	-177	-180	-208
Gross Accounts Receivableลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อ	256	391	511	755	768
Cash Cash Equivalents And Short Term Investmentsเงินสด+เทียบเท่า+เงินลงทุนระยะสั้น	21,111	21,315	21,439	20,966	21,394
Other Short Term Investmentsเงินลงทุนระยะสั้นอื่น	15,421	9,343	10,088	5,382	5,513
Cash And Cash Equivalentsเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด	5,690	11,972	11,351	15,584	15,881
Cash Equivalentsรายการเทียบเท่าเงินสด	5,688	—	—	—	15,879
Cash Financialเงินสด	2	—	—	—	2

งบกระแสเงินสด (รายไตรมาส) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31
Free Cash Flowกระแสเงินสดอิสระ = OCF − Capex	-201	-209	6	-145	191	—
Repayment Of Debtเงินจ่ายชำระหนี้	-46	-44	-45	-36	-38	—
Issuance Of Debtเงินรับจากการกู้ยืม	0	0	—	—	0	0
Issuance Of Capital Stockเงินรับจากการออกหุ้น	0	—	—	—	-0	—
Capital Expenditureเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capex)	-47	-54	-83	-78	-100	—
End Cash Positionเงินสดปลายงวด	5,690	11,972	11,351	15,584	17,881	—
Beginning Cash Positionเงินสดต้นงวด	11,972	11,351	15,584	15,881	17,474	—
Changes In Cashการเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ	-6,282	621	-4,233	-298	407	—
Financing Cash Flowกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน	-46	-141	1,440	-36	-38	—
Cash Flow From Continuing Financing Activitiesกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินต่อเนื่อง	-46	-141	1,440	-36	-38	—
Net Other Financing Chargesรายการจัดหาเงินอื่นสุทธิ	0	—	—	—	0	92
Proceeds From Stock Option Exercised	0	0	—	—	—	0
Cash Dividends Paidเงินปันผลจ่าย	-0	0	—	—	0	0
Common Stock Dividend Paidเงินปันผลจ่ายหุ้นสามัญ	-0	0	—	—	0	0
Net Common Stock Issuanceออก-ซื้อคืนหุ้นสามัญสุทธิ	0	—	—	—	-0	—
Common Stock Issuanceเงินรับจากการออกหุ้นสามัญ	0	—	—	—	-0	—
Net Issuance Payments Of Debtการกู้-ชำระหนี้สุทธิ	-46	-44	55	-36	-38	—
Net Short Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะสั้นสุทธิ	0	0	—	—	0	0
Short Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะสั้น	—	—	—	—	0	—
Short Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะสั้น	0	0	—	—	0	0
Net Long Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะยาวสุทธิ	-46	-44	-45	-36	-38	—
Long Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะยาว	-46	-44	-45	-36	-38	—
Investing Cash Flowกระแสเงินสดจากการลงทุน	-6,081	917	-5,763	-195	154	—
Cash Flow From Continuing Investing Activitiesกระแสเงินสดจากการลงทุนต่อเนื่อง	-6,081	917	-5,763	-195	154	—
Net Other Investing Changesรายการลงทุนอื่นสุทธิ	-3	1	38	7	-11	—
Interest Received Cfiดอกเบี้ยรับ (กิจกรรมลงทุน)	49	130	33	170	47	—
Dividends Received Cfiเงินปันผลรับ (กิจกรรมลงทุน)	29	218	16	58	4	—
Net Investment Purchase And Saleซื้อ-ขายเงินลงทุนสุทธิ	-6,110	787	-4,766	-351	214	—
Sale Of Investmentเงินรับจากการขายเงินลงทุน	4,321	7,772	4,329	6,702	4,247	—
Purchase Of Investmentเงินจ่ายซื้อเงินลงทุน	-10,431	-6,985	-9,095	-7,053	-4,033	—
Net Business Purchase And Saleซื้อ-ขายกิจการสุทธิ	-0	-165	-1,000	-0	0	—
Sale Of Businessเงินรับจากการขายกิจการ	0	0	—	—	0	2,197
Purchase Of Businessเงินจ่ายซื้อกิจการ	-0	-165	-1,000	-0	0	—
Net Intangibles Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ	-25	-24	-27	-37	-34	—
Purchase Of Intangiblesเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	-25	-24	-27	-37	-34	—
Net PPE Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ถาวรสุทธิ	-22	-30	-56	-41	-66	—
Purchase Of PPEเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร	-22	-30	-56	-41	-66	—
Operating Cash Flowกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน	-154	-155	90	-67	291	—
Cash Flow From Continuing Operating Activitiesกระแสเงินสดจากดำเนินงานต่อเนื่อง	-154	-155	90	-67	291	—
Taxes Refund Paidภาษีที่จ่าย/ได้รับคืน	-23	64	-30	-26	-41	—
Interest Paid Cfo	-8	-9	-8	-4	-4	—
Change In Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน	-192	-360	21	-163	194	—
Change In Other Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนอื่น	-15	-71	-46	88	-15	—
Change In Other Current Liabilitiesการเปลี่ยนแปลงหนี้สินหมุนเวียนอื่น	-43	-26	4	46	-47	—
Change In Other Current Assetsการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	-161	32	68	-47	11	—
Change In Payables And Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้+ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	-8	-54	17	-16	16	—
Change In Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	-49	-6	0	79	18	—
Change In Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้	41	-48	16	-95	-1	—
Change In Account Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้การค้า	—	—	—	-95	—	—
Change In Inventoryการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงเหลือ	10	17	-27	-17	14	—
Change In Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้	26	-258	5	-217	214	—
Changes In Account Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้การค้า	138	-172	156	-81	293	—
Other Non Cash Itemsรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น	-35	-89	-74	-95	-107	—
Stock Based Compensationค่าตอบแทนพนักงานในรูปหุ้น	0	0	0	0	-0	—
Unrealized Gain Loss On Investment Securities	—	—	—	-0	—	—
Provisionand Write Offof Assetsการตั้งสำรอง/ตัดจำหน่ายสินทรัพย์	56	40	55	40	53	—
Asset Impairment Chargeการด้อยค่าสินทรัพย์	1,200	1	0	5	1	—
Depreciation Amortization Depletionค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	179	184	183	168	170	—
Depreciation And Amortizationค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย	179	184	183	168	170	—
Amortization Cash Flowค่าตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	37	39	38	36	39	—
Amortization Of Intangiblesค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	37	39	38	36	39	—
Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร	142	145	145	131	131	—
Operating Gains Lossesกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง)	49	-68	-103	-25	11	—
Pension And Employee Benefit Expenseค่าใช้จ่ายบำนาญและสวัสดิการพนักงาน	14	9	13	15	19	—
Earnings Losses From Equity Investmentsส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม	15	-70	-110	-28	-6	—
Gain Loss On Investment Securitiesกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์	-7	-6	-6	-12	-1	—
Net Foreign Currency Exchange Gain Lossกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน	1	-1	0	-0	2	—
Gain Loss On Sale Of Businessกำไร/ขาดทุนจากการขายกิจการ	25	—	—	—	0	0
Net Income From Continuing Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	-1,380	82	45	34	14	—

📆 งบการเงินรายปี (5 ปีล่าสุด)

งบกำไรขาดทุน (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2026-03-31	2025-03-31	2024-03-31	2023-03-31	2022-03-31
Tax Effect Of Unusual Itemsผลกระทบทางภาษีจากรายการผิดปกติ	-467	19	-121	146	—
Tax Rate For Calcsอัตราภาษีที่ใช้คำนวณ	0.4	0.2034	0.05158	0.2	—
Normalized EBITDAEBITDA ที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	695	1,021	-973	-437	—
Total Unusual Itemsรายการผิดปกติรวม	-1,169	95	-2,336	730	—
Total Unusual Items Excluding Goodwillรายการผิดปกติ (ไม่รวมค่าความนิยม)	-1,169	95	-2,336	730	—
Net Income From Continuing Operation Net Minority Interestกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (สุทธิส่วนน้อย)	-1,064	501	-3,489	-65	—
Reconciled Depreciationค่าเสื่อมที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	713	688	643	516	—
Reconciled Cost Of Revenueต้นทุนขายที่ปรับปรุงให้เทียบเคียงได้	3,050	3,409	3,359	3,515	—
EBITDAกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่าย	-474	1,115	-3,309	293	—
EBITกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี	-1,187	428	-3,952	-224	—
Net Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ	289	233	95	34	—
Interest Expenseดอกเบี้ยจ่าย	33	27	28	31	—
Interest Incomeรายได้ดอกเบี้ยรับ	321	260	123	66	—
Normalized Incomeกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษออกแล้ว	-363	426	-1,273	-649	—
Net Income From Continuing And Discontinued Operationกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง+ที่ยกเลิก	-1,064	501	-3,489	-65	—
Total Expensesค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด	5,276	5,481	5,881	5,544	—
Total Operating Income As Reportedกำไรจากการดำเนินงานตามที่รายงาน	-1,380	199	-3,217	215	—
Diluted Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ปรับลด)	—	14,516	11,195	11,195	8,650
Basic Average Sharesจำนวนหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พื้นฐาน)	—	14,056	11,195	11,195	8,650
Diluted EPSกำไรต่อหุ้นปรับลด (นับ dilution)	—	0.03	-0.31	-0.01	-0.01
Basic EPSกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน	—	0.04	-0.31	-0.01	-0.01
Diluted NI Availto Com Stockholdersกำไรสุทธิปรับลด ส่วนผู้ถือหุ้นสามัญ	-1,064	501	-3,489	-65	—
Average Dilution Earningsผลกระทบ dilution ต่อกำไร	—	0	0	—	—
Net Income Common Stockholdersกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	-1,064	501	-3,489	-65	—
Net Incomeกำไรสุทธิ	-1,064	501	-3,489	-65	—
Minority Interestsส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (ในงบกำไรขาดทุน)	263	182	286	403	—
Net Income Including Noncontrolling Interestsกำไรสุทธิรวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	-1,327	319	-3,775	-467	—
Net Income Continuous Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	-1,327	319	-3,775	-467	—
Tax Provisionค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้	107	81	-205	213	—
Pretax Incomeกำไรก่อนภาษี	-1,220	400	-3,980	-255	—
Other Income Expenseรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นสุทธิ	-581	729	-2,729	619	—
Other Non Operating Income Expensesรายได้/ค่าใช้จ่ายอื่นนอกการดำเนินงาน	395	405	342	327	—
Special Income Chargesรายการพิเศษ (กำไร/ขาดทุนที่ไม่เกิดประจำ)	-1,200	0	-2,391	580	—
Gain On Sale Of Businessกำไรจากการขายกิจการ	0	0	-1,957	580	—
Write Offการตัดจำหน่ายสินทรัพย์เป็นค่าใช้จ่าย	1,200	0	433	0	—
Earnings From Equity Interestส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม	193	229	-735	-438	—
Gain On Sale Of Securityกำไรจากการขายหลักทรัพย์	31	95	54	150	—
Net Non Operating Interest Income Expenseดอกเบี้ยรับ-จ่ายสุทธินอกการดำเนินงาน	289	233	95	34	—
Total Other Finance Cost	—	—	—	4	3
Interest Expense Non Operatingดอกเบี้ยจ่ายนอกการดำเนินงาน	33	27	28	31	—
Interest Income Non Operatingดอกเบี้ยรับนอกการดำเนินงาน	321	260	123	66	—
Operating Incomeกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี)	-928	-561	-1,346	-908	—
Operating Expenseค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน	2,226	2,072	2,522	2,028	—
Other Operating Expensesค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่นๆ	—	—	-64	-90	-106
Selling General And Administrationค่าใช้จ่ายขาย+บริหาร (SG&A)	2,226	2,072	2,522	2,028	—
Selling And Marketing Expenseค่าใช้จ่ายการขายและการตลาด	1,000	837	823	764	—
General And Administrative Expenseค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไป	1,227	1,235	1,699	1,264	—
Other Gand Aค่าใช้จ่ายบริหารอื่นๆ	1,227	1,235	1,699	1,264	—
Gross Profitกำไรขั้นต้น = รายได้ − ต้นทุนขาย	1,298	1,510	1,176	1,120	—
Cost Of Revenueต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการโดยตรง	3,050	3,409	3,359	3,515	—
Total Revenueรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท	4,348	4,920	4,535	4,636	—
Operating Revenueรายได้จากการดำเนินงานหลัก	4,303	4,869	4,472	4,573	—

งบดุล (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2026-03-31	2025-03-31	2024-03-31	2023-03-31	2022-03-31
Ordinary Shares Numberจำนวนหุ้นสามัญ	21,101	20,000	11,195	11,195	—
Share Issuedจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย	21,101	20,000	11,195	11,195	—
Net Debtหนี้สินสุทธิ = หนี้รวม − เงินสด	—	—	—	—	6,981
Total Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม	825	378	438	437	—
Tangible Book Valueมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตน	34,096	33,494	22,118	26,863	—
Invested Capitalเงินทุนที่ใช้ในการดำเนินงาน	35,200	34,804	23,288	28,128	—
Working Capitalเงินทุนหมุนเวียน = สินทรัพย์หมุนเวียน − หนี้สินหมุนเวียน	22,380	22,576	7,606	7,965	—
Net Tangible Assetsสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ	34,096	33,494	22,118	26,863	—
Capital Lease Obligationsภาระผูกพันตามสัญญาเช่าการเงิน	725	378	438	437	—
Common Stock Equityส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ	35,100	34,804	23,288	28,128	—
Total Capitalizationเงินทุนรวม = หนี้ระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น	35,100	34,804	23,288	28,128	—
Total Equity Gross Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนน้อย)	36,656	36,754	25,134	30,651	—
Minority Interestส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย	1,556	1,950	1,846	2,523	—
Stockholders Equityส่วนของผู้ถือหุ้น	35,100	34,804	23,288	28,128	—
Other Equity Interestส่วนได้เสียอื่นในทุน	-2,508	-3,122	-1,094	-114	—
Gains Losses Not Affecting Retained Earningsกำไร/ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น	200	200	161	161	—
Other Equity Adjustmentsรายการปรับปรุงส่วนของผู้ถือหุ้นอื่น	200	200	161	161	—
Retained Earningsกำไรสะสม	-2,987	-1,025	-2,285	1,575	—
Additional Paid In Capitalส่วนเกินมูลค่าหุ้น	38,285	36,751	25,387	25,387	—
Capital Stockทุนเรือนหุ้น	2,110	2,000	1,119	1,119	—
Common Stockหุ้นสามัญ (มูลค่าที่ตราไว้)	2,110	2,000	1,119	1,119	—
Total Liabilities Net Minority Interestหนี้สินรวม (สุทธิส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย)	3,206	2,912	2,975	2,976	—
Total Non Current Liabilities Net Minority Interestหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม	906	657	643	945	—
Other Non Current Liabilitiesหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น	18	19	24	45	—
Employee Benefitsสินทรัพย์/ภาระผูกพันสวัสดิการพนักงาน	281	283	249	206	—
Non Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีระยะยาว	50	97	68	373	—
Non Current Deferred Revenueรายได้รับล่วงหน้า (ระยะยาว)	44	89	—	—	—
Non Current Deferred Taxes Liabilitiesหนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี	6	8	68	373	—
Long Term Debt And Capital Lease Obligationหนี้ระยะยาว+สัญญาเช่าการเงิน	557	259	302	321	—
Long Term Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินระยะยาว	557	259	302	321	—
Long Term Debtหนี้สินระยะยาว (เงินกู้/หุ้นกู้)	—	—	—	—	20
Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียน (ครบกำหนดใน 1 ปี)	2,301	2,255	2,332	2,031	—
Other Current Liabilitiesหนี้สินหมุนเวียนอื่น	184	213	250	177	—
Current Deferred Liabilitiesหนี้สินรอตัดบัญชีหมุนเวียน	739	731	631	571	—
Current Deferred Revenueรายได้รับล่วงหน้า (หมุนเวียน)	160	187	134	121	—
Current Debt And Capital Lease Obligationหนี้+สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี	269	120	136	116	—
Current Capital Lease Obligationหนี้สัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนด 1 ปี	169	120	136	116	—
Current Debtหนี้สินที่มีดอกเบี้ยส่วนที่ครบกำหนด 1 ปี	100	—	—	—	8,130
Line Of Creditวงเงินสินเชื่อ	100	0	—	0	8,130
Payables And Accrued Expensesเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	1,110	1,191	1,315	1,167	—
Current Accrued Expensesค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	501	497	505	369	—
Interest Payableดอกเบี้ยค้างจ่าย	—	—	0	0	3
Payablesเจ้าหนี้รวม	609	694	810	798	—
Other Payableเจ้าหนี้อื่น	395	424	446	423	—
Dueto Related Parties Currentเจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน)	24	19	69	75	—
Total Tax Payableภาษีค้างจ่ายรวม	0	1	7	98	—
Income Tax Payableภาษีเงินได้ค้างจ่าย	0	1	7	98	—
Accounts Payableเจ้าหนี้การค้า	190	250	288	202	—
Total Assetsสินทรัพย์รวม	39,862	39,666	28,109	33,627	—
Total Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม	15,182	14,835	18,172	23,631	—
Other Non Current Assetsสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น	269	232	198	148	—
Non Current Deferred Assetsสินทรัพย์รอตัดบัญชีระยะยาว	146	417	39	140	—
Non Current Deferred Taxes Assetsสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี	146	417	39	140	—
Non Current Note Receivables	104	120	114	241	—
Investments And Advancesเงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม	11,792	10,986	14,701	20,216	—
Investmentin Financial Assetsเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน	359	4,834	6,397	6,533	—
Available For Sale Securitiesหลักทรัพย์เผื่อขาย	359	4,834	6,397	6,533	—
Financial Assets Designatedas Fair Value Through Profitor Loss Total	—	—	—	0	208
Long Term Equity Investmentเงินลงทุนระยะยาวในตราสารทุน	11,433	6,152	8,304	13,683	—
Investmentsin Joint Venturesat Costเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า (ราคาทุน)	78	93	68	269	—
Investmentsin Associatesat Costเงินลงทุนในบริษัทร่วม (ราคาทุน)	11,355	6,059	8,236	13,414	—
Investmentsin Subsidiariesat Costเงินลงทุนในบริษัทย่อย (ราคาทุน)	0	0	0	0	—
Goodwill And Other Intangible Assetsค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	1,004	1,310	1,170	1,266	—
Other Intangible Assetsสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น	690	943	803	875	—
Goodwillค่าความนิยม (ส่วนเกินจากการซื้อกิจการ)	314	367	367	391	—
Net PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ (หักค่าเสื่อม)	1,867	1,769	1,950	1,620	—
Accumulated Depreciationค่าเสื่อมราคาสะสม	-2,979	-2,681	-2,502	-2,256	—
Gross PPEที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ ก่อนหักค่าเสื่อม	4,846	4,450	4,452	3,876	—
Construction In Progressสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง	12	107	99	265	—
Other Propertiesอสังหาริมทรัพย์อื่น	3,533	3,473	3,465	3,022	—
Machinery Furniture Equipmentเครื่องจักร เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์	282	277	293	295	—
Buildings And Improvementsอาคารและส่วนปรับปรุง	1,019	593	595	294	—
Propertiesอสังหาริมทรัพย์	0	0	0	0	—
Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียน (เปลี่ยนเป็นเงินสดใน 1 ปี)	24,680	24,831	9,937	9,996	—
Other Current Assetsสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	298	308	293	182	—
Hedging Assets Currentสินทรัพย์อนุพันธ์เพื่อป้องกันความเสี่ยง	—	—	0	2	10
Restricted Cash	907	901	780	655	—
Prepaid Assets	85	61	47	46	—
Inventoryสินค้าคงเหลือ	153	159	202	215	—
Other Inventoriesสินค้าคงเหลืออื่น	4	4	14	3	—
Finished Goodsสินค้าสำเร็จรูป	149	155	188	213	—
Receivablesลูกหนี้รวม	2,127	2,009	1,997	1,189	—
Receivables Adjustments Allowancesรายการปรับปรุง/ค่าเผื่อลูกหนี้	-11	-10	-5	-2	—
Other Receivablesลูกหนี้อื่น	772	495	812	514	—
Duefrom Related Parties Currentลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (หมุนเวียน)	41	6	11	54	—
Accrued Interest Receivable	37	95	27	16	—
Loans Receivableเงินให้กู้ยืม	1,095	863	602	80	—
Accounts Receivableลูกหนี้การค้า	193	560	550	527	—
Allowance For Doubtful Accounts Receivableค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ	-63	-208	-199	-161	—
Gross Accounts Receivableลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อ	256	768	749	689	—
Cash Cash Equivalents And Short Term Investmentsเงินสด+เทียบเท่า+เงินลงทุนระยะสั้น	21,111	21,394	6,619	7,706	—
Other Short Term Investmentsเงินลงทุนระยะสั้นอื่น	15,421	5,513	3,742	1,932	—
Cash And Cash Equivalentsเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด	5,690	15,881	2,877	5,774	—
Cash Equivalentsรายการเทียบเท่าเงินสด	5,688	15,879	2,875	5,774	—
Cash Financialเงินสด	2	2	2	1	—

งบกระแสเงินสด (รายปี) (หน่วย: ล้านบาท)

รายการ	2026-03-31	2025-03-31	2024-03-31	2023-03-31	2022-03-31
Free Cash Flowกระแสเงินสดอิสระ = OCF − Capex	-549	107	-1,540	-415	—
Repayment Of Debtเงินจ่ายชำระหนี้	-170	-161	-262	-9,034	—
Issuance Of Debtเงินรับจากการกู้ยืม	100	0	100	774	—
Issuance Of Capital Stockเงินรับจากการออกหุ้น	0	13,191	0	12,917	—
Capital Expenditureเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Capex)	-262	-427	-849	-342	—
End Cash Positionเงินสดปลายงวด	5,690	15,881	2,877	5,774	—
Beginning Cash Positionเงินสดต้นงวด	15,881	2,877	5,774	1,108	—
Changes In Cashการเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ	-10,191	13,004	-2,897	4,666	—
Financing Cash Flowกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน	1,217	13,323	-1,955	4,282	—
Cash Flow From Continuing Financing Activitiesกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินต่อเนื่อง	1,217	13,323	-1,955	4,282	—
Net Other Financing Chargesรายการจัดหาเงินอื่นสุทธิ	-97	293	-1,345	296	—
Proceeds From Stock Option Exercised	1,644	0	—	—	—
Cash Dividends Paidเงินปันผลจ่าย	-260	0	-448	-672	—
Common Stock Dividend Paidเงินปันผลจ่ายหุ้นสามัญ	-260	0	-448	-672	—
Net Common Stock Issuanceออก-ซื้อคืนหุ้นสามัญสุทธิ	0	13,191	0	12,917	—
Common Stock Issuanceเงินรับจากการออกหุ้นสามัญ	0	13,191	0	12,917	—
Net Issuance Payments Of Debtการกู้-ชำระหนี้สุทธิ	-70	-161	-162	-8,260	—
Net Short Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะสั้นสุทธิ	100	0	0	-8,130	—
Short Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะสั้น	—	0	-100	-8,904	-1,910
Short Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะสั้น	100	0	100	774	—
Net Long Term Debt Issuanceการกู้-ชำระหนี้ระยะยาวสุทธิ	-170	-161	-162	-130	—
Long Term Debt Paymentsเงินจ่ายชำระหนี้ระยะยาว	-170	-161	-162	-130	—
Long Term Debt Issuanceเงินรับจากการกู้ยืมระยะยาว	—	—	—	—	20
Investing Cash Flowกระแสเงินสดจากการลงทุน	-11,122	-853	-250	457	—
Cash Flow From Continuing Investing Activitiesกระแสเงินสดจากการลงทุนต่อเนื่อง	-11,122	-853	-250	457	—
Net Other Investing Changesรายการลงทุนอื่นสุทธิ	43	-136	65	-284	—
Interest Received Cfiดอกเบี้ยรับ (กิจกรรมลงทุน)	383	203	146	56	—
Dividends Received Cfiเงินปันผลรับ (กิจกรรมลงทุน)	320	188	199	371	—
Net Investment Purchase And Saleซื้อ-ขายเงินลงทุนสุทธิ	-10,440	-2,874	-1,572	-1,617	—
Sale Of Investmentเงินรับจากการขายเงินลงทุน	23,124	17,747	18,349	6,052	—
Purchase Of Investmentเงินจ่ายซื้อเงินลงทุน	-33,564	-20,621	-19,921	-7,669	—
Net Business Purchase And Saleซื้อ-ขายกิจการสุทธิ	-1,165	2,194	1,760	2,272	—
Sale Of Businessเงินรับจากการขายกิจการ	0	2,197	1,875	3,272	—
Purchase Of Businessเงินจ่ายซื้อกิจการ	-1,165	-3	-115	-1,000	—
Net Intangibles Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ	-112	-217	-248	-246	—
Purchase Of Intangiblesเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	-112	-217	-248	-246	—
Net PPE Purchase And Saleซื้อ-ขายสินทรัพย์ถาวรสุทธิ	-150	-210	-600	-95	—
Purchase Of PPEเงินจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร	-150	-210	-600	-95	—
Operating Cash Flowกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน	-287	534	-692	-74	—
Cash Flow From Continuing Operating Activitiesกระแสเงินสดจากดำเนินงานต่อเนื่อง	-287	534	-692	-74	—
Taxes Refund Paidภาษีที่จ่าย/ได้รับคืน	-15	-109	-195	-174	—
Interest Paid Cfo	-28	-18	-21	-30	—
Change In Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน	-694	-102	-594	85	—
Change In Other Working Capitalการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนอื่น	-44	120	26	0	—
Change In Other Current Liabilitiesการเปลี่ยนแปลงหนี้สินหมุนเวียนอื่น	-19	-38	67	3	—
Change In Other Current Assetsการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น	-108	-121	-112	-52	—
Change In Payables And Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้+ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	-61	59	115	78	—
Change In Accrued Expenseการเปลี่ยนแปลงค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	25	29	93	34	—
Change In Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้	-86	30	22	44	—
Change In Account Payableการเปลี่ยนแปลงเจ้าหนี้การค้า	—	—	—	44	97
Change In Inventoryการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงเหลือ	-18	50	-2	181	—
Change In Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้	-444	-172	-688	-124	—
Changes In Account Receivablesการเปลี่ยนแปลงลูกหนี้การค้า	40	288	-51	-62	—
Other Non Cash Itemsรายการที่ไม่ใช่เงินสดอื่น	-293	-242	-104	-39	—
Stock Based Compensationค่าตอบแทนพนักงานในรูปหุ้น	0	0	23	14	—
Provisionand Write Offof Assetsการตั้งสำรอง/ตัดจำหน่ายสินทรัพย์	191	186	229	9	—
Asset Impairment Chargeการด้อยค่าสินทรัพย์	1,206	-8	513	25	—
Depreciation Amortization Depletionค่าเสื่อม+ตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	713	688	643	516	—
Depreciation And Amortizationค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย	713	688	643	516	—
Amortization Cash Flowค่าตัดจำหน่าย (บวกกลับในงบกระแสเงินสด)	151	142	163	123	—
Amortization Of Intangiblesค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน	151	142	163	123	—
Depreciationค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร	563	546	479	394	—
Operating Gains Lossesกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง)	-147	-261	2,794	-226	—
Pension And Employee Benefit Expenseค่าใช้จ่ายบำนาญและสวัสดิการพนักงาน	51	57	53	52	—
Earnings Losses From Equity Investmentsส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม	-193	-229	3,098	-142	—
Gain Loss On Investment Securitiesกำไร/ขาดทุนจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์	-31	-92	-50	-165	—
Net Foreign Currency Exchange Gain Lossกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน	-0	-1	0	-1	—
Gain Loss On Sale Of Businessกำไร/ขาดทุนจากการขายกิจการ	25	0	-406	0	—
Net Income From Continuing Operationsกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่อง	-1,220	400	-3,980	-255	—

หมายเหตุประกอบงบ (สรุปจาก 56-1/10-K ใน NotebookLM)

(skipped — no notebook or --no-notebook flag)

เหตุการณ์สำคัญรายไตรมาส (MD&A จาก NotebookLM)

(skipped)

🍌 เหตุการณ์จากลงทุนกล้วยๆ

บันทึกเชิงลึก มุมมอง/ความคิด/ประสบการณ์ของอาจารย์กล้วยๆ (ตัดบทคุยเล่นออก) — อ้างอิงตอน+วันที่

🏭 ธุรกิจ & ความได้เปรียบ

เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น VGI (บริษัท วีจีไอ จำกัด (มหาชน)) ในประเด็นด้านตัวธุรกิจและความได้เปรียบ มีรายละเอียดดังนี้ครับ:

โมเดลธุรกิจและที่มาของรายได้ (Business Model)

3 เสาหลักทางธุรกิจ: ธุรกิจของ VGI แบ่งออกเป็น 3 กลุ่มหลัก คือ 1. ธุรกิจโฆษณา (Advertising) 2. ธุรกิจ Payment (เช่น บัตร Rabbit) และ 3. ธุรกิจ Logistics (เช่น การเข้าไปถือหุ้น Kerry Express) [EP22]
โมเดล O2O Solution: ในอดีต VGI เน้นทำแค่สื่อโฆษณานอกบ้าน (Out of Home) อย่างเดียว แต่ปัจจุบันได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์มาเป็น "O2O Solution" (Offline to Online) โดยใช้ Big Data ที่เก็บฐานข้อมูลจากลูกค้าของตัวเอง (เช่น ข้อมูลจากบัตร Rabbit) มาประมวลผลเป็นตัวคั่นกลาง เพื่อยิงโฆษณาออนไลน์ให้ตรงกลุ่มเป้าหมายได้แม่นยำมากขึ้น [EP22]
ครอบคลุมสื่อทุกช่องทาง: สื่อโฆษณาของ VGI ครอบคลุมตั้งแต่บนสถานีและในขบวนรถไฟฟ้า BTS (Mass Transit), สื่อตามตึกสำนักงานและคอนโดมิเนียมกว่า 2,000 จอ, สื่อโฆษณากลางแจ้งและป้ายตามถนน (Street) กว่า 670 ป้าย ไปจนถึงสื่อในโฆษณาสนามบิน [EP22]

ลูกค้า ตลาด และการจัดการคนกลาง

ลดพึ่งพา Agency เพื่อดึงกำไรกลับมา: ลูกค้าของ VGI มี 2 กลุ่มคือ เอเจนซี่ (Agency) และ เจ้าของแบรนด์โดยตรง ในอดีต VGI พึ่งพาลูกค้ารายใหญ่ที่เป็นเอเจนซี่สูงถึง 80% ซึ่งเอเจนซี่เหล่านี้เป็นคนกลางที่หักส่วนแบ่งกำไร (Margin) ไปอย่างมหาศาล [EP22, EP27]
ขยับตัวเป็น Agency เสียเอง: ผู้บริหารเริ่มปรับกลยุทธ์ลดสัดส่วนลูกค้าเอเจนซี่ลง (จาก 80% ค่อยๆ ลดเหลือ 60% กว่าๆ) และหันไปติดต่อรับงานจากเจ้าของแบรนด์โดยตรงมากขึ้น (จาก 24% เพิ่มเป็น 31%) ส่งผลให้อัตรากำไร (Gross Margin) ของ VGI พุ่งสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เพราะไม่ต้องแบ่งเค้กให้คนกลางอีกต่อไป [EP22, EP27]

จุดแข็งและคูเมือง (Moat & Competitive Advantage)

ผูกขาด (Monopoly) และมี Switching Cost สูง: VGI ถือสิทธิ์โฆษณาบนรถไฟฟ้า BTS แต่เพียงผู้เดียว ไม่มีใครสามารถเข้ามาแย่งพื้นที่นี้ได้ นอกจากนี้การที่ VGI เป็นเจ้าของสื่อออฟไลน์เบอร์หนึ่งของประเทศ ทำให้มีอำนาจต่อรองกับลูกค้าสูงมาก หากเจ้าของแบรนด์ต้องการเข้าถึงกลุ่มพนักงานออฟฟิศในโซน CBD ที่มีกำลังซื้อ วันละหลายแสนคน ก็แทบไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องมาลงโฆษณากับ VGI [EP22]
ธุรกิจ "ตัวเบา" (Asset Light) แตกต่างจากบริษัทแม่: อาจารย์เปรียบเทียบชัดเจนว่า การลงทุนใน BTS (บริษัทแม่) นั้น "ไม่ Work" เพราะต้องแบกรับภาระการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน ต้องทะเลาะเจรจาเรื่องค่าโดยสารกับภาครัฐ แต่ VGI กลับเป็นบริษัทที่ "กินเนียนๆ เก็บกินตลอดทาง" โดยไม่ต้องซื้อทรัพย์สินหนักๆ ไม่ต้องลงทุนสร้างรถไฟฟ้า เพียงแค่ได้ "สิทธิ์" ในการเข้าไปบริหารพื้นที่โฆษณา VGI มีสินทรัพย์ถาวร (ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์) แค่ประมาณ 1,000 ล้านบาท แต่สามารถสร้างรายได้สูงถึง 4,000 ล้านบาท [EP22]
สร้าง Ecosystem เป็นทางเลือก ไม่ได้ชนตรงๆ กับ Tech Giant: ตลาดอาจกังวลว่าสื่อออนไลน์อย่าง Facebook หรือ Google จะมากลืน VGI แต่อาจารย์มองว่า VGI ไม่ได้ไปสู้รบปรบมือโดยตรง แต่สร้าง Ecosystem ของตัวเองขึ้นมาเป็น "ทางเลือก" ที่แข็งแกร่ง เพราะในมุมของเจ้าของแบรนด์ หากมีงบโฆษณา ก็ย่อมต้องกระจายการยิงโฆษณาให้ครอบคลุมทุกช่องทาง ไม่ได้ลงแค่ใน Facebook อย่างเดียว [EP22]

การเติบโต (Growth Engine)

การเติบโตแบบการันตีจาก Roadmap รถไฟฟ้า: การเติบโตที่เป็นแก่นหลักของ VGI ผูกติดอยู่กับแผนการขยายเส้นทางรถไฟฟ้าของภาครัฐ ซึ่งมีแผนจะขยายจาก 156.6 กิโลเมตร (ในปี 2020) ไปเป็น 515 กิโลเมตร ในอีก 10 ปีข้างหน้า (คิดเป็นการเติบโตของระยะทางประมาณ 14% ต่อปี) แม้ VGI จะไม่ได้สัมปทานทุกเส้นทาง แต่การได้ส่วนแบ่งป้ายโฆษณาตามเส้นทางใหม่ๆ ที่ตัดผ่านย่านชุมชนหนาแน่น ก็เพียงพอที่จะการันตีการเติบโตของรายได้ไปอีกเป็นสิบปี [EP22, EP27]
เครื่องจักรผลิตเงินสด (Cash Cow) และการ M&A: VGI เป็นบริษัทที่มีกระแสเงินสดสุทธิสูงมาก (รายได้ 4,000 ล้าน เป็นกำไรเงินสดถึง 1,000 ล้านบาทต่อปี) อาจารย์ชื่นชมวิสัยทัศน์ผู้บริหารกลุ่มนี้ที่ "ชอบทำ M&A" โดยนำเงินสดที่ล้นมือไปควบรวมหรือซื้อกิจการใหม่ๆ เช่น การเข้าไปซื้อ Kerry Express ซึ่งในมุมมองตอนนั้นถือเป็นการ Diversify ความเสี่ยงที่ฉลาดมาก (เมื่อเกิดโควิด รถไฟฟ้าคนน้อยลง แต่การส่งพัสดุ E-commerce โตขึ้น) การทำ M&A ต่อเนื่องถือเป็นการปลดล็อกการเติบโตอย่างไม่มีวันสิ้นสุด [EP22]

สิ่งที่ทำให้อาจารย์มองว่าน่าสนใจ

ความสมบูรณ์แบบที่ทำให้ได้ "Super Premium PE": อาจารย์ชี้ให้เห็นว่าในอดีต VGI ถูกตลาดให้ Valuation หรือค่า P/E สูงลิ่วระดับ 40 เท่ามาโดยตลอด เหตุผลเดียวเป็นเพราะมันคือ "หุ้นดีที่มีการเติบโตชัดเจนที่สุด" มีรายได้แบบ Recurring สม่ำเสมอ กระแสเงินสดดีเยี่ยม และผูกขาดไม่มีใครแย่งได้ ซึ่งเป็นสเปกธุรกิจในฝันของนักลงทุน [EP22]

💰 มูลค่า & ราคา

เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น VGI (บริษัท วีจีไอ จำกัด (มหาชน)) ในประเด็นด้านมูลค่า ราคา และกลยุทธ์การลงทุน มีรายละเอียดดังนี้ครับ:

การประเมินมูลค่า (Valuation) และ P/E

เป็นหุ้นที่ควรได้ "Super Premium PE": ในอดีต VGI ถูกตลาดให้ Valuation หรือค่า P/E สูงเฉลี่ยที่ 40 เท่า มาโดยตลอด (แกว่งตัวในกรอบ 30-50 เท่า) อาจารย์ประเมินว่าสมเหตุสมผล เพราะ VGI เป็นหุ้นที่ดี มีกระแสเงินสดเยี่ยม ราย

⚠️ ความเสี่ยง & บทเรียน

เจาะลึกมุมมองของอาจารย์ต่อหุ้น VGI (บริษัท วีจีไอ จำกัด (มหาชน)) ในประเด็นด้านความเสี่ยง บทเรียน เคสเปรียบเทียบ และข้อคิดการลงทุน มีรายละเอียดดังนี้ครับ:

ความเสี่ยงและธงแดง (Risks & Red Flags)

ความเสี่ยงจากการพึ่งพาบริษัทลูกที่ขาดทุนหนัก (Kerry Express / KEX): นี่คือธงแดงใหญ่ที่สุดที่กดดัน VGI ในช่วงหลัง แม้ธุรกิจหลักด้านสื่อโฆษณา (Core Business) ของ VGI จะแข็งแกร่งและผลิตกระแสเงินสดได้ปีละเป็นพันล้านบาท แต่อาจารย์ชี้ว่า "ลูกชั่ว" หรือผลประกอบการที่ขาดทุนยับเยินระดับพันล้านของบริษัทร่วมอย่าง Kerry (ที่เผชิญสงครามราคาและมองไม่เห็นจุดสิ้นสุด) ได้เข้ามาฉุดรั้งงบการเงินรวมของ VGI ให้พังทลายและกดดันราคาหุ้นอย่างหนัก [EP61, EP82, EP106]
ความเสี่ยงด้านการเมืองและสัมปทาน: ด้วยความที่ VGI ผูกติดกับบริษัทแม่อย่าง BTS ทำให้ต้องเผชิญปัจจัยเสี่ยงทางการเมือง เช่น ข่าวลือเรื่องการถูกขู่ยกเลิกสัมปทานสื่อโฆษณาบนรถไฟฟ้า (ซึ่งจะทำลายจุดแข็งเรื่องการผูกขาด) รวมถึงความเสี่ยงที่ BTS อาจจะไม่สามารถประมูลขยายเส้นทางรถไฟฟ้าใหม่ๆ ได้ตามเป้า ซึ่งจะส่งผลให้ VGI สูญเสียโอกาสเติบโตของพื้นที่สื่อไปด้วย [EP69]
ความเสี่ยงจากการนำเงินไปลงทุนพลาด (Fanslink) และข้อสงสัยเรื่อง "ไซฟ่อนเงิน": อาจารย์ตั้งข้อสังเกตถึงการนำเงินไปลงทุนในบริษัทย่อยอย่าง Fanslink (แพลตฟอร์มขายของออนไลน์) ที่แทบจะขายของไม่ได้เลย การกระทำนี้ดูไม่เหมือนการทำธุรกิจปกติ แต่อาจารย์ประเมินว่ามันให้ความรู้สึกเหมือนเป็นการ "ไซฟ่อนเงิน (Siphon)" หรือตั้งใจดึงกระแสเงินสดก้อนที่ดีออกจาก VGI มากกว่า [EP130]
ความเสี่ยงจากวัฏจักรเศรษฐกิจ (Economic Cycle): ธุรกิจสื่อโฆษณาเป็นธุรกิจด่านหน้าที่ได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจ เมื่อเกิดวิกฤตหรือเศรษฐกิจฝืดเคือง เงินก้อนแรกที่บริษัทต่างๆ จะเลือกตัดทิ้งคือ "งบโฆษณา" ทำให้รายได้ของ VGI มีความอ่อนไหวสูง [EP22]

ประเด็นผู้บริหารและธรรมาภิบาล (Management / Corporate Governance)

ภาพลักษณ์บริษัทแม่ตกต่ำและพฤติกรรมที่กังขา: แม้ธุรกิจ VGI จะดี แต่อาจารย์ระบุชัดเจนว่า "บริษัทแม่ไม่ค่อยดี" ชื่อเสียงของกลุ่ม BTS ในสายตานักลงทุนนั้น "แย่มากๆ" มีทั้งพฤติกรรมการกว้านซื้อสื่อเพื่อกดดันตลาด และการทุบราคาหุ้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงสภาวะของกลุ่มบริษัทแม่ที่กำลัง "ร้อนเงินสุดๆ" [EP130, EP146 (23 ก.ย. 2024)]
ประวัติการหักหลังพาร์ทเนอร์: อาจารย์มีการยกเคสตัวอย่างพฤติกรรมในอดีตของกลุ่มบริษัทแม่ ที่เคยให้กลุ่มทุนอื่น (กลุ่ม PDR) เข้ามาถือหุ้นและสัญญากันด้วยปากเปล่าอย่างดีว่าจะบริหารร่วมกันยาวนาน แต่สุดท้ายกลับเกิดการหักหลัง เทขายหุ้นทิ้ง และลาออกจากบอร์ดบริหาร ซึ่งเป็นแผลเป็นด้านธรรมาภิบาลที่นักลงทุนต้องระวัง [EP130]

บทเรียน ประสบการณ์ และเคสเปรียบเทียบ (Lessons & Comparisons)

เทียบกับ CPALL (กรณีศึกษาลูกฉุดแม่): อาจารย์เปรียบเทียบเคสของ VGI ว่ามีอารมณ์คล้ายกับ CPALL ในช่วงที่ต้องแบกภาระหนี้จากการไปซื้อกิจการ (Makro/Lotus) แต่เคสของ VGI ถือว่า "ร้ายแรงกว่า" มาก เพราะ Makro/Lotus ยังคงเป็นบริษัทที่มีกำไร แต่ Kerry นั้นขาดทุนอย่างหนัก ทำให้การแบกรับของ VGI สาหัสกว่าหลายเท่า [EP61]
ประสบการณ์ "อย่าทนถือหากอนาคตมืดมิด" (เคสเพื่อนอาจารย์): อาจารย์เล่าถึงเพื่อนนักลงทุน (คุณเบิร์ด) ที่ซื้อและเพิ่มทุนหุ้น VGI ไว้จำนวนมาก แม้อาจารย์จะพยายามเกลี้ยกล่อมให้ "ขายเถอะ" แล้วนำเงินไปซื้อหุ้นพื้นฐานตัวอื่น (เช่น DOHOME, SABINA) ที่มีอนาคตชัดเจนกว่า แต่เพื่อนเลือกที่จะทนถือเพราะมองเป้าหมายระยะยาว 10 ปี บทเรียนนี้สอนว่าแม้คุณจะเป็น VI ที่มองยาว แต่ในสภาวะที่หุ้นมีปัจจัยกดดันหนักๆ จนเดาอนาคตไม่ได้ การทนถืออาจทำให้พอร์ตเสียหายและเสียค่าเสียโอกาสมหาศาล [EP61]

ข้อคิดการลงทุนที่ได้จากหุ้นตัวนี้ (Investment Takeaways)

"ขาดทุนเท่าไหร่ก็ได้ แต่จะไม่ยอมทนอยู่กับอนาคตที่ต้องเดา": ข้อคิดที่สำคัญที่สุดจากเคส VGI คือ เมื่อบริษัทย่อย (Kerry) ขาดทุนจนหาจุดต่ำสุดไม่เจอ (หา Bottom ไม่เจอ) และทำให้ภาพอนาคตของบริษัทแม่เบลอไปหมด อาจารย์แนะนำว่าหากเป็นตัวอาจารย์เองจะเลือก "Cut Loss แล้ว Switch ไปเล่นตัวอื่นทันที" เพราะการลงทุนที่ถูกต้องคือการซื้อหุ้นที่เราเห็นอนาคตและกำไรชัดเจน ไม่ใช่การซื้อเพื่อต้องมานั่งสวดมนต์คาดเดาว่าเมื่อไหร่ปัญหาจะจบ [EP95, EP106]
ต่อให้ธุรกิจหลักจะแข็งแกร่งแค่ไหน ก็พังได้เพราะการ M&A: VGI คือกรณีศึกษาชั้นดีที่สอนว่า บริษัทที่มีงบเดี่ยว (Core Business) แข็งแกร่งมาก มีอำนาจผูกขาด สร้างกระแสเงินสดได้มหาศาล แต่หากนำเงินไปลงทุนผิดพลาด หรือควบรวมกิจการกับธุรกิจที่แข่งขันรุนแรงจนขาดทุน ท้ายที่สุดภาพรวมของกิจการและราคาหุ้นก็จะถูกลงโทษอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ [EP82]

📈 พัฒนาการมุมมอง (ตามตอน)

การพัฒนาการของมุมมองที่อาจารย์มีต่อหุ้น VGI (บริษัท วีจีไอ จำกัด (มหาชน)) มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญจากจุดที่ชื่นชมสุดขีด ไปสู่การคัดออกจากลิสต์ติดตามอย่างเด็ดขาด โดยเรียงลำดับตามช่วงเวลาได้ดังนี้ครับ:

EP22: จุดเริ่มต้นของการประเมินเป็น "Super Stock" และจัดเข้าลิสต์หุ้นเติบโต อาจารย์ชื่นชม VGI ว่าเป็นหุ้นดีที่มีการเติบโตชัดเจนที่สุดตัวหนึ่ง โดยมีรายได้แบบสม่ำเสมอ (Recurring Income) มีอำนาจผูกขาดโฆษณาบนรถไฟฟ้า และมีสตอรี่การเติบโตจากแผนขยายระยะทางรถไฟฟ้าของภาครัฐในอีก 10 ปีข้างหน้า (จาก 156 กม. เป็น 500 กว่า กม.) อาจารย์ได้เจาะลึกการประเมินมูลค่าด้วยวิธี Sum of the Parts (SOTP) โดยหักมูลค่าของหุ้น KEX (Kerry Express) ที่ VGI ถืออยู่ออกไป ทำให้พบว่า P/E ที่แท้จริงของธุรกิจ VGI เดี่ยวๆ อยู่ที่ประมาณ 29-30 เท่า ซึ่งอาจารย์มองว่า "ไม่แพง" เลย เมื่อเทียบกับอดีตที่ตลาดมักจะให้ค่า P/E พรีเมียมกับ VGI สูงถึง 40 เท่ามาโดยตลอด และยังชื่นชมวิสัยทัศน์ผู้บริหารที่นำเงินสดสุทธิปีละ 1,000 ล้านบาท ไปทำ M&A เพื่อขยายกิจการอย่างฉลาด [EP22]
EP54 & EP56: เริ่มเห็นสัญญาณเตือนจากลูก และแรงกดดันจากการเพิ่มทุน มุมมองเริ่มเปลี่ยนไปในเชิงระมัดระวังมากขึ้น เมื่อบริษัทร่วมทุนอย่าง Kerry เริ่มส่งสัญญาณขาดทุนจากสงครามราคาในธุรกิจขนส่งอีคอมเมิร์ซ ซึ่งเข้ามากดดันงบของ VGI ในระยะสั้น อาจารย์แนะนำให้ผู้ลงทุนโฟกัสติดตามแก่นของธุรกิจ (Core Business) ของ VGI เดี่ยวๆ ว่าจะสามารถยืนระยะทำกระแสเงินสดกลับไปที่หลัก 1,000 ล้านบาทได้หรือไม่ [EP54] นอกจากนี้ยังประเมินว่าราคาหุ้นที่ถูกเทขายกดดันส่วนหนึ่งมาจาก "ราคาเพิ่มทุน" ที่ประกาศออกมา ซึ่งสร้างความไม่พอใจให้กับนักลงทุนในตลาด [EP56]
EP61: คำแนะนำให้คนใกล้ชิด (คุณเบิร์ด) "ขายสลับตัวเล่น (Switching)" เมื่อผลกระทบจาก Kerry เริ่มฉุดรั้ง VGI หนักขึ้นและต้องใช้เวลาอีกอย่างน้อย 2-3 ปีกว่าปัญหาจะจบ อาจารย์ได้ยกเกร็ดเล่าให้ฟังว่าเพื่อนสนิทของอาจารย์ (คุณเบิร์ด) ถือหุ้นและยอมจ่ายเงินเพิ่มทุน VGI ไว้เยอะมาก แต่อาจารย์ได้พยายามเกลี้ยกล่อมว่า "เบิร์ด มึงขายเถอะ" แล้วนำเงินย้ายไปซื้อหุ้นพื้นฐานตัวอื่นอย่าง ดูโฮม (DOHOME) หรือ ซาบีน่า (SABINA) แทนจะดีกว่า เพราะเป็นหุ้นที่มองเห็นภาพอนาคตได้ชัดเจนกว่าการรอคอย VGI ฟื้นตัว [EP61]
EP69: สรุป 3 ความเสี่ยงหลักที่ทำให้ VGI เผชิญกับ "ลมต้าน" อาจารย์ตกผลึกความเสี่ยงของ VGI ออกเป็น 3 ข้อใหญ่ๆ คือ 1) ความเสี่ยงด้านการเมืองและการถูกขู่ยกเลิกสัมปทานผูกขาดโฆษณาบนรถไฟฟ้า 2) บริษัทแม่ (BTS) พลาดงานประมูลรถไฟฟ้าสายใหม่ๆ ทำให้ VGI เสียโอกาสเติบโตตามไปด้วย และ 3) Kerry ยังคงเผชิญสงครามราคา แม้อาจารย์จะเชื่อว่าระยะยาว VGI น่าจะไปได้ แต่ด้วยปัจจัยกดดันเหล่านี้ทำให้หุ้นมีความยากในการถือครอง [EP69]
EP82: ปัญหา "ลูกชั่วฉุดแม่" และการขอ Company Visit ที่ถูกปฏิเสธ อาจารย์ใช้คำเปรียบเทียบที่เห็นภาพชัดว่า งบเฉพาะกิจการของ VGI เองนั้นสตรองมาก ทำกำไรหลักพันล้านบาท แต่ต้องมาพังทลายเพราะมี "ลูกชั่ว" (บริษัทลูกที่ไม่น่ารักอย่าง Kerry) มาคอยฉุดรั้งผลประกอบการรวม อาจารย์พยายามหาข้อมูลเชิงลึกด้วยการขอติดต่อนัด Company Visit ทั้ง VGI และ Kerry ปรากฏว่าทาง VGI ไม่รับนัด (รับนัดแต่ Kerry) ทำให้อาจารย์ต้องรอดูความชัดเจนไปก่อน และยังไม่กล้าลงทุนเพิ่ม [EP82]
EP106: จุดแตกหัก ตัดสินใจ "คัดออกจากลิสต์ลงทุน" เด็ดขาด ถือเป็นจุดแตกหักทางความคิด เมื่อ Kerry ประกาศผลประกอบการ Q2 ขาดทุนหนักขึ้นเป็น 1,000 ล้านบาท (จากที่เคยสัญญาว่าจะคุ้มทุนใน Q4) ทำให้อาจารย์ยอมรับว่ามองไม่ออกเลยว่าปัญหาของ Kerry จะจบลงเมื่อไหร่ อาจารย์ประกาศจุดยืนชัดเจนว่า "ถ้าเป็นผม VGI ตอนนี้ผมไม่อยู่แล้ว ผมสวิตช์แน่นอนครับ" โดยย้ำว่าตนเองยอมขายขาดทุนเท่าไหร่ก็ได้ แต่จะไม่ยอมฝากเงินไว้กับหุ้นที่คาดเดาอนาคตไม่ได้ [EP106]
EP121: การมองข้ามข่าวดีชั่วคราว (กลุ่มทุนใหม่เข้าถือหุ้น Kerry) เมื่อมีข่าวดีเรื่องผู้ถือหุ้นใหญ่รายใหม่เข้ามาเทคโอเวอร์ Kerry ทำให้ราคาหุ้นรีบาวด์กลับขึ้นมาแรง แต่อาจารย์ปรับมุมมองให้ลูกศิษย์ฟังว่า นี่เป็นเพียง "ความเชื่อมั่นชั่วคราว (Sentiment)" อารมณ์คล้ายการเปลี่ยนผู้บริหารใหม่ แต่ในความเป็นจริง การแข่งขันด้านราคายังไม่จบ และไม่ได้แปลว่า Kerry จะกลับมากำไรได้ในเร็วๆ นี้ จึงไม่ควรเคลิ้มตามข่าว [EP121]
EP146 (23 ก.ย. 2024): ประเด็นธรรมาภิบาลบริษัทแม่ (BTS) และการเพิกเฉยอย่างสมบูรณ์ เมื่อมีผู้ฟังถามว่า VGI ราคาลงมาน่าสนใจหรือยัง อาจารย์ให้คำตอบสะท้อนความหมดหวังในระดับโครงสร้างองค์กรอย่างชัดเจนว่า ตัวธุรกิจ VGI ดีมาก แต่ "แม่ (BTS) ไม่ค่อยดี" โดยชี้ให้เห็นพฤติกรรมที่ชวนตั้งคำถาม เช่น การพยายามปั่นราคาหุ้น VGI ขึ้นมาเพื่อเตรียมเพิ่มทุน ซึ่งอาจารย์วิจารณ์ว่าเป็นพฤติกรรมที่ "หน้าเลือด" และสะท้อนให้เห็นว่ากลุ่มบริษัทแม่กำลัง "ร้อนเงินสุดๆ" ทำให้อาจารย์ตัดสินใจไม่กลับไปติดตามหุ้น VGI อีกเลย [EP146 (23 ก.ย. 2024)]